Prosjektbeskrivelse for ph.d. studiet

Størrelse: px
Begynne med side:

Download "Prosjektbeskrivelse for ph.d. studiet"

Transkript

1 Prosjektbeskrivelse for ph.d. studiet for Daniel Berg Veiledere: Professor Fred Espen Benth, Universitetet i Oslo Seniorforsker Xeni Kristine Dimakos, Norsk Regnesentral Avhandlingens arbeidstittel: Statistisk analyse av kredittrisiko Tema Avhandlingens tema er statistisk analyse og modellering av kredittrisiko. Kredittrisiko kan defineres som risikoen knyttet til at en låntaker misligholder et lån ved å unnlate å tilbakebetale hele eller deler av det lånte beløpet. Feltet omfatter modellering av enkeltengasjementer og porteføljer av engasjementer, samt produkter, såkalte derivater, knyttet til mislighold av slike. Problemstillinger I dette prosjektet har vi identifisert tre problemstillinger omkring kredittrisiko som vi ønsker å arbeide med : Prediksjon av konkurssannsynligheter basert på makroøkonomiske variable Totalrisiko og avhengighetsmodellering for kredittporteføljer Modellering av kredittderivater Disse problemstillingene er knyttet til hverandre. Modeller for konkurssannsynlighet er grunnleggende for modeller for alle typer kredittderivater for å modellere prisen på et derivat, er man avhengig av å ha et godt anslag på konkurssannsynligheten. Porteføljemodellering i sin enkleste forstand, består i å aggregere modellene for de enkelte konkurser. Prediksjon av konkurssannsynligheter basert på makroøkonomiske variable Det finnes mye litteratur på temaet prediksjon av konkurssannsynligheter. De fleste modeller som har vært utviklet for dette er basert på bedriftsspesifikke regnskapsvariable. Det er grunn til å anta at sannsynlighet for konkurs også er avhengig av ytre faktorer, som svingninger i makroøkonomiske variable. På dette feltet har det vært gjort mindre arbeid, men tidligere studier for det internasjonale markedet (Levy og Bar-Niv,1987) og (Lane og Schary,1989) og for det norske markedet (Hol, 2001) og (Aas og Aldrin, 2002) har indikert at

2 det er en viss sammenheng mellom konjunktursykler og kreditt-tap. Når det gjelder modeller som kombinerer makroøkonomiske variable og bedriftsspesifikke variable, er det så vidt vi vet ikke gjort noe for det norske markedet. Totalrisiko og avhengighetsmodellering for kredittporteføljer Mens de største norske bankene i dag har systemer for å måle kredittrisiko for enkeltengasjementer, er det gjort mindre arbeid mht modellering av risikoen til den totale kredittporteføljen. Når man skal summere opp kredittrisiko for en hel portefølje, er det avgjørende å ta hensyn til avhengighet mellom enkeltengasjementer, innen ulike markedssegmenter og mellom markedssegmenter. Utfordringen ligger i å aggregere enkeltkonkursene, som typisk modelleres som Bernoulli variable, til en kredittrisiko for hele porteføljen. I industribenyttede modeller utviklet av KMV og CreditMetrics, antar man at konkurs inntreffer dersom en latent variabel faller under et gitt treskelnivå. Avhengighet mellom konkurser modelleres via avhengighet i de latente variablene. KMV (Vasicek, 1997) viser at under visse forenklende antagelser og når antall lån går mot uendelig, så er porteføljens tapsfordeling konsistent ved en normal invers fordeling (NID). Til tross for at de er mye brukt, har modellene basert på latente variable flere svakheter. En av disse er den implisitte antagelsen om at avkastninger i aksjemarket er (multi-) normalfordelt, noe det er utallige bevis for i finanslitteraturen at de ikke er. Frey et al. (2002) viser at porteføljens tapsfordeling kan være svært sensitiv for hvilken simultanfordeling eller avhengighets struktur som velges for de latente variablene. Vi ønsker å utvikle en avhengighetsmodell for simultane konkurser som er robust nok til å brukes i praktisk risikostyring. Vanskeligheten ligger i å finne en tapsfordeling som både er realistisk, men samtidig enkel nok til å benyttes i praksis. Modellering av kredittderivater Et kredittderivat er et instrument der utbetalingen i vesentlig grad er avhengig av kredittrisiko, dvs. risikoen forbundet med at en eller flere selskaper kan gå konkurs. Dette instrumentet kan benyttes til å nå ulike mål, man kan f.eks påta seg, kvitte seg med, eller nøytralisere kredittrisiko, eller forsøke å oppnå en bedre risikojustert avkastning. Markedet for kredittderivater er i sterk vekst, iallfall internasjonalt. I starten var det hovedsaklig banker som var aktive i markedet (Håvik,1999), men nå benytter også industriselskap og forsikringsselskap kredittderivater i økende grad. Det finnes ulike typer kredittderivater. Den mest vanlige typen er Credit Default Swaps (CDS) som gir beskyttelse mot mislighold. Basket Default Swaps (BDS) er en mer avansert type derivater, fordi den avhenger av flere selskaper. En tredje type er credit spread produkter som fokuserer på

3 endringer i kreditt-nivået til et selskap (dvs. sannsynligheten for at selskapet får økt eller redusert evne til å gjøre opp for seg). Modelleringsmessig er prising og verdivurdering av kredittderivater en stor utfordring. Forutsetningen for korrekt prising og verdivurdering er gode data på i første rekke konkurssannsynligheter, men også loss-given-default og sannsynligheter for at et selskap blir dårligere eller bedre gitt at de har en bestemt rating. For prising og risikostyring av Basket Default Swaps er det i tillegg også veldig viktig å kunne modellere avhengighet mellom enkeltengasjementer. Dette betyr at jo bedre en klarer å modellere konkurssannsynlighet (første problemstilling i denne oppgaven), og avhengighet mellom enkeltengasjementer (andre problemstilling) jo bedre vil en også kunne prise disse produktene. Metoder Risikoanalyse er knyttet til tunghalede fordelinger og komplekse avhengighetsstrukturer. Dette gjør at klassiske statistiske modeller og antagelser er uegnede og krever at man utvikler og benytter avanserte og komplekse modeller. Utfordringen er å utvikle modeller som gir en god beskrivelse av de komplekse strukturene, men hvor metodologien samtidig er enkel og rask nok til å benyttes i praktiske anvendelser. Prediksjon av konkurssannsynligheter basert på makroøkonomiske variable Dette arbeidet vil være en videreføring av stipendiatens diplomoppgave (Berg, 2003), der det ble utviklet en modell for sammenhengen mellom konkurssannsynlighet og bedrifters regnskapsvariable. Vi ønsker å videreutvikle disse modellene til også å inkludere makroøkonomiske variable, og på denne måten bedre prediksjonsevnen. En slik videreføring vil måtte begrenses langs en eller flere akser (antall modeller som sammenlignes, sektorer/bransjer, antall makroøkonomiske variable). Det er aktuelt å sammenligne modeller med bare makroøkonomi, bare regnskap og begge deler. Vi vil se på om det er mulig å si noe om hvor viktige disse variablene er i forhold til hverandre. Vi vil også studere det faktum at regnskapsvariablene i utgangspunktet er påvirket av makroøkonomien. Logistisk regresjon er en mye benyttet metode for å se på sammenhengen mellom regnskapsvariable og konkurssannsynligheter (Laading, 2000, Westgaard, 2001, Bernhardsen, 2001). Den er også blitt benyttet for å se på sammenheng mellom makroøkonomiske variable og konkurssannsynlighet (Aas og Aldrin, 2002). Et problem med modellering av konkurssannsynlighet, iallefall hvis man splitter opp på sektorer, er at andelen av bedrifter som går konkurs er veldig liten. Et annet problem, som kanskje hovedsakelig gjelder ved modeller basert på makroøkonomi, er at bankene som regel har relativt kort historikk på kreditt-tap, slik at man i modelleringen kanskje ikke får med en hel syklus engang.

