Energiselskapet Buskerud Konsern. Regnskap 2. kvartal 2015

Transkript

1 Energiselskapet Buskerud Konsern Regnskap 2. kvartal

2 Innhold Hovedpunkter... 3 Økonomiske resultater... 4 Fremtidsutsikter... 5 Resultat og Balanse... 6 Kontantstrømanalyse... 8 Endringer i konsernets egenkapital... 8 Noter til regnskapet

3 Hovedpunkter 2. kvartal 2015 Utviklingen innen konsernets forretningsområder har i hovedsak vært som forventet hittil i Resultatet for 1. halvår viser et resultat etter skatt på 156,9 mnok (75,5 mnok). Resultatregnskapet for 2. kvartal viser et resultat etter skatt på 84,3 mnok (17,3 mnok). Konsernets samlede inntekter var i 2. kvartal 319,1 mnok (305,0 mnok). Kraftproduksjonen i 2. kvartal ble på 601 GWh mot 730 GWh for samme periode i fjor. Realisert kraftpris i perioden ble 249,6 kr/mwh. Til sammenligning var markedsprisen i perioden 172,5 kr/mwh. For samme periode i fjor var realisert kraftpris 1 212,2 kr/mwh og markedsprisen 2 169,3 kr/mwh. Det har vært en positiv verdiutvikling på finansielle derivater som følge av endringer i markedsverdien på underliggende renteswap-avtaler etter at lange renter steg gjennom 2. kvartal. Den 19. juni 2015 besluttet eierne Drammen kommune og Vardar at totalt 680 mnok av eksisterende ansvarlig lån på 930 mnok konverteres fra gjeld til egenkapital. Bakgrunnen er en forventning om lave kraftpriser i mange år fremover, med tilhørende redusert inntjening fra kraftproduksjonsvirksomheten. Representanter for eierne av Lier Everk, Hadeland Energi og EB signerte 18. august 2015 transaksjonsavtaler for dannelsen av et nytt nettselskap samt et nytt strømsalgsselskap. De nye nett- og strømsalgsselskapene vil bestå av nett- og kraftomsetningsvirksomhetene til de tre partene. Det er ventet at formell gjennomføring av transaksjonene vil finne sted i løpet av oktober. Det nye nettselskapet vil være blant de største nettselskapene i Norge med en nettkapital på nærmere 1,5 milliarder kroner, og opp mot nettkunder. Virksomheten vil bli organisert ved at det opprettes et holdingselskap, hvor de respektive eierne får aksjer. Dette holdingselskapet eier igjen de de tre operative nettselskapene som vil bli vurdert fusjonert til ett nettselskap på et senere tidspunkt. EB vil ha en eierandel på 54,26% i det nye nettselskapet. Tilsvarende vil strømsalgsselskapet være organisert med et holdingselskap og ha mer enn kunder etter transaksjonene. I tillegg til kraftomsetningsvirksomhetene fra de respektive partene vil EB Handel AS, som er EBs krafthandelsvirksomhet, være en del av den nye strukturen. EB vil ha en eierandel på 50,1% etter transaksjonen. Utviklingen innen konsernets forretningsområder har i all hovedsak vært som forventet. Tall for 2014 er oppgitt i parentes. 3

