ODIN Norge. Fondskommentar april Ruglete start, men 2014 bør bli et godt aksjeår. «Flokkadferd» gir syklikalitet i oljemarkedet

Størrelse: px
Begynne med side:

Download "ODIN Norge. Fondskommentar april 2014. Ruglete start, men 2014 bør bli et godt aksjeår. «Flokkadferd» gir syklikalitet i oljemarkedet"

Transkript

1 ODIN Norge Fondskommentar april 2014 Ruglete start, men 2014 bør bli et godt aksjeår «Flokkadferd» gir syklikalitet i oljemarkedet Storkontrakter for BW Offshore og Aker Solutions Godt resultat i Statoil - i samsvar med signaler Synergi i energi Hafslund kjøper nettvirksomhet i Østfold

2 Politisk uro ga store kursutslag også i april Etter kursfall i midten av måneden, knyttet til uro i Ukraina og sanksjoner mot Russland, tok aksjemarkedene seg opp igjen. Med 1,4 prosent oppgang hadde ODIN Norge litt lavere avkastning enn fondsindeksen OSEFX (+2,0 prosent) i april. Hittil i år er ODIN Norge opp 3,6 prosent, likt med OSEFX. Største bidragsyter til avkastningen i april var Statoil, i kjølvannet av gode resultater. Kursoppgang i Yara må ses i samband med at ukrainske konkurrenter har problemer med å skaffe russisk gass. Det har ikke vært selskapsspesifikke nyheter i Schibsted, men også andre nettbaserte medieaktører hadde svak kursutvikling i april. Vi økte innehavet i Atea i forventning om at både privat og offentlig etterspørsel i Norden blir bedre enn antatt. Innehavet i sjømatprodusenten Marine Harvest er også økt. I april benyttet vi kursoppgang til å redusere eierandelen i Yara. Det er en viss risiko for at kinesiske gjødselprodusenter vil benytte lave kullpriser til å øke eksporten av billig urea. Vi har også redusert vårt innehav i Ganger Rolv, dels fordi kostnadene ved oppgradering av gamle Fred. Olsen-rigger blir høyere enn antatt.

3 Ruglete start men 2014 bør likevel bli et godt aksjeår Det er oppside i det norske aksjemarkedet. Dersom vi forutsetter uendret P/B (Pris / Egenkapital) gjennom 2014, bør aksjemarkedet stige med forventet egenkapitalavkastning på nærmere 12 prosent. Figuren viser god sammenheng mellom P/B og egenkapitalavkastning ut over langsiktige statsrenter. Det kan til og med tenkes at P/B øker fra dagens nivå på 1,6. Vi ser spor av syklikalitet i aksjeprisingen, hvilket ikke er unaturlig i et land med så vidt mange sykliske og råvarebaserte selskaper som Norge. Aksjemarkedets inntjeningsavkastning («Earnings yield» = invers av P/E multiplikator) er også langt høyere enn renten. Når differansen er så vidt høy som 5,2 prosent, pleier aksjeavkastning de neste 12 månedene å være god, selv om vi her sammenligner investerings-alternativer med forskjellig risiko. 5.2% En viss forbedring i den globale konjunktursituasjonen, vedvarende lave renter og høy tilførsel av sentralbanklikviditet, trekker i positiv retning for aksjemarkedet. På den annen side kan politisk uro i land med store økonomiske problemer gi markedssvingninger også i vår del av verden.

4 «Flokkadferd» gir syklikalitet i oljemarkedet Høye oljepriser har holdt driftsresultatet fra oppstrøms virksomheten for de ni største børsnoterte oljeprodusentene («Big Oil») på nivåer over USD 250 mrd. de fire siste årene. Investeringene har imidlertid økt kraftig de senere år, og differansen («Cash margin») er på sitt laveste siden Etter at oljeselskapene reduserte sine investeringer på tidlig 2000-tallet, falt såkalt «Reserve-erstatningsrate» ned til lave 40 prosent i 2006 hvilket innebar at det kun ble registrert 0,4 fat i nye godkjente oljereserver i forhold til hvert fat som ble produsert. Investeringsoppgangen i årene etterpå har trukket «Reserve-erstatningsraten» opp til over 120 prosent i Det gir de fleste produsentene ryggdekning til å være mer tilbakeholdne med sine investeringer. Oljeselskapenes økte kostnadsbevissthet og kapitaldisiplin gjør at utbyggingsprosjekter skyves ut i tid. I så henseende er signalene fra Statoil på linje med hva andre store oljeselskaper nå kommuniserer - og har bidratt til god kursutvikling i aksjemarkedet. De store oljeprodusentenes «flokk-adferd» vil trolig fortsette å gi syklikalitet i både tilbud-, produksjon og priser i oljemarkedet. 4

5 Godt resultat i Statoil i samsvar med signaler Statoil rapporterte et godt 1Q14 resultat som følge av gode oppnådde priser, blant annet for amerikansk gass. Underliggende kostnader var stabile, men som vanlig inneholdt regnskapet en rekke engangspregede inntekts- og kostnadsposter. Statoil har blant annet solgt feltandeler i Aserbajdsjan og i Angola. Gitt selskapets signaler vedrørende behovet for å bedre kontantstrøm og kapitalavkastning, er det ikke overraskende at letekostnadene ble tatt ned med syv prosent siden i fjor. Samtidig rettes det stor oppmerksomhet mot utbyggingene av feltene Johan Sverdrup og Gudrun samt flere utenlandske felt. Aksjekursen gikk kraftig opp etter resultatfremleggelsen. STATOIL ASA Integrated Oil & Gas Market Value (mill) Price 184,30 Price currency NOK Net debt Reporting currency NOK Enterprise Value (mill) E 2015E -4FY -3FY -2FY -1FY 0FY 1FY 2FY Sales (mill) EBIT (operating Income) (mill) Net Income (mill) Price/earnings 23,7 12,1 6,0 6,4 14,7 11,9 11,8 Price/Book Value 2,3 2,0 1,8 1,4 1,3 1,6 1,4 EV/EBIT 4,5 3,8 2,7 2,4 3,4 4,0 4,0 Return on Equity (%) 8,9 18,2 31,6 23,0 11,8 14,1 12,8 Dividend yield (%) 4,1 4,5 4,2 4,9 4,8 4,0 4,0 5

