2. KVARTAL ND QUARTER 2004

Transkript

1 2. KVARTAL ND QUARTER 2004

2 RAPPORT 2. KVARTAL 2004 God beskjeftigelse og inntjening innen tauet seismikk Geo Explorer overdratt til ny eier med salgsgevinst på NOK 21,0 mill. En sterkere USD mot NOK gir NOK 8,1 mill. i urealisert disagio på konsernets gjeld i valuta Negativt bidrag på NOK 5,1 mill. fra engasjement innen havbunnseismikk (49 % i Multiwave ASA) Lave rentekostnader grunnet lav USD-rente HOVEDTALL 2. kvartal 2004 Konsernets resultat før skatt og minoritetsinteresser i 2. kvartal 2004 var NOK 32,1 mill. mot NOK 20,3 mill. i 2. kvartal Korrigert for urealisert disagio og gevinst ved salg av skip var resultatet NOK 19,2 mill. (NOK 12,4 mill.). Resultat og utvannet resultat pr. utestående aksje var NOK 7,23 (NOK 4,07). Konsernets charterinntekter og andre driftsinntekter var i 2. kvartal 2004 på NOK 170,6 mill. (NOK 119,3 mill.), driftsresultat før avskrivninger, nedskrivning og gevinst ved salg av anleggsmidler (EBITDA) var NOK 69,0 mill. (NOK 49,6 mill.) mens driftsresultat (EBIT) var NOK 49,3 mill. (NOK 9,8 mill.). Netto finansposter var minus NOK 17,2 mill. (positivt NOK 10,5 mill.) mens skattekostnad var NOK 0,7 mill. (NOK 2,5 mill.). Pr. 30. juni 2004 Konsernets resultat før skatt og minoritetsinteresser pr. 30. juni 2004 var NOK 65,5 mill. mot NOK 34,7 mill. pr. 30. juni Korrigert for urealisert disagio og gevinst ved salg av skip var resultatet NOK 66,6 mill. (NOK 30,2 mill.). Resultat og utvannet resultat pr. utestående aksje var NOK 14,66 (NOK 8,42). Konsernets charterinntekter og andre driftsinntekter var pr. 30. juni 2004 på NOK 351,4 mill. (NOK 265,5 mill.), driftsresultat før avskrivninger, nedskrivning og gevinst ved salg av anleggsmidler (EBITDA) var NOK 153,2 mill. (NOK 114,3 mill.) mens driftsresultat (EBIT) var NOK 91,9 mill. (NOK 61,2 mill.). Netto finansposter var minus NOK 26,4 mill. (minus NOK 26,6 mill.) mens skattekostnad var NOK 1,8 mill. (skatteinntekt NOK 2,4 mill.). Denne delårsrapport er utarbeidet i tråd med foreløpig regnskapsstandard for delårsrapportering og følger de samme regnskapsprinsipper som er benyttet i årsregnskapet. VALUTA/FINANS Gjennomsnittlig USD/NOK kurs i 2. kvartal 2004 var 6,86 mot 7,01 i 2. kvartal USD/NOK kurs pr var 6,95 mot 7,26 pr og 6,68 pr Netto finansposter i 2. kvartal 2004 inkluderer NOK 8.1 mill. i urealisert disagio (2. kvartal 2003: agio NOK 7,9 mill.). Gjennomsnittlig rentebærende gjeld var i 2. kvartal 2004 på NOK 617,2 mill. (NOK 712,5 mill.) og gjennomsnittlig rente var 4,26 % (3,71 %). En endring i USD/NOK kursen påvirker selskapets resultat da 99 % av konsernets gjeld er i USD og rapporteres til balansedagens USD/NOK kurs. En sterkere USD/NOK kurs har følgelig gitt en regnskapsmessig urealisert disagio. Reelt sett er en sterkere USD/NOK kurs positivt for konsernet da markedsverdien på selskapets skip også er i USD og er høyere enn konsernets gjeld i USD. En sterkere USD/NOK kurs er også positivt da selskapet har størsteparten av sine inntekter i USD. Finansinntekter i 2. kvartal 2004 på minus NOK 2,7 mill. inkluderer minus