Nøkkeltall

Transkript

1 Årsrapport 2003

2 Årsresultat CROGI Utbytte per aksje millioner kroner % kroner * millioner kroner 9,8 % 11,00 kroner * Foreslått utbytte Nøkkeltall Resultat i millioner kroner Driftsinntekter Driftsresultat EBITDA 1) Årsresultat 2) Finansielle hovedtall Investeringer 3) i millioner kroner Netto rentebærende gjeld/egenkapital 4) 0,38 0,60 0,34 0,44 0,67 Kontantstrøm fra driften i millioner kroner Avkastning CROGI i prosent 5) 9,8 8,5 9,4 12,5 8,5 Normalisert CROGI i prosent 6) 9,0 9,0 8,5 9,5 - Kroner per aksje Resultat 2) 41,50 34,00 30,50 53,40 13,90 Utbytte 11,00 7) 10,50 10,00 9,50 8,00 RISK-beløp 20,85 8) 14,90 18,05 33,89 0,39 Egenkapital 343,10 294,10 290,30 274,00 227,30 Aksjekurs Oslo Børs 31. desember 410,50 310,50 376,00 373,00 336,00 Antall ansatte (gjennomsnitt for året) Personskader 9) 7,0 10,0 9,5 13,7 12,9 Sykefravær i prosent 3,0 3,3 3,2 3,9 3,8 Klimagasser (millioner tonn CO 2 -ekvivalenter) 26,8 27,6 27,8 28,7 28,1

3 Hydros aksjekurs på Oslo Børs kroner Hydro Oslo Børs Hovedindex Driftsinntekter Øvrige virksomheter Aluminium Agri Olje & Energi Totalt: millioner kroner Fraværsskader per million arbeidstimer Hydro-ansatte Entreprenør-ansatte Tall for 2002 og 2003 inkluderer VAW Dette skjedde i 2003 > Gode finansielle resultater > Hydros gjødselvirksomhet ble besluttet børsnotert som et eget selskap under navnet Yara > Olje- og gassproduksjonen økte med fat til fat oljeekvivalenter per døgn > Feltene Grane og Fram på norsk sokkel ble satt i produksjon > Plan for utbygging og drift av det store gassfeltet Ormen Lange ble levert til norske myndigheter > tonn ny kapasitet primæraluminium ble satt i produksjon ved Europas største og mest moderne smelteverk i Sunndal > Nytt anlegg for omsmelting av aluminium ble satt i drift i USA > Antall skader ble redusert med over 30 prosent > Programmet for salg av virksomheter utenfor kjerneområdene for ti milliarder kroner i 2002 og 2003 ble fullført 1) EBITDA: Se side 60 for nærmere definisjon 2) Eksklusive akkumulert effekt av endrede regnskapsprinsipper 3) Investeringer i varige driftsmidler, langsiktige verdipapirer og immaterielle eiendeler, pluss egenkapitalinvestering i og lån til tilknyttede selskaper 4) Rentebærende gjeld + netto pensjonsforpliktelse (skattejustert) + forpliktelse relatert til operasjonelle leie- og leasingavtaler (diskontert) - kontanter og bankinnskudd - andre betalingsmidler dividert med egenkapital + minoritetsinteresser 5) CROGI: Cash Return on Gross Investment. Se side 61 for nærmere definisjon 6) Se side 61 for nærmere beskrivelse 7) Foreslått utbytte, endelig utbytte fastsettes av generalforsamlingen. Aksjene handles eksklusive utbytte fra 7. mai 2004 i New York og fra 12. mai i Oslo. 8) Foreløpig beregning, gjelder beskatning i Norge 9) Hyppigheten av totalt registrerte personskader per million arbeidstimer.

4 Hydro er et ledende energi- og aluminiumselskap med virksomhet i mer enn 40 land. Vi er en av verdens ledende produsenter av olje og gass til havs og den tredje største leverandøren av aluminium. Våre ansatte skaper verdier gjennom utvikling av løsninger som gjør kunder og lokalsamfunn verden over mer livskraftige. Innhold Dette er Hydro 2 Generaldirektørens brev 4 Veien framover 8 Olje & Energi 16 Aluminium 20 Agri 24 Øvrige virksomheter 26 Samfunn, mennesker, miljø 28 Ledelse 40 Virksomhetsstyring 42 Hydro-aksjen 46 Styret i Hydro 48 Årsberetning 50 Finansiell gjennomgang 57 Konsernregnskap US GAAP 88 Konsernregnskap N GAAP 90 Noter til konsernregnskap 93 Regnskap Norsk Hydro ASA 131 Revisjonsberetning 137 Bedriftsforsamling 138 Avkastningsmål 139 IFRS/IAS i Hydro 151 Volumtabeller 152 Organisasjon 156

5 1 Hydros vei framover I 2003 nådde vi våre forretningsmål og leverte gode finansielle resultater. Vi gjennomførte store endringer, tok viktige strategiske skritt og definerte veien framover ett, sterkt selskap med to forretningsområder: Olje & Energi og Aluminium. Gjødselvirksomheten videreføres som det frittstående, børsnoterte selskapet Yara. Vi i Hydro bygger videre på våre tradisjoner som verdiskaper med evne til å kombinere kommersielle ambisjoner med samfunnsbevisst forretningsdrift. Denne årsrapporten omhandler de viktigste hendelsene og resultatene i året som gikk, men ser også framover. Den beskriver hvordan vi vil utnytte våre fortrinn for å nå nye mål og leve opp til vårt formål: Å skape et mer livskraftig samfunn.

6 Dette er Hydro 2 Dette er Hydro Hydros formål er å skape et mer livskraftig samfunn gjennom nyskapende og effektiv utvikling av naturressurser og produkter. Denne ambisjonen omsetter vi i praksis gjennom våre to hovedområder, Olje & Energi og Aluminium. Vår virksomhet og verdiskaping skal bidra til å styrke våre kunder og at samfunnet rundt oss vokser og utvikler seg mot en mer bærekraftig framtid. Olje & Energi Vår olje- og energivirksomhet spiller en sentral rolle i møte med Europas økende behov for energi. Hydro er et integrert, europeisk energiselskap og en stor aktør i det nordiske og europeiske energimarkedet. Vi utvikler, produserer og leverer olje, gass og vannkraft, tar aktivt del i utviklingen av ny energi og nye energibærere i form av vindkraft og hydrogen, og driver en omfattende virksomhet innenfor transport av, og handel med, energi. Olje & Energi har ansatte og virksomhet i Angola, Canada, Russland, Libya, Mexicogolfen, Iran og Norge, samt flere andre land i Europa. I Nordsjøen opererer vi 15 olje- og gassinstallasjoner, og vi hadde en samlet egenproduksjon på fat oljeekvivalenter per døgn i Vi er en av de ledende operatørene på dypt vann i verden og har spesiell kompetanse innenfor avansert brønnteknologi, flergrensboring og store utbyggingsprosjekter. Aluminium Vår integrerte aluminiumvirksomhet er med å dekke behovet for et materiale av økende betydning for et livskraftig samfunn. Aluminium har førsteklasses resirkuleringsegenskaper, og våre produkter bidrar blant annet til mer energieffektive bygninger, bedre emballasje og sikrere og mer miljøtilpasset transport. Med ansatte i 28 land verden over har vi en ledende posisjon på en rekke områder. Som leverandør av støtfangere, motorblokker og presisjonstrukne rør i aluminium, er vi ledende i verden, og vi har en sterk posisjon som leverandør til byggeindustrien, spesielt i Europa, og til grafisk industri. Nyskaping, kommersiell tenking, global tilnærming og evne til forbedringer står sentralt i utviklingen av virksomheten.

