Market Report June 2015

Størrelse: px
Begynne med side:

Download "Market Report June 2015"

Transkript

1 Bolt Communication AS Market Report June 2015 NRP Finans AS Haakon VIIs gate 1 Postbox 1358 Vika 0113 Oslo Telephone: Telefax: Homepage: Markedsrapport-omslag.indd

2 The NRP Group of companies Project & Corporate Finance Asset Management Corporate Management Services NRP Finans AS NRP Asset Management AS NRP Business Management AS Aker Eiendomsdrift AS Project arrangement & Syndication Corporate finance and M&A advisory Management of Alternative Investment Funds and individual portfolios Corporate management, accounting, tax, consulting and depositary Real estate management

3 Table of contents 1. Introduction Sold projects Real estate Status real estate market in Norway and Sweden by Newsec AS (in Norwegian) Key figures real estate portfolio Real estate projects overview Real estate projects Berger Terminal DIS Brønnøysund Kontorbygg AS Dagligvarelogistikk AS E Logistikk AS Etterstad Utvikling DIS Finlog AS Fokserødsenteret Nord AS Fredenborgveien Eiendom AS Gasolin Eiendom DIS Gasolin Handelseiendom DIS Hoffsveien Kontorbygg AS Holmsbu Invest KS Hovfaret 4 DIS Hvalstad Forretningsbygg AS Kongholm Invest KS Kristiansund Handelseiendom AS KS Torggata Bad AS Lillestrøm Logistikkbygg AS Logistikk og Lagershop AS Lørenskogveien 75 Holding AS Majorstuen Kontorbygg DIS Martodden Utbygging KS Maskinveien Kontorbygg AS Moa Handelseiendom Holding II AS Nydalen Kontorbygg AS Nydalen Kontorbygg II AS Nye Alfasetveien DIS Nye Bergen Lagerbygg KS Nye Berghagan Næringseiendom AS Nässjö Logistikkbygg AS Pottemakerveien Kombibygg AS Ringeriksveien 2012 DIS Rud Fryserlager AS Stadion Utbygging KS Statens Hus Lillehammer KS Sydsvenskan Lager & Handel AS Sørenga Utvikling KS Tangen Havnelager AS Teknikstaden Utvikling AS TFGS Kombi AS Torslanda Lagerbygg AS Vestby Logistikk AS Wilfast i Torslanda AB Page 3 NRP Finans AS Market Report June 2015 Page

4 Wilfast Kyllogistik AB Wilfast Mølndal AB Økernveien Kontorbygg AS Shipping & offshore Shipping & offshore market comments Key figures shipping & offshore portfolio Shipping & offshore projects overview Shipping & offshore projects Arca Shipping DIS BB Troll DIS Beta DIS Bulk Avanti DIS Bulk Transloading DIS Cresco Shipping DIS Eastern Reefer II DIS Feedermate DIS Gjende DIS Inter Carib II DIS Jupiter Bulker DIS KUO DIS Mount Lyderhorn LLC Neptune Seismic DIS Olympic Kombiskip KS Olympic Master KS Olympic Octopus KS Spero DIS Stril Offshore DIS TDSC Opportunity AS UACC Bergshav Tanker DIS UACC Ross Tanker DIS Explanation of procedures and key figures Ness, Risan & Partners AS and companies controlled by Ness, Risan & Partners AS («NRP Group») have a restrictive policy regarding owning financial instruments. The NRP Group can participate as a general partner in companystructures where NRP Finans is the arranger of the project. The NRP Group is also allowed to invest in open ended funds managed by NRP Asset Management, in bond funds, or in treasury bills as part of the liquidity management in certain group companies. Companies in the NRP Group only own financial instruments linked to the business. Employees in the NRP Group and their close relatives will from time to time own shares in projects arranged by NRP Finans, or in funds and companies managed by NRP Asset Management. A list of shares owned by employees in the NRP Group is available upon request to Ness, Risan & Partners Compliance Officer. This market report has been prepared by NRP Finans AS, having endeavoured to present a consistent and correct picture of our projects. The information contained herein has been obtained from sources believed to be reliable and in good faith. NRP can however not guarantee or be held financially or legally responsible for the accuracy, completeness or correctness of the information contained in this market report. We underline that investing in real estate and shipping/offshore projects is associated with risk. All investors must be prepared that such investments might result in monetary losses. Anyone who uses this report as a basis for purchasing shares at a later time, must make sure that all relevant and updated information is obtained. The information in this market report is only valid per date of preparation. Possible investors are encouraged to go through the projects thoroughly before investing. All documentation and analyses can be explained by contacting our office. NRP Finans AS Market Report June 2015 Page 4

5 1. Introduction We are happy to present a new market report from NRP Finans. In this report, you will find a brief update on the current world economy as we see it, valuations of the projects in our portfolio, market information on real estate, shipping and offshore, as well as key figures for our portfolio. We have also highlighted the main happenings in NRP Finans over the last six months. Market outlook The US economy has experienced a positive trend over the last years, with reduced unemployment rates and steady growth. Estimated growth for 2015 is 3.1% according to the OECD Economic Outlook. China s growth is slowing, and there is a risk that China s debt is out of control. Around 60 million empty apartments are available on the market, housing prices dropped by 4.5% in 2014, and the real estate sector accounts for around 25% 30% of China s GDP. It now seems like India is to overtake China as the fastest growing major economy, despite facing challenges such as sluggish investment and exports. Expected growth for China in 2015 is 7.0%, while estimates for growth in India is 7.7%. In the euro zone, the main challenges are deflation, possible Greek withdrawal from the euro zone, and the unrest in Ukraine and Russia. The estimated GDP growth is 1.4% for The last year s turmoil in the oil industry has shaken the Norwegian economy. Because of oversupply of oil and dramatic fall in oil prices, some oil related jobs have vanished in Norway over the last year. Especially the oil service industry has taken a great hit, as well as the housing market in Stavanger. However, The Government Pension Fund Global has given Norway considerable room for fiscal action, and the Norwegian economy seems to be robust. Expected GDP for 2015 is 2.5%. The weakening of the NOK towards USD has also contributed to reducing the negative effects of the lower oil prices. Should the oil price on the other hand remain well below 70 USD/barrel for years to come, this will have a significant negative impact on Norwegian economy. However, with solid economic growth in large countries such as India, one expects that the worldwide consumption of oil will continue to grow and that oil prices will climb back to levels above 70 USD/barrel within a year or so. Despite Oslo Børs being a commodity driven stock exchange, affected by the changes in the oil price, the Oslo Børs Benchmark Index (OSEBX) is currently trading at all time high. A current Norwegian policy rate of 1.25% can however explain parts of the optimism in the stock market. With interest rates under expected inflation, having money in the bank does not seem like a good investment, and people are therefore seeking higher return for their money in the stock market. In Sweden, the interest rate (3month STIBOR) is negative of 0.25%. Direct investments NRP Finans The market for direct investments in real estate in the Nordic countries has been very active the last years. This is largely because of record low interest rates and reduced bank margins, as well as easy access to financing. Since autumn 2013 the interest rates have fallen more than the yield levels, making investments in real estate relatively more attractive than investments in many other asset classes. A cloud on the horizon is lower demand for office space, and consequently decreasing rent levels. Since our last market report in December 2014, NRP Finans has established seven real estate projects with a total cost price of approximately NOK The largest transaction for NRP Finans so far in 2015 is the purchase of five logistics properties in Finland on 12 year «triple net» leases to the Finnish post, Posti. The project was well received by our investors, and the equity of EUR 45.2 million was subscribed in a presubscription phase. In Sweden, we have established the two projects Torslanda Lagerbygg AS and Wilfast Kyllogistik AB. Torslanda Lagerbygg has bought a property west of Gothenburg that is on a lease agreement to International Automotive Components AB (IAC AB) on a 14 year lease agreement. The property Wilfast Kyllogistik AB is located just east of Gothenburg in Mölnlycke. The property is leased to Arla Foods AB on a 15 year lease agreement. The four projects established in Norway are Rud Fryselager AS, Lillestrøm Logistikkbygg AS, Fredensborgveien Eiendom AS and Økernveien Kontorbygg AS. Rud Fryselager is a combination property with office and cold storage, located at Rud in Bærum. The property is on a 10 year triple net lease Page 5 NRP Finans AS Market Report June 2015

6 agreement to Bring Frigo Warehouse AS. Lillestrøm Logistikkbygg is located at Lillestrøm just outside Oslo, and is a logistics property on a 9.5 year lease agreement to DSV Road AS. Fredensborgveien Eiendom is a project consisting of two buildings with mainly retail and education space. The property is centrally located at Fredensborg in Oslo, and is on lease agreements to solid tenants on a weighted remaining lease period of 15 years. Økernveien Kontorbygg is an office building located at Tøyen in Oslo. The building is newly renovated, and the property is leased to solid tenants on a weighted remaining lease period of 12 years. Analysis of these newly established projects can be found under the real estate section in this report. In the valuations of the real estate projects, potential market values of hedging agreements are now taken into account directly and not indirectly through yield considerations. The shipping and offshore markets are currently very volatile, and it is hard to predict how these markets will develop the coming months. The offshore sector and the dry cargo segment in shipping are very week, and there are no clear signs of improvement. The container shipping segment is however recovering, and we believe the timing is good to establish container shipping projects, as container vessels currently are trading well below historic newbuilding parity. A challenge is however to find vessels with the preferred specifications and in good condition. Securing debt financing for shipping and offshore projects remains tough, as the large banks prefer corporate lending to their existing clients. Second hand market transactions So far in 2015, we have sold shares in the second hand marker for approximately NOK 90 million. This is an increase compared to last year at the same time. We are experiencing good interest for our real estate projects with long contracts to good counterparts, and we believe the second hand market will be active going forward. Return for the NRP Finans portfolio In projects where there has been recent second hand transactions, the transaction value will normally be of guidance for setting the market value for the project in addition to other valuation parameters such as predicted cash flow and estimated asset values. For more information regarding our valuation procedures, please see chapter 5 in the back of this market report. Return for our real estate portfolio over the last six months is 11.5%. The real estate portfolio has given a return of 21.5% p.a. from the end of 2000 and up to today. Return of our shipping/offshore portfolio over the last six months is 11.6%. The shipping/offshore portfolio has given a return of 10.2% p.a. from the end of 2000 and up to today. The total portfolio return is up 5.8% over the last six months. The return of the NRP Finans total portfolio of both real estate and shipping/offshore projects is up 16.0% p.a. since the establishment in This high return shows that direct investments is an asset class that should be part of an investor s portfolio Return: 2015* Real estate portfolio 11.5% 21.5% p.a. Shipping/offshore portfolio 11.6% 10.2% p.a. Total portfolio 5.8% 16.0% p.a. * Return per in nominal numbers Our focus is to achieve the highest risk adjusted return for all our projects, as well as securing a good return on our overall portfolio. We are also constantly working to identify and facilitate new good projects within real estate, shipping and offshore. Compared to the Oslo Stock exchange in the period from 2001, the NRP Finans portfolio has evolved as follows: We are constantly working to create more liquidity in our projects, in order to attract a broader group of investors. Please feel free to contact Thor Mjør, Erlend Torsen or Anne Elisabeth Næstvold if you have questions regarding second hand transactions. NRP Finans AS Market Report June 2015 Page 6

