dnbnor.no (urevidert)

Transkript

1 dnbnor.no 2 Kvartalsrapport Andre kvartal 2011 (urevidert)

2 Hovedtall Resultatregnskap 2. kvartal 2. kvartal 1. halvår 1. halvår Året Beløp i millioner kroner Netto renteinntekter Netto provisjonsinntekter, operasjonell rapportering 1) Netto finansielle poster Netto andre driftsinntekter, totalt Ordinære driftskostnader Andre kostnader (462) Driftsresultat før nedskrivninger og skatt Netto gevinster varige og immaterielle eiendeler 9 (1) Nedskrivninger på utlån og garantier Driftsresultat før skatt Skattekostnad Resultat virksomhet og anleggsmidler holdt for salg, etter skatt 11 (8) (30) (13) 75 Resultat for perioden Majoritetsandel av periodens resultat Minoritetsandel av periodens resultat 0 (442) 0 (641) (752) Balanser 30. juni 31. des. 30. juni Beløp i millioner kroner Sum eiendeler Utlån til kunder Innskudd fra kunder Egenkapital Gjennomsnittlig forvaltningskapital Forvaltet kapital Nøkkeltall 2. kvartal 2. kvartal 1. halvår 1. halvår Året Gjennomsnittlige rentemarginer - volumvektet (%) 1,10 1,15 1,11 1,14 1,15 Kostnadsgrad (%) 49,2 50,3 49,8 49,9 47,6 Periodens nedskrivninger i prosent av netto utlån til kunder, annualisert 0,15 0,31 0,23 0,33 0,26 Egenkapitalavkastning (%) 12,6 12,8 11,5 12,6 13,6 Resultat per aksje (kroner) 2,18 2,01 3,94 3,93 8,66 Utbytte per aksje (kroner) ,00 Kjernekapitaldekning ved utgangen av perioden (%) 2) 9,8 9,3 9,8 9,3 10,1 Kapitaldekning ved utgangen av perioden (%) 2) 11,7 11,9 11,7 11,9 12,4 Sluttkurs ved utgangen av perioden (kroner) 75,20 63,15 75,20 63,15 81,90 Pris/bokført verdi (P/B) 1,10 1,00 1,10 1,00 1,20 1) Netto provisjonsinntekter, operasjonell rapportering inkluderer inntekter fra betalingsformidling, kapitalforvaltning, kredittformidling, eiendomsmegling, verdipapirtjenester, kurtasje, gebyrinntekter fra salg av forsikring og andre gebyrinntekter fra banktjenester. Inntektene forventes å være relativt stabile over tid. 2) Inkluderer 50 prosent av periodens resultat, med unntak av årstallene. Det er ikke foretatt full eller begrenset revisjon av kvartalsberetning og -regnskap, men rapporten er gjennomgått av konsernets internrevisjon. Rapporten er behandlet i Revisjonsutvalget.

3 Rapport for første halvår og andre kvartal 2011 Styrets beretning... 2 Regnskap Resultatregnskap Balanser Endring i egenkapital Kontantstrømoppstilling Note 1 Regnskapsprinsipper Note 2 Viktige regnskapsestimater og skjønnsmessige vurderinger Note 3 Endring i konsernstruktur Note 4 Segmenter Note 5 Netto renteinntekter Note 6 Netto provisjonsinntekter Note 7 Netto gevinster på finansielle instrumenter til virkelig verdi Note 8 Andre inntekter Note 9 Driftskostnader Note 10 Antall ansatte/årsverk Note 11 Nedskrivninger på utlån og garantier Note 12 Utlån til kunder Note 13 Netto nedskrevne utlån og garantier fordelt på kundegrupper Note 14 Investeringer i aksjer Note 15 Sertifikater og obligasjoner, holdes til forfall Note 16 Investeringseiendommer Note 17 Immaterielle eiendeler Note 18 Verdipapirgjeld og ansvarlig lånekapital Note 19 Kapitaldekning Note 20 Likviditetsrisiko Note 21 Opplysninger om nærstående parter Note 22 Forretninger utenfor balansen, betingede utfall og hendelser etter balansedagen Regnskap DnB NOR ASA Resultatregnskap Balanser Endring i egenkapital Regnskapsprinsipper Erklæring i henhold til verdipapirhandelloven Tilleggsinformasjon Nøkkeltall Resultat- og balanseutvikling Opplysninger om DnB NOR rapport for 1. halvår og 2. kvartal 2011 Urevidert 1

4 Styrets beretning Første halvår 2011 DnB NOR oppnådde et resultat på millioner kroner i første halvår 2011, en fremgang fra millioner i første halvår Økte renteinntekter, lavere nedskrivninger og lavere skatt bidro til resultatforbedringen. Driftsresultatet før nedskrivninger og skatt utgjorde millioner kroner, ned fra millioner i første halvår Utlånene økte med 47,5 milliarder kroner fra utgangen av første halvår Utlånsmarginene målt mot 3-måneders pengemarkedsrente var stabile. Netto renteinntekter økte med 761 millioner kroner i perioden, primært som følge av volumvekst. Andre driftsinntekter ble redusert med 836 millioner kroner fra første halvår Reduksjonen må ses i sammenheng med at konsernet i første halvår 2010 fikk en gevinst på millioner kroner i forbindelse med fusjonen mellom betalingsformidlingsselskapet Nordito og danske PBS Holding. Korrigert for Norditogevinsten og en reduksjon i inntekter fra markedsverdivurderinger av gjeld og tilknyttede instrumenter på millioner kroner, viste andre driftsinntekter en økning på millioner eller 20,9 prosent. Den underliggende inntektsutviklingen var svært god i perioden. Driftskostnadene økte med 306 millioner kroner fra første halvår 2010, men sammenligningen blir påvirket av flere store poster av engangskarakter. Det var i 2010 tilbakeføring av AFP-kostnader på 367 millioner kroner i første kvartal og nedskrivninger av goodwill og immaterielle eiendeler på 591 millioner kroner i andre kvartal. Korrigert for disse forholdene var den underliggende kostnadsveksten 530 millioner kroner. Økningen i kostnader må ses i sammenheng med inntekts- og aktivitetsveksten. DnB NOR har blant annet økt ITsatsingen i løpet av det siste året, og markedsaktivitetene er trappet vesentlig opp, også utenfor Norge blant annet innenfor energisektoren. Konsernet hadde god kontroll på risikoutviklingen i utlånsporteføljen, og de individuelle nedskrivningene var i hovedsak knyttet til et lite antall engasjementer. Nedskrivningene i DnB NORD ble vesentlig redusert sammenlignet med første halvår Egenkapitalavkastningen var 11,5 prosent, ned fra 12,6 prosent i første halvår Resultat per aksje var 3,94 kroner i første halvår 2011 og 3,93 i første halvår DnB NORs generalforsamling har besluttet å endre konsernets navn fra DnB NOR til DNB og legge konsernets produkter og tjenester inn under dette merkenavnet. Endringen skal etter planen skje i november I juni ble konsernets nye DNB-logo offentliggjort. Samling til ett merkenavn vil gi mulighet for videre styrking av innsatsen overfor kundene. Som et ledd i prosessen for å skape en felles merkevare ble alle Postbankens kundekonti konvertert inn i DnB NORs IT-system i påsken Flyttingen gir konsernet en enklere portefølje av ITsystemer med tilhørende reduksjon av risiko og kostnader. Andre kvartal 2011 DnB NORs resultat i andre kvartal 2011 var millioner kroner, som var 723 millioner høyere enn resultatet i andre kvartal Bortsett fra det spesielt gode kvartalsresultatet i fjerde kvartal 2010 er resultatet det beste siden finanskrisen. Lønnsomheten ble styrket i alle forretningsområdene. Driftsresultatet var påvirket av et stigende rentenivå og sterk konkurranse om både utlån og innskudd. Kvartalet var også preget av uro omkring utviklingen i realøkonomien internasjonalt og den finansielle situasjonen for enkelte europeiske land. Selv om utviklingen i norsk økonomi var stabil og god, medførte uroen forholdsvis sterke svingninger i aksjekurser og i verdien av finansielle instrumenter. Regnskapet i kvartalet var, i motsetning til første kvartal 2011 og andre kvartal 2010, i liten grad påvirket av regnskapstekniske poster og gir derfor et godt bilde av den underliggende virksomheten. Utlånsvolumene økte med 47,5 milliarder kroner fra utgangen av andre kvartal DnB NOR er i ferd med å snu en fallende trend for markedsandeler på utlån. Utlånsmarginene falt med 0,05 prosentpoeng fra andre kvartal 2010, og innskuddsmarginene var tilnærmet uendrede. Marginene falt først og fremst i boliglånsmarkedet og gjenspeilet en situasjon med sterk konkurranse. Marginene var også påvirket av forsinkelseseffekter ved renteendringer. Samlet sett økte renteinntektene med 305 millioner kroner fra andre kvartal Andre driftsinntekter ble redusert med 811 millioner kroner fra andre kvartal Korrigert for Nordito-gevinsten på millioner kroner i 2010 og en reduksjon i inntekter som følge av markedsverdivurderinger av gjeld og tilknyttede instrumenter på 547 millioner kroner, viste inntektene en underliggende vekst på 907 millioner eller 29,2 prosent. Det var økning i andre driftsinntekter fra mange områder av virksomheten. Driftskostnadene ble redusert med 373 millioner kroner fra andre kvartal Korrigert for nedskrivninger av goodwill og immaterielle eiendeler på 591 millioner kroner i andre kvartal 2010 økte kostnadene med 218 millioner. Kostnadsveksten utover ordinær lønnsog prisvekst var primært knyttet til høyere inntekter og økt markedsinnsats. I løpet av kvartalet ble også Postbankens IT-system sanert. Det ga midlertidig høyere kostnader, men vil gi konsernet kostnadsbesparelser på flere områder fremover. Nedskrivningene i andre kvartal var generelt lave, og nedskrivningene i DnB NORD ble ytterligere redusert. Resultatet før skatt av DnB NORDs virksomhet i Baltikum og Polen er estimert til et 2 Urevidert DnB NOR rapport for 1. halvår og 2. kvartal 2011

