Årsrapport 2015 Nordic Secondary II AS

Transkript

1 Årsrapport 2015 Nordic Secondary II AS

2 Innhold Årsberetning...3 Resultatregnskap...5 Eiendeler...6 Egenkapital og gjeld...7 Kontantstrømoppstilling...8 Regnskapsprinsipper...9 Noter...10 Revisjonsberetning Årsrapport 2015, Nordic Secondary II AS

3 Årsberetning 2015 Nordic Secondary II AS Innledning Nordic Secondary II AS ( NS II AS eller Selskapet ) ble stiftet 29. august 2012 og er lokalisert i Oslo. Hovedformålet til Selskapet er å investere gjennom det tilknyttede selskapet Nordic Secondary 2013 AB («NS 2013 AB» eller «Fondet»), som NS II AS pr 31. desember 2015 eier 68 prosent av aksjene i. Selskapet har ingen ansatte. Styret består av tre menn og én kvinne. Styret har ut i fra en vurdering av antall ansatte og styremedlemmer ikke funnet det nødvendig å iverksette spesielle tiltak med hensyn på likestilling. Selskapet hadde 386 aksjonærer pr 31. desember NS II AS har i tråd med målsettingen og investeringsmandatet bygget opp en diversifisert portefølje av nordiske private equity-fond gjennom investeringsselskapet NS 2013 AB. Dette selskapet har gjennom Cubera VII LP («Cubera») og CapMan IX ( CapMan ) investert i private equity-andeler som er kjøpt på annenhåndsmarkedet for 5,5 millioner Euro. NS 2013 AB har forpliktet seg til å investere EUR 24 millioner til Cubera og EUR 5,5 millioner til CapMan ( Kommitert kapital ). Til sammen har cirka EUR 19,8 millioner blitt investert (circka 60 prosent). Ikke-investert kapital utgjør dermed cirka EUR 9,7 millioner, men siden private equity-fond sjelden trekker 100 prosent av den kommiterte kapitalen vil reell restkommitering være noe lavere. Fondet har i denne forbindelse lagt opp til en konservativ overkommiteringsstrategi slik at en har tilstrekkelig evne til å imøtekomme de gjenstående investeringsforpliktelsene. Foruten egenkapital har NS 2013 AB en lånefasilitet hos en norsk bank på SEK 31,9 millioner. Denne fasiliteten er ikke benyttet pr 31. desember Hendelser i året I 2015 har NS 2013 AB investert SEK 56 millioner i Cubera, som i sin tur har investert i en rekke nordiske private equity-fond. Cubera VII består pr april 2016 av 16 underliggende private equity-fond, og derigjennom 113 porteføljeselskaper. Nyinvesteringene i 2015 inkluderer LD Equity 2, Herkules III, EQT Expansion Capital II og Norvestor V. Danske LD Equity 2 forvaltes av Maj Invest. Fondet ble etablert i 2005 med 400 millioner euro i kommitert kapital og har siden da gjennomført åtte porteføljeinvesteringer. Norske Herkules III ble etablert i 2008 med seks milliarder kroner i kommitert kapital, og har siden da gjennomført 11 porteføljeinvesteringer. Av disse 11 investeringene er fire realisert. Siste porteføljesalg ble foretatt i begynnelsen av juni da fondet solgte den svenske kaffekjeden Espresso House til JAB Holding Co. EQT Expansion Capital II ble etablert i 2007 med totale kommiteringer på 474 millioner euro. I dag består fondet av seks porteføljeselskaper etter at fire allerede er solgt. Norske Norvestor V ble etablert i 2009 med total kapital på 236 millioner euro. Fondet har i dag fire gjenværende selskaper i sin portefølje. I henhold til Fondets investeringsmandat kan overskuddslikviditet plasseres i rentefond innenfor segmentet investment grade med begrenset risiko. Likviditet fra emisjoner som enda ikke er investert har blitt plassert i følgende tre rentefond; Muzinich Enhanced Yield Short-term Bond Fund, BlueBay Investment Grade Bond Fund - I Base Class og BlueBay Investment Grade Libor Fund I-EUR. Pr 31. desember hadde NS 2013 AB renteplasseringer til en verdi av cirka EUR 4,9 millioner. Styret ser at flere modne fond i investeringsporteføljen vil bety flere salg av porteføljeselskaper i årene som kommer har vært et godt år for børsnoteringer, og det har vært en rekke realisasjoner i investeringsporteføljen. Årets porteføljesalg består blant annet av IK 2007 sine salg av Angros Nova, Unipex og Vistra Group. Det polske næringsmiddelselskapet Angros Nova, en ledende produsent av merkevare frukt- og grønnsakprodukter, ble solgt til Maspex-GMW. Unipex, et fransk selskap som produserer og distribuerer kjemikalier og tilsetningsstoffer til mat, ble solgt til ledelsen i selskapet. Vistra Group, et globalt bemanningsbyrå som tilbyr spesialister i en rekke sektorer, ble solgt til Baring Private Equity Asia. IK 2000 har solgt SportGroup, et tysk selskap som utvikler overflatesystemer innen sportsindustrien, til Equistone i april. IK 2004 børsnoterte svenske Attendo på Stockholmsbørsen i slutten av november. Attendo er Nordens ledende leverandør av sosiale- og helsetjenester. I Sverige, Norge og Danmark tilbyr Attendo Care sosial omsorg til mer enn kunder. Den primære gruppen av kunder er kommuner som kjøper tjenester fra Attendo. EQT V har solgt Blizoo og børsnotert både Dometic og Scandic i løpet av året. Den bulgarske kabel-tv operatøren Blizoo ble solgt til østerriske Telekom Austria Group. Dometic, som var det største porteføljeselskapet i Cubera VI, ble notert på Stockholms børsen i slutten av november. Selskapet tibyr fritidsprodukter for campingvogner, bobiler, biler og lastebiler, hoteller og maritime markeder. Disse fritidsproduktene inkluderer et bredt spekter av kjøleskap, klimaanlegg, markiser, komfyrer, sanitærsystemer, belysning samt annet utstyr, og selges i mer enn 100 land verden over. Dometic ble notert til en selskapsverdi tilsvarende 14,2 milliarder svenske kroner. Scandic ble notert på Oslo børs i begynnelsen av desember. Selskapet er den ledende hotelloperatøren i Norden med cirka 230 hoteller og rom fordelt over åtte land i Europa. Majoriteten av hotellene ligger i Norge, Sverige, Danmark og Finland. De siste årene har veksten i Scandic i stor grad skyldtes flere store oppkjøp. Selskapet kjøpte blant annet hotellkjeden Rica i februar 2014, og skaffet seg dermed 70 nye hoteller i Norge og Sverige. Etter salgene av Blizoo, Dometic og Scandic har EQT V kun fem selskaper igjen i porteføljen av opprinnelig 15. Årsrapport 2015, Nordic Secondary II AS 3

