Kvartalsrapport. 3. kvartal 2005

Transkript

1 Kvartalsrapport 3. kvartal 2005

2 Resultatutvikling for Storebrand-gruppen 3. kvartal 2005 HOVEDTREKK Konsernresultatet ble i 3. kvartal 318 millioner kroner, sammenlignet med 265 millioner kroner i samme periode i fjor. Finansavkastningen gir et godt resultat for livselskapets kunder og eiere, og styrker risikokapitalen ytterligere. Storebrand åpnet 5. september filial i Sverige som tilbyr pensjonsløsninger i det svenske markedet. Resultat pr. aksje var 1,18 kroner i 3. kvartal (0,86 kroner). Konsernresultat pr. kvartal: Konsernresultat: Mill. kroner kv. 2004* 3. kvartall Hele året Mill kroner Livsforsikring Kapitalforvaltning Storebrand Bank Øvrig virksomhet Konsernresultat kv kv. 1. kv. 3. kv kv kv kv *) Resultatet i 2. kvartal 2004 inkluderer en resultateffekt fra If på mill. kroner. Livselskapets resultatførte finansavkastning var ved utgangen av 3. kvartal 4,8 prosent, mens den verdijusterte kapitalavkastningen utgjorde 5,9 prosent. Verdijustert kapitalavkastning inklusive oververdi på anleggsmidlene var i samme periode 5,7 prosent. I påfølgende avsnitt er sammenligningstall for 2004 eksklusiv resultateffekt fra If: Konsernresultatet, som utgjør eierens andel av driftsresultatet, utgjorde 318 millioner kroner i kvartalet (265 millioner kroner), mens resultatet hittil i år ble millioner kroner (603 millioner kroner). Driftsresultatet utgjorde millioner i kvartalet (633 millioner kroner), og millioner kroner hittil i år (1 634 millioner kroner). Tall i parentes viser utvikling i tilsvarende periode i Premieinntektene eksklusiv tilflyttede premiereserver i Storebrand Livsforsikring utgjorde 13,6 milliarder kroner ved utgangen av 3. kvartal i år. Dette er en økning på 31 prosent sammenlignet med tilsvarende periode i fjor. Selskapet har som tidligere kommunisert iverksatt tiltak for å begrense salget av individuelle spareavtaler uten bindingstid, og dette har som forventet gitt effekt i 3. kvartal. Det ble inngått om lag 120 nye avtaler for innskuddspensjon i 3. kvartal og ca. 320 i årets tre første kvartaler, og premieinntektene har pr. 3. kvartal økt med 56 prosent sammenlignet med ifjor. Premieinntektene i Storebrand Helseforsikring, som tilbyr behandlingsforsikring i bedrifts- og privatmarkedet, er i løpet av året økt med 26 prosent sammenlignet med tilsvarende periode i fjor. Storebrand Kapitalforvaltning forvaltet 177 milliarder kroner ved utgangen av 3. kvartal. Det tilsvarer en økning på 12 milliarder kroner fra årsskiftet og 5 milliarder kroner i siste kvartal. Storebrand Bank viser stabil utvikling. Banken oppnådde i 3. kvartal et resultat før skatt på 42 millioner kroner. Hittil i år er bankens resultat før skatt på 182 millioner kroner, mot 66 millioner kroner i samme periode i fjor. 2

3 LIVVIRKSOMHETEN Resultat Storebrand Livsforsikring og øvrig livvirksomhet: 3. kvartal Hele året Mill kroner Renteresultat Risikoresultat Administrasjonsresultat Endring sikkerhetsfond/ premiereserve Driftsresultat Tilføres tilleggsavsetning Resultat etter tilføring tilleggsavsetninger Resultat til kunder Resultat til eier Storebrand Livsforsikring AS Resultat til eier Storebrand Livsforsikring Konsern Øvrig livvirksomhet IFRS efftekter Totalt for livvirksomheten Storebrand Livsforsikring Storebrand Livsforsikring AS oppnådde et driftsresultat i 3. kvartal på millioner kroner og hittil i år millioner kroner. Storebrand Livsforsikring konsern oppnådde et driftsresultat i 3. kvartal på millioner kroner (606 millioner kroner). Hittil i år er driftsresultatet på millioner kroner (1 692 millioner kroner). Både risiko- og administrasjonsresultatet viste en positiv utvikling i 3. kvartal. Akkumulert pr ble risikoresultatet 197 millioner kroner (160 millioner kroner), hvorav 98 millioner kroner (80 millioner kroner) i 3. kvartal. Administrasjonsresultatet ble 31 millioner kroner i 3. kvartal (7 millioner), men viste et negativt resultat på 100 millioner kroner (minus 64 millioner kroner) hittil i år. Kostnadene målt mot gjennomsnittlige kundefond ble 0,90 prosent, det samme som pr Renteresultatet ble på millioner kroner (1 649 millioner