gjensidige.no/banken Årsrapport 2011 Gjensidige Bank

Transkript

1 gjensidige.no/banken Årsrapport 2011 Gjensidige Bank boligkreditt AS

2 2 Innhold Innhold SIDE INNHOLD 3 Årsberetning 6 Resultatregnskap 7 Balanse 8 Egenkapitaloppstilling 9 Kontantstrømoppstilling SIDE Noter til regnskapet 10 Note 1 Regnskapsprinsipper 13 Note 2 Viktige regnskapsestimater og skjønnsmessige vurderinger 14 Note 3 Segmentinformasjon 14 Note 4 Netto renteinntekter 14 Note 5 Driftskostnader 16 Note 6 Tap på utlån 17 Note 7 Skatt 17 Note 8 Immaterielle eiendeler 18 Note 9 Andre eiendeler 18 Note 10 Utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner 18 Note 11 Spesifikasjon av utlån 19 Note 12 Nedskrivning på utlån 19 Note 13 Gjeld til kredittinstitusjoner 19 Note 14 Gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer 20 Note 15 Annen gjeld 20 Note 16 Forpliktelser utenom balansen og betingede forpliktelser 21 Note 17 Klassifisering av finansielle instrument 22 Note 18 Forfallsanalyse av eiendeler og forpliktelser 23 Note 19 Belåningsgrad og sikkerhetsmasse 23 Note 20 Transaksjoner med nærstående parter 24 Note 21 Kapitaldekning 25 Note 22 Risiko 26 Note 23 Kredittrisiko 28 Note 24 Likviditetsrisiko 29 Note 25 Sensitivitetsanalyse SIDE Andre opplysninger 30 Erklæring fra styrets medlemmer og daglig leder 31 Revisors erklæring 33 Kontrollkomiteens uttalelse

3 årsberetning Styrets beretning 3 VIRKSOMHETEN Gjensidige Bank Boligkreditt AS ble stiftet våren 2009, og fikk samme året konsesjon fra Finanstilsynet til etablering av boligkredittforetak med rett til å utstede obligasjoner med fortrinnsrett. Selskapet har forretningsadresse i Oslo og kontor i Førde. Gjensidige Bank Boligkreditt AS er et heleid datterselskap av Gjensidige Bank ASA. Gjensidige Bank ASA er et heleid datterselskap av Gjensidige Bank Holding AS, som igjen er heleid datterselskap av Gjensidige Forsikring ASA. Selskapets formål er å formidle og/eller skaffe bolighypoteklån, eiendomshypoteklån, lån sikret med pant i andre realregistrerte formuesgoder eller offentlige lån. Ved utgangen av 2011 har selskapet kun bolighypoteklån. Tjenester som kundeoppfølging, forvaltning av lån og administrative tjenester leveres fra Gjensidige Bank ASA og Gjensidige Forsikring ASA. Bankfaglige og stabsrelaterte tjenester ble inntil 31 desember 2011 kjøpt fra Sparebanken Sogn og Fjordane. Etter dette tidspunktet leveres tjenestene fra Gjensidige Bank ASA. Selskapet hadde per utstedt obligasjoner med fortrinnsrett på totalt millioner kroner. Ved utgangen av 2011 hadde selskapet boliglån med et samlet utestående på 3.546,4 millioner kroner. Kvaliteten i selskapets portefølje er god, og det er ingen lån i mislighold over 90 dager. Vektet indeksert gjennomsnittlig belåningsgrad er 46,4 prosent. Selskapet har ikke FOU (Forsknings- og utviklingsaktiviteter). REDEGJØRELSE FOR ÅRSREGNSKAPET Resultatregnskapet Regnskapet er avlagt i henhold til forenklet IFRS (International Financial Reporting Standards). I tillegg er tilleggskrav i tråd med regnskapsloven med tilhørende forskrifter fulgt. Fjorårets tall er oppgitt i parentes. I samsvar med krav i norsk regnskapslovgivning, bekrefter styret at betingelsene for å avlegge regnskapet ut fra fortsatt drift er til stede, og at dette er lagt til grunn ved utarbeidelsen av årsregnskapet. Selskapet oppnådde i 2011 et årsresultat etter skatt på 8,4 millioner kroner (7,3 millioner). Økt volum er hovedårsaken til resultatforbedringen. Netto renteinntekter beløp seg til 16,5 millioner kroner for 2011 (14,5 millioner ). Netto renteinntekter i prosent av gjennomsnittelig forvaltningskapital utgjorde 0,57 prosent (0,63 prosent). Driftskostnadene utgjorde totalt 4,3 millioner kroner i 2011 (4,1 millioner) og tilsvarer 25,1 prosent (28,2 prosent) av samlede driftsinntekter for året. Mislighold og tap Selskapet benytter bankkonsernets retningslinjer for vurdering av nedskrivning for tap på utlån. I 2011 er det kostnadsført 1,1 millioner kroner (0,3 millioner) i nedskrivning på utlån. Samlet gruppenedskrivning ved utgangen av året utgjorde 2,6 millioner kroner (1,6 millioner). Selskapets samlede nedskrivning utgjør 0,07 prosent av brutto utlån ved utgangen av året, som i sin helhet består av gruppenedskrivninger (ingen individuelle tapsnedskrivninger). Selskapet har ikke mislighold over 90 dager ved utgangen av året. Nedskrivningen vurderes som tilstrekkelig. BALANSEN Selskapets forvaltningskapital har økt i takt med utlånsporteføljen, og utgjorde 3.764,4 millioner kroner (2.426,3 millioner). Selskapet baserer sine innlån på utstedelse av obligasjoner med fortrinnsrett. Utlån Ved utløpet av 2011 utgjorde brutto utlån 3.546,4 millioner kroner (2.355,0 millioner), hvorav 50 prosent er fleksilån. Hele utlånsporteføljen er kjøpt fra Gjensidige Bank ASA. Alle utlånene har flytende rente. Gjennomsnittlig engasjement er i overkant av en million kroner, og det er ingen enkelteksponeringer over åtte millioner kroner. Utlånsporteføljen har en vektet indeksert gjennomsnittelig belåningsgrad på 46,4 prosent ved utløpet av Innlån Selskapet har utstedt obligasjoner med fortrinnsrett på totalt millioner kroner (1.800 millioner), hvorav Gjensidige Bank ASA har en beholdning på 950 millioner kroner pr Av beholdningen har Gjensidige Bank ASA benyttet 586,6 millioner kroner i Norges Banks bytteordning. Ved årsskiftet tilsvarte verdien av foretakets sikkerhetsmasse 114 prosent av utstedte obligasjoner med fortrinnsrett. Likviditet Ved utgangen av året har selskapet bankinnskudd på 217,4 millioner kroner (70,2 millioner). Selskapet har en langsiktig rammekreditt i Gjensidige Bank ASA på 250,0 millioner kroner. Ved utgangen av året utgjorde ubenyttet trekkrettighet 27,7 millioner kroner. Likviditetssituasjonen vurderes som god, og selskapet har ingen lån i markedet som har forfall i Kapitaldekning og egenkapital Selskapets egenkapital ved utgangen av året utgjorde 236,4 millioner kroner (138,0 millioner). Netto ansvarlig kapital var 235,9 millioner kroner (136,9 millioner), og kjernekapitaldekning 16,5 prosent (14,5 prosent). Ansvarlig kapital er inklusiv årsresultatet for Basert på den virksomheten som drives, er styret av den oppfatning at selskapets egenkapital og kapitaldekning er tilfredsstillende og forsvarlig.

