PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport mai 2016

Transkript

1 PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport mai 2016

2 Private Banking Aktiv Forvaltning Avkastning 2016 Aksjekommentar for mai De internasjonale aksjemarkedene steg med nesten 2 % i mai. En svakere norsk krone medførte at oppgangen for en norsk investor ble på drøye 4 % (MSCI World Developed). Teknologiaksjer med Apple i spissen ga den beste en, mens energi og råvare ble de svakeste sektorene. Det norske markedet steg med 1,4 % (OBX). Her var fiskeoppdrett den klart sterkeste sektoren med en oppgang på 16 %. Olje og oljeservice falt derimot med 5 %. Samlet sett ga aksjeporteføljen i PB Aktiv Forvaltning en på i overkant av 3 % i mai. Hittil i år er porteføljen ned med nesten 5 %. Rentekommentar for mai Det var små endringer i rentemarkedet i mai. Renteporteføljen i PB Aktiv Forvaltning steg med 0,28 % i mai og er opp rett over 3 % hittil i år. Det har vært god fra renteporteføljen hittil i år. Mye av dette kommer av at usikkerheten som rådet i markedet i 2. halvår 2015 har roet seg. Den løpende en fra de underliggende fondene blir da også mer normalisert. PB Aktiv Forvaltningsporteføljene ligger med nøytralvekt i forholdet mellom aksjer og renter. Dette gjelder ikke PB Aktiv Forvaltning 100 som er en ren aksjeportefølje. Verdsettelsen av aksjer er fortsatt grei men inntjeningsklimaet er krevende og det ser ut som at 2016 blir nok et år uten inntjeningsvekst. Vi forventer derfor kun en moderat oppgang i aksjemarkedet. 3,00% 2,00% 1,00% 0,00% -1,00% -2,00% -3,00% -4,00% -5,00% 1,64% 2,10% Avkastning alle porteføljer 2016, hittil i år -1,97% -4,65% 0,09% 0,88% 0,55% ,10% Portefølje Referanseindeks (Avkastningen for Fondskonto Aktiv Forvaltning kan avvike noe, se Persondialogen for i disse porteføljene) 2

3 Private Banking Aktiv Forvaltning - Renter Norske renter Private Banking Obligasjon steg med 0,5 %, mens Private Banking Kort Obligasjon steg med 0,35 % i mai. Private Banking Likviditet Pluss steg med 0,2 % i mai. Globale renter Emerging Markets og Global High Yield obligasjonene hadde en flat utvikling, mens det Europeiske kredittfondet steg med 0,3 % i mai. Den gode utviklingen i mai skyldes at konkursrisikoen i det norske markedet ble ansett som lavere. Dette gjør at investorer krever en lavere rente for å låne ut penger til selskaper, noe som gir et positivt kursutslag for obligasjoner i fondene. 7,00% 6,00% 5,00% 4,00% 3,00% 5,94 % Avkastning Renter 2016, hittil i år 3,13 % 4,94 % 2,00% 1,00% 1,86 % 1,79 % 1,28 % 0,00% Nordea EM-Bond Nordea European Corp Bond Nordea Global High Yield PB Kort Obligasjon PB Obligasjon PB Likviditet pluss 3

4 Private Banking Aktiv Forvaltning PB Global 25 Globale aksjer Avkastning PB Global , hittil i år De globale aksjene i den konsentrerte porteføljen steg med nesten 6 % i mai, noe som er nesten 2 % bedre enn indeks (MSCI World Developed). Markedene som gjorde det best var IT, Konsum og Farmasi. Grunnen til at fondet gjorde det så mye bedre enn markedet er at fondet sitter med aksjer som fikk en tøff start på året til tross for at de har levert gode resultater. For eksempel farmasi falt mye i starten av året grunnet negativ omtale av bransjen i den amerikanske valgkampen. I mai mente investorer at aksjene var rimelig priset noe som økte etterspørselen etter farmasiaksjer og ga en kursgevinst. 0,00% -1,00% -2,00% -3,00% -4,00% -5,00% -6,00% -7,00% PB Global 25-6,66 % Referanseindeks -4,25 % Handler i porteføljen i mai Den konsentrerte globale aksjeporteføljen investerte i GEA i løpet av mai. Selskapet leverer utstyr til mat- og drikke industrien. Vi tror selskapet får en sterk vekst frem mot 2020 blant annet drevet av økende fokus på matvarekvalitet i Emerging Markets. 4

