Delårsrapport Q1 2009

Transkript

1 Delårsrapport 29

2 2 Kitron 29 God kontantstrøm Hovedpunkter Tall i parentes refererer til første kvartal i 28 dersom ikke annet er angitt. God kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter var 35. millioner kroner (-6,9 millioner kroner). Før tilbakebetaling av factoring gjeld var kontantstrømmen 1, millioner kroner. Omsetningsvekst (15,4 prosent) Omsetningen økte med 15,4 prosent til 571,2 millioner kroner (495 millioner kroner). Forbedret driftsresultat EBITDA og EBIT ble henholdsvis 39,8 millioner kroner (3,5 millioner kroner) og 28,9 millioner kroner (21,6 millioner kroner). Forbedret resultat før skatt Resultat før skatt utgjorde 19,7 millioner kroner (16,2 millioner kroner), som gir en margin på 3,4 prosent (3,3 prosent). Ordreinngang og ordrereserve Ordreinngangen ble redusert med 29.2 prosent til 36.2 millioner kroner (59 millioner kroner). Ordrereserven ved utgangen av første kvartal var på 731,9 millioner kroner (994 millioner kroner). Kitron oppnådde driftsinntekter på 571,2 millioner kroner i første kvartal 29, som er en økning på 15,4 prosent sammenlignet med samme periode året før. Resultat før skatt var 19,7 millioner kroner, en økning på 21,6 prosent sammenlignet med første kvartal 28. Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter var 35. millioner kroner sammenlignet med en negativ kontantstrøm på 6,9 millioner for samme kvartal året før. Før tilbakebetaling av factoringgjeld var kontantstrømmen 1, millioner kroner. Ordreinngangen var 36,2 millioner kroner mens ordrereserven var 731,9 millioner kroner, en reduksjon på henholdsvis 29,2 prosent og 26,4 prosent. Høy aktivitet Aktivitetsnivået holdt seg høyt i første kvartal 29 i de største produksjonsenhetene. Alle segmentene med unntak av Industri viste stabil eller høyere aktivitet sammenlignet med første kvartal 28. Aktivitetsnivået var spesielt høyt i Forsvar/Offshore-segmentet hvor flere viktige ordrer ble sikret i løpet av siste halvår 28. Utsiktene for forsvarsdelen av segmentet holder seg positive, mens det innen offshore er dårligere utsikter som følge av oljeprisutviklingen. Kitrons gode resultater i første kvartal, som i foregående kvartaler, er et resultat av Kitrons vedvarende og langsiktige arbeid for å øke lønnsomheten. Dette omfatter strømlinjeforming av produksjonen til færre fabrikker, selektiv overføring av produksjon mellom fabrikker, investeringer for å effektivisere produktiviteten på eksisterende fabrikker og et sterkt fokus på innkjøp og reduksjon av materialkostnader. God kontantstrøm Kitron hadde en meget god likviditetsutvikling i første kvartal. Selskapet har sterk fokus på forbedringer av arbeidskapital og har historisk sett vært gode på lagerstyring. I første kvartal ble selskapets kundefordringer redusert betydelig. Den positive kontantstrømmen har delvis vært benyttet til å redusere factoringgjeld, men har også styrket likviditetssituasjonen i selskapet. Kapasitetstilpasninger Selv om første kvartal har vært bra er det ventet at resten av 29 vil være mer utfordrende som følge av lavere etterspørsel. Kitron fortsetter derfor sitt arbeid med å strømlinjeforme produksjonen. Det planlegges en reduksjon av arbeidsstokken med 25 prosent fra i desember 28 til rundt 1 1 i løpet av 29. I første kvartal 29 ble antall ansatte redusert med 6 årsverk. Reduksjonen er delvis resultat av produktivitetsforbedringer og dels som følge av at enkelte større kunder har redusert sine prognoser for året. Kapasitetsjusteringer er nødvendig for å opprettholde konkurransekraft og lønnsomhet i et vanskelig marked. Kitron ser ingen vesentlige restruktureringskostnader som følge av disse tiltakene. Økte driftsinntekter Kitrons driftsinntekter i første kvartal var 15,4 prosent høyere enn i samme periode i 28 og utgjorde 571,2 millioner kroner (495,1 millioner kroner). Aktiviteten var spesielt høy innenfor Forsvar/Offshore-segmentet, der driftsinntektene økte med 78 prosent sammenlignet med første kvartal i 28. Data/Telekom økte med to prosent mens driftsinntektene innenfor Medisinsk utstyr og Industri ble redusert med henholdsvis fem prosent og 32 prosent sammenlignet med første kvartal 28. Driftsinntektene i den norske virksomheten utgjorde 6,6 prosent av konsernets samlede bruttoomsetning i første kvartal (59,8 prosent). Den svenske virksomheten representerte 15,6 prosent av bruttoomsetningen (18,8 prosent) og Kitrons virksomhet i Litauen stod for 23,8 prosent (21,4 prosent). Overføringen av produksjon til Litauen fortsetter etter hvert som kvaliteten og kompetansen i organisasjonen øker.