4 4 Styrets beretning RISIKOFORHOLD Risiko defineres som muligheten for at en hendelse kan påvirke selskapets måloppnåelse. For å forstå og håndtere risiko vurderes derfor både sannsynlig heten for at hendelsen kan inntreffe, og konsekvensene av hendelsen. Risikostyring tar utgangspunkt i fastsatte mål og strategier, samt de rammer for risikoeksponering som er fastsatt av styret. Gjennom konsernets risikostyring og internkontroll er det etablert en struktur som på en systematisk måte identifiserer, vurderer, kommuniserer og håndterer risiko gjennom hele konsernet. Risikostyring tar utgangspunkt i fastsatte mål og strategier, samt de rammer for risikoeksponering som er fastsatt av styret. Det primære ansvaret for god risikostyring og internkontroll ligger i førstelinjen, hos daglig leder og alle ledere og medarbeidere i de operasjonelle enhetene som utfører tjenester for virksomheten, gjennom å utføre arbeidet i tråd med de fullmakter, instrukser og retningslinjer som påligger den enkelte. Det legges vekt på at konsernet og de enkelte selskapene skal ha en moderat risikoprofil der ingen enkelthendelser skal kunne skade selskapets finansielle stilling i alvorlig grad. Det er etablert en risikostyringsfunksjon på konsernnivå som er ansvarlig for å overvåke konsernets system for risikostyring, og som skal ha oversikt over de risikoer konsernet er eller kan bli eksponert for. Risikostyringsfunksjonen skal sørge for at ledelse og styret til enhver tid er tilstrekkelig informert om konsernets risikoprofil. FINANSIELL RISIKO Selskapets finansielle risiko består hovedsakelig av kreditt-, likviditets- og renterisiko. Risiko blir månedlig rapportert i samsvar med prinsipper, strategier og risikorammer vedtatt av styret. Kredittrisiko Selskapets kredittrisiko omfatter fare for tap som følge av at kunder eller motparter ikke innfrir sine forpliktelser ved forfall. Selskapet benytter risikoklassifiseringssystemer for å beregne risikoen på kreditteksponeringer mot kunder. Det ytes kun lån med pant i bolig. De første lånene fra Gjensidige Bank ASA ble overført i september Siden den tid har markedsprisen på boliger økt. Gjensidige Bank ASA administrerer selskapets lån, og overvåker porteføljen tett. Tapssituasjonen vurderes som tilfredsstillende, og risikoen i utlånsporteføljen vurderes som lav. Likviditetsrisiko Likviditetsrisiko er risikoen for at selskapet ikke klarer å dekke alle finansielle forpliktelser etter hvert som de forfaller til utbetaling, samt finansieringen av utlån. Styret har fastsatt rammer for likviditetsrisiko. Selskapet skal ha tilgjengelig en likviditetsreserve som i en akutt likviditetstørke i markedet frigjør rimelig omstillingstid til å gjennomføre nødvendige tiltak. Renterisiko Renterisiko er risikoen for at egenkapitalen faller i verdi som følge av uventede endringer i det generelle rentenivået. Slike renteendringer kan føre til at markedsverdien på eiendeler med rentebinding blir redusert. Alternativt kan markedsverdien på gjeld/forpliktelser med rentebindig øke. Selskapet har lav rentenivårisiko målt i forhold til kjernekapitalen. Det er ingen fastrenteutlån i porteføljen og alle utstedte obligasjoner har flytende rente. Selskapet har fastsatt rammer for rentenivårisiko som blir overvåket og rapportert månedlig. Operasjonell risiko Operasjonell risiko er risikoen for tap som skyldes svakheter eller feil ved prosesser og systemer, feil begått av ansatte, eller eksterne hendelser. For å redusere risikoen er det lagt vekt på å organisere virksomheten med veldefinerte og klare rapporteringslinjer og ansvarsforhold. Det er etablert faste rutiner for gjennomføring av risikovurderinger, og styret behandler årlig status i den etablerte internkontrollen. Det er etablert en uavhengig compliance-funksjon i konsernet som skal bidra til at konsernet ikke pådrar seg offentlige sanksjoner, økonomiske tap eller tap av omdømme som følge av at lover, regler og standarder ikke etterleves. Compliance funksjonen identifiserer, vurderer, gir råd om, overvåker og rapporterer konsernets risiko for at lover, regler og interne retningslinjer ikke overholdes. Medarbeidere som benytter selskapets systemløsninger har undertegnet egen datadisiplinerklæring. Internkontroll og risikostyring knyttet til finansiell rapportering Daglig leder i selskapet godkjenner alle kostnader, og dennes private utgifter godkjennes av selskapets styreleder. I forbindelse med kvartalsvis/årlig offentlig gjøring av regnskapstall følger selskapet konsernets retningslinjer. EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE Konsernet har lagt Norsk anbefaling for eierstyring og selskapsledelse til grunn i arbeidet, og selskapet har tilpasset seg denne innenfor alle områder så langt det er mulig. Det vises til informasjon på Det legges spesielt vekt på hvordan styrende organer er sammensatt, styrets ansvar, kommunikasjon og informasjon, og risikostyring og kontroll. Styret i Gjensidige Bank Boligkreditt AS har godkjent etiske regler, som er tilgjengelig gjort på konsernets nettsider. Det er gjennom vedtekter, instrukser, styrings- og rapporteringssystemer etablert klare rolle- og ansvarsdelinger i kredittforetaket. STYRENDE ORGAN Representantskap Representantskapet består i dag av 6 representanter og 2 vararepresentanter. Representantskapet skal føre tilsyn med styrets og daglig leders forvaltning av kredittforetaket, og påse at foretakets formål fremmes i samsvar med lovgivningen, vedtektene og generalforsamlingens og representantskapets egne vedtak. Kontrollkomité Generalforsamlingen velger hvert år en kontrollkomite med tre medlemmer og et varamedlem. Ett medlem tilfredsstiller de krav som stilles til dommere etter lov av 13. august 1915 om domstolene 54 annet ledd. Valget av dette medlem skal godkjennes av Finanstilsynet. Kontrollkomiteen skal føre tilsyn med foretakets virksomhet, og blant annet påse at virksomheten drives i samsvar med lov og vedtekter. Styret Styret er sammensatt av fire medlemmer valgt av representantskapet. Medlemmene blir valgt for to år om gangen. Ett av styremedlemmene er ikke ansatt i Gjensidige-konsernet. Styret forestår forvaltningen av selskapets anliggender, og skal sørge for en tilfredsstillende organisering av selskapets virksomhet, herunder påse at bokføring og formuesforvaltning er gjenstand for betryggende kontroll. Det har ikke vært endringer i styret i 2011.

5 Styrets beretning 5 Ekstern revisor KPMG er valgt som kredittforetakets eksterne revisor og er selskapets uavhengige gransker, jfr. finansieringsvirksomhetsloven Intern revisor Intern revisor skal bidra til å gi styret og ledelsen trygghet for at selskapet har hensiktsmessige og effektive prosesser for risikostyring, internkontroll, eierstyring og selskapsledelse. Intern revisor rapporterer til styret. Konsernrevisjonen i Gjensidige er selskapets intern revisor. ARBEIDSMILJØ Det er en ansatt i selskapet og arbeidsmiljøet vurderes å være godt. Selskapet hadde ikke sykefravær i Selskapet har ikke vært utsatt for hendelser som har medført personskader, materielle skader eller ulykker i LIKESTILLING Styret består av to menn og to kvinner. Daglig leder er mann. Styret og ledelse har et bevisst forhold til å fremme likestilling i virksomheten. STRATEGI OG UTSIKTER FOR 2012 Gjensidige Bank Boligkreditt AS vil i 2012 bidra til at Gjensidige Bank ASA oppnår en diversifisert og langsiktig finansiering ved å utstede obligasjoner med fortrinnsrett. Utstedelse av obligasjoner med fortrinnsrett vurderes fortløpende, og blir gjennomført i den grad finansmarkedene er tilgjengelige og selskapet har ledig sikkerhetsmasse. Gjensidige Bank Boligkreditt AS har startet prosessen med å få rating. En tilfredsstillende rating forventes å gi bedre pris i markedet ved utstedelse av nye verdipapirer. HENDELSER ETTER BALANSEDAGEN Styret er ikke kjent med at det har inntruffet hendelser etter regnskapsårets utgang som har vesentlig betydning for det avlagte årsregnskapet. OVERSKUDDSDISPONERING Gjensidige Bank Boligkreditt AS har et årsresultat etter skattekostnad på 8,4 millioner kroner. Selskapets resultat før andre resultatkomponenter, som tilsvarer årsresultatet etter skattekostnad, foreslås disponert til opptjent egenkapital. Etter disponering av resultatet utgjør den frie egenkapitalen 15,9 millioner kroner. Selskapet følger konsernets retningslinjer og regelverk vedrørende samfunns ansvar, inkludert diskriminering/mangfold og etikk. YTRE MILJØ Forurensning av det ytre miljøet som en følge av selskapets virksomhet er minimal. Interne miljøtiltak er rettet mot energiøkonomisering, redusert reisevirksomhet gjennom økt bruk av videomøter, standardiserte printere og kopimaskiner med skrift på begge sider og en ansvarlig behandling av avfall. Oslo, / Jørgen Ringdal Erik Ranberg Gro Tønder Styreleder Solbjørg Lie Jan Kåre Raae Daglig leder

6 6 Resultater resultatregnskap Tusen kroner Note Renteinntekter Rentekostnader Netto renteinntekter Provisjonsinntekter m.v Andre driftsinntekter 43 Netto andre driftsinntekter Sum inntekter Lønn og personalkostnader Andre kostnader Avskrivning på varige driftsmidler og immaterielle eiendeler Sum driftskostnader Resultat før tap Nedskrivning på utlån 6, Resultat før skatt Skattekostnad Årets resultat Andre inntekter og kostnader Årets totalresultat Aksjonærene i Gjensidige Bank Boligkreditt AS Resultat per aksje basis og utvannet (kroner) 64,83 69,25

7 balanse Resultater 7 Tusen kroner Note EIENDELER Utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner Utlån til kunder 11, Immaterielle eiendeler 7, Andre eiendeler Sum eiendeler FORPLIKTELSER Gjeld til kredittinstitusjoner 13, Verdipapirgjeld Annen gjeld Avsetninger 7 35 Sum gjeld EGENKAPITAL Aksjekapital Overkursfond Annen egenkapital Sum egenkapital Sum gjeld og egenkapital Oslo, / Jørgen Ringdal Erik Ranberg Gro Tønder Styreleder Solbjørg Lie Jan Kåre Raae Daglig leder

8 8 Resultater OPPSTILLING OVER ENDRINGER I EGENKAPITAL Tusen kroner Aksjekapital Overkursfond Sum innskutt egenkapital Annen egenkapital Total egenkapital Egenkapital Kapitalutvidelse Periodens resultat Andre resultatkomponenter Årets totalresultat Egenkapital per Egenkapital Kapitalutvidelse Periodens resultat Andre resultatkomponenter Årets totalresultat Egenkapital per Antall aksjer ved utgangen av perioden

9 kontantstrømoppstilling Resultater 9 Tusen kroner Operasjonelle aktiviteter Netto utbetaling av lån til kunder ( ) ( ) Innbetaling av renter fra kunder Netto innbetaling av renter fra kredittinstitusjoner o.l Netto andre provisjonsinntekter Utbetaling til drift (3.632) (3.447) Betalt skatt (2.896) (161) Netto kontantstrøm fra driftsaktiviteter ( ) ( ) Investeringsaktiviteter Netto kjøp av immaterielle eiendeler og varige driftsmidler Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Finansieringsaktiviteter Netto innbetaling/ utbetaling(-) ved låneopptak i kredittinstitusjoner Netto utbetaling av renter på finansieringsaktiviteter (79.889) (54.797) Netto innbetaling/ utbetaling(-) ved annen kortsiktig gjeld (3.520) 370 Innbetalt egenkapital Netto innbetalt konsernbidrag/ utbytte Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Sum kontantstrøm (74) Kontantstrøm i året Likviditetsbeholdning Likviditetsbeholdning Netto innbetaling/ utbetaling(-) av kontanter (74) Spesifikasjon likvidbeholdning Krav på sentralbanker Innskudd i finansinstitusjoner Likvidbeholdning i kontantstrømoppstilling Kontantstrømanalysen viser innbetalinger og utbetalinger av kontanter og kontantekvivalenter gjennom året. Analysen er justert for poster som ikke initierer kontantstrømmer, som avsetninger, avskrivninger, samt nedskrivninger på utlån og garantier. Kontantstrømmene er klassifi sert som operasjonelle aktiviteter, investeringsaktiviteter, eller finansieringsaktiviteter. Kontanter er definert som kontanter og fordringer på sentralbanker, og fordringer på kredittinstitusjoner.

