Swedbank Asset Management

Størrelse: px
Begynne med side:

Download "Swedbank Asset Management"

Transkript

1 Swedbank Asset Management Månedsrapport

2 Markedskommentar Usikkerheten rundt Kina og fremvoksende økonomier generelt kulminerte i august og førte til kraftige fall i verdens aksjemarkeder. Oslo Børs falt 7,0 % mens globale aksjer falt ca 5 % (i NOK). Kredittpremier steg også gjennom måneden, og da først og fremst for oljerelaterte selskaper. Økonomiske nyheter fra Kina har imidlertid ikke vært unisont svake. Markedet har vært spesielt opptatt av enkelte indikatorer samt nyheten om at kursfastsettelsen for den kinesiske valutaen omlegges. Det siste ble tolket som en frykt for at myndighetene ønsket å devaluere som følge av problemer i økonomien. Usikkerheten rundt utviklingen i Kina er stor og representerer som vi har sagt i lang tid den største risikoen for vårt markedssyn. Vi tror ikke vekstavmatningen i Kina blir alvorlig nok til å dra resten av verdensøkonomien ned i en resesjonslignende tilstand. I USA og Europa fortsetter nøkkeltall å indikere at veksten forblir på et akseptabelt nivå. Det er et åpent spørsmål om sentralbanken i USA vil heve renten i september. De siste tids markedsuroligheter reduserer sannsynligheten for dette. Uansett tror vi aksjemarkedet tåler rentehevinger så lenge sentralbanken ikke truer veksten i økonomien. Vi tror sentralbanken vil gå svært forsiktig frem det nærmeste året. Vi ser for oss at verdensøkonomien fortsetter å vokse i et akseptabelt tempo også fremover gjennom de neste årene. Verdsettelse av aksjemarkedene har etter siste tids kursfall gått fra å være nøytralt priset til relativt attraktivt priset. Vi endrer anbefalt markedsstrategi noe ved å øke fra nøytral til en viss overvekt i Norge. Urolighetene som gjør seg gjeldende anses følgelig som en korreksjon, og strategiendringen anbefales gjennomført i løpet av september. Månedsgrafen STOXX 600 5,91 % OSEBX 3,14 % S&P 500-4,21 % 90

3 Fondsavkastning Fond og index Siste m nd Hittil i år Fra oppstart* Sw edbank SMB -9,77 % -3,04 % 2,86 % 32,22 % 14,91 % -31,63 % 25,40 % OSESX -8,43 % -6,91 % 1,12 % 32,47 % 7,97 % -32,51 % -9,67 % Sw edbank Aksjer Norge (IA2) -7,62 % 7,04 % 9,95 % 26,38 % 26,91 % -22,72 % 90,88 % OSEFX -6,61 % 2,48 % 5,70 % 24,17 % 20,65 % -18,75 % 71,07 % Sw edbank Aksjer Norge (RA) -7,65 % 6,75 % 9,52 % 25,88 % 26,41 % -23,03 % 28,96 % OSEFX -6,61 % 2,48 % 5,70 % 24,17 % 20,65 % -18,75 % 21,02 % Sw edbank Aksjer Norge (RA2) -7,55 % -7,55 % 8,70 % 25,56 % 26,09 % -23,22 % 136,70 % OSEFX -6,61 % 2,48 % 5,70 % 24,17 % 20,65 % -18,75 % 130,80 % Sw edbank Generator -4,96 % 11,79 % 9,47 % 28,19 % 33,75 % -21,46 % 100,72 % OSEFX -6,61 % 2,48 % 5,70 % 24,17 % 20,65 % -18,75 % 61,37 % Sw edbank Allokering (IA1) -2,87 % 5,60 % 12,09 % 20,05 % 10,34 % -6,32 % 81,92 % Sw edbank Allokering (IA2) -2,91 % 5,43 % 11,45 % 20,58 % 9,89 % -6,69 % 78,39 % Sw edbank Allokering (RA) -2,98 % 5,27 % 11,53 % 19,85 % 9,62 % -6,92 % 75,06 % Referanseindeks -2,49 % 3,61 % 12,34 % 15,47 % 6,88 % -1,92 % 62,54 % Sw edbank Høyrente -0,55 % 3,28 % 1,31 % 9,09 % 12,43 % -0,29 % 27,96 % Referanseindeks 0,19 % 0,80 % 1,94 % 1,70 % 1,29 % 2,90 % 8,91 % Sw edbank Rente 0,04 % 2,07 % 3,83 % 5,69 % 6,09 % 3,43 % 25,13 % Referanseindeks 0,48 % 1,40 % 7,19 % 0,00 % 3,11 % 7,81 % 21,57 % Fondene over har forskjellige oppstartsdatoer. De ulike oppstarts datoene kan du finne i fondenes prospekt eller på

4 apr.10 jul.10 okt.10 jan.11 apr.11 jul.11 okt.11 jan.12 apr.12 jul.12 okt.12 jan.13 apr.13 jul.13 okt.13 jan.14 apr.14 jul.14 okt.14 jan.15 apr.15 jul.15 Swedbank SMB Swedbank SMB 1600 OSESEX Fondet falt 7,6 % i august, mens markedet falt 6,6 %. Hittil i år er fondet opp 7 % mot OSEFX som er opp 2,5 %. Mindreavkastningen skyldes hovedsakelig longposisjonen i Golden Ocean som falt 21% og short posisjonen i RCL som steg 2%. På den positive siden var longposisjonen i DNO som steg 25% og fravær av DnB som falt 11%. Det har ikke vært store endringer i poreføljen i løpet av august. Eksponeringen mot oil service har gått noe opp gjennom mindre kjøp i PGS og Subsea siden vi tror oljeprisen har bunnet ut. I tillegg har vi kjøpt en posisjon i DNB etter at banken har gjort det nesten 20% dårligere enn svenske banker den siste tiden og absolutt kursutvikling har også vært svært svak Fondets største posisjoner REC Silicon ASA 9,33 % Kongsberg Automotive ASA 8,29 % Borregaard ASA 5,75 % Aker Solutions ASA 3,84 % Wilh Wilhelmsen Holding ASA 3,84 % Subsea 7 SA 3,71 % IDEX ASA 3,62 % Asetek A/S 3,60 % Ekornes ASA 3,33 % Stolt-Nielsen Ltd 3,19 % Forrige Måned 7,16 % 7,82 % 5,47 % 3,23 % 4,12 % 3,30 % 4,55 % 3,75 % 5,26 % 3,16 % Fond og index Siste mnd Hittil i år 2014 Sw edbank SMB -9,77 % -3,04 % 2,86 % OSESX -8,43 % -6,91 % 1,12 % Fond og index Fra oppstart Sw edbank SMB 32,22 % 14,91 % -31,63 % 25,40 % OSESX 32,47 % 7,97 % -32,51 % -9,67 %

