Kilder: World Bank, Nordic Research, Bloomberg

Størrelse: px
Begynne med side:

Download "Kilder: World Bank, Nordic Research, Bloomberg"

Transkript

1 6. januar 215

2 2 blir for Oslo Børs del stående som lite lystig og volatilt. Til tross for en meget sterk periode på forsommeren endte året på 576,4 poeng, en oppgang på snaue 5 %. Indeksen ble reddet ev det sedvanlige nyttårsrallyet, som ble drevet av kraftige rekyler i olje og oljeservice. I USA avsluttet aksjemarkedet året med et lite fall, men til tross for dette fallet endte indeksen på 258,9 poeng, 8,9 poeng over den øvre rangen på vårt initielle estimat. Globalt ble året preget av krisen i Ukraina, mislighold av lån i det kinesiske kredittmarkedet, kollaps i oljeprisen og fremgangen til IS. Til tross for dette var det den sterke underliggende utviklingen i amerikansk økonomi som for oss framsto som årets store story. USA er og blir verdens økonomiske lokomotiv, og utviklingen i 2 var sterk nok til å holde en ellers svak verdensøkonomi flytende. Inngangen til det nye året har blitt preget av uro i verdens finansmarkeder. Spøkelser fra nær fortid har innhentet oss, og Hellas har brutt ut i nytt politisk kaos. Nyvalget 25. januar har i følge tyske Der Spiegel potensiale til å sende landet hodestups ut av Eurosonen. Denne nyheten har foreløpig overskygget Mario Draghis uttalelser om at de tar deflasjonsfaren alvorlig og er klare til å handle før situasjonen forverre seg. De siste dagers PMIer fra Eurosonen kombinert med fraværende prisvekst i Tyskland øker sjansen for QE fra ECB kraftig. Som vi snart har gjentatt til det kjedsommelige, mye står og faller på generaladvokaten i EUs uttalelse om lovligheten av OMT som er ventet 15. januar. En tolkning som er i tråd med noen av alternativene ECB skisserer vil kunne gi QE allerede 22. januar. En annen ting som har preget starten på det nye året er oljeprisen. Mens verdens oljeanalytikere er samstemte om at oljeprisen kan falle videre, kanskje så lavt som 2 dollar, så beveger prisen seg med relativt hurtige steg mot 5 dollar pr fat. Oljeprisen har ikke vært noe verdens kredittanalytikere har måttet forholde seg så mye til de seneste årene, dette bildet er nå dramatisk endret. Vårt eget finansielle flaggskip, DNB, har selv uttalt at så lenge oljeprisen holder seg over 6 dollar, frykter de ikke tap relatert til oljefyrt virksomhet i sine porteføljer. 6 dollar er også gjennomsnittsnivået for amerikanske skiferoljeprodusenter. Faller oljeprisen ned mot 4 dollar, som av mange er trukket frem som bunnen i denne omgang, er det få produserende brønner utenom Midtøsten og den mest lønnsomme delen av Nordsjøen som er lønnsomme. Hva bunnen blir vet ingen, men det vi vet, er at ved vedvarende priser under 6 dollar, begynner lønnsomheten til flere tungt forgjeldete selskaper å bli satt under press. I USA alene er det over 4 milliarder USD i gjeld knyttet til High Yield delen av markedet, og døren til refinansiering av allerede dyr gjeld kan bli trang om ikke lukket for de mest utsatte selskapene. Mislighold fra oljeproduserende selskaper kan utløse langt større sjokkbølger og føre til spredning til øvrig High yield. I USA står olje- og leteselskaper for ca 15 % av markedet. Obligasjoner knyttet til olje- og oljeservice har allerede falt mye, Seadrills 221 lån handles nå til 76 % av pålydende. Kilder: World Bank, Nordic Research, Bloomberg

3 Kombinerer vi dette med den høyst reelle faren for kollaps i Russland, står vi ovenfor det meste skremmende scenariet på denne siden av Hellaskrisen. Den gang var det markedets frykt for en oppløsning av Eurosonen som sendte verdens børser i kjelleren. Nå er det en High Yield katastrofe i kjølvannet av oljepriskollapsen som har størst skadepotensiale. Da Subprime sto på som verst i 28, priset markedet inn at alle obligasjoner ville ha en % recovery rate. I en modell samme år påpekte OECD at dette var et resultat av panikk i markedet, og at recovery-raten under normale omstendigheter villr føre til at de totale tapene i forbindelse med Subprime ville bli på milliarder dollar. Det er panikken og ikke rasjonelle analyser som senker aksjemarkeder. For at et slikt scenario skal utfolde seg trenger vi en utløsende hendelse. I 27/28 førte utallige rapporter om potensialet i krisen til forhøyet volatilitet i markedene. Det var først kollapsen til de to amerikanske bankene Bear Sterns og Lehman Brothers som sendte verden ut i en ny finanskrise. Vi endrer likevel ikke vårt markedssyn. Vi ser fortsatt oppside i aksjemarkedene dersom oljeprisen henter seg inn i 2. halvår. Lave oljepriser vil stimulere både verdensøkonomien og etterspørselen etter olje. Over tid vil dagens lave priser også føre til fall i produksjonen og dertil overreaksjon når balansen i markedet skifter. Skulle oljeprisen forbi på disse nivåene ut over 1. halvår i år, så kan dette utløse en langt mer alvorlig markedssituasjon en det vårt hovedscenario innebærer. Enn så lenge er situasjonen isolert til oljebransjen, men dette kan endre seg ved obligasjonsmislighold, noe som kan gi spredning og verdifall i øvrige deler av High-Yield markedet. Da vil krisen kunne spre seg til andre deler av aksje- og kredittmarkedene, og dermed også til verdensøkonomien. Vi forventer derfor at markedene vil være volatile mens dette scenariet fordøyes. Markedet trenger triggere for å kunne stige videre fra disse nivåene. Allerede i midten av måneden kan det igjen være full fart forover drevet av håp om stimuli fra ECB. Det vil skifte fokus til de lyspunkter som finnes, spesielt i USA. Resultatsesongen starter også for fullt samme uke som ECBs rentemøte. Før dette ser vi få positive triggere i markedet. Kilder: World Bank, Nordic Research, Bloomberg

4 M andag Event Ko nsensus F o rrige 1:3 EC Sentix Investor Confidence Jan :3 US RBC Consumer Outlook Index Jan : GE CPI YoY Dec P.3%.6% : GE CPI EU Harmonized M om Dec P.2%.% : GE CPI EU Harmonized YoY Dec P.2%.5% 15:45 US ISM New York Dec US Wards Total Vehicle Sales Dec 16.9M 17.8M GE Retail Sales YoY Nov.6% 1.7% Nybilsalget ventes å vise en årstakt på 16,9 millioner i årets siste måned. Vi tror på 17,1 millioner Tidspunkt/ Dato bekreftet Hovedlisting Kvartal EPS EBITDA Omsetning

5 T irsdag Event Ko nsensus F o rrige :5 JN M onetary Base YoY Dec % 2:45 CH HSBC China Composite PM I Dec :45 CH HSBC China Services PM I Dec : NO M anufacturing PM I Dec :55 GE M arkit Germany Services PM I Dec F :55 GE M arkit/bm E Germany Composite PM IDec F : EC M arkit Eurozone Services PM I Dec F : EC M arkit Eurozone Composite PM I Dec F :45 US M arkit US Composite PM I Dec F :45 US M arkit US Services PM I Dec F : US Factory Orders Nov -.4% -.7% 16: US ISM Non-M anf. Composite Dec ISM for tjenestesektoren ventes inn på 58. Vi venter en indeks på 57,8 Fabrikkordre ventes å falle,4 %. Vi venter et fall på,7 %, likt med nedgangen i Durable goods. CES starter i Las Vegas. Dette pleier å være arenaen for en rekke teknologilanseringer Tidspunkt/ Dato bekreftet Hovedlisting Kvartal EPS EBITDA Omsetning

6 Onsdag Event Ko nsensus F o rrige 9:55 GE Unemployment Change ('s) Dec -7K -K 9:55 GE Unemployment Rate Dec 6.6% 6.6% 1:1 GE M arkit Germany Retail PM I Dec :1 EC M arkit Eurozone Retail PM I Dec : EC Unemployment Rate Nov 11.5% 11.5% 11: EC CPI Estimate YoY Dec -.1% -- : US M BA M ortgage Applications 37257, --.9% :15 US ADP Employment Change Dec 226K 28K :3 US Trade Balance Nov -$42.B -$43.4B 2: US Fed Releases M inutes from Its Dec FOM C M eeting ADPs sysselsettingsrapport ventes å vise at 225. nye jobber ble skapt desember. Vi venter 24. Minutes fra FEDs rentemøte vil dreie seg om når medlemmene ser for seg innstramminger i pengepolitikken. Vi venter at dette skjer fra sensommeren, markedet venter det samme Tidspunkt/ Dato bekreftet Hovedlisting Kvartal EPS EBITDA Omsetning Nei SAMSUN-GDR London Intl Y 11896, , Bef-mkt Ja MONSANTO CO New York Q1,35 566,9 285

7 T o rsdag Event Ko nsensus F o rrige 8: GE Factory Orders M om Nov -.8% 2.5% 1: NO Credit Indicator Growth YoY Nov 5.4% 5.4% 1: NO Industrial Production M om Nov % 1: NO Ind Prod M anufacturing M om Nov -.2% 1.6% 11: EC PPI M om Nov -.2% -.4% 11: EC Retail Sales M om Nov.2%.4% 11: EC Business Climate Indicator Dec : EC Consumer Confidence Dec F :3 US Challenger Job Cuts YoY Dec % :3 US Initial Jobless Claims 37622, 29K 298K 21: US Consumer Credit Nov $15.B $.226B Initial Jobless Claims ventes til 29., vi venter 285. Forbrukerkreditt ventes inn å 15 mrd USD, fallende bensinpriser gjør at risikoen ligger på nedsiden Detaljhandelen i Eurosonen ventes å vokse,2 % i desember. Svake PMIer gjør oss usikre, men vårt estimat tilsier,4 %. Tidspunkt/ Dato bekreftet Hovedlisting Kvartal EPS EBITDA Omsetning

