WALL STREET: HVA SKJER UNDER OVERFLATEN? OPPSUMMERING

Transkript

1 OPPSUMMERING Temaet er fortsatt korreksjon, og det har kommet flere advarsler til syne under overflaten. Slik det tekniske bildet fortoner seg, og med svekkelsen av indikatorene under overflaten betrakter jeg at pendelen svinger i favør av kortsiktig nedgang. Men som tidligere nevnt er det valg, og FED vil gjøre alt for å forhindre en nedgang frem mot valget. Bredde indikatorene, selv om de har svekket seg, indikerer ikke noen mellomlangsiktig skifte til S&P 500 chartet har ligget i en nedtrend per sidelengs konsolidering siden dato. midten av juli. Rangen mellom Vi ser av grafen topp og bunn har kun vært på til høyre at 5 av 3,5 %. Det er mye aksjer som er 10 sektorer har handlet i dette beltet og derfor relativ svakhet vil et brudd enten opp eller ned mot markedet, bli på et høyt momentum. og det kan også sørge for å holde markedet i sjakk på oppsiden. Volumet i oktober ligger an til å bli det laveste på 40 år og det gir en god beskrivelse av hva slags marked vi befinner oss i. Med sentralbankene på banene WALL STREET: HVA SKJER UNDER OVERFLATEN? 23 oktober 2016 så er det vel grunn til å forvente mye av det samme de neste uker. Det som imidlertid kan trigge en korreksjon er ytterligere styrkelse i dollaren. En dollar i 100 kan gi negativt fokus!

2 INDEKSER S&P 500, Måned Chart : I månedchartet konsoliderer S&P, og det er ingen tydelig svakhet. Holder indeksen seg ovenfor 10 måneders glidende snitt er trenden fortsatt opp, og er kun inne i en naturlig pustepause. Ikke noen svakhet i dette chartet! S&P 500, Uke Chart : Det samme gjelder for ukechartet - muligheter for en pustepause. Lite har endret seg i forrige uke. Konsolidering er fortsatt temaet. S&P 500 Dag Chart: Ligger i konsolidering, men det bygges fortsatt på en topptung formasjon. Et marked topper ikke ut på poeng, men på tid. Fortsatt er det bare å avvente brudd ved 2193 eller under 2120.

3

4

5 INDIKATORER S&P 500 vs. Insidekjøp: Insidekjøpene har hentet seg litt opp siden Brexit, men viser fortstatt en avventende tendens. S&P 500 vs. fondsforvaltere Fondsforvaltere har benyttet konsolideringen til å vekte ned posisjonene i markedet. Nøytral slik den nå ligger.

6 INDIKATORER S&P 500 vs. 10-dagers glidende av forholdet mellom NYSE Stigende og fallende aksjer (AD Line): Forholdet mellom stigende og fallende aksjer hentet seg opp til likevekt i forrige uke. Det er nå like mange aksjer som stiger og som faller. Indikatoren er nå nøytral! S&P 500 vs. NYSE Kumulative - AD Linje: Summerer vi opp antall aksjer som stiger og som faller hver dag og akumulerer dette over tid så ser vi om markedet holder momentumet oppe. Indikatoren flørter nå med 50 dagers snittet, og bryter den ned fra dette nivået igjen vil det etableres salgssignaler. Gir en advarsel for forestående korreksjon. I de siste 50 år så har ikke markedet falt inn i en mellomlangsiktig nedtrend uten at bredde indikatorene har begynt å miste momentum og trende nedover. Det har ikke inntruffet per dato, slik at får vi et brudd under 2120 vil dette kun bli en kortsiktig korreksjon som blir kjøpt.

7 S&P 500 vs. 50 dagers glidende snitt av forholdet mellom volumet som går inn i stigende og fallende aksjer på NYSE. Indikatoren får kjøps eller salgssignal når den bryter sitt 50 dagers glidende snitt. Bryter den over så betyr det at volumet som går inn i de stigende aksjene er høyere enn snittet de siste 50 dager. Som en ekstra forsikring mot falske signaler så må bruddet enten bryte opp eller ned fra den blå eller røde boksen. Har nå brutt 50 dagers snittet, men ikke den røde boksen. Gitt salgsindikasjon, men det er behov for bekreftelse ved brudd under rødt område. NASDAQ vs. 50 dagers glidende av NASDAQ AD Volume Line: Volumet som går inn i stigende aksjer på Nasdaq er meget kraftig og dette har vært trenden en god stund. Gir ingen advarsler per dato.