6 Storkontrakter for BW Offshore og Aker Solutions Etter lengre tids spekulasjoner annonserte BW Offshore en kontrakt for et flytende produksjonsskip på Catcher-feltet i Nordsjøen. Kontrakten har en fast periode på syv år, er verdt USD 2,3 mrd. og har beregnet oppstart i Selskapet har siden 2012 jobbet med en forstudie av prosjektet betalt av oppdragsgiver. Prosjektet bør ha gode muligheter for å bli gjennomført i tide og innen gitte kostnadsrammer ettersom man nå tar utgangspunkt i et nybygget produksjonsskip fra Japan. Tidligere prosjekter basert på ombygging av eldre tankskip har medført kostnadsoverskridelser og forsinkelser for BWO. Oljeserviceselskapet Aker Solutions fikk god kursoppgang etter offentliggjøring av en stor kontrakt i Angola. Størrelsen er rundt NOK 14 mrd., med første levering av såkalte juletrær i andre kvartal Utstyret skal hovedsakelig produseres i Europa og installeres i en periode på nærmere fem år. Som følge av lange produksjonsserier, forventes det at inntjeningen på kontrakten blir god. Aker Solutions annonserte forøvrig en samarbeidsavtale med amerikanske Baker Hughes. BW OFFSHORE LTD Oil & Gas Equipment & Services Market Value (mill) Price 7,60 Price currency NOK Net debt Reporting currency USD Enterprise Value (mill) E 2015E -4FY -3FY -2FY -1FY 0FY 1FY 2FY Sales (mill) EBIT (operating Income) (mill) Net Income (mill) Price/earnings 27,2 50,1 538,3 10,7 10,2 10,3 Price/Book Value 0,7 1,4 0,9 0,6 0,7 0,8 0,8 EV/EBIT 43,7 43,4 23,0 26,5 11,6 13,0 12,7 Return on Equity (%) -1,0 1,8-9,1 0,1 7,4 7,5 7,5 Dividend yield (%) 0,0 0,0 0,0 6,5 8,4 1,5 1,5 AKER SOLUTIONS A Oil & Gas Equipment & Services Market Value (mill) Price 101,90 Price currency NOK Net debt Reporting currency NOK Enterprise Value (mill) E 2015E -4FY -3FY -2FY -1FY 0FY 1FY 2FY Sales (mill) EBIT (operating Income) (mill) Net Income (mill) Price/earnings 10,2 22,1 16,3 10,0 27,7 14,8 11,7 Price/Book Value 2,3 2,6 1,6 2,6 2,2 1,7 1,6 EV/EBIT 7,8 12,8 8,5 10,4 20,5 10,2 8,7 Return on Equity (%) 25,9 20,4 49,8 19,9 10,0 21,9 14,1 Dividend yield (%) 2,1 2,8 6,2 3,5 3,8 4,1 4,4 6

7 Nordic Semiconductor vokser med Bluetooth Smart Lavere kapitaldekningskrav for BNBank er positivt Brikkeprodusenten Nordic Semiconductor fikk god kursoppgang etter fremleggelsen av resultatet for første kvartal. Både salg og ordreinntak vokste kraftig og marginen for driftsresultatet før avskrivninger (EBITDA) kom opp i 7,6 prosent av inntektene, som er litt over nivået på 6,1 prosent i samme kvartal i fjor. Salget av Bluetooth Smart-brikker har nå kommet opp i 30 prosent av total omsetning, hvilket er hovedårsak til kursoppgangen. BN Bank fikk godkjent sin interne risikomodell for beregning av kapitaldekning. Det er godt nytt for eierbankene SRBank og Sparebanken Midt Norge som trolig får bedret sin kapitaldekning med rundt 0,5 prosent. Norske banker er underlagt strengere lokal regulering enn banker i de fleste andre land og er reelt sett blant de aller mest solide både i Nord- Europa og Nord Amerika. Vi vurderer således emisjonsfrykten i SR Bank og Sparebanken Midt Norge til å være overdrevet. Bankene har attraktiv aksjeprising med P/E-multipler på rundt 7. NORDIC SEMICOND Semiconductors Market Value (mill) Price 32,00 Price currency NOK Net debt -18 Reporting currency USD Enterprise Value (mill) E 2015E -4FY -3FY -2FY -1FY 0FY 1FY 2FY Sales (mill) EBIT (operating Income) (mill) Net Income (mill) Price/earnings 71,3 22,6 30,6 26,7 90,2 47,9 24,9 Price/Book Value 7,3 12,2 7,5 6,4 10,2 9,5 7,2 EV/EBIT 15,2 15,1 14,8 16,1 52,6 34,7 17,5 Return on Equity (%) 18,4 53,4 33,7 29,7 13,9 21,6 32,3 Dividend yield (%) #N/A N/A 9,5 16,7 0,0 0,0 0,1 0,1 7

8 Synergi i energi Hafslund kjøper nettvirksomhet Kraftleverandøren Hafslund annonserte kjøp av nett- og distribusjonsvirksomheten som Fortum har hatt i Østfold, inneholdende blant annet kunder og samlet kraftleveranse på 2,6 TWh årlig. Virksomheten har hatt omsetning i overkant av EUR 100 mill. per år og driftsresultat i underkant av EUR 40 mill. Prisen var EUR 340 mill., hvilket indikerer EV/EBITDA multiplikator på ni. Inntekter fra nettvirksomhet er regulert oppad av en offentlig bestemt beregningsrente for kapitalavkastning, men ettersom Østfold ligger nært opp til Hafslunds kjerneområde i Oslo, burde synergigevinstene på kostnadssiden være betydelige. 8

9 9 Porteføljeselskaper

10 Avkastning % (NOK) Siste måned Portefølje 1,39 HIÅ 3,57 Avkastning siste 3 år % (NOK) Indeks 2,03 3,84 Meravkastning -0,64-0,28 ODIN Norge Indeks Annualisert avkastning % (NOK) Risikomål (NOK 3 år) Portefølje Indeks 1 år 3 år 5 år 14,53-2,38 9,89 10 år 8,89 19,29 8,21 18,35 11,34 Meravkastning -4,76-10,59-8,46-2,46 Siden start 15,00 11,11 3,89 Alpha Beta Tracking Error Information Ratio Sharpe Ratio 1) Standardavvik 2) Portefølje -9,96 0,94 5,27-2,01-0,25 16,32 Indeks 0,39 16,38 1) Sharpe Ration bruker Norway - 3 MT Bills som risikofri 2) Standardavvik er basert på månedlig volatilitet 10

11 Topp fem bidragsytere per selskap* 1 år** Statoil 3,14 % Schibsted 1,96 % SalMar 1,42 % Gjensidige Forsikring 1,36 % Nordic Semiconductor 1,23 % Svakeste bidragsytere* 1 år** Det Norske Oljeselskap -1,02 % Petroleum Geo-Services -0,42 % I.M. Skaugen -0,25 % Electromagnetic Geoservices -0,23 % Q-Free -0,20 % Bidrag per sektor* 1 år** Finans og Eiendom 3,00 % Kapitalvarer og - tjenester 2,84 % Industrivarer- og tjenester 2,48 % Energi 2,41 % Informasjonsteknikk 2,40 % Dagligvarer 1,65 % Materialer 1,35 % Telekom 0,44 % Forsyningsselskaper 0,25 % Helsetjenester -0,17 % * Gebyr og bankinskudd har blitt fjernet fra beregningen av bidragsytere og attribusjon. ** Alle beregninger av bidragsytere og attribusjon er i NOK. 11

12 Største innehav Utsteder Land Sektor % av total Statoil Norge Energi 9,66 % Yara International Norge Materialer 9,03 % Sparebank 1 SR-Bank Norge Finans og Eiendom 7,06 % Schibsted Norge Kapitalvarer og - tjenester 4,71 % Telenor Norge Telekom 4,69 % Sparebank 1 SMN, Egenkapitalbevis Norge Finans og Eiendom 4,44 % Gjensidige Forsikring Norge Finans og Eiendom 4,02 % Subsea 7 Norge Energi 3,91 % Hafslund B Norge Forsyningsselskaper 3,77 % Det Norske Oljeselskap Norge Energi 3,58 % 12