3 Kitron 29 3 DRIFTSINNTEKTER Konsern RESULTAT FØR SKATT Konsern Kapasitetsjusteringer er nødvendig for å opprettholde konkurransekraft og lønnsomhet. Q2 Q3 Q Q2 Q3 Q ORDRERESERVE Konsern Driftsinntekter Virksomhetsområder ,12,28 Norge 366,2 328, ,9 Sverige 93,8 13,5 498,8 Litauen 143,9 116,9 421,7 Andre og elimineringer (32,6) (54,) (137,8) Sum konsern 571,2 495, ,5 4 Driftsresultat Virksomhetsområder 2 Q2 Q3 Q ,12,28 Norge 22,1 9,8 18,5 Sverige (1,2) 1,3 27,5 Litauen 11,2 12,1 33,6 Andre og elimineringer (3,3) (1,5) (11,1) Sum konsern 28,9 21,6 158,5 BRUTTOMARGIN Konsern Prosent ,8 % 39,5 % 38,8 % 37,3 % 37,5 % Ordrereserve Virksomhetsområder Data/ Telecom Forsvar/ Offshore Medisinsk utstyr Industri Sum Norge 113,7 21,8 81, 57,2 462,7 Sverige 2,6 47, 75,5 12,9 155,9 Litauen 2,8 61,1 8,4 23, 113,3 Sum konsern 155, 318,9 164,9 93,1 731,9 34 Driftsinntekter Geografisk fordeling kunder 32 3 Q2 Q3 Q ,12,28 Norge 37,8 256, , Sverige 17,5 26, 963, Resten av Europa 13,2 16,6 76,7 USA 16, 7,7 6,6 Andre,6 8,7 31,2 Sum konsern 571,2 495, ,5

4 4 Kitron 29 OMSETNING Data/Telekom Q2 Q3 28 Kitrons omsetning i første kvartal 29 var fordelt som følger: Data/Telekom 21 % (23 %) Forsvar/Offshore 47 % (31 %) Medisinsk utstyr 17 % (21 %) Industri 15 % (25 %) Salg til kunder i det svenske markedet utgjorde 29,8 prosent av totalomsetningen i første kvartal (41,6 prosent). Det norske markedet utgjorde 64,9 prosent av Kitrons totalomsetning i første kvartal 28 (51,7 prosent). Brutto- og nettomargin Konsernets bruttomargin viste en reduksjon fra første kvartal 28 og utgjorde 37,5 prosent (39,8 prosent). Nettomarginen ble redusert fra 23, prosent til 22,5 prosent. Både brutto- og nettomarginen var spesielt høy i første kvartal 28 som en følge av produktmiks. Resultat Kitrons driftsresultat (EBIT) i første kvartal ble 28,9 millioner kroner som er en økning på 33,4 prosent sammenlignet med samme periode i 28 (21,6 millioner kroner). Resultat før skatt (EBT) i første kvartal 29 var 19,7 millioner kroner som er en økning på 3,5 millioner kroner. Samlede lønnskostnader var i første kvartal 5,9 millioner kroner høyere enn i tilsvarende periode i 28. Dette skyldes hovedsakelig høyere aktivitet. Lønnskostnadenes relative andel av driftsinntektene ble forbedret fra 27,1 prosent i første kvartal 28 til 24,6 prosent i første kvartal i år. Andre driftskostnader utgjorde 6, prosent av driftsinntektene i første kvartal 29 (6,5 prosent). Netto finansposter utgjorde en kostnad på 9,2 millioner kroner. Det er 3,7 millioner kroner høyere enn i samme periode året før. Økningen skyldtes i hovedsak valutatap på 189 Q OMSETNING Forsvar/Offshore konserninterne finansielle lån, som i henhold til IAS 21 skal vises i konsernets konsoliderte resultat. Balanse Kitrons totalbalanse per 31. mars 29 utgjorde 1 173,7 millioner kroner, mot 979,6 millioner kroner på samme tid i 28. Konsernets egenkapital var 478,9 millioner kroner (262,5 millioner kroner), som tilsvarer en egenkapitalandel på 4,8 prosent (26,8 prosent). Varelager utgjorde 346,5 millioner kroner per 31. mars 29 (34, millioner kroner). Omløpshastigheten på varelager er redusert fra 5,2 i første kvartal 28 til 5, i første kvartal 29. Kundefordringer og andre fordringer utgjorde 48,8 millioner kroner ved utgangen av første kvartal 29. Tilsvarende beløp på samme tid i 28 var 424,8 millioner kroner. Tapene er ubetydelige. Konsernets balanseførte rentebærende gjeld utgjorde 295,4 millioner kroner per 31. mars 29. Ved utgangen av første kvartal 28 var det tilsvarende beløpet 333,4 millioner kroner. Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter for første kvartal 29 var 35. millioner kroner (-6,9 millioner kroner). Kitrons kontanter og bankkreditt omfattet per 31. mars 29 følgende: Tall i millioner kroner 136 Q2 Q3 Q Kontanter og kontantekvivalenter Trekk på kassekreditt (38.4) Bundne bankinnskudd (19.3) Sum (58.6) Disponibel likviditet (frie bankinnskudd og ubenyttede trekkrettigheter) utgjorde ved utgangen av første kvartal 162,5 millioner kroner, sammenlignet med 84,2 millioner kroner på samme tid i Organisasjon Kitrons arbeidsstyrke ble redusert med 6 årsverk i første kvartal og utgjorde per 31. mars 29. Dette tilsvarer antall årsverk per 31. mars 28. Årsverk Norge Sverige Litauen Andre Sum Marked Kitron er mest konkurransedyktig innen tjenester knyttet til komplekse produksjonsprosesser som krever nisjeekspertise. Kitron har valgt å konsentrere salg og markedsføring innenfor markedssegmentene Data/Telekom, Forsvar/Offshore, Medisinsk utstyr og Industri. Tregheten i markedet fortsatte i første kvartal 29. Ordreinngangen ble 36,2 millioner kroner, 29,2 prosent lavere enn første kvartal 28. Ordrereserven var 731,9 millioner som er en reduksjon på 26,4 prosent. Gjennomsnittlig ordreinngang de fire siste kvartalene er redusert fra 565, millioner kroner i begynnelsen av første kvartal til 52,7 millioner kroner ved utgangen av kvartalet. Fallet i ordreinngang skyldes lavere etterspørsel fra flere av Kitrons hovedkunder. Dette skyldes delvis den generelle nedgangen i markedet og delvis at kundene reduserer lagrene på grunn av usikkerhet i markedet. Det er viktig å understreke at Kitron ikke har mistet viktige kunder, og at man forventer at ordreinngangen vil ta seg opp når markedet snur. Kitrons ordrereserve omfatter fire måneders kundeprognose i tillegg til alle faste ordre for senere levering. Data/Telekom Innen Data/Telekom segmentet tilbyr Kitron spesialkompetanse innen utvikling og produksjon av produkter til for eksempel transmisjonssystemer, høyfrekvente mikrobølgemoduler, radiofrekvensutstyr og videokonferanseutstyr. Som forventet viste første kvartal en svak negativ utvikling i Data/Telekom-segmentet. Ordreinngangen ble redusert med 14,7 prosent, mens driftsinntektene økte med 1,7 prosent sammenlignet med samme kvartal i 28. Data/Telekom-segmentet er preget av betydelig konkurranse og prisfølsomhet. Utsiktene for dette segmentet er blandet. Mens noen kunder varsler utsettelser på nye ordre er ordrereserven i sum tilfredsstillende. Ordrereserven og utsiktene for videokonferanseutstyr er bedret i første kvartal og stabiliserer utsiktene for segmentet. Videre

5 Kitron 29 5 OMSETNING Medisinsk utstyr OMSETNING Industri industrisegmentet enn i de andre segmentene, der kvalitet og kompetanse er vektlagt høyere. Gitt nær sammenheng med utviklingen i økonomien generelt er det ventet at den svake utviklingen for dette segmentet vil fortsette så lenge nedgangstidene varer. Kitron forventer at produksjonsvolumet blir lavere i 29 enn i 28. På den annen side tror selskapet at dette segmentet kommer til å vise den største økningen så snart markedet snur. Q2 Q3 Q burde lokale og statlige krisepakker ha en positiv innvirkning på etterspørselen etter infrastruktur-produkter