5 sep.10 des.10 mar.11 jun.11 sep.11 des.11 mar.12 jun.12 sep.12 des.12 mar.13 jun.13 sep.13 des.13 mar.14 jun.14 sep.14 des.14 mar.15 jun.15 Swedbank Generator Swedbank Generator 2050 OSEFX Fondet falt 4,2 % i august, mens markedet falt 6,4 %. Hittil i år er fondet opp 11,8 % mot OSEFX som er opp 2,5 %. Meravkastningen skyldes hovedsakelig DNO som steg 25% og fravær av DnB som falt 11%. Trina Solar knuste markedsforventningene for fjerde kvartal på rad og guided opp for resten av året. Selskapet handles nå på en p/e på ca 8-9x 2015 og 6.5x Vi tror aksjen har blitt presset ned altfor mye av lav oljepris og frykt i det kinesiske aksjemarkedet. Derfor har vi økt beholdningen vår betydelig de siste ukene. I tillegg har vi kjøpt mer Storebrand ettersom kursen har vært svært svak og lange norske renter er på vei oppover igjen, noe Storebrand tjener mye på. Vi tror oljeprisen har bunnet ut og skal oppover igjen. Derfor har vi også benyttet de siste ukene til å akkumulere litt PGS og Subsea. I har også tatt en posisjon i Aker, siden rabatten mot underliggende aktiva, som hovedsakelig er børsnoterte, er rekordhøye 40%. Vi har tatt en del gevinst i Norwegian. Vårt case om sterke sommermåneder og økte analytikerestimater har slått til og kursen har holdt seg svært sterk de siste månedene. Vi liker selskapets businessmodell svært godt, men foretrekker å selge når himmelen ser som blåest ut for flyselskapet og heller kjøpe når det er ruskevær. I flybransjen er det nok av uforutsette negative hendelser som gir bedre kjøpsanledninger. Fondets største posisjoner Norsk Hydro ASA 13,88 % Trina Solar Ltd 10,41 % DNO ASA 10,28 % Yara International ASA 10,28 % REC Silicon ASA 7,44 % Storebrand ASA 7,32 % Petroleum Geo-Services ASA 5,14 % Subsea 7 SA 5,11 % Norw egian Air Shuttle ASA 5,10 % Forrige Måned 14,41 % 6,00 % 8,11 % 11,70 % 6,98 % 4,89 % 3,57 % 3,29 % 11,07 % Scorpio Bulkers Inc 5,10 % 5,12 % Fond og index Siste mnd Hittil i år 2014 Sw edbank Generator -4,96 % 11,79 % 9,47 % OSEFX -6,61 % 2,48 % 5,70 % Fond og index Fra oppstart Sw edbank Generator 28,19 % 33,75 % -21,46 % 100,72 % OSEFX 24,17 % 20,65 % -18,75 % 61,37 %

6 sep.08 des.08 mar.09 jun.09 sep.09 des.09 mar.10 jun.10 sep.10 des.10 mar.11 jun.11 sep.11 des.11 mar.12 jun.12 sep.12 des.12 mar.13 jun.13 sep.13 des.13 mar.14 jun.14 sep.14 des.14 mar.15 jun.15 Swedbank Aksjer Norge Swedbank Aksjer Norge IA OSEFX Fondet falt 7,6 % i august, mens markedet falt 6,6 %. Hittil i år er fondet opp 7 % mot OSEFX som er opp 2,5 %. Mindreavkastningen skyldes hovedsakelig longposisjonen i Golden Ocean som falt 21% og short posisjonen i RCL som steg 2%. På den positive siden var longposisjonen i DNO som steg 25% og fravær av DnB som falt 11%. Det har ikke vært store endringer i poreføljen i løpet av august. Eksponeringen mot oil service har gått noe opp gjennom mindre kjøp i PGS og Subsea siden vi tror oljeprisen har bunnet ut. I tillegg har vi kjøpt en posisjon i DNB etter at banken har gjort det nesten 20% dårligere enn svenske banker den siste tiden og absolutt kursutvikling har også vært svært svak. 0 Fond og index Siste mnd Hittil i år 2014 Sw edbank Aksjer Norge (IA2) -7,62 % 7,04 % 9,95 % OSEFX -6,61 % 2,48 % 5,70 % Sw edbank Aksjer Norge (RA) -7,65 % 6,75 % 9,52 % OSEFX -6,61 % 2,48 % 5,70 % Sw edbank Aksjer Norge (RA2) -7,55 % -7,55 % 8,70 % OSEFX -6,61 % 2,48 % 5,70 % Fond og index Fra oppstart Sw edbank Aksjer Norge (IA2) 26,38 % 26,91 % -22,72 % 90,88 % OSEFX 24,17 % 20,65 % -18,75 % 71,07 % Sw edbank Aksjer Norge (RA) 25,88 % 26,41 % -23,03 % 28,96 % OSEFX 24,17 % 20,65 % -18,75 % 21,02 % Sw edbank Aksjer Norge (RA2) 25,56 % 26,09 % -23,22 % 136,70 % OSEFX 24,17 % 20,65 % -18,75 % 130,80 % Fondets største posisjoner Norsk Hydro ASA 9,44 % DNO ASA 8,61 % Yara International ASA 8,45 % Trina Solar Ltd 6,03 % Statoil ASA 4,49 % Norw egian Air Shuttle ASA 4,42 % Scorpio Bulkers Inc 4,37 % ICA Gruppen AB -3,48 % Hemfosa Fastigheter AB -3,97 % Fastighets AB Balder -4,05 % Forrige Måned 8,71 % 6,63 % 8,39 % 5,78 % 4,49 % 4,71 % 4,09 % -2,86 % -3,41 % -3,41 %

7 aug. 08 nov. 08 feb. 09 mai. 09 aug. 09 nov. 09 feb. 10 mai. 10 aug. 10 nov. 10 feb. 11 mai. 11 aug. 11 nov. 11 feb. 12 mai. 12 aug. 12 nov. 12 feb. 13 mai. 13 aug. 13 nov. 13 feb. 14 mai. 14 aug. 14 nov. 14 feb. 15 mai. 15 aug. 15 Swedbank Allokering Swedbank Allokering IA Referanseindeks Fondets avkastning ble i august -2,90 % mens referanseindeksen falt 2,50 %. Hittil i år er fondet dermed opp 5,60 % mot referanseindeksens 3,61 %. Aksjevekten i fondet var ved inngangen til %. I andre kvartal reduserte vi aksjeeksponeringen noe, særlig i Norge. Vi er nå nøytralt vektet i Norge med 15% norske aksjer. Utenfor Norge har eksponeringen også vært relativt stabil. Vi har nå i begynnelsen av september økt eksponeringen litt i Norge og har som hypotese å øke litt til senere i måneden. De beste bidragsyterne i aksjeporteføljen i august var DNO (+25 %) og NAS (+6 %). Fravær av DNB (som falt 11 %) bidro også på relativ basis. Vår internasjonale aksjeeksponering er fortsatt overvektet Europa og undervektet USA i forhold til referanseindeksen. Uroen rundt vekstutsiktene i Kina førte til at Europeiske aksjer falt rundt 10 % i august. Fallet i USA var mindre med cirka 5 %. Vi fortsetter som tidligere i år med varierende grad aksjeovervekt og kort durasjon i renteporteføljen Fond og index Siste mnd Hittil i år 2014 Sw edbank Allokering (IA1) -2,87 % 5,60 % 12,09 % Sw edbank Allokering (IA2) -2,91 % 5,43 % 11,45 % Sw edbank Allokering (RA) -2,98 % 5,27 % 11,53 % Referanseindeks -2,49 % 3,61 % 12,34 % Aktivaklasse Pengemarked Obligasjoner Nåværende Forrige mnd Benchmark -5 % -6 % 20 % 46 % 46 % 30 % Fond og index Fra oppstart Sw edbank Allokering (IA1) 20,05 % 10,34 % -6,32 % 81,92 % Sw edbank Allokering (IA2) 20,58 % 9,89 % -6,69 % 78,39 % Sw edbank Allokering (RA) 19,85 % 9,62 % -6,92 % 75,06 % Referanseindeks 15,47 % 6,88 % -1,92 % 62,54 % Norske Aksjer 15 % 16 % 15 % Utenlandske Aksjer 43 % 45 % 35 % Sum 100 % 100 % 100 %

