Årsresultat Helsinki, København, Oslo, Stockholm, 22. februar 2006

Transkript

1 Helsinki, København, Oslo, Stockholm, 22. februar 2006 Årsresultat 2005 Rekordresultat i 2005 Driftsresultatet økte med 25 % på sammenlignbar basis*, til EUR 3 048m Samlede inntekter økte med 7 % til EUR 6 573m (EUR 6 127m i 2004). Netto renteinntekter opp 5 % Samlede kostnader uendret på EUR 3 668m (EUR 3 655m) Kostnader i forhold til inntekter fortsatte å gå ned til 56 % (60 %) Netto tilbakeføring av tap på utlån EUR 137m Resultat på EUR 2 269m (EUR 2 078m), opp 28 %* Resultat per aksje EUR 0,86 (EUR 0,74), opp 34 %* Avkastning på egenkapitalen 18,0 %, sammenlignet med 14,5 %* Foreslått utbytte på EUR 0,35 per aksje (EUR 0,28) * eksklusive eiendomsgevinster på EUR 300m i også sterk utvikling i fjerde kvartal Driftsresultat EUR 748m (EUR 677m i fjerde kvartal 2004) Samlede inntekter EUR 1 696m (EUR 1 646m) Samlede kostnader EUR 956m (EUR 979m) Netto tilbakeføring av tap på utlån sju kvartaler på rad Resultat EUR 506m (EUR 476m) var det beste året så langt i Nordeas historie med rekordresultater i alle forretningsområder. Salget økte sterkt og viste at Nordea har et betydelig potensial for mersalg til eksisterende kunder. Driftsresultatet økte med 25 % på sammenlignbar basis og avkastningen på egenkapitalen steg til 18 %. Som resultat av sterk organisk vekst økte samlede inntekter med 7 % til tross for fortsatt press på marginene. Kostnader var uendret til tross for betydelig høyere aktivitet og volum. Tilbakeføring av tap på utlån var høyere enn nye nedskrivninger, som gjenspeiler gode konjunkturer og forsiktig risikostyring. Med fortløpende forbedringer og sterkt kundefokus som hovedmål har vi økt produktiviteten og vært i stand til å utnytte vekstmuligheter. Dette har resultert i en avkastning på egenkapitalen utover de finansielle målene som ble fastsatt i I tiden fremover skal vi fortsette å utnytte lønnsomme inntektsmuligheter og fortsatt ha streng kostnads- og risikostyring. Jeg er overbevist om at dette vil bidra til at Nordeas stordriftsfordeler kan utnyttes fullt ut og at vi kan realisere våre økte ambisjoner, sier konsernsjef Lars G Nordström i Nordea. Nordea er det ledende finanskonsernet i Norden og Østersjøområdet. Vi gjør det mulig for kundene å nå sine mål ved å tilby et vidt spekter av produkter, tjenester og løsninger innenfor bank, kapitalforvaltning og forsikring. Nordea har nesten 11 millioner kunder, over salgskontorer og en ledende posisjon innenfor banktjenester på Internett med 4,4 millioner nettbankkunder. Nordea-aksjen er notert på børsene i Stockholm, Helsinki og København.

2 Nordea Årsresultat (37) Resultatregnskap Jan - des Jan - des Endring 4. kv. 3. kv. Endring 4. kv. Endring EURm % % 2004 % Netto renteinntekter Netto gebyr- og provisjonsinntekter Netto gevinst/tap på poster til virkelig verdi Egenkapitalmetoden Andre inntekter Sum driftsinntekter Generelle administrasjonskostnader: Personalkostnader Andre kostnader Avskrivning av materielle og immaterielle eiendeler Sum driftskostnader Tap på utlån Netto gevinst/tap ved salg av materielle og immaterielle eiendeler Driftsresultat Skattekostnad Resultat Balanse 31. des 31. des 31. des 31. sep 31. des EUR mrd Statskasseveksler og andre rentebærende verdipapirer 43,4 38,4 43,4 52,5 38,4 Utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner 31,6 24,8 31,6 24,5 24,8 Utlån til og fordringer på kunder 188,5 161,1 188,5 182,1 161,1 Derivater 28,9 26,4 28,9 32,3 26,4 Andre eiendeler 33,1 29,4 33,1 28,8 29,4 Sum eiendeler 325,5, 280,1, 325,5 320,2 280,1 Innskudd fra kredittinstitusjoner 29,8 30,2 29,8 36,2 30,2 Innskudd og lån fra kunder 115,6 104,7 115,6 108,0 104,7 Gjeld til forsikringstakere 26,8 23,5 26,8 25,9 23,5 Utstedte verdipapirer 82,6 59,6 82,6 73,7 59,6 Derivater 28,6 26,7 28,6 31,7 26,7 Ansvarlig lånekapital 7,8 5,8 7,8 8,3 5,8 Annen gjeld og minoritetsinteresser 21,4 16,9 21,4 23,5 16,9 Egenkapital 1 12,9 12,7 12,9 12,9 12,7 Sum gjeld og egenkapital 325,5 280,1 325,5 320,2 280,1 Nøkkeltall Resultat per aksje, EUR 0,86 0,74 0,20 0,21 0,17 Resultat per aksje, siste 12 måneder til utgangen av perioden 0,86 0,74 0,86 0,83 0,74 Aksjekurs, EUR 8,79 7,43 8,79 8,31 7,43 Samlet avkastning til aksjonærene, % 27,5 29,8 6,5 9,2 12,6 Egenkapital per aksje 1,2, EUR 4,98 4,63 4,98 4,87 4,63 Utestående aksjer 2, millioner Avkastning på egenkapitalen, % 18,0 16,9 15,6 17,9 15,1 Midler til forvaltning, EUR mrd Kostnader i % av inntekter Kjernekapitaldekning (%) 6,8 7,3 6,8 7,0 7,3 Kapitaldekning (%) 9,2 9,5 9,2 9,9 9,5 Risikovektede eiendeler, EUR mrd Antall årsverk Egenkapital ekskl. minoritetsinteresser og fond for urealiserte gevinster. 2 Se note til Bevegelser i egenkapitalen på side 27.