NOK 5,1 mill. som resultatandel fra Multiwave Geophysical Company AS, hvor selskapet har en eierandel på 49 %. Konsernets likviditet i form av bankinnskudd og rentebærende verdipapirer pr var NOK 247,3 mill. (pr : NOK 189,7 mill.). I tillegg har selskapet NOK 22,2 mill. disponibelt under en trekkfasilitet (NOK 7,0 mill.). VIRKSOMHETSOMRÅDER Is og offshore subsea Driftsresultat før avskrivninger og gevinst ved salg av anleggsmidler (EBITDA) i 2. kvartal 2004 var NOK 18,1 mill. (2. kvartal 2003: NOK 18,8 mill). Ernest Shackleton er på bareboat certeparti til British Antarctic Survey til Polarbjørn har vært beskjeftiget innen offshore subsea mens Polar Prince har arbeidet på Green Stream-prosjektet i Middelhavet og vært delaktig med fjerning av olje fra vraket av Prestige. Beskjeftigelsesgraden for is og offshore subsea var 88 % i 2. kvartal 2004 (90 %). Seismikk og kabellegging Driftsresultat før avskrivninger og gevinst ved salg av anleggsmidler (EBITDA) i 2. kvartal 2004 var NOK 50,9 mill. (2. kvartal 2003: NOK 30,8 mill.). Som en følge av at en kunde i vesentlig grad har oversittet betalingsfrist for produksjon av seismiske data, er det foretatt en inntektsreservasjon på NOK 8,0 mill. Selskapet har eiendomsretten til de seismiske data og har i verdsettelsen av nevnte fordring benyttet samme prinsipp som ved multiklientproduksjon. Polar Search er på certeparti for TGS Nopec i US Gulf, Polar Princess har produsert eksklusiv seismikk utenfor Brasil, Marokko og i Nordsjøen, Polar Duke har produsert eksklusiv seismikk utenfor Japan, Australia og New Zealand samt multiklient seismikk utenfor Indonesia mens Polar Venturer har produsert eksklusiv seismikk i US Gulf. Kabelskipet Polar King jobbet som lyttebåt for Multiwave innen havbunnseismikk i den Arabiske Gulf frem til medio mai Beskjeftigelsesgraden for seismikk og kabellegging var 79 % i 2. kvartal (72 %) MARKEDS- OG DRIFTSFORHOLD Skipene opererer tilfredsstillende uten vesentlige tekniske driftsavbrudd. Markedet tatt i betraktning ansees kontraktsituasjonen som tilfredsstillende. Befrakter av offshoreskipet Polarbjørn erklærte i mai 2004 en 6 måneders opsjon. Skipet er dermed sikret beskjeftigelse til primo januar 2005 til tilfredsstillende betingelser, hvoretter befrakter har 3 x 6 mnd. opsjoner. SALG AV GEO EXPLORER Selskapet inngikk i i mars 2004 en avtale med utenlandsk kjøper om salg av skipet etter delvis oppgradering av skipets seismiske utstyr. Skipet ble overdratt til ny eier medio april med en salgsgevinst på NOK 21 mill. MULTIKLIENT SEISMIKK Salg av multiklient seismikkdata har ikke gitt noen resultateffekt i 2. kvartal 2004 mot NOK 3,7 mill. i 2. kvartal Konsernets multiklient seismisk bibliotek er pr aktivert med NOK 25,5 mill., mot NOK 35,9 mill. pr og NOK 24,1 mill. pr Selskapet har andeler av salget av multiklient 2D seismikkdata fra Brasil og Canada produsert i perioden , 2D data fra Barentshavet og Middelhavet samt utenfor Midt-Norge, Island, Færøyene produsert i og utenfor Indonesia i Satsing på samarbeidsavtaler innen multiklient seismikk og annen seismisk aktivitet blir