Storebrand Eiendomsfond AS

Størrelse: px
Begynne med side:

Download "Storebrand Eiendomsfond AS"

Transkript

1 Forvaltet av: Storebrand Eiendomsfond AS Storebrand Privat Investor ASA 1. kvartal 2009

2 Innhold Leder Avkastning og aksjekurs Eiendomsporteføljen Finansiering Kvartalets eiendom Markedskommentar Side

3 1 Leder Nedgangen i eiendomsmarkedet fra 2008 fortsetter inn i første del av Fortsatt er det få transaksjoner i markedet, og bankene er restriktive med hensyn til utlån til eiendomsinvesteringer. I et svakt eiendomsmarked blir det desto viktigere å jobbe med foredling av eksisterende portefølje. Siden bunnen i november 2008 har børsen steget betydelig, selv om første kvartal 2009 isolert sett var negativt. Etter kvartalets slutt har derimot børsen utviklet seg positivt. Fondet leverer et negativt resultat for årets første kvartal, med -1,3 prosent avkastning. Det er ikke gjennomført verdivurdering av eiendomsporteføljen i løpet av kvartalet, og en eventuell verdiendring er derfor ikke reflektert i kvartalets resultat. Det gjennomføres nå halvårlige verdivurdering av Fondets eiendommer, og neste verdivurdering vil bli gjort ved utløpet av 2. kvartal. Fondet leverer et negativt resultat for årets første kvartal, med -1,3 prosent avkastning. Det ble ikke gjennomført eiendomssalg i løpet av 1. kvartal. Forvalter vurderer kontinuerlig muligheten for å avhende enkelteiendommer, og det forventes at det blir gjennomført eiendomssalg i løpet av Dette har sin bakgrunn i utviklingsprosjekter som forventes ferdigstilt i perioden, samtidig som Forvalter vurderer det som hensiktsmessig å ha en større likviditetsreserve i et vanskelig marked. I løpet av 2009 forventes det at ledigheten i eiendomsporteføljen kan øke. Dette som følge av et noe svakere eiendomsmarked, samtidig som det er å forvente at det kan bli flere konkurser blant leietakerne. Forvalter søker å minimere disse risikoene gjennom en tettere dialog og oppfølging av leietakerne. I løpet av 2009 forventes det at ledigheten i eiendomsporteføljen kan øke. Det er viktig å understreke den langsiktige tidshorisonten man må ha med eiendomsinvesteringer, og at Fondet ikke skal realiseres i det nåværende markedet. På lang sikt er Forvalter positiv til den videre utviklingen for Fondet, og jobber med en rekke spennende prosjekter som vil være med på å skape verdier for aksjonærene i årene som kommer. Tor Pedersen, Fund Manager Så langt i 2009 har Forvalter inngått totalt 34 leiekontrakter, med en årlig leie på nær NOK 45 millioner pr. år. Med ett unntak, har samtlige av disse kontraktene medført en leieøkning sammenlignet med tidligere vilkår. Dette viser viktigheten av å jobbe aktivt på eiendommene, og at det er mulig å skape verdier også i et svakt marked.

4 2 Kvartalsrapport Q Storebrand Eiendomsfond AS Avkastning og aksjekurs Eiendomsfondet leverte en avkastning på 1,3 prosent i løpet av første kvartal Det ble ikke gjennomført verdivurdering av fondets eiendomsmasse i 1. kvartal Fondets leieinntekter fortsatte å øke gjennom kvartalet, og direkteavkastningen var 1,4 prosent i perioden. Verdiendring av rentebytteavtaler bidro derimot negativt til kvartalsresultatet. Avkastning pr. aksje Q Direkteavkastning 1,4 % Verdiendring -2,7 % Totalt -1,3 % Verdijustert egenkapital pr. aksje Verdijustert egenkapital pr. aksje (VEK) beregnes ved å ta utgangspunkt i bokført egenkapital pr. aksje med tillegg/ fradrag for avvik mellom eiendoms porteføljens bokførte verdi vs. markedsverdi, samt overkurs/underkurs for Fondets gjeld. Tegnet egenkapital Akkumulert, og antall investorer Mill. NOK J J J J J H2-05 H1-06 H2-06 H1-07 H2-07 J 801 Akkumulert Antall investorer Antall Aksjekurs og avkastning Kurs Avkastning Oppstart 9,04 - Q4 05 9,07 0,4 % Q1 06 9,78 7,9 % Q ,70 9,4 % Q ,36 6,2 % Q ,15 7,0 % Q ,35 9,5 % 1 Q ,73 3,0 % Q ,36 5,0 % Q ,47 0,8 % Q ,15-5,0 % 2 Q ,04-9,1 % Q3 08 8,86-19,8 % Q4 08 7,01-20,8 % Q1 09 6,92-1,3 % 0 Avkastning i 1. kvartal 2009 Avkastning i eierselskapet Storebrand Privat Investor ASA (SPI ASA) ble -1,3 prosent i 1. kvartal. Pr. 31. mars 2009 var verdijustert egenkapital (VEK) pr. aksje NOK 6,92. Ligningsverdien pr. aksje var NOK 0,00. Hvordan beregnes avkastningen? Egenkapitalavkastningen for en eiendomsinvestering inkluderer i hovedsak to elementer: 1. Direkteavkastning 2. Verdiendring Direkteavkastning Direkteavkastning kalkuleres ved å ta brutto leieinntekter for kvartalet fratrukket eierkostnader 1, dividert på vektet verdijustert egenkapital for perioden. Direkteavkastning for Fondet i 1. kvartal ble 1,4 prosent, hvilket er i tråd med direkteavkastningsmålet pr. kvartal på ca. 1,5 prosent. I mars 2008 ble det utbetalt NOK 0,68 pr. aksje, tilsvarende 5 prosent av VEK pr. 31. desember Det vil ikke bli utbetalt utbytte for regnskapsåret Fondets utbetalinger i 2008 er ikke skattemessig å regne som utbytte, men som tilbakebetaling av innbetalt egenkapital. Det betyr at det ikke skal skattes av utbetalingen i 2008, men at inngangsverdien pr. aksje reduseres, og at eventuell skatteberegning blir utsatt. Direkteavkastning for fondet ble 1,4 prosent pr. aksje i 1. kvartal. Verdiendring Det ble ikke gjennomført verdivurdering av fondets eiendomsmasse i 1. kvartal Derfor er også kursutslaget for 1. kvartal langt mindre enn det man har sett gjennom Fondet vil nå gjennomføre halvårlige verdivurderinger av eiendomsporteføljen. Fondets rentebytteavtaler falt i verdi gjennom kvartalet, og resulterte i en negativ verdiendring for Fondet på 2,7 prosent i perioden. Avkastning siden oppstart Fondet har levert en akkumulert avkastning på - 13,1 prosent siden oppstart 2. Fondet har levert en akkumulert avkastning på - 13,1 prosent siden oppstart 2. Fondets aksjekurs har vært meget volatil gjennom 2008, og det er i så måte viktig å poengtere den langsiktige profilen på denne type fondsinvesteringer. Forvalter opprettholder det langsiktige avkastningsmålet for Fondet, og jobber målrettet med videreutviklingen av eiendomsmassen. Videreutviklingen er en sentral del av verdiskapningen i Fondet, og vil fortsette i de kommende årene. Aksjonærer som er interessert i å kjøpe eller selge aksjer i annenhåndsmarkedet bes kontakte Storebrand Markets på telefon Akkumulert -13,1 % 1 Inkl. utbytte på NOK 0,875 pr. aksje. 2 Inkl. utbytte på NOK 0,68 pr. aksje. Noter 1 Eierkostnader inkluderer driftskostnader, avsetninger, skatt, rentekostnader, forvaltningshonorarer m.m. 2 Det presiseres at historisk avkastning ikke er en garanti for fremtidig avkastning.

