PROFDOC ASA Kvartalsrapport 4. kvartal 2005 Financial Report 4. quarter 2005

Transkript

1 PROFDOC ASA Kvartalsrapport 4. kvartal 2005 Financial Report 4. quarter 2005 February 17,

2 Finansielle nøkkeltall Omsetningen i 4. kvartal 2005 ble NOK 51.2 millioner (47.0), som gir en organisk vekst på 9% sammenlignet med samme periode i 2004 (15% organisk vekst ved konstante valutakurser). Driftsresultat for kvartalet ble NOK 5.6 millioner (5.8) og fortjeneste per aksje ble NOK 3.09 (0.90). Driftsmarginen for kvartalet ble 11% (12%). Det er i 4. kvartal kostnadsført NOK 2.8 millioner til bonusordninger og arbeidsgiveravgift knyttet til aksjeopsjoner. For året 2005 ble omsetningen NOK millioner (172.3), en organisk vekst på 13% sammenlignet med (17% organisk vekst ved konstante valutakurser). Driftsresultat for 2005 ble NOK 32.1 millioner (26.3) og EPS ble NOK 6.37 (4.11). Driftsmarginen for 2005 ble 17% (15%). Valutaendringer påvirker 4. kvartals omsetning og driftsresultat negativt med h.h.v. NOK 3.0 millioner og NOK 0.5 millioner sammenlignet med Konsernets 19,9% andel av selskapet Profdoc Sdn Bhd i Malaysia er konsolidert i resultatregnskapet for 2005 i.h.t. IAS 31 (interests in joint ventures) med en akkumulert kostnad på NOK 0.6 millioner (0). Regnskapsmessig behandling av skatt medfører en engangs resultateffekt på NOK 13.1 millioner i 4. kvartal, som gir en netto skattekostnad for 2005 på NOK -4.2 millioner (3.4). Denne skatteeffekten skyldes norske myndigheters endrede regler for fremførbare underskudd der tidligere tidsavgrensing på 10 år har bortfalt. Profdoc forventer å kunne utnytte hele sitt fremførbare underskudd noe som nå reflekteres i konsernets balanse. Konsernet fortsetter å generere en sterk kontantstrøm, og netto kontantbeholdning ved utgangen av året var NOK 31.9 millioner (42.2) etter utbetaling av utbytte på NOK 13.6 millioner og kjøp av egne aksjer for NOK 19.6 millioner i løpet av året. Bokført egenkapital er NOK 90.3 millioner (90.0) med en egenkapitalandel på 59% (70%). Selskapet har ingen netto rentebærende gjeld. Markeder Sverige. Omsetningen i Sverige i 4. kvartal ble NOK 31.7 millioner (29.0). Innføringen av Profdocs journalsystem ved Karolinska Universitetssjukhus har pågått gjennom hele året og er gjennomført i henhold til plan. Kunden uttrykker tilfredshet med løsningen og Karolinska er en viktig referanse for Profdoc innen sykehussegmentet. 58% av kundene innen primærhelsetjenesten (ca lisenser) har ved utgangen av året abonnement for elektronisk kommunikasjon av pasientdata (for eksempel resepter, labdata, journaler). Ca lisenser leveres gjennom Profdocs tjeneste innen sentral datadrift (ASP tjeneste). Profdoc inngikk den 8. desember 2005 avtale om kjøp av samtlige aksjer i Medidoc AB for SEK 20 millioner, hvorav det vesentlige er merverdier i form av immaterielle eiendeler. Medidocs virksomhet er utvikling og salg av journalsystemer til primærhelsetjenesten. Medidocs virksomhetsområde er sammenfallende med den virksomhet som Profdoc driver og dette skaper store muligheter for samordning og synergi i det svenske markedet. Medidoc har en kundebase på ca. 670 brukersteder med ca lisenser og omsatte i 2005 for ca. SEK 15 millioner hvorav ca. SEK 11 millioner er serviceinntekter fra eksisterende kunder. Overtagelse av Medidoc fant sted En større del av virksomheten i Medidoc var utvikling av en ny generasjon programvare, et prosjekt som sammenfaller med tilsvarende utviklingsaktivitet i Profdoc. Ved sammenslåingen av Profdoc og Medidoc har man funnet det mulig å fokusere utviklingsarbeidet rundt en produktplattform. Som en følge av denne muligheten er det i januar 2006 gjennomført en omorganisering i Sverige. Omorganiseringen har medført bemanningsreduksjoner på i alt 10 årsverk med en avviklingskostnad på ca. NOK 2,5 millioner, som vil bli belastet resultatet for 1. kvartal 2006 som en engangskostnad. Norge. Omsetningen i Norge i 4. kvartal ble NOK 14.9 millioner (13.1). 43% av kundene (ca lisenser) har ved utgangen av året abonnement for elektronisk kommunikasjon av pasientdata. Ca. 330 lisenser leveres gjennom Profdocs tjeneste innen sentral datadrift (ASP tjeneste). Profdoc har i 4. kvartal vunnet anbudskonkurransen for leveranse av journalsystem til Oslo Legevakt, en kontrakt for lisenser og prosjektarbeid på ca. NOK 2,8 millioner og en årlig serviceavgift på ca. NOK 0,4 millioner. Leveransen til Oslo Legevakt skal gjennomføres i Profdoc inngikk i desember 2005 en avtale om kjøp av produktet Pa-Pas med kundeavtaler fra Proaktiv AS for NOK 0,9 millioner. Pa-Pas er et journalsystem rettet mot rehabilitering og opptreningssentre. Produktet er installert hos ca. 25 kunder i Norge som til sammen betaler en årlig serviceavgift på NOK 0,8 millioner. Profdoc overtar ikke ansatte i forbindelse med kjøpet og Pa-Pas vil videreføres som en integrert del av den eksisterende norske organisasjonen. Overtagelse av Pa-Pas fant sted