13 Sektorfordeling Sektor Portefølje Indeks Over/Under Energi 26,01 % 31,62 % -5,61 % Finans og Eiendom 17,63 % 16,07 % 1,56 % Materialer 12,43 % 12,55 % -0,12 % Industrivarer- og tjenester 10,46 % 7,30 % 3,15 % Kapitalvarer og - tjenester 9,05 % 8,51 % 0,54 % Informasjonsteknikk 6,71 % 4,97 % 1,74 % Dagligvarer 6,40 % 9,46 % -3,06 % Telekom 4,69 % 9,46 % -4,78 % Forsyningsselskaper 3,77 % 0,00 % 3,77 % Helsetjenester 0,31 % 0,05 % 0,25 % Annet 2,55 % 0,00 % 2,55 % Totalt 100,00 % 100,00 % 0.00 % 13

14 Om ODIN Norge ODIN Norge er et aktivt forvaltet aksjefond som investerer i det norske aksjemarkedet. Fondets langsiktige mål er å gi høyere avkastning enn det norske aksjemarkedet, målt ved fondets referanseindeks. Fakta om fondet Ansvarlig forvalter Carl Erik Sando Forvalter siden Referanseindeks OSEFX Oslo Børs Fondindeks Basisvaluta NOK Forvaltningshonorar 2 % Tegn.-/innløsingsgebyr 0 % Minste tegningsbeløp NOK 14

15 Om forvalter Ansvarlig forvalter Carl Erik Sando kom til ODIN i mars Han er utdannet siviløkonom og har solid erfaring som finansanalytiker (Elcon Sec, Alfred Berg, Pareto) i perioden 1987 til 2006 og som porteføljeforvalter av norske og nordiske aksjer fra Folketrygdfondet fra 2006 til Carl Eriks lange fartstid og brede erfaring fra det norske finansmarkedet har gjort ham til en anerkjent ekspert på det norske aksjemarkedet. 15

16 Benytt våre kundetjenester Sjekk din beholdning, avkastning og mer Logg på dine fondssider hos ODIN Online Sett pengene dine i arbeid Tegn andeler i våre fond via nettet med BankID Hold deg oppdatert Oppgi din adresse for å motta vårt nyhetsbrev Snakk med oss

17 Vi minner om Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning, som blant annet vil avhenge av markedsutviklingen, forvalters dyktighet, fondets risiko, samt kostnader ved forvaltning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. Uttalelser i denne rapporten reflekterer ODINs markedssyn på det tidspunktet den ble utarbeidet. Vi har gjengitt kilder som vurderes som pålitelige, men vi kan imidlertid ikke garantere at informasjonen fra kildene hverken er presis eller komplett. Ansatte i ODIN Forvaltning AS kan handle for egen regning i flere typer finansielle instrumenter. Dette innebærer at ansatte i ODIN Forvaltning AS kan eie verdipapirer i selskaper som er omtalt i denne rapporten, samt andeler i ODINs verdipapirfond. Ansattes egenhandel skal skje i henhold til ODIN Forvaltning AS interne retningslinjer for ansattes egenhandel, som er utarbeidet i henhold til verdipapirhandelloven og Verdipapirfondenes forenings bransjestandard. Du finner mer informasjon på 17

18

ODIN Eiendom I. Månedskommentar April 2014. Lave renter og god økonomi. Stabile resultater så langt i 2014. Kursoppgang følger kapitaloppbygging

ODIN Eiendom I. Månedskommentar April 2014. Lave renter og god økonomi. Stabile resultater så langt i 2014. Kursoppgang følger kapitaloppbygging ODIN Eiendom I Månedskommentar April 2014 Lave renter og god økonomi Stabile resultater så langt i 2014 Kursoppgang følger kapitaloppbygging Lave renter og god økonomi gir oppdrift ODIN Eiendom hadde en

Detaljer

ODIN Maritim. Runde to i Frontline 2012. Kursrally i Høegh LNG. Fondskommentar april 2014. Gassratene fortsetter sin himmelferd

ODIN Maritim. Runde to i Frontline 2012. Kursrally i Høegh LNG. Fondskommentar april 2014. Gassratene fortsetter sin himmelferd ODIN Maritim Fondskommentar april 2014 Gassratene fortsetter sin himmelferd Runde to i Frontline 2012 Kursrally i Høegh LNG ODIN Maritim April ODIN Maritim var i april ned 4,3 prosent, mens referanseindeksen

Detaljer

ODIN Offshore. Gode tall fra «The Big 3» Fondskommentar april 2014. BWO vinner kontrakt i Nordsjøen. Offshore allikevel ikke «dødsdømt»

ODIN Offshore. Gode tall fra «The Big 3» Fondskommentar april 2014. BWO vinner kontrakt i Nordsjøen. Offshore allikevel ikke «dødsdømt» ODIN Offshore Fondskommentar april 2014 Offshore allikevel ikke «dødsdømt» BWO vinner kontrakt i Nordsjøen Gode tall fra «The Big 3» ODIN Offshore - april ODIN Offshore steg 1,7 prosent i april, mens referanseindeksen

Detaljer

ODIN Aksje. Fondskommentar april 2014. ODIN Norge i topp. Positiv april måned. Øker i ODIN Europa og i ODIN Norden

ODIN Aksje. Fondskommentar april 2014. ODIN Norge i topp. Positiv april måned. Øker i ODIN Europa og i ODIN Norden Aksje Fondskommentar april 2014 Positiv april måned Norge i topp Øker i Europa og i Norden Nytt fond fra April var en positiv måned for Aksje, som var opp 0,5 prosent. Fondets referanseindeks var opp 1,0

Detaljer

ODIN Norden. Fondskommentar april 2014. Metso i vinden. Aker Asa stor rabatt på underliggende verdier. Les Investors rapport!

ODIN Norden. Fondskommentar april 2014. Metso i vinden. Aker Asa stor rabatt på underliggende verdier. Les Investors rapport! ODIN Norden Fondskommentar april 214 Metso i vinden Les Investors rapport! Sliter med USA-vær Aker Asa stor rabatt på underliggende verdier Mye datatrafikk i TeliaSonera ODIN Norden - april Fondet leverte

Detaljer

ODIN Konservativ ODIN Flex ODIN Horisont

ODIN Konservativ ODIN Flex ODIN Horisont ODIN Konservativ ODIN Flex ODIN Horisont Fondskommentarer februar 2014 Bra februar Øker i Europa og forsikring ODIN-fond i topp Gode resultater i Februar Februar var en positiv måned for kombinasjonsfondene,

Detaljer

ODIN Europa SMB. Fondskommentar februar 2014. Resultatsesongen preget aksjekursene. Fusjoneres med ODIN Europa. Europa henter seg inn

ODIN Europa SMB. Fondskommentar februar 2014. Resultatsesongen preget aksjekursene. Fusjoneres med ODIN Europa. Europa henter seg inn ODIN Europa SMB Fondskommentar februar 2014 Fusjoneres med ODIN Europa Resultatsesongen preget aksjekursene Europa henter seg inn Februar Fondet leverte i årets andre måned en avkastning på 2,6 prosent,

Detaljer

ODIN Aksje. Fondskommentar juli 2015

ODIN Aksje. Fondskommentar juli 2015 ODIN Aksje Fondskommentar juli 2015 ODIN Aksje - juli 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 3,3 prosent. Referanseindeksens avkastning var 5,7 prosent.

