Kvartalsrapport 3/2006. Styrets beretning Resultatregnskap og balanse Noter

Transkript

1 Kvartalsrapport 3/2006 Styrets beretning Resultatregnskap og balanse Noter

2 SOLID MARKEDSPOSISJON OG GOD AVKASTNING KLP hadde et godt tredje kvartal med en verdijustert avkastning på 2,6 prosent. Den verdijusterte avkastning hittil i år er 4,4 prosent. Gode globale aksjemarkeder og fallende lange renter i tredje kvartal bidro mest til det sterke resultatet. Bokført avkastning hittil i år ble 3,9 prosent og verdijustert avkastning inkludert verdiendring på obligasjoner som holdes til forfall ble 3,2 prosent. KLP opprettholder en ledende finansiell posisjon med kapitaldekning på 15,9 prosent og styrker bufferkapitalen med millioner kroner hittil i år. Det er generelt langt færre kommuner som har sin pensjonsordning på anbud i år sammenlignet med tidligere år. Ved inngangen til fjerde kvartal opplever KLP god vekst og en stabil konkurransesituasjon. KLP Pensjonsforsikring som tilbyr innskuddspensjon og foretakspensjon, er operativt fra 1. oktober. Selskapet baserer seg på KLPs kostnadseffektive indeksnære forvaltning. Selskapet har fått god mottakelse i markedet. Resultat KLP fikk i tredje kvartal et verdijustert resultat på millioner kroner (2 173 millioner) og oppnådde hittil i år millioner kroner (4 518 millioner). Den kraftige oppgangen i tredje kvartal skyldes et sterkt finansresultat og god drift. KLP oppnådde god avkastning fra den sterke utviklingen i internasjonale aksjer, mens det norske markedet gikk marginalt svakere. Til tross for en fortsatt stigende trend Resultat kvartal Mill kroner Premier eks tilflytting Netto til-/fraflytting Netto finansinntekter Erstatninger eks fraflytting Forsikringsm. avsetninger herav: - netto til-/fraflytting premiereserve m.v Andre fors. rel. innt./kostn Reassuranse Driftskostnader Verdijustert resultat Til(-)/fra(+) kursreg.fond Resultat før fordeling og skatt i styringsrentene og i det korte rentemarkedet viste den langsiktige renten en nedadgående trend. Kursreservene steg kraftig og beløper seg nå til millioner, en oppgang på millioner i kvartalet. Resultat før fordeling for kvartalet ble 962 millioner kroner og beløper seg til millioner kroner hittil i år (2 236 millioner). Inntjeningen fra plasseringer i finansmarkedene var i tredje kvartal 753 millioner høyere enn i samme kvartal i fjor og ble millioner kroner i tredje kvartal. Hittil i år utgjør netto finansinntekter millioner kroner (7 508 millioner). Driftskostnadene utgjorde 412 millioner kroner (355 millioner) ved utgangen av kvartalet. Den planlagte kostnadsveksten reflekterer blant annet en sterk satsing på styrket kundebetjening og utvikling av bedre, interaktiv informasjonstilgang for kundene. Finansiell soliditet og kapitalforhold Forvaltningskapitalen er ved utgangen av tredje kvartal millioner kroner. Underliggende vekst i forvaltningskapitalen er 12,3 prosent, men av tekniske årsaker blir premien for regulering av kundenes pensjonsforpliktelser etter årets lønns- og trygdeoppgjør først fakturert i fjerde kvartal. Derfor viser rapporterte tall en vekst på 8,5 prosent fra tredje kvartal i fjor. KLP har en kapitaldekning på 15,9 prosent, en styrking på 3,0 prosentpoeng fra året før. Selskapets bufferkapital, beregnet i henhold til Kredittilsynets forskrift, ble i tredje kvartal styrket med millioner kroner, og utgjør millioner kroner ( millioner). I tillegg hadde KLP tilleggsavsetninger utover ett års rentekrav på 670 millioner kroner som ikke er medregnet som bufferkapital, samt merverdier i porteføljen av obligasjoner som holdes til forfall på millioner kroner (5 564 millioner). 1) Tall i parentes viser tilsvarende periode året før. 2

