SKAGEN Vekst Statusrapport mars 2015
|
|
- Karin Jensen
- 7 år siden
- Visninger:
Transkript
1 SKAGEN Vekst Statusrapport mars 2015
2 Hovedtrekk mars 2015 SKAGEN Vekst* var opp 3,5 prosent i mars 2015, noe som var lavere enn fondets sammensatte global/nordiske referanseindeks som var opp 4,4 prosent. De største bidragsyterne i mars var Samsung, SAP og Danske Bank. Største negative bidragsytere var Norsk Hydro, Solstad og Ganger Rolf. SKAGEN Vekst gjorde noen endringer i porteføljen og økte beholdningen i eksisterende posisjoner, bl.a. i Carlsberg, Roche og Oriflame. Fondet reduserte også noen beholdninger, bl.a. i Teva (ut), Novo Nordisk og Nokian Renkaat. SKAGEN Vekst topp 10 posisjoner har en vektet oppside på 29 prosent på nåværende verdier. Fondet har en interessant liste med kandidater, bevist av det faktum at fondets topp 35 selskaper er forventet å øke med 39 prosent de neste 2-3 årene gjennom stigende aksjekurs og utbyttebetalinger. Porteføljen handles til 10x EPS 2015/2016 mot referanseindeksens 14x EPS 2015/2016. For 2015 og 2016 forventer vi at selskapene i porteføljen viser en årlig gjennomsnittlig inntjeningsvekst på 20 prosent, noe som tilsier at det er rom for positiv kursutvikling uavhengig av om verdsettelsesmultiplene øker eller ikke. * Om ikke annet er sagt er alle avkastningstall i rapporten for klasse A etter honorarer. 2
3 Avkastning, mars 2015 A Mars 1Q Hittil i år 1 år 3 år 5 år 10 år Siden start* SKAGEN Vekst A 3,5% 4,5% 4,5% 14,8% 14,3% 7,3% 9,5% 14,9% Referanseindeks** 4,4% 12,7% 12,7% 36,2% 22,3% 15,2% 11,8% 10,8% Relativ avkastning -1,0% -8,1% -8,1% -21,4% -7,9% -7,9% -2,3% 4,1% Note: Alle avkastningstall ut over 12 måneder er annualisert (geometrisk avkastning). Startdato: 1 desember **Fondets investeringsmandat ble endret med virkning fra fra at fondet investerte minst 50 % av sine midler i Norge til at fondet investerer minst 50 % av sine midler i Norden. Tilsvarende ble fondets referanseindeks endret fra en likt sammensatt referanseindeks av Oslo Børs Hovedindeks (OSEBX) og MSCI All Country World til en likt sammensatt referanseindeks av MSCI Nordic Countries IMI Index og MSCI All Country World Index ex Nordic Countries. Referanseindeks før var Oslo Børs Hovedindeks (OSEBX). 3
4 Årlig avkastning siden start* (%) SKAGEN Vekst* (NOK) Referanseindeks** (NOK) Hittil i år 2015 Note: Alle avkastningstall ut over 12 måneder er annualisert (geometrisk avkastning). Startdato: 1 desember **Fondets investeringsmandat ble endret med virkning fra fra at fondet investerte minst 50 % av sine midler i Norge til at fondet investerer minst 50 % av sine midler i Norden. Tilsvarende ble fondets referanseindeks endret fra en likt sammensatt referanseindeks av Oslo Børs Hovedindeks (OSEBX) og MSCI All Country World til en likt sammensatt referanseindeks av MSCI Nordic Countries IMI Index og MSCI All Country World Index ex Nordic Countries. Referanseindeks før var Oslo Børs Hovedindeks (OSEBX). 4
5 Markedsutvikling mars 2015 i NOK (%) Kina (lokal) Danmark Ungarn Japan Sør-Korea Kina (Hong Kong) Indonesia Hong Kong Singapore Tyskland Taiwan Sveits MSCI Nordic/MSCI AC ex. Nordic Italia MSCI ACWI MSCI EM Spania Polen SKAGEN Vekst A USA (S&P 500) Russland Finland USA (Nasdaq) Frankrike Nederland Mexico Canada Sverige Østerrike Belgia Norge Thailand Sør-Afrika India Storbritannia Tyrkia Brasil
6 Markedsutvikling 1. kvartal 2015 i NOK (%) Kina (lokal) Danmark Hong Kong Russland Japan Ungarn Tyskland Italia Sør-Korea Sveits MSCI Nordic/MSCI AC ex. Nordic Frankrike Finland Sverige Taiwan Østerrike India Thailand Kina (Hong Kong) Nederland MSCI ACWI USA (Nasdaq) MSCI EM Indonesia USA (S&P 500) Sør-Afrika Belgia Spania Norge Storbritannia Singapore Mexico SKAGEN Vekst A Polen Canada Tyrkia Brasil
7 Største bidragsytere mars 2015 Største positive bidragsytere Største negative bidragsytere Selskap NOK millioner Selskap NOK millioner Samsung Electronics 70 ##### Norsk Hydro -20 SAP 28 ##### Solstad Offshore -18 Danske Bank 27 ##### Ganger Rolf -11 Teliasonera 27 ##### AirAsia -9 Continental 26 ##### DOF -9 Teva Pharmaceutical 21 ##### Bonheur -8 Novo Nordisk 19 ##### Sberbank -4 Toshiba 17 ##### Electromagnetic GeoServices -4 ABB 15 ##### Eidesvik Offshore -3 Volvo 15 ##### Oriflame Cosmetics -3 Total verdiskapning mars 2015: NOK 325 millioner 7 Note: Bidrag til absoluttavkastning
8 Største bidragsytere 1. kvartal 2015 Største positive bidragsytere Største negative bidragsytere Selskap NOK millioner Selskap NOK millioner Continental 90 9E+07 Solstad Offshore -62 Samsung Electronics 83 8E+07 Norwegian Air Shuttle -56 Volvo 42 4E+07 DOF -38 SAP 33 3E+07 Kia Motors -23 Novo Nordisk 32 3E+07 Siem Offshore -17 Carlsberg 32 3E+07 Bonheur -16 Teliasonera 28 3E+07 AirAsia -15 Teva Pharmaceutical 27 3E+07 Ganger Rolf -15 ABB 27 3E+07 Wilh Wilhelmsen Holding -11 Danske Bank 24 2E+07 Odfjell -9 Total verdiskapning 1. kvartal 2015: NOK 424 millioner Note: Bidrag til absoluttavkastning 8
9 Største beholdninger SKAGEN Vekst, ultimo mars 2015 SKAGEN Vekst har 52 prosent investert i de nordiske landene Postens Kurs P/E P/E P/E P/B Kurs størrelse 2014e 2015e 2016e siste mål Samsung Electronics 7,8 % ,3 7,9 7, Norsk Hydro 6,9 % 42 32,6 12,1 10,6 1,2 58 Continental AG 5,8 % ,0 15,0 13,2 4,1 240 Teliasonera AB 5,1 % 55 16,4 13,7 13,4 2,1 70 Citigroup 4,6 % 52 11,2 8,9 7,5 0,8 75 Norwegian Air Shuttle 4,3 % 240 NEG 7,7 6,3 4,0 340 Danske Bank A/S 4,1 % ,7 11,7 11,0 1,2 205 Philips 4,0 % 26 17,6 17,6 15,5 2,2 33 ABB 4,0 % ,8 15,1 13,1 3,3 250 SAP 3,7 % 68 24,2 21,4 19,5 4,2 75 Vektet topp 10 50,2 % 15,1 11,4 10,2 1,58 29 % Vektet topp 35 87,3 % 13,9 11,0 9,4 1,34 39 % Referanseindeks 16,9 15,2 13,7 2,15 9
10 Kjøp og salg, mars 2015 Kjøp Roche (ny) SKAGEN Vekst brukte penger fra salget av Teva (se under Salg) til å kjøpe aksjer i det sveitsiske farmasiselskapet Roche. Etter en lang pause i aksjekursutviklingen kom den underliggende verdiakkumulasjonen til et punkt hvor aksjekursen historisk har begynt å bevege seg hånd i hånd med inntjeningsveksten. Roche sin medisinportefølje som domineres av kreftmedisin, vil sannsynligvis genere prosent EPS vekst per år. Salg Teva Pharmaceuticals (ut) SKAGEN Vekst benyttet den siste tidens høye aksjekurs og solgte seg ut av Teva. Aksjen handles på nivåer med kursmålet vårt på USD 65/aksje. Nedsiderisikoen er relatert til et potensielt kraftig fall i inntektene når det nærmer seg utløpet av patentet på et produkt, slik som for selskapets suksessfulle multiple skleroses medisin Copaxone. 10