5 Private Banking Aktiv Forvaltning PB Norsk Aksjeportefølje PB Norsk Aksjeportefølje PB Norsk Aksjeportefølje steg med 0,4 % i april. Dette er svakere enn referanseindeksen OBX som steg med 1,4 % i mai. Hittil i år ligger PB Norsk Aksjeportefølje så vidt det er foran indeks. Lakseprodusenten Scottish Salmon Co steg hele 13,5 % i mai, primært på grunn av den sterke prisutviklingen på laks; et kilo koster nå oppunder 70 kr, hvilket er rundt historiske rekorder. En annen aksje som bidro positivt i måneden var eiendomsaksjen Olav Thon som steg med 9,2%. Rentenivået er avgjørende for fastsettelsen av verdiene i selskapet som inngår lange leiekontrakter med sine kunder. Kombinasjonen av utsikter til ytterligere rentenedsettelser i Norge med et eiendomsmarked som går sterkt i de fleste regioner utenom sør-vest-landet, påvirker dette selskapet positivt. 5,00% 4,00% 3,00% 2,00% 1,00% 0,00% Avkastning PB Norsk Aksjeportefølje 2016, hittil i år 3,09% PB Norsk Aksjeportefølje 2,63% Referanseindeks Porteføljens svakeste aksje var renovasjonsselskapet Renonorden ASA som leverte et svakere resultat for første kvartal enn ventet og følgelig falt med 19,2 %. Vi anser reaksjonen som overdrevet og beholder posisjonen i aksjen. Vi har ikke byttet ut noen av aksjene i porteføljen i måneden som gikk. 5

6 Private Banking Aktiv Forvaltning Andre Interne/Eksterne fond Andre interne og eksterne fond Goldman Sachs Japan Portfolio steg med 1,48 % i mai. Etter en på over 32 % i 2015 har Goldman Sachs Japan fått en negativ start på året. Vi velger å ikke gjøre noen endringer og beholder samme vekten i Goldman Sachs Japan, da vi forventer en inntjenings vekst på 10 % for Japanske selskaper for Dette er en mye sterkere vekst enn det som forventes av europeiske og amerikanske selskaper. Goldman Sachs Next-11 investerer i det som forventes å bli de neste 11 fremvoksende markedene. Fondet falt med 1,7 % i mai. Mye av fallet i emergingmarkets aksjer stammer fra svak utvikling i en rekke råvarer som stål og aluminium. 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% -7% -8% -9% -10% Avkastning interne / eksterne fond 2016, hittil i år GS Japan Portfolio -8,74 % GS Next-11-7,56% Nordea EM Equties -0,57% Nordea Emerging Markets Equity steg med 1,14 % i mai. Den sterke utviklingen i forhold til indeks stammer blant annet fra sterk utvikling i Hyundai Motors og Taiwan Semiconductor og en undervekt i Sør-Afrika. 6

7 Porteføljeoversikter (Fondskonto Aktiv Forvaltning vil avvike noe i allokeringen) (Porteføljeoversikter er oppdatert per ) 7