5 overskudd på 22 millioner kroner i andre kvartal Egenkapitalavkastningen var 12,6 prosent, sammenlignet med 12,8 prosent i andre kvartal Resultat per aksje var 2,18 og 2,01 kroner i de samme periodene. Banken fortsatte forberedelsene til nye likviditets- og kapitalkrav som ventes innført i årene fremover, og var aktiv med å innhente ny langsiktig finansiering i kvartalet. Låneopptakene ble gjort til gode betingelser. DnB NORs omdømme styrket seg med 1,7 poeng til 65,8 poeng på RepTraks siste måling blant Norges 50 mest synlige virksomheter. I Universums siste undersøkelse forbedret konsernet sin posisjon fra tredje- til andreplass blant arbeidsplasser som økonomistudentene foretrekker. Virksomheten i DnB NORD i Baltikum og Polen er blitt ytterligere integrert i DnB NOR Bank. I andre kvartal ble eierskapet til bankene i Litauen og Latvia overført fra Bank DnB NORD i Danmark til DnB NOR Bank i Oslo. Når restruktureringen er fullført vil DnB NORD i Danmark bli en ren investeringsvirksomhet. DnB NOR har besluttet å åpne et nytt representasjonskontor i Aberdeen i Skottland. Kontoret vil ytterligere styrke tilbudet til store kunder innenfor de strategiske satsingsområdene shipping, energi, fiskeri og havbruk. Det ble gjort endringer i sammensetningen av DnB NOR ASAs styre i andre kvartal. Jarle Bergo, Carl A. Løvvik og Sverre Finstad erstattet Bent Pedersen, Gunilla Berg, Per Hoffmann og Jørn O. Kvilhaug som medlemmer av styret. Resultatregnskap Netto renteinntekter 2. kvartal 2. kvartal Beløp i millioner kroner 2011 Endring 2010 Netto renteinntekter Utlåns- og innskuddsvolum 504 Redusert sikringsfondsavgift 183 Egenkapital og ikke rentebærende poster 89 Utlåns- og innskuddsmargin (135) Valutakurseffekter (147) Langsiktige finansieringskostnader (155) Andre netto renteinntekter (35) Netto renteinntekter økte med 305 millioner kroner fra andre kvartal Utviklingen var et resultat av god volumvekst og økende marginpress. Utlån og innskudd til personkunder i Norge viste god vekst, og DnB NOR økte markedsandelene for utlån til husholdninger. Utviklingen i utlån til bedrifter var også god i kvartalet, men regnskapstallene var noe påvirket av lavere valutakurser. Utlånsvolumene økte i gjennomsnitt med 5 prosent og innskuddsvolumene med 10,6 prosent. Justert for valutakurseffekter var utlånsveksten 7,8 prosent. Volumveksten ga 504 millioner kroner i økte netto renteinntekter i perioden. Utlånsmarginene falt med 0,05 prosentpoeng, mens innskuddsmarginene var tilnærmet uendrede. Utlånsmarginene i personmarkedet og i DnB NORD ble påvirket av sterk konkurranse. Marginene i øvrige segmenter viste en god utvikling. Renteøkningen i andre kvartal utløste behov for prisendringer. På grunn av varslingsregler for renteendringer på utlån til personkunder vil bankens renteendringer for disse kundene få virkning først litt frem i tid. Etterslepseffekten vil i starten gi noe lavere inntekter, men renteøkninger er på sikt gunstig for inntjeningen i konsernet. Det ble også gjort enkelte tilpasninger av kundebetingelser i forbindelse med konverteringen av Postbankens kundekonti, som påvirket marginene negativt. Kostnadene knyttet til langsiktig finansiering reduserte inntektene med 155 millioner kroner fra andre kvartal 2010, men bortfall av sikringsfondsavgift i 2011 motvirket denne inntektsreduksjonen. Netto andre driftsinntekter 2. kvartal 2. kvartal Beløp i millioner kroner 2011 Endring 2010 Netto andre driftsinntekter (811) Netto finans- og risikoresultat fra Vital 1) 565 Netto aksjemarkedsrelaterte inntekter 172 Netto andre provisjoner og gebyrer 151 Eiendomsmegling 63 Resultat fra tilknyttede selskaper 24 Netto inntekter fra skadeforsikring 11 Netto gevinster på valuta og renteinstrumenter 2) (635) Gevinst Nordito (1 170) Øvrige driftsinntekter 9 1) Fratrukket garantert avkastning og tildeling til forsikringstagerne. 2) Eksklusive garantier. Netto andre driftsinntekter ble redusert med 811 millioner kroner fra andre kvartal Korrigert for Nordito-gevinsten på millioner kroner i andre kvartal 2010 og en samlet reduksjon i inntekter som følge av markedsverdivurderinger av gjeld og tilknyttede instrumenter på 547 millioner kroner, økte andre driftsinntekter med 907 millioner i perioden. Det var gode inntekter fra mange områder av virksomheten. Inntektsveksten fra Vital skyldtes god avkastning og noe reduserte avsetninger til dekning av høyere forventet levealder. Aktiviteten i markedene økte gjennom andre kvartal, men var noe avventende på enkelte områder, blant annet innenfor aksjehandel. Driftskostnader 2. kvartal 2. kvartal Beløp i millioner kroner 2011 Endring 2010 Driftskostnader (373) Engangskostnader Nedskrivninger av goodwill og immaterielle eiendeler i 2. kvartal 2010 (591) Direkte inntektsrelaterte kostnader Operasjonell leasing 26 København Ejendomme 11 Resultatbasert lønn 29 Markedsføringskostnader 22 Driftsrelaterte kostnader Kostnadsprogrammet (108) Lønns- og prisvekst 152 Økte pensjonskostnader 34 Økte investeringer 52 Konsernets samlede kostnader ble redusert med 373 millioner kroner fra andre kvartal Korrigert for noen større nedskrivninger av goodwill og immaterielle eiendeler knyttet til virksomheten i Sverige, DnB NORD og Postbanken på 591 millioner kroner i andre kvartal 2010 var det en økning i kostnadene på 218 millioner kroner. Konsernet fortsatte å bygge opp ny aktivitet internasjonalt og økte inntektene fra områder som har kostnader direkte knyttet til DnB NOR rapport for 1. halvår og 2. kvartal 2011 Urevidert 3

6 salg og belønning. Samlet medførte det noe økte kostnader i perioden. Det var engangskostnader i kvartalet knyttet til saneringen av Postbankens IT-systemer. Kostnadsprogrammet ligger fremdeles foran planen, og målet for programmet er utvidet fra en besparelse på 2 milliarder kroner ved utgangen av 2012 til 3 milliarder ved utgangen av Nedskrivninger på engasjementer Samlede nedskrivninger på utlån og garantier var 457 millioner kroner i kvartalet, en reduksjon på 421 millioner fra andre kvartal De individuelle nedskrivningene fortsatte å falle og lå for konsernet som helhet på et nivå som var lavere enn normaliserte tap. De individuelle nedskrivningene i DnB NORD ble redusert med nærmere 72 prosent, fra 653 millioner kroner i andre kvartal 2010 til 184 millioner. Det var tilbakeføringer av gruppenedskrivninger i alle kvartalene i 2010, mens gruppenedskrivninger økte litt i de to første kvartalene i Netto misligholdte og tapsutsatte engasjementer utgjorde 16,1 milliarder kroner ved utgangen av andre kvartal 2011, ned fra 21,4 milliarder ved utgangen av andre kvartal Netto misligholdte og tapsutsatte engasjementer utgjorde henholdsvis 1,31 og 1,81 prosent av utlånsporteføljen på de samme tidspunktene. Skatt s skattekostnad var millioner kroner i andre kvartal 2011, en reduksjon fra millioner i andre kvartal Sett i forhold til driftsresultat før skatt ble skattekostnaden redusert fra 35 prosent i andre kvartal 2010 til 24 prosent i andre kvartal Hovedårsaken til den høye skattebelastningen i andre kvartal 2010 var kurstap på aksjer i Vital som omfattes av fritaksmetoden og underskudd i DnB NORD som man ikke kunne påregne skattemessig verdi av. Skattebelastningen i andre kvartal 2011 var i samsvar med den langsiktige guidingen. Forretningsområdene DnB NORs virksomhet er inndelt i forretningsområdene Retail Norge, Storkunder og internasjonal, DnB NOR Markets og Forsikring og kapitalforvaltning. Forretningsområdene er selvstendige resultatområder og har ansvar for betjening av alle konsernets kunder og for det totale tilbudet av produkter. DnB NORD er fra utgangen av 2010 heleid av DnB NOR. Virksomheten i Baltikum og Polen ble organisatorisk lagt inn under Storkunder og internasjonal, men vil fortsatt bli fulgt opp som et eget resultatområde. Retail Norge Retail Norge har ansvar for å betjene konsernets 2,1 millioner personkunder og om lag bedriftskunder i kontornettet i Norge. DnB NOR skal være hele Norges lokalbank med storbankens kompetanse. En koordinert betjening av kundesegmentene skal gjøre tjenestene mer tilgjengelige og bidra til at kundene får god personlig rådgivning. Driftsresultat før skatt utgjorde millioner kroner i andre kvartal 2011, som var en økning på 190 millioner sammenlignet med andre kvartal Volumutviklingen var positiv og utviklingen i mislighold og nedskrivninger tilfredsstillende. 2. kvartal 2. kvartal Resultat i millioner kroner Endring Netto renteinntekter (117) Andre driftsinntekter (4) Inntekter produktleverandører (22) Sum andre driftsinntekter (25) Sum inntekter (142) Ordinære driftskostnader Kostnader produktleverandører (36) Nedskrivning av goodwill (194) Sum driftskostnader (148) Driftsresultat før nedskrivninger Netto gevinster varige driftsmidler 0 1 (0) Netto nedskrivninger utlån 1) (184) Driftsresultat før skatt Gjennomsnittlige balanseposter i milliarder kroner Netto utlån til kunder 772,7 732,7 40,0 Innskudd fra kunder 394,0 370,3 23,7 Nøkkeltall i prosent Marginer på utlån 2) 1,51 1,67 Marginer på innskudd 2) 0,45 0,44 Avkastning på risikojustert kapital 3) 23,1 23,1 Ordinær kostnadsgrad 60,3 57,6 Innskuddsdekning 51,0 50,5 Antall årsverk ved utgangen av perioden ) Inkluderer gruppenedskrivninger fra ) Beregnet i forhold til 3-måneders pengemarkedsrente. 3) Beregnet på grunnlag av intern måling av risikojustert kapitalbehov. Netto utlån økte i gjennomsnitt med 5,5 prosent fra andre kvartal 2010 til andre kvartal Korrigert for salget av DnB NORs boliglånsportefølje i Sverige ved utgangen av mars 2011 utgjorde utlånsveksten 6,2 prosent. Veksttakten for boliglån ble forsterket i andre kvartal I tillegg viste utlån til små og mellomstore bedrifter en positiv volumutvikling. Innskuddene økte i gjennomsnitt med 6,4 prosent sammenlignet med tilsvarende periode i 2010, og innskuddsdekningen utgjorde 51 prosent i gjennomsnitt for kvartalet. Obligasjoner med fortrinnsrett basert på boliglån i DnB NOR Boligkreditt utgjorde sammen med kundeinnskudd de sentrale finansieringskildene. Ved utgangen av kvartalet var 91 prosent av utlånsvolumet i Retail Norge finansiert med innskudd og obligasjoner med fortrinnsrett. Korrigert for bortfall av sikringsfondsavgift ble netto renteinntekter redusert med 231 millioner kroner sammenlignet med andre kvartal i Reduksjonen skyldtes økte finansieringskostnader og etterslepseffekter knyttet til gjennomføring av renteendringer. Vektet rentemargin, definert som sum margininntekter fra utlån og innskudd i forhold til summen av utlån og innskudd, ble redusert fra 1,26 prosent i andre kvartal 2010 til 1,15 prosent i andre kvartal Retail Norge har konkurransedyktige produkter og ønsker å tilby gode priser i både privat- og bedriftskundemarkedet. Økte inntekter fra eiendomsformidling i Norge bidro til å øke driftsinntektene, mens negativ verdiutvikling på eierinteresser i deleide selskaper bidro negativt sammenlignet med andre kvartal i Ordinære driftskostnader, korrigert for nedskrivning av goodwill, økte med 81 millioner kroner i andre kvartal 2011 sammenlignet med andre kvartal året før. Økningen skyldtes blant annet høyere avskrivninger på operasjonell leasing i DnB NOR Finans og økte markedsføringskostnader som følge av høy markedsaktivitet. Videre ble balanseførte IT-systemer nedskrevet som følge av konvertering av Postbankens kundekonti til DnB NORs IT-systemer. Sammenslåing 4 Urevidert DnB NOR rapport for 1. halvår og 2. kvartal 2011