10 10 NOTER Resultater 1 Regnskapsprinsipper GENERELT Gjensidige Bank Boligkreditt AS ble etablert i 2009 og er eiet av Gjensidige Bank ASA. Selskapet er hjemmehørende i Norge med hovedkontor i Drammens veien 288, Oslo, Norge. Selskapet utsteder obligasjoner med fortrinnsrett. Alle beløp i regnskap og noter er oppgitt i tusen kroner dersom ikke annet er angitt. Selskapets presentasjonsvaluta er norske kroner. I samsvar med årsregnskapsforskriften for banker, finansieringsforetak m.m. er regnskapet utarbeidet etter reglene for forenklet IFRS (International Financial Reporting Standards) hensyntatt de begrensninger som følger av årsregnskapsforskriften 1-5. ENDRING I REGNSKAPSPRINSIPP Alle inntekter og kostnader skal som hovedregel føres over resultatregnskapet. Unntak er virkning av endring av regnskapsprinsipp. Ved grunnleggende regnskapsreformer/endring av regnskapsprinsipp skal tall for tidligere år omarbeides slik at de er sammenlignbare. Dersom poster i regnskapet blir reklassifisert, skal sammenlignbare tall utarbeides for tidligere perioder og vises i regnskapsoppstillingen. De IFRSer og fortolkningsuttalelser som er utgitt frem til 07. mars 2012 og som ikke er obligatoriske å anvende per 31. desember 2011,det vil si IFRS 9, IFRS 10, IFRS 11, IFRS 12, IFRS 13, samt endringer i IAS 12, IAS 1, IAS 19, IAS 27, IAS 28, IFRS 7 og IAS 32 antas, basert på vurderinger som er gjort så langt, ikke å få vesentlig effekt for rapporterte tall. INNTEKTS- OG KOSTNADSFØRINGSPRINSIPPER Netto renteinntekter Renteinntekter og rentekostnader beregnes og innregnes på grunnlag av effektiv rentes metode. Beregningen hensyntar etableringsgebyrer og direkte marginale transaksjonskostnader som er en integrert del av den effektive renten. Inntektsføring av renter etter internrentemetoden blir benyttet både for balanseposter som vurderes til amortisert kost og balanseposter som blir vurdert til virkelig verdi over resultat. Renteinntekter på nedskrevne engasjement beregnes som internrente av nedskrevet verdi. Se også Verdimåling til virkelig verdi og Verdimåling til amortisert kost. Provisjonsinntekter og -kostnader Provisjonsinntekter fra ulike kundetjenester innregnes avhengig av hvilket formål som ligger til grunn. Gebyrer innregnes som inntekt når tjenestene er levert eller når en betydelig del er utført. Gebyrer som mottas for utførte tjenester innregnes som inntekt i den perioden tjenestene ble utført. Provisjoner mottatt som betaling for visse oppgaver, innregnes som inntekt når oppgaven er utført. Provisjonskostnader er transaksjonsbasert og innregnes i perioden tjenestene ble mottatt. Andre driftsinntekter Andre driftsinntekter som ikke er relatert til noen av de andre inntektslinjene, blir generelt innregnet når transaksjonene er avsluttet. Driftskostnader Driftskostnader blir periodisert og kostnadsført innen regnskapsperioden. VALUTA Selskapets presentasjonsvaluta og funksjonelle valuta er norske kroner. Resultattransaksjoner relatert til kjøp og salg av verdipapirer og finansielle instrumenter i utenlandsk valuta omregnes til norske kroner etter valutakursen på kjøps-/salgstidspunktet. Beholdning av utenlandske verdipapirer og finansielle instrumenter verdsettes til norske kroner etter gjeldende kurser på balansedagen. Likvide midler bokføres til valutakurs på balansedagen. SEGMENTER Gjensidige Bank Boligkreditt AS har bare hatt ett virksomhetssegment utlån til privatkunder. Dette reflekteres også i hvordan ledelsen følger opp virksomheten. BALANSEFØRING AV IKKE-FINANSIELLE EIENDELER Eiendeler og forpliktelser balanseføres i banken på det tidspunkt banken oppnår reell kontroll over rettigheter til eiendelene og tar på seg reelle forpliktelsene. Eiendeler fraregnes på det tidspunkt reell risiko vedrørende eiendelene er overført og kontroll over rettighetene til eiendelene er falt bort eller utløpt. IMMATERIELLE EIENDELER Immaterielle eiendeler som anskaffes separat eller som gruppe, vurderes til anskaffelseskost. I immaterielle eiendeler inngår spesialtilpasset egenutviklet software. Disse vurderes til anskaffelseskost med tillegg av utgifter for å bringe programvaren klar til bruk, og redusert med akkumulerte avskrivninger og eventuelle nedskrivninger. Ved balanseføring av nye immaterielle eiendeler må det kunne påvises at det er sannsynlig at fremtidige økonomiske fordeler som kan henføres til eiendelen vil tilflyte selskapet. I tillegg må eiendelens kostpris kunne estimeres pålitelig. Balanseførte programvareutgifter blir avskrevet over forventet økonomisk levetid, som normalt er 3 år. Avskrivningstid og -metode vurderes årlig. Det foretas vurdering av nedskrivningsbehov når det foreligger indikasjoner på verdifall, og nedskrives hvis gjenvinnbart beløp er lavere enn balanseført beløp. Direkte utgifter inkluderer utgifter til ansatte (i konsernet) som er direkte involvert i programutviklingen, materiell og en del av relevante administrasjonsutgifter (overheadutgifter). Utgifter knyttet til vedlikehold av programvare og IT system blir direkte kostnadsført i resultatregnskapet. VERDIFALL PÅ IKKE-FINANSIELLE EIENDELER Selskapet vurderer balanseført beløp for eiendeler og identifiserbare immaterielle eiendeler årlig eller oftere hvis hendelser og endringer i forutsetninger indikerer at balanseført beløp ikke er gjenvinnbart. Indikatorer som vurderes som vesentlige av selskapet og som kan utløse testing for verdifall inkluderer: Signifikant resultatsvikt i forhold til historiske eller forventede fremtidige resultater Signifikante endringer i selskapets bruk av eiendelene eller overordnet strategi for virksomheten Signifikante negative trender for bransjen eller økonomien Tidligere foretatte nedskrivninger for verdifall, bortsett fra for goodwill, blir reversert dersom forutsetningene for nedskrivninger ikke lenger er til stede. Nedskrivningene reverseres kun i den utstrekning at balanseført beløp ikke overstiger det som ville vært balanseført beløp etter avskrivninger på tidspunkt for reversering om verdifall ikke hadde blitt innregnet.