7 1800 Development NRP Finans portfolio vs Oslo Stock Exchange benchmark Weighted NRP portfolio (1420) OSEBX (340) jan 2001 jan 2002 jan 2003 jan 2004 jan 2005 jan 2006 jan 2007 jan 2008 jan 2009 jan 2010 jan 2011 jan 2012 jan 2013 jan 2014 jan 2015 jun 2015 On behalf of NRP, we would like to take this opportunity to confirm to our investors and business associates our commitment to deliver the best longterm risk adjusted return, combined with a positive and personal follow up of high quality. We would also like to take this opportunity to wish you all a good summer. Oslo 1. June 2015 Best regards, NRP Finans AS Page 7 NRP Finans AS Market Report June 2015

8 2. Sold projects continues Property: Shipping: Project Established IRR since project start Project Established IRR since project start China Bulker KS % p.a. Shipping: China Cape DIS % p.a. Project Established IRR since project start Containership Invest KS % p.a. Maud Reefer KS % p.a. European Container DIS % p.a. Multipurpose 2000 KS % p.a. European Container II DIS % p.a. Finn RoRo KS % p.a Indian Tanker KS % p.a. Kapitan Korotaev Shipping Ltd % p.a. Property: Mesa Invest DIS % p.a. Project Established IRR since project start Nye Northeast Chemical Carrier KS % p.a. Skarvenesveien 3 KS % p.a. Olympia DIS % p.a. Rem Balder DIS % p.a.* Shipping: Rem Fortress DIS % p.a.* Project Established IRR since project start Rem Forza DIS % p.a.* Tofelino Shipping KS % p.a. Rem Fosna % p.a.* Kapitan Rudnev Shipping Ltd % p.a. Rem Odin DIS % p.a.* Northeast Chemical Carrier KS % p.a. Rem Provider DIS % p.a.* Rem Songa DIS % p.a.* 2004 Ross Container DIS % p.a. Scandinavian RoRo KS % p.a. Property: Sir Matt Reefer DIS % p.a. Project Established IRR since project start TDS Containership II KS % p.a. Fornebuveien KS % p.a. Karihaugen Kombibygg KS % p.a. *Not taken into account paid in capital in tranches Nye Skarvenesveien 3 KS % p.a Shipping: Project Established IRR since project start Property: North Reefer KS % p.a. Project Established IRR since project start Banebakken 38 AS % p.a Helsingborg Kjøpesenter AS % p.a. Kombibygg Invest I AS % p.a. Property: Lillsjøvegen Invest AS % p.a. Project Established IRR since project start Preståsen Park KS % p.a. Alfasetveien 11 Eiendom KS % p.a. Pueblo Amistad DIS % p.a. Datavegen 27 AS % p.a. Hotvedtveien 6 KS % p.a. Shipping: Valløveien 3 KS % p.a. Project Established IRR since project start Selga Kombinasjonsbygg AS % p.a. Asian Tanker DIS % p.a. BOP 15 DIS % p.a. Shipping: Dynasty DIS % p.a. Project Established IRR since project start Eagle Shipping DIS % p.a. Eastern Chemical Carrier KS % p.a. Ivory Ace DIS % p.a. Gram Chemical Carrier DIS % p.a. Rem Norway DIS % p.a. Korean Chemical Carrier KS % p.a. Southern Chemical Tanker DIS % p.a. Lake Eva DIS % p.a. Lake Maya DIS % p.a Sir Matt Reefer KS % p.a Property: Project Established IRR since project start Property: Shipping: Project Established IRR since project start Project Established IRR since project start Akersgaten 16 Invest KS % p.a. Chem VI DIS % p.a. Berghagan Næringseiendom KS % p.a. Inter Carib DIS % p.a. Entreprenørbygg Invest KS % p.a. Med Cruise DIS % p.a. Finnestadveien 44 ANS % p.a. TDS III DIS % p.a. Hvamveien 1 KS % p.a. Kyrre Grepps gt. 19 KS % p.a. Moss Holmestrand Nærsenter KS % p.a. Nye Alfasetveien 11 KS % p.a. Nygaard Brygge Invest KS % p.a. Scandigade 8 AS % p.a. NRP Finans AS Market Report June 2015 Page 8

9 Property: Property: Project Established IRR since project start Project Established IRR since project start Haugenstua Butikksenter AS % p.a. Shipping: Project Established IRR since project start Shipping: American Bulker KS % p.a. Default/bankruptcy project Established IRR since project start Eastern Chemical Tankers III KS % p.a. Oceanlink Reefer DIS % p.a* Indian Chemical Tanker DIS % p.a. TDS Containerships IV DIS % p.a* Peg Chemical Carrier DIS % p.a. * Including paid in uncalled capital Default/bankruptcy project Chem Lily DIS % p.a.* 2013 Handy Container DIS % p.a.* MPP Container DIS % p.a.* Property: Swetank DIS % p.a.* Project Established IRR since project start Swetank III DIS % p.a.* Buskerud Handelseiendom DIS % p.a Swetank IV DIS % p.a.* Shipping: * Including paid in uncalled capital Project Established IRR since project start 2010 M Tanker DIS % p.a* Atlantic Seismic DIS % p.a Property: Perrine DIS % p.a* Project Established IRR since project start Ringeriksveien KS % p.a. Default/bankruptcy project Established IRR since project start Vestfold Kombibygg DIS % p.a. Oceanlink Reefer II DIS % p.a* TDS Containerships V DIS % p.a* Shipping: Project Established IRR since project start China Ropax DIS % p.a Indian Bulker DIS % p.a.* Pacific Bulker DIS % p.a.* Property: Ross Container II DIS % p.a. Project Established IRR since project start Alingsås Lager og Handel DIS % p.a. Default/bankruptcy project Berger Kombibygg AS % p.a. Indian Chemical Tanker II DIS % p.a.* Borås Logistikk AS % p.a. El Logistikk DIS % p.a. * Including paid in uncalled capital Finlogistikk DIS % p.a. Gøteborg Logistikk DIS % p.a Halmstad Logistikk AS % p.a. Prime Logistikk DIS % p.a. Property: Project Established IRR since project start Shipping: Alingsås Handel AS % p.a. Project Established IRR since project start Hallsberg Logistikk DIS % p.a. BB Troll (before refinancing) % p.a Nye Nordahl Brunsgate 10 KS % p.a. E Tanker DIS % p.a Eastern Reefer DIS (now refinanced) % p.a Shipping: Project Established IRR since project start Default/bankruptcy project Established IRR since project start Arendal Offshore DIS % p.a. Gram LPG DIS % p.a.* Longa DIS % p.a. Inter Carib III DIS % p.a.* * Including paid in uncalled capital United Cape DIS % p.a.* * Including paid in uncalled capital Page 9 NRP Finans AS Markedsrapport June 2015

10 3. Real estate NRP Finans AS Market Report June 2015 Page 10

11 3.1 Status eiendomsmarkedet i Norge og Sverige ved Newsec AS (in Norwegian) Kontor og logistikkeiendom 1.0 Norge BNP Fastlands Norge økte i 2014 med 2,3 %, det samme som i Etter nærmere to år med en vekst nær trendveksten, kom et omslag til lavere vekst i andre halvår i fjor. Redusert etterspørsel fra petroleumsnæringen og en beskjeden utvikling i konsumet i husholdningene er hoveddriverne bak reduksjonen i BNP veksten i andre halvår. Konjunkturomslaget midt i 2014 har i beskjeden grad slått ut i arbeidsmarkedet enn så lenge. Sysselsettingen økte som årsgjennomsnitt med 1,1 % i var arbeidsledige ved utgangen av desember, viser tall fra SSB. Det gir en AKU ledighet på 3,7 %. Veksten i sysselsettingen blir svært beskjeden i 2015 og neste år, men lav vekst også i arbeidstilbudet demper økningen i arbeidsledigheten som trolig når en topp i 2016 på 4,1 %. Tallene fra TBU 1 viser en anslått gjennomsnittlig årslønnsvekst på 3,1 %, som er laveste lønnsvekst på 20 år. I 1994 var også lønnsveksten 3,1 %. Da var imidlertid prisveksten på 1,4 %, slik at reallønnsveksten var høyere i 1994 enn i fjor da prisveksten var 2 %. KPI på 2 % i 2014 innebærer at reallønna økte med 1,1 % langt lavere enn i de siste årene hvor reallønnsveksten har vært på om lag 2 til 3 %. Pengemarkedsrenta falt markert for første gang på to år etter at sentralbanken satte ned styringsrenta i desember i fjor. Dårligere utsikter for den realøkonomiske utviklingen var bakgrunnen for at det også ble signalisert klare muligheter for ytterligere rentenedsettelser. Flere av de samme faktorene som lå bak konjunkturnedgangen gjennom fjoråret vil også prege tiden framover. Redusert etterspørsel fra petroleumsnæringen vil trekke ned aktiviteten, mens bedringen av konkurranseevnen grunnet svakere krone samt ekspansiv penge og finanspolitikk vil stimulere aktiviteten. Petroleumsinvesteringene tilsvarte i fjor nærmere 9 % av BNP Fastlands Norge. For 2015 forventes en nedgang på anslagsvis 16 %. Fortsatt svak utvikling i husholdningenes etterspørsel og i næringsinvesteringene på fastlandet bidrar til å forsterke konjunkturnedgangen inneværende år. Redusert fall i oljeinvesteringene sammen med et visst oppsving i konsum, boliginvesteringer, næringsinvesteringer og etterspørsel fra utlandet vil bidra til at BNP Fastlands Norge deretter tar seg opp. Alt tidlig i 2016 kan økonomien komme inn i en moderat konjunkturoppgang som forsterkes litt de neste årene. 1.1 Kontormarkedet i Oslo Offisiell leieprisstatistikk viser nå for første gang på flere år to sammenhengende kvartaler med leieprisfall. Tallene fra Arealstatistikk viste en 4 % nedgang i Q og 6 % nedgang i Q Leieprisene er naturlig volatile, snittet for 2014 var NOK/ m² for Oslo, mens snittet de fire siste kvartalene er NOK/m². Men det er likevel en indikator på at markedet er under press. Lavere etterspørsel fra leietakere fører til økt ledighet og press på prisene. Newsec har gjort en telling av ledighet i februar og i april som viser en økning i ledigheten. I februar lå den på rundt 8,25 % for Stor Oslo, i april er den over 8,4 %. Vi ser at flere i markedet hensyntar risiko i prosjekter og bygg med korte kontrakter på en annen måte med den utviklingen vi nå ser i utleiemarkedet. Samtidig betyr det muligheter for gode investeringer for de som ser gjennom statistikken og fokuserer på de gode områdene i vekst. 1 Det tekniske beregningsutvalget for inntektsoppgjørene Page 11 NRP Finans AS Markedsrapport June 2015