3 Danmark. Omsetningen i Danmark i tredje kvartal ble NOK 4.6 millioner (4.9). Antall kunder som ved utgangen av 2005 bruker Profdocs totalkonsept, som inneholder både elektronisk kommunikasjon av pasientdata og ASP tjeneste, tilsvarer ca. 740 lisenser. Utenfor Skandinavia. Selskapet Profdoc Sdn Bhd har kommet godt i gang med salg og installasjon av Profdocs journalsystem til den private primærhelsetjenesten og mindre private sykehus i Malaysia. Det er til nå solgt 22 installasjoner med 75 lisenser og interessen for Profdocs produkter er stigende. I tillegg til lokale produkttilpasninger og salgsarbeide mot privat sektor har Profdoc Sdn Bhd også markedsført Profdocs produkter mot offentlig sektor. Profdoc er nå i diskusjoner vedrørende leveranser til offentlige sykehus og primærhelsetjeneste med forventet første kontraktsinngåelse og installasjon annet halvår Profdoc har i 4. kvartal økt eierandelen i Profdoc Sdn Bhd til 66% og virksomheten i Malaysia vil dermed resultatmessig konsolideres i konsernet i Det foreligger en earn-out avtale med den lokale partner for resterende 34% eierandel. Med oppstart er selskapet Profdoc Pty Ltd etablert i Sør Afrika på en tilsvarende måte som Profdoc Sdn Bhd i Malaysia. Profdoc eier 66% av selskapet og det foreligger en earn-out avtale med lokal partner for resterende 34% eierandel. Vellykkede pilotinstallasjoner av Profdocs produkter har vært gjennomført og Profdoc Pty Ltd bygger nå opp en organisasjon for markedsføring, salg og support av Profdocs produkter. Produkttilpasninger og fortsatte pilotinstallasjoner vil være fokus fram mot midten av 2006, med kommersielt salg av produktene fra og med andre halvår. Gjennom eksisterende laboratoriekunde i Moskva fikk Profdoc i desember 2005 ordre på en ny leveranse til et laboratorium i St. Petersburg. Profdoc vil i perioden framover arbeide med å videreutvikle disse leveransene i Russland også innen andre produktområder. Det er pågående diskusjoner med potensielle franchise-partnere i andre regioner, med henblikk på å etablere tilsvarende selskap som i Malaysia og Sør-Afrika i løpet av Antall ansatte i konsernet var ved utgangen av året 179 (150), inkludert 11 ansatte i Profdoc Sdn Bhd i Malaysia. Utsiktene fremover Konsernet går inn i 2006 med en portefølje av årlige serviceinntekter fra eksisterende kunder på ca. NOK 145 millioner mot NOK 116 millioner i Profdoc forventer omsetning ut over serviceinntektene på linje med eller høyere enn For uten Malaysia forventes virksomhet utenfor Skandinavia å være i en etableringsfase i 2006 og bidra negativt resultatmessig. Samlet sett forventes EBIT margin i 2006 å bli på samme nivå som i (Utsiktene fremover er beskrevet i faste valutakurser). Rapportering og regnskapsstandard Denne rapporten sammenlignes med tall for tilsvarende periode i 2004 (i parentes). All regnskapsrapportering for 2005 er i samsvar med IFRS med omarbeidede 2004 IFRS regnskapstall for sammenligning. 3