7 Dette er Hydro 3 Vår bakgrunn > Hydro ble etablert i 1905 for å produsere nitrogengjødsel med utgangspunkt i norsk vannkraft. Gjødsel fra Hydro har i nesten 100 år vært et viktig bidrag til å øke matproduksjonen i en verden der sult er et påtrengende problem. > Hydros verdensomspennende aluminiumvirksomhet bygger på mer enn 80 års erfaring. > Vi var en av pionerene i oppbyggingen av den norske oljevirksomheten helt fra starten i 1960-årene. The Hydro Way Vår måte å arbeide på særpreges av et sett iboende talenter som deles av alle, på tvers av forretningsområder og landegrenser: > Evne til å skape viktige produkter av naturressurser > Iver etter å nå optimalt resultat > Et naturlig forretningsinstinkt > Samfunnsbevisst forretningsdrift Vi bygger på verdier som er grunnleggende i The Hydro Way: > Mot > Respekt > Samarbeid > Målrettethet > Framsyn

8 Generaldirektørens brev 4

9 Generaldirektørens brev 5 En tydelig retning framover 2003 markerer et veiskille i vår nesten 100-årige utvikling. En grundig strategidiskusjon konkluderte med at Hydro skal utvikles videre som ett, sterkt selskap med Olje & Energi og Aluminium som kjerneområder. Agri skal realisere sine muligheter som et separat, børsnotert gjødselselskap. Det er lagt et solid grunnlag for verdiskapingen på alle de tre områdene, til beste for våre aksjonærer, ansatte, kunder og for samfunnet. I januar 2004 gjorde Hydros aksjonærer det endelige vedtaket om å skille ut Agri som det børsnoterte selskapet Yara. Dermed skiller vi lag med det som for nesten 100 år siden var utgangspunktet utnyttelse av energi til produksjon av gjødsel. Følelsesmessig kan nok vedtaket være vanskelig for mange av oss, men det er helt i tråd med vår styrke gjennom alle år vilje og evne til omstille oss, møte nye utfordringer og sikre konkurranseposisjonen på lengre sikt. De strategiske mulighetene innenfor både Olje & Energi, Aluminium og Agri er blitt grundig vurdert. Analysene viser attraktive forretningsmuligheter på alle de tre hovedområdene. Konklusjonen er at vi best skaper verdier ved å konsentrere vår finansielle og ledelsesmessige kapasitet om mulighetene i Olje & Energi og Aluminium. Vi velger å bygge Hydros framtid på vår felles styrke, den ledende kompetansen og de posisjonene vi har utviklet på de to kjerneområdene. Yara, som viderefører gjødselvirksomheten, vil etter de siste årenes omfattende snuoperasjon ha størst mulighet til å skape verdier som et selvstendig selskap. Frittstående, børsnotert og med sin klare lederposisjon i den globale gjødselindustrien, har Yara direkte tilgang til kapitalmarkedene. Det gir fleksibilitet og muligheter for verdiskaping både gjennom organisk vekst og deltakelse i den forventede restruktureringen i bransjen. Jeg er overbevist om at denne løsningen, som har bred tilslutning blant våre ansatte og aksjonærer, er til det beste for både Hydro og Yara.

10 Generaldirektørens brev 6 En tydelig retning framover Prosessen som førte fram til disse endringene, startet i 1999 da det ble trukket opp en ny strategi med sikte på å spisse forretningsporteføljen og videreutvikle organisasjonen for å bedre prestasjonene. Når vi ser tilbake, har det skjedd mye. Olje- og gassproduksjonen, som stadig har satt nye rekorder, er nesten fordoblet fra fat per døgn i 1998 til fat i Aluminium har fordoblet aktivitetsnivået og styrket sin konkurranseposisjon ytterligere. Parallelt har vi tilpasset porteføljen gjennom salg av virksomheter for 26 milliarder kroner, noe som har bidratt til å gi oss finansielle muskler til store oppkjøp som er gjenomført innenfor kjerneområdene. Også i organisasjonen har endringene vært store, med nye ledelsessystemer, mer prestasjonsbasert avlønning og en enda mer resultatorientert kultur. Alt dette slår ut i resultatene for Vi hadde framgang på alle områder og nådde de fleste av våre finansielle og strategiske mål. I Olje & Energi vedvarte trenden med en årlig økning av produksjonen på om lag åtte prosent. Samtidig holdes kostnadene under god kontroll. Vår evne til vellykket gjennomføring av store utbyggingsprosjekter er igjen blitt demonstrert. Nå er vi klare til å gå i gang med vårt hittil største prosjekt, utbyggingen av det store gassfeltet Ormen Lange. Vi er også engasjert i utvikling av teknologi for fornybar energi. To år etter kjøpet av VAW er Aluminium en sterk og vel integrert organisasjon. Våre medarbeidere har gjennomført et stort forbedringsprogram i tråd med planen. Vi er i ferd med å nå målet om å redusere de årlige kostnadene med 2,5 milliarder kroner i forhold til det samlede nivået for VAW og Hydro i Samtidig går vårt investeringsprogram, blant annet i Europas største metallverk i Sunndal, som planlagt. Forbedringene kommer også til uttrykk i sikkerhetstallene. Utviklingen i antall registrerte skader per million arbeidstimer viser fortsatt en positiv trend og kom i 2003 ned i 7,0 godt foran målet. Sikkerhet er viktig for oss i Hydro. Dette har ikke bare med respekt for våre kolleger å gjøre. Gang på gang har vi dokumentert at målrettet arbeid for å bedre våre medarbeideres sikkerhet også gir økt produktivitet og verdiskaping. Som grunnlag for vår virksomhet ligger en overbevisning om at Hydros og samfunnets interesser er sammenfallende og gjensidig avhengige. Vår bedriftskultur er