kroner) pr , hvorav 977 millioner kroner (573 millioner kroner) i 3. kvartal. Det er realisert netto gevinster på millioner kroner hittil i år, hvorav millioner kroner i 3. kvartal. Kursreservene er økt med millioner kroner i kvartalet og utgjorde millioner kroner pr Overskudd til eier før skatt ble på 289 millioner kroner (232 millioner kroner) i kvartalet og 860 millioner kroner (644 millioner kroner) hittil i år. Av overskuddet til eier bidro livsforsikringer uten overskuddsdeling mellom kunder og eiere med 51 millioner kroner (31 millioner kroner) i 3. kvartal og 93 millioner kroner (78 millioner kroner) akkumulert for året. Premieinntektene eksklusiv tilflyttede premiereserver utgjorde 13,6 milliarder kroner ved utgangen av 3. kvartal i år. Dette er en økning på 31 prosent sammenlignet med tilsvarende periode i fjor. I 3. kvartal var premieinntektene 19 prosent lavere enn samme kvartal i fjor. Lavt rentenivå har bidratt til svært godt salg av spareavtaler i privatmarkedet over lengre tid. Selskapet har som tidligere kommunisert iverksatt tiltak for å begrense salget av individuelle spareavtaler uten bindingstid. Dette er årsaken til premienedgangen i kvartalet. Holdes spareavtalene utenfor har det vært en premievekst i 3. kvartal på 7 prosent og uendret premienivå hittil i år sammenlignet med tilsvarende perioder i fjor. I kollektiv pensjonsforsikring var premienivået uendret i 3. kvartal, men akkumulert er premieinntekten noe lavere enn i Dette skyldes lavere lønnsstigning og overgang til innskuddspensjon. Individuelle rente- og pensjonsforsikringer har hatt en premievekst og gruppeliv en premienedgang både hittil i år og i 3. kvartal. Akkumulert pr er det bokført en netto tilflytting til Storebrand på 690 millioner kroner, hvorav 48 millioner kroner i 3. kvartal. Storebrand Livsforsikrings resultatførte finansavkastning var ved utgangen av 3. kvartal 4,8 prosent (4,2 prosent), hvorav 1,7 prosent i 3. kvartal. Verdijustert kapitalavkastning pr. 3. kvartal ble 5,9 prosent (4,6 prosent), hvorav 2,6 prosent i 3. kvartal. Verdijustert kapitalavkastning inklusiv oververdi på anleggsmidlene utgjorde 5,7 prosent (4,9 prosent) ved utgangen av kvartalet. Utvikling i avkastning: 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 8,7% 3,1% 3,0% ,6% 1,5% 1,8% 2,7% 2,6% 1,9% Resultatført Verdijustert ekskl. anlegg 6,4% 7,2% 7,6% Verdijustert inkl. anlegg Forvaltningskapitalen har økt med 13,8 milliarder kroner hittil i år og utgjorde 148 milliarder kroner ved utgangen av kvartalet. Aksjeeksponeringen som inkluderer derivatposisjoner er økt med 3 prosentpoeng i 3. kvartal til 24 prosent. Netto investering i obligasjoner som holdes til forfall er økt med 2,1 milliarder kroner siden årsskiftet, men er redusert med 1 milliard kroner i 3. kvartal. Omløpsporteføljen av obligasjoner og sertifikater er økt med 1,6 milliarder kroner i kvartalet og 6,1 milliarder hittil i år. Oververdien på anleggsobligasjonene er redusert med 0,4 milliarder kroner i kvartalet og utgjorde 4,2 milliarder kroner pr Oververdien tas ikke inn i regnskapet, men sikrer relativt høye renteinntekter fremover selv om rentenivået holder seg på dagens lave nivå. 7,2% 8,8% 11,2% 6,5% 7,9% 7,7% Pr. 3. kv. 05 annualisert 3

4 Risikokapital i kroner og % av kundefond ekskl. tilleggsavsetninger: aksjefond- og kombinasjonsfond, mot 66 prosent ved årsskiftet og 68 prosent ved utgangen av 2. kvartal % 8% 8,9 mrdr. 11,0 mrdr. 12,7 mrdr. Midler til forvaltning innskuddspensjon og unit linked: 6% 5,8 mrdr. 4,7 mrdr. NOK milliarder 6,0 5,0 4% 4,0 2% 3,0 2,0 0% -2% kv. 05 Tilleggsavsetninger, inntil ett års rentegaranti Korrigert kjernekapitalmargin Kursreguleringsfond Opptjent resultat 1, kv kv kv kv kv kv kv kv Ved utgangen av 2004 hadde selskapet en risikokapital på 11,0 milliarder kroner. Ved utgangen av 3. kvartal var risikokapitalen på 12,7 milliarder kroner etter en økning i 3. kvartal på 2,1 milliarder kroner. Alle kapitalkrav tilfredsstilles med god margin. Kapitaldekningen er i kvartalet redusert fra 12,5 prosent til 11,8 prosent. Solvensmarginprosenten var 166,9 prosent pr. 3. kvartal, som er på nivå med forrige