3 Nordea Årsresultat (37) Konsernet Resultatsammendrag for 2005 Nordea rapporterer et rekordresultat i det beste året noen gang i alle forretningsområdene. Driftsresultatet økte med 25 % til EUR 3 048m, når eiendomsgevinsten fra 2004 holdes utenfor. Det var sterk volumvekst i alle forretningsområdene. Samlede inntekter økte med 7 % og kostnader var uendret. Tap på utlån var positive i alle kvartalene, og kvaliteten i kredittporteføljen anses generelt god. Inntekter Fokuset på inntektsvekst ble intensivert i Det ble rekruttert spesialister og lansert nye produkter for å styrke Nordeas markedsposisjon ytterligere. Nordea økte markedsandelen, spesielt på boliglånsmarkedet i Danmark og Norge og i enkelte av de baltiske landene. Markedsandelen for Life i Sverige, som er et vekstområde, forbedret seg betydelig i årets siste kvartal. Innenfor liv- og pensjonsforsikring til personmarkedet steg markedsandelen for nye salg fra 2,6 % i 2004 til 7,9 % i Samlede inntekter økte med 7 % til EUR 6 573m. Netto renteinntekter økte med 5 % til EUR 3 663m som følge av at volumveksten oppveide for presset på marginene. Samlede utlån til kunder økte med 17 % til EUR 188 mrd. Sterk konkurranse i alle segmentene førte til press på utlånsmarginene. Netto renteinntekter i Retail Banking økte med 5 % etter vekst i utlån til små og mellomstore bedrifter, strukturert finansiering, innskudd og forbrukslån. I Corporate and Institutional Banking økte netto renteinntekter med 5 % som følge av utlånsvekst innenfor shipping så vel som i Polen og de baltiske landene. Nordeas utlån til disse markedene økte med 37 %. Innskudd økte med 10 % til EUR 116 mrd. Lavere renter hadde en negativ innvirkning på innskuddsmarginene på det svenske markedet, mens innskuddsmarginene i Norge stabiliserte seg som følge av økning i de korte rentene i andre halvdel av året. Midler til forvaltning økte med 15 % til EUR 151 mrd og inntektene i Asset Management økte med 15 %. Det har vært stort fokus på å utvikle Nordic Private Banking-tjenester, som har resultert i et betydelig antall nye kunder. Noe av grunnen er et felles Nordic Private Banking tilbud til velstående kunder som markedsføres i alle de nordiske landene. Det blir nå utviklet et felles nordisk tilbud til Nordeas meget velstående kunder. For andre år på rad fikk Nordea prisen som beste Nordic Private Bank av Euromoney. Vekst i forretningsvolumene bidro til en sterk utvikling i netto provisjonsinntekter, som økte med 8 % til EUR 1 935m. Det har vært en sterk forbedring i kapitalmarkedsrelaterte provisjoner. Kapitalforvaltningsrelaterte provisjoner gikk opp 13 % etter vekst i midler til forvaltning og flere nye produkter. Også andre aksjerelaterte provisjoner gikk sterkt opp, provisjoner fra meglervirksomheten med 29 % og forvaltningstjenester med 11 %. Provisjoner relatert til utlån økte med 27 % til EUR 335m. Dette er et resultat av utlånsveksten, spesielt i Retail Banking, refinansiering av pantelån i Danmark samt inntekter fra lånesyndikater i Corporate and Institutional Banking. Gebyrinntekter fra betalinger var stabile på EUR 709m, som gjenspeiler en økning i kortbetalinger. Inntektene fra manuelle transaksjoner og girobetalinger gikk ned. Andre provisjonsinntekter økte med 35 % til EUR 202m. Dette inkluderer inntekter fra acquisition financeaktiviteter som økte i løpet av året. Netto gevinst/tap på poster til virkelig verdi økte med 15 % til EUR 615m som følge av sterke resultater i de fleste produktområdene i Markets, inkludert valuta, obligasjoner og strukturerte produkter. I tillegg bidro livvirksomheten til høyere inntekter. Andre inntekter økte med 18 % til EUR 293m og inkluderer tilleggsinntekten på EUR 40m fra salg av skadeforsikringsvirksomheten i 2002 som ble regnskapsført i første kvartal Kostnader Samlede kostnader var uendret på EUR 3 668m. Nordeas mål om et uendret kostnadsnivå omfatter ikke avskrivning av operasjonell leasing og kostnader i livvirksomheten. Eksklusive disse postene var samlede kostnader EUR 3 494m sammenlignet med EUR 3 502m i Nordea har nådd målet om uendrede kostnader for tredje år på rad til tross for en betydelig økning i volumene. Sammenlignet med kostnadsnivået i 2002 var nominelle kostnader 6 % lavere i Personalkostnader økte med 3 % til EUR 2 082m. Antall årsverk var uendret ved utgangen av 2005 sammenlignet med utgangen av 2004 til tross for 75 nye årsverk som følge av kjøpet av livvirksomheten i Polen. Generelle lønnsøkninger så vel som høyere variable lønninger bidro til økningen i personalkostnader. I tillegg var avsetningene til overskuddsdeling EUR 65m sammenlignet med EUR 60m i Andre kostnader var EUR 1 455m, ned 1 % i forhold til året før. Økningen i forretningsvolum har resultert i en økning i driftskostnader, blant annet IT-kostnader, og disse kostnadene var innenfor målet om uendrede kostnader.