8 Porteføljeoversikt Forventet /risiko over en inv.horisont på 6/10 år (Basert på referanseindeksutvikling) Min. Forventet Maks 6 år 7% 24% 42% 10 år 19% 44% 71% PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING 10 Aktiva allokering Aksjer 10 % Obligasjoner 88 % Kontanter 2 % AKSJER RENTER Private Banking Norsk Aksjeportefølje 2 % Private Banking Global 25 5 % Aksjefond 3 % Regional fordeling Aksjeandeandeandeandeandel Aksje- Norge 19 % DET NORSKE OLJESELSKAP 1.3% 0.1% MEAD JOHNSON NUTRITION 2.2% 0.2% NORDEA Emerging Market Equities 1.2% Europa 22 % DNB 2.3% 0.2% NOVARTIS 1.3% 0.1% GOLDMAN SACHS N-11SM Equity 0.8% USA 31 % SUBSEA 7 1.5% 0.2% PRUDENTIAL 1.1% 0.1% GOLDMAN SACHS Japan Portfolio 0.9% Emerging Markets 18 % OLAV THON EIENDOM 1.0% 0.1% ROCHE 1.7% 0.2% Japan 10 % TELENOR 1.6% 0.2% DIAGEO 2.7% 0.3% STATOIL 1.6% 0.2% AUTOLIV SDB 1.9% 0.2% YARA 2.6% 0.3% DEUTSCHE TELEKOM 1.8% 0.2% HÖEGH LNG 1.6% 0.2% VODAFONE GROUP 1.9% 0.2% KONGSBERG AUTOMOTIVE 1.2% 0.1% SABMiller 0.9% 0.1% THE SCOTTISH SALMON COMPANY 0.6% 0.06% SAP 1.9% 0.2% SPAREBANK 1 SR BANK 1.2% 0.1% ING GROEP 1.3% 0.1% Sektor fordeling RENONORDEN 1.0% 0.1% CIE DE SAINT-GOBAIN 2.1% 0.2% Forbruksvarer 8 % CITIGROUP 1.8% 0.2% Energi 11 % VISA 2.4% 0.2% Finans 21 % CVS HEALTH 1.8% 0.2% Forsyningsselskaper 1 % HAIN CELESTIAL GROUP 2.2% 0.2% Industri 9 % EATON 1.8% 0.2% Informasjonsteknologi 15 % ALPHABET 3.2% 0.3% Helse 7 % JPMORGAN CHASE 2.4% 0.2% Materialer 6 % PFIZER 1.8% 0.2% Konsumentvarer 15 % AMAZON 0.7% 0.1% Telekommunikasjon 8 % ATEA 0.9% 0.1% ANADARKO PETROLEUM 1.5% 0.2% L BRANDS 1.8% 0.2% CISCO 2.6% 0.3% VARIAN MEDICAL SYSTEMS 1.4% 0.1% FIRST REPUBLIC BANK 2.2% 0.2% FANUC 1.3% 0.1% SAMSUNG 0.9% 0.1% Norske Rentefond 52 % Øvrige Obligasjonsfond 36 % Obligasjonsfordeling Porteføljeandeandel Norske Rentefond 59 % NORDEA Private Banking Kort Obligasjon 25.9% NORDEA 1 European Corporate Bond 12.2% Investment Grade 14 % NORDEA Private Banking Obligasjon 22.5% NORDEA Global High Yield 11.2% High Yield 13 % NORDEA Private Banking Likviditet 3.9% NORDEA 1 Emerging Market Bond 12.4% Emerging Markets 14 %

9 Porteføljeoversikt Forventet /risiko over en inv.horisont på 6/10 år (Basert på referanseindeksutvikling) Min. Forventet Maks 6 år 2% 32% 66% 10 år 14% 58% 112% PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING 30 Aktiva allokering Aksjer 29 % Obligasjoner 68 % Kontanter 3 % AKSJER RENTER Private Banking Norsk Aksjeportefølje 5 % Private Banking Global % Aksjefond 9 % Regional fordeling Aksjeandeandeandeandeandel Aksje- Norge 17 % DET NORSKE OLJESELSKAP 1.2% 0.3% MEAD JOHNSON NUTRITION 2.2% 0.7% NORDEA Emerging Market Equities 4.4% Europa 23 % DNB 2.2% 0.6% NOVARTIS 1.3% 0.4% GOLDMAN SACHS N-11SM Equity 2.4% USA 31 % SUBSEA 7 1.4% 0.4% PRUDENTIAL 1.1% 0.3% GOLDMAN SACHS Japan Portfolio 2.3% Emerging Markets 20 % OLAV THON EIENDOM 0.9% 0.3% ROCHE 1.7% 0.5% Japan 9 % TELENOR 1.5% 0.5% DIAGEO 2.7% 0.8% STATOIL 1.5% 0.5% AUTOLIV SDB 1.9% 0.6% YARA 2.4% 0.7% DEUTSCHE TELEKOM 1.8% 0.5% HÖEGH LNG 1.5% 0.4% VODAFONE GROUP 1.9% 0.5% KONGSBERG AUTOMOTIVE 1.1% 0.3% SABMiller 0.9% 0.3% THE SCOTTISH SALMON COMPANY 0.6% 0.2% SAP 1.9% 0.6% SPAREBANK 1 SR BANK 1.1% 0.3% ING GROEP 1.3% 0.4% Sektor fordeling RENONORDEN 0.9% 0.3% CIE DE SAINT-GOBAIN 2.1% 0.6% Forbruksvarer 8 % CITIGROUP 1.8% 0.5% Energi 10 % VISA 2.4% 0.7% Finans 21 % CVS HEALTH 1.8% 0.5% Forsyningsselskaper 1 % HAIN CELESTIAL GROUP 2.2% 0.6% Industri 9 % EATON 1.8% 0.5% Informasjonsteknologi 15 % ALPHABET 3.2% 0.9% Helse 7 % JPMORGAN CHASE 2.4% 0.7% Materialer 6 % PFIZER 1.8% 0.5% Konsumentvarer 14 % AMAZON 0.7% 0.2% Telekommunikasjon 8 % ATEA 0.9% 0.3% ANADARKO PETROLEUM 1.5% 0.4% L BRANDS 1.8% 0.5% CISCO 2.6% 0.8% VARIAN MEDICAL SYSTEMS 1.4% 0.4% FIRST REPUBLIC BANK 2.2% 0.7% FANUC 1.3% 0.4% SAMSUNG 0.9% 0.3% Norske Rentefond 40 % Øvrige Obligasjonsfond 27 % Obligasjonsfordeling Porteføljeandeandel Norske Rentefond 60 % NORDEA Private Banking Kort Obligasjon 19.6% NORDEA 1 European Corporate Bond 9.8% Investment Grade 14 % NORDEA Private Banking Obligasjon 18.1% NORDEA Global High Yield 8.7% High Yield 13 % NORDEA Private Banking Likviditet 2.8% NORDEA 1 Emerging Market Bond 8.8% Emerging Markets 13 %