11 Viktigste endringer så langt i 2015 Økte poster Reduserte poster Q1 Roche (Ny) Kemira (Ny) Frontline 2012 (Ny) Danieli & Officine Meccaniche (Ny) Carlsberg SBI Holdings FLSmidth & Co Toshiba Teliasonera Oriflame Cosmetics Citigroup ABB Golar LNG Danske Bank Sodastream Lundin Petroleum Q1 Teva Pharmaceutical Kongsberg Gruppen Q-Free Odfjell Samsung Electronics Royal Unibrew Continental Novo Nordisk Sparebanken Øst Stolt-Nielsen Korean Reinsurance Norwegian Finance Holding Nokian Renkaat Avance Gas Holding Eidesvik Offshore (Ut) (Ut) (Ut) (Ut) 11
12 Sektor og geografisk fordeling mot indeks (%) Sektorfordeling Geografisk fordeling Energi Råvarer Kapitalvarer, service og transport Inntektsavhengige forbruksvarer Asia ex Japan EMEA Japan Fond Indeks Defensive konsumvarer Medisin Bank og finans Informasjonsteknologi Kjern EU Nord Amerika Norden Denmark Sweden Norway Finland 6% 7% 12% 2% 10% 22% Telekom Nyttetjenester Kontanter Andre Kontanter % 18% SKAGEN Vekst versus indeks Indre sirkel er SKAGEN Vekst 12
13 Nyheter og annet om porteføljeselskaper - på engelsk
14 Key earnings releases and corporate news, March 2015 Norsk Hydro (7.3%) Extended maintenance in Paragominas Norsk Hydro announced that maintenance at their bauxite mine Paragominas has been extended by one month. One of the two ball mills at the mine was taken out for planned maintenance primo March, which implies 50% production capacity. Alunorte s need for bauxite has been covered by inventory in addition to increased sourcing from the MRN bauxite mine. The prolonged maintenance will imply somewhat higher bauxite cost, but earnings effect should be limited due to normal production in Alunorte. Investment case update Investment case is intact. Very limited new capacity coming on stream and healthy demand driven by car manufacturers will tighten the market further going forward. Due to the strong USD, Norsk Hydro is expected to have EPS 2015 above NOK 4. 14
15 Key earnings releases and corporate news, March 2015 Philips (3.9%) Philips sells 80% of its auto and lumileds business for USDbn 2,8 As part of the restructuring of the group towards med tech, Philips announced last year intention to sell its auto and lumileds business. The company has now reached an agreement with a consortium led by GO Scale Capital to sell an 80.1% stake with Philips retaining the remaining 19.9% interest. Philips sees pretax cash proceeds of USDbn 2.8 and a deferred contingent payment of up to USDm 100. Expected completion in 3Q Investment case update 14x ev/ebit is a good price for a business with a lot of competition. However, Philips shares have appreciated last couple of months partly driven by speculation of the outcome of this divestment and cash proceeds of USDbn 2,7 appears to be in line with expectations. The interesting part is what the company will do with the cash. After meeting with management a few weeks ago we believe it will be spent accordingly: 1. Pay for Volcano acquisition (med tech) USDbn 1 2. Pay down pension deficit USDbn 1,2 3. Bolt-on acquisitions for further development within Med tech. After paying down its pension deficit it will be possible to spin off/ipo the remaining part of the lighting business which will make Philips a more med tech focused company. This is an interesting story in which the company aims to go from a conglomerate towards a med tech company. We leave target price EUR 33/share indicating 20% upside 15
16 Key earnings releases and corporate news, March 2015 Citigroup (4.2%) CCAR gives thumps up for Citi dividends and share buy back major trigger in investment case Further to last week stress test results of 31 US banking group, FED conducted their CCAR (Comprehensive Capital Analysis and Review), which has the same function as Sct Peter who is allowed and who is not. Following good results, Citi will now increase quarterly dividends from 1 cent to 5 cent s as well as execute a share buy back of USDbn 7.8 over next 5 quarters. Investment case update Positive. Citigroup is over-capitalized by USDbn (market cap is 160bn $) and CCAR has not previously allowed for market level pay-outs due to all the mess former CEO and his team excelled in doing. Current CEO Corbat has shown willingness to let units go that absorb too much capital vs return and in shareholder perspective that s the right path. Making the stock go from 54$ to $ requires a few things that are realistic; 1. Modest revenue growth of 1-2% driven by loan volumes, NII spreads and fee income 2. Trimming the cost base from above 60% of revenues to 50%. (Sberbank and Danske are 35 % and 45% respectively) 3. Doing prudent loan quality assessment and reducing loan losses from 1% to 0.75% (Nordics are 0.15%) 4. Utilize the USDbn 48 tax loss carry forward 5. Give shareholders 75% of the USDbn annual net profit via dividend and buy back and reduce share count from 3.0bn to 2.5bn in
17 Key earnings releases and corporate news, March 2015 TeliaSonera (4.5%) 4.5bn SEK jumbo divi from Turkcell dividend is secured for next few years, but much more can be done After a lengthy dispute among shareholders, lenders and Turkish government it is finally agreed Turkcell will pay out dividends for period. Telia control 38% of Turkcell directly and indirectly and in SEK and after taxes Telia will get 4.5bn SEK. Investment case update This is good news. Telia net cash flow is more or less in line with dividend payment, so yield investors have been nervous that Telia would adjust the 3.00 SEK dividend downward. The 4.5bn SEK net cash coming from Turkcell creates a nice buffer to secure the 3.00 SEK dividend. Assuming Turkcell continue the same level of pay-out (42%), then Telia will get north of 1bn SEK per year and consequently all market jitters about the dividend should fade. Our investment thesis builds on efficiency improvements in opex and capex as well as asset disposals of noncore units such as Turkcell and Megafon. Net debt is only 1.6x, so Telia could increase leverage on top of asset disposals and we would have a much more bullish case than our current 65 SEK target. Price today is 55 SEK 17