11 Generaldirektørens brev 7 samfunnsbevisst, med et ønske om å skape verdier også i en større sammenheng. Våre bidrag til å gi samfunnet økt livskraft forutsetter at vi er opptatt av både dagens og kommende generasjoners interesser. Det vi står for som selskap, har vi nedfelt og konkretisert i det vi kaller The Hydro Way, etter en prosess som involverte ansatte over hele verden. Under den nye og mer moderne logoen er The Hydro Way et viktig verktøy i vår videre utvikling. Med dette som bakgrunn ser vi framover med optimisme. Vår finansielle posisjon er sterk og vår kompetanse solid. De nærmeste årene vil investeringene ligge på et forholdsvis høyt nivå. Størstedelen av våre ressurser vil bli kanalisert til meget lønnsomme olje- og gassprosjekter som vil gi oss sterk produksjonsvekst i flere år framover. Etter hvert vil økt gassproduksjon fra Ormen Lange og andre felt gi store, positive bidrag til utviklingen i vår samlede produksjon. Utenfor Norge vil vi legge større vekt på vekst gjennom kjøp av påviste ressurser der vi kan skape verdier ved å utnytte den ekspertise vi har bygd opp som operatør på norsk sokkel. Innenfor Aluminium fortsetter forbedringsarbeidet med vekt på ytterligere effektivisering av prosesser og utvikling i tett dialog med kunder og ansatte. Våre ledende posisjoner blir ytterligere forsterket. Investeringene vil være rettet mot prosjekter som kan styrke våre posisjoner i utvalgte markeder for foredlede produkter, bedre konkurranseposisjonen for våre metallverk og styrke råvaretilgangen. I Hydro står teknisk og kommersiell nyskaping sentralt. Ikke minst skal vi dra nytte av kunnskapen, erfaringen og entusiasmen våre medarbeidere besitter og utnytte den samlede styrken i vår organisasjon og vårt varemerke. Kort sagt, retningen er staket ut: Vi går framover som ett, sterkt selskap. Med engasjerte og motiverte medarbeidere er vi klare til fornyet innsats for å nå ambisiøse mål. Vi skal bygge på og videreutvikle våre konkurransefortrinn for å være helt i tet på våre to hovedområder. Målet er å øke verdiskapingen på kort og lang sikt, til glede for våre aksjonærer, kunder, medarbeidere og samfunnet som helhet. Eivind Reiten Generaldirektør

12 Hydros Årsapport 2003 Veien framover 8 Konkurransefortrinn basert på naturressurser Vi bygger vår virksomhet på å utvikle naturressurser til produkter som er viktige for samfunnet. I Aluminium har vi stor bredde i verdikjeden, fra foredling av bauksitt til utvikling og markedsføring med ledende posisjoner i utvalgte markeder for produkter til bil, bygg og emballasje. I Olje & Energi er vi toneangivende på norsk sokkel og en globalt ledende operatør av installasjoner til havs, med spesiell styrke på teknisk avanserte områder som boring av horisontale oljebrønner og produksjonsanlegg på havbunnen. Hydro er et av verdens tre ledende, integrerte aluminiumselskaper, med sterke posisjoner og effektive forretningsmodeller i attraktive markeder som leveranser til bil, bygg og emballasje. Framover skal vi bedre konkurransedyktigheten ved å optimalisere våre produksjonsprosesser, utvikle mer effektive produksjonsanlegg og satse selektivt i våre nisjer i markedet. Dyptgående metallurgisk kompetanse og bred erfaring med utvikling av aluminiumprodukter til ulike formål er grunnlaget for vårt samarbeid med kundene om utvikling av optimale løsninger. I Olje & Energi øker produksjonen sterkt med utgangspunkt i vår posisjon som partner og operatør i Nordsjøen, og med planer om investeringer i nye, attraktive prosjekter. Samtidig utforsker vi de kommersielle, tekniske og samfunnsmessige mulighetene alternative energikilder representerer. Den offisielle åpningen av vindkraftanlegget på Havøygavlen i Finnmark i 2003 er ett av flere eksempler på dette.

13 Hydros Årsapport 2003 Veien framover 9

14 Hydros Årsapport 2003 Veien framover 10 Teknisk og kommersiell nyskaping Hydros posisjon er bygd på gårsdagens modige og framsynte satsinger. Det har gitt oss ledende kompetanse og fortrinn som vi utnytter kommersielt. Med utgangspunkt i sterke markedsposisjoner selger vi for eksempel langt mer enn vi selv produserer. I tiden som kommer, vil vi fortsette å tenke nytt i jakten på interessante forretningsmuligheter.

15 Hydros Årsapport 2003 Veien framover 11 Det mobile samfunnet er en av fellesnevnerne for Hydros to forretningsområder og utgjør en viktig del av det markedet vi betjener. Vi er med og dekker energibehovet i vårt moderne samfunn, samtidig som vi utforsker mulighetene i hydrogen som drivstoff. I et tett samarbeid med våre kunder i bilindustrien er vi med og gjør biler lettere, tryggere, mer funksjonelle og miljøvennlige med komponenter og systemer i aluminium og magnesium. Men perspektivet er større og vår kommersielle orientering omfatter mer enn transportsektoren. Et eksempel er utviklingen av vårt metalleverandørkonsept. Det tar utgangspunkt i markedets behov for stadig mer avanserte metallprodukter, som vi møter både med aluminium fra egne, miljøtilpassede metallverk, resirkulert metall fra våre omsmelteanlegg og oppgradert metall fra våre alliansepartnere. På energisektoren har vi de siste ti årene bygd opp kompetanse i et åpent, nordisk kraftmarked, noe som gir oss et sterkt utgangspunkt når vi framover sikter mot å bli en sentral aktør i et deregulert europeisk energimarked. Et viktig skritt på den veien i 2003 var etableringen av salgsselskapet HydroWingas Ltd. i Storbritannia, i samarbeid med det tysk-russiske gasselskapet Wingas.

16 Hydros Årsapport 2003 Veien framover 12 Økt verdiskaping gjennom effektive prosesser En av Hydros styrker er effektiv og sikker produksjon, en annen er planlegging og gjennomføring av store og sammensatte prosjekter. Framover skal vi videreutvikle og kapitalisere på evnen til å få det maksimale ut av naturens og våre egne ressurser, for eksempel når vi foretar store utbygginger i Nordsjøen eller utvider, moderniserer eller bygger noen av de største og mest effektive produksjonsanleggene for aluminium. I september 2003 ble den første produksjonsbrønnen satt i drift på Grane-feltet, tre uker før tidsplanen og 1,5 milliarder kroner under budsjett. På Fram-feltet, som kom i produksjon i oktober, ble utbyggingen gjennomført i henhold til tidsplanen og 15 prosent under budsjettet. Bak disse tallene ligger både god organisering og tekniske løsninger som gir effektiv utnyttelse av ressursene. Eksempler på dette er utbygging av små oljefelt ved bruk av undervannsteknologi og eksisterende infrastruktur og boring av horisontale oljebrønner med flere greiner som gjør det lønnsomt å hente ut enda mer av ressursene i reservoaret. Også i Aluminium er kostnadseffektivitet en nøkkel til konkurransekraft og tilfredsstillende marginer. Kontinuerlig og systematisk deler vi kunnskap, overfører beste praksis og investerer i teknologi og prosesser som gir høyere verdiskaping og lavere kostnader. Utbyggingen av det store metallverket i Sunndal er ett av eksemplene fra Det andre av tre byggetrinn ble satt i drift tidligere enn planlagt, i et anlegg som fullt utbygd vil være det største og mest effektive i Europa og øke Hydros konkurransekraft i det globale markedet for aluminium.