5 3 Eiendomsporteføljen Det høye aktivitetsnivået på forvaltningssiden fortsetter, og en rekke nye leiekontrakter er signert i løpet av 1. kvartal. Det er nå 385 leietakere i fondet, som totalt genererer en årlig leie på NOK 507 millioner. Det ble ikke gjennomført eiendomssalg i perioden. Netto-yielden på porteføljen er ca. 7,2 prosent ved utgangen av 1. kvartal. Fondets levetid Fondets livssyklus er delt inn i tre ulike faser: Investering, forvaltning, og avvikling. Etter ca. tre år i investeringsmodus, er nå Fondet inne i en forvaltningsfase hvor fokus er maksimering av verdien på de ervervede eiendommene. Denne fasen er planlagt å vare frem til slutten av Deretter starter en treårig avviklingsfase. Det er også mulighet for en ytterligere treårig forlengelse av forvaltningsfasen dersom aksjonærene i Fondet ønsker dette. Det vil i så tilfelle bety at avviklingsfasen forskyves til begynnelsen av I et tøffere økonomisk klima er det økt risiko for flere konkurser blant Fondets leietakere. Solid eiendomsportefølje Pr. 31 mars 2009 bestod eiendomsporteføljen av 64 eiendommer med en samlet markedsverdi på NOK millioner. Porteføljen har et samlet areal på ca m 2 som ved utgangen av kvartalet genererte årlige leieinntekter på ca. NOK 507 millioner. Gjennomsnittlig yield 1, basert på siste verdivurdering av porteføljen var ca. 7,2 prosent. Siste verdivurdering ble gjennomført den 15. desember Inkludert Fondets eiendomskjøp som overtas i 2. kvartal 2009 har Fondet en eiendomsportefølje på 65 eiendommer med en samlet markedsverdi på ca. NOK millioner. Neste verdivurdering av eiendomsporteføljen vil bli gjennomført i løpet av juni Pr. 31. mars hadde eiendomsporteføljen totalt 385 ulike leietakere. Leieforhold Pr. 31. mars 2009 hadde eiendomsporteføljen totalt 385 ulike leietakere. De tre største leietakerne i porteføljen er Hafslund ASA, Maske Gruppen AS og Plantasjen ASA. De største og mest solide leietakerne er ansvarlige for store deler av leien i porteføljen. Eksempelvis var de 30 største leietakerne pr. 31. mars 2009 ansvarlige for i overkant av 50 prosent av de samlede leieinntektene i porteføljen. I et tøffere økonomisk klima er det økt risiko for flere konkurser blant Fondets leietakere. Det er så langt ikke registrert økende restanselister eller konkurser i 2009, men det er ventet tap som følge av at leietakere går konkurs i Forvalter har sterkt fokus på å minimere slike tap. Kombinert med en tettere dialog, kredittovervåkes også de største leietakerne i porteføljen. Av de totale leieinntektene stammer ca. 18 prosent fra leietakere som enten er hel eller deleiet av staten eller kommuner. Forvalter gjennomførte ingen eiendomssalg i løpet av 1. kvartal. Salg av eiendom Forvalter gjennomførte ingen eiendomssalg i løpet av 1. kvartal. Eiendommer hvor det har vært ferdigstilt prosjekter vil fortløpende bli vurdert for salg, men det har vært et svakt transaksjonsmarked så langt i Det forventes at dette vil Noter 1 Yield er et nøkkeltall som beskriver direkteavkastningen på en eiendom. Yield for en eiendom beregnes som leieinntekter fratrukket eierkostnader dividert med eiendommens markedsverdi. En leieinntekt fratrukket eierkostnader, på eksempelvis NOK 6 millioner og en markedsverdi av eiendommen på NOK 100 millioner gir en yield på 6,0 prosent (6 mill/100 mill). 43% Eiendomsfondets levetid Eksempel på en portefølje på NOK 7,0 mrd. Mill. NOK Oppbygging Forvaltning Avvikling Fordeling investorer Basert på fylke 7% Oslo Akershus Sør-Trøndelag Topp 10 investorer Portefølje av eiendommer 9% 16% 11% 14% Rogaland Møre og Romsdal Andre % andel av aksjene 1 Storebrand Liv 9,1 % 2 Henderson Indirect Property (B) 3,1 % 3 UNIFOR - Forvaltningsstiftelsen 1,1 % 4 Lørenskog Kommune 0,8 % 5 State Street Nominees Ltd. All 0,6 % 6 Hedalm AS 0,6 % 7 AS Backe 0,6 % 8 Scheiblers Legat 0,6 % 9 Haslelund Bygg AS 0,6 % 10 Bjørn Bergvall AS 0,5 % Andre ulike investorer 82,8 % Totalt 100%

6 4 Kvartalsrapport Q Storebrand Eiendomsfond AS Eiendomsporteføljen (forts) 20% Fordeling eiendomstype 3% 3% 2% 1% 28% Kontor Butikk Lager Garantier 0% Fordeling geografi 20% 1 22,9% 43,9% Oslo Akershus Sør-Trøndelag Hordaland Vestfold Annet Parkering Servering Bolig 8,8% Rogaland Østfold Nordland Telemark Vest-Agder Reforhandlingspotensial Andel leiekontrakter som utløper 2 5,0% 44% 4,4% 1,6% 3,9% 2, 2,3% 1,9% 1,3% 1,0% 0,2% 0,2% Oppland Nord-Trøndelag Hedmark Troms bedre seg senere i året, og at dette vil muliggjøre salg av eiendom. Verdivurderinger I oppbygningsfasen har Fondet gjennomført uavhengige verdivurderinger av eiendomsporteføljen hvert kvartal. Dette var en nødvendighet grunnet de kvartalsvise emisjonene. Når Fondet nå går over i en ren forvaltningsfase er det besluttet å gå over til halvårlige verdivurderinger av eiendomsporteføljen. Dette vil medføre reduserte kostnader for Fondet, og vil være hensiktsmessig i den fasen Fondet nå er inne i. Verdivurdererne estimerer markedsverdien av eiendommene om de skulle omsettes i markedet på det aktuelle tidspunktet. I den forbindelse blir en rekke forhold rundt eiendommene hensyntatt. Det være seg blant annet leietakerprofil, gjenværende løpetid på eksisterende leiekontrakter, behov for rehabilitering/ oppussing, vedlikeholdskostnader, eiendommens beliggenhet, samt den generelle bygningstekniske standarden. I tillegg vurderes andre sammenlignbare transaksjoner som er gjennomført i nærområdet, finansieringskostnader, tilgjenglighet av ledige lokaler i nærområdet, markedsnivået for nye leiekontrakter, og de generelle makroøkonomiske utsiktene for de kommende årene. I sum gir dette et realistisk bilde av prisnivået som kan oppnås om eiendommen skulle omsettes fritt i markedet på verdivurderingstidspunktet. For verdivurdering av Fondets eiendommer benyttes NEWSEC Eiendoms- Consult og Akershus Eiendom, som er to av de ledende aktørene innenfor dette området. I løpet av første kvartal er det allerede inngått 21 leiekontrakter med nye og eksisterende leietakere. Nye leiekontrakter Den høye aktiviteten på forvaltningssiden fortsetter i 2009, og Forvalter har inngått en rekke nye kontrakts-forhold som vil bidra til å øke kontantstrømmen i fondet. I løpet av første kvartal er det allerede inngått 21 leiekontrakter med nye og eksisterende leietakere. Totalt representerer disse en årlig leie på NOK 30 millioner. Det er meget stor spredning i kontraktsstørrelsen, som varierer fra 30m 2 til over 8 000m 2. Gjennom 2008 økte leien i Fondet med over NOK 42 millioner, eller ca. 9 prosent, sammenlignet med starten av året. Dette er grep som i liten grad synliggjøres i Fondets avkastningstall, men som bidrar til å redusere verdifallet i Fondet sammenlignet med markedet generelt. 10% 0% År Neste verdivurdering vil bli foretatt i slutten av 2. kvartal 2009, og det er å forvente at eiendomsverdiene fortsatt vil vise en noe negativ trend. Kontor Butikk Lager Garantier Annet Parkering Servering Bolig

7 5 Finansiering Fondet økte sin langsiktige belåning med NOK 34 millioner i 1. kvartal, og har pr. 31. mars 2009 en samlet gjeld på ca. NOK millioner. Dette tilsvarer ca. 76 prosent av verdien av eiendomsporteføljen ved utgangen av kvartalet. Tilnærmet 100 prosent av Fondets belåning var rentesikret ved utgangen av året, og samlet rentekostnad var ca. 5,7 prosent. Belåningsgrad Fondet økte sin belåning med NOK 34 millioner i 1. kvartal. Dette ble gjort i forbindelse med finansiering av en hittil gjeldfri eiendom i Fondet, og resulterte i noe økt belåningsgrad. Pr. 31. mars 2009 hadde Fondet totalt NOK millioner i langsiktig gjeld. På samme tidspunkt var verdien av eiendomsporteføljen totalt NOK millioner inkludert fremtidige overtagelser. Dermed var Fondets samlede belåningsgrad ca. 76 prosent ved utgangen av kvartalet. Det er viktig å bemerke at det ikke er gjennomført verdivurdering av Fondets eiendommer i kvartalet, og at belåningsgraden således baserer seg på verdivurderingen som ble gjennomført i desember Fondet har som målsetning å ha en gjennomsnittlig belåningsgrad på 70 prosent over Fondets levetid, men har anledning til å ha en belåningsgrad på mellom 60 og 80 prosent. Fondet økte sin belåning med ca. NOK 34 millioner i 1. kvartal. Rentekostnader Den gjennomsnittlige årlige rentekostnaden for Fondet pr. 31.mars 2009 var 5,77 prosent, inklusiv lånemargin. Dette var en økning på 9 rentepunkter fra utgangen av 4. kvartal. Den gjennomsnittlige renten på Fondets fastrentelån falt med 26 rentepunkter i perioden som følge av endrede rentemarginer, mens Fondets flytende rente falt med 100 rentepunkter. Som følge av reforhandling av låneavtler økte Fondets gjennomsnittlige lånemargin, slik at Fondets rentekostnad allikevel økte med 9 rentepunkter i perioden. Postivt yield gap Fondets gjennomsnittlige rentekostnad pr. 31. mars 2009 var lavere enn den gjennomsnittlige yielden 1 på eiendomsporteføljen på samme tidspunkt. Den gjennomsnittlige yielden på eiendomsporteføljen pr. 31. mars var 7,2 prosent. Dermed var det et positivt yield gap 2 på 145 rentepunkter mellom Fondets netto leieinntekter og Fondets rentekostnader. Høy rentesikring Pr. 31. mars 2009 var ca. 99 prosent av Fondets langsiktige gjeld rentesikret. Dette er uendret fra utgangen av 4. kvartal. Minimum 50 prosent av låneporteføljen skal til enhver tid være rentesikret iht. Fondets prospekt. Den gjennomsnittlige yielden på eiendomsporteføljen pr. 31. mars var 7,2 prosent. Fondet benytter seg av ulike rentesikringsinstrumenter for å redusere renterisikoen i langsiktig gjeld. Det vanligste instrumentet er rentebytteavtaler. Fondet inngikk ingen nye rentebytteavtaler i 1. kvartal. Pr. 31. mars 2009 hadde Fondet inngått 38 ulike rentebytteavtaler. Den gjennomsnittlige rentekostnaden på disse avtalene var 5,77 prosent inklusiv lånemargin, og avtalene hadde en gjennomsnittlig gjenværende løpetid på 4,0 år ned fra 4,3 år ved utgangen av 4. kvartal. Topp 10 Leietaker % andel av porteføljen 1 Hafslund Eiendom AS 3,6 % 2 Maske Gruppen AS 3,2 % 3 Plantasjen ASA 3,0 % 4 Finn.no 2,8 % 5 Forsvarsbygg 2,6 % 6 Skanem Moss AS 2,5 % 7 Trondheim Kommune - Helse og velferdstejensten 2,2 % 8 Carlsen Fritzøe Handel AS 2,1 % 9 Expert Norge AS 2,1 % 10 Universitetet i Oslo 2,0 % Andre 374 ulike leietagere 73,9 % Utløpsprofil Leieinntekter Mill. NOK ,0% 1,8% 1,6% 1,4% 1,2% 1,0% 0,8% 0,6% 0,4% 0,2% 0,0% Arealledighet Oslo Østfold Sør-Tr. Andre År 100% Noter 1 Fondets gjennomsnittlige yield er et nøkkeltall som beskriver den gjennomsnittlige direkteavkastning på fondets eiendommer. Se definisjonen av yield i fotnote 1 på side 5. 2 Differansen mellom fondets netto leieinntekter og fondets gjennomsnittlige rentekostnad per 3. september Kontor Butikk Lager