12 Antall søk i markedet er på ca. samme nivå som i fjor (45 stk), og det er en god del aktivitet i markedet særlig i mars som har like mange søk som januar og februar til sammen. Ser man videre på hva slags søk som kommer ut, så fortsetter trenden vi så i fjor nemlig at antall kvm som nå søkes er betydelig lavere enn hva vi så for et til to år siden. De store leietakerne har fortsatt ikke det store flyttebehovet, så nybygg og andre store renoveringsprosjekter vil måtte smøre seg med mer tålmodighet. Sammenlignet med 1. kvartal i fjor ser vi at beslutningsprosessene også for 1. kvartal i 2015 strekker seg mer ut i tid enn i de andre kvartalene. På samme tid i fjor, opplevde vi en delvis «beslutningsvegring» hos mange leietakere i forbindelse med jakten på nye lokaler. Vi opplever en lignende situasjon i inneværende kvartal og hovedårsaken til dette er kollapsen i oljeprisen i fjor høst. Det betyr ikke at det er kollaps i utleiemarkedet, men også for dette kvartalet er beslutningsprosessene lengre og leietagere fokuserer på fleksibilitet i sine avtaler, og fortsatt er det nok en del som forlenger der de er på kortere kontrakter. Det er for mange vanskeligere å se i krystallkula hva morgendagen vil bringe. 1.2 Ledighet i Oslo Dette er ledighetsstatistikken fra vår ferskeste telling, som ble utført i midten av april. Tallene viser at ledigheten i Oslo har steget til 8,44 %, altså 21 bp. opp fra forrige kvartal. Det er ca m² ledige kontorlokaler som er tilgjengelig innen 12 måneder. Dette er ca m² mer enn i foregående kvartal. Ledighetstallene beveger seg mer dette kvartal enn hva de gjorde sist, og det er Skøyen og Bryn Helsfyr som opplever de største endringene hvor ledigheten øker mye. Samtidig fortsetter Nydalen den positive trenden og ledigheten er nå under 10 %. Dette skyldes hovedsakelig at arealene i Nydalsveien 28 har blitt absorbert sakte men sikkert. Nydalen har nå hatt nedgang i ledigheten 5 kvartaler på rad. I segmentet Indre By har ledigheten sunket tilbake til 4,5 % etter å ha vært opp i 5 % i forrige kvartal. Gjennomsnittlig leiepris (nominelle kroner) har vært over 2000/m² de to siste kvartalene, men faller nå tilbake til 1850/m². CBD er faktisk et av segmentene som drar snittet ned. Andre bydeler som opplever fall i leienivået er Indre By, Skøyen og Bryn Helsfyr. Nydalen, Lysaker og Oslo Ytre Øst har derimot stigende leienivå. A Kategori faller i gjennomsnitt 7 % til 3060/m². NRP Finans AS Market Report June 2015 Page 12

13 CBD Vi definerer CBD som Vika, Aker Brygge, Tjuvholmen og noen adresser rundt rådhuset. Flere av bydelene i Oslo har opplevd en nedgang i leienivåer de siste kvartalene, men det er først nå at prisene har begynt å falle i CBD. Gjennomsnittlig leiepris faller kraftig, og er nå rundt 2 700/m². Det er interessant å merke seg at snittleie for A kat fortsetter å stige og er 4290/m². For øyeblikket er det ca m² ledig i CBD, hvilket er en økning på ca m² fra forrige kvartal. Arealer som kommer inn i ledighetslisten dette kvartalet er blant annet Munkedamsveien 45, Haakon VIIs gate 10 og Rosenkrantzgate 20. har gått ned de siste kvartalene og fortsetter i samme retning også dette kvartalet. Gjennomsnittlig leienivå i Indre By Sentrum er nå rett under 2000/m². Det er ca m² som står ledig i Hammersborggata 12 fra og med Q Det er blant andre Politidirektoratet som holder til i bygget i dag. Investeringsselskapet Plastilin flytter til Kongens gate 11 hvor de skal leie rundt 2500 m². Videre har Forskningsforbundet inngått avtale med Oslo Areal om leie av m² fordelt på to etasjer i Tullings gate 2. Forventet innflytting er i slutten av Indre by Indre by sentrum Indre by sentrum (innenfor ring 1) har hatt synkende ledighet de siste kvartalene, men opplever en ledighetsøkning i inneværende kvartal. Ledigheten er nå ca. 6,5 %, opp hele 50 bp fra forrige kvartal. Leienivået Indre by (mellom ring 1 og ring 2) er en av de få bydelene som opplever en ledighetsnedgang siden forrige kvartal, og ledigheten er nå rundt 4,5 %. I vår ledighetsliste er det registrert ca m² som står ledig i inneværende kvartal. Dronning Eufemias gate 6 (ca m²) er blant eiendommen som har flest ledige kvadratmeter. Baker Hansen flytter fra Bogstadveien 54 og både 3, 4, 5 og 6. etasje skal omgjøres til kontorlokaler. Nå har Anthon B. Nilsen leid ut hele kontordelen av eiendommen til Questback AS. Det er inngått en 10 årig leieavtale og arealene utgjør ca m². Leienivået er foreløpig ukjent, men vi forventer leienivå i overkant av 2000/m². Forventet innflytting er i begynnelsen av Page 13 NRP Finans AS Market Report June 2015

14 Lysaker Skøyen På Skøyen synker gjennomsnittlig leiepris til ca kr/m², samtidig som ledigheten stiger til 10,5 %. Det er ca m² ledige kontorarealer på Skøyen, ned fra m² i forrige kvartal. Verkstedveien 1, også kjent som Monier, er eiendommen med flest ledige kvadratmeter på Skøyen med ca ledige kvadratmeter. Snittleie har holdt seg stabil på Lysaker de siste kvartalene og er fortsatt under 2000/m². Ledigheten fortsetter den negative trenden på Lysaker og stiger til ca. 16 %. Lysaker er bydelssegmentet med nest høyest ledighet i Stor Oslo, på nivå med Bryn Helsfyr som har 16,3 % ledighet. Professor Kohts vei 9 som ligger rett ved Lysaker stasjon, Fornebuveien og Drammensveien 288 er noen av leieobjektene som har flest kvadratmeter ledig på Lysaker. Cisco har valgt å forlenge kontrakten i Philip Pedersens vei 1 med 6,5 år. Oslo ytre øst Gjennomsnittlig leienivå var meget stabilt i Oslo Ytre øst gjennom hele 2014 på rundt m². Ledigheten stiger til 14,5 %. Totalt er ca m² ledig i denne bydelen hvilket er relativt lavt sammenlignet med tidligere tellinger. Vi forventer at ledigheten i Oslo ytre øst vil NRP Finans AS Market Report June 2015 Page 14

15 synke i nærmeste fremtid som følge av flere konverteringscaser. Gjennomsnittlig ledige arealer de tre siste årene i Oslo ytre øst er m². Lørenfaret 3 er eiendommen med flest ledige kvadratmeter i Oslo Ytre Øst. Consulting er ny leietaker i Brynsveien 5 hvor de skal leie over 400 kvm. Vi er kjent med at Cowi har leid kvm kontor på nivå rundt i 10 år fra Q De flytter fra Grenseveien 88 og det er midtbygget i HasleLinjeprosjektet som er deres nye adresse. I tillegg til ovennevnte lokaler får de spesialtilpasset laboratorie og lagerlokaler på 1150 kr/kvm. Oslo ytre vest Bryn Helsfyr Leienivået går noe ned fra forrige kvartal til ca. 1300/m², mens ledigheten går noe opp. At ledigheten øker til over 7 % skyldes hovedsakelig at det har blitt mer ledighet i Slemdalsveien 37 og Maridalsveien 300. Det er totalt m² ledig i denne bydelen fordelt på kun 13 eiendommer. Ledighetstallene viser at den negative trenden fortsetter på Bryn Helsfyr. Ledigheten er nå hele 16,3 % hvilket betyr at Bryn Helsfyr er bydelen med høyest ledighetsprosent. Gjennomsnittlig leienivå på kontrakter som ble inngått i forrige kvartal går likevel opp, og er nå ca / m² kvadratmeter har blitt leid ut til legemiddelfirmaet Bayer i Drammensveien 288. North Atlantic har inngått leiekontrakt for m² i samme bygg. Selv om ledigheten er høy klarer området å tiltrekke seg nye bedrifter. I forrige kvartal leide Bryn Eiendom ut arealer i Nils Hansens vei 2 til Light Structures, Sans Bygg, Tremiljø og OneStop Reporting. Nå har de også tiltrukket seg KNA, også kjent som Kongelig Norsk Automobilklubb til samme eiendom. Ayanda AS har inngått en 10 års avtale for ca. 750 kvm. i Brynsveien 11. Videre flytter rekrutteringsbyrået SKARP AS til Grenseveien 107 hvor de skal leie 300 kvm og Iteo Page 15 NRP Finans AS Market Report June 2015

16 Nydalen Leienivået på Nydalen stiger til rett under kr/ m² etter et kortvarig fall i Q4 2014, mens ledigheten fortsetter å synke. Ledigheten gikk opp i begynnelsen av 2014 som følge av at Nydalsveien 28 ble lagt inn i ledighetslistene. I forrige kvartal ble flere mindre leieobjekter utleid hvilket gjorde at ledigheten gikk noe ned. Området opplever en stor nedgang i ledigheten i inneværende kvartal, og den store nedgangen skyldes hovedsakelig at store deler av Nydalsveien 28 nå er utleid. Avantor flytter selv til bygget, samtidig som de har fått på plass blant annet Regus og Sats Elixia som leietakere. Det er nå ca kvm ledig i ovennevnte bygg. Ledigheten på Nydalen har sunket fire kvartaler på rad og er nå under 10 % etter å ha vært nesten 18 % i begynnelsen av Fremtidig ledighet Kontorledigheten går opp med 21 bp. fra forrige kvartal, og vi har grunn til tro at den skal fortsette oppover i Oslo de neste to årene. Volumet på kontrakter med oppstart er synkende, og utleiemeglere opplever et tøft marked med kresne leietakere. For å si noe om fremtidig kontorledighet har vi tatt utgangspunkt i blant annet PMI indeksen som blant annet indikerer fremtidig vekst i sysselsetting. PMI indeksen består av flere delindekser hvor sysselsetting er en av dem. Tall over 50 indikerer en tilvekst, mens tall under 50 indikerer avmatning. Sysselsettingsindeksen viser bedriftenes fremtidige behov for arbeidskraft, og for oss som er interessert i eiendom kan denne indeksen brukes til å si noe om fremtidig etterspørsel etter kontorlokaler. De ferskeste PMI tallene viser en nedgang i sysselsettingsindeksen, som har hatt en negativ trend siden Tallet for sysselsetting har ligget under 50 i hele 2015, og det største fallet opplevde vi i mars hvor indeksen falt ned til 43,6, et nivå vi ikke har sett siden Dette betyr at det forventes en nedgang i sysselsetting og at situasjonen har forverret seg i Q Ser man dette fra et eiendomsperspektiv indikerer det at veksten i fremtidig behov for kontorlokaler er avtagende på kort sikt. Samtidig har vi regnet på det fremtidige behovet for nye arealer ved å identifisere forholdet mellom vekst i sysselsetting i Oslo, Asker og Bærum og tilførsel av nye arealer i samme område. Dette gir oss en indikasjon på hvorvidt det blir et underskudd eller overskudd av arealer i ovennevnte område. Til tross for at tilførsel av arealer har en synkende trend ser vi at det mest sannsynlig blir et overskudd av kvadratmeter når man ser dette opp mot hva behovet for arealer blir i I beregningene har vi forutsatt at en ansatt opptar 20 kvm (BTA). Overskuddet av kontorarealer i 2015 og 2016 betyr at eiendomsmassen i regionen vokser mer enn hva det er behov for. Dette gjør at vi tror ledigheten skal opp mot ca. 8,75 % i løpet av Ledigheten har en klar sammenheng med leieprisene. Som vi har vært vitne til har leieprisene sunket to kvartaler på rad, og vi tror den økte ledigheten vil presse leieprisene enda lenger ned de kommende kvartalene. Effekten vil nok ikke bli så stor i NRP Finans AS Market Report June 2015 Page 16