innenfor segmentet. Forsvar/Offshore Forsvarsdelen av segmentet består av tre hovedområder: militær flyelektronikk, militært kommunikasjonsutstyr- og våpenkontrollsystemer. Kitron deler offshore-området inn i tre hovedområder; undersjøiske produksjonssystemer, utstyr for olje- og gassleting samt navigering, posisjonering, automasjon og styringssystemer for maritim sektor. Aktiviteten i første kvartal har vært høy, men det er klare signaler om svakere etterspørsel i offshoredelen av segmentet for resten av 29. Driftsinntektene i første kvartal 29 viste en økning på 78,3 prosent sammenliknet med samme periode i fjor, men ordreinngangen var 21,2 prosent lavere. Utsiktene for forsvardelen av segmentet er fortsatt positive og er naturlig nok mindre sykliske enn andre sektorer. Tekniske oppgraderinger og utvikling av ny teknologi innen forsvarssegmentet bidrar til økt etterspørsel i et segment der Kitron har en sterk posisjon. Den positive utviklingen i den svenske forsvarsindustrien underbygger vår tro på fremtiden. Nylig mottok selskapet nye ordre til en verdi av 2 millioner kroner fra SAAB. BAE har også planer om økt handel med Kitron, og prognosene for 29 er økt med 2 millioner i forhold til 28. Trenden i offshoredelen er nært forbundet med utviklingen i oljeprisen. I løpet av de siste årene har utviklingen vært svært positiv, men i første kvartal har de viktigste kundene i dette segmentet signalisert en kraftig nedgang i etterspørselen for resten av 29. Selv om utsiktene for Offshoreområdet generelt er svake er det også positive tegn. Kitrons utviklingsavdeling signaliserer en økende etterspørsel for utviklingsprosjekter innen offshore. På lang sikt kan dette føre til nye ordre for Kitrons produksjonsenheter. Q2 Q3 Q Medisinsk utstyr Segmentet for medisinsk utstyr består av tre hoveproduktgrupper: Ultralyd- og kardioloigisystemer, respiratorer og Lab/IVdiagnoseutstyr. Den høye aktiviteten og veksten i segmentet for medisinsk utstyr er forventet å vare i flere år. Første kvartal 29 viste imidlertid en negativ utvikling. Ordreinngangen var 26,8 prosent lavere og driftsinntektene var ned 5,7 prosent sammenlignet med samme periode i fjor. Vi mener at utviklingen i ordreinngang skyldes forsiktig lagerstyring på kundesiden fremfor å signalisere en negativ markedsutvikling. Segmentet for medisinsk utstyr er mindre syklisk enn andre markedssegmenter. Kitron fokuserer på ytterligere vekst i segmentet og forventer en langsiktig positiv utvikling for kunder både i Norge og Sverige. Denne trenden underbygges av høy etterspørsel etter de produkter og tjenester Kitron tilbyr. Et nylig eksempel på økt handel med eksisterende kunder er Cellavisions belutning om å utvide samarbeidet med Kitron. Cellavision har planer om å lansere en ny analysemaskin senere i år, og har bestemt seg for å sette produksjonen til Kitron i Karlskoga. Selv om den langsiktige trenden for segmentet er positiv, forventer Kitron at volumet i 29 blir relativt stabilt. Industri Innenfor industrisegmentet drifter og leverer Kitron et komplett spekter av tjenester innen industrielle applikasjoner som automatisering, energi, miljø, lagerstyringssystemer og sikkerhet. Industrisegmentet består av tre hovedproduktkategorier: Kontrollsystemer, elektroniske kontrollenheter (ECU) og automater. Den negative markedsutviklingen for industrisegmentet fortsatte i første kvartal, noe