tilpasset selskapets vurdering av markedet og med forankring i selskapets strategi. AKSJONÆRFORHOLD Aksjen har i løpet av 2. kvartal 2004 vært omsatt mellom NOK 145 og NOK 156. Sist omsatte kurs i 2. kvartal 2004 var NOK 156. På generalforsamlingen den 29. mars 2004 fikk styret fornyet fullmakt til tilbakekjøp av egne aksjer inntil 10 % til kurs mellom NOK 30 og NOK 230. Selskapet har ikke benyttet seg av denne fullmakten i 2. kvartal 2004 og eier 0,88 % av totalt antall aksjer. FISJON Som meldt i børsmelding datert 17. juni 2004 har styret i Rieber Shipping ASA besluttet å igangsette en prosess med den hensikt å dele dagens konsern og holdingselskap (Rieber Shipping ASA) i to nye børsnoterte holdingselskap og konsern. Seismikk vil bestå av selskapets virksomhet knyttet til seismikk mens Is/Offshore/Kabel vil bestå av den resterende virksomheten i dagens selskap. Hensikten med delingen er å etablere et godt kapitalisert rendyrket seismisk selskap med aktivitet innen tauet seismikk og havbunnseismikk. Et slikt selskap er en naturlig deltager i en forventet konsolidering innenfor seismikkmarkedet. Fisjonen planlegges effektiv i 1. kvartal Det vises for øvrig til børsmelding datert 17. august 2004 vedr. kjøp av 3,94 % av aksjene i Multiwave Geophysical Company ASA. Rieber Shipping ASA vil etter kjøpet eie totalt 52,7 % av aksjene i selskapet. FREMTIDSUTSIKTER Rieber Shippings kontraktsituasjon, soliditet og likviditet gjør at selskapet samlet sett har en tilfredsstillende handlefrihet. Oljeprisen er i nominelle termer på sitt høyeste nivå siden krigen i Kuwait (1991). Dette sammenfaller med nedjusteringer av oljeselskapenes påviste oljereserver. I sum forventes dette å medføre en betydelig økning i oljeselskapenes leteaktivitet og dette vil, sammen med forventede strukturendringer i seismikkmarkedet, føre til en positiv utvikling i dette segmentet. Offshoremarkedet er fortsatt svakt og er preget av stor tilgang av alle typer skip, mens ismarkedet forventes å være stabilt. Selskapet planlegger for i underkant av 50 dager ordinært verkstedopphold for selskapets fire seismikkskip i løpet av 2. halvår 2004 og regnskapet for dette segmentet forventes som en følge av dette å bli belastet med anslagsvis NOK 12 mill. Gjennom seismiske investeringer er selskapet posisjonert for å ta en større andel av verdiskapningen i dette segmentet. Det forventes fortsatt salg fra beholdning av multiklient 2D data. Konsernets flåte består av flerfunksjonelle skip som kan operere innen flere av selskapets virksomhetsområder. Denne fleksibiliteten forventes å være av stor betydning også i fremtiden Bergen, 17. august 2004 for styret i Rieber Shipping ASA Sven Rong adm.dir. Rieber Shipping utvikler, eier og opererer avanserte, flerfunksjonelle spesialskip for definerte markeder innen offshore subsea support, marin seismikk, kabellegging og forskning - herunder isgående forskning og forsyning. Konsernet har åtte egne skip og 50 % eierandel i ett nybygg for levering medio I tillegg driver selskapet to seismikkskip for andre eiere. Selskapets forretningskontor er i Bergen.