4 Nordea Årsresultat (37) Avskrivninger ble redusert med 22 % til EUR 131m. Reduksjonen skyldes Nordeas sourcing-strategi for eiendommer og IT. Kostnader i forhold til inntekter fortsatte å gå ned og ble redusert til 56 % sammenlignet med 60 % i Tap på utlån Netto tilbakeføringer av tap på utlån var EUR 137m, inkludert tilbakeføring av EUR 98m fra salget av aksjene i Pan Fish i andre kvartal. Skatter Den effektive skattesatsen for året ble redusert hovedsakelig som følge av en revurdering av utsatt skattefordel i Finland i løpet av året. Revurderingen reduserte Nordeas skattekostnad med rundt EUR 145m i Nordeas skattefordel og dermed regnskapsføring av utsatt skatt i tiden fremover, vurderes fortløpende og avhenger hovedsakelig av Nordeas evne til å utnytte fremførbart tap i Finland. Nominelt beløper ikke-regnskapsførte skattefordeler seg til rundt EUR 700m. Fristen for utnyttelse av hoveddelen av ikke-regnskapsførte skattefordeler utløper i Den effektive skattesatsen for 2005 var omlag 26 %. Resultat Resultat etter skatt økte med 28 % eksklusiv eiendomsgevinsten i fjor. Regnskapsført resultat økte med 9 % til EUR 2 269m som tilsvarer en avkastning på egenkapitalen på 18,0 %, sammenlignet med 14,5 % året før eksklusive eiendomsgevinsten. Resultat per aksje økte med 16 % til EUR 0,86. Eksklusive eiendomsgevinsten økte resultat per aksje med 34 %. Utviklingen i fjerde kvartal 2005 Resultatet i fjerde kvartal var også godt, med vekst i netto renteinntekter, betydelig økning i netto provisjonsinntekter og økt netto gevinst/tap på poster til virkelig verdi. Driftsresultatet økte med 3 % til EUR 748m sammenlignet med tredje kvartal. I forhold til fjerde kvartal året før økte driftsresultatet med 10 %. Inntekter Samlede inntekter økte med 6 % til EUR 1 696m sammenlignet med tredje kvartal. Samlede utlån gikk opp med 4 % til EUR 188 mrd. Netto renteinntekter økte med 1 % til EUR 933m. Utlånsveksten fortsatte i Retail Banking. Boliglån til personmarkedet økte med 3 % til EUR 65 mrd og utlån til små og mellomstore bedrifter med 3 % til EUR 70 mrd. Innskudd gikk opp med 7 % til EUR 116 mrd, hovedsakelig innskudd fra bedriftskunder. Netto provisjonsinntekter økte med hele 13 % til EUR 529m. Provisjonsinntekter fra investeringsprodukter økte med 16 % til EUR 198m som gjenspeiler mer midler til forvaltning som følge av sterke finansmarkeder og nye vellykkede produkter. Det har også vært en økning i provisjonsinntekter relatert til utlån, corporate finance, strukturerte produkter og forvaltningstjenester. Gebyrinntekter fra betalingsformidling var stabile på EUR 179m. Netto gevinst/tap på poster til virkelig verdi økte med 6 % til EUR 147m sammenlignet med tredje kvartal. Dette gjenspeiler positiv utvikling i Markets og Life, men også lavere investeringsavkastning i Group Treasury. Andel resultat fra tilknyttede selskaper (egenkapitalmetoden) nærmest doblet seg til EUR 21m på grunn av økt bidrag fra International Moscow Bank der Nordea har en eierandel på 26,4 %. Kostnader Samlede kostnader økte med 7 % til EUR 956m sammenlignet med tredje kvartal. Økningen skyldes høyere aktivitetsnivå generelt i kvartalet og variable lønninger og avsetninger til overskuddsdeling. Personalkostnader økte med 2 % til EUR 532m. Antall årsverk økte med rundt 195 i årets siste kvartal, hvorav 75 årsverk som følge av kjøpet av Sampos livvirksomhet i Polen. Variable lønninger økte noe sammenlignet med tredje kvartal. I tillegg ble det avsatt EUR 20m til Nordeas overskuddsdelingsprogram til alle medarbeidere, en økning på EUR 5m sammenlignet med foregående kvartaler. Andre kostnader økte med 14 % til EUR 393m som følge av høyere kostnader hovedsakelig innenfor markedsføring, IT og honorarer til konsulenter. Tap på utlån Tap på utlån var positive på EUR 7m, fordi tilbakeføringene var høyere enn nye nedskrivninger. Den generelle kredittkvaliteten er fortsatt god i alle markedene. Skatter Skattekostnaden og den effektive skattesatsen økte noe i fjerde kvartal. Økningen skyldes kostnader relatert til skattlegging av derivater på EUR 67m som følge av innføring av fritaksmetoden i Norge. En revaluering av den utsatte skattefordelen i Finland i fjerde kvartal reduserte skattekostnadene med EUR 45m. Nordea vil søke å få beløpet relatert til skattlegging av derivater tilbake basert på forventet ny lovgivning og tilhørende overgangsregler samt en pågående rettssak. Resultat Resultat etter skatt var EUR 506m som tilsvarer EUR 0,20 per aksje og en avkastning på egenkapitalen på 15,6 %.

5 Nordea Årsresultat (37) Kredittporteføljen Ved utgangen av fjerde kvartal var netto usikre utlån EUR 339m eller 0,2 % av samlede utlån. Dette er en reduksjon på 27 % sammenlignet med utgangen av tredje kvartal. Andelen utlån til personkunder var 45 %. Av utlån til personmarkedet utgjorde boliglån 76 %. Det var ingen større endringer i sammensetningen av lån til bedrifter i løpet av kvartalet. Eiendomsforvaltning er fortsatt den største næringseksponeringen i kredittporteføljen og beløper seg til EUR 26 mrd, som er 14 % av den totale utlånsporteføljen. Kapitalposisjon Som følge av den sterke utlånsveksten økte risikovektede eiendeler med 4 % i løpet av kvartalet til EUR 169 mrd. Kjernekapitaldekningen var 6,8 %, en reduksjon på rundt 0,2 prosentpoeng som følge av tilbakekjøpsprogrammet i fjerde kvartal. I fjerde kvartal tok Nordea opp hybridkapital i Yen tilsvarende EUR 73m. Kapitaldekningen var 9,2 %. EUs kapitaldekningsdirektiv ble vedtatt i oktober 2005, og nasjonale forskrifter om kapitaldekning og rådgivende dokumenter er nå under utarbeidelse av de nasjonale tilsynsmyndighetene. I 2005 søkte Nordea de nasjonale tilsynsmyndighetene om å få ta i bruk Internal Ratings Based Foundation Approach (interne målemetoder (IRB)) for bedrifts- og institusjonsporteføljen fra 2007 og tilpasse de største porteføljene gradvis til den avanserte IRBmetoden. Den standardiserte metoden vil bli anvendt for operasjonell risiko. Den forventede fordelen for Nordea er en betydelig reduksjon i risikovektede eiendeler som vil gi konsernet større fleksibilitet til å forvalte egenkapitalen på en mer effektiv måte. Nordea oppgradert av Standard & Poor s Standard and Poor s satte 29. november opp Nordea Bank AB (publ)s kredittrating fra A+/A-1 til AA-/A-1+. Nordea-aksjen I løpet av 2005 gikk aksjekursen til Nordea på Stockholms-børsen opp med 23,1 %, fra SEK 67 per 30. desember 2004 til SEK 82,50 per 30. desember Samlet avkastning til aksjonærene var 27,5 % i Tilbakekjøp av egne aksjer Totalt kjøpte Nordea tilbake 141 millioner aksjer i 2005, hvorav 29 millioner ble slettet av generalforsamlingen i april I fjerde kvartal avsluttet Nordea tilbakekjøpet av egne aksjer i henhold til styrets vedtak av 26. oktober Totalt 50 millioner aksjer, eller rundt 2 % av alle aksjene i selskapet, ble kjøpt tilbake. Sammen med tidligere tilbakekjøpte aksjer har Nordea nå 112 millioner egne aksjer. Styret vil foreslå for generalforsamlingen 5. april 2006 at aksjekapitalen reduseres ved å slette de tilbakekjøpte aksjene. Nytt mandat for tilbakekjøp av egne aksjer For å kunne tilbakeføre overskytende kapital til aksjonærene, vil styret be generalforsamlingen om tillatelse til å kjøpe 5 % av egne aksjer tilbake på en børs der bankens aksjer er notert eller ved kjøpstilbud rettet mot alle aksjonærene. Utbytte Styret vil foreslå for generalforsamlingen et utbytte på EUR 0,35 per aksje, som tilsvarer 40 % av resultatet. Dette er en utdelingsandel på 40 % av nettoresultatet og en økning på 25 % eller EUR 0,07 per aksje. Den foreslåtte registreringsdagen for utbytte er 10. april 2006 og utbetalingsdagen 19. april. Eks-utbyttedato for Nordea-aksjen er 6. april. Overskuddsdeling og lederinsentiver Totalt ble det avsatt EUR 65m til Nordeas ordninger for overskuddsdeling i Av dette ble EUR 60m satt av til den ordinære overskuddsdelingen for alle medarbeidere. Dette tilsvarer en forventet utbetaling på rundt 80 % av maksimumsbeløpet. EUR 5m ble satt av til insentivordningen til lederne, som omfatter rundt 350 ledere. I 2006 har styret vedtatt å sette opp grensene i programmene for overskuddsdeling i henhold til økt ambisjonsnivå. Resultatkriteriene skal fortsatt reflektere interne mål og benchmarking med konkurrenter. I 2006 kan medarbeiderne motta maksimalt EUR 2 900, hvorav EUR er basert på et forhåndsbestemt nivå på avkastningen på egenkapitalen, og ytterligere maksimalt EUR 800 basert på Nordeas relative resultat i forhold til sammenlignbare banker i Norden målt etter avkastning på egenkapitalen. Dersom alle resultatkriteriene blir nådd, vil kostnadene forbundet med programmet maksimalt beløpe seg til EUR 84m. Insentivprogrammet for ledere omfatter rundt 350 ledere i Nordea. De tre resultatkriteriene er økonomisk resultat, prosentvis endring i samlede inntekter minus prosentvis endring i samlede kostnader, og endring i samlede kostnader i Ledere kan få maksimalt 12 % av ett års basislønn dersom alle resultatkriteriene oppfylles. Utbetalinger fra det ordinære overskuddsprogrammet blir imidlertid fratrukket. Programmets maksimalkostnad vil være EUR 6m. Ingen av ordningene er basert på Nordeas aksjeverdi, og begge har en øvre grense. Nordea styrker rådgivningen for å øke veksten

