Halvårsrapport 2014 DANSKE INVEST / HALVÅRSRAPPORT

Transkript

1 Halvårsrapport DANSKE INVEST / HALVÅRSRAPPORT 1

2 2 DANSKE INVEST / HALVÅRSRAPPORT Innhold Tilbakeblikk 3 Danske Invest Norge I 5 Danske Invest Norge II 6 Danske Invest Norske Aksjer Institusjon I 7 Danske Invest Norske Aksjer Institusjon II 8 Danske Invest Norge Vekst 9 Danske Invest Horisont Aksje 1 Danske Invest Horisont Rente 11 Danske Invest Horisont 2 12 Danske Invest Horisont Danske Invest Horisont 5 14 Danske Invest Horisont Danske Invest Horisont 8 16 Danske Invest Norsk Likv iditet Institusjon 19 Danske Invest Norsk Likv iditet OMF 22 Danske Invest Norsk Obligasjon 23 Danske Invest Norsk Obligasjon Institusjon 25 Danske Invest Aktiv Formuesforvaltning 29 Danica Pensjon Norge Aksjer 3 Danica Pensjon Norge Obligasjon 31 UNIFOR Aksje 32 UNIFOR Rente 33 SPV Aksje 34 SPV Rente 35 Danske Invest Norsk Likv iditet I 17 DISCLAIMER Danske Capital AS er et heleid datterselskap av Danske Bank AS. Danske Capital AS er underlagt tilsyn av Finanstilsynet i Norge. Danske Bank er underlagt tilsyn av Finanstilsynet i Danmark. Denne publikasjonen er utarbeidet av Danske Capital AS alene til orientering. Publikasjonen skal leses i sammenheng med den muntlige presentasjonen gitt av Danske Capital AS. Publikasjonen er ikke et tilbud om eller en oppfordring til å kjøpe eller selge verdipapirer, valuta eller øvrige f inansielle instrumenter. Etter Danske Capital AS sin oppfattelse er publikasjonen korrekt og riktig. Danske Capital AS påtar seg ikke noe ansvar for publikasjonens nøyaktighet og riktighet. Danske Capital AS påtar seg v idere ikke noe ansvar for eventuelle tap som følge av disposisjoner foretatt på bakgrunn av denne publikasjonen. Informasjon, beregninger, vurderinger og skjønn som fremgår av dokumentet erstatter ikke leserens skjønn i forbindelse med egne disposisjoner. Dersom leseren ønsker å foreta disposisjoner basert på dette dokument, anbefales det å ta kontakt med en rådgiver. Selskaper i Danske Bank konsernet samt medarbeidere i disse kan utføre forretninger, ha, etablere, endre eller avslutte posisjoner i verdipapirer, valuta eller f inansielle instrumenter som er omtalt i publikasjonen, på samme måte som selskaper i Danske Bank konsernet kan utføre f inansiell serv ice for utstedere av nevnte verdipapirer, valuta eller f inansielle instrumenter. Historisk avkastning er ingen pålitelig indikator for fremtidig avkastning. Ved investeringer i fond bør investor, før investeringsbeslutningen gjennomføres, sette seg inn i fondets prospekt og annen faktainformasjon for å få en fullverdig beskrivelse av produktet. Man bør i denne sammenheng være spesielt oppmerksom på forhold som påv irker fondets avkastning, herunder investeringsmål, risiko og kostnadsstruktur. Danske Capital AS har opphavsretten til publikasjonen, som er til kundens personlige bruk og ikke til of fentliggjørelse uten Danske Capital AS samtykke.

3 DANSKE INVEST / HALVÅRSRAPPORT 3 Tilbakeblikk Vi har lagt bak oss et halvår med solid avkastning for våre fond. Avkastningen for de norske aksjefondene varierte fra 8, prosent til 11,4 prosent. Av de norske aksjefondene var det Danske Invest Norge Vekst, som i hovedsak investerer i små- og mellomstore selskaper, som leverte høyest avkastning (11,4 prosent), sammenlignet med referanseindeks (9,8 prosent). Til tross for solid absoluttavkastning, leverte våre brede norske aksjefond noe svakere avkastning sammenlignet med referanseindeksen. Mindreavkastningen kommer som følge av blant annet undervekt i Orkla og Yara, og overvekt i Fred Olsen Energy og Wilh. Wilhelmsen. Vår forvaltningsfilosofi går ut på å eie solide selskaper som over tid gir god avkastning, til en risiko som ikke overstiger risikoen på Oslo Børs. Dette mener vi er et fornuftig utgangspunkt for å skape de beste resultatene på lang sikt. LONE LARSSON HESTNES Administrerende Direktør Danske Capital AS Våre rentefond leverte alle en avkastning som overgikk det respektive fonds referanseindeks. Pengemarkedsfondene leverte en avkastning på mellom 1,2 prosent og 1,5 prosent. Obligasjonsfondenes avkastning varierte fra 2,1 prosent til 3,1 prosent. Generelt var det eksponeringen mot kredittpapirer som bidro i forhold til referanseindeksen, da disse utviklet seg sterkere enn statspapirer. Danske Invest Horisont-fondene, som er våre allokeringsfond, leverte en avkastning som varierte fra 2,3 prosent til 6,8 prosent. Vi fikk godt betalt for overvekten i aksjer i første halvår. Nordmenns investeringslyst har vært stor i årets seks første måneder. Tall fra verdipapirenes forening viste at det totalt ble nettotegnet i fond for hele 117 milliarder kroner i det norske fondsmarkedet. Danske Capital var blant de fem kapitalforvalterne som tiltrakk seg mest ny kapital, med nesten 6 milliarder i nettotegning. Innfor personkundesegmentet tiltrakk Danske Capital seg hele 72 prosent av nettotegningene. Ønsker du mer informasjon om vårt markedssyn fremover eller ytterligere informasjon om våre fond er du alltid velkommen til å ringe en rådgiver hos vår distributør Danske Bank på telefon 854 eller besøke oss på wwww.danskeinvest.no Med vennlig hilsen Lone Larsson Hestnes, Adm. direktør

