Afrikanske Løver på Fremmarsj AksjeNorge Trondheim Kjetil Melkevik Leder institusjonelle kunder

Transkript

1 Afrikanske Løver på Fremmarsj AksjeNorge Trondheim Kjetil Melkevik Leder institusjonelle kunder 1

2 Den allmenne oppfatningen av Afrika mye å bekymre seg for Krig Sult Flyktningeleire Fattigdom - Ørkenspredning Totalitære regimer, diktatorer & kleptokratier Ressursenes forbannelse 2

3 Afrika har gått fra å være det fortapte kontinent som ble fattigere i løpet og 1990-tallet 220 Økonomisk Vekst (Realvekst i BNP indeksert til 100 i 1980) G7 160 Afrika Årlig veksttakt: G7: 3,0% Afrika: 2,6% Kilde: IMF - World Economic Outlook Databases (WEO). Afrika = Afrika Sør for Sahara

4 Afrika har gått fra å være det fortapte kontinent som ble fattigere i løpet og 1990-tallet 220 Økonomisk Vekst (Realvekst i BNP indeksert til 100 i 1980) G7 160 Afrika Mai 2000 Årlig veksttakt: G7: 3,0% Afrika: 2,6% 100 Afrika BNP/Capita Kilde: IMF - World Economic Outlook Databases (WEO) & FN Afrika = Afrika Sør for Sahara

5 til å bli den mest vekstkraftige regionen i verden 220 Økonomisk Vekst (Realvekst i BNP indeksert til 100 i år 2000) 200 Afrika Desember 2011 Årlig veksttakt: Afrika: 5,6% G7: 1,2% 120 G Kilde: IMF - World Economic Outlook Databases (WEO) Afrika = Afrika Sør for Sahara

6 Hvordan var dt det mulig? li? 6

7 Brorparten av Afrikas befolkning lever i dag under et demokratisk styresett 7 Kilde: Economist

8 De afrikanske landenes finans- og pengepolitikk fremstår også som sunnere og mer ansvarlig enn noen gang tidligere AFRIKA G Gjeldsgrad i % av BNP 71 % 33 % 124 % Budsjettbalanse -0,5 % -1,3 % -3,0 % Inflasjon* 47%* 7,9 % 1,6 % 8 Kilde: IMF & Renaissance Capital. *Inflasjonstall fra 1994 og 2012 **Afrika = Afrika Sør for Sahara.

9 De afrikanske landenes finans- og pengepolitikk fremstår også som sunnere og mer ansvarlig enn noen gang tidligere AFRIKA G Gjeldsgrad i % av BNP 71 % 33 % 124 % Budsjettbalanse -0,5 % -1,3 % -3,0 % Inflasjon* 47%* 7,9 % 1,6 % 9 Kilde: IMF & Renaissance Capital. *Inflasjonstall fra 1994 og 2012 **Afrika = Afrika Sør for Sahara.

10 Resultat: Et sterkere fundament for vekst og verdiskapning enn noen gang tidligere i kontinentets historie 10

11 Hvorfor er veksten så høy i de afrikanske økonomiene En rekke megatrender understøtter den høye veksten Sterk befolkningsvekst Attraktiv befolkningsprofil Attraktiv Demografi Industrialisering Urbanisering Globalisering Produktivitetsvekst Høy økonomisk vekst! Store olje- og gassressurser Store metall- og mineralreserver Verdens ressurskammer 11

12 Afrika har verdens gunstigste demografi Befolkningsutvikling (millioner) Kilde: FN Afrika Kina Europa

13 Urbanisering Afrikas bybefolkning ventes å 3-dobles de neste 40 årene Urbanisering - Utviklingen i Afrikas bybefolkning (millioner innbyggere) x Kilde: FN & Standard Bank

14 Teknologiske skift Antall mobilabonnenter i Afrika Antall mobilabonnenter i Afrika (millioner abonnenter) ~50x Kilde: Standard Bank

