Eiendomsmarkedet Eiendomsspar og Victoria Eiendom

Transkript

1 Eiendomsmarkedet Eiendomsspar og Victoria Eiendom Aksjonærer og analytikere Grand Hotel 24. august 2016 Christian Ringnes Adm. dir. Eiendomsspar

2 Innhold Eiendomsmarkedet Eiendomsspar Victoria Eiendom Eierstruktur og aksjekursutvikling

3 Eiendomsmarkedet Transaksjonsmarkedet sterkt Kontorleiemarkedet stabilt Hotellmarkedet i sum bra Boligmarkedet fremdeles knallsterkt

4 Transaksjonsmarkedet ikke fullt så feberhett som i fjor, men fremdeles god fart drevet av lave renter

5 Kontor i Oslo er det klart dominerende transaksjonssegmentet

6 Eiendomsmarkedet Transaksjonsmarkedet sterkt Kontorleiemarkedet stabilt Hotellmarkedet i sum bra Boligmarkedet fremdeles knallsterkt

7 Kontorleier i Oslo-området Kilde: Arealstatistikk

8

9 Markedet vil understøttes av lite nybyggleveranser i 2016/17, spesielt i sentrum Men mye avhenger selvfølgelig av etterspørselen, som igjen avhenger av sysselsettingsutviklingen

10 Sentrum får liten tilførsel av arealer, vest mer krevende Antall kvm kontorbygg som leveres i 2016, Oslo/Asker/Bærum Kilde: Oslostudiet

11 Eiendomsmarkedet Transaksjonsmarkedet sterkt Kontorleiemarkedet stabilt Hotellmarkedet i sum bra Boligmarkedet fortsatt knallsterkt

12 Minket økningstakt i hotelletterspørselen i Oslo Hotellovernattinger Norge og Oslo per Norge Oslo Kilde: SSB Norge Oslo Oslo/Akerhus

13 Beleggsprosenten stagnerer Beleggsprosent per Beleggsprosent hoteller Norge % % 80 Beleggsprosent hoteller Oslo Norge Oslo Kilde: SSB

14 Og prisene har tatt seg en pust i bakken Gjennomsnittspris per rom per kr 1000 kr Norge Oslo Kilde: SSB

15 Beskjeden nybygging vil bidra til positiv hotellutvikling i Oslo i 2016/2017 (hotellrom Oslo/Akershus ) (6%) Østbanehallen 178 Scandic Fornebu 300 Choice Fornebu 305 Hotel Linné 65 Stortingsgt (2,5%) Tjuvholmen 120 Smart Hotel (2%) Radisson Lindeberg (1%) Fred. Olsensgt (2%) Choice Karl Johans gate Choice Citybox * 2017/18: Moxy Hellerud (235); Scandic Lillestrøm (220); Thon Linné (150); Royal Christiania (352) I tillegg AirBnB enheter i delvis konkurranse

16 Hotellmarkedet for Pandox stort sett positivt Pr. juni utvikling fra foregående år* RevPAR RevPAR RevPAR 2013/ / /2016 Tendens Oslo - 0,8% + 7,8% 0% Stockholm + 1,8% + 1,5% + 12% København + 3,8% + 10,0% + 10% Helsinki + 2,0% - 2,2% + 10% Gøteborg + 0,1% + 10,2% + 12% Malmø + 1,8% + 3,1% + 6% Bryssel + 3,3% + 4,6% - 20% Berlin + 4,5% + 10,5% + 3% Düsseldorf + 28% Frankfurt + 2% * Alle byer viser positiv volumvekst, bortsett fra Bryssel, prisene har fulgt med.