4 4 DANSKE INVEST / HALVÅRSRAPPORT

5 DANSKE INVEST / HALVÅRSRAPPORT 5 Danske Invest Norge I Informasjon pr Danske Invest Norge I er et bredt aksjefond for investeringer i norske verdipapirer, med hovedvekt på aksjer i større selskaper notert på Oslo Børs. Investeringsfilosofien er å evaluere og velge aksjer som har en gunstig priset verdiskaping som tilfredsstiller våre krav til risiko. Inntil 1 av fondets midler kan plasseres i ikke børsnoterte verdipapirer. Fondets målsetning over tid er å gi en bedre avkastning enn Oslo Børs Fondindeks (OSEFX), som er fondets referanseindeks. Fondets risiko vil over tid være tilnærmet lik risikoen i det norske aksjemarkedet generelt. Tegningsprov isjon (maks): 2, Innløsningsprov isjon (maks):,3 Forvaltningsprov isjon: 2, 8 73, Antall andeler Innløsningskurs 6.873,15 kr 6.365,65 kr Basiskurs 6.893,83 kr 6.384,8 kr , , , 27-49, , , ,2 19, , Selskap Børs Antall Kostpris Markeds- Urealisert Fond Aksjekap. verdi gevinst/tap andel i Aker Solutions OSE ,9,6 Det Norske Oljeselskap OSE ,3,8 Fred. Olsen Energy OSE ,5,7 Norsk Hydro OSE ,2,3 Petroleum Geo-Serv ices OSE ,,8 Prosafe Se OSE ,5,7 Seadrill Ltd. OSE ,9,1 Siem Of fshore Inc. OSE ,9,15 Solstad Of fshore OSE ,3,4 Statoil OSE ,7,1 Subsea 7 S.A. OSE ,,11 Tgs Nopec Geophysical Company OSE ,6,1 Energi ,8 Yara International OSE ,5,3 Materialer ,5 Kongsberg Gruppen OSE ,6,15 Veidekke OSE ,8,11 Kapitalvarer ,4 Norwegian Air Shuttle OSE ,5,27 Wilh. Wilhelmsen OSE ,5,12 Transport , Royal Caribbean Cruises OSE ,7,3 Hotell-, underholdning og restaurantvirksomhet ,7 Schibsted OSE ,5,6 Media ,5 Austevoll Seafood OSE ,,7 Lerøy Seafood Group OSE ,7,8 Marine Harvest OSE ,9,8 Drikkevarer, mat og tobakk ,6 Photocure OSE ,2,25 Farmasi og bioteknologi ,2 DNB OSE ,5,3 Sparebank 1 Smn OSE ,,16 Sparebank 1 Sr-Bank OSE ,2,4 Banker ,7 Gjensidige Forsikring OSE ,,4 Storebrand OSE ,6,2 Forsikring ,6 Atea OSE ,2,9 Programvare og tjenester ,2 Telenor OSE ,,2 Telekommunikasjon og tjenester , Hafslund B OSE ,3,5 Forsyningsselskaper ,3 Sum Verdipapirer ,5 Kontanter ,4 Tilgode/skyldig meglere ,3 Påløpte renter Annen Gjeld ,2 Total portefølje ,

6 6 DANSKE INVEST / HALVÅRSRAPPORT Danske Invest Norge II Informasjon pr Danske Invest Norge II er et bredt aksjefond for investeringer i norske verdipapirer, med hovedvekt på aksjer i større selskaper notert på Oslo Børs. Investeringsfilosofien er å evaluere og velge aksjer som har en gunstig priset verdiskaping som tilfredsstiller våre krav til risiko. Inntil 1 av fondets midler kan plasseres i ikke børsnoterte verdipapirer. Fondets målsetning over tid er å gi en bedre avkastning enn Oslo Børs Fondindeks (OSEFX), som er fondets referanseindeks. Fondets risiko vil over tid være tilnærmet lik risikoen i det norske aksjemarkedet generelt. Tegningsprov isjon (maks): 1,5 Innløsningsprov isjon (maks):,3 Forvaltningsprov isjon: 1, , ,51 31,43 13,41-48,48 24,2-18,14 24,96 2,58 8,36 Antall andeler Innløsningskurs 8.15,45 kr 7.48,27 kr Basiskurs 8.129,84 kr 7.52,78 kr Selskap Børs Antall Kostpris Markeds- Urealisert Fond Aksjekap. verdi gevinst/tap andel i Aker Solutions OSE ,,8 Det Norske Oljeselskap OSE ,3,12 Fred. Olsen Energy OSE ,5,11 Norsk Hydro OSE ,2,4 Petroleum Geo-Serv ices OSE ,,12 Prosafe Se OSE ,5,1 Seadrill Ltd. OSE ,9,1 Siem Of fshore Inc. OSE ,8,21 Solstad Of fshore OSE ,3,6 Statoil OSE ,8,1 Subsea 7 S.A. OSE ,1,17 Tgs Nopec Geophysical Company OSE ,6,15 Energi ,1 Yara International OSE ,6,4 Materialer ,6 Kongsberg Gruppen OSE ,5,23 Veidekke OSE ,8,16 Kapitalvarer ,4 Norwegian Air Shuttle OSE ,5,41 Wilh. Wilhelmsen OSE ,5,18 Transport , Royal Caribbean Cruises OSE ,8,5 Hotell-, underholdning og restaurantvirksomhet ,8 Schibsted OSE ,5,8 Media ,5 Austevoll Seafood OSE ,,1 Lerøy Seafood Group OSE ,7,11 Marine Harvest OSE ,9,12 Drikkevarer, mat og tobakk ,5 Photocure OSE ,2,28 Farmasi og bioteknologi ,2 DNB OSE ,6,4 Sparebank 1 Smn OSE ,,23 Sparebank 1 Sr-Bank OSE ,2,7 Banker ,8 Gjensidige Forsikring OSE ,,6 Storebrand OSE ,7,4 Forsikring ,7 Atea OSE ,2,13 Programvare og tjenester ,2 Telenor OSE ,1,4 Telekommunikasjon og tjenester ,1 Hafslund B OSE ,2,5 Forsyningsselskaper ,2 Sum Verdipapirer ,9 Kontanter ,1 Tilgode/skyldig meglere ,4 Påløpte renter Annen Gjeld ,4 Total portefølje ,