11 Resultater 11 FINANSIELLE INSTRUMENTER Innregning og fraregning Finansielle eiendeler og forpliktelser innregnes i balansen når selskapet blir part i instrumentets kontraktsmessige betingelser. Alminnelige kjøp og salg av finansielle instrumenter, er regnskapsført på transaksjonsdagen. Når en finansiell eiendel eller en finansiell forpliktelse blir førstegangsinnregnet (eiendel/ forpliktelse som ikke er til virkelig verdi over resultatet), måles den til virkelig verdi pluss transaksjonsutgifter som er direkte henførbare på anskaffelsen eller utstedelsen av den finansielle eiendelen eller den finansielle forpliktelsen. Finansielle eiendeler fraregnes når de kontraktsmessige rettene til kontantstrømmene fra den finansielle eiendelen utløper, eller når foretaket overfører den finansielle eiendelen i en transaksjon hvor all eller tilnærmet all risiko og fortjenestemuligheter knyttet til eierskap av eiendelen overføres. Klassifikasjon av finansielle instrumenter Ved første gangs regnskapsføring blir finansielle eiendeler klassifisert i ett av følgende kategorier avhengig av formålet med investeringen: Utlån og fordringer, balanseført til amortisert kost Finansielle eiendeler bestemt bokført til virkelig verdi med verdiendringer over resultat (Virkelig verdi opsjon) Finansielle eiendeler tilgjengelig for salg, vurdert til virkelig verdi med verdiendringer over andre resultatkomponenter Finansielle eiendeler holdt for handelsformål, vurdert til virkelig verdi med verdiendringer over andre resultatkomponenter Investeringer holdt til forfall, balanseført til amortisert kost Derivater klassifisert som sikringsinstrument Ved første gangs regnskapsføring blir finansielle forpliktelser klassifisert i ett av følgende kategorier: Finansielle forpliktelser definert som forpliktelser vurdert til virkelig verdi med verdiendringer over resultat Andre finansielle forpliktelser balanseført til amortisert kost Utlån og fordringer Utlån og fordringer er ikke-derivative finansielle eiendeler med betalinger som er faste eller lar seg fastsette. Utlån og fordringer regnskapsføres til virkelig verdi ved førstegangsinnregning, og til amortisert kost etter effektiv rentes metode i etterfølgende perioder. Ved beregning av den effektive renten estimeres kontantstrømmer og alle kontraktsmessige vilkår ved det finansielle instrumentet tas i betraktning. For utlån og fordringer vurderes det på hver balansedag om det finnes objektive bevis på at en fordring/utlån eller en gruppe av fordring/utlån har falt i verdi. Det tas først stilling til de individuelle nedskrivningene før nedskrivning på gruppe fastsettes. Dersom det foreligger objektive bevis på at et tap ved verdifall har påløpt, gjennomføres nedskrivning av det estimerte tapet. Med objektive bevis menes at det foreligger hendelser som indikerer at utlånet har verdifall. Dette kan være ved informasjon om betalingsanmerkninger, konkurs eller annet mislighold. Til virkelig verdi over resultatet På tidspunktet for IFRS implementering og i etterfølgende perioder ved første gangs innregning, kan alle finansielle eiendeler og forpliktelser klassifiseres til virkelig verdi over resultatet dersom de er anskaffet med tanke på videresalg eller: klassifiseringen reduserer mismatch i måling eller innregning som ellers ville oppstått som følge av ulike regler for måling av eiendeler og forpliktelser de finansielle eiendeler inngår i en portefølje som løpende måles og rapporteres til virkelig verdi Finansielle eiendeler til virkelig verdi over resultatet måles til virkelig verdi på balansetidspunktet. Endringer i virkelig verdi føres over resultatregnskapet. Verdiendringer inngår i Netto gevinst/(tap) på finansielle instrument. Selskapet har på balansedagen ikke finansielle eiendeler eller forpliktelser som vurderes til virkelig verdi. Banken vil imidlertid fortløpende vurdere om nye finansielle eiendeler eller forpliktelser skal balanseføres til virkelig verdi dersom kriteriene for dette er oppfylt. Tilgjengelig for salg Verdipapirer tilgjengelig for salg er ikke-derivative finansielle eiendeler som man velger å plassere i denne kategorien eller som ikke er klassifisert i noen annen kategori. Verdipapirer i denne kategorien måles til virkelig verdi, mens endringen i verdi føres over andre resultatkomponenter. Hvert kvartal gjennom føres vurdering om det har inntrådt et verdifall. Om dette verdifallet er signifikant, blir det samlede tapet målt som differansen mellom anskaffelseskost og virkelig verdi, fratrukket eventuell verdiforringelse på den finansielle eiendelen som tidligere er ført i resultatregnskapet tatt ut av egenkapitalen og regnskapsført i resultatregnskapet. Verdiforringelser på aksjer og tilsvarende instrumenter ført i resultatregnskapet reverseres over andre resultatkomponenter. Investeringer som holdes til forfall Investeringer som holdes til forfall er ikke-derivative finansielle eiendeler med betalinger som er faste eller lar seg fastsette samt et fast forfall, og som et foretak har en positiv intensjon om og evne til å holde til forfall med unntak for - de som foretaket ved førstegangsinnregning øremerker til virkelig verdi over resultatet - de som oppfyller definisjonen av utlån og fordringer Holde til forfall eiendeler regnskapsføres til amortisert kost etter effektiv rentes metode. Finansielle derivater All handel av finansielle derivater foregår innenfor strengt definerte rammer. Alle derivater innregnes til markedsverdi på kontraktsdato. Etterfølgende måling skjer til virkelig verdi med løpende innregning av verdiendringer. Virkelig verdi for derivater beregnes basert på noterte priser i de tilfeller slik er tilgjengelig. Når noterte priser ikke er tilgjengelig, estimerer selskapet virkelig verdi basert på verdsettelsesmodeller som benytter observerbare markedsdata. Det gjennomføres ikke regnskapsmessig sikring i selskapet. Virkelig verdi Virkelig verdi er det beløp en eiendel kan omsettes for eller en forpliktelse gjøres opp med i en transaksjon på armlengdes avstand mellom velinformerte og frivillige parter. For finansielle eiendeler som er notert på børs eller annen regulert markedsplass, settes virkelig verdi til kjøpskurs siste handels dag frem til og med balansedagen, og for en eiendel som skal anskaffes eller en forpliktelse som innehas, salgskurs. Der markedet for et finansielt instrument ikke er aktivt, fastsettes virkelig verdi ved hjelp av verdsettelsesmetoder. Verdsettelsesmetoder omfatter bruk av nylig foretatte markedstransaksjoner på armlengdes avstand mellom velinformerte og frivillige parter, dersom slike er tilgjengelige, henvisning til løpende virkelig verdi av et annet instrument som er praktisk talt det samme, diskontert kontantstrømsberegning og opsjonsprisingsmodeller. Dersom det er verdsettelsesmetode som er i vanlig bruk av deltakerne i markedet for å prissette instrumentet og denne teknikken har vist seg å gi pålitelige estimater av priser oppnådd i faktiske markedstransaksjoner, benyttes denne metoden.

12 12 Resultater Verdimåling til amortisert kost Finansielle instrument som ikke blir målt til virkelig verdi, blir verdsatt til amortisert kost, og inntektene etter internrentemetoden. Ved internrentemetoden blir internrente på engasjementet utregnet. Internrenten blir fastsatt ved diskontering av kontraktfestede kontantstrømmer innenfor forventet løpetid. Kontraktstrømmer inkluderer etableringsgebyr og direkte transaksjonskostnader som ikke blir dekket av kunden, samt eventuell restverdi ved utgangen av forventet levetid. Amortisert kost er nåverdien av slike kontantstrømmer neddiskontert med internrenten. Gjeld til kredittinstitusjoner Forpliktelser til kredittinstitusjoner er regnskapsført som gjeld til kredittinstitusjoner og måles etter førstegangsinnregning til amortisert kost ved en effektiv rentemetode. Rentekostnader på instrumentene inngår i Netto renteinntekter. Verdipapirgjeld Verdipapirgjeld omfatter utstedt sertifikat- og obligasjonsgjeld, samt tilbake kjøp av egne utstedte obligasjoner. Verdipapirgjeld regnskapsføres til virkelig verdi ved førstegangsinnregning, og til amortisert kost etter effektiv rentes metode i etterfølgende perioder. Ved beregning av den effektive renten estimeres kontantstrømmer og alle kontrakts messige vilkår ved det finansielle instrumentet tas i betraktning. Rentekostnader og amortiseringen av over-/underkurs på instrument ene inngår i Netto renteinntekter basert på internrente metoden. Over-under kurs på utstedte obligasjoner Ved tilbakekjøp av utstedte obligasjoner foretas gevinst- og taps oppgjør. REGNSKAPSMESSIGE AVSETNINGER En avsetning innregnes når selskapet har en legal eller underforstått forpliktelse som følge av en tidligere hendelse og det er sannsynlig at dette vil medføre utbetaling eller overføring av andre eiendeler for å gjøre opp forpliktelsen. SKATT Inntektsskatt omfatter betalbar skatt og utsatt skatt. Inntektsskatten innregnes som kostnad eller inntekt og tas med i resultatregnskapet som skattekostnad med unntak av inntektsskatt på transaksjoner som innregnes direkte i egenkapitalen. Betalbar skatt er basert på selskapets skattbare inntekt og beregnes i henhold til norske skatteregler og skattesatser. Utsatt skattefordel og skatteforpliktelse innregnes etter balanse metoden på alle midlertidige forskjeller som oppstår mellom skatte messig og regnskapsmessig verdi på eiendeler og gjeld. Utsatt skatte fordel innregnes av fremførbart ubenyttet skattemessig underskudd og ubenyttede skatte kreditter. Skattefordelen innregnes bare i den grad det er sannsynlig at fremtidige skattemessige overskudd kan anvendes til å utligne midlertidige forskjeller, ubenyttede skattemessige underskudd og ubenyttede skatte kreditter. Den utsatte skattefordelen og innregningen av fremtidig utsatt skatt er gjenstand for fortløpende evaluering. Utsatt skatteforpliktelse beregnes på midlertidige forskjeller og ubeskattede avsetninger. Utsatt skattefordel og utsatt skatte forpliktelse diskonteres ikke. Eiendeler og forpliktelser måles til gjeldende skatteprosent i perioden da eiendelen blir realisert eller gjelden gjøres opp, basert på gjeldende skattesats på balansedagen. Betalbar skattefordel og skatteforpliktelse, samt utsatt skattefordel og skatteforpliktelse, utlignes hvis det er juridisk mulig.