17 Hydros Årsapport 2003 Veien framover 13

18 Hydros Årsapport 2003 Veien framover 14 Samfunnsbevisst forretningsdrift Evne til å se virksomheten i et videre perspektiv er et kjennetegn ved Hydros bedriftskultur. Vi inspireres av en overbevisning om at våre egne og samfunnets interesser er sammenfallende og gjensidig avhengige. Vår vei framover bygger på samfunnsbevisst forretningsdrift. Både på kort og lang sikt arbeider vi for å skape verdier for aksjonærer, ansatte, kunder og samfunnet som helhet.

19 Hydros Årsapport 2003 Veien framover 15 Vår tilnærming til forretningsdrift er å balansere hensynet til alle som berøres av virksomheten. De praktiske resultatene av denne balansegangen kommer til syne i et gjennomgripende sikkerhetsarbeid og i tiltak for å være blant de fremste når det gjelder å ta samfunnsansvar og hensyn til miljøet. Omsmelting gir kvalitetsmetall, tar vare på ressursene og krever bare en brøkdel av energiforbruket sammenliknet med å produsere nytt metall. Olje og gass utvinnes med avansert teknologi og lite utslipp. På den måten går det som er riktig for miljøet, hånd i hånd med gode løsninger for kundene og bedre finansielle resultater. Vi samarbeider tett og åpent med våre ansatte, lokale myndigheter og organisasjoner i samfunnet vi er en del av. Amnesty International og Transparency International er to av våre samarbeidspartnere som utfordrer oss i kritisk dialog. En tydelig bedriftskultur og identitet er avgjørende for å leve opp til våre forpliktelser og ambisjoner som et ansvarlig og lønnsomt selskap. For å skjerpe bevisstheten om vår identitet og styrke gjennomføringsevnen og resultatorienteringen i selskapet, gjennomførte vi i 2003 et større arbeid som munnet ut i The Hydro Way en tydelig definisjon av hva Hydro står for og klare føringer for det vi skal gjøre framover.

20 Olje & Energi 16 Olje & Energi Hydro sikter mot å øke olje- og gassproduksjonen med åtte prosent årlig i snitt i perioden Vi bygger videre på vår styrke som operatør på dypt vann. Selskapet er ledende i verden innenfor avansert brønnteknologi og flergrensboring og er i fremste rekke når det gjelder operasjoner på store havdyp og gjennomføring av krevende utbyggingsprosjekter. Tore Torvund, leder for Olje & Energi I 2003 startet vi produksjonen på to nye oljefelt på norsk sokkel, gjorde olje- og gassfunn i Canada, Libya, Mexicogolfen og Norge, la fram utbyggingsplanene for det gigantiske gassfeltet Ormen Lange, reviderte vår internasjonale letestrategi og åpnet verdens nordligste vindmøllepark. Alle de overordnede finansielle målene for Hydros oljevirksomhet ble nådd i Driftsresultatet var millioner kroner. Normalisert CROGI endte på 9,9 prosent, et resultat vi er godt fornøyd med. Kostnaden per produsert fat var i gjennomsnitt 75,70 kroner. Alle utbyggingsprosjekter ble gjennomført i tråd med, eller bedre enn, planene. Bruk av ny teknologi og nye arbeidsprosesser øker produksjon og utvinningsgrad, gir mer effektiv boring, reduserte kostnader, lavere risiko og større muligheter for utvikling av marginale funn. Også innenfor miljø og sikkerhet var resultatene gode. Vår erfaring viser at et sikkert arbeidsmiljø både gir høy produktivitet og reduserer påvirkningene på det ytre miljø. I en undersøkelse blant 28 oljeselskaper i 59 land kom Hydro ut blant de beste når det gjelder utslipp til miljøet fra olje- og gassproduksjonen. Vi er i ferd med å iverksette tiltak for å nå norske myndigheters mål om null miljøskadelige utslipp innen utløpet av Produksjonen øker år for år I 2003 produserte vi fat oljeekvivalenter i døgnet en økning fra fat året før. Siden 1998 er oljeproduksjonen nesten fordoblet. Hydro har en portefølje av robuste prosjekter som gir oss en produksjonsvekst på høyde med de beste i oljeindustrien. Våre samlede reserver ved utgangen av 2003 var millioner fat oljeekvivalenter, en økning fra millioner fat i Nøkkeltall millioner kroner Driftsinntekter Driftsresultat EBITDA Reserve-erstatning 1) 141% 106% 140% Olje- og gassproduksjon 2) Investeringer Antall ansatte ) Gjennomsnitt siste tre år 2) fat oljeekvivalenter per døgn