7 DANSKE INVEST / HALVÅRSRAPPORT 7 Danske Invest Norske Aksjer Institusjon I Informasjon pr Danske Invest Norske Aksjer Institusjon I er et bredt aksjefond for investeringer i norske verdipapirer, med hovedvekt på aksjer i større selskaper notert på Oslo Børs. Investeringsfilosofien er å evaluere og velge aksjer som har en gunstig priset verdiskaping som tilfredsstiller våre krav til risiko. Inntil 1 av fondets midler kan plasseres i ikke børsnoterte verdipapirer. Fondets målsetning over tid er å gi en bedre avkastning enn Oslo Børs Fondindeks (OSEFX), som er fondets referanseindeks. Fondets risiko vil over tid være tilnærmet lik risikoen i det norske aksjemarkedet generelt. Tegningsprov isjon (maks):,3 Innløsningsprov isjon (maks):,3 Forvaltningsprov isjon:, , ,61 37,62 14,41-49,55 21,64-17,83 25,1 2,92 8,64 Antall andeler Innløsningskurs 4.427,91 kr 4.75,76 kr Basiskurs kr 4.88,3 kr Selskap Børs Antall Kostpris Markeds- Urealisert Fond Aksjekap. verdi gevinst/tap andel i Aker Solutions OSE ,9,31 Det Norske Oljeselskap OSE ,2,39 Fred. Olsen Energy OSE ,5,4 Norsk Hydro OSE ,1,14 Petroleum Geo-Serv ices OSE ,,44 Prosafe Se OSE ,5,38 Seadrill Ltd. OSE ,9,5 Siem Of fshore Inc. OSE ,9,84 Solstad Of fshore OSE ,4,26 Statoil OSE ,6,5 Subsea 7 S.A. OSE ,6,57 Tgs Nopec Geophysical Company OSE ,6,54 Energi ,3 Yara International OSE ,7,17 Materialer ,7 Kongsberg Gruppen OSE ,8,87 Veidekke OSE ,8,59 Kapitalvarer ,6 Norwegian Air Shuttle OSE ,4 1,47 Wilh. Wilhelmsen OSE ,5,66 Transport ,9 Royal Caribbean Cruises OSE ,7,19 Hotell-, underholdning og restaurantvirksomhet ,7 Schibsted OSE ,5,31 Media ,5 Austevoll Seafood OSE ,,37 Lerøy Seafood Group OSE ,7,42 Marine Harvest OSE ,1,45 Drikkevarer, mat og tobakk ,8 Photocure OSE ,3 1,69 Farmasi og bioteknologi ,3 DNB OSE ,6,16 Sparebank 1 Smn OSE ,,87 Sparebank 1 Sr-Bank OSE ,3,25 Banker ,8 Gjensidige Forsikring OSE ,,22 Storebrand OSE ,7,14 Forsikring ,7 Atea OSE ,2,5 Programvare og tjenester ,2 Telenor OSE ,1,13 Telekommunikasjon og tjenester ,1 Hafslund B OSE ,4,3 Forsyningsselskaper ,4 Sum Verdipapirer , Kontanter ,9 Tilgode/skyldig meglere ,7 Påløpte renter Annen Gjeld ,6 Total portefølje ,

8 8 DANSKE INVEST / HALVÅRSRAPPORT Danske Invest Norske Aksjer Institusjon II Informasjon pr Danske Invest Norske Aksjer Institusjon II er et bredt aksjefond for investeringer i norske verdipapirer, med hovedvekt på aksjer i større selskaper notert på Oslo Børs. Investeringsfilosofien er å evaluere og velge aksjer som har en gunstig priset verdiskaping som tilfredsstiller våre krav til risiko. Inntil 1 av fondets midler kan plasseres i ikke børsnoterte verdipapirer. Fondets målsetning over tid er å gi en bedre avkastning enn Oslo Børs Fondindeks (OSEFX), som er fondets referanseindeks. Fondets risiko vil over tid være tilnærmet lik risikoen i det norske aksjemarkedet generelt. Tegningsprov isjon (maks):,2 Innløsningsprov isjon (maks):,2 Forvaltningsprov isjon:,9 8 75, Antall andeler 2.757, Innløsningskurs 1.895,65 kr 1.745,7 kr Basiskurs 1.899,45 kr 1.749,2 kr , 27-48, , , , ,91 8, Selskap Børs Antall Kostpris Markeds- Urealisert Fond Aksjekap. verdi gevinst/tap andel i Aker Solutions OSE ,9,53 Det Norske Oljeselskap OSE ,3,75 Fred. Olsen Energy OSE ,5,68 Norsk Hydro OSE ,2,24 Petroleum Geo-Serv ices OSE ,,76 Prosafe Se OSE ,5,65 Seadrill Ltd. OSE ,9,9 Siem Of fshore Inc. OSE ,9 1,39 Solstad Of fshore OSE ,3,41 Statoil OSE ,6,8 Subsea 7 S.A. OSE , 1,4 Tgs Nopec Geophysical Company OSE ,6,92 Energi ,8 Yara International OSE ,5,28 Materialer ,5 Kongsberg Gruppen OSE ,6 1,43 Veidekke OSE ,8 1,5 Kapitalvarer ,4 Norwegian Air Shuttle OSE ,5 2,55 Wilh. Wilhelmsen OSE ,5 1,13 Transport ,9 Royal Caribbean Cruises OSE ,7,33 Hotell-, underholdning og restaurantvirksomhet ,7 Schibsted OSE ,5,53 Media ,5 Austevoll Seafood OSE ,,63 Lerøy Seafood Group OSE ,7,73 Marine Harvest OSE ,9,74 Drikkevarer, mat og tobakk ,6 Photocure OSE ,2 1,98 Farmasi og bioteknologi ,2 DNB OSE ,5,27 Sparebank 1 Smn OSE , 1,47 Sparebank 1 Sr-Bank OSE ,2,42 Banker ,7 Gjensidige Forsikring OSE ,,38 Storebrand OSE ,7,24 Forsikring ,7 Atea OSE ,2,84 Programvare og tjenester ,2 Telenor OSE ,,22 Telekommunikasjon og tjenester , Hafslund B OSE ,3,34 Forsyningsselskaper ,3 Sum Verdipapirer ,4 Kontanter , Tilgode/skyldig meglere ,4 Påløpte renter Annen Gjeld ,7 Total portefølje ,

