Norske pensjonskasser: Hva er sannsynlig tilpasning til høyere kapitalkrav?
|
|
- Torben Bråthen
- 7 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Norske pensjonskasser: Hva er sannsynlig tilpasning til høyere kapitalkrav? DNA fagseminar «Lengre levetid og ny uførevirkelighet» Pål S. Lillevold, aktuar
2 Disposisjon Kjennetegn for norske pensjonskasser Tilpasning til strengere kapitalkrav: Mikro Tilpasning til strengere kapitalkrav: Makro 24. nov DNA fagseminar: Norske pensjonskasser - 2
3 Disposisjon Kjennetegn for norske pensjonskasser Tilpasning til strengere kapitalkrav: Mikro Tilpasning til strengere kapitalkrav: Makro 24. nov DNA fagseminar: Norske pensjonskasser - 3
4 EU: IORP II vedtatt Fra IORP II-direktivet: The further development at Union level of solvency models, such as the holistic balance sheet (HBS), is not realistic in practical terms and not effective in terms of costs and benefits, particularly given the diversity of IORPs within and across Member States. No quantitative capital requirements - such as Solvency II or HBS models derived therefrom - should therefore be developed at the Union level with regard to IORPs, as they could potentially decrease the willingness of employers to provide occupational pension schemes. Matti Leppälä, Secretary General/CEO of PensionsEurope: For the same reasons also at national level, now in Norway, introducing Solvency II type capital burdens on pension funds should be avoided. 4
5 Norge: Kvantitative krav selv om IORP II ikke forplikter? Finanstilsynet: Forslag til kvantitative kapitalkrav På Finansdepartementets oppmodning Hensynet til «like konkurransevilkår som for livsforsikring» sterkt motiverende Stresstest I med visse modifikasjoner Finansdepartementet: Finanstilsynets forslag på høring Høringsfrist 9. januar 2017 Ikke begrenset til Finanstilsynets forslag: «Departementet ber om høringsinstansenes vurdering av behovet for nye og mer betryggende kapitalkrav for pensjonskasser, og hvordan slike krav bør utformes.» 5
6 «Like konkurransevilkår»- doktrinen Samme virksomhetsbetingelser for pensjonskasser som for livsforsikring! Hvis det er mulig å produsere pensjon med samme sikkerhet og mer kostnadseffektivt enn i livsforsikring, så må myndighetene avskjære arbeidslivet fra å få tilgang til disse produksjonsprosessene. 6
7 Pensjonskasse vs. livsforsikring: Bedriftsøkonomisk tilpasning avledet av virksomhetenes kjennetegn. Livselskap - næringsvirksomhet: Mål: Betjening av egenkapital Virkemiddel: Egenkapitaltilskudd, aktivaallokering og marginer («fortjenesteelement») i premien Pensjonskasse egenproduksjon for ivaretagelse av sponsors pensjonsforpliktelser: Mål: Samlet avveining av: best mulig resultat for sponsor/arbeidsgivers fremtidige tilførsel til pensjonskassen, egenkapital og premier og best mulig resultat for fremtidig regulering av pensjonsytelser Virkemiddel: Egenkapitaltilskudd og aktivaallokering 7
8 Ved et krisescenario: Forsøk på en fordomsfri vurdering Moment Pensjonskasse Livsforsikring Kapitaleier(e) med redningsaksjon Ikke usannsynlig Svært usannsynlig Run Ikke tema Tema Rekkevidde ved sammenbrudd Avgrenset Vidtrekkende Indre motsetninger ved fellesskap i oppløsning Ikke tema «Ri stormen av» som løsning Ikke utenkelig. Enhver annen løsning i medlemmenes interesse? Mindre kritisk for pensjonskasse enn for livsforsikring. Tema Mulig redningsaksjon fra pensjonskassens kapitaleier(e) («sponsorstøtte») har økonomisk verdi selv om den ikke er sikker. Implisitt supplerende sikringsmekanisme. Som kan være saklige begrunnelser for å legge kapitalkravets sikringsnivå noe lavere for pensjonskasser enn for livsforsikring. Kan vanskelig tenkes. 8
9 «Like konkurransevilkår»- doktrinens motsats Hva skal være begrunnelsen for at næringsdrivende livsog pensjonsvirksomhet skal beskyttes mot «konkurransen» fra egenproduserende pensjonskasser? 9
10 «Like konkurransevilkår»- doktrinen reformulert Likt virkende virksomhetsbetingelser: For de endelige interessenter Som er medlemmer og pensjonister For å oppnå lik virkning: Strengere virksomhetsbetingelser for næringsdrivende livsforsikring enn for egenproduserende pensjonskasser kan være berettiget Finansdepartementets invitasjon til «høringsinstansenes vurdering av behovet for nye og mer betryggende kapitalkrav for pensjonskasser, og hvordan slike krav bør utformes...» konsistent med dette grunnsynet 10
11 «Like konkurransevilkår»-doktrinens mulige konsekvens Konkretisering her: Risiko for: Ubegrunnet høyt kapitalkrav Som fører til: Ubegrunnet høy kapitalbinding og/eller Ubegrunnet «konservativ» kapitalforvaltning Som for de endelige interessenter vil bety: Private pensjonskasser: «For lav» pensjonsregulering Offentlige pensjonskasser: «For høy» premie/pensjonskostnad 11
12 Disposisjon Kjennetegn for norske pensjonskasser Tilpasning til strengere kapitalkrav: Mikro Tilpasning til strengere kapitalkrav: Makro 24. nov DNA fagseminar: Norske pensjonskasser - 12
13 Utredning på oppdrag av Pensjonskasseforeningen Beregninger basert på informasjon om pensjonskassenes balanse og status for Stresstest I pr Kvantitative krav, hhv. 100 % og 90 %, for Stresstest I Som bør være rimelig representativt også for Finanstilsynets forslag 13
14 Statistikk (1/2) 14
15 Statistikk (2/2) 15
16 Bufferkapitalutnytelse stresstest I: Offentlige pensjonskasser Oft. PK Antall kasser % aksjer alle % Bufferkapitalytnyttelse <100% % 100%-110% 6 25 % 110%-120% 4 25 % 120%-130% - 130%-140% 1 25 % 140%-150% 1 20 % >150% 1 16 % 16
17 Bufferkapitalutnytelse stresstest I: Private pensjonskasser Private PK Antall kasser % aksjer alle % Bufferkapitalytnyttelse <100% % 100%-110% 7 36 % 110%-120% 4 40 % 120%-130% 1 0 % 130%-140% 1 29 % 140%-150% 0 >150% % 17
