Makro- og markedsoppdatering. 12. Februar 2016 Kyrre M. Knudsen, sjeføkonom

Transkript

1 Makro- og markedsoppdatering 12. Februar 2016 Kyrre M. Knudsen, sjeføkonom

2 Verdensøkonomien IMF (og vi) venter et lite løft i 2016 vs 2015 pga lavere oljepris Vekst i verdensøkonomien på 3,4% i 2016 vs 3,0% I 2015 Avanserte økonomier opp 2,2% i 2016 (vs 1,8% i 2015), drevet av litt høyere vekst de fleste steder. USA ventes opp 2,7% i 2016 vs 2,1% i 2015 Framvoksende økonomier ventes også noe bedre, +4,5% i 2016 vs 4,0% i Nedgangen i råvareøkonomier som Russland og Brazil avtar fra 2015 til Framovoksende økonomier i Asia, inkl Kina og India, ventes å vokse med 6,2% i 2016 vs 6,5% i 2015 Kilde: IMF

3 Verdensøkonomien viktig for norsk økonomi (og trolig viktigere enn oljeprisen) 7% 140 6% 5% 4% Verden BNP Norge BNP Oljepris BNP verden, årlig endring 3% 2% BNP Fastlands- Norge, årlig endring 1% 0% -1% Oljepris (USD/fat, realpris), høyre akse -2% -3% Kilde: IMF, EIA, SSB og SpareBank 1 SR- Bank (anslag for 2016 og 2017) Kilde: IMF, EIA, SSB Presentasjon text

4 Oljeprisen nær USD 30 per fat

5 USA grei vekst i nye jobber (men noe lavere enn forrige måling og lavere enn forventet) Nye jobber (utenom jordbruket) I USA steg med 151,000 siste måned Antall nye jobber per måned, tall i tusen Dette var lavere ventet (ca 190,000) og lavere enn forrige på 260,000 Flere sektorer hadde økt sysselsetting: varehandel, matvarer/restaurant/kafeer, helse og industrien. Det var nedgang I privat utdanning, transport og lagring og utvinning Kilde: US BEA

6 USA arbeidsledigheten litt ned og på moderat nivå Det var forholdsvis små endringer siste måned Arbeidsledige i USA, prosent Arbeidsledigheten var litt ned til 4,9%. Det siste året er arbeidsledigheten redusert med 0,8 prosentpoeng Kilde: US BEA

7 USA yrkesdeltakelsen er forholdsvis stabil på nær 63% Sysselsatte i USA Kilde: US BEA

8 Sverige styringsrenten satt ned til -0,5% (pga lav inflasjon, økonomien for øvrig går bra) Reporäntan sänks till 0,50 procent Datum Konjunkturen fortsätter att stärkas men inflationen bedöms bli lägre under 2016 jämfört med i tidigare prognos. Perioden med låg inflation blir därmed längre. Detta ökar risken för att förtroendet för inflationsmålet försvagas och för att inflationen inte ska stiga mot målet som förväntat. För att ge stöd åt inflationen så att den stiger och stabiliseras runt 2 procent 2017 har Riksbankens direktion därför beslutat att sänka reporäntan med 0,15 procentenheter till 0,50 procent. Köpen av statsobligationer fortsätter under första halvåret enligt den plan som beslutades i oktober. Direktionen har även beslutat att tills vidare återinvestera förfall och kuponger på statsobligationsportföljen. Det finns en fortsatt hög beredskap att göra penningpolitiken ännu mer expansiv om det behövs för att värna inflationsmålet. Kilde: Riksbanken

9 Norge aktiviteten på norsk sokkel ned ca 10% i 2016 Investeringer Driftskostand er Leting Nedsteng. og sluttdisp. Øvrige kostnader Total Total eks drift Datatyper ENG Investments Operating costs Exploration costs Disposal and cessation Other costs Total % -1 % 8 % -8 % -11 % 12 % 17 % % 11 % -7 % 7 % 20 % 14 % 15 % % 3 % 28 % 27 % 12 % 14 % 18 % % 4 % -8 % 82 % 52 % 1 % 0 % % -5 % -14 % 51 % -27 % -12 % -14 % % -4 % -34 % -5 % -1 % -10 % -12 % % -3 % -13 % 4 % 0 % -5 % -6 % % -3 % 17 % 0 % -26 % -4 % -4 % % 1 % 11 % 6 % -11 % 2 % 3 % % 4 % 12 % -15 % -11 % 3 % 2 % Kilde: Oljedirektoratet