10 Porteføljeoversikt Forventet /risiko over en inv.horisont på 6/10 år (Basert på referanseindeksutvikling) Min. Forventet Maks 6 år - 5% 40% 95% 10 år 5% 74% 167% PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING 50 Aktiva allokering Aksjer 48 % Obligasjoner 49 % Kontanter 3 % AKSJER RENTER Private Banking Norsk Aksjeportefølje 7 % Private Banking Global % Aksjefond 14 % Regional fordeling Aksjeandeandeandeandeandel Aksje- Norge 17 % DET NORSKE OLJESELSKAP 1.0% 0.5% MEAD JOHNSON NUTRITION 2.4% 1.2% NORDEA Emerging Market Equities 5.8% Europa 23 % DNB 1.8% 0.9% NOVARTIS 1.4% 0.7% GOLDMAN SACHS N-11SM Equity 3.7% USA 31 % SUBSEA 7 1.2% 0.6% PRUDENTIAL 1.2% 0.6% GOLDMAN SACHS Japan Portfolio 4.5% Emerging Markets 20 % OLAV THON EIENDOM 0.8% 0.4% ROCHE 1.9% 0.9% Japan 9 % TELENOR 1.3% 0.6% DIAGEO 2.9% 1.4% STATOIL 1.3% 0.6% AUTOLIV SDB 2.1% 1.0% YARA 2.0% 1.0% DEUTSCHE TELEKOM 2.0% 1.0% HÖEGH LNG 1.2% 0.6% VODAFONE GROUP 2.0% 1.0% KONGSBERG AUTOMOTIVE 0.9% 0.4% SABMiller 1.0% 0.5% THE SCOTTISH SALMON COMPANY 0.5% 0.2% SAP 2.1% 1.0% SPAREBANK 1 SR BANK 0.9% 0.4% ING GROEP 1.5% 0.7% Sektor fordeling RENONORDEN 0.8% 0.4% CIE DE SAINT-GOBAIN 2.3% 1.1% Forbruksvarer 8 % CITIGROUP 2.0% 1.0% Energi 10 % VISA 2.6% 1.3% Finans 21 % CVS HEALTH 2.0% 1.0% Forsyningsselskaper 1 % HAIN CELESTIAL GROUP 2.4% 1.2% Industri 9 % EATON 2.0% 1.0% Informasjonsteknologi 15 % ALPHABET 3.5% 1.7% Helse 7 % JPMORGAN CHASE 2.6% 1.3% Materialer 6 % PFIZER 2.0% 1.0% Konsumentvarer 14 % AMAZON 0.8% 0.4% Telekommunikasjon 8 % ATEA 0.7% 0.4% ANADARKO PETROLEUM 1.7% 0.8% L BRANDS 2.0% 1.0% CISCO 2.9% 1.4% VARIAN MEDICAL SYSTEMS 1.5% 0.7% FIRST REPUBLIC BANK 2.5% 1.2% FANUC 1.4% 0.7% SAMSUNG 1.0% 0.5% Norske Rentefond 28 % Øvrige Obligasjonsfond 20 % Obligasjonsfordeling Porteføljeandeandel Norske Rentefond 58 % NORDEA Private Banking Kort Obligasjon 13.2% NORDEA 1 European Corporate Bond 9.8% Investment Grade 20 % NORDEA Private Banking Obligasjon 13.1% NORDEA Global High Yield 4.7% High Yield 10 % NORDEA Private Banking Likviditet 1.8% NORDEA 1 Emerging Market Bond 6.0% Emerging Markets 12 %