kvartal. Stortinget har vedtatt å innføre obligatorisk tjenestepensjon fra Dette innebærer en plikt for norske foretak til å opprette en pensjonsordning for arbeidstakerne i tillegg til ytelsene fra folketrygden. Storebrand forventer stor aktivitet knyttet til innføring av obligatorisk tjenestepensjon og satser offensivt for å være den foretrukne leverandør til dette markedet. Følgelig må det forventes noe økte kostnader fremover knyttet til denne satsingen. Storebrands filial i Sverige ble formelt åpnet den 5. september. Filialen tilbyr pensjonsforsikringer i det svenske tjenestepensjonsmarkedet. Salget foregår gjennom forsikringsmeglere. Tilbakemeldingene fra markedet er positive og de første forsikringsavtalene er allerede tegnet. Storebrand Fondsforsikring Storebrand Fondsforsikring fikk et resultat pr på minus 2 millioner kroner (minus 18 millioner kroner) og 2 millioner kroner (minus 4 millioner kroner) i 3. kvartal. Forfalt premie pr for unit linked-produkter er økt fra 185 millioner kroner til 191 millioner kroner og for innskuddspensjon økt fra 188 millioner kroner til 294 millioner kroner. Det ble inngått ca. 120 nye avtaler for innskuddspensjon i 3. kvartal og ca. 320 akkumulert pr. 3. kvartal. Det er inngått i overkant av avtaler om innskuddsbasert pensjon i Storebrand Fondsforsikring siden produktet ble lansert i prosent av kundenes forvaltningskapital er plassert i Storebrand Helse Storebrand Helseforsikring oppnådde et driftsresultat på 8 millioner kroner pr (5 millioner kroner), hvorav 5 millioner kroner (5 millioner kroner) i 3. kvartal. Selskapet er 50 prosent eid av Storebrand og tilbyr behandlingsforsikring i bedrifts- og privatmarkedet. Premieinntektene er 26 prosent høyere i 2005 sammenlignet med fjoråret og utgjør nå 101 millioner kroner. Pr var det solgt nye avtaler i det norske og svenske markedet med årlig premie på 42 millioner kroner, hvorav 13 millioner kroner i 3. kvartal. KAPITALFORVALTNINGSVIRKSOMHETEN Storebrand Kapitalforvaltning fikk et resultat før skatt på minus 2 millioner kroner i 3. kvartal (7 millioner kroner). Resultat Storebrand Kapitalforvaltning: 3. kvartal Hele året Mill kroner Totale inntekter Totale kostnader Netto finans/andre inntekter Resultat før skatt Samlede driftsinntekter (forvaltningshonorarer) utgjorde 42 millioner kroner i 3. kvartal (80 millioner kroner). Nedgangen i inntekter forklares av lavere avkastningsbaserte honorarinntekter og bortfall av inntekter fra If, som overførte midler til intern forvaltning i 4. kvartal Driftskostnadene utgjorde 49 millioner kroner i 3. kvartal (76 millioner kroner). Nedgangen i kostnader forklares hovedsakelig av lavere resultatavhengige personalkostnader. Storebrand Kapitalforvaltning forvaltet 177 milliarder kroner ved utgangen av 3. kvartal. Det tilsvarer en økning på 12 milliarder kroner fra årsskiftet. Av totale midler under 4

5 forvaltning utgjør interne midler (inkludert verdipapirfond) 152 milliarder kroner og eksterne midler/fond 25 milliarder kroner. Totale midler til forvaltning: NOK milliarder 144,6 12,5 22,9 11,4 139,7 10,6 21,6 10,6 158,8 13,2 25,3 10,1 165,0 15,8 9,7 12,9 177,0 18,1 6,6 13,7 Netto renteinntekter i 3. kvartal beløp seg til 106 millioner kroner (106 millioner kroner). Dette ga en rentenetto i prosent av gjennomsnittlig forvaltningskapital hittil i år på 1,62 prosent (1,63 prosent). Den generelt økende konkurransen i markedet har hittil i år gitt et økt press på bankens rentenetto. Denne effekten forventes å være tiltagende ut året, da banken vil opprettholde en konkurransedyktig prising på sine produkter og øke forvaltningskapitalen ytterligere. Rentenetto i prosent av forvaltningskapital: 2,00% 97,8 96,9 110, ,8 1,50% 1,00% kv ,50% Konsernkunder Eiendom (konsernkunder) Eksterne diskresjonære Verdipapirfond Netto nysalg i kapitalforvaltningsvirksomheten (eksterne diskresjonære kunder og verdipapirfond) var minus 70 millioner kroner i 3. kvartal (600 millioner kroner) og minus millioner kroner hittil i år (1 700 millioner kroner). Tallene for netto nysalg preges av at en stor kunde har valgt overgang til egen forvaltning. Av verdipapirfondene hadde 54 prosent bedre avkastning enn sine referanseindekser (beregnet før forvaltningsprovisjon). Det ble oppnådd meravkastning i fem av ti porteføljer for Storebrand Livsforsikring. Storebrand Kapitalforvaltning har etablert fire hedgefond i Luxembourg rettet mot institusjonsmarkedet. 