21 Olje & Energi 17 > Nest største operatørselskap i Norge og et av verdens ledende på dypt vann. > Operatør for 15 olje- og gassinstallasjoner som i 2003 produserte om lag fat oljeekvivalenter per døgn. Hydros egen døgnproduksjon var fat oljeekvivalenter. > Om lag ansatte og nær 60 milliarder kroner i omsetning. > Norsk kontinentalsokkel er hovedbase, men vi produserer olje og gass også i Angola, Canada, Russland og Libya og har utforskingsaktiviteter i Mexicogolfen, Iran og Danmark. > Integrert europeisk energiselskap og betydelig aktør i det nordiske og europeiske energimarkedet med stor egenproduksjon av vannkraft. > Omfattende virksomhet innenfor transport av, og handel med, olje og energi i Europa. > Satser på nye energikilder og energiformer som vindkraft og hydrogen. > Markedsfører bensin og energiprodukter gjennom Hydro Olie AB i Sverige og Hydro Texaco i Norge, Danmark og Baltikum. Den 23. september 2003 ble Grane-feltet satt i drift, tre uker før tidsplanen og 1,5 milliarder kroner under budsjettet på 16,5 milliarder. På det meste vil feltet produsere fat olje i døgnet, Hydros andel er 38 prosent. Utbyggingen var en teknisk utfordring fordi oljen er tung og trykket i reservoaret lavt. For å øke trykket pumper vi ned gass som skal produseres og selges etter 20 års drift. I oktober startet produksjonen fra Framfeltet i Nordsjøen. Feltet er bygd ut med en undervannsinstallasjon knyttet til eksisterende infrastruktur og ventes å produsere i overkant av fat olje per døgn. Hydros andel er 25 prosent. Vi tok i bruk en ny gassinjeksjonsmodul som økte oljeproduksjonen fra Oseberg C med fat per døgn, til vel fat i døgnet. Utviklingen av det store og krevende gassfeltet Ormen Lange på meters dyp i Norskehavet, der Hydro er operatør for utbyggingen, holder skjemaet. Vi la i desember 2003 fram plan for utbygging og drift med en utbyggingskostnad på 66 milliarder kroner. 19,5 milliarder er øremerket transportsystemet, som blant annet omfatter verdens lengste eksportrørledning under vann, kilometer fra Aukra utenfor Molde til Easington i England. Ormen Lange er det største gassfeltet under utbygging på norsk kontinentalsokkel. Når produksjonen kommer i gang, vil planlagt eksport til England utgjøre om lag 20 prosent av Norges gasseksport og kunne dekke 20 prosent av Storbritannias gassbehov. Vi la også fram utbyggingsplaner for Oseberg Sør J-strukturen og Oseberg Vestflanken. Begge planene omfatter utbygging av mindre olje- og gassfunn med undervannsbrønner knyttet til henholdsvis Oseberg Sør og Oseberg Feltsenter. Interessante funn i Norge Vi gjorde i 2003 et interessant gassfunn på en blokk i Heimdal-området, der Hydro er operatør med en eierandel på 28,5 prosent. På Oseberg Sør ble det påvist større reserver enn tidligere antatt. I tildelingsrunden i forhåndsdefinerte områder fikk Hydro nye andeler og operatørskap i blant annet Oseberg-området. Hydro var fornøyd med tildelingen av tre lisenser, to med operatørskap, i den såkalte Nordsjørunden i Tildelingen bekreftet vår konkurransekraft og selskapets posisjon som langsiktig og sentral aktør på norsk sokkel. Økning internasjonalt Produksjonen fra selskapets internasjonale operasjoner i Angola, Canada, Libya og Russland øker og kom i 2003 opp i fat oljeekvivalenter per døgn. Produksjonen fra Jasmim-feltet på Blokk 17 i Angola, der Hydro har en eierandel på 10 prosent, startet i november Jasmim er knyttet opp til Girassol-feltet, og oppstarten økte produksjonen til fat per døgn. Det ble besluttet å bygge ut Dalia-feltet på den samme blokken. Det forventes at dette feltet alene vil produsere fat olje i døgnet når uttaket er på det høyeste. I løpet av 2003 ble det gjort to nye funn på Blokk 17. I september overtok det russiske oljeselskapet Lukoil 25 prosent av Hydros eierandel på 100 prosent i det iranske leteområdet Anaran, nær grensen til Irak. Offensiv utforsking internasjonalt i perioden ga ikke de forventede resultater. Vi gjennomførte derfor i 2003 en grundig evaluering av letestrategien. Det ble besluttet å redusere risikoprofilen i utforsk-

22 Olje & Energi 18 Olje & Energi Offshore operatørproduksjon* Olje- og gassproduksjon Oljepris fat oljeekvivalenter per dag fat oljeekvivalenter per dag US-dollar per fat Hydro Andre selskaper Olje Gass Brent Blend (US-dollar) Brent Blend (kroner, indeksert) *Dypere enn 100 meter ingsporteføljen. I tillegg til letevirksomhet vil vi i større grad kjøpe oss inn i påviste petroleumsressurser i områder der Hydros spesielle kompetanse i boring, reservoarog feltutvikling kan øke verdiskapingen. Letekostnadene vil i tråd med dette bli redusert fra 1,6 milliarder kroner i 2003 til om lag en milliard i Mer gass til Europa Hydro er en betydelig aktør både som produsent og handelsselskap i det europeiske gassmarkedet. Egenproduksjonen var i 2003 nesten åtte milliarder kubikkmeter gass, mens vi i tillegg hadde en betydelig aktivitet i form av gasshandel og markedsføring. Vi styrket vår posisjon i det nederlandske gassmarkedet ved å kjøpe Duke Energy Europe Northwest B.V., som er aktiv innenfor salg og markedsføring av gass i Nederland. Oppbyggingen av et eget markedsføringsselskap for gass i Storbritannia sammen med det tysk-russiske selskapet Wingas, HydroWingas Ltd., forsterker Hydros posisjon ytterligere i et stadig mer deregulert europeisk energimarked. Vi inngikk avtale med det danske oljeselskapet Mærsk om å kjøpe 0,6 milliarder kubikkmeter naturgass årlig over en periode på fem år fra Dette er i tråd med Hydros strategi om å bygge opp en handelsvirksomhet for gass i Europa. Hydro gikk ut av raffinerivirksomhet gjennom salget av eierandelen på 25 prosent i det svenske Skandinaviska Raffinaderi AB for 1,4 milliarder kroner. Hydro er en av Europas største kraftbrukere. Vi har en langsiktig forsyningsstrategi til aluminiumvirksomheten og en betydelig egenproduksjon av vannkraft. Derfor har vi etablert en egen europeisk handelsplattform, blant annet for å kunne sikre en langsiktig forsyning til våre anlegg på Kontinentet. En framtid i ny energi? Som et av de ledende operatørselskapene på dypt vann i verden har Hydro en omfattende forskningsvirksomhet. Selskapets to forskningssentre i Porsgrunn og Bergen med 379 ansatte driver prosjekter på områder som økt funnrate, økt oljeutvinning og utvikling av produksjonsteknologi for bruk under vann. Hydros forsknings- og utviklingsinnsats på Olje & Energi-området beløp seg i 2003 til 194 millioner kroner.

23 Olje & Energi 19 Vår satsing omfatter også nye energikilder og -bærere. Våren 2003 ble verdens første hydrogenstasjon for biler og busser åpnet i Reykjavik på Island, med Hydro som deltaker og hovedleverandør. Hydrogen kan bli en viktig framtidig energibærer i transportsektoren. Åpningen av stasjonen representerer et viktig skritt og illustrerer Hydros sterke globale posisjon innenfor hydrogenteknologi. I løpet av 2003 leverte vi også en hydrogenfyllestasjon til Hamburg. Installasjonene inngår i pilotprosjekter som har til hensikt å teste hydrogendrevne busser i europeiske byer. egen produksjon ventes å utgjøre i overkant av åtte milliarder kubikkmeter gass i Når utvinningen av gass fra Ormen Lange starter i 2007, vil volumet øke ytterligere. Vi bygger målrettet ut våre posisjoner som gassaktør i takt med dereguleringen av energimarkedene i Europa. Ved å følge gassen lenger ned i markedet fram til store og mellomstore industri- og energiselskaper, vil vi sikre nye marginer og markedsposisjoner. I juni ble verdens nordligste vindmøllepark på Havøygavlen i Finnmark offisielt åpnet, et samarbeidsprosjekt mellom Hydro og det nederlandske energiselskapet Nuon gjennom selskapet Artic Wind. Parken består av 16 vindmøller med en effekt på til sammen 40 megawatt. Anlegget kombinerer leveranser av elektrisk kraft med salg av grønne sertifikater i Nederland. Venter solid vekst framover Prognosene tilsier at Hydros olje- og gassproduksjon vil øke med om lag åtte prosent årlig i perioden Uten nye investeringer vil vi tredoble gassuttaket fra Oseberg fram mot Selskapets