8 mar.11 mai.11 jul.11 sep.11 nov.11 jan.12 mar.12 mai.12 jul.12 sep.12 nov.12 jan.13 mar.13 mai.13 jul.13 sep.13 nov.13 jan.14 mar.14 mai.14 jul.14 sep.14 nov.14 jan.15 mar.15 mai.15 jul.15 Swedbank Høyrente Nøkkeltall Swedbank Høyrente ST3X Forrige måned Fondet falt 0,63 % i august og er nå opp 3,28 % hittil i år. Referanseindeksen er opp 0,80 % hittil i år. Fondets løpende avkastning (yield) er nå 8,0 %, opp fra 7,7 % forrige måned. Gjennomsnittlig kredittrating er nå B+ (ned fra BBforrige måned). Vi har vært relativt aktive inne olje og oljeservice i august og inn i september. Vi startet med å selge oss ytterligere ned innen oljeeksponert industri i første halvdel av august, men mot slutten av måneden økte vi igjen eksponeringen noe. Våre største sektoreksponeringer var ved månedsskiftet fortsatt mot finans og deretter shipping. Det norske HY-markedet har falt ganske mye i august og det er i særdeleshet obligasjoner innen supply /OSV som har falt mest i august. Men også andre oljerelaterte obligasjoner som innen rigg og seismikk har falt mye. Vi mener nå kursene er på nivåer som gjør det svært interessant å investere i flere av selskapene i disse sektorene og vi er derfor i ferd med å vekte oss noe opp innen rigg og supply (foreløpig ikke innen seismikk).vi har hatt meget god nytte av vår relativt store andel av svenske, danske og finske kreditter den siste tiden da det er få HY-kreditter som har holdt seg eller steget i kurs i Norge i august. Rating Vekt Yield to maturity 8,0% 7,7% Investment grade 8,9 % Rentebinding (durasjon) Kredittbinding (kredittdurasjon) Fondets største posisjoner 0,9 1,0 3,1 3,0 Vekt BB+/BB/BB- 42,1 % B+/B/B- 46,3 % Svakere 2,6 % Navigator Holdings Ltd 3,09 % Danske Bank A/S 2,80 % Hoist Kredit AB 2,69 % Nykredit Realkredit A/S 2,65 % Norw egian Air Shuttle ASA 2,65 % Lm Group Holding A/S 2,62 % AX IV EG Holding III ApS 2,60 % Hoegh LNG Holdings Ltd 2,22 % St1 Nordic Oy 2,16 % Marginalen Bank Bank AB 2,09 % Sektorer Vekt Finans 27,53 % Shipping 14,22 % Sykliske konsumvarer 13,26 % Oil service 9,51 % Eiendom 8,76 % Alternativ Energi 7,92 % Konsumvarer 7,86 % Oil E&P 3,99 %

9 sep. 10 nov. 10 jan. 11 mar. 11 mai. 11 jul. 11 sep. 11 nov. 11 jan. 12 mar. 12 mai. 12 jul. 12 sep. 12 nov. 12 jan. 13 mar. 13 mai. 13 jul. 13 sep. 13 nov. 13 jan. 14 mar. 14 mai. 14 jul. 14 sep. 14 nov. 14 jan. 15 mar. 15 mai. 15 jul. 15 Swedbank Rente Swedbank Rente ST4X/ST5X Fondet steg 0,05 % i august, mens referanseindeksen steg 0,51 %. Hittil i år er fondet opp 2,07 %, mens referanseindeksen er opp 1,60 %. Den løpende avkastningen (Yield) er nå cirka 3,10 %, uforandret fra forrige måned. Renterisikoen er omtrent uforandret rundt 0,5 år. Men vi har redusert kredittløpetiden en del i august ved å øke kontantandelen og ved litt salg av noen lengre obligasjoner. Vi utnytter fortsatt aller meste av rammen vår på 20 % innen High Yield, men vi har fortsatt svært lav eksponering mot olje ogoljeservice, selv om vi har økt eksponeringen litt i slutten av august. Mer presist har vi gått fra under 2 % eksponering mot oil/oilservice de siste månedene til 3,43 % eksponering i dag (4. september). Vi gjør dette fordi det har vært en kraftig reprising innen sektoren og vi mener risk/reward med dagens kurser er svært interessant. Fondet har snittrating BBB som forrige måned. Nøkkel tall Nå Forrige Yield to maturity 3,1% 3,1% Rentebinding 0,5 0,6 Kredittbinding (kredittdurasjon) 2,8 3,3 Fondets største posisjoner Nordea 4,77 % Verd Boligkreditt AS 2,89 % Obos-banken AS 2,85 % Avinor AS 2,46 % Drangedal Sparebank 1,93 % SpareBank 1 Boligkreditt AS 1,93 % Gjensidige Bank Boligkreditt AS 1,92 % Eiendomskreditt 1,92 % Vardar AS 1,91 % More Boligkreditt AS 1,91 % Rating Vekt AA og bedre 19 % AA- til A- 20 % BBB+ til BBB- 44 % High yield 19 % Sektorer Vekt Bank 54 % Industri 21 % OMF (Obl. med fortrinnsrett) 19 % Kraft 4 % Stat 0 %

10 Disclaimer This document was prepared exclusively for the benefit and internal use of selected parties in order to evaluate the feasibility of a possible transaction or transactions and does not carry any right of publication or disclosure to any other party. This document is incomplete without reference to, and should be viewed solely in conjunction with, the oral briefing provided by Swedbank. This presentation may not be used for any other purposes without the prior written consent of Swedbank. This presentation is not prepared in accordance with the requirements applying to investment research. This document does not constitute or form part of an offer or invitation or recommendation to subscribe for or purchase any securities. The distribution of this document may be restricted by law in certain jurisdictions, and persons into whose possession this document comes should inform themselves about, and observe, any such restriction. Any failure to comply with these restrictions may constitute a violation of the laws of any such jurisdiction. Swedbank shall not have any responsibility for any such violations. Any decision to purchase or subscribe for securities in any offering must be made solely on the basis of the information contained in the prospectus or other offering circular issued in connection with such offering. In preparing this document we have relied upon and assumed, without independent verification, the accuracy and completeness of all information available from public sources or which was otherwise provided to us. The information contained in this document has been taken from sources deemed to be reliable. We do not represent that such information is accurate or complete and it should not be relied on as such. Any opinions expressed herein reflect our judgement at this date, all of which are accordingly subject to change. Swedbank accepts no liability whatsoever for any direct, indirect or consequential loss rising from the use of this document or its contents. Swedbank and/or its employees may hold shares, options or other securities of any issuer referred to in this document and may, as principal or agent, buy or sell such securities. Swedbank may have other financial interests in transactions involving these securities.

Swedbank Asset Management

Swedbank Asset Management Swedbank Asset Management Månedsrapport Kortsiktige utfordringer Markedene trosset kortsiktige utfordringer som mulige renteøkninger fra FED, folkeavstemming i UK og litt utfordrende prising i forhold

Detaljer

Ny nedtur? Makroøkomiske utsikter Storaksjekvelden i Stavanger 30.september 2010

Ny nedtur? Makroøkomiske utsikter Storaksjekvelden i Stavanger 30.september 2010 Ny nedtur? Makroøkomiske utsikter Storaksjekvelden i Stavanger 30.september 2010 Bjørn Roger Wilhelmsen / brw@first.no Resesjonen er over! Hurra! Men økonomien er fortatt i elendig forfatning 2 2 Deflasjon

Detaljer

Er skogindustri interessant for private investorer?