18 Key earnings releases and corporate news, March 2015 Carlsberg (3.5%) Board and management to focus on cash flow, higher ROIC and reduction of net debt Skagenfondene attended Carlsberg shareholder meeting. The longer term focus was only briefly addressed during the formal speech, however at the Q&A session we asked on concrete instruments to be used to support better cash flow, higher ROIC and reduction of net debt and especially the competencies in the board as well as management motivation packages for new CEO, which will make the company drive down the best road for shareholders. Investment case update Carlsberg has only delivered 3% total shareholder return annually over the past 7 years compared with 13% for the Danish market as such and 20% annually for the two largest peers. Russia exposure and low ROIC acquisitions in Asia has diluted Carlsberg performance. Things will change, however it takes time to change course for a employee company. In June 2015 they will get a new CEO from Holland with a good track record, so performance is set to improve cash flows towards 7-8bn DKK from almost nothing in the last two years. Company is valued at 86bn DKK and among the largest holders are almost no local institutions. Assuming things work out as planned then we can see a target price of DKK in a few years vs current 560 DKK. First half 2015 might be a bit choppy on YoY comparisons due to the YoY decline in RUB. 18
19 Key earnings releases and corporate news, December 2014 Kia Motors (3.3%) February sales down 1% and production modification while we wait for the upgraded models Kia Motors produced cars in February, down 9% YoY and sold cars, down 1%. Kia s rather complex excel they distribute every month shows China production down 19%, Korea production down 8% and US and Europe production up 5% each. Chinese New Year impacted February 2015 sales adversely, but overall the inventory increase was higher than estimated. The small cars like Pride, Morning and K3 had s20% lower production, while larger cars and SUV had strong production growth albeit in smaller batches of units Investment case update Expectations were low, so the stock rose 3% in a relief rally. Kia will launch a number of upgrades in 2015, so older models are being phased out in 1H 2015, which is likely to give sub-par earnings profile for the period. The upgraded models like Sorento and Carnival will improve performance in 2H 2015 and by 2016 the Mexico plant will come on stream and hence reduce the Korea auto worker union risk. Kia trade at 5x 2015 earnings (shaved 20% over past 18 months), however the cash pile and 15% stake in Hyundai Mobis (mothership in Hyundai chaebol) gives pure operating P/E of only 3.5x. Better governance, transparency and minority shareholder treatment would propel the stock to levels closer to Toyota/Volkswagen that trades at 10-12x earnings. 19
20 Key earnings releases and corporate news, March 2015 Air Asia (1.4%) Strong yield could not fully compensate for weak load in 4Q14 EBITDA of MYR 376m for 4Q14 was down 6% YoY. 1Q15 will be negatively impacted by the crash of QZ8501 which has caused AirAsia to withhold marketing campaigns in Jan-Feb. Investment case update Yield improvement and capacity cuts are clearly positive. However, drop in load factor demonstrates price sensitivity of customers to increased ticket prices. We believe the low cost model will work and that competition from Malaysian will be reduced now that the company is taken over by the government and in a structuring phase. NovoNordisk (0.8%) Tresiba insulin likely to hit US market in 1Q 2016 stock up 10% on the news NovoNordisk has filed resubmission for new drug Tresiba with FDA in USA. Tresiba was delayed as FDA wanted more analysis of the cardiovascular side effects. Novo has made a huge study and they only resubmit if they are certain of the findings, so it s very likely the next generation insulin drug will be approved for years patent protection. Investment case update After share price jump NovoNordisk is the first 1.000bn DKK company in Denmark. When Vekst bought into it in December 2013 it was a 525bn DKK market cap. Estimates have to be revised upward on the news, but the stock nevertheless trades well outside our valuation scope and hence we are reducing exposure Sberbank (0.8%) Sanction has it s impact as net income down 84% - at current run-rate 2015 ROE will be 3.5% Sberbank reported unaudited two months performance that showed 32% decline in net interest income, toal income down 17% and cost up 7%. On top comes 55% higher loan loss provisions, so the net income was down 84% to 11bn RUB. Total loans and assets were flattish, compared with a 10-15% growth rate a year ago. Investment case update Sberbank sails thru very difficult waters due to Russia sanctions from the West. Management has done all they can do to protect values via cost trimming (inflation is higher than the 7% cost increase), loan loss provisions taken proactively, but they are not immune to difficult funding conditions and a contraction of the Russian economy. Sberbank is NOK is up 45% in 2015, so the big questions is 1) when will sanctions stop, 2) when will Russia economy rebound (feeds back to energy price) and 3) the stock trades at 0.7x book for 3.5% for the ordinary shares and only 0.5x for the pref s how low can it go? Obviously things can go completely pearshaped, but if things run a normal rational course, then Sberbank in 2016/17 should be able to do 15% ROE again, which in turn gives a potential upside of % for the pref s 20
21 The largest companies in SKAGEN Vekst Samsung Electronics, the Korean electronics group, has enjoyed very solid growth in consumer electronics, especially smartphones. Pole position in global semiconductor market. Cash generation is very strong and the company has historically wisely invested in new business areas solar power and healthcare are on the roadmap for the future. Norsk Hydro ASA is a Norwegian aluminium and renewable energy company headquartered in Oslo. Norsk Hydro is one of the largest aluminium companies worldwide. It has operations in some 50 countries around the world and is active on all continents. The Norwegian state holds a 34.3% ownership interest in the company, which employs approximately 13,000 people.. Continental AG produces tyres for cars and trucks and makes auto technology such as power trains, safety systems and automated drive systems. The replacement cycle for tyres is becoming stretched in some markets, so near-term earnings look promising. In the longer-term Continental s pole position in global auto technology provides a good backdrop for substantial growth. Swedish/Finnish incumbent telecom operator offering services primarily in the Nordic region. History goes back to 1853 as the Royal Swedish Electrical Telegraph. The company is Europe s fifth largest telecom operator and offers services across Eurasia, including stakes in mobile phone operators in Turkey and Russia. Citigroup Inc. or Citi is an American multinational banking and financial services corporation headquartered in Manhattan, New York City. Citigroup was formed from one of the world's largest mergers in history by combining the banking giant Citicorp and financial conglomerate Travelers Group in October