4 FSN IIÌ har solgt Tactel, HusCompagniet og børsnotert Troax i løpet av året. Svenske Tactel, et selskap som leverer avansert grafikk og øker brukeropplevelsen på mobile og elektroniske enheter, ble solgt til Panasonic Avionics Corporation i mars. Danske HusCompagniet, den raskest voksende og mest lønnsomme bolighusbyggeren i Nord- Europa, ble solgt til EQT VI. Troax, en ledende global leverandør av innendørs beskyttelsesvern for markedssegmentene automatisering og robotics, truck og logistikk, og eiendomsbeskyttelse, ble notert på Stockholmsbørsen i slutten av mars. Noteringen ble betraktelig overtegnet og aksjen steg med nærmere 19 % på noteringsdagen. Norvestor V solgte oljeserviceselskapet Advantec til GE Oil & Gas, etter å ha femdoblet omsetningen på fire år. Advantec, som har hovedkontor på Stord i Hordaland, har gjort stor suksess som service- og teknologibedrift på dypt vann etter at virksomheten ble kjøpt ut av Kværner Elektro i Norvestor investerte i Advantec i april 2010 og har i sin eierperiode ekspandert selskapet til Stavanger, Ågotnes, Kristiansund og Hammerfest, men også utenlands til Houston, Aberdeen, Brasil, Australia og Litauen. Nordic Capital VII noterte Europris på Oslo Børs i juni. Europris er en retailkjede med butikker over hele Norge. NS 2013 AB har mottatt SEK 25 millioner i utbetalinger gjennom året, som i all hovedsak er utbetalt til de to aksjonærene i Fondet. Først ble 0,22 kroner pr aksje utbetalt ved ordinær generalforsamling 26. mai, og deretter valgte styret å dele ut ytterligere 0,52 kroner pr aksje gjennom en ekstraordinær utbetaling 30. november. Totalt er 0,74 kroner pr aksje utbetalt fra Selskapet siden starten, tilsvarende 10 millioner kroner eller cirka syv prosent av innbetalt kapital. Fremtidig utvikling NS II AS har gjennom investeringsselskapet NS 2013 AB bygget opp en bred portefølje av private equity-fond. Cubera kommer til å fortsette å investere kapital gjennom året, og dermed kalle på kapital fra NS 2013 AB. Det forventes at utbetalingstakten fra Selskapet vil tilta i året som kommer ettersom fondene i porteføljen modnes og kommer i høstingsfase. Forutsetningen om fortsatt drift Årsregnskapet er utarbeidet under forutsetningen om fortsatt drift og det bekreftes at forutsetningen er til stede. Selskapet driver ikke virksomhet som forurenser det ytre miljøet. Styret kjenner ikke til noen forhold av viktighet for å bedømme selskapets stilling og resultat som ikke fremgår av regnskapet og balansen med noter. Det er heller ikke etter regnskapsårets utgang inntrådt forhold som etter styrets syn har betydning ved bedømmelse av regnskapet. Selskapet har et underskudd på kr i Selskapets bokførte egenkapital er på kr per 31. desember Styret mener at årsregnskapet gir et rettvisende bilde av NS II AS sine eiendeler og gjeld, finansielle stilling og resultat. Verdsettelse Per 31. desember 2015 har investeringene en verdi slik dette rapporteres fra underliggende forvaltere som overstiger NS 2013 AB sin kostpris med SEK 8,6 millioner. Investeringene i regnskapet bokføres etter laveste verdis prinsipp. 4 Årsrapport 2015, Nordic Secondary II AS