4 Totalrisiko og avhengighetsmodellering for kredittporteføljer Den lineære korrelasjonskoeffisienten, er det mest brukte avhengighetsmål blant finansanalytikere. Dette er ikke et generelt mål på avhengighet for andre enn elliptiske fordelinger slik som normalfordelingen og Student s t-fordeling. Embrechts et al. (1999) demonstrerer hvordan bruk av den lineære korrelasjonskoeffisienten, kan lede til feilaktige konklusjoner når den brukes som et generelt avhengighetsmål. I den senere tid har copulas blitt aktualisert som en metode for å modellere avhengighet mellom finansielle hendelser. Copulas har blitt brukt i finansapplikasjoner siden Embrechts et al. (1999). Copulas har også potensiale for å kunne gi et riktigere bilde av avhengighetsstrukturen i en kredittportefølje (Frey og McNeil, 2002 og 2003) og (Di Clemente og Romani, 2004). Fordelen med copulas er at det er mulig å spesifisere marginalfordelingene for komponentene i et multivariat system fritt, for deretter å knytte de sammen via en copula som er valgt slik at den representerer avhengighetsstrukturen mellom komponentene. I dette prosjektet ønsker vi bl.a. å studere om det er andre copulas enn den normale som er egnet for å modellere avhengige mislighold. Det kan også være aktuelt å studere andre typer av metoder, f.eks basert på ekstremverditeori (Lucas m.fl., 2002). Modellering av kredittderivater Som tidligere nevnt vil det ved prising og risikostyring av kredittderivater være viktig både med gode modeller for prediksjon av konkurssannsynlighet og god avhengighetsmodellering. Metodene som utvikles under de to første temaene i denne oppgaven vil derfor komme til direkte nytte når vi skal se på kredittderivater. Vi vil tilpasse prisingteknologien beskrevet i Schonbucher (2003) til modellene som blir utviklet i dette prosjektet, og det vil ligge utfordringer i å utvikle raske og nøyaktige simulatorer for modellene fra første del av prosjektet. Copulas har f.eks nylig vært benyttet for å prise Basket Default Swaps (Galiani, 2003), men her ligger det fortsatt interessante problemstillinger i å finne gode parametriske familier av copulas, metoder for parameterestierming samt effektive simuleringsalgoritmer for prising av derivater. Alt dette vil bli berørt i denne delen av prosjektet. Dato, Sted Fred Espen Benth Xeni Dimakos Daniel Berg

5 Referanser Aas, K., Aldrin, M. (2002), Predicting Default Rates using Macroeconomic Factors, NR note SAMBA/06/02. Berg, D. (2003), Bankruptcy Risk Prediction by Generalized Additive Models, Diploma Thesis, Norwegian Institute of Science and Technology, Trondheim, June 22. Bernhardsen, E. (2001), A Model for Bankruptcy Prediction, Working Paper 2001/10, Norges Bank. Di Clemente, A. And Romano C. (2004), Measuring and optimizing portfolio credit risk: A copula based approach, V Workshop di Finanza Quantitativa. Embrechts, P. McNeil, A. J. and Straumann, D. (1999) "Correlation: Pitfalls and Alternatives", Risk, 12: Frey, R. and McNeil, A. (2002), VaR and Expected Shortfall in Portfolios of Dependent Credit Risks: Conceptual and Practical Insights, Journal of Banking and Finance, Frey, R. and McNeil, A. (2003), Dependent Defaults in Models of Portfolio Risk, Journal of Risk 6(1). Galiani, S. (2003), Copula Functions and their Application in Pricing and Risk Managing Multiname Credit Derivative Products, working paper, King s College London. Hol, S. (2001), Time series Dynamics in Loan Losses, presented at EURO 2001 Conference, Erasmus University Rotterdam, July Håvik, H-A. (1999), Kredittderivater-en introduksjon, Derivatet 11: Laading, J. K. and Aas, K. (2000), Credit Rating in the Swedish Corporate Market, NR note SAMBA/17/00, September. Lane, S. and Schary, M. (1989), The macroeconomic component of business failures, , Working paper nr , Boston Univ. Levy, A. and Bar-Niv, R. (1987), Macroeconomic aspects of firm bankruptcy analysis, Journal of macroeconomics, 9 (3): Lucas, A., Klaassen, P., Spreij, P. and Straetmans, S. (2002): "Extreme Tails for Linear Portfolio Credit Risk Models," Proceedings of the Third Joint Central Bank Research Conference, October, Basle: Bank of International Settlements, McNeil, A. J. and Frey, R. (2000), "Estimation of tail-related risk measures for heteroscedastic financial time series: an extreme value approach", Journal of Empirical Finance, 7: Schonbucher, P. J. (2003). Credit Derivatives pricing models. Wiley Finance. Vasicek, O. A. (1997), "Probability of loss on loan portfolio", KMV Corporation

6 Westgaard, S. and Wijst, N. (2001), Default probabilities in a corporate bank portfolio: A logistic model approach, European Journal of Operational Research, 135:

Prosjektnummer: 163681/I99 Prosjekttittel: Methodological developments in the analysis of financial risk called for by industry needs

Prosjektnummer: 163681/I99 Prosjekttittel: Methodological developments in the analysis of financial risk called for by industry needs FINANSMARKEDSFONDET Sluttrapport Sendes per post (med kopi per epost) til prosjektets kontaktperson for rapportering. Forutsettes undertegnet av prosjektleder og prosjektansvarlig. Se for øvrig vedlagte

Detaljer

Methodological developments in the analysis of risk called for by industry needs

Methodological developments in the analysis of risk called for by industry needs www.nr.no Methodological developments in the analysis of risk called for by industry needs Presentasjon for referansegruppen 27.08.2004 Kjersti Aas Norsk Regnesentral Norsk Regnesentral Stiftelse med 70

Detaljer

NHH, 21. april, 2017 Professor Øystein Thøgersen

NHH, 21. april, 2017 Professor Øystein Thøgersen Finansiell økonomi (FIE) NHH, 21. april, 2017 Professor Øystein Thøgersen FIE: Introduksjon FIE den mest populære av NHHs masterprofiler - Ca. 35% av masterstudentene Mulige årsaker - Interessant og spennende!