13 Resultater 13 2 VIKTIGE REGNSKAPSESTIMATER OG SKJØNNSMESSIGE VURDERINGER Generelt Utarbeidelsen av regnskapet i samsvar med forenklet IFRS og anvendelse av de valgte regnskapsprinsipper innebærer at ledelsen må foreta vurderinger, utarbeide estimater og anvende forutsetninger som påvirker regnskapsført verdi av eiendeler, forpliktelser, inntekter og kostnader. Estimatene og tilhørende forutsetninger er basert på historisk erfaring og andre faktorer som er vurdert å være forsvarlige basert på de underliggende forholdene. Faktiske tall kan avvike fra disse estimatene. Estimatene og de tilhørende forutsetninger blir gjennomgått regelmessig. Endringer i regnskapsmessige estimater innregnes i den perioden estimatene endres hvis endringen bare påvirker denne perioden eller i perioden estimatene endres, og fremtidige perioder hvis endringene påvirker både eksisterende og fremtidige perioder. IMMATERIELLE EIENDELER Immaterielle eiendeler, som hovedsakelig består av innkjøpt program vare, vurderes årlig for å sikre at avskrivningsmetoden og avskrivnings perioden som brukes samsvarer med de økonomiske realiteter. Tilsvarende gjelder for utrangeringsverdi. Det blir foretatt nedskrivninger når det foreligger indikasjon på verdifall. TAP PÅ FINANSIELLE EIENDELER For finansielle eiendeler som ikke er regnskapsført til virkelig verdi vurderes det om det på balansedagen finnes objektive indikasjoner på at en finansiell eiendel eller en gruppe av finansielle eiendeler har falt i verdi. Selskapet benytter både individuelle og gruppenedskrivninger av utlån. De regnskapsprinsippene som benyttes av Gjensidige Bank Boligkreditt AS hvor vurderinger, estimater og forutsetninger kan avvike signifikant fra faktiske resultater er omtalt nedenfor. NEDSKRIVNING PÅ UTLÅN For utlån og fordringer vurderes det på hver balansedag om det finnes objektive bevis på at en fordring/utlån eller en gruppe av fordring/utlån har falt i verdi. Det tas først stilling til de individuelle nedskrivningene før nedskrivning på gruppe fastsettes. Dersom det foreligger objektive bevis på at et tap ved verdifall har påløpt, gjennomføres nedskrivning av det estimerte tapet. Med objekt ive bevis menes at det foreligger hendelser som indikerer at utlånet har verdifall. Dette kan være ved informasjon om betalingsanmerkninger, konkurs eller annet mislighold.

14 14 Resultater 3 Segmentinformasjon Gjensidig Bank Boligkreditt AS har kun ett segment og det er privatkunder. Segmentet består av utlån til privatkunder og samtlige utlån er kjøpt fra Gjensidige Bank ASA. Selskapets totalregnskap utgjør dermed i sin helhet segmentet Privatmarked. Selskapet driver ikke virksomhet utenfor Norge. Kunder med tilhørighet i utlandet klassifiseres som en del av den norske virksomheten. Alle driftsinntekter og selskapets resultat utgjør dermed virksomheten i Norge. 4 Netto renteinntekter Tusen kroner Renteinntekter Renter og lignende inntekter av utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner Renter og lignende inntekter av utlån til og fordringer på kunder Sum renteinntekter *) Rentekostnader Renter og lignende kostnader på utstedte verdipapirer Andre rentekostnader og lignende kostnader Sum rentekostnader **) Sum netto renteinntekter *) Herav sum renteinntekter for utlån mv. som ikke vurderes til virkelig verdi **) Herav sum rentekostnader for innlån mv. som ikke vurderes til virkelig verdi Selskapet klassifiserer alle finansielle eiendeler som utlån og fordringer og alle finansielle forpliktelser som andre finansielle forpliktelser. 5 Driftskostnader Tusen kroner Ordinær lønn, honorar o.l Pensjonskostnader 5 Arbeidsgiveravgift Sum lønn og personalkostnader IKT kostnader Honorarer Andre driftskostnader Sum andre kostnader Ordinære avskrivninger Sum driftskostnader Godtgjørelse til revisor Ordinær revisjon - KPMG * Revisjonsrelaterte tjenester * Andre tjenester - KPMG * Skatterelaterte tjenester Internrevisjon Sum godtgjørelse til revisor Gjennomsnittlig antall årsverk 1 Antall årsverk 1 * Tjenester til revisjon er opplyst inklusive mva.

15 Resultater 15 5 Driftskostnader (forts.) Lønn og andre goder til ledelse og styrende organ 2011 Gjeldende Tusen kroner Fast lønn og Variabel Øvrige Pensjons- Totale vilkår og Navn og stilling honorarer lønn ytelser kostnad ytelser Utlån Rentesats avdragsplan Ledende ansatte Jan Kåre Raae, Daglig leder ( ) * Tormod S Pettersen, Daglig leder ( ) Styre Jørgen Ringdal, Styreleder Erik Randberg Solbjørg Lie Gro Tønder ,75 % Total ledende ansatte og styre / Kontrollkomite Sven Iver Steen, (Leder) Oddhild Marie Løbø ( ) 3 3 Asle Hindenes ( ) 3 3 Inger Tone Ødegård ( ) 3 3 Hallvard Strømme ( ) 8 8 Liselotte Aune Lee ( ) 8 8 Vigdis Myhre Næsseth ( ) 7 7 Totalt Representantskap Helge L. Baastad, (Leder) * Daglig leder leies ut tilsvarende en stillingsprosent på 40 til Gjensidige Bank ASA. Lønn og andre goder til ledelse og styrende organ 2010 Gjeldende Tusen kroner Fast lønn og Variabel Øvrige Pensjons- Totale vilkår og Navn og stilling honorarer lønn ytelser kostnad ytelser Utlån Rentesats avdragsplan Ledende ansatte Tormod S Pettersen, Daglig leder ( ) Jørgen Rigndal, Daglig leder ( ) Styre Jørgen Ringdal, Styreleder ( ) Bjørn Walle, Styreleder ( ) Erik Randberg Solbjørg Lie ( ) Susanne Munch Thore ( ) Gro Tønder ,00-3,10% Total ledende ansatte og styre Kontrollkomite Sven Iver Steen, (Leder) Oddhild Marie Løbø Asle Hindenes Inger Tone Ødegård Totalt Representantskap Helge L. Baastad, (Leder) Tor Magne Lønnum, (Nestleder) Alle lån i selskapet formidles gjennom Gjensidige Bank ASA, men kan på lik linje med øvrige låneengasjement overføres til Gjensidige Bank Boligkreditt AS i forbindelse med etablering av fyllingssikkerhet ved utstedelse av obligasjoner med fortrinnsrett. Rentevilkår til styre og representantskap er på ordinære kundevilkår. Selskapet har ikke andre godtgjørelser til daglig leder og har heller ikke forpliktet seg overfor daglig leder eller styrets leder til å gi særskilt vederlag ved opphør av vervet.

16 16 Resultater 5 Driftskostnader (forts.) Godtgjørelsespolitikk Selskapet har etablert en godtgjørelsesordning som bygger på konsernets prinsipper. Godtgjørelsen skal være konkurransedyktig, men ikke lønnsledende. Det forventes at de ansatte har et helhetlig syn på hva som tilbys av godtgjørelse og goder. Konsernets godtgjørelsesordninger skal være åpne og prestasjonsbaserte, slik at de i så stor grad som mulig oppleves som rettferdige og forutsigbare. Det skal være samsvar mellom avtalt prestasjon og den godtgjørelsen som gis. Godtgjørelse og karriereutvikling skal knyttes til oppnåelse av konsernets uttrykte strategiske og økonomiske mål og verdigrunnlag, hvor både kvantitative og kvalitative målsettinger tas med i vurderingen. Målekriteriene skal fremme langsiktig verdiskapning, og så langt det er mulig ta hensyn til faktiske kapitalkostnader. Godtgjørelsesordningen skal bidra til å fremme og gi incentiver til god risikostyring, motvirke for høy risikotaking og bidra til å unngå interessekonflikter. Fast grunnlønn skal være hovedelement i den samlede godtgjørelsen, som for øvrig består av variabel lønn, pensjon og naturalytelser. Beslutningsprosess Styret i Gjensidige Bank Boligkreditt AS har opprettet et godtgjørelsesutvalg som består av to medlemmer. Godtgjørelsesutvalget skal forberede saker for styret, og har i hovedsak ansvar for å: Utarbeide forslag til og følge opp praktiseringen av selskapets retningslinjer og rammer for godtgjørelse Årlig vurdere og foreslå godtgjørelse til daglig leder Årlig vurdere og foreslå målkort for daglig leder Vurdere andre vesentlige personalrelaterte forhold for ledende ansatte VEILEDENDE RETNINGSLINJER FOR DET KOMMENDE REGNSKAPSÅRET Godtgjørelse til daglig leder Daglig leders lønn og øvrige økonomiske ytelser fastsettes av styret på bakgrunn av en helhetlig vurdering hvor det tas hensyn til selskapets godtgjørelsesordning og markedslønn for tilsvarende type stilling. Grunnlønnen vurderes årlig og fastsettes på bakgrunn av lønnsutviklingen i samfunnet generelt og finansnæringen spesielt. Variabel lønn (bonus) fastsettes av styret basert på avtalte mål og leveranser, og kan maksimalt utgjøre 3 månedslønner inklusive feriepenger. Variabel lønn inngår ikke i pensjonsgrunnlaget. Ved vurderingen tas det hensyn til foretakets resultater siste to år, samt en vurdering av daglig leders personlige bidrag til selskapets verdigrunnlag, utvikling og resultater. Halvparten av den variable godtgjørelsen gis i form av aksjer i Gjensidige Forsikring ASA, hvor 1/3 kan disponeres hvert av de kommende tre år. Den bundne variable godtgjørelsen kan reduseres dersom etterfølgende resultater og utvikling tilsier at den ble basert på uriktige forutsetninger. Daglig leder gis ikke resultatbaserte ytelser utover nevnte bonus, men kan i tillegg gis naturalytelser som firmabil og dekning av utgifter til elektronisk kommunikasjon. Tildeling av naturalytelser skal ha sammenheng med daglig leders funksjon i selskapet, og for øvrig være i tråd med markedsmessig praksis. Daglig leder har en pensjonsalder på 67 år, og er medlem i bankens innskuddspensjonsordning. Selskapets pensjonsordning oppfyller lovens krav om obligatorisk tjenestepensjon. Det eksisterer ingen etterlønnsordning for daglig leder. BINDENDE RETNINGSLINJER FOR AKSJER, TEGNINGS- RETTER M.V. FOR DET KOMMENDE REGNSKAPSÅRET Av variabel lønn opptjent i 2012 for daglig leder, vil 50 prosent av brutto opptjent variabel lønn gis i form av et løfte om aksjer i Gjensidige Forsikring ASA. Aksjene tildeles med en tredjedel hvert av de kommende tre år. Daglig leder har på lik linje med øvrige ansatte i Gjensidige adgang til å delta i konsernets aksjespareprogram for ansatte. Etter gjeldende program kan den ansatte spare gjennom lønnstrekk for kjøp av aksjer i Gjensidige Forsikring ASA for inntil kroner per år. Kjøp skjer kvartalsvis etter offentliggjøring av resultatene. Det gis et tilskudd på 20 prosent av kjøpesummen, begrenset oppad til kroner. For de som beholder aksjene og fortsatt er ansatt i konsernet, tildeles èn bonusaksje for hver fjerde aksje man har eid i mer enn to år. REDEGJØRELSE FOR LEDERLØNNSPOLITIKKEN I FOREGÅENDE REGNSKAPSÅR Selskapet hadde ingen ansatte i 2010, og daglig leder var omfattet av konsernets generelle retningslinjer som nå er gjort gjeldende for selskapet. 6 TAP PÅ UTLÅN Tusen kroner Periodens nedskrivninger/inntektsføringer på utlån og garantier Periodens endring i individuelle nedskrivninger Periodens endring i gruppenedskrivninger Konstaterte tap som det tidligere er avsatt for Konstaterte tap som det tidligere ikke er avsatt for Inngått på tidligere konstaterte tap Periodens nedskrivninger/inntektsføringer på utlån