18 Høyere kapitalkrav for pensjonskasser og deres sponsor: Likviditetsmessige effekter Høyere kapitalkrav Alt 1. Alt 2. Sponsors investeringsbudsjett reduseres Ny innskutt egenkapital fra sponsor Uendret egenkapital Endret risikoeksponering Lavere forventet renteoverskudd Privat Pkasse: Endringer i pensjonsplan? Privat Pkasse: Høyere innbetalt premie fra sponsor Lavere regulering av pensjon og fripoliser Offentlig Pkasse: Høyere innbetalt premie fra sponsor 18
19 To mulige scenarier: Tilpasning Bufferkapitalutnyttelse i Stresstest I: Scenario 1: Høyst 100 % Scenario 2: Høyst 90 % 19
20 Tilpasning offentlig (1) 20
21 Tilpasning offentlig (2) 21
22 Tilpasning privat (1) 22
23 Tilpasning privat (2) 23
24 Tilpasning scenario 1: 100 % i Stresstest I Post Offentlig Privat Til sammen Antall > 100 % 12 av av av 67 Manglende 1,1 mrd. kr. 4,1 mrd. kr. 5,2 mrd. kr. 1. linje: Aksjer Obligasjoner 9,6 mrd. kr. (35 %) 11,5 mrd. kr. (23 %) 21,1 mrd. kr. 2. linje: Eiendom Obligasjoner 0 1,2 mrd. kr. (11%) 1,2 mrd. kr. Gjenstående > 100 % 0 7 stk./0,9 mrd. kr. 7 stk./0,9 mrd. kr. Forventet avkastningstap 0,4 mrd. kr. 0,5 mrd. kr. 0,9 mrd. kr. 24
25 Tilpasning scenario 2: 90 % i Stresstest I Post Offentlig Privat Til sammen Antall > 90 % 16 av av av 67 Manglende 1,9 mrd. kr. 6,9 mrd. kr. 8,8 mrd. kr. 1. linje: Aksjer Obligasjoner 11,6 mrd. kr. (42 %) 19,8 mrd. kr. (40 %) 31,4 mrd. kr. 2. linje: Eiendom Obligasjoner 0 1,3 mrd. kr. (12 %) 1,3 mrd. kr. Gjenstående > 90 % 0 9 stk./1,2 mrd. kr. 9 stk./1,2 mrd. kr. Forventet avkastningstap 0,4 mrd. kr. 0,9 mrd. kr. 1,3 mrd. kr. 25
26 Disposisjon Kjennetegn for norske pensjonskasser Tilpasning til strengere kapitalkrav: Mikro Tilpasning til strengere kapitalkrav: Makro 24. nov DNA fagseminar: Norske pensjonskasser - 26
27 Effekter av strengere kapitalkrav Sannsynlig inntektstap for pensjonister (og/eller utgiftsøkning for pensjonskassenes sponsorer) Samfunnsøkonomiske tap gjennom: Redusert konsum Lavere investeringsvolum DNA fagseminar: Norske pensjonskasser - sannsynlig tilpasning til høyere kapitalkrav? 24. nov Side 27
28 Anslag på sannsynlig inntektstap/kostnadsøkning for pensjonskassenes sponsorer Per hadde norske pensjonskasser (offentlige og private) 95,3 mrd. kroner plassert i aksjer, private equity og hedgefund Dersom kassene må gå helt ut av aksjer vil det gi et akkumulert forventet avkastningstap på 402,3 mrd. kr over 20 år Tilsvarer om lag 20 mrd. kr hvert år Dersom kassene kun omplasserer halvparten av aksjeporteføljen vil det akkumulerte forventede avkastningstapet være 192,7 mrd. kr over 20 år Tilsvarer om lag 9,6 mrd. kr hvert år Forutsetninger: Aksjer forventet avkastning 9 prosent Obligasjoner forventet avkastning 4,5 prosent DNA fagseminar: Norske pensjonskasser - sannsynlig tilpasning til høyere kapitalkrav? 24. nov Side 28
29 Deler av dette tapet blir også et samfunnsøkonomisk tap Lavere inntekt til husholdningene gir lavere konsum og dermed lavere samlet verdiskaping Deler av tapet gir imidlertid vekst for andre salg av norske aksjer kjøpes typisk av norske investorer. Den enes tap blir den andres gevinst. Ser bort fra slike fordelingseffekter Dersom pensjonskassene endrer sin utenlandske aksjebeholdning til en beholdning av finansobjekter med lavere avkastning utenlands, faller inntektsoverføringen til Norge og dermed også konsumet i Norge DNA fagseminar: Norske pensjonskasser - sannsynlig tilpasning til høyere kapitalkrav? 24. nov Side 29
30 Inntektstapet gir lavere konsum Akkumulert inntektstap som følge av bortfall av inntekter fra utlandet beregnes til 276,5 mrd. kr over 20 år Dersom kassene kun omplasserer halvparten av utenlandsk aksjebeholdning får vi et inntektstap på 132,1 mrd. kr over 20 år Gir et tap i BNP for Fastlands-Norge på 34 prosent av konsumnedgangen Tilsvarer en reduksjon i BNP for Fastlands-Norge på hhv: 94 mrd. kr over 20 år ved salg av alle aksjer 44 mrd. kr over 20 år ved salg av halvparten av alle aksjer Forutsetninger: Pensjonister og arvinger konsumerer all inntekt Effekten av konsumnedgang på BNP er beregnet i tråd SSBs KVARTS-modell, jf. Økonomiske analyser 3/2013 DNA fagseminar: Norske pensjonskasser - sannsynlig tilpasning til høyere kapitalkrav? 24. nov Side 30
31 Når pensjonskassene raskt må selge norske aksjer faller norske aksjekurser Pensjonskassene er en vesentlig aktør i det norske finansmarkedet. Pr : 1,5 prosent av Oslo børs Reguleringsendring krever rask tilpasning Raskt og omfattende salg av aksjer reduserer tilgjengelig kreditt for norske investeringer SSB har beregnet effekten av aksjekursfall på investeringsomfang ved hjelp av KVARTS-modellen Vi har beregnet effekten av investeringsnedgang på BNP ved hjelp av Samfunnsøkonomisk analyses NAM-modell DNA fagseminar: Norske pensjonskasser - sannsynlig tilpasning til høyere kapitalkrav? 24. nov Side 31
32 Aksjekursfall reduserer tilgjengelig kreditt, reduserer næringsinvesteringer og BNP Pensjonskassene er en vesentlig aktør i det norske finansmarkedet. Pr : 1,5 prosent av Oslo børs Raskt og omfattende salg av aksjer på aksjekurser, med videre realøkonomiske effekter. KVARTS-modellen tar hensyn til såkalte finansielle akseleratorer og estimerer hvordan tilgangen til kreditt faller som følge av aksjekursfall Fullt aksjesalg gir fall i næringsinvesteringer på 0,23 % Medfører et fall på 350 mill. kr i BNP for Fastlands- Norge i to år ( ) Redusert aksjesalg gir redusert BNP-fall, men samme mekanismer vil virke 0,100 % 0,000 % -0,100 % -0,200 % -0,300 % -0,400 % NAM-simulering med aksjekursfall i Scenario der pensjonskassene selger unna halvparten av aksjeporteføljen. Prosentavvik fra referansebane BNP-fastland - Avvik som andel av referansebane Næringsinvesteringer - Avvik som andel av referansebane Kreditt - Avvik som andel av referansebane 3-måneders pengemarkedsrente - Avvik som andel av referansebane DNA fagseminar: Norske pensjonskasser - sannsynlig tilpasning til høyere kapitalkrav? 24. nov Side 32
33 Å overgå våre kunders forventninger gjennom unike løsninger som kombinerer effektiv bruk av teori, teknologi og innovasjon.