Detaljer

Prosjekt-/Diplom- Oppgave for GE CAPITAL Bank

Prosjekt-/Diplom- Oppgave for GE CAPITAL Bank Prosjekt-/Diplom- Oppgave for GE CAPITAL Bank GE Capital Bank GE Capital Bank er et av Norges ledende selskap innen forbrukerfinansiering. Vi tilbyr kredittkort og lån uten sikkerhet, med tilhørende forsikrings-

Detaljer

Senter for pengepolitisk og finansiell forskning Årsrapport 2004

Senter for pengepolitisk og finansiell forskning Årsrapport 2004 SH 20. mai 2005 Senter for pengepolitisk og finansiell forskning Årsrapport 2004 Senteret har til formål å gjennomføre tiltak for å styrke forskningen om pengepolitikk, finansmarkeder og finansinstitusjoner.

Detaljer

Mastergrad vedtatt av Styret ved NTNU , med endringer vedtatt av Fakultet for samfunnsvitenskap og teknologiledelse

Mastergrad vedtatt av Styret ved NTNU , med endringer vedtatt av Fakultet for samfunnsvitenskap og teknologiledelse SIDE 36 Mastergrad vedtatt av Styret ved NTNU 16.12.02, med endringer vedtatt av Fakultet for samfunnsvitenskap og teknologiledelse 18.02.2004. MASTERGRAD I INNLEDNING Finansiell økonomi er studiet av

Detaljer

Faktorer på Oslo Børs

Faktorer på Oslo Børs Faktorer på Oslo Børs Bernt Arne Ødegaard Professor, Universitetet i Stavanger Presentasjon hos folketrygdfondet, Januar 2010 Oversikt Oppsummere studien Hvilke faktorer driver kursutviklingen på Oslo

Detaljer

FFR Finans, forsikring og risiko. Fred Espen Benth (MI)

FFR Finans, forsikring og risiko. Fred Espen Benth (MI) FFR Finans, forsikring og risiko Fred Espen Benth (MI) Hva er FFR? Spesialisering i MAEC programmet Men også i MIT programmet Fokus på finansmarkeder og forsikring Liv- og skadeforsikring Nøkkelordet er

Detaljer

Hva kreves for at forskerskoler skal gi merverdi??

Hva kreves for at forskerskoler skal gi merverdi?? Hva kreves for at forskerskoler skal gi merverdi?? Anna Mette Fuglseth professor, dr. oecon. leder for forskerskolen www.nhh.no/nfb Oversikt Innledning Nasjonale forskerskoler Nasjonal forskerskole i bedriftsøkonomi

Detaljer

Modellering av kredittrisiko i foretakssektoren videreutvikling av SEBRA-modellen

Modellering av kredittrisiko i foretakssektoren videreutvikling av SEBRA-modellen Modellering av kredittrisiko i foretakssektoren videreutvikling av SEBRA-modellen Eivind Bernhardsen, konsulent, og Kai Larsen, spesialrådgiver, Finansmarkedsavdelingen i Norges Bank Norges Bank har siden

Detaljer

Mastergrad vedtatt av Styret ved NTNU , med endringer vedtatt av Fakultet for samfunnsvitenskap

Mastergrad vedtatt av Styret ved NTNU , med endringer vedtatt av Fakultet for samfunnsvitenskap SIDE 75 Mastergrad vedtatt av Styret ved NTNU 16.12.02, med endringer vedtatt av Fakultet for samfunnsvitenskap og teknologiledelse 8.3.2005 MASTERGRAD I INNLEDNING Finansiell økonomi er studiet av kapitalmarkedenes

Detaljer

Par-copula konstruksjoner: Et fleksibelt verktøy for å modellere multivariat avhengighet

Par-copula konstruksjoner: Et fleksibelt verktøy for å modellere multivariat avhengighet Par-copula konstruksjoner: Et fleksibelt verktøy for å modellere multivariat avhengighet Foredrag for Norsk ASTIN-gruppe (NAG) Lysaker, 14. November, 2010 Kjersti Aas Norsk Regnesentral Innhold Innledning

Detaljer

Masterprofil Økonomisk analyse (ECO) Trond E. Olsen Profilkoordinator

Masterprofil Økonomisk analyse (ECO) Trond E. Olsen Profilkoordinator Masterprofil Økonomisk analyse (ECO) Trond E. Olsen Profilkoordinator 1 Masterprofil Økonomisk analyse Kvalifisere for utfordrende jobber som krever innsikt og analytisk kompetanse på høyt faglig nivå

Detaljer

Mer om bruk av ulike risikomål og valg av estimeringsvariabler.

Mer om bruk av ulike risikomål og valg av estimeringsvariabler. Vedlegg 2 Mer om bruk av ulike risikomål og valg av estimeringsvariabler. Finansdepartementet foreslår i utkast til nye regler om forvaltningen av Statens pensjonsfond Utland blant annet å innføre value

Detaljer

Er uventede utlånstap mindre for små enn for store bedrifter?

Er uventede utlånstap mindre for små enn for store bedrifter? Er uventede utlånstap mindre for små enn for store bedrifter? Kai Larsen, seniorrådgiver, og Kristin M. Bjerkeland, rådgiver, Avdeling for finansinstitusjoner 1 Uventede utlånstap har vært lavere for lån

Detaljer

Copula goodness-of-fit testing

Copula goodness-of-fit testing Daniel Berg Universitetet i Oslo & Norsk Regnesentral DET 14. NORSKE STATISTIKERMØTET Sommarøya 19. -21. Juni 2007 Outline 1. 2. 2.1 Lovende tester 2.2 Cpit2-testen 3. 4. 5. C n C ρ C ρν v u v u v u C

Detaljer

Norske OMF fra et investorperspektiv

Norske OMF fra et investorperspektiv Norske OMF fra et investorperspektiv 19. januar 2017 Mariann Stoltenberg Lind, Senior porteføljeforvalter renter Hovedpunkter 1. ODIN Forvaltning og vårt perspektiv 2. Kredittmarkedet i 2017 3. Forvaltning

Detaljer

Hvilke faktorer driver kursutviklingen på Oslo

Hvilke faktorer driver kursutviklingen på Oslo Hvilke faktorer driver kursutviklingen på Oslo Børs? Resultater for perioden 1980-2006 Randi Næs Norges Bank Johannes Skjeltorp Norges Bank Bernt Arne Ødegaard Handelshøyskolen BI og Norges Bank FIBE,

Detaljer

Professional experience Economist, Research Dept., Unit for Macroeconomics, Statistics Norway. 2002 -

Professional experience Economist, Research Dept., Unit for Macroeconomics, Statistics Norway. 2002 - Curriculum Vitae Personal information Name: Andreas Benedictow Address work: Unit for Macroeconomics, Research department Statistics Norway Kongens gate 6, PB 8131 Dep. 0033 Oslo Phone: 40902482 e-mail:

Detaljer

Scientific journal articles

Scientific journal articles Scientific journal articles Martino, Sara; Aas, Kjersti; Lindqvist, Ola; Neef, Linda Reiersølmoen; Rue, Håvard: Estimating Stochastic Volatility Models Using Integrated Nested Laplace Approximations. European