15 Afrikas rolle som verdens ressurskammer 10% - Olje og gass >50% - Diamanter 95% - Platina 27% - Bauxitt 90% - Krom >25% - Mangan 85% - Fosfat 15-25% - Gull, Vanadium, Titan >50% - Kobolt og Tantalum 15 *Afrika står for over 50% av verdens diamantproduksjon. Kilder: Standard Bank Research & USGS

16 Afrika verdens fremtidige matkammer? 16 Kilde: Standard Bank Research Over 60% av verdens urealiserte jordbruksareal

17 Råvarehungrige fremvoksende økonomier har lagt forholdene til rette for en afrikansk eksportboom Verdien av afrikansk eksport (tall i milliarder USD) Handelen mot BRIC landene er tidoblet i samme periode. 4x *Afrika = Afrika Sør for Sahara. Kilde: UNCTAD United Nations Conference on Trade and Development

18 Råvarehungrige fremvoksende økonomier har også drevet frem en afrikansk investeringsboom 60 Utenlandske investeringer i iafrika (tall i milliarder USD) x *Afrika = Afrika Sør for Sahara. Tallene inkluderer utenlandske direkteinvesteringer (FDI) og overføringer fra migranter Kilde: UNCTAD United Nations Conference on Trade and Development

19 En rekke megatrender har sørget for økonomisk vekst i verdensklasse Afrika - BNP (tall i millarder USD) x *Afrika = Afrika Sør for Sahara. Kilde: IMF - World Economic Outlook Databases (WEO)

20 Begge bildene er beskrivende for Afrika men høyresiden blir stadig mer beskrivende for kontinentets virkelighet 20

21 Selvfølgelig er det risiko i EMEA regionen men hva gjør vi for å begrense denne? Politisk risiko Reel diversifisering Korrupsjon Likviditetsrisiko Barnearbeid Miljøsyndere Vi sier nei til enkelte sektorer Dokumentert aksjonærfokus Akseptabel eierstruktur Følger Oljefondets svarteliste 21

22 Avkastningshistorikk norske vekstmarkedsfond 115 Holberg Rurik vs. konkurrenter indeksert avkastning siden oppstart ( ) Annualisert Volatilitet: - Siden oppstart: 14,7% - Siste 12 mnd: 9,1% Konkurrenter: Skagen Kon-Tiki, Odin Emerging Markets, DNB Global Emerging Markets og DNB BRIC. Kilde: Bloomberg: nov. 10 des. 10 jan. 11 feb. 11 mar. 11 apr. 11 mai. 11 jun. 11 jul. 11 aug. 11 sep. 11 okt. 11 nov. 11 des. 11 jan. 12 feb. 12 mar. 12 apr. 12 mai. 12 jun. 12 jul. 12 aug. 12 sep. 12 okt. 12 nov. 12 des. 12 jan. 13 feb. 13 mar. 13 apr. 13 mai. 13 jun. 13 jul. 13 aug. 13 sep. 13 okt Laveste Konkurrent Høyeste Konkurrent Holberg Rurik *Sammenligningen over viser kursutviklingen til de norske vekstmarkedsfondene i Dagens Næringsliv sin fondskategori for nye markeder. Alle avkastningstall er vist etter kostnader. Forskjeller i fondenes kostnadsstruktur og investeringsmandat/klassifisering kan forekomme. **Volatilitetstallene er annualisert og beregnet ut fra månedlige observasjoner. 22

23 23 Takk for oppmerksomheten!

24 Disclaimer Historisk avkastning i Holberg Fondene er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutviklingen, våre forvalteres dyktighet, fondets risiko, samt kostnader ved tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen i aksjefond kan bli negativ som følge av kurstap. Nøkkelinformasjon for investor og detaljert fondsinformasjon er tilgjengelig på våre nettsider: holbergfondene.no 24