17 de sentrale strøkene som CBD og sentrum hvor ledigheten er lav, men områder som blant annet Bryn Helsfyr, Lysaker og Oslo Ytre Øst kan derimot forvente en nedgang i leienivå. Usikkerheten i arbeidsmarkedet forteller oss at leietakere i større grad vil kreve kortere kontrakter med opsjoner på forlengelse i stedet for å inngå 10 og 15 års kontrakter, som Legemiddelverket nylig gjorde. Dersom denne spådommen slår til vil knappheten på lange kontrakter gjøre åringer enda mer verdifulle. 1.4 Logistikkmarkedet 1.4.a Generelt Leienivåene ovenfor er basert på informasjon fra relevante leieeksempler som vi har kjennskap til i markedet samt tilgjengelig i vår database. I logistikkmarkedet har vi sett en yieldnedgang det siste kvartalet, og vi opererer med en prime yield på 5,75 på logistikkeiendom. I takt med Oslos utvikling presses større logistikkeiendommer ut av byen. En grønn hovedstad er ikke forenlig med en bransje som fører med seg store trafikale utfordringer og et enormt arealbehov. Logistikkeiendom kjennetegnes ved at beliggenheten ofte er ved svært sentrale knutepunkter og langs synlige hovedfartsårer som E6 og E18. Logistikkbrukere er i hovedsak avhengig av effektiv transport på veien og da er beliggenhet svært avgjørende for det totale regnskapet. Logistikken for av og påkjøring til og fra lokalene, lokalenes funksjonalitet som takhøyde, om det er søylefritt, form på bygg, antall kjøreporter m.m er svært viktige parametere for logistikkaktørene. Det er flere områder rundt Oslo med høy tetthet av logistikkeiendom. Blant annet Groruddalen og områder mot Gardermoen er attraktive og populære områder for logistikkeiendom. Deler av Groruddalen vil også i fremtiden forbli østlandets logistikkhub, men samtidig er det viktig å huske på at det er plassbegrensninger også her. Aktører innen logistikkbransjen har behov for gode kjørearealer, parkering for store kjøretøyer og utelagring. Dette krever store arealer, og skaper på lang sikt plassbegrensinger. Nybyggene i Groruddalen er de beste i bransjen, men flertallet av byggene er utdaterte med hensyn til takhøyder som fører med seg for dårlig utnyttet pallelagring og ønsket uteplass for manøvrering av kjøretøyer. Beliggenheten er nok mer viktig for disse byggene enn kvaliteten på eiendommen. Derfor kan gårdeierne fortsatt leie ut til gode leienivåer. For god normal standard kan man forvente kr pr. kvm. For nybyggene i Groruddalen er det mulig å oppnå kr. 1200, pr.kvm som er de antatt høyeste leien som er oppnådd i dette området. Ledigheten er høy i området, og Coops lager i Østre Aker vei 264 som ble ledigstilt 2014/2015 representerer en stor andel av denne ledigheten. Med områdets mangel på gode utleieobjekter tror vi at eiendommen vil bli absorbert av markedet i nær fremtid. Europas flyplasser ligger i dag i områder hvor næringsarealene ligger tett opptil flyplassen. Gardermoen er annerledes i så måte. Den ligger «på landet». Dette gir også et stort potensiale og en oppside for de som velger å investere tidlig i disse områdene. Tilgang til store landområder legger til rette for utvikling. Med ferdigstillelsen av T2 på OSL Gardermoen vil dette føre med seg et betydelig antall arbeidsplasser for regionen. Gardermoen har fortsatt utfordringer som det jobbes med å løse. I senest utgave av Estate nyheter kom en artikkel vedrørende det omstridte E6 krysset ved Gardermoen Næringspark. Regjeringen lover 40 millioner kroner. Det åpnes også for at staten kan forskuttere hele kostnaden til krysset. Det forutsetter imidlertid en nedbetalingsplan fra næringsaktørene, som er blitt skissert ved at det legges en «veiavgift» per kvadratmeter nybygg. Med løsninger i sikte er det stor grunn til å tro at dette kommer til å bli blant de mest attraktive logistikkområdene i Norge i fremtiden. De beste leienivåene i området ligger rundt kr. 900, pr.kvm. Blant de siste transaksjonene som vi kjenner til kan vi nevne at sentrallageret til COOP på Bergmoen gikk på et høyt nivå på slutten av fjoråret. Etter en intens budkamp endte DNB Markets sitt syndikat opp som vinneren, i en transaksjon til ca MNOK og 5,5 % yield. Møllergruppen og Stokke Industrier tok hele syndikatet. Det er et element av økt leie tilknyttet en utvidelse etter 5 år, noe som i praksis gir en 25 års leieavtale. Da ender man opp på en yield rundt 6 %. Leien er på ca NOK/m². Videre solgte Pareto en logistikkeiendom på Page 17 NRP Finans AS Market Report June 2015

18 Gjelleråsen til Ragde Eiendom og Canica i Q Eiendommen er leid ut på en 22 års avtale til Arcus, med et leienivå rundt NOK/m2. Salgsprisen var rundt MNOK Transaksjonsmarkedet 1.5.a Generelt Prosesser på ca. 25 MRD hittil i år, hvorav rundt 15 MRD er bud/aksept eller closet. Den største pågående prosessen er Aberdeen Fond 2, til like under 4 mrd. Første kvartal blir som regel en blanding at to ting for meglerne. Sluttføre fjorårets dealer og å bygge pipeline frem mot sommeren. At D.D. prosesser tar lenger tid er det sikkert mange som har erfart på kropp og sjel i Q1. Newsec har sluttført og closet blant annet Entra porteføljen (februar), Enebakkveien 300 (mars), 3 flyplasseiendommer på Gardermoen for SAS (april) og Byggmaker Lillestrøm (mai). Alle hadde bud/aksept før jul. Et annet eksempel er Storebrand Eiendomsfond. 75 % av fondet ble solgt i slutten av mars, etter en lang og omfattende D.D. prosess som startet i fjor høst. Transaksjonen var på ca. 3,5 mrd. i eiendomsverdi med en yield på litt over 7 %. På vår markedspresentasjon i midten av mars kunne vi røpe av Aibel bygget på Kokstad var solgt til et syndikat tilrettelagt av Pareto. Transaksjonen var etter det Newsec kjenner til på ca. 570 MNOK i eiendomsverdi og en yield på ca. 6,20 % (med 5% eierkost). Eiendommen stod ferdig i mars 2015 og er fullt utleid til Aibel i 12 år. Total leie på ca. 37,2 MNOK for m² kontor og ca m² parkering (300 plasser). Trekker vi ut parkeringen er det en snittleie på ca NOK/m². En av utfordringene i prosessen var det Aibel i samme periode har gjennomført kostnadskutt og sagt opp flere ansatte og har hatt ca m² til fremutleie. Det lyktes likevel å plassere eiendommen til ca NOK/ m² på lyse arealer og ca NOK/m² fordelt på lyse og mørke arealer. Bybanen vil stå klar like ved bygget sommeren 2016, som trolig var en av grunnene til at eiendommen gikk for så god verdi. Boligprisene er igjen i god vekst og markedet for salg av tomter oppleves nå som mer aktivt og godt enn på lenge. Blant annet kjøpte Selvaag og Veidekke Sinsenveien av et syndikat forvaltet av Fazenda (Veidekke kjøpte først deler av aksjene direkte og fremla sammen med Selvaag et bud på resten av selskapet). Newsec anslår at kjøpesummen var ca. 375 MNOK for eiendommen som har en antatt utnyttelse på ca. 200 % som tilsvarer NOK/ m² i tomtebelastningen for eiendommen og ca. 74,5 MNOK for kontantstrømmen. Videre kjøpte samme gruppering det fraflyttede hovedkvarteret til Selvaag, Lørenvangen 22 av Aberdeen Eiendomsfond II, for ca. 135 MNOK. Tomten kan antakeligvis utnyttes ca. 200 % eller rundt m² BRAs, som tilsvarer en tomtebelastning på ca NOK/m² BRAs. Saga Senter på Jessheim ble lagt ut i markedet i Q1 (selger ROM Eiendom og Ø.M. Fjeld) og det er etter det Newsec kjenner til inngått bud/aksept på ca. 6,75 % yield og rundt 200 MNOK. Senteret var utleid (noe garantileie) med rundt 15 MNOK i leieinntekter og 15 år + vektet gjenværende leietid. Det er angivelig et syndikat tilrettelagt av R.S. Platou som har bud/aksept. Like før nyttår la Jon Fredriksen inn bud på Schibsted i Nydalen på ca. 960 MNOK i eiendomsverdi, til en yield rundt 6 %. Bygningsmassen på m² er fullt utleid til Schibsted ut 2025 på 58,5 MNOK i årlig leie, med 15 års opsjoner til samme vilkår. Eiendommen forvaltes av et Pareto Syndikat og aksjonærene så dette som et forsøk på en «hostile takeover». I løpet av Q1 greide Fredriksen å sikre seg 25 % av aksjene. Pareto valgte da å legge eiendommen ut i markedet. Samtidig kom det inn nok et bud på alle aksjene fra Fredriksen sfæren, angivelig rundt MNOK. I løpet av en uke kom det inn mange konkurrerende bud og til slutt var det OBOS som fikk bud/aksept på en eiendomsverdi i overkant av MNOK og ca. 5,25 % yield. Caset her er preget av den fremtidige muligheten på tomten. Etter endt leietid har denne syd vest vendte tomten like ved Nydalen T bane stasjon et svært bra boligcase. Det er antakeligvis mulig å utvikle mellom BRA. Regner man f.eks. på i tomtebelastning i 2025 og kontantstrøm i perioden på MNOK i inngangsverdi ender man opp med 7,3 % i IRR (ubelånt). Med andre ord noe som passer OBOS bra. God og sikker kontantstrøm i perioden og spaden i jorden på et tidspunkt. NRP Finans AS Market Report June 2015 Page 18

19 1.5.b Verdiutvikling Grafen under er basert på virkelige verdivurderinger utført av Newsec fra Grafen viser utviklingen i verdi fra kvartal til kvartal og inneholder ikke løpende avkastning. Vi ser at verdiutviklingen i Oslo har vært solid og drevet av leieprisvekst samt yieldnedgang på sentrale kontoreiendommer. Vi satt ned prime yield i Oslo til 4,5 % etter flere representative transaksjoner. I den forbindelse har vi også skrevet opp verdiene i CDB de tre siste kvartalene. 2.0 Sverige Makroøkonomi Veksten har vært høy i Sverige siden sommeren. Veksttakten steg fra 1,3 % i 2013 til 2,2 % i 2014 og er ventet å stige videre i En markert rentenedgang det siste året, både i korte og lange renter, kan bidra til å stimulere investeringene også framover. Finanspolitikken har også blitt lagt om i klart mer ekspansiv retning det siste året. 1.5.c Veiledende yieldnivåer Newsec Quality Board har gitt følgende veiledende yieldnivåer for verdivurderingen for Q Hver eiendom vil imidlertid undergå individuelle vurderinger med hensyn til beliggenhet, leiekontraktenes lengde og kvalitet. Arbeidsledigheten har imidlertid holdt seg på et høyt nivå, rundt 8 prosent de tre siste årene, og konsumprisene har ikke steget på over to år. Som følge av dette valgte Sveriges Riksbank å kutte styringsrenta med nye 0,1 % poeng i februar slik at styringsrenta nå ligger på 0,1 %. I 2014 sto privat konsum og boliginvesteringer for størsteparten av veksten i Sverige, støttet av ekspansiv finans og pengepolitikk. Eksporten tynges derimot av vedvarende lav vekst hos Sveriges viktigste handelspartnere. Investeringsvarer utgjør en stor andel av svensk eksport, og flere år med svak utvikling i handelspartnernes investeringer har ført til nedgang i industriproduksjonen i Sverige. Svensk eksportindustri har i tillegg tapt markedsandeler. For de neste årene legger vi til grunn at eksportveksten skal ta seg opp i tråd med handelspartnernes BNP vekst, og at det vil føre til et oppsving i svenske bedrifters investeringer. Nettoeksporten er likevel ventet å gi et svakt negativt bidrag til veksten både i år og neste år. 2.1 Kontormarkedet i Stockholm 2.1.a Stockholms kontormarked I tillegg til CBD og resterende områder i indre by består Stockholms kontormarked av en rekke store kontorområder i de nærliggende forstedene. I hovedsak er kontorporteføljene lokalisert i kommunene Upplands Page 19 NRP Finans AS Market Report June 2015

