ÅRSRAPPORT

Størrelse: px
Begynne med side:

Download ".......... ÅRSRAPPORT 2010.........."

Transkript

1 . ÅRSRAPPORT

2 Innholdsfortegnelse 1. Oppsummering Formål med forvaltningen Investeringsstrategi og retningslinjer for forvaltning Utdelingsregler... 5 Målsetninger... 5 Risiko... 5 Rebalansering Forvaltningsmodell Etiske retningslinjer Fordeling på investeringsklassene Forvaltningsresultater Avkastning og bidragsanalyse Risikoeksponering Markedsrisiko Renterisiko Kredittrisiko Likviditetsrisiko Håndtering av valutarisiko Kapitalutvikling, utdelinger og største legater Forklaring på UNIFORs referanseindeks

3 Årsrapport for UNIFOR 1. Oppsummering 20 ble et godt børsår for Oslo Børs med en oppgang på 18,3 % mens verdensindeksen målt ved MSCI World i norske kroner steg med 12,5 %. For UNIFORs modellportefølje ble avkastningen på samlet på 13,2 % i 20 hvor UNIFOR Aksje steg med 19,8 % og UNIFOR Rente med 4,84 %. Forvaltningskapital utgjorde NOK 1,322 milliarder ved utgangen av 20. Året som helhet har vært preget av store svingninger i aksjemarkedet med både ned-, opp- og nye nedturer i første halvår, hvor aksjeportefølje ga negativ avkastning, mens annet halvår var sterkt og ga en avkastning på ca 20 %. Oppgangen kom mye takket være økonomiske stimulanspakker, bedret arbeidsmarket i USA og en fornyet tro på at verden heller ikke denne gangen skal gå under. Samtidig har EU vært på banen sammen med IMF og satt opp et krisefond som både Hellas og Irland har fått nyte godt av. Men gjeninnhenting av økonomisk vekst i den vestlige verden kan ta lang tid. Erfaringsmessig tar det opptil år før ettervirkningene av en finanskrise er ryddet opp i. Og arbeidsmarkedet i verdens største økonomi, USA, har en lang vei å gå før det er tilbake på nivåer før finanskrisen inntraff. Store deler av arbeidsstyrken som mistet arbeidet under finanskrisen var ansatt i bygg- og anleggsbransjen, og det stilles spørsmålstegn ved muligheten for disse å få seg nytt arbeid utenfor sektoren. Europa har også sine utfordringer på arbeidsmarkedet med for eksempel en arbeidsløshet blant unge i Spania på over 40 %, og euroen som er under hardt press. På den andre siden har vi en verden med stor optimisme og vekst. BRIC-landene (Brasil, Russland, India og Kina) viste i 20 sin styrke ved høy vekst, men også tiltagende inflasjonsproblemer. Sentralbanken i Kina foretok flere grep i løpet av 20 for å holde veksten og inflasjonen under kontroll. Kina med flere var ikke særlig glade for USAs andre runde med kvantitative lettelser (den såkalte QE2), som skulle bidra til å svekke dollaren for å få fart på eksporten, og vi så en tilløp til en valutakrig. Allikevel er det så mange som har en interesse i at dollaren fortsatt skal være en verdensledende valuta, at det ikke synes å foreligge noen umiddelbar fare for en dollarkollaps. Forskjellene mellom den vestlige verden og den fremvoksende delen, hovedsakelig Kina, er i ferd med å lukkes sa professor Niall Ferguson på Skagenkonferansen i januar Det vi er vitne til i Kina er den raskeste og sterkeste av alle industrialiserte revolusjoner noen gang, fortalte Ferguson, og forsatte med at Det er utrolig vanskelig å forestille seg at vestens dominans, som vi så ofte tar for gitt, har kommet til en slutt. Den finansielle krisen vi har vært igjennom har bare akselerert trenden. Investeringsstrategien har ligget fast i 20, som den også gjorde i 2009, og det ble gjennomført en rebalansering av porteføljen i 4. kvartal. Styret har videreført beslutningen om å avvente videre investeringer i eiendom og private equity som følge av erfaringene fra 2008 med lav likviditet, høy korrelasjon med børsnoterte aksjer og hensynet til å ha kun likvide plasseringer i verdipapirfondene UNIFOR Aksje og UNIFOR Rente. Verdipapirfondene UNIFOR Aksje og UNIFOR Rente, som er etablert i samarbeid med Danske Capital, har hatt sitt første fulle driftsår og har fungert etter hensikten. Det har i løpet av 20 kommet til stiftelser fra Universitetet for miljø- og biovitenskap (tidligere Universitetet i Ås) og to private stiftelser, mens enkelte stiftelser med kapital under NOK har blitt avviklet iht. stiftelsesloven. UNIFOR vil videreføre arbeidet med å tilby andre stiftelser, foreninger, og organisasjoner i Norge en fornuftig og rimelig forvaltning gjennom UNIFORfondene. 2. Formål med forvaltningen UNIFORs formål er å koordinere, forvalte og administrere stiftelser, fond og legater med ideelle formål, som ikke er skattepliktige og ikke har til formål å drive næringsvirksomhet selv. Midlene forvaltes i all hovedsak i to verdipapirfond hvor hver enkelt stiftelse har sin andel. UNIFOR forvalter i overkant av 220 større og mindre stiftelser og fond. 3

4 UNIFORs målsetning er å forvalte stiftelsenes midler på en best mulig måte, slik at det til enhver tid tas tilstrekkelig hensyn til sikkerheten og mulighetene for å oppnå en tilfredsstillende avkastning for å ivareta stiftelsenes formål. Porteføljen bygges opp på en slik måte at investeringene er vel diversifiserte og har lang tidshorisont. Stabile årlige utdelinger av midler er vesentlig for de fleste stiftelsene. Investeringer foretas i samsvar med Forvaltningsreglement av statlige fond der forvaltningen er lagt til UiO, fastsatt av styret ved Universitetet i Oslo. I UNIFOR-fondene forvaltes de fleste stiftelsene tilknyttet Universitetet i Oslo. I tillegg forvaltes andre stiftelser med tilknytning Norges Teknisk Natur-Vitenskapelige Universitet, Nansenfondene og de dermed forbundne fond og Holocaust-senteret. I desember 20 kom det til stiftelser fra Universitetet for Miljø- og biovitenskap og to private stiftelser. Felles for de fleste stiftelser er at de er opprettet på grunnlag av midler stilt til rådighet gjennom private donasjoner med det mål å bidra til langsiktig finansiering av forskning og høyere utdanning, yte priser og stipendier. UNIFOR - Forvaltningsstiftelsen for fond og legater ved Universitetet i Oslo, ble etablert høsten Investeringsstrategi og retningslinjer for forvaltning. Investeringsstrategien ble vedtatt av UNIFORs styre i mai 2008, og sist oppdatert i november 20. Investeringsstrategien er en langsiktig beslutning. Strategisk aktivaallokering eller fordeling mellom de ulike investeringsklassene står for rundt 90 % av avkastningsvariasjonen ift referanseindeksen over tid. Strategien bør ikke endres hvis ikke forventet avkastning, vurdering av risiko, risikobærende evne og vilje eller forpliktelsene og krav til avkastning endrer seg. Forvaltningen skal være langsiktig, hovedsakelig verdiorientert og aktivt forvaltet. Det skal søkes å oppnå høyest mulig avkastning på lang sikt innenfor definerte kvantitative og kvalitative rammer. Det skal legges vekt på kvalitet, sikkerhet, og risikospredning. Det ble fra høsten 2003 gitt anledning til å investere i alternative investeringsklasser som private equity og eiendom, i tillegg til aksjer og rentepapirer. Men som følge av meget lav likviditet og høy korrelasjon med børsnoterte aksjer i forbindelse med finanskrisen i 2008, ble investeringsstrategien justert iht. styrevedtak av 22. oktober 2009 hvor det ble vedtatt å utsette ytterligere investeringer i eiendom eller private equity inntil videre. Etableringen av verdipapirfondene UNIFOR Aksje og UNIFOR Rente aktualiserte behovet for å ha likvide investeringer i fondene, samt at korrelasjonen med børsnoterte aksjer viste seg høyere enn forutsatt. Investeringer allerede plassert i eiendom og private equity vil bli holdt til forfall, og er fordelt på stiftelser som var investert ved etableringen av UNIFOR Aksje og UNIFOR Rente i desember Forvaltningen skal følge Statens Pensjonsfond Utlands etiske retningslinjer (se pkt. 3 Etiske retningslinjer). Fordelingen mellom de forskjellige investeringsklassene skal etter justert investeringsstrategi ligge innenfor følgende rammer: Investeringsklasse Strategisk Maksimum Minimum Obligasjonsfond 50 % 65 % 25 % Norge 75 % 90 % 60 % Utland 25 % 40 % % Aksjefond 50 % 55 % 25 % Norge 50 % 65 % 35 % Utland 50 % 65 % 35 % 4