8 S&P 500 vs. forholdet mellom 8 og 20 dagers glidende snitt. Denne indikatoren brukes for å redusere støy fra de daglige bevegelsene. Ser trenden derfor mer tydelige i disse chartene. NYSE, S&P og Russel 2000 (small-caps) ligger nå i kortsiktig salg. Nasdaq er foreløpig nøytral. S&P 500 vs. % avstand fra 200 dagers glidende snitt. Denne brukes for å måle om S&P er strukket på kort og mellomlang sikt. Tendensen har vært når S&P 500 stiger opp mot 5-7 % over 200 dagers snittet har en korreksjon kommet. I etterkant av indeksen har blitt strukket har S&P jobbet seg ned mot 200 dager snittet. Det er fortsatt 3 % igjen før støtten testes. Er fortsatt bearish for den korte utviklingen!

9 S&P 500 vs. NYSE New Highs: Siden juli har nye 52 ukers topper fortsatt å trende ned, og det er litt bekymringsfullt. For å få indikasjoner på at det kommer momentum på oppsiden må det komme flere nye topper. Ingen bedring den siste uken, og indikatoren er negativ for den kortsiktige utviklingen. Gir en kortsiktig advarsel. NASDAQ vs. NASDAQ NYE TOPPER Få nye topper den siste uken. Trenden er også fallende. Denne indikatoren må hente seg opp hvis markedet stiger.

10 S&P 500 vs. Prosent av S&P aksjer over 200 dagers glidende snitt - Hvor mange selskaper I % trender positivt? Antall selskaper over 200 dagers glidende vil ved ytterligere svekkelse signalisere at styrken i markedet reduseres. Selskaper over 200 dagers trender positivt, og nå er det kun 60 % av S&P 500 selskapene som ligger i positive trender. Et videre fall kan gi tilsvarende signaler som i mai og juni 2014, hvor markedet brøt ned 6 uker senere. Videre nedgang vil gi oss en advarsel om korreksjon. S&P 500 vs. Prosent av S&P selskaper som er over sitt 50 dagers snitt - Momentum indikator Indikatoren er negativ, og det er en klar svekkelse under overflaten. Siden markedet har trendet sidelengs de siste 2 månedene så er det naturlig at mange selskaper blir innhentet av 50 dages snittet. Faller den ned mot % har dette historisk sett betydd kortsiktig vending opp for S&P 500. S&P 500 vs. Prosent av S&P selskaper som er over sitt 20 dagers snitt - En early Warning indikator. Indikatoren brukes som early warning og når den faller tilbake fra en topp (over 80 %) og under triggernivået 60 %. Da gis det kortsiktige salgssignaler. Kjøpssignal avgis når den kommer opp %. Ligger i salg!

11 S&P 500 vs. Prosent av selskaper som har brutt forbi sin forrige topp, og har etablert kjøpssignal. Har trendet ned de siste uker, men er fortsatt over 50 %. Når indikatoren faller betyr dette at flere selskaper bryter under sin forrige bunn, og etablerer salgssignaler. Den fallende tendensen gjør at jeg betrakter denne til å gi en mindre advarsel. NASDAQ vs. Prosent av selskaper som har brutt forbi sin forrige topp, og har etablert kjøpssignal. Faller litt tilbake, men er på høye nivåer. Den er nøytral, men en videre nedgang vil ikke være positivt.

12 S&P 500 vs. 21 dagers Put/ Call ratio: Det er ingen konklusjoner vi kan trekke ut av forholdet mellom kjøps og salgsopsjoner. Fortsatt i en nøytral posisjon. S&P 500 vs. % Antall S&P selskaper som ligger i momentumkjøp: Med nedgangen under 2120 så stoppet indikatoren opp og har falt tilbake. Inntil den kommer ned i merket område så sier den ikke noe. Dette er en indikator jeg bruker til å finne bunner, og det har den vært god til.

13 S&P 500 vs. VIX: Fryktindikatoren har begynt å stige litt, hvilket indikerer at flere ønsker å hedge seg. Den er nå nøytral. Kommer til fortsatt å følge ekstra nøye med på volatiliteten den kommende perioden. VIX vs VXN: Dette er en fryktindikator som måler frykten i dagens marked opp mot volatiliteten 3 mnd ut i tid. Signaliserer at fryken øker litt i det korte bildet, men er ikke på noen nivåer som gir noen signaler.

14 Momentum vs. VIX: Denne indikatoren brukes for å finne topper. Nå er den nøytral. S&P 500 vs. 14 dagers «Average True Range : Momentum indikatoren ATR falt litt i forrige uke, hvilket er positivt. Markedet stiger vanligvis på avtakende volatilitet og vice versa. Når den gir signaler så har den vært meget pålitelig til å finne de mellomlangsiktige trendene. Positiv vending, og ytterligere fall i volatiliteten kan indikere oppgang for S&P 500.

15 S&P 500 vs. langsiktig momentum: Når denne indikatoren gir signaler så har det resultert i større bevegelser. Denne er viktig å sjekke ved jevne mellomrom.

16