3 Standard & Poor s bekreftet i august sin kredittrating av KLP: A med stabile utsikter. Styret vurderer selskapets kapitalforhold som meget tilfredsstillende. Kapitalforvaltning KLPs kapitalforvaltning har ved utgangen av tredje kvartal gitt en verdijustert kapitalavkastning på 4,4 prosent (5,4 prosent). Bokført avkastning ble 3,9 prosent (3,9 prosent). Inkluderes verdiendringer på obligasjoner som holdes til forfall i den verdijusterte avkastningen ble kapitalavkastningen 3,2 prosent (5,5 prosent). Verdijustert avkastning Eiendomsporteføljen ga en avkastning på 7,1 prosent inklusive verdiregulering. Uten verdiregulering er løpende avkastning 5,4 prosent (5,6 prosent). Allokering pr aktivaklasse Mill kroner Andel Andel Omløpsoblig./sertif ,5 23,4 Oblig. til forfall ,3 34,3 Utlån ,2 10,0 Aksjer omløp (*) ,7 18,6 Eiendom ,1 8,1 Andre fin.eiendeler ,2 5,6 Finansielle eiendeler ,0 100,0 Andre eiendeler Sum eiendeler * Aksjer inkl. derivater 24,4 % 22,6 % Verdijustert ,0 Verdijustert ,4 4,4 3,1 2,1 1,8 1,1 1.kv. 2.kv. 3.kv. 4.kv. KLP fører en investeringspolitikk med vekt på sosial ansvarlighet og bærekraft. KLP ekskluderer selskaper som kan assosieres med brudd på FN-normer, samt produsenter av tobakk. I tillegg følges anbefalingene fra Finansdepartementets etiske råd. Ved utgangen av tredje kvartal var i alt 43 selskaper ekskludert fra KLPs investeringsportefølje. Liv og pensjon En positiv utvikling i internasjonale aksjemarkeder, en nedgående trend på lange renter og et fortsatt sterkt eiendomsmarked har vært viktige bidragsytere til den gode avkastningen i tredje kvartal. Plasseringer i aksjer og en effektiv indeksforvaltning har gitt en samlet avkastning hittil i år på 8,1 prosent (15,8 prosent). Etter en vedvarende periode med relativt god utvikling i det norske aksjemarkedet drevet av høyere oljepris, oppnådde det norske markedet svakere avkastning enn globale markeder i 3. kvartal. KLPs strategi hvor en søker å oppnå stabilitet i avkastningen ved å holde en høy andel i globale aksjer med lavere svingninger enn norske aksjer, har således gitt god uttelling i 3. kvartal. Samlet eksponering mot aksjemarkedet medregnet aksjederivater utgjorde 24,4 prosent (21,0 prosent) av finansielle eiendeler. KLPs portefølje av omløpsobligasjoner og pengemarkedsinstrumenter har hittil i år gitt en avkastning på 1,4 prosent (2,4 prosent), mens porteføljen av obligasjoner som holdes til forfall ga en avkastning på 4,2 prosent (4,3 prosent). Gjennom en bevisst satsing på å identifisere interessante investeringsobjekt med lang løpetid er gjennomsnittlig gjenværende løpetid i hold-til-forfall porteføljen økt noe til 6,2 år (5,8 år i fjor). Avkastningen i utlånsporteføljen var 2,8 prosent hittil i 2006 (2,9 prosent). Gjennom tredje kvartal har markedsarbeidet i stor grad vært konsentrert om å holde et høyt servicenivå overfor våre kunder og spesielt i å hjelpe til med å skaffe godt grunnlagsmateriale til den økonomiske planleggingen for neste år. KLPs markedsposisjon innenfor kollektiv gruppeliv er blitt ytterligere styrket. KLPs systematiske arbeide gjennom år for å møte konkurransen med gode produkter, god kundeservice og langsiktig, stabil avkastning har styrket selskapets posisjon. Dette kan være en medvirkende årsak til at markedet for kommunale pensjoner er roligere enn på mange år. Det er en markert nedgang i antall kommuner som vurderer sin pensjonsleverandør. Andre elementer kan ha bidratt til denne nedgangen. For eksempel nye anbudsregler, og usikkerhet om hvorledes den nye forsikringsloven vil slå ut for de forskjellige selskapenes tilbud. Av tolv kommuner som vurderer sin pensjonsleverandør er syv i dag kunder i KLP, mens fem vurderer sitt kundeforhold hos våre konkurrenter. Dette indikerer en mer balansert konkurransesituasjon, spesielt når man tar i betraktning at KLP har 337 kommuner og fylkeskommuner som kunder mens 92 er kunder hos andre forsikringsselskap. 3