3 RIEBER SHIPPING KONSERN (NOK 1000) RIEBER SHIPPING GROUP RESULTATREGNSKAP 2. kv kv PROFIT & LOSS ACCOUNT Charterinntekter Charter income Reiseavhengige kostnader Voyage expenses Inntekter på time charter basis Total income on time-charter basis Andre driftsinntekter Other operating income Driftskostnader Operating expenses Omvurdering multiklient seismikk bibliotek Revaluation multiclient seismic library Driftsresultat før av- og nedskrivninger og gevinst (tap) ved salg av anleggsmidler Operating profit before depreciation, writedowns and gains (losses) on sale of fixed assets Avskrivninger Depreciation Gevinst (tap) ved salg av anleggsmidler Gains (losses) on sale of fixed assets Driftsresultat Operating profit Finansinntekter Financial income Finanskostnader Financial expenses Realisert agio (disagio) Realized currency gains (losses) Urealisert agio (disagio) Unrealized currency gains (losses) Netto finansposter Net financial income and expenses Resultat før skattekostnad Profit before taxes Skatter Taxes Resultat etter skatt Profit after taxes Minoritetsandel Minority interests Periodens resultat etter minoritetsandel Profit after minority interests Resultat pr. aksje 7,23 4,07 14,66 8,42 24,32 Earnings per share BALANSE BALANCE SHEET EIENDELER ASSETS Anleggsmidler Fixed assets Skip Vessels Skipsbyggingskontrakt Newbuilding contracts Maskiner, inventar og utstyr Machinery and equipment Finansielle anleggsmidler Financial fixed assets Sum anleggsmidler Total fixed assets Omløpsmidler Current assets Varer Inventories Fordringer Receivables Verdipapirer Quoted financial investments Kontanter og bank Cash and bank deposits Sum omløpsmidler Total current assets Sum eiendeler Total assets EGENKAPITAL OG GJELD EQUITY AND LIABILITIES Egenkapital Equity Innskutt egenkapital Restricted equity Opptjent egenkapital Retained earnings Sum egenkapital Total equity Gjeld Liabilities Avsetning for forpliktelser Provision for liabilities Annen langsiktig gjeld Other long-term liabilities Kortsiktig gjeld Current liabilities Sum gjeld Total liabilities Sum egenkapital og gjeld Total equity and liabilities

4 I NTE R I M R E PORT 2N D QUARTE R 2004 Good employment and earnings within towed seismic "Geo Explorer" was transferred to the new owner with a sales gain of NOK 21 million Stronger USD against NOK resulted in unrealized currency losses of NOK 8.1 million Negative contribution of NOK 5.1 million from 49 % stake in Multiwave ASA (ocean-bottom seismic surveys as main activity) Low interest costs due to low USD interest rates RESULTS 2nd quarter 2004 The group generated a profit before tax and minority interests in 2nd quarter 2004 of NOK 32.1 million (2nd quarter 2003: NOK 20.3 million), or NOK 19.2 million (NOK 12.4 million) once adjusted for unrealized currency losses and for gains on sale of vessels. Earnings per share and diluted earnings per share were both NOK 7.23 (NOK 4.07). In 2nd quarter 2004 the group recorded charter and other operating income of NOK million (NOK million), operating profit before depreciation, write-downs and gains on sale of fixed assets (EBITDA) of NOK 69.0 million (NOK 49.6 million), operating profit (EBIT) of NOK 49.3 million (NOK 9.8 million), net financial expenses of NOK million (NOK 10.5 million), and tax costs of NOK 0.7 million (NOK 2.5 million). 1st half 2004 The group generated a profit before tax and minority interests in 1st half 2004 of NOK 65.5 million (1st half 2003: NOK 34.7 million), or NOK 66.6 million (NOK 30.2 million) once adjusted for unrealized currency losses and for gains on the sale of vessels. Earnings per share and diluted earnings per share were both NOK (NOK 8.42). The group recorded charter and other operating income in 1st half 2004 of NOK million (NOK million), operating profit before depreciation, write-downs and gains on sales of fixed assets (EBITDA) of NOK million (NOK million), operating profit (EBIT) of NOK 91.9 million (NOK 61.2 million), net financial expenses of NOK 26.4 million (NOK 26.6 million), and tax costs of NOK 1.8 million (income of NOK 2.4 million). This interim report has been prepared in accordance with the provisional Norwegian Accounting Standard for interim reporting and on the basis of the same accounting policies as the annual accounts. FOREIGN EXCHANGE/FINANCE The USD/NOK exchange rate averaged 6.86 (7.01) during the 2nd quarter 2004 and stood at 6.95 on 30 June 2004, against 7.26 on 30 June 2003 and 6.68 on 31 December The net financial expenses for 2nd quarter 2004 include unrealized currency losses of NOK 8.1 million (NOK 7.9 million). Average interest-bearing debt during the period was NOK million (NOK million), and the average rate of interest payable was 4.26% (3.71%). Changes in the USD/NOK exchange rate impact on the