Detaljer

Risk Management and Societal Safety Masterprogrammes at University of Stavanger. Ole Andreas Engen

Risk Management and Societal Safety Masterprogrammes at University of Stavanger. Ole Andreas Engen Risk Management and Societal Safety Masterprogrammes at University of Stavanger Ole Andreas Engen Historical development 1982 One-year course module in safety 1987 Master programme risk and safety petroleum

Detaljer

Geologisk lagring av CO 2 : Matematisk modellering og analyse av risiko

Geologisk lagring av CO 2 : Matematisk modellering og analyse av risiko Geologisk lagring av CO 2 : Matematisk modellering og analyse av risiko Prosjekt 178013 (og 199926, 199978, 200026) Knut Andreas Lie SINTEF IKT, Anvendt matematikk, Oslo CLIMIT-dagene 2011, Soria Moria,

Detaljer

1.A INTRODUKSJON. Norwegian Business School. BST 1612 ANVENDT MAKROØKONOMI MODUL 5 Foreleser: Drago Bergholt E-post: Drago.Bergholt@bi.

1.A INTRODUKSJON. Norwegian Business School. BST 1612 ANVENDT MAKROØKONOMI MODUL 5 Foreleser: Drago Bergholt E-post: Drago.Bergholt@bi. Norwegian Business School 1.A INTRODUKSJON BST 1612 ANVENDT MAKROØKONOMI MODUL 5 Foreleser: Drago Bergholt E-post: Drago.Bergholt@bi.no 10. november 2011 MOTIVASJON - I makroøkonomi er vi opptatt av spørsmål

Detaljer

Aktuell kommentar. Sammenhengen mellom styringsrenten og pengemarkedsrentene. Nr Ida Wolden Bache og Tom Bernhardsen *

Aktuell kommentar. Sammenhengen mellom styringsrenten og pengemarkedsrentene. Nr Ida Wolden Bache og Tom Bernhardsen * Nr. 9 Aktuell kommentar Sammenhengen mellom styringsrenten og ne Ida Wolden Bache og Tom Bernhardsen * * Ida Wolden Bache er seniorrådgiver i Pengepolitisk avdeling og Tom Bernhardsen er spesialrådgiver

Detaljer

Kredittobligasjoner en attraktiv investering? Tomas Nordbø Middelthon, porteføljeforvalter SKAGEN Credit

Kredittobligasjoner en attraktiv investering? Tomas Nordbø Middelthon, porteføljeforvalter SKAGEN Credit Kredittobligasjoner en attraktiv investering? Tomas Nordbø Middelthon, porteføljeforvalter SKAGEN Credit Kredittobligasjoner en mellomting mellom aksjer og bankkonto Forventet avkastning Statsobligasjoner

Detaljer

Senter for pengepolitisk og finansiell forskning Årsrapport 2003

Senter for pengepolitisk og finansiell forskning Årsrapport 2003 SH 5. mai 2004 Senter for pengepolitisk og finansiell forskning Årsrapport 2003 Senteret har til formål å gjennomføre tiltak for å styrke forskningen om pengepolitikk, finansmarkeder og finansinstitusjoner.

Detaljer

Modellering og prediksjon av kundeavgang

Modellering og prediksjon av kundeavgang www.nr.no Modellering og prediksjon av kundeavgang Clara-Cecilie Günther, Ingunn Fride Tvete, Geir Inge Sandnes, Ørnulf Borgan, Kjersti Aas Statistics for Innovation (SFI) 2 Årsmøte Norsk ASTIN-gruppe,

Detaljer

Kunsten å bruke sunn fornuft Verden sett fra SKAGEN

Kunsten å bruke sunn fornuft Verden sett fra SKAGEN Kunsten å bruke sunn fornuft Verden sett fra SKAGEN 2. april 2012 Porteføljeforvalter Torgeir Høien Balansekunst Siden 2008 har balansene til Federal Reserve (Fed), den europeiske sentralbanken (ECB) og

Detaljer

Senter for pengepolitisk og finansiell forskning Årsrapport 2002

Senter for pengepolitisk og finansiell forskning Årsrapport 2002 SH 9.april 2003 Senter for pengepolitisk og finansiell forskning Årsrapport 2002 Senteret har til formål å gjennomføre tiltak for å styrke forskningen om pengepolitikk, finansmarkeder og finansinstitusjoner.

Detaljer

Hvordan predikere sikkerhet mht. endring

Hvordan predikere sikkerhet mht. endring Hvordan predikere sikkerhet mht. endring Seminar om sikkerhetsstyring 19. april 2012 Aida Omerovic SINTEF IKT Nettbaserte systemer og tjenester aida.omerovic@sintef.no 1 Agenda Hvorfor predikere PREDIQT

Detaljer

ODIN Forvaltning. Jarle Sjo Investeringsdirektør 20.11.2012

ODIN Forvaltning. Jarle Sjo Investeringsdirektør 20.11.2012 Forvaltning Jarle Sjo Investeringsdirektør 20.11.2012 2 People Philosophy Process Performance 3 Vi skal kjøpe selskaper som er lavt priset i forhold til verdiskapningen EV/CE 4 Vi søker gode selskaper

Detaljer

Risikoklassifisering av utlån

Risikoklassifisering av utlån Risikoklassifisering av utlån Bankenes sikringsfonds høstkonferanse 21. september 2009 Tore Anders Husebø SpareBank 1 Kompetansesenter for kredittmodeller Agenda Hva er risikoklassifisering av utlån? Om

Detaljer

DnB Aksjeindeksobligasjon Europa/Japan 2000/2006: En sammenligning med Røeggen produktene

DnB Aksjeindeksobligasjon Europa/Japan 2000/2006: En sammenligning med Røeggen produktene Petter Bjerksund, professor NHH dr.oecon. Aller siste versjon: 0.0.04 DnB Aksjeindeksobligasjon Europa/Japan 000/006: En sammenligning med Røeggen produktene. Introduksjon Undertegnede var sakkyndig vitne

Detaljer

Kost-nytte innen sikkerhet: Hva er prisen, hva er verdien, og hvordan prioritere blant tiltak?