5 Eiendom 0 % % 0 % Private Equity 0 % % 0 % Fig. 1 Rammer for fordeling mellom investeringsklassene. Utdelingsregler Stiftelsene hadde til oktober 20 et langsiktig mål om å utbetale inntil 4 % av kapitalen målt som et gjennomsnitt av kapitalen de siste ti årene, for å sikre stabile og forutsigbare utdelinger iht. til UNIFORs utdelingsregler. Som følge av lavere vekstforventninger i verdensøkonomien og forventet lave rentenivåer fremover, ble utdelingsprosenten redusert til 3 % i november Målsetninger UNIFOR har følgende målsetninger for forvaltningen: Opprettholde realverdi av langsiktig investert kapital basert på en langsiktig inflasjonsforventning på 2,5 % Utdelinger til vedtektsfestede formål basert på 3 % av stiftelsens gjennomsnittlige forvaltningskapital siste år Mulighet for å øke fri egenkapital over tid Dekking av UNIFORs kostnader (erfaringsmessig ca 0,5 % pr år) Samlet gir disse en målsetning om 6 % gjennomsnittlig avkastning over tid. Risiko UNIFOR påtar seg finansiell risiko ved plasseringer av midler, og den totale finansielle risiko vil bestå av ulike elementer som markedsrisiko, renterisiko, kredittrisiko, likviditetsrisiko og valutarisiko. Forventet standard avvik iht. investeringsstrategien for modellporteføljen er % pr. år. Rebalansering Faktisk porteføljesammensetning vil endres ettersom de ulike markedene utvikler seg ulikt. Rebalansering skal gjøres for at sammensetningen av aktiva skal føres tilbake til utgangspunktet (strategisk fordeling) for å beholde risikonivået fastlagt som grunnlag for forvaltningen og i forvaltermandatene gitt av stiftelsene. Rebalanseringen skal umiddelbart gjøres dersom aktivaallokeringen går utover maksimums- og minimumsrammene fastlagt i forvaltermandatene, mens det skal rebalanseres i løpet av 4. kvartal dersom det er vesentlige avvik ved utgangen av 3. kvartal. Erfaringsmessig vil rebalansering kunne ha en gunstig effekt avkastningsmessig for porteføljen. Som følge av den sterke oppgangen på Oslo Børs i desember 20 ble det gjennomført en rebalansering helt mot slutten av året. 4. Forvaltningsmodell. UNIFOR har i samarbeid med Danske Capital etablert verdipapirfondene UNIFOR Aksje og UNIFOR Rente som to fond-i-fond, og har lagt henholdsvis aksjefonds- og obligasjonsfondsplasseringene i de to fondene. Kredittilsynet godkjente vedtektene for fondene i august 2009, og fondene var operative 7. desember Det er Danske Capital som drifter og har den aktive forvaltningen for fondene på vegne av stiftelsene som Unifor representerer. Styrets beslutning om å avvente videre plasseringer i de alternative investeringsklassene eiendom og private equity som følge av erfaringene fra 2008, medfører at gjeldende plasseringer innenfor eiendom og private equity er besluttet å holdes utenom fondene. Ved årsskiftet utgjorde dette 7 % av porteføljen. 5

6 Stiftelsene som har plassert kapital i UNIFOR-fondene har, i tråd med Stiftelseslovens 30 som fastslår at forvaltningen hører inn under styret, inngått aktiv forvaltningsavtale med Danske Capital og inngått avtale med UNIFOR om forvaltningstjenester. UNIFOR utgir referanseindeksene til UNIFOR Aksje og UNIFOR Rente for å angi hvilke underfond det kan plasseres i. Tabellen nedenfor viser hvilke forvaltningsmiljøer innenfor de forskjellige investeringsklassene som er representert i modellporteføljen ved utgangen av 20. Forvaltere\invester -ingsklasse Danske Capital DnB NOR Kapitalforvaltning KLP PIMCO Nordea Carnegie Kapitalforvaltning Pareto Forvaltning Skagen As Delphi Nordea Inv. Mgmt Storebrand Kapitalforvaltning Storebrand Eiendom Thames River Ltd. Obligasjon er Norske Norske Aksjer Norske/ globale Norske Private Equity Eiendom Norske Fig. 2 Oversikt over forvaltere og plasseringsmandater. Ved utvelgelsen av forvaltere/fond har det vært lagt vekt på: Forvalters konsistens i avkastning forvalters evne til gjennomgående å gjøre det bedre enn referanseindeksen, både i negative og positive markeder Forvalters evne til å skape et godt forhold mellom avkastning og risiko både mot markedets avkastning og konkurrerende forvaltere Forvalters kostnadsstruktur både i forhold til alternative leverandører, men også i forhold til den rimeligste forvaltningsløsning (indeksforvaltning) Forvalters kvalitative egenskaper høy integritet, troverdig og konsistent investeringsstil foruten solid organisasjon Kontinuitet i forvaltningsmiljøet/ organisasjonen Det har i løpet av 20 blitt gjort følgende endringer i referanseindeksen til UNIFOR-fondene: Salg av andelene i Storebrand Global Obligasjon og kjøp av andeler i KLP Global Obligasjon I og PIMCO Global Bond Fund Kjøp av andeler i Nordea Global High Yield Salg av andeler i Carnegie World Wide Etisk og kjøp av andeler i Delphi Verden Hedgefond-plasseringen hos Morgan Stanley, som ble vedtatt avviklet i løpet av første kvartal 2008, stod fortsatt igjen med NOK 1,5 millioner ved utgangen av 20, ned fra NOK 2,3 millioner ved utgangen av Finanskrisen har medført forsinket utbetaling av restbeløpet fra underfondene, og det er usikkert når fullstendig utbetalingene vil skje. Avtalen med Grieg Investor om strategisk rådgivning, forvalterutvelgelse, rapportering og oppgjør som ble inngått i 2007, ble sagt opp i 20 som følge av samarbeidet med Danske 6

7 Capital. UNIFORs investeringsstrategi ligger fast og kjøp av tjeneste ved forvalterutvelgelse har blitt gjort på case-til case basis. Rapportering og oppgjør blir levert av Danske Capital. 5. Etiske retningslinjer. Styret i UNIFOR vedtok i november 2003 å følge de etiske retningslinjene til Statens Pensjonsfond Utland (SPU). Retningslinjene ble 1. mars 20 erstattet av nye retningslinjer for observasjon og utelukkelse fra Statens Pensjonsfond Utlands investeringsunivers. Retningslinjene omfatter investeringene i SPUs aksje- og obligasjonsportefølje, samt instrumenter i eiendomsporteføljen utstedt av selskaper som er tatt opp til notering på regulert markedsplass. Det skal ikke investeres i selskaper som selv eller gjennom enheter de kontrollerer: a) produserer våpen som ved normal anvendelse bryter med grunnleggende humanitære prinsipper b) produserer tobakk c) selger våpen eller militært materiell til stater nevnt i punkt 3.2 i retningslinjene for forvaltningen av SPU. Videre kan selskaper fra SPUs investeringsunivers utelukkes der det er en uakseptabel risiko for at selskapet medvirker til eller selv er ansvarlig for: a) grove eller systematiske krenkelser av menneskerettighetene som for eksempel drap, tortur, frihetsberøvelse, tvangsarbeid, de verste former for barnearbeid b) alvorlige krenkelser av individers rettigheter i krig eller konfliktsituasjoner c) alvorlig miljøskade d) grov korrupsjon e) andre særlig grove brudd på grunnleggende etiske normer Som et ledd i den årlige internkontrollen ble gjeldende forvaltere i desember 20 bedt om å bekrefte at forvaltningen følger de etiske retningslinjene. Alle forvaltere bortsett fra Nordea og PIMCO har respondert bekreftende. Forvalterne har enten etiske retningslinjer som følger SPU eller er tilsvarende, eller de er strengere enn SPU. Nordea har svart at Nordea Global PE II ikke eksplisitt følger SPUs etiske retningslinjer, men at investeringene blir screenet. Nordea har innført etiske retningslinjer på linje med SPU fra og med Nordea Global PE III. Nordea bekrefter imidlertid at ingen av investeringene i Global PE II er på SPUs liste over utestengte selskaper. Nordea innførte etiske retningslinjer for alle sine fond for ca tre år siden. PIMCO Global Bond Fund er investert igjennom en handelsløsning satt opp av Danske Capital mot PIMCO. PIMCO har svart at fondet ikke eksplisitt følger SPUs etiske retningslinjer, men bekrefter at ingen i investeringene i fondet er på SPUs liste over utestengte selskaper. I løpet av 20 har Finansdepartementet etter råd fra Etikkrådet utelukket følgende selskaper fra investeringsuniverset: Produksjon av tobakk: 17 selskaper (se Atferd som anses å innebære medvirkning til grovt uetisk aktivitet: Samling Global Ltd., Alvorlige krenkelser av individers rettigheter i krig eller konfliktsituasjoner: African Israel Investments Ltd og Danya Cebus Ltd. En komplett liste over selskaper som er utelukket i henhold til Statens Pensjonsfond Utland, finnes på Fullstendig link er: 7