4 Financial highlights Revenue in the 4 th quarter of 2005 was NOK 51.2 million (47.0), representing organic growth of 9% compared with the same period in 2004 (15% organic growth at constant exchange rates). Operating profit for the quarter was NOK 5.6 million (5.8) and earnings per share was NOK 3.09 (0.90). The operating margin for the quarter was 11% (12%). A provision of NOK 2.8 million for employee bonuses and taxes on stock options has been made in the 4 th quarter. For 2005, revenues accumulated to NOK million (172.3), representing organic growth of 13% compared with 2004 (17% organic growth at constant exchange rates). Operating profit for the year was NOK 32.1 million (26.3) and earnings per share was NOK 6.37 (4.11). The operating margin for 2005 was 17% (15%). Changes in currency exchange rates negatively affected 4 th quarter revenue by NOK 3.0 million and operating profit by NOK 0.5 million compared with The group s 19,9% ownership in Profdoc Sdn Bhd in Malaysia is consolidated into the income statement for 2005 according to IAS 31 (interests in joint ventures) with an accumulated cost of NOK 0,6 million (0). A one-time tax income of NOK 13.1 million is recognized in the 4 th quarter, giving a net tax cost for 2005 of NOK -4.2 million (3.4). This tax effect is caused by the Norwegian tax authority s changed treatment of deferred tax assets, where the previous 10 year time limit for utilization has been removed. Profdoc now expects to utilize the full value of its deferred tax asset and has taken this value into the group s balance sheet. The group continues to generate a strong cash flow, ending the year with a net cash balance of NOK 31.9 million (42.2) after dividend payments of NOK 13.6 million and repurchasing of own shares of NOK 19.6 million during the fiscal year. Total equity capital was NOK 90.3 million (90.0) with an equity ratio of 59% (70%). The company holds no net interest bearing debt. Markets Sweden. Revenue in Sweden in the 4 th quarter was NOK 31.7 million (29.0). The roll-out of Profdoc s hospital information system at Karolinska University Hospital has continued throughout the year and the delivery is completed according to plan. The customer expresses satisfaction with Profdoc s solution and Karolinska is an important reference customer for Profdoc in the hospital segment. 58% of primary care customers (approx licenses) are subscribers of the service for secure communication of patient data (such as prescriptions, referrals, lab results). Approx licenses are delivered through Profdoc s service for centralized IT management (ASP service). At the 8 th of December, Profdoc signed an agreement to acquire all shares of Medidoc AB for SEK 20 million, of which most are intangible assets. Medidoc s business is development and sales of electronic medical records for primary care, and the business is equivalent to Profdoc s line of business. This creates significant opportunities for co-ordination and synergies in Sweden. Medidoc has a customer base of approx. 670 installation sites with approx licences. The company s revenues for 2005 was approx. SEK 15 million of which approx. SEK 11 million was recurring service revenue from existing customers. The formal take-over of Medidoc was A large part of Medidoc s operations was the development of a new software generation, a similar project to Profdoc s own development activities. During the integration process of Medidoc the possibility was found to focus the product development activities on one common product platform. A re-organization in Sweden was executed in January 2006 as a consequence of this. The re-organization has led to a reduction in the workforce of 10 employees at a cost of approx. NOK 2.5 million which will be allocated to the 1 st quarter 2006 results as a onetime charge. Norway. Revenue in Norway in the 4 th quarter was NOK 14.9 million (13.1). 43% of primary care customers (approx licenses) are subscribers of the service for secure communication of patient data (such as prescriptions, referrals, lab results). Approx. 330 licenses are delivered through Profdoc s service for centralized IT management (ASP service). Profdoc won a significant contract in Norway during the 4 th quarter for the delivery of electronic medical records to the Oslo Emergency Care Unit. The contract value for licences and project fees is approx. NOK 2.8 million with an annual recurring service revenue of approx. NOK 0.4 million. The delivery of this contract will be in Profdoc signed an agreement in December 2005 to purchase the product Pa-Pas with customer contracts from Proaktiv AS for NOK 0.9 million. Pa-Pas is an electronic medical records system for rehabilitation and training 4