6 Nordea Årsresultat (37) For å dra fordel av vekstpotensialet på det svenske personog bedriftsmarkedet, vil Nordea over en to års periode øke antall nye rådgivere med rundt 500, en økning på 25 % når det gjelder rådgivere i Sverige. Rekrutteringen vil skje både internt og eksternt. Lean bank I 2005 iverksatte Nordea den såkalte "lean-bank"- strategien. Lean skal gi fordeler til Nordeas kunder, aksjonærer og medarbeidere fordi høyere produktivitet skal gi kostnadsreduksjoner og mer tid og kvalitet i kundebehandlingen. Konseptet ser på hele tjenestekjeden og forsterker det som gir verdi for kunden og tar bort det som ikke gjør det. Nordeas livvirksomhet Nordea har investert i livvirksomheten i tråd med sin vekststrategi. I juni undertegnet Nordea en avtale om kjøp av Sampos polske liv- og pensjonsselskaper. Dette styrker Nordeas plattform for fortsatt lønnsom vekst på det polske markedet ytterligere. Kjøpsprisen beløp seg til EUR 95m, og selskapet ble konsolidert i Nordeas regnskap per 31. desember. Gjennom oppkjøpene fikk Nordea nærmere kunder i Polen. Det svenske livselskapet Nordea Liv I er omdannet til aksjeselskap og vil bli konsolidert med virkning fra 1. januar Nordea Life Holding A/S har skutt inn SEK 1 020m i det nye aksjeselskapet i tråd med det som ble meddelt for 18 måneder siden. Den innskutte kapitalen ble i sin helhet finansiert av Nordea Life Holding A/S og hadde ingen betydelig innvirkning på Nordeas kapitaldekning. Ordinær generalforsamling Den ordinære generalforsamlingen i avholdes onsdag 5. april 2006 kl (CET) i Aula Magna, Universitetet i Stockholm. Aksjonærene kan også delta via telekommunikasjon i Finlandia Hall, Helsinki kl finsk tid og i Bella Center, København kl (CET). Utsikter De økonomiske utsiktene for 2006 indikerer fortsatt sterk vekst i BNP i Nordeas hjemmemarkeder så vel som i det private forbruk og investeringer. Som følge av dette, og Nordeas sterke markedsposisjon kombinert med aktivitetsnivået blant Nordeas kunder, forventes en sterk volumvekst også i Fortsatt marginpress medfører at inntektsveksten vil bli lavere enn volumveksten også i I løpet av de tre siste årene er Nordea-konsernets kostnadsbase blitt redusert med 6 %. En sterk kostnadsstyringskultur er etablert i konsernet. Da målet om uendrede kostnader i perioden 2005 til 2007 ble annonsert på Kapitalmarkedsdagen i november 2004, var det innbakt i måltallet en forskjell på inntekts- og kostnadsveksten på rundt 4 %. I 2005 økte inntektene med 7 % og kostnadene var uendrede. I 2006 forventer Nordea å få en forskjell mellom veksten i inntekter og kostnader på minimum 5 prosentpoeng. Kostnadene er forventet å være tilnærmet uendret. Kredittkvaliteten er fortsatt god. Dette bevises av netto tilbakeføringer for sjuende kvartal på rad. Basert på de gode økonomiske utsiktene så vel som estimater i de interne kredittratingmodellene, forventes tapene å forbli lave også i 2006.

