Ukesoppdatering makro. Uke nov 2014
|
|
- Martin Petersen
- 7 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Ukesoppdatering makro Uke nov 2014
2 Makroøkonomi: Nøkkeltall og nyheter siste uken Makroøkonomi Kina Stabil utvikling i makroøkonomiske nøkkeltall, fortsatt god vekst USA God optimisme blant bedriftene USA Grei aktivitet og optimisme blant forbrukerne Europa Stigende optimisme blant tyske investorer Norge Moderat vekst i Fastlands-BNP, men høyere enn ventet Norge Økt råoljeproduksjon og redusert gassproduksjon Aksje- og rentemarkeder Oslo Børs holder seg omkring 600 Amerikanske børser holder seg nær rekordnivåer Energimarkeder Oljeprisen (Brent) sideveis, fortsatt omkring 80 USD/fat Amerikansk oljepris (WTI) har en tilsvarende utvikling Gassprisene i Europa stabiliseres/øker etter betydelig nedgang tidligere i år, sideveis for amerikanske gasspriser
3 Makroøkonomi: Nøkkeltall og nyheter siste uken Positivt Europa stemningen blant tyske investorer stiger for første gang på 1 år USA stemningen blant konsumentene og bedriftene holder seg høyt Som ventet Kina stabil utvikling i makroøkonomiske nøkkeltall, fortsatt god vekst Negativt Europa flere PMI indikatorer ble lavere enn ventet
4 Det makroøkonomiske bildet veksten i verden er på vei opp og lavere oljepris hjelper godt
5 USA økonomien vokser noe mer enn ventet Det siste anslaget på veksten i USA i 3. kv 2014 var noe høyere enn ventet (3,5% vs 3,1%) og nivået er solid Styringsrenten ble holdt uendret på 0,25%
6 USA stemningen hos konsumentene holder seg høy Det er to viktige indekser som måler stemningen blant konsumenter i USA. University of Michigan lager en av disse (den andre lages av Conference Board) og den ble publisert forrige uke Indeksen viser fortsatt høy stemning blant konsumentene, løftet av god aktivitet nå. Forventningene til fremtiden er noe lavere Nivået løftes av bedring i økonomien, lavere arbeidsledighet, lave renter, oppgang i boligpriser og aksjer. Flere bygningstillatelser enn ventet. Dette indikerer økende optimisme og aktivitet de kommende månedene. I tillegg har salg av eksisterende boliger tatt seg noe opp.
7 USA solid økning i antall nye jobber forrige måned Antall nye jobber i amerikansk økonomi vokser i godt tempo. Siste måned ble det skapt over 200,000 nye jobber Den viktige måling av non-farm payrolls, viste 214,000 nye jobber forrige måned, litt lavere enn forventet på 235,000. Arbeidsledigheten falt litt fra 5,9 til 5,8% Det går bra i USA. Foreløpig er lønnsveksten er nokså lav på rundt 2%, men denne vil trolig ta seg opp med fortsatt bedring i økonomien og lavere arbeidsledighet.
8 USA optimisme blant bedriftene Flash tallet for manufacturing PMI var noe lavere enn ventet, men fortsatt positivt (54,7 mot 56,2). Optimisme i Philadelphia. Philly Fed manufacturing index var en del bedre enn ventet, 40,8 mot ventet 18,9. Dette e det høyeste nivået siden Godt tegn da bedrifter reagerer raskt på markedsforhold. Konsumprisindeksen var bedre enn ventet (0% mot -0,1%). Kjerneindeksen (ekskludert mat, energi og trading) kom inn som ventet på 0,2%.
9 USA noe lavere stemning blant servicebedriftene, men fortsatt høyt nivå Fortsatt godt driv blant servicebedriftene. Noe ned fra rekordnivået forrige måned
10 Nye arbeidsledige i USA holder seg på lave nivåer Antallet arbeidssøkende holder lavt. Tall lavere enn har historisk vært konsistent med bedring i jobbmarkedet Tallet over førstegangssøkende for dagpenger var noe høyere (291K) enn ventet på 286K. Grafen er glattet Reuters EcoWin og SR-Bank Markets
11 Europa fortsatt lav vekst (men over null) Sist uke kom en del Flash PMIer. I Frankrike kom manufacturing PMI inn noe lavere enn ventet (47.6 mot ventet 48.9), mens service PMI kom inn 0,2 over forventningene. I Tyskland kom både manufacturing og service inn lavere enn ventet. Også i eurosonen som helhet var disse PMI tallene lavere enn ventet. Retail sales i England var 0,8% som tilsvarte 0,4% bedre enn ventet. Dette er en god indikasjon på økonomisk aktivitet.
12 Europa økonomisk vekst i 3. kvartal var litt bedre enn ventet Eurosonen vokste 0,2% i 3. kv (litt høyere enn ventet på 0,1%) For Frankrike var BNP estimatet noe bedre enn ventet på 0,3%, mens Tyskland og Italia var som ventet på hhv. 0,1% og -0,1%.
13 Europa forventningene blant tyske investorer stiger For første gang siden slutten av 2013 stiger stemningen blant tyske investorer Indeksen var en del bedre enn ventet, 11,5 mot ventet 0,9. Alt over null indikerer optimisme. German info business climate er en sammensatt indeks som basert på spørreundersøkelse bland produsenter, byggherrer, grossister og forhandlere. Også denne kom inn bedre enn ventet på 104,7.
14 Europa lav inflasjon er en utfordring (i tillegg til lav vekst ) Inflasjonen holder har steget med 0.1% fra forrige periode, men holder seg fortsatt lavt og langt under målet på 2%. ECB besluttet at renten på de viktigste refinansieringsoperasjoner og rentene på den marginale utlånsfasiliteten og innskudd holdes uendret på 0,05%, 0,30% og -0,20% hhv. Storbritannia: MPC stemte som ventet for bankrenten (to stk. ønsket økning mot syv som stemte for uendret rente). Det ser dermed ut som renten holder seg uendret en stund til.. Konsumprisindeksen tar i betraktning en del av den helhetlige inflasjonen. Dette målet kom inn omtrent som ventet (1,3% mot 1,2%), men er relativt lavt i forhold til resten av året som har vært.
15 Stabil utvikling i kinesiske makroøkonomiske nøkkeltall Konjunkturindeksene (PMI) har vist noe svakere tendenser de siste månedene. HSBC flash manufacturing PMI var omtrent som ventet på 50.