Detaljer

ODIN Eiendom. Fondskommentar juli 2015

ODIN Eiendom. Fondskommentar juli 2015 ODIN Eiendom Fondskommentar juli 2015 Fondets portefølje ODIN Eiendom - juli 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 7,4 prosent. Referanseindeksens avkastning

Detaljer

ODIN kombinasjonsfond. Fondskommentar september 2015

ODIN kombinasjonsfond. Fondskommentar september 2015 ODIN kombinasjonsfond Fondskommentar september 2015 ODIN kombinasjonsfond - september 2015 Avkastning siste måned og hittil i år ODIN Konservativ Fondet leverte siste måned en avkastning på -0,5 prosent.

Detaljer

ODIN Emerging Markets

ODIN Emerging Markets ODIN Emerging Markets Fondskommentar april 2014 Vietnam på kartet Bunnfiske i Russland 210 millioner abonnenter ODIN Emerging Markets - april ODIN Emerging Markets ga en avkastning på 2,5 prosent i april.

Detaljer

ODIN Sverige. Fondskommentar april 2014. Skjulte verdier i Trelleborg. Selskapene blar opp. «TV on demand»

ODIN Sverige. Fondskommentar april 2014. Skjulte verdier i Trelleborg. Selskapene blar opp. «TV on demand» ODIN Sverige Fondskommentar april 2014 Selskapene blar opp Skjulte verdier i Trelleborg «TV on demand» DUNI INTRUM JUSTITIA TRELLEBORG LOOMIS G & L BEIJER SYSTEMAIR ADDTECH SWECO CLOETTA INDUTRADE ODIN

Detaljer

ODIN Norge Fondskommentar Januar 2011. Jarl Ulvin

ODIN Norge Fondskommentar Januar 2011. Jarl Ulvin ODIN Norge Fondskommentar Januar 2011 Jarl Ulvin 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 23,8 prosent for ODIN Norge. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp 21,5 prosent. ODIN Norges porteføljeselskaper

Detaljer

4-2012. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Nordisk banksektor går godt. Flere spennende nyheter i råvarer

4-2012. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Nordisk banksektor går godt. Flere spennende nyheter i råvarer Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 4-2012 «Risk-on» ga sterk januar i aksjemarkedene Rentemarkedet preges også av økt risikovillighet Flere spennende nyheter i råvarer Nordisk banksektor går godt Italienere

Detaljer

Makrokommentar. Januar 2015

Makrokommentar. Januar 2015 Makrokommentar Januar 2015 God start på aksjeåret med noen unntak Rentene falt, og aksjene startet året med en oppgang i Norge og i Europa. Unntakene var Hellas, der det greske valgresultatet bidro negativt,

Detaljer

Makrokommentar. Oktober 2014

Makrokommentar. Oktober 2014 Makrokommentar Oktober 2014 Turbulent oktober Finansmarkedene hadde en svak utvikling i oktober, og spesielt Oslo Børs falt mye i første del av måneden. Fallet i oljeprisen bidro i stor grad til den norske

Detaljer

49-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Carl Zeiss på bedringens vei. Med blikk for bilelektronikk. Gevinstsikring i aksjemarkedene

49-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Carl Zeiss på bedringens vei. Med blikk for bilelektronikk. Gevinstsikring i aksjemarkedene Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 49-2013 Carl Zeiss på bedringens vei Bygger høyere kapitalavkastning Med blikk for bilelektronikk Gevinstsikring i aksjemarkedene Fett fra svensk selskap! Papirmølle

Detaljer

35-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Brasil kjøper real. Når resultatene spreller. Høyere utropspris på Sotheby's. Tungt fra fjærselskap

35-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Brasil kjøper real. Når resultatene spreller. Høyere utropspris på Sotheby's. Tungt fra fjærselskap Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 35-2013 Brasil kjøper real Tungt fra fjærselskap Høyere utropspris på Sotheby's Når resultatene spreller Godt resultat i hus Fem stjerner til ODIN ODIN Emerging Markets

Detaljer

22-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. for oljeprisen. Reprising i horisonten i for for australske ALS. Tata Motors slår forventningene

22-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. for oljeprisen. Reprising i horisonten i for for australske ALS. Tata Motors slår forventningene Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 22-2013 Mindre bekymret for oljeprisen Laksen i søkelyset for noen og enhver Tata Motors slår forventningene Reprising i horisonten i for for australske ALS Metso

Detaljer

48-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Spenningen borte i Victoria s Secret. Annerledeslandet? Aker fester grepet i Aker

48-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Spenningen borte i Victoria s Secret. Annerledeslandet? Aker fester grepet i Aker Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 48-2013 Spenningen borte i Victoria s Secret Annerledeslandet? Aker fester grepet i Aker Vi skifter bank Incentiver bygger opp case Støpt for oppgang Aksjemarkedene

Detaljer

ODIN Emerging g Markets Fondskommentar Januar 2011

ODIN Emerging g Markets Fondskommentar Januar 2011 ODIN Emerging g Markets Fondskommentar Januar 2011 Vegard Søraunet Oddbjørn Dybvad 2010 og fremover Den 1. desember 2010 tok ODIN over forvaltningen av ODIN Templeton Emerging Markets. Fondet byttet navn

Detaljer

Makrokommentar. November 2014

Makrokommentar. November 2014 Makrokommentar November 2014 Blandet utvikling i november Oslo Børs var over tre prosent ned i november på grunn av fallende oljepris, mens amerikanske børser nådde nye all time highs sist måned. Stimulans

Detaljer

39-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Sandvik presset av markedet. Container-gigant ser global bedring. Ruller Volvo enda fortere?

39-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Sandvik presset av markedet. Container-gigant ser global bedring. Ruller Volvo enda fortere? Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 39-2013 Sandvik presset av markedet Nordea: - Morn a staten! Ruller Volvo enda fortere? Container-gigant ser global bedring Sotheby s henter Goldman-mann Uken som

Detaljer

Makrokommentar. Juni 2015

Makrokommentar. Juni 2015 Makrokommentar Juni 2015 Volatiliteten opp i juni Volatiliteten i finansmarkedene økte i juni, særlig mot slutten av måneden, da uroen rundt situasjonen i Hellas nådde nye høyder. Hellas brøt forhandlingene

Detaljer

15-2014. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Flere beilere på banen? Blar opp for verditransport. Resultatvekst versus multippelekspansjon

15-2014. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Flere beilere på banen? Blar opp for verditransport. Resultatvekst versus multippelekspansjon Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 15-2014 Synergi i energi Oppgang i blåtann Flere beilere på banen? Blar opp for verditransport Tyrkia tilbake? Resultatvekst versus multippelekspansjon Gassratene

Detaljer

Makrokommentar. Juli 2015

Makrokommentar. Juli 2015 Makrokommentar Juli 2015 Store svingninger i juli 2 Etter at 61 prosent av det greske folk stemte «nei» til forslaget til gjeldsavtale med EU, ECB og IMF i starten av juli, gikk statsminister Tsipras inn