Kost-nytte innen sikkerhet: Hva er prisen, hva er verdien, og hvordan prioritere blant tiltak? Kost-nytte innen sikkerhet: Hva er prisen, hva er verdien, og hvordan prioritere blant tiltak? Aida Omerovic Seminar om kost-nytte analyse i en risikoevaluering 18. Feb. 2015 SINTEF Technology for a better

Detaljer

Kredittrisiko- en empirisk analyse av. credit default swap spendet

Kredittrisiko- en empirisk analyse av. credit default swap spendet Cand.merc. fir. Institut for finansiering og regnskab Copenhagen Business School Juli 2012 Kredittrisiko- en empirisk analyse av credit default swap spendet (An empirical analysis of the credit default

Detaljer

SAS Credit Scoring for Banking

SAS Credit Scoring for Banking SAS USER FORUM Banking Fra datafangst til avgjørelser Ewa Nybakk & Mikkel Brudvik Sanderud, 8. juni 2017 Agenda Standardløsning Tilpasning av løsningen Designprinsipper Styrker Oppsummering og spørsmål

Detaljer

Mastergrad vedtatt av Styret ved NTNU , med endringer vedtatt av Fakultet for samfunnsvitenskap og teknologiledelse

Mastergrad vedtatt av Styret ved NTNU , med endringer vedtatt av Fakultet for samfunnsvitenskap og teknologiledelse SIDE 97 Mastergrad vedtatt av Styret ved NTNU 16.12.02, med endringer vedtatt av Fakultet for samfunnsvitenskap og teknologiledelse 06.02.2006 MASTERGRAD I INNLEDNING Finansiell økonomi er studiet av kapitalmarkedenes

Detaljer

Verdsettelse av obligasjoner et regnskapsperspektiv

Verdsettelse av obligasjoner et regnskapsperspektiv Verdsettelse av obligasjoner et regnskapsperspektiv Agenda Generelt om prinsipielle og praktiske utfordringer knyttet til verdsettelse for regnskapsformål Verdsettelse i inaktive markeder Nedskrivningsvurderinger

Detaljer

Risikokultur grunnmuren i risikostyring

Risikokultur grunnmuren i risikostyring Risikokultur grunnmuren i risikostyring Finans Norge Operasjonell risiko den vanskelige risikoen? 5. september 2017 Stian A. Ruud-Larsen Risk Manager operasjonell risiko Verden ble i 2001 påminnet hvor

Detaljer

Aktuell kommentar. Sammenhengen mellom styringsrenten og pengemarkedsrentene: 2007-2012. Nr. 2 2012

Aktuell kommentar. Sammenhengen mellom styringsrenten og pengemarkedsrentene: 2007-2012. Nr. 2 2012 Nr. Aktuell kommentar Sammenhengen mellom styringsrenten og pengemarkedsrentene: 7- Av Tom Bernhardsen, Markedsoperasjons- og analyseavdelingen* *Synspunktene i denne kommentaren representerer forfatterens

Detaljer

SIKKERHET OG TILLIT FRA ET TVERRFAGLIG PERSPEKTIV

SIKKERHET OG TILLIT FRA ET TVERRFAGLIG PERSPEKTIV SIKKERHET OG TILLIT FRA ET TVERRFAGLIG PERSPEKTIV Abelia Innovasjon Fagnettverk for Informasjonssikkerhet Oslo 17. mars 2005 Sikkerhet og tillit hva er sammenhengen? Ketil Stølen Sjefsforsker/Professor

Detaljer

SKAGEN Credit NOK Et globalt kredittobligasjonsfond Månedsrapport august 2015

SKAGEN Credit NOK Et globalt kredittobligasjonsfond Månedsrapport august 2015 SKAGEN Credit NOK Et globalt kredittobligasjonsfond Månedsrapport august 2015 SKAGEN Credit NOK Nøkkeltall Nøkkeltall pr 31. august SKAGEN Credit NOK Referanseindeks (ST3X) Avkastning siste måned - 2,1

Detaljer

Risikohåndtering i bank og forsikring

Risikohåndtering i bank og forsikring Risikohåndtering i bank og forsikring SAS Forum 25.05.11 Tore Moe Copyright 2010 SAS Institute Inc. All rights reserved. Risikohåndtering i bank og forsikring; tematikk som berøres. Hvorfor er det viktig

Detaljer

Befolkning og velferd ECON 1730, H2016. Regresjonsanalyse

Befolkning og velferd ECON 1730, H2016. Regresjonsanalyse Netto innfl. Befolkning og velferd ECON 1730, H2016 Regresjonsanalyse Problem: Gitt planer for 60 nye boliger i kommunen neste år, hvor mange innflyttere kan vi forvente? Tabell Vestby kommune Nye boliger

Detaljer

Prosjektresultater The liquidity of the Oslo Stock Exchange

Prosjektresultater The liquidity of the Oslo Stock Exchange Prosjektresultater The liquidity of the Oslo Stock Exchange Dette dokumentet gir en populærvitenskapelig framstilling av de viktigste resultatene av forskningsprosjektet The liquidity of the Oslo Stock

Detaljer

Noen Statistiske utfordringer ved analyse av PROM

Noen Statistiske utfordringer ved analyse av PROM Noen Statistiske utfordringer ved analyse av PROM Kyrre Breivik Uni Research Helse, RKBU-Vest RKBU-Vest Pasientrapporterte data Flere statistiske utfordringer ved analyse av PROM (f.eks. missing, validitet,

Detaljer

MARINE PROTECTED AREAS AS A FISHEREIS MANAGEMENT TOOL -A BIOECONOMIC ANALYSIS WITH EMPHASIS ON MANAGEMENT COSTS AND UNCERTAINTY

MARINE PROTECTED AREAS AS A FISHEREIS MANAGEMENT TOOL -A BIOECONOMIC ANALYSIS WITH EMPHASIS ON MANAGEMENT COSTS AND UNCERTAINTY MARINE PROTECTED AREAS AS A FISHEREIS MANAGEMENT TOOL -A BIOECONOMIC ANALYSIS WITH EMPHASIS ON MANAGEMENT COSTS AND UNCERTAINTY Prosjekt deltakere: Claire Armstrong (prosjektleder) Ola Flåten Michaela

Detaljer

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- CV Navn: Jan Ole Rypestøl Adresse: Sildenestangen 43, 4625 Flekkerøy Telefon: 906 31591/38094380 Fødselsdato: 30.08.1963 mail: jan.ole.rypestol@agderforskning.no Familie: Gift, tre barn Nåværende arbeidsgiver:

Detaljer

UNIVERSITETET I OSLO ØKONOMISK INSTITUTT

UNIVERSITETET I OSLO ØKONOMISK INSTITUTT Øvelsesoppgave i: ECON30 Dato for utlevering: 7.03.04 Dato for innlevering: 07.04.04 UNIVERSITETET I OSLO ØKONOMISK INSTITUTT Innleveringssted: Ekspedisjonen, etasje innen kl 5:00 Øvrig informasjon: Denne

Detaljer

Forskningsresultater som brukes og synes ved Norsk Regnesentral

Forskningsresultater som brukes og synes ved Norsk Regnesentral www.nr.no www.nr.no Forskningsresultater som brukes og synes ved Norsk Regnesentral André Teigland Forskningssjef SAMBA Mathilde Wilhelmsen NR er et forskningsinstitutt Privat stiftelse Anvendt oppdragsforskning

Detaljer

SKAGEN Credit NOK Statusrapport for januar 2017

SKAGEN Credit NOK Statusrapport for januar 2017 SKAGEN Credit NOK Statusrapport for januar 2017 SKAGEN Credit NOK Nøkkeltall Nøkkeltall pr 31. januar SKAGEN Credit NOK Referenseindeks (ST3X) Avkastning siste måned 0,4% 0,1 % Avkastning hittil i år 0,4