som vises i nøkkeltallene. Ordreinngangen i kvartalet er redusert med 29,1 prosent sammenlignet med året før og driftsinntektene er ned 32,3 prosent. Pris synes å være en viktigere faktor i Utsikter Kitrons hovedmarkeder er Norge og Sverige, men de fleste kundene selger sine produkter internasjonalt. Den betydelige virkningen av lavkonjunkturen for Kitron har blitt mer og mer tydelig. Kapasitetstilpasninger blir nødvendig, blant annet som følge av synkende etterspørsel i enkelte segmenter, og dels som følge av Kitron s arbeid med effektivitetsforbedringer og flytting av virksomhet til lavkostland. På grunn av svakere markedsutsikter er det nødvendig å trappe opp innsatsen for å justere produksjonskapasiteten. Dette arbeidet består i hovedsak av å redusere direkte og indirekte personell. På bakgrunn av en forventet nedgang i driftsinntektene på om lag 1 prosent sammenlignet med 28 varslet Kitron i februar en reduksjon i antall ansatte på 25 årsverk. I følge oppdaterte utsikter for året er det nå forventet at driftsinntektene synker med 15 prosent i 29 sammenlignet med 28, og målet er nå å redusere bemanningen med om lag 37 årsverk. Kitron forventer ikke å pådra seg betydelige restruktureringskostnader som følge av disse endringene. Imidlertid forventer selskapet et fall i marginen på grunn av noe lavere produktivitet på kort sikt på grunn av kapasitetsjusteringene og vanskeligheter med å umiddelbart justere faste kostnader tilsvarende. Det sterke fokuset på lønnsomhet og kontantstrøm vil fortsette og Kitron forventer å bevare marginene på lang sikt gjennom produktivitetsforbedringer og kostnadseffektivt innkjøp av materiell. I tillegg følger Kitron nøye med på utviklingen i driftskostnader og investeringer. Generelt prioriteres investeringer som øker konkurranseevnen, mens kapasitetsrelaterte investeringer utsettes. Kompetansehevende tiltak overfor ansatte vil fortsatt bli prioritert. Styret i Kitron ASA Asker, 6. Mai 29

6 6 Kitron 29 Sammendratt resultatregnskap Tusen kroner Driftsinntekter Varekostnad Lønnskostnad Annen driftskostnad Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) Avskrivninger og nedskrivninger Driftsresultat (EBIT) Netto finansposter (9 183) (5 472) (2 653) Resultat før skatt Skattekostnad (76 426) Resultat etter skatt Resultat/utvannet resultat per aksje Sammendratt balanse Tusen kroner Eiendeler Goodwill Varige driftsmidler Investering i aksjer Utsatt skattefordel Andre fordringer Sum anleggsmidler Varer Kundefordringer og andre fordringer Kontanter og kontantekvivalenter Sum omløpsmidler Sum eiendeler Gjeld og egenkapital Egenkapital Sum egenkapital Lån Pensjonsforpliktelser Sum langsiktig gjeld Leverandørgjeld og annen kortsiktig gjeld Lån Andre avsetninger for forpliktelser Sum kortsiktig gjeld Sum gjeld og egenkapital

7 Kitron 29 7 Sammendratt kontantstrømoppstilling Tusen kroner Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter (6 891) 85 3 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter (4 524) (13 325) (76 278) Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter (3 573) (1 83) (5 17) Netto endring i kontanter og bankkreditt (76 46) Kontanter og bankkreditt inngående balanse Kontanter og bankkreditt utgående balanse (47 882) Totalresultat NOK Resultat etter skatt Omregningsdifferanser (16 57) Totalresultat for perioden (1 453) Totalresultat henført til aksjonærene Egenkapital Tusen