16 Norge Fortsatt moderat vekst i Fastlands-BNP Bruttoproduktet i petroleumsvirksomhet og utenriks sjøfart gikk opp med 1,1 prosent i 3. kvartal, og bidro til at BNP totalt økte med 0,5 prosent i samme kvartal. Elektrisitetsproduksjonen dempet veksten Produksjon og distribusjon av elektrisitet gikk ned med 9,3 prosent i 3. kvartal, og dempet veksten i BNP Fastlands-Norge med nær 0,2 prosentpoeng. Det var imidlertid god vekst i andre vareproduserende næringer, hovedsakelig i bygge- og anleggsvirksomhet og varehandel. Industriproduksjonen økte samlet med 0,7 prosent. Vekst i verftsindustrien, reparasjon- og installasjonsvirksomhet og produksjon av maskiner og annet utstyr bidro til oppgangen. Også næringsmiddelindustrien, som bearbeiding og konservering av fisk, økte. Bruttoproduktet i offentlig forvaltning økte med 0,4 prosent, om lag samme økning som tidligere. Statlig og kommunal forvaltning vokste med henholdsvis 0,6 og 0,2 prosent. Bruttoproduktet i kommuneforvaltningen ble noe dempet av lærerstreiken i 3. kvartal. Nedgang i varekonsumet Husholdningenes samlede konsum gikk ned med 0,2 prosent i 3. kvartal, etter en vekst på 0,7 prosent i kvartalet før. Varekonsumet hadde en nedgang på 0,8 prosent, mot en tilsvarende oppgang i 2. kvartal. Mye av nedgangen kom fra mindre kjøp av varige goder som møbler, hvitevarer og biler. Også elektrisitetsforbruket var klart lavere i 3. enn i 2. kvartal. For andre kvartal på rad økte tjenestekonsumet med 0,7 prosent. Nordmenns konsum i utlandet, som har hatt en sterk vekst over en lengre periode, gikk derimot ned med 0,6 prosent. Svak nedgang i bruttoinvesteringene Bruttoinvesteringene i Fastlands-Norge var 0,6 prosent lavere i 3. enn i 2. kvartal. Lavere forsvars- og sykehusinvesteringer førte til at investeringene i statsforvaltningen gikk ned med 8,2 prosent. Husholdningenes boliginvesteringer har utviklet seg svakt etter 4. kvartal i 2013, og de ble ytterligere redusert i 3. kvartal. Industriinvesteringene var derimot på samme nivå som i 2. kvartal.
17 Norge- Økt råoljeproduksjon, redusert gassproduksjon Produksjonen av råolje, gass, NGL og kondensat på norsk sokkel endte på 158,4 millioner Sm3 oljeekvivalenter de tre første kvartalene i Dette er en liten økning på 0,2 prosent sammenliknet med samme periode i Produksjonen av olje økte, mens gassproduksjonen ble redusert. Samlet produksjon av råolje endte på om lag 64,2 millioner Sm3 oljeekvivalenter (o.e). Dette tilsvarer en økning på 3,1 prosent eller 1,9 millioner Sm3 o.e. sammenliknet med de tre første kvartalene i I løpet av de tre første kvartalene i 2014 var det 72 felt som produserte råolje, i samme periode i 2013 var det 71 felt. De tre største av disse var Troll, Ekofisk og Snorre, de stod for henholdsvis 8,5, 7,9 og 6,5 prosent av oljeproduksjonen. Redusert gassproduksjon Gassproduksjonen ble redusert sammenliknet med de tre første kvartalene i Produksjonen endte på 77,2 millioner Sm3 o.e. Dette er en reduksjon på 2,5 millioner Sm3 o.e. eller 3,1 prosent. I de tre første kvartalene i år stod gassproduksjonen for omtrent 49 prosent av den totale norske petroleumsproduksjonen.
18 Norge Økt rentenetto for bankene Norske bankers resultat før skatt økte med 12,3 milliarder kroner i 3. kvartal i år. Høyere rentenetto bidro til at kvartalsresultatet var 1,6 milliarder kroner høyere enn i 3. kvartal i Sammenlignet med foregående kvartal gikk bankenes resultat ned med 0,2 milliarder kroner. Bankenes akkumulerte resultat før skatt for 2014 var på 37,7 milliarder kroner ved utgangen av 3. kvartal i år. Tilsvarende resultat i fjor var på 30,8 milliarder kroner. Resultatet før skatt for kvartalet utgjorde 0,29 prosent av forvaltningskapitalen. Andelen er nær uendret fra 2. kvartal, mens den har økt fra 0,26 prosent sammenliknet med samme periode i fjor. Rentenettoen dro resultatet opp Norske bankers rentenetto, differansen mellom renteinntekter og rentekostnader, var 15,2 milliarder kroner i 3. kvartal i år. Kostnader knyttet til renter falt mer enn renteinntektene, og rentenettoen økte fra 14,5 milliarder kroner i kvartalet før. Renteinntektene summerte seg til 32,4 milliarder kroner i 3. kvartal Dette er en økning på 0,4 milliarder kroner i forhold til 3. kvartal året før. Rentekostnadene falt fra 18,0 milliarder kroner til 17,2 milliarder kroner fra 3. kvartal 2013 til samme kvartal i år. Dette bidro positivt for rentenettoen som økte med 1,2 milliarder kroner i den samme perioden. Netto renteinntekter målt som andel av forvaltningskapitalen utgjorde 0,36 prosent i 3. kvartal i år, opp fra 0,34 prosent i 2. kvartal. Denne andelen var 0,35 prosent i 3. kvartal i 2013.
19 Norge Reduksjon i bankoverføringer fra utlandet Verdien av bankoverføringer inn til Norge gikk ned 25 milliarder kroner sammenlignet med 2. kvartal Samtidig steg overføringene ut av Norge med 22 milliarder kroner. Betalingsstrømmene fra Norge til utlandet overstiger det som blir mottatt fra utlandet. Totalt ble det overført 60 milliarder kroner mer til utlandet sammenliknet med det norske ikkefinansielle foretak og privatpersoner mottok fra utlandet via bankoverføringer. I 3. kvartal 2014 ble det overført 464 milliarder kroner fra utlandet til bankkontoer tilhørende ikke-finansielle foretak og privatpersoner i Norge. Dette er en nedgang på 5,1 prosent fra forrige kvartal. Banktransaksjoner tilhørende ikke-finansielle foretak og privatpersoner fra Norge til utlandet endte på 525 milliarder kroner i 3. kvartal Sett i forhold til 2. kvartal er det en økning i de utgående bankoverføringene på 4,4 prosent. Nedgang i bankoverføringer med EU utenom Norden Nedgangen fra 2. kvartal i de inngående banktransaksjonene skyldtes færre overføringer fra EU-land unntatt Norden. Nedgangen fra 2. kvartal 2014 var på 14 milliarder kroner, eller 6,3 prosent. Overføringer fra EU-land unntatt Norden endte på 211 milliarder kroner for 3. kvartal Utgående betalinger fra Norge til Norden hadde størst oppgang fra 2. kvartal 2014 til 3. kvartal Oppgangen var på 6,4 prosent, tilsvarende 11 milliarder kroner. Nedgang i bankoverføringer til industri samt bergverk og utvinning
20 Norge økning i internasjonale reserver og valutalikviditet
21 Citigroups økonomiske overraskelsesindeks USA fortsetter å overraske på oppsiden Nøkkeltallene for EU og fremvoksende markeder under forventningene hittil i år Index (diffusion) Eurosonen USA Fremvoksende markeder Source: Reuters EcoWin