10 Norge omsetning i norsk oljeservice kan falle med 15-20% i 2016 Kilde: EY

11 Norge prisene/inflasjon på 3%, dvs høyere enn Norges Banks mål om 2,5% Kilde: SSB

12 Norge noe lavere gjeldsvekst Kilde: SSB

13 Norge lakseprisen litt opp siste uke Kilde: US BEA

14 Norge økt anleggsaktivitet Kilde: SSB

15 Norge bygg og anleggsaktivitet opp 1% siste år Kilde: SSB

16 Norge oljenedgangen påvirker bygg og anleggsaktiviteten i Rogaland, Vest-Agder og Hordaland Kilde: SSB

17 1993M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M12 Norge antall ferdigstilte boliger holder seg nokså stabilt. Rogaland fortsatt høyt, lavere i Hordaland og Østlandet Ferdigstilte boliger. Norge (antall). Utvalgte fylker (andel av Norge). 12 måneders gjennomsnitt 35 % 30 % 25 % 20 % 15 % 10 % 5 % 0 % Aust-Agder 10 Vest-Agder 11 Rogaland 12 Hordaland Oslo og akerhus Norge Kilde: SSB

18 1993M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M07 Norge boliger under arbeid holder seg stabilt. Rogaland på vei ned. Østlandet moderat nivå og litt økende. Boliger under arbeid. Norge (antall). Regioner (andel av Norge). 12 mnd gjennomsnitt 0,35 0,3 0,25 0,2 0,15 0,1 0, Aust-Agder 10 Vest-Agder 11 Rogaland 12 Hordaland Oslo og akershus Norge Kilde: SSB

19 1993M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M07 Norge igangsatte på vei opp, drevet av Østlandet. Rogaland på vei ned. Hordaland stabilt. Igangsatte boliger. Norge (antall). Regioner (andel av Norge). 12 mnd gjennomsnitt 0,35 0,3 0,25 0,2 0,15 0,1 0, Aust-Agder 10 Vest-Agder 11 Rogaland 12 Hordaland Oslo og akershus Norge Kilde: SSB

20 Disclaimer Dette er utarbeidet av SpareBank 1 SR-Bank ASA, Markets (heretter benevnt SR-Bank Markets). Innholdet er kun ment for bruk av personer og/eller selskapet som har fått tilgang til informasjonen fra SR-Bank Markets. Enhver form for reproduksjon/gjenbruk av hele eller deler av innholdet må ikke finne sted uten etter forutgående samtykke fra SR-Bank Markets. Innholdet må ikke på noen måte gjøres tilgjengelig for allmennheten. Denne rapporten må anses som markedsføringsmateriale med mindre den er utarbeidet i henhold til krav for investeringsanalyse, jf Forskrift til verdipapirhandelloven 2007/06/29 nr 876. SR-Bank Markets gjør sitt ytterste for at informasjonen skal være så korrekt og fullstendig som mulig, og informasjonen baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men SR-Bank Markets kan på ingen måte innestå for at informasjonen er korrekt, presis eller fullstendig, og/eller egnet for kundens formål med å innhente informasjonen. Det skjønn som eventuelt kommer til uttrykk i dokumentet må ikke oppfattes som garanti, forsikring eller løfte. SR-Bank Markets fraskriver seg ett hvert økonomisk ansvar for tap, både direkte eller indirekte tap eller kostnader, som helt eller delvis skyldes beslutninger, handlinger og/eller unnlatelser foretatt med utgangspunktet i den informasjon som følger av dokumentet. Uttalelsene i dokumentet gir uttrykk for SR-Bank Markets oppfatninger på det tidspunkt dokumentet ble utarbeidet, og oppfatningen vil kunne være gjenstand for endringer uten særskilt varsel. Lovbestemmelser og/eller internt regelverk om taushetsplikt vil kunne være til hinder for utveksling av informasjon mellom selskaper, avdelinger og ansatte i SpareBank 1 SR-Bank ASA konsernet. Det vil si at det kan foreligge informasjon i SpareBank 1 SR-Bank ASA konsernet som kan ha betydning for den informasjon og de oppfatninger som fremkommer i dette dokument, men som ikke har vært tilgjengelig for vedkommende som har utarbeidet dokumentet. SpareBank 1 SR-Bank ASA og/eller datterselskap av banken og/eller ansatte i konsernet kan være markedspleier (market maker) i,handle med eller ha posisjoner i omtalte markeder og/eller finansielle instrumenter, eller ha sikkerhet i omtalte eller beslektede finansielle instrumenter, eller yte finansielle råd eller banktjenester til og innenfor de samme områder/markeder. Informasjonen skal ikke forstås som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter (eller valuta) eller posisjonstaking i omtalte markeder, og verken hele eller deler av informasjonen kan brukes som grunnlag for inngåelse av noen form for kontrakt eller forpliktelse. Vennligst ta kontakt med SR-Bank Markets for ytterligere informasjon vedrørende denne rapport, slik som eierskap, offentlig kjente corporate oppdrag og øvrig informasjon relatert til Lov om verdipapirhandel 2007/06/29 nr 75 og Forskrift til verdipapirhandelloven 2007/06/29 nr 876. Informasjon om SR- Markets Alminnelige forretningsvilkår er tilgjengelig på vår hjemmeside SR-Bank Markets, en divisjon i SpareBank 1 SR-Bank ASA - organisasjonsnummer NO i Foretaksregisteret, er medlem av Norges Fondsmeglerforbund og underlagt tilsyn av Finanstilsynet. SpareBank1 SR-Bank ASA, Markets

21 Markedsoppdatering og strategiske vurderinger Juni