0,00% 1. kv. 2. kv. 3. kv. 4. kv. 1. kv. 2. kv. 3. kv Driftskostnadene i 3. kvartal utgjorde totalt 80 millioner kroner (155 millioner kroner). Kostnadene har vist betydelig nedgang de siste årene, men vil bli søkt ytterligere redusert sett i forhold til bankens forvaltningskapital og inntektsgrunnlag. Storebrand-konsernets felles distribusjonsenhet mot privatmarkedet ble med virkning fra solgt fra banken til Storebrand Livsforsikring AS. Dette har gitt et vesentlig bidrag til den positive kostnadsutviklingen i forhold til fjoråret, men medfører også reduserte andre inntekter. BANKVIRKSOMHETEN Storebrand Bank Konsern oppnådde i 3. kvartal 2005 et ordinært driftsresultat før tap og netto gevinst/tap på øvrige finansielle poster på 45 millioner kroner (33 millioner kroner). Etter netto 3 millioner kroner i nedskrivninger på lån og finansielle eiendeler ble resultatet før skatt på 42 millioner kroner (32 millioner kroner) for kvartalet. Hittil i år er bankens resultat før skatt på 182 millioner kroner (66 millioner kroner). Resultat Storebrand Bank Konsern: 3. kvartal Hele året Mill kroner Netto inntekter Andre inntekter Totale inntekter Driftskostnader Resultat før tap Tap på utlån Gevinst/tap på verdipapirer Resultat før skatt Det er foretatt nedskrivninger på lån med netto 3 millioner kroner i 3. kvartal. Dette skyldes flere endringer i volumet av lån med identifisert verditap og utviklingen i disse. Brutto misligholdte engasjement utgjorde 850 millioner kroner pr , hvilket innebærer en reduksjon på 61 millioner kroner fra forrige kvartal. Ved utgangen av kvartalet er de samlede nedskrivninger på bankens utlån 505 millioner kroner, hvorav 94 millioner kroner er gruppenedskrivninger. Dette gir en avsetningsgrad i forhold til brutto misligholdte lån på 59 prosent, som er tilnærmet uendret siste kvartal. Bankens forvaltningskapital var ved utgangen av kvartalet 29 milliarder kroner. Brutto utlån er i kvartalet økt med totalt millioner kroner. Økningen fordeler seg på 529 og 548 millioner kroner innen henholdsvis privatkunde- og bedriftskundesegmentet. Innskuddsdekningen er redusert noe siste kvartal og utgjorde 45 prosent pr Storebrand Banks netto ansvarlige kapital utgjorde 2,1 milliarder kroner pr Kapitaldekningen var ved utgangen av kvartalet på 11,9 prosent og kjernekapitaldekningen 9,6 prosent. 5

6 ØVRIG VIRKSOMHET Øvrig virksomhet omfatter i hovedsak Storebrand ASA (morselskapet), Fair Forsikring og avviklingsvirksomheten innenfor Storebrand Skadeforsikring. Resultat øvrig virksomhet: 3. kvartal Hele året Mill kroner Storebrand ASA*) Fair Forsikring Storebrand Skadeforsikring Andre selskaper/ elimineringer **) Resultat før skatt *) Inklusiv aksjeutbytte/konsernbidrag døtre. **) Inklusiv eliminering av aksjeutbytte/konsernbidrag døtre og gevinst if. Fair og avviklingsvirksomheten (skadeforsikring) Storebrands resultatandel før skatt fra Fair utgjorde i 3. kvartal 18 millioner kroner (8 millioner kroner). Driftsresultatet fra avviklingsvirksomheten i Storebrand Skadeforsikring og Oslo Re utgjorde minus 0,1 millioner kroner (minus 0,4 millioner kroner) i 3. kvartal. I tillegg til driftsresultatet er det inntektsført 15 millioner kroner (37 millioner kroner) av lovpålagte sikkerhetsavsetninger hittil i år og 8 millioner kroner i 3. kvartal. på millioner kroner hvorav henholdsvis 830 millioner i et fireårig obligasjonslån med en rentemargin på 0,2 prosent, og 750 millioner i et seksårig obligasjonslån med 0,3 prosent i rentemargin. I forbindelse med utstedelsen av de nye lånene kjøpte selskapet tilbake 79 millioner av eksisterende obligasjonslån med flytende rente. Pr. 3. kvartal hadde Storebrand ASA totalt 2,0 milliarder kroner i obligasjonslån og 2,9 milliarder kroner i likvide eiendeler på kroner, hvorav 2,8 milliarder var plassert i kortsiktige rentepapirer med god kredittrating. I tråd med arbeidet med