8 6 Kvartalsrapport Q Storebrand Eiendomsfond AS Finansiering (forts) Belåning Det legges opp til at Fondet skal ha en belåningsgrad på prosent, og at belåningsgraden i snitt skal være 70 prosent i Fondets levetid. Pantelån Eiendomsfondet vil i oppbyggingsfasen være finansiert med pantelån med en rammekreditt på NOK millioner. Dette setter Fondet i stand til å finansiere 70 prosent av eiendomskjøpene ved trekk på denne rammen, mot pant i den enkelte eiendom eller eiendomsselskap. Obligasjonslån Eiendomsfondet vil søke å legge ut obligasjonslån med pant i deler av den totale eiendomsmassen. Fondet vil legge ut obligasjonslån fortløpende når Fondet kan oppnå konkurransedyktig prising i obligasjonsmarkedet. Rentesikring Minimum 50 prosent av låneporteføljen skal til enhver tid være rentesikret, som beskrevet i Fondets prospekt. Eiendoms- Fondet vil benytte seg av rentesikringsinstrumenter for å redusere renterisikoen i markedet. Dette gjøres ved å benytte rentebytteavtaler, hvor flytende renter blir byttet mot faste renter med ulike kontraktslengder. Fondets rentesikringsstrategi god kjennes hvert år av investeringskomiteen i Fondet. Yield gap 8% 7% 6% 4% 3% 2% 1% Forklaring av rentesikring Rentesikringsavtaler blir som nevnt benyttet for å øke forutsigbarheten av rentekostnader over en gitt periode. Fondet minimerer således risikoen i tilfelle rentene skulle stige kraftig og at den løpende kontantstrømmen ikke vil dekke rentekostnadene. De aller fleste aktører innen næringseiendom benytter ulike rentesikringsinstrumenter i varierende grad ved finansiering av eiendom. I et marked hvor rentene faller, vil derimot rentekostnadene ikke falle i den sikrede perioden, og investor betaler derfor en høyere rente i denne perioden. Rentesikringen medfører dermed en ekstrakostnad for Fondet. Denne ekstrakostnaden beregnes over avtalens levetid, og må føres som en verdiendring i Fondets regnskaper. Med høy grad av rentesikring i et fallende rentemarked vil derfor denne verdiendringen bidra negativt til Fondets avkastning. Det er dette som har skjedd gjennom 2008, og Fondets avkastning er derfor isolert sett svakere enn om rentesikringsgraden hadde vært lavere. I et normalmarked vil vanligvis eiendomsprisene stige som følge av fallende renter, grunnet rimeligere finansiering. Dette vil dermed kansellere et eventuelt verdifall av rentesikringsavtalene. Dette skjedde ikke i 2008 og 1. kvartal Både eiendomsverdier og verdien av rentesikringsavtaler falt og medførte dermed en svak utvikling for både 2008 og 1. kvartal Endrede lånevilkår Forvalter har jobbet en lengre tid med å reforhandle vilkårene med Fondets lånegivere. Dette har sammenheng med det svake eiendomsmarkedet og Forvalters ønske om å ha ytterligere sikkerhetsmargin. Forhandlingene har ført frem, og Fondet har nå mer fleksibilitet sett i forhold til lånevilkårene. I bytte mot dette betaler Fondet en økt lånemargin over en periode, men betingelsene ansees fortsatt å være bedre enn hva man kan oppnå i dagens marked. Ved kvartalets utløp overholdt Fondet sine forpliktelser i henhold til låneavtalene. Avdragsstruktur Fondets langsiktige gjeld har ingen signifikante avdrag før % Q2-06 Q3-06 Q4-06 Q1-07 Q2-07 Q3-07 Q4-07 Q1-08 Q2-08 Q3-08 Q4-08 Q1-09 Yield Rentekostnader Yield gap Kilde: Storebrand Eiendomsfond

9 7 Kvartalets eiendom Kvartalets eiendom er Dyrskueveien 5 i Ullensaker kommune. Eiendommen ble kjøpt i 2006, og overtatt i 2007 ved ferdigstillelse av nybygget. Eiendommen er i sin helhet utleid til to handelsaktører på lange kontrakter. Bygget fremstår som moderne og funksjonelt, med en god beliggenhet ved E6 mellom Oslo og Gardermoen. Eiendomsbeskrivelse Dyrskueveien 5 er en handelseiendom beliggende i Ullensaker kommune, mellom Oslo Gardermoen langs E6. Bygget ble kjøpt i 2006 som et forwardkjøp, dvs. at Fondet kjøper bygget underoppføring med en gitt byggekostnad. Levering og overtakelse av selve bygget ble gjennomført Levering og overtakelse av selve bygget ble gjennomført Bygget er totalt ca m2, og totale tomtearealer er ca. 21 mål. Det er anlagt parkering utendørs med ca. 125 plasser, og denne kan også utvides på et senere tidspunkt ved behov. Bygget fremstår som et moderne og funksjonelt handelsbygg. Bygget er i sin helhet utleid til to handelsleietakere. Bygget fremstår som et moderne og funksjonelt handelsbygg. Verdiutvikling Eiendommen ble overtatt andre kvartal 2007, og har dessverre opplevd en negativ verdiutvikling fra kjøpstidspunket. Dette har sammenheng med et generelt fallende eiendomsmarked, samtidig som handelsaktører innen byggenæringen har opplevd en noe sviktende omsetning i Ettersom det økonomiske klimaet stabiliserer seg og viser tegn til bedring, er det også å forvente at denne type eiendom vil kunne vise en positiv trend. Beliggenhet Eiendommen ligger i umiddelbar nærhet til E6 mellom Oslo og Gardermoen, i Kløfta. Aksen mellom Oslo og Gardermoen langs E6 har opplevd en sterk utvikling de siste årene, med utvidelse av både handel- og lagereiendommer. Eiendommen har god eksponering mot E6, og avkjøringsrampe finnes i umuddelbar nærhet. Leietakere Eiendommen er utleid til to handelsaktører: Megaflis og Maxbo. Leietakerne leier ca. halvparten av bygget hver, og har lange leiekontrakter med en gjenværende løpetid på nær 9 år. Begge butikkene er avdelinger av større konsern, hvor spesielt Løvenskiold Handel AS (Maxbo) ansees å være en meget solid aktør i dagens marked. Leienivåene ansees om markedsmessige for nærområdet.