company s profits, since 99% of the group s debt is denominated in USD and translated at the USD/NOK exchange rate ruling on the balance sheet date. The stronger USD/NOK exchange rate has therefore resulted in unrealized currency losses for accounting purposes. In reality, a stronger USD/NOK exchange rate is good for the group because the market value of the company s vessels is also measured in USD and is higher than the group s debt in USD. A stronger USD/NOK exchange rate is also good because the company has most of its income in USD. Financial income in 2nd quarter 2004 amounted to NOK -2.7 million during the period, including NOK -5.1 million from the investment in Multiwave Geophysical Company ASA, in which the company has a stake of 49%. The group s liquidity in the form of bank deposits and interest-bearing securities on 30 June 2004 totalled NOK million (30 June 2003: NOK million). The company also has NOK 22.2 million (NOK 7.0 million) available through a credit facility. BUSINESS AREAS Ice/offshore subsea Operating profit before depreciation and gains on sales of fixed assets (EBITDA) for 2nd quarter 2004 was NOK 18.1 million (2nd quarter 2003 NOK 18.8 million). Ernest Shackleton is on a bareboat charter to British Antarctic Survey until Polarbjørn was employed in offshore subsea, while Polar Prince worked on the Green Stream project in the Mediterranean and participated in removing oil from the wreck of the Prestige. The employment rate for ice/offshore subsea was 88% (90%) during 2nd quarter Seismic/cable Operating profit before depreciation and gains on sale of fixed assets (EBITDA) for 2nd quarter 2004 was NOK 50.9 million (2nd quarter 2003 NOK 30.8 million). As a result of one customer considerably overstepping a payment deadline for production of seismic data provisions for income of NOK 8.0 million have been made. The company has owner rights to the seismic data and when assessing the value of the above-mentioned debt has used the same principle as with multi-client production. Polar Search is on a charter to TGS Nopec in the US Gulf of Mexico, Polar Princess produced exclusive seismic data off Brazil, Morocco and in the North Sea, Polar Duke produced exclusive seismic data off Japan, Australia and New Zealand and multi-client seismic data off Indonesia, and Polar Venturer produced exclusive seismic data in the US Gulf of Mexico. The cable-laying vessel Polar King worked as a bottom seismic recording vessel for Multiwave in the Arabian Gulf until mid- May The employment rate for seismic work and cable laying was 79% (72%) in 2nd quarter MARKET AND OPERATING CONDITIONS The vessels are operating satisfactorily without any significant technical downtime. Given the market, the contract situation is deemed to be satisfactory. The charterer of the offshore subsea vessel Polarbjørn, declared a six month option in May The ship is thereby assured employment until the beginning of January 2005 under satisfactory conditions, after which the charterer has 3 times six-month options. SALE OF GEO EXPLORER In March 2004 the company entered into an agreement with a foreign buyer regarding the sale of the ship following the partial upgrade of the ship s seismic equipment. The ship was transferred to its new owner mid-april with a sales gain of NOK 21 million. MULTICLIENT SEISMIC Sales of multiclient seismic data did not generate any earnings in 2nd quarter 2004 (NOK 3.7 million). The group s multiclient seismic library had a book value of NOK 25.5 million on 30 June 2004, against NOK 35.9 million on 30 June 2003 and NOK 24.1 million on 31 December The company had shares of the sale of multiclient 2D seismic data from Brazil and Canada produced in the period from 1998 to 2000, 2D data from the Barents Sea, the Mediterranean, off Mid-Norway, Iceland, the Faeroe Islands produced in and off Indonesia produced in SHAREHOLDER MATTERS During the 2nd quarter 2004 the share price fluctuated between NOK 145 and NOK 156. The last share price in the period was NOK 156. At the annual general meeting of 29 March 2004 the Board renewed its authority to buy back up to 10% of its own shares at a price of between NOK 30 and NOK 230. The company has not exercised this authority in the period and owns 0.88% of the total shares. DEMERGER As was stated in the notice to the Oslo Stock Exchange of 17 June 2004 the Board at Rieber Shipping ASA resolved to implement a process aimed at demerging the current group and holding company (Rieber Shipping ASA) into two new holding companies and groups. Seismic will comprise the company s operations related to seismic activity while Ice/Offshore/Cable will comprise the remaining operations in the present company. The purpose of the division is to set up a well capitalized, streamlined seismic