8 6. Fordeling på investeringsklassene. Forvaltningskapital var på ca. NOK 1,321 milliard ved utgangen av 20. Grafisk fremstilt var fordelingen mellom de forskjellige investeringsklassene pr som følger: 0 % 90 % 80 % 70 % 60 % 50 % 40 % 30 % 20 % % 0 % Aksjer Eiendom og PE Renter Fig.3 Fordeling på aktivaklassene. Tabellen nedenfor viser fordelingen av investeringsklassene i forhold til investeringsstrategien. Investeringsklasse Strategisk Obligasjonsfond 46,2 % 50 % Norge 74,6 % 75 % Utland 25 % 25 % Aksjefond 46,5 % 50 % Norge 50,8 % 50 % Utland 48,7 % 50 % Eiendom 3 % 0 % Private Equity 4,3 % 0 % Fig. 4 Fordeling i forhold til investeringsstrategien Avviket for eiendom og private equity skyldes beslutningen om å avvente videre investeringer i disse klassene. Iht. til investeringsstrategien skal ikke-allokerte midler innenfor eiendom og private equity investeres i obligasjoner og aksjer. I tillegg lå det igjen 0,1 % i solgt men ikke oppgjort hedgefond. Tabellen nedenfor viser at fordelingen mellom fond/forvaltere innefor UNIFOR Aksje og UNIFOR Rente er bredt sammensatt, bortsett fra på rentesiden hvor det er en overvekt i DnB NOR fond. Alternative investeringer utenfor UNIFOR-fondene vises i egen tabell. UNIFOR Aksje Andel av porteføljen UNIFOR Rente Andel av porteføljen Norske aksjefond, 25,5 % Norske obligasjonsfond 37,5 % Pareto Aksje Norge 15,0 % Danske Invest Norsk Obl.,0 % Inst. Carnegie Aksje Norge III,5 % DnB NOR Obl. III 13,75 % DnB NOR Kredittoblig. 13,75 % aksjefond 24,5 % obligasjonsfond 12,5 % Skagen Global II 8,5 % PIMCO Global Bond Fund 3,8 % Carnegie Worldwide Etisk 7,3 % KLP Obl. Global I 6,3 % Delphi Verden 8,6 % Nordea Global High Yield 2,5 % 8

9 Alternative investeringer Andel av porteføljen Andel av porteføljen Eiendom 3,0 % Private Equity 4,3 % Storebrand Eiendomsfond 1,4 % Nordea PE Global II 1,6 % Thames River Capital P&G 1,6 % Storebrand SSO 1,8 % Fig. 5 Fordeling pr. forvalter innenfor investeringsklassene Storebrand SIPE VII 0,9 % 7. Forvaltningsresultater. Den nominelle avkastningen på 13,21 % for 20 er mer enn dobbel så høy som avkastningsmålsetningen på 6 %. Hovedårsaken til den positive avkastning i 20, som hovedsakelig kom på slutten av året, er stigende aksjemarkeder som følge markedenes syn på at veksten i verdensøkonomien vil ta seg opp igjen etter sterke stimulansepakker fra myndighetene og et bedret arbeidsmarked i USA. Høy aksjeandel og gode forvaltervalg bidro til UNIFORs gode avkastning. Avkastning og bidragsanalyse Avkastningsutviklingen for 20 målt mot referanseindeksen er vist grafisk nedenfor, og viser en avkastning på 13,21 % for modellporteføljen mot referanseindeksens,07 %. Det tilsvarer en meravkastning på 3,13 %-poeng. Utvikling siste 12 måneder 14 % 12 % % 8 % 6 % 4 % 2 % 0 % 2 % des. 09 jan. feb. mar. apr. mai. jun. jul. aug. sep. okt. nov. des. Akkumulert differanse Totalportefølje UNIFOR strategi Total Fig. 6 Avkastningsutvikling for 20 Aksjeporteføljen i UNIFOR Aksje var opp 19,8 %, og var relativt sett sterkere enn referanseindeksene både for norske og globale plasseringer. Den norske delen av porteføljen ga en avkastning på 27,6 % mens utenlandsandelen bidro med 14,2 % avkastning. Alle underfondene i UNIFOR Aksje er aktive fond og hovedsakelig verdiorientert i sin stil. Fordelingen mellom den norske og den utenlandske delen er 50/50. Obligasjonsporteføljen i UNIFOR Rente hadde en oppgang på 4,8 % mot referanseindeksen på 4,7 %, og det var den utenlandske delen av porteføljen som hadde sterkest avkastning med 7,8 % mot 5,3 % i den norske delen. 75 % av obligasjonsporteføljen er plassert i norske papirer og 25 % i utenlandske papirer. Det er ingen statspapirer i porteføljen og i all hovedsak er kredittpapirene innenfor investment grade segmentet. 9

10 Eiendomsporteføljen kom sterkt tilbake i 20 og hadde en oppgang på 14,3 % i 20, som et resultat av oppskrivning av verdiene i den norske delen av porteføljen og den utenlandske delen. Private equity porteføljen ble også oppjustert med 14 % for året som helhet. Det vises til fig. 8 for avkastning for de forskjellige underfondene. Den referanseindeksen som UNIFOR måler avkastningen mot har i 20 vært sammensatt som følger: % Oslo Børs Hovedindeks (for norske aksjefond) 25 % MSCI World NTR i NOK (for utenlandske aksjefond) 37,5 % OBI Stat 3 år (STX4) (for norske obligasjonsfond) 12,5 % Barclay Global Government Bond valutasikret til NOK (for utenlandske obligasjonsfond) Bidragsanalysen for 20 viser at meravkastningen på 3,13 % har oppstått ved at allokeringen mellom investeringsklassene ga en mindreavkastning på -0,08 % og forvalterseleksjonen ga en meravkastning på 3,21 %. Allokeringsbidraget er et resultat av å være over- /undervektet i de forskjellige aktivaklassene i forhold til de strategiske satte rammene, mens forvalterseleksjonen er resultatet de enkelte forvalterne skaper i forhold til de respektive referanseindeksene. Den grafiske fremstillingen viser mer- /mindreavkastningen for hver måned i 20. 1,50 % Månedlig attribusjon 1,00 % 0,50 % 0,00 % 0,50 % 1,00 % 1,50 % des. 09 jan. feb. mar. apr. mai. jun. jul. aug. sep. okt. nov. des. Seleksjon Allokering Fig. 7 Bidragsanalyse for 20 Resultater innenfor de enkelte investeringsklassene. Portefølje Referanse indeks Mer-/mindre avkastning Referanseindeks Aksjefond, norske 27,6 % 18,3 % 9,2 % Oslo Børs Hovedindeks Pareto Aksje Norge 29,0 22,3 6,7 Oslo Børs Fondsindeks Carnegie Aksje Norge III 25,4 22,3 3,1 Oslo Børs Fondsindeks 2 Må ikke forveksles med referanseindeksen for UNIFOR-fondene. Se siste side, pkt. for forklaring på referanseindeksen.

11 Aksjefond, utland 14,2 % 12,5 % 1,8 % MSCI World NTR i NOK Skagen Global II 16,1 12,5 3,6 Carnegie Worldwide Etisk 12,1 12,5-0,4 Delphi Verden (introdusert desember 20) -0,9 12,5 n/a Obligasjonsfond, norske 5,3 % 4,4 % 0,8 % OBI Stat 3 år (ST4X) DnB NOR Obl. (III) 6,2 4,4 1,8 DnB NOR Kredittobl. (introdusert desember 20) 0,2 4,4 n/a Danske Invest Norsk Obl. Inst. 4,2 4,4-0,2 Obligasjonsfond, utland 7,8 % 5,7 % 2,2 % Barclays Global Gov. Bond hedged til NOK ex Norway ex tobacco KLP Global Obl. I 7,3 5,7 1,7 Nordea Global High Yield (introdusert desember 20) PIMCO Global Bond Fund (Introdusert april 20) 0,6 5,7 n/a 6,7 4,7 n/a Eiendom 14,3 % 5,26 % 9,5 % OBI Stat 3 mnd (ST1X)+3 % Storebrand Eiendomsfond 22,9 4,8 18,1 Thames River Property P&G 7,5 4,8 2,8 Private Equity 14,0 % 9,76 % 6,0 % OBI Stat 3 mnd (ST1X)+7,5 % Nordea PEII 17,8 8,1 9,7 Storebrand SSO 9,7 8,1 1,6 Storebrand SIPEVII 16,8 8,1 8,7 Fig. 8 Avkastning pr. investeringsklasse og forvalter. Det er oppgitt referanseindeks for forvaltere eller fond der disse benytter en annen referanseindeks enn den UNIFOR benytter for aktivaklassen. Avkastningen i prosent og kroner for perioden har vært som vist i tabellen nedenfor: Nom. Avkastning (i %) Inflasjon (i %) Real avkastning (i %) NOK avkastning (i mill.) ,2-14,9 22,02 13,03 18,95 13,84 4,91-18,5 21,3 13,21 2,06 2,75 0,63 1,07 1,85 2,24 2,78 2,14 2,0 2,76-8,26-17,7 21,39 11,96 17, 11,60 2,13-20,6 19,3, Fig. 9 Avkastningstabell for perioden i prosent og kroner. Inflasjon er konsumprisindeksen fra SSB. Nedenfor vises avkastningsutviklingen som en indeks de siste årene målt mot avkastningsmålet på 7 % frem til 20 og med 6 % fra og med 20 i en grafisk fremstilling. 11