9 DANSKE INVEST / HALVÅRSRAPPORT 9 Danske Invest Norge Vekst Informasjon pr Danske Invest Norge Vekst er et aksjefond som i vesentlig grad investerer i små og mellomstore norske bedrifter, samt selskaper med vekstprofil. Fondet investerer primært i selskaper som er notert på Oslo Børs, men inntil 1 av fondets midler kan plasseres i ikke børsnoterte verdipapirer. Danske Invest Norge Vekst investerer i liten grad i nystartet virksomhet eller andre selskaper med særlig høy risiko. Fondets målsetning er over tid å gi en bedre avkastning enn Oslo Børs SMB-indeks (OSESX), som er fondets referanseindeks. Da den finansielle risikoen ofte er noe høyere, og likviditeten (omsetteligheten) til aksjene i perioder er lavere for små og mellomstore bedrifter enn for større selskaper, vil fondets risiko normalt være noe høyere enn risikoen i aksjemarkedet generelt. Tegningsprov isjon (maks):,2 Innløsningsprov isjon (maks):,3 Forvaltningsprov isjon: 1, , Antall andeler Innløsningskurs ,44 kr ,4 kr Basiskurs ,58 kr ,65 kr , , ,77-55, , , ,75 13,93 11, Selskap Børs Antall Kostpris Markeds- Urealisert Fond Aksjekap. verdi gevinst/tap andel i Aker OSE ,4,7 Aker Solutions OSE ,1,5 Bw Lpg Ltd OSE ,8,3 Det Norske Oljeselskap OSE ,6,18 DNO OSE ,,1 Odf jell Drilling Ltd OSE ,8,1 Petroleum Geo-Serv ices OSE ,6,9 Polarcus Ltd OSE ,4,29 Prosafe Se OSE ,5,5 Siem Of fshore Inc. OSE ,9,22 Solstad Of fshore OSE ,8,8 Statoil OSE ,9, Subsea 7 S.A. OSE ,8,8 Tgs Nopec Geophysical Company OSE ,1,8 Energi ,8 Yara International OSE ,4,1 Materialer ,4 Kongsberg Gruppen OSE ,7,15 Kapitalvarer ,7 Norwegian Air Shuttle OSE ,7,14 Transport ,7 Austevoll Seafood OSE ,,14 Lerøy Seafood Group OSE ,8,11 Drikkevarer, mat og tobakk ,8 Ayanda Group ,7 2,37 Medistim OSE ,6 1,33 Navamedic OSE ,8 2,74 Helsevern - utstyr og tjenester ,1 Photocure OSE ,2,12 Farmasi og bioteknologi ,2 Bank ,6 1,8 DNB OSE ,7,1 Banker ,4 Protector Forsikring OSE ,7,94 Storebrand OSE ,9,7 Forsikring ,6 Atea OSE ,1,16 Programvare og tjenester ,1 2Vk Invest ,2 6,65 Fara ,6 1,9 Q-Free OSE ,1,8 Teknologisk utstyr ,9 Nordic Semiconductor OSE ,2,24 Halvledere og halvlederutstyr ,2 Telenor OSE ,7,2 Telekommunikasjon og tjenester ,7 Sum Verdipapirer ,5 Kontanter ,7 Tilgode/skyldig meglere , Påløpte renter Annen Gjeld ,2 Total portefølje ,

10 1 DANSKE INVEST / HALVÅRSRAPPORT Danske Invest Horisont Aksje Informasjon pr Danske Invest Horisont Aksje er et fond i fond som plasserer i globale aksjemarkeder med hovedvekt på Europa, Nord- Amerika, fremvok- sende markeder og Norge. Fondet plasserer i underfond av kjente leverandører som Blackrock, Danske Invest og Aberdeen Asset Management. Fondets målsetning er å oppnå en bedre avkastning enn en sammensatt referanseindeks bestående av 5 Oslo Børs Fondsindeks (OSEFX) og 5 Morgan Stanley World Index. Fondets risikoprofil vil over tid være lavere enn svingningene i det norske markedet, men høyere enn en global aksjeindeks. Fondets risikoprofil er middels/ høy. Tegningsprov isjon (maks): 2, Innløsningsprov isjon (maks):, Forvaltningsprov isjon: 1, Antall andeler Innløsningskurs 2.457,86 kr 2.31,51 kr Basiskurs 2.457,86 kr 2.31,51 kr ,4 26 3, , , , , , ,25 6, Fond Antall Kostpris Markeds- Urealisert andeler verdi gevinst/tap Fond Danske Invest Europe Small Cap ,68 Europa ,68 Danske Invest Stockpicking ,1 Danske Invest Global Equity ,43 Global ,43 Danske Invest Norske Aksjer Institusjon I ,53 Danske Invest Norske Aksjer Institusjon II ,79 Norge ,31 Danske Invest Latinamerika ,5 Danske Invest Global Emerging Markets ,43 Danske Invest Global Emerging Markets ,51 Danske Invest Afrika ,52 Nye Markeder ,97 Danske Invest USA ,46 USA ,46 Sum verdipapirer ,85 Kontanter ,53 Fordringer ,77 Påløpte renter ,1 Annen gjeld ,16 Total portefølje ,