10 8 Kvartalsrapport Q Storebrand Eiendomsfond AS Markedskommentar Det er nå stadig flere signaler på at brattheten i den økonomiske nedgangen er i ferd med å avta, både med tanke på internasjonale konjunkturer og norsk økonomi. Det er dog en forutsetning at kredittmarkedene normalierses før dette gjenspeiles i eiendomsprising og økte transaksjonsvolum. Det er imidlertid høyst usikkert når kredittmarkedene normaliseres. Totalomsetning i Norge Mrd. NOK E Kilde: UNION Gruppen Totalomsetning i Norge 2008 Fordelt på ulike investorer 7% 49% 4% NOK 20 mrd. 11% Utenlandske investorer Eiendomsselskap Syndikeringsaktører Kilde: UNION Gruppen 24% Eiendomsfond Livselskap Andre Totalomsetning i Norge 2008 Fordelt på type eiendom 50% 40% Boligprosjekter Kontor Kilde: UNION Gruppen NOK 20 mrd. Lager Handel Totalt sett fortsetter de negative trekkene i eiendomsmarkedet med fall i leiepriser, verdivurderinger og omsetning av næringseiendom. Vi registrerer imidlertid flere positive forhold som at BNP-veksten ser ut til å snu mot slutten av året, næringslivet har snudd fra sterk pessimisme til marginal optimisme, boligprisene stiger, børsene har steget kraftig og norske banker har etter påske fått noe lettere tilgang til langsiktig kreditt. Norsk økonomi fra negativ til positiv vekst Prognosene fra bankene viser at BNPveksten blir negativ for første gang siden Imidlertid ventes veksten å snu til positiv allerede mot slutten av året, nå et normal nivå på 2,5 prosent i 2010 og hele 3,5 prosent i 2011 i følge Norges Bank medio juni. Sysselsettingsprognosene spriker kraftig, men konsensus tilsier at sysselsettingen faller med 40 til personer i år og neste år. Sentralbanken venter at arbeidsledigheten vil nå en topp neste år på kun 4,5 prosent. Ved siden av offentlig sektor er det først og fremst privat konsum som vil bidra til økt aktivitet med en stigning neste år på 5,25 prosent og ytterligere 4,0 prosent i Renter & Finansiering Styringsrenten er satt ned med til sammen 4,50 prosent til 1,25 prosent i dag, og det er ventet at Norges Bank vil være tilbakeholdne med ytterligere kutt fordi nedgangen i økonomien er i ferd med å avta i styrke. De lange rentene uttrykt ved 10 års swap-rente ligger nå på 4,78 prosent mot toppen i fjor sommer på 6,01 prosent og bunnen i vinter på 4,15 prosent. Bankenes utlånspolitikk er ikke vesentlig endret siden forrige kvartal og bremser fortsatt transaksjonsmarkedet. Kravet til egenkapital er minimum 30 prosent, flere banker er restriktive med å yte lån utover 3 5 år og bankmarginene er ca. 225 rentepunkter i gode prosjekt med trygg kontantstrøm. Transaksjonsmarkedet Hittil i år er det kun notert 14 transaksjoner over NOK 50 millioner på til sammen NOK 2,7 milliarder Fordelingen har vært 29 prosent på kontor, 34 prosent på logistikk/ tomt, 32 prosent på butikk og 6 prosent på hotell. Investorenes utfordringer med lånefinansieringen bremser som nevnt transaksjonsmarkedet, og uten spesielle hendelser ventes det at transaksjonsvolumet når kun NOK 10 milliarder i år. Til sammenligning var volumet NOK 68 milliarder i topp-året I årene var finansieringsvilkårene spesielt gunstige, og vi befinner oss nå i den andre enden av skalaen. I et normalisert marked vil vilkårene ligge et sted mellom disse to ytterpunktene. Det som skal til for at kredittmarkedet mot næringseiendom, og dermed transaksjonsmarkedet fungerer normalt igjen er, først og fremst lavere innlånskostnader (marginer) for bankene, og dessuten at bankene blir trygge på at konjunkturutviklingen ikke blir vesentlig verre enn prognosene tilsier. Det er derfor gledelig at tilgangen på lange lån er i bedring for norske baker. DnB NOR har lånt ca. NOK 17 milliarder på fem år på 185 rentepunkter over Euribor, og kunne ha lånt vesentlig mer ved behov. Vår forståelse er at det er en stor underliggende interesse for å investere i næringseiendom ved gunstigere lånevilkår. Vi venter derfor at når kredittmarkedene løsner vil markedet kunne snu raskt med høyt transaksjonsvolum og fallende yield som resultat. Vi vet ikke når kreditt-

11 9 markedene normaliseres, men ettersom det er lettere å være etterpåklok enn å time bunnen kan vi være inne i en gunstig tid for å posisjonere seg for investeringer. Eiendomspriser svært få tvangssalg Prime yield vurderes til å være 6,5 prosent pr. 2. kvartal, mot 5,25 prosent under pristoppen primo Vi venter i likhet med bankene svært få tvangssalg og derfor ikke kraftig nedgang i salgsprisene. Verdivurderingene er så langt typisk ned mellom 10 og 20 prosent, og vi venter ytterligere nedgang i verdivurderingene på kort sikt bl.a. fordi leieprisene synker. For øvrig har renteeffekten bidratt til at boligprisene har steget gjennom årets fem første måneder og nå er kun 4 prosent under pristoppen i august Børs kraftig oppgang fra bunnivåene Oljeprisen har nå passert USD 70, og hovedindeksen har steget 62 prosent siden bunnen i november Eiendomsindeksen (Real Estate 4040) har steget 35 prosent siden bunnen 1. april. Kontormarkedet leieprisene synker I hovedstadsområdet (Oslo, Asker og Bærum) har arealledigheten økt fra ca. 4 prosent ved inngangen til 2008 til 6,4 prosent pr. juni i år. Vi venter at etterspørselen (arealabsorpsjonen) blir negativ på ca m² i år og tilførselen av nybygg ca m². I sum venter vi at arealledigheten når ca. 9 prosent på et års sikt. Økningen i arealledighet skyldes først og fremst at nye kontrakter i snitt tegnes på mindre areal. Vi erfarer videre flere fremleieforhold og anslår at fremleie utgjør ca. 10 prosent av dagens tilbud. For de fleste kontorområdene i Oslo har snittprisene falt mellom 5 og 10 prosent så langt og topp-prisene mellom 10 og 20 prosent. Vika / Aker Brygge har falt mest med hele 31 prosent for de høyest prisede lokalene. Vi venter ytterligere leieprisfall i tredje kvartal med en nedgang i snittprisene på ca. to til tre prosent og videre tre til seks prosent nedgang i toppprisene. Markedet blir krevende det kommende året, og det er utfordrende å forutse når leieprisene snur. En viktig indikator i denne sammenheng er sysselsettingen. Vi konstaterer at prognosene for syssel-setting som har blitt publisert de siste par månedene spriker kraftig. Handelsbanken venter marginal nedgang i år og tilsvarende oppgang allerede neste år. Mest pessimistisk er DnB NOR som venter kraftig reduksjon i sysselsettingen og at nedgangen varer tom Renteutvikling 8% 7% 6% 4% 3% 2% 1% 0% Q1-07 Q2-07 Q3-07 Q1-08 Q2-08 Q3-08 Q1-09 Yield gap 8% 7% 6% 4% 3% 2% 1% 0% Q1-09 Markedsleie og utleiegrad NOK års swap-rente 3-måneders NIBOR-rente Kilde: Bloomberg Prime yield 10-års swap-rente Yield gap Kilde: Storebrand Eiendomsfond Utleiegrad 100% 98% 96% 94% 92% 90% 88% 86% 84% Q1-09 Utleiegrad kontor (%) Markedsleie pr. kvm. prestisje

12 Storebrand Eiendomsfond AS c/o UNION Eiendomskapital AS, Filipstad Brygge 2, Postboks 1715 Vika, N-0121 Oslo, Telefon , nr B

Storebrand Eiendomsfond AS

Storebrand Eiendomsfond AS Forvaltet av: Storebrand Eiendomsfond AS Storebrand Privat Investor ASA 4. kvartal 2008 Innhold Leder Avkastning og aksjekurs Eiendomsporteføljen Finansiering Kvartalets eiendom Markedskommentar Side 1

Detaljer

UEN. UNION Eiendomsinvest Norge AS 1. KVARTAL 2017

UEN. UNION Eiendomsinvest Norge AS 1. KVARTAL 2017 UEN UNION Eiendomsinvest Norge AS 1. KVARTAL 2017 Innhold Sammendrag 3 Eiendomsporteføljen 4 Avkastning og aksjekurs 6 Finansiering 8 Regnskap 10 Kontakt 13 Klikk for å hoppe til ønsket kapittel Hjem Sammendrag

Detaljer

Storebrand Eiendomsfond AS

Storebrand Eiendomsfond AS Forvaltet av: Storebrand Eiendomsfond AS Storebrand Privat Investor ASA 4. kvartal 2009 Innhold Leder Avkastning og aksjekurs Eiendomsporteføljen Finansiering Kvartalets eiendom Markedskommentar Side 1

Detaljer

Storebrand Eiendomsfond AS

Storebrand Eiendomsfond AS Forvaltet av: Storebrand Eiendomsfond AS Storebrand Privat Investor ASA 2. kvartal 2016 2 Kvartalsrapport Q2 2016 - Storebrand Eiendomsfond AS Innhold Sammendrag Avkastning og aksjekurs Eiendomsporteføljen