Detaljer

41-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Først i rekken for oppgang. Finn eller forsvinn! Sotheby s: Solgt! Den enes fiskedød, den andres

41-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Først i rekken for oppgang. Finn eller forsvinn! Sotheby s: Solgt! Den enes fiskedød, den andres Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 41-2013 Først i rekken for oppgang Den enes fiskedød, den andres Sotheby s: Solgt! Finn eller forsvinn! Kortsiktig oppbremsing for Nokian Uken som gikk Seneste uken

Detaljer

Makrokommentar. Mars 2015

Makrokommentar. Mars 2015 Makrokommentar Mars 2015 QE i gang i Europa I mars startet den europeiske sentralbanken sitt program for kjøp av medlemslandenes statsobligasjoner, såkalte kvantitative lettelser (QE). Det har bidratt

Detaljer

Makrokommentar. Mai 2015

Makrokommentar. Mai 2015 Makrokommentar Mai 2015 Relativt flatt i mai Verdens aksjemarkeder hadde en relativt flat utvikling på aggregert basis, til tross for at flere markeder beveget seg mye i mai. Innen fremvoksende økonomier

Detaljer

ODIN Offshore. Fondskommentar oktober 2015

ODIN Offshore. Fondskommentar oktober 2015 ODIN Offshore Fondskommentar oktober 2015 Fondets portefølje ODIN Offshore - oktober 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 5,0 prosent. Referanseindeksens

Detaljer

ODIN Kreditt. Fondskommentar november 2015

ODIN Kreditt. Fondskommentar november 2015 ODIN Kreditt Fondskommentar november 2015 ODIN Kreditt november 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 0,69 prosent. Referanseindeksens avkastning var 0,43

Detaljer

ODIN Kreditt. Fondskommentar september 2014

ODIN Kreditt. Fondskommentar september 2014 ODIN Kreditt Fondskommentar september 2014 Første negative måned på over ett år September var en svak måned for ODIN Kreditt, som falt 0,2 prosent. Referanseindeksen, ST4X (3- årig norsk stat), var opp

Detaljer

Makrokommentar. April 2015

Makrokommentar. April 2015 Makrokommentar April 2015 Aksjer opp i april April var en god måned for aksjer, med positiv utvikling for de fleste store børsene. Fremvoksende økonomier har gjort det spesielt bra, og særlig kinesiske

Detaljer

ODIN Europa. Fondskommentar april 2014. Resultatsesongen for første kvartal i gang. Selger ned i britiske pumper. Europa er i bedring!

ODIN Europa. Fondskommentar april 2014. Resultatsesongen for første kvartal i gang. Selger ned i britiske pumper. Europa er i bedring! ODIN Europa Fondskommentar april 2014 Resultatsesongen for første kvartal i gang Selger ned i britiske pumper Europa er i bedring! Flagger ned i italienske Astaldi ODIN Europa - april Fondet leverte en

Detaljer

33-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Svak passeringstid for Adidas. Vekstutsikter for Victoria s Secret. Mer penger i banken

33-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Svak passeringstid for Adidas. Vekstutsikter for Victoria s Secret. Mer penger i banken Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 33-2013 Veksten tilbake i Europa Småpent fra Ramirent Svak passeringstid for Adidas Mer penger i banken Vekstutsikter for Victoria s Secret Nå åpnes gulfen Er det

Detaljer

Makrokommentar. Mai 2014

Makrokommentar. Mai 2014 Makrokommentar Mai 2014 Positive aksjemarkeder i mai Mai måned startet med at det kom meget sterke arbeidsmarkedstall fra USA hvilket støtter opp om at den amerikanske økonomien er i bedring. Noe av den

Detaljer

FORTE Norge. Oppdatert per 30.11.2011

FORTE Norge. Oppdatert per 30.11.2011 FORTE Norge Oppdatert per 30.11.2011 Avkastningshistorikk 105 0,00 % 100 95-5,00 % 90-10,00 % 85 80-15,00 % 75 70-20,00 % 65-25,00 % siden 28.2.11-1M FORTE Norge -20,14 % -4,92 % OSEFX -19,92 % -2,19 %

Detaljer

ODIN Maritim Fondskommentar Januar 2011. Lars Mohagen

ODIN Maritim Fondskommentar Januar 2011. Lars Mohagen ODIN Maritim Fondskommentar Januar 2011 Lars Mohagen 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 20,9 prosent for ODIN Maritim. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp 41,4 prosent. God makroøkonomisk

Detaljer

ODIN Aksje. Årskommentar 2015. Videokommentar trykk på bildet

ODIN Aksje. Årskommentar 2015. Videokommentar trykk på bildet ODIN Aksje Årskommentar 2015 Videokommentar trykk på bildet ODIN Aksje C - desember 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 0,6 prosent. Referanseindeksens

Detaljer

Makrokommentar. September 2015

Makrokommentar. September 2015 Makrokommentar September 2015 Volatil start på høsten Uroen i finansmarkedene fortsatte inn i september, og aksjer falt gjennom måneden. Volatiliteten, her målt ved den amerikanske VIXindeksen, holdt seg

Detaljer

46-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Tysk selskap i emerging markets-drakt. Litt stress for Stressless. Shipping ser lysning i horisonten

46-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Tysk selskap i emerging markets-drakt. Litt stress for Stressless. Shipping ser lysning i horisonten Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 46-2013 Tysk selskap i emerging markets-drakt Smakfullt fra Cloetta Litt stress for Stressless Shipping ser lysning i horisonten Ambisiøs russisk 5-årsplan Tegn på

Detaljer

13-2014. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Ikke flere prosjekter, takk! Ting Tar Tid Snur i døra Fikk mye på kortet

13-2014. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Ikke flere prosjekter, takk! Ting Tar Tid Snur i døra Fikk mye på kortet Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 13-2014 Ikke flere prosjekter, takk! Ting Tar Tid Snur i døra Fikk mye på kortet Solid bank i utfordrende marked H&M vokser og vokser Nationale Suisse tikker og går

Detaljer

ODIN Norden Fondskommentar Januar 2011. Nils Petter Hollekim

ODIN Norden Fondskommentar Januar 2011. Nils Petter Hollekim ODIN Norden Fondskommentar Januar 2011 Nils Petter Hollekim 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 18,9 prosent for ODIN Norden. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp 28,4 prosent. Fondets

Detaljer

ODIN Eiendom. Fondskommentar november 2015

ODIN Eiendom. Fondskommentar november 2015 ODIN Eiendom Fondskommentar november 2015 Fondets portefølje ODIN Eiendom - november 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 0,0 prosent. Referanseindeksens

Detaljer

Makrokommentar. August 2015

Makrokommentar. August 2015 Makrokommentar August 2015 Store bevegelser i finansmarkedene Det kinesiske aksjemarkedet falt videre i august og dro med seg resten av verdens børser. Råvaremarkedene har falt tilsvarende, og volatiliteten

Detaljer

Makrokommentar. September 2014

Makrokommentar. September 2014 Makrokommentar September 2014 Svake markeder i september Finansmarkedene var også i september preget av geopolitisk uro, og spesielt Emerging Markets hadde en svak utvikling. Oslo Børs holdt seg relativt

Detaljer

14-2014. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Budrykter satte fart. Syv magre år for livsforsikring. Et «varslet» resultatvarsel