Samfunnsøkonomiske konsekvenser av strengere kapitalkrav. Rolf Røtnes Fagdirektør i Samfunnsøkonomisk analyse
Samfunnsøkonomiske konsekvenser av strengere kapitalkrav Rolf Røtnes Fagdirektør i Samfunnsøkonomisk analyse Effekter av strengere kapitalkrav Sannsynlig inntektstap for pensjonister (og/eller utgiftsøkning
DetaljerHva kjennetegner norske pensjonskasser? Hva er sannsynlig tilpasning til høyere kapitalkrav?
Hva kjennetegner norske pensjonskasser? Hva er sannsynlig tilpasning til høyere kapitalkrav? Pål S. Lillevold, aktuar Johann F. F. Despriée Disposisjon Hva kjennetegner norske pensjonskasser? Hva er sannsynlig
DetaljerSoliditetsregulering av pensjonskasser
Soliditetsregulering av Pensjonsforum 8.5.2015 Pål Lillevold AS Regulering I Norge har tradisjonelt i det vesentligste blitt soliditetsregulert på samme måte som livselskapene Omfattes av samme stresstest
DetaljerFra kapitalkrav til soliditetsstyring
Fra kapitalkrav til soliditetsstyring Sandefjord 25. april 2017 Espen Kløw 1 Agenda Formelt kapitalkrav Krav til bufferkapital Finanstilsynets forslag til nytt kapitalkrav Styring og kontroll av pensjonskassen
DetaljerFinansdepartementet Finansmarkedsavdelingen. Oslo, 4. januar Høring Nye kapitalkrav for pensjonskasser
Finansdepartementet Finansmarkedsavdelingen Oslo, 4. januar 2017 Høring Nye kapitalkrav for pensjonskasser Det vises til høringsbrev fra Finansdepartementet av 28. september 2016 om et eventuelt behov
DetaljerBeregningsstudie for nytt tjenestepensjonsdirektiv (IORP II) Oppsummeringsmøte mandag 11. mars 2013
Beregningsstudie for nytt tjenestepensjonsdirektiv (IORP II) Oppsummeringsmøte mandag 11. mars 2013 Agenda Prosessen med beregningsstudien i EIOPA og EU Validering av data og generelle tilbakemeldinger
DetaljerKan fripoliseproblemet løses? Thorstein Øverland Pensjonistforbundet
Kan fripoliseproblemet løses? Thorstein Øverland Pensjonistforbundet Hva er problemet? Pensjoner fra fripoliser blir nesten ikke regulert etter 2007 Pensjonene faller i verdi i takt med økning av konsumprisindeksen
DetaljerALTERNATIVE VEIER FOR REGULERING AV PENSJONS- OG FORSIKRINGSVIRKSOMHET. Pensjonsforum 8. mai 2015 Advokat Tore Mydske
ALTERNATIVE VEIER FOR REGULERING AV PENSJONS- OG FORSIKRINGSVIRKSOMHET Pensjonsforum 8. mai 2015 Advokat Tore Mydske 1 BAKGRUNN OG PROBLEMSTILLING Oversikt over tjenestepensjonsdirektivet (IORP) Dagens
DetaljerKapitalinnretning i private pensjonskasser Muligheter for hensiktsmessig kapitalstrukturering
Kapitalinnretning i private pensjonskasser Muligheter for hensiktsmessig kapitalstrukturering 15.5.2019 Klaus Henrik Wiese-Hansen, Partner/Advokat (H) KORT OM DAGENS TEMA (1/3) "Pensjonskasser er etablert
DetaljerPensjonskostnader og forvaltning av pensjonsmidler
Pensjonskostnader og forvaltning av pensjonsmidler Seminar om kommunesektoren og finansmarkedene Oslo, 14. desember 2011 Åmund T. Lunde, direktør Oslo Pensjonsforsikring AS Befolkningsvekst Kollektivtransport
Detaljer«Kapitalforvaltning, risiko og rentegaranti» Pensjonskassekonferansen, 13. april 2016 Øistein Medlien
«Kapitalforvaltning, risiko og rentegaranti» Pensjonskassekonferansen, 13. april 2016 Øistein Medlien Produksjon av pensjon = Midler innbetalt + avkastning Pensjon = Sparing = Kapitalforvaltning = Avkastning
DetaljerFRIPOLISEUTFORDRINGER OG NYE REGLER OM OFFENTLIG ADMINISTRASJON. Forsikringsforeningen 26. oktober 2016 Advokat Tore Mydske - Thommessen
FRIPOLISEUTFORDRINGER OG NYE REGLER OM OFFENTLIG ADMINISTRASJON Forsikringsforeningen 26. oktober 2016 Advokat Tore Mydske - Thommessen 1 DISPOSISJON 1 2 3 4 Solvens II og fripoliser Generelle regler om
DetaljerStatus aktuar og kapitalforvaltning
Status aktuar og kapitalforvaltning 28.03.2012 Rapportering av stresstester Pålegg om rapporteringen av stresstester kom ved forskriftsendring i desember 2011. Pensjonskasser som har over to mrd. kroner
DetaljerFinanstilsynet orienterer
Finanstilsynet orienterer Pensjonskasseforeningens regnskapsseminar 27. november 2013 Trond Brun-Gulbrandsen / Jan Hagen Nytt dødelighetsgrunnlag (K2013) Krav til pristariff og forsikringstekniske avsetninger
DetaljerFinanstilsynet orienterer. Pensjonskassekonferansen 14. mai 2014 Runa Kristiane Sæther
Finanstilsynet orienterer Pensjonskassekonferansen 14. mai 2014 Runa Kristiane Sæther Innhold 1. Ny dødelighetstariff (K2013) status og avklaringer 2. Kort om regelverk 3. Resultater og stresstester 4.