20 Väsby, Jarfalla, Sollentuna, Sundbyberg, Solna, Danderyd, Stockholm og Nacka. Newsec anslår det totale kontorarealet i Stor Stockholm til ca. 12,0 millioner m². Stockholm CBD er ansett å være det mest attraktive kontorområdet med ca. 1,9 millioner m². Stockholm indre by, unntatt CBD, utgjør ca. 4,3 millioner m². 2.1.b Leiemarkedet Det har vært en markant økning i markedsleienivået i Stockholm CBD siden forrige kvartal. I første kvartal 2015 er gjennomsnittlig leienivå SEK/m², opp med 200 SEK/m² fra forrige kvartal. Samtidig ser vi at det har blitt signert leiekontrakter på opp mot SEK/m², hvilket innebærer at også toppnivået nå er høyere enn hva det var i 4. kvartal Markedsleienivået stiger i alle sentrumsnære områder i Stockholm. Et svært høyt leienivå og lav ledighet, kombinert med lite nybygging i CBD presser opp leienivået i de andre sentrumsnære strøkene i Stockholm. Allerede nå ser vi effekten av dette, og forventer at leienivået skal fortsette å stige i Stockholm. Leienivået i CBD kan være avskrekkende for mange leietakere som dermed velger å lokalisere seg i andre sentrumsnære strøk, og en naturlig effekt av dette er at leienivået stiger også i disse områdene. 2.1.c Ledighet I 2014 ble det oppført nybygg på til sammen ca m², hvorav de fleste er utleid. Dette er langt høyere enn antall kvadratmeter som ble oppført i 2013 som var ca m². Foreløpig er det få prosjekterte bygg i Stockholm som forventes å stå ferdig i løpet av Dette gjør at nivået på antall nye kvadratmeter som tilføres eiendomsmassen i løpet av 2015 er langt lavere enn nivået i Newsec`s prognoser tilsier at m² med nybygg vil stå ferdig i løpet av 2015 i Stockholm. 2.2 Kontormarkedet i Gøteborg NRP Finans AS Market Report June 2015 Page 20

21 2.2.a Gøteborgs kontormarked Det kommersielle kontormarkedet i Göteborg regionen består av ca. 4,8 millioner m², dette inkluderer også nærliggende kommuner som Mölndal og Partille. Dette er også inkludert nybyggene som er forventet å bli oppført i løpet av Kontorområdene for Gøteborg er klassifisert i henhold til kartet ovenfor. Områdene innenfor CBD huser totalt ca m² med kontor og inkluderer Lilla Bommen, Inom Vallgraven, en del av Gullbergsvass, Norstaden og Avenyn. 2.2.b Leiemarkedet Markedsleienivået i Göteborg CBD stiger noe fra forrige kvartal til kr/m². Samtidig ser vi at det er oppnådd leienivåer i CBD på SEK/m². I Indre by har markedsleie nivået holdt seg uendret på SEK/m² mens topp leien stiger noe og er SEK/m² i inneværende kvartal. For Norra Älvstranden øker gjennom snittlig markedsleie til SEK/m². Toppleiene i samme område er også forsiktig opp og er nå SEK/m². I Mölndal og Västra Göteborg er markedsleiene uendret siden forrige kvartal, og er henholdsvis SEK/m² og SEK/m². 2.2.c Ledighet Ledigheten i Göteborg CBD fortsetter å falle og er nå 3,75 % mot 3,8% i forrige kvartal. Vi ser at ledigheten i CBD Gøteborg er enda lavere enn CDB i både Stockholm og Oslo som begge ligger på ca. 4,5 % ledighet. I 2015 forventes kontormassen i Gøteborg å øke markant sammenlignet med tidligere år. Newsecs prognoser tilsier at det skal oppføres bygg som tilfører over m² til kontormassen i byen. Fra 2008 har dette nivået ligget på m² i gjennomsnitt per år. Til tross for at store deler av de nye arealene allerede er utleid er det naturlig å anta at ledigheten vil stige på kort sikt dersom etterspørselen etter kontorarealer ikke stiger overraskende mye de nærmeste årene. Blant de største nybyggene i Gøteborgområdet er det såkalte SCA huset på Mølndal som er på m². Dette blir SCA sitt nye hovedkontor, og planlagt ferdigstillelse er i løpet av NCC har et annet prosjekt ved Ullevi på m² som ferdigstilles Q Dette prosjektet er fullt utleid til blant annet Sweco og NCC. Eiendommen er for øvrig solgt til eiendomsselskapet Vasakronan. 2.3 Logistikkmarkedet Sverige Logistikkmarkedet er mindre volatilt enn kontormarkedet med hensyn til både leienivå, ledighet og yieldutvikling. Logistikkeiendom har også andre verdidrivere enn kontoreiendom, og faktorer som nærhet til sentrale knutepunkter og synlige hovedfartsårer, byggets funksjonalitet og tilpasningsevne og god infrastruktur i nærområdet er avgjørende for eiendommens verdi. Leienivået i logistikksegmentet er veldig stabilt og varierer mindre fra område til område sammenlignet med kontormarkedet og lå i hovedsak i intervallet SEK/m². Leienivået for logistikkeiendom er høyest i Stockholmområdet, mens Malmø er området som har hatt høyest leienivåvekst siden Leiekontraktene i logistikkmarkedet er ofte lange sammenlignet med kontormarkedet. Det er ikke uvanlig med års leiekontrakter. De samme trekkene gjentar seg ved reforhandlinger, altså at reforhandlet leietid er lengre i logistikkmarkedet enn kontormarkedet. I logistikkmarkedet forlenges kontrakter ofte med 5 til 10 år. Page 21 NRP Finans AS Market Report June 2015

Markedstrender og utvikling inn i 2011. Kontor

Markedstrender og utvikling inn i 2011. Kontor Markedstrender og utvikling inn i 2011. Kontor 13.10.2010 1 Agenda Kort om Vital Eiendom. Utfordringer i dagens kontormarked Utvikling av kontormarkedet inn i 2011 Miljø 13.10.2010 2 1 Vital Eiendom AS

Detaljer

Status og prognoser for næringseiendom. Torsdag 6. mars 2014

Status og prognoser for næringseiendom. Torsdag 6. mars 2014 Status og prognoser for næringseiendom Torsdag 6. mars 2014 Norsk økonomi på trendvekst fra 2015 Årlige prosentuelle endringer 2012 2013E 2014E 2015E 2016E BNP - Fastlandet 3,4 1,8 2,1 2,5 3,1 BNP 2,9

Detaljer

EIENDOMSMARKEDET Q1-2016 MARKEDSSITUASJON HVA SKJER OG HVOR?

EIENDOMSMARKEDET Q1-2016 MARKEDSSITUASJON HVA SKJER OG HVOR? EIENDOMSMARKEDET Q1-2016 MARKEDSSITUASJON HVA SKJER OG HVOR? Prime yield 4,00% Største transaksjon: Statens Hus i Stavanger 51% av transaksjonsvolumet (2015) Ledighet 8,50%. Forventes å øke til 8,75%

Detaljer

Market Report December 2014

Market Report December 2014 2141173 Bolt Communication AS www.boltcommunication.no Market Report December 2014 NRP Finans AS Haakon VIIs gate 1 Postbox 1358 Vika 0113 Oslo Telephone: +47 22 00 81 81 Telefax: +47 22 00 81 91 E-mail:

Detaljer

NORTH BRIDGE NORDIC PROPERTY AS

NORTH BRIDGE NORDIC PROPERTY AS NORTH BRIDGE NORDIC PROPERTY AS STATUSRAPPORT FOR 3. KVARTAL 2010 www.northbridge.no EIENDOMSOPPDATERING Trollåsveien, Oppegård (100 %) En ny leietaker flyttet inn i 507 m 2 kontorlokaler 1. september

Detaljer

Market Report December 2015

Market Report December 2015 2151062 Bolt Communication AS www.boltcommunication.no Market Report December 2015 NRP Finans AS Haakon VIIs gate 1 Postbox 1358 Vika 0113 Oslo Telephone: +47 22 00 81 81 Telefax: +47 22 00 81 91 E-mail:

Detaljer

Entras Konsensusrapport Juni 2014

Entras Konsensusrapport Juni 2014 Entras Konsensusrapport Juni 2014 Innhold Sammendrag Kontorledighet i Oslo & Bærum Leiepriser Oslo sentrum Transaksjonsvolum Norge Prime Yield i Oslo Vedlegg Spørsmålene Deltakerne 1 Sammendrag: Stabile

Detaljer

Eiendomsverdi. The housing market Update September 2013

Eiendomsverdi. The housing market Update September 2013 Eiendomsverdi The housing market Update September 2013 Executive summary September is usually a weak month but this was the weakest since 2008. Prices fell by 1.4 percent Volumes were slightly lower than

Detaljer

ODIN Eiendom. Fondskommentar juli 2015

ODIN Eiendom. Fondskommentar juli 2015 ODIN Eiendom Fondskommentar juli 2015 Fondets portefølje ODIN Eiendom - juli 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 7,4 prosent. Referanseindeksens avkastning

Detaljer

Markedsrapport. Juni 2014

Markedsrapport. Juni 2014 Markedsrapport Juni 2014 The NRP Group of companies Project & Corporate Finance Asset Management Corporate Management Services NRP Finans AS NRP Asset Management ASA NRP Business Management AS Aker Eiendomsdrift

Detaljer

Entras Konsensusrapport April 2014

Entras Konsensusrapport April 2014 Entras Konsensusrapport April 2014 Innhold Sammendrag Kontorledighet i Oslo & Bærum Leiepriser Oslo sentrum Transaksjonsvolum Norge Prime Yield i Oslo Vedlegg Spørsmålene Deltakerne 1 Sammendrag: Stabil

Detaljer

Aksjonærbrev høsten 2009 Global Eiendom Utbetaling 2008 AS

Aksjonærbrev høsten 2009 Global Eiendom Utbetaling 2008 AS Aksjonærbrev høsten 2009 Global Eiendom Utbetaling 2008 AS > 950 Aksjonærer i Norge > 1 450 Aksjonærer i Sverige Global Eiendom Utbetaling 2008 AS («GEU») 58 % Global Fastighet Utbetalning 2008 AB («GFU»)

Detaljer

Entras Konsensusrapport Januar 2014

Entras Konsensusrapport Januar 2014 Entras Konsensusrapport Januar 2014 Innhold Sammendrag Kontorledighet i Oslo & Bærum Leiepriser Oslo sentrum Transaksjonsvolum Norge Prime Yield i Oslo & Bærum Entra 2013: Kontrakter, prosjekter, kjøp

Detaljer

ODIN Eiendom. Fondskommentar november 2015

ODIN Eiendom. Fondskommentar november 2015 ODIN Eiendom Fondskommentar november 2015 Fondets portefølje ODIN Eiendom - november 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 0,0 prosent. Referanseindeksens

Detaljer

Arctic Securities. 5. desember 2007

Arctic Securities. 5. desember 2007 Arctic Securities 5. desember 2007 Behandling av kraftkontrakter er regulert av regnskapsstandarden IAS 39 Hovedregel er at denne typen ikke-finansielle kontrakter skal inkluderes i regnskapet til virkelig

Detaljer

ODIN Eiendom I. Fondskommentar oktober 2015

ODIN Eiendom I. Fondskommentar oktober 2015 ODIN Eiendom I Fondskommentar oktober 2015 Fondets portefølje ODIN Eiendom I - oktober 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 6,5 prosent. Referanseindeksens

Detaljer

Markedsperspektiver - Sett i lys av Finanskrisen. Presentasjon ved UMB 03.12.2008 Hans Aasnæs

Markedsperspektiver - Sett i lys av Finanskrisen. Presentasjon ved UMB 03.12.2008 Hans Aasnæs Markedsperspektiver - Sett i lys av Finanskrisen Presentasjon ved UMB 03.12.2008 Hans Aasnæs Agenda Finanskrisen hvor startet det? Markedsutvikling 2008 Utvikling i realøkonomien sett i lys av finanskrisen

Detaljer

Rapporterer norske selskaper integrert?