22 Volatilitet kommet ned igjen
23 Prising Oslo Børs: billig målt mot bokførte verdier Nedgangen på Oslo Børs har bidratt til at man var under 1,5x bokførte verdier. De siste ti årene har man vært under dette nivået kun i korte perioder. Oppgangen den siste tiden har bidratt til at man igjen er over nevnte nivå Bokført verdi stiger med god inntjening og tilbakeholdt overskudd blant bedriftene
24 Prising amerikanske aksjer: fortsatt høyt priset ifht bokførte verdier Amerikanske aksjer prises fortsatt til over 2,5x bokførte verdier og dette er høyere enn Europa og Norge Prisingen i forhold til bokførte verdier har vært høyere i USA enn i Europa (og Norge) de siste 20 årene, delvis som følge av høyere egenkapitalavkastnin g Prising målt mot inntjening (P/E) er i den høye enden sammenlignet med historisk
25 Prising europeiske aksjer: Fortsatt oppside målt mot bokførte verdier Europeiske aksjer prises noe høyere enn norske hva gjelder pris målt mot bokførte verdier. Normalt prises børsen mellom 1,5 og 2,3 (som i Norge)
26 Oljeservice har gitt negativ avkastning de siste 3 årene Mens Oslo Børs har gitt en avkastning på 50 % de siste 3 årene, har oljeservice og riggsektoren falt med henholdsvis 10 og 15 % OSE Drilling OSEBX Avkastning: OSEBX vs rigg og oljeservice OSE oljeservice apr. 14 mai. 14 jun. 14 jul. 14 aug. 14 sep. 14 okt. 14 nov. 11 des. 11 jan. 12 feb. 12 mar. 12 apr. 12 mai. 12 jun. 12 jul. 12 aug. 12 sep. 12 okt. 12 nov. 12 des. 12 jan. 13 feb. 13 mar. 13 apr. 13 mai. 13 jun. 13 jul. 13 aug. 13 sep. 13 okt. 13 nov. 13 des. 13 jan. 14 feb. 14 mar. 14
27 Hvilke selskaper har drevet OSEBX? ,91 9,9 8,54 6,26 5,98 5,6 OSEBX-poeng: Drivere (siste 12 mnd) 2,58 2,55 2,33 1,836 1,68-4,15-2,83-2,12-2,04-1, ,39-7,25-6,11-4, , ,16 80% 60% 40% 44% 71,82% 44,36% Avkastning siste 12 mnd 66,90% 56% 37,50% 20% 0% 15% 7% 18,10% 10,90% 3,37% -10,99% -20% -7,26% -40% -60% -36,90% -48,32% -44,97% -39,88% -33,51% -41,31% -35,57% -31,94% -80% -67,05%
28 Store forskjeller i prisingen på inntjening Den svake utviklingen for riggmarkedet reflekteres i prisingen av sektoren basert på inntjening og EBITDA. Fallende rater og redusert utnyttelse virker å være reflektert i dagens verdsettelse 18,0 16,0 14,0 PE (12 mnd): Rigg, S&P 500 og OBX 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 SP 500 OSEBX Riggsektoren 17,3 15,0 11,7 11,2 9,4 7,2 nov.09 jan.10 mar.10 mai.10 jul.10 sep.10 nov.10 jan.11 mar.11 mai.11 jul.11 sep.11 nov.11 jan.12 mar.12 mai.12 jul.12 sep.12 nov.12 jan.13 mar.13 mai.13 jul.13 sep.13 nov.13 jan.14 mar.14 mai.14 jul.14 sep.14 nov.14
29 Også på EBITDA er oljeservice rimelig Den svake utviklingen for riggmarkedet reflekteres i prisingen av sektoren basert på inntjening og EBITDA. Fallende rater og redusert utnyttelse virker å være reflektert i dagens verdsettelse 11,0 10,0 9,0 EV/EBITDA (12 mnd): Rigg, S&P 500 og OBX SP 500 9,9 8,4 Et fortsatt vanskelig marked skaper usikkerhet rundt estimatene for 2015 og ,0 7,0 OSEBX 6,7 6,5 6,0 6,2 5,0 Riggsektoren 5,4 4,0 nov.09 jan.10 mar.10 mai.10 jul.10 sep.10 nov.10 jan.11 mar.11 mai.11 jul.11 sep.11 nov.11 jan.12 mar.12 mai.12 jul.12 sep.12 nov.12 jan.13 mar.13 mai.13 jul.13 sep.13 nov.13 jan.14 mar.14 mai.14 jul.14 sep.14 nov.14
30 Fremtidig inntjening P/E 2014 P/E 2015 P/E 2016
31 Prising Oslo Børs: utbytte/yield har kommet opp med kursnedgangen Utbytteyielden holder seg godt (mens renter har falt)
32 Aksjemarkedet i USA har tatt igjen det tapte United States, Close, USD Index Dow Jones, Averages, Industrial Index (Shorter History), Price Return Standard & Poors, 500 Composite, Index, Price Return Nasdaq, Composite Index Source: Reuters EcoWin
33 Oljeprisen (Brent) under 90 USD/fat, fremtidig pris også korrigert ned Oljeprisen på nordsjøolje (Brent) har vært stabil tidligere i år og stort sett vært handlet mellom 105 og 110 USD/fat. Etter en kort periode opp mot 115 USD/fat er prisen nå nær 80 USD/fat. Økt tilbud, noe dempet etterspørsel og litt mindre frykt for at geopolitisk uro skal redusere tilbudssiden ytterligere har bidratt til nedgangen Markedets forventninger til prisutvikling har kommet ned (3 år frem i tid/futures) til omkring 90 USD/fat USD/Barrel Olje, Brent, Spot Olje, Brent, 3 år futures SR-Bank Markets, Reuters EcoWin
34 Noen spekulasjoner omkring oljeprisfallet og er vi nær bunnen? OPEC og Saudi-Arabia vil bidra til et mer usikkert prisbilde, som vil påvirke produksjon av olje f eks i USA, mens også andre (dyre) prosjekter i Arktis og innen dypvann og shale/tight utenfor USA OPEC vil ikke pålegge medlemmene disiplin om volum (f eks i land preget av ustabilitet som Libya med mer) OPEC og Saudi (sammen med USA) vil ramme det Iranske regimet, samt, og Russland En del faktorer tyder på at vi nærmer oss en bunn. Spot har kommet opp, contango i prisene, oljeselskapene strammer inn på inv. USD/Barrel Olje, Brent, Spot Olje, Brent, 3 år futures SR-Bank Markets, Reuters EcoWin
35 Amerikansk oljepris (WTI) har også falt Amerikansk oljepris (WTI) ned sammen med Brent, med en spot pris rundt 78 USD/fat. Spot og forwardprisen er nå nesten like WTI Light Crude Spot WTI Light Crude Futures 35-Pos SR-Bank Markets, Reuters EcoWin
36 Gassprisene i Europa kommet opp etter betydelig nedgang, sideveis i USA Europeiske gasspriser har falt markert i år. Prisutviklingen gjenspeiler lavere etterspørsel (sesongmessig) og komfortabel lagersituasjon i Europa, i kombinasjon med lav etterspørsel. Prisene har kommet noe opp igjen i det siste Økt bruk av kull og økt produksjon av fornybar energi demper også etterspørselen i Europa og det ventes nær nullvekst i Europa Gassprisen i USA (Henry Hub) har også stabilisert seg etter høy volatilitet ifm ekstremvær tidligere i år
37 Norske pengemarkedsrenter ned med Europa - rekordlavt
38 Norske lange (swap) renter skraper bunnen
39 Statsobligasjoner 10 år ned i 2014 og historisk lav tysk rente
40 Risikopremien på statsgjeld har falt siden sommeren 2012 Italia og Spania opp litt i det siste
41 Rentenedgang for ulike risikoklasser bedriftenes lånekostnad har falt, men litt opp i BBB (og lavere kredittkvalitet) i det siste
42 Norske kroner svakere i fjor, sideveis/litt svakere i år
43 Viktige nøkkeltall kommende uke Kilde: Forexfactory