4 Økonomiske resultater 2. kvartal 2015 Resultatregnskapet for 2. kvartal viser et resultat etter skatt på 84,3 mnok (17,3 mnok). Kraftproduksjonen i 2. kvartal ble på 601 GWh mot 730 GWh for samme periode i fjor. Realisert kraftpris 1 i perioden ble 249,6 kr/mwh. Til sammenligning var markedsprisen 2 i perioden 172,5 kr/mwh. For samme periode i fjor var realisert kraftpris 1 212,2 kr/mwh og markedsprisen 2 169,3 kr/mwh. Inntekter Konsernets samlede inntekter i perioden var på 319,1 mnok (305,0 mnok). Kraftproduksjonen er redusert i forhold til samme periode i fjor, men en høyere realisert kraftpris gir om lag samme inntekt for Vannkraftproduksjon i 2. kvartal 2015 som i 2. kvartal Overføringsinntektene har økt noe som følge av økning i tariffene, men et periodiseringsavvik mellom 2. og 3. kvartal i 2014 viser en for lav inntekt (16,6 mnok) i 2. kvartal Kostnader Kjøp av varer og energi er i samsvar med samme periode for Lønnskostnader Kostnadsnivået er i samsvar med samme periode for 2014, men det har vært en reduksjon i antall ansatte og en økt kostnad som følge av lønnsoppgjøret i positiv verdiutvikling på finansielle derivater som følge av endringer i markedsverdien på underliggende renteswap-avtaler etter at lange renter steg gjennom kvartalet. Resultatandelene fra konsernets tilknyttede selskaper viser et negativt resultat på -6,4 mnok pr. (-6,3 mnok). Kontantstrøm Kontantstrømsanalysen for 2. kvartal viser følgende: Netto kontantstrøm fra driften: 28,7 mnok (127,5 mnok) Netto kontantstrøm til investeringsaktiviteter: 44,3 mnok (67,0 mnok) Netto kontantstrøm til finansieringsaktiviteter: 55,7 mnok (187,5 mnok) Konsernet har etablert risikorammer for å sikre at konsernet har tilstrekkelig likviditet (inklusive etablerte trekkfasiliteter) til investeringer og låneforfall i inneværende og påfølgende regnskapsår, uten nye låneopptak. Balanse og kapitalstruktur Etter konvertering av ansvarlig lån fra eierne på til sammen 680 mnok er egenkapitalandelen for konsernet på 35,4% pr Avskrivningene har økt med 6,0 mnok i forhold til samme periode i fjor. Økningen er knyttet til en korreksjon i 2014 som følge av for høye avskrivninger tidligere år. Andre driftskostnader er redusert med 3,3 mnok i forhold til samme periode i fjor. Reduksjonen er knyttet til flere forhold, men iverksatte effektiviseringsprosjekter er med på å gi en lavere kostnad for 2. kvartal Finansposter Netto finansposter utgjorde 15,3 mnok (-56,3 mnok). Nesten hele den økningen er et resultat av 1 Eksklusive gjeldsbrev-, konsesjons- og avtalekraft 2 Spotpris i prisområde NO1 (aritmetisk snitt) 4

5 Fremtidsutsikter Bransjens framtidsutsikter er preget av en forventning om stabilt lave kraftpriser i flere år fremover. Den viktigste årsaken til dette er en svak etterspørselsside kombinert med at store mengder subsidiert fornybar kraft forventes å komme inn i markedet som følge av den nordiske elsertifikatordningen. Styret forventer derfor at resultatbidraget fra kraftproduksjonsvirksomheten frem mot 2020 vil kunne ligge under det nivået som EB har oppnådd de siste årene. Behovet for og nødvendigheten av rehabilitering i kraftverkene blir derimot ikke borte som følge av lavere kraftpriser. EBs langsiktige investeringsplan korrigeres løpende og kraftpriser, havaririsiko og HMS, er forhold som påvirker utviklingen av denne. Innenfor EBs kraftnettsvirksomhet pågår det for tiden også store investeringer. Disse er begrunnet i behovet for å styrke leveringssikkerheten av kraft i Buskerud. Styret er tilfreds med at restruktureringen av nettselskap i regionen er i gang gjennom avtalene med Lier e-verk og Hadeland Energi om å etablere et felles nettselskap. Parallelt med integrasjonsarbeid og kontinuerlig fokus på forbedringer, vil det nye nettselskapet søke ytterligere strukturell vekst gjennom eiermessig samarbeid med nettselskap i Buskerud og naturlig tilstøtende områder. EB blir løpende vurdert av finansmarkedet gjennom skyggeratinger. Usikkerhet med hensyn til kraftprisutviklingen i årene fremover innebærer tilsvarende usikkerhet med hensyn til konsernets resultatutvikling, finansielle nøkkeltall og rating. EB har derfor iverksatt en rekke tiltak for å sikre en kredittrating innenfor «investment grade», herunder er investeringer utsatt, spareprogram iverksatt og ikke strategisk aktiva er solgt. I tillegg har selskapets eiere konvertert 680 mnok av et ansvarlig lån på totalt 930 mnok til egenkapital. Etter styrets vurdering har selskapet nå en robust kapitalstruktur. EB har løpende fokus på forenkling, effektivisering og kostnadsreduksjoner i alle deler av konsernet for å bidra til konsernets verdiskaping i årene fremover. Hensyntatt ovenstående forventer styret fortsatt en tilfredsstillende utvikling for konsernet i årene fremover. 5