Rapporterer norske selskaper integrert? Advisory DnR Rapporterer norske selskaper integrert? Hvordan ligger norske selskaper an? Integrert rapportering er å synliggjøre bedre hvordan virksomheten skaper verdi 3 Norske selskaper har en lang vei

Detaljer

Deliveien 4 Holding AS

Deliveien 4 Holding AS O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T Deliveien 4 Holding AS Kvartalsrapport mars 2015 Innhold Hovedpunkter 3 Nøkkeltall 3 Aksjekurs og utbetalinger 4 Kursutvikling 4 Porteføljeoversikt 5

Detaljer

Prisstigningsrapporten

Prisstigningsrapporten Prisstigningsrapporten NR. 11/2007 www.opak.no EIENDOMSMARKEDET - LEIEPRISUTVIKLINGEN FOR KONTORLOKALER I OSLO-OMRÅDET OG I NORGES STØRSTE BYER side 2/12 Prisoppgangen fortsetter for leie av kontorlokaler

Detaljer

Hvorfor hente kapital nå? En forklaring. Oslo 25. mai 2010

Hvorfor hente kapital nå? En forklaring. Oslo 25. mai 2010 Hvorfor hente kapital nå? En forklaring Oslo 25. mai 2010 DISCLAIMER This document is being furnished for informational purposes only and does not constitute an offer to sell or the solicitation of an

Detaljer

Makrokommentar. April 2015

Makrokommentar. April 2015 Makrokommentar April 2015 Aksjer opp i april April var en god måned for aksjer, med positiv utvikling for de fleste store børsene. Fremvoksende økonomier har gjort det spesielt bra, og særlig kinesiske

Detaljer

Filipstad Brygge 1, 8. etg, Oslo. 14. oktober 2005 kl 12:00

Filipstad Brygge 1, 8. etg, Oslo. 14. oktober 2005 kl 12:00 Til aksjeeiere i Norgani Hotels ASA INNKALLING TIL EKSTRAORDINÆR GENERALFORSAMLING Ekstraordinær generalforsamling i Norgani Hotels ASA holdes på: Filipstad Brygge 1, 8. etg, Oslo 14. oktober 2005 kl 12:00

Detaljer

UNIVERSITETET I OSLO ØKONOMISK INSTITUTT

UNIVERSITETET I OSLO ØKONOMISK INSTITUTT UNIVERSITETET I OSLO ØKONOMISK INSTITUTT Utsatt eksamen i: ECON1410 - Internasjonal økonomi Exam: ECON1410 - International economics Eksamensdag: 18.06.2013 Date of exam: 18.06.2013 Tid for eksamen: kl.

Detaljer

VEIEN TIL 2050. Adm.dir. Idar Kreutzer Finans Norge

VEIEN TIL 2050. Adm.dir. Idar Kreutzer Finans Norge VEIEN TIL 2050 Adm.dir. Idar Kreutzer Finans Norge Et globalt marked i endring Verdens ressursutnyttelse er ikke bærekraftig Kilde: World Business Council for Sustainable Development, Vision 2050 Vision

Detaljer

Note 38 - Investments in owner interests

Note 38 - Investments in owner interests Note 38 - Investments in owner interests Subsidiaries, affiliates, joint ventures and companies held for sale Company Registered office Stake in per cent Investment in significant subsidiaries Shares owned

Detaljer

Storebrand Eiendomsfond AS. 30. oktober 2013

Storebrand Eiendomsfond AS. 30. oktober 2013 Storebrand Eiendomsfond AS 30. oktober 2013 Agenda 1. Porteføljeinformasjon 2. Salgsstrategi for SEF 2 Porteføljeinformasjon 3 23. mai 2012 - Felix konferansesenter Fondets avkastningsmål er 8 12 % Investeringsrammer

Detaljer

På vei mot mindre stimulerende pengepolitikk. Katrine Godding Boye August 2013

På vei mot mindre stimulerende pengepolitikk. Katrine Godding Boye August 2013 På vei mot mindre stimulerende pengepolitikk Katrine Godding Boye August 2013 Krisen over (?) nå handler alt om når sentralbanken i USA vil kutte ned på stimulansene. Omsider noen positive vekstsignaler

Detaljer

Note 39 - Investments in owner interests

Note 39 - Investments in owner interests Note 39 - Investments in owner Subsidiaries, associates, joint ventures and companies held for sale. Company Company number Registered office Stake in per cent Investment in significant subsidiaries Finans

Detaljer

US Opportunities AS. Kvartalsrapport juni 2014

US Opportunities AS. Kvartalsrapport juni 2014 US Opportunities AS Kvartalsrapport juni 2014 INNHOLD Hovedpunkter 3 Nøkkeltall 3 Aksjekurs og utbetalinger 4 Porteføljeoversikt 5 Drift, forvaltning og finansiering 6 Struktur 7 Generelt om selskapet

Detaljer

3 000-4 000 KVM KONTORLOKALER ØNSKES LEID

3 000-4 000 KVM KONTORLOKALER ØNSKES LEID Bisnode Norge gjør smarte beslutninger mulig for mennesker og bedrifter. Vi har landets mest omfattende database med kreditt- og markedsinformasjon samlet på ett sted. Dette gjør oss i stand til å gi verdifull

Detaljer

London Opportunities AS. Kvartalsrapport juni 2014

London Opportunities AS. Kvartalsrapport juni 2014 London Opportunities AS Kvartalsrapport juni 2014 INNHOLD Hovedpunkter 3 Nøkkeltall 3 Aksjekurs og utbetalinger 4 Porteføljeoversikt 5 Drift, forvaltning og finansiering 6 Struktur 7 Generelt om selskapet

Detaljer

Kunsten å bruke sunn fornuft Verden sett fra SKAGEN

Kunsten å bruke sunn fornuft Verden sett fra SKAGEN Kunsten å bruke sunn fornuft Verden sett fra SKAGEN 2. april 2012 Porteføljeforvalter Torgeir Høien Balansekunst Siden 2008 har balansene til Federal Reserve (Fed), den europeiske sentralbanken (ECB) og

Detaljer

EIENDOMSDAGENE 2016. 14. januar 2016

EIENDOMSDAGENE 2016. 14. januar 2016 EIENDOMSDAGENE 2016 14. januar 2016 2015 2015 Tidenes transaksjonsår 125 milliarder Estimat 2 pr. 11. januar Hva med 2016? 3 AVGJØRENDE DRIVERE I 2016 1. Finansiering 2. Utsikter i leiemarkedet Banksjef

Detaljer

Note 39 - Investments in owner interests

Note 39 - Investments in owner interests Note 39 - Investments in owner interests Subsidiaries, affiliates, joint ventures and companies held for sale. Company Company number Registered office Stake in per cent Investment in significant subsidiaries

Detaljer

Leietakertilpasninger. Eiendomsanalyse og Verdivurdering, 14. april 2015

Leietakertilpasninger. Eiendomsanalyse og Verdivurdering, 14. april 2015 Leietakertilpasninger Eiendomsanalyse og Verdivurdering, 14. april 2015 DTZ i dag Sub heading 208 24,200 52 194 Offices People Countries Cities 2 DTZ Norge Capital Markets Leietakerrådgivning Verdivurdering

Detaljer

2016 et godt år i vente?

2016 et godt år i vente? 2016 et godt år i vente? Investment Strategy & Advice Det nærmer seg slutten av 2015 og den tiden av året vi ser oss tilbake og forsøker å oppsummere markedsutviklingen, og samtidig prøver å svare på hva

Detaljer

Aksjonærbrev høsten 2008 Global Eiendom Vekst 2007 AS

Aksjonærbrev høsten 2008 Global Eiendom Vekst 2007 AS Aksjonærbrev høsten 2008 Global Eiendom Vekst 2007 AS > 1 200 aksjonærer i Norge > 1 050 aksjonærer i Sverige Global Eiendom Vekst 2007 AS («GEV») Global Fastighet Tillväxt 2007 AB («GFT») 71,5 % 28,5

Detaljer

Økonomisk utsyn over året 2014 og utsiktene framover Økonomiske analyser 1/2015

Økonomisk utsyn over året 2014 og utsiktene framover Økonomiske analyser 1/2015 Økonomisk utsyn over året 2014 og utsiktene framover Økonomiske analyser 1/2015 2014: Moderat økning i internasjonal vekst Store negative impulser fra petroleumsnæringen, positive impulser fra finans-

Detaljer

Boligboble fortsatt lave renter? Trondheim 7. mars 2013

Boligboble fortsatt lave renter? Trondheim 7. mars 2013 Boligboble fortsatt lave renter? Trondheim. mars 201 Hvorfor diskuterer vi en boligboble i Norge? 9 9 % å/ å % 8 8 Boligrente > >

Detaljer

A NEW REALITY. DNV GL Industry Outlook for 2016. Kjell Eriksson, Regional Manager Oil & Gas, Norway 02 Februar - Offshore Strategi Konferansen 2016,

A NEW REALITY. DNV GL Industry Outlook for 2016. Kjell Eriksson, Regional Manager Oil & Gas, Norway 02 Februar - Offshore Strategi Konferansen 2016, OIL & GAS A NEW REALITY DNV GL Industry Outlook for 2016 Kjell Eriksson, Regional Manager Oil & Gas, Norway 02 Februar - Offshore Strategi Konferansen 2016, 1 2013 SAFER, SMARTER, GREENER 3 februar 2016

Detaljer

London Opportunities AS

London Opportunities AS O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T London Opportunities AS Kvartalsrapport mars 2015 Innhold/ Innehåll Innhold Hovedpunkter 3 Nøkkeltall 3 Aksjekurs og utbetalinger 4 Kursutvikling 4 Porteføljeoversikt

Detaljer

Aksjemarkedet i perspektiv

Aksjemarkedet i perspektiv Aksjemarkedet i perspektiv ODIN Konferansen 2009 Jarl Ulvin Investeringsdirektør ODIN Forvaltning AS Oslo Børs (OSEBX) 2000-2009 Indeks (logaritmisk) Vi har sett det største fallet i aksjekurser siden

Detaljer

Ledige lokaler Nr. 4-2015

Ledige lokaler Nr. 4-2015 Ledige lokaler Nr. 4-2015 Innhold KONOWSGATE 67B 03 KONOWS GATE 67B 04 LEDER 05 GRENSEVEIEN 99 06 ENSJØVEIEN 16-22 07 FRØYAS GATE 15 08 GULLHAUGVEIEN 7 09 SLEPENDEN 48 09 ASLAKVEIEN 14 10 GRINI NÆRINGSPARK

Detaljer

Slik skaper ODIN verdier for fremtiden

Slik skaper ODIN verdier for fremtiden Slik skaper ODIN verdier for fremtiden Informasjonskveld Felix Konferansesenter Jarle Sjo Investeringsdirektør 25. mars 2014 God absoluttavkastning i 2013 Absolutt avkastning aksjefond 2013 60 50 53,5

Detaljer

Sveits EiendomsInvest AS. Sveits EiendomsInvest AS Investorrapport 1 2009

Sveits EiendomsInvest AS. Sveits EiendomsInvest AS Investorrapport 1 2009 Sveits EiendomsInvest AS Investorrapport 1 2009 Sveits EiendomsInvest AS Investorrapport 12 2009 Sveits EiendomsInvest AS Investorrapport 1 2009 Om Sveits EiendomsInvest AS Sveits EiendomsInvest AS har

Detaljer

En oppdatering på global og norsk økonomi

En oppdatering på global og norsk økonomi En oppdatering på global og norsk økonomi Grimstad 14. desember 2012 Arild Berge Danske Bank Kristiansand Global økonomi Vendepunkt i USA: - Boligmarkedet friskmeldt - Arbeidsmarkedet bedre enn sitt rykte

Detaljer

KROPPEN LEDER STRØM. Sett en finger på hvert av kontaktpunktene på modellen. Da får du et lydsignal.