14-2014. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Budrykter satte fart. Syv magre år for livsforsikring. Et «varslet» resultatvarsel Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 14-2014 Et «varslet» resultatvarsel Gode auksjonspriser Budrykter satte fart Syv magre år for livsforsikring Høegh over til Høegh i USA Catcher kontrakt Godt nytt

Detaljer

ODIN Europa Fondskommentar Januar 2010. Alexandra Morris

ODIN Europa Fondskommentar Januar 2010. Alexandra Morris ODIN Europa Fondskommentar Januar 2010 Alexandra Morris 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 13,33 prosent for ODIN Europa. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp 5,4 prosent. Fjoråret

Detaljer

Makrokommentar. November 2015

Makrokommentar. November 2015 Makrokommentar November 2015 Roligere markeder i november Etter en volatil start på høsten har markedsvolatiliteten kommet ned i oktober og november. Den amerikanske VIX-indeksen, som brukes som et mål

Detaljer

ODIN Eiendom I. Fondskommentar oktober 2015

ODIN Eiendom I. Fondskommentar oktober 2015 ODIN Eiendom I Fondskommentar oktober 2015 Fondets portefølje ODIN Eiendom I - oktober 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 6,5 prosent. Referanseindeksens

Detaljer

ODIN Maritim. Fondskommentar oktober 2015

ODIN Maritim. Fondskommentar oktober 2015 ODIN Maritim Fondskommentar oktober 2015 Fondets portefølje ODIN Maritim - oktober 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 0,1 prosent. Referanseindeksens

Detaljer

34-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Statoil-salg synliggjør verdier. Frontline 2012 inn i gassfrakt. Sterke tall: For mye Møller Maersk?

34-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Statoil-salg synliggjør verdier. Frontline 2012 inn i gassfrakt. Sterke tall: For mye Møller Maersk? Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 34-2013 Fremvoksende uro Sterke tall: For mye Møller Maersk? Verdier bygges i eiendom Frontline 2012 inn i gassfrakt Vi rokerer i rigg Statoil-salg synliggjør verdier

Detaljer

02-2014. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Som hånd i hanske Oracle gav svar Billig kvalitet. Lakseaksjer opp på spretne priser

02-2014. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Som hånd i hanske Oracle gav svar Billig kvalitet. Lakseaksjer opp på spretne priser Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 02-2014 Som hånd i hanske Oracle gav svar Billig kvalitet Lakseaksjer opp på spretne priser Farten øker for europeisk bilindustri Selger supertankere og supermarkeder

Detaljer

SKAGEN Avkastning Statusrapport for september 2013 4 oktober 2013

SKAGEN Avkastning Statusrapport for september 2013 4 oktober 2013 SKAGEN Avkastning Statusrapport for september 2013 4 oktober 2013 Jane S. Tvedt Sammen for bedre renter Hva er SKAGEN Avkastning? SKAGEN Avkastning er et unikt norsk rentefond. Det er aktivt forvaltet

Detaljer

ODIN Offshore. Fondskommentar august 2015

ODIN Offshore. Fondskommentar august 2015 ODIN Offshore Fondskommentar august 2015 Fondets portefølje ODIN Offshore - august 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på -5,2 prosent. Referanseindeksens

Detaljer

Makrokommentar. August 2014

Makrokommentar. August 2014 Makrokommentar August 2014 Volatile markeder i august Finansmarkedene var preget av geopolitisk uro, spesielt i første halvdel av august, men de hadde en positiv utvikling i siste del av måneden. I løpet

Detaljer

37-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Banker til med høyere kapitalkrav. Sotheby s åpner for bud. Tårevåt oppgang i tørrlast

37-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Banker til med høyere kapitalkrav. Sotheby s åpner for bud. Tårevåt oppgang i tørrlast Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 37-2013 Sotheby s åpner for bud Mindre tilbud i supply? Kan slutte gode nyheter i rigg Banker til med høyere kapitalkrav Tårevåt oppgang i tørrlast Globaltrans-resultat

Detaljer

21-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Europeisk bilsalg snudde sektoren til vers. Langsom, men potent utvikling i LNG

21-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Europeisk bilsalg snudde sektoren til vers. Langsom, men potent utvikling i LNG Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 21-2013 Japan igjen i søkelyset Verdier kommer til syne i EMGS og BWO Europeisk bilsalg snudde sektoren til vers Cermaq-saken ruller videre Langsom, men potent utvikling

Detaljer

Skagen Avkastning Statusrapport september 2015

Skagen Avkastning Statusrapport september 2015 Skagen Avkastning Statusrapport september 2015 Uro i det norske markedet SKAGEN Avkastning hadde en svak måned med ett kursfall på 0,25 prosentpoeng. Indeksen økte med 0,15 prosentpoeng i samme periode.

Detaljer

Makrokommentar. Februar 2014

Makrokommentar. Februar 2014 Makrokommentar Februar 2014 Bred oppgang i februar Februar har vært preget av forhandlingene mellom den nye greske regjeringen og den såkalte Troikaen bestående av EU, IMF og den europeiske sentralbanken

Detaljer

ODINs ukekommentar 21-2014

ODINs ukekommentar 21-2014 ODINs ukekommentar 21-2014 Starka bror Gammel kjenning inn i nytt fond Incredible India Rabatten tilbake i shipping Nytt fra «utaskjærs» Aksjemarkedene Uken som gikk Aksjemarkedsutvikling seneste uke (i

Detaljer

Markedsuro. Høydepunkter ...

Markedsuro. Høydepunkter ... Utarbeidet av Obligo Investment Management August 2015 Høydepunkter Markedsuro Bekymring knyttet til den økonomiske utviklingen i Kina har den siste tiden preget det globale finansmarkedet. Dette har gitt

Detaljer

Makrokommentar. Juni 2014

Makrokommentar. Juni 2014 Makrokommentar Juni 2014 Positive aksjemarkeder i juni Juni var en god måned for aksjer, og flere av de store markedene endte måneden et par prosent opp. Geopolitiske spenninger har igjen vært fremtredende

Detaljer

47-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Atlas på kartet. Mer enn et blaff? Forsvarer høyere kurs. Øker i bank. Raskt ute og raskt tilbake

47-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Atlas på kartet. Mer enn et blaff? Forsvarer høyere kurs. Øker i bank. Raskt ute og raskt tilbake Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 47-2013 Atlas på kartet Øker i bank Forsvarer høyere kurs Utspunnet aksje spinner opp Mer enn et blaff? Raskt ute og raskt tilbake Aksjemarkedene Uken som gikk Aksjemarkedsutvikling

Detaljer

25-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Utsikter til bedring skremmer (!) USA: - Mooot normalt. Norge: Fra normalt.