å tilpasse kapitalstrukturen er det i 3. kvartal ervervet til sammen egne aksjer til en gjennomsnittlig kurs på 64,43 kroner. Kjøpet er bokført som fradrag i egenkapitalen. Pr eide Storebrand ASA 7,4 prosent av selskapets egne aksjer. Styret har fullmakt fra Storebrands generalforsamling til å kjøpe tilbake inntil 10 prosent av selskapets aksjekapital frem til neste ordinære generalforsamling. Storebrand ASA holdt en ekstraordinær generalforsamling den 14. september Generalforsamlingen vedtok å sette ned selskapets aksjekapital fra kroner til kroner ved sletting av selskapets egne aksjer. Kapitalnedsettelsen innebærer sletting av aksjer, omlag 7,1 prosent av aksjekapitalen, og vil bli gjennomført i 4. kvartal. Storebrand ASA Netto finansinntekter i 3. kvartal var 11 millioner kroner (7 millioner kroner). Driftskostnadene i kvartalet var 42 millioner kroner (17 millioner kroner). Økningen i driftskostnadene skyldes gjennomføring av strategisk prosjektarbeid i kvartalet. Resultat Storebrand ASA: 3. kvartal Hele året Mill kroner Konsernbidrag og utbytte Renteinntekter Rentekostnader Gevinst/tap verdipapirer Andre finansposter Netto finansposter Driftskostnader Resultat før skatt I forbindelse med refinansiering av Storebrand ASA exchangeable bond utstedte morselskapet i 3. kvartal to nye obligasjonslån med løpetid på 4 og 6 år. Totalt låneopptak var IFRS regnskapsprinsipper Storebrand ASAs konsernregnskap er avlagt i henhold til internasjonale EU-godkjente regnskapsprinsipper - IFRS (International Financial Reporting Standards). Effekter ved overgangen til IFRS er beskrevet i noter til regnskapet nedenfor samt i egen note i Storebrands årsrapport for 2004 (side 83). Implementeringseffektene av IFRS er utarbeidet på bakgrunn av de IFRS-standarder som forventes å være tilgjengelige pr og den gjeldende fortolkning av disse. Omarbeidelse av inngående balanse pr etter IFRS-standardene har redusert konsernets egenkapital med 323 millioner kroner. En hovedforklaring er nye pensjonsberegninger (pensjoner for ansatte). Pr medfører omarbeidelsen til IFRS en økning av konsernets egenkapital på millioner kroner, hvorav en betydelig del skyldes tilbakeføring av avsatt utbytte. Det omarbeidede resultat etter skatt for 2004 er forbedret med 12 millioner kroner. Regnskapsstandarden for finansielle instrumenter (IAS 39) har gitt netto begrensede effekter på konsernets egenkapital. Oslo, 1. november 2005 Styret i Storebrand ASA 6

7 Storebrand konsern RESULTATREGNSKAP 3. KVARTAL HELE ÅRET MILL. KRONER Netto premieinntekter 3 099, , , , ,2 Netto renteinntekter bank 105,8 106,0 337,8 316,8 427,2 Renteinntekter øvrig virksomhet 42,3 84,4 112,9 210,9 147,0 Netto provisjonsinntekter 6,8-30,7 16,7 24,3 105,0 Netto inntekter fra finansielle eiendeler til virkelig verdi: - aksjer og andeler 2 951,9 425, , , ,5 - obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning 825,9 694, , , ,8 - finansielle derivater/andre finansielle instrumenter -106,5 31,9 91,2-12,7-3,9 Netto inntekter fra obligasjoner i holde til forfall porteføljen 616, , , ,0 Endring i virkelig verdi på investeringseiendommer 164,0 Husleieinntekter og netto gevinster ved salg av eiendommer 212,3 205,4 677,1 546,3 769,2 Andre finansinntekter 14,7-201,6 37,6 1,9 Andre inntekter 75,6 101,9 254,9 355,6 542,7 Sum inntekter 7 228, , , , ,7 Andel av resultat fra tilknyttede selskaper og felleskontroller virksomhet regnskapsført etter egenkapitalmetoden 1,8 2,1 6,0 195,4 195,3 Erstatninger for egen regning , , , , ,0 Endring forsikringsmessige avsetninger , , , , ,5 Rentekostnader -76,0-71,4-155,9-225,7-245,5 Andre finanskostnader -4,4-33,8-18,7-186,4-111,1 Tap på utlån -2,9-0,5 19,1-24,8 7,4 Driftskostnader -474,6-481, , , ,1 Andre kostnader -22,2-2,4-78,8-54,3-214,7 Sum kostnader , , , , ,5 Til (fra) kursreguleringsfond ,3-30, ,8-579, ,6 Driftsresultat 1 127,5 632, , , ,9 Til (fra) tilleggsavsetning livsforsikring -500,0 Midler beregnet/tilført kunder livsforsikring -809,3-367, , , ,0 Konsernresultat 318,2 265, , , ,9 Endring sikkerhetsavs m.v. i skadeforsikring 6,6 7,0 11,8 35,3 57,8 Resultat av ordinær virksomhet før skattekostnad 324,8 272, , , ,7 Skattekostnad -14,0-43,2-56,1-418,4-230,8 Minoritetens andel av resultatet -1,2-0,7-3,0-1,1-1,6 Periodens resultat 309,6 228,1 976, , ,3 Resultat pr. ordinære aksje 1,18 0,86 3,73 6,40 8,53 Det er ingen utvanning på aksjene. 7