12 Avkastningsutvikling Nom.avkastning Målsetning 7 % Fig. Nominell avkastningsutvikling målt mot investeringsstrategiens målsetning på 7 %, målt ved en indeks hvor 2000 er 0. Fra og med 20 er avkastningsmålsetningen 6 %. Den grafiske fremstillingen viser at avkastningen fra år til annet kan variere vesentlig. Det kraftige børsfallet verden over i 2001 og 2002, og i 2008 medførte at stiftelsene i denne perioden ikke tilfredsstilte avkastningsmålsetningen. 8. Risikoeksponering. Markedsrisiko Investeringsstrategien har et bevisst forhold til relativ risiko i forhold til de ulike markeder og produkter det investeres i. Relativ risiko for aksje- og renteporteføljen var i 20: Relativ risiko for aksjeporteføljen ble på 5,11 % (kan maks være 7,5 % iht. investeringsstrategien) Relativ risiko for renteporteføljen ble på 1,25 % (kan maks være 2 % iht. investeringsstrategien) Renterisiko For norske renteinvesteringer benyttes ST4X (statsobligasjoner med 3 års durasjon) som referanseindeks. Tilsvarende for globale obligasjonsfond benyttes en indeks for globale statsobligasjoner. Kredittrisiko Det benyttes hovedsakelig rentefond som kun kan investere i kredittpapirer med investment grade-rating (lav til moderat kredittrisiko) og som har god spredning på utstedere og antall papirer. Likviditetsrisiko Alle plasseringer i aksjer og obligasjoner er i fond, og har lav likviditetsrisiko. Investeringene i eiendom og private equity har normalt en lavere likviditet enn børsnoterte papirer, og i 20 har likviditeten innenfor disse to investeringsklassene bedret seg noe i forhold til 2008 og Håndtering av valutarisiko UNIFOR stiller ikke absolutte krav til valutasikring av porteføljen, og det aksepteres dermed at valuta kan gi positive og negative verdiendringer. Plasseringene i utenlandske aksjefond, 12

13 private equity og eiendom er ikke valutasikret (28,5 % av totalporteføljen), mens de utenlandske renteplasseringene og plasseringen i Storebrand Special Opportunities er valutasikret mot NOK. 9. Kapitalutvikling, utdelinger og største stiftelser. Forvaltningskapitalen har økt fra NOK 275 millioner i 2002 til NOK millioner i 20, både som en følge av at stiftelser som tidligere ble forvaltet i separate porteføljer har blitt inkludert i den tidligere fellesforvaltningen, nå UNIFOR-fondene, og gode markeds- og forvaltningsresultater i perioden og i Forvaltningskapitalen økte i 20 med NOK 80 millioner, som følge av et forvaltningsresultat på NOK 147 millioner etter kostnader og netto tilførte midler på NOK - 67 millioner (netto uttak av på midler NOK 32,5 millioner og utdelinger på NOK 34,5 millioner i 20) Netto tilførsel Avkastning Markedsverdi Fig. 11 Kapitalutvikling siste 8 år i millioner kroner: De største utdelingene kom fra: Throne Holst fondet med ca. NOK 5,2 millioner Anders Jahres fond til vitenskapens fremme med ca. NOK 6,4 millioner Nansenfondene med ca. NOK 2,3 millioner Lovsamlingsfondet med ca. NOK 1,0 million Fordelingen av andelen de største stiftelsene og fond har i UNIFOR-fondene er som følger: 13

14 Andre; 3,9 % Nansen; 6,6 % NTNU; 6,1 % Anders Jahre; 13,0 % Throne Holst; 15,4 % Andre UiO fond; 46,8 % Tøyen- og Observatoriefondet; 8,2 % Fig. 12 Fordeling av stiftelsenes kapital Totalt representerer stiftelser som bidro med utdelinger til Universitetet i Oslo 83,4 % av kapitalen. 14

15 . Forklaring på UNIFORs referanseindeks. Den referanseindeksen UNIFOR måler avkastningen mot er en konstruert indeks som skal tjene som sammenligningsgrunnlag for forvaltningen og skal gjenspeile den strategiske vektingen i forvaltningsreglementet. Indeksen må ikke forveksles med referanseindeksen for UNIFOR-fondene som legger grunnlag for hvilke underfond som skal ligge i UNIFORfondene. Styret i UNIFOR fastsetter UNIFORs referanseindekser. Referanseindeksen består av: OSBX (Oslo Børs Hovedindeks over alle aksjer notert på Oslo Børs) MSCI World NTR i NOK (Morgan Stanley World Index som er en indeks over aksjer notert på børsen i den industrialiserte del av verden) OBI Stat 3 år (STX4) (Indeks over norske statsobligasjoner med 3 års durasjon) Barclays Global Government Bond valutasikret til NOK (Indeks over globale statsobligasjoner) OBI Stat 3 mnd (STX1) + 3 % -poeng (Indeks for 3 måneders norske statspapirer lagt til med forventet risikotillegg for eiendomsinvesteringer) OBI Stat 3 mnd (STX1) + 7,5 % -poeng (Indeks for 3 måneders norske statspapirer lagt til med forventet risikotillegg for private equity investeringer) 15

UNIFORS INVESTERINGSPOOL... Årsrapport 2007

UNIFORS INVESTERINGSPOOL... Årsrapport 2007 . UNIFORS INVESTERINGSPOOL.......... Årsrapport 2007 Årsrapport for Investeringspoolen I Unifors Investeringspool forvaltes alle stiftelser hvor styret ved Universitetet i Oslo er tillagt forvaltningsansvaret.

Detaljer

.......... ÅRSRAPPORT 2009..........

.......... ÅRSRAPPORT 2009.......... . ÅRSRAPPORT 2009.......... Innholdsfortegnelse 1. Oppsummering... 3 2. Formål med forvaltningen... 3 3. Investeringsstrategi og retningslinjer for forvaltning.... 4 Utdelingsregler... 4 Målsetninger...

Detaljer

En utfyllende beskrivelse av forvaltningen er gitt i vedlagte årsrapport for 2010.

En utfyllende beskrivelse av forvaltningen er gitt i vedlagte årsrapport for 2010. ( UNIVERSITETET I OSLO ~ UNIVERSITETSDIREKT0REN biovitenskap (UMB). Alle fond / legater har egne styrer, men for alle fond / legater der Universitetsstyret oppnevner alle medlemmene2 166 i tallet er styrene

Detaljer

.......... ÅRSRAPPORT 2011..........

.......... ÅRSRAPPORT 2011.......... . ÅRSRAPPORT 20.......... Innholdsfortegnelse 1. Oppsummering... 3 2. Om UNIFOR... 4 3. Formål med forvaltningen... 4 4. Forvaltningsmodell.... 4 5. Investeringsstrategi og retningslinjer for forvaltning....

Detaljer

UNIFORS INVESTERINGSPOOL... Årsrapport 2008

UNIFORS INVESTERINGSPOOL... Årsrapport 2008 . UNIFORS INVESTERINGSPOOL.......... Årsrapport 2008 Innholdsfortegnelse 1. Oppsummering...3 2. Formål med forvaltningen...3 3. Investeringsstrategi og retningslinjer for forvaltning...4 Utdelingsregler...

Detaljer

... RAPPORT FOR UNIFORS KAPITALFORVALTNING 2013

... RAPPORT FOR UNIFORS KAPITALFORVALTNING 2013 ........... RAPPORT FOR UNIFORS KAPITALFORVALTNING 2013 Innholdsfortegnelse 1. Oppsummering... 3 2. Om UNIFOR... 4 3. Formål med forvaltningen... 4 4. Forvaltningsmodell.... 4 5. Investeringsstrategi og

Detaljer

... RAPPORT FOR UNIFORS KAPITALFORVALTNING 2012

... RAPPORT FOR UNIFORS KAPITALFORVALTNING 2012 ........... RAPPORT FOR UNIFORS KAPITALFORVALTNING 2012 Innholdsfortegnelse 1. Oppsummering... 3 2. Om UNIFOR... 4 3. Formål med forvaltningen... 4 4. Forvaltningsmodell.... 4 5. Investeringsstrategi og

Detaljer

... RAPPORT FOR UNIFORS KAPITALFORVALTNING 2014

... RAPPORT FOR UNIFORS KAPITALFORVALTNING 2014 ........... RAPPORT FOR UNIFORS KAPITALFORVALTNING 2014 Innholdsfortegnelse 1. Oppsummering... 3 2. Om UNIFOR... 4 3. Formål med forvaltningen... 4 4. Retningslinjer for utdeling... 4 5. Forvaltningsmodell...

Detaljer

... RAPPORT FOR UNIFORS KAPITALFORVALTNING 2015

... RAPPORT FOR UNIFORS KAPITALFORVALTNING 2015 ........... RAPPORT FOR UNIFORS KAPITALFORVALTNING 2015 Innholdsfortegnelse 1. Oppsummering... 3 2. Om UNIFOR... 4 3. Formål med forvaltningen... 4 4. Retningslinjer for utdeling... 4 5. Forvaltningsmodell...

Detaljer

RAPPORT... KAPITALFORVALTNING 2016

RAPPORT... KAPITALFORVALTNING 2016 . RAPPORT.......... KAPITALFORVALTNING 2016 Innholdsfortegnelse 1. Oppsummering... 3 2. Om UNIFOR... 4 3. Formål med forvaltningen... 4 4. Retningslinjer for utdeling... 4 5. Forvaltningsmodell... 5 6.