24 Aluminium 20 Aluminium Lederskap i utvalgte markeder og teknologier skal styrke Hydros posisjon som et av de tre store globale integrerte aluminiumselskapene. Vi skal øke produksjonen i lavkostanlegg, videreutvikle den europeiske lederposisjonen til en ledende rolle globalt, og fortsette den lønnsomme veksten i ekstruderte produkter til bygg og bil og av plater til grafisk industri og folie. Jon-Harald Nilsen, leder for Hydro Aluminium Våre omfattende forbedringsprogrammer med et mål om kostnadsbesparelser på 2,5 milliarder kroner ga gode resultater i 2003 og vil gi full uttelling i Virksomheten drives bedre i alle ledd. Også sikkerhetstallene dokumenterer god drift og at integrasjonen av det tyske selskapet VAW har lykkes. Driftsresultatet økte til millioner kroner. Bedringen av CROGI fortsatte og endte på 10 prosent normalisert. Resultatene var tilfredsstillende i et svakt makroøkonomisk bilde, preget av varierende, men svake markeder og negative valutautslag. Våre store utbyggingsprosjekter hadde meget god framdrift tonn ny kapasitet primæraluminium ble satt i produksjon i Sunndal. Sammen med utvidelsene av lavkostanlegget Alouette i Canada bedrer det vår relative kostnadsposisjon og vil øke produksjonskapasiteten til 1,7 millioner tonn per år fra For å møte nye miljøkrav vil ikke den eldste delen av produksjonskapasiteten i Høyanger og Årdal, Søderberg-anleggene, bli videreført etter Det betyr at to av våre anlegg med høyest kostnader blir faset ut. Hydro besluttet i 2003 ikke å investere i ny kapasitet på de to stedene. Primærproduksjonen ved Hydros metallverk i Norge og Tyskland har høyere kostnader og lavere produktivitet enn mange konkurrerende verk globalt. Dessuten vil kraftprisene kunne bli påvirket av de nye klimatiltakene i Europa. Nye forbedringstiltak ble iverksatt i 2003, og ytterligere initiativ vil bli tatt med sikte på å bringe kostnadene på linje med de beste sammenliknbare verkene. Vi oppnådde i 2003 en vesentlig bedring i personsikkerheten totalt sett. Bedringen var spesielt stor i de tidligere VAW-enhetene. Nøkkeltall millioner kroner Driftsinntekter Driftsresultat EBITDA Investeringer Aluminiumpris, realisert 1) Produksjon av primæraluminium 2) Antall ansatte ) Gjennomsnittpris i US-dollar/tonn 2) I tonn

25 Aluminium 21 > Et av tre globale integrerte aluminiumselskaper. > Produserte 1,47 millioner tonn primærmetall, men leverte 3,3 millioner tonn aluminium til markedet, blant annet 1,2 millioner tonn omsmeltet og resirkulert metall. > medarbeidere og 69 milliarder kroner i omsetning. > Produserer alumina i Brasil, Jamaica og Tyskland og primærmetall i Australia, Canada, Norge, Tyskland og Slovakia. > Videreforedler metall i støperier knyttet til metallverkene. Spesialiserte omsmelteanlegg nær kundene i Europa og USA oppgraderer skrap og metall av lavere kvalitet. > Lager deler til bilindustrien fra produksjonsenheter i flere land i Europa, samt USA, Mexico, Brasil og Kina. > Betjener lokale kunder med skreddersydde profiler og byggsystemer gjennom globalt pressverksystem. > Produserer plater og folie i europeiske valseverk. Mer enn elektrolyse Om lag halvparten av metallet vi markedsfører, kommer fra andre kilder enn egen elektrolyse, for eksempel omsmelting av skrap og oppgradering av innkjøpt metall av lavere kvalitet, blant annet fra strategiske partnere. Sammen med et omfattende servicetilbud overfor kundene utgjør dette forsyningssystemet Hydros metalleverandørkonsept, som vi i 2003 utviklet videre, blant annet gjennom ekspansjon i Nord-Amerika og Asia. Enda et nytt anlegg for omsmelting av aluminium i USA kom i full drift i Skrap blir stadig viktigere som råstoffkilde. Hydro-teknologi blir brukt i moderniseringen av Rusals aluminiumstøperi i Sayansk i Sibir. Fra 2004 gir det tilgang på tonn pressbolt årlig gjennom en produksjons- og markedsføringsavtale. Planen er å øke kapasiteten til tonn i løpet av et par år. En ny avtale er inngått med Talum i Slovenia om markedsføring av om lag tonn støpelegeringer årlig. Råvareforsyningen ble forbedret med en utvidelse ved Alunorte i Brasil, der Hydros eierandel på 34 prosent gir tilgang på tonn alumina per år. Verket er et av de mest kostnadseffektive i verden. Nok en utvidelse ble påbegynt i 2003 og vil øke Hydros andel av produksjonen til mer enn 1,4 millioner tonn årlig. I tillegg ble det inngått en langsiktig avtale med det australske selskapet Comalco om årlige leveranser av tonn alumina fra 2005, økende til tonn per år i perioden Om lag 50 prosent av aluminabehovet i 2003 ble dekket gjennom langsiktige kontrakter. Krevende marked i videreforedling Etterspørselen var svak og marginene presset i markedet for videreforedlede aluminiumprodukter. Gjennom tett samarbeid med kundene og skreddersydde servicekonsepter styrket Hydro markedsposisjonen på viktige områder. Det var liten vekst i det europeiske markedet for valsede produkter, der Hydro har en markedsandel på 18 prosent, og presset på marginer fortsatte. En modernisering av valseverket i Hamburg ga tonn ny kapasitet. Valseverket i Holmestrand slet med høye kostnader og produktivitetsproblemer, men en omfattende snuoperasjon bedret posisjonen gjennom året. Vi fortsetter arbeidet med å øke andelen høymarginprodukter, og i 2003 ble det besluttet å utvide den tyske produksjonen av plater til grafisk industri med tonn. Dette området vokser med om lag fem prosent årlig, og Hydros globale markedsandel er 31 prosent. Pressverkvirksomheten kom styrket ut av 2003 med akseptable marginer og sterkere markedsposisjoner. I et svakt marked fikk våre byggsystemer Domal, Wicona og Technal en rekke nye og prestisjetunge oppdrag. Våre pressverk i Nord-Amerika bedret driften vesentlig, men markedssituasjonen er fortsatt krevende. Overføring av kompetanse fra Europa har vært en nøkkel til å bedre effektiviteten i pressverk og omsmelteverk. Leveranser til den globale bilindustrien konsentreres om områder der vi har konkurransemessige fortrinn. Eksempler er produksjon av støtfangere, motorblokker og presisjonstrukne rør, hvor Hydro har en global lederposisjon. For å betjene den raskt voksende kinesiske bilindustrien med rør til varmevekslere og væsketransport, bygger vi vår første heleide fabrikk for bildeler i Kina. Satsingen på støtfanger-