DetaljerRapport per 1. kvartal 2013. Nordea Liv Norge
Rapport per 1. kvartal 2013 Nordea Liv Norge Nordea Liv Norge Nordea Liv er det tredje største selskapet i det private livs- og pensjonsforsikringsmarkedet i Norge. Nordea Liv fikk per 1. kvartal et resultat
DetaljerØKONOMISKE EFFEKTER AV STRENGERE KAPITALKRAV TIL PENSJONSKASSER. Samfunnsøkonomisk analyse. Rapport nr Samfunnsøkonomisk analyse
Samfunnsøkonomisk analyse Rapport nr. 44-2016 Merknad ØKONOMISKE EFFEKTER AV STRENGERE KAPITALKRAV TIL PENSJONSKASSER Samfunnsøkonomisk analyse SAMMENDRAG Rapport nr. 3-2013 Finanstilsynet foreslår at
DetaljerØkonomiske effekter av nye kapitalkrav for pensjonskassene. Pensjonsforum 9. september 2016
Økonomiske effekter av nye kapitalkrav for pensjonskassene Pensjonsforum 9. september 2016 Pensjonskasser og kapitalkrav 09.00 Velkommen 09.10-09.30 Regulering av pensjonskasser i Norge og Europa Norsk
DetaljerLangsiktig kapitalforvaltning av pensjonsmidler. Nils Erling Ødegaard MP Pensjon
Langsiktig kapitalforvaltning av pensjonsmidler Nils Erling Ødegaard MP Pensjon Innhold MP Pensjon og sponsors rolle Strategi for kapitalforvaltningen Resultater og disponering av overskudd Risikostyring
DetaljerDen finansielle verktøykassen v/harald Koch-Hagen KLP Kapitalforvaltning
Den finansielle verktøykassen v/harald Koch-Hagen KLP Kapitalforvaltning Den norske aktuarforeningens seminar om balansestyring i et fair value Regime, Solvency II Disposisjon Dagens risikofaktorer og
DetaljerResultat for Oslo Pensjonsforsikring AS etter første kvartal 2013
Resultat for Oslo Pensjonsforsikring AS etter første kvartal 2013 Oslo, 23. april 2013 Åmund T. Lunde, administrerende direktør Resultat 1. kvartal 2013 - hovedpunkter Selskapsresultat på 138 millioner
DetaljerUtfordringer for pensjonskasser og tilsyn som følge av finanskrisen
Utfordringer for pensjonskasser og tilsyn som følge av finanskrisen Direktør Bjørn Skogstad Aamo, Kredittilsynet Pensjonskasseforeningenes konferanse 22. april 2009 Hovedtema Litt om krisen, dens årsaker
DetaljerNr. 1 2010. Staff Memo. Dokumentasjon av enkelte beregninger til årstalen 2010. Norges Bank Pengepolitikk
Nr. 1 2010 Staff Memo Dokumentasjon av enkelte beregninger til årstalen 2010 Norges Bank Pengepolitikk Staff Memos present reports and documentation written by staff members and affiliates of Norges Bank,
DetaljerForvaltning av fripoliser. Pensjonsforum 13. april 2018 Geir Holmgren
Forvaltning av fripoliser Pensjonsforum 13. april 2018 Geir Holmgren 2 Forvaltning av fripoliser Hva er problemet? Lave renter Langt liv Europeisk regelverk Solvens II: Markedsvurdering av forpliktelser
DetaljerS O L V E N S R E G L E R F O R P E N S J O N S K A S S E R
H E A L T H W E A L T H C A R E E R S O L V E N S R E G L E R F O R P E N S J O N S K A S S E R A K T U A R F O K U S 2 0 1 7 R I S I K O S E T T F R A P A S S I V A S I D E N - L A N G T L I V OG G A
DetaljerPORT - innsamling og bruk i Finanstilsynet
PORT - innsamling og bruk i Finanstilsynet 28. november 2017 Gunnar Almklov Viktig Rapportering til myndighetene danner grunnlag for Finanstilsynets løpende tilsyn med pensjonskasser Rapporteringen er
DetaljerHalvårsmøte i Nexans Pensjonskasse
Halvårsmøte i Nexans Pensjonskasse Gjennomgang av kapitalforvaltningen 11.02.2008 Terje Johansen Agenda Endringer i Storebrands konsernstyringsmodell. Spesialisert forvaltning investeringsvalg. Ekstern
DetaljerNye produkter og overgangsregler utfordringer med regulering og tilsyn. Pensjonsforum, 14. juni 2013. Runa Kristiane Sæther Finanstilsynet
Nye produkter og overgangsregler utfordringer med regulering og tilsyn Pensjonsforum, 14. juni 2013 Runa Kristiane Sæther Finanstilsynet Innhold Sentrale rammebetingelser: Nytt dødelighetsgrunnlag (K2013)
DetaljerPensjon fra private arbeidsgivere: Fripoliseproblemet
Pensjon fra private arbeidsgivere: Fripoliseproblemet Thorstein Øverland Pensjonistforbundet Hva er en fripolise? Fripolise = ferdig betalt pensjonsforsikring Når en ansatt i en privat bedrift med tjenestepensjon
DetaljerGaranterte pensjonsprodukter. Jan Otto Risebrobakken Pensjonsforum
Garanterte pensjonsprodukter Jan Otto Risebrobakken Pensjonsforum 30.8.2019 Hva er problemet? Nesten 1 million fripoliser 331 mrd kr forvaltes svært kortsiktig med lav aksjeandel Garanterte nominelle ytelser
DetaljerLivsforsikringsselskapenes utfordringer
Livsforsikringsselskapenes utfordringer Pensjonskassekonferansen Sandefjord, 13. mai 2014 Åmund T. Lunde, Direktør, Oslo Pensjonsforsikring AS Leder, bransjestyre for livsforsikring og pensjon i Finans
DetaljerPresentasjon for formannskapet 8. juni 2010: Drammen kommunale Pensjonskasse. v/ styreleder Thorstein Øverland
Presentasjon for formannskapet 8. juni 2010: Drammen kommunale Pensjonskasse v/ styreleder Thorstein Øverland Disposisjon Regnskapet for 2009 Resultat pr 31.5.2010 Tema: Hvordan skal pensjonskasser styres?