17 Eiendomsmarkedet Transaksjonsmarkedet sterkt Kontorleiemarkedet stabilt Hotellmarkedet i sum bra Boligmarkedet fremdeles knallsterkt

18 Boligprisene øker så lenge renten faller og bankene er ivrige?... Kilde: Krogsveen/Eiendom Norge

19 Boligbyggingen noe opp, men fremdeles historisk moderat Antall boliger igangsatt Oslo og Akershus Akershus Oslo Kilde: SSB Kilde: SSB

20 Innhold Eiendomsmarkedet Eiendomsspar Victoria Eiendom Eierstruktur og aksjekursutvikling

21 1. halvår oppsummert Finansielle hovedtall Resultat før skattekostnad (NOK mill.) Kontantstrøm før skatt per aksje (kr) VEK per aksje/aksjekurs per Det er utbetalt et ekstraordinært utbytte på NOK 45 per aksje i Substans-premie Pandox

22 1. halvår oppsummert Resultat/kontantstrøm Bokført resultat før skattekostnad NOK 794 mill. (NOK mill.) Kontantstrøm før skatt inkl. underliggende kontantstrøm FKV NOK 383 mill. (NOK 415 mill.) Finansiering Ingen større låneforfall før i 2018 Gjennomsnittlig rente per : 3,6% (mot 3,4% ved årsskiftet) økningen skyldes nedbetaling gjeld og dermed økt andel fastrentelån 53% andel lån med fast rente (5,8 år) 47% andel lån med flytende rente

23 1. halvår oppsummert Ekstraordinært utbytte Utbetalt ekstraordinært utbytte på NOK mill., tilsvarende NOK 45,- per aksje Likviditetsreserve Likviditetsreserve per : NOK mill. (NOK 888 mill. i fjor), herav ubenyttede langsiktige kredittrammer: NOK mill. Ingen finansielle covenants/ltv klausuler for kredittrammene Investeringer i eiendommer Ingen Salg av eiendommer Rådhuspassasjen (Olav V s gate 6/Fr. Nansens Plass 2) kvm Værftsgata 7, Moss kvm 50% av Bjørnegårdsvingen 11/13, Bærum tomt boliger (9.600 kvm) Enkelte leiligheter Regnskapsmessig gevinst NOK 385

24 1. halvår oppsummert Prosjekter Hoffsveien 10, Oslo (3.200 BRAS bolig; samtlige boliger solgt) Øvre Slottsgate 12, Oslo (6.100 kvm); totalrehabilitering; utleid til Zara; ferdigstilles 2017 Mack-kvartalet, Tromsø ( kvm); 50/50 Eiendomsspar/Mack Forøvrig arbeider selskapet med planer for utvikling av Tvetenveien 11, Oslo, samt Bjørnegårdssvingen 11/13, Bærum (50% andel) Ledighet/kontraktsløpetid Direkte eide eiendommer 4,2%, uendret fra årsskiftet Kontraktsløpetid: 7,0 år

25 Verdijustert balanse per eiendomsverdier per , justert for kjøp/salg/prosjekter - Pandox-aksjer til EPRA NAV per (SEK 114,03 per aksje) Eiendommer Andel/aksjer FKV/TS Øvrige eiendeler Verdijustert egenkapital* Latent/utsatt skatt 541 Rentebærende gjeld Øvrig gjeld Belåningsgrad (Rentebærende gjeld/ eiendommer) 44% * inklusive minoriteter NOK 107 mill. VEK per ES-aksje per : (NOK NOK 107 minoriteter)/ aksjer = NOK 284 per aksje VEK per ES-aksje ved vurdering av Pandox til børskurs (SEK 132,50): NOK 305 per aksje

26 Innhold Eiendomsmarkedet Eiendomsspar Victoria Eiendom Eierstruktur og aksjekursutvikling

27 1. halvår 2016 oppsummert Finansielle hovedtall Resultat før skattekostnad (NOK mill.) VEK pr. VE-aksje/aksjekurs VE pr Det er utbetalt et ekstraordinært utbytte på NOK 45 per aksje i substans rabatt ES-aksjen substans premie ES-aksjen aksjekurs VE-aksjen

28 1. halvår oppsummert Resultat Resultat før skattekostnad NOK 412 mill. (NOK 996 mill.). Finansiering - eiendommer Gjennomsnittlig belåningsgrad eiendommer 36%; belåningsgrad ES-aksjer 9% Ingen kortsiktig rentebærende gjeld Ingen finansielle covenants/ltv klausuler i låneavtalene Gjennomsnittlig rente per : 3,5% ( : 3,9%) 45% andel lån med fast rente (5,7 år) 55% andel lån med flytende rente