Detaljer

SAKSTITTEL: Beretning og regnskap for UNIFOR for 2013- Resultatet av forvaltningen 2013

SAKSTITTEL: Beretning og regnskap for UNIFOR for 2013- Resultatet av forvaltningen 2013 UiO : Universitetet i Oslo Universitetsdirektøren Notat Til Fra Universitetsstyret Universitetsdirektøren Sakstype: Orienteringssak Møtesaksnr. 4 Møtenr. 3/2014 Møtedato 6.mai 2014 Notatdato 24.apri12014

Detaljer

Avkastningsrapport Stokke kommune

Avkastningsrapport Stokke kommune Rapport Desember 20 Avkastningsrapport Stokke kommune Utarbeidet av Grieg Investor Side 1 av 6 Totalportefølje Rapport Desember 20 Avkastning siste måned Avkastning hittil i år Referanseindeks Referanse-

Detaljer

Universitetet i Oslo Universitetsdirektøren

Universitetet i Oslo Universitetsdirektøren Universitetet i Oslo Universitetsdirektøren Til Fra Universitetsstyret Universitetsdirektøren Sakstype: Orienteringssak Møtesaksnr.: O-sak 3 Møtenr.: 4/2015 Møtedato: 23. juni 2015 Notatdato: 3. juni 2015

Detaljer

Årsregnskap og styrets beretning for (JNIFOR sendes styret ved Universitetet i Oslo innen 30. juni i âret etter regnskapsåret.

Årsregnskap og styrets beretning for (JNIFOR sendes styret ved Universitetet i Oslo innen 30. juni i âret etter regnskapsåret. UNIVERSITETET I OSLO UNIVERSITETSD IREKT0 REN Til Universitetsstyret Fra Universitetsdirektøren Sakstype: Vedtakssak Møtesaksnr: Møtenr. 04/2012 Møtedato: 19. juni 2012 Notatdato: 1. juni 2012 Arkivsaksnr:

Detaljer

KTPS. Forvaltningsstrategi Kollektivt samhold - for din økonomi

KTPS. Forvaltningsstrategi Kollektivt samhold - for din økonomi KTPS Forvaltningsstrategi 2018-2023 Kollektivt samhold - for din økonomi 1 1. INNLEDNING Kollektivtrafikkens Personellservice SA (KTPS) er et interessekontor for kollektivansatte i Norge. KTPS ble stiftet

Detaljer

Halvårsrapport 2014 DANSKE INVEST / HALVÅRSRAPPORT

Halvårsrapport 2014 DANSKE INVEST / HALVÅRSRAPPORT Halvårsrapport DANSKE INVEST / HALVÅRSRAPPORT 1 2 DANSKE INVEST / HALVÅRSRAPPORT Innhold Første halvår 3 Investeringsprofil Aksjer 4 Investeringsprofil Renter 5 Vekterfond Tryg 6 Vekterfond Balansert 7

Detaljer

Retningslinjer for Norges Røde Kors finansforvaltning

Retningslinjer for Norges Røde Kors finansforvaltning Retningslinjer for Norges Røde Kors finansforvaltning som vedtatt av Landsstyret 16. juni 2000, med oppdateringer vedtatt 2. februar 2001, 21. juni 2002, 23.august 2002, 17.oktober 2003, 18. juni 2004,

Detaljer

INNHOLD. Investeringsprofil Aksjer 4. Investeringsprofil Renter 5. Vekterfond Trygg 6. Vekterfond Balansert 7. Vekterfond Offensiv 8

INNHOLD. Investeringsprofil Aksjer 4. Investeringsprofil Renter 5. Vekterfond Trygg 6. Vekterfond Balansert 7. Vekterfond Offensiv 8 halvårsrapport 2010 INNHOLD Investeringsprofil Aksjer 4 Investeringsprofil Renter 5 Vekterfond Trygg 6 Vekterfond Balansert 7 Vekterfond Offensiv 8 Vekterfond Aksjer I 10 Vekterfond Aksjer II 11 DANSKE

Detaljer

Styrets beretning 2012. Borgermester Edvard Christies legat

Styrets beretning 2012. Borgermester Edvard Christies legat Styrets beretning 2012 Dette legatet ble opprettet av fru Kristine Christie, født Kildal, ved testament av 6. oktober 1939 og skjenket Universitetet i Oslo. Legatets grunnkapital var opprinnelig på NOK

Detaljer

Styrets Beretning 2013. Anders Jahres Fond til vitenskapens fremme

Styrets Beretning 2013. Anders Jahres Fond til vitenskapens fremme Styrets Beretning 2013 Fondets formål er å dele ut en medisinsk pris på 1 000 000 kroner for fremragende vitenskaplige arbeider eller forskningsresultater innen nordisk medisin og en medisinsk pris på

Detaljer

KAPITALFORVALTNINGSSTRATEGI

KAPITALFORVALTNINGSSTRATEGI KAPITALFORVALTNINGSSTRATEGI Vedtatt i styremøte 6. april 2018 1. Målsetting Det er et vedtektsfestet mål at fondets hovedstol skal inflasjonsjusteres slik at fondets realverdi opprettholdes over tid. I

Detaljer

Styrets beretning 2013. Sivilingeniør Finn Krogstads fond til beste for studenter

Styrets beretning 2013. Sivilingeniør Finn Krogstads fond til beste for studenter Styrets beretning 2013 Fondets formål er å yte stipend til dr.ingeniør-studenter ved Fakultet for bygg-og miljøteknikk ved NTNU. Stiftelsen har ingen ansatte og virksomheten forurenser ikke det ytre miljø.

Detaljer

10/40 2. tertialrapport 2010 - driftsregnskapet

10/40 2. tertialrapport 2010 - driftsregnskapet VENNESLA KOMMUNE Vedleggshefte til Plan- og økonomiutvalget Dato: 19.10.2010 kl. 9:00 Sted: Ordførers kontor Arkivsak: 10/00031 Arkivkode: 033 _ &17 Mulige forfall meldes snarest til forfall@vennesla.kommune.no

Detaljer

Styrets beretning 2012. Ingerid, Synnøve Og Elias Fegerstens Stiftelse For Norske Komponister Og Utøvende Musikere

Styrets beretning 2012. Ingerid, Synnøve Og Elias Fegerstens Stiftelse For Norske Komponister Og Utøvende Musikere Styrets beretning 2012 Ingerid, Synnøve Og Elias Fegerstens Stiftelse For Norske Komponister Og Utøvende Musikere Stiftelsens formål er å yte økonomisk støtte til komponister og utøvende musikere som er

Detaljer

Styrets beretning 2013. Nordea Bank Norges Legat til NTNU

Styrets beretning 2013. Nordea Bank Norges Legat til NTNU Styrets beretning 2013 Stiftelsens formål er gjennom avkastning på stiftelsens kapital å støtte den vitenskapelige forskning og yrkesopplæring ved Norges Tekniske Høgskole som kan ha betydning for det

Detaljer

Styrets beretning 2013. Familien Stillesen og Professor S. A. Sexes legat

Styrets beretning 2013. Familien Stillesen og Professor S. A. Sexes legat Styrets beretning 2013 Legatet er en sammenslåing av Familien Stillesens Stipendiefond og Professor S. A. Sexes legat, som ble opprettet i henholdsvis 1916 og 1930. Den disponible del av avkastningen anvendes

Detaljer

Retningslinjer for Norges Banks arbeid med ansvarlig forvaltning og eierskapsutøvelse

Retningslinjer for Norges Banks arbeid med ansvarlig forvaltning og eierskapsutøvelse Retningslinjer for Norges Banks arbeid med ansvarlig forvaltning og eierskapsutøvelse 1 Norges Banks arbeid med ansvarlig forvaltning (1) Forvaltningen av fondsmidlene skal bygge på at kravet om høyest

Detaljer

Hele 2013 Differanse i 2013

Hele 2013 Differanse i 2013 Porteføljekommentar Desember 2013 Norges Parkinsonforbunds Forskningsfond PORTEFØLJENS AVKASTNING Porteføljen steg 0,3 % eller 99 349 kr i årets siste måned. For hele 2013 endte porteføljen opp 5,9 % eller

Detaljer

Styrets beretning 2013. Halvor Høies fond

Styrets beretning 2013. Halvor Høies fond Styrets beretning 2013 Fondet er opprettet i henhold til testament av 23. januar 1986 av Halvor Høie. Fondet ble stiftet 25.2.2003. Fondet tilfaller og forvaltes av Universitetet i Oslo og skal gå til

Detaljer

Årsregnskap 2013. Professor Morgenstiernes fond Org.nr. 977 124 786

Årsregnskap 2013. Professor Morgenstiernes fond Org.nr. 977 124 786 Styrets beretning 2013 Professor Morgenstiernes vikarfond til støtte for professorers videnskabelige studier ble opprettet av professor Bredo Morgenstierne og hustru Bertha, født Schjelderup. Den disponible

Detaljer

Styrets beretning 2013. Christiania Bank og Kredittkasses legat til UiO

Styrets beretning 2013. Christiania Bank og Kredittkasses legat til UiO Styrets beretning 2013 Legatet som er opprettet av Christiania Bank og Kreditkasse i anledning av bankens 100 års jubileum 2. mai 1948 skal bære navnet: Christiania Bank og Kreditkasses legat til Universitetet

Detaljer

Styrets beretning Ella og Kristian Nyerrøds humanitære stiftelse for medisinsk forskning ved UiO