7 Nordea Årsresultat (37) Kvartalsvis utvikling 4. kv. 3. kv. 2. kv. 1. kv. 4. kv. Jan - des Jan - des EURm Netto renteinntekter Netto gebyr- og provisjonsinntekter (note 1) Netto gevinst/tap på poster til virkelig verdi Egenkapitalmetoden Andre inntekter Sum driftsinntekter Generelle administrasjonskostnader (note 2): Personalkostnader Andre kostnader Avskrivning av materielle og immaterielle eiendeler Sum driftskostnader Tap på utlån Netto gevinst/tap ved salg av materielle og immaterielle eiendeler Driftsresultat Skattekostnad Resultat Resultat per aksje, EUR 0,20 0,21 0,27 0,18 0,17 0,86 0,74 Resultat per aksje, siste 12 måneder til utgangen av perioden 0,86 0,83 0,78 0,76 0,74 0,86 0,74 Note 1 Netto gebyr- og provisjonsinntekter 4. kv. 3. kv. 2. kv. 1. kv. 4. kv. Jan - des Jan - des EURm Utlån og fordringer Garantier og remburser Livsforsikring Investeringsprodukter og -tjenester Innskudd, betalinger og elektroniske tjenester Kurtasje Andre provisjonsinntekter Gebyr- og provisjonsinntekter Livsforsikring Betalinger og elektroniske tjenester Andre provisjonskostnader Gebyr- og provisjonskostnader Netto gebyr- og provisjonsinntekter Note 2 Generelle administrasjonskostnader 4. kv. 3. kv. 2. kv. 1. kv. 4. kv. Jan - des Jan - des EURm Personalkostnader Overskuddsdeling Informasjonsteknologi Markedsføring Porto-, telefon- og kontorkostnader Husleie og eiendomskostnader Andre Sum Variable lønninger var EUR 45m i 4. kv (3. kv. 2005: EUR 35m). 2 Vedrører IT-drift, servicekostnader og konsulenthonorarer. Samlede IT-relaterte kostnader i 4. kv. 2005, inkl. personalkostnader, osv., men eksklusive IT-kostnader i forsikringsvirksomheten, var EUR 155m (3. kv. 2005: EUR 154m).

8 Retail Banking Corporate and Institutional Banking Asset Management Life insurance EURm Endring Endring Kundeansvarlige enheter % % Netto renteinntekter Netto gebyr- og provisjonsinntekter Netto gevinst/tap på poster til virkelig verdi Egenkapitalmetoden Andre inntekter Sum driftsinntekter hvorav allokeringer Personalkostnader Andre kostnader Avskrivning av immaterielle og materielle eiendeler Sum driftskostnader hvorav allokeringer Tap på utlån Netto gevinst/tap ved salg av materielle og immaterielle eiendeler Driftsresultat Balanse, EUR mrd Utlån til og fordringer på kunder Andre eiendeler Sum eiendeler Innskudd og lån fra kunder Annen gjeld Sum gjeld Økonomisk kapital/egenkapital Sum gjeld og allokert egenkapital Andre segmentposter Kapitalbruk, EURm Produktresultat Group Treasury Fra 4. kv er sentrale nedskrivninger på utlån innregnet i det relevante forretningsområdet i stedet for i "Group Functions and Eliminations". Fordeling av inntekter og kostnader i utenlandske kontorer (hovedsakelig London og New York) på de relevante kundeansvarlige enhetene er blitt justert i 4. kv Tallene for tidligere kvartaler i 2005 er blitt justert. Sum Group functions and eliminations Nordea-konsernet Nordea Årsresultat (37)

9 Nordea Årsresultat (37) Retail Banking Driftsresultatet økte med 18 % i 2005 Samlet inntektsvekst var 7 % Tosifret volumvekst Vellykkede strategiske tiltak har økt tilpasningsdyktigheten og gjennomføringsevnen Retail Banking i Nordea betjener 9 millioner personkunder og bedriftskunder. Virksomheten utføres av 11 regionbanker i de fire nordiske landene. Produktene og støttefunksjonene kommer hovedsakelig fra enheten Segments & Products. Innføringen av en felles Retail Operating Model i de fire nordiske markedene ble stort sett fullført i Forretningsutvikling Den sterke volumveksten fortsatte i Flere produktområder, som boliglån, sparing, kredittkort, utlån til bedrifter, hadde tosifret vekst. Utvidelsen av plattformen Nordic Private Banking, fokuseringen på Corporate Service Units, så vel som et økt antall spesialister kombinert med person- og bedriftsrådgivere på avdelingskontorene har vært nøkkelelementene i utnyttelsen av forretningsmuligheter på de nordiske markedene. Dette har resultert i en 7 % økning i samlede inntekter. Antall kjernekunder økte med 7 % i Veksten på årsbasis i utlån til små og mellomstore bedrifter var 15 %. Veksten ble blant annet drevet av strukturert finansiering. Nye kompetansesentra i hvert marked med en tydelig kundeadministrasjonsmodell har gjort Nordeas service enda bedre og gitt vekst på dette området. Innskuddene fra små og mellomstore bedrifter økte med 10 % i Det var fortsatt press på utlånsmarginene, men volumveksten mer enn kompenserte for effekten på inntektene. Pantelån økte med 15 % i Marginene fortsatte å falle i alle markedene bortsett fra Danmark. I Sverige oppveide volumøkningen for presset på marginene. Nedgangen i netto renteinntekter i siste kvartal skyldes hovedsakelig negative valutasvingninger. Veksten i Savings and Wealth Management-området var stor, spesielt innen investeringsfond og indekserte obligasjoner. Den nye Private Banking Operating Model og utrullingen av Financial Planning Tool forsterket kundeorienteringen. Tradinginntektene fra produktene i Markets var en av hovedkildene til inntektsveksten i Dette er en følge av proaktiv kunderådgivning og arbeidet med å gjøre små og mellomstore bedrifter kjent med løsningene. Det var spesiell fokus på kort og forbrukslån i Dette vil fortsette i 2006 for å utnytte vekstmulighetene. Økt salgsinnsats og nye produkter resulterte i en økning i antall kort på 16 % i 2005, og inntekter fra kort økte med 11 % til EUR 187m. I tiden fremover skal salget øke enda mer gjennom full utnyttelse av salgskanalene og en rekke markedsføringsaktiviteter. Den strenge kostnadsstyringen ble fulgt opp med fortløpende prosessforbedringstiltak, de såkalte Leanprosjektene. Disse prosjektene vil få full effekt på mellomlang sikt. Det skal frigjøres ressurser som delvis skal overføres til salgsarbeid ved at man først effektiviserer, så automatiserer og til slutt benytter ett felles IT-system for alle rutinene i regionbankene. Sverige er det største enkeltmarkedet i Norden og representerer et uutnyttet vekstpotensial for Nordea. 40 % av Nordeas kundebase er i Sverige som tas hånd om av bare 25 % av Nordeas kontorer og medarbeidere. For å utnytte dette potensialet skal Nordea over en to års periode utvide kontornettet og rekruttere 500 nye rådgivere i Sverige. Retail Banking er i ferd med å øke antall kundebehandlere. Dette skal øke kundefokuset, rådgivningskompetansen og mulighetene for lønnsom inntektsvekst. Det benyttes en kombinasjon av frigjøring av tid i administrative funksjoner, omplasseringer og opplæring av medarbeidere samt ekstern rekruttering. Alderssammensetningen i Retail Banking gjør at et større antall medarbeidere vil bli pensjonister i årene som kommer. Rundt 20 % av medarbeiderne i Retail Banking er 55 år eller eldre. Denne utviklingen tas det hensyn til når den fremtidige kompetansesammensetningen settes opp. Resultat I 2005 økte inntektene i Retail Banking med 7 % til EUR 4 675m. Netto renteinntekter økte med 5 % til EUR 3 051m. Stor volumvekst kompenserte for presset på marginene. Utlånsmarginene på årsbasis gikk ned og gjenspeiler stor konkurranse i alle segmenter. Det største presset var på boliglånsmarginene til personkunder i Finland og Sverige. Netto gebyr- og provisjonsinntekter økte med 9 % til EUR 1 301m etter sterk vekst i provisjonsinntekter fra utlån og investeringsprodukter. Dette skyldes delvis en sterk nettoinngang til Private Banking som resultat av et fellestiltak mellom Retail Banking og Asset Management & Life. Netto gevinst/tap økte med 22 % til EUR 225m som gjenspeiler den vellykkede lanseringen av Markets produkter til små og mellomstore bedrifter.