Er skogindustri interessant for private investorer? Er skogindustri interessant for private investorer? Ove Gusevik Strategisk og finansiell rådgivning Skogforum på Honne 6. november 2013 Agenda 1.Swedbank 2.Bakgrunn 3.Skogindustrien for private investorer

Detaljer

Fra børsnotering i 2010 til i dag - resultat av en ny programlansering

Fra børsnotering i 2010 til i dag - resultat av en ny programlansering Fra børsnotering i 2010 til i dag - resultat av en ny programlansering «Aksjesparing for ansatte»-seminar IR-direktør Janne Flessum 21. mai 2015 Nummer 7 på Oslo Børs med markedsverdi NOK 64mrd 1 Statoil

Detaljer

Utbytte Avkastning Oppstart : 26. mai 2003

Utbytte Avkastning Oppstart : 26. mai 2003 Utbytte Avkastning Oppstart : 26. mai 2003 Rapport pr. : BEHOLDNINGSSAMMENDRAG Markedsverdi Andel (%) INNSKUDD / PENGEMARKED 155 736,27 3,42 AKSJER 3 241 755,70 71,19 EGENKAPITALBEVIS 1 156 032,20 25,39

Detaljer

En oppdatering på global og norsk økonomi

En oppdatering på global og norsk økonomi En oppdatering på global og norsk økonomi Grimstad 14. desember 2012 Arild Berge Danske Bank Kristiansand Global økonomi Vendepunkt i USA: - Boligmarkedet friskmeldt - Arbeidsmarkedet bedre enn sitt rykte

Detaljer

Utsikter for renter og aksjer. Odd E. Lillebostad Leder norske aksjer DNB Asset Management

Utsikter for renter og aksjer. Odd E. Lillebostad Leder norske aksjer DNB Asset Management Utsikter for renter og aksjer Odd E. Lillebostad Leder norske aksjer DNB Asset Management 2012 et godt år for aksjer og kredittobligasjoner 20.0 % Finansmarkedene i 2012 Norske Statsobligasjoner 1) Norske

Detaljer

Boligboble fortsatt lave renter? Trondheim 7. mars 2013

Boligboble fortsatt lave renter? Trondheim 7. mars 2013 Boligboble fortsatt lave renter? Trondheim. mars 201 Hvorfor diskuterer vi en boligboble i Norge? 9 9 % å/ å % 8 8 Boligrente > >

Detaljer

Utviklingen i finansmarkedene

Utviklingen i finansmarkedene Utviklingen i finansmarkedene Danske Markets Norge Kjell Johansen Island 01.05.2015 +47 85 41 99 53 kjjo@danskebank.com 2 Simulering av renterisiko Utfallsrom aktuelle renter 3m Nibor 5-års swap 10-års

Detaljer

Hvorfor hente kapital nå? En forklaring. Oslo 25. mai 2010

Hvorfor hente kapital nå? En forklaring. Oslo 25. mai 2010 Hvorfor hente kapital nå? En forklaring Oslo 25. mai 2010 DISCLAIMER This document is being furnished for informational purposes only and does not constitute an offer to sell or the solicitation of an

Detaljer

Indeksforvaltning en høyrisikosport?

Indeksforvaltning en høyrisikosport? Fagseminar for meglere Bjørvika, 5. november 2014 Morten Hvistendahl, leder Indeksnær forvaltning Indeksforvaltning en høyrisikosport? Den lange historien i kortversjon 1896 1957 1973 1976 Dow Jones S&P

Detaljer

Nedtur i Europa men boligfest i Norge? Erik Bruce November 2011

Nedtur i Europa men boligfest i Norge? Erik Bruce November 2011 Nedtur i Europa men boligfest i Norge? Erik Bruce November 2011 1 Finanskrisen i 2008 svekket mange land 2 Fornyet bekymring for veksten 3 Under 50 indikerer tilbakegang i industrien Hva gikk galt i Hellas?

Detaljer

Utbytte Avkastning Oppstart : 26. mai 2003

Utbytte Avkastning Oppstart : 26. mai 2003 Utbytte Avkastning Oppstart : 26. mai 2003 Rapport pr. : BEHOLDNINGSSAMMENDRAG Markedsverdi Andel (%) INNSKUDD / PENGEMARKED 317 792,87 6,14 AKSJER 4 356 926,45 84,16 EGENKAPITALBEVIS 502 153,60 9,70 TOTALT

Detaljer

Kapitalkrav fra analytikers ståsted

Kapitalkrav fra analytikers ståsted Kapitalkrav fra analytikers ståsted FNO 4. juni 2014 Financial Analysts Bengt Kirkøen Direct: +47 2323 8265 Mobile: +47 9774 8843 E-mail: bk@swedbank.no Hva ønsker vi av kapitalkravene? Et strengt regelverk

Detaljer

Svakt internasjonalt, Norge i toppform. 22. november 2012 Steinar Juel sjeføkonom

Svakt internasjonalt, Norge i toppform. 22. november 2012 Steinar Juel sjeføkonom Svakt internasjonalt, Norge i toppform 22. november 2012 Steinar Juel sjeføkonom 2 Finanskrisen kom i flere bølger Nå tegn til stabilisering USA er på vei ut av krisen Eurosonen er stabilisert, men fortsatt

Detaljer

Hvordan vil finanssituasjonen påvirke viktige markeder i Europa. Lars-Erik Aas Analysesjef Nordea Markets Oktober 2011

Hvordan vil finanssituasjonen påvirke viktige markeder i Europa. Lars-Erik Aas Analysesjef Nordea Markets Oktober 2011 Hvordan vil finanssituasjonen påvirke viktige markeder i Europa Lars-Erik Aas Analysesjef Nordea Markets Oktober 2011 1 2 Frykt for krise og ny resesjon Svak vekst internasjonalt Men optimisme om norsk

Detaljer

På vei mot mindre stimulerende pengepolitikk. Katrine Godding Boye August 2013

På vei mot mindre stimulerende pengepolitikk. Katrine Godding Boye August 2013 På vei mot mindre stimulerende pengepolitikk Katrine Godding Boye August 2013 Krisen over (?) nå handler alt om når sentralbanken i USA vil kutte ned på stimulansene. Omsider noen positive vekstsignaler

Detaljer

Hvorfor så bekymret? 2

Hvorfor så bekymret? 2 Joachim Bernhardsen September 2015 Hvorfor så bekymret? 2 Oljemarked i ubalanse millioner fat/dag 95 Lagerendring Produksjon Etterspørsel millioner fat/dag 15 12,5 90 10 85 7,5 80 5 2,5 75 0 70 2000 2001

Detaljer

Utbytte Avkastning Oppstart : 26. mai 2003

Utbytte Avkastning Oppstart : 26. mai 2003 Utbytte Avkastning Oppstart : 26. mai 2003 Rapport pr. : BEHOLDNINGSSAMMENDRAG Markedsverdi Andel (%) INNSKUDD / PENGEMARKED 236 745,14 4,92 AKSJER 3 723 298,84 77,31 EGENKAPITALBEVIS 855 907,25 17,77

Detaljer

Olje og offshore. Utviklingstrekk på kort og lang sikt. Analyst: Petter Narvestad: +47 23 11 30 40

Olje og offshore. Utviklingstrekk på kort og lang sikt. Analyst: Petter Narvestad: +47 23 11 30 40 Olje og offshore Utviklingstrekk på kort og lang sikt Analyst: Petter Narvestad: +47 23 11 30 40 pn@fondsfinans.no 1 Helt i bunnen ligger: Demografi Det blir stadig flere mennesker på jorden og energibehovet

Detaljer

Høy fleksibilitet i økonomien. Steinar Juel CME 4. februar 2015

Høy fleksibilitet i økonomien. Steinar Juel CME 4. februar 2015 Høy fleksibilitet i økonomien Steinar Juel CME 4. februar 2015 Finanspolitikkens ekspansivt var ikke overraskelsen Sentralbanksjefens årstale i 2002: Handlingsregelen tilsier at oljepengebruken over statsbudsjettet

Detaljer

Rocksource ASA «Full gass» i en bransje med bremsene på. Manifestasjon, Grieghallen 14. april 2015 Adm. direktør Terje Arnesen

Rocksource ASA «Full gass» i en bransje med bremsene på. Manifestasjon, Grieghallen 14. april 2015 Adm. direktør Terje Arnesen Rocksource ASA «Full gass» i en bransje med bremsene på Manifestasjon, Grieghallen 14. april 2015 Adm. direktør Terje Arnesen Disclaimer This presentation contains information provided by the management

Detaljer

Markedsuro. Høydepunkter ...