8 F redag Event Ko nsensus F o rrige 2:3 CH PPI YoY Dec -3.1% -2.7% 2:3 CH CPI YoY Dec 1.5% 1.4% 8: GE Industrial Production SA M om Nov.2%.2% Non Farm Payrolls ventes å vise at 24. nye jobber ble skapt i september. Vi venter 25.. Vi venter at arbeidsledighetsraten faller til 5,7 %. 8: GE Trade Balance Nov 2.4B 21.9B 1: NO CPI M om Dec.%.1% 1: NO Retail Sales W/Auto Fuel M om Nov.3%.6% :3 US Change in Nonfarm Payrolls Dec 243K 321K :3 US Unemployment Rate Dec 5.7% 5.8% :3 US Average Hourly Earnings M om Dec.2%.4% 16: US Wholesale Inventories M om Nov.3%.4% Tidspunkt/ Dato bekreftet Hovedlisting Kvartal EPS EBITDA Omsetning

9 Oljeprisen faller videre og handles nå rundt 53 USD Forventningene til resultatene for 4. kvartal er nå et fall i inntektene på 2 %. 1. oktober var det på aggregert nivå ventet en vekst på 6 % for oljeselskapene på S&P5 indeksen. Statoil har satt Valemon i produksjon Sektoren fikk en etterlengtet rekyl frem mot jul, men vi venter nå at denne oppgangen vil bli tatt bort av den fallende oljeprisen Olje DNO ASA Middels Negativ Avtagende 6,5,15,1-24 % Ja Full dekning Kjøp 3 STATOIL ASA Høy Negativ Avtagende,2,53,55-7 % Ja Full dekning Selg 16 CONOCOPHILLIPS Høy Negativ Avtagende 18,7 5,7 5,636-1 % Ja Delvis dekning - - ANADARKO PETROLEUM CORP Høy Negativ Avtagende 23,1 4, 4, % Nei Delvis dekning - - APACHE CORP Høy Negativ Avtagende 21,7 7,92 5, % Nei Delvis dekning - - DET NORSKE OLJESELSKAP ASA Lav Negativ Tiltagende 6,2 -,31 2,75-76 % Ja Delvis dekning Kjøp 85, EXXON MOBIL CORP Høy Negativ Avtagende 16,3 7,37 7,29-1 % Ja Delvis dekning - - TOTAL SA Høy Negativ Avtagende 11,5 4,75 4,638-2 % Nei Delvis dekning - - CHEVRON CORP Høy Negativ Avtagende 15,7 11,9 9,68 - % Nei Delvis dekning - - BP PLC Høy Negativ Avtagende,5,71,666-6 % Ja Delvis dekning - - ROYAL DUTCH SHELL PLC-A SHS Høy Negativ Avtagende 11,9 3,1 3, % Ja Delvis dekning - - CHESAPEAKE ENERGY CORP Høy Negativ Avtagende 15,4 1,5 1,632 9 % Nei Ikke dekning - - ENI SPA Høy Negativ Avtagende 23,9 1,22 1,1-8 % Nei Ikke dekning - - COBALT INTERNATIONAL ENERGY Høy Negativ Avtagende -,59 -,9 55 % Nei Ikke dekning - - LUNDIN PETROLEUM AB Høy Negativ Tiltagende 8,1,55,54-9 % Ja Ikke dekning - - NOBLE ENERGY INC Høy Negativ Avtagende 23,3 2,89 2,487 - % Nei Ikke dekning - - Saudi Aramco kutter prisen på olje til USA med 6 cent. Samtidig reduseres rabbatten til Asia med 6 cent. Før rabattreduksjonen til Asia er rabatten mot regional gjennomsnittspris den største på år, 2 USD Side 9

10 Sektoren har hatt en meget sterk utvikling gjennom romjulen, og flere av selskapene har brutt opp i våte modeller. Vi regner imidlertid med at gleden blir kortvarig gitt den fallende oljeprisen, og regner også i oljeservice med at gamle bunner skal testes. CGG hadde en flåtetilgjengelighetsrate på 87 % i 4. kvartal mot 83 % i samme periode 2. Multiklientsalget var på 29 MUSD i 4. kvartal. Oljeservice SUBSEA 7 SA Middels Negativ Tiltagende 5,9,99 2,96 1 % Nei Full dekning SAIPEM SPA Høy Negativ Avtagende 1,5 -,92, % Ja Delvis dekning - - SCHLUMBERGER LTD Høy Negativ Avtagende 15,7 4,75 5, % Ja Delvis dekning - - HALLIBURTON CO Høy Negativ Avtagende 1,3 3,15 3, % Ja Delvis dekning - - BAKER HUGHES INC Høy Negativ Avtagende,9 2,62 3, % Ja Delvis dekning - - NATIONAL OILWELL VARCO INC Høy Negativ Avtagende 1,4 5,52 6,2 9 % Ja Delvis dekning - - FMC TECHNOLOGIES INC Høy Negativ Avtagende,3 2,23 2, % Ja Delvis dekning - - OCEANEERING INTL INC Høy Negativ Sterkt avtagende,8 3,42 3, % Nei Ikke dekning - - Seismikk TGS NOPEC GEOPHYSICAL CO ASA Middels Negativ Avtagende 9,6 2,63 2,473-6 % Ja Full dekning PETROLEUM GEO-SERVICES Middels Positiv Sterkt tiltagende 11,6 1,16, % Ja Full dekning Selg - ELECTROMAGNETIC GEOSERVICES Lav Positiv Sterkt tiltagende -,8, % Ja Delvis dekning - - POLARCUS LTD Lav Negativ Tiltagende,8 -,3-8 % Ja Delvis dekning - - DOLPHIN GROUP ASA Lav Negativ Tiltagende 2,9,5,99 16 % Ja Delvis dekning - - CGG Middels Positiv Avtagende 154,3 -,36-1, % Ja Delvis dekning - - Rig SEADRILL LTD Høy Negativ Avtagende 3,9 3,55 2, % Ja Full dekning Selg - FRED OLSEN ENERGY ASA Lav Negativ Tiltagende 4,1 26,24 9,3-65 % Nei Full dekning - - TRANSOCEAN LTD Høy Negativ Avtagende 6,9 4,11 4, % Nei Delvis dekning - - AWILCO DRILLING PLC Lav Negativ Avtagende 2,4 4,7 4,36 7 % Ja Delvis dekning - - SONGA OFFSHORE Lav Negativ Avtagende -, -,6-95 % Ja Delvis dekning - - NOBLE CORP PLC Høy Negativ Avtagende 7,6 2,95 2,983 1 % Nei Ikke dekning - - DIAMOND OFFSHORE DRILLING Høy Positiv Sterkt tiltagende,2 4,24 3, % Nei Ikke dekning Side 1

11 Sektoren er i et svakt moment og det er få tegn til at dette vil snu med det første. Frykten om at en ny regjering i Hellas vil føre til at landet bryter med termene som er satt av IMF og EU for landets budsjettbruk ligger som en klamhånd rundt banksektoren. Samtidig fører den svake veksten i Europa til økt sannsynlighet for tap på låneporteføljen og svakere omsetningsvekst til bankene, dette er med på å legge trykk på resultatforventningen i sektoren som helhet. ESBs ABS-pakke og utsiktene for ytterligere kvantitative lettelser i form av oppkjøp av statsgjeld er helt forbigått av markedet. Eurosonens bankers beholdning av statsgjeld steg med EUR 292 mrd. i perioden 211 til 2, samtidig ble bankenes aggregerte utlånsportefølje til bedrifter redusert med EUR 419 mrd. i samme periode. ESBs oppkjøp av ABSer og nå mulig kjøp av statsobligasjoner kan løse opp dette misforholdet slik at bankene igjen kan starte med utlån og snu vektskålen i ESBs favør. DNB ASA Høy Negativ Sterkt avtagende 8,7 1,76,61 17 % Ja Full dekning Høy nedsiderisiko - NORDEA BANK AB Høy Negativ Avtagende 1,2,77,84 9 % Ja Delvis dekning - - WELLS FARGO & CO Høy Positiv Tiltagende,9 3,89 4,98 5 % Ja Delvis dekning - - JPMORGAN CHASE & CO Høy Positiv Sterkt tiltagende 1,5 5,7 5,52-3 % Ja Delvis dekning - - BANK OF AMERICA CORP Høy Positiv Sterkt tiltagende,4 1,16 1, % Ja Delvis dekning - - MORGAN STANLEY Høy Positiv Sterkt tiltagende,2 1,96 2, % Nei Delvis dekning - - DEUTSCHE BANK AG-REGISTERED Høy Positiv Sterkt tiltagende 3,37 1,9-43 % Ja Delvis dekning Kjøp 35, SOCIETE GENERALE SA Høy Negativ Sterkt avtagende 4,62 3, % Ja Delvis dekning Høy nedsiderisiko - UNICREDIT SPA Høy Negativ Avtagende,8, % Ja Delvis dekning Kjøp 7,5 SVENSKA HANDELSBANKEN-A SHS Høy Positiv Tiltagende,3 22,52 24,2 7 % Ja Delvis dekning - - SWEDBANK AB - A SHARES Høy Positiv Tiltagende,4,9 15,51 % Ja Delvis dekning - - SKANDINAVISKA ENSKILDA BAN-A Høy Positiv Sterkt tiltagende,1 6,74 8,9 19 % Ja Delvis dekning - - COMMERZBANK AG Høy Negativ Sterkt avtagende 11,5,44, % Ja Delvis dekning Høy nedsiderisiko - LLOYDS BANKING GROUP PLC Høy Negativ Sterkt avtagende,6,75 29 % Ja Delvis dekning Høy nedsiderisiko - ING GROEP NV-CVA Høy Negativ Sterkt avtagende 8,1,85 1,32 22 % Ja Delvis dekning Høy nedsiderisiko - CITIGROUP INC Høy Positiv Tiltagende 1,4 4,34 4,664 7 % Ja Ikke dekning - - BNP PARIBAS Høy Negativ Tiltagende 4,87 4,523-7 % Ja Ikke dekning - - GOLDMAN SACHS GROUP INC Høy Positiv Tiltagende 11,4 16,1 17,8 6 % Ja Ikke dekning - - BANCO SANTANDER SA Høy Negativ Avtagende 1,,4, % Ja Ikke dekning - - DANSKE BANK A/S Høy Positiv Sterkt tiltagende 11,7 8,17, % Ja Ikke dekning Kjøp 188 Forsikring GJENSIDIGE FORSIKRING ASA Middels Negativ Avtagende 17,2 7,34 8,42 1 % Ja Full dekning - - STOREBRAND ASA Lav Negativ Avtagende 6,1 5,65 5,366-5 % Ja Full dekning - - TRYG A/S Middels Positiv Tiltagende 39,23 4,27 2 % Ja Delvis dekning - - AMERICAN INTERNATIONAL GROUP Høy Positiv Sterkt tiltagende 11,5 4,56 4,743 4 % Nei Ikke dekning - - AXA SA Høy Positiv Tiltagende 1,85 2,78 % Ja Ikke dekning - - MUENCHENER RUECKVER AG-REG Høy Positiv Tiltagende 1,2 18,4 18,31-2 % Ja Ikke dekning - - TRAVELERS COS INC/THE Høy Positiv Tiltagende 11,4 9,46 9,934 5 % Ja Ikke dekning Side 11