Detaljer

Storebrand Eiendomsfond AS

Storebrand Eiendomsfond AS Forvaltet av: Storebrand Eiendomsfond AS Storebrand Privat Investor ASA 3. kvartal 2009 Innhold Leder Avkastning og aksjekurs Eiendomsporteføljen Finansiering Kvartalets eiendom Markedskommentar Side 1

Detaljer

k profil 2010 UNION Eiendomsinvest

k profil 2010 UNION Eiendomsinvest k profil 2010 UNION Eiendomsinvest UNION Eiendomsinvest Norge ASA 1. kvartal 2011 2 innhold Innhold Sammendrag 3 Avkastning og aksjekurs 4 Kvartalets eiendom 5 Eiendomsporteføljen 6 Finansiering 8 Markedskommentar

Detaljer

UNION Eiendomsinvest Norge AS

UNION Eiendomsinvest Norge AS UNION Eiendomsinvest Norge AS 3. kvartal 2015 2 3 INNHOLD SAMMENDRAG Sammendrag Innhold Sammendrag 3 Eiendomsporteføljen 4 Avkastning og aksjekurs 7 Finansiering 8 Regnskap 9 Markedskommentar 10 UNION

Detaljer

Storebrand Eiendomsfond AS

Storebrand Eiendomsfond AS Forvaltet av: Storebrand Eiendomsfond AS Storebrand Privat Investor ASA 1. kvartal 2010 Innhold Leder Avkastning og aksjekurs Eiendomsporteføljen Finansiering Kvartalets eiendom Markedskommentar Side 1

Detaljer

Storebrand Eiendomsfond AS

Storebrand Eiendomsfond AS Forvaltet av: Storebrand Eiendomsfond AS Storebrand Privat Investor ASA 2. kvartal 2010 Innhold Leder Avkastning og aksjekurs Eiendomsporteføljen Finansiering Kvartalets eiendom Markedskommentar Side 1

Detaljer

Storebrand Eiendomsfond AS

Storebrand Eiendomsfond AS Forvaltet av: Storebrand Eiendomsfond AS Storebrand Privat Investor ASA 3. kvartal 26 Innhold Avkastning og aksjekurs Kapital og investorer Eiendomsporteføljen Finansiering Kvartalets eiendom Markedskommentar

Detaljer

Storebrand Eiendomsfond AS

Storebrand Eiendomsfond AS Forvaltet av: Storebrand Eiendomsfond AS Storebrand Privat Investor ASA 1. kvartal 2016 2 Kvartalsrapport Q1 2016 - Storebrand Eiendomsfond AS Innhold Sammendrag Avkastning og aksjekurs Eiendomsporteføljen

Detaljer

Storebrand Eiendomsfond AS

Storebrand Eiendomsfond AS Forvaltet av: Storebrand Eiendomsfond AS Storebrand Privat Investor ASA 3. kvartal 2015 2 Kvartalsrapport Q3 2015 - Storebrand Eiendomsfond AS Innhold Sammendrag Avkastning og aksjekurs Eiendomsporteføljen

Detaljer

k profil 2010 UNION Eiendomsinvest Norge ASA

k profil 2010 UNION Eiendomsinvest Norge ASA k profil 2010 UNION Eiendomsinvest Norge ASA 2. kvartal 2011 2 innhold Innhold Sammendrag 3 Avkastning og aksjekurs 4 Kvartalets eiendom 5 Eiendomsporteføljen 6 Finansiering 8 Regnskap 9 Markedskommentar

Detaljer

EIENDOMSDAGENE 2016. 14. januar 2016

EIENDOMSDAGENE 2016. 14. januar 2016 EIENDOMSDAGENE 2016 14. januar 2016 2015 2015 Tidenes transaksjonsår 125 milliarder Estimat 2 pr. 11. januar Hva med 2016? 3 AVGJØRENDE DRIVERE I 2016 1. Finansiering 2. Utsikter i leiemarkedet Banksjef

Detaljer

Storebrand Eiendomsfond AS

Storebrand Eiendomsfond AS Forvaltet av: Storebrand Eiendomsfond AS Storebrand Privat Investor ASA 2. kvartal 2011 Innhold Leder Avkastning og aksjekurs Kvartalets eiendom Eiendomsporteføljen Finansiering Regnskap Markedskommentar

Detaljer

Storebrand Eiendomsfond AS

Storebrand Eiendomsfond AS Forvaltet av: Storebrand Eiendomsfond AS Storebrand Privat Investor ASA 2. kvartal 2009 Innhold Leder Avkastning og aksjekurs Eiendomsporteføljen Finansiering Kvartalets eiendom Markedskommentar Side 1

Detaljer

NORTH BRIDGE OPPORTUNITY AS

NORTH BRIDGE OPPORTUNITY AS NORTH BRIDGE OPPORTUNITY AS STATUSRAPPORT FOR 3. KVARTAL 2010 opportunity www.northbridge.no EIENDOMSOPPDATERING Eiendommene generelt Eiendomsporteføljens verdi fortsatte å utvikle seg positivt også i

Detaljer

Storebrand Eiendomsfond AS

Storebrand Eiendomsfond AS Forvaltet av: Storebrand Eiendomsfond AS Storebrand Privat Investor ASA 1. kvartal 2011 Innhold Leder Avkastning og aksjekurs Kvartalets eiendom Eiendomsporteføljen Finansiering Regnskap Markedskommentar

Detaljer

Storebrand Eiendomsfond AS

Storebrand Eiendomsfond AS Forvaltet av: Storebrand Eiendomsfond AS Storebrand Privat Investor ASA. kvartal 0 Kvartalsrapport Q 0 - Storebrand Eiendomsfond AS Innhold Sammendrag Avkastning og aksjekurs Eiendomsporteføljen Eiendomssalg

Detaljer

Storebrand Eiendomsfond AS. 30. oktober 2013

Storebrand Eiendomsfond AS. 30. oktober 2013 Storebrand Eiendomsfond AS 30. oktober 2013 Agenda 1. Porteføljeinformasjon 2. Salgsstrategi for SEF 2 Porteføljeinformasjon 3 23. mai 2012 - Felix konferansesenter Fondets avkastningsmål er 8 12 % Investeringsrammer

Detaljer

Storebrand Eiendomsfond AS

Storebrand Eiendomsfond AS Forvaltet av: Storebrand Eiendomsfond AS Storebrand Privat Investor ASA 4. kvartal 2010 Innhold Leder Avkastning og aksjekurs Eiendomsporteføljen Finansiering Kvartalets eiendom Markedskommentar Side 1

Detaljer

Storebrand Eiendomsfond AS

Storebrand Eiendomsfond AS Forvaltet av: Storebrand Eiendomsfond AS Kvartalsrapport Q4 25 2 Kvartalsrapport Q4 25 - Storebrand Eiendomsfond AS Vestre Rosten 79 i Trondheim, en av de første eiendommene som ble kjøpt for fondet. Eiendommen

Detaljer

Storebrand Eiendomsfond AS

Storebrand Eiendomsfond AS Forvaltet av: Storebrand Eiendomsfond AS Storebrand Privat Investor ASA. kvartal 05 Kvartalsrapport Q 05 - Storebrand Eiendomsfond AS Innhold Sammendrag Avkastning og aksjekurs Eiendomsporteføljen Finansiering

Detaljer

k profil 2010 UNION Eiendomsinvest Norge ASA

k profil 2010 UNION Eiendomsinvest Norge ASA k profil 2010 UNION Eiendomsinvest Norge ASA 4. kvartal 2011 2 INNHOLD Innhold Sammendrag 3 Avkastning og aksjekurs 4 Kvartalets eiendom 5 Eiendomsporteføljen 6 Finansiering 8 Regnskap 9 Markedskommentar

Detaljer

Storebrand Eiendomsfond AS

Storebrand Eiendomsfond AS Forvaltet av: Storebrand Eiendomsfond AS Storebrand Privat Investor ASA 3. kvartal 2011 Innhold Leder Avkastning og aksjekurs Kvartalets eiendom Eiendomsporteføljen Finansiering Regnskap Markedskommentar

Detaljer

Storebrand Eiendomsfond AS

Storebrand Eiendomsfond AS Forvaltet av: Storebrand Eiendomsfond AS Storebrand Privat Investor ASA 2. kvartal 2012 Innhold Leder Avkastning og aksjekurs Kvartalets eiendom Eiendomsporteføljen Finansiering Regnskap Markedskommentar

Detaljer

Storebrand Eiendomsfond AS

Storebrand Eiendomsfond AS Forvaltet av: Storebrand Eiendomsfond AS Storebrand Privat Investor ASA 3. kvartal 2012 Innhold Sammendrag Avkastning og aksjekurs Eiendomsporteføljen Kvartalets eiendom Finansiering Regnskap Markedskommentar

Detaljer

Storebrand Eiendomsfond AS

Storebrand Eiendomsfond AS Forvaltet av: Storebrand Eiendomsfond AS Storebrand Privat Investor ASA 4. kvartal 2011 Innhold Leder Avkastning og aksjekurs Kvartalets eiendom Eiendomsporteføljen Finansiering Regnskap Markedskommentar

