Rapportering finans

Transkript

1 Rapportering finans Reglane for rapportering er heimla i forskrift om finansforvaltning for kommunar og fylkeskommunar gjeldane frå 1 juli 2010 samt Fjell kommune sitt finansreglement vedtatt 26. mars Det er krav til både innhald og intervall i rapporteringa. Rapporteringa omfattar : Plassering og forvaltning av likvide midlar Forvaltning av langsiktige finansplasseringar Låneforvaltning Plassering og forvaltning av likvide midlar: Fjell kommune kan plassera sine likvide midlar i 4 hovudkategoriar: Bankinnskot, innlån i norske finansieringsselskap, sertifikat/pengemarknadsfond og obligasjonar/obligasjonsfond. Fjell kommune har gjennom 1 tertial 2016 hatt sine likvide midlar plassert på bankkonto hos sin hovudbank forbindelse Danske Bank. Kommunen har hatt ein gjennomsnittleg saldo på sin likviditet 1 tertial 2016 på 163 mill. som er tilfredstillande og ein markant betring frå dei siste åra. Finansforskrifta og Fjell kommune sitt finansreglement legg opp til at kommunen skal ha god likviditet, slik at den er i stand til punktleg å kunne innfri sine betalingspliktar.

2 Forvaltning av langsiktige finansplasseringar: Fjell kommune har 1 tertial 2016 hatt plasseringar i aksjar, anleggsobligasjonar, omløpsobligasjonar og obligasjonsfond. Aksjemarknaden fekk ein korreksjon i januar/februar på ca. 15% og Fjell kommune nytta høve til å gå inn igjen i aksjemarknaden med 5 mill. Dette har vist seg som ein vellykka inngang i aksjemarknaden med ein avkastning dei 4 første månadene på nesten 10%. Fjell kommune har hatt ein avkastning i kapitalfondet 1 tertial 2016 på ca. 4 mill., noko som utgjer 1,76% på årsbasis. Kapitalfondet var pr på kr Risikoen i kapitalfondet er framleis låg. Det er særs vanskeleg å hente avkastning i rentemarknaden da rentenivået i verden er særs lågt. Vi har difor valt å vekte oss noko opp i aksjar. Om det kjem ytterlegare korreksjonar ser vi for oss å vekte oss noko meir opp i aksjar. Fjell kommune har som målsetjing at ein skal oppnå tilfredstillande avkastning utan at kommunen tek vesentleg finansiell risiko. Forvaltning av kapitalfondet har 1. tertial 2016 vært gjennomført i tråd med dette. Avkastninga på totalporteføljen for 1 tertial hos Carnegie var 1,59 % mot referanseindeksen som var på 0,95 %. Referanseindeksen er likevel ikkje representativ for porteføljen da den legg til grunn ein aksjedel på 30 % mot fondet sin aksjedel på 2,24 %. Den vesentlege del av porteføljen er med andre ord plassert i obligasjonar. Den 3-årige NOK-swaprenta steig med 0,05%-poeng til ei rente på 1,03% ved utgangen av 1. tertial Tilsvarande statsrente falt med 0,02%-poeng til 0,76%. Etter den kraftige auke av risikopåslaga på slutten av 2015 har desse nå gått mykje tilbake. For gode bankpapir med 3 års løpetid er kredittspreadane inn med om lag 32 punkt, til samanlikning gjekk desse ut med 75 punkter i Samla bidrog disse faktorane til en god avkastning i omløpsporteføljen. Avkastninga i omløpsporteføljen vart på 1,64 % mot indeks på 0,39% i 1. tertial. Anleggsporteføljen har også gitt ei god avkastning på 1,28%. Anleggsporteføljen har ei effektiv rente på 4,15% med ein løpetid på 4,74 år. Anleggsporteføljen har inga forfall i 2016 og har dermed ikkje behov for å reinvestere på dagens rentenivå. Aksjeporteføljen i Carnegie har utvikla seg langt betre enn indeks i perioden fordi tidspunktet for val om å kjøpe aksjar var særs gunstig. Investeringa i Aksje Norge som gjort i slutten av januar auka frem til tertialslutt med 15,81 % mens indeksen for hele 1 tertial fall med 1,12 %. Like eins fall investeringa i Carnegie WorldWide med 2,05 %, medan den globale indeksen fall med 7,14 % i 1. tertial. Fjell kommune har hatt investeringar i DNB Obligasjon (III) som er eit obligasjonsfond som investerer i norske renteberande verdipapir denominert i norske kroner. Fondet sin durasjon er 2,38 med en kredittdurasjon på om lag 3,65. Fondet investerer minst 90 % i papir med ein kredittkvalitet på minimum BBB minus (Investment Grade). Avkastning i 1. tertial vart 1,76 % mot indeks 0,39 %. DNB FRN 20 Fondet er eit obligasjonsfond som i hovudsak investerer i renteberande verdipapir denominert i norske kroner. Gjennomsnittleg rentebindingsperiode på fondet si portefølje (fondets modifiserte durasjon) skal til ein kvar tid ligge under 12 månader. Fondet skal til ein kvar tid vere plassert i eigedeler med risikovekt maksimum 20 prosent (Jfr. Kapitaldekningsforskriften). Fondets durasjon er 0,12 med en kredittdurasjon på om lag 2,79. Avkastninga 1. tertial vart 1,6 % mot indeks på 0,2 %. Aksjeporteføljen i DnB er investert i 3 aksjefond, DNB Norge Indeks, DNB Global Indeks Valutasikra og DNB Nordic Technology. Samla aksjeportefølje har gitt ein avkastning på % hittil i år mot indeks 3,47% for 1. tertial