12 Kjemikalier/ Gjødsel Urea fortsetter svakt oppgangen fra begynnelsen av september og nærmer seg nå august-nivåer 2. Urea fob ut av Svartehavet handles til USD 324 per tonn fredag. Hvete-kontrakter faller tilbake under USD 6 inn i nyåret og aktiv kontrakt handles i dag til USD 59. Ammoniakk-markedet viser den samme utviklingen og går inn i nyåret ved USD 5 per tonn ut av Svartehavet. Flere aktører har nå hentet inn effekten av fallende energipriser, etter at aksjene reagerte lite på det initielle olje- og gassprisfallet etter OPEC-møtet i november. Yara International og Potash Corp of Saskatchewan har etablert seg på vår hotlist etter det vi opplever som noe lysere utsikter i nitrogen, og fortsatt attraktive priser i kalium. Aluminium. Aluminiumsprisene faller videre, drevet av noe økning i kinesisk eksport. Kinesisk alumina-produksjon steg til 4,18 millioner tonn i november. Veksten i kinesisk produksjon i 2 er på like under 7 %. Produksjonen drives også av prisoppgang i alumina. Aluminiumsproduksjonen fortsetter også å øke, og var på 2, millioner tonn i november. Dette er opp 9 % år over år. Fra 1. desember vil skatteregimer for energi endres, og mye avhenger av hvordan lokale myndigheter løser dette. Skatten settes nå utfra pris og ikke volum. Det er dermed mulig at produksjonen i energikrevende industri har vært kunstig høy i forkant av dette. YARA INTERNATIONAL ASA Høy Positiv Sterkt tiltagende,1 21,92 28,4 3 % Ja Full dekning Kjøp 33, CF INDUSTRIES HOLDINGS INC Høy Positiv Sterkt tiltagende,6 23,6 18,921-2 % Nei Delvis dekning - - K+S AG-REG Høy Positiv Tiltagende,1 2,17 1,871 - % Ja Delvis dekning - - POTASH CORP OF SASKATCHEWAN Høy Positiv Sterkt tiltagende 17,6 2,9 1,84 - % Nei Delvis dekning Nøytral 35, MONSANTO CO Høy Positiv Tiltagende 2, 4,56 5,21 % Ja Ikke dekning - - MOSAIC CO/THE Høy Positiv Sterkt tiltagende 15,3 2,92 2,46-18 % Ja Ikke dekning - - URALKALI PJSC Middels Negativ Sterkt avtagende 7,74, % Nei Ikke dekning - - AGRIUM INC Høy Positiv Tiltagende,5 7,31 5, % Nei Ikke dekning - - NORSK HYDRO ASA Høy Positiv Tiltagende,4,75 1,33 77 % Ja Full dekning Kjøp 48, ALCOA INC Høy Negativ Sterkt avtagende,9,33, % Ja Delvis dekning Høy nedsiderisiko - ALUMINUM CORP OF CHINA LTD-H Lav Positiv Sterkt tiltagende 2,9 -,29 -, % Nei Ikke dekning - - UNITED CO RUSAL PLC Lav Positiv Tiltagende 4,7 -,3, % Nei Ikke dekning - - HINDALCO INDUSTRIES LTD Middels Negativ Avtagende 15,81 11,71-26 % Nei Ikke dekning - - ALUMINA LTD Middels Positiv Sterkt tiltagende,, Ja Ikke dekning - - FREEPORT-MCMORAN INC Høy Negativ Avtagende 11,6 2,62 2,95-2 % Ja Delvis dekning - - BOLIDEN AB Høy Positiv Tiltagende 11,3 6,44 6,418 % Ja Delvis dekning - - CLIFFS NATURAL RESOURCES INC Høy Negativ Avtagende 16,9 3,84 -,6-12 % Nei Delvis dekning - - KAZ MINERALS PLC Lav Negativ Tiltagende 33,,37,7-6 % Nei Ikke dekning - - GLENCORE PLC Høy Negativ Avtagende 11,5,33,319-3 % Nei Ikke dekning - - NEWMONT MINING CORP Høy Negativ Avtagende 23,7 1,4,95-35 % Nei Ikke dekning - - RIO TINTO PLC Høy Negativ Tiltagende 1,9 5,53 4,828 - % Ja Ikke dekning Side

13 Sektoren er i et blandet moment etter høytiden som heller mot positivt tiltagende. Apple Watch har i løpet av julen fått mye kritikk for å ikke være like banebrytende som lanseringen av iphone og ipad, og at dette vil føre til at vi ikke vil se de samme salgstallene som vi har sett for iphone. I vår analyse legger vi til grunne at Apple Watch salget vil komme opp i 11,2 mill. enheter på mnd. rullerende basis det første året i salg, eller USD 4,5 mrd. i omsetning. Dette tilsvarer 2 % av Apples estimerte omsetning i perioden. Det som derimot kan drive omsetningsveksten i perioden er at telefoner med skjermstørrelse på 5,5 tommer eller høyere stadig blir mer populære. Yahoo eide Flurry rapporterte at % av aktiveringer etter julaften var i denne kategorien, mot 4 % i 2 og 3 % i 2. Dette tyder på at iphone 6 Plus driver salgsveksten i dette segmentet, samtidig har telefonen den høyeste startprisen på USD 749. Apple går et lovende kvartal i møte. GOOGLE INC-CL A Høy Negativ Avtagende 18,2 18,21 25,73 41 % Ja Full dekning Nøytral - SCHIBSTED ASA Middels Positiv Tiltagende 79,8 3,8, % Ja Full dekning - - AMAZON.COM INC Høy Negativ Avtagende 1,2,59 1, % Nei Delvis dekning Nøytral 3 EBAY INC Høy Positiv Tiltagende 17,4 2, 2, % Ja Delvis dekning - - NETFLIX INC Høy Negativ Avtagende 69,4 2, 4,533 1 % Ja Delvis dekning - - FACEBOOK INC-A Høy Negativ Sterkt avtagende 42,,6 1, % Nei Delvis dekning Høy nedsiderisiko - YAHOO! INC Høy Positiv Tiltagende 44,9 1,26 1,58 25 % Nei Delvis dekning selg 42 OPERA SOFTWARE ASA Middels Positiv Sterkt tiltagende,51, % Ja Delvis dekning Kjøp 5 Hardware APPLE INC Høy Positiv Avtagende,6 5,68 6,341 % Ja Full dekning Kjøp 7, MICROSOFT CORP Høy Negativ Sterkt avtagende 16, 2,65 2,687 1 % Ja Full dekning Høy nedsiderisiko - HEWLETT-PACKARD CO Høy Positiv Sterkt tiltagende 1, 3,56 3,726 5 % Ja Full dekning Nøytral 4, INTL BUSINESS MACHINES CORP Høy Negativ Avtagende 9,5 16,99 16,21-6 % Ja Delvis dekning Selg - INTEL CORP Høy Positiv Avtagende,9 1,96 2, % Ja Delvis dekning Kjøp 46, NOKIA OYJ Høy Negativ Avtagende 2,9,2, % Ja Delvis dekning - - ORACLE CORP Høy Positiv Sterkt tiltagende,3 2,23 2,94 3 % Nei Ikke dekning - - EMC CORP/MA Høy Positiv Tiltagende, 1,5 1, % Ja Ikke dekning - - CITRIX SYSTEMS INC Høy Negativ Avtagende 17,4 3,2 3,229 7 % Nei Ikke dekning - - INFINEON TECHNOLOGIES AG Høy Positiv Sterkt tiltagende 16,7,25, % Ja Ikke dekning - - ADVANCED MICRO DEVICES Høy Negativ Avtagende 42,2 -,11, % Ja Ikke dekning - - SAMSUNG ELECTR-GDR Høy Positiv Sterkt tiltagende, #N/A Field Not 721,2 Applicable Ja Ikke dekning - - Software MICROSOFT CORP Høy Negativ Sterkt avtagende 16, 2,65 2,687 1 % Ja Full dekning Høy nedsiderisiko - GOOGLE INC-CL A Høy Negativ Avtagende 18,2 18,21 25,73 41 % Ja Full dekning Nøytral - SAP SE Høy Positiv Sterkt tiltagende 15,3 3,37 3,466 3 % Ja Delvis dekning Side