KROPPEN LEDER STRØM. Sett en finger på hvert av kontaktpunktene på modellen. Da får du et lydsignal. KROPPEN LEDER STRØM Sett en finger på hvert av kontaktpunktene på modellen. Da får du et lydsignal. Hva forteller dette signalet? Gå flere sammen. Ta hverandre i hendene, og la de to ytterste personene

Detaljer

PRESSEMELDING, 30. april 2002. Nera ASA: Resultater for 1. kvartal 2002

PRESSEMELDING, 30. april 2002. Nera ASA: Resultater for 1. kvartal 2002 Nera ASA PRESSEMELDING, 30. april 2002 Post Adresse Postboks 7090, 5020 BERGEN, Norge, Kontor Adresse Kokstadvn. 23, BERGEN, Norge, Tel.Nr. 55 22 51 00 Fax.Nr. 55 22 52 99 Hovedkontoret Nera ASA, 5020

Detaljer

Markedsrapport 2006. Ness,Risan&Partners NRP

Markedsrapport 2006. Ness,Risan&Partners NRP Markedsrapport 2006 Ness,Risan&Partners NRP Mai 2006 Markedsrapport 2006 Prosjektfinansiering Finansiell rådgiving Forretningsførsel Shipping Eiendom Offshore Markedsrapport Mai 2006 Side 1 Innholdsfortegnelse:

Detaljer

Moving Innovation Forward!

Moving Innovation Forward! ! Movation Innovasjonsdugnaden! Norges ledende partnernettverk? Utfordringen! Flere enn 45 000 virksomheter startes hvert år i Norge... Mindre enn 20% overlever i løpet av de 3 første årene... Samtidig

Detaljer

ODIN Aksje. Fondskommentar juli 2015

ODIN Aksje. Fondskommentar juli 2015 ODIN Aksje Fondskommentar juli 2015 ODIN Aksje - juli 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 3,3 prosent. Referanseindeksens avkastning var 5,7 prosent.

Detaljer

Stipend fra Jubileumsfondet skoleåret 2002-2003

Stipend fra Jubileumsfondet skoleåret 2002-2003 Til skolen Rundskriv S 09-2002 Oslo, 15. februar 2002 Stipend fra Jubileumsfondet skoleåret 2002-2003 For nærmere omtale av H.M. Kong Olav V s Jubileumsfond viser vi til NKF-handboka kap. 12.3.4. Fondet

Detaljer

CME SSB 12. juni. Torbjørn Eika

CME SSB 12. juni. Torbjørn Eika CME SSB 12. juni Torbjørn Eika 1 Konjunkturtendensene juni 2014 Økonomiske analyser 3/2014 Norsk økonomi i moderat fart, som øker mot slutten av 2015 Små impulser fra petroleumsnæringen framover Lav, men

Detaljer

Erfaringer med klyngedannelse «Fra olje og gass til havbruk»

Erfaringer med klyngedannelse «Fra olje og gass til havbruk» Erfaringer med klyngedannelse «Fra olje og gass til havbruk» Helge Ege, Statsautorisert revisor Deloitte avdeling Lyngdal 2 Vår rolle i tilsvarende klynger: Deloitte Bergen, sitter på spesialkompetanse,

Detaljer

Norwegian Property. Industrifinansporteføljen. Desember 2006

Norwegian Property. Industrifinansporteføljen. Desember 2006 Norwegian Property Industrifinansporteføljen Desember 2006 Industrifinans-porteføljen 2 Kjøp av Industrifinans-porteføljen Norwegian Property kjøper 13 kontoreiendommer fra Rasmussengruppen for NOK 2.199

Detaljer

Makrokommentar. Oktober 2014

Makrokommentar. Oktober 2014 Makrokommentar Oktober 2014 Turbulent oktober Finansmarkedene hadde en svak utvikling i oktober, og spesielt Oslo Børs falt mye i første del av måneden. Fallet i oljeprisen bidro i stor grad til den norske

Detaljer

Smalvollveien 62 og 64, Alnabru

Smalvollveien 62 og 64, Alnabru Smalvollveien 62 og 64, Alnabru Utviklingseiendom med kontantstrøm for salg #64 #62 Smalvollveien 62 og 64 Utviklingseiendommer på Alnabru med god kontantstrøm selges samlet COOP Norge Eiendom AS selger

Detaljer

ODIN kombinasjonsfond. Fondskommentar september 2015

ODIN kombinasjonsfond. Fondskommentar september 2015 ODIN kombinasjonsfond Fondskommentar september 2015 ODIN kombinasjonsfond - september 2015 Avkastning siste måned og hittil i år ODIN Konservativ Fondet leverte siste måned en avkastning på -0,5 prosent.

Detaljer

ODIN Forvaltning. Jarle Sjo Investeringsdirektør 20.11.2012

ODIN Forvaltning. Jarle Sjo Investeringsdirektør 20.11.2012 Forvaltning Jarle Sjo Investeringsdirektør 20.11.2012 2 People Philosophy Process Performance 3 Vi skal kjøpe selskaper som er lavt priset i forhold til verdiskapningen EV/CE 4 Vi søker gode selskaper

Detaljer

Markedsrapport. 1. kvartal 2012. P. Date

Markedsrapport. 1. kvartal 2012. P. Date Markedsrapport 1. kvartal 212 P. Date Aksjemarkedet Man har, etter et svakt 2, vært vitne til en oppgang i aksjemarkedene i første kvartal i 212. Sterkere tiltro til verdensøkonomien har økt risikovilligheten

Detaljer

EURES - en tjeneste i Nav. Hjelp til rekruttering av europeisk arbeidskraft

EURES - en tjeneste i Nav. Hjelp til rekruttering av europeisk arbeidskraft EURES - en tjeneste i Nav Hjelp til rekruttering av europeisk arbeidskraft HVA ER EURES? EURES (European Employment Services) er NAV sin europeiske avdeling Samarbeid mellom EU-kommisjonen og arbeidsmarkedsmyndighetene

Detaljer

Næringsbygg Holding III AS. Kvartalsrapport desember 2014

Næringsbygg Holding III AS. Kvartalsrapport desember 2014 Næringsbygg Holding III AS Kvartalsrapport desember 2014 innhold Hovedpunkter 3 Nøkkeltall 3 Aksjekurs og utbetalinger 4 Porteføljeoversikt 5 Drift, forvaltning og finansiering 6 Struktur 7 Generelt om

Detaljer

Forventninger til eiendomsmarkedet Stavanger. 20. November 2013

Forventninger til eiendomsmarkedet Stavanger. 20. November 2013 Forventninger til eiendomsmarkedet Stavanger 20. November 2013 Agenda Hvem er UNION? Forventninger til eiendom i Norge - Markedsutvikling - Strukturelle endringer for eiendomsinvesteringer Oppsummering

Detaljer

Prisstigningsrapporten

Prisstigningsrapporten Prisstigningsrapporten NR. 06-07/2007 www.opak.no EIENDOMSMARKEDET - LEIEPRISUTVIKLINGEN FOR KONTORLOKALER I OSLO-OMRÅDET OG I NORGES STØRSTE BYER side 2/13 Det har vært historisk høy prisstigning på leie

Detaljer

Nedtur i Europa men boligfest i Norge? Erik Bruce November 2011

Nedtur i Europa men boligfest i Norge? Erik Bruce November 2011 Nedtur i Europa men boligfest i Norge? Erik Bruce November 2011 1 Finanskrisen i 2008 svekket mange land 2 Fornyet bekymring for veksten 3 Under 50 indikerer tilbakegang i industrien Hva gikk galt i Hellas?

Detaljer

Påvirker markedsparametrene byutviklingen? MIDT-NORSK EIENDOMSKONFERANSE 2013

Påvirker markedsparametrene byutviklingen? MIDT-NORSK EIENDOMSKONFERANSE 2013 Påvirker markedsparametrene byutviklingen? MIDT-NORSK EIENDOMSKONFERANSE 2013 TORE BERG Analytiker/Partner RUNE HUSBY Megler/Partner Tilbakeblikk Liten tilgang på nye kontorlokaler i 2013 vil føre til

Detaljer

The building blocks of a biogas strategy

The building blocks of a biogas strategy The building blocks of a biogas strategy Presentation of the report «Background report for a biogas strategy» («Underlagsmateriale til tverrsektoriell biogass-strategi») Christine Maass, Norwegian Environment

Detaljer

RETAIL PROPERTY INVESTERING OG UTVIKLING AV HANDELS- EIENDOMMER

RETAIL PROPERTY INVESTERING OG UTVIKLING AV HANDELS- EIENDOMMER RETAIL PROPERTY INVESTERING OG UTVIKLING AV HANDELS- EIENDOMMER JON H. DAHLBERG ÅRSTAD DIREKTØR, NEWSEC ADVICE 8.10.2014 REFERANSER PORTEFØLJEVURDERINGER OLAV THON GRUPPEN Kontorporteføljen og Kjøpesenterporteføljen

Detaljer

LANGSIKTIGE SPAREMIDLER REPRESENTERER EN «NY» KILDE TIL KAPITAL. Idar Kreutzer Adm. direktør, Finans Norge

LANGSIKTIGE SPAREMIDLER REPRESENTERER EN «NY» KILDE TIL KAPITAL. Idar Kreutzer Adm. direktør, Finans Norge LANGSIKTIGE SPAREMIDLER REPRESENTERER EN «NY» KILDE TIL KAPITAL Idar Kreutzer Adm. direktør, Finans Norge Betydelig behov for investeringer i ny infrastruktur Forventet investeringbehov for urban infrastruktur

Detaljer

Global Eiendom Vekst 2007 AS

Global Eiendom Vekst 2007 AS O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T Global Eiendom Vekst 2007 AS Kvartalsrapport mars 2015 Innhold Hovedpunkter 3 Nøkkeltall 3 Aksjekurs og utbetaling 4 Kursutvikling 4 Drift, forvaltning

Detaljer

UNIVERSITETET I OSLO ØKONOMISK INSTITUTT

UNIVERSITETET I OSLO ØKONOMISK INSTITUTT UNIVERSITETET I OSLO ØKONOMISK INSTITUTT Eksamen i: ECON1410 - Internasjonal økonomi Exam: ECON1410 - International economics Eksamensdag: 24.05.2013 Sensur kunngjøres: 13.06.2012 Date of exam: 24.05.2013

Detaljer

Eiendomsskatt. Hvem har risikoen og hvordan bør det håndteres? Bjørn Olav Johansen og T horvald Nyquist, 3. mars 2016. 2016 Deloitte Advokatfirma AS