10 Nordea Årsresultat (37) Samlede kostnader steg med 1 % til EUR 2 578m. Personalkostnader ble redusert med 1 % til EUR 1 050m. Tap på utlån var positive med EUR 97m og gjenspeiler salget av aksjene i Pan Fish i Norge. Salget resulterte i en samlet gevinst på EUR 98m. Driftsresultatet steg med 18 % til EUR 2 194m. Avkastningen på økonomisk kapital var 29 % (27 %). Kostnadene utgjorde 55 % (58 %) av inntektene. Utviklingen i fjerde kvartal 2005 Sammenlignet med tredje kvartal 2005 økte netto renteinntekter med 1 % til EUR 783m. Den kraftige volumveksten ble delvis oppveid av reduksjonen i marginene. Økt innskuddsvolum hadde en positiv innvirkning på netto renteinntekter. Nedgangen i gjennomsnittsmarginen for forbrukslån skyldes hovedsakelig den sterke veksten innenfor fri boligkapital-produktene. Netto gebyr- og provisjonsinntekter økte med 7 % til EUR 353m og veksten i provisjonsinntekter fra lån, investeringsprodukter og megleraktiviteter fortsatte. Samlede inntekter økte med 4 % til EUR 1 232m Sammenlignet med fjerde kvartal året før økte samlede inntekter med 6 %. Samlede kostnader gikk opp 7 % til EUR 675m, hovedsakelig som følge av generelt høyere aktivitet i kvartalet. Sammenlignet med fjerde kvartal året før økte kostnadene med 2 %. Tap på utlån viste netto tilbakeføringer på EUR 13m. Driftsresultatet var stort sett uendret på EUR 570m. Avkastningen på økonomisk kapital var 30 % (28 %). Kostnadene utgjorde 55 % (53 %) av inntektene. Fokus i 2006 I 2006 vil det være størst fokus på organisk vekst, spesielt innenfor de områdene der Nordea for tiden har et uutnyttet potensial, inkludert nye kontorer og kundemedarbeidere i Sverige. Dette betyr en ytterligere styrking av markedsposisjonen innen kort og forbrukslån, boliglån og spareprodukter. Nordea ønsker fortsatt å være raskt på markedet med nye produkter og løsninger. Produktutvikling skal ytterligere forbedre tilbudene til små og mellomstore bedrifter, spesielt innenfor områder som strukturerte løsninger og cash management. Det vil også være fokus på tiltak innenfor Lean-prosjektet i 2006.

11 Nordea Årsresultat (37) Driftsresultat i Retail Banking etter hovedområder Sum Regionbanker i Danmark Regionbanker i Finland Regionbanker i Norge Regionbanker i Sverige Nordiske funksjoner 4. kv. 4. kv. 4. kv. 4. kv. 4. kv. 4. kv. 4. kv. 4. kv. 4. kv. 4. kv. 4. kv. 4. kv. EURm Netto renteinntekter Netto gebyr- og provisjonsinntekter Netto gevinst/tap på poster til virkelig verdi Egenkapitalmetoden Andre driftsinntekter Sum inntekter inkl. allokeringer Personalkostnader Andre kostnader Avskrivninger, m.m Kostnader inkl. allokeringer Tap på utlån Driftsresultat Kostnader i % av inntekter 55 % 57 % 49 % 54 % 49 % 53 % 58 % 61 % 62 % 63 % Avkastning på økonomisk kapital, % 30 % 30 % 31 % 30 % 38 % 36 % 33 % 22 % 23 % 29 % Annen informasjon, EUR mrd Utlån 152,0 130,4 45,1 37,1 35,6 31,0 25,2 20,2 46,1 42,1 Innskudd 80,4 74, 4 20,3 18,3 24,8 23,7 12,9 10,6 22,4 21,8 Økonomisk kapital 5,5 4,9 1,7 1,6 1,3 1,2 1,0 0,8 1,5 1,4 Marginer i Retail Banking 4. kv. 3. kv. 4. kv. 4. kv. 3. kv. 4. kv. Utlånsmarginer, % Innskuddsmarginer, % Til bedriftskunder 1,04 % 1,06 % 1,13 % Fra bedriftskunder 0,85 % 0,83 % 0,92 % Til personkunder Fra personkunder 1,63 % 1,67 % 1,58 % - Boliglån 0,75 % 0,80 % 0,90 % - Forbrukslån 3,45 % 3,59 % 4,10 % Nøkkeltall i Retail Banking per kvartal Hele året 4. kv. 3. kv. 2. kv. 1. kv. 4. kv. EURm Sum driftsinntekter Sum driftskostnader Tap på utlån Driftsresultat Avkastning på økonomisk kapital, % Kostnader i % av inntekter Kundegrunnlag: personkunder, millioner 9,1 9,1 9,1 9,1 9,3 9,3 bedriftskunder, millioner 0,9 0,9 0,9 0,9 0,9 0,9 Antall medarbeidere (årsverk)