DetaljerAktiv aksjeforvaltning. Nils Erling Ødegaard MP Pensjon
Aktiv aksjeforvaltning Nils Erling Ødegaard MP Pensjon Aktiv aksjeforvaltning Warren E. Buffet 19,7 % årlig avkastning siden 1965 John Armitage 19 % årlig avkastning på sitt aksjefond siden 1995 13.05.2014
DetaljerStyrt fra EU eller stort rom for særnorsk regulering i forsikring?
Styrt fra EU eller stort rom for særnorsk regulering i forsikring? Geir Holmgren Adm. dir. Storebrand Livsforsikring AS Forsikringsforeningens årskonferanse 26. januar 2016 Styrt fra EU eller stort rom
DetaljerFinanstilsynet orienterer. Pensjonskassekonferansen 18. april 2018 Seksjonssjef Hege Bunkholt Elstrand
Finanstilsynet orienterer Pensjonskassekonferansen 18. april 2018 Seksjonssjef Hege Bunkholt Elstrand Innhold 1. Kort om pensjonskassemarkedet 2. Resultater og finansiell stilling 3. Tilsynsmessig oppfølging
DetaljerFripoliseproblemet. Kommentar til arbeidsgruppens forslag. Forsikringsforeningen 17. oktober 2018 Jon M. Hippe
Fripoliseproblemet Kommentar til arbeidsgruppens forslag Forsikringsforeningen 17. oktober 2018 Jon M. Hippe Rapport fra Fafo og Lillevold&Partners Utredning for Pensjonistforbundet, Fagforbundet og LO.
DetaljerResultat for Oslo Pensjonsforsikring AS andre kvartal 2015. 20. august 2015
Resultat for Oslo Pensjonsforsikring AS andre kvartal 2015 20. august 2015 Gode resultater og sterk soliditet fører til premiereduksjon for kundene i 2016 Konsernresultat på 368 millioner kroner, mot 140
DetaljerMolde kommune. Erfaringer med egen pensjonskasse. Ole Rødal Seksjonsleder regnskap og finans Pensjonskasseforeningen 20.
Molde kommune Erfaringer med egen pensjonskasse Ole Rødal Seksjonsleder regnskap og finans Pensjonskasseforeningen 20. august 2013 Hvilke ordninger må en kommune forholde seg til? Statens pensjonskasse
DetaljerResultat for Oslo Pensjonsforsikring AS etter første kvartal 2011. Oslo, 12. mai 2011 Åmund T. Lunde, administrerende direktør
Resultat for Oslo Pensjonsforsikring AS etter første kvartal 2011 Oslo, 12. mai 2011 Åmund T. Lunde, administrerende direktør Hovedpunkter fra resultatet etter første kvartal 2011 Høyt selskapsresultat
DetaljerIkke som forventet? Fripoliseproblemet i det norske pensjonssystemet. Innlegg Pensjonsforum 13. april 2018 Jon M. Hippe og Pål Lillevold
Ikke som forventet? Fripoliseproblemet i det norske pensjonssystemet Innlegg Pensjonsforum 13. april 2018 Jon M. Hippe og Pål Lillevold Raport fra Fafo og Lillevold&Partners Utredning for Pensjonistforbundet,
DetaljerGaranterte pensjonsprodukter
Garanterte pensjonsprodukter Trond Finn Eriksen Forsikringsforeningen 18.09.2019 Allokering for Garanterte produkter må ta hensyn til flere regelverk og evt. endring i disse Norsk regelverk Solvens II
DetaljerHybrid tjenestepensjon: Alternativer for regulering av pensjonsbeholdning.
Hybrid tjenestepensjon: Alternativer for regulering av. 9. Juni 2017 Pål Lillevold AS Spørsmålsstillingen Avkastningsgaranti Nei Ja Regulering av Avkastning Mulig valg (investeringsvalg for medlemmet)
DetaljerOslo Pensjonsforsikring
Oslo Pensjonsforsikring RAPPORT ETTER 2. KVARTAL 2010 Hovedpunkter Selskapsresultat på 197 millioner kroner hittil i år, mot 132 millioner kroner i samme periode i fjor. Resultatet i andre kvartal var
DetaljerHybrid tjenestepensjon: Foretakenes regnskapsmessige rapportering.
Hybrid tjenestepensjon: Foretakenes regnskapsmessige rapportering. 9. Juni 2017 Pål Lillevold AS Bakgrunn: Formalismen i NRS6 og IAS19 For det første: Klassifisering For det andre: Preskriptiv fremgangsmåte
DetaljerDrammen kommunale Pensjonskasse
Drammen kommunale Pensjonskasse Formannskapet 9. juni 2009 v/ styreleder Thorstein Øverland Disposisjon To store utfordringer i 2008 Finanskrisen: Hvordan har vi kommet oss gjennom den hittil? Ny forsikringslov:
DetaljerOslo 5. Desember 2018 Espen Kløw
Tilpasning til nytt kapitalkrav for pensjonskasser Oslo 5. Desember 2018 Espen Kløw 1 Forskriftsendringer Endring i Pensjonforetaksforskrift Forskrift 9. desember 2016 nr. 1503 Forskrift om utfyllende
DetaljerOffentlig pensjon muligheter i dagens marked"
Offentlig pensjon muligheter i dagens marked" Pensjonskasseforeningen og Grieg Investor Øistein Medlien, Grieg Investor 20. august 2013 1 Grieg Investor Uavhengig investeringsrådgiver etablert i 1998.