14 Telekomsektoren er i positivt moment, med Telenor som sterkeste selskap. Det ventes at telekomsektorens omsetning fortsatt vil ble drevet av ytterligere kapitalisering på ytterligere etterspørsel etter datakvoter i 215. Vi ser denne trenden vokse med dekningsgraden av 4G globalt og stadig større telefoner som fordrer til mer interaktivbruk. Konkurransen vil fortsette å være hard i samtlige markeder med stadig press på tilbudspakker, etterspørselen av data vil derimot sidestille dette. Samtidig vil den svake økonomiske veksten i store deler av vesten legge press på selskapene, vi kan dermed ikke vente at forbrukertilliten vil dra omsetningsveksten i nevneverdig grad. Euro Stoxx 6 Telecom gikk steg 9,5 % i 2, markedet målt i Euro Stoxx 6 steg 4,9 %. Vi forventer at sektoren fortsette denne trenden i 215 tiltros for at sektoren ikke har vært høyere priset siden 28. Dette pga. av at sektoren i mindre grad blir påvirket av fallende oljepris og svak økonomisk vekst, ettersom etterspørselen er drevet av atferdsendring. TELENOR ASA Høy Positiv Tiltagende 15,3 8,86 8,31-6 % Ja Full dekning Kjøp 162, AT&T INC Høy Negativ Avtagende,3 2,5 2,543 2 % Ja Delvis dekning - - DEUTSCHE TELEKOM AG-REG Høy Positiv Tiltagende,63,622-2 % Ja Delvis dekning - - TELIASONERA AB Høy Positiv Avtagende 11,8 4,16 3,915-6 % Ja Delvis dekning - - VERIZON COMMUNICATIONS INC Høy Negativ Sterkt avtagende,8 2,84 3, % Ja Ikke dekning - - TELEFONICA SA Høy Negativ Avtagende 1,1, % Nei Ikke dekning Side

15 Fly Lavere oljepriser gir videre oppside i flyselskapene i det korte bildet. Norwegian Air Shuttle leverer trafikktall for siste måned i 2 onsdag. Fokus vil ligge på inntjeningsvekst som følge av kutt i kapasitetsveksten. I 215 ventes en produksjonsvekst på 5 % og når selskapet nedjusterer ekspansjonstakten vil inntjeningsevnen komme mer i fokus. Ryanair leverer sterke passasjertall mandag, med 2 % fremgang i passasjerer og kabinfaktor på 88 % i desember, mot 81 % i samme periode i 2. Bil BMWs betaling til kinesiske bilforhandlere på USD 82 millioner er et nødvendig utlegg for å opprettholde salgsnivåene i landet. Misnøye blant bilforhandlere i Kina som følge av heftige produksjons- og salgsmål fra produsentene fører til at BMW vil betale USD 82 millioner til forhandlerne. Utviklingen gir mindre hold i salgsveksten produsentene har levert i Kina i år og kan være begynnelsen på en trend blant bilprodusenter grunnet varelagerbygging og dårlig inntjening hos forhandlerne. Amerikanske bilsalg ventes å stige til en årlig sesongjustert årlig rate på 16,9 millioner i desember. Vi ser risiko på oppsiden av dette og forventer at indikatoren opprettholder en årlig rate på 17,1 millioner enheter fra november. Mercedes Benz presenterer mandag kveld på teknologimessen CES. Daimler har foreløpig avslørt at selskapet vil presentere en ny konseptbil, mens fokuset ellers ventes å ligge på teknologisk innovasjon i bilindustrien. VOLKSWAGEN AG-PREF Høy Positiv Tiltagende 18,63 22, % Ja Full dekning Kjøp 25 DAIMLER AG-REGISTERED SHARES Høy Positiv Tiltagende 4, 6, % Ja Full dekning Kjøp 72, FORD MOTOR CO Høy Negativ Tiltagende 9,6 1,62 1,1-31 % Ja Full dekning Kjøp 21, BAYERISCHE MOTOREN WERKE AG Høy Positiv Tiltagende 9, 8,1 8, % Ja Full dekning Kjøp 95, GENERAL MOTORS CO Høy Positiv Sterkt tiltagende 8,3 3,18 2, % Ja Delvis dekning - - PEUGEOT SA Høy Negativ Tiltagende -5,6 -,3-97 % Ja Delvis dekning - - RENAULT SA Høy Positiv Tiltagende 4,29 6, % Ja Delvis dekning - - TESLA MOTORS INC Høy Negativ Sterkt avtagende 18,4,7,6 757 % Nei Delvis dekning Høy nedsiderisiko - TOYOTA MOTOR CORP Lav Positiv Tiltagende 1, 33,82 594,99 96 % Nei Ikke dekning - - Flyselskaper NORWEGIAN AIR SHUTTLE AS Middels Positiv Sterkt tiltagende 24,5 9,6-11, % Ja Full dekning Nøytral 24, DEUTSCHE LUFTHANSA-REG Høy Positiv Sterkt tiltagende 1,39 1,5-19 % Ja Delvis dekning Nøytral 15, RYANAIR HOLDINGS PLC Høy Positiv Sterkt tiltagende,39,368-7 % Ja Ikke dekning Kjøp 11 EASYJET PLC Høy Positiv Tiltagende 1, 1,9 15 % Ja Ikke dekning - - AIR FRANCE-KLM Høy Positiv Sterkt tiltagende -1,18-1,316 % Ja Delvis dekning Kjøp 9,1 DELTA AIR LINES INC Høy Positiv Sterkt tiltagende 11, 3,2 3,31 3 % Nei Ikke dekning - - UNITED CONTINENTAL HOLDINGS Høy Positiv Sterkt tiltagende 8,2 2,84 5,8 76 % Nei Ikke dekning - - SOUTHWEST AIRLINES CO Høy Positiv Tiltagende 15,1 1, 1,97 76 % Ja Ikke dekning Side 15

16 Cruise Få nyheter i bransjen, men fortsatt gjennomgående sterkt moment i de tre største aktørene. MARINE HARVEST Høy Positiv Sterkt tiltagende 1,4 4,22 6, % Ja Full dekning - - BAKKAFROST P/F Lav Positiv Tiltagende 9,6,6,535 4 % Ja Delvis dekning - - SALMAR ASA Lav Negativ Tiltagende 9,8 9,44 11,86 25 % Ja Delvis dekning - - AUSTEVOLL SEAFOOD ASA Lav Positiv Sterkt tiltagende 8,5 3,48 4, % Ja Ikke dekning - - CERMAQ ASA #VERDI! Negativ #DIV/! 37,4 7,59-81 % Ja Ikke dekning #DIV/! #DIV/! GRIEG SEAFOOD ASA Lav Negativ Avtagende 8,3 2,6 1, % Ja Ikke dekning - - ROYAL CARIBBEAN CRUISES LTD Middels Positiv Sterkt tiltagende 17,9 #N/A Field Not 3,481 Applicable Nei Full dekning Kjøp 562 CARNIVAL CORP Høy Positiv Sterkt tiltagende 17,7 1,58 1,89 2 % Nei Delvis dekning Kjøp 45 NORWEGIAN CRUISE LINE HOLDIN Høy Positiv Tiltagende 17,5 1,41 2, % Nei Ikke dekning - - Shipping GOLDEN OCEAN GROUP LTD Lav Negativ Avtagende 2,6,15 -,2-1 % Ja Delvis dekning Selg 5, WILH. WILHELMSEN ASA Lav Negativ Tiltagende 6,3 1,24, % Nei Delvis dekning AP MOELLER-MAERSK A/S-B Høy Negativ Avtagende 9, 167,81 186,81 11 % Ja Delvis dekning - - D/S NORDEN Lav Negativ Tiltagende -1,22-3,73 26 % Ja Ikke dekning - - STOLT-NIELSEN LTD Lav Positiv Sterkt tiltagende 9,2 1,34 1,96-18 % Nei Ikke dekning - - ODFJELL SE-A SHS Lav Positiv Sterkt tiltagende -,6 -, % Ja Ikke dekning - - FRONTLINE LTD Lav Positiv Sterkt tiltagende -1,37 -, % Nei Ikke dekning - - CHINA COSCO HOLDINGS-H Lav Positiv Tiltagende -,95 -,7-87 % Nei Ikke dekning Side 16

Kilder: World Bank, Nordic Research, Bloomberg

Kilder: World Bank, Nordic Research, Bloomberg 8. desember 214 Aksjemarkedene steg videre forrige uke, til tross for stor turbulens rundt rentemøtet i den Europeiske sentralbanken torsdag. Uken ble avsluttet med en meget sterk arbeidsmarkedsrapport.

Detaljer

Konsensus beveger seg i ekspressfart Forrige uke gikk det opp for de fleste større. Kilder: World Bank, Nordic Research, Bloomberg

Konsensus beveger seg i ekspressfart Forrige uke gikk det opp for de fleste større. Kilder: World Bank, Nordic Research, Bloomberg 19. januar 215 Forrige uke ble nok en gang en volatil affære. Amerikanske markeder falt kraftig, og opplevde sin andre periode med fem dagers sammenhengende fall i 215. i 2 var det ingen tilfeller av mer

Detaljer

18.11.2014. Kilder: World Bank, Nordic Research, Bloomberg

18.11.2014. Kilder: World Bank, Nordic Research, Bloomberg 17. november 2 Amerikanske aksjer fortsatte oppturen forrige uke og endte uken med ny bestenotering for S&P 5 indeksen. Uken ble avsluttet med sterke detaljhandelstall, som føyet seg inn i rekken av amerikansk

Detaljer

24.11.2014. Kilder: World Bank, Nordic Research, Bloomberg

24.11.2014. Kilder: World Bank, Nordic Research, Bloomberg 24. november 2 For 5. uke på rad steg amerikanske aksjer forrige uke, og nye bestenoteringer ble satt. Energi- og råvareaksjer dominerte både i USA og Europa forrige uke etter at oljen steg for første

Detaljer

Indeksforvaltning en høyrisikosport?