11 DANSKE INVEST / HALVÅRSRAPPORT 11 Danske Invest Horisont Rente Informasjon pr Danske Invest Horisont Rente er et fond i fond som plasser i globale rentemarkeder, men med hovedfokus på Norge. Fondet har også adgang til å investere inntil 3 av verdien i enkeltpapirer. Fondets målsetning er over tid å gi,5-1 bedre avkastning enn Oslo Børs Statsindeks med 3 måneders løpetid (ST 1X), som er fondets referanseindeks. Fondets risikoprofil er middels I forhold til andre sammenlignbare fond i samme aktivaklasse. Fondets måldurasjon på,25 år med et durasjonsintervall mellom og 5 år. Tegningsprov isjon (maks):, Innløsningsprov isjon (maks):, Forvaltningsprov isjon:,7 5 3,94 4 3,47 3,64 4,97 3, Antall andeler Innløsningskurs 1.115,11 kr 1.9,28 kr Basiskurs 1.115,11 kr 1.9,28 kr , Fond Antall Kostpris Markeds- Urealisert andeler verdi gevinst/tap Fond Danske Invest Norsk Kort Obligasjon ,77 Danske Invest Norsk Obligasjon Institusjon ,94 Norge ,71 Danske Invest Nordisk Kredittobligasjon ,9 Utland ,9 BN Bank ASA 1/2 FRN C SUB ,13 5,5 EKSPORTFINANS A/S 26/12-26/6-27/ ,41 Spb Møre 13/23 FRN C SUB ,52 Spb 1 SR-Bank ASA 11/21 FRN C SUB ,65 Storebrand Bank ASA 12/22 FRN C SUB ,66 Åf jord Spb 9/19 FRN STEP C SUB ,69 5,5 EKSPORTFINANS A/S 25/5-25/11-6/ ,21 Protector Forsikring ASA 12/22 FRN C SUB ,31 Obligasjoner ,57 IRS ,11 IRS ,6 IRS ,4 IRS ,1 Swaps ,23 Valutasikringer ,4 Valutasikringer ,4 Sum verdipapirer ,1 Kontanter ,97 Fordringer ,75 Påløpte renter - Annen gjeld ,82 Total portefølje ,

12 12 DANSKE INVEST / HALVÅRSRAPPORT Danske Invest Horisont 2 Informasjon pr Danske Invest Horisont 2 har en normalinvestering med 2 i aksjer og 8 i renter. Fondets investeringsstrategi er både å aktivt fordele kapitalen mellom aksje og rentemarkedet samt innenfor ulike aksje- og rentemarkeder og velge gode aktivt forvaltede underfond. Fondet er en aktivt forvaltet portefølje, hvor forvalter kan øke aksjeandelen til maksimalt 3 eller senke den til minimum 1 alt etter hva forvalter mener er strategisk riktig i gjeldene markedssituasjon. Formålet med forvaltningen av fondet er å oppnå høyest mulig relativ avkastning i forhold til referanseindeksen. Fondet betaler ikke utbytte. Utbytte som fondet mottar reinvesteres i fondet. Fondet er aktivt forvaltet og kan derfor avvike betydelig fra referanseindeksen. Fondets risikoprofil er lav/middels. Tegningsprov isjon (maks):,2 Innløsningsprov isjon (maks):, Forvaltningsprov isjon:, , ,2 Antall andeler Innløsningskurs 1.212,61 kr 1.163,71 kr Basiskurs 1.212,61 kr 1.163,71 kr 2, Fond Antall Kostpris Markeds- Urealisert andeler verdi gevinst/tap Fond Danske Invest Horisont Aksje ,29 Aksjefond ,29 Danske Invest Horisont Rente Pluss I ,45 Rentefond ,45 Sum verdipapirer ,75 Kontanter ,32 Fordringer ,62 Påløpte renter Annen gjeld ,68 Skyldig meglere - - Total portefølje ,

13 DANSKE INVEST / HALVÅRSRAPPORT 13 Danske Invest Horisont 35 Informasjon pr Danske Invest Horisont 35 har en normalinvestering med 35 i aksjer og 65 i renter. Fondets investeringsstrategi er både å aktivt fordele kapitalen mellom aksje og rentemarkedet samt innenfor ulike aksje- og rentemarkeder og velge gode aktivt forvaltede underfond. Fondet er en aktivt forvaltet portefølje, hvor forvalter kan øke aksjeandelen til maksimalt 47,5 eller senke den til minimum 22,5 alt etter hva forvalter mener er strategisk riktig i gjeldene markedssituasjon. Formålet med forvaltningen av fondet er å oppnå høyest mulig relativ avkastning i forhold til referanseindeksen. Fondet betaler ikke utbytte. Utbytte som fondet mottar reinvesteres i fondet. Fondet er aktivt forvaltet og kan derfor avvike betydelig fra referanseindeksen. Fondets risikoprofil er lav/middels. Tegningsprov isjon (maks):,35 Innløsningsprov isjon (maks):, Forvaltningsprov isjon: 1,1 5 4,2 4 5, Antall andeler Innløsningskurs 1.9,26 kr 1.4,16 kr Basiskurs 1.9,26 kr 1.4,16 kr Fond Antall Kostpris Markeds- Urealisert andeler verdi gevinst/tap Fond Danske Invest Horisont Aksje ,34 Aksjefond ,34 Danske Invest Horisont Rente Pluss I ,69 Rentefond ,69 Sum verdipapirer ,3 Kontanter ,34 Fordringer ,74 Påløpte renter 8 26,1 Annen gjeld ,11 Skyldig meglere - - Total portefølje ,