44 Viktige nøkkeltall kommende uke Kilde: Forexfactory
45 Pressedekning siste tiden (og svar fra CFO i Statoil: html
46 Disclaimer Dette er utarbeidet av SpareBank 1 SR-Bank ASA, Markets (heretter benevnt SR-Bank Markets). Innholdet er kun ment for bruk av personer og/eller selskapet som har fått tilgang til informasjonen fra SR-Bank Markets. Enhver form for reproduksjon/gjenbruk av hele eller deler av innholdet må ikke finne sted uten etter forutgående samtykke fra SR-Bank Markets. Innholdet må ikke på noen måte gjøres tilgjengelig for allmennheten. Denne rapporten må anses som markedsføringsmateriale med mindre den er utarbeidet i henhold til krav for investeringsanalyse, jf Forskrift til verdipapirhandelloven 2007/06/29 nr 876. SR-Bank Markets gjør sitt ytterste for at informasjonen skal være så korrekt og fullstendig som mulig, og informasjonen baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men SR-Bank Markets kan på ingen måte innestå for at informasjonen er korrekt, presis eller fullstendig, og/eller egnet for kundens formål med å innhente informasjonen. Det skjønn som eventuelt kommer til uttrykk i dokumentet må ikke oppfattes som garanti, forsikring eller løfte. SR-Bank Markets fraskriver seg ett hvert økonomisk ansvar for tap, både direkte eller indirekte tap eller kostnader, som helt eller delvis skyldes beslutninger, handlinger og/eller unnlatelser foretatt med utgangspunktet i den informasjon som følger av dokumentet. Uttalelsene i dokumentet gir uttrykk for SR-Bank Markets oppfatninger på det tidspunkt dokumentet ble utarbeidet, og oppfatningen vil kunne være gjenstand for endringer uten særskilt varsel. Lovbestemmelser og/eller internt regelverk om taushetsplikt vil kunne være til hinder for utveksling av informasjon mellom selskaper, avdelinger og ansatte i SpareBank 1 SR-Bank ASA konsernet. Det vil si at det kan foreligge informasjon i SpareBank 1 SR-Bank ASA konsernet som kan ha betydning for den informasjon og de oppfatninger som fremkommer i dette dokument, men som ikke har vært tilgjengelig for vedkommende som har utarbeidet dokumentet. SpareBank 1 SR-Bank ASA og/eller datterselskap av banken og/eller ansatte i konsernet kan være markedspleier (market maker) i, handle med eller ha posisjoner i omtalte markeder og/eller finansielle instrumenter, eller ha sikkerhet i omtalte eller beslektede finansielle instrumenter, eller yte finansielle råd eller banktjenester til og innenfor de samme områder/markeder. Informasjonen skal ikke forstås som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter (eller valuta) eller posisjonstaking i omtalte markeder, og verken hele eller deler av informasjonen kan brukes som grunnlag for inngåelse av noen form for kontrakt eller forpliktelse. Vennligst ta kontakt med SR-Bank Markets for ytterligere informasjon vedrørende denne rapport, slik som eierskap, offentlig kjente corporate oppdrag og øvrig informasjon relatert til Lov om verdipapirhandel 2007/06/29 nr 75 og Forskrift til verdipapirhandelloven 2007/06/29 nr 876. Informasjon om SR- Markets Alminnelige forretningsvilkår er tilgjengelig på vår hjemmeside SR-Bank Markets, en divisjon i SpareBank 1 SR-Bank ASA - organisasjonsnummer NO i Foretaksregisteret, er medlem av Norges Fondsmeglerforbund og underlagt tilsyn av Finanstilsynet. SpareBank1 SR-Bank ASA, Markets
Ukesoppdatering makro. Uke 6 11. februar 2015
Ukesoppdatering makro Uke 6 11. februar 2015 Makroøkonomi: Nøkkeltall og nyheter siste uken Makroøkonomi USA god jobbvekst, bra i bedriftene, men litt lavere enn ventet for industrien mens det er bedre
DetaljerUkesoppdatering makro. Uke 49 3. des 2014
Ukesoppdatering makro Uke 49 3. des 2014 Makroøkonomi: Nøkkeltall og nyheter siste uken Makroøkonomi Europa stigende optimisme blant tyske, spanske og britiske bedrifter USA stemningen blant bedriftene
DetaljerUkesoppdatering makro. Uke oktober 2014
Ukesoppdatering makro Uke 43 29. oktober 2014 Innhold Makroøkonomi Stabil utvikling i kinesiske makroøkonomiske nøkkeltall God vekst i UK (og spredning i sentralbanken om styringsrenten) Stemningen blant
DetaljerUkesoppdatering makro. Uke april 2014
Ukesoppdatering makro Uke 1. april 2014 Innhold Makroøkonomi Industribedrifter i EU og USA rapporterer om fortsatt vekst Boligprisveksten i USA flater ut Amerikanske konsumenter mer positive enn på 6 år
DetaljerEndringer i energibildet og konsekvenser for Forus
SpareBank 1 SR-Bank Markets Endringer i energibildet og konsekvenser for Forus Forusmøtet 2014 29. April 2014 Kyrre M. Knudsen, sjeføkonom, Sparebank 1 SR-Bank - 1 - Hvor store blir endringene og hvordan
DetaljerUkesoppdatering makro. Uke mai 2014
Ukesoppdatering makro Uke 21 27. mai 2014 Innhold Makroøkonomi Nye arbeidsledige i USA opp til 330.000 forrige uke Økt bruktboligomsetning i USA, men noe svakere enn ventet Nyboligomsetningen i USA stiger
DetaljerMakroøkonomiske utsikter drivkrefter for varehandelen. Juni 2015 Kyrre M. Knudsen, sjeføkonom
Makroøkonomiske utsikter drivkrefter for varehandelen Juni 2015 Kyrre M. Knudsen, sjeføkonom DN med ny # Det går bedre i verden lav oljepris hjelper godt for mange Verdensøkonomien støttes av oljeprisnedgang
DetaljerUkesoppdatering makro. Uke august 2014
Ukesoppdatering makro Uke 34 25. august 2014 Innhold Makroøkonomi Oppgang i boligmarkedet i USA Bedring blant bedriftene i Philadelphia Nye arbeidsledige i USA holder seg lavt Større uenighet i sentralbankene
DetaljerUkesoppdatering makro
SpareBank 1 SR-Bank Ukesoppdatering makro 11. Februar 2015 Sjeføkonom Kyrre M. Knudsen Telefon 938 83 518 Kyrre.knudsen@sr-bank.no - 1 - Makroøkonomi: Nøkkeltall og nyheter siste uken Makroøkonomi USA
DetaljerUkesoppdatering makro. Uke sep 2014
Ukesoppdatering makro Uke 37 16. sep 2014 Innhold Makroøkonomi Nye arbeidsledige i USA holder seg på lave nivåer Stemningen blant bedriftene i USA stiger videre fra høyt nivå Fortsatt god vekst i sysselsatte
DetaljerMakro og markedsoppdatering
Makro og markedsoppdatering Smeller Kina nå? Og drar det resten av verden med seg? Uke 35 25. august 2015 Markedsuro sell in May Percent Indeks for usikkerhet i aksjemarkedet (VIX) Indeks for usikkerhet
DetaljerMarkedsutsikter, kapitaltilgang og priser. Står vi foran en krise i oljenæringen? SpareBank 1 SR-Bank Markets. Kontaktmøte oljeservice 29.