DetaljerFORSIKRINGSSELSKAPENES ROLLE I NYTT PENSJONSSYSTEM. Idar Kreutzer, administrerende direktør i FNO
FORSIKRINGSSELSKAPENES ROLLE I NYTT PENSJONSSYSTEM Idar Kreutzer, administrerende direktør i FNO Akademikerne, 5.12.212 199 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 21
DetaljerKvartalsrapport 3/2014
Kvartalsrapport 3/2014 RESULTATREGNSKAP BALANSE NOTER Innhold Resultatregnskap 3 Balanse 5 Egenkapitaloppstilling 7 Kontantstrømoppstilling 8 Noter til regnskapet 9 Note 1 Regnskapsprinsipper 9 Note 2
DetaljerFinanstilsynet orienterer
Finanstilsynet orienterer Pensjonskassekonferansen 16. april 2015 finanstilsynsdirektør Morten Baltzersen Innhold 1. Kort om pensjonskassemarkedet 2. Utfordringer for pensjonskassene 3. Resultater og Stresstester
DetaljerKS Strategikonferanse 2014, Namsos. Fra konkurranse til monopol KLPs utfordringer i et «nytt» marked v/sverre Thornes
KS Strategikonferanse 2014, Namsos Fra konkurranse til monopol KLPs utfordringer i et «nytt» marked v/sverre Thornes Markedssituasjonen nå Status KLP Hva fremover? 2 Konkurransen har alltid variert 45
DetaljerNORSK SOLIDITETSREGULERING
NORSK SOLIDITETSREGULERING Agenda Kort om historien 1994-2015 Dagens regulering Regnskapsverdier og solvensverdier Reduksjon av pensjonsytelser Hva gir best soliditet? Fremtidig regulering for pensjonskasser
DetaljerPensjonskassedirektivet overordnet
Pensjonskassedirektivet overordnet Seminar Pensjonskassedirektivet 17 Juni 2019 Espen Kløw 1 Bakgrunn IOPR I vedtatt i 2003, basis for dagens pensjonskasseregulering EU vedtok 14. desember 2016 pensjonskassedirektivet,
DetaljerEn vesentlig del av selskapenes forpliktelser er
Utfordringer i norsk livsforsikring Finanstilsynsdirektør Morten Baltzersen NFF seminar "Forvaltning av pensjonsmidler" Utfordringer i livsforsikring En vesentlig del av selskapenes forpliktelser er Langvarige
DetaljerRammebetingelser for kommunale pensjonsordninger
Actuarial and economic analysis Rammebetingelser for kommunale pensjonsordninger Hvordan sikre kommunen best mulig avkastning på sin tjenestepensjonsordning? Frokostseminar i regi av Pensjonskontoret 17.11.2011
DetaljerET BÆREKRAFTIG PENSJONSSYSTEM. Forsikringsforeningens årskonferanse Adm.dir. Idar Kreutzer
ET BÆREKRAFTIG PENSJONSSYSTEM Forsikringsforeningens årskonferanse Adm.dir. Idar Kreutzer Oslo, 29. januar 2013 Et 10-år med pensjonsreform Folketrygdreformen (NOU 2004:1) Pensjonsreform pga økt levealder
DetaljerResultat for Oslo Pensjonsforsikring AS etter fjerde kvartal 2013. Oslo, 12. februar 2014 Åmund T. Lunde, administrerende direktør
Resultat for Oslo Pensjonsforsikring AS etter fjerde kvartal 2013 Oslo, 12. februar 2014 Åmund T. Lunde, administrerende direktør Resultat for 2013 hovedpunkter Godt selskapsresultat: Resultat for 2013
DetaljerLange liv og lave renter
Lange liv og lave renter - Balansert kapitalforvaltning av garanterte pensjoner Lars Haram Investeringsdirektør, Storebrand Livsforsikring AS BI Risikostyringskonferanse Oslo 22 November 2016 World Velbalansert?
DetaljerFripoliseproblemet kan det løses?
Fripoliseproblemet kan det løses? Pensjonsforum 28. september 2018 Thorstein Øverland Pensjonistforbundet Det er forutsatt at fripoliser forvaltes langsiktig Fripoliser har en innebygget forutsetning om
DetaljerHvordan bør Fripolisene forvaltes for å gi mer pensjon og sikre kjøpekraft?
Hvordan bør Fripolisene forvaltes for å gi mer pensjon og sikre kjøpekraft? Er dette mulig med dagens regelverk? Kjetil Svihus, Grieg Investor 13. Juni 2014 Grieg Investor Uavhengig investeringsrådgiver
DetaljerLeverandører i det kommunale pensjonsmarkedet
Leverandører i det kommunale pensjonsmarkedet Pensjonskasseforeningen og Grieg Investor Christian Akselsen, Grieg Investor 20. august 2013 1 Leverandører i dagens marked «Forsikret» løsning; leverandørens
DetaljerFinanstilsynet orienterer. Pensjonskassekonferansen 26. april 2017 Seksjonssjef Runa Kristiane Sæther
Finanstilsynet orienterer Pensjonskassekonferansen 26. april 2017 Seksjonssjef Runa Kristiane Sæther Innhold 1. Kort om pensjonskassemarkedet 2. Resultater og finansiell stilling 3. Tilsynsmessig oppfølging
DetaljerRapport per 1. kvartal 2016 (Urevidert) Nordea Liv Norge
Rapport per 1. kvartal 2016 (Urevidert) Nordea Liv Norge Nordea Liv Norge Nordea Liv er det tredje største selskapet i det private livs- og pensjonsforsikringsmarkedet i Norge. Nordea Liv fikk per 1. kvartal
DetaljerIdeer og design bak Solvency II.
Erik Bølviken, Matematisk Institutt, UiO. 16 Februar 2016 Hva er Solvency II? Et system for regulering og kontroll av Europeisk forsikring. Utviklet av EIOPA (European Insurance and Occupational Pensions
DetaljerEnergidagen KS Bedrifts årskonferanse 9. april 2013. Kapitalmarkedet fremover Hva skal til for at KLP vil investere?
Energidagen KS Bedrifts årskonferanse 9. april 2013 Kapitalmarkedet fremover Hva skal til for at KLP vil investere? Litt om KLP Et av Norges største livsforsikringsselskap Samlet forvaltningskapital over
DetaljerR I S I K O S T Y R I N G
H E A L T H W E A L T H C A R E E R R I S I K O S T Y R I N G F L E R E B E N Å S T Å PÅ F O R P E N S J O N S K A S S E N? 13.04.2016 N O E N I N N L E D E N D E B E T R A K T N I N G E R Risiko for sponsor
DetaljerGjenopprettingsplan DNBs erfaringer. Roar Hoff Leder av Konsern-ICAAP og Gjenopprettingsplan Oslo, 7. desember 2017
Gjenopprettingsplan DNBs erfaringer Roar Hoff Leder av Konsern-ICAAP og Gjenopprettingsplan Oslo, 7. desember 2017 Lik konkurranse krever full harmonisering av systemet Like definisjoner Konsistent bruk
DetaljerKvartalsrapport 1/2013. Resultatregnskap og balanse - Noter
Resultatregnskap og balanse - Noter Innhold Resultatregnskap 3 Balanse 4 Kontantstrømoppstilling 5 Egenkapitaloppstilling 5 Note 1 Regnskapsprinsipper 6 Note 2 Pensjon egne ansatte 6 Note 3 Premieinntekt
DetaljerUtdypning av stresstestene i Finansiell stabilitet 2/11
Figurer til artikkelen Utdypning av stresstestene i Finansiell stabilitet / Av Rønnaug Melle Johansen og Knut Kolvig i Penger og Kreditt / Figur Bankenes ) kjernekapitaldekning i referansebanene. Prosent.