12 Nordea Årsresultat (37) Corporate and Institutional Banking Driftsresultatet opp 19 % sammenlignet med året før Inntekter opp 10 % og uendrede kostnader Høy kundeaktivitet i fjerde kvartal Corporate and Institutional Banking leverer et bredt spekter av produkter og tjenester til store bedrifter, institusjonelle kunder og bedriftskunder i Retail Banking. Forretningsområdet har ansvaret for store børsnoterte kunder og andre kunder med en ekstern kredittrating, samt shipping, offshore og oljerelaterte selskaper og finansinstitusjoner. Nordeas virksomhet i Polen og de baltiske land er en del av Corporate and Institutional Banking. Forretningsutvikling Corporate Banking Division hadde et sterkt fjerde kvartal. Stabil daglig inngang av forretninger ble ytterligere supplert av flere store avtaler relatert til fusjoner og oppkjøp. I tillegg kom det inn en rekke oppdrag i forbindelse med ekspansjonen innenfor treforedlings- og telekommunikasjonssektorene. Aktivitetsnivået økte i Financial Institutions Division i fjerde kvartal. Strategien med mer fokus på finansinstitusjoner fortsatte å gi resultater på alle de viktigste produktområdene. Nordeas samarbeid med The Bank of New York om globale forvaltningstjenester er blitt godt mottatt av kundene og resulterte i to betydelige oppdrag i fjerde kvartal, fra Sjunde AP-fonden i Sverige og Gjensidige Forsikring i Norge. Nordeas samlede midler til forvaltning er EUR 515 mrd, etter en økning på EUR 53 mrd i Aktiviteten i Shipping, Offshore and Oil Services Division var meget høy i siste kvartal Finansieringsbehovet i offshore- og oljesektorene har fortsatt vært solid, og aktiviteten på shippingmarkedene var god. Antall nye kontrakter for shippingtonnasje gikk imidlertid ned i andre halvdel av Dette innebærer en generell forventning om noe svakere markeder. Oppdragsmengden var igjen høy i fjerde kvartal i forhold til den lille nedgangen i tredje kvartal. For andre år på rad ble Nordea rangert av Dealogic som den beste globale tilrettelegger og utnevnt til "lead arranger" av syndikerte shippinglån i I Markets Division var kundeaktiviteten høy på alle vesentlige produktområder i fjerde kvartal. De målrettede tiltakene for å øke de små og mellomstore nordiske bedriftenes bruk av strukturerte løsninger, fortsatte i kvartalet med gode resultater. I oktober var Nordea med på tilretteleggingen av TrygVestas børsnotering. Dette var den største børsnoteringen i Danmark på mer enn ti år. Nordea distribuerte mesteparten av plasseringene i Norden. Nordea var også i oktober "joint lead manager" for den svenske statens utstedelse av indekserte USD-obligasjoner. Nordea har opprettholdt sin posisjon som den ledende arrangøren og tilretteleggeren av syndikerte lån til nordiske bedrifter. I Polen og de baltiske landene økte samlede utlån i 2005 med 37 %. Nordea økte markedsandelen i det raskt voksende boliglånsmarkedet. Pantelån økte med 14 % i fjerde kvartal og utlån til bedrifter med 21 %. Nordea styrket sine rådgivningstjenester til personkundemarkedet, og antall kjernekunder økte med 33 % i kvartalet som resultat av et nytt kundeprogram. Samarbeid med Standard & Poor's Equity research Implementeringen av samarbeidet med Standard & Poor s på aksjeanalysesiden går fremover. Ved årsskiftet dekket Standard & Poor's rundt 100 nordiske bedrifter fra kontorene i Stockholm og London. I 2006 vil samarbeidet bli utvidet ytterligere. Det vil bli rekruttert flere medarbeidere til Stockholms-kontoret. Standard & Poor's skal åpne kontor i København i første halvdel av 2006 for å dekke de store danske bedriftene. Målet er å dekke rundt 160 bedrifter. Investeringsresultatet basert på S&Ps aksjeanbefalinger har vært bedre enn S&P Europe 350 indeksen i Resultat I 2005 økte inntektene med 10 % til EUR 1 094m. Netto renteinntekter økte med 5 % til EUR 426m som gjenspeiler fortsatt vekst i innskudd og utlån. Utlånsmarginene var noe lavere enn året før som resultat av sterk konkurranse og bedre kunderatinger. Marginene bedret seg noe i siste del av året. Andre inntekter økte med 13 % til EUR 668m som følge av flere nye oppdrag og den vellykkede strategien med å utnytte inntektene fra poster utenfor balansen optimalt. Kostnadene i 2005 var stort sett uendret fra året før til tross for økte avsetninger til resultatrelaterte lønninger. Antall årsverk økte med 88, på grunn av utvidelse av nettverket i Polen og den baltiske regionen. Driftsresultatet var EUR 563m som er en økning på 19 % i forhold til året før. Avkastningen på den økonomiske kapitalen forbedret seg til 23 % (20 %). Kostnadene utgjorde 52 % (57 %) av inntektene.

13 Nordea Årsresultat (37) Utviklingen i fjerde kvartal 2005 Inntektene i fjerde kvartal økte med 11 % til EUR 291m sammenlignet med tredje kvartal. Dette skyldes høyere netto rente- og provisjonsinntekter på grunn av høy kundeaktivitet i fjerde kvartal. Sammenlignet med fjerde kvartal 2004 økte samlede inntekter med 13 %. En feil sikringsposisjon i handel med børsnoterte finansielle futures forårsaket et realisert inntektstap på EUR 20m i kvartalet. Ingen kunder ble berørt. Kostnadene gikk opp med 7 % til EUR 147m sammenlignet med tredje kvartal. Økningen skyldes høyere avsetninger til resultatrelaterte lønninger og økte ITkostnader. Sammenlignet med fjerde kvartal 2004 var kostnadene uendrede. Tap på utlån var fortsatt lav i fjerde kvartal og beløp seg til EUR 6m, inkludert en økning i nedskrivning for landrisiko på EUR 5m. Driftsresultatet i fjerde kvartal var EUR 138m, en økning på 7 % fra tredje kvartal. Avkastningen på økonomisk kapital var 21 % (21 % i tredje kvartal). Kostnadene utgjorde 51 % (52 %) av inntektene. Fokus i 2006 Det vellykkede fokuset på inntektsvekst vil fortsette i CIB i CIB vil fortsette å utvikle nye attraktive produkter. Nye produkter og konsepter og stadig bedre kompetanse i Markets er viktig for at Nordeas ambisjon om en sterk franchise og full utnyttelse av potensialet i segmentene store bedriftskunder og mellomstore og små bedriftskunder. CIB vil fortsette å utnytte vekstmulighetene internasjonalt ved forsatt å følge den lønnsomme organiske vekststrategien i Polen og de baltiske landene samt utvide satsingen på treforedling utenfor Norden.