25-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Utsikter til bedring skremmer (!) USA: - Mooot normalt. Norge: Fra normalt. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 25-2013 Utsikter til bedring skremmer (!) Kina: - Ganske unormalt USA: - Mooot normalt Brems i bilsalget Norge: Fra normalt Prising i vilden sky Samarbeid i boks,

Detaljer

Politikk, valuta og krig og sånn

Politikk, valuta og krig og sånn Weekly Market Briefing nr. 4-2013 Politikk, valuta og krig og sånn Japans valutasvekkelse presser blant annet våre koreanske investeringer Europeisk banknæring bekymrer oss også og Midt-Østen bekymrer

Detaljer

SKAGEN Høyrente. Sammen for bedre renter. Juni 2009 Porteføljeforvalter Ola Sjöstrand. Kunsten å bruke sunn fornuft

SKAGEN Høyrente. Sammen for bedre renter. Juni 2009 Porteføljeforvalter Ola Sjöstrand. Kunsten å bruke sunn fornuft Fiskere trækker vod på Skagen Nordstrand. Sildig eftermiddag. 1883. Utsnitt: Av P. S. Krøyer, en av Skagenmalerne. Bildet tilhører Skagens Museum. Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Høyrente Juni 2009

Detaljer

SKAGEN Avkastning Statusrapport oktober 2015

SKAGEN Avkastning Statusrapport oktober 2015 SKAGEN Avkastning Statusrapport oktober 2015 Utsikter til enda mer lettelser SKAGEN Avkastning økte med 0,16 prosentpoeng i oktober. Indeksen falt med 0,27 prosentpoeng i samme periode. De utenlandske

Detaljer

PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport desember 2015

PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport desember 2015 PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport desember 2015 Private Banking Aktiv Forvaltning Avkastning 2015 2015 ble et turbulent år for verdens finansmarkeder. Vi har i perioder av året hatt til

Detaljer

Skagen Avkastning Statusrapport november 2015

Skagen Avkastning Statusrapport november 2015 Skagen Avkastning Statusrapport november 2015 Eurolandinvesteringene løftet kursen SKAGEN Avkastning økte med 0,21 prosentpoeng i november. Indeksen økte med 0,43 prosentpoeng i samme periode. De europeiske

Detaljer

Skagen Avkastning Statusrapport desember 2015

Skagen Avkastning Statusrapport desember 2015 Skagen Avkastning Statusrapport desember 2015 Rentene opp mot slutten av året Desember var en travel måned for flere sentralbanker Den europeiske sentralbanken satte ned styringsrenten med 0,1 prosentpoeng

Detaljer

ODIN Norge. Fondskommentar juli 2015

ODIN Norge. Fondskommentar juli 2015 ODIN Norge Fondskommentar juli 2015 Fondets portefølje ODIN Norge - juli 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 0,5 prosent. Referanseindeksens avkastning

Detaljer

51-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Jubel for forsiktig nedtrapping. Gule lapper blir seddellapper. Norske selskaper på julehandel

51-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Jubel for forsiktig nedtrapping. Gule lapper blir seddellapper. Norske selskaper på julehandel Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 51-2013 Gule lapper blir seddellapper Fremvoksende mulighet Jubel for forsiktig nedtrapping Johan Sverdrup mindre enn antatt? Norske selskaper på julehandel Trimmer

Detaljer

ODIN Finland. Metso i vinden Oriola-KD solgt. Fondskommentar april 2014. Cramo bygger i moduler. Mye datatrafikk i TeliaSonera

ODIN Finland. Metso i vinden Oriola-KD solgt. Fondskommentar april 2014. Cramo bygger i moduler. Mye datatrafikk i TeliaSonera ODIN Finland Fondskommentar april 2014 Metso i vinden Oriola-KD solgt Cramo bygger i moduler Sliter med USA-vær Avskjed i StoraEnso Mye datatrafikk i TeliaSonera ODIN Finland - april Fondet leverte i april

Detaljer

Skagen Avkastning Statusrapport mars 2015

Skagen Avkastning Statusrapport mars 2015 Skagen Avkastning Statusrapport mars 2015 Blandet i mars SKAGEN Avkastning hadde en moderat positiv avkastning på 0,1 prosent i mars. Indeksen falt med 0,3 prosentpoeng i samme periode. Det var en blandet

Detaljer

ODIN Sverige Fondskommentar Januar 2011. Nils Petter Hollekim

ODIN Sverige Fondskommentar Januar 2011. Nils Petter Hollekim ODIN Sverige Fondskommentar Januar 2011 Nils Petter Hollekim 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 35,2 prosent for ODIN Sverige. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp med 36,1 prosent.

Detaljer

SKAGEN Høyrente. bedre renter. Porteføljeforvalter Ola Sjöstrand. Kunsten å bruke sunn fornuft

SKAGEN Høyrente. bedre renter. Porteføljeforvalter Ola Sjöstrand. Kunsten å bruke sunn fornuft Fiskere trækker vod på Skagen Nordstrand. Sildig eftermiddag. 1883. Utsnitt: Av P. S. Krøyer, en av Skagenmalerne. Bildet tilhører Skagens Museum. Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Høyrente August 2010

Detaljer

Kunsten å bruke sunn fornuft. SKAGEN Avkastning. Statusrapport - juli 2011 Porteføljeforvalter: Jane Tvedt. Aktiv renteforvaltning

Kunsten å bruke sunn fornuft. SKAGEN Avkastning. Statusrapport - juli 2011 Porteføljeforvalter: Jane Tvedt. Aktiv renteforvaltning Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Avkastning Statusrapport - juli 2011 Porteføljeforvalter: Jane Tvedt Aktiv renteforvaltning Hva er SKAGEN Avkastning? SKAGEN Avkastning er et norsk obligasjonsfond med

Detaljer

50-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Ingen irrasjonell Sverige-børs. Kanonbra fra Tata. Fusjoner og oppkjøp på trappene?

50-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Ingen irrasjonell Sverige-børs. Kanonbra fra Tata. Fusjoner og oppkjøp på trappene? Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 50-2013 Ingen irrasjonell Sverige-børs Olje-pessimistene leter feil Kanonbra fra Tata Ikke ny «pers», men Fusjoner og oppkjøp på trappene? Huhtamaeki pakker ut ambisjonene

Detaljer

36-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. På opptur med Samsonite. Nok var nok for Nokia. Sikker nisjeforsikrer

36-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. På opptur med Samsonite. Nok var nok for Nokia. Sikker nisjeforsikrer Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 36-2013 Nok var nok for Nokia Høye kurser frister til emisjoner På opptur med Samsonite Sikker nisjeforsikrer Vår afrikanske diamant skinner - Brazil is Norway on

Detaljer

FORTE Obligasjon. Oppdatert per 30.11.2011

FORTE Obligasjon. Oppdatert per 30.11.2011 FORTE Obligasjon Oppdatert per 30.11.2011 Avkastningshistorikk 102,0 101,5 101,0 2,50 % 2,00 % 100,5 100,0 1,50 % 99,5 99,0 1,00 % 98,5 98,0 0,50 % 97,5 FORTE Obl. Indeksert ST4X Indeksert 0,00 % siden

Detaljer

16-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Trekk kursene ned det er vår

16-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Trekk kursene ned det er vår Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 16-2013 Trekk kursene ned det er vår Shipping merker Kina-bekymringer godt Mange er nervøse for telefonsalget Offshore merker oljeprisfallet godt Men redusert kinesisk

Detaljer

Høyrente Institusjon. Sammen for bedre renter. August 2010 Porteføljeforvalter Ola Sjöstrand. Kunsten å bruke sunn fornuft