4 KLP Pensjonsforsikring AS KLP Pensjonsforsikring har 4 ansatte og har vært operativt fra 1. oktober. Mottagelsen i markedet har vært god, og salgsapparatet vil drive nysalg både på foretakspensjon og innskuddspensjon. Selskapet vil arbeide mot eksisterende kunder i KLP som har behov for andre pensjonsprodukter og nye kundegrupper. I tillegg vil de betjene eksisterende bedriftskunder på offentlig tjenestepensjon for morselskapet. Det nye selskapet vil kunne utnytte KLPs kostnadseffektive forvaltningsprodukter og derigjennom tilby meget konkurransedyktige og attraktive produkter. Etter mindre enn en måneds drift er det 18 kunder som har bedt om tilbud på innskuddspensjon og fire kunder som har bedt om tilbud på foretakspensjon. KLP Skadeforsikring AS Driftsresultatet for KLP Skadeforsikring var i tredje kvartal 22 millioner kroner (9 millioner), og hittil i år 46 millioner kroner (59 millioner). Skader og kostnader i prosent av premier for egen regning (totalkostnadsprosenten) utgjorde 96,5 prosent (90,3 prosent). Resultatene er preget av et godt forsikringsteknisk resultat, men også finansinntektene bidro positivt. Markedet for kommunal skadeforsikring opplever økt konkurranse og noe mer press på premieratene. På tross av dette har KLP Skadeforsikring opprettholdt en tilfredsstillende lønnsomhet. Rammebetingelser Regjeringen la i oktober fram en ny stortingsmelding om fremtidig folketrygd. Det heter at det vil være et siktemål at utformingen av offentlige tjenestepensjonsordninger skal bidra til å underbygge de overordnede målene for pensjonsreformen. Utformingen vil bli vurdert i samarbeid med partene i arbeidslivet, og foretas etter at Stortinget har behandlet modellen for opptjening og uttak av alderspensjon i folketrygden. KLP vil stille ressurser til disposisjon for deltakelse i en slik prosess. Utsikter fremover KLP forventer fortsatt vekst i samtlige forretningsområder. Selskapet har som mål å opprettholde en stabil og konkurransedyktig avkastning, mens det også vektlegger å holde en tilfredstillende soliditet og risikobærende evne. Den sterke utviklingen i 2006 er med på å sikre at disse målene blir nådd. Ved utgangen av tredje kvartal har KLP et godt resultat og solide reserver i ryggen. Forutsatt en normal inntjening i siste kvartal, bør det være mulig å både ivareta den nødvendige soliditet og dele meravkastning med våre kunder. KLP er i god rute med forberedelsene til full ikrafttredelse av ny forsikringslov 1. januar Den nye loven gir interessante muligheter for nye produkttilbud og kundetilpasninger, samtidig som KLP vil kunne videreføre sin økonomisk effektive egenkapitalmodell. Oslo, 2. november 2006 Styret i Kommunal Landspensjonskasse 4

5 KOMMUNAL LANDSPENSJONSKASSE REGNSKAP 3.KVARTAL 2006 hele mill.kroner Kvartal Året RESULTATREGNSKAP Premier ekskl. tilflyttede midler Netto til-/fraflytting Netto finansinntekter Erstatninger ekskl. fraflyttede midler Endring i forsikringsmessige avsetninger herav: - netto til-/fraflytting premiereserve mv Andre fors. rel. Inntekter/kostnader Reassuranse Driftskostnader Verdijustert resultat Til (-)/fra (+) kursreguleringsfond Resultat før skatt, fordeling og endringer i tilleggsavsetninger Skattekostnad Resultat etter skatt, før fordeling og endringer i tilleggsavsetninger BALANSE Obligasjoner og renteplasseringer (omløp) Obligasjoner Hold-til-forfall Utlån Aksjer (omløp) Eiendommer Andre finansielle eiendeler Andre eiendeler Sum eiendeler Egenkapital Udisponert resultat til egenkapital Fondsobligasjonslån Ansvarlig lånekapital Kursreguleringsfond Forsikringsmessige avsetninger Ufordelte overskuddsmidler til forsikringskunder Gjeld Sum egenkapital og gjeld