Markedsuro. Høydepunkter ... Utarbeidet av Obligo Investment Management August 2015 Høydepunkter Markedsuro Bekymring knyttet til den økonomiske utviklingen i Kina har den siste tiden preget det globale finansmarkedet. Dette har gitt

Detaljer

3 konkrete aksjeråd. AksjeNorge. 16 November 2015. Please refer to important disclosures on the last 6 pages of this document

3 konkrete aksjeråd. AksjeNorge. 16 November 2015. Please refer to important disclosures on the last 6 pages of this document 16 November 215 3 konkrete aksjeråd AksjeNorge Please refer to important disclosures on the last 6 pages of this document Sindre Gjerland Sunde Direct: +47 22 87 87 4 Email: sindre.sunde@paretosec.com

Detaljer

Markedskommentar. 3. kvartal 2014

Markedskommentar. 3. kvartal 2014 Markedskommentar 3. kvartal Aksjemarkedet Etter en svært sterkt. kvartal, har 3. kvartal vært noe svakere. MSCI World steg var opp,5 prosent dette kvartalet målt i NOK. Oslo Børs nådde all time high i

Detaljer

Markedskommentar. 2. kvartal 2014

Markedskommentar. 2. kvartal 2014 Markedskommentar 2. kvartal 2 1 Aksjemarkedet Etter en svak start på året for aksjer, har andre kvartal vært preget av bred og solid oppgang på verdens børser som på ny har nådd nye toppnoteringer. Dette

Detaljer

Markedsrapport. 1. kvartal 2011. P. Date

Markedsrapport. 1. kvartal 2011. P. Date Markedsrapport 1. kvartal 20 Aksjemarkedet Til tross for en turbulent start på 20, hvor jordskjelvet i Japan og den politiske uroen i Nord- Afrika og midtøsten har preget nyhetsbildet, så har verdens aksjemarkeder

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Januar 2015

MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Januar 2015 MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer Januar 2015 Makrokommentar Det har lenge vært en forventning om at den europeiske sentralbanken ville sette i gang kvantitative lettelser, ofte omtalt som pengetrykking.

Detaljer

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juli 2013

Markedsføringsdokument. Horisont-fondene. Månedskommentar Juli 2013 Markedsføringsdokument Horisont-fondene Månedskommentar Juli 2013 Horisont-fondene Aksjedelen i porteføljen, DI Horisont Aksje, leverte en avkastning på 4,0 prosent i juli. Dette var 0,9 prosent svakere

Detaljer

Nedtur i Europa men boligfest i Norge? Erik Bruce November 2011

Nedtur i Europa men boligfest i Norge? Erik Bruce November 2011 Nedtur i Europa men boligfest i Norge? Erik Bruce November 2011 1 Bakgrunn for krisen enorme budsjettunderskudd 2 Fonyet bekymring for veksten 3 Under 50 indikerer tilbakegang i industrien Hva gikk galt

Detaljer

Slik skaper ODIN verdier for fremtiden

Slik skaper ODIN verdier for fremtiden Slik skaper ODIN verdier for fremtiden Informasjonskveld Felix Konferansesenter Jarle Sjo Investeringsdirektør 25. mars 2014 God absoluttavkastning i 2013 Absolutt avkastning aksjefond 2013 60 50 53,5

Detaljer

Makrokommentar. Mai 2015

Makrokommentar. Mai 2015 Makrokommentar Mai 2015 Relativt flatt i mai Verdens aksjemarkeder hadde en relativt flat utvikling på aggregert basis, til tross for at flere markeder beveget seg mye i mai. Innen fremvoksende økonomier

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer April 2015

MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer April 2015 MARKEDSINFORMASJON Fondskommentarer April 2015 Makrokommentar Veksten i den amerikanske økonomien mistet noe momentum i første kvartal. Målt ved bruttonasjonalprodukt var veksten på bare 0,2 prosent målt

Detaljer

UKENS HOLBERgRAF. 11. april 2008

UKENS HOLBERgRAF. 11. april 2008 UKENS HOLBERgRAF There are two sides of the balance sheet the left side and the right side. On the left side, there is nothing right, and on the right side, there is nothing left. 11. april 2008 Verdipapirmarkedet

Detaljer

Det nordiske high yield-markedet

Det nordiske high yield-markedet 1 Det nordiske high yield-markedet Det norske og svenske obligasjonsmarkedet 1700 mrd. NOK 2700 mrd. SEK 2 Kilde: Stamdata.no og Sveriges Riksbank Det nordiske high yield-markedet er på ca. kr. 250 mrd.

Detaljer

Makrokommentar. Oktober 2014

Makrokommentar. Oktober 2014 Makrokommentar Oktober 2014 Turbulent oktober Finansmarkedene hadde en svak utvikling i oktober, og spesielt Oslo Børs falt mye i første del av måneden. Fallet i oljeprisen bidro i stor grad til den norske

Detaljer

To attraktive, men ulike investeringsmuligheter

To attraktive, men ulike investeringsmuligheter To attraktive, men ulike investeringsmuligheter Sparebank 1 Kjøp kursmål NOK 97 Sparebank 1 SR-Bank Kjøp kursmål NOK 48 September 09 1 Sparebank 1 : Befolkning 463 tusen 81 kontorer Forvaltningskapital:

Detaljer

ODIN Kreditt. Fondskommentar november 2015

ODIN Kreditt. Fondskommentar november 2015 ODIN Kreditt Fondskommentar november 2015 ODIN Kreditt november 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 0,69 prosent. Referanseindeksens avkastning var 0,43

Detaljer

Markedskommentar. 1. kvartal 2014

Markedskommentar. 1. kvartal 2014 Markedskommentar. kvartal des. jan. jan. jan. jan. feb. feb. feb. feb. mar. mar. mar. mar. Aksjemarkedet Utviklingen i aksjemarkedene har vært relativt flat dersom man ser. tertial under ett. Oslo Børs

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - September

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - September MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - September Makrokommentar Den amerikanske økonomien fortsetter å vise styrke. BNP-tallene for andre kvartal ble nok en gang oppjustert, denne gang til 4,6

Detaljer

Månedsrapport Holberg Likviditet Juni 2015

Månedsrapport Holberg Likviditet Juni 2015 1 Månedsrapport Holberg Likviditet Juni 2015 Nøkkeltall Holberg Likviditet RISIKOPROFIL NØKKELTALL Markedskurs 30.06.15 : 102,32 Effektiv rente* : 1,5 % Porteføljestørrelse : kr. 4,2 mrd. Rentefølsomhet

Detaljer

Månedsrapport Holberg Likviditet Desember 2015

Månedsrapport Holberg Likviditet Desember 2015 1 Månedsrapport Holberg Likviditet Desember 2015 Nøkkeltall Holberg Likviditet RISIKOPROFIL NØKKELTALL Markedskurs 31.12.15 : 102,62 Effektiv rente* : 1,8 % Porteføljestørrelse : kr. 4,6 mrd. Rentefølsomhet

Detaljer

Makrokommentar. November 2015

Makrokommentar. November 2015 Makrokommentar November 2015 Roligere markeder i november Etter en volatil start på høsten har markedsvolatiliteten kommet ned i oktober og november. Den amerikanske VIX-indeksen, som brukes som et mål

Detaljer

Microsoft Dynamics C5 Version 2008 Oversigt over Microsoft Reporting Services rapporter

Microsoft Dynamics C5 Version 2008 Oversigt over Microsoft Reporting Services rapporter Reporting Services - oversigt Microsoft Dynamics C5 Version 2008 Oversigt over Microsoft Reporting Services rapporter Summary Efterfølgende vises en oversigt over de rapporter som er indeholdt i Microsoft