11 Porteføljeoversikt PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING 100 Forventet /risiko over en inv.horisont på 6/10 år (Basert på referanseindeksutvikling) Min. Forventet Maks 6 år - 24% 61% 191% 10 år - 19% 122% 360% Aktiva allokering Aksjer 98 % Kontanter 2 % AKSJER Private Banking Norsk Aksjeportefølje 18 % Private Banking Global % Aksjefond 29 % Regional fordeling Aksjeandel Porteføljeandel Aksjeandel Porteføljeandel Porteføljeandel Norge 17 % DET NORSKE OLJESELSKAP 1.1% 1.2% MEAD JOHNSON NUTRITION 2.1% 2.3% NORDEA Emerging Market Equities 9.5% Europa 23 % DNB 2.1% 2.2% NOVARTIS 1.3% 1.3% GOLDMAN SACHS N-11SM Equity 4.9% USA 31 % SUBSEA 7 1.4% 1.4% PRUDENTIAL 1.0% 1.1% GOLDMAN SACHS Japan Portfolio 14.9% Emerging Markets 20 % OLAV THON EIENDOM 0.9% 0.9% ROCHE 1.7% 1.8% Japan 9 % TELENOR 1.5% 1.5% DIAGEO 2.6% 2.7% STATOIL 1.5% 1.6% AUTOLIV SDB 1.9% 2.0% YARA 2.3% 2.4% VODAFONE GROUP 1.8% 1.9% HÖEGH LNG 1.4% 1.5% DEUTSCHE TELEKOM 1.8% 1.9% KONGSBERG AUTOMOTIVE 1.0% 1.1% SABMiller 0.9% 0.9% THE SCOTTISH SALMON COMPANY 0.6% 0.6% SAP 1.8% 2.0% SPAREBANK 1 SR BANK 1.1% 1.1% ING GROEP 1.3% 1.4% Sektor fordeling Forbruksvarer 8 % Energi 10 % CITIGROUP 1.8% 1.9% Finans 21 % VISA 2.3% 2.5% Forsyningsselskaper 1 % CVS HEALTH 1.7% 1.8% Industri 9 % HAIN CELESTIAL GROUP 2.1% 2.2% Informasjonsteknologi 15 % EATON 1.7% 1.8% Helse 7 % ALPHABET 2.3% 2.4% Materialer 6 % JPMORGAN CHASE 2.3% 2.5% Konsumentvarer 14 % PFIZER 1.8% 1.9% Telekommunikasjon 8 % RENONORDEN ATEA 0.9% 0.8% 1.0% 0.9% CIE DE SAINT-GOBAIN ANADARKO PETROLEUM 2.0% 1.5% 2.2% 1.6% AMAZON 0.7% 0.7% L BRANDS 1.8% 1.9% CISCO 2.6% 2.7% VARIAN MEDICAL SYSTEMS 1.3% 1.4% FIRST REPUBLIC BANK 2.2% 2.3% FANUC 1.2% 1.3% SAMSUNG 0.9% 0.9% 11

12 Denne informasjonen er utarbeidet av Nordea Private Banking og er ment som generell informasjon til personlig bruk for de kundene som mottar den fra Nordea. Informasjonen kan omfatte juridiske forhold, men er ingen konkret anbefaling om bestemte disposisjoner, transaksjoner, finansielle instrumenter eller råd om konkrete investeringer. Egnetheten eller hensiktsmessigheten av en bestemt disposisjon, transaksjon eller investering vil avhenge av din egen situasjon og dine målsetninger. Før du gjør konkrete disposisjoner, bør du tenke igjennom om dette er egnet eller hensiktsmessig for deg, og vi oppfordrer deg uansett til å konsultere din personlige rådgiver. Informasjonen er basert på kilder som Nordea Private Banking anser som pålitelige, men det innhentes ingen garantier om nøyaktigheten eller fullstendigheten av opplysningene. Nordea Private Banking og selskapene i Nordea-konsernet eller undertegnede påtar seg ikke ansvar for tap som måtte oppstå på grunn av bruk av denne informasjonen. 12