6 KOMMUNAL LANDSPENSJONSKASSE NOTER TIL REGNSKAP ETTER 3.KVARTAL Regnskapsprinsipper Regnskapet i denne delårsrapporten viser selskapsregnskapet til Kommunal Landspensjonskasse (KLP), som er morselskap i konsernet. Delårs (3. kvartal). Delårsregnskapet er ikke revidert. De Endrede regnskapsprinsipper knytter seg til følgende forhold: Utlån Taps vurd Tidligere ble utlån verdsatt til nominell verdi. Etableringsgebyr er, som tidligere, inntektsført direkte ettersom de ikke overstiger administrasjonskostnadene forbundet med låneetableringene. Termingebyrene anses som uvesentlig, og er ikke hensyntatt i amortiseringen. Dermed er balanseført verdi som tidligere lik nominell verdi, både for lån med fast og flytende rente. Unntaket er tapsutsatte lån hvor tapet nå beregnes ved å sammenligne ny, forventet kontantstrøm med opprinnelig kontantstrøm diskontert med opprinnelig effektiv rente. Tidligere ble ikke denne diskonteringseffekten hensyntatt ved beregning av tap. For at et utlån kan vurderes som tapsutsatt, må det foreligge objektive bevis på mislighold. Dette har medført en uvesentlig justering av tapsavsetningene i forhold til tidligere. Effekten av implementering av nye prinsipper på utlån er i sum så uvesentlig, at det ikke er funnet grunn til å omarbeide sammenligningstall. Note 2 Periodeavhengige forhold Flytting Flytting av pensjonsordninger fra KLP kan kun finne sted ved årsskiftet. For kontrakter som flyttes ved årsskiftet, løper forsikringsdekningen t.o.m og fraflyttingen bokføres året etter. Overføringen av midler i forbindelse med flyttingen skjer i hovedsak i løpet av derpå følgende tre måneder. Endringen i 3. kvartal knytter seg til sluttavregning for kundene som flyttet Regulering av framtidige pensjonsforpliktelser og finansiering av disse som følge av lønns- og G-oppgjør. Økningen i forsikringsmessige forpliktelser som oppstår som følge av årlig oppregulering (G-regulering), samt lønnsoppgjør for yrkesaktive medlemmer, finansieres ved en engangspremie. Denne engangspremien og økningen av forsikringsmessige forpliktelser re Effekten på avsetningene regnskapsføres dermed også i 4. kvartal. I 2005 ble dette regnskapsført i 3. kvartal ved at det ble inntektsført reguleringspremie med mill, samtidig som avsetningene ble styrket med effekten fra lønns- og G-oppgjøret. Note 3 Valutasikring aksjer I februar 2006 ble det besluttet å øke andelen av valutasikring for aksjer fra 80 % til 90 %. Note 4 Fast eiendom KLPs eiendomsinvesteringer består av eiendommer organisert gjennom AS/ANS, og andeler i eiendomsfond. Fast eiendom vurderes til virkelig verdi. Eiendommene organisert som AS/ANS er verdsatt i hht. KLPs verdsettelsesmodell pr Denne modellen er nærmere beskrevet i KLPs årsregnskap for 2005, note 17. Ved verdsettelsen pr er det lagt til grunn et varig, høyere leienivå for deler av porteføljen, noe som har resultert i en oppskrivning på denne delen av KLPs eiendomsinvesteringer med 221 mill. Eiendomsinvesteringer foretatt som andeler i eiendomsfond er verdsatt til markedsverdi basert på rapportering fra fondene, eventuelt til forventet langsiktig avkastning dersom fondet er nystartet. Dette har resultert i en mindre verdijustering i perioden.