SpareBank 1 SR-Bank Markets Markedsutsikter, kapitaltilgang og priser Står vi foran en krise i oljenæringen? Kontaktmøte oljeservice 29. April 2014 Kyrre M. Knudsen, sjeføkonom, Sparebank 1 SR-Bank - 1
DetaljerUkesoppdatering makro. Uke mai 2014
Ukesoppdatering makro Uke 20 19. mai 2014 Innhold Makroøkonomi Aksje- og rentemarkeder Energimarkeder Nye arbeidsledige i USA ned til under 300.000 forrige uke Litt lavere stemning blant konsumentene i
DetaljerMakro og markedsoppdatering. Uke mai 2015
Makro og markedsoppdatering Uke 21 26. mai 2015 Makroøkonomi: Nøkkeltall og nyheter siste uken Makroøkonomi Europa den økonomiske veksten i 1. kv 2015 ble høyere enn forrige kvartal, men litt lavere enn
DetaljerUkesoppdatering makro. Uke okt 2014
Ukesoppdatering makro Uke 40 6. okt 2014 Innhold Makroøkonomi Nye arbeidsledige i USA holder seg på lave nivåer Stemningen blant industribedrifter i Kina øker litt og er på et greit nivå Stemningen blant
DetaljerMakro og markedsoppdatering. Uke 41 7. oktober 2015
Makro og markedsoppdatering Uke 41 7. oktober 2015 01 02 03 04 Innledning og oppsummering Verdensøkonomien USA, Europa og Kina Norge og regionen Markeder energi, aksjer, renter og valuta 3 12. 10. Makro-
DetaljerForus Leilighetshotel
Forus Leilighetshotel Makro- og markedspresentasjon Hagefest, Næringsforeningen i Kristiansand, 26. August 2013 Kyrre M. Knudsen, sjeføkonom/leder analyse, SpareBank 1 SR-Bank - 1 - Verdensøkonomien i
DetaljerMakro og markedsoppdatering. Uke 45 5. november 2015
Makro og markedsoppdatering Uke 45 5. november 215 USA Svært gode jobbtall Veldig gode jobbtall i USA på fredag med 271. nye jobber, nesten 1. flere jobber enn ventet. Arbeidsledigheten falt videre til
DetaljerMakro- og markedsoppdatering. 4. mars 2016 Kyrre M. Knudsen, sjeføkonom
Makro- og markedsoppdatering 4. mars 2016 Kyrre M. Knudsen, sjeføkonom Makro og markeder - hovedtrekk Det har vært en interessant uke. Finansmarkedene har ristet av seg litt av frykten som har preget inngangen
DetaljerTrender i energimarkedet
SpareBank 1 SR-Bank Markets Trender i energimarkedet Februar 2015 Kyrre M. Knudsen, sjeføkonom, SpareBank 1 SR-Bank - 1 - - 2 - - 3 - - 4 - En lang, utadrettet og volatil historie - 5 - Energiforbruket
DetaljerMakro-og markedsoppdatering. 8. april 2016 Kyrre M. Knudsen, sjeføkonom
Makro-og markedsoppdatering 8. april 2016 Kyrre M. Knudsen, sjeføkonom Makro og markeder - hovedtrekk Den siste uken har det blitt publisert viktige stemningsindikatorer som viser noe bedring for bedriftene
DetaljerUkesoppdatering makro. Uke april 2014
Ukesoppdatering makro Uke 17 29. april 2014 Innhold Makroøkonomi Nye arbeidsledige i USA litt opp igjen forrige uke Solid ordreinngang på varige goder i USA Blandede tall fra boligmarkedet i USA Bedre
DetaljerNorske high yield obligasjoner
Norske high yield obligasjoner 05.06.2012 Bjørn Sivertsen SpareBank 1 SR-Markets Status i dagens marked De beste kredittene klarer seg uten bank High yield, en aktivaklasse som har levert god avkastning
DetaljerUkesoppdatering makro. Uke mai 2014
Ukesoppdatering makro Uke 19 12. mai 2014 Innhold Makroøkonomi Nye arbeidsledige i USA litt ned igjen forrige uke Handelsunderskudd omtrent som ventet i USA Overraskende vekst i handelsoverskuddet til
DetaljerUkesoppdatering makro. Uke januar 2015
Ukesoppdatering makro Uke 3 21. januar 2015 Oppsummering Verdensøkonomien (USA, Europa, Kina) Norsk økonomi og regionen Energimarkeder (olje og gass) Aksjemarkeder Makroøkonomi: Nøkkeltall og nyheter siste
DetaljerUkesoppdatering makro. Uke juni 2014
Ukesoppdatering makro Uke 26 30. juni 2014 Innhold Makroøkonomi Den økonomiske aktiviteten i USA falt betydelig mer enn ventet i 1. kv 2014 Stemningen blant konsumenter i USA høyeste siden 2008 Veksten
DetaljerUkesoppdatering makro. Uke juli 2014
Ukesoppdatering makro Uke 27 7. juli 2014 Innhold Makroøkonomi De viktige målingene blant amerikanske bedrifter holder seg på gode nivåer Sysselsettingen i USA økte mer enn ventet og arbeidsledigheten
DetaljerUkesoppdatering makro. Uke mars 2014
Ukesoppdatering makro Uke 11 19. mars 2014 Innhold Makroøkonomi USA industriproduksjon i februar stiger mer enn ventet, mens stemningen blant konsumentene er noe svakere enn ventet (men fortsatt på solid
DetaljerMånedens Holberggraf November 2008
Månedens Holberggraf November 28 Sourc e: Re ut er s EcoWin Sourc e: Re ut er s EcoWin Sourc e: Re ut er s EcoWin Sourc e: Re ut e r s EcoWin Makroøkonomiske nøkkeltall Norge Arbeidsledighet antall tusen
DetaljerBrent Crude. Norges Bank kuttet renten med 0,25 prosentpoeng til 1,25 % og NOK svekkelse i kjølvannet. Rentemøtet i Norges Bank
Norges Bank kuttet renten med 0,5 prosentpoeng til,5 % og NOK svekkelse i kjølvannet. Rentemøtet i Norges Bank Rentemøtet. desember medførte at Norges Bank (NB) kuttet styringsrenten fra,50 % til,5 %.