Detaljer

SKAGEN Credit NOK Statusrapport for februar 2017

SKAGEN Credit NOK Statusrapport for februar 2017 SKAGEN Credit NOK Statusrapport for februar 2017 SKAGEN Credit NOK Nøkkeltall Nøkkeltall pr 28. februar SKAGEN Credit NOK Referenseindeks (ST3X) Avkastning siste måned 0,4 % 0,1 % Avkastning hittil i år

Detaljer

UNIVERSITETET I OSLO ØKONOMISK INSTITUTT

UNIVERSITETET I OSLO ØKONOMISK INSTITUTT Øvelsesoppgave i: ECON2130 Statistikk 1 Dato for utlevering: Mandag 22. mars 2010 Dato for innlevering: Fredag 9. april 2010 UNIVERSITETET I OSLO ØKONOMISK INSTITUTT Innleveringssted: Ved siden av SV-info-senter

Detaljer

SKAGEN Høyrente Statusrapport august 2015

SKAGEN Høyrente Statusrapport august 2015 SKAGEN Høyrente Statusrapport august 2015 Nøkkeltall pr 31. august Nøkkeltall SKAGEN Høyrente Referanseindeks* Avkastning august 0,09 % 0,16 % 0,10 % Avkastning siste 12 mnd 1,70 % 1,29 % 1,45 % 3 mnd

Detaljer

OM FASTSETTELSE AV GARANTIPREMIE

OM FASTSETTELSE AV GARANTIPREMIE Halvor Hoddevik Rann Rådgivning AS +47 45 0 707 halvor.hoddevik@rann.no. april 014 OM FASTSETTELSE AV GARANTIPREMIE INNLEDNING En finansiell garanti har samme økonomiske funksjon som et kredittderivat

Detaljer

BUS. Økonomisk Styring / Business Analysis and Performance Management. Endre Bjørndal 21. april 2017

BUS. Økonomisk Styring / Business Analysis and Performance Management. Endre Bjørndal 21. april 2017 BUS Økonomisk Styring / Business Analysis and Performance Management Endre Bjørndal 21. april 2017 Hva er økonomisk styring? 1. Forstå / analysere verdiskaping - Produkt, kunder, prosjekter, avdelinger

Detaljer

Modellering av avhengigheter i finansmarkeder

Modellering av avhengigheter i finansmarkeder Page 1 of 18 Modellering av avhengigheter i finansmarkeder Forfattere: Bård Støve, Dag Tjøstheim Publisert: 6/2014 s. (103-113) Fagfellevurdert Sammendrag Det er velkjent at avkastninger i finansmarkeder

Detaljer

Sammenhenger mellom bredden i aksjeeierskapet og aksjeavkastning?

Sammenhenger mellom bredden i aksjeeierskapet og aksjeavkastning? Sammenhenger mellom bredden i aksjeeierskapet og aksjeavkastning? Richard Priestley og Bernt Arne Ødegaard Handelshøyskolen BI April 2005 Oversikt over foredraget Empiriske spørsmål vi vil se på. Teoretisk

Detaljer

SKAGEN Høyrente Statusrapport september 2015

SKAGEN Høyrente Statusrapport september 2015 SKAGEN Høyrente Statusrapport september 2015 Nøkkeltall pr 30. september Nøkkeltall SKAGEN Høyrente Referanseindeks* Avkastning september -0,22 % 0,07 % 0,09 % Avkastning siste 12 mnd 1,27 % 1,25 % 1,41

Detaljer

Hvordan ledere bør tenke når det gjelder risiko, risikoanalyse og risikostyring. Terje Aven Universitetet i Stavanger

Hvordan ledere bør tenke når det gjelder risiko, risikoanalyse og risikostyring. Terje Aven Universitetet i Stavanger Hvordan ledere bør tenke når det gjelder risiko, risikoanalyse og risikostyring Terje Aven Universitetet i Stavanger 9. november 2015 De er mer eller mindre kjente, forstått, synlige,. Hvordan skal vi

Detaljer

SKAGEN Høyrente Institusjon

SKAGEN Høyrente Institusjon Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Høyrente Institusjon Desember 2008 Porteføljeforvalter Ola Sjöstrand Sammen for bedre renter Skagen Sønderstrand. Septemberdag. 1893. Utsnitt. Av Michael Ancher, en

Detaljer

SKAGEN Credit NOK Statusrapport for april 2017

SKAGEN Credit NOK Statusrapport for april 2017 SKAGEN Credit NOK Statusrapport for april 2017 SKAGEN Credit NOK Nøkkeltall Nøkkeltall pr 28. april SKAGEN Credit NOK Referenseindeks (ST3X) Avkastning siste måned 0,3 % 0,0 % Avkastning hittil i år 1,4

Detaljer

SKAGEN Credit NOK Statusrapport for mars 2017

SKAGEN Credit NOK Statusrapport for mars 2017 SKAGEN Credit NOK Statusrapport for mars 2017 SKAGEN Credit NOK Nøkkeltall Nøkkeltall pr 31. mars SKAGEN Credit NOK Referenseindeks (ST3X) Avkastning siste måned 0,3 % 0,1 % Avkastning hittil i år 1,1

Detaljer

FASMED: Grafisk framstilling og misoppfatninger. Tirsdag 24.februar 2015 Bente Østigård

FASMED: Grafisk framstilling og misoppfatninger. Tirsdag 24.februar 2015 Bente Østigård FASMED: Grafisk framstilling og misoppfatninger Tirsdag 24.februar 2015 Bente Østigård Misoppfatninger - Feil Misoppfatning: Et begrep er sjelden fullstendig utviklet ved at en har gjort erfaringer på

Detaljer

Modellering av fotballkamper og blodgiving ved hjelp av Poisson og binomisk fordeling

Modellering av fotballkamper og blodgiving ved hjelp av Poisson og binomisk fordeling www.nr.no Modellering av fotballkamper og blodgiving ved hjelp av Poisson og binomisk fordeling Magne Aldrin, Norsk Regnesentral og Universitetet i Oslo UiO april 2011 Norsk Regnesentral Forskningsinstitutt

Detaljer

Laksehandel med DNB Bergen, 29. september 2016

Laksehandel med DNB Bergen, 29. september 2016 Laksehandel med DNB Bergen, 29. september 2016 Nils Wierli Nilsen DNB Markets, Råvarer nils.nilsen@dnb.no +47 2416 9161 Råvarer er viktig for DNB Shipping, Offshore & Logistics Energy Seafood Telecommunications

Detaljer

SKAGEN Høyrente Institusjon

SKAGEN Høyrente Institusjon Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Høyrente Institusjon August 2008 Porteføljeforvalter Ola Sjöstrand Sammen for bedre renter Skagen Sønderstrand. Septemberdag. 1893. Utsnitt. Av Michael Ancher, en av

Detaljer

AKTUELT OM PENSJON TORSDAG 28. NOVEMBER 2013 FELIX KONFERANSESENTER, O SLO

AKTUELT OM PENSJON TORSDAG 28. NOVEMBER 2013 FELIX KONFERANSESENTER, O SLO AKTUELT OM PENSJON TORSDAG 28. NOVEMBER 2013 FELIX KONFERANSESENTER, O SLO 15:45 16:30 Motivasjonsforedrag og idemyldring for å skrive vitenskapelige publikasjoner 2 Christian Fotland (1956) er direktør