7 av merkevarene DnB NOR og Postbanken vil gi kundene tilgang til et bredere distribusjonsnett og produktspekter. Sammenslåingen vil også bidra til fremtidig kostnadseffektivisering. Bemanningen utgjorde årsverk ved utgangen av juni, hvorav i den norske virksomheten. Kvaliteten i utlånsporteføljen var solid med relativt lave netto nedskrivninger i både person- og bedriftskundemarkedet. Netto nedskrivninger utgjorde på årsbasis 0,05 prosent av utlån i andre kvartal 2011, sammenlignet med 0,16 prosent i andre kvartal Netto nedskrevne engasjementer utgjorde 5,0 milliarder kroner ved utgangen av kvartalet, som var en økning på 0,2 milliarder fra året før. Markedsandelen for kreditt til husholdninger var 27,5 prosent ved utgangen av mai 2011, som var en reduksjon på 0,3 prosentpoeng fra utgangen av andre kvartal Utviklingen i første halvår 2011 indikerte at den negative trenden snudde, og markedsandelene viste en positiv utvikling. Markedsandelen av innskudd fra husholdninger utgjorde 32,5 prosent. Det ventes et stigende, men fortsatt lavt rentenivå. Låneetterspørselen fra bedriftene ventes å øke videre fremover, noe som i Retail Norge vil medføre økende utlånsvekst til små og mellomstore bedrifter. Prispresset på boliglån med lav risiko ventes å vedvare. Retail Norge venter fortsatt et lavt nivå for nedskrivninger på utlån til både person- og bedriftskunder. Konkurransen om stabile innskuddsmidler vil fortsatt være stor, blant annet som følge av innføring av nye likviditetskrav til bankene. Storkunder og internasjonal Storkunder og internasjonal tilbyr hele konsernets bredde av finansielle tjenester til store norske og internasjonale næringslivskunder. Solid bransjekunnskap og langsiktige relasjoner er viktige elementer i områdets strategiske satsing. Virksomheten i andre kvartal 2011 var preget av økende konkurranse i et bankmarked som ikke lenger var preget av finanskrisen. Driftsresultat før skatt var millioner kroner, en økning på 261 millioner sammenlignet med andre kvartal kvartal 2. kvartal Resultat i millioner kroner Endring Netto renteinntekter Andre driftsinntekter Inntekter produktleverandører Sum andre driftsinntekter Sum inntekter Andre driftskostnader Kostnader produktleverandører Sum driftskostnader Driftsresultat før nedskrivninger Netto gevinster varige driftsmidler Netto nedskrivninger utlån 1) Driftsresultat før skatt Gjennomsnittlige balanseposter i milliarder kroner Netto utlån til kunder 352,8 338,9 13,9 Innskudd fra kunder 230,9 202,9 28,0 Nøkkeltall i prosent Marginer på utlån 2) 1,62 1,40 Marginer på innskudd 2) 0,03 0,11 Avkastning på risikojustert kapital 3) 21,1 17,1 Ordinær kostnadsgrad 28,6 31,8 Innskuddsdekning 65,4 59,9 Antall årsverk ved utgangen av perioden ) Inkluderer gruppenedskrivninger fra ) Beregnet i forhold til 3-måneders pengemarkedsrente. 3) Beregnet på grunnlag av intern måling av risikojustert kapitalbehov. Den norske kronen styrket seg med 11 prosent i forhold til US dollar fra andre kvartal 2010 til andre kvartal 2011, noe som påvirket utlåns- og innskuddsutviklingen målt i norske kroner negativt. Det underliggende aktivitetsnivået viste en positiv utvikling. Utlånene økte med 4,1 prosent fra andre kvartal 2010, og justert for endringer i valutakurser var økningen på 8,9 prosent. Utviklingen fra første til andre kvartal 2011 var positiv, med en økning på henholdsvis 3 milliarder og 13 milliarder kroner korrigert for valutakursendringer. Innskuddene økte med 13,8 prosent fra andre kvartal 2010, og innskuddsdekningen ble styrket med 5,6 prosentpoeng. Sammenlignet med første kvartal 2011 var innskuddene tilnærmet uendret. Utlånsmarginene målt mot 3-måneders pengemarkedsrente utgjorde 1,62 prosent i andre kvartal 2011, en økning på 0,22 prosentpoeng fra tilsvarende periode i 2010 og en økning på 0,06 prosentpoeng fra første kvartal Marginøkningen bidro blant annet til å dekke høyere kostnader for langsiktig finansiering. Det var sterk konkurranse om innskuddsmidler, og innskuddsmarginene var forholdsvis stabile på et lavt nivå de siste tre kvartalene. Konkurransen om innskuddsmidlene var tiltagende i forhold til andre kvartal 2010, og innskuddsmarginene i andre kvartal 2011 var 0,08 prosentpoeng lavere enn i tilsvarende periode i Økningen i andre driftsinntekter skyldtes primært en positiv verdiutvikling på overtatte eiendeler i form av aksjer. Driftskostnadene økte med 9,4 prosent fra andre kvartal 2010, hovedsakelig relatert til en bemanningsøkning innenfor strategiske satsingsområder og økt IT-utviklingsaktivitet. Sammenlignet med første kvartal 2011 ble kostnadene redusert med 2,9 prosent. Storkunder og internasjonal hadde årsverk ved utgangen av kvartalet, hvorav 648 utenfor Norge. Netto nedskrivninger på utlån utgjorde på årlig basis 0,25 prosent av netto utlån til kunder, hvorav individuelle nedskrivninger utgjorde 0,15 prosent. I andre kvartal 2010 utgjorde netto individuelle nedskrivninger 0,07 prosent av netto utlån. Netto nedskrevne engasjementer utgjorde 1,6 milliarder kroner ved utgangen av andre kvartal DnB NOR rapport for 1. halvår og 2. kvartal 2011 Urevidert 5