Detaljer

Storebrand Eiendomsfond AS

Storebrand Eiendomsfond AS Forvaltet av: Storebrand Eiendomsfond AS Storebrand Privat Investor ASA 4. kvartal 2012 2 Kvartalsrapport Q4 2012 - Storebrand Eiendomsfond AS Innhold Sammendrag Avkastning og aksjekurs Eiendomsporteføljen

Detaljer

O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T

O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T US Recovery AS Kvartalsrapport juni 2016 Innhold Hovedpunkter 3 Nøkkeltall 3 Verdijustert egenkapital og utbetalinger 4 Kursutvikling 4 Drift, forvaltning

Detaljer

Storebrand Eiendomsfond AS

Storebrand Eiendomsfond AS Forvaltet av: Storebrand Eiendomsfond AS Storebrand Privat Investor ASA 1. kvartal 2013 2 Kvartalsrapport Q1 2013 - Storebrand Eiendomsfond AS Innhold Sammendrag Avkastning og aksjekurs Eiendomsporteføljen

Detaljer

Storebrand Eiendomsfond AS

Storebrand Eiendomsfond AS Forvaltet av: Storebrand Eiendomsfond AS Storebrand Privat Investor ASA 3. kvartal 04 Kvartalsrapport Q3 04 - Storebrand Eiendomsfond AS 3 Innhold Sammendrag Avkastning og aksjekurs Eiendomsporteføljen

Detaljer

NORTH BRIDGE NORDIC PROPERTY AS

NORTH BRIDGE NORDIC PROPERTY AS NORTH BRIDGE NORDIC PROPERTY AS STATUSRAPPORT FOR 3. KVARTAL 2010 www.northbridge.no EIENDOMSOPPDATERING Trollåsveien, Oppegård (100 %) En ny leietaker flyttet inn i 507 m 2 kontorlokaler 1. september

Detaljer

Storebrand Eiendomsfond AS

Storebrand Eiendomsfond AS Forvaltet av: Storebrand Eiendomsfond AS Storebrand Privat Investor ASA 1. kvartal 2012 Innhold Leder Avkastning og aksjekurs Kvartalets eiendom Eiendomsporteføljen Finansiering Regnskap Markedskommentar

Detaljer

Storebrand Eiendomsfond AS. Presentasjon for Norsk Tillitsmann

Storebrand Eiendomsfond AS. Presentasjon for Norsk Tillitsmann Storebrand Eiendomsfond AS Presentasjon for Norsk Tillitsmann Oslo - 17. desember 2008 UNION Eiendomskapital Forvalter av Storebrand Eiendomsfond AS Visjon: Å bli en ledende kapitalforvalter innenfor eiendom

Detaljer

Storebrand Eiendomsfond AS

Storebrand Eiendomsfond AS Forvaltet av: Storebrand Eiendomsfond AS Storebrand Privat Investor ASA 3. kvartal 28 Innhold Avkastning og aksjekurs Kapital og investorer Eiendomsporteføljen Finansiering Kvartalets eiendom Markedskommentar

Detaljer

Storebrand Eiendomsfond AS

Storebrand Eiendomsfond AS Forvaltet av: Storebrand Eiendomsfond AS Storebrand Privat Investor ASA 1. kvartal 2014 Bildesøk 2 Kvartalsrapport Q1 2014 - Storebrand Eiendomsfond AS Innhold Sammendrag Avkastning og aksjekurs Eiendomsporteføljen

Detaljer

Storebrand Eiendomsfond AS

Storebrand Eiendomsfond AS Forvaltet av: Storebrand Eiendomsfond AS 1. kvartal 26 2 Kvartalsrapport Q1 26 - Storebrand Eiendomsfond AS Avkastning og aksjekurs Fondets avkastning i 1. kvartal ble 7,9%, nesten tre ganger forventet

Detaljer

Entras Konsensusrapport Juni 2014

Entras Konsensusrapport Juni 2014 Entras Konsensusrapport Juni 2014 Innhold Sammendrag Kontorledighet i Oslo & Bærum Leiepriser Oslo sentrum Transaksjonsvolum Norge Prime Yield i Oslo Vedlegg Spørsmålene Deltakerne 1 Sammendrag: Stabile

Detaljer

Storebrand Eiendomsfond AS

Storebrand Eiendomsfond AS Forvaltet av: Storebrand Eiendomsfond AS Storebrand Privat Investor ASA 2. kvartal 2014 2 Kvartalsrapport Q2 2014 - Storebrand Eiendomsfond AS Innhold Sammendrag Avkastning og aksjekurs Eiendomsporteføljen

Detaljer

Storebrand Eiendomsfond AS

Storebrand Eiendomsfond AS Forvaltet av: Storebrand Eiendomsfond AS Storebrand Privat Investor ASA 3. kvartal 2013 2 Kvartalsrapport Q3 2013 - Storebrand Eiendomsfond AS Innhold Sammendrag Avkastning og aksjekurs Eiendomsporteføljen

Detaljer

Storebrand Eiendomsfond AS

Storebrand Eiendomsfond AS Forvaltet av: Storebrand Eiendomsfond AS Storebrand Privat Investor ASA 4. kvartal 2013 2 Kvartalsrapport Q4 2013 - Storebrand Eiendomsfond AS Innhold Sammendrag Avkastning og aksjekurs Eiendomsporteføljen

Detaljer

Etatbygg Holding III AS

Etatbygg Holding III AS O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T Etatbygg Holding III AS Kvartalsrapport juni 2015 Innhold Hovedpunkter 3 Nøkkeltall 3 Verdijustert egenkapital og utbetalinger 4 Kursutvikling 4 Porteføljeoversikt

Detaljer

London Opportunities AS

London Opportunities AS O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T London Opportunities AS Kvartalsrapport desember 2015 Innhold Hovedpunkter 3 Nøkkeltall 3 Verdijustert egenkapital og utbetalinger 4 Kursutvikling 4

Detaljer

Global Skipsholding 2 AS

Global Skipsholding 2 AS O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T Global Skipsholding 2 AS Kvartalsrapport september 2015 Innhold Hovedpunkter 3 Nøkkeltall 3 Aksjekurs og utbetalinger 4 Kursutvikling 5 Drift, forvaltning

Detaljer

k profil 2010 UNION Eiendomsinvest Norge AS

k profil 2010 UNION Eiendomsinvest Norge AS k profil 2010 UNION Eiendomsinvest Norge AS 2. kvartal 2012 2 innhold Innhold Sammendrag 3 Avkastning og aksjekurs 4 Kvartalets eiendom 5 Eiendomsporteføljen 6 Finansiering 8 Regnskap 9 Markedskommentar

Detaljer

Global Skipsholding 2 AS

Global Skipsholding 2 AS O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T Global Skipsholding 2 AS Kvartalsrapport mars 2015 Innhold Hovedpunkter 3 Nøkkeltall 3 Aksjekurs og utbetalinger 4 Kursutvikling 5 Drift, forvaltning

Detaljer

Storebrand Eiendomsfond AS

Storebrand Eiendomsfond AS Forvaltet av: Storebrand Eiendomsfond AS Storebrand Privat Investor ASA 2. kvartal 28 Innhold Avkastning og aksjekurs Kapital og investorer Eiendomsporteføljen Finansiering Kvartalets eiendom Markedskommentar

Detaljer

Etatbygg Holding I AS. Kvartalsrapport desember 2014

Etatbygg Holding I AS. Kvartalsrapport desember 2014 Etatbygg Holding I AS Kvartalsrapport desember 2014 INNHOLD Hovedpunkter 3 Nøkkeltall 3 Kursutvikling 4 Porteføljeoversikt 5 Drift, forvaltning og finansiering 6 Struktur 7 Generelt om selskapet 7 2 KVARTALSRAPPORT

Detaljer

STATUSRAPPORT DUBAI REAL DEVELOPMENT HOLDING AS H2 2012

STATUSRAPPORT DUBAI REAL DEVELOPMENT HOLDING AS H2 2012 STATUSRAPPORT DUBAI REAL DEVELOPMENT HOLDING AS H2 2012 Siden sist Konseptuelle planer og regulering på Al Raha Beach er godkjent av Aldar. Markedet i Dubai viser bedring, stigende salgspriser for leiligheter

Detaljer

Aberdeen Eiendomsfond Norge II ASA. Per 1. desember 2010

Aberdeen Eiendomsfond Norge II ASA. Per 1. desember 2010 Aberdeen Eiendomsfond Norge II ASA Per 1. desember 2010 Norge II Hendelser i 3. kvartal 2010 Eiendomsverdiene steg med 0,9 % i kvartalet - 17 av fondets 22 eiendommer hadde positiv verdiutvikling i kvartalet

Detaljer

Storebrand Eiendomsfond AS

Storebrand Eiendomsfond AS Forvaltet av: Storebrand Eiendomsfond AS Storebrand Privat Investor ASA 4. kvartal 27 Innhold Avkastning og aksjekurs Kapital og investorer Eiendomsporteføljen Finansiering Kvartalets eiendom Markedskommentar

Detaljer

Storebrand Privat Investor ASA

Storebrand Privat Investor ASA Storebrand Privat Investor ASA Generalforsamling Felix konferansesenter 23. mai 2012 Generalforsamling - Agenda 1. Åpning av generalforsamlingen og opptegnelse av fremmøtte aksjonærer 2. Valg av møteleder