8 Storebrand konsern BALANSE MILL. KRONER Eiendeler Utsatt skattefordel 145,0 101,8 216,8 Pensjonsmidler 147,3 114,0 148,2 Varige driftsmidler 845,6 843,3 835,1 Immaterielle eiendeler 486,5 509,5 503,5 Andre eiendeler 68,9 72,8 68,9 Investeringer ført etter egenkapitalmetoden 69,5 66,6 69,5 Obligasjoner holdt til forfall , , ,5 Utlån , , ,3 Reassurandørenes andel av tekniske avsetninger 2 542, , ,5 Eiendommer vurdert til virkelig verdi , , ,9 Andre kortsiktige eiendeler 516,5 440,9 856,5 Andre kortsiktige fordringer 3 764, , ,7 Finansielle eiendeler til virkelig verdi - aksjer og andeler , , ,0 - obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning , , ,1 - andre finansielle instrumenter 447, ,6 648,5 Bankinnskudd 5 644, , ,2 Sum eiendeler , , ,2 Egenkapital og gjeld Innskutt egenkapital 3 106, , ,2 Opptjent egenkapital 5 947, , ,2 Verdireguleringsfond 11,9 4,6 7,2 Minoritetsinteresser 5,8 0,8 2,5 Sum egenkapital 9 072, , ,1 Ansvarlig lånekapital 3 474, , ,3 Kursreguleringsfond 4 333, , ,2 Forsikringsmessige avsetninger livsforsikring , , ,7 Premie og erstatningsavsetninger skadeforsikring 3 271, , ,9 Sikkerhetsavsetninger m.v. skadeforsikring 91,1 105,1 89,6 Pensjonsforpliktelser 630,2 658,1 634,5 Gjeld til kredittinstiusjoner 788, , ,8 Innskudd fra og gjeld til kunder , , ,0 Gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer , , ,8 Gjeld vedrørende gjenforsikring 77,8 81,0 70,4 Annen finansiell gjeld 758,7 628,7 647,4 Avsetninger 62,7 205,7 138,4 Annen kortsiktig gjeld 2 187, , ,1 Sum egenkapital og gjeld , , ,2 8

9 Storebrand konsern EGENKAPITAL-AVSTEMMING OPPTJENT EGENKAPITAL INNSKUDD VERDIREGULE- VALUTA- ANNEN MINORITET EGENKAPITAL EGENKAPITAL MILL. KRONER EGENKAPITAL RINGSFOND DIFFERANSE EGENKAPITAL Egenkapital (IB) 3 133,2 7, ,6 2, , ,9 Resultatposter ført direkte mot egenkapital 4,7 4,7 0,8 Periodens resultat 976,8 3,0 979, ,9 Egenkapitaltransaksjoner med eiere: Egne aksjer -26,4-286,6-313,0-575,3 Utbetalt utbytte ,4-1, ,1-222,5 Valutadifferanser/annet -7,3-0,6 2,0-5,9-248,1 Egenkapital (UB) 3 106,8 11,9-7, ,8 5, , ,7 KONTANTSTRØM-OPPSTILLING MILL. KRONER PR PR Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter Netto inn-/utbetalinger forsikring Netto inn-/utbetalinger av renter, provisjoner og gebyrer Netto inn-/utbetalinger på utlån Netto inn-/utbetalinger vedrørende innskudd fra andre (bankvirksomhet) Netto inn-/utbetalinger vedrørende verdipapirer i tradingporteføljen Netto inn-/utbetalinger vedrørende andre operasjonelle aktiviteter Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter Netto inn-/utbetalinger vedrørende obligasjoner som holdes til forfall Netto innbetalinger ved salg av datterselskaper Netto utbetalinger ved kjøp/kapitalisering av datterselskaper -11 Netto inn-/utbetalinger ved salg/kjøp av eiendom og driftsmidler Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter Netto ut-/innbetalinger på lån Netto inn-/utbetaling av aksjekapital Utbetaling av konsernbidrag/utbytte Netto kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter Netto kontantstrøm i perioden Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter Beholdning av kontanter og kontantekvivalenter ved periodens start Beholdning av kontanter og kontantekvivalenter ved periodes slutt

10 Noter til regnskapet NOTE 1 KVARTALSREGNSKAP AVGITT I SAMSVAR MED EU-GODKJENTE IFRS-STANDARDER Storebrands konsernregnskap for 3. kvartal 2005 er avgitt etter internasjonale EU-godkjente regnskapsprinsipper IFRS (International Financial Reporting Standards). Kvartalsregnskapet er utarbeidet på bakgrunn av de IFRS-standarder som forventes å være tilgjengelige pr og den gjeldende fortolkning av disse. Kvartalsregnskapet er avgitt i samsvar med IAS 34 som omhandler delårsregnskap. I utarbeidelsen av delårsregnskapet er det benyttet estimater og forutsetninger som har påvirket eiendeler, gjeld, inntekter, kostnader og opplysning om potensielle