DetaljerResultat for Oslo Pensjonsforsikring AS etter tredje kvartal 2011. Oslo, 2. november 2011 Åmund T. Lunde, administrerende direktør
Resultat for Oslo Pensjonsforsikring AS etter tredje kvartal 2011 Oslo, 2. november 2011 Åmund T. Lunde, administrerende direktør Hovedpunkter fra resultatet etter tredje kvartal 2011 Selskapsresultat
DetaljerAktuelle saker - Finanstilsynet orienterer. NHO - Jubileumskonferansen 11. november 2014 Runa Kristiane Sæther
Aktuelle saker - Finanstilsynet orienterer NHO - Jubileumskonferansen 11. november 2014 Runa Kristiane Sæther Innhold 1. Litt om K2013 Bruk av kundeoverskudd til oppreservering Fellesbrev fra Finanstilsynet
DetaljerPensjonsforum 14. oktober 2008. Noen momenter vedr. regnskapsrapportering av pensjon
Pensjonsforum 14. oktober 2008 Noen momenter vedr. regnskapsrapportering av pensjon Pål Lillevold AS Ytelsesbasert pensjon: Løftets innhold og innfrielse? Fastsatt pensjonsytelse bestemt av fremtidig lønn,
DetaljerOslo Pensjonsforsikring
Pressemelding 9,0 prosent avkastning for kundene i i 2009 (OPF) hadde et selskapsresultat på 371 millioner kroner i 2009. Resultatet i fjerde kvartal var 99 millioner kroner. Verdijustert avkastning var
DetaljerNytt soliditetskrav og konsekvenser for kapitalforvaltningen
Nytt soliditetskrav og konsekvenser for kapitalforvaltningen Pensjonskassekonferansen 2019 Åmund T. Lunde, adm. direktør i Oslo Pensjonsforsikring og styreleder i Asker kommunale pensjonskasse Solvenskapital
DetaljerMedlemsmøte DNA 21.oktober 2010
Finanstilsynet t orienterer Medlemsmøte DNA 21.oktober 2010 Nyttig og aktuelle info: Rapport etter tematilsyn i de største pensjonskassene Finanstilsynet gjennomførte i første halvår 2010 tematilsyn som
DetaljerRapport per 1. kvartal 2011. Nordea Liv Norge
Rapport per 2011 Nordea Liv Norge Nordea Liv Norge Nordea Liv er det tredje største selskapet i det private livs- og pensjonsforsikringsmarkedet i Norge. Nordea Liv fikk per et resultat før skatt på 92
DetaljerPensjonsforum. 22. november 2013. Bjørn Atle Haugen, DNB Livsforsikring ASA
Pensjonsforum 22. november 2013 Bjørn Atle Haugen, DNB Livsforsikring ASA Tema 1. Lovforslag ny tjenestepensjon 2. Overgangsregelverket 3. Opptjening av pensjonsrettigheter 4. Hva tror vi om bedriftenes
DetaljerDato: 5.mai 2011. Begrunnelse for fremleggelse for bystyret: I følge BKPs selskapsvedtekter skal årsregnskap og årsberetning legges fram for bystyret.
Dato: 5.mai 2011 Byrådssak 128/11 Byrådet Årsrapport for Bergen kommunale pensjonskasse for 2010 GOMI SARK-0870-200900099-110 Hva saken gjelder: Vedlagt følger årsrapport fra Bergen kommunale pensjonskasse
Detaljer11. September 2013. Tromsø kommune. Salgsleder Ida kvalvaag Direktør Jarle Laastad
11. September 2013 Tromsø kommune Salgsleder Ida kvalvaag Direktør Jarle Laastad Økonomisk sammenligning Kilde: saksfremlegg 3 Konklusjon Kilde: rapport datert 16. mai 2013 4 Demografi et øyeblikksbilde
DetaljerInnblikk i analyser fra Aktuarfirmaet Lillevold & Partners AS. AFP-evalueringsseminar 7. desember 2017
Innblikk i analyser fra Aktuarfirmaet Lillevold & Partners AS AFP-evalueringsseminar 7. desember 2017 Disposisjon Adferd før og etter fylte 62 Omfanget av uttak 07.12.2017 Evaluering av privat AFP 2 Disposisjon
DetaljerSÆREGENHETER VED KAPITAL- FORVALTNING I PENSJONSKASSER. Sandefjord 17. april 2018, Tor Sydnes
SÆREGENHETER VED KAPITAL- FORVALTNING I PENSJONSKASSER Sandefjord 17. april 2018, Tor Sydnes Agenda Særegenhet Trange rammevilkår Konkurranse i kapitalmarkedet Direkte og indirekte hinder Hva kan gjøres?
DetaljerG R U N N E R T I L Å H A I N N S K U D D S P E N S J O N I P E N S J O N S K A S S E N
H E A L T H W E A L T H C A R E E R G R U N N E R T I L Å H A I N N S K U D D S P E N S J O N I P E N S J O N S K A S S E N P E N S J O N S K A S S E K O N F E R A N S E N S A N D E F J O R D 15.05.2019
DetaljerDEN FREMTIDIGE STRUKTUREN I FINANSNÆRINGEN. LO Finanskonferanse 16.april 2013 Adm. Direktør Idar Kreutzer
DEN FREMTIDIGE STRUKTUREN I FINANSNÆRINGEN LO Finanskonferanse 16.april 2013 Adm. Direktør Idar Kreutzer Oslo, 16.04.2013 1990K1 1991K3 1993K1 1994K3 1996K1 1997K3 1999K1 2000K3 2002K1 2003K3 2005K1 2006K3
DetaljerHva er forsvarlig kapitalforvaltning? Seniorrådgiver Bjarte Urnes Statsautorisert revisor
Hva er forsvarlig kapitalforvaltning? Seniorrådgiver Bjarte Urnes Statsautorisert revisor Dagens tema 1. Lovtekst 2. Kapitalforvaltningsstrategi og Stiftelsestilsynets forventninger 3. Hva ser vi i praksis?