Detaljer

O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T

O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T US Recovery AS Kvartalsrapport mars 2016 Innhold Hovedpunkter 3 Nøkkeltall 3 Verdijustert egenkapital og utbetalinger 4 Kursutvikling 4 Drift, forvaltning

Detaljer

Entras Konsensusrapport April 2014

Entras Konsensusrapport April 2014 Entras Konsensusrapport April 2014 Innhold Sammendrag Kontorledighet i Oslo & Bærum Leiepriser Oslo sentrum Transaksjonsvolum Norge Prime Yield i Oslo Vedlegg Spørsmålene Deltakerne 1 Sammendrag: Stabil

Detaljer

O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T

O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T US Opportunities AS Kvartalsrapport juni 2015 Innhold Hovedpunkter 3 Nøkkeltall 3 Verdijustert egenkapital og utbetalinger 4 Kursutvikling 4 Drift, forvaltning

Detaljer

Storebrand Eiendomsfond AS

Storebrand Eiendomsfond AS Forvaltet av: Storebrand Eiendomsfond AS Storebrand Privat Investor ASA 2. kvartal 27 Innhold Avkastning og aksjekurs Kapital og investorer Eiendomsporteføljen Finansiering Kvartalets eiendom Markedskommentar

Detaljer

Boligutleie Holding II AS

Boligutleie Holding II AS O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T Boligutleie Holding II AS Kvartalsrapport mars 2016 Innhold Hovedpunkter 3 Nøkkeltall 3 Verdijustert egenkapital og utbetalinger 4 Kursutvikling 4 Porteføljeoversikt

Detaljer

London Opportunities AS

London Opportunities AS O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T London Opportunities AS Kvartalsrapport juni 2015 Innhold/ Innehåll Innhold Hovedpunkter 3 Nøkkeltall 3 Verdijustert egenkapital og utbetalinger 4 Kursutvikling

Detaljer

k profil 2010 UNION Eiendomsinvest Norge ASA

k profil 2010 UNION Eiendomsinvest Norge ASA k profil 2010 UNION Eiendomsinvest Norge ASA 3. kvartal 2011 2 INNHOLD Innhold Sammendrag 3 Avkastning og aksjekurs 4 Kvartalets eiendom 5 Eiendomsporteføljen 6 Finansiering 8 Regnskap 9 Markedskommentar

Detaljer

Storebrand Eiendomsfond UNION Eiendomskapital. Investorseminar Stavanger/Oslo/Trondheim juni 2011

Storebrand Eiendomsfond UNION Eiendomskapital. Investorseminar Stavanger/Oslo/Trondheim juni 2011 Storebrand Eiendomsfond UNION Eiendomskapital Investorseminar Stavanger/Oslo/Trondheim juni 2011 Innholdsfortegnelse I II III UNION Eiendomskapital AS Eiendomsmarkedet Storebrand Eiendomsfond AS 1 Storebrand

Detaljer

O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T

O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T US Opportunities AS Kvartalsrapport desember 2015 Innhold Hovedpunkter 3 Nøkkeltall 3 Verdijustert egenkapital og utbetalinger 4 Kursutvikling 4 Drift,

Detaljer

London Opportunities AS. Kvartalsrapport juni 2014

London Opportunities AS. Kvartalsrapport juni 2014 London Opportunities AS Kvartalsrapport juni 2014 INNHOLD Hovedpunkter 3 Nøkkeltall 3 Aksjekurs og utbetalinger 4 Porteføljeoversikt 5 Drift, forvaltning og finansiering 6 Struktur 7 Generelt om selskapet

Detaljer

UNION Eiendomsinvest Norge AS

UNION Eiendomsinvest Norge AS UNION Eiendomsinvest Norge AS 1. kvartal 2013 2 innhold Innhold Sammendrag 3 Eiendomsporteføljen 4 Kvartalets eiendom 6 Avkastning og aksjekurs 7 Finansiering 8 Regnskap 9 Markedskommentar 10 Foto: istockphoto

Detaljer

UNION Eiendomsinvest Norge AS

UNION Eiendomsinvest Norge AS UNION Eiendomsinvest Norge AS 4. kvartal 2013 2 INNHOLD Innhold Sammendrag 3 Eiendomsporteføljen 4 Eiendomssalg 6 Avkastning og aksjekurs 7 Finansiering 8 Regnskap 9 Markedskommentar 10 Foto: istockphoto

Detaljer

UNION Eiendomsinvest Norge AS

UNION Eiendomsinvest Norge AS UNION Eiendomsinvest Norge AS 3. kvartal 2014 2 INNHOLD Innhold Sammendrag 3 Eiendomsporteføljen 4 Kvartalets eiendom 6 Avkastning og aksjekurs 7 Finansiering 8 Regnskap 9 Markedskommentar 10 Foto: istockphoto

Detaljer

Investorrapport H2 2011

Investorrapport H2 2011 Investorrapport H2 USA Property Norway KS Florida Residential KS Kort markedsbeskrivelse Første kvartal i har vist at det amerikanske markedet fremdeles er volatilt og at veien frem til full vekst vil

Detaljer

Boligutleie Holding II AS

Boligutleie Holding II AS O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T Boligutleie Holding II AS Kvartalsrapport september 2015 Innhold Hovedpunkter 3 Nøkkeltall 3 Verdijustert egenkapital og utbetalinger 4 Kursutvikling

Detaljer

VICTORIA EIENDOM FORELØPIG ÅRSREGNSKAP 2015

VICTORIA EIENDOM FORELØPIG ÅRSREGNSKAP 2015 VICTORIA EIENDOM FORELØPIG ÅRSREGNSKAP 2015 2015 var et meget godt år for Victoria Eiendom. Victoria Eiendoms resultat før skatt ble kr 1.141 mill., mot kr 514 mill. i 2014. Verdijustert egenkapital er

Detaljer

Entras Konsensusrapport. 25. januar 2016

Entras Konsensusrapport. 25. januar 2016 Entras Konsensusrapport 25. januar 2016 Innhold Sammendrag Kontorledighet i Oslo & Bærum Leiepriser Oslo sentrum Transaksjonsvolum Norge Prime Yield i Oslo Byggevolum i Oslo&Bærum Vedlegg Spørsmålene Deltakerne

Detaljer

Storebrand Eiendomsfond AS

Storebrand Eiendomsfond AS Forvaltet av: Storebrand Eiendomsfond AS Storebrand Privat Investor ASA 1. kvartal 2015 2 Kvartalsrapport Q1 2015 - Storebrand Eiendomsfond AS Innhold Sammendrag Avkastning og aksjekurs Eiendomsporteføljen

Detaljer

Investorrapport H2-2014

Investorrapport H2-2014 Investorrapport H2-2014 Florida Eiendom Invest AS Florida Eiendom Holding KS (tidligere Florida Residential KS) Oslo, 23. desember 2014 Status for investeringen The Bentley at Cobb s Landing (Tampa, Florida)

Detaljer

STATUSRAPPORT pr. 1. KVARTAL

STATUSRAPPORT pr. 1. KVARTAL NORTH BRIDGE Opportunity AS STATUSRAPPORT pr. 1. KVARTAL 2013 www.northbridge.no SAMMENDRAG Ordinær generalforsamling i North Bridge Opportunity AS (NBO / Selskapet) ble avholdt den 17. juni 2013. Selskapet

Detaljer

EIENDOMSMARKEDET Q1-2016 MARKEDSSITUASJON HVA SKJER OG HVOR?

EIENDOMSMARKEDET Q1-2016 MARKEDSSITUASJON HVA SKJER OG HVOR? EIENDOMSMARKEDET Q1-2016 MARKEDSSITUASJON HVA SKJER OG HVOR? Prime yield 4,00% Største transaksjon: Statens Hus i Stavanger 51% av transaksjonsvolumet (2015) Ledighet 8,50%. Forventes å øke til 8,75%

Detaljer

Prisstigningsrapporten

Prisstigningsrapporten Prisstigningsrapporten NR. 06-07/2007 www.opak.no EIENDOMSMARKEDET - LEIEPRISUTVIKLINGEN FOR KONTORLOKALER I OSLO-OMRÅDET OG I NORGES STØRSTE BYER side 2/13 Det har vært historisk høy prisstigning på leie

Detaljer

Kvartalsrapport 2-2012. PRE EiendomsInvest Tyskland II AS

Kvartalsrapport 2-2012. PRE EiendomsInvest Tyskland II AS Kvartalsrapport 2-2012 PRE EiendomsInvest Tyskland II AS PRE EiendomsInvest Tyskland II AS ( PRE II ) har som formål å investere i tysk bolig- og nærings- eiendom av høy kvalitet. Eiendommene skal ha attraktiv

Detaljer

North Bridge Opportunity AS

North Bridge Opportunity AS North Bridge Opportunity AS STATUSRAPPORT FOR 1. KVARTAL 2012 www.northbridge.no ENDELIG VEK Endelig VEK pr. 31.12.2011 er beregnet til NOK 105,46 pr. aksje. VEK for Selskapet beregnes basert på eksterne