forpliktelser. Fremtidige hendelser kan medføre at estimatene endrer seg. NOTE 2 ENDRING AV SAMMENLIGNINGSTALL OG ENDRING AV REGNSKAPSPRINSIPPER Sammenligningstallene for 2004 er omarbeidet til IFRS, med unntak av regnskapsposter som skal behandles i samsvar med regnskapsstandarden IAS 39 som omhandler finansielle instrumenter. Standarden IAS 39 er hensyntatt for regnskapsperioden til Dette er i samsvar med overgangsreglene som følger av IFRS. I Storebrand ASAs årsrapport for 2004 er effekter av overgangen til IFRS er beskrevet i egen note (se årsrapporten side 83). I nevnte note inngår også spesifikasjoner av beløpsmessige endringer i konsernets egenkapital pr , pr samt omarbeidet resultat for Det er også utarbeidet utkast til åpningsbalanse pr med beskrivelser av effekter som følger av IAS 39. Overgangen til IFRS har medført endringer i forhold til de regnskapsstandarder og prinsipper som lå til grunn for Storebrandkonsernets årsregnskap for De mest sentrale endringer som følger av IFRS er kommentert nedenfor. Forsikringskontrakter Regnskapsstandarden IFRS 4 omhandler regnskapsmessig behandling av forsikringskontrakter. Storebrands forsikringsprodukter omfattes av standarden og standarden medfører at Storebrand-konsernet i all hovedsak kan videreføre tidligere benyttede regnskapsprinsipper for forsikringskontrakter. Det følger av standarden at reassurandørers andel (gjenforsikring) av de forsikringsmessige forpliktelsene skal føres som en eiendel. Slike andeler er tidligere klassifisert som reduksjon av de totale (brutto) forsikringsmessige avsetninger For IFRS-effekter som vedrører livvirksomheten foretas det en fordeling av effektene før skatt mellom Storebrand-konsernets egenkapital med 35 prosent og regnskapslinjen forsikringskundenes fond med 65 prosent. Finansielle instrumenter En viktig standard for konsernet er standarden som omhandler regnskapsmessig behandling av finansielle instrumenter (IAS 39). Storebrand-konsernet har betydelige investeringer i finansielle instrumenter, og har tidligere hovedsakelig vurdert disse enten til virkelig verdi, eller til amortisert kost. Dette kan i stor grad videreføres etter IAS 39. For Storebrands bankvirksomhet er enkelte effekter nærmere omtalt nedenfor: Tapsavsetninger Når det foreligger objektive bevis på at et individuelt utlån har verdifall, skal lånet ifølge IAS 39 vurderes til verdien av diskonterte fremtidige kontantstrømmer. Denne diskonteringseffekten er tidligere ikke hensyntatt. Den kommende oppløsning av diskontering som følge av at kontantstrømmene kommer nærmere i tid, vil føres som en renteinntekt og vil påvirke den fremtidige rentenetto positivt. I bankvirksomheten kan man ikke videreføre den tidligere uspesifiserte tapsavsetning slik denne er beregnet frem til og med Derimot kan en gruppe lån vurderes under ett i forbindelse med beregning av tapsavsetninger forutsatt at visse kriterier er tilfredsstilt. Eventuelle verdifall må også her baseres på objektive bevis. Strukturerte produkter sammensatte finansielle instrumenter Bankvirksomheten har til og med 2004 i stor utstrekning inntektsført netto provisjoner og gebyrer knyttet til aksjeindekserte obligasjoner på tidspunktet for utstedelse. Av IAS 39 følger det at utstedte obligasjoner skal regnskapsføres til amortisert kost etter effektiv rentes metode. Dette innebærer blant annet at alle kontantstrømmer knyttet til lånet skal periodiseres over lånets løpetid. Prinsippendringen medfører reduserte inntekter på tidspunkt for utstedelse, samt tilsvarende reduserte rentekostnader i kommende perioder sammenlignet med tidligere praksis. Sikringsbokføring og virkelig verdi på derivater og investeringsaktiva i bankvirksomheten Bankvirksomheten sikrer i betydelig utstrekning netto renteeksponering gjennom bruk av rentederivater. Frem til og med 2004 er den urealiserte verdien på rentederivatene ikke tatt inn i balansen. Av IAS 39 følger det at derivater skal regnskapsføres til virkelig verdi, det stilles videre strenge krav til sikringseffektivitet og dokumentasjon for at sikringsbokføring skal kunne legges til grunn. Sikringsbokføring er lagt til grunn fra og med