Indeksforvaltning en høyrisikosport? Fagseminar for meglere Bjørvika, 5. november 2014 Morten Hvistendahl, leder Indeksnær forvaltning Indeksforvaltning en høyrisikosport? Den lange historien i kortversjon 1896 1957 1973 1976 Dow Jones S&P

Detaljer

Månedsrapport 2/13. Initial Jobless claims USA. Markedskommentar

Månedsrapport 2/13. Initial Jobless claims USA. Markedskommentar Månedsrapport 2/13 Markedskommentar Siste 1 dag 5 dager 3 måneder 1 år OSEBX 472,1 0,3 0,9 6,3 15,1 Dow Jones 14009,8 1,1 0,8 7,0 8,9 Brent 116,4-0,3 2,6 12,0 5,9 EURNOK 7,4379-0,1 0,1-1,4 2,7 USDNOK 5,4695

Detaljer

Uke 25 2012. Uken som gikk Solid oppgang! 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0

Uke 25 2012. Uken som gikk Solid oppgang! 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 OSEBX indeks Uke Utvikling i nøkkeltall forrige uke Hovedindeks 391,71 Endring sist uke 1,1 % Endring i år 1,7 % Gjsn. volum OSEBX sist uke (Mrd.) 3,1 Gjsn. P/E (basert på estimat) 9,9 Siste % sist uke

Detaljer

Utbytte Avkastning Oppstart : 26. mai 2003

Utbytte Avkastning Oppstart : 26. mai 2003 Utbytte Avkastning Oppstart : 26. mai 2003 Rapport pr. : BEHOLDNINGSSAMMENDRAG Markedsverdi Andel (%) INNSKUDD / PENGEMARKED 155 736,27 3,42 AKSJER 3 241 755,70 71,19 EGENKAPITALBEVIS 1 156 032,20 25,39

Detaljer

Markedskommentar. 2. kvartal 2014

Markedskommentar. 2. kvartal 2014 Markedskommentar 2. kvartal 2 1 Aksjemarkedet Etter en svak start på året for aksjer, har andre kvartal vært preget av bred og solid oppgang på verdens børser som på ny har nådd nye toppnoteringer. Dette

Detaljer

Markedskommentar. 3. kvartal 2014

Markedskommentar. 3. kvartal 2014 Markedskommentar 3. kvartal Aksjemarkedet Etter en svært sterkt. kvartal, har 3. kvartal vært noe svakere. MSCI World steg var opp,5 prosent dette kvartalet målt i NOK. Oslo Børs nådde all time high i

Detaljer

2016 et godt år i vente?

2016 et godt år i vente? 2016 et godt år i vente? Investment Strategy & Advice Det nærmer seg slutten av 2015 og den tiden av året vi ser oss tilbake og forsøker å oppsummere markedsutviklingen, og samtidig prøver å svare på hva

Detaljer

Solid oppgang på Oslo Børs gav årsbeste

Solid oppgang på Oslo Børs gav årsbeste OSEBX indeks Uke 7 1 11 11 11 11 Utvikling i nøkkeltall forrige uke Hovedindeks, Endring sist uke,1 % Endring i år 1, % Gjsn. volum OSEBX sist uke (Mrd.),7 Gjsn. P/E (basert på estimat) 11,7 Siste % sist

Detaljer

Markedsrapport. 1. kvartal 2011. P. Date

Markedsrapport. 1. kvartal 2011. P. Date Markedsrapport 1. kvartal 20 Aksjemarkedet Til tross for en turbulent start på 20, hvor jordskjelvet i Japan og den politiske uroen i Nord- Afrika og midtøsten har preget nyhetsbildet, så har verdens aksjemarkeder

Detaljer

Utbytte Avkastning Oppstart : 26. mai 2003

Utbytte Avkastning Oppstart : 26. mai 2003 Utbytte Avkastning Oppstart : 26. mai 2003 Rapport pr. : BEHOLDNINGSSAMMENDRAG Markedsverdi Andel (%) INNSKUDD / PENGEMARKED 317 792,87 6,14 AKSJER 4 356 926,45 84,16 EGENKAPITALBEVIS 502 153,60 9,70 TOTALT

Detaljer

Månedsrapport. Markedskommentar

Månedsrapport. Markedskommentar Månedsrapport Markedskommentar Markedene verden over er enda preget av stor usikkerhet og flat utvikling. Dette til tross for at arbeidsledigheten i USA for september kom inn bedre enn ventet. 7,8 % mot

Detaljer

Uken som gikk Hovedindeksen kraftig opp. Oppdaterte analyser. Subsea 7 - Kursmål 180 - Kjøp Solid utbytte

Uken som gikk Hovedindeksen kraftig opp. Oppdaterte analyser. Subsea 7 - Kursmål 180 - Kjøp Solid utbytte OSEBX indeks Uke 1 1 Utvikling i nøkkeltall forrige uke Hovedindeks, Endring sist uke, % Endring i år 1, % Gjsn. volum OSEBX sist uke (Mrd.), Gjsn. P/E (basert på estimat) 11, Siste % sist uke % YTD FTSE

Detaljer

Markedskommentar 2014 1

Markedskommentar 2014 1 Markedskommentar jan. apr. jul. jan. apr. jul. jan. apr. jul. jan. apr. jul. jan. apr. jul. Aksjemarkedet Aksjer har levert god avkastning i, og grunnet den kraftige kronesvekkelsen har norske investorer

Detaljer

Markedskommentar P.1 Dato 15.10.2012

Markedskommentar P.1 Dato 15.10.2012 Markedskommentar P. 1 Dato 15.1.2 Aksjemarkedet Aksjemarkedene har steget i 3. kvartal og nyheter fra Euro-sonen har fortsatt å prege bevegelsene i markedene. Siden utgangen av 2. kvartal har frykten for

Detaljer

Makrokommentar. Mai 2015

Makrokommentar. Mai 2015 Makrokommentar Mai 2015 Relativt flatt i mai Verdens aksjemarkeder hadde en relativt flat utvikling på aggregert basis, til tross for at flere markeder beveget seg mye i mai. Innen fremvoksende økonomier

Detaljer

MÅNEDENS HOLBERgRAF. Mars 2008

MÅNEDENS HOLBERgRAF. Mars 2008 MÅNEDENS HOLBERgRAF Mars 28 Sour c e: Re u t e r s EcoWi n Sour c e: Re u t e r s EcoWi n So ur c e : R e u t e r s EcoWi n Sour c e: Re u t e r s EcoWi n Makroøkonomiske nøkkeltall Norge Arbeidsledighet

Detaljer

Uke 15 2012. Oppdaterte analyser. Uken som gikk Børsen ned i en påskestille uke

Uke 15 2012. Oppdaterte analyser. Uken som gikk Børsen ned i en påskestille uke OSEBX indeks Uke 1 Utvikling i nøkkeltall forrige uke Hovedindeks 1,9 Endring sist uke -1,1 % Endring i år 9,1 % Gjsn. volum OSEBX sist uke (Mrd.),7 Gjsn. P/E (basert på estimat) 11, Siste % sist uke %

Detaljer

Månedens Holberggraf November 2008

Månedens Holberggraf November 2008 Månedens Holberggraf November 28 Sourc e: Re ut er s EcoWin Sourc e: Re ut er s EcoWin Sourc e: Re ut er s EcoWin Sourc e: Re ut e r s EcoWin Makroøkonomiske nøkkeltall Norge Arbeidsledighet antall tusen

Detaljer

Uken som gikk Børsen fortsetter nedover. Flere faktorer er da verdt litt oppmerksomhet: Oppdaterte analyser

Uken som gikk Børsen fortsetter nedover. Flere faktorer er da verdt litt oppmerksomhet: Oppdaterte analyser OSEBX indeks Uke 1 Utvikling i nøkkeltall forrige uke Hovedindeks 1,7 Endring sist uke -1,9 % Endring i år 7,7 % Gjsn. volum OSEBX sist uke (Mrd.), Gjsn. P/E (basert på estimat) 1,7 Siste % sist uke %

Detaljer

Makrokommentar. August 2015

Makrokommentar. August 2015 Makrokommentar August 2015 Store bevegelser i finansmarkedene Det kinesiske aksjemarkedet falt videre i august og dro med seg resten av verdens børser. Råvaremarkedene har falt tilsvarende, og volatiliteten

Detaljer

Ukerapport uke 4-2011

Ukerapport uke 4-2011 Sluttkurs 5 35 3 5 OSEBX sist uke 17.1 1.1 19.1.1 1.1 Utvikling i nøkkeltall forrige uke Hovedindeks 3, Endring sist uke -, % Endring i år -,1 % Gjsn. volum OSEBX sist uke (Mrd.) 7,39 Gjsn. P/E (basert

Detaljer

Utbytte Avkastning Oppstart : 26. mai 2003

Utbytte Avkastning Oppstart : 26. mai 2003 Utbytte Avkastning Oppstart : 26. mai 2003 Rapport pr. : BEHOLDNINGSSAMMENDRAG Markedsverdi Andel (%) INNSKUDD / PENGEMARKED 236 745,14 4,92 AKSJER 3 723 298,84 77,31 EGENKAPITALBEVIS 855 907,25 17,77

Detaljer

Uke 35 2012. Uken som gikk Børsen falt tilbake

Uke 35 2012. Uken som gikk Børsen falt tilbake OSEBX indeks Uke 1 Utvikling i nøkkeltall forrige uke Hovedindeks 1,1 Endring sist uke -1, % Endring i år 1,1 % Gjsn. volum OSEBX sist uke (Mrd.),1 Gjsn. P/E (basert på estimat) 11,9 Siste % sist uke %