DetaljerUkesoppdatering makro
SpareBank 1 SR-Bank Markets Ukesoppdatering makro 6. Januar 2015 Aksjemeglere 51915300 Per Olav Sætren 5150 9477 Erik Hagerup 5150 9406 Marius Tengesdal 5150 9405 Arild Lauvsnes 5150 9403 Stian Wold 51509404
DetaljerMakro- og markedsoppdatering: Arbeidsledigheten i Norge ned til 2,4% - laveste på 9 år (Rogaland igjen under 3%)
Makro- og markedsoppdatering: Arbeidsledigheten i Norge ned til 2,4% - laveste på 9 år (Rogaland igjen under 3%) 2. Februar 2018 Kyrre M. Knudsen, sjeføkonom E-post: kyrre.knudsen@sr-bank.no Tlf: 938 83
DetaljerMakro-og markedsoppdatering. 25. September 2015 Kyrre M. Knudsen, sjeføkonom
Makro-og markedsoppdatering 25. September 2015 Kyrre M. Knudsen, sjeføkonom IMFs anslag for global BNP vekst Nye arbeidsledige i USA Fortsatt svært lave nivåer på nye arbeidsledige i USA med 264.000 nye
DetaljerMånedsrapport 3/14. Markedskommentar. Aksjekommentar
Månedsrapport 3/14 Markedskommentar Situasjonen på Krim - halvøya spiller inn på de fleste markedene denne måneden. Det er fortsatt en uavklart men rolig situasjon, og markedene er noe i villrede. Gårsdagens
DetaljerMakro-og markedsoppdatering. 15. april 2015 Kyrre M. Knudsen, sjeføkonom
Makro-og markedsoppdatering 15. april 2015 Kyrre M. Knudsen, sjeføkonom 01 02 03 04 05 Innledning og oppsummering Verdensøkonomien USA, Europa og Kina Norge og regionen Markeder energi, aksjer, renter
DetaljerMarkedsrapport. 1. kvartal 2012. P. Date
Markedsrapport 1. kvartal 212 P. Date Aksjemarkedet Man har, etter et svakt 2, vært vitne til en oppgang i aksjemarkedene i første kvartal i 212. Sterkere tiltro til verdensøkonomien har økt risikovilligheten
DetaljerUkesoppdatering makro
SpareBank 1 SR-Bank Markets Ukesoppdatering makro 13. Januar 2015 Aksjemeglere 51915300 Per Olav Sætren 5150 9477 Erik Hagerup 5150 9406 Marius Tengesdal 5150 9405 Arild Lauvsnes 5150 9403 Stian Wold 51509404
DetaljerMarkedskommentar P.1 Dato 15.10.2012
Markedskommentar P. 1 Dato 15.1.2 Aksjemarkedet Aksjemarkedene har steget i 3. kvartal og nyheter fra Euro-sonen har fortsatt å prege bevegelsene i markedene. Siden utgangen av 2. kvartal har frykten for
DetaljerMakro- og markedsoppdatering. 26. Februar 2016 Kyrre M. Knudsen, sjeføkonom
Makro- og markedsoppdatering 26. Februar 2016 Kyrre M. Knudsen, sjeføkonom Makro og markeder - hovedtrekk Det har vært interessante nøkkeltall for Norge den siste tiden. SSBs investeringstelling viser
DetaljerSolid oppgang på Oslo Børs gav årsbeste
OSEBX indeks Uke 7 1 11 11 11 11 Utvikling i nøkkeltall forrige uke Hovedindeks, Endring sist uke,1 % Endring i år 1, % Gjsn. volum OSEBX sist uke (Mrd.),7 Gjsn. P/E (basert på estimat) 11,7 Siste % sist
DetaljerUkesoppdatering makro. Uke februar 2014
Ukesoppdatering makro Uke 7 18. februar 2014 Innhold Makroøkonomi Spenningen i Ukraina fører børsene ned og oljeprisen opp Nye arbeidsledige i USA noe svakere enn ventet Noe svakere konsumentsentiment
DetaljerUkesoppdatering makro. Uke des 2014
Ukesoppdatering makro Uke 50 9. des 2014 Makroøkonomi: Nøkkeltall og nyheter siste uken Makroøkonomi Europa stemningen stiger sakte men sikkert UK stabil utvikling USA stemningen blant bedriftene og husholdningene
DetaljerMakrokommentar. April 2019
Makrokommentar April 2019 Nye toppnoteringer i april Det var god stemning i finansmarkedene i april, med nye toppnoteringer på flere av de amerikanske børsene. Både S&P500 og Nasdaq satte nye rekorder
DetaljerNorges Bank valgte å holde styringsrenten uendret på 1,5 % ved rentemøtet 18. september.
Månedsrapport 9/14 Rentemøtet i Norges Bank i fokus Norges Bank valgte å holde styringsrenten uendret på 1,5 % ved rentemøtet 18. september. Ved forrige rentemøte, 19. juni, kommenterte Sentralbanken at
DetaljerMakro-og markedsoppdatering. 29. april 2015 Kyrre M. Knudsen, sjeføkonom
Makro-og markedsoppdatering 29. april 2015 Kyrre M. Knudsen, sjeføkonom 01 02 03 04 05 Innledning og oppsummering Verdensøkonomien USA, Europa og Kina Norge og regionen Markeder energi, aksjer, renter
DetaljerMakrokommentar. Oktober 2014
Makrokommentar Oktober 2014 Turbulent oktober Finansmarkedene hadde en svak utvikling i oktober, og spesielt Oslo Børs falt mye i første del av måneden. Fallet i oljeprisen bidro i stor grad til den norske
DetaljerMakrokommentar. Juli 2017
Makrokommentar Juli 2017 Flere børsrekorder i juli Oslo Børs var en av børsene som steg mest i juli, med en månedlig oppgang på 4,9 prosent og ny toppnotering ved utgangen av måneden. Høyere oljepris og
DetaljerUtsiktene for norsk og internasjonal økonomi. Sentralbanksjef Øystein Olsen Stasjonssjefsmøtet 2012 21. august 2012
Utsiktene for norsk og internasjonal økonomi Sentralbanksjef Øystein Olsen Stasjonssjefsmøtet. august Fortsatt uro i finansmarkedene -års statsrenter for utvalgte land. Prosent 8 8 USA Tyskland Storbritannia
DetaljerMakrokommentar. Juni 2018
Makrokommentar Juni 2018 Handelskrig er hovedtema 2 Handelspolitiske spenninger mellom USA og en rekke andre land er fortsatt et viktig tema, og frykt for handelskrig tynget aksjemarkedene i juni. Spesielt
DetaljerMakrokommentar. Mai 2018
Makrokommentar Mai 2018 Italiensk uro preget markedene i mai Den politiske uroen i Italia påvirket de europeiske finansmarkedene negativt i mai, og det italienske aksjemarkedet falt hele 9 prosent i løpet
DetaljerMakrokommentar. Januar 2018
Makrokommentar Januar 2018 Januaroppgang i år også Aksjemarkeder verden over ga god avkastning i årets første måned, og særlig blant de fremvoksende økonomiene var det flere markeder som gjorde det bra.
DetaljerUkesoppdatering makro. Uke januar 2014
Ukesoppdatering makro Uke 2. januar 2014 Innhold Makroøkonomi Betydelig færre nye jobber skapt i USA, mens arbeidsledigheten faller Noe svakere bedriftssentiment for tjenestesektoren i USA (ISM) Nye arbeidsledige
DetaljerUkesoppdatering makro. Uke april 2014
Ukesoppdatering makro Uke 16 22. april 2014 Innhold Makroøkonomi Rentemøte i Japan, ingen ekstra stimuli Rentemøte i UK, ingen endringer Federal Reserve slapp referat fra forrige styremøte, kjent som Minutes
DetaljerUke 25 2012. Uken som gikk Solid oppgang! 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0
OSEBX indeks Uke Utvikling i nøkkeltall forrige uke Hovedindeks 391,71 Endring sist uke 1,1 % Endring i år 1,7 % Gjsn. volum OSEBX sist uke (Mrd.) 3,1 Gjsn. P/E (basert på estimat) 9,9 Siste % sist uke
DetaljerMakrokommentar. November 2017
Makrokommentar November 2017 Amerikanske aksjer videre opp Aksjeoppgangen fortsatte i USA i november, og det var nye toppnoteringer på de amerikanske børsene. Forventninger til lavere skatter, bedre lønnsomhet
DetaljerUke 15 2012. Oppdaterte analyser. Uken som gikk Børsen ned i en påskestille uke
OSEBX indeks Uke 1 Utvikling i nøkkeltall forrige uke Hovedindeks 1,9 Endring sist uke -1,1 % Endring i år 9,1 % Gjsn. volum OSEBX sist uke (Mrd.),7 Gjsn. P/E (basert på estimat) 11, Siste % sist uke %
DetaljerNORCAP Markedsrapport. Juni 2010
NORCAP Markedsrapport Juni 2010 Utvikling i mai Mai Hittil i år Oslo Børs -10,1% -7,4% S&P 500-8,2% -2,3% FTSE All World -9,9% -7,5% FTSE Emerging -7,5% -3,2% Olje (Brent) -14,9% -3,2% NORCAP Aksjefondsp.