Styrets beretning Ella og Kristian Nyerrøds humanitære stiftelse for medisinsk forskning ved UiO Styrets beretning 2013 Ella og Kristian Nyerrøds stiftelse for medisinsk forskning ved Universitetet i Oslo ble opprettet i 2004 etter en deling av Ella og Kristian Nyerrøds humanitære stiftelse. Stiftelsens

Detaljer

Styrets beretning 2013. Direktør Halvor B. Holtas legat ved NTNU

Styrets beretning 2013. Direktør Halvor B. Holtas legat ved NTNU Styrets beretning 2013 Stiftelsens formål er gjennom avkastning på stiftelsens kapital å fremme vitenskapelig forskning ved NTNU innen fag som er av særlig betydning for den metallurgiske utvikling. En

Detaljer

Styrets beretning 2013. Hjelpefondet for Studenter

Styrets beretning 2013. Hjelpefondet for Studenter Styrets beretning 2013 Stiftelsens formål er gjennom avkastning på stiftelsens kapital å utdele stipendier for gjennomføring av studiet ved NTNU slik styret til enhver tid finner formålstjenelig. Dette

Detaljer

Styrets beretning 2013. Norges Handelsstands Forbunds fond til fremme av studier i distribusjonsøkonomi ved UiO

Styrets beretning 2013. Norges Handelsstands Forbunds fond til fremme av studier i distribusjonsøkonomi ved UiO Styrets beretning 2013 Norges Handelsstands Forbunds fond til fremme av studier i distribusjonsøkonomi ved UiO Fondet er opprettet etter initiativ av Norges Handelsstands Forbund. Forbundet søkte 20. oktober

Detaljer

Styrets beretning 2013. Legatet til studium av pedagogikk

Styrets beretning 2013. Legatet til studium av pedagogikk Styrets beretning 2013 Avkastningen skal brukast til stipend til å fremje pedagogisk forsking knytt til Pedagogisk forskingsinstitutt, Universitetet i Oslo. Forsking med emne innan pedagogisk historie

Detaljer

Finansstrategi for Sparebankstiftelsen Gran

Finansstrategi for Sparebankstiftelsen Gran Finansstrategi for Sparebankstiftelsen Gran Besluttet av styret 6. september 2012, revidert 27. november 2014 Finansstrategi utarbeidet i samarbeid med uavhengig rådgiver Grieg Investor AS www.grieginvestor.no

Detaljer

Styrets beretning 2013. Professor C.A. Bjerknes' Minde

Styrets beretning 2013. Professor C.A. Bjerknes' Minde Styrets beretning 2013 Legatet er opprettet av fru professor Aletta Bjerknes ved testament av 25. mars 1923. Legatet er ytterligere tilført midler ved overføring av følgende tre legater: Kasserer Isak

Detaljer

Årsrapport forvaltning 2009

Årsrapport forvaltning 2009 Til: Styret i Stiftelsen Scheibler Fra: Investeringsutvalget Dato: 03. mars 2010 Årsrapport forvaltning 2009 A. Strukturelle forhold Stiftelsen Scheiblers finansportefølje forvaltes for å oppnå god langsiktig

Detaljer

Styrets beretning 2013. Sophie og Leif Torps fond til forskning vedrørende dystrophia myotonica

Styrets beretning 2013. Sophie og Leif Torps fond til forskning vedrørende dystrophia myotonica Styrets beretning 2013 Fondets formål er å gi økonomisk støtte til virksomhet som kan belyse muskelsykdommen dystrophia myotonica med tanke på hjelp til pasienter som har denne lidelse. Stiftelsen har

Detaljer

Investeringsstrategi for Den norske kirkes kapital

Investeringsstrategi for Den norske kirkes kapital KR 9.1/18 Investeringsstrategi for Den norske kirkes kapital (Vedtatt xx.01 2018) Innhold 1 Formål med forvaltningen... 3 2 Målsetninger og forpliktelser med forvaltningen... 3 3 Investeringsunivers og

Detaljer

Styrets beretning Apoteker H. C. Thaulows legat

Styrets beretning Apoteker H. C. Thaulows legat Styrets beretning 2013 Legatet er opprettet av Apoteker Harald Conrad Thaulow (1815-1881) ved gavebrev av 24. juli 1874. Legatet skulle være til Minde om det Opsving, som Chemien vandt den 4de August 1774,

Detaljer

Styrets beretning 2013. Eva Hildebjørg og Gunnar Mørkveds legat til beste for medisinsk forskning

Styrets beretning 2013. Eva Hildebjørg og Gunnar Mørkveds legat til beste for medisinsk forskning Styrets beretning 2013 Legatet er opprettet ved testament av 25. april 1979. I 1999 ble legatet tilført midler fra følgende to legater: Mildred og Oscar Bjørdals legat og Christian, Lina og Asta Wolds

Detaljer

Styrets beretning 2013. GE Hydro Norway Fond ved NTNU

Styrets beretning 2013. GE Hydro Norway Fond ved NTNU Styrets beretning 2013 Stiftelsens formål er gjennom avkastning på stiftelsens kapital å støtte studier og undervisning, forskning og utvikling vedrørende vannturbiner/hydrauliske strømningsmaskiner, og

Detaljer

Styrets beretning Sparebanken Midt-Norges gavefond til NTNU

Styrets beretning Sparebanken Midt-Norges gavefond til NTNU Styrets beretning 2013 Stiftelsens formål er å støtte forskning og annet vitenskapelig arbeid innen humanistiske, samfunnsvitenskapelige eller naturvitenskapelige fag. Innfor denne begrensning utdeler

Detaljer

Styrets beretning 2013. Hr.adv. Harald Blichfeldt og Hustru Marie M. legat

Styrets beretning 2013. Hr.adv. Harald Blichfeldt og Hustru Marie M. legat Styrets beretning 2013 Høyesterettsadvokat Harald Blichfeldts og hustru Marie Margarethes legat til fordel for Universitetet i Oslo er opprettet i henhold til donatorenes testament av 21. april 1944. Den

Detaljer

Styrets beretning 2014

Styrets beretning 2014 Styrets beretning 2014 Fondets formål er å støtte vitenskapelig forskning og studiereiser, herunder studentrelaterte tiltak ved Norges miljø- og biovitenskapelige universitet (tidligere Universitetet for

Detaljer

Styrets beretning Skibsreder Anders Jahres fond til et britisk institutt ved UiO

Styrets beretning Skibsreder Anders Jahres fond til et britisk institutt ved UiO Styrets beretning 2013 Skipsreder Anders Jahres fond til et britisk institutt ved Universitetet i Oslo er opprettet ved gavebrev av 14. mai 1948 og av 6. januar 1950. Den disponible del av avkastningen

Detaljer

Styrets beretning Futura Fond til vitenskapelig medisinsk forskning

Styrets beretning Futura Fond til vitenskapelig medisinsk forskning Styrets beretning 2013 Fondets navn er Futura fond til vitenskapelig medisinsk forskning. Fondet er opprettet av Inger og Ivar D. Nygaard med familie. Fondets formål er å fremme: A. Forskning innen øyesykdommer.

Detaljer

Styrets beretning Torleif Dahls legat for historisk forskning

Styrets beretning Torleif Dahls legat for historisk forskning Styrets beretning 2013 Thorleif Dahls legat for historisk forskning er opprettet ved en gave fra direktør Thorleif Dahl av 12. juni 1937. Legatet er senere økt ved en rekke gaver fra direktør Dahl, senest

Detaljer

Retningslinjer for observasjon og utelukkelse fra Statens pensjonsfond utland

Retningslinjer for observasjon og utelukkelse fra Statens pensjonsfond utland Retningslinjer for observasjon og utelukkelse fra Statens pensjonsfond utland Fastsatt av Finansdepartementet 18. desember 2014 med hjemmel i kgl. res. 19. november 2004 og lov om Statens pensjonsfond

Detaljer

Styrets beretning 2013. Christiania Spigerverks og Gunnar Schjelderups legat til NTNU

Styrets beretning 2013. Christiania Spigerverks og Gunnar Schjelderups legat til NTNU Styrets beretning 2013 Stiftelsens formål er gjennom avkastning på stiftelsens kapital å yte økonomisk støtte til lærerkrefter innen berg- og metallstudiet, samt de uorganiske og elektrokjemiske linjer

Detaljer

Finansreglement. Universitetsfondet for Rogaland AS

Finansreglement. Universitetsfondet for Rogaland AS Finansreglement Universitetsfondet for Rogaland AS Vedtatt av styret 21. Oktober 2016 Innholdsfortegnelse: 1. Bakgrunn... 3 2. Hjemmel og gyldighet... 3 2.1 Hjemmel... 3 2.2 Gyldighet... 3 3. Formålet

Detaljer

Styrets beretning Freia Chocolade Fabriks Medisinske Fond

Styrets beretning Freia Chocolade Fabriks Medisinske Fond Styrets beretning 2014 Freia Chocolade Fabriks Medisinske Fond Fondets formål er å fremme undersøkelser og videreutdannelse som tar sikte på å øke vår kjennskap til årsakene for menneskets indremedisinske

Detaljer

Styrets beretning 2013. Den Norske Banks fond for Det juridiske fakultet ved UiO

Styrets beretning 2013. Den Norske Banks fond for Det juridiske fakultet ved UiO Styrets beretning 2013 Fondet er opprettet av Bergens Privatbank ved bankens 100 års jubileum i 1955. Den disponible del av avkastningen anvendes til å støtte vitenskapelig forskning innen de fag som til

Detaljer

Styrets beretning Overrettssakfører Axel Brynies, Helga Brynies og Adelheid Jordans legat

Styrets beretning Overrettssakfører Axel Brynies, Helga Brynies og Adelheid Jordans legat Styrets beretning 2013 t Legatet er opprettet av Adelheid Jordan i henhold til testament av 9. desember 1964. Den disponible avkastning skal utdeles som passende stipendier til norske studenter fra Oslo,

Detaljer

Styrets beretning Fond til støtte for marin forskning ved Institutt for geofag

Styrets beretning Fond til støtte for marin forskning ved Institutt for geofag Styrets beretning 2013 Fondet er opprettet ved overførsel til universitetet av midler gitt til marin forskning gjennom instituttets Industrial Liason - virksomhet. Den disponible del av avkastningen anvendes

Detaljer

Styrets beretning Hans og Helga Reuschs legat til fremme av studiet av geografi og geologi

Styrets beretning Hans og Helga Reuschs legat til fremme av studiet av geografi og geologi Styrets beretning 2013 Legatet er opprettet av dr. philos. Hans Reusch ved testament av 20. april 1893. Den disponible del av avkastningen anvendes til fremme av studiet av geologi og fysisk geografi.