5 centres. The product is installed at approx. 25 customer sites in Norway and these customers pay an annual recurring service fee of approx. NOK 0.8 million. No employees are part of the transaction and Pa-Pas will be managed within the existing Profdoc organization in Norway. The formal take-over of Pa-Pas will be Denmark. Revenue in Demark in the 4 th quarter was NOK 4.6 million (4.9). The number of customers using Profdoc s total solution concept, including secure communication of patient data and ASP service, corresponds to approx. 740 licenses. Outside Scandinavia. Profdoc Sdn Bhd is well under way with sales and installation of Profdoc s software product for the private primary care sector and small private hospitals in Malaysia. 22 installations with 75 licenses have been sold so far and there is a growing interest in Profdoc s products. In addition to on-going product adaptations and sales towards the private sector, Profdoc Sdn Bhd has also marketed Profdoc s products towards the public sector. Profdoc is now in discussions regarding deliveries to public sector hospitals and primary care. The first contracts and deliveries to public sector in Malaysia are expected during the second half of Profdoc has increased its ownership in Profdoc Sdn Bhd to 66% and the business in Malaysia will thereby be fully consolidated in the accounts for An earn-out agreement to buy the remaining 34% from the local partner exists. Profdoc Pty Ltd in South Africa was established with a similar structure as Profdoc Sdn Bhd in Malaysia. Profdoc owns 66% of the company and an earn-out agreement to buy the remaining 34% from the local partner exists. Successful pilot installations of Profdoc s products have been performed and Profdoc Pty Ltd is now creating an organization for marketing, sales and support of Profdoc s products. Product adaptations and continued pilot installations will be the focus of the business during the first half of 2006, with product sales beginning in the second half of the year. Through an existing customer in Moscow, Profdoc has received a new order for a laboratory information system for a clinical laboratory in St. Petersburg. Profdoc will initiate activities in 2006 to further develop the deliveries in Russia also within other Profdoc product lines. Discussions are on-going with potential partners in other regions to establish new franchise-companies as in Malaysia and South Africa during Total number of employees in group companies at the end of the year was 179 (150), including 11 employees in Profdoc Sdn Bhd. Outlook The Profdoc group starts 2006 with a portfolio of annual service revenue from existing customers of approx. NOK 145 million compared with NOK 116 at the beginning of Profdoc expects other revenue streams to be the same level as in 2005 or higher. Except for Malaysia, activities outside Scandinavia are expected be in a start-up phase and incur losses in In total, the EBIT margin in 2006 is expected to be at the same level as in (The outlook is based on constant exchange rates). Reporting standards This report compares the company s recorded figures for the corresponding period in 2004 (brackets). All 2005 statements are in accordance with IFRS with re-stated 2004 IFRS statements for comparison. 5

6 Key Figures NOK million OCT - DEC JAN - DEC * * Revenue 51,2 47,0 194,0 172,3 EBITDA 6,6 6,4 35,5 29,7 EBITDA % 13 % 14 % 18 % 17 % EBIT 5,6 5,8 32,1 26,3 EBIT % 11 % 12 % 17 % 15 % Net financial 0,1 0,6 0,3 1,1 EBT 5,7 6,4 32,3 27,4 Net profit 17,1 5,4 36,6 23,6 EPS 1, NOK 3,09 0,90 6,37 4,11 * Figures restated according to IFRS Markets and revenue streams NOK million OCTOBER-DECEMBER OCTOBER-DECEMBER MARKET Service Licence Training, Other Total Service Licence Training, Other Total fees sales consulting sales revenue fees sales consulting sales revenue Sweden 18,4 2,4 7,9 3,1 31,7 15,5 1,6 8,9 2,9 29,0 Norway 10,9 1,1 1,9 0,9 14,9 8,8 2,3 1,5 0,6 13,1 Denmark 3,3 0,1 0,5 0,6 4,6 3,4 0,1 0,7 0,6 4,9 Total 32,7 3,6 10,3 4,7 51,2 27,7 4,0 11,1 4,1 47,0 JANUARY-DECEMBER JANUARY-DECEMBER MARKET Service Licence Training, Other Total Service Licence Training, Other Total fees sales consulting sales revenue fees sales consulting sales revenue Sweden 70,4 6,5 29,5 13,1 119,6 58,6 5,4 27,5 13,7 105,2 Norway 41,3 4,4 6,3 4,1 56,1 34,7 7,6 4,9 1,8 49,0 Denmark 13,4 0,4 1,9 2,6 18,3 12,7 0,6 2,5 2,4 18,1 Total 125,2 11,3 37,8 19,8 194,0 106,1 13,5 34,9 17,8 172,3 Service fees NOK million OCT - DEC JAN - DEC Medical Office 22,5 20,3 86,9 80,5 Link 5,5 4,4 20,4 15,9 Solution 4,7 3,0 17,9 9,6 Total 32,7 27,7 125,2 106,1 Exchange rates OCT-DEC NOK/SEK 0,83 0,91 NOK/DKK 1,06 1,11 JAN-DEC NOK/SEK 0,86 0,92 NOK/DKK 1,07 1,13 1 EPS = profit after tax and minority interests / number of outstanding shares 6