Detaljer

Utvikling i nøkkeltall forrige uke Uken som gikk Børsen ned på bekymring om kinesisk vekst Selskaper i fokus: Marine Harvest og Frontline

Utvikling i nøkkeltall forrige uke Uken som gikk Børsen ned på bekymring om kinesisk vekst Selskaper i fokus: Marine Harvest og Frontline OSEBX indeks Uke 1 Utvikling i nøkkeltall forrige uke Hovedindeks, Endring sist uke -1, % Endring i år 11, % Gjsn. volum OSEBX sist uke (Mrd.), Gjsn. P/E (basert på estimat) 11,1 Siste % sist uke % YTD

Detaljer

Månedsrapport. Oversikt oktober 2012

Månedsrapport. Oversikt oktober 2012 Månedsrapport Oversikt oktober 2012 Utvalgte indekser Indekser Siste 1 dag 5 dager 3 måneder 1 år OSEBX 449,0 0,4-1,7 14,0 29,1 Dow Jones 13486,0 0,5-0,8 7,0 22,5 Nasdaq 2816,5 0,1-1,3 11,7 27,6 S&P 1447,2

Detaljer

Månedsrapport 01/14. Markedskommentar. Aksjekommentar

Månedsrapport 01/14. Markedskommentar. Aksjekommentar Månedsrapport 01/14 Markedskommentar Starten på det nye året har ikke bydd på de helt store store overraskelsene, utover en litt slapp børs åpning her hjemme. Etter en sterk avslutning i 2013 korrigerer

Detaljer

Makrokommentar. Oktober 2014

Makrokommentar. Oktober 2014 Makrokommentar Oktober 2014 Turbulent oktober Finansmarkedene hadde en svak utvikling i oktober, og spesielt Oslo Børs falt mye i første del av måneden. Fallet i oljeprisen bidro i stor grad til den norske

Detaljer

Makrokommentar. April 2014

Makrokommentar. April 2014 Makrokommentar April 2014 Blandete markeder i april Det var god stemning i aksjemarkedene i store deler av april, men mot slutten av måneden førte igjen konflikten i Ukraina til negative markedsreaksjoner.

Detaljer

Uke 11 2012. Oppdaterte analyser. Uken som gikk Kinesisk avmatning demper stemningen 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0

Uke 11 2012. Oppdaterte analyser. Uken som gikk Kinesisk avmatning demper stemningen 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 OSEBX indeks Uke 11 1 Utvikling i nøkkeltall forrige uke Hovedindeks 5, Endring sist uke -,77 % Endring i år,1 % Gjsn. volum OSEBX sist uke (Mrd.),3 Gjsn. P/E (basert på estimat) 11,1 Siste % sist uke

Detaljer

Markedskommentar. 1. kvartal 2014

Markedskommentar. 1. kvartal 2014 Markedskommentar. kvartal des. jan. jan. jan. jan. feb. feb. feb. feb. mar. mar. mar. mar. Aksjemarkedet Utviklingen i aksjemarkedene har vært relativt flat dersom man ser. tertial under ett. Oslo Børs

Detaljer

Handelspartner Securities

Handelspartner Securities Handelspartner Securities Sektorrapport uke 24. 12. juni 2006 Tilbakeblikk på uke 23. Det ble en ny volatil uke på Oslo Børs der først og fremst torsdagen vil gå inn i historiebøkene etter et fall på hele

Detaljer

Makrokommentar. Januar 2015

Makrokommentar. Januar 2015 Makrokommentar Januar 2015 God start på aksjeåret med noen unntak Rentene falt, og aksjene startet året med en oppgang i Norge og i Europa. Unntakene var Hellas, der det greske valgresultatet bidro negativt,

Detaljer

Makrokommentar. Februar 2014

Makrokommentar. Februar 2014 Makrokommentar Februar 2014 Bred oppgang i februar Februar har vært preget av forhandlingene mellom den nye greske regjeringen og den såkalte Troikaen bestående av EU, IMF og den europeiske sentralbanken

Detaljer

En verden i endring Hva betyr dette for Norge?

En verden i endring Hva betyr dette for Norge? En verden i endring Hva betyr dette for Norge? Mjøskonferansen, 22. juni Konsernsjef Rune Bjerke Norsk økonomi er i en unik posisjon Stalig formue i prosent av BNP (2011) Statens pensjonsfond utland (basert

Detaljer

Uke 24 2012. Uken som gikk Solid oppgang! 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0

Uke 24 2012. Uken som gikk Solid oppgang! 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 OSEBX indeks Uke 1 Utvikling i nøkkeltall forrige uke Hovedindeks 7, Endring sist uke,9 % Endring i år, % Gjsn. volum OSEBX sist uke (Mrd.),1 Gjsn. P/E (basert på estimat) 9,7 Siste % sist uke % YTD FTSE

Detaljer

4-2012. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Nordisk banksektor går godt. Flere spennende nyheter i råvarer

4-2012. Hugin & Munin - Weekly Market Briefing. Nordisk banksektor går godt. Flere spennende nyheter i råvarer Hugin & Munin - Weekly Market Briefing 4-2012 «Risk-on» ga sterk januar i aksjemarkedene Rentemarkedet preges også av økt risikovillighet Flere spennende nyheter i råvarer Nordisk banksektor går godt Italienere

Detaljer

Boreanytt Uke 47. Borea Asset Management Kalfarveien 76, N-5018 BERGEN +47 53 00 29 00

Boreanytt Uke 47. Borea Asset Management Kalfarveien 76, N-5018 BERGEN +47 53 00 29 00 Boreanytt Uke 47 Borea Asset Management Kalfarveien 76, N-5018 BERGEN +47 53 00 29 00 Uken som gikk... Allokeringsmodellen har score på 0,2. Shiller PE er igjen over 25, mens antall optimister i AAIIs

Detaljer

Aksjemarkedet. Avkastning i sentrale internasjonale aksjemarkeder, samt OSEBX, i NOK. Månedlig avkastning på Oslo Børs og verdensindeksen målt i NOK

Aksjemarkedet. Avkastning i sentrale internasjonale aksjemarkeder, samt OSEBX, i NOK. Månedlig avkastning på Oslo Børs og verdensindeksen målt i NOK Aksjemarkedet var preget av uro knyttet til gjeldskrisen i PIIGS-landene. Dette ga seg spesielt utslag i avkastningen i aksjemarkedene i. kvartal, etter at gjeldssituasjonen i Hellas ble avdekket. I tillegg

Detaljer

Uke 36 2012. 2011 Forventninger mot Jackson Hole. Fortsatt politisk uro holder oljeprisen oppe 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0

Uke 36 2012. 2011 Forventninger mot Jackson Hole. Fortsatt politisk uro holder oljeprisen oppe 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 OSEBX indeks Uke 1 11 Utvikling i nøkkeltall forrige uke Hovedindeks, Endring sist uke, % Endring i år 1, % Gjsn. volum OSEBX sist uke (Mrd.),19 Gjsn. P/E (basert på estimat) 11, Siste % sist uke % YTD

Detaljer

Aksjemarkedet i perspektiv

Aksjemarkedet i perspektiv Aksjemarkedet i perspektiv ODIN Konferansen 2009 Jarl Ulvin Investeringsdirektør ODIN Forvaltning AS Oslo Børs (OSEBX) 2000-2009 Indeks (logaritmisk) Vi har sett det største fallet i aksjekurser siden

Detaljer

Snart 4 år med kursoppgang hva nå?

Snart 4 år med kursoppgang hva nå? Snart 4 år med kursoppgang hva nå? Stavanger 15. november 2006 Investeringsdirektør Jarl Ulvin Investeringsstil ODIN er indeksuavhengige Vi investerer i selskaper fordi vi mener de er gode, undervurderte

Detaljer

Uke 19 2012. 2011 Uken som gikk Nedgang på svake makrotall. Amerikanske og Europeiske makrotall samt OPEC produksjon senker oljeprisen 6.0 5.0 4.0 3.

Uke 19 2012. 2011 Uken som gikk Nedgang på svake makrotall. Amerikanske og Europeiske makrotall samt OPEC produksjon senker oljeprisen 6.0 5.0 4.0 3. OSEBX indeks Uke 19 1 Utvikling i nøkkeltall forrige uke Hovedindeks 1, sist uke -, % i år 7,17 % Gjsn. volum OSEBX sist uke (Mrd.),9 Gjsn. P/E (basert på estimat) 1,7 Siste % sist uke % YTD FTSE 1, -,11

Detaljer

Makrokommentar. April 2015

Makrokommentar. April 2015 Makrokommentar April 2015 Aksjer opp i april April var en god måned for aksjer, med positiv utvikling for de fleste store børsene. Fremvoksende økonomier har gjort det spesielt bra, og særlig kinesiske

Detaljer

Ukesoppdatering makro. Uke 6 11. februar 2015

Ukesoppdatering makro. Uke 6 11. februar 2015 Ukesoppdatering makro Uke 6 11. februar 2015 Makroøkonomi: Nøkkeltall og nyheter siste uken Makroøkonomi USA god jobbvekst, bra i bedriftene, men litt lavere enn ventet for industrien mens det er bedre

Detaljer

Makrokommentar. Mars 2015

Makrokommentar. Mars 2015 Makrokommentar Mars 2015 QE i gang i Europa I mars startet den europeiske sentralbanken sitt program for kjøp av medlemslandenes statsobligasjoner, såkalte kvantitative lettelser (QE). Det har bidratt

Detaljer

Makrokommentar. November 2014

Makrokommentar. November 2014 Makrokommentar November 2014 Blandet utvikling i november Oslo Børs var over tre prosent ned i november på grunn av fallende oljepris, mens amerikanske børser nådde nye all time highs sist måned. Stimulans

Detaljer

Toppen eller begynnelsen?