Detaljer

Månedsrapport 2/13. Initial Jobless claims USA. Markedskommentar

Månedsrapport 2/13. Initial Jobless claims USA. Markedskommentar Månedsrapport 2/13 Markedskommentar Siste 1 dag 5 dager 3 måneder 1 år OSEBX 472,1 0,3 0,9 6,3 15,1 Dow Jones 14009,8 1,1 0,8 7,0 8,9 Brent 116,4-0,3 2,6 12,0 5,9 EURNOK 7,4379-0,1 0,1-1,4 2,7 USDNOK 5,4695

Detaljer

Renteforventninger. Bjørn Sivertsen SpareBank 1 SR-Markets

Renteforventninger. Bjørn Sivertsen SpareBank 1 SR-Markets Renteforventninger 02.12.2010 Bjørn Sivertsen SpareBank 1 SR-Markets Hovedpunkter Internasjonalt Råvarer i støtet Aksjer Frakt rater Gjeldsnivå i Europa Kina Finansieringskostnader for banker Norge Oljeinvesteringer

Detaljer

Månedsrapport Holberg Likviditet Mai 2015

Månedsrapport Holberg Likviditet Mai 2015 1 Månedsrapport Holberg Likviditet Mai 2015 Nøkkeltall Holberg Likviditet RISIKOPROFIL NØKKELTALL Markedskurs 29.05.15 : 102,22 Effektiv rente* : 1,6 % Porteføljestørrelse : kr. 4,5 mrd. Rentefølsomhet

Detaljer

Makrokommentar. April 2015

Makrokommentar. April 2015 Makrokommentar April 2015 Aksjer opp i april April var en god måned for aksjer, med positiv utvikling for de fleste store børsene. Fremvoksende økonomier har gjort det spesielt bra, og særlig kinesiske

Detaljer

Egenkapitalbevis - Mulig også for mindre banker!

Egenkapitalbevis - Mulig også for mindre banker! Egenkapitalbevis - Mulig også for mindre banker! Joakim Svingen Corporate Finance 975 90 571 js@norne.no Aksjer Obligasjoner Netthandel Corporate Finance www.norne.no Side 0 Disclaimer This presentation

Detaljer

Valuta ukerapport. NOK og SEK fortsetter å stige. I fokus denne uken (Se kalender bak i rapporten) Mandag 3.august 2009

Valuta ukerapport. NOK og SEK fortsetter å stige. I fokus denne uken (Se kalender bak i rapporten) Mandag 3.august 2009 Mandag 3.august 2009 Renter 31.07.09 3m rente 12m rente NOK 1,78 2,48 EUR 0,98 1,45 USD 0,58 1,60 GBP 0,83 1,64 SEK 0,85 1,25 JPY 0,58 0,86 CHF 0,25 0,78 Valutalån - låneadministrasjon Anna Hallgren +47

Detaljer

Månedsrapport Holberg Likviditet Juli 2015

Månedsrapport Holberg Likviditet Juli 2015 1 Månedsrapport Holberg Likviditet Juli 2015 Nøkkeltall Holberg Likviditet RISIKOPROFIL NØKKELTALL Markedskurs 31.07.15 : 102,45 Effektiv rente* : 1,5 % Porteføljestørrelse : kr. 3,6 mrd. Rentefølsomhet

Detaljer

Makrokommentar. August 2015

Makrokommentar. August 2015 Makrokommentar August 2015 Store bevegelser i finansmarkedene Det kinesiske aksjemarkedet falt videre i august og dro med seg resten av verdens børser. Råvaremarkedene har falt tilsvarende, og volatiliteten

Detaljer

Agenda -Historikk Content -Aktiviteter -Daglig Målstyring. -Erfaringsutveksling. Bruk av målstyring - erfaringsutveksling. Svein Ove Eimhjellen

Agenda -Historikk Content -Aktiviteter -Daglig Målstyring. -Erfaringsutveksling. Bruk av målstyring - erfaringsutveksling. Svein Ove Eimhjellen Lean i LAG - Roxar Bruk av målstyring - erfaringsutveksling. Svein Ove Eimhjellen This presentation is provided for information purposes p only. It should not be used or considered as an offer to sell

Detaljer

Vinneraksjer for den langsiktige investor

Vinneraksjer for den langsiktige investor Investering I henhold til MIFID Vinneraksjer for den langsiktige investor Petter Hermansen, Nordea Funds 1 Beste aksjer i oktober NEXT BIOMETRICS GROUP AS NICKEL MOUNTAIN GROUP 147% 159% DOLPHIN GROUP

Detaljer

DnB NOR Allokeringsfond Månedsrapport for januar 2010. 1 Telefon 815.21.111 E-post fond@dnbnor.no www.dnbnor.no/kapitalforvaltning

DnB NOR Allokeringsfond Månedsrapport for januar 2010. 1 Telefon 815.21.111 E-post fond@dnbnor.no www.dnbnor.no/kapitalforvaltning DnB NOR Allokeringsfond Månedsrapport for januar 2010 1 Telefon 815.21.111 E-post fond@dnbnor.no www.dnbnor.no/kapitalforvaltning DnB NOR Aktiv Rente Historisk utvikling netto etter fratrekk av forvaltningshonorar

Detaljer

Paretos favorittaksjer for 2016

Paretos favorittaksjer for 2016 9 November 1 Paretos favorittaksjer for 1 AksjeNorge Please refer to important disclosures on the last pages of this document Jon D. Gjertsen Direct: +7 1 1 78 Email: jon@paretosec.com Hvordan har tipsene

Detaljer

Valuta ukerapport. Fallende risikoappetitt sender JPY og USD opp. I fokus denne uken (Se kalender bak i rapporten) Mandag 2.

Valuta ukerapport. Fallende risikoappetitt sender JPY og USD opp. I fokus denne uken (Se kalender bak i rapporten) Mandag 2. Mandag 2.november 2009 Analyse Marianne Ødegård + 47 2323 81 96 mo@first.no Bjørn-Roger Wilhelmsen Sjefsanalytiker, valuta +47 2311 62 63 brw@first.no Fallende risikoappetitt sender JPY og USD opp - Etter

Detaljer

Månedsrapport Holberg Likviditet 20 Juni 2015

Månedsrapport Holberg Likviditet 20 Juni 2015 1 Månedsrapport Holberg Likviditet 20 Juni 2015 Nøkkeltall Holberg Likviditet 20 RISIKOPROFIL NØKKELTALL Markedskurs 30.06.15 : 100,68 Effektiv rente* : 1,5 % Porteføljestørrelse : kr. 0,9 mrd. Rentefølsomhet

Detaljer

PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport november 2015

PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport november 2015 PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport november 2015 Private Banking Aktiv Forvaltning Avkastning 2015 Aksjekommentar for november Aksjemarkedene steg videre i november og oppgangen for norske

Detaljer

Norges Handikapforbund - samlet investeringsportefølje 29.02.2016. Avkastning siden 31.01.2016

Norges Handikapforbund - samlet investeringsportefølje 29.02.2016. Avkastning siden 31.01.2016 Aktivaklasse Markedsverdi Avkastning siden 31.01.2016 Innskudd/uttak Porteføljevekt Strategisk vekt Over/undervekt Minimum vekt Maksimum vekt Pengemarked 20 740 509 27 039 0 42 % 35 % 3 261 676 25 % 45

Detaljer

DnB NOR. Finansiering av fornybar energi v/øyvind Rustad. 19. oktober 2011. 1 A leading energy bank

DnB NOR. Finansiering av fornybar energi v/øyvind Rustad. 19. oktober 2011. 1 A leading energy bank DnB NOR Finansiering av fornybar energi v/øyvind Rustad 19. oktober 2011 1 A leading energy bank INNHOLD DEL 1 Innledning DEL 2 Marked og muligheter DEL 3 Finansiering av fornybar energi 2 A leading energy