22 The largest companies in SKAGEN Vekst continued Norwegian Air Shuttle is the leading Nordic-based low cost airline, which in 2014 flew 24m passengers. The fleet of airliners and the route network are growing rapidly proving the concept of Norwegian local low cost airline, to Nordic, to European and to Global reach. Danske Bank is the second largest bank in the Nordic region and is also active in Ireland. After an unsustainable acquisition binge and loan growth before 2008, the bank has struggled with high loan losses and a sub-optimal cost structure. In 2012 a new management group began to clean up and prepare customers and the organisation for an automated banking future. Philips NV is a global leader in medical systems (scanners), consumer appliances and lightning. Philips historic focus has been on long-lasting light bulbs, but over the years the group has divested of light bulbs and introduced many other activities in its portfolio. Philips also has a clear set of financial priorities as to how to manage the group. ABB is a multinational corporation headquartered in Zurich, Switzerland, operating mainly in robotics and the power and automation technology areas. ABB is one of the largest engineering companies as well as one of the largest conglomerates in the world. ABB has operations in around 100 countries, with approximately 150,000 employees. SAP make corporate software and sell software and consultancy services in license form. Historical growth 15%, forward growth estimate is 8-10%. Cost structure: COGS 5bn, R&D 2.2bn, SG&A 4bn. SAP has a unique market position for the next big move in corporates customer oriented interactions. 22
23 For mer informasjon, vennligst se: Siste Markedsrapport Informasjon om SKAGEN Vekst på våre nettsider Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil blant annet avhenge av markedsutviklingen, forvalters dyktighet, fondets risiko, samt kostnader ved kjøp og forvaltning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. SKAGEN søker etter beste evne å sikre at all informasjon gitt i denne rapporten er korrekt, men tar forbehold for eventuelle feil og utelatelser. Uttalelsene i rapporten reflekterer porteføljeforvalternes syn på gitt tidspunkt, og dette synet kan bli endret uten varsel. Rapporten skal ikke forstås som et tilbud eller en anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. SKAGEN påtar seg intet ansvar for direkte eller indirekte tap eller utgifter som skyldes bruk eller forståelse av rapporten. Ansatte i SKAGEN AS kan være eiere av verdipapirer utstedt av selskaper som er omtalt enten i denne rapporten eller inngår i fondets portefølje.
SKAGEN Vekst. En håndplukket bukett. april 2011 Månedens avkastning: -1 % Kunsten å bruke sunn fornuft
Børn og unge piger plukker blomster på en mark nord for Skagen. 1887. Utsnitt. Av Michael Ancher, en av Skagenmalerne. Bildet tilhører Skagens Museum. Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Vekst april 2011
DetaljerQ2 Results July 17, Hans Stråberg President and CEO. Fredrik Rystedt CFO
Q2 Results 2007 July 17, 2007 Hans Stråberg President and CEO Fredrik Rystedt CFO Q2 Highlights EBIT (SEKb) EBIT margin (%) 2.5 2 1.5 1 0.5 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% Group
DetaljerSKAGEN Credit NOK Statusrapport for januar 2017
SKAGEN Credit NOK Statusrapport for januar 2017 SKAGEN Credit NOK Nøkkeltall Nøkkeltall pr 31. januar SKAGEN Credit NOK Referenseindeks (ST3X) Avkastning siste måned 0,4% 0,1 % Avkastning hittil i år 0,4
DetaljerSKAGEN Vekst. En håndplukket bukett. November 2011. Månedens avkastning: -0.8% Kunsten å bruke sunn fornuft
Børn og unge piger plukker blomster på en mark nord for Skagen. 1887. Utsnitt. Av Michael Ancher, en av Skagenmalerne. Bildet tilhører Skagens Museum. Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Vekst November
DetaljerSKAGEN Global. Januar 2007
SKAGEN Global Januar 2007 Oppsummering God Start på året, med oppkjøp av Bank Austria. Gode rapporter fra porteføljeselskapene, men svak relativ avkastning. SKAGEN Global 2006: + 24,1% (Verdensindeks:
DetaljerSKAGEN Vekst Statusrapport juni 2015
SKAGEN Vekst Statusrapport juni 2015 Hovedtrekk juni 2015 SKAGEN Vekst* var ned 2,1 prosent i juni noe som var mer enn fondets sammensatte referanseindeksen som var ned 1,8 prosent. Målt i NOK var de største
DetaljerSKAGEN Vekst Statusrapport mai 2015
SKAGEN Vekst Statusrapport mai 215 Hovedtrekk mai 215 SKAGEN Vekst* var opp 1,1 prosent i mai 215, noe som var lavere enn fondets sammensatte referanseindeks som var opp 2,7 prosent. De største positive
DetaljerSKAGEN Vekst Statusrapport februar 2015
SKAGEN Vekst Statusrapport februar 2015 Hovedtrekk februar 2015 SKAGEN Vekst* var opp 0,9 prosent i februar, noe som er lavere enn fondets sammensatte nordiske/globale indeks som var opp 3,7 prosent. De
DetaljerSKAGEN Global. Februar 2007
SKAGEN Global Februar 2007 Oppsummering Turbulent start på året, med en mindre korreksjon i sluttet av perioden. Gode rapporter fra porteføljeselskapene og interessante strategiske utviklinger i hovedposter,
DetaljerSKAGEN Global. April 2007
SKAGEN Global April 2007 Oppsummering Gode rapporter fra porteføljeselskapene og interessante strategiske utviklinger i hovedposter. SKAGEN Global 2007: + 4,9% (verdensindeksen: 2,8%) Dagens tema er en
DetaljerSKAGEN Vekst Statusrapport november 2014
SKAGEN Vekst Statusrapport november 2014 Hovedtrekk november 2014 SKAGEN Vekst er opp 11,8 prosent hittil i år, mens fondets referanseindeks er opp 18,5 prosent i samme periode. Fondet steg 3,4 prosent
DetaljerSKAGEN Vekst Statusrapport januar 2015
SKAGEN Vekst Statusrapport januar 2015 Hovedtrekk januar 2015 SKAGEN Vekst* er opp 0,1 prosent i januar, noe som var lavere enn fondet sammensatte nordiske/globale referanseindeks som er opp 4,0 prosent.