Toppen eller begynnelsen? Toppen eller begynnelsen? Mandag denne uken passerte hovedindeksen på Oslo Børs toppnoteringen på 524 poeng, et nivå som har stått siden 19. juli 2007. Dermed er hele børsfallet fra finanskrisen hentet

Detaljer

FORTE Norge. Oppdatert per 30.11.2011

FORTE Norge. Oppdatert per 30.11.2011 FORTE Norge Oppdatert per 30.11.2011 Avkastningshistorikk 105 0,00 % 100 95-5,00 % 90-10,00 % 85 80-15,00 % 75 70-20,00 % 65-25,00 % siden 28.2.11-1M FORTE Norge -20,14 % -4,92 % OSEFX -19,92 % -2,19 %

Detaljer

Uke 50 2012 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 03.12 04.12 05.12 06.12 07.12. Aksjer Obligasjoner Netthandel Corporate Finance.

Uke 50 2012 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 03.12 04.12 05.12 06.12 07.12. Aksjer Obligasjoner Netthandel Corporate Finance. OSEBX index Uke Nøkkeltall siste uke OSEBX 1, Endring siste uke -,3 % Hittil i år 1,7 % Gj. volum OSEBX siste uke (Mrd),9 Gj. P/E (estimat),3 Siste % siste uke % i år FTSE 9,71,7 %,97 % DAX 79,9,7 %,9

Detaljer

Handelspartner Securities

Handelspartner Securities Handelspartner Securities Sektorrapport uke 31. 30. juli 2007 Tilbakeblikk på uke 30. Etter en liten nedgang på de internasjonale børsene i uke 29 bar det virkelig nedover i forrige uke. Ytterligere bekymringer

Detaljer

Makrokommentar. Juni 2014

Makrokommentar. Juni 2014 Makrokommentar Juni 2014 Positive aksjemarkeder i juni Juni var en god måned for aksjer, og flere av de store markedene endte måneden et par prosent opp. Geopolitiske spenninger har igjen vært fremtredende

Detaljer

Makrokommentar. November 2015

Makrokommentar. November 2015 Makrokommentar November 2015 Roligere markeder i november Etter en volatil start på høsten har markedsvolatiliteten kommet ned i oktober og november. Den amerikanske VIX-indeksen, som brukes som et mål

Detaljer

Makrokommentar. September 2015

Makrokommentar. September 2015 Makrokommentar September 2015 Volatil start på høsten Uroen i finansmarkedene fortsatte inn i september, og aksjer falt gjennom måneden. Volatiliteten, her målt ved den amerikanske VIXindeksen, holdt seg

Detaljer

Det internasjonale pengefondet (IMF) nedjusterer sine vekstanslag for 2003

Det internasjonale pengefondet (IMF) nedjusterer sine vekstanslag for 2003 Det internasjonale pengefondet (IMF) nedjusterer sine vekstanslag for 2003 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 BNP (brutto nasjonalprodukt) i OECD årlig vekst (%) MAKRO 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0

Detaljer

Ukerapport uke 41-2010

Ukerapport uke 41-2010 Sluttkurs 391 39 37 35 33 31 379 377 375 OSEBX sist uke. 5.. 7.. Oslo Børs stengt 13.5. Utvikling i nøkkeltall forrige uke Hovedindeks 39,31 Endring sist uke 1,7 % Endring i år,7 % Gjsn. volum OSEBX sist

Detaljer

Markedskommentar P. 1 Dato 14.09.2012

Markedskommentar P. 1 Dato 14.09.2012 Markedskommentar P. 1 Dato 14.9.212 Aksjemarkedet Det siste kvartalet har det det franske og greske valget, i tillegg til den spanske banksektoren, stått i fokus. 2. kvartal har vært en turbulent periode

Detaljer

Månedsrapport 11/13. Markedskommentar. Aksjekommentar

Månedsrapport 11/13. Markedskommentar. Aksjekommentar Månedsrapport 11/13 Markedskommentar Etter omfattende budsjett rot i USA ser det ut til at de landet på beina også denne gang. Det ser ikke ut til at markedene tok nevneverdig skade av alt oppstyret rundt

Detaljer

Markedsrapport. 4. kvartal 2011. P. Date

Markedsrapport. 4. kvartal 2011. P. Date Markedsrapport 4. kvartal 20 P. Date Aksjemarkedet 20 var stort sett et svakt år på verdens børser. Foruten en svak oppgang i USA, falt de sentrale aksjemarkedene i resten av verden. Målt i NOK var det

Detaljer

Boreanytt Uke 49. Borea Asset Management Kalfarveien 76, N-5018 BERGEN +47 53 00 29 00

Boreanytt Uke 49. Borea Asset Management Kalfarveien 76, N-5018 BERGEN +47 53 00 29 00 Boreanytt Uke 49 Borea Asset Management Kalfarveien 76, N-5018 BERGEN +47 53 00 29 00 Uken som gikk... Allokeringsmodellens score har falt moderat til 1,2 etter at Oslo Børs pris/bok har steget over 1,4

Detaljer

Inflasjon, styringsrente og styringsmål 10.10.2006 22.02.2008 06.07.2009 18.11.2010 01.04.2012 14.08.2013 27.12.2014

Inflasjon, styringsrente og styringsmål 10.10.2006 22.02.2008 06.07.2009 18.11.2010 01.04.2012 14.08.2013 27.12.2014 Månedsrapport 4/14 Markedskommentar Inflasjonen viser seg sterkere i Norge enn mange, også Norges Bank hadde sett for seg. Markedets forventning lå på 2,5 % mens konsumpris indeksen (KPI-JAE) faktisk kunne

Detaljer

Boreanytt Uke 43. Borea Asset Management Kalfarveien 76, N-5018 BERGEN +47 53 00 29 00

Boreanytt Uke 43. Borea Asset Management Kalfarveien 76, N-5018 BERGEN +47 53 00 29 00 Boreanytt Uke 43 Borea Asset Management Kalfarveien 76, N-5018 BERGEN +47 53 00 29 00 Uken som gikk... Allokeringsmodellen er volatil. Rent matematisk er scoret 0.2, altså: Nøytralvekt.Men rentekurven

Detaljer

Markedsuro. Høydepunkter ...

Markedsuro. Høydepunkter ... Utarbeidet av Obligo Investment Management August 2015 Høydepunkter Markedsuro Bekymring knyttet til den økonomiske utviklingen i Kina har den siste tiden preget det globale finansmarkedet. Dette har gitt

Detaljer

Makroutsikter. Sjeføkonom Elisabeth Holvik. 6. februar 2009

Makroutsikter. Sjeføkonom Elisabeth Holvik. 6. februar 2009 Makroutsikter Sjeføkonom Elisabeth Holvik 6. februar 29 Nedgangen fortsetter i OECD-området 7,5 OECD ledende indikator og industriproduksjon (å/å vekst) 7,5 5, 5, 2,5 2,5, -2,5-5, Ledende indikator Industriproduksjon,

Detaljer

Ukerapport uke 16-2011

Ukerapport uke 16-2011 Ukerapport uke 1-11 Sluttkurs 5 5 5 OSEBX sist uke (mill). Uken som gikk Svak utvikling uken gjennom Uken sett under ett falt Oslo Børs Hovedindeks med 3,% drevet av nedgang i Statoil (-5,%), REC (-9,%),

Detaljer

Månedsrapport 4/13. Markedskommentar. Aksjekommentar

Månedsrapport 4/13. Markedskommentar. Aksjekommentar Månedsrapport 4/13 Markedskommentar Markedene var i mars tydelig preget av urolighetene rundt bankene på Kypros og den avventende hjelpepakken på 10 mrd euro fra EU og IMF. De forslagene som kom rundt

Detaljer

Månedsrapport 7/13. Markedskommentar

Månedsrapport 7/13. Markedskommentar Månedsrapport 7/13 Markedskommentar Juni måned ble preget av turbulens i viktige markeder over hele verden. Makronyheter fra USA viser en bedring av situasjonen med en fallende arbeidsledighet og markant

Detaljer

Ukerapport uke 9-2011

Ukerapport uke 9-2011 Sluttkurs 5 5 35 3 5 OSEBX sist uke 1.. 3.. 5. Utvikling i nøkkeltall forrige uke Hovedindeks 3,7 Endring sist uke,51 % Endring i år,91 % Gjsn. volum OSEBX sist uke (Mrd.),5 Gjsn. P/E (basert på estimat)

Detaljer

MAKRORAPPORT JUNI 2015

MAKRORAPPORT JUNI 2015 MAKRORAPPORT JUNI 2015 Første del av 2015 har vært en god periode for aksjeinvestorer verden over. Så langt i år har de 33 viktigste børsindeksene internasjonalt alle levert positiv avkastning. De viktigste

Detaljer

Månedsrapport 01/13. Markedskommentar

Månedsrapport 01/13. Markedskommentar Månedsrapport 01/13 Markedskommentar Siste 1 dag 5 dager 3 måneder 1 år OSEBX 453,6-0,2 1,6 1,0 15,1 Dow Jones 13412,6 2,4 2,1-0,6 8,2 Brent 111,9-0,5 0,8 5,3 5,1 EURNOK 7,2965-0,2 1,1 1,9 5,8 USDNOK 5,5663

Detaljer

Boreanytt Uke 41. Borea Asset Management Kalfarveien 76, N-5018 BERGEN +47 53 00 29 00

Boreanytt Uke 41. Borea Asset Management Kalfarveien 76, N-5018 BERGEN +47 53 00 29 00 Boreanytt Uke 41 Borea Asset Management Kalfarveien 76, N-5018 BERGEN +47 53 00 29 00 Uken som gikk... Allokeringsmodellens score er på 0.5, etter at VIX sliter med å falle under 22, og OSEBX P/B er over

Detaljer

Markedsrapport. 2. kvartal 2011. P. Date

Markedsrapport. 2. kvartal 2011. P. Date Markedsrapport 2. kvartal 2011 P. Date Aksjemarkedet Vekstanslagene for verdensøkonomien har blitt nedjustert siden starten av året. Høye råvarepriser, utfasing av ekspansive finanspolitiske tiltak og