Detaljer

London Opportunities AS. Kvartalsrapport desember 2014

London Opportunities AS. Kvartalsrapport desember 2014 London Opportunities AS Kvartalsrapport desember 2014 innhold Hovedpunkter 3 Nøkkeltall 3 Aksjekurs og utbetalinger 4 Porteføljeoversikt 5 Drift, forvaltning og finansiering 6 Struktur 7 Generelt om selskapet

Detaljer

Storebrand Eiendomsfond AS

Storebrand Eiendomsfond AS Forvaltet av: Storebrand Eiendomsfond AS Storebrand Privat Investor ASA 3. kvartal 27 Innhold Avkastning og aksjekurs Kapital og investorer Eiendomsporteføljen Finansiering Kvartalets eiendom Markedskommentar

Detaljer

UNION Eiendomsinvest Norge AS

UNION Eiendomsinvest Norge AS UNION Eiendomsinvest Norge AS 2. kvartal 2014 2 INNHOLD Innhold Sammendrag 3 Eiendomsporteføljen 4 Kvartalets eiendom 6 Avkastning og aksjekurs 7 Finansiering 8 Regnskap 9 Markedskommentar 10 Foto: istockphoto

Detaljer

Storebrand Eiendomsfond AS

Storebrand Eiendomsfond AS Forvaltet av: Storebrand Eiendomsfond AS Storebrand Privat Investor ASA 4. kvartal 26 Innhold Avkastning og aksjekurs Kapital og investorer Eiendomsporteføljen Finansiering Kvartalets eiendom Markedskommentar

Detaljer

UEN. UNION Eiendomsinvest Norge AS 2. KVARTAL 2016

UEN. UNION Eiendomsinvest Norge AS 2. KVARTAL 2016 UEN UNION Eiendomsinvest Norge AS 2. KVARTAL 2016 Innhold Sammendrag 3 Eiendomsporteføljen 4 Avkastning og aksjekurs 6 Finansiering 8 Regnskap 10 Markedskommentar 11 Kontakt 16 Klikk for å hoppe til ønsket

Detaljer

O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T

O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T US Opportunities AS Kvartalsrapport mars 2016 Innhold Hovedpunkter 3 Nøkkeltall 3 Verdijustert egenkapital og utbetalinger 4 Kursutvikling 4 Drift, forvaltning

Detaljer

Entras Konsensusrapport. 14. februar 2017

Entras Konsensusrapport. 14. februar 2017 Entras Konsensusrapport 14. februar 2017 Innhold Sammendrag Kontorledighet i Oslo og Bærum Leiepriser Oslo sentrum Transaksjonsvolum Norge Prime Yield i Oslo Byggevolum i Oslo og Bærum Vedlegg Spørsmålene

Detaljer

US Opportunities AS. Kvartalsrapport desember 2014

US Opportunities AS. Kvartalsrapport desember 2014 US Opportunities AS Kvartalsrapport desember 2014 innhold Hovedpunkter 3 Nøkkeltall 3 Aksjekurs og utbetalinger 4 Porteføljeoversikt 5 Drift, forvaltning og finansiering 6 Struktur 7 Generelt om selskapet

Detaljer

VICTORIA EIENDOM FORELØPIG ÅRSREGNSKAP 2008

VICTORIA EIENDOM FORELØPIG ÅRSREGNSKAP 2008 VICTORIA EIENDOM FORELØPIG ÅRSREGNSKAP 2008 2008 var et svakt år for Victoria Eiendom, som følge av den negative utviklingen i eiendomsmarkedet. Verdijustert egenkapital er pr. 31.12.2008 beregnet til

Detaljer

Entras konsensusrapport

Entras konsensusrapport Entras konsensusrapport 28.04.2017 Innhold 1. Sammendrag 2. Kontorledighet i Oslo og Bærum 3. Leiepriser Oslo sentrum 4. Transaksjonsvolum Norge 5. Transaksjonsvolum kontor Norge 6. Prime yield i Oslo

Detaljer

Status og prognoser for næringseiendom. Torsdag 6. mars 2014

Status og prognoser for næringseiendom. Torsdag 6. mars 2014 Status og prognoser for næringseiendom Torsdag 6. mars 2014 Norsk økonomi på trendvekst fra 2015 Årlige prosentuelle endringer 2012 2013E 2014E 2015E 2016E BNP - Fastlandet 3,4 1,8 2,1 2,5 3,1 BNP 2,9

Detaljer

Storebrand Eiendomsfond AS

Storebrand Eiendomsfond AS Forvaltet av: Storebrand Eiendomsfond AS Storebrand Privat Investor ASA. kvartal 27 Innhold Avkastning og aksjekurs Kapital og investorer Eiendomsporteføljen Finansiering Kvartalets eiendom Markedskommentar

Detaljer

Entras konsensusrapport

Entras konsensusrapport Entras konsensusrapport 11.07.2017 Innhold 1. Sammendrag 2. Kontorledighet i Oslo og Bærum 3. Leiepriser Oslo sentrum 4. Transaksjonsvolum Norge 5. Transaksjonsvolum kontor Norge 6. Prime yield i Oslo

Detaljer

Entras konsensusrapport

Entras konsensusrapport Entras konsensusrapport 09.02.2018 Innhold 1. Sammendrag 2. Kontorledighet i Oslo og Bærum 3. Leiepriser Oslo sentrum 4. Transaksjonsvolum Norge 5. Transaksjonsvolum kontor Norge 6. Prime yield i Oslo

Detaljer

Global Eiendom Vekst 2007 AS. Kvartalsrapport desember 2014

Global Eiendom Vekst 2007 AS. Kvartalsrapport desember 2014 Global Eiendom Vekst 2007 AS Kvartalsrapport desember 2014 innhold Hovedpunkter 3 Nøkkeltall 3 Aksjekurs og utbetalinger 4 Porteføljeoversikt 5 Drift, forvaltning og finansiering 6 Struktur 7 Generelt

Detaljer

UNION Eiendomsinvest Norge AS

UNION Eiendomsinvest Norge AS UNION Eiendomsinvest Norge AS 2. kvartal 203 2 3 INNHOLD SAMMENDRAG Sammendrag Innhold Sammendrag 3 Eiendomsporteføljen 4 Kvartalets eiendom 6 Avkastning og aksjekurs 7 Finansiering 8 Regnskap 9 Markedskommentar

Detaljer

EIENDOMSSPAR FORELØPIG ÅRSREGNSKAP 2009

EIENDOMSSPAR FORELØPIG ÅRSREGNSKAP 2009 EIENDOMSSPAR FORELØPIG ÅRSREGNSKAP 2009 2009 VAR ET TILFREDSSTILLENDE ÅR FOR EIENDOMSSPAR. VERDIJUSTERT EGENKAPITAL ER PR. 31.12.2009 BEREGNET TIL KR 121 PR. AKSJE, EN ØKNING PÅ 8% FRA FJORÅRET. EIENDOMSSPARS

Detaljer

Pareto Eiendomsinvest Nordic AS. 2010 Kvartal 3

Pareto Eiendomsinvest Nordic AS. 2010 Kvartal 3 Pareto Eiendomsinvest Nordic AS 2010 Kvartal 3 Pareto er en uavhengig og ledende aktør i det norske markedet for finansielle tjenester. Selskapet har kontorer i Oslo, Stavanger, Bergen, Trondheim, Kristiansand,

Detaljer

London Opportunities AS

London Opportunities AS O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T London Opportunities AS Kvartalsrapport mars 2016 Innhold Hovedpunkter 3 Nøkkeltall 3 Verdijustert egenkapital og utbetalinger 4 Kursutvikling 4 Porteføljeoversikt

Detaljer

UNION Eiendomsinvest Norge AS

UNION Eiendomsinvest Norge AS UNION Eiendomsinvest Norge AS 3. kvartal 2013 2 3 INNHOLD SAMMENDRAG Sammendrag Innhold Sammendrag 3 Eiendomsporteføljen 4 Kvartalets eiendom 6 Avkastning og aksjekurs 7 Finansiering 8 Regnskap 9 Markedskommentar

Detaljer

Entras konsensusrapport

Entras konsensusrapport Entras konsensusrapport 20.04.2018 Innhold 1. Sammendrag 2. Kontorledighet i Oslo og Bærum 3. Leiepriser Oslo sentrum 4. Transaksjonsvolum Norge 5. Transaksjonsvolum kontor Norge 6. Prime yield i Oslo

Detaljer

God Jul! Fredrik Sverdrup Dahl sivilingeniør NR. 11/2010

God Jul! Fredrik Sverdrup Dahl sivilingeniør NR. 11/2010 3560.1 Side 1/9 NR. 11/2010 Moderat leieprisøkning i Oslo det siste året, men fallende avkastningskrav har gitt salgsprisøkning på nye kontorbygg. I Kristiansand, Stavanger, Bergen og Trondheim har leieprisene

Detaljer

Entras Konsensusrapport. 18. april 2016

Entras Konsensusrapport. 18. april 2016 Entras Konsensusrapport 18. april 2016 Innhold Sammendrag Kontorledighet i Oslo & Bærum Leiepriser Oslo sentrum Transaksjonsvolum Norge Prime Yield i Oslo Byggevolum i Oslo&Bærum Vedlegg Spørsmålene Deltakerne

Detaljer