26 Aluminium 22 Aluminium Sammensetningen av porteføljen Aluminiumpris tonn US-dollar per tonn Alumina *) Egenproduksjon Kontrakter Primærmetall Egenproduksjon Metallprodukter Nedstrøms *Aluminium-ekvivalenter (2 tonn alumina per tonn aluminium) Egenproduksjon Valsede produkter Allianser Extrusion og Automotive Omsmelting Støping Aluminium LME (US-dollar) Aluminium LME (norske kroner, indeksert) systemer og kollisjonssikkerhet gir resultater. Selskapets produktstøperier for bildeler er under restrukturering, med økende aktivitet i Ungarn og Mexico. Virksomheten i Leeds i Storbritannia med over 600 ansatte er foreslått nedlagt. Anlegget vil trolig bli stengt i Venter solid markedsvekst framover Aluminium fortsetter å vinne markedsandeler i konkurranse med andre materialer, noe som blant annet skyldes at metallet kommer gunstig ut i et livssyklusperspektiv. Aluminium egner seg svært godt for resirkulering. Omsmeltet metall har samme egenskaper som primærmetall, men produseres med bare fem prosent av energien. De siste 20 årene har det globale forbruket økt med i gjennomsnitt tre prosent årlig, og analyser indikerer at veksten vil fortsette, sannsynligvis med en takt i overkant av fire prosent de nærmeste årene. Veksten vil i hovedsak være drevet av Kina og Russland, mens veksttakten i den vestlige verden ventes å ligge på omkring 2,5 prosent. Markedsbalansen for primæraluminium i den vestlige verden ble bedre enn ventet i 2003, først og fremst på grunn av lavere eksport enn forventet fra Kina og redusert produksjon i den nordvestlige delen av USA. Prisene økte i andre halvår 2003, om enn fra et moderat nivå. Utviklingen indikerer en bedre balanse i 2004 enn i de tre foregående årene. Den største usikkerheten er knyttet til utviklingen i Kina. I 2003 økte den rapporterte kinesiske aluminiumproduksjonen med over 25 prosent, og det innenlandske forbruket noe mindre. Fram mot 2007 vil trolig veksttakten avta, kanskje ned mot ti prosent. Kraftforsyningen og tilgangen på alumina kan komme til å begrense produksjonsveksten og dermed nettoeksporten fra Kina. Spotmarkedet for alumina var stramt i 2003 og inn i Det er først og fremst etterspørselen i Kina som driver markedet. Takket være egenproduksjon og langsiktige kontrakter er Hydro ikke eksponert for dagens høye spotpriser. Transport, bygg og emballasje Markedet for aluminium domineres av tre bruksområder: transport, bygg og emballasje.

27 Aluminium 23 Transport har i mange år vist sterk utvikling, i snitt 5,5 prosent årlig de siste 20 årene. Veksten i bruk av aluminium i bilindustrien ventes å fortsette, først og fremst i deler til karosseri og bærende konstruksjoner. Aluminium i bilens chassis reduserer vekten og gir konstruksjonsmessige fordeler knyttet til formbarhet, styrke og kollisjonsegenskaper. Etter hvert som nye biler fylles med avansert ekstrautstyr, som blant annet øker sikkerheten, er bruk av aluminium en måte å kompensere for økt vekt. Mer enn 50 prosent av ekstruderte aluminiumprodukter leveres til byggeindustrien. Hydros posisjon i dette markedet er sterk. Byggeindustrien ventes å øke sitt forbruk av aluminium med mellom 2,5 og tre prosent årlig, men ulikt fordelt på regioner. Markedet for emballasje er mer modent og stabilt. Aluminium brukes i stadig flere produkter, men vekten per enhet går ned grunnet mer optimal materialbruk. Global strategi Bedring av driften, styrking av Hydros lederposisjon i Europa og global vekst innenfor utvalgte satsingsområder er viktige elementer i Hydros strategi for videreutvikling av aluminiumvirksomheten. Samtidig legger vi stor vekt på å forbedre enheter som ikke leverer tilfredsstillende resultater. Den sterke posisjonen i Europa er grunnlaget for en solid kontantstrøm fra driften og er samtidig utgangspunktet for våre strategiske ambisjoner. Vi skal videreutvikle og optimalisere vårt metalleverandørkonsept. Samtidig vil vi øke produksjonen i områder med lave kostnader og konsentrere mer av framstillingen av primærmetall til de mest effektive anleggene. Vi tar sikte på å styrke våre konkurranseposisjoner i markeder og produkter der vi har en sterk operasjonell plattform og muligheter for høyere marginer. Vårt store og effektive pressverksystem skal bygges videre ut globalt i attraktive markeder med størst fortjenestemuligheter, også i raskt voksende markeder utenfor Europa. Innenfor valsede produkter og bildeler vil vi konsentrere oppmerksomheten om områder der vi med utgangspunkt i vår produkt- og prosesskompetanse ser muligheter til å skape tette bånd med kundene i utviklings- og leveransefasene. Hydro Aluminiums organisasjon er nøye tilpasset vår forretningsmodell og markedsstrategi. Kompetanse på nyskaping, kommersiell tenking, global tilnærming og evne til forbedringer står sentralt i utviklingen av virksomheten. Vår forskning og utvikling støtter opp under forretningsstrategien og er konsentrert om å forbedre og utvikle prosesser og produkter innenfor kjerneområdene fra produksjon av primærmetall, via mellomprodukter og legeringer til sluttprodukter. Forskningen er organisert for å gi nærhet til kunder, produksjonsenheter og eksterne kunnskapsmiljøer. Arbeidet retter seg mot bedring av kostnadsposisjon og produktkvalitet, økning av verdi-innholdet og videreutvikling av produktenes ytelse i et livsløpsperspektiv. Hydros strategi er å utnytte aluminiums egenskaper til å løse utfordringer samfunnet står overfor. Samtidig har vi sterk oppmerksomhet mot operative forbedringer innenfor miljø, sikkerhet og sosiale forhold.