DetaljerRapport per 1. halvår 2015 (Urevidert) Nordea Liv Norge
Rapport per 1. halvår 2015 (Urevidert) Nordea Liv Norge Nordea Liv Norge Nordea Liv er det tredje største selskapet i det private livs- og pensjonsforsikringsmarkedet i Norge. Nordea Liv fikk per 1. halvår
DetaljerNFF Pensjonsseminar - Usikkerhet og Risiko Hvor stor er usikkerheten i anslagene på gjeld og kostnader?
NFF Pensjonsseminar - Usikkerhet og Risiko Hvor stor er usikkerheten i anslagene på gjeld og kostnader? 15.06.2012 Kristin Tosseviken Mercer Oslo Hvor stor er usikkerheten i pensjonsgjelden og pensjonskostnaden?
DetaljerRegulatoriske utfordringer ved distribusjon av finansielle produkter
Regulatoriske utfordringer ved distribusjon av finansielle produkter NFMF bransjeseminar 4. juni 2009 Tore Mydske og Sverre Tyrhaug www.thommessen.no Disposisjon Konsekvenser av produktets rettslige kategorisering
DetaljerLevanger kommune sin pensjonsordning. Jøran Østom
Levanger kommune sin pensjonsordning Jøran Østom Agenda KLP - selskapet dere eier Finansiering av pensjon Hvordan kan KLP påvirke verdiskapingen? Hvordan kan kommunen påvirke premien? Tall på Levanger
DetaljerKvartalsrapport KLP BEDRIFTSPENSJON AS
Kvartalsrapport Resultatregnskap - Balanse - Noter 3. kvartal 2016 Innhold RESULTATREGNSKAP 3 BALANSE 5 EGENKAPITALOPPSTILLING 8 KONTANTSTRØMOPPSTILLING 9 NOTER TIL REGNSKAPET 10 Note 1 Regnskapsprinsipper
DetaljerFinansielle utviklingstrekk og utfordringer. Finanstilsynsdirektør Morten Baltzersen Valutaseminaret 2012 Soria Moria Hotell, 3.
Finansielle utviklingstrekk og utfordringer Finanstilsynsdirektør Morten Baltzersen Valutaseminaret 2012 Soria Moria Hotell, Disposisjon Den internasjonale finansuroen hvordan påvirkes vi? Husholdningenes
DetaljerHvem har risikoen om pensjonsmidlene gir for lav avkastning? NFF 15. juni 2012
Truls Tollefsen Finansdirektør DNB Livsforsikring ASA/DNB Skade Styreformann DNB Næringseiendom AS Hvem har risikoen om pensjonsmidlene gir for lav avkastning? NFF 15. juni 2012 DNB Livsforsikring ASA
DetaljerFORDELENE SOM FØLGER MED JOBBEN DEL I OG FORDELENE SOM FØLGER MED JOBBEN DEL II
FORDELENE SOM FØLGER MED JOBBEN DEL I OG FORDELENE SOM FØLGER MED JOBBEN DEL II Mange synspunkt AFP er en del av det norske tariff-baserte arbeidsmarkedet Partene bestemmer! Fordelene som følger med jobben
DetaljerKAPITALKRAV UTFORDRINGER, KONSEKVENSER OG VEIEN VIDERE. EYs finansdag 6. januar 2016 Erik Johansen, direktør for bank og kapitalmarked
KAPITALKRAV UTFORDRINGER, KONSEKVENSER OG VEIEN VIDERE EYs finansdag 6. januar 2016 Erik Johansen, direktør for bank og kapitalmarked Store utfordringer Oljebrems Høye kostnader Svak produktivitetsvekst
DetaljerReferansegruppen for Solvens II. Møte i Finanstilsynet 15. januar 2016
Referansegruppen for Solvens II Møte i Finanstilsynet 15. januar 2016 Agenda Status for Solvens II i EU Gjennomføringen av Solvens II i Norge Avvikling av referansegruppen Eventuelt Side 2 Status for Solvens
DetaljerNFF seminar. Forvaltning av pensjonsmidler; «Dårlig regelverk, dårlig forvaltning» Mandag 3. september 2012 kl 0830 i Bjørvika Konferansesenter
NFF seminar Forvaltning av pensjonsmidler; «Dårlig regelverk, dårlig forvaltning» Mandag 3. september 2012 kl 0830 i Bjørvika Konferansesenter Mer enn 1000 milliarder kroner, en tredjedels «petroleumsfond»,
DetaljerKonsekvenser og utfordringer for livsforsikringsselskaper ved et langsiktig lavrentescenario
Konsekvenser og utfordringer for livsforsikringsselskaper ved et langsiktig lavrentescenario Finanstilsynsdirektør Bjørn Skogstad Aamo. Utfordringene under lave renter Forpliktelsene Renteutsiktene Avkastningen
DetaljerPresentasjon finansutvalget Eidsvoll kommune
Presentasjon finansutvalget Eidsvoll kommune Bjarne Refsnes, adm. dir Akershus fylkeskommunale pensjonskasse 16. Januar 2019 Kompetanse og erfaring Siviløkonom med lang erfaring fra offentlig pensjon,
DetaljerKvartalsrapport 1/2014
Kvartalsrapport 1/2014 RESULTATREGNSKAP BALANSE NOTER Innhold Resultatregnskap 3 Balanse 5 Egenkapitaloppstilling 7 Kontantstrømoppstilling 8 Noter til regnskapet 9 Note 1 Regnskapsprinsipper 9 Note 2
DetaljerJernbanepersonalets forsikring gjensidig 2. KVARTAL Kvartalsrapport for Jernbanepersonalets forsikring gjensidig
Jernbanepersonalets forsikring gjensidig 2. KVARTAL 2016 Kvartalsrapport for Jernbanepersonalets forsikring gjensidig SAK TIL KONSERNSTYRET FOR JERNBANEPERSONALETS BANK OG FORSIKRING SAK: Regnskap 2. kvartal
DetaljerStyrets beretning 2013. Stiftelsen til diabetesforskning
Styrets beretning 2013 Den disponible del av avkastningen stilles hvert år til rådighet et beløp til disposisjon for Universitetet i Oslo og Oslo Universitetssykehus/Rikshospitalet. 72 prosent av de disponible
Detaljer