Solid kontantstrøm og kostnadsbesparelser, fortsatt svakt marked

Transkript

1 Solid kontantstrøm og kostnadsbesparelser, fortsatt svakt marked 2.kv Andre kvartal 22. juli (1)

2 (2)

3 Konsernsjef Svein Richard Brandtzæg (3)

4 Hovedpunkter Solide korrigerende tiltak gjennomført betydelige kostnadsbesparelser oppnådd Sterk kontantstrøm fra drift Etterspørselen flater tilsynelatende ut på lavt nivå Underliggende EBIT ned 25 % fra første kvartal Svakt resultat oppstrøms 28 % fall i realisert aluminiumpris fra første kvartal Forbedret resultat nedstrøms Solid bidrag fra Energi Qatalum 84 % ferdig, i rute for oppstart i /2010 (4)

5 Salgsvolumer på lavt nivå Hydros nedstrømssalg 2. kv mot 1. kv Totalt nedstrømssalg Valsede Produkter Ekstruderte Produkter Eurasia Byggsystemer Ekstruderte Produkter Americas Automotive Structures Precision Tubing 2. kv 09 mot 1. kv ha 09 mot 1. ha % 19 % 1 % 3 % 9 % 1 % 2 % 27 % Hydros oppstrømssalg 2. kv mot 1. kv Total oppstrømssalg Valseblokk Pressbolt Støpelegeringer Standard ingot 2. kv 09 mot 1. kv ha 09 mot 1. ha % 20 % 16 % 7 % 16 % 24 % (5)

6 Historisk fall i aluminiumprisen USdollar per tonn Primæraluminium LME 2. kvartal gjennomsnitt 2. kvartal slutt USdollar/tonn Kroner/tonn kvartal gjennomsnitt 1. kvartal slutt Gjennomsnitt året Gjennomsnitt året Gjennomsnitt året LME (3måneders snitt) LME terminpris 17. juli LME terminpris 31. desember LME terminpris 1. juli Kilde: Reuters Ecowin / Bloomberg 17. juli (6)

7 Lagrene øker fortsatt USdollar per tonn Dager Aluminium varelagre (forbruk i dager)* LME 3måneders snitt *Rapporterte lagre fra IAI og LME. Forbruk i den vestlige verden beregnet på årsbasis. CIS og Kina er ikke inkludert. (7)

8 Kina for tiden nettoimportør tonn Netto import Netto eksport (50) (100) (150) (200) (250) (300) (350) Semi Bearbeidet Skrap Total Total 2006 Effektiv respons på fallende etterspørsel i 4. kv og 1. kv Kapasitetsnedstenginger Strategiske statlige kjøp av aluminium 12 millioner tonn kapasitet under oppstart på grunn av økt etterspørsel Prisen på Shanghaibørsen betydelig høyere enn på LMEbørsen Stimulerer import av primæraluminium Kina forventes å være i balanse i primæraluminium på lang sikt Kilde: Hydro / Antaike Juli (8)

9 Offentliggjorte kapasitetsnedstenginger Uendret fra første kvartal 12 % 3 % 7 % Alcoa Century Hydro Kina ~3,5 millioner tonn* 51 % 6 % Rio Tinto UC Rusal Resten av verden ~3,4 millioner tonn Totalt ~6,9 millioner tonn Øvrige 7 % Kina 14 % Kilde: CRU / Selskapsrapporter / Hydroestimater. *Ikke justert for oppstarter i Kina i størrelsesorden 12 millioner tonn. (9)

10 Betydelig ubalanse i tilbud og etterspørsel Produksjon og forbruk i verden (eksklusive Kina) Annualisert Produksjon Forbruk Hoveddelen av produksjonskuttene gjennomført ved utgangen av 2. kv Kina har importert tonn primæraluminium i Økt etterspørsel ved utgangen av 2. kv Annualisert 1. kv Annualisert 2. kv Kilde: CRU / Selskapsrapporter / Hydroestimater. (10)

11 Kraftprisen stabiliserer seg SørNorge spotpris (NO1) Vannmagasinfylling i SørNorge (NO1) Kroner/MWh Prosent Pris kroner/mwh 1. kv 2. kv Magasinfylling 31. mars 30. juni System SørNorge (NO1) Norge SørNorge (NO1) 39.5% 26.1% 67.5% 61.2% Kilde: Reuters Ecowin (11)

12 Utsikter for Fortsatt lav aluminiumpris Begrenset visibilitet Fortsatt vekst i LMEvarelager Ingen betydelig forbedring i etterspørsel Forbruk av primæraluminium eksklusive Kina kan falle med opptil 1520 % fra Kinesisk forbruk på nivå med Ytterligere prisfall på innsatsfaktorer (12)

13 Solide korrigerende tiltak Initiativ Investeringskutt 1) Resultat/mål : 40 % reduksjon, 2,5 milliarder kroner 2010: 15 % reduksjon, 0,5 milliarder kroner Reduksjon i driftskapital 5 milliarder kroner i første halvår Produksjonskutt Primæraluminium Alumina Stabs og støttefunksjoner 26 % reduksjon fra nivå 22 % reduksjon fra nivå Dimensjonering og struktur fastlagt. Reduserte eksterne kostnader. Overgår målet på 750 millioner kroner i reduserte kostnader fra ) Nedbemanning Bemanning redusert med fra utgangen av 2. kv til utgangen av 3) Kostnadsbesparelser på innsatsfaktorer Betydelige besparelser oppnådd for alumina, petroleumskoks, kaustisk soda, frakt, legeringer og vedlikehold 1) Unntatt Qatalum 2) Herunder effekt av nedbemanning 3) Faste og midlertidig ansatte og innleide (13)