DetaljerSKAGEN Credit NOK Statusrapport for februar 2017
SKAGEN Credit NOK Statusrapport for februar 2017 SKAGEN Credit NOK Nøkkeltall Nøkkeltall pr 28. februar SKAGEN Credit NOK Referenseindeks (ST3X) Avkastning siste måned 0,4 % 0,1 % Avkastning hittil i år
DetaljerSKAGEN Vekst Status Rapport januar 2017
SKAGEN Vekst Status Rapport januar 217 Sammendrag januar 217 Nyttårsrakettene hadde såvidt sloknet da vi fikk en eksplosiv start på året. I årets første måned leverte SKAGEN Vekst en avkastning på,9 prosent
DetaljerEiendomsverdi. The housing market Update September 2013
Eiendomsverdi The housing market Update September 2013 Executive summary September is usually a weak month but this was the weakest since 2008. Prices fell by 1.4 percent Volumes were slightly lower than
DetaljerSKAGEN Global. Mars 2007
SKAGEN Global Mars 2007 Oppsummering Turbulent start på året, med en stabilisering mot sluttet av perioden. Gode rapporter fra porteføljeselskapene og interessante strategiske utviklinger i hovedposter,
DetaljerSKAGEN Vekst. Status per 30-04-06
SKAGEN Vekst Status per 30-04-06 Månedsoppsummering SKAGEN Vekst er opp 16,6% siden nyttår Fondets norske aksjer utviklet seg noe svakere enn Oslo Børs Fondets globale aksjer utviklet seg betydelig bedre
Detaljer6 December 2011 DG CLIMA. Stakeholder meeting on LDV CO 2 emissions - Scene setter
6 December 2011 DG CLIMA 1 Stakeholder meeting on LDV CO 2 emissions - Scene setter Context of 80-95% reduction 2 Keeping average global temperature increase below 2 C confirmed as global objective (UNFCCC-
DetaljerSKAGEN Vekst Statusrapport august 2015
SKAGEN Vekst Statusrapport august 2015 Hovedtrekk august 2015 SKAGEN Vekst* gjorde det litt svakere enn referanseindeksen i august. Fondet endte falt 4,4 prosent forrige måned, mens referanseindeksen var
DetaljerSKAGEN Credit NOK Statusrapport for april 2017
SKAGEN Credit NOK Statusrapport for april 2017 SKAGEN Credit NOK Nøkkeltall Nøkkeltall pr 28. april SKAGEN Credit NOK Referenseindeks (ST3X) Avkastning siste måned 0,3 % 0,0 % Avkastning hittil i år 1,4
DetaljerQ3 Results October 22, Hans Stråberg President and CEO. Fredrik Rystedt CFO
Q3 Results 2007 October 22, 2007 Hans Stråberg President and CEO Fredrik Rystedt CFO Q3 Highlights EBIT (SEKb) EBIT margin (%) 2,5 8% 7% 2 6% 1,5 5% 4% 1 3% 0,5 2% 1% 0 0% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
DetaljerSKAGEN Credit NOK Statusrapport for mars 2017
SKAGEN Credit NOK Statusrapport for mars 2017 SKAGEN Credit NOK Nøkkeltall Nøkkeltall pr 31. mars SKAGEN Credit NOK Referenseindeks (ST3X) Avkastning siste måned 0,3 % 0,1 % Avkastning hittil i år 1,1
DetaljerSKAGEN Vekst. Juni 2006: Stormen er over for denne gang?
SKAGEN Vekst Juni 2006: Stormen er over for denne gang? Månedsoppsummering SKAGEN Vekst er opp 11,4% hittil i 2006 Fondets norske aksjer ligger litt foran Oslo Børs Fondets globale aksjer har utviklet
DetaljerSKAGEN Vekst Statusrapport september 2016
SKAGEN Vekst Statusrapport september 216 Hovedtrekk i september 216 Målt i norske kroner var september litt svakere enn de to foregående månedene, men SKAGEN Vekst leverte likevel et godt resultat for
DetaljerSKAGEN Vekst Statusrapport september 2015
SKAGEN Vekst Statusrapport september 2015 Hovedtrekk september 2015 Den negative trenden fortsatt i september og SKAGEN Vekst* falt med 1,06 prosent denne måneden, dette var likevel bedre enn referanseindeksen
DetaljerSKAGEN Vekst. November 2006: Mot et godt nytt år for andelseierne
SKAGEN Vekst November 2006: Mot et godt nytt år for andelseierne Månedsoppsummering SKAGEN Vekst: + 2,3% i november, + 25,7% hittil i 2006 Fondets norske aksjer har i år utviklet seg bedre enn Oslo Børs
DetaljerSKAGEN Vekst Statusrapport oktober 2014
SKAGEN Vekst Statusrapport oktober 2014 Hovedtrekk oktober 2014 SKAGEN Vekst er opp 8,1 prosent hittil i år, mens fondets referanseindeks er opp 13,3 prosent i samme periode. Fondet steg 1,9 prosent i
DetaljerSKAGEN Global. Mai 2007 Trigger-Happy
SKAGEN Global Mai 2007 Trigger-Happy Oppsummering Gode rapporter fra porteføljeselskapene og interessante strategiske utviklinger i hovedposter. Blant annet god utvikling blant omstruktereringscaser som
DetaljerSKAGEN Vekst. Statusrapport juli 2016
SKAGEN Vekst Statusrapport juli 2016 Hovedtrekk juli 2016 Sjokket etter Brexit (eller engelskmenns valg om å tre ut av EU samarbeidet) avtok gradvis i aksjemarkedene utover sommeren. Juli måned ble en
DetaljerSKAGEN Vekst Statusrapport juli 2015
SKAGEN Vekst Statusrapport juli 2015 Hovedtrekk juli 2015 SKAGEN Vekst* leverte en avkastning referanseindeks var opp 4,8 prosent. i juli på 1,6 prosent, mens fondets sammensatte Målt i norske kroner var
DetaljerSKAGEN Vekst Status Rapport februar 2016
SKAGEN Vekst Status Rapport februar 2016 Hovedtrekk februar 2016 Februar ble totalt sett en god måned for fondet, både i absolutte og relative termer. Året startet som kjent temmelig brutalt for globale
DetaljerODIN Eiendom I. Fondskommentar oktober 2015
ODIN Eiendom I Fondskommentar oktober 2015 Fondets portefølje ODIN Eiendom I - oktober 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 6,5 prosent. Referanseindeksens
Detaljer2A September 23, 2005 SPECIAL SECTION TO IN BUSINESS LAS VEGAS
2A September 23, 2005 SPECIAL SECTION TO IN BUSINESS LAS VEGAS SPECIAL SECTION TO IN BUSINESS LAS VEGAS 3A September 23, 2005 SEE, PAGE 8A Businesses seek flexibility. It helps them compete in a fast-paced,
DetaljerSKAGEN Vekst Statusrapport desember 2015
SKAGEN Vekst Statusrapport desember 2015 Hovedtrekk desember 2015 SKAGEN Vekst steg med 0,5 prosent i desember, marginalt svakere enn referanseindeksen som var opp 0,7 prosent. For året som helhet ble
DetaljerBostøttesamling
Bostøttesamling 2016 Teresebjerke@husbankenno 04112016 2 09112016 https://wwwyoutubecom/watch?v=khjy5lwf3tg&feature=youtube 3 09112016 Hva skjer fremover? 4 09112016 «Gode selvbetjeningsløsninger» Kilde:
DetaljerSKAGEN Vekst. En håndplukket bukett. Februar 2011 Månedens avkastning: 0,7% Kunsten å bruke sunn fornuft
Børn og unge piger plukker blomster på en mark nord for Skagen. 1887. Utsnitt. Av Michael Ancher, en av Skagenmalerne. Bildet tilhører Skagens Museum. Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Vekst Februar
DetaljerHas OPEC done «whatever it takes»?