11 Noter til regnskapet I bankvirksomheten er det også forskjeller mellom tidligere praksis og IAS 39 knyttet til enkelte aksjeinvesteringer som sammen med andre poster skal vurderes til virkelig verdi etter IAS 39. Pensjoner (for egne ansatte) Effektene knyttet til standarden IAS 19 som omhandler egne pensjonsytelser er primært relatert til behandlingen av estimatavviket pr og fastsettelse av diskonteringsrenten. Ved beregning av pensjonsforpliktelsen etter IAS 19 er diskonteringsrenten satt lik den risikofrie renten over gjennomsnittlig gjenværende løpetid. Følgende diskonteringsrenter er lagt til grunn etter IFRS sammenholdt mot faktisk benyttet diskonteringsrente i årsregnskapene som har vært: IFRS FAKTISK ,2 % 7,0 % ,7 % 6,5 % Regnskapsføring av estimatavviket mot egenkapitalen og endringen av diskonteringsrenten har medført en økning i pensjonsforpliktelsene. Eiendommer Eiendommene i Storebrand-konsernet er tidligere hovedsakelig vurdert til virkelig verdi. I forbindelse med implementeringen av IFRS vil også konsernets skogseiendommer bli vurdert til virkelig verdi, hvilket har medført en samlet økning av eiendomsverdiene. Etter IFRS skal eiendommer som konsernet selv benytter avskrives. I balansen vurderes eiendommene til revaluert verdi hvilket innebærer at egenkapitalen kun belastes med differansen mellom avskrivningene og den revaluerte verdi. Goodwill Overgang til IFRS medfører at avskrivning av goodwill i konsernet opphører. I stedet skal det ifølge standarden gjennomføres en årlig nedskrivningstest for å sikre at eventuelle verdifall blir regnskapsført. I konsernet er det tilbakeført avskrivninger på 30 millioner kroner i resultatet for NOTE 3: AVSTEMMING AV EGENKAPITAL OG RESULTAT NGAAP MOT IFRS*) MILL. KRONER Egenkapital etter NGAAP Pensjoner -621 Bonusordning ledende ansatte -5 Eiendommer 11 Utsatt skattefordel 166 Biologiske eiendeler 24 Goodwill 23 Garantiordning -3 Egenkapital etter IFRS MILL. KRONER Resultat etter NGAAP Pensjoner -7 Bonusordning ledende ansatte 1 Avskrivning egne bygg -5 Goodwill 23 Gevinst ved salg av aksjer 124 Resultat etter IFRS *) Med NGAAP menes her norske regler eksklusiv IFRS. NOTE 4: SEGMENTINFORMASJON - RESULTAT PR. VIRKSOMHETSOMRÅDE MILL. KRONER Livsforsikring Kapitalforvaltning Storebrand Bank Øvrig virksomhet Sum

12 Noter til regnskapet ReclameService 08/2005 NOTE 5: DRIFTSKOSTNADER MILL. KRONER 3. kv kv Personalkostnader Avskrivninger Andre driftskostnader Sum driftskostnader NOTE 6: TIDSREKKE RESULTATTALL - KVARTALSTALL MILL. KRONER 3. kv kv kv kv kv kv kv Sum inntekter Sum kostnader Driftsresultat Konsernresultat Resultat før skattekostnad Periodens resultat Resultat for virksomhetsområder Livsforsikring Kapitalforvaltning Storebrand Bank Øvrig virksomhet Konsernresultat NOTE 7: NØKKELTALL VIRKSOMHETSOMRÅDER - AKKUMULERTE TALL MILL. KRONER 3. kv kv kv kv kv kv kv Konsern Overskudd pr. ordinær aksje 3,73 2,55 1,09 8,53 6,40 5,54 1,15 Egenkapital 9 072, Kapitaldekning 12,6 % 13,6 % 14,6 % 15,3 % 18,0 % 19,4 % 14,7 % Livsforsikring Storebrand Livsforsikring Premier for egen regning *) Forsikringskundenes fond inkl. opptjent resultat Kapitalavkastning I **) annualisert 6,5 % 6,4 % 5,7 % 6,4 % 5,7 % 5,7 % 5,4 % Kapitalavkastning II**) hittil i år 5,9 % 3,3 % 1,4 % 7,2 % 4,6 % 3,2 % 2,1 % Kapitaldekning (SBL konsern) 11,8 % 12,5 % 14,1 % 14,4 % 17,3 % 18,4 % 14,8 % Driftskostnader målt mot forsikringsfond 0,90 % 1,00 % 0,86 % 0,90 % 0,87 % 0,91 % 0,93 % Storebrand Fondsforsikring Premier for egen regning Forsikringskundenes fond Storebrand Bank Rentemargin % 1,62 % 1,69 % 1,78 % 1,63 % 1,63 % 1,63 % 1,68 % Kostnader/inntekter % 63 % 63 % 61 % 84 % 84 % 84 % 84 % Andre inntekter/totale inntekter % 15 % 15 % 17 % 39 % 44 % 45 % 46 % Netto utlån Kapitaldekning 11,9 % 12,2 % 15,1 % 13,8 % 12,4 % 12,3 % 12,8 % Storebrand Kapitalforvaltning Totale midler under forvaltning Midler under forvaltn. eksterne kunder *) Inklusiv tilflyttede premiereserver **) Kapitalavkastning I: realiserte finansinntekter inkl. opp-/nedskrivning fast eiendom. Kapitalavkastning II: som kapitalavkastning I inkl. endring i merverdier på finansielle omløpsmidler. 12