6 Resultat og Balanse Beløp i NOK kv kv 2014 Hittil 2015 Hittil 2014 Driftsinntekter Verdiendring kraft- og valutaderivater Sum driftsinntekter og verdiendring kraft- og valutaderivater Kjøp av varer og energi Lønn og andre personalkostnader Ordinære avskrivninger Andre driftskostnader Sum driftskostnader Driftsresultat Resultat tilknyttede selskaper Renteinntekt ansvarlig lån Andre finansinntekter Verdiendring finansielle derivater Rentekostnad ansvarlig lån Andre finanskostnader Netto finansposter Ordinært resultat før skattekostnad Skattekostnad på ordinært resultat Resultat etter skatt Resultat etter skatt fordeles som følger: Minoritetens andel Majoritetens andel Resultat etter skatt Utvidet resultat konsern Beløp i NOK kv kv 2014 Hittil 2015 Hittil 2014 Resultat etter skatt Aktuarielle gevinster og tap på ytelsesplaner Aktuarielle gevinster og tap på ytelsesplaner tilknyttede selskaper Skatt Poster som ikke vil bli reklassifisert til resultatregnskapet Gevinst/tap som følge av kontantstrømsikring Skatt Poster som senere kan bli reklassifisert til resultatregnskapet Totalresultat Utvidet resultat fordeles som følger: Minoritetens andel Majoritetens andel Totalresultat

7 Beløp i NOK Året 2014 Utsatt skattefordel Immaterielle eiendeler Goodwill Sum immaterielle eiendeler Fallrettigheter Varige driftsmidler Sum varige driftsmidler Investeringer i tilknyttet selskap Investeringer i aksjer Andre langsiktige finansielle eiendeler Andre langsiktige fordringer Sum finansielle anleggsmidler Sum anleggsmidler Kundefordringer Andre kortsiktige fordringer Andre kortsiktige finansielle eiendeler Bankinnskudd og kontanter Sum omløpsmidler SUM EIENDELER Beløp i NOK Året 2014 Innskutt egenkapital Annen egenkapital Andre fond Minoritetsinteresser Sum Egenkapital Utsatt skatt Pensjonsforpliktelser Rentebærende langsiktig gjeld Ansvarlig lån Andre langsiktige finansielle forpliktelser Sum langsiktig gjeld Leverandørgjeld Rentebærende lån Betalbar skatt Utbytte Andre kortsiktige finansielle forpliktelser Annen kortsiktig gjeld Sum kortsiktig gjeld SUM EGENKAPITAL OG GJELD

8 Kontantstrømanalyse Beløp i NOK kv kv 2014 Hittil 2015 Hittil 2014 Kontantstrøm fra driften Årets resultat før skatt Andel resultat i tilknyttet virksomhet Periodens betalte skatter Ordinære av- og nedskrivninger Verdiendringer finansielle derivater Poster klassifisert som investerings- eller finansieringsaktiviteter Endringer i fordringer, kreditorer og tidsavgrensninger Kontantstrøm fra driften Kontantstrøm til investeringsaktiviteter Kjøp varige driftsmidler Endring forskudd til leverandører Utbetalinger ved kjøp av aksjer Innbetalinger på finansielle fordringer Endringer i andre investeringer Netto kontantstrøm til investeringsaktiviteter Kontantstrøm til/fra finansieringsaktiviteter Opptak av langsiktig gjeld Nedbetaling av langsiktig gjeld Nedbetaling av kortsiktig gjeld Utbetalt utbytte Kapitalendringer Netto kontantstrøm til/fra finansieringsaktiviteter Netto endring i likviditetsbeholdning Likviditetsbeholdning inn i perioden Likviditetsbeholdning ved periodens slutt Endringer i konsernets egenkapital Annen Sum Beløp i 1000 NOK Aksjekapital Overkurs Andre fond egenkapital Minoritet egenkapital Omarbeidet egenkapital Årets resultat Årets utvidede resultat Årets totalresultat Utbytte Utløsning av minoritet Endring av minoritetsinteresse Minoritet oppstått ved kjøp av virksomhet Egenkapital Årets resultat Årets utvidede resultat Årets totalresultat Konvertering av ansvarlig lån Egenkapital hittil i