8 2011, en nedgang på 2,2 milliarder fra utgangen av første kvartal. Tilsvarende tall ved utgangen av andre kvartal 2010 var 5,6 milliarder kroner. Kvaliteten i utlånsporteføljene var fortsatt god og viste en positiv utvikling fra foregående kvartaler som følge av en bedring i makroøkonomiske forhold, tett oppfølging av kunder og forebyggende arbeid. Innenfor enkelte kundesegmenter vil det likevel kunne bli utfordringer dersom det makroøkonomiske bildet svekkes. DnB NOR vil prioritere å beholde og utvikle sterke, langsiktige og lønnsomme kunderelasjoner gjennom å tilby solid fagkompetanse, gode løsninger, tett oppfølging og støtte. Det ventes en positiv markedsutvikling innenfor de fleste av områdets satsingsområder fremover, noe som vil kunne gi gode muligheter for vekst. Gjennomsnittlige utlånsmarginer ventes å kunne øke noe, mens presset på innskuddsmarginene ventes å fortsette. DnB NOR Markets DnB NOR Markets oppnådde et tilfredsstillende resultat i andre kvartal Driftsresultat før skatt utgjorde millioner kroner, en økning på 91 millioner sammenlignet med ett år tidligere. 2. kvartal 2. kvartal Resultat i millioner kroner Endring Valuta og rente- og råvarederivater (22) Investeringsprodukter (16) Corporate finance Verdipapirtjenester Sum kundeinntekter (4) Netto inntekter fra likviditetsporteføljen (2) Andre inntekter fra egenhandel Sum inntekter fra egenhandel Renter av allokert kapital (1) Sum inntekter Driftskostnader Driftsresultat før skatt Nøkkeltall i prosent Avkastning på risikojustert kapital 1) 59,1 47,4 Kostnadsgrad 31,9 33,1 Antall årsverk ved utgangen av perioden ) Beregnet på grunnlag av intern måling av risikojustert kapitalbehov. Uro i de såkalte PIGS-landene og frykt for lavere global vekst medførte redusert markeds- og kundeaktivitet. De urolige markedene ga imidlertid høyere inntekter fra egenhandel og dermed vekst i totale inntekter. Driftskostnadene økte med 3,5 prosent fra andre kvartal 2010, mens kostnadsgraden ble redusert med 1,2 prosentpoeng. Kundeinntektene fra valuta og rente- og råvarederivater ble redusert, hovedsakelig som følge av at sikringsaktiviteten avtok innen valuta og råvarer. Mot slutten av kvartalet økte interessen for rentesikring. Kundeinntekter fra verdipapirer og andre investeringsprodukter ble redusert sammenlignet med ett år tidligere. Aksjemarkedet var preget av et usikkert makrobilde og manglende risikovilje hos investorene, noe som medførte lavere aktivitet. Interessen for investeringer i eiendomsprosjekter økte. Kundeinntekter fra corporate finance-tjenester økte med 14,4 prosent fra andre kvartal Et svakt aksjemarked reduserte aktiviteten innen aksjeemisjoner og børsnoteringer. Aktiviteten i fremmedkapitalmarkedet var imidlertid god, spesielt i begynnelsen av kvartalet. DnB NOR Markets etablerte i andre kvartal en debt capital markets-enhet i Singapore med ansvar for Asia. Kundeinntekter fra verdipapiradministrative tjenester økte fra andre kvartal 2010, til tross for lavere aksjemarkedsaktivitet. Det var sesongmessig høy aktivitet innen verdipapirservice. Inntekter fra market making og annen egenhandel økte med 15,3 prosent til 851 millioner kroner sammenlignet med andre kvartal Inntektene fra handel i renteinstrumenter økte, mens inntektene fra valutahandel var noe lavere enn året før. Sterk konkurranse og økt elektronisk handel medfører press på prisene for mange av DnB NOR Markets produkter. Det ventes imidlertid at høy aktivitet og økende volumer vil kompensere for pressede priser. Forsikring og kapitalforvaltning Forsikring og kapitalforvaltning er ansvarlig for livsforsikring, pensjonssparing, kapitalforvaltning og skadeforsikring i konsernet. Området oppnådde et godt resultat i andre kvartal 2011 og en kraftig forbedring fra tilsvarende periode i kvartal 2. kvartal Resultat i millioner kroner Endring Sum inntekter Driftskostnader Driftsresultat før skatt 526 (24) 550 Skatt (105) Resultat etter skatt 515 (140) 655 Balanse i milliarder kroner (ved utgangen av perioden) Forvaltet kapital 524,3 506,7 17,6 Nøkkeltall i prosent Avkastning på risikojustert kapital 1) 11,9 (4,1) Kostnadsgrad 52,5 104,8 Antall årsverk ved utgangen av perioden ) Beregnet på grunnlag av intern måling av risikojustert kapitalbehov. Vital Vitals resultat før skatt i andre kvartal 2011 ble 434 millioner kroner, som var en økning på 537 millioner fra andre kvartal kvartal 2. kvartal Resultat i millioner kroner Endring Renteresultat (629) Risikoresultat (137) (46) (92) - herav avsetning for høyere levealder (97) (243) 147 Administrasjonsresultat (4) 8 (12) Fortjeneste på risiko og rentegaranti (5) Annet (7) 4 (10) Midler tilført forsikringskunder (423) Driftsresultat før skatt 434 (102) 537 Skatt (9) 97 (106) Resultat etter skatt 443 (199) 642 Balanse i milliarder kroner (ved utgangen av perioden) Totale eiendeler 256,9 244,7 12,1 Forvaltede midler - personkunder 64,7 65,2 (0,6) - bedriftskunder 136,8 124,5 12,3 - offentlige kunder 35,5 29,7 5,8 Nøkkeltall i prosent Avkastning på risikojustert kapital 1) 11,7 (6,0) Bokført avkastning på eiendeler 1,8 0,5 Verdijustert avkastning på eiendeler 0,8 (0,4) Antall årsverk ved utgangen av perioden ) Beregnet på grunnlag av intern måling av risikojustert kapitalbehov. 6 Urevidert DnB NOR rapport for 1. halvår og 2. kvartal 2011

9 Vital oppnådde en bokført og verdijustert avkastning i kollektivporteføljen på henholdsvis 1,8 og 0,8 prosent i andre kvartal 2011, eksklusive verdiendringer på obligasjoner som holdes til forfall. Selskapsporteføljen ga en avkastning på 0,9 prosent. Den bokførte avkastningen var høyere enn rentegarantien i alle porteføljer i første halvår av Vital har et godt fundament i kollektivporteføljen med rundt halvparten av midlene plassert i eiendom og obligasjoner som holdes til forfall med en løpende avkastning på om lag 5 prosent. Disse plasseringene bidrar til å stabilisere avkastningen. Eiendomsporteføljen ga en direkteavkastning på 2,0 prosent i andre kvartal Ved utgangen av andre kvartal var sum eiendeler 257 milliarder kroner, en økning på 4 prosent fra utgangen av Kundefondene i innskuddspensjonsordningene utgjorde 13,3 milliarder kroner, en økning på 11,5 prosent fra årsskiftet. Premieinntektene var 3,8 milliarder kroner i andre kvartal 2011, en økning på 39,1 prosent sammenlignet med tilsvarende periode i Den markedsrapporterte flyttebalansen i andre kvartal 2011 var 410 millioner kroner, sammenlignet med 17 millioner i andre kvartal Risikoresultatet for andre kvartal var negativt med 137 millioner kroner, sammenlignet med et negativt resultat på 46 millioner i tilsvarende periode i Det ble avsatt 97 millioner kroner til oppreservering for høyere levealder i individuelle rente- og pensjonsforsikringer og kollektiv foreningspensjon i andre kvartal 2011, hvorav eier ble belastet med 33 millioner kroner. Soliditetskapitalen ble opprettholdt på samme nivå som ved utgangen av 2010 og utgjorde 24,4 milliarder kroner ved utgangen av andre kvartal Kapitaldekningen var 9,6 prosent, som er godt over kravet på 8 prosent. Vital hadde en markedsandel av totale kundemidler på 29,8 prosent ved utgangen av første kvartal 2011, en reduksjon på 0,5 prosentpoeng fra utgangen av første kvartal Resultatet i andre kvartal var preget av noe ustabile finansmarkeder. Det ventes fremdeles volatile markeder gjennom resten av året. Som en del av har Vital god soliditet til å håndtere de forventede svingningene. Vital arbeider for å tilpasse seg endringer i rammebetingelsene. Banklovkommisjonen har den senere tid vurdert rammebetingelsene for fripoliser. Vital støtter arbeidet med å sikre at fripoliser vil være et attraktivt pensjonsprodukt også etter innføringen av Solvens II fra Det er fremlagt et lovforslag for ny uføretrygd og alderspensjon til uføre. Forslaget vil sikre nye uføre en uføretrygd om lag på nivå med dagens trygd eller bedre. Det vil også bli enklere å kombinere uføretrygd og arbeid, og uføre vil bli sikret en god alderspensjon. Reglene for ny uføretrygd og ny alderspensjon til uføre skal etter planen tre i kraft i Vital vil legge vekt på å etablere gode rådgivningskonsepter og tilpasse produktporteføljen. Selskapet forventer fortsatt økende interesse for pensjonssparing, noe som gir grunnlag for fortsatt vekst. DnB NOR Kapitalforvaltning DnB NOR Kapitalforvaltning oppnådde et driftsresultat før skatt på 61 millioner kroner i andre kvartal 2011, en reduksjon på 22 millioner fra tilsvarende periode i Tilbakeføring av kostnader og høye inntekter basert på oppnådde forvaltningsresultater i andre kvartal 2010 samt økte rentekostnader i 2011 bidro til resultatnedgangen. 2. kvartal 2. kvartal Resultat i millioner kroner Endring Netto renteinntekter (6) 5 (11) Forvaltningsinntekter - fra personkunder fra institusjonelle kunder (17) Andre driftsinntekter 2 (1) 3 Sum inntekter (15) Driftskostnader Driftsresultat før skatt (22) Balanse i milliarder kroner (ved utgangen av perioden) Kapital til forvaltning 473,2 454,0 19,2 - personkunder 40,7 42,6 (1,9) - institusjonelle kunder 432,5 411,4 21,2 Nøkkeltall i prosent Avkastning på risikojustert kapital 1) 32,7 47,3 Kostnadsgrad 70,4 62,6 Antall årsverk ved utgangen av perioden ) Beregnet på grunnlag av intern måling av risikojustert kapitalbehov. Samlet ble forvaltningsinntektene redusert med 7 millioner kroner. Avkastningsbaserte inntekter ble redusert med 24 millioner kroner, mens en økning i forvaltningskapitalen bidro positivt med 17 millioner. Markedsutviklingen de siste 12 månedene økte forvaltningskapitalen med 29 milliarder kroner, mens valutakursendringer bidro til en økning på 4 milliarder. Utviklingen i netto salg ga en nedgang i forvaltet kapital på 14 milliarder kroner. DnB NOR Kapitalforvaltning er en av landets største tilbydere av verdipapirfond og diskresjonær formuesforvaltning med en markedsandel på 23,7 prosent av totalmarkedet i Norge ved utgangen av mai Ved utgangen av kvartalet var antall spareavtaler i det norske fondsmarkedet rundt , og årlig tegnet beløp utgjorde om lag 2,8 milliarder kroner. Ved utgangen av mai 2011 hadde 47,1 prosent av DnB NOR-fondene fire eller fem stjerner fra ratingselskapet Morningstar. Ti av DnB NOR Kapitalforvaltnings fond har høyeste rangering med fem stjerner. DnB NOR Kapitalforvaltning venter økning i privat finansiell sparing i både Norge og Sverige. For å møte konkurransen har DnB NOR Kapitalforvaltning utviklet nye produkter tilpasset kundenes behov. Resultatutviklingen for virksomheten vil i stor grad påvirkes av investorenes forventninger til utviklingen i finansmarkedene og tilliten til aksjemarkedet. DnB NOR Skadeforsikring DnB NOR Skadeforsikring er inne i en vekstfase. Salget i første halvår økte med 37 prosent sammenlignet med tilsvarende periode i Salg av skadeforsikring skjer primært gjennom bankens distribusjonsnett. Redusert skadeprosent og et reassuranseprogram som i større grad utjevner sesongvariasjonene, bidro til en positiv utvikling i resultatet i andre kvartal DnB NORD Driftsresultat før skatt i DnB NORD utgjorde minus 49 millioner kroner i andre kvartal 2011, en bedring på 857 millioner fra andre kvartal Bedringen skyldtes reduserte nedskrivninger på utlån samt at resultatet i andre kvartal 2010 var preget av nedskrivninger på immaterielle eiendeler. DnB NOR rapport for 1. halvår og 2. kvartal 2011 Urevidert 7