Detaljer

Hvordan skape ett senter og felleskaps- og senterfølelse for alle. Unni Olsbye

Hvordan skape ett senter og felleskaps- og senterfølelse for alle. Unni Olsbye Hvordan skape ett senter og felleskaps- og senterfølelse for alle Unni Olsbye SFI-forum, 20. september 2011 Rasjonell design GRATULERER! Respekt Industri Institutt - Universitet «70 % -målet» Hva er aller

Detaljer

SKAGEN Høyrente Institusjon

SKAGEN Høyrente Institusjon Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Høyrente Institusjon November 2009 Porteføljeforvalter Ola Sjöstrand Sammen for bedre renter Skagen Sønderstrand. Septemberdag. 1893. Utsnitt. Av Michael Ancher, en

Detaljer

Gjennomførte forskningsprosjekter, inkl faglige kurs og konferanser. Status per

Gjennomførte forskningsprosjekter, inkl faglige kurs og konferanser. Status per Gjennomførte forskningsprosjekter, inkl faglige kurs og konferanser. Status per 01.04.15 Prosjektleder: Charlotte Østergaard Prosjekttittel: Nordic Finance Network Young Scholars Workshop (konferansestøtte)

Detaljer

CAPM, oljeøkonomi og oljefond

CAPM, oljeøkonomi og oljefond CAPM, oljeøkonomi og oljefond FIBE konferansen 2007, Norges Handelshøyskole, 4. januar 2007 Knut N. Kjær Se også foredraget Fra olje til aksjer i Polyteknisk Forening, 2 nov. 2006 http://www.norges-bank.no/front/pakke/no/foredrag/2006/2006-11-02/

Detaljer

SKAGEN Credit NOK Et globalt kredittobligasjonsfond Månedsrapport oktober 2015

SKAGEN Credit NOK Et globalt kredittobligasjonsfond Månedsrapport oktober 2015 SKAGEN Credit NOK Et globalt kredittobligasjonsfond Månedsrapport oktober 2015 SKAGEN Credit NOK Nøkkeltall Nøkkeltall pr 31. oktober SKAGEN Credit NOK Referanseindeks (ST3X) Avkastning siste måned 2,4

Detaljer

Makrokommentar. Juni 2014

Makrokommentar. Juni 2014 Makrokommentar Juni 2014 Positive aksjemarkeder i juni Juni var en god måned for aksjer, og flere av de store markedene endte måneden et par prosent opp. Geopolitiske spenninger har igjen vært fremtredende

Detaljer

Samarbeid mellom sikkerhetsforskning og sikkerhetspraksis

Samarbeid mellom sikkerhetsforskning og sikkerhetspraksis Samarbeid mellom sikkerhetsforskning og sikkerhetspraksis Presentasjon 112-dagen, København. 11.februar 2013 Kenneth Pettersen, senterleder SEROS Senter for risikostyring og samfunnssikkerhet http://seros.uis.no

Detaljer

Fire at the Norske Skog Saugbrugs mill in Norway halts production. Produksjonsstans som følge av brann ved Norske Skog Saugbrugs

Fire at the Norske Skog Saugbrugs mill in Norway halts production. Produksjonsstans som følge av brann ved Norske Skog Saugbrugs ÅRSOVERSIKT 2010-2011 NORSKE SKOGINDUSTRIER ASA Dato/tid Melding Vedlegg Kategori 16.03.2011 07:30:23 Sales cooperation for North American markets AVTALER 15.03.2011 09:27:01 Generalforsamling 14. april

Detaljer

Hvordan lage og bruke policyer i tillitshåndtering

Hvordan lage og bruke policyer i tillitshåndtering Hvordan lage og bruke policyer i tillitshåndtering Bjørnar Solhaug Seminar: Håndtering av tillit i elektronisk samvirke SINTEF, 5. november 2009 ICT 1 Oversikt Policy-basert tillitshåndtering Tillit Tillit

Detaljer

temaartikkel risikopremier i norsk kreditt

temaartikkel risikopremier i norsk kreditt temaartikkel risikopremier i norsk kreditt Risikopremier i norsk kreditt Internasjonale studier viser at kun en mindre del av den totale kredittmarginen er kompensasjon for forventet kredittap. Den resterende

Detaljer

Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Høyrente Institusjon

Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Høyrente Institusjon Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Høyrente Institusjon April 2008 Porteføljeforvalter Ola Sjöstrand April SKAGEN Høyrente Institusjon Avkastning i april SKAGEN Høyrente Institusjon 0,44% Statsobligasjonsindeks

Detaljer

SKAGEN Høyrente Statusrapport juli 2015

SKAGEN Høyrente Statusrapport juli 2015 SKAGEN Høyrente Statusrapport juli 2015 Nøkkeltall pr 31. juli Nøkkeltall SKAGEN Høyrente Referanseindeks* Avkastning juli 0,13 % 0,08 % 0,11 % Avkastning siste 12 mnd 1,79 % 1,22 % 1,50 % 3 mnd NIBOR

Detaljer

SKAGEN Høyrente. Sammen for bedre renter. Oktober 2009 Porteføljeforvalter Ola Sjöstrand. Kunsten å bruke sunn fornuft

SKAGEN Høyrente. Sammen for bedre renter. Oktober 2009 Porteføljeforvalter Ola Sjöstrand. Kunsten å bruke sunn fornuft Fiskere trækker vod på Skagen Nordstrand. Sildig eftermiddag. 1883. Utsnitt: Av P. S. Krøyer, en av Skagenmalerne. Bildet tilhører Skagens Museum. Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Høyrente Oktober 2009

Detaljer

SKAGEN Høyrente Institusjon Statusrapport juni 2015

SKAGEN Høyrente Institusjon Statusrapport juni 2015 SKAGEN Høyrente Institusjon Statusrapport juni 2015 Nøkkeltall pr 30. juni Nøkkeltall SKAGEN Høyrente Institusjon Referanseindeks* Avkastning juni 0,13 % 0,07 % 0,11 % Avkastning siste 12 mnd 2,04 % 1,09

Detaljer

Senter for pengepolitisk og finansiell forskning Årsrapport 2001

Senter for pengepolitisk og finansiell forskning Årsrapport 2001 AR 18.4 2002 Senter for pengepolitisk og finansiell forskning Årsrapport 2001 Senteret har til formål å gjennomføre tiltak for å styrke forskningen om pengepolitikk, finansmarkeder og finansinstitusjoner.