17 Resultater 17 7 SKATT Tusen kroner Betalbar skatt Endring utsatt skatt/utsatt skattefordel (100) (66) Skattekostnad Avstemming av skattekostnad Resultat før skatt Forventet skatt etter nominell sats på 28 prosent Skatteeffekt av permanente forskjeller 1 Skattekostnad Gjennomsnittlig effektiv skattesats 28 % 28 % Utsatt skatt Utsatt skatt (-)/inntekt(+) Utsatt skatt på grunn av midlertidige forskjeller (65) 35 Netto utsatt skatt (utsatt skattefordel) (65) 35 Endringer i utsatt skattefordel/utsatt skatt i resultatregnskap, netto er som følger: Driftsmidler 100 (66) Ved slutten av året 100 (66) Eventuell utsatt skattefordel vedrørende skattemessig underskudd til fremføring er regnskapsført kun i den grad det er sannsynelig at den vil bli realisert. Utsatt skattefordel og utsatt skatt utlignes og nettoføres når dette er juridisk holdbart og relaterer seg til samme skattemyndighet. 8 immaterielle eiendeler Tusen kroner Balanseført programvare Anskaffelseskost eller regulert verdi pr Tilgang Avgang Anskaffelseskost eller regulert verdi pr Akkumulert avskrivning og nedskrivning Årets avskrivning 641 Årets nedskrivning Akkumulert avskrivning og nedskrivning Balanseført verdi per Anskaffelseskost eller regulert verdi pr Tilgang Avgang Anskaffelseskost eller regulert verdi pr Akkumulert avskrivning og nedskrivning Årets avskrivning 641 Årets nedskrivning Akkumulert avskrivning og nedskrivning Balanseført verdi per Økonomiske levetid 3 år Det henvises forøvrig til note 7-Skatt som viser kr i utsatt skattefordel som ligger i balansen under immaterielle eiendeler. Disse er ikke inkludert i denne noten.

18 18 Resultater 9 andre eiendeler Tusen kroner Opptjente ikke mottatte inntekter Sum UTLÅN TIL OG FORDRINGER PÅ KREDITTINSTITUSJONER Tusen kroner Sum utlån og fordringer på kredittinst. uten avtalt løpetid til amortisert kost *) Sum utlån og fordringer på kredittinst. med avtalt løpetid til amortisert kost Sum utlån og fordringer på kredittinstitusjoner til amortisert kost *) Gjelder driftskonto i bank 11 spesifikasjon av utlån Tusen kroner Utlån til kunder til amortisert kost Utlån til kunder til virkelig verdi, FVO Sum brutto utlån til kunder Individuelle nedskrivninger Gruppenedskrivninger (se note 12) Netto utlån til kunder Sektor og næringsfordeling: Lønnstakere o.a Sum Geografisk fordeling basert på kundens boligadresse: Tusen kroner Utlån Prosent Utlån Prosent Oslo ,20 % ,42 % Akershus ,30 % ,00 % Østlandet ,96 % ,14 % Sørlandet ,03 % ,38 % Vestlandet ,97 % ,77 % Midt-Norge ,33 % ,48 % Nord-Norge, Svalbard ,94 % ,53 % Utlandet ,26 % ,30 % Sum brutto utlån fordelt på geografiske omr ,00 % ,00 % Gjensidige Bank Boligkreditt AS har ingen garantier mot kunder.

19 Resultater nedskrivning på utlån Tusen kroner Nedskrivning på individuelle utlån 1.1. Periodens nedskrivning på individuelle utlån Periodens reversering av nedskrivning på individuelle utlån Nedskrivning på individuelle utlån pr Gruppenedskrivning utlån mv Periodens gruppenedskrivning Gruppenedskrivning utlån mv Sum nedskrivninger Selskapet har ikke mislighold over 90 dager. 13 gjeld til kredittinstitusjoner Tusen kroner Sum gjeld til kredittinst. uten avtalt løpetid til amortisert kost Sum gjeld til kredittinst. med avtalt løpetid til amortisert kost Sum gjeld til kredittinstitusjoner til amortisert kost GJELD STIFTET VED UTSTEDELSE AV VERDIPAPIRER Tusen kroner 2011 ISIN NUMMER VALUTA RENTE OPPTAK FORFALL PÅLYDENDE BOKFØRT VERDI NO NOK Flytende * NO NOK Flytende * NO NOK Flytende * NO NOK Flytende * NO NOK Flytende * NO NOK Flytende ** NO NOK Flytende ** NO NOK Flytende ** NO NOK Flytende ** NO NOK Flytende * NO NOK Flytende * Amortisering Sum gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer

20 20 Resultater 14 Gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer (forts.) 2010 ISIN NUMMER VALUTA RENTE OPPTAK FORFALL PÅLYDENDE BOKFØRT VERDI NO NOK Flytende * NO NOK Flytende * NO NOK Flytende * NO NOK Flytende * NO NOK Flytende * Amortisering 88 Sum gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer * Lånene har call et år før forfall ** Mulighet med forlenging med inntil 1 år. Til inngåtte låneavtaler er det knyttet standard covenantskrav (lånevilkår). Gjensidige Bank Boligkreditt AS har i 2011 innfridd alle betingelser og vilkår i henhold til inngåtte avtaler. 15 ANNEN GJELD Tusen kroner Annen gjeld Påløpte rentekostnader Sum annen gjeld forpliktelser utenom balansen og betingede forpliktelser Tusen kroner Ubenyttede kredittrammer Sum betingede forpliktelser Ubenyttede kredittrammer gjelder innvilget og ubenyttet ramme på fleksilån. Selskapet har ingen mottatte eller avgitte sikkerhetsstillelser.

21 Resultater klassifisering av finansielle instrument BALANSEFØRT VIRKELIG BALANSEFØRT VIRKELIG Tusen kroner VERDI VERDI VERDI VERDI Klassifisering av finansielle eiendeler Netto utlån til og fordring på kredittinstitusjoner Utlån til og fordringer på kredittinst. til amortisert kost, lån og fordring Sum utlån til og fordring på kredittinstitusjoner Netto utlån til kunder Utlån til kunder til virkelig verdi, FVO Utlån til kunder til amortisert kost, lån og fordringer Sum utlån før individuelle nedskrivninger og gruppenedskrivninger Nedskrivninger på individuelle utlån - Gruppenedskrivninger Sum netto utlån til kunder Andre eiendeler Andre finansielle eiendeler, amortisert kost Sum andre finansielle eiendeler Sum finansielle eiendeler Finansielle eiendeler summert etter klassifisering Finansielle eiendeler til amortisert kost, lån og fordringer Sum finansielle eiendeler Klassifisering av finansielle forpliktelser Gjeld til kredittinstitusjoner Lån og innskudd fra kredittinstitusjoner til amortisert kost Sum gjeld til kredittinstitusjoner Verdipapirgjeld Utstedte sertifikater og obligasjoner til amortisert kost Sum verdipapirgjeld Andre finansielle forpliktelser Annen finansiell gjeld, amortisert kost Sum andre finansielle forpliktelser Sum finansielle forpliktelser Finansielle forpliktelser summert etter klassifisering Finansiell gjeld til virkelig verdi Finansiell gjeld til amortisert kost Sum finansielle forpliktelser Ingen finansielle instrument vurderes til virkelig verdi.