10 2. kvartal 2. kvartal Resultat i millioner kroner Endring Netto renteinntekter (68) Andre driftsinntekter Sum inntekter (1) Ordinære driftskostnader Nedskrivninger av goodwill og immaterielle eiendeler (346) Sum driftskostnader (326) Driftsresultat før nedskrivninger 126 (198) 325 Netto gevinster varige driftsmidler 4 (8) 12 Netto nedskrivninger utlån (520) Driftsresultat før skatt (49) (906) 857 Gjennomsnittlige balanseposter i milliarder kroner Netto utlån til kunder 59,6 62,9 (3,3) Innskudd fra kunder 25,0 21,9 3,1 Nøkkeltall i prosent Marginer på utlån 1) 1,72 1,86 Marginer på innskudd 1) 0,79 0,48 Avkastning på risikojustert kapital 2) (3,8) (37,9) Ordinær kostnadsgrad 73,8 69,5 Innskuddsdekning 41,9 34,8 Antall årsverk ved utgangen av perioden ) Beregnet i forhold til 3-måneders pengemarkedsrente. 2) Beregnet på grunnlag av intern måling av risikojustert kapitalbehov. Netto utlån til kunder ble redusert med 5,2 prosent i gjennomsnitt fra andre kvartal 2010 til andre kvartal Målt i forhold til utlån ved utgangen av perioden var nedgangen på 3,1 prosent fra halvårsskiftet i 2010, hvorav utlånene i Baltikum og Polen ble redusert med 1,4 prosent. Til tross for en bedret makrosituasjon i Baltikum tar det tid før kredittetterspørselen øker. Nedgangen synes imidlertid å ha bremset opp, og fra utgangen av første kvartal 2011 var det en viss vekst i utlånene i både Latvia og Estland. Innskudd fra kunder økte med 14,4 prosent i gjennomsnitt fra andre kvartal Sum inntekter var stabile fra andre kvartal 2010, mens ordinære driftskostnader gikk noe opp. Netto nedskrivninger på utlån var fortsatt på et høyt nivå sammenlignet med øvrig virksomhet i konsernet, men viste en vesentlig reduksjon fra andre kvartal Målt i forhold til gjennomsnittlige utlån utgjorde nedskrivningene på årsbasis 1,21 prosent i andre kvartal 2011, en nedgang fra 1,45 prosent i første kvartal 2011 og fra 4,46 prosent i andre kvartal Virksomheten i DnB NORD, som i hovedsak er lokalisert til Baltikum og Polen, vil bli videreført som en divisjon i Storkunder og Internasjonal. Arbeidet med å integrere virksomheten tettere i DnB NOR startet umiddelbart etter overtagelsen i desember Nedbygging av aktiviteten i København og overføring av viktige funksjoner til Oslo vil være en del av tiltakene. Den fremtidige strategien i Polen er gjenstand for vurdering. Salg av virksomheten er et alternativ som er med i denne vurderingen. Den nye divisjonen Baltikum og Polen, inklusive administrasjonskostnader i Norge, viste et beregnet positivt driftsresultat før skatt på 22 millioner kroner for andre kvartal 2011, en nedgang på 4 millioner fra første kvartal 2011 og en økning på 39 millioner fra fjerde kvartal Viktige aktiviteter fremover vil være å sørge for tettere integrasjon med DnB NOR, redusere tapene og bedre kostnadseffektiviteten. Det er ventet at den positive utviklingen i nedskrivninger på utlån vil fortsette og at regionen etter hvert vil ha en økonomisk vekst som overstiger gjennomsnittet i Europa. DnB NOR ønsker å ta del i denne veksten innenfor en forsvarlig risikoprofil. En positiv volumutvikling som følge av tiltagende vekst i regionen, kombinert med redusert nivå på nedskrivninger, ventes å gi økende lønnsomhet. Balanse og likviditet forvaltet totalt milliarder kroner ved utgangen av andre kvartal 2011, en reduksjon på 134 milliarder eller 6 prosent fra ett år tidligere. Eiendelene i konsernets balanse utgjorde milliarder kroner, sammenlignet med milliarder ett år tidligere. Vitals totale balanse utgjorde henholdsvis 257 og 245 milliarder kroner på de samme tidspunktene. Målt i norske kroner gikk netto utlån til kunder opp med 47,5 milliarder kroner eller 4,1 prosent fra utgangen av andre kvartal Korrigert for valutakurseffekter økte utlånene med 80 milliarder kroner. Kundeinnskuddene økte med 26 milliarder kroner eller 4,2 prosent i samme periode. Korrigert for valutakurseffekter var det en økning i kundeinnskudd på 42 milliarder kroner. Innskuddsdekningen i konsernet var med 53,9 prosent uendret fra utgangen av andre kvartal Innskuddsdekningen var noe varierende i perioden blant annet som følge av kortsiktige pengemarkedsrelaterte innskudd. Innskuddsdekningen i DnB NOR Bank ASA var 95,1 og 94,1 prosent ved utgangen av henholdsvis andre kvartal 2010 og andre kvartal Innskuddsdekningen i DnB NOR Bank viser at utlån som ikke ligger i DnB NOR Boligkreditt eller i DnB NOR Næringskreditt i all vesentlighet er finansiert gjennom kundeinnskudd. For den kortsiktige finansieringen er det satt konservative rammer for refinansieringsbehovet. Konsernet holdt seg godt innenfor disse likviditetsrammene i andre kvartal. De kortsiktige markedene var stabilt gode for banker med god kredittrating, og det skilles fremdeles i betydelig grad mellom bankene. Både tilgang og priser var meget gode for DnB NOR i andre kvartal. For å holde konsernets langsiktige likviditetsrisiko på et lavt nivå blir utlån i hovedsak finansiert med innskudd fra kunder, langsiktig verdipapirgjeld og ansvarlig kapital. Konsernet har en selvpålagt ramme som innebærer at slik langsiktig eller stabil finansiering skal utgjøre minimum 90 prosent av kundeutlånene. Ved utgangen av andre kvartal var andelen 103,5 prosent. Banken opprettholdt en høy aktivitet knyttet til langsiktig innlåning i kvartalet. Selv om markedet i andre kvartal var noe mer preget av usikkerhet blant investorene på grunn av uroen rundt den greske statsgjelden, var tilgangen god for finansielt sterke banker som DnB NOR. Spesielt var aktiviteten høy i markedet for obligasjoner med fortrinnsrett. Blant annet fikk bankens finansieringsaktiviteter i det australske markedet en positiv mottagelse. Uroen rundt den greske statsgjelden økte forskjellen mellom obligasjoner med fortrinnsrett og ordinære senior obligasjoner, noe som ble gjenspeilet i økte priser i seniormarkedet for lån med lengre løpetider. Fortsatt lå kostnadene til langsiktig finansiering i DnB NOR og andre banker på et betydelig høyere nivå enn før finanskrisen, men DnB NORs gode rating og tilhørighet til en relativt sterk norsk økonomi bidro positivt til gode priser og enklere tilgang. Gjennomsnittlig restløpetid på porteføljen av senior obligasjonsinnlån og obligasjoner med fortrinnsrett i DnB NOR Bank var 4,5 år ved utgangen av andre kvartal, sammenlignet med 3,3 år ett år tidligere. Risikoforhold og kapitaldekning Risikobildet i andre kvartal var preget av gjeldsproblemene i Hellas og nedjusterte globale vekstutsikter. Det ga en nedgang i aksjemarkedene som ble etterfulgt av en kraftig oppgang de siste dagene før kvartalsslutt i forbindelse med at Hellas vedtok innsparingstiltak. Oljeprisen holdt seg høy, og Det internasjonale energibyrået, IEA, måtte innføre ekstraordinære tiltak for å sikre tilførsel av råolje. Den 8 Urevidert DnB NOR rapport for 1. halvår og 2. kvartal 2011