Detaljer

Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Høyrente Institusjon

Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Høyrente Institusjon Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Høyrente Institusjon Juni 2008 Porteføljeforvalter Ola Sjöstrand Juni SKAGEN Høyrente Institusjon Avkastning i juni SKAGEN Høyrente Institusjon 0,51% Statsobligasjonsindeks

Detaljer

SKAGEN Høyrente Institusjon Statusrapport mars 2017

SKAGEN Høyrente Institusjon Statusrapport mars 2017 SKAGEN Høyrente Institusjon Statusrapport mars 2017 Nøkkeltall pr 31. mars Nøkkeltall SKAGEN Høyrente Institusjon Referanseindeks* Avkastning mars 0,12 % 0,06 % 0,08 % Avkastning siste 12 mnd. 1,45 % 0,52

Detaljer

Navn: Håvard Bergsdal, PhD Stilling: Seniorrådgiver/Forsker E-post: Mobil:

Navn: Håvard Bergsdal, PhD Stilling: Seniorrådgiver/Forsker E-post: Mobil: Navn: Håvard Bergsdal, PhD Stilling: Seniorrådgiver/Forsker E-post: havard@misa.no Mobil: +47 922 33 473 Utvalgte prosjekter Jernbaneverket leder Periode 2010-2012 Analyse av klimautslipp fra høyhastighetsbaner

Detaljer

Sluttrapport Economic Analysis of Corporate Misconduct: A PhD Course at NHH. Rapporteringsfrist: Mottatt:

Sluttrapport Economic Analysis of Corporate Misconduct: A PhD Course at NHH. Rapporteringsfrist: Mottatt: Side: 1 SLUTTRAPPORT Prosjektnummer: 267417 Prosjekttittel: Prosjektleder: Aktivitet / Program: Prosjektansvarlig: Economic Analysis of Corporate Misconduct: A PhD Course at NHH Søreide, Tina FINANSMARK

Detaljer

Statens pensjonsfond utland - rammen for avvik fra referanseindeksen

Statens pensjonsfond utland - rammen for avvik fra referanseindeksen NORGES BANK Finansdepartementet Boks 8008 Dep. 0030 Oslo Dato: 29.09.2015 Statens pensjonsfond utland - rammen for avvik fra referanseindeksen Finansdepartementet ber i brev av 26.juni 2015 om råd og vurderinger

Detaljer

SKAGEN Høyrente Institusjon Statusrapport februar 2016

SKAGEN Høyrente Institusjon Statusrapport februar 2016 SKAGEN Høyrente Institusjon Statusrapport februar 2016 Nøkkeltall pr 29. februar Nøkkeltall SKAGEN Høyrente Institusjon Referanseindeks* Avkastning februar 0,16 % 0,08 % 0,09 % Avkastning siste 12 mnd

Detaljer

Eksempler på praktiske konsekvenser ved overgangen fra FAS 133

Eksempler på praktiske konsekvenser ved overgangen fra FAS 133 Juni 7, 2005 Eksempler på praktiske konsekvenser ved overgangen fra FAS 133 Ole Martin Røine, Head of Accounting and Internal Controls Norsk Hydro ASA, Oil & Energy Dagens situasjon FAS 133 Accounting

Detaljer

SKAGEN Høyrente Statusrapport august 2016

SKAGEN Høyrente Statusrapport august 2016 SKAGEN Høyrente Statusrapport august 2016 SKAGEN Høyrente nøkkeltall pr 31. august Nøkkeltall SKAGEN Høyrente Referanseindeks* 3 mnd. NIBOR Avkastning august 0,26 % 0,02 % 0,09 % Avkastning siste 12 mnd.

Detaljer

Building Safety in Petroleum Exploration and Production in the Northern Regions

Building Safety in Petroleum Exploration and Production in the Northern Regions Building Safety in Petroleum Exploration and Production in the Northern Regions Møte med referansegruppa Gardermoen, 2. februar 2009 Ranveig Kviseth Tinmannsvik 1 Agenda 10:00: Velkommen og runde rundt

Detaljer

Erfaringer årsoppgjøret 2009 Nytt på regnskapsområdet og tilhørende fagområder. Høstkonferansen 2010 Bergen, 20. - 21. september.

Erfaringer årsoppgjøret 2009 Nytt på regnskapsområdet og tilhørende fagområder. Høstkonferansen 2010 Bergen, 20. - 21. september. Erfaringer årsoppgjøret 2009 Nytt på regnskapsområdet og tilhørende fagområder Høstkonferansen 2010 Bergen, 20. - 21. september Kari Fallmyr Disposisjon Erfaringer årsoppgjøret 2009 - Noteopplysninger

Detaljer

Norske high yield obligasjoner

Norske high yield obligasjoner Norske high yield obligasjoner 05.06.2012 Bjørn Sivertsen SpareBank 1 SR-Markets Status i dagens marked De beste kredittene klarer seg uten bank High yield, en aktivaklasse som har levert god avkastning

Detaljer

Prosjektbeskrivelsen består av

Prosjektbeskrivelsen består av Kvantitative hovedoppgaver: prosjektbeskrivelsen og litt om metode og utforming Knut Inge Fostervold Prosjektbeskrivelsen består av Vitenskapelig bakgrunn og problemformulering (ca 2 sider) Design og metode

Detaljer

Makroøkonomiske faktorer som påvirker størrelsen på bankenes misligholdte/tapsutsatte lån og framtidig tapsutvikling

Makroøkonomiske faktorer som påvirker størrelsen på bankenes misligholdte/tapsutsatte lån og framtidig tapsutvikling Makroøkonomiske faktorer som påvirker størrelsen på bankenes misligholdte/tapsutsatte lån og framtidig tapsutvikling Tor Oddvar Berge Området for Finansiell Stabilitet Norges Bank 1 Innhold 1. Innledning

Detaljer

SKAGEN Høyrente Statusrapport oktober 2015

SKAGEN Høyrente Statusrapport oktober 2015 SKAGEN Høyrente Statusrapport oktober 2015 Nøkkeltall pr 30. oktober Nøkkeltall SKAGEN Høyrente Referanseindeks* Avkastning oktober 0,14 % 0,02 % 0,09 % Avkastning siste 12 mnd 1,27 % 1,12 % 1,36 % 3 mnd

Detaljer

SFI-Norman presents Lean Product Development (LPD) adapted to Norwegian companies in a model consisting of six main components.

SFI-Norman presents Lean Product Development (LPD) adapted to Norwegian companies in a model consisting of six main components. Hovedoppgave Masteroppgave ved ved IMM Høsten 2013 Lean Product Development Stability Drivers. Identifying Environmental Factors that Affect Performance. SFI-Norman presents Lean Product Development (LPD)

Detaljer

SKAGENs pengemarkedsfond

SKAGENs pengemarkedsfond SKAGENs pengemarkedsfond Innhold: Nøkkeltall og kommentarer Side 2 SKAGEN Høyrente Side 7 SKAGEN Høyrente Institusjon Side 12 Desember 2012 Nøkkeltall 31 desember 2012 SKAGEN Høyrente SKAGEN Høyrente Institusjon

Detaljer

Kapitalberegning, Risikostyring og Organisasjonskultur

Kapitalberegning, Risikostyring og Organisasjonskultur Kapitalberegning, Risikostyring og Organisasjonskultur OpRisk seminaret 3 juni 2010 Lasse B. Andersen Sunt prinsipp for beregning av kapitalkrav Basismetoden Standardmetoden = OpRisk eksponering Avansert

Detaljer