Detaljer

Makrokommentar. Januar 2015

Makrokommentar. Januar 2015 Makrokommentar Januar 2015 God start på aksjeåret med noen unntak Rentene falt, og aksjene startet året med en oppgang i Norge og i Europa. Unntakene var Hellas, der det greske valgresultatet bidro negativt,

Detaljer

Makrokommentar. September 2015

Makrokommentar. September 2015 Makrokommentar September 2015 Volatil start på høsten Uroen i finansmarkedene fortsatte inn i september, og aksjer falt gjennom måneden. Volatiliteten, her målt ved den amerikanske VIXindeksen, holdt seg

Detaljer

Månedsrapport Holberg Likviditet Januar 2015

Månedsrapport Holberg Likviditet Januar 2015 1 Månedsrapport Holberg Likviditet Januar 2015 Forvalterteam Holberg Likviditet Holberg OMF Holberg Likviditet 20 Holberg Likviditet Holberg Kreditt Roar Tveit (35) Porteføljeforvalter Gunnar J. Torgersen

Detaljer

Månedsrapport Holberg Likviditet Oktober 2015

Månedsrapport Holberg Likviditet Oktober 2015 1 Månedsrapport Holberg Likviditet Oktober 2015 Nøkkeltall Holberg Likviditet RISIKOPROFIL NØKKELTALL Markedskurs 30.10.15 : 102,48 Effektiv rente* : 1,7 % Porteføljestørrelse : kr. 3,8 mrd. Rentefølsomhet

Detaljer

Månedsrapport Holberg Likviditet 20 April 2015

Månedsrapport Holberg Likviditet 20 April 2015 1 Månedsrapport Holberg Likviditet 20 April 2015 Nøkkeltall Holberg Likviditet 20 RISIKOPROFIL NØKKELTALL Markedskurs 30.04.15 : 100,41 Effektiv rente* : 1,6 % Porteføljestørrelse : kr. 1,0 mrd. Rentefølsomhet

Detaljer

FORTE Norge. Oppdatert per 30.11.2011

FORTE Norge. Oppdatert per 30.11.2011 FORTE Norge Oppdatert per 30.11.2011 Avkastningshistorikk 105 0,00 % 100 95-5,00 % 90-10,00 % 85 80-15,00 % 75 70-20,00 % 65-25,00 % siden 28.2.11-1M FORTE Norge -20,14 % -4,92 % OSEFX -19,92 % -2,19 %

Detaljer

Fornybar Energi I AS. Ordinær generalforsamling. Oslo, 26. mai 2015 kl. 15:45

Fornybar Energi I AS. Ordinær generalforsamling. Oslo, 26. mai 2015 kl. 15:45 Ordinær generalforsamling Oslo, kl. 15:45 Ordinær generalforsamling 2015 Agenda 1) Porteføljeoppdatering 2) Markedet 3) VEK 4) Formell del ordinær generalforsamling a) Presentasjon av styret Porteføljeoppdatering

Detaljer

Sparebanken Øst. 78 øre kjøper deg en krone. Buy Target: NOK 36. 17 September 2009. High Risk

Sparebanken Øst. 78 øre kjøper deg en krone. Buy Target: NOK 36. 17 September 2009. High Risk 17 September 2009 Buy Target: NOK 36 High Risk Sparebanken Øst 78 øre kjøper deg en krone Haakon Boenes Direct: +47 2413 2118 Mobile: +47 9130 5900 Email: haakon@pareto.no Please refer to important disclosures

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Mai

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Mai MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Mai Makrokommentar Aksjemarkedene forsatte sin opptur i mai. Både Oslo Børs og den amerikanske S&P 500-indeksen er nå på all-time-high. Etter en svak start

Detaljer

2016 et godt år i vente?

2016 et godt år i vente? 2016 et godt år i vente? Investment Strategy & Advice Det nærmer seg slutten av 2015 og den tiden av året vi ser oss tilbake og forsøker å oppsummere markedsutviklingen, og samtidig prøver å svare på hva

Detaljer

Nærings-PhD i Aker Solutions

Nærings-PhD i Aker Solutions part of Aker Motivasjon og erfaringer Kristin M. Berntsen/Soffi Westin/Maung K. Sein 09.12.2011 2011 Aker Solutions Motivasjon for Aker Solutions Forutsetning Vilje fra bedrift og se nytteverdien av forskning.

Detaljer

Samferdselsinvesteringer innvirkning på norsk økonomi. Steinar Juel sjeføkonom 20. mars 2012

Samferdselsinvesteringer innvirkning på norsk økonomi. Steinar Juel sjeføkonom 20. mars 2012 Samferdselsinvesteringer innvirkning på norsk økonomi Steinar Juel sjeføkonom 20. mars 2012 Infrastrukturinvesteringer betydning for økonomisk utvikling Situasjonen i transportsektoren sammenlignet med

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Oktober

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - Oktober MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - Oktober Makrokommentar Budsjetthavariet i USA, som førte til stenging av det amerikanske offentlige systemet, fikk mye oppmerksomhet. Omkring 800 000 statlige

Detaljer

Makrokommentar. Juni 2016

Makrokommentar. Juni 2016 Makrokommentar Juni 2016 Nei til EU i Storbritannia Hele juni var preget av opptakten til og ettervirkningene av folkeavstemningen om Storbritannias medlemskap i EU. Den 23. juni stemte britene for «Brexit»,

Detaljer

Urolige finansmarkeder. Gaute Langeland September 2012

Urolige finansmarkeder. Gaute Langeland September 2012 Urolige finansmarkeder Gaute Langeland September 2012 Den europeiske gjeldskrisen Norge: lave renter, tross sterk vekst Valuta Statsgjeld er ikke det det en gang var 700 600 500 Portugal 400 Spania Italia

Detaljer

Årsrapport forvaltning 2009

Årsrapport forvaltning 2009 Til: Styret i Stiftelsen Scheibler Fra: Investeringsutvalget Dato: 03. mars 2010 Årsrapport forvaltning 2009 A. Strukturelle forhold Stiftelsen Scheiblers finansportefølje forvaltes for å oppnå god langsiktig

Detaljer

Månedsrapport Holberg Kreditt Februar 2015

Månedsrapport Holberg Kreditt Februar 2015 1 Månedsrapport Holberg Kreditt Februar 2015 Nøkkeltall Holberg Kreditt RISIKOPROFIL NØKKELTALL Markedskurs 27.02.15 : 104,36 Effektiv rente (yield to maturity)* : 5,5 % Porteføljestørrelse : 4,3 mrd.

Detaljer

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - November

MARKEDSINFORMASJON. SPV Fondene Månedskommentar - November MARKEDSINFORMASJON SPV Fondene Månedskommentar - November Makrokommentar Den amerikanske økonomien ristet av seg budsjetthavariet og stengningen av det offentlige systemet med å legge på seg over 200.000

Detaljer

Makrokommentar. Mars 2015

Makrokommentar. Mars 2015 Makrokommentar Mars 2015 QE i gang i Europa I mars startet den europeiske sentralbanken sitt program for kjøp av medlemslandenes statsobligasjoner, såkalte kvantitative lettelser (QE). Det har bidratt

Detaljer

Kjære fondskunde! Års- og realisasjonsoppgave er sent ut fra VPS pr. post eller ligger tilgjengelig på VPS investortjeneste.