11 norske kronen var på nivå med de høyeste nivåene i 2003 og Det ga utfordringer for konkurranseutsatt næringsliv. Norsk økonomi utviklet seg imidlertid godt og nærmet seg kapasitetsgrensen innenfor flere områder. Den positive økonomiske utviklingen i Baltikum vedvarte, men fra et svakt utgangspunkt. kvantifiserer risiko gjennom beregning av risikojustert kapitalbehov. Netto risikojustert kapitalbehov gikk i andre kvartal opp med 1,7 milliarder kroner til 61,6 milliarder. Tabellen nedenfor viser utviklingen i risikojustert kapitalbehov. 30. juni 31. mars 31. des. 30. juni Beløp i milliarder kroner Kredittrisiko 46,3 45,9 45,5 48,9 Markedsrisiko 6,2 6,4 6,0 5,3 Markedsrisiko i livsforsikring 14,1 12,5 12,5 11,8 Forsikringsrisiko 1,9 1,8 1,8 1,6 Operasjonell risiko 8,4 8,4 7,7 7,8 Forretningsrisiko 4,7 4,7 4,5 4,5 Brutto risikojustert kapitalbehov 81,6 79,6 78,0 80,0 Diversifikasjonseffekt 1) (20,0) (19,6) (18,8) (18,5) Netto risikojustert kapitalbehov 61,6 60,0 59,1 61,5 Diversifikasjonseffekt i prosent av brutto risikojustert kapitalbehov 1) 24,5 24,7 24,2 23,1 1) Diversifikasjonseffekten gjelder den risikoreduserende effekten konsernet oppnår ved å arbeide innen flere risikoområder som ikke kan påregnes å medføre uventede tap samtidig. Risikojustert kapitalbehov for kreditt viste en liten økning, som skyldtes volumvekst. Kredittkvaliteten utviklet seg positivt i de fleste sektorer. Boligprisene fortsatte å stige på grunn av god inntektsutvikling, fortsatt lave renter og få nye boliger på markedet. Det var en positiv verdiutvikling særlig for sentralt beliggende næringseiendommer. Volumet av misligholdte og tapsutsatte engasjementer viste nedgang i andre kvartal. Lave spotrater i tørrbulk- og tanksegmentene kan medføre økt risiko i shippingområdet dersom disse nivåene vedvarer. Risikojustert kapital knyttet til markedsrisikoen i Vital økte i kvartalet som følge av fortsatt høy aksjeandel i et aksjemarked som utviklet seg negativt, men som tok seg opp mot slutten av perioden. Aksjeandelen i kollektivporteføljen var ved utgangen av juni på 21,6 prosent. De lange rentene har igjen falt og kan over tid gjøre det mer krevende å oppfylle rentegarantien overfor kundene. Finanstilsynet har vedtatt lavere grunnlagsrente fra 1. januar Økningen i forventet levealder tilsier at det kan bli behov for å styrke avsetningene. Næringen har vært i dialog med myndighetene om hvordan dette eventuelt skal gjennomføres. Det var ingen vesentlige endringer i rammene for markedsrisiko i kvartalet eller større endringer i egenkapitalinvesteringer. Det ga en stabil utvikling i risikojustert kapital for markedsrisiko utenom Vital. Den operasjonelle risikoen målt ved inntrufne hendelser var stabil og på et lavt nivå. Konsernet gjennomførte i påsken en vellykket konvertering av Postbankens kundekonti til DnB NORs IT-systemer. Omleggingen skjedde uten større driftsforstyrrelser og vil redusere den operasjonelle risikoen fremover. Risikojustert kapital for operasjonell risiko og forretningsrisiko oppdateres halvårlig med rapportering per første og tredje kvartal, og var således uendret i kvartalet. Beregningsgrunnlaget for den formelle kapitaldekningen gikk opp med 25 milliarder kroner i kvartalet, til milliarder. Det risikovektede beregningsgrunnlaget kan i 2011 i henhold til overgangsregler maksimalt reduseres til 80 prosent av Basel I-grunnlaget. Kjernekapitaldekningen utgjorde 9,8 prosent, mens samlet kapitaldekning utgjorde 11,7 prosent, inklusive 50 prosent av delårsresultatet. Det er også foretatt beregninger for effekten av full fremtidig implementering av Basel II-reglene på alle porteføljene i konsernet, utenom DnB NORD. Beregningen viste en potensiell kjernekapitaldekning på 11,9 prosent ved utgangen av andre kvartal forutsatt slik implementering og uten begrensning etter overgangsreglene. Makroøkonomisk utvikling Internasjonalt var det økonomiske vekstbildet sammensatt i andre kvartal. Veksten var fortsatt moderat i de fleste OECD-land. I Europa var det en klar tendens til at land i nord klarte seg relativt godt, mens land i sør hadde større utfordringer. Eksempelvis passerte både Tyskland og Sverige BNP-toppen fra før finanskrisen, mens BNP i Italia og Spania er forholdsvis uendret siden bunnen i I Portugal viste BNP en fallende tendens. Den japanske økonomien er satt tilbake etter jordskjelvkatastrofen i mars. Arbeidsledigheten var jevnt over svært høy i OECD-området, og boligprisene falt fremdeles i noen land. I fremvoksende økonomier som BRICS-landene Brasil, Russland, India, Kina og Sør-Afrika var veksten høy, og kapasitetsproblemer og høy inflasjon utgjorde en tiltagende utfordring. Disse landene har vært en sentral drivkraft i verdensøkonomien etter finanskrisen. Siden årsskiftet har veksten blitt redusert i USA, mens statsgjeldsproblemene har tiltatt i Sør-Europa. Den høye etterspørselen i fremvoksende økonomier bidro til en kraftig økning i råvareprisene. Oljeprisen steg dessuten markert etter at urolighetene tiltok i Midt-Østen og Nord-Afrika, men modererte seg mot slutten av kvartalet. I Norge har etterspørselen fra husholdningene og offentlig forvaltning bidratt mest til den økonomiske veksten det siste året. Med forholdsvis svak internasjonal vekst vil norsk økonomi trolig ikke få vesentlig drahjelp fra andre land på kort sikt. I de siste månedene har privat forbruk utviklet seg forholdsvis svakt, blant annet på grunn av høye strømpriser. Økende lønnsvekst og økt sysselsetting vil sannsynligvis bidra til at forbruksveksten igjen tiltar. Økte boligpriser har gitt betydelige stimulanser til økt boligbygging, og tendensen ser ut til å fortsette. Arbeidsmarkedet er i klar bedring, og i flere bransjer er det økende knapphet på kvalifisert arbeidskraft. Næringslivets investeringsplaner indikerer et snarlig omslag til sterkere vekst. Nye rammebetingelser DnB NOR forventer fortsatt god tilgang til finansiering, men til priser som er høyere enn før finanskrisen. Det skyldes blant annet forventede nye rammebetingelser for finansnæringen, hvor Basel IIIregelverket vil stille strengere krav til kapitalisering, likviditet og finansiering. Innen EU/EØS-området vil innføringen av Basel III skje i form av et nytt kapitaldekningsdirektiv, CRD IV. Publisering ventes i løpet av tredje kvartal Det vil også bli utarbeidet kriterier for definisjon av systemkritiske banker internasjonalt og nasjonalt. Slike banker forutsettes underlagt høyere krav til tapsabsorberende evne. Etter en høringsrunde vil det etter planen bli lagt frem forslag til definisjoner og krav om tapsabsorberende evne for godkjennelse på G20-møtet i november DnB NOR arbeider for å være posisjonert til å møte de nye kravene, og konsernets finansieringsaktiviteter vil i perioden frem til et nytt og strengere regelverk er på plass være innrettet mot en gradvis tilpasning til et slikt regelverk. Finansnæringens fellesorganisasjon og DnB NOR har begge gitt høringssvar til det norske Finanskriseutvalgets rapport. DnB NOR er spesielt kritisk til utvalgets forslag om en førtidig innføring av hele eller deler av de nye reguleringene. Det samme gjelder forslaget om særnorske skatte- og avgiftsregler for finansnæringen. Prinsippet om DnB NOR rapport for 1. halvår og 2. kvartal 2011 Urevidert 9

12 likebehandling står helt sentralt dersom norske banker skal kunne utvikle konkurransekraft til beste for norsk næringsliv og private husholdninger. Utsiktene fremover DnB NOR har en sterk plattform og en robust strategi for lønnsom vekst. Konsernets posisjon i Norge, med høy vekst i både BNP og i befolkningen samt lav arbeidsledighet, er et viktig grunnlag for vekstambisjonene. Konsernets internasjonale strategi knyttet til høy kompetanse innen shipping, energi, fiskeri og havbruk, sammen med satsing i de forventede vekstmarkedene i Baltikum, gir et godt grunnlag for internasjonal vekst. Videre vil et forventet høyere rentenivå bidra til økt lønnsomhet fremover. I forretningsområdet Retail Norge ventes det god vekst, men samtidig sterk konkurranse og press på spesielt boliglånsmarginer. I forretningsområdet Storkunder og internasjonal ventes økende aktivitet og inntjening. Det ventes fortsatt solid porteføljekvalitet i begge områdene. I DnB NOR Markets ventes det at økende aktivitet i markedene vil kompensere for marginpress og gi fortsatt høye inntekter. Forsikring og kapitalforvaltning ventes å nyte godt av økende oppmerksomhet rundt pensjon og finansiell sparing, som vil gi muligheter for vekst og gode resultater. Det ventes en bedring i markedene til DnB NORD og etter hvert bedrede resultater. På sikt ventes det at veksten i Baltikum igjen vil overstige gjennomsnittet for Europa. DnB NOR bekreftet i juni de finansielle målene for 2012 og satte nye mål frem mot Målene for 2012 er et driftsresultat før nedskrivninger og skatt på mellom 22 og 25 milliarder kroner, 2 milliarder i samlet effekt av kostnadsprogrammet og en kostnadsgrad på under 46 prosent. Målene for 2015 er en egenkapitalavkastning på over 14 prosent, et driftsresultat før nedskrivninger og skatt på 30 milliarder kroner, kostnadsreduksjoner på ytterligere 1 milliard og en kostnadsgrad på under 45 prosent. Uroen i finansmarkedene og lavere internasjonal vekst har til en viss grad redusert optimismen og kan påvirke veksten fremover. DnB NORs vurdering ved utgangen av andre kvartal er imidlertid at konsernet har et robust og godt grunnlag for å nå de finansielle målene. 10 Urevidert DnB NOR rapport for 1. halvår og 2. kvartal 2011

13 Oslo, 11. juli 2011 I styret for DnB NOR ASA Anne Carine Tanum (styreleder) Bjørn Sund (nestleder) Jarle Bergo Bente Brevik Sverre Finstad Carl A. Løvvik Tore Olaf Rimmereid Ingjerd Skjeldrum Rune Bjerke (konsernsjef) DnB NOR rapport for 1. halvår og 2. kvartal 2011 Urevidert 11