DetaljerMarkedskommentar P. 1 Dato 14.09.2012
Markedskommentar P. 1 Dato 14.9.212 Aksjemarkedet Det siste kvartalet har det det franske og greske valget, i tillegg til den spanske banksektoren, stått i fokus. 2. kvartal har vært en turbulent periode
DetaljerMakro- og markedsoppdatering: «Torsdag er Norges Banks viktigste rentemøte på veldig lenge» 20. September 2016 Kyrre M. Knudsen, sjeføkonom
Makro- og markedsoppdatering: «Torsdag er Norges Banks viktigste rentemøte på veldig lenge» 20. September 2016 Kyrre M. Knudsen, sjeføkonom Kommentar ifm Norges Banks rentemøte torsdag «Dette blir det
DetaljerUke 35 2012. Uken som gikk Børsen falt tilbake
OSEBX indeks Uke 1 Utvikling i nøkkeltall forrige uke Hovedindeks 1,1 Endring sist uke -1, % Endring i år 1,1 % Gjsn. volum OSEBX sist uke (Mrd.),1 Gjsn. P/E (basert på estimat) 11,9 Siste % sist uke %
Detaljer18/01/2016. Agenda. Rentesikring. Fosnavåg Shippingklubb. Mandag 18. januar 2016. Hvorfor og hvordan tilnærme seg temaet rentesikring?
Rentesikring Fosnavåg Shippingklubb Mandag 18. januar 2016 Agenda Hvorfor og hvordan tilnærme seg temaet rentesikring? Det norske rentebildet Priser - rentesikring 2 1 Alt var bedre før. Oljeprisen er
DetaljerMakrokommentar. Mars 2016
Makrokommentar Mars 2016 God stemning i mars 2 Mars var en god måned i de internasjonale finansmarkedene, og markedsvolatiliteten falt tilbake fra de høye nivåene i januar og februar. Oslo Børs hadde en
DetaljerMakrokommentar. Desember 2017
Makrokommentar Desember 2017 Aksjer og kryptovaluta opp i desember Det var aksjeoppgang i USA også i desember, og nye toppnoteringer for de amerikanske børsene. Oppgangen var imidlertid mer begrenset enn
DetaljerMakrokommentar. August 2016
Makrokommentar August 2016 Aksjer opp i august Aksjemarkedene har kommet tilbake og vel så det etter britenes «nei til EU» i slutten av juni. I august var børsavkastningen flat eller positiv i de fleste
DetaljerUkesoppdatering makro. Uke nov 2014
Ukesoppdatering makro Uke 45 11. nov 2014 Innhold Makroøkonomi Antall nye arbeidsledige i USA fortsetter å synke Stabil utvikling i kinesiske makroøkonomiske nøkkeltall USA republikanerne kapret flertall
DetaljerMarkedskommentar. 3. kvartal 2014
Markedskommentar 3. kvartal Aksjemarkedet Etter en svært sterkt. kvartal, har 3. kvartal vært noe svakere. MSCI World steg var opp,5 prosent dette kvartalet målt i NOK. Oslo Børs nådde all time high i
DetaljerMakro-og markedsoppdatering. 17. juni 2015 Kyrre M. Knudsen, sjeføkonom
Makro-og markedsoppdatering 17. juni 2015 Kyrre M. Knudsen, sjeføkonom 01 02 03 04 05 Innledning og oppsummering Verdensøkonomien USA, Europa og Kina Norge og regionen Markeder energi, aksjer, renter og
DetaljerMakrokommentar. Mai 2015
Makrokommentar Mai 2015 Relativt flatt i mai Verdens aksjemarkeder hadde en relativt flat utvikling på aggregert basis, til tross for at flere markeder beveget seg mye i mai. Innen fremvoksende økonomier
DetaljerUken som gikk Børsen fortsetter nedover. Flere faktorer er da verdt litt oppmerksomhet: Oppdaterte analyser
OSEBX indeks Uke 1 Utvikling i nøkkeltall forrige uke Hovedindeks 1,7 Endring sist uke -1,9 % Endring i år 7,7 % Gjsn. volum OSEBX sist uke (Mrd.), Gjsn. P/E (basert på estimat) 1,7 Siste % sist uke %
DetaljerMakrokommentar. April 2017
Makrokommentar April 2017 God stemning i finansmarkedene De globale aksjemarkedene hadde i hovedsak en positiv utvikling i april. Gode makroøkonomiske nøkkeltall, samt gode kvartalsresultater fra mange
DetaljerByggebørsen 2015. Hvordan påvirker fallende oljepriser norsk økonomi, norske renter og boligmarkedet (næringseiendommer)? Petter E.
Byggebørsen 2015 Hvordan påvirker fallende oljepriser norsk økonomi, norske renter og boligmarkedet (næringseiendommer)? Petter E. de Lange SpareBank 1 SMN Trondheim 9.2.2015 SpareBank 1 SMN Oljevirksomhetens
DetaljerVerden, Norge og regionen
SpareBank 1 SR-Bank Markets Verden, Norge og regionen Januar 2015 Kyrre M. Knudsen, sjeføkonom, SpareBank 1 SR-Bank - 1 - - 2 - En lang, utadrettet og volatil historie - 3 - Verdensøkonomien påvirker norsk
Detaljer29. September 2016 Kyrre M. Knudsen, sjeføkonom
Makro- og markedsoppdatering: «Bedring i oljefylkene. Og den beste nyheten fra NAV på lenge! Vi venter at bedringen i arbeidsmarkedet bekreftes med lavere ledighet i morgen» 29. September 2016 Kyrre M.