Detaljer

Makrokommentar. Juli 2015

Makrokommentar. Juli 2015 Makrokommentar Juli 2015 Store svingninger i juli 2 Etter at 61 prosent av det greske folk stemte «nei» til forslaget til gjeldsavtale med EU, ECB og IMF i starten av juli, gikk statsminister Tsipras inn

Detaljer

ODIN Konferansen 2010. Jarl Ulvin - Investeringsdirektør

ODIN Konferansen 2010. Jarl Ulvin - Investeringsdirektør Aksjemarkedet i dag og fremover ODIN Konferansen 2010 Jarl Ulvin - Investeringsdirektør Kursutvikling Oslo Børs Hittil i år 5 5 0 0 Fall på 17 % -5-5 -10 7 14 21 28 januar2010 Norge 4 11 18 25 4 11 18

Detaljer

Kapittel 1 Internasjonal økonomi

Kapittel 1 Internasjonal økonomi Kapittel Internasjonal økonomi Hovedstyret august. BNP-anslag for og spredning i anslagene Prosentvis vekst fra foregående år. Spredning i CF-anslag skravert ) Consensus Forecasts Norges Bank Consensus

Detaljer

Spenningen øker i forkant av Norges Banks rentemøte 18. juni

Spenningen øker i forkant av Norges Banks rentemøte 18. juni Spenningen øker i forkant av Norges Banks rentemøte 18. juni Torsdag 18. juni er det igjen tid for rentefastsettelse fra Norges Bank og spenningen rundt utfallet stiger som følge av den siste tidens hendelser.

Detaljer

Makrokommentar. August 2014

Makrokommentar. August 2014 Makrokommentar August 2014 Volatile markeder i august Finansmarkedene var preget av geopolitisk uro, spesielt i første halvdel av august, men de hadde en positiv utvikling i siste del av måneden. I løpet

Detaljer

Makrokommentar. September 2014

Makrokommentar. September 2014 Makrokommentar September 2014 Svake markeder i september Finansmarkedene var også i september preget av geopolitisk uro, og spesielt Emerging Markets hadde en svak utvikling. Oslo Børs holdt seg relativt

Detaljer

«Rekyl i Sør-Europeiske økonomier»

«Rekyl i Sør-Europeiske økonomier» «Rekyl i Sør-Europeiske økonomier» Effektene av stimulitiltak kommer til syne i Italia, Spania og Portugal. Fall i markedene gir attraktiv inngang. The difference Kvantitative lettelser vil gi Eurosonen

Detaljer

Månedsrapport 12/12. Markedskommentar

Månedsrapport 12/12. Markedskommentar Månedsrapport 12/12 Markedskommentar Siste 1 dag % 5 dager % 3 måneder % 1 år % OSEBX 440,66 0,0 0,2 1,4 24,9 Dow Jones 12967,37-0,3 3,0-1,2 15,5 Brent 110,80-0,1 1,0 0,0 8,7 EURNOK 7,3514 0,3 0,1-0,6

Detaljer

Markedsrapport. 1. kvartal 2012. P. Date

Markedsrapport. 1. kvartal 2012. P. Date Markedsrapport 1. kvartal 212 P. Date Aksjemarkedet Man har, etter et svakt 2, vært vitne til en oppgang i aksjemarkedene i første kvartal i 212. Sterkere tiltro til verdensøkonomien har økt risikovilligheten

Detaljer

Handelspartner Securities

Handelspartner Securities Handelspartner Securities Sektorrapport uke 30. 23. juli 2007 Tilbakeblikk på uke 29. Etter tre uker med sterk utvikling på de internasjonale børsene fikk flere av børsene en liten korreksjon ned i forrige

Detaljer

Kapittel 1 Internasjonal økonomi

Kapittel 1 Internasjonal økonomi Kapittel Internasjonal økonomi Hovedstyret mars. BNP-vekst. Sesongjustert volumvekst i prosent fra kvartalet før,5,5,5,5 -,5 -,5 - Handelspartnerne Japan Anslag EU-kom) - -,5 -,5 kv. kv. kv. kv. kv. kv.

Detaljer

Makrokommentar. Juni 2015

Makrokommentar. Juni 2015 Makrokommentar Juni 2015 Volatiliteten opp i juni Volatiliteten i finansmarkedene økte i juni, særlig mot slutten av måneden, da uroen rundt situasjonen i Hellas nådde nye høyder. Hellas brøt forhandlingene

Detaljer

Dette resulterte i til dels kraftige bevegelser i rente og valutamarkedet i perioden etter annonseringen. 6,4 6,2 6 5,8 5,6 7,2 7

Dette resulterte i til dels kraftige bevegelser i rente og valutamarkedet i perioden etter annonseringen. 6,4 6,2 6 5,8 5,6 7,2 7 Månedsrapport 7/14 Den svenske Riksbanken overasket markedet Som vi omtalte i forrige månedsrapport ble markedet overasket av SSB s oljeinvesteringsundersøkelse og sentralbankens uttalelser på sist rentemøte

Detaljer

Bullmarkedet fortsetter etter korreksjon

Bullmarkedet fortsetter etter korreksjon Bullmarkedet fortsetter etter korreksjon 2015-2016: 50% oppgang? 2005-2007: 500 % oppgang 2008-2009: 90 % oppgang 2014 60% oppgang 7 års bearmarket ga meget dårlig sentiment det har nå snudd! Kraften i

Detaljer

Ukerapport laks. Uke 35, 2011. Svak økning i spotprisene, men fall i forwardprisene

Ukerapport laks. Uke 35, 2011. Svak økning i spotprisene, men fall i forwardprisene Uke 35, 2011 Ukerapport laks Svak økning i spotprisene, men fall i forwardprisene Foto: Per Eide Studio, (c) Norwegian Seafood Export Council Anders M. Gjendemsjø Analytiker Mob. 95 70 60 20 anders.gjendemsjo@norne.no

Detaljer

En oppdatering på global og norsk økonomi

En oppdatering på global og norsk økonomi En oppdatering på global og norsk økonomi Grimstad 14. desember 2012 Arild Berge Danske Bank Kristiansand Global økonomi Vendepunkt i USA: - Boligmarkedet friskmeldt - Arbeidsmarkedet bedre enn sitt rykte

Detaljer

MAKRORAPPORT DESEMBER 2014

MAKRORAPPORT DESEMBER 2014 MAKRORAPPORT DESEMBER 2014 Det har vært en høst hvor fallet i oljeprisen har preget både Oslo Børs og de internasjonale aksjemarkedene. Økt tilbud av olje i markedet har presset ned prisforventningene

Detaljer

Handelspartner Securities

Handelspartner Securities Handelspartner Securities Sektorrapport uke 48. 27. november 2006 Tilbakeblikk på uke 47. Oslo Børs fortsatte høstens oppgang med en positiv, men svak uke og endte til slutt på 414,37 poeng, en stigning

Detaljer

Ukerapport uke 44-2010

Ukerapport uke 44-2010 Sluttkurs 7 5 3 1 399 397 395 OSEBX sist uke (mill). 5.1.1 7.1.1 9.1 Utvikling i nøkkeltall forrige uke Hovedindeks, Endring sist uke 1,7 % Endring i år,9 % Gjsn. volum OSEBX sist uke (Mrd.),51 Gjsn. P/E

Detaljer

Morgenbrev Friday, 22 May 2015

Morgenbrev Friday, 22 May 2015 Friday, 22 May 2015 1. Børskommentar 2. Nyheter og finanskalender 3. Nøkkeltall Ansvarlig: Paal Kolberg +47 24 14 74 65 pk@sb1markets.no Børskommentar Børskommentar: S&P 500 steg 0,04% etter Oslo Børs

Detaljer

www.aksjenorge.no AksjeNorge - For et aktivt verdipapirmarked post@aksjenorge.no

www.aksjenorge.no AksjeNorge - For et aktivt verdipapirmarked post@aksjenorge.no Aksjestatestikk årsskife 14/15 Oversikt: Verdi: 2012 2013 2014 Kvinner: 14,196,427,472 16,189,340,801 15,810,296,390 Menn: 48,396,337,759 58,234,871,293 53,946,681,470 Totalt: 62,592,765,231 74,424,212,094

Detaljer

Ukerapport uke 2-2011

Ukerapport uke 2-2011 Ukerapport uke - 11 Sluttkurs 3 1 39 3 37 3 OSEBX sist uke (mill). 1 Uken som gikk Nervøs start på året Oslo Børs Hovedindeks hadde en relativt flat utvikling den første uken i 11. Den første handelsdagen

Detaljer

Månedsrapport 09/13. Markedskommentar

Månedsrapport 09/13. Markedskommentar Månedsrapport 09/13 Markedskommentar Utgangen av sommeren har resultert i en volatil måned nesten i samtlige markeder. Gjennom en laber sommer med lite nyheter starter vi høsten med dårlige BnP tall fra

Detaljer

Handelspartner Securities

Handelspartner Securities Handelspartner Securities Sektorrapport uke 26. 2. juli 2007 Tilbakeblikk på uke 25. Etter en knallgod uke på de internasjonale børsene ble forrige uke preget av bredt fall på de store toneangivende børsene.

Detaljer

Uke 10 2012. Oppdaterte analyser. Uken som gikk Oslo Børs svakt opp 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0

Uke 10 2012. Oppdaterte analyser. Uken som gikk Oslo Børs svakt opp 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 OSEBX indeks Uke 1 Utvikling i nøkkeltall forrige uke Hovedindeks 9,1 Endring sist uke,3 % Endring i år 11,7 % Gjsn. volum OSEBX sist uke (Mrd.),3 Gjsn. P/E (basert på estimat) 11,5 Siste % sist uke %

Detaljer