14 Resultatregnskap 2. kvartal 2. kvartal 1. halvår 1. halvår Året Beløp i millioner kroner Note Sum renteinntekter Sum rentekostnader Netto renteinntekter Provisjonsinntekter m.v Provisjonskostnader m.v Netto gevinster på finansielle instrumenter til virkelig verdi Netto gevinster på eiendeler i Vital Garantert avkastning og tildeling til forsikringstagere i Vital Premieinntekter m.v. som inngår i risikoresultatet i Vital Erstatninger m.v. som inngår i risikoresultatet i Vital Premieinntekter DnB NOR Skadeforsikring Erstatninger m.v. DnB NOR Skadeforsikring Resultat investeringer etter egenkapitalmetoden (28) (52) Andre inntekter Netto andre driftsinntekter Sum inntekter Lønn og andre personalkostnader 9, Andre kostnader Avskrivninger og nedskrivninger varige og immaterielle eiendeler Sum driftskostnader Netto gevinster varige og immaterielle eiendeler 9 (1) Nedskrivninger på utlån og garantier Driftsresultat før skatt Skattekostnad Resultat virksomhet og anleggsmidler holdt for salg, etter skatt 11 (8) (30) (13) 75 Resultat for perioden Majoritetsandel av periodens resultat Minoritetsandel av periodens resultat 0 (442) 0 (641) (752) Resultat/utvannet resultat per aksje (kroner) 2,18 2,01 3,94 3,93 8,66 Resultat per aksje eksklusive virksomhet holdt for salg (kroner) 2,18 2,02 3,96 3,94 8,62 Totalresultat 2. kvartal 2. kvartal 1. halvår 1. halvår Året Beløp i millioner kroner Resultat for perioden Valutakurseffekt ved omregning av utenlandsk virksomhet (65) 347 (248) 316 (90) Totalresultat for perioden Majoritetsandel av periodens totalresultat Minoritetsandel av periodens totalresultat 0 (437) 0 (744) (894) 12 Urevidert DnB NOR rapport for 1. halvår og 2. kvartal 2011

15 Balanser 30. juni 31. des. 30. juni Beløp i millioner kroner Note Eiendeler Kontanter og fordringer på sentralbanker Utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner Utlån til kunder 12, Sertifikater og obligasjoner Aksjer Finansielle eiendeler, kunder bærer risikoen Finansielle derivater Sertifikater og obligasjoner, holdes til forfall Investeringseiendommer Investering i tilknyttede selskaper Immaterielle eiendeler Utsatt skattefordel Varige driftsmidler Virksomhet og anleggsmidler holdt for salg Andre eiendeler Sum eiendeler Gjeld og egenkapital Gjeld til kredittinstitusjoner Innskudd fra kunder Finansielle derivater Verdipapirgjeld Forsikringsforpliktelser, kunder bærer risikoen Forpliktelser til forsikringstagere i Vital Forsikringsforpliktelser, DnB NOR Skadeforsikring Betalbar skatt Utsatt skatt Annen gjeld Virksomhet holdt for salg Avsetninger Pensjonsforpliktelser Ansvarlig lånekapital Sum gjeld Minoritetsinteresser Aksjekapital Overkursfond Annen egenkapital Sum egenkapital Sum gjeld og egenkapital Forretninger utenfor balansen, betingede utfall og hendelser etter balansedagen 22 DnB NOR rapport for 1. halvår og 2. kvartal 2011 Urevidert 13

16 Endring i egenkapital Minoritets- Aksje- Over- Annen Sum Beløp i millioner kroner interesser kapital 1) kursfond egenkapital 1) egenkapital 1) Balanse per 31. desember Resultat for perioden (641) Valutakurseffekt ved omregning av utenlandsk virksomhet (103) Totalresultat for perioden (744) Utbetalt utbytte for 2009 (1,75 kroner per aksje) (2 850) (2 850) Endring i beholdning av egne aksjer (15) (104) (119) Fusjon Vital Skade/DnB NOR Skadeforsikring 9 9 Balanse per 30. juni Balanse per 31. desember Resultat for perioden Valutakurseffekt ved omregning av utenlandsk virksomhet (248) (248) Totalresultat for perioden Utbetalt utbytte for 2010 (4,00 kroner per aksje) (6 515) (6 515) Endring i beholdning av egne aksjer Balanse per 30. juni Herav valutakursendringsreserve: Balanse per 31. desember 2009 (63) (359) (422) Totalresultat for perioden (103) Balanse per 30. juni 2010 (166) 59 (106) Balanse per 31. desember 2010 (513) (513) Totalresultat for perioden (248) (248) Balanse per 30. juni 2011 (761) (761) 1) Herav beholdning av egne aksjer som ledd i DnB NOR Markets' tradingaktivitet: Balanse per 31. desember 2010 (56) (405) (461) Endring i beholdning av egne aksjer Reversering av resultatførte markedsverdijusteringer 0 0 Balanse per 30. juni 2011 (35) (228) (263) 14 Urevidert DnB NOR rapport for 1. halvår og 2. kvartal 2011

17 Kontantstrømoppstilling 1. halvår 1. halvår Året Beløp i millioner kroner Operasjonelle aktiviteter Netto utbetaling av lån til kunder (49 067) (21 312) (56 175) Netto innbetaling av innskudd fra kunder Innbetaling av renter fra kunder Utbetaling av renter til kunder (6 367) (5 041) (10 986) Netto innbetaling ved salg av finansielle eiendeler til investerings- eller tradingformål Netto innbetaling av provisjonsinntekter Utbetaling til drift (8 756) (8 749) (16 931) Betalt skatt (5 078) (8 973) (8 874) Innbetaling av premier Netto innbetaling ved flytting av premiereserver Utbetaling av erstatninger (6 236) (6 491) (12 936) Annen innbetaling Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter Investeringsaktiviteter Netto utbetaling ved kjøp av varige driftsmidler (985) (655) (2 032) Innbetaling ved salg av langsiktige investeringer i aksjer Utbetaling ved kjøp av langsiktige investeringer i aksjer 0 (60) (1 253) Utbytte fra langsiktige investeringer i aksjer Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter (800) (498) (2 847) Finansieringsaktiviteter Netto utbetaling ved låneopptak til kredittinstitusjoner (40 601) ( ) (26 829) Netto inn-/utbetaling av annen kortsiktig gjeld (3 310) Innbetaling ved utstedelse av obligasjons- og sertifikatgjeld Utbetaling ved forfall av obligasjons- og sertifikatgjeld ( ) ( ) ( ) Tilbakebetaling av ansvarlig lånekapital (4 601) (1 861) (4 704) Kjøp/salg av egne aksjer/utstedelse av nye aksjer 198 (119) (64) Utbetaling av utbytte (6 515) (2 850) (2 850) Innbetaling av renter på finansieringsaktiviteter Utbetaling av renter på finansieringsaktiviteter (11 586) (10 779) (22 456) Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter (4 416) (79 548) (26 442) Valutakurseffekt på kontanter og kontantekvivalenter (1 602) 8 (153) Sum kontantstrøm (3 355) (20 877) (12 732) Kontanter per 1. januar Netto utbetaling av kontanter (3 355) (20 877) (12 732) Kontanter ved utgangen av perioden *) *) Herav: Kontanter og fordringer på sentralbanker Fordringer på kredittinstitusjoner uten oppsigelsesfrist 1) ) Balanseført som "Utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner". Kontantstrømoppstillingen viser innbetalinger og utbetalinger av kontanter og kontantekvivalenter gjennom perioden. Oppstillingen er utarbeidet i henhold til direktemetoden og justert for poster som ikke initierer kontantstrømmer, som avsetninger, avskrivninger samt nedskrivninger på utlån og garantier. Kontantstrømmene er klassifisert som operasjonelle aktiviteter, investeringsaktiviteter eller finansieringsaktiviteter. Balansepostene er justert for effekter av valutakursendringer. Kontanter er definert som kontanter og fordringer på sentralbanker, samt fordringer på kredittinstitusjoner uten oppsigelsesfrist. DnB NOR rapport for 1. halvår og 2. kvartal 2011 Urevidert 15

18 Note 1 Regnskapsprinsipper Regnskapet for andre kvartal 2011 er utarbeidet i samsvar med IAS 34 Delårsrapportering. En beskrivelse av de regnskapsprinsipper konsernet har lagt til grunn ved avleggelse av regnskapet fremkommer i årsrapporten for Års- og delårsregnskapene er utarbeidet i samsvar med IFRS godkjent av EU. Konsernets regnskapsprinsipper og beregningsmetoder er i det alt vesentlige uendret i forhold til årsrapporten for Ingen nye eller endrede regnskapsstandarder eller tolkninger trådte i kraft i andre kvartal Note 2 Viktige regnskapsestimater og skjønnsmessige vurderinger Utarbeidelse av konsernregnskapet medfører at ledelsen gjør estimater og skjønnsmessige vurderinger og tar forutsetninger som påvirker effekten av anvendelsen av regnskapsprinsipper og dermed regnskapsførte beløp for eiendeler, forpliktelser, inntekter og kostnader. I årsrapporten for 2010 er det redegjort nærmere for vesentlige estimater og forutsetninger i note 1 Viktige regnskapsestimater og skjønnsmessige vurderinger. Note 3 Endring i konsernstruktur DnB NOR Bank ASA overtok 16. juni 2011 aksjene i Royston Norway fra Propinvest Ltd. som et ledd i restruktureringen av bankens engasjement med selskapet. I tillegg ble det overtatt et selskap i Sverige og et i Finland. De overtatte selskapene er organisert i tre enkeltstående underkonsern og har til sammen 62 næringseiendommer, hvorav 55 i Norge, fire i Sverige og tre i Finland. Virkelig verdi av eiendommene ble vurdert til om lag 1,8 milliarder kroner ved overtagelse. Banken vil arbeide for å videreutvikle eiendommene med sikte på et fremtidig salg. Det forventes at eierskapet vil strekke seg over noen år, slik at det foreligger en konsolideringsplikt. Selskapene ble overtatt for 1 krone. På overtagelsestidspunktet hadde de overtatte selskapene en samlet negativ egenkapital på 218 millioner kroner. DnB NOR Bank ASA hadde forut for overtagelsen nedskrevet engasjementet med tilsvarende beløp. 16 Urevidert DnB NOR rapport for 1. halvår og 2. kvartal 2011