5 Resultatregnskap Beløp i NOK Note DRIFTSINNTEKTER OG DRIFTSKOSTNADER Annen driftskostnad 2, Sum driftskostnader Driftsresultat FINANSINNTEKTER OG FINANSKOSTNADER Annen renteinntekt Resultat av finansposter Resultat før skattekostnad Skattekostnad Resultat Årsoverskudd (Årsunderskudd) Overføringer Overført fra annen innskutt egenkapital Sum overføringer Årsrapport 2015, Nordic Secondary II AS 5

6 Eiendeler Beløp i NOK Note ANLEGGSMIDLER Finansielle anleggsmidler Investeringer i aksjer og andeler 1, Sum finansielle anleggsmidler Sum anleggsmidler OMLØPSMIDLER Bankinnskudd, kontanter o.l Sum omløpsmidler Sum eiendeler Årsrapport 2015, Nordic Secondary II AS

7 Egenkapital og gjeld Beløp i NOK Note EGENKAPITAL Innskutt egenkapital Aksjekapital ( à 0,02) 4, Overkurs Annen innskutt egenkapital Sum innskutt egenkapital Annen egenkapital Sum egenkapital GJELD Kortsiktig gjeld Leverandørgjeld Annen kortsiktig gjeld Sum kortsiktig gjeld Sum gjeld Sum egenkapital og gjeld Årsrapport 2015, Nordic Secondary II AS 7

8 Kontantstrømoppstilling Beløp i NOK Operasjonelle aktiviteter Resultat før skatt Endring i andre fordringer 0 0 Endring i leverandørgjeld Endring i annen kortsiktig gjeld Nedskrivning av finansielle anleggsmidler 0 0 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter Investeringsaktiviteter Investeringer i finansielle anleggsmidler 0 0 Mottatt utbytte Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Finansieringsaktiviteter Utbetalt utbytte Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Netto endring i likviditet for perioden Kontanter og bankinnskudd pr Kontanter og bankinnskudd pr Årsrapport 2015, Nordic Secondary II AS

9 Regnskapsprinsipper Note 1 Regnskapsprinsipper Årsregnskapet er satt opp i samsvar med regnskapsloven og oppgis i norske kroner. Det er utarbeidet etter norske regnskapsstandarder for små foretak. Selskapet ble stiftet den Regnskapet gjelder for perioden fra til og er utarbeidet i samsvar med aksjelov, regnskapslov og god regnskapsskikk i Norge. Regnskapet er basert på de grunnleggende prinsipper og klassifiseringen av eiendeler og gjeld følger regnskapslovens definisjoner. Klassifisering og vurdering av balanseposter Eiendeler bestemt til varig eie eller bruk er klassifisert som anleggsmidler. Fordringer klassifiseres som omløpsmidler hvis de skal tilbakebetales i løpet av ett år etter utbetalingstidspunktet. For gjeld er tilsvarende kriterier lagt til grunn. Omløpsmidler vurderes til laveste av anskaffelseskost og virkelig verdi. Kortsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp på etableringstidspunktet. Finansielle anleggsmidler - aksjer og andeler Aksjer og andeler vurderes etter kostmetoden. Skatt Skattekostnaden i resultatregnskapet omfatter både periodens betalbare skatt og endring i utsatt skatt. Utsatt skatt er beregnet med 25% på grunnlag av de midlertidige forskjeller som eksisterer mellom regnskapsmessige og skattemessige verdier, samt ligningsmessig underskudd til fremføring ved utgangen av regnskapsperioden. Skatteøkende og skattereduserende midlertidige forskjeller som reverserer eller kan reversere i samme periode er utlignet og nettoført. Kontantstrømoppstilling Kontantstrømoppstillingen er utarbeidet etter den indirekte metode. Kontanter og kontantekvivalenter omfatter kontanter, bankinnskudd og andre kortsiktige, likvide plasseringer. Årsrapport 2015, Nordic Secondary II AS 9