Has OPEC done «whatever it takes»? Webinar Thina Margrethe Saltvedt, Chief Analyst Macro/Oil (Ph. D.) 29.05.2017 Brent oil price fell sharper than expected after May OPEC-meeting 58 56 USD 44-53/barrel
DetaljerSKAGEN Vekst Status Rapport februar 2017
SKAGEN Vekst Status Rapport februar 217 Sammendrag februar 217 Februar var en god måned i de globale aksjemarkedet, og nyttårsrallyet fortsatte. De siste 12 månedene har SKAGEN Vekst slått referanseindeksen
DetaljerSlope-Intercept Formula
LESSON 7 Slope Intercept Formula LESSON 7 Slope-Intercept Formula Here are two new words that describe lines slope and intercept. The slope is given by m (a mountain has slope and starts with m), and intercept
DetaljerCAMO GRUPPEN. Restrukturering av eierskap, drift og finansiering. Sverre Stange 15 JUNI 2005
CAMO GRUPPEN Restrukturering av eierskap, drift og finansiering Sverre Stange 15 JUNI 2005 INTRODUKSJON Orientering til aksjonærer om restrukturering av Camo Gruppen 15 Juni 2005 Sverre Stange. Fungerende
DetaljerRapporterer norske selskaper integrert?
Advisory DnR Rapporterer norske selskaper integrert? Hvordan ligger norske selskaper an? Integrert rapportering er å synliggjøre bedre hvordan virksomheten skaper verdi 3 Norske selskaper har en lang vei
DetaljerDigital Transformasjon
Digital Transformasjon HVORDAN KAN DU TA GREP OM DIGITALISERINGEN? KURT S. HELLAND EVRY Key Highlights # 1 Norway # 4 Sweden # 1 Financial Services in the Nordics NOR FIN Offices in9countries 9,100 employees
DetaljerForecast Methodology September LightCounting Market Research Notes
Forecast Methodology September 2015 LightCounting Market Research Notes Vladimir Market Kozlov Forecast Methodology, September, September, 2015 2015 1 Summary In summary, the key assump=on of our forecast
DetaljerSKAGEN Vekst Statusrapport april 2017
SKAGEN Vekst Statusrapport april 217 Sammendrag april 217 De sterke markedene har fortsatt denne våren, og sammen med det franske valget, har dette gitt optimisme i Europa. Selv om råvarer har falt litt
DetaljerBILDET SKAL ENDRET TIL WIDESCREEN I RETT VERSJON. SKAGEN Vekst. SKAGEN Vekst. Statusrapport august 2016
BILDET SKAL ENDRET TIL WIDESCREEN I RETT VERSJON SKAGEN Vekst SKAGEN Vekst Statusrapport august 2016 Hovedtrekk i august 2016 August var en forholdsvis rolig måned i SKAGEN Vekst-porteføljen. Selskapenes
DetaljerODIN Aksje. Fondskommentar juli 2015
ODIN Aksje Fondskommentar juli 2015 ODIN Aksje - juli 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 3,3 prosent. Referanseindeksens avkastning var 5,7 prosent.
DetaljerEmneevaluering GEOV272 V17
Emneevaluering GEOV272 V17 Studentenes evaluering av kurset Svarprosent: 36 % (5 av 14 studenter) Hvilket semester er du på? Hva er ditt kjønn? Er du...? Er du...? - Annet PhD Candidate Samsvaret mellom
DetaljerArctic Securities. 5. desember 2007
Arctic Securities 5. desember 2007 Behandling av kraftkontrakter er regulert av regnskapsstandarden IAS 39 Hovedregel er at denne typen ikke-finansielle kontrakter skal inkluderes i regnskapet til virkelig
DetaljerPrisliste verdipapirfond i Danske Bank
Prisliste verdipapirfond i Danske Bank Forklaringer: kostnad: Kostnad i hovedsak knyttet til forvaltning av fondet. Belastes daglig og er inkludert i fondets kurs (NAV) Returprovisjon: årlig honorar banken
DetaljerODIN Aksje. Årskommentar 2015. Videokommentar trykk på bildet
ODIN Aksje Årskommentar 2015 Videokommentar trykk på bildet ODIN Aksje C - desember 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 0,6 prosent. Referanseindeksens
DetaljerSKAGEN Vekst Statusrapport november 2015
SKAGEN Vekst Statusrapport november 2015 Hovedtrekk november 2015 November måned ble på ingen måte like sterk som oktober. SKAGEN Vekst leverte en avkastning på 0,6 prosent, betydelig svakere enn referanseindeksens
DetaljerFINANCE & CSR. Capital Markets Day. Michael Tønnes Jørgensen Executive Vice President & CFO. Copenhagen, Denmark 1 June 2012
FINANCE & CSR Capital Markets Day Michael Tønnes Jørgensen Executive Vice President & CFO Copenhagen, Denmark 1 June 212 NORDEN Finance & CSR 1 AGENDA Financials Risk management Corporate Social Responsibility
DetaljerDNB Health Care. Helsesektoren En investors drøm. September Knut Bakkemyr (Forvalter, DNB Health Care)
DNB Health Care Helsesektoren En investors drøm September 2017 Knut Bakkemyr (Forvalter, DNB Health Care) Helse en investors drøm konsistent høyere avkastning enn markedet 10.9 % årlig avkastning 7.7 %
DetaljerKunsten å bruke sunn fornuft. SKAGEN Vekst. Juli 2008: Mager trøst; relativt bra - men absolutt dårlig
Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Vekst Juli 2008: Mager trøst; relativt bra - men absolutt dårlig Hvorfor SKAGEN Vekst? Balansert portefølje tilpasset en norsk investor Bedre geografisk spredning enn
DetaljerSKAGEN Vekst Status Rapport Oktober 2016
SKAGEN Vekst Status Rapport Oktober 2016 Sammendrag oktober 2016 I oktober så vi at usikkerheten rundt det amerikanske presidentvalget og potensielle endringer i amerikansk politikk har ført til høyere
DetaljerInfrastructure investments on NCS
Infrastructure investments on NCS Kurt Georgsen, CEO, Silex Gas Norway AS Oslo, 21 January 2014 Today s topics Gassled Role of infrastructure companies on the NCS Governance model Framework conditions
DetaljerNote 39 - Investments in owner interests
Note 39 - Investments in owner interests Subsidiaries, associates, joint ventures and companies held for sale. Company Company number Registered fice Stake in per cent Investment in significant subsidiaries
DetaljerODIN Eiendom. Fondskommentar juli 2015
ODIN Eiendom Fondskommentar juli 2015 Fondets portefølje ODIN Eiendom - juli 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 7,4 prosent. Referanseindeksens avkastning
DetaljerDen ledende digitalbanken med over kunder. Utlånsvekst på 40 % siden børsnotering i 2015
Den ledende digitalbanken med over 450 000 kunder Utlånsvekst på 40 % siden børsnotering i 2015 Høy lønnsomhet gjennomsnittlig egenkapitalavkastning på 13 % siste tre år Høyest kundetilfredshet blant banker
DetaljerThe building blocks of a biogas strategy
The building blocks of a biogas strategy Presentation of the report «Background report for a biogas strategy» («Underlagsmateriale til tverrsektoriell biogass-strategi») Christine Maass, Norwegian Environment
DetaljerNavn på presentasjon Ukens Holberggraf 28. august 2009
Ukens Navn påholberggraf presentasjon 28. august 2009 Markedspykologien i 2009 ligner veldig på 2003 Utviklingen på Oslo Børs i år har mange likhetstrekk med det 2003. I begge tilfeller bunnet børsen ut
DetaljerManaging Director Harald Espedal
Managing Director Harald Espedal Verdensindeksen 2010-2012 2 Vi lever alltid i usikre tider; usikkerhetsmomentene i 2012 Eurosonens evne til overlevelse og vekst Rente tiårig stat Prosent Amerikas (u)sikre
DetaljerKROPPEN LEDER STRØM. Sett en finger på hvert av kontaktpunktene på modellen. Da får du et lydsignal.