company with its activity within towed seismic and ocean-bottom seismic. A company such as this is a natural participant in the expected consolidation within the seismic market. The demerger is planned for the 1st quarter of Reference is also made to the notice to the Oslo Stock Exchange of 17 August 2004 regarding the purchase of 3.94% of the shares in Multiwave Geophysical Company ASA. After the purchase Rieber Shipping ASA will own 52.7% of the shares in the company. OUTLOOK Rieber Shipping s contract situation, equity ratio and cash position mean that overall the company has satisfactory freedom of action. In nominal terms, the oil price is at its highest level since the Gulf war of This coincides with the downward adjustments for the oil companies oil reserves. Overall this is expected to lead to a significant increase in the oil companies exploration activities and, together with the expected restructuring in the seismic market, will lead to a positive development in the segment. The offshore market is still weak and is seeing a major influx of all types of vessel, while the ice market is expected to be stable. During the second half of 2004 the company is planning for up to 50 ordinary maintenance days for the company s four seismic vessels and as a result of this the accounts for this segment are expected to be charged with approximately NOK 12 million. In terms of seismic investments, the company is well positioned to capture a larger share of the value created in this segment. Continued sales from its library of multiclient 2D data are anticipated. The group s fleet consists of multifunctional vessels that can operate in more than one of the company s business areas. This flexibility is expected to continue to be of great importance in the future. Bergen, 17 August 2004 For and on behalf of the Board of Directors of Rieber Shipping ASA Sven Rong, Managing Director Rieber Shipping develops, owns and operates advanced multifunctional specialpurpose vessels for defined markets in offshore subsea support, marine seismic, cable-laying and research including ice-going research and supply. The group owns eight vessels, has a 50% stake in a newbuilding due to be delivered in mid- 2006, and operates a further two seismic vessels for other owners. The company s head office is in Bergen, Norway.

5 RIEBER SHIPPING KONSERN (NOK 1000) RIEBER SHIPPING GROUP KONTANTSTRØMOPPSTILLING CASH FLOW STATEMENT Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter Cash flow from operating activities Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter Cash flow from investment activities Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter Cash flow from financing activities Netto endring av likvider Net change in liquidity Beholdning av likvider Liquidity at beginning of period Beholdning av likvider ved periodeslutt Liquidity at end of period EGENKAPITALBEVEGELSE MOVEMENTS IN EQUITY Egenkapital Equity on 1 January Prinsippendringer Change in accounting principles Avgang minoritetsinteresser Termination minority interests Periodens resultat Net profit (before minority interests) Kjøp av egne aksjer Repurchase own shares Avsatt til utbytte Dividend Egenkapital Equity SEGMENTRAPPORTERING 2. kv kv SEGMENT REPORTING Is/offshore subsea Ice/offshore subsea Seismikk/kabellegging Seismic/cable Driftsinntekter Operating income Is/offshore subsea Ice/offshore subsea Seismikk/kabellegging Seismic/cable Driftsresultat før av- og nedskrivninger og gevinst (tap) ved salg av anleggsmidler Operating profit before depreciation, writedowns and gains (losses) on sale of fixed assets Is/offshore subsea Ice/offshore subsea Seismikk/kabellegging Seismic/cable Driftsresultat Operating profit KONTRAKTSDEKNING/ CONTRACT COVERAGE Polar Duke Polar Search Polar Venturer Polar Princess Polar King (*) Polar Prince Ernest Shackleton Polarbjørn Bnr Sakhalin-1 Befrakters opsjon Fast kontrakt Profit split Bygging Charterers option Firm contract Building *) Det ble i mars 2003 inngått avtale med befrakter av kabelleggingsskipet Polar King om terminering av skipets leieavtale som opprinnelig løp i 5 år til oktober Konsernet vil som kompensasjon motta en løpende dagrate fra befrakter frem til oktober 2005 og står fritt til å disponere skipet. *) In March 2003 entered into an agreement with the charterers of the cable-vessel Polar King for termination of the charter which originally ran for 5 years until October The group will as compensation receive a running dayrate from the charterer until October 2005 and is free to employ the ship elsewhere.

6 Trykk: Grafisk Trykk AS SAFE Because we care COM PETE NT Experience, training and continuity SU PPORT Joint efforts for common goals P.O. Box 1114 N-5809 Bergen NORWAY Tel: Fax: info@rieber-shipping.no