22 22 Resultater 18 forfallsanalyse av eiendeler og forpliktelser 2011 Mer enn Uten Tusen kroner 1 mnd 1-3 mnd 3-12 mnd 1-5 år 5 år forfall Sum EIENDELER Utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner Utlån til og fordringer på kunder *) Gruppenedskrivning utlån og fordringer på kunder (2.627) (2.627) Netto utlån til kunder og kredittinstitusjoner Immaterielle eiendeler Forskuddsbetalte kostnader og påløpte inntekter Sum eiendeler FORPLIKTELSER Gjeld til kredittinstitusjoner Gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer Utsatt skatt Betalbar skatt Annen gjeld Sum gjeld Mer enn Uten Tusen kroner 1 mnd 1-3 mnd 3-12 mnd 1-5 år 5 år forfall Sum EIENDELER Kontanter og fordringer på sentralbanker Utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner Utlån til og fordringer på kunder *) Gruppenedskrivning utlån og fordringer på kunder (1.552) (1.552) Netto utlån til kunder Immaterielle eiendeler Forskuddsbetalte kostnader og påløpte inntekter Sum eiendeler FORPLIKTELSER Gjeld til kredittinstitusjoner Gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer Utsatt skatt Betalbar skatt Annen gjeld Sum gjeld *) Omfatter flexilån

23 Resultater belåningsgrad og sikkerhetsmasse Tusen kroner Brutto utlån til kunder Antall lån Totalt verdigrunnlag for utlån Vektet gjennomsnitt gjenstående løpetid (måneder) Vektet indeksert gjennomsnittlig belåningsgrad 46 % 45 % Sikkerhetsmassens sammensetning: Boliglån 1) Fyllingssikkerhet 2) Sum ) Iht forskrift av Kredittforetak som utsteder obligasjoner med fortrinnsrett kan ikke utlånene utgjøre mer enn 75% av verdigrunnlaget (dvs. verditakst på bolig). Pr har selskapet 1,1 millioner kroner som overskrider grensen for verdigrunnlaget og blir derfor ikke tatt med i beregningen av sikkerhetsmassen. Selskapet har pr ingen lån i mislighold, men en kunde er i mislighold på et annet lån i Gjensidige Bank ASA. Denne kunden sitt lån i Gjensidige Bank Boligkreditt AS tilsvarer 0,4 millioner kroner og er ikke tatt med i sikkerhetsmassen. 2) Fyllingssikkerhet består av utlån og fordringer på kredittinstitusjoner. 20 transaksjoner med nærstående parter OVERSIKT OVER NÆRSTÅENDE PARTER Gjensidige Bank ASA er selskapets morselskap, mens Gjensidige Forsikring ASA er konsernets morselskap. Alle selskap som inngår i konsernet er å anse som nærstående parter og vil bli nærmere angitt i den grad selskapet har transaksjoner eller mellomværende med disse. TRANSAKSJONER MED NÆRSTÅENDE PARTER Oversikten nedenfor viser transaksjoner med nærstående parter som er innregnet i resultatregnskapet Tusen kroner Inntekt Kostnad Inntekt Kostnad Netto renteinntekter Gjensidige Bank ASA Gjensidige Forsikring ASA 950 Glitne Invest AS Andre kostnader Gjensidige Bank ASA Gjensidige Forsikring ASA 80 Sum MELLOMVÆRENDE MED NÆRSTÅENDE PARTER Oversikten nedenfor viser en oppsummering av fordringer/forpliktelser på/til nærstående parter Tusen kroner Fordring Forpliktelse Fordring Forpliktelse Gjensidige Bank ASA hvorav obligasjoner med fortrinnsrett Glitne Invest AS obligasjoner med fortrinnsrett Gjensidige Forsikring ASA 80 Sum Transaksjoner med styret og representantskap er ikke medtatt, se note 5. Ved etablering av Gjensidige Bank Boligkreditt AS ble det inngått avtale med Gjensidige Bank ASA om levering av tjenester knyttet til låne administrasjon og drift av selskapet. I tillegg er Gjensidige Bank Boligkreditt AS innvilget en langsiktig rammekreditt på inntil 250 millioner kroner.

24 24 Resultater 21 kapitaldekning Tusen kroner Ansvarlig kapital Aksjekapital og overkurs Annen egenkapital Egenkapital Fradrag Goodwill og andre immaterielle eiendeler (428) (1.069) Utsatt skattefordel (65) Kjernekapital Netto ansvarlig kapital Minimumskrav ansvarlig kapital Kredittrisiko Herav: Institusjoner Massemarkedsengasjement Engasjement med pant i bolig Sum minimumskrav kredittrisiko Operasjonell risiko Fradrag: Gruppenedskrivning (210) (123) Minimumskrav ansvarlig kapital Beregningsgrunnlag poster i balansen som ikke inngår i handelsportefølje Beregningsgrunnlag poster utenfor balansen som ikke inngår i handelsportefølje Kapitaldekning Kapitaldekningsprosent 16,48 % 14,47 % Kjernekapitaldekning 16,48 % 14,47 %

25 Resultater risiko Gjensidige Bank Boligkreditt AS er utsatt for kredittrisiko, operasjonell risiko og likviditetsrisiko. Størst risiko er knyttet til kredittrisiko. Kapitaldekningen blir regnet ut med utgangspunkt i målinger av kredittrisikoen etter standardmetoden og operasjonell risiko etter basismetoden. Styret legger vekt på at selskapet skal ha lav risiko, og det er utarbeidet rammer for risikoeksponering knyttet til de ulike risikotypene. Kredittrisiko Gjensidige Bank Boligkreditt AS er eksponert for kredittrisiko i tilknyting til utlån og motpartsrisiko knyttet til eksponeringer mot andre finansinstitusjoner. Lån til privatkunder som blir kjøpt fra Gjensidige Bank ASA er godt sikret. På kjøpstidspunktet skal lånene være innenfor 75 prosent av godkjent verdi på sikkerheten. Verdien på boligene som ligger som sikkerhet for boliglånene i kredittforetaket blir oppdaterte hver tredje måned. Det er verdiestimat fra Eiendomsverdi AS som blir benyttet som godkjent verdi på boligene. Gjensidige Bank ASA gir lån til privatkunder med bakgrunn i kredittscoring kombinert med individuell vurdering av tilbakebetalingsevne. Den første bolken av lån fra Gjensidige Bank ASA ble overført i september Siden den tid har markedsprisen på boliger økt. Gjensidige Bank ASA administrerer selskapets lån og kan vise til god misligholdsutvikling og oppfølging av porteføljen. Omlag 84 prosent av utlånsporteføljen er innenfor 60 prosent av panteverdien. Det er kun marginale eksponeringer som på balanse punktet er sikret ut over 75 prosent av panteverdien. Risikoen i utlåns porteføljen vurderes som lav. Pr hadde selskapet et brutto utlån på 3.546,4 millioner kroner, som var kjøpt fra Gjensidige Bank ASA. Utvikling i utlånsporteføljen blir månedlig fulgt opp gjennom misligholdsrapportering og risikorapporter. I tillegg til misligholds utvikling blir utvikling i panteverdi vurdert med utgangspunkt i faktisk prisutvikling og ulike scenarioer for utvikling av boligpriser. Selskapets motpartsrisiko er knyttet til plasseringer eller eksponering mot andre finansinstitusjoner. For å unngå tap eksponerer kreditt foretaket seg bare mot solide motparter og med en avgrenset eksponering til hver enkelt for å begrense eventuelle tap. Pr var kapitalbehovet knyttet til kredittrisiko på 114,5 millioner kroner. Selskapets maksimale kredittrisiko er 4.569,2 millioner kroner. Likviditetsrisiko Likviditetsrisiko er risikoen for at boligkredittforetaket ikke makter å innfri gjelden sin ved forfall. Likviditetsreserven i selskapet skal til en hver tid være tilstrekkelig til å innfri sine forpliktelser ved forfall. Selskapet styrer likviditetsposisjonen basert på styrefastsatte krav til minimum likviditetsreserve og netto forfall innenfor 6 måneder. Renterisiko Selskapet skal styre renteeksponering slik at selskapet er minst mulig utsatt for rentesvingninger. Eksponering mot rentespreadrisiko er begrenset gjennom risikorammer for kredittrisiko. Det er i tillegg fastsett rammer for rentenivårisiko som blir overvåket og rapportert månedlig. Rentenivårisiko skal deles i fire intervall, 0 3 mnd, 3 12 mnd, 1-2 år og over 2 år. Eksponering skal måles for alle posisjoner med rentebinding, på eller utenfor balansen. Vi legger til grunn at normale sikringsforretninger har 3 mnd som minste renteperiode. Det er derfor ikke satt ramme for eksponering i intervallet 0-3 mnd selv om dette skal rapporteres. Per var all eksponering i intervallet 0-3 måneder, med en negativ eksponering på 500 milliår. (For eksempel vil en eksponering på 100 milliår innebære at maksimalt tap for banken ved 1 prosentpoengs paralellskift i rente kurven være 1 million kroner). Valutarisiko Boligkredittforetaket har ikke valutalån eller andre plasseringer i utenlandsk valuta. Operasjonell risiko Operasjonell risiko er definert som faren for tap som skyldes menneskelige feil, eksterne hendelser eller svikt og mangler i foretaket sine system, rutiner og prosesser. Lov- og forskriftsverket setter konkrete krav til foretaket over ulike register som skal på plass. Dette er blant annet gjort for å kunne kontrollere at lånene som blir overført til kredittforetaket virkelig tilfredsstiller alle krav som må være oppfylt. Blant annet krever forskriftens 11 at det for hver sikkerhets masse skal være et register over utlånene, rente- og valutakontrakter, fyllings sikkerhet, samt obligasjoner med fortrinnsrett. Boligkredittselskapet har opprettet register som tilfredsstiller forskriftens krav. Gjennom opprett ing av disse registrene vil foretaket lettere kunne avdekke feil eller mangler som skulle oppstå ved lånemassen i selskapet. Kapitalkravet knyttet til operasjonell risiko er pr på 1,4 millioner kroner.