14 14 DANSKE INVEST / HALVÅRSRAPPORT Danske Invest Horisont 5 Informasjon pr Danske Invest Horisont 5 har en normalinvestering med 5 i aksjer og 5 i renter. Fondets investeringsstrategi er både å aktivt fordele kapitalen mellom aksje og rentemarkedet samt innenfor ulike aksje- og rentemarkeder og velge gode aktivt forvaltede underfond. Fondet er en aktivt forvaltet portefølje, hvor forvalter kan øke aksjeandelen til maksimalt 65 eller senke den til minimum 35 alt etter hva forvalter mener er strategisk riktig i gjeldene markedssituasjon. Formålet med forvaltningen av fondet er å oppnå høyest mulig relativ avkastning i forhold til referanseindeksen. Fondet betaler ikke utbytte. Utbytte som fondet mottar reinvesteres i fondet. Fondet er aktivt forvaltet og kan derfor avvike betydelig fra referanseindeksen. Fondets risikoprofil er middels/høy. Tegningsprov isjon (maks):,5 Innløsningsprov isjon (maks):, Forvaltningsprov isjon: 1, , ,1 Antall andeler Innløsningskurs 1.356,54 kr 1.287,3 kr Basiskurs 1.356,54 kr 1.287,3 kr 5, , Fond Antall Kostpris Markeds- Urealisert andeler verdi gevinst/tap Fond Danske Invest Horisont Aksje ,3 Aksjefond ,3 Danske Invest Horisont Rente Pluss I ,93 Rentefond ,93 Sum verdipapirer ,22 Kontanter ,15 Fordringer ,1 Påløpte renter Annen gjeld ,47 Skyldig meglere - - Total portefølje ,

15 DANSKE INVEST / HALVÅRSRAPPORT 15 Danske Invest Horisont 65 Informasjon pr Danske Invest Horisont 65 har en normalinvestering med 65 i aksjer og 35 i renter. Fondets investeringsstrategi er både å aktivt fordele kapitalen mellom aksje og rentemarkedet samt innenfor ulike aksje- og rentemarkeder og velge gode aktivt forvaltede underfond. Fondet er en aktivt forvaltet portefølje, hvor forvalter kan øke aksjeandelen til maksimalt 82,5 eller senke den til minimum 47,5 alt etter hva forvalter mener er strategisk riktig i gjeldene markedssituasjon. Formålet med forvaltningen av fondet er å oppnå høyest mulig relativ avkastning i forhold til referanseindeksen. Fondet betaler ikke utbytte. Utbytte som fondet mottar reinvesteres i fondet. Fondet er aktivt forvaltet og kan derfor avvike betydelig fra referanseindeksen. Fondets risikoprofil er middels/ høy. Tegningsprov isjon (maks):,65 Innløsningsprov isjon (maks):, Forvaltningsprov isjon: 1,45 8 6,34 6 6, Antall andeler Innløsningskurs 1.127,27 kr 1.63,37 kr 2 Basiskurs 1.127,27 kr 1.63,37 kr 3.6. Fond Antall Kostpris Markeds- Urealisert andeler verdi gevinst/tap Fond Danske Invest Horisont Aksje ,21 Aksjefond ,21 Danske Invest Horisont Rente Pluss I ,25 Rentefond ,25 Sum verdipapirer ,46 Kontanter ,54 Fordringer ,5 Påløpte renter Annen gjeld ,6 Skyldig meglere - - Total portefølje ,

16 16 DANSKE INVEST / HALVÅRSRAPPORT Danske Invest Horisont 8 Informasjon pr Danske Invest Horisont 8 har en normalinvestering med 8 i aksjer og 2 i renter. Fondets investeringsstrategi er både å aktivt fordele kapitalen mellom aksje og rentemarkedet samt innenfor ulike aksje- og rentemarkeder og velge gode aktivt forvaltede underfond. Fondet er en aktivt forvaltet portefølje, hvor forvalter kan øke aksjeandelen til maksimalt 1 eller senke den til minimum 6 alt etter hva forvalter mener er strategisk riktig i gjeldene markedssituasjon. Formålet med forvaltningen av fondet er å oppnå høyest mulig relativ avkastning i forhold til referanseindeksen. Fondet betaler ikke utbytte. Utbytte som fondet mottar reinvesteres i fondet. Fondet er aktivt forvaltet og kan derfor avvike betydelig fra referanseindeksen. Fondets risikoprofil er middels/høy. Tegningsprov isjon (maks):,8 Innløsningsprov isjon (maks):, Forvaltningsprov isjon: 1, , , Antall andeler ,58 Innløsningskurs 1.52,3 kr 1.426,19 kr 5 Basiskurs 1.52,3 kr 1.426,19 kr, Fond Antall Kostpris Markeds- Urealisert andeler verdi gevinst/tap Fond Danske Invest Horisont Aksje ,41 Aksjefond ,41 Danske Invest Horisont Rente Pluss I ,44 Rentefond ,44 Sum verdipapirer ,85 Kontanter 46 57,15 Fordringer ,3 Påløpte renter Annen gjeld ,3 Skyldig meglere - - Total portefølje ,