9 Noter til regnskapet 1. Rammeverk og vesentlige regnskapsprinsipper Konsernregnskapet for 2. kvartal og 1. halvår 2015, avsluttet per , er utarbeidet etter regnskapsprinsippene i IFRS (International Financial Reporting Standard) som fastsatt av EU og består av Energiselskapet Buskerud AS og dets datterselskaper og tilknyttede selskaper. Delårsrapporten er ikke revidert og avlegges i henhold til IAS 34 Interim Financial Reporting. Delårsregnskapene gir ikke informasjon i samme omfang som et årsregnskap og må derfor sees i sammenheng med konsernets årsregnskap for Anvendte regnskapsprinsipper og beregningsmetoder i delårsrapporteringen er de samme som er beskrevet i note 2 i konsernets årsregnskap for Kontantstrømsikring Med det formål å sikre stabil kontantstrøm, hadde konsernet per en portefølje av kraftderivater med en samlet verdi på 221,7 mnok (197,0 mnok per ) som tilfredsstiller reglene til sikringsbokføring. Kraftderivater anvendes som sikringsinstrumenter for kontantstrømsikring av høyst sannsynlig fremtidig salg av kraft. Terminkontrakter i EUR er anvendt som sikringsinstrumenter for kontantstrømsikring av høyst sannsynlig fremtidige kraftsalg i EUR. Verdien på disse valutaterminene var per ,8 mnok (-34,4 mnok per ). 3. Segmentinformasjon Segmentinformasjon Vannkraftproduksjon Infrastruktur Marked Ny fornybar energi Mill NOK Hittil 2015 Hittil 2014 Hittil 2015 Hittil 2014 Hittil 2015 Hittil 2014 Hittil 2015 Hittil 2014 Inntekter 391,2 414,1 299,9 262,6 94,1 85,0 EBITDA 237,9 253,2 106,1 72,1 3,9 0,5 Driftsresultat 206,0 226,3 66,0 34,6 3,9 0,5 Resultat tilknyttede selskaper -0,5 0,3 3,1 1,1-1,9-2,9 0,4-0,2 Resultat før finans og inntektsskatt 169,1 186,8 69,1 35,7 2,0-2,4 0,4-0,2 Segmentinformasjon Konsernfunksjoner Elimineringer Konsern Mill NOK Hittil 2015 Hittil 2014 Hittil 2015 Hittil 2014 Hittil 2015 Hittil 2014 Inntekter 41,6 44,2-138,1-128,7 688,7 677,2 EBITDA -3,0-2,5 0,0-0,3 344,9 323,1 Driftsresultat -4,4-3,8 0,0-0,2 271,5 257,4 Resultat tilknyttede selskaper -5,2 0,0 0,0 0,0-4,1-1,7 Resultat før finans og inntektsskatt -9,5-3,7 0,0-0,2 231,1 216,0 Vannkraftproduksjon Vannkraftproduksjon Mill NOK 2. kv kv 14 Hittil 2015 Hittil 2014 Inntekter 182,0 188,4 391,2 414,1 EBITDA 112,5 122,2 237,9 253,2 Driftsresultat 96,6 110,8 206,0 226,3 Resultat tilknyttede selskaper -0,1-0,2-0,5 0,3 Resultat før finans og inntektsskatt 83,3 93,2 169,1 186,8 Forretningsområdet består av datterselskapene EB Kraftproduksjon AS og EB Handel AS og de tilknyttede selskapene Hadeland Kraft AS og Hellefoss kraft AS. Resultatregnskapet for Vannkraftproduksjon viser sum driftsinntekter på 182,0 mnok (188,4 mnok) og et resultat før finans og inntektsskatt på 83,3 mnok (93,2 mnok). Kraftproduksjonen i 2. kvartal ble på 601 GWh mot 730 GWh for samme periode i fjor. Endringene fra 2014 til 2015 kommer som følge av at en kald vår har gitt sen snøsmelting i Realisert kraftpris i perioden ble 249,6 kr/mwh. Til sammenligning var markedsprisen i perioden 172,5 kr/mwh. For samme periode i fjor var realisert 9