Høyrente Institusjon. Sammen for bedre renter. August 2010 Porteføljeforvalter Ola Sjöstrand. Kunsten å bruke sunn fornuft Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Høyrente Institusjon August 2010 Porteføljeforvalter Ola Sjöstrand Sammen for bedre renter Skagen Sønderstrand. Septemberdag. 1893. Utsnitt. Av Michael Ancher, en av

Detaljer

Månedsrapport Holberg Norge Mai 2016

Månedsrapport Holberg Norge Mai 2016 1 Månedsrapport Holberg Norge Mai 2016 Fondskommentar Holberg Norge ga en avkastning på 3,1 % i mai. Så langt i år er fondet opp 7,7 %, mens referanseindeksen har steget 1,0 %. I Holberg Norge investerer

Detaljer

Makrokommentar. Juni 2016

Makrokommentar. Juni 2016 Makrokommentar Juni 2016 Nei til EU i Storbritannia Hele juni var preget av opptakten til og ettervirkningene av folkeavstemningen om Storbritannias medlemskap i EU. Den 23. juni stemte britene for «Brexit»,

Detaljer

ODIN Maritim. Fondskommentar september 2015

ODIN Maritim. Fondskommentar september 2015 ODIN Maritim Fondskommentar september 2015 Fondets portefølje ODIN Maritim - september 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på -1,8 prosent. Referanseindeksens

Detaljer

FORTE Global. Oppdatert per 30.11.2011

FORTE Global. Oppdatert per 30.11.2011 FORTE Global Oppdatert per 30.11.2011 Avkastningshistorikk 105 0,00 % 100-2,00 % 95-4,00 % 90-6,00 % 85-8,00 % -10,00 % 80 FORTE Global Indeksert MSCIAWC Indeksert -12,00 % siden 28.2.11-1M FORTE Global

Detaljer

SKAGEN Avkastning Statusrapport for februar 2014

SKAGEN Avkastning Statusrapport for februar 2014 SKAGEN Avkastning Statusrapport for februar 2014 Jane S. Tvedt Sammen for bedre renter Hva er SKAGEN Avkastning? SKAGEN Avkastning er et unikt norsk rentefond. Det er aktivt forvaltet og tar også utenlandsk

Detaljer

17-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Lysere utsikter trakk markedene opp denne uken. Et hjertesukk vi sympatiserer med

17-2013. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Lysere utsikter trakk markedene opp denne uken. Et hjertesukk vi sympatiserer med Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 17-2013 Lysere utsikter trakk markedene opp denne uken Et hjertesukk vi sympatiserer med Resultatsesongen i høygir: Vi gir utvalgte glimt fra resultatrapportene i

Detaljer

Skagen Avkastning Statusrapport april 2015

Skagen Avkastning Statusrapport april 2015 Skagen Avkastning Statusrapport april 2015 En svakere måned SKAGEN Avkastning hadde en svak måned med et fall i fondskursen på 0,1 prosent. Indeksen økte med 0,1 prosentpoeng i samme periode. Det var svak

Detaljer

SKAGEN Høyrente. Sammen for bedre renter. August 2011 Porteføljeforvaltere Ola Sjöstrand og Elisabeth Gausel. Kunsten å bruke sunn fornuft

SKAGEN Høyrente. Sammen for bedre renter. August 2011 Porteføljeforvaltere Ola Sjöstrand og Elisabeth Gausel. Kunsten å bruke sunn fornuft Fiskere trækker vod på Skagen Nordstrand. Sildig eftermiddag. 1883. Utsnitt: Av P. S. Krøyer, en av Skagenmalerne. Bildet tilhører Skagens Museum. Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Høyrente August 2011

Detaljer

Indeksforvaltning en høyrisikosport?

Indeksforvaltning en høyrisikosport? Fagseminar for meglere Bjørvika, 5. november 2014 Morten Hvistendahl, leder Indeksnær forvaltning Indeksforvaltning en høyrisikosport? Den lange historien i kortversjon 1896 1957 1973 1976 Dow Jones S&P

Detaljer

Markedsrapport SR-Utbytte Mars 2016

Markedsrapport SR-Utbytte Mars 2016 Markedsrapport SR-Utbytte Mars 2016 Kort om fondet Historisk avkastning siste 12 måneder SR-Utbytte passer for deg som vil ha en portefølje med verdiutvikling som i aksjemarkedet. Vi investerer i utvalgte

Detaljer

Utbytte Avkastning Oppstart : 26. mai 2003

Utbytte Avkastning Oppstart : 26. mai 2003 Utbytte Avkastning Oppstart : 26. mai 2003 Rapport pr. : BEHOLDNINGSSAMMENDRAG Markedsverdi Andel (%) INNSKUDD / PENGEMARKED 155 736,27 3,42 AKSJER 3 241 755,70 71,19 EGENKAPITALBEVIS 1 156 032,20 25,39

Detaljer

Kunsten å bruke sunn fornuft. SKAGEN Avkastning. Statusrapport april 2012 Porteføljeforvalter Jane Tvedt. Aktiv renteforvaltning

Kunsten å bruke sunn fornuft. SKAGEN Avkastning. Statusrapport april 2012 Porteføljeforvalter Jane Tvedt. Aktiv renteforvaltning Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Avkastning Statusrapport april 2012 Porteføljeforvalter Jane Tvedt Aktiv renteforvaltning Hva er SKAGEN Avkastning? SKAGEN Avkastning er et norsk obligasjonsfond med

Detaljer

Månedsrapport Holberg Kreditt Oktober 2014

Månedsrapport Holberg Kreditt Oktober 2014 1 Månedsrapport Holberg Kreditt Oktober 2014 Forvalterteam renter Holberg OMF Holberg Likviditet 20 Holberg Likviditet Holberg Kreditt Roar Tveit (36) Ansvarlig porteføljeforvalter Holberg Kreditt Gunnar

Detaljer

SKAGEN Høyrente. Sammen for bedre renter. Mai 2010 Porteføljeforvalter Ola Sjöstrand. Kunsten å bruke sunn fornuft

SKAGEN Høyrente. Sammen for bedre renter. Mai 2010 Porteføljeforvalter Ola Sjöstrand. Kunsten å bruke sunn fornuft Fiskere trækker vod på Skagen Nordstrand. Sildig eftermiddag. 1883. Utsnitt: Av P. S. Krøyer, en av Skagenmalerne. Bildet tilhører Skagens Museum. Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Høyrente Mai 2010

Detaljer

ODIN Norden. Fondskommentar november 2015

ODIN Norden. Fondskommentar november 2015 ODIN Norden Fondskommentar november 2015 Fondets portefølje ODIN Norden - november 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 3,5 prosent. Referanseindeksens

Detaljer

SKAGEN Høyrente. Sammen for bedre renter. Februar 2012 Porteføljeforvaltere Ola Sjöstrand Tomas Nordbø Middelthon Elisabeth Gausel (i permisjon)

SKAGEN Høyrente. Sammen for bedre renter. Februar 2012 Porteføljeforvaltere Ola Sjöstrand Tomas Nordbø Middelthon Elisabeth Gausel (i permisjon) Fiskere trækker vod på Skagen Nordstrand. Sildig eftermiddag. 1883. Utsnitt: Av P. S. Krøyer, en av Skagenmalerne. Bildet tilhører Skagens Museum. Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Høyrente Februar 2012

Detaljer