29 1. halvår oppsummert Ekstraordinært utbytte Utbetalt ekstraordinært utbytte NOK 636 mill., tilsvarende NOK 45 per aksje Likviditetsreserve Likviditetsreserve per : NOK 569 mill. (NOK 202 mill. i fjor) herav ubenyttet langsiktig kredittramme: NOK 341 mill. I tillegg lånepotensial i eiendomsporteføljen Ingen finansielle covenants/ltv klausuler for kredittrammen Dessuten: 47,2% andel av likviditetsreserven i Eiendomsspar Investeringer/salg Avtale om kjøp av Nedre Slottsgate 21, en butikk-/kontoreiendom på kvm Solgt Schiøttsvei 6A/C til adm. dir. for NOK 75 mill., med en regnskapsmessig gevinst på NOK 14,6 mill. Ledighet/kontraktsløpetid Direkte eide eiendommer 2%, uendret fra årsskiftet Kontraktsløpetid: 5,7 år

30

31 Verdijustert balanse per eiendomsverdier per , justert for kjøp/salg/prosjekter - Eiendomsspar-aksjer til substansverdi (NOK 284,- per aksje) Eiendommer Aksjer/lån FKV/TS, andeler m.v Omløpsmidler Verdijustert egenkapital 1) Latent/utsatt skatt 107 Rentebærende gjeld Øvrig gjeld Belåningsgrad eiendommer 2) 36% Belåningsgrad på ES-aksjer 3) 9% 1) Inkl. minoriteter; NOK 28 mill. VEK per aksje per : (NOK NOK 28 minoriteter)/ aksjer = NOK 458 per aksje Ved vurdering av ES-aksjen til omsetningskurs NOK 320 per : VEK per VE-aksje NOK 506 2) Rentebærende gjeld er fratrukket lån på ES-aksjer (NOK 550 mill.) 3) Målt mot omsetningskurs

32 Innhold Eiendomsmarkedet Eiendomsspar Victoria Eiendom Eierstruktur og aksjekursutvikling

33 Aksjonærstruktur per Eiendomsspar Aksjer Antall aksjer Aksjonær i% Eiendomsspar Invest AS 50, Victoria Eiendom AS 8, CGS Holding AS 4, Helene Sundt AS 4, Eiendomsspar AS 3, Audley AS 2, Krohn, Paul Ingar W. J 2, Horn, Hans Herman 2, Krohn, Elisabeth S. J. 2, Mustad Industrier AS 1, Talbot, Anette Dobloug 1, MP Pensjon PK 1, Straen AS 1, Grundt, Asbjørn 1, Arendals Fossekompani ASA 0, Thorp, Tone 0, Nore-Invest AS 0, Thrane-Steen AS 0, Thrane-Steen Finans AS 0, Thrane-Steen Medhus AS 0, Øvrige aksjonærer (579) 11,

34 Aksjonærstruktur per Victoria Eiendom Aksjer Antall aksjer Aksjonær i% Victoria Eiendom Invest AS 32, Tyns-Ring AS 9, Ringnes Holding AS 6, Arendals Fossekompani ASA 5, Horn, Hans Herman 4, MP Pensjon PK 4, Taconic AS 3, C. Ludens Ringnes Stiftelse 2, Victoria Eiendom AS 2, Bob Merlin AS 2, Raho AS 2, Krohn, Elisabeth S. J. 2, Krohn, Paul Ingar S. J. 2, Talbot, Anette Dobloug 1, Hubertus AS 1, AS Trosterud 0, Straen AS 0, Tricolor AS 0, OAK Management AS 0, Småfolk AS 0, Øvrige aksjonærer (363) 14,

35 Aksjekursutvikling (inkl. akk. utbytte til nominell verdi) Olav Thon Eiendomsspar Victoria Eiendom Oslo Børs