Detaljer

Styrets beretning 2013. Louis Schaefer og Anne og Reidar Hauges fond

Styrets beretning 2013. Louis Schaefer og Anne og Reidar Hauges fond Styrets beretning 2013 Fondet er opprettet ved en sammenslåing av Bergensfondet for Det teologiske fakultet ved Universitetet i Oslo opprettet av sokneprest Louis Schaefers gavebrev datert 26. november

Detaljer

Styrets beretning 2013. Universitetet i Oslos menneskerettighetspris - Lisl og Leo Eitingers fond

Styrets beretning 2013. Universitetet i Oslos menneskerettighetspris - Lisl og Leo Eitingers fond Styrets beretning 2013 Fondet er opprettet av Lisl og Leo Eitinger ved gavebrev av 10. november 1984. Fondets grunnkapital utgjorde opprinnelig NOK 135.000,-. I 2000 ble fondet tilført ytterligere midler

Detaljer

9. Forvaltning av kommunens langsiktige finansielle aktiva

9. Forvaltning av kommunens langsiktige finansielle aktiva 1 9. Forvaltning av kommunens langsiktige finansielle aktiva 9.1 Definisjon Med langsiktige finansielle aktiva meiner vi midlar som ikkje kan reknast som ledige likvider eller som er planlagt brukt til

Detaljer

Styrets beretning Anne og Einar Marius Møllers fond for Ringve Botaniske Hage

Styrets beretning Anne og Einar Marius Møllers fond for Ringve Botaniske Hage Styrets beretning 2013 Stiftelsens formål er gjennom avkastning på stiftelsens kapital å bidra til å oppfylle målene for Ringve Botaniske Hage. Stiftelsen har ingen ansatte og virksomheten forurenser ikke

Detaljer

Styrets beretning 2013 Freia Chocolade Fabriks Medisinske Fond

Styrets beretning 2013 Freia Chocolade Fabriks Medisinske Fond Styrets beretning 2013 Freia Chocolade Fabriks Medisinske Fond Fondets formål er å fremme undersøkelser og videreutdannelse som tar sikte på å øke vår kjennskap til årsakene for menneskets indremedisinske

Detaljer

Styrets beretning Thordis og Johannes Gahrs fond til fremme av geronto-psykiatrisk forskning

Styrets beretning Thordis og Johannes Gahrs fond til fremme av geronto-psykiatrisk forskning Styrets beretning 2013 Fondet er opprettet ved gaver fra Thordis (født 16.12.1898) og Johannes Gahr (født 23.03.1895). Den disponible del av avkastningen skal anvendes til fremme av studier av psykiske

Detaljer

Styrets beretning A. W. Scheels stiftelse for studenter ved UiO

Styrets beretning A. W. Scheels stiftelse for studenter ved UiO Styrets beretning 2013 A. W. Scheels stiftelse ved Frederiks Universitetet i Christiania ble opprettet ved doctor juris Anton Wilhelm Scheels testament av 13. mai 1878 og konfirmert ved kongelig resolusjon

Detaljer

Styrets beretning 2013. Chunichi-Inadomi-fondet for norsk- japansk kulturutveksling

Styrets beretning 2013. Chunichi-Inadomi-fondet for norsk- japansk kulturutveksling Styrets beretning 2013 Fondet ble opprettet etter at avisselskapet Chunichi Shimbun, som arrangerte en Edvard Munch-utstilling i Japan i 1970/71, hadde donert overskuddet av utstillingen, yen 10.000.000,-,

Detaljer

Halvårsrapport 2015 DANSKE INVEST / HALVÅRSRAPPORT

Halvårsrapport 2015 DANSKE INVEST / HALVÅRSRAPPORT Halvårsrapport 215 DANSKE INVEST / HALVÅRSRAPPORT 215 1 2 DANSKE INVEST / HALVÅRSRAPPORT 215 Innhold Tilbakeblikk 3 Investeringsprofil Aksjer 4 Investeringsprofil Renter 5 Vekterfond Trygg 6 Vekterfond

Detaljer

Styrets beretning 2013. Sjørettsfondet

Styrets beretning 2013. Sjørettsfondet Styrets beretning 2013 Stiftelsens formål er å fremme forskningen i Norge i sjørett, transportrett og dertil knyttede juridiske emner. Dette gjøres ved utdeling av stipendier, ved å forestå eller støtte

Detaljer

Styrets beretning Det juridiske fakultets reisefond av 1973

Styrets beretning Det juridiske fakultets reisefond av 1973 Styrets beretning 2013 er opprettet ved testamentarisk bestemmelse av en tidligere embetsmann ved universitetet som ønsket å være anonym. Fondets kapital ved opprettelsen 1. januar 1973 var NOK 215.861,77.

Detaljer

Styrets beretning 2013. Enkedronning Josephines legat til høyere utdanning

Styrets beretning 2013. Enkedronning Josephines legat til høyere utdanning Styrets beretning 2013 Legatet er opprettet ved en sammenslåing av Enkedronning Josephines legat, Cecilie Schous legat, Paula Ericsens legat, lensmann Gustav Sørensen Ihmes legat og Frøken Elisa Chrysties

Detaljer

Hittil i 2013 Differanse hittil i 2013. Porteføljeverdi 30.09.2013 Pengemarked/bank 0,1 % 1,6 % 0,4 % 6 590 498 ST1X 0,1 % 1,2 %

Hittil i 2013 Differanse hittil i 2013. Porteføljeverdi 30.09.2013 Pengemarked/bank 0,1 % 1,6 % 0,4 % 6 590 498 ST1X 0,1 % 1,2 % Porteføljekommentar September 2013 Norges Parkinsonforbunds Forskningsfond PORTEFØLJENS AVKASTNING Porteføljen steg 0,8 % eller 240 754 kr i september. Så langt i 2013 er porteføljen opp 4,2 % eller 1

Detaljer

Styrets beretning Bernt Fossums fond for anvendt teknisk-økonomisk forskning ved NTNU

Styrets beretning Bernt Fossums fond for anvendt teknisk-økonomisk forskning ved NTNU Styrets beretning 2013 Bernt Fossums fond for anvendt teknisk-økonomisk forskning ved NTNU Stiftelsens formål er gjennom avkastning på stiftelsens kapital å medvirke til fremme av anvendt tekniskøkonomisk

Detaljer

Styrets beretning Ingeniør V. Hybinettes og admiral J. Børresens og professor Johan H.L. Vogts fond

Styrets beretning Ingeniør V. Hybinettes og admiral J. Børresens og professor Johan H.L. Vogts fond Styrets beretning 2013 Ingeniør V. Hybinettes og admiral J. Børresens og professor Johan H.L. Vogts fond Stiftelsens formål er gjennom avkastning på stiftelsens kapital å fremme malmgeologiske studier,

Detaljer

Forvaltningen i Norges Bank Investment Management (NBIM) i 2007

Forvaltningen i Norges Bank Investment Management (NBIM) i 2007 Forvaltningen i Norges Bank Investment Management (NBIM) i 2007 Pressekonferanse 4. mars 2008 1 Aksje- og rentemarkedene 2 1 Positiv kursutvikling i aksjemarkedene i 2007 Kursoppgang i de fleste hovedgrupper

Detaljer

Styrets beretning 2013. Stiftelsen for etter- og videreutdanning ved NTNU (SEVU)

Styrets beretning 2013. Stiftelsen for etter- og videreutdanning ved NTNU (SEVU) Styrets beretning 2013 Stiftelsen ble opprettet for å være et aktivt bindeledd mellom etter- og videreutdanningsvirksomheten ved Norges tekniske høyskole (NTH) i Trondheim, og brukerne innen industri og

Detaljer

Retningslinjer for Norges Røde Kors finansforvaltning

Retningslinjer for Norges Røde Kors finansforvaltning Retningslinjer for Norges Røde Kors finansforvaltning som vedtatt av Landsstyret 16. juni 2000, med oppdateringer vedtatt 2. februar 2001, 21. juni 2002, 23.august 2002, 17.oktober 2003, 18. juni 2004,

Detaljer

Styrets beretning Statsminister Gunnar Knudsen og hustru Sofie født Cappelens familielegat

Styrets beretning Statsminister Gunnar Knudsen og hustru Sofie født Cappelens familielegat Styrets beretning 2013 Legatet har til formål å utdele bidrag til videnskapelig forskning som fremmer utviklingen av landets næringsveier, særlig innenfor områdene jordbruk, fiskerier, meteorologi og kjemi.