10 kraftpris 212,2 kr/mwh og markedsprisen 169,3 kr/mwh. EB har en prissikringsstrategi med tilhørende risikorammer og rutiner som avdemper de resultatmessige konsekvensene etter skatt av prisvariasjoner. Infrastruktur Resultatregnskapet for Marked viser sum driftsinntekter på 37,4 mnok (34,6 mnok) og et resultat før finans og inntektsskatt 3,6 mnok (-0,7 mnok). Resultat fra tilknyttede selskaper viser en positiv utvikling i forhold til Ny fornybar energi Infrastruktur Mill NOK 2. kv kv 14 Hittil 2015 Hittil 2014 Inntekter 131,5 108,1 299,9 262,6 EBITDA 43,1 21,0 106,1 72,1 Driftsresultat 22,9 2,3 66,0 34,6 Resultat tilknyttede selskaper -1,5-3,5 3,1 1,1 Resultat før finans og inntektsskatt 21,4-1,2 69,1 35,7 Konsernfunksjoner Mill NOK 2. kv kv 14 Hittil 2015 Hittil 2014 Inntekter 19,9 19,8 41,6 44,2 EBITDA -1,2-2,3-3,0-2,5 Driftsresultat -1,8-3,0-4,4-3,8 Resultat tilknyttede selskaper -5,2 0,0-5,2 0,0 Resultat før finans og inntektsskatt -7,0-2,9-9,5-3,7 Forretningsområdet omfatter EBs aktiviteter innen kraftnett og fjernvarme og består av datterselskapet EB Nett AS samt de tilknyttede selskapene Hadeland Energi AS, Hadeland Energinett AS og Drammen Fjernvarme AS/KS. Resultatregnskapet for Infrastruktur viser sum driftsinntekter på 131,5 mnok (108,1 mnok) og et resultat før finans og inntektsskatt på 21,4 mnok (- 1,2 mnok). Overføringsinntektene har økt noe som følge av økning i tariffene, men et periodiseringsavvik mellom 2. og 3. kvartal 2014 viser en for lav inntekt (16,6 mnok) i 2. kvartal Marked Marked Mill NOK 2. kv kv 14 Hittil 2015 Hittil 2014 Inntekter 37,4 34,6 94,1 85,0 EBITDA 3,3 1,5 3,9 0,5 Driftsresultat 3,3 1,5 3,9 0,5 Resultat tilknyttede selskaper 0,4-2,2-1,9-2,9 Resultat før finans og inntektsskatt 3,6-0,7 2,0-2,4 Forretningsområdet Marked består av datterselskapene Entreprenørholding AS, EB Strøm AS og EB Kundeservice AS og de tilknyttede selskapene Nettpartner Holding AS, Viken Fiber AS, Hadeland og Ringerike Bredbånd AS og Hadeland Strøm AS. Forretningsområdet Ny fornybar energi består av de tilknyttede selskapene NGK Utvikling AS, Zephyr AS og Miljøvarme VSEB AS samt deleierskapet i Midtfjellet Vindkraft AS. Resultatregnskapet for Ny fornybar energi viser et resultat før finans og inntektsskatt på 0,0 mnok (- 0,5 mnok). Konsernfunksjoner Konsernfunksjoner Mill NOK 2. kv kv 14 Hittil 2015 Hittil 2014 Inntekter 19,9 19,8 41,6 44,2 EBITDA -1,2-2,3-3,0-2,5 Driftsresultat -1,8-3,0-4,4-3,8 Resultat tilknyttede selskaper -5,2 0,0-5,2 0,0 Resultat før finans og inntektsskatt -7,0-2,9-9,5-3,7 Forretningsområde ivaretar fellesoppgaver og dekker kompetanseområder som det ikke er formålstjenlig å legge ut til forretningsområdene. Konsernfunksjonene er Finans og regnskap, IKT, HR og HMS, Samfunnskontakt og omdømme samt Forretningsutvikling, FoU og finansielt eierskap som pt består av datterselskapene El-Tilsynet AS og 2VK Invest AS samt det tilknyttede selskapet Aidon OY, i tillegg til deleierskap i mindre selskaper. Resultatregnskapet for konsernfunksjoner viser sum driftsinntekter på 19,9 mnok (19,8 mnok) og et resultat før finans og inntektsskatt på -7,0 mnok (-2,9 mnok). 10