3 Fjell Kommune - Utvikling langsiktig aktiva 2016 Obligasjonar Omløpsobl. Obl Indeks Anleggobl. Anleggobl. A.Obl Indeks Aksjer Aksjer Aksjer Indeks Bank Langsiktig Verdiutvikling Indeks Mnd Omløp Avkast Avkast. Avkast. Totalt Avkast Avkast. Avkast. Avkast. Avkast Avkast. Balanse Kapital totalt hittil i år Avkast. res Beholdning mnd Hittil i år Beholdning mnd Hittil i år Beholdning mnd Hittil i år Beholdning Beholdning Totalt Carnegie Jan ,68 % 0,35 % ,32 % 0,02 % ,00 % -7,87 % ,57 % -2,26 % DnB Jan ,59 % 0,35 % ,83 % ,71 % ,64 % Carnegie Feb ,95 % 0,65 % ,62 % 0,12 % ,76 % -6,92 % ,83 % -1,78 % DnB Feb ,74 % 0,66 % ,03 % ,89 % ,86 % Carnegie Mar ,76 % 1,02 % ,96 % 0,20 % ,89 % -5,92 % ,47 % -1,30 % DnB Mar ,59 % 1,02 % ,06 % ,78 % ,63 % Carnegie Apr ,64 % 0,39 % ,28 % 0,39 % ,82 % -4,13 % ,59 % -0,95 % DnB Apr ,70 % 0,39 % ,33 % ,91 % ,76 % Carnegie Mai DnB Mai Carnegie Juni DnB Juni Carnegie Juli DnB Juli Carnegie Aug DnB Aug Carnegie Sep DnB Sep Carnegie Okt DnB Okt Carnegie Nov DnB Nov Carnegie Des DnB Des Totalt ,58 % ,76 %

4 I tertial 2016 har Fjell kommune hatt ei avkastning på 1,76% på kapitalfondet fordelt med 1,59% (kr ) for Carnegie og 1,91% (kr ) for DnB. Låneforvaltning: Fjell Kommune hadde ei lånegjeld pr på 1,631 mill. Årets låneopptak på kr vart teke opp som eit 12 månaders sertifikat lån i januar. Fjell kommune rullerte 2 lån i april månad på 130 mill og 220 mill. For desse låna valde ein eit 6 månaders og 12 månaders sertifikat. Fjell kommune valde denne gangen å finansiera seg kort da det er låge prisar samt at ein ventar rente kutt frå Noregs bank framover. Første del av nytt husbanklån vart teke opp i mars med 28 mill. Tabell Gjeld utlån Lånegjeld Låneopptak Nytt startlån Avdrag startlån 2016? Avdrag Lånegjeld År Gjeld % auke 24,2 % 15,8 % 15,7 % 26,3 % 7,5 % 0,8 % 4,7 % 3,6 % 2,3 % Tal i heile tusen Figuren under viser styringsrenta i prosent dei siste fem åra og prognose framover frå siste pengepolitisk rapport som var 17. mars 2016 (med vurdering av finansiell stabilitet). Som ein ser av figuren så er prognosane framover at renta vil gå ytterligare ned i nær framtid og ligge lågt framover. I drøftinga av pengepolitikken den næraste tida legg hovudstyret vekt på at utsiktane for norsk økonomi er noko svekka og at arbeidsløysa er venta å stige. Låg lønsvekst kan bidra til at prisveksten på norskproduserte varer og tenester etter kvart minkar. Både omsynet til å halde inflasjonen nær målet og omsynet til kapasitetsutnyttinga tilseier at styringsrenta kan verta redusert. Etter ein samla vurdering av utsiktane og risiko bildet vedtok hovudstyret at styringsrenta vart redusert med 0,25 % til 0,50 %. Slik hovudstyret nå vurderer utsiktene, kan styringsrenta verte ytterlegere satt ned i løpet av året. 4