17 DANSKE INVEST / HALVÅRSRAPPORT 17 Danske Invest Norsk Likviditet I Informasjon pr Danske Invest Norsk Likviditet I er et generelt pengemarkedsfond som investerer i norske rentebærende verdipapirer utstedt eller garantert av staten, kommuner, fylkeskom- muner og finansinstitusjoner. Fondet kan investere i verdipapirer utstedt av industriselskaper, samt ansvarlige lån i finansinstitusjoner. Fondets målsetning er over tid å gi en bedre avkastning enn Oslo Børs Statsindeks med 3 måneders løpetid (ST 1X), som er fondets referanseindeks. Fondet har en lav risikoprofil. Fondet investerer i en portefølje av sertifikater og obligasjoner med maksimal rentebinding på inntil ett år. Fondets gjennomsnittlige varighet skal ikke overstige 12 dager. Tegningsprov isjon (maks):,25 Innløsningsprov isjon (maks):,1 6 5,85 Forvaltningsprov isjon:,5 5 4, ,38 2,7 3,16 2,58 2,34 3,53 2,99 Antall andeler ,48 Innløsningskurs 1.16,4 kr 1.89,89 kr 1 Basiskurs 1.17,15 kr 1.9,98 kr ISIN Kupong Utsteder Børs Rente- Forfall Yield Pålydende Kostpris Markeds- Urealisert Fond Risikoi regulering verdi gevinst/tap vekt NO ,52 Bien Sparebank OSE , ,36 2 NO ,94 Bien Sparebank OSE , ,9 2 NO ,9 Bud, Fræna Og Hustad Sparebank OSE , ,11 2 NO ,87 Etne Sparebank OSE , ,46 2 NO ,14 Fron Sparebank OSE , ,14 2 NO ,55 Gjerpen Og Solum Sparebank OSE , ,46 2 NO ,62 Haltdalen Sparebank OSE , ,22 2 NO ,21 Helgeland Sparebank OSE , ,46 2 NO ,73 Hjartdal Og Gransherad Sparebank OSE , ,55 2 NO ,63 Hjelmeland Sparebank OSE , ,13 2 NO ,73 Klepp Sparebank OSE , ,22 2 NO ,16 Lillestrøm Sparebank OSE , ,14 2 NO ,63 Ofoten Sparebank OSE , ,45 2 NO ,64 Orkdal Sparebank OSE , ,45 2 NO ,8 Sandnes Sparebank OSE , ,23 2 NO ,45 Selbu Sparebank OSE , ,89 2 NO , Seljord Sparebank , ,22 2 NO ,68 Skudenes Og Aakra Sparebank OSE , ,45 2 NO ,33 Sparebanken Hemne , ,32 2 NO ,31 Sparebanken Nord-Norge , ,18 1 NO ,2 Sparebanken Nordvest OSE , ,68 2 NO ,96 Sparebanken Nordvest OSE , ,45 2 NO ,6 Sparebanken Pluss OSE , ,69 2 NO ,23 Sparebanken Vest OSE , ,36 1 NO ,77 Spareskillingsbanken Kristiansand OSE , ,45 2 NO ,63 Spb 1 Gudbrandsdal OSE , ,9 1 NO ,38 Spydeberg Sparebank OSE , ,46 2 NO ,1 Strømmen Sparebank OSE , ,23 2 NO ,13 Tinn Sparebank OSE , ,45 2 NO ,31 Trøgstad Sparebank OSE , ,9 2 NO ,8 Åf jord Sparebank , ,9 1 Sparebanker ,19 NO ,7 Bankia Bank OSE , ,34 2 NO ,2 Bolig- Og Næringsbanken OSE , ,23 2 NO ,66 Gjensidigenk OSE , ,45 2 NO ,7 Landkreditt Finans OSE , ,99 2 NO ,15 Ringkjøbingnk OSE , ,42 1 NO ,62 Tysnes Sparebank OSE , ,22 2 Forretningsbanker ,66 NO ,71 Eiendomskreditt OSE , ,79 2 NO ,76 Eiendomskreditt OSE , ,22 2 NO ,94 Eiendomskreditt OSE , ,68 1 NO ,62 Eiendomskreditt OSE , ,45 1 NO ,39 Eiendomskreditt OSE , ,16 1 NO ,47 Gjensidigenk Boligkreditt OSE , ,45 1 NO ,54 Verd Boligkreditt OSE , ,67 1 NO ,47 Vps: Verd Boligkreditt A/S OSE , ,45 1 Kredittforetak ,87

18 18 DANSKE INVEST / HALVÅRSRAPPORT Danske Invest Norsk Likviditet I Informasjon pr ISIN Kupong Utsteder Børs Rente- Forfall Yield Pålydende Kostpris Markeds- Urealisert Fond Risikoi regulering verdi gevinst/tap vekt NO ,12 Terra Gruppen OSE , ,41 2 Finansieringsselskap ,41 NO ,92 A.P. Møller - Mærsk OSE , ,9 1 NO ,67 A.P. Møller - Mærsk A/S OSE , ,45 1 NO ,57 Energiselskapet Buskerud OSE , ,69 1 NO ,98 Entra Eiendom OSE , ,34 1 NO ,7 Entra Eiendom OSE , ,28 1 NO ,18 Entra Eiendom OSE , ,11 1 NO ,5 Felleskjøpet Øst Vest OSE , ,91 1 NO , Felleskjøpet Øst Vest Ba OSE , ,79 1 NO ,44 Gilde Norsk Kjøtt OSE , ,16 1 NO ,4 Gilde Norsk Kjøtt OSE , ,5 1 NO ,5 Gilde Norsk Kjøtt Ba OSE , ,56 1 NO ,15 Gilde Norsk Kjøtt Ba OSE , ,11 1 NO ,97 Jotun , ,35 1 NO ,45 Jotun A/S , ,45 1 NO ,32 Lyse Energi OSE , ,14 1 NO ,8 Norgesgruppen OSE , ,67 1 NO ,67 Norgesgruppen OSE , ,22 1 NO ,33 Norgesgruppen OSE , ,69 1 NO ,97 Norgesgruppen OSE , ,89 1 NO1713 2,7 Norgesgruppen OSE , ,87 1 NO ,2 Norgesgruppen OSE , ,45 1 NO ,33 Norgesgruppen OSE , ,67 1 NO ,37 Norgesgruppen OSE , ,34 1 NO ,4 Norgesgruppen OSE , ,11 1 NO ,15 Olav Thon Eiendomsselskap OSE , ,67 1 NO ,25 Olav Thon Eiendomsselskap OSE , ,56 1 NO ,92 Olav Thon Eiendomsselskap OSE , ,71 1 NO ,73 Olav Thon Eiendomsselskap OSE , ,34 1 NO ,27 Orkla OSE , ,67 1 XS ,67 Scania Cv Ab OSE , ,67 1 NO ,87 Schibsted OSE , ,36 1 NO , Schibsted OSE , ,32 1 NO ,85 Sogn Og Fjordane Energi OSE , ,36 1 NO ,5 Steen & Strøm OSE , ,26 1 NO ,5 Steen & Strøm OSE , ,68 1 NO ,8 Steen & Strøm OSE , ,89 1 NO ,17 Steen & Strøm OSE , ,89 1 NO ,36 Steen & Strøm OSE , ,11 1 NO ,99 Taf jord Kraf t OSE , ,45 1 NO ,6 Taf jord Kraf t , ,11 1 NO ,53 Tele2 Ab OSE , ,35 1 NO ,18 Tele2 Ab OSE , ,7 1 NO ,4 Thon Holding OSE , ,67 1 NO ,4 Thon Holding OSE , ,78 1 NO ,24 Tine OSE , ,92 1 NO ,98 Tine OSE , ,14 1 NO ,32 Tussa Kraf t OSE , ,32 1 NO ,25 Tussa Kraf t , ,12 1 NO ,61 Veidekke OSE , ,92 1 Industriselskap ,39 BN Bank ASA , ,92 Bjugn Sparebank , ,16 Grong Sparebank , ,92 Hegra Sparebank , ,69 Kragerø Sparebank , ,15 Meldal Sparebank , ,92 Melhus Sparebank , ,92 Sparebank 1 Ringerike , ,2 Sparebanken Øst , ,9 Surnadal Sparebanken , ,89 Toten Sparebank , ,72 Ørland Sparebank , ,74 Bankinnskudd ,12 Sum Verdipapirer ,63 Kontanter ,77 Tilgode/skyldig meglere ,9 Påløpte renter ,62 Annen Gjeld ,12 Total portefølje ,