7 Statement of income Amount in 1000 NOK Year Year 4Q 4Q 4Q Year Year IFRS IFRS IFRS IFRS NGAP NGAP NGAP Operating income Sales/revenues Total Operating income Cost of sales Payroll and related cost Other operating expenses Depreciation of fixed assets Depr. of intagible assets Operating expenses Operating profit Financial Financial income Financial expenses Net financial Profit before taxes Tax on ordinary result Net profit Minority share of profit Profit after min. interests

8 Balance sheet Assets Amount in 1000 NOK IFRS IFRS NGAP NGAP Fixed assets Research and development Patents, licenses and similar rights Goodwill Deferred tax asset Tools, office, machinery Other fixed assets Total fixed assets Current assets Accounts receivables Other receivables Cash and cash equivalents Total current assets Total assets Equity capital and liabilities Equity capital Share capital Share premium reserve 0 Own shares -343 Other equity capital Minority share of equity capital Total equity capital Non-current liabilities Pension commitments Other long-term liabilities Total non-current liabilities Current liabilities Liabilities to credit institutions Accounts payable Tax payables Public duties payable Prepaid from customers Other current liabilities Total current liabilities Total Equity capital and liabilities

9 Cash flow statement Year Year 4Q 4Q 4Q Year Amount in NOK IFRS IFRS IFRS IFRS NGAP NGAP Cash flow from operations Profit (loss) before tax Taxes paid Depreciation Changes in inventory Changes in accounts receivables Changes in accounts payables Changes in other current items Net cash flow from operations Cash flow from investments Proceeds from sale of fixes assets Investments in fixed assets Investments in shares Other investments Net cash flow from investments Cash flow from financing Repayment of long term loans Trade in own shares Issue of equity capital Repayment of equity capital Dividend payment Change in minority share Net cash flow from financing Effects of changes in exchange rates on cash Net change in cash Cash and cash equivalents start period Cash and cash equivalents end period

10 Shareholders information As of there were outstanding shares, of which the company holds own shares. The largest shareholders are: Percent # of shares TYCOON INDUSTRIER AS 7,3 % MP PENSJON 7,0 % ROSENLUND ASA 5,5 % J.P. MORGAN BANK LUXEMBOURG S.A. 4,9 % ODIN NORDEN 4,7 % STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS 4,4 % GOLDMAN SACHS INTERNATIONAL 3,8 % PROFDOC ASA 3,2 % GAMBAK 2,9 % KRISTIANRO A/S 2,9 % BULLS TANKREDERI AS 2,8 % STATOILS PENSJONSKASSE 2,8 % CITIGROUP GLOBAL MARKETS LTD. 2,6 % JPMORGAN CHASE BANK 2,2 % STATOIL FORSIKRING AS 1,9 % LAGOPUS MUTUS AS 1,9 % DYVI HOLDING AS 1,9 % TERRA VEKST 1,6 % TOR A. VOLDBERG 1,6 % STOREBRAND SMB 1,5 % ,6 % Specification of changes in equity IFRS IFRS NGAP NGAP Amount in 1000 NOK Equity at 1st of January Profit / loss for the period Trade in own shares Exchange rate differences Dividend payment Change in minority interests Equity at end of period Company information is available at Oslo, 17. of February 2006 Profdoc ASA Board of Directors Christian B. Teig, Managing Director CEO 10