5 Samansetning av passiva : Sidan hausten 2014 har oljeprisen falt frå over 100 dollar pr. fat til under 50. Som ein konsekvens av ein betydeleg lågare oljepris, har oljeinvesteringane falt frå 2014 til 2015 og forventast å bli enda lågare i Dette har ført til at arbeidsløysa i Noreg har stege dei siste månadene og forventast vekst i norsk økonomi i år og neste år har blitt justert ned. Følgjeleg satt Norges Bank ned styringsrenta i desember 2014 på grunn av lågare oljepris. Ytterlegare kutt vart gjort i juni, september 2015 og mars Nokre europeiske land har negative styringsrenter, noko som for inntil eit par år sidan var heilt utenkeleg. Sjølv om Noreg skulle innføre negativ styringsrente er moglegheita for betydeleg lågare styringsrente avgrensa, mens konsekvensane av ein normalisering av rentene ville vere høgare rentekostnader for alle som har flytande rente. Dagens rekordlåge lange renter står soleis fram som eit gunstig tidspunkt å ha fastrenter opp mot øvre del av tillate range. Fjell kommune har valt å binda delar av sin låneportefølje. Ved å ha ein stor del av låneporteføljen i fastrente har ein redusert renterisikoen atskillig. Pr hadde Fjell kommune ei fordeling mellom fast og flytande rente på om lag 57 % (eks (DPS). Fjell Kommune hadde ein snitt rente pr på om lag 3,26 (eks DPS) % som er noko ned frå sist. Årsaka er at nye lån er teke opp som korte lån, som er noko rimeligare enn lengre lån, samt at rentenivå framleis er nedgåande. 5

6 Rentebinding Store forfall i 2017 og 2021 Med eksisterande sikringar og uendra låneopptak er kommunen sikra omlag 45% ved inngangen til Renterisiko Blått viser utfallsrom for rentekostnader utan sikringar, mens rød viser utfallsrom for rentekostnader med eksisterande sikringar. Heiltrekte blå linje representera marknaden sin forventa rentekostnad om all gjeld var flytande. Bildet viser renterisikoen. Med 95 % sannsyn vil ikkje endringar i rentekostnadane bli over denne størrelsen. Durasjon Durasjon er eit mål for ei gjennomsnittleg løpetid for eit lån. Durasjon i porteføljen er 3,50 og har falt. Årsaka til dette er at avdraga vert betalt på lange lån og at ein tek låneopptaka i sertifikatmarknaden. 6

7 Motpartrisiko Fjell kommune ser det som føremålsteneleg å fordela låna på fleire långjevarar. Figuren viser kor kommunen har lånt pengar. Stresstest Fjell Kommune pr Stresstesten under tek utgangspunkt i dei plasseringar og gjeld som Fjell Kommune har pr og kva det kan gje av eit potensielt tap i løpet av ein 12 månaders periode. Det er teke omsyn til kor mykje av kommunen sin renterisiko som på kort sikt kan førast over til andre gjennom eventuelle rentekompensasjons -/ renterefusjons - ordningar. Stresstesten er ein test i høve til det rekneskaps messig resultatet. Sett opp mot kommunale rekneskapsprinsipp (kor finansielle omlaupsmidlar skal vurderast til marknadsverdi, medan gjeldssida skal vurderast til pålydande), betyr dette at aktiva med rentedurasjon får eit verdifall ved stigning i marknadsrenta, medan gjeld med fast rente ikkje får nokon tilsvarande (regnskapsmessig) verdiauke. Stresstestscenarioet viser eit mogleg tap på NOK om lag 12 mill på kommunen sin samla finansforvaltning ved Dette er ein liten oppgang på om lag 1 mill frå same periode i 2015, men er klart innanfor dei rammar som Fjell kommune har anledning til å operere i. Auka skyldast meir gjeld som ikkje er bunden i fast rente samt allokering til aksjar. Betre likviditet trekker motsette veg. Stresstesten viste ved innføring av finansreglement eit mogleg tap på 64,8 mill. Det er ikkje teke vesentlig finansiell risiko, slik at kommunen kan handtere eit slikt tap utan at det går utover den ordinære tenesteproduksjonen. 7

8 Stresstest - Fjell kommune Aktiva Balanse Balanse Endrings Durasjon Beregnet % MNOK parameter tap Gjeld med p.t./flytende rente 36 % % Gjeld med fast rente 64 % Finanspassiva (gjeld) 100 % Gjeld med overveltingsmuligh % Kortsiktig likviditet % Innskudd i bank og korte pengem. 0,4 % % Anleggsobligasjoner 24,5 % % N. omløpsobligasjoner 23,1 % % 2, N. omløpsobligasjoner 49,6 % % 1, Fast eiendom 0,0 % % Norske aksjer 0,8 % % Utenl. aksjer 1,5 % % Netto valutaposisjon 0,0 % % - Langsiktig aktiva 100 % Samlet finansaktiva Mulig tap/gevinst vil utgjøre : ,2 8