14 Nordea Årsresultat (37) Driftsresultat etter hovedområder Sum Corporate Financial Shipping, Polen Andre Markets 2 Banking Institutions Offshore and og Division 1 Division 1 services Baltikum Oil Division kv. kv. kv. kv. kv. kv. kv. kv. kv. kv. kv. kv. 4. kv. EURm Netto renteinntekter Netto gebyr- og provisjonsinntekter Netto gevinst/tap på poster til virkelig verdi Egenkapitalmetoden Andre driftsinntekter Sum inntekter inkl. allokeringer Personalkostnader Andre kostnader Avskrivninger, m.m Kostnader inkl. allokeringer Tap på utlån Driftsresultat Annen informasjon, EUR mrd Utlån 32,4 26,6 11,1 10,8 1,7 1,4 8,5 5,9 3,3 2,4 7,8 6,1 7,9 6,1 Innskudd 26,8 24,9 7,0 9,1 10,9 9,0 4,3 3,0 1,8 1,3 2,8 2,5 2,9 2,6 Økonomisk kapital 1,9 1,6 0,9 0,9 0,2 0,2 0,2 0,2 0,1 0,1 0,5 0,2 0,8 0,6 4. kv. 1 Tallene inkluderer inntekter og kostnader forbundet med divisjonens aktiviteter som kundeansvarlig enhet. I tillegg hadde divisjonen inntekter og kostnader forbundet med tjeneste- og produktansvar som allokeres til andre kundeansvarlige enheter i konsernet. 2 Markets har produktansvar for produkter som valuta, obligasjoner og relaterte derivater og vurderes etter produktresultatet. Produktresultatet inkluderer alle inntekter og kostnader forbundet med de respektive produktene som allokeres til de kundeansvarlige enhetene innen Corporate and Institutional Banking og Retail Banking. Nøkkeltall i CIB per kvartal Hele året 4. kv. 3. kv. 2. kv. 1. kv. 4. kv. EURm Sum driftsinntekter Sum driftskostnader Tap på utlån Driftsresultat Avkastning på økonomisk kapital, % Kostnader i % av inntekter Antall medarbeidere (årsverk)

15 Nordea Årsresultat (37) Asset Management & Life Produktresultatet i Asset Management økte med 30 % Netto premier i Life opp 22 % i 2005 Lifes unit link premieinntekter opp 62 % Vellykket lansering av nye produkter har bedret inntektsmarginene Nordea har flest fond med 4 eller 5 stjerners rating av Morningstar i forhold til sammenlignbare banker Asset Management & Life har ansvaret for konsernets aktiviteter innen institusjonell forvaltning, livs- og pensjonsforsikring, investeringsfond, private banking og markedet for spareprodukter generelt. Forretningsutvikling Nordeas midler til forvaltning i 2005 økte med EUR 20,0 mrd til EUR 150,6 mrd hjulpet av de gode aksjemarkedene. Netto inngang var EUR 5,4 mrd. Nettoinngangen til nordiske personkundefond var EUR 3,0 mrd og midler til forvaltning EUR 43,8 mrd ved utgangen av året. Hovedbidraget er kommet fra flere nye fond for personkunder i 2004 og Dette ga en inngang på EUR 3,5 mrd i Fondene Nordea Xtra Rente og Nordeas Stabil Avkastning var de mest vellykkede produktlanseringene noensinne i Danmark, Norge og Sverige. Videreutviklingen av virksomheten og det høye aktivitetsnivået resulterte i et sterkt år for Private Banking med en økning i midler til forvaltning på 26 % til EUR 35,0 mrd. Netto inngang var EUR 3,4 mrd. International Wealth Management hadde en nettoinngang på EUR 0,2 mrd i Midler til forvaltning var EUR 8,5 mrd ved utgangen av For å styrke investeringsprosessen enda mer er den avanserte Asset Allocation Investment-modellen som brukes i Nordic Private Banking, blitt implementert i Luxembourg og Sveits. Det Luxembourg-baserte European Fund Distribution (EFD) hadde i 2005 en nettoutgang på EUR 1,0 mrd, hvorav EUR 0,8 mrd i fjerde kvartal. Nedgangen skyldes i stor grad avvikling av strukturerte produktpakker som administreres av profesjonelle investorer. Disse er følsomme overfor endringer i aktiva allokering og kortsiktige investeringsresultater. Bruttoinngang i EFD var fortsatt på samme høye nivå som forrige år, og kundeforholdene har fortsatt. Det er iverksatt tiltak for å dempe utgangen. Dette omfatter fortsatt utvikling og utvidelse av Nordeas salgskanaler og produktspekter i Europa. Institusjonell kapitalforvaltning hadde en nettoutgang på EUR 1,1 mrd i Fjerde kvartal stod for en nettoutgang på EUR 0,1 mrd. Midler til forvaltning var på EUR 23,0 mrd ved utgangen av 2005, opp EUR 1,2 mrd sammenlignet med året før. Investeringsresultatet for kjerneprodukter og nye produkter er klart bedre enn året før. Nordea har flest fond i Norden med 4 eller 5 stjerners rating av Morningstar. Life & Pensions hadde solid vekst i de viktigste produktene. Samlede premier i 2005 var EUR 3,1 mrd, opp 22 % sammenlignet med Nettoinngangen til Life var EUR 0,8 mrd. Tradisjonelle produkter hadde en premievekst på 9 % i Den største veksten var i Danmark, mens premiene fra unit link produktene økte med 62 % til EUR 1,0 mrd, spesielt på grunn av det vellykkede Kapitalpensionproduktet i Sverige. Investeringsresultatet var tilfredsstillende i Tradisjonelle produkter hadde en gjennomsnittsavkastning på 9,9 %, hvorav nye produkter som den svenske Premie- Garanti, hadde en avkastning på 15,2 %. Life & Pensions lanserte i fjerde kvartal sitt nye multimanager fondprodukt, Choice. Dette produktet har hittil bare blitt tilbudt unit link kunder i Finland, men vil i løpet av første kvartal 2006 også bli tilbudt alle unit link kunder i Norden. Som del av Nordeas vekstplaner i Sverige tar Life & Pensions sikte på å øke markedsandelen i det svenske livsforsikrings- og pensjonsmarkedet. Strategien omfatter rekruttering av salgsmedarbeidere både til person- og bedriftsmarkedene. Markedsandelen økte fra 2,6 % i 2004 til 7,9 % i 2005 innenfor liv- og pensjonsforsikring til personmarkedet i Sverige. Produktet Kapitalpension som ble lansert i 2005, stod for mer enn halvparten av salget av liv- og pensjonsproduktene (inkludert tjenestepensjon). Nordea lanserte det unit link baserte Kapitalpension på slutten av andre kvartal og fikk en markedsandel på 11,3 % på dette området i Kjøpet av det femte største pensjonsselskapet innenfor det obligatoriske tjenestepensjonsmarkedet i Polen ble sluttført i fjerde kvartal. Den nye juridiske organisasjonen er på plass, og sammenslåingen med Nordea Lifes nåværende aktiviteter i Polen ventes å bli sluttført i første halvår Kryss-salg av banktjenester planlegges fra første halvår 2006.