Eiendomsskatt. Hvem har risikoen og hvordan bør det håndteres? Bjørn Olav Johansen og T horvald Nyquist, 3. mars 2016. 2016 Deloitte Advokatfirma AS Eiendomsskatt Hvem har risikoen og hvordan bør det håndteres? Bjørn Olav Johansen og T horvald Nyquist, 3. mars 2016 1 2016 Deloitte Advokatfirma AS Agenda 1. Eiendomsskatt kort innføring 2. Noen typetilfeller

Detaljer

Global Eiendom Utbetaling 2008 AS. Kvartalsrapport juni 2014

Global Eiendom Utbetaling 2008 AS. Kvartalsrapport juni 2014 Global Eiendom Utbetaling 2008 AS Kvartalsrapport juni 2014 INNHOLD Hovedpunkter 3 Nøkkeltall 3 Aksjekurs og utbetalinger 4 Porteføljeoversikt 5 Drift, forvaltning og finansiering 6 Struktur 7 Generelt

Detaljer

Makrokommentar. September 2015

Makrokommentar. September 2015 Makrokommentar September 2015 Volatil start på høsten Uroen i finansmarkedene fortsatte inn i september, og aksjer falt gjennom måneden. Volatiliteten, her målt ved den amerikanske VIXindeksen, holdt seg

Detaljer

Kunsten å bruke sunn fornuft Verden sett fra SKAGEN

Kunsten å bruke sunn fornuft Verden sett fra SKAGEN Kunsten å bruke sunn fornuft Verden sett fra SKAGEN 4. Juli 2012 Porteføljeforvalter Torgeir Høien Sakte mot ordentlig fiskal union, forventet at ECB agerer På EU sitt toppmøte i slutten av juni ble lederne

Detaljer

Oppgave 1a Definer følgende begreper: Nøkkel, supernøkkel og funksjonell avhengighet.

Oppgave 1a Definer følgende begreper: Nøkkel, supernøkkel og funksjonell avhengighet. TDT445 Øving 4 Oppgave a Definer følgende begreper: Nøkkel, supernøkkel og funksjonell avhengighet. Nøkkel: Supernøkkel: Funksjonell avhengighet: Data i en database som kan unikt identifisere (et sett

Detaljer

Kontormarkedet på vei oppover - betinget optimisme

Kontormarkedet på vei oppover - betinget optimisme 1/10 NR. 6-7/2005 EIENDOMSMARKEDET - PRISUTVIKLINGEN FOR KONTORLOKAL-LEIER I OSLO-OMRÅDET OG "KYSTEN RUNDT" Kontormarkedet på vei oppover - betinget optimisme Dagens Næringsliv har på nytt utarbeidet en

Detaljer

Investorrapport H2 2011

Investorrapport H2 2011 Investorrapport H2 USA Property Norway KS Florida Residential KS Kort markedsbeskrivelse Første kvartal i har vist at det amerikanske markedet fremdeles er volatilt og at veien frem til full vekst vil

Detaljer

NÆRINGSEIENDOM 2009 MANDAG 27 APRIL BERGEN KINO MAGNUS BARFOTSGATE

NÆRINGSEIENDOM 2009 MANDAG 27 APRIL BERGEN KINO MAGNUS BARFOTSGATE NÆRINGSEIENDOM 2009 MANDAG 27 APRIL BERGEN KINO MAGNUS BARFOTSGATE 1 Innhold 1. Byggeprosjekter 2. Bybanen 3. Salgsmarkedet 4. Leiemarkedet BYGGEPROSJEKTER Byggeprosjekter Lønningen Areal ca. 3.500 kvm

Detaljer

Avkastning for investorer i norske syndikater 1998 febr. 2013

Avkastning for investorer i norske syndikater 1998 febr. 2013 UNION Markedspuls Juni 2014 Månedens tema Avkastning for investorer i norske syndikater 1998 febr. 2013 Jon Olav Mjølhus ved Høyskolen i Buskerud og Vestfold har regnet på avkastningen i norske eiendomssyndikater.

Detaljer

UNION. Hvor går markedet for handelseiendom? September 2011

UNION. Hvor går markedet for handelseiendom? September 2011 UNION Hvor går markedet for handelseiendom? September 2011 Kort om UNION Gruppen www.union.no UNION Gruppen - En av landets ledende kapitalforvaltere og rådgivere innenfor eiendom 48 ansatte ved kontoret

Detaljer

Etatbygg Holding III AS. Kvartalsrapport juni 2014

Etatbygg Holding III AS. Kvartalsrapport juni 2014 Etatbygg Holding III AS Kvartalsrapport juni 2014 INNHOLD Hovedpunkter 3 Nøkkeltall 3 Aksjekurs og utbetalinger 4 Porteføljeoversikt 5 Drift, forvaltning og finansiering 6 Struktur 7 Generelt om selskapet

Detaljer

Kinas rolle og muligheter i verdensøkonomien

Kinas rolle og muligheter i verdensøkonomien Kinas rolle og muligheter i verdensøkonomien Bergens Næringsråd, 11. november 2011 Olav Chen Senior porteføljeforvalter Storebrand Kapitalforvaltning Fremvoksende økonomier med Kina i spissen holder farten,

Detaljer

Kundetilfredshetsundersøkelse FHI/SMAP

Kundetilfredshetsundersøkelse FHI/SMAP Kundetilfredshetsundersøkelse FHI/SMAP Sluttrapport pr. 20. April 2010 Alle 9 kunder av FHI s produksjonsavdeling for biofarmasøytiske produkter (SMAP) i perioden 2008-2009 mottok i januar 2010 vårt spørreskjema

Detaljer

Makrokommentar. November 2014

Makrokommentar. November 2014 Makrokommentar November 2014 Blandet utvikling i november Oslo Børs var over tre prosent ned i november på grunn av fallende oljepris, mens amerikanske børser nådde nye all time highs sist måned. Stimulans

Detaljer

Innholdsfortegnelse:

Innholdsfortegnelse: Markedsrapport August 2004 Side 1 Innholdsfortegnelse: Side 1. Innledning................................................... 2 2. Prosjekter................................................... 5 3. Shippingprosjekter

Detaljer

O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T

O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T US Opportunities AS Kvartalsrapport september 2015 Innhold Hovedpunkter 3 Nøkkeltall 3 Verdijustert egenkapital og utbetalinger 4 Kursutvikling 4 Drift,

Detaljer

Bygg og eiendomsmarkedet i Norge Markedstrender og utvikling inn i 2011 Oslo konserthus, 13. oktober 2010

Bygg og eiendomsmarkedet i Norge Markedstrender og utvikling inn i 2011 Oslo konserthus, 13. oktober 2010 Olav Line, CEO Bygg og eiendomsmarkedet i Norge Markedstrender og utvikling inn i 2011 Oslo konserthus, 13. oktober 2010 NFF SEMINAR, OSLO KONSERTHUS Agenda Norwegian Property ASA Hvem er vi? Eiendomsbransjen

Detaljer

Kunsten å bruke sunn fornuft Verden sett fra SKAGEN

Kunsten å bruke sunn fornuft Verden sett fra SKAGEN Kunsten å bruke sunn fornuft Verden sett fra SKAGEN 14. mai 2012 Porteføljeforvalter Torgeir Høien Revolt mot sparepakkene Med en nedgang i BNP i de fleste medlemslandene, synkende aktivitetsindikatorer

Detaljer

Utsikter for renter og aksjer. Odd E. Lillebostad Leder norske aksjer DNB Asset Management

Utsikter for renter og aksjer. Odd E. Lillebostad Leder norske aksjer DNB Asset Management Utsikter for renter og aksjer Odd E. Lillebostad Leder norske aksjer DNB Asset Management 2012 et godt år for aksjer og kredittobligasjoner 20.0 % Finansmarkedene i 2012 Norske Statsobligasjoner 1) Norske

Detaljer

Haakon VII s gt. 1, Oslo mandag 23. januar 2006 kl 10:00.

Haakon VII s gt. 1, Oslo mandag 23. januar 2006 kl 10:00. Til aksjeeierne i Songa ASA INNKALLING TIL EKSTRAORDINÆR GENERALFORSAMLING Ekstraordinær generalforsamling i Songa ASA holdes på selskapets kontor i Haakon VII s gt. 1, Oslo mandag 23. januar 2006 kl 10:00.

Detaljer

Paretos favorittaksjer for 2016

Paretos favorittaksjer for 2016 9 November 1 Paretos favorittaksjer for 1 AksjeNorge Please refer to important disclosures on the last pages of this document Jon D. Gjertsen Direct: +7 1 1 78 Email: jon@paretosec.com Hvordan har tipsene

Detaljer

Aberdeen Eiendomsfond Norge II ASA. Per 1. desember 2010

Aberdeen Eiendomsfond Norge II ASA. Per 1. desember 2010 Aberdeen Eiendomsfond Norge II ASA Per 1. desember 2010 Norge II Hendelser i 3. kvartal 2010 Eiendomsverdiene steg med 0,9 % i kvartalet - 17 av fondets 22 eiendommer hadde positiv verdiutvikling i kvartalet

Detaljer

Høy fleksibilitet i økonomien. Steinar Juel CME 4. februar 2015

Høy fleksibilitet i økonomien. Steinar Juel CME 4. februar 2015 Høy fleksibilitet i økonomien Steinar Juel CME 4. februar 2015 Finanspolitikkens ekspansivt var ikke overraskelsen Sentralbanksjefens årstale i 2002: Handlingsregelen tilsier at oljepengebruken over statsbudsjettet

Detaljer

Etatbygg Holding II AS

Etatbygg Holding II AS O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T Etatbygg Holding II AS Kvartalsrapport juni 2015 Innhold Hovedpunkter 3 Nøkkeltall 3 Verdijustert egenkapital og utbetalinger 4 Kursutvikling 4 Porteføljeoversikt

Detaljer

10/13/2010. Union Norsk Næringsmegling ved analysesjef Gunnar Selbyg. Markedsstatus per tredje kvartal 2010. NFF 13. oktober 2010

10/13/2010. Union Norsk Næringsmegling ved analysesjef Gunnar Selbyg. Markedsstatus per tredje kvartal 2010. NFF 13. oktober 2010 Union Norsk Næringsmegling ved analysesjef Gunnar Selbyg Markedsstatus per tredje kvartal 21 NFF 13. oktober 21 UNION Gruppen Konklusjoner Forutsetninger for vårt markedssyn Transaksjonsmarkedet Kontorleiemarkedet

Detaljer

Etatbygg Holding III AS

Etatbygg Holding III AS O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T Etatbygg Holding III AS Kvartalsrapport mars 2015 Innhold Hovedpunkter 3 Nøkkeltall 3 Aksjekurs og utbetalinger 4 Kursutvikling 4 Porteføljeoversikt

Detaljer

Norsk økonomi i en kortvarig motbakke? Konjunkturtendensene juni 2015 Økonomiske analyser 2/2015 Torbjørn Eika, SSB. CME 16.

Norsk økonomi i en kortvarig motbakke? Konjunkturtendensene juni 2015 Økonomiske analyser 2/2015 Torbjørn Eika, SSB. CME 16. Norsk økonomi i en kortvarig motbakke? Konjunkturtendensene juni 2015 Økonomiske analyser 2/2015 Torbjørn Eika, SSB CME 16. juni 2015 Internasjonal etterspørsel tar seg langsomt opp Litt lavere vekst i

Detaljer

Infrastructure investments on NCS

Infrastructure investments on NCS Infrastructure investments on NCS Kurt Georgsen, CEO, Silex Gas Norway AS Oslo, 21 January 2014 Today s topics Gassled Role of infrastructure companies on the NCS Governance model Framework conditions

Detaljer