Gjeldskrise i Europa Hva skjedde, og hva er konsekvensen for norske bedrifter? Drammen Næringsråd, 23. februar 2012

Transkript

1 Gjeldskrise i Europa Hva skjedde, og hva er konsekvensen for norske bedrifter? Drammen Næringsråd, 23. februar 2012

2 Agenda Sparebanken Øst Hva skjedde med Europa? Situasjonen nå Hva med oss?

3 Sparebanken Øst Bankdrift i lokalsamfunnet fra 1843 Frittstående og selvstendig 20 kontorer, 252 årsverk konsern Eiker, Drammen, Oslo, Akershus, Østfold, Vestfold Egenkapitalbevis SPOG Forvaltning 28,5 mrd. ¾ av utlånene til private

4 Markedsgrunnlag Kilde: SSB 2011 Privatmarkedet (personer) Osloreg.: Drammensregionen: % 50% 40% 30% 20% 10% 0% Middels nasjonal vekst i folkemengde % 40% 50% 35% 40% 23% 32% 42% Bedriftsmarkedet Oslo-regionen: bedrifter Drammensregionen: bedrifter Frode Lindbeck

5 Hva skjedde med Europa?

6 Sitater 2011 Jens Stoltenberg: Du kan ikke betale skatt som amerikanerne og tro at du skal få velferd som nordmenn Ingen må et øyeblikk tro at krisen ikke kan ramme oss i Norge. Det er litt for mange som tror at det alltid og uansett går bra i Norge. Hvis man tror det, så går det ikke bra Øystein Olsen: Krisen kan bli dypere, norsk økonomi påvirkes Angela Merkel: Den verste krisa i Europa siden 2. verdenskrig

7 Tidslinje for statsgjeldkrisen i EU del 1 Vorspiel EURO ny valuta for EU-landene UK, Sverige, Danmark utenfor. DKK «pegges» mot ± 2,25% Hellas blir med på - samarbeidet Sedler og mynt introduseres Hele eurosonen arver de svært lave stats-rentene til Tyskland - lånefest! EU dobler statsgjelda til ca mrd., økte velferdsgoder og høye underskudd i sør

8 Tidslinje for statsgjeldkrisen i EU del 2 Boblene sprekker Finanskrisen utløst av boliglånskrise i USA, smitte til europeiske banker Bankene må hjelpes av statene, som har høy gjeld fra før Gjeldskrise i Irland, Portugal og Hellas utløser sterk økning i rentene på statsgjeld varsellampene blinker for alvor!

9 Tidslinje for statsgjeldkrisen i EU del 3 Oppvask og hodepine Mangel på løsninger gir smitteeffekter i Spania, Italia, Frankrike Innstramningstiltak utløser sosial uro i Hellas, skifte av regjering i Spania, Hellas og Italia Fra pakke til pakke for Hellas ESFS (EMS) Tillit til bankene og statene: 0 Nedbremsing fra to sider

10 Noen sliter mer enn andre Forfall av statsgjeld 1) I milliarder euro Portugal Spania Italia Irland Hellas ) Inklusive renter Kilder: Bloomberg og Norges Bank

11

12 8 Utvalgte bankers beholdninger av statsgjeld fra utsatte euroland Prosent av kjernekapital 140 % 120 % 100 % 80 % 60 % 40 % 20 % 0 % Irland Italia Portugal Spania Hellas 140 % 120 % 100 % 80 % 60 % 40 % 20 % 0 % Kilde: European Banking Authority

13 Gjeldskrisens sirkel Hellas vei til Hades Hjelpepakker fra EFSF og ECB Lavere vekst Underskudd på statsbudsjettene Frykt for fremtiden, lavere etterspørsel Kutt i budsjettene Økning i rentene på statsgjeld Hellas: 11,3 mill. innbyggere skylder hver i statsgjeld Shipping og turisme rammes hardt (og tidlig) i kriser C-rating!!! («Ekstremt spekulativt, snarlig konkurs») Frykt for mislighold av statsgjeld

14 Spredning av frykt øker krisen -URO Renta øker for Italia Renta øker for Spania Renta øker for Frankrike? Løsning: Gjelda kuttes 50%! Hellas har trøbbel