28 Agri 24 Agri Driftsresultat Agri millioner kroner millioner kroner 03 Hydros gjødselvirksomhet blir etablert som et eget selskap med navnet Yara International og er planlagt børsnotert 25. mars Selskapet har om lag ansatte i mer enn 50 land og hovedkontor i Oslo. Yara vil være blant de ti største på Oslo Børs. Selskapet overtar rettighetene til Hydros tidligere vikingskip-logo, som er et vel innarbeidet varemerke i gjødselmarkedet. Agri blir Yara Det var i juni 2003 Hydros styre foreslo at Agri skulle skilles ut og etableres som et eget, børsnotert selskap. Generalforsamlingen ga sin endelige godkjenning 15. januar Beslutningen om utskillelse kom som resultat av en omfattende porteføljegjennomgang med sikte på å skape størst mulige verdier for Hydro og selskapets aksjonærer. Hydro ser store muligheter for lønnsom vekst innenfor de tre forretningsområdene. Det ville imidlertid vært svært krevende, både finansielt og ledelsesmessig, å realisere det fulle potensialet i alle de tre forretningsområdene samtidig. Styret fant det derfor riktig for Hydro å konsentrere ressursene om videre utvikling av Olje & Energi og Aluminium, og samtidig børsnotere Agri som et selvstendig selskap. Som eget selskap har Yara direkte tilgang til kapitalmarkedene med en finansiell fleksibilitet som vil kunne bidra til økt verdiskaping. Yara er dermed godt posisjonert for å ta del i den videre konsolideringen av gjødselindustrien. Selve utskillelsen gjøres som en fisjon, med overføring av verdier og egenkapital til Yara International ASA. 80 prosent av Yaraaksjene blir delt ut til Hydros aksjonærer. De som er Hydro-aksjonærer den 24. mars 2004, mottar én Yara-aksje per Hydroaksje. Hydro skal selge minst halvparten av de resterende 20 prosent av aksjene i Yara gjennom et offentlig tilbud i tilknytning til den planlagte børsnoteringen. Sterkt marked Markedet for nitrogengjødsel utviklet seg positivt i Gjennomsnittsprisen på urea, regnet i amerikanske dollar, økte med 36 prosent sammenliknet med året før. Økningen i ureaprisen skyldtes større globalt forbruk, men hadde også sammenheng med økte produksjonskostnader som følge av høye energipriser. Deler av den amerikanske gjødselindustrien måtte derfor i perioder stenge ned produksjon. Også andre produsenter slet med produksjonsproblemer. Ved slutten av året nådde ammoniakkprisen et historisk høyt nivå. Den positive utviklingen i nitrogenprisen påvirket de europeiske prisene på nitratgjødsel, som fulgte trenden for urea. Den sterke prisutviklingen ble delvis motvirket av høye energipriser og svakere amerikansk dollar. I Europa økte både de samlede nitrogen-

29 Agri 25 leveransene og Agris salg sammenliknet med året før. Den sterke etterspørselen skyldtes både økt etterspørsel etter landbruksprodukter og at kundene gjorde sine innkjøp tidligere i et marked med stigende priser. Importandelen økte noe, men ikke mer enn man kan forvente i et marked med sterk etterspørsel og stigende priser. Også utenfor Europa var det en underliggende økning i salgsvolum, men den strategiske beslutningen om å gå ut av produksjonen av fosfatgjødsel gjorde likevel at absolutt volum gikk noe ned. Framtid basert på ledende posisjoner Ammoniakk er den viktigste innsatsfaktoren i framstillingen av nitrogengjødsel. Yara er verdens største ammoniakkprodusent, med moderne anlegg og et globalt apparat for transport og lagring. Yaras handelsvirksomhet utgjør omtrent en firedel av verdens ammoniakkhandel. Innenfor nitratgjødsel er Yara ledende både på produksjonskapasitet globalt og enhetskostnader i Europa. Markedsandelen i Vest-Europa er om lag 30 prosent. Yara har sterke globale markedsposisjoner i spesialgjødsel. Det viktigste bruksområdet for slik gjødsel er dyrking av frukt og grønnsaker, samt framstilling av tekstiler. De særlige kravene til kompetanse og veiledning i bruk av slik gjødsel gjør at disse produktene generelt har høyere og mer stabile marginer enn andre gjødseltyper. Yara er det eneste selskapet i bransjen med et virkelig globalt salgs- og distribusjonssystem, med tilstedeværelse i om lag 50 land, og med salg til over 120 land i alle verdensdeler. Selskapet er med dette godt posisjonert i viktige vekstmarkeder og er en foretrukken partner for andre produsenter som ønsker effektiv distribusjon av sine produkter. Gjennom markedsapparatet selger Yara betydelig mer gjødsel enn det som produseres i egne anlegg, noe som bidrar til å maksimere kapasitetsutnyttelsen i eget produksjonssystem. Yaras gjødselfabrikker leverer også industrigasser og nitrogenkjemikalier for en rekke industrielle anvendelser med stor utbredelse. Eksempler på vekstmarkeder er flytende teknisk urea til reduksjon av NOx-utslipp, kalsiumnitrat til vannrensing, teknisk nitrat til sivilt sprengstoff og karbondioksid til næringsmiddelindustrien. For flere av disse produktene er Yara den ledende leverandøren i Europa.

30 Øvrige virksomheter 26 Øvrige virksomheter Øvrige virksomheter omfatter Hydros aktiviteter utenfor forretningsområdene Olje & Energi og Aluminium blant annet Petrokjemi, Treka, Pronova og Business Partner. Enheten er ansvarlig for å planlegge og forestå salg og avhendelser av virksomheter som Hydro ønsker å gå ut av, og har tilsammen om lag ansatte. Petrokjemi Hydro Polymers er en ledende nordeuropeisk produsent av plastråstoffet polyvinylklorid (PVC), av natronlut, samt av mellomproduktet vinylklorid monomer (VCM). Enheten er integrert fra råstoffene våtgass og salt fram til ferdig PVC i Skandinavia og i Storbritannia. Gjennom samarbeidsprosjekter er Hydro Polymers også til stede i Kina, Portugal og Qatar. PVC er sterkt, holdbart og lett å forme. Det benyttes primært til rør, vindusrammer og andre profiler, gulvbelegg, kabelisolering og medisinske produkter. Petrokjemi oppnådde i 2003 et bedre driftsresultat enn i 2002, og resultatene i fjerde kvartal var vesentlig bedre enn året før. Den positive utviklingen skyldtes primært større volum og høyere produktpriser regnet i norske kroner. For å bedre råvareforsyningen og den langsiktige inntjeningen, ble det i 2003 besluttet å investere i en ny klorfabrikk til om lag en milliard kroner på Rafnes. Prosjektet er forventet ferdigstilt høsten Det ble inngått en avtale med Statoil og Petoro om kjøp av deres produksjon av etan fra Kårstø til etylenfabrikken på Rafnes (Noretyl) fram til Dette er et viktig bidrag til etylenfabrikkens langsiktige konkurransedyktighet. Nøkkeltall Øvrige virksomheter millioner kroner Driftsinntekter Driftsresultat (414) 13 (341) EBITDA Investeringer Antall ansatte