Detaljer

Styrets beretning 2013. Hans og Helga Reuschs legat til utdannelse av kunstmalere

Styrets beretning 2013. Hans og Helga Reuschs legat til utdannelse av kunstmalere Styrets beretning 2013 Legatet er opprettet av dr. philos. Hans Reusch ved testament av 20. april 1893. Den disponible del av avkastningen anvendes til kunstmaleres utdannelse. Midlene utdeles til personer

Detaljer

Styrets beretning Den grevelige Hjelmstjerne- Rosencroneske Stiftelse til Universitetsbiblioteket i Oslo

Styrets beretning Den grevelige Hjelmstjerne- Rosencroneske Stiftelse til Universitetsbiblioteket i Oslo Styrets beretning 2013 Den grevelige Hjelmstjerne- Rosencroneske Stiftelse til Universitetsbiblioteket i Oslo Den grevelige Hjelmstjerne-Rosencroneske Stiftelse ved Universitetet i Oslo er opprettet på

Detaljer

Investeringsplan og plan for formålet. Styreseminar BI 2. februar 2017

Investeringsplan og plan for formålet. Styreseminar BI 2. februar 2017 Investeringsplan og plan for formålet Styreseminar BI 2. februar 2017 Lovutkastet for ny stiftelseslov - Styrets ansvar for å lage: - en plan for kapitalforvaltning - en plan for gjennomføring av formålet

Detaljer

Styrets beretning Assessor L. W. Knagenhjelm og fru Selma født Rolls legat

Styrets beretning Assessor L. W. Knagenhjelm og fru Selma født Rolls legat Styrets beretning 2013 Legatet er opprettet ved testament av 5. mars 1931 fra Hoffmarskalk Jakob Roll Knagenhjelm. Den disponible del av avkastningen anvendes som reisestipend for en juridisk kandidat

Detaljer

Styrets beretning A/S M. H. Lundgreens Enkes Fond

Styrets beretning A/S M. H. Lundgreens Enkes Fond Styrets beretning 2013 Stiftelsens formål er gjennom avkastning på stiftelsens kapital å utdele bidrag til en ingeniør som har utgått fra høgskolen til fortsatt studium og videre arbeide ved høgskolen

Detaljer

Styrets beretning 2013. Legat til Henrik Homans Minne

Styrets beretning 2013. Legat til Henrik Homans Minne Styrets beretning 2013 Stiftelsens formål er gjennom avkastning på stiftelsens kapital å utdele reisestipendier for studenter immatrikulert for å gjennomføre sivilingeniørstudiet og sivilarkitektstudiet

Detaljer

Styrets beretning 2014

Styrets beretning 2014 Styrets beretning 2014 Legatet er opprettet av dr. philos. Hans Reusch ved testament av 20. april 1893. Den disponible del av avkastningen anvendes til kunstmaleres utdannelse. Midlene utdeles til personer

Detaljer

Retningslinjer for behandling av saker om utelukkelse og observasjon av selskaper i Statens pensjonsfond utlands portefølje

Retningslinjer for behandling av saker om utelukkelse og observasjon av selskaper i Statens pensjonsfond utlands portefølje Retningslinjer for behandling av saker om utelukkelse og observasjon av selskaper i Statens pensjonsfond utlands portefølje Fastsatt av Finansdepartementet x.x.2010 i medhold av lov 21. desember 2005 nr.

Detaljer

Styrets beretning 2014

Styrets beretning 2014 Styrets beretning 2014 Stiftelsens formål er gjennom avkastning på stiftelsens kapital å yte bidrag i forbindelse med tilrettelegging av forsknings- og undervisningsaktivitet ved NTNU. Fondet kan også

Detaljer

Styrets beretning Fondet til Professor Leif Tronstads minne

Styrets beretning Fondet til Professor Leif Tronstads minne Styrets beretning 2013 Stiftelsens formål er gjennom avkastning på stiftelsens kapital å gi støtte til særlig kvalifiserte sivilingeniører uteksaminert fra NTNU med eksamen fra Fakultet for kjemi og kjemisk

Detaljer

Styrets Beretning Anders Jahres Fond til vitenskapens fremme

Styrets Beretning Anders Jahres Fond til vitenskapens fremme Styrets Beretning 2014 Fondets formål er å dele ut en medisinsk pris på 1 000 000 kroner for fremragende vitenskaplige arbeider eller forskningsresultater innen nordisk medisin og en medisinsk pris på

Detaljer

Styrets beretning 2012

Styrets beretning 2012 Styrets beretning 2012 Fondets formål er å dele ut en medisinsk pris på 1 000 000 kroner for fremragende vitenskaplige arbeider eller forskningsresultater innen nordisk medisin og en medisinsk pris på

Detaljer

Forvaltningen av Norges Banks valutareserver Rapport for fjerde kvartal 2012

Forvaltningen av Norges Banks valutareserver Rapport for fjerde kvartal 2012 Forvaltningen av Norges Banks valutareserver Rapport for fjerde kvartal 2012 Valutareservene skal kunne brukes til intervensjoner i valutamarkedet som ledd i gjennomføringen av pengepolitikken eller ut

Detaljer

Styrets beretning 2014

Styrets beretning 2014 Styrets beretning 2014 Professor dr. Agnes Mathilde Wergelands legat er opprettet ved gavebrev datert 14. juni 1915 fra professor dr. Grace Raymond Hebard ved Wyomings statsuniversitet, Laramie, Wyoming,

Detaljer

Styrets beretning 2014

Styrets beretning 2014 Styrets beretning 2014 Stiftelsen skal gjennom utdeling av stipendier og på annen måte støtte forskning og andre tiltak ved NTNU som kan utvikle den industrielle virksomhet på elektronikkens område i Norge

Detaljer

Styrets Beretning Otto Løvenskiolds legat

Styrets Beretning Otto Løvenskiolds legat Styrets Beretning 2014 Legatet er opprettet ved gavebrev til Universitetet i Oslo den 3. februar 1904 av statsminister Carl Løvenskiold og hustru Else Løvenskiold til minne om sin sønn cand. jur. Otto

Detaljer

9. Forvaltning av kommunens langsiktige finansielle aktiva

9. Forvaltning av kommunens langsiktige finansielle aktiva 1 9. Forvaltning av kommunens langsiktige finansielle aktiva 9.1 Definisjon Med langsiktige finansielle aktiva meiner vi midlar som ikkje kan reknast som ledige likvider eller som er planlagt brukt til

Detaljer

Styrets beretning Miss Edith M. Sewell s legat til Universitetsbiblioteket i Oslo

Styrets beretning Miss Edith M. Sewell s legat til Universitetsbiblioteket i Oslo Styrets beretning 2013 Miss Edith M. Sewell s legat til Universitetsbiblioteket i Oslo Legatet er opprettet på grunnlag av Miss Edith M. Sewell s testamentariske gave til Universitetsbiblioteket i Oslo.

Detaljer

SPARING FOR FREMTIDIGE GENERASJONER VISESENTRALBANKSJEF EGIL MATSEN

SPARING FOR FREMTIDIGE GENERASJONER VISESENTRALBANKSJEF EGIL MATSEN SPARING FOR FREMTIDIGE GENERASJONER VISESENTRALBANKSJEF EGIL MATSEN Jæren 10. mai 2017 Disposisjon Verktøy for offentlig sparing Norges Banks forvaltning av pengene Avkastning Ansvarlig forvaltning 2 Fra

Detaljer

Styrets beretning 2014

Styrets beretning 2014 Styrets beretning 2014 Fondet er opprettet på bakgrunn av innbetalte midler fra Fondation Universitas som hvert år siden 1951 er blitt overført til Universitetet i Oslo. Den disponible del av avkastningen

Detaljer

Forvaltningen av Statens petroleumsforsikringsfond. Årsrapport for 2010

Forvaltningen av Statens petroleumsforsikringsfond. Årsrapport for 2010 Forvaltningen av Statens petroleumsforsikringsfond Årsrapport for 21 April 211 Forvaltningen av Statens petroleumsforsikringsfond Årsrapport for 21 Ved utløpet av 21 ble Statens petroleumsforsikringsfond

Detaljer

Styrets beretning 2014

Styrets beretning 2014 Styrets beretning 2014 Fondet er opprettet av Bergens Privatbank ved bankens 100 års jubileum i 1955. Den disponible del av avkastningen anvendes til å støtte vitenskapelig forskning innen de fag som til

Detaljer

Årsrapport forvaltning 2015

Årsrapport forvaltning 2015 Til: Styret i Stiftelsen Scheibler Fra: Investeringsutvalget Dato: 20. mai 2016 Årsrapport forvaltning 2015 A. Strukturelle forhold Stiftelsens Scheiblers finansportefølje forvaltes for å oppnå god langsiktig

Detaljer