11 4. Finansielle instrumenter etter kategori, herunder sikring EB benytter finansielle instrumenter som et ledd i konsernets risikostyring. For utfyllende informasjon om regnskapsføring og måling av finansielle instrumenter samt risikostyring henvises det til siste årsrapport for konsernet tilgjengelig på Finansielle instrumenter målt til virkelig verdi på balansedagen er fordelt på nivå med hensyn på måling av virkelig verdi i tabellen under. Markedsverdier hentet fra kraftbørsen (NASDAQ OMX Commodities), samt markedsverdier fra valuta og rentemarkedet, er grunnlaget for verdsettelsen av henholdsvis kraft, valuta og rentederivatene i konsernets balanse. Nivåene er: Nivå 1: Input er noterte priser (ujusterte) i aktive markeder for identiske eiendeler og forpliktelser Nivå 2: Input er annen enn noterte priser inkludert i Nivå 1 som er observerbare for eiendelen eller forpliktelsen, enten direkte (dvs som priser) eller indirekte (dvs. avledet fra priser) Nivå 3: Input for eiendelen eller forpliktelser som ikke er basert på observerbare markedsdata (ikkeobserverbar input) Virkelig verdi: Eiendeler Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Virkelig verdi Finansielle instrumenter til virkelig verdi over resultat Renteswaper Kraftderivater Valutaderivater Finansielle instrumenter benyttet for sikringsformål Renteswaper Kraftderivater Valutaderivater Sum finansielle derivater til virkelig verdi Langsiktige finansielle derivater 1) Kortsiktige finansielle derivater 1) Sum balanseførte finansielle derivater Finansielle eiendeler tilgjengelig for salg Investering i aksjer Sum eiendeler til virkelig verdi Virkelig verdi: Gjeld og forpliktelser Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Virkelig verdi Finansielle instrumenter til virkelig verdi over resultat Renteswaper Kraftderivater Valutaderivater Finansielle instrumenter benyttet for sikringsformål Renteswaper Kraftderivater Valutaderivater Sum gjeld til virkelig verdi Andre langsiktige finansielle forpliktelser 1) 2) Andre kortsiktige finansielle forpliktelser 1) 2) Sum balanseførte finansielle forpliktelser ) Kraft og valutaderivater 2) Renteswaper 3) Balanseposten består av finansielle forpliktelser, hovedsakelig overfor det offentlige og påløpne renter 11

12 5. Transaksjoner med nærstående EB foretar kjøps- og salgstransaksjoner med nærstående parter som en del av normal forretningsdrift. I 2015 har EB kjøpt og solgt varer og tjenester til Drammen kommune og Vardar konsernet. Drammen kommune og Vardar AS eier 50 prosent hver av aksjene i Energiselskapet Buskerud AS. Eksempler på salg til Drammen kommune er strømsalg og nettleie. Eksempler på salg til Vardar AS er salg av tjenester. Alle transaksjoner er basert på markedsmessige betingelser. Nedenstående tabell presenterer transaksjoner med nærstående: Salg av varer og tjenester Kjøp av varer og tjenester Kundefordringer Leverandørgjeld Beløp i NOK kvartal Drammen kommune Vardar Øvrige nærstående parter Hittil Drammen kommune Vardar Øvrige nærstående parter

13 Erklæring fra styret og konsernsjef Styret og konsernsjef har i dag behandlet og godkjent halvårsberetningen og dets sammendratte konsoliderte halvårsregnskap for Energiselskapet Buskerud AS per 30. juni 2015 og for 1. halvår Halvårsrapporten er avlagt i overenstemmelse med kravene i IAS 34 Delårsregnskap som godkjent av EU, samt norske tilleggskrav. Etter styrets og konsernsjefens beste overbevisning er halvårsregnskapet 2015 utarbeidet i samsvar med gjeldende regnskapsstandarder og opplysningene i regnskapet gir et rettvisende bilde av konsernets eiendeler, gjeld og finansielle stilling og resultat som helhet per 30. juni Etter styret og konsernsjefens beste overbevisning gir halvårsberetningen en rettvisende oversikt over viktige begivenheter i regnskapsperioden og deres innflytelse på halvårsregnskapet. Etter styret og konsernsjefens beste overbevisning gir også beskrivelsen av de mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer virksomheten står overfor i neste regnskapsperiode, samt beskrivelsen av nærståendes vesentlige transaksjoner, en rettvisende oversikt. Drammen, 25. august 2015 Ragnar Søegaard Styreleder Morten Andre Yttreeide Marit Ekvedt Kjær Ann-Christin Gjerdseth Anette Mellbye Bjørn Flo Knudsen Heidi J. Otervik Kristine Gjøsæter Pål Skjæggestad Konsernsjef 13