19 DANSKE INVEST / HALVÅRSRAPPORT 19 Danske Invest Norsk Likviditet Institusjon Informasjon pr Danske Invest Norsk Likviditet Institusjon er et pengemarkedsfond med lav risiko som investerer i norske rentebærende verdipapirer utstedt eller garantert av staten, kommuner, fylkeskommuner og finansinstitusjoner. Fondet investerer ikke i verdipapirer utstedt av industriselskaper. Fondets målsetning er over tid å gi en bedre avkastning enn Oslo Børs Statsindeks med 3 måneders løpetid (ST 1X), som er fondets referanseindeks. Fondet har en meget lav risikoprofil. Fondet investerer i en portefølje av sertifikater og obligasjoner med maksimal rentebinding på inntil ett år. Fondets gjennomsnittlige varighet skal ikke overstige 12 dager. Tegningsprov isjon (maks):,25 Innløsningsprov isjon (maks):,1 8 Forvaltningsprov isjon:, , Antall andeler Innløsningskurs 1.8,3 kr 996,13 kr Basiskurs 1.9,4 kr 997,12 kr ,1 25 2, , , , ,17 3, ,56 1, ISIN Kupong Utsteder Børs Rente- Forfall Yield Pålydende Kostpris Markeds- Urealisert Fond Risikoi regulering verdi gevinst/tap vekt NO ,16 Aasen Sparebank OSE , ,63 2 NO ,59 Aasen Sparebank OSE , ,63 2 NO ,27 Arendal Og Omegns Sparekasse OSE , ,47 2 NO ,56 Aurskog Sparebank OSE , ,32 2 NO ,72 Bamble Og Langesund Sparebank , ,32 2 NO ,86 Bamble Og Langesund Sparebank OSE , ,16 2 NO ,64 Bien Sparebank OSE , ,31 2 NO ,77 Bien Sparebank OSE , ,71 2 NO ,26 Bien Sparebank , ,6 2 NO ,2 Bjugn Sparebank , ,6 2 NO ,25 Blaker Sparebank OSE , ,16 2 NO ,37 Blaker Sparebank OSE , ,5 2 NO ,58 Blaker Sparebank OSE , ,63 2 NO ,33 Bø Sparebank , ,32 2 NO ,95 Bø Sparebank OSE , ,31 2 NO ,1 Eidsberg Sparebank , ,9 2 NO ,96 Etne Sparebank , ,32 2 NO ,61 Flekkef jord Sparebank , ,35 2 NO ,1 Fron Sparebank OSE , ,96 2 NO ,1 Gildeskål Sparebank , ,9 2 NO ,12 Grong Sparebank , ,16 2 NO ,74 Grong Sparebank OSE , ,48 2 NO ,78 Grue Sparebank , ,32 2 NO ,33 Hegra Sparebank , ,63 2 NO ,42 Hegra Sparebank OSE , ,16 2 NO ,66 Hegra Sparebank OSE , ,22 2 NO , Helgeland Sparebank OSE , ,19 2 NO ,63 Hjelmeland Sparebank OSE , ,25 2 NO ,82 Høland Sparebank OSE , ,41 2 NO ,92 Høland Sparebank OSE , ,32 2 NO ,63 Høland Sparebank OSE , ,32 2 NO ,33 Hønefoss Sparebank OSE , ,63 2 NO ,12 Indre Sogn Sparebank OSE , ,32 2 NO ,5 Klepp Sparebank OSE , ,26 2 NO ,8 Klepp Sparebank , ,79 2 NO ,4 Klepp Sparebank OSE , ,16 2 NO ,63 Klæbu Sparebank , ,16 2 NO ,7 Kragerø Sparebank OSE , ,82 2 NO ,93 Kv inesdal Sparebank OSE , ,6 2 NO ,99 Larv ikbanken Brunlanes Sparebank OSE , ,13 2 NO ,1 Larv ikbanken Brunlanes Sparebank OSE , ,63 2 NO ,55 Larv ikbanken Brunlanes Sparebank OSE , ,79 2 NO ,97 Lillesands Sparebank OSE , ,16 2 NO ,87 Lillesands Sparebank OSE , ,13 2 NO ,25 Lillesands Sparebank , ,16 2 NO ,39 Lillesands Sparebank OSE , ,31 2 NO ,85 Lillestrøm Sparebank OSE , ,44 2 NO ,67 Lillestrøm Sparebank OSE , ,32 2