Kjære fondskunde! Års- og realisasjonsoppgave er sent ut fra VPS pr. post eller ligger tilgjengelig på VPS investortjeneste. ÅRSRAPPORT 2012 ÁÂÃÄÅÆÇÄÄÈÅÁ P.O. Box 1441 Vika Phone: +47 23 23 80 00 www.swedbank.no ÉÇÇÈÉÈÅÆÇÄÆ N-011 Oslo, Norway Fax: + 47 23 23 80 01 Org.no: NO 994 832107 Kjære fondskunde! 2012 ble et meget bra

Detaljer

Statoil Kapitalforvaltning. Forvaltning og lave renter Stavanger Næringsforening 17. november 2015

Statoil Kapitalforvaltning. Forvaltning og lave renter Stavanger Næringsforening 17. november 2015 Statoil Kapitalforvaltning Forvaltning og lave renter Stavanger Næringsforening 17. november 2015 Agenda Forvaltning av midler i Statoilkonsernet Statoil Kapitalforvaltning ASA blant Norges største forvaltere

Detaljer

Månedsrapport Holberg Likviditet 20 Mai 2015

Månedsrapport Holberg Likviditet 20 Mai 2015 1 Månedsrapport Holberg Likviditet 20 Mai 2015 Nøkkeltall Holberg Likviditet 20 RISIKOPROFIL NØKKELTALL Markedskurs 31.05.15 : 100,55 Effektiv rente* : 1,6 % Porteføljestørrelse : kr. 0,9 mrd. Rentefølsomhet

Detaljer

Aksjemarkedet. Avkastning i sentrale internasjonale aksjemarkeder, samt OSEBX, i NOK. Månedlig avkastning på Oslo Børs og verdensindeksen målt i NOK

Aksjemarkedet. Avkastning i sentrale internasjonale aksjemarkeder, samt OSEBX, i NOK. Månedlig avkastning på Oslo Børs og verdensindeksen målt i NOK Aksjemarkedet var preget av uro knyttet til gjeldskrisen i PIIGS-landene. Dette ga seg spesielt utslag i avkastningen i aksjemarkedene i. kvartal, etter at gjeldssituasjonen i Hellas ble avdekket. I tillegg

Detaljer

PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport desember 2015

PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport desember 2015 PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport desember 2015 Private Banking Aktiv Forvaltning Avkastning 2015 2015 ble et turbulent år for verdens finansmarkeder. Vi har i perioder av året hatt til

Detaljer

Makrokommentar. April 2014

Makrokommentar. April 2014 Makrokommentar April 2014 Blandete markeder i april Det var god stemning i aksjemarkedene i store deler av april, men mot slutten av måneden førte igjen konflikten i Ukraina til negative markedsreaksjoner.

Detaljer

Nordavind fra alle kanter. Handelsbankens konjunkturrapport April 2016

Nordavind fra alle kanter. Handelsbankens konjunkturrapport April 2016 Nordavind fra alle kanter Handelsbankens konjunkturrapport April 2016 Fire globale trender Avmatning og gjeldsvekst i Kina Svak produktivitetsvekst Lave realrenter Politisk usikkerhet 2 Globalt bakteppe

Detaljer

Makrokommentar. November 2014

Makrokommentar. November 2014 Makrokommentar November 2014 Blandet utvikling i november Oslo Børs var over tre prosent ned i november på grunn av fallende oljepris, mens amerikanske børser nådde nye all time highs sist måned. Stimulans

Detaljer

Aksjemarkedet i perspektiv

Aksjemarkedet i perspektiv Aksjemarkedet i perspektiv ODIN Konferansen 2009 Jarl Ulvin Investeringsdirektør ODIN Forvaltning AS Oslo Børs (OSEBX) 2000-2009 Indeks (logaritmisk) Vi har sett det største fallet i aksjekurser siden

Detaljer

Valuta ukerapport. Mandag 20.april 2009

Valuta ukerapport. Mandag 20.april 2009 Mandag 20.april 2009 Sterkere USD til tross for økt risikoappetitt - USD steg mot EUR og NOK forrige uke, til tross for at oppgangen i aksjemarkedene indikerer at risikoappetitten er stigende. Detaljhandelen

Detaljer

Markedskommentar P.1 Dato 15.10.2012

Markedskommentar P.1 Dato 15.10.2012 Markedskommentar P. 1 Dato 15.1.2 Aksjemarkedet Aksjemarkedene har steget i 3. kvartal og nyheter fra Euro-sonen har fortsatt å prege bevegelsene i markedene. Siden utgangen av 2. kvartal har frykten for

Detaljer

SKAGEN Høyrente Statusrapport oktober 2015

SKAGEN Høyrente Statusrapport oktober 2015 SKAGEN Høyrente Statusrapport oktober 2015 Nøkkeltall pr 30. oktober Nøkkeltall SKAGEN Høyrente Referanseindeks* Avkastning oktober 0,14 % 0,02 % 0,09 % Avkastning siste 12 mnd 1,27 % 1,12 % 1,36 % 3 mnd

Detaljer

Månedsrapport Holberg OMF September 2014

Månedsrapport Holberg OMF September 2014 1 Månedsrapport Holberg OMF September 2014 Forvalterteam renter Holberg OMF Holberg Likviditet 20 Holberg Likviditet Holberg Kreditt Roar Tveit (35) Ansvarlig porteføljeforvalter Holberg OMF 2 Gunnar J.

Detaljer

Makrokommentar. Juli 2015

Makrokommentar. Juli 2015 Makrokommentar Juli 2015 Store svingninger i juli 2 Etter at 61 prosent av det greske folk stemte «nei» til forslaget til gjeldsavtale med EU, ECB og IMF i starten av juli, gikk statsminister Tsipras inn

Detaljer

Valuta ukerapport. Kronen møter motstand, på sterke nivåer. I fokus denne uken (Se kalender bak i rapporten) Mandag 19.

Valuta ukerapport. Kronen møter motstand, på sterke nivåer. I fokus denne uken (Se kalender bak i rapporten) Mandag 19. Mandag 19.oktober 2009 Renter 16.10.09 3m rente 12m rente NOK 2,07 3,02 EUR 0,76 1,31 USD 0,45 1,29 GBP 0,83 1,90 SEK 0,52 1,45 JPY 0,52 0,91 CHF 0,59 0,98 Kronen møter motstand, på sterke nivåer - Etter

Detaljer

SKAGEN Høyrente Statusrapport november 2015

SKAGEN Høyrente Statusrapport november 2015 SKAGEN Høyrente Statusrapport november 2015 Nøkkeltall pr 30. november Nøkkeltall SKAGEN Høyrente Referanseindeks* Avkastning november 0,00 % 0,08 % 0,09 % Avkastning siste 12 mnd 1,12 % 1,09 % 1,32 %

Detaljer

Forvaltningen i Norges Bank Investment Management (NBIM) i 2007

Forvaltningen i Norges Bank Investment Management (NBIM) i 2007 Forvaltningen i Norges Bank Investment Management (NBIM) i 2007 Pressekonferanse 4. mars 2008 1 Aksje- og rentemarkedene 2 1 Positiv kursutvikling i aksjemarkedene i 2007 Kursoppgang i de fleste hovedgrupper

Detaljer

Månedsrapport Holberg Kreditt Desember 2015

Månedsrapport Holberg Kreditt Desember 2015 1 Månedsrapport Holberg Kreditt Desember 2015 Nøkkeltall Holberg Kreditt RISIKOPROFIL 10 STØRSTE UTSTEDERE Aker ASA BB+ 7,0% PGS B+ 6,8% Arion Banki BBB- 5,4% BW Offshore BB 5,0% Teekay Offshore Partners

Detaljer

Statens pensjonsfond Norge Porteføljeutvikling

Statens pensjonsfond Norge Porteføljeutvikling STATENS PENSJONSFOND NORGE PORTEFØLJEUTVIKLING GOD UTVIKLING I ANDRE KVARTAL Avkastningen for Statens pensjonsfond Norge var på 6,7 prosent i andre kvartal, og kapitalen var 183,5 milliarder kroner per

Detaljer