7 KOMMUNAL LANDSPENSJONSKASSE NOTER TIL REGNSKAP ETTER 3.KVARTAL 2006 Note 5 Betingede forpliktelser Betingede forpliktelser pr knytter seg til følgende: Kommitert, ikke innbetalt kapital Private Equity Partnerships: kr. 430,3 mill Kommitert, ikke innbetalt kapital Eiendomsfond: kr. 457,3 mill Sum kr. 887,6 mill Note 6 Pensjon egne ansatte Det er ikke foretatt ny beregning av pensjonsforpliktelser vedr. egne ansatte pr Periodens pensjonskostnad tilsvarer derfor innbetalt pensjonspremie i kvartalet, dvs.kr. 8,8 mill. Note 7 Ansvarlig lån 7. april 2006 opptok KLP et ansvarlig lån pålydende 300 mill. Lånet er evigvarende, men KLP har rett til å innfri lånet etter 10 år. Lånet er børsnotert i London, og inngår i selskapets ansvarlige kapital med kr ,7mill. pr Lånets bokførte verdi utgjør kr ,3 mill. pr Note 8 Endring i konsernstruktur KLP stiftet selskapet KLP Pensjonsforsikring AS. Selskapet er heleid av Kommunal Landspensjonskasse (KLP), og KLP har skutt inn kr. 50 mill. som egenkapital i selskapet. Selskapet var operativt fra og med 1. oktober Note 9 Endringer i sammenligningstall KLP har endret regnskapsføringen av administrasjonskostnader fast eiendom for eiendomsinvesteringer organisert som AS/ANS. Disse er nå vist i regnskapsoppstillingen som administrasjonskostnader, mens de tidligere kom til uttrykk som fradrag i inntektene fra eiendomsselskapene. Dette har medført følgende endringer i regnskapet: Inntekter fra bygninger og andre faste eiendommer 9,8 18,3 Administrasjonskostnader tilknyttet bygninger og andre faste eiendommer -9,8-18,3 Netto resultateffekt 0,0 0,0 tidligere på tross av at regnskapet ikke har reflektert denne inndelingen, jfr. note 4 merknad 1 i KLPs årsrapport for 2005.

8 KOMMUNAL LANDSPENSJONSKASSE NOTER TIL REGNSKAP ETTER 3.KVARTAL 2006 Note 10 Egenkapitalendring Mill. kroner Egenkapital Innbetalt egenkapitalinnskudd Tilbakebetalt egenkapitalinnskudd Tilført fra periodens resultat Egenkapital UB Note 11 Nøkkeltall Mill. kroner 3. Kv Kv Kv Kv Kv Kv Kv Kv 2004 Premier ekskl. tilflyttede midler Netto til-/fraflytting Netto finansinntekter Erstatninger ekskl. fraflyttede midler Endring i forsikringsmessige avsetninger Andre fors.rel. inntekter/kostnader Reassuranse Driftskostnader Verdijustert resultat Til (-)/fra (+) kursreguleringsfond Resultat før skatt, fordeling og endringer i tilleggsavsetninger Skattekostnad Resultat etter skatt, før fordeling og endringer i tilleggsavsetninger Note 12 Tidsrekke resultat, kvartalstall Kapitalavkastning I (fra tom -dato) 3,9 % 2,4 % 1,5 % 5,7 % 3,9 % 2,5 % 1,3 % 6,0 % Kapitalavkastning II (fra tom -dato) 4,4 % 1,8 % 2,1 % 8,0 % 5,4 % 3,1 % 1,1 % 6,9 % Kapitalavkastning III (fra tom -dato) 3,2 % 0,2 % 1,4 % 7,5 % 5,5 % 3,7 % 0,7 % 7,7 % Kapitaldekning 15,9 % 15,8 % 11,7 % 12,1 % 12,9 % 13,2 % 13,6 % 14,0 % Kapitalavkastning I: Årets regnskapsførte finansinntekter etter årets avsetning til/overføring fra kursreguleringsfond Kapitalavkastning II: Årets regnskapsførte finansinntekter før årets avsetning til/overføring fra kursreguleringsfond Kapitalavkastning III: Som kapitalavkastning II med tillegg av urealiserte verdiendringer i regnskapsperioden på obligasjoner som holdes til forfall

9 HOVEDKONTOR: KLP Forsikring Karl Johans gate 41 B Oslo Telefon: Telefaks: REGIONSKONTOR: KLP Forsikring Vågsalmenningen 16 Bergen Telefon: Telefaks: FELLES POSTADRESSE: Postboks 1733 Vika 0121 Oslo For dagene som kommer