DetaljerMarkedskommentar. 2. kvartal 2014
Markedskommentar 2. kvartal 2 1 Aksjemarkedet Etter en svak start på året for aksjer, har andre kvartal vært preget av bred og solid oppgang på verdens børser som på ny har nådd nye toppnoteringer. Dette
DetaljerMakrokommentar. Januar 2016
Makrokommentar Januar 2016 Svak åpning på børsåret 2 Det nye året startet med mye turbulens og dårlig stemning i finansmarkedene. Igjen var det uro omkring den økonomiske situasjonen i Kina og fallende
DetaljerMakro-og markedsoppdatering. 4. September 2015 Kyrre M. Knudsen, sjeføkonom
Makro-og markedsoppdatering 4. September 2015 Kyrre M. Knudsen, sjeføkonom 01 02 03 04 Innledning og oppsummering Verdensøkonomien USA, Europa og Kina Norge og regionen Markeder energi, aksjer, renter
DetaljerMakrokommentar. September 2015
Makrokommentar September 2015 Volatil start på høsten Uroen i finansmarkedene fortsatte inn i september, og aksjer falt gjennom måneden. Volatiliteten, her målt ved den amerikanske VIXindeksen, holdt seg
DetaljerMakrokommentar. November 2018
Makrokommentar November 2018 Blandete novembermarkeder 2 November var i likhet med oktober en måned med store svingninger i finansmarkedene, og temaene er stadig politisk usikkerhet, handelskrig og svakere
DetaljerMakrokommentar. August 2015
Makrokommentar August 2015 Store bevegelser i finansmarkedene Det kinesiske aksjemarkedet falt videre i august og dro med seg resten av verdens børser. Råvaremarkedene har falt tilsvarende, og volatiliteten
DetaljerMakrokommentar. Mars 2015
Makrokommentar Mars 2015 QE i gang i Europa I mars startet den europeiske sentralbanken sitt program for kjøp av medlemslandenes statsobligasjoner, såkalte kvantitative lettelser (QE). Det har bidratt
DetaljerMarkedsrapport. 1. kvartal 2011. P. Date
Markedsrapport 1. kvartal 20 Aksjemarkedet Til tross for en turbulent start på 20, hvor jordskjelvet i Japan og den politiske uroen i Nord- Afrika og midtøsten har preget nyhetsbildet, så har verdens aksjemarkeder
DetaljerDette resulterte i til dels kraftige bevegelser i rente og valutamarkedet i perioden etter annonseringen. 6,4 6,2 6 5,8 5,6 7,2 7
Månedsrapport 7/14 Den svenske Riksbanken overasket markedet Som vi omtalte i forrige månedsrapport ble markedet overasket av SSB s oljeinvesteringsundersøkelse og sentralbankens uttalelser på sist rentemøte
DetaljerMakrokommentar. Juli 2018
Makrokommentar Juli 2018 God sommer også i aksjemarkedet Juli var en god måned i de internasjonale finansmarkedene, og til tross for uro rundt handelskrig og «Brexit» var det oppgang på børsene i USA,
DetaljerMånedsrapport 01/14. Markedskommentar. Aksjekommentar
Månedsrapport 01/14 Markedskommentar Starten på det nye året har ikke bydd på de helt store store overraskelsene, utover en litt slapp børs åpning her hjemme. Etter en sterk avslutning i 2013 korrigerer
DetaljerMakro-og markedsoppdatering. 15. april 2016 Kyrre M. Knudsen, sjeføkonom
Makro-og markedsoppdatering 15. april 2016 Kyrre M. Knudsen, sjeføkonom Makro og markeder - hovedtrekk Det ble nylig publisert viktige nøkkeltall for Kina. Den økonomiske veksten i 1. kvartal 2016 ble
DetaljerInflasjon, styringsrente og styringsmål 10.10.2006 22.02.2008 06.07.2009 18.11.2010 01.04.2012 14.08.2013 27.12.2014
Månedsrapport 4/14 Markedskommentar Inflasjonen viser seg sterkere i Norge enn mange, også Norges Bank hadde sett for seg. Markedets forventning lå på 2,5 % mens konsumpris indeksen (KPI-JAE) faktisk kunne
DetaljerSnart 4 år med kursoppgang hva nå?
Snart 4 år med kursoppgang hva nå? Stavanger 15. november 2006 Investeringsdirektør Jarl Ulvin Investeringsstil ODIN er indeksuavhengige Vi investerer i selskaper fordi vi mener de er gode, undervurderte
DetaljerMakro- og markedsoppdatering: «Statsbudsjettet forrige uke ble (nok) en skuffelse for olje-norge (og vannkraftnorge)»
Makro- og markedsoppdatering: «Statsbudsjettet forrige uke ble (nok) en skuffelse for olje-norge (og vannkraftnorge)» 14. Oktober 2016 Kyrre M. Knudsen, sjeføkonom «Statsbudsjettet forrige uke ble (nok)
DetaljerMånedsrapport 7/13. Markedskommentar
Månedsrapport 7/13 Markedskommentar Juni måned ble preget av turbulens i viktige markeder over hele verden. Makronyheter fra USA viser en bedring av situasjonen med en fallende arbeidsledighet og markant
DetaljerUkesoppdatering makro. Uke august 2014
Ukesoppdatering makro Uke 32 12. august 2014 Innhold Makroøkonomi God utvikling i USA gode tall for BNP vekst og bedriftene Stemningen blant amerikanske konsumenter stiger til høye nivåer EU påvirkes av
DetaljerMed dette som bakteppe valgte Norges Bank å holde renten uendret på 0,75 % 17.desember. Hovedpunktene som ble nevnt i pressemeldingen var:
Oljeprisen faller videre Uendret rente fra Norges Bank men nedjustering i rentebanen Svak forventet produksjonsvekst Svak konsumentindeks Litt opp på arbeidsledigheten Lave / Fallende renter Svak NOK og
DetaljerMakrokommentar. August 2017
Makrokommentar August 2017 Flatt i aksjemarkedet August var en måned med forholdsvis flat utvikling i aksjemarkedene, men med til dels store forskjeller mellom de ulike regionene. Generelt var Europa og
DetaljerMakro og markedsoppdatering. Uke 12 25. mars 2015
Makro og markedsoppdatering Uke 12 25. mars 2015 01 02 03 04 05 Innledning og oppsummering Verdensøkonomien USA, Europa og Kina Norge og regionen Markeder energi, aksjer, renter og valuta Vedlegg 2 25.0
DetaljerMakrokommentar. Mai 2016
Makrokommentar Mai 2016 Norske aksjer opp i mai 2 Oslo Børs hadde også i mai en positiv utvikling, med en oppgang på 1,8 prosent. Oljeprisen fortsatte opp, og Iå ved utgangen av måneden på rundt 50 USD
DetaljerMakrokommentar. Juni 2016
Makrokommentar Juni 2016 Nei til EU i Storbritannia Hele juni var preget av opptakten til og ettervirkningene av folkeavstemningen om Storbritannias medlemskap i EU. Den 23. juni stemte britene for «Brexit»,
DetaljerMakrokommentar. Juni 2015
Makrokommentar Juni 2015 Volatiliteten opp i juni Volatiliteten i finansmarkedene økte i juni, særlig mot slutten av måneden, da uroen rundt situasjonen i Hellas nådde nye høyder. Hellas brøt forhandlingene
DetaljerMarkedskommentar 2014 1
Markedskommentar jan. apr. jul. jan. apr. jul. jan. apr. jul. jan. apr. jul. jan. apr. jul. Aksjemarkedet Aksjer har levert god avkastning i, og grunnet den kraftige kronesvekkelsen har norske investorer
DetaljerMakrokommentar. April 2015
Makrokommentar April 2015 Aksjer opp i april April var en god måned for aksjer, med positiv utvikling for de fleste store børsene. Fremvoksende økonomier har gjort det spesielt bra, og særlig kinesiske
DetaljerMakrokommentar. Januar 2019
Makrokommentar Januar 2019 Januaroppgang i 2019 2 Det ble en frisk start på aksjeåret 2019, med god oppgang på børsene verden over. Spesielt var det amerikanske markedet sterkt, med mellom 7 og 10 prosent
DetaljerMakrokommentar. November 2016
Makrokommentar November 2016 Store markedsbevegelser etter valget i USA Finansmarkedene ble overrasket over at Donald Trump vant det amerikanske presidentvalget, og det var store markedsreaksjoner da valgresultatet
Detaljer