KROPPEN LEDER STRØM Sett en finger på hvert av kontaktpunktene på modellen. Da får du et lydsignal. Hva forteller dette signalet? Gå flere sammen. Ta hverandre i hendene, og la de to ytterste personene
DetaljerSKAGEN Credit NOK Et globalt kredittobligasjonsfond Månedsrapport august 2015
SKAGEN Credit NOK Et globalt kredittobligasjonsfond Månedsrapport august 2015 SKAGEN Credit NOK Nøkkeltall Nøkkeltall pr 31. august SKAGEN Credit NOK Referanseindeks (ST3X) Avkastning siste måned - 2,1
DetaljerSKAGEN Vekst. Desember 2006: Takk for det gamle og godt nytt år!
SKAGEN Vekst Desember 2006: Takk for det gamle og godt nytt år! Månedsoppsummering SKAGEN Vekst: + 5,4% i desember, + 32,5% i 2006 Fondets norske aksjer har i år utviklet seg bedre enn Oslo Børs Fondets
DetaljerPrisliste verdipapirfond i Danske Bank
Prisliste verdipapirfond i Danske Bank Forklaringer: Løpende kostnad: Kostnad i hovedsak knyttet til forvaltning av fondet. Belastes daglig og er inkludert i fondets kurs (NAV) Returprovisjon: Løpende
DetaljerSKAGEN Vekst. Statusrapport april 2014
SKAGEN Vekst Statusrapport april 214 Hovedtrekk april 214 SKAGEN Vekst* var ned,7 prosent i april, mens fondets referanseindeks (MSCI Nordic og MSCI ACWI ex Nordic) steg,8 prosent. Så langt i år er SKAGEN
DetaljerExercise 1: Phase Splitter DC Operation
Exercise 1: DC Operation When you have completed this exercise, you will be able to measure dc operating voltages and currents by using a typical transistor phase splitter circuit. You will verify your
DetaljerTrust in the Personal Data Economy. Nina Chung Mathiesen Digital Consulting
Trust in the Personal Data Economy Nina Chung Mathiesen Digital Consulting Why does trust matter? 97% of Europeans would be happy for their personal data to be used to inform, make recommendations or add
DetaljerSKAGEN Global. Desember 2006
SKAGEN Global Desember 2006 Oppsummering SKAGEN Global 2006: + 24,1% (Verdensindeks: 10,8%) Markedsnervøsitet angående Inflasjon, usikkerhet rundt sentralbankenes ambisjoner og lavere økonomisk vekst har
DetaljerUNIVERSITETET I OSLO ØKONOMISK INSTITUTT
UNIVERSITETET I OSLO ØKONOMISK INSTITUTT BOKMÅL Eksamen i: ECON1210 - Forbruker, bedrift og marked Eksamensdag: 26.11.2013 Sensur kunngjøres: 18.12.2013 Tid for eksamen: kl. 14:30-17:30 Oppgavesettet er
DetaljerDagens tema: Eksempel Klisjéer (mønstre) Tommelfingerregler
UNIVERSITETET I OSLO INF1300 Introduksjon til databaser Dagens tema: Eksempel Klisjéer (mønstre) Tommelfingerregler Institutt for informatikk Dumitru Roman 1 Eksempel (1) 1. The system shall give an overview
DetaljerEndelig ikke-røyker for Kvinner! (Norwegian Edition)
Endelig ikke-røyker for Kvinner! (Norwegian Edition) Allen Carr Click here if your download doesn"t start automatically Endelig ikke-røyker for Kvinner! (Norwegian Edition) Allen Carr Endelig ikke-røyker
DetaljerODIN Maritim. Fondskommentar oktober 2015
ODIN Maritim Fondskommentar oktober 2015 Fondets portefølje ODIN Maritim - oktober 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 0,1 prosent. Referanseindeksens
DetaljerSKAGEN Vekst Statusrapport april 2013 Avkastning hittil i år: 4,1%
SKAGEN Vekst Statusrapport april 2013 Avkastning hittil i år: 4,1% Lavere oljepris og svakere norsk krone har påvirket resultatet til SKAGEN Vekst negativt i april. Vi fortsetter prosessen med å redusere
DetaljerNavamedic ASA Annual General Meeting. June 8, 2015
Navamedic ASA Annual General Meeting June 8, 2015 Johan Reinsli Chairman of the Board Tom Rönnlund Chief Executive Officer Navamedic - Generalforsamling 8. juni 2015 1. Åpning av generalforsamlingen ved
DetaljerSKAGEN Vekst. Statusrapport juni 2016
SKAGEN Vekst Statusrapport juni 2016 Hovedtrekk juni 2016 Brexit (eller engelskmenns valg om å tre ut av EU samarbeidet) førte umiddelbart til store negative reaksjoner i de globale aksjemarkeder så vel
DetaljerQuarterly report. 1st quarter 2012
Quarterly report 1st quarter 2012 Group The Group s operating revenues in Q1 2012 were MNOK 145.0 compared to MNOK 155.2 last year. EBITDA was MNOK 6.1 compared to MNOK 2.4 last year. EBIT was MNOK 2.9
DetaljerPETROLEUMSPRISRÅDET. NORM PRICE FOR ALVHEIM AND NORNE CRUDE OIL PRODUCED ON THE NORWEGIAN CONTINENTAL SHELF 1st QUARTER 2016
1 PETROLEUMSPRISRÅDET Deres ref Vår ref Dato OED 16/716 22.06.2016 To the Licensees (Unofficial translation) NORM PRICE FOR ALVHEIM AND NORNE CRUDE OIL PRODUCED ON THE NORWEGIAN CONTINENTAL SHELF 1st QUARTER
DetaljerSKAGEN Vekst Status Rapport desember 2016
SKAGEN Vekst Status Rapport desember 216 Sammendrag desember 216 De sterke globale aksjemarkedene fortsatt sin oppgang, også etter USA-valget. Dette gjaldt også de nordiske aksjemarkedene - med Danmark
DetaljerODIN Global. Fondskommentar august 2018
ODIN Global Fondskommentar august 2018 Fondets portefølje Avkastning ODIN Global A - august 2018 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 4,0 prosent. Referanseindeksens
DetaljerBaltic Sea Region CCS Forum. Nordic energy cooperation perspectives
Norsk mal: Startside Baltic Sea Region CCS Forum. Nordic energy cooperation perspectives Johan Vetlesen. Senior Energy Committe of the Nordic Council of Ministers 22-23. april 2015 Nordic Council of Ministers.