10 Noter Note 2 Lønnskostnader mm. Selskapet har en daglig leder. Det er ikke utbetalt lønn og selskapet er dermed ikke pliktig til å ha tjenestepensjonsordning i henhold til lov om obligatorisk tjenestepensjon. Det er ikke utbetalt styrehonorar i Note 3 Spesifikasjon av annen driftskostnad Beløp i NOK Honorar revisor - Lovpålagt Honorar revisjon - Andre tilleggstjenester Honorar forretningsførsel Honorar for økonomisk og juridisk bistand Trykkostnader Aksjeservice Andre kostnader Sum Note 4 Egenkapital Beløp i NOK Aksjekapital Overkurs Annen innskutt egenkapital Egenkapital Tilleggsutbytte 0,22 pr aksje Tilleggsutbytte 0,52 pr aksje Årets resultat Egenkapital pr Sum Note 5 Aksjonærtabell Aksjekapitalen i Nordic Secondary II AS pr består av følgende aksjeklasser: Aksjeklasser Antall Pålydende Bokført Ordinære aksjer , Sum , Eierstruktur De 5 største aksjonærene i % pr var: Aksjonærer Ordinære aksjer Eierandel Sun-Chris Holding AS ,22 Wiseth Invest AS ,78 Kokopelli AS ,45 Tannlege Tore Botne AS ,45 Frølich Finans AS ,11 Øvrige aksjonærer ,99 Totalt antall aksjer ,00 Hver aksje gir samme rett i selskapet. Styret har ingen aksjer i selskapet pr Årsrapport 2015, Nordic Secondary II AS

11 Note 6 Datterselskap, tilknyttet selskap m v Beløp i NOK Selskapets navn Forretningskontor Eierandel/ stemmeandel Bokført egenkapital pr (100%) Resultat i 2015 (100%) Nordic Secondary 2013 AB Stockholm 68,00 % Alle beløp er omregnet til NOK med kurs pr = 104,75. Nordic Secondary 2013 AB regnskapsføres etter kostmetoden. Bokført verdi av aksjene er vurdert opp mot andel av verdijustert egenkapital i NS 2013 AB: Selskapets andel av VEK i Nordic Secondary 2013 AB: Bokført verdi per er: Ettersom virkelig verdi er høyere enn bokført verdi (anskaffelseskost) er det ikke foretatt noen nedskrivning av aksjene i Vurderingen er gjort etter standardiserte metoder og beste skjønn, men er vanskelig og med dagens finansmarked kan det likevel være risiko for at verdiene i fremtiden vil være annerledes. Note 7 Skatt Beløp i NOK Årets skattekostnader Resultatført skatt på ordinært resultat: Betalbar skatt 0 0 Endring i utsatt skattefordel 0 0 Skattekostnad ordinært resultat 0 0 Skattepliktig inntekt: Ordinært resultat før skatt Permanente forskjeller 0 0 Endring i midlertidige forskjeller 0 0 Skattepliktig inntekt Betalbar skatt i balansen: Betalbar skatt på årets resultat 0 0 Sum betalbar skatt i balansen 0 0 Skatteeffekten av midlertidige forskjeller og underskudd til fremføring som har gitt opphav til utsatt skatt og utsatte skattefordeler, spesifisert på typer av midlertidige forskjeller: Endring Akkumulert fremførbart underskudd Inngår ikke i beregningen av utsatt skatt Grunnlag for beregning av utsatt skatt Utsatt skatt (25 % / 27 %) I henhold til God regnskapsskikk for små foretak balanseføres ikke utsatt skattefordel. Årsrapport 2015, Nordic Secondary II AS 11

12 12 Årsrapport 2015, Nordic Secondary II AS

13 Årsrapport 2015, Nordic Secondary II AS 13

14 Nordic Secondary II AS C/O Obligo Investment Management Bolette Brygge 1 NO-0252 Oslo Org.nr.: Heads&Tales KF