19 Note 4 Segmenter Forretningsområder DnB NORs virksomhet er operasjonelt inndelt i fire forretningsområder og fire stabs- og støtteområder. Forretningsområdene er selvstendige resultatområder og har ansvar for betjening av alle konsernets kunder og for det totale tilbudet av produkter. DnB NORs forretningsområder består av Retail Norge, Storkunder og internasjonal, DnB NOR Markets og Forsikring og kapitalforvaltning. Virksomheten i DnB NORD var gjennom 2010 eiet med 51 prosent av DnB NOR, men med virkning fra 23. desember 2010 overtok DnB NOR alle aksjene i selskapet. Virksomheten ble organisatorisk lagt inn under Storkunder og internasjonal, men vil fortsatt bli fulgt opp som et eget resultatområde. Retail Norge - tilbyr et bredt spekter av finansielle produkter og tjenester gjennom et stort distribusjonsnett. I samarbeid med flere av konsernets produktområder tilbys kundene blant annet ulike typer finansiering og leasing, innskudd, plasseringer, forsikring, eiendomsmegling og rådgivningstjenester. I tillegg tilbys også et bredt spekter av tjenester innenfor dagligbankområdet gjennom nettbank, mobilbank, SMS-tjenester, bankkontorer, bank i butikk, post i butikk og Posten Norge. Storkunder og - tilbyr et bredt spekter av finansielle produkter og tjenester til store norske og internasjonale kunder i internasjonal samarbeid med flere av konsernets produktområder. Kundene tilbys blant annet ulike typer finansiering, innskudd og plasseringer, forsikring, e-handelsprodukter, næringsmegling, valuta, renteprodukter, trade finance og corporate finance-tjenester. DnB NOR Markets - er konsernets verdipapirforetak med hovedvirksomhetene valuta, rente- og råvareprodukter, verdipapirer og andre investeringsprodukter, fremmed- og egenkapitalfinansiering i kapitalmarkedene, analyse- og rådgivningstjenester samt verdipapiradministrative tjenester. Forsikring og kapitalforvaltning - har ansvar for livsforsikring, skadeforsikring, pensjonssparing og kapitalforvaltning. DnB NORD - har sin hovedvirksomhet i Baltikum og Polen og tilbyr et bredt produktspekter til både bedrifter og personkunder. Resultatregnskap og balanseoppstilling for forretningsområdene er basert på en sammenstilling av intern finansiell rapportering for den funksjonelle organiseringen av i forretningsområder. Tallene for forretningsområdene er basert på DnB NORs styringsmodell og konsernets regnskapsprinsipper. Tallene er omarbeidet i samsvar med konsernets gjeldende prinsipper for fordeling av kostnader og allokering av kapital mellom områdene og bygger på en rekke forutsetninger, estimater og skjønnsmessige fordelinger. Mellomregningsrenter mellom forretningsområdene fastsettes med basis i observerbare markedsrenter som for eksempel NIBOR. I tillegg til dette belastes områdene for merkostnader knyttet til konsernets langsiktige finansiering. Likviditetsstyringen for konsernet forutsetter at over 90 prosent av utlånene finansieres med stabile innskudd og lange innlån. Risikojustert kapitalbehov er et uttrykk for virksomhetens økonomiske kapital basert på risikosystemene. Kapitalstørrelsen benyttes til måling av forretningsvirksomhetens kapitalbehov på transaksjoner og volumer. Konsernets faktiske egenkapital er påvirket av ytre rammebetingelser og er ikke direkte sammenlignbar med risikojustert kapitalbehov. Avkastningen i nøkkeltalltabellen nedenfor er beregnet i forhold til risikojustert kapitalbehov. Enkelte viktige kunder og transaksjoner krever utstrakt samarbeid i konsernet. For å oppmuntre til slikt samarbeid blir driftsinntekter og -kostnader som skriver seg fra enkelte av disse kundene bokført i alle relevante forretningsområder. Dette gjelder primært inntekter fra kundehandel i DnB NOR Markets. Dobbeltføringene presenteres brutto i resultatoppstillingene. Inntektene presenteres som "Inntekter fra produktleverandører", tilhørende kostnader som "Kostnader fra produktleverandører" og nedskrivninger som "Nedskrivninger fra produktleverandører". Dobbeltføringer omfatter også inntekter fra Forsikring og kapitalforvaltning. Dobbeltføringer er eliminert i konsernregnskapet. Resultatregnskap for andre kvartal Øvrig Storkunder og DnB NOR Forsikring og virksomhet/ DnB NORkonsernet Retail Norge internasjonal Markets kapitalforvaltning DnB NORD elimineringer 1) 2. kvartal 2. kvartal 2. kvartal 2. kvartal 2. kvartal 2. kvartal 2. kvartal Beløp i millioner kroner Netto renteinntekter - ordinær virksomhet (90) (61) Renter av allokert kapital 2) (474) (399) 0 0 Netto renteinntekter (78) Andre driftsinntekter Inntekter fra produktleverandører (813) (798) 0 0 Netto andre driftsinntekter (629) Sum inntekter (545) Andre driftskostnader Kostnader fra produktleverandører (352) (382) 0 0 Driftskostnader (113) (81) Driftsresultat før nedskrivninger og skatt (24) 126 (198) (432) Netto gevinster varige og immaterielle eiendeler (8) (1) Nedskrivninger på utlån og garantier 3) (43) (168) Nedskrivninger fra produktlevereandører Driftsresultat før skatt (24) (49) (906) (385) DnB NOR rapport for 1. halvår og 2. kvartal 2011 Urevidert 17

20 Note 4 Segmenter (forts.) 1) Øvrig virksomhet/elimineringer: Eliminering av inntekter/kostnader fra Andre produktleverandører 2. kvartal elimineringer Konsernsenter *) Totalt 2. kvartal 2. kvartal 2. kvartal Beløp i millioner kroner Netto renteinntekter - ordinær virksomhet (31) Renter av allokert kapital 2) (474) (399) (474) (399) Netto renteinntekter (31) 78 (48) 84 (78) Andre driftsinntekter 0 0 (312) (218) Inntekter fra produktleverandører (813) (798) (813) (798) Netto andre driftsinntekter (813) (798) (312) (218) (629) Sum inntekter (813) (798) (306) (249) (545) Andre driftskostnader 0 0 (306) (249) Kostnader fra produktleverandører (352) (382) (352) (382) Driftskostnader (352) (382) (306) (249) (113) (81) Driftsresultat før nedskrivninger og skatt (461) (417) (432) Netto gevinster varige og immaterielle eiendeler Nedskrivninger på utlån og garantier 3) (43) (168) (43) (168) Nedskrivninger fra produktleverandører Driftsresultat før skatt (460) (417) (385) Elimineringene gjelder i stor grad interne tjenester fra støtteenhetene til forretningsområdene og mellom forretningsområdene. Videre elimineres mellomværende mellom selskaper som inngår i konsernet og gevinster og tap på transaksjoner mellom disse selskapene. Eliminering av inntekter/ kostnader fra produktleverandører gjelder hovedsakelig nettoresultat av kundeforretninger som utføres i samarbeid mellom DnB NOR Markets og øvrige forretningsområder, og som er inkludert i resultatet i begge områdene. Konsernsenteret omfatter Operations, HR, IT, Konsern finans og risikostyring, Marked og kommunikasjon, Corporate Centre, Treasury, det deleide selskapet Eksportfinans, investeringer i IT infrastruktur og aksjonærrelaterte kostnader. Konsernsenteret inneholder også den delen av konsernets egenkapital som ikke er allokert ut til forretningsområdene. 2. kvartal *) Konsernsenter - driftsresultat før skatt i millioner kroner Gevinst Nordito Rente av uallokert egenkapital m.v Inntekter fra egenkapitalinvesteringer 53 (77) + Markedsjusteringer Treasury og virkelig verdi på utlån (12) Eksportfinans AS 68 (40) + Netto renteinntekter DnB NOR ASA (28) (22) - Uallokerte nedskrivninger på utlån og garantier (43) (168) - Eierkostnader (kostnader vedrørende aksjonærforhold, investorrelasjoner, strategisk planlegging m.v.) Uallokerte pensjonskostnader Nedskrivning av immaterielle eiendeler Finansieringskostnad goodwill Øvrig (195) (307) Driftsresultat før skatt ) Renter av allokert kapital er beregnet på grunnlag av intern måling av risikojustert kapitalbehov. 3) Fra 1. januar 2011 er endringer i gruppenedskrivningene også inkludert i regnskapet til Retail Norge og Storkunder og internasjonal. Se note 11 Nedskrivninger på utlån og garantier for analyse av bruttoendring i nedskrivningene for konsernet. Gjennomsnittlige balanseposter Storkunder og DnB NOR Forsikring og Øvrig virksomhet/ DnB NORkonsernet Retail Norge internasjonal Markets kapitalforvaltning DnB NORD elimineringer 2. kvartal 2. kvartal 2. kvartal 2. kvartal 2. kvartal 2. kvartal 2. kvartal Beløp i milliarder kroner Netto utlån til kunder 1) 772,7 732,7 352,8 338,9 3,3 1,0 1,0 3,2 59,6 62,9 (2,2) (4,9) 1 187, ,9 Innskudd fra kunder 1) 394,0 370,3 230,9 202,9 26,4 18,5 25,0 21,9 (1,3) (3,1) 675,0 610,5 Midler til forvaltning 2) 532,5 504,1 532,5 504,1 Allokert kapital 3) 21,9 19,6 23,8 24,9 5,2 6,0 17,3 13,6 4,2 4,7 18 Urevidert DnB NOR rapport for 1. halvår og 2. kvartal 2011