DetaljerSKAGEN Vekst Statusrapport mars 2016
SKAGEN Vekst Statusrapport mars 2016 Hovedtrekk mars 2016 Vi gikk inn i aksjeåret 2016 som forsiktige optimister. Markedet derimot viste allerede i januar frykt for global resesjon, noe som kjent sendte
DetaljerODIN Eiendom. Fondskommentar juli 2017
ODIN Eiendom Fondskommentar juli 2017 Fondets portefølje Avkastning ODIN Eiendom A - juli 2017 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på -0,2 prosent. Referanseindeksens
DetaljerSKAGEN Vekst. Juli 2006: Rolig børssommer
SKAGEN Vekst Juli 2006: Rolig børssommer Månedsoppsummering SKAGEN Vekst: +0,4% i juli, +11,8% hittil i 2006 Fondets norske aksjer har i år utviklet seg på linje med Oslo Børs Fondets globale aksjer har
DetaljerFIRST LEGO League. Härnösand 2012
FIRST LEGO League Härnösand 2012 Presentasjon av laget IES Dragons Vi kommer fra Härnosänd Snittalderen på våre deltakere er 11 år Laget består av 4 jenter og 4 gutter. Vi representerer IES i Sundsvall
DetaljerReport for the 4 th quarter of 2008
Report for the 4 th quarter of 2008 Oslo, 21. januar, 2009 Fjerde kvartal 2008 ble Vismas beste kvartal noensinne. Både omsetning og resultat ble forbedret, målt mot alle tidligere kvartaler. EBITDA ble
DetaljerSKAGEN Vekst Statusrapport September 2013
SKAGEN Vekst Statusrapport September 2013 Hovedtrekk i september 2013 SKAGEN Vekst steg 3,3 prosent i september, mens fondets referanseindeks, som består av OSEBX og MSCI AC World, økte med 2,2 prosent
DetaljerFamilieeide selskaper - Kjennetegn - Styrker og utfordringer - Vekst og nyskapning i harmoni med tradisjoner
Familieeide selskaper - Kjennetegn - Styrker og utfordringer - Vekst og nyskapning i harmoni med tradisjoner Resultater fra omfattende internasjonal undersøkelse og betraktninger om hvordan observasjonene
DetaljerUNIVERSITETET I OSLO ØKONOMISK INSTITUTT
UNIVERSITETET I OSLO ØKONOMISK INSTITUTT Utsatt eksamen i: ECON1410 - Internasjonal økonomi Exam: ECON1410 - International economics Eksamensdag: 18.06.2013 Date of exam: 18.06.2013 Tid for eksamen: kl.
DetaljerNORMAN ASA. 1. halvår 2003 / 1 st half 2003
NORMAN ASA 1. halvår 2003 / 1 st half 2003 Lysaker, 10. juli 2003 / 10 th July 2003 Norman med god lønnsomhet i et utfordrende marked Norman ASA hadde driftsinntekter på NOK 120,5 millioner i første halvår,
DetaljerSKAGEN Vekst. En håndplukket bukett. mai 2011 Månedens avkastning: -2,4 % Kunsten å bruke sunn fornuft
Børn og unge piger plukker blomster på en mark nord for Skagen. 1887. Utsnitt. Av Michael Ancher, en av Skagenmalerne. Bildet tilhører Skagens Museum. Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Vekst mai 2011
DetaljerVedlegg 1 / appendix 1 FORTEGNELSE OVER MØTENDE AKSJEEIERE, ORDINÆR GENERALFORSAMLING GLOBAL RIG COMPANY, 26 MAI 2009 Navn Aksjer/stemmer Representert ved SECTOR UMBRELLA TRUST-SECTOR SPECULARE PR EQ IV
DetaljerUtfordringer for internasjonal bærekraft. Knut H. Alfsen Forskningssjef, Statistisk sentralbyrå
Utfordringer for internasjonal bærekraft Knut H. Alfsen Forskningssjef, Statistisk sentralbyrå 20 små minutter om et stort tema! Velger å ta opp: Klimaproblemet Mulige framtidsscenarier og tilhørende internasjonale
DetaljerMoving Innovation Forward!
! Movation Innovasjonsdugnaden! Norges ledende partnernettverk? Utfordringen! Flere enn 45 000 virksomheter startes hvert år i Norge... Mindre enn 20% overlever i løpet av de 3 første årene... Samtidig
DetaljerScatec Solar - our positioning for the future. IntPow «Solar Day 2015» Terje Osmundsen, Senior Vice President, Business Development Scatec Solar ASA
Scatec Solar - our positioning for the future IntPow «Solar Day 2015» Terje Osmundsen, Senior Vice President, Business Development Scatec Solar ASA An Independent Solar Power Producer Solid track record
DetaljerUnit Relational Algebra 1 1. Relational Algebra 1. Unit 3.3
Relational Algebra 1 Unit 3.3 Unit 3.3 - Relational Algebra 1 1 Relational Algebra Relational Algebra is : the formal description of how a relational database operates the mathematics which underpin SQL
DetaljerSKAGEN Credit NOK Et globalt kredittobligasjonsfond Månedsrapport oktober 2015
SKAGEN Credit NOK Et globalt kredittobligasjonsfond Månedsrapport oktober 2015 SKAGEN Credit NOK Nøkkeltall Nøkkeltall pr 31. oktober SKAGEN Credit NOK Referanseindeks (ST3X) Avkastning siste måned 2,4
DetaljerODIN Maritim Fondskommentar Januar 2011. Lars Mohagen
ODIN Maritim Fondskommentar Januar 2011 Lars Mohagen 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 20,9 prosent for ODIN Maritim. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp 41,4 prosent. God makroøkonomisk
DetaljerCapturing the value of new technology How technology Qualification supports innovation
Capturing the value of new technology How technology Qualification supports innovation Avanserte Marine Operasjoner - Fra operasjon til skip og utstyr Dag McGeorge Ålesund, 1 Contents Introduction - Cheaper,
Detaljer