kroner Egenkapital inngående balanse Totalresultat for perioden (1 453) Egenkapital utgående balanse Noter til regnskapsoppstillingene Note 1 Generell informasjon og regnskapsprinsipper Konsernets sammendratte finansielle rapportering for første kvartal 29 er utarbeidet etter internasjonale regnskapsstandarder International Financial Reporting Standards (IFRS) og IAS 34 om delårsrapportering. Bortsett fra det som er beskrevet nedenfor har Kitron anvendt de samme regnskapsprinsippene som i årsrapporten for 28. Følgende nye standarder og oppdaterte standarder er påkrevet for første gang for regnskapsåret som begynner 1. januar 29: IAS 1 (revidert), «Presentasjon av finansregnskapet». Finansregnskapet for første kvartal er satt opp i hengold til IAS 1 (revidert). Hovedendringene omfatter ny oppstilling «totalresultat» og innarbeidelse av totalresultat i egekapitalavstemmingen. IFRS 8 «Operasjonelle segmenter». Kitron rapporterer kun ett operasjonelt segment, «Electronic Manufacturing Services». Endringene i IFRS 8 har ikke medført endringer i Kitrons delårsrapportering. Delårsregnskapet omfatter ikke all informasjon som kreves i et fullstendig regnskap og bør derfor leses i sammenheng med konsernets årsregnskap for 28, som ble utarbeidet i samsvar med regnskapsloven og IFRS som fastsatt av EU. Konsolidert regnskap kan fås ved henvendelse til selskapet eller på Note 2 Regnskapsestimater Utarbeidelse av delårsregnskapet innebærer vurderinger, estimater og forutsetninger som påvirker anvendelsen av regnskapsprinsipper og regnskapsført beløp på eiendeler og forpliktelser, inntekter og kostnader. Faktiske resultater kan avvike fra disse estimatene. De vesentligste vurderingene ved anvendelse av Kitrons regnskapsprinsipper og de viktigste kildene til usikkerhet, er de samme som ved utarbeidelsen av konsernregnskapet for 28. Note 3 Finansiell risiko Kitrons virksomhet medfører fiansielle risiki for selskapet. Hensikten med selskapets prosedyrer for risikostyring er å mimimere mulige negative effekter forårsaket av selskapets finansielle disposisjoner. Det har ikke vært endringer i denne praksis eller vesentlige hendelser i 29.

8 Rådgivning: MonsenHejna AS Design/layout: Haugvar K&D Kitron ASA Olav Brunborgs vei 4, plan 2 Postboks 97 NO-1375 Billingstad Norge Våre løsninger gir suksess Kitron er et mellomstort høy mix, lav volum Elctronic Manufacturing Services (EMS) selskap. Selskapet har produksjonslokaler i Norge, Sverige og Litauen og har omkring 14 ansatte. Kitron produserer både elektronikk som inngår i kundenes egne produkter og ferdige elektronikkenheter (box build). Videre utfører Kitron sammenstilling (High-Level Assembly, HLA) av kompliserte elektromekaniske produkter for sine kunder. Kitron tilbyr tjenester i alle trinn i verdikjeden, fra design via industrialisering, produksjon og logistikk, til reparasjon. Elektronikken kan være bygget på vanlige kretskort eller keramiske kort. Mikroelektronikkvirksomheten, dvs tykkfilmsteknologi og chip and wireteknologi, representerer fordeler for kunder som har særlig strenge krav til ytelse. Kitron leverer også ulike tilknyttede tjenester som produksjon av kabelkonfeksjon, komponentanalyse og hardførhetstesting samt anskaffelse av alle deler som inngår i kundens produkt. Kundene selger typisk sine produkter internasjonalt, og leverer utstyr eller systemer for profesjonell eller industriell bruk.