26 26 Resultater 23 kredittrisiko Kreditteksponering utlån Boliglånskunder blir vurdert i forhold til vilje og evne til å betale lånet. Betjeningsevnen beregnes og kundene risikovurderes ved søknadstidspunktet. Belåningsgraden for kunder i Gjensidige Bank Boligkreditt AS er mindre enn 75 % ved overføringstidspunktet fra Gjensidige Bank ASA. Kredittkvaliteteten til lån som ikke er forfalte er god. Sikkerhetene i Gjensidige Bank Boligkreditt AS er pant i boligeiendom. Sikkerhetene vurderes som svært gode for porteføljen. Det er ingen lån som er 30 dager over forfall. Sikkerhetene vurderes som gode også for de forfalte lånene. Porteføljen har lav kredittrisiko Engasjementer fordelt på kundegrupper Tusen kroner FORDRINGER PÅ KUNDER GARANTIER BRUTTO NETTO UBENYTTEDE SUM GJ.SNITT MISLIGHOLDTE INDIVIDUELLE MISLIGHOLDTE KREDITT- ENGASJE- STØRRELSE ENGASJE- NEDSKRIV- ENGASJE- RAMMER menter UTLÅN MENTER NINGER MENTER Lønnstakere o.a Sum Gruppenedskrivninger Øvrige verdiendringer Sum utlån til og fordringer på kunder Engasjementer fordelt på geografisk område basert på sikkerhetens adresse Tusen kroner FORDRINGER PÅ KUNDER GARANTIER UBENYTTEDE KREDITT - RAMMER SUM ENGASJEmenter brutto MISLIGHOLDTE ENGASJE- MENTER INDIVIDUELLE NEDSKRIV- NINGER netto MISLIGHOLDTE ENGASJE- MENTER Østlandet Vestlandet Sørlandet Midt-Norge Nord-Norge Sum Samlet engasjementsbeløp fordelt etter gjenstående løpetid Tusen kroner FORDRINGER PÅ KUNDER garantier UBENYTTEDE KREDITT- RAMMER sum ENGASJE- MENTER Inntil 1 mnd mnd 3 mnd - 1 år år over 5 år Sum Aldersfordeling på forfalte engasjementer Tusen kroner UTLÅN TIL OG FORDRINGER PÅ KUNDER garantier ubenyttede kredittrammer sum ENGASJE- MENTER Forfalt 1-30 dager Forfalt dager Forfalt dager Forfalt over 90 dager Sum Forfalte engasjementer over 90 dager fordelt på geografisk område Øst-Norge Vest-Norge Midt-Norge Nord-Norge Sum Kun misligholdte engasjementer blir fordelt pr. geografiske område i denne oversikten. Engasjementer vurderes som misligholdt når en kreditt er overtrukket mer enn 90 dager og når et nedbetalingslån har restanse mer enn 90 dager og beløpet er minst kr.

27 Resultater kredittrisiko (forts.) Kredittrisiko oppdelt etter kundegrupper Tusen kroner SUM ENGASJE- MENTER MED VERDIFALL SUM ENGASJE- MENTER SUM VERDI- ENDRINGER SUM NEDSKRIV- NINGER VERDI- ENDRINGER I PERIODEN Lønnstakere o.a Sum Engasjementer fordelt på kundegrupper Tusen kroner FordrinGER PÅ KUNDER GARANTIER UBENYTTEDE KREDITT- RAMMER SUM ENGASJE- MENTER GJ.SNITT størrelse UTLÅN BRUTTO MISLIGHOLDTE ENGASJE- MENTER INDIVIDUELLE NEDSKRIV- NINGER NETTO MISLIGHOLDTE ENGASJE- MENTER Lønnstakere o.a Utlandet Sum Gruppenedskrivninger Øvrige verdiendringer Sum utlån til og fordringer på kunder Engasjementer fordelt på geografisk område Tusen kroner FORDRINGER PÅ KUNDER GARANTIER UBENYTTEDE KREDITT- RAMMER SUM ENGASJEmenter BRUTTO MISLIGHOLDTE ENGASJE- MENTER INDIVIDUELLE nedskrivninger netto MISLIGHOLDTE ENGASJE- MENTER Østlandet Vestlandet Sørlandet Midt-Norge Nord-Norge Utlandet Sum Samlet engasjementsbeløp fordelt etter gjenstående løpetid Tusen kroner FORDRINGER PÅ KUNDER GARANTIER UBENYTTEDE kreditt- RAMMER SUM ENGasje- MENTER Inntil 1 mnd mnd mnd - 1 år år over 5 år Sum

28 28 Resultater 23 kredittrisiko (forts.) Aldersfordeling på forfalte engasjementer Tusen kroner UTLÅN TIL OG FORDRINGER PÅ KUNDER GARANTIER UBENYTTEDE kreditt- RAMMER SUM ENGasje- MENTER Forfalt 1-30 dager Forfalt dager Forfalt dager Forfalt over 90 dager Sum Forfalte engasjementer over 90 dager fordelt på geografisk område: Øst-Norge Vest-Norge Midt-Norge Nord-Norge Sum Kun misligholdte engasjementer blir fordelt pr. geografiske område i denne oversikten. Engasjementer vurderes som misligholdt når en kreditt er overtrukket mer enn 90 dager og når et nedbetalingslån har restanse mer enn 90 dager og beløpet er minst kr. Kredittrisiko oppdelt etter kundegrupper Tusen kroner SUM ENGASJE- MENTER MED VERDIFALL SUM ENGASJE- MENTER SUM VERDI- ENDRINGER SUM NEDSKRIV- NINGER VERDI- ENDRINGER I PERIODEN Lønnstakere o.a Sum likviditetsrisiko Per har selskapet bankinnskudd på 217,4 millioner kroner og i tillegg har selskapet en mulighet for utleggelse av nye OMF med grunnlag i eksisterende sikkerhetsmasse. Dersom selskapets kunder nyttiggjør seg av ubenyttet kredittrammer på 802,6 millioner kroner per , vil sikkerhetsmassen øke Tusen kroner 0-1 MND 1-3 MND 3-12 MND 1-5 ÅR >5 år Uten restløpetid TOTALT Gjeld til kredittinstitusjoner Gjeld stiftet ved utsendelse av verdipapirer Ubenyttede kredittrammer utlån Sum finansielle forpliktelser Tusen kroner 0-1 MND 1-3 MND 3-12 MND 1-5 ÅR >5 år Uten restløpetid TOTALT Gjeld til kredittinstitusjoner Gjeld stiftet ved utsendelse av verdipapirer Ubenyttede kredittrammer utlån Sum finansielle forpliktelser Forfallsoversikten er inkludert renter. For å beregne rentekostnadene for innlån med FRN betingelser benyttes gjeldende rente ved utgangen av året.

29 Resultater sensitivitetsanalyse Ved endringer av markedsrisiko som inntreffer i løpet av 1 år vil innvirkning for resultat og egenkapital bli som fremstilt nedenfor basert på balansen pr Innvirkning på resultat/egenkapital 2011 RENTE Tusen kroner -1,50 % 1,50 % Utlån til og krav på kredittinstitusjoner (2.348) Utlån til kunder (33.882) Gjeld til kredittinstitusjoner (2.402) Gjeld stiftet ved utsendelse av verdipapirer (31.107) Sum (2.721) RENTE Tusen kroner -1,50 % 1,50 % Utlån til og krav på kredittinstitusjoner (758) 758 Utlån til kunder (22.499) Gjeld til kredittinstitusjoner (5.194) Gjeld stiftet ved utsendelse av verdipapirer (16.215) Sum (1.848) Noten viser den regnskapsmessige effekten over en 12 måneders periode av en umiddelbar parallell renteendring på henholdsiv + 1,5%-poeng og - 1,5%-poeng.

30 30 Resultater ERKLÆRING FRA STYRETS MEDLEMMER OG DAGLIG LEDER Styret og daglig leder har i dag behandlet og fastsatt godkjent årsberetning og årsregnskap for Gjensidige Bank Boligkreditt AS for kalenderåret 2011 og per 31. desember 2011 (årsrapporten 2011). Vi erklærer etter beste overbevisning at årsregnskapet for 2011 er utarbeidet i samsvar med IFRS som fastsatt av EU, med krav til tilleggsopplysninger som følger av regnskapsloven, og tatt hensyn til de begrensninger som følge av årsregnskapsforskriften for banker 1-5, og at regnskapsopplysningene gir et rettvisende bilde av selskapets eiendeler, gjeld, finansielle stilling og resultat som helhet, samt at årsberetningen gir en rettvisende oversikt over viktige begivenheter i regnskapsperioden og deres innflytelse på årsregnskapet, nærstående vesentlige transaksjoner og de mest sentrale risikoog usikkerhetsfaktorer virksomheten står ovenfor i neste regnskapsperiode. Oslo, / Jørgen Ringdal Erik Ranberg Gro Tønder Styreleder Solbjørg Lie Jan Kåre Raae Daglig leder

31 Revisors beretning 31 Revisors beretning

32 32 Revisors beretning

33 Kontrollkomitéens Årsmelding 33 Kontrollkomitéens uttalelse /PDF/Foto Sverre Chr. Jarild. Skipnes Kommunikasjon AS