15 Det er litt å gå på for noen (Kilde: First)

16 Hva nå? Komplekse problemstillinger -> ingen løsninger gir easy fix -> vidtrekkende konsekvenser Å euro eller ikke å euro? Unionen har ikke samstemte økonomier og felles kultur

17 Hva nå? Komplekse problemstillinger -> ingen løsninger gir easy fix -> vidtrekkende konsekvenser Å euro eller ikke å euro? Unionen har ikke samstemte økonomier og felles kultur

18 Finnes det en løsning? Lånepakker til Hellas Styrking av banker og økt utlånskapasitet til EFSF/ESM fond garantert og eid av EUstatene Utradisjonelle pengepolitiske virkemidler fra ECB : La seddelspressa gå! Innstramminger (gir lav vekst) STOR OG ØKENDE USIKKERHET GIR EN VOND SPIRAL AV MANGLENDE TILLIT!

19 driftsbalanse 5 Driftsbalansen og fødselsrate 14,0 Norge Tyskland Japan Kina 1,1 2,4 Italia UK USA Spania fødselsrate Portugal Hellas -13,0

20 Ja, det var tider 14. juli 2011

21 Hardt å holde på optimismen

22 Status norsk økonomi Lav inflasjon (KPI +1,3 % des/des) Arb.ledighet stabilt lav (3,3 % jan.) BNP +1,6 % (+2,6 % fastlands-norge) Forventet noe lavere vekst i Norge, dempet privat forbruk (det spares) Økt pengemarkedsrente, økte risikopåslag for bankene også i NOK NB s rentebane senket med 1-1,5 %, lave renter lenge Kan bli satt ned ved forsterket krise Kan økes med høyere vekst og inflasjon Oljepris USD 122 De fleste ser på statsbudsjettet som nokså nøytralt

23 Usikkerheter for norsk økonomi Etterspørselssvikt/prisfall eksportbedrifter? Tørrfisk (Italia), klippfisk (Portugal) Olje/gass (klimapolitikk, investeringsvilje) Aluminium Eksportfinans statlig erstatning Nedgang i salg til det offentlige Europa Eksport fra fastlands-norge ned 4,6 % sep-okt.

24 Arbeidsledighet Drammen: 3,5 % (1.176, -10 %) Buskerud 2,8 % (3.841, -8 %)

25 Årlig befolkningsvekst 2,50% 2,00% Øvre Eiker 1,50% Drammen Buskerud 1,00% 0,50% Norge Nedre Eiker Modum 0,00% ,50%

26 Bankenes finansieringskostnader har økt

27 Høy gjeld i husholdningssektoren Prosent 1.kv kv. 2014

28 Boligprisene har økt igjen etter finanskrisen Indekserert. 1. kv = 100

29 Hvordan smitter krisen oss? EUROsonen Bankene Salg av aktiva, prisfall Likviditets- og soliditetsproblemer Investert i statsgjeld Underskudd statsbudsjett Innstramminger Høyere lånerenter Lavere aktivitet Høyere arbeidsledighet Norske banker Høyere innlånskostnader Høyere renter Kredittskvis? Etterspørselssvikt Eksportmarkedet Norske foretak Sterk krone? Høyere rente? Vanskeligere å få lån? Dempet konsum?

30 Konsekvenser? Nye regulatoriske krav gir påslag i kunderente Når både EK og gjeld blir dyrere, prises risikoen opp Gode boliglån klart billigere (OMF) Etableringsfasen? Foreldre eller bygda Økt skille mellom tradisjonell eksport og oljesektor! Norge Europas trygdekontor eller fortsatt annerledeslandet?

31 Norge fortsatt en grønn øy i et hav av statsgjeld Økonomiske ressurser de fleste misunner oss God betalingsbalanse gir handlingsrom (SPU mrd. NOK) Rekordhøye oljeinvesteringer Høy gjeld i prosent av inntekt Lav arbeidsledighet Grei BNP-vekst =Ingen krisestemning?

32 "There are two kinds of forecasters: Those who don't know, and those who don't know they don't know. - John Kenneth Galbraith, økonom og Harvard-professor, Sparebanken Øst Phone: P.O.Box 54 Fax: Drammen Norway firmapost@oest.no CEO Pål Strand CFO Kjell Engen Finance Mgr. Frode Lindbeck pal.strand@oest.no kjell.engen@oest.no frode.lindbeck@oest.no