14 Produksjonskutt oppstrøms gjennomført Primæraluminium Smelteverk Stengt kapasitet itonn Kutt annonsert Kutt gjennomført Kommentar Karmøy (Søderberg) kv 1. kv Permanent nedstenging Neuss kv 2. kv Midlertidig nedstenging, for tiden drives tonn av totalt tonn Sunndal kv 2. kv Midlertidig nedstenging av en produksjonslinje Søral kv 1. kv Midlertidig redusert produksjon Slovalco kv 1. kv Midlertidig redusert produksjon Total Alumina Raffineri Stengt kapasitet itonn Kutt annonsert Kutt gjennomført Kommentar Alpart kv 2. kv Midlertidig nedstenging Resultatbelastninger på 450 millioner kroner tatt i perioden 4. kv til 2. kv, ikke inkludert i underliggende EBIT (14)

15 Betydelige realiserte kostnadsbesparelser Kostnad* i USdollar per tonn indeksert, =100 Nedstenging av smelteverk med høye driftskostnader ~(25) % Reduserte priser på innsatsfaktorer i første halvår Alumina 23 måneders forsinkelse Petroleumskoks Brenselsolje, kaustisk soda, kull, frakt og legeringer Mål om ytterligere kostnadsbesparelser i andre halvår Året Første halvår Alumina Kraft Anoder Annet * Inkluderer kun heleide smelteverk. For året er driftskostnader basert på en LME for alumina på ~2 750 USdollar, og kroner/usdollar på ~5,6. Faktiske kostnader for første halvår. (15)

16 Produksjonskutt i fleksibelt system Primæraluminium tonn, produksjonsrate per år Omsmelting tonn, produksjonsrate per år kv 2. kv Utgangen av kv 2. kv Utgangen av 2010 Nedstengt kapasitet som kan startes opp Tilgjengelig omsmeltekapasitet Qatalum Primærproduksjon Omsmelteproduksjon (16)

17 Innovasjon og forbedringer nedstrøms Hydro åpner energinøytralt bygg Gjennomsnittlig tysk energiforbruk: 180 kwh/m² per år (primær) Energiforbruk: 50 kwh/m² per år (primær) Solenergiproduksjon: kwh per år (17)

18 Qatalum nesten ferdigstilt Kraftverk Varmegjenvinningsanlegg Massefabrikk Støperibygning (18)

19 Qatalum i rute 84 % ferdigstilt ved utgangen av 2. kv anleggsarbeidere ved utgangen av 2. kv Hovedaktiviteter Konstruksjon av bygninger Installering av utstyr Utvikling av driftsorganisasjonen Investering Oppdatert estimat (100 %) ~5,7 milliarder USdollar I rute for oppstart i /2010 Blant verdens 10 % beste på kostnadskurven (19)

20 Konserndirektør for økonomi og finans Jørgen C. Arentz Rostrup (20)

21 Ny rapporteringsstruktur Fram til 1. kv Fra 2. kv og framover Aluminium Metall Bauksitt og Alumina Primæraluminium Metall og Råvarehandel 1) Primærmetall Metallmarked Aluminium Produkter Valsede Produkter Ekstruderte Produkter Automotive Valsede Produkter Ekstruderte Produkter Energi 2) Energi Annet og elimineringer Annet og elimineringer 1) Aluminahandel flyttet fra Metall og Råvarehandel til Primærmetall 2) Solaraktiviteter flyttet fra Energi til Annet og elimineringer. I tillegg mindre endringer i allokeringen av visse administrasjonskostnader mellom segmentene, og eliminering foretatt på Aluminium Metall og Aluminium Produkternivå er flyttet til Annet og elimineringer. (21)

22 Underliggende EBIT (493) (618) Millioner kroner 1. kv 2. kv 3. kv 4. kv 1. kv 2. kv Primærmetall (185) (895) Metallmarked (41) 242 (245) 196 Valsede Produkter (53) (28) Ekstruderte Produkter (332) (204) (26) Energi Annet og elimineringer (60) (153) (157) 90 (253) (146) Total (493) (618) (22)

23 Nøkkeltall Millioner kroner 2. kv 1. kv 2. kv Første halvår Første halvår Driftsinntekter Underliggende EBIT (618) (493) (1 111) Poster ekskludert fra underliggende EBIT (1 105) (911) (77) (1 764) Rapportert EBIT 410 (1 598) 708 (1 188) Finansinntekter (kostnader) netto Resultat fra videreført virksomhet før skatt 555 (126) Skattekostnad (273) (155) (248) (428) (982) Rapportert resultat fra videreført virksomhet 282 (280) Underliggende resultat fra videreført virksomhet (572) (480) (1 052) Rapportert resultat per aksje fra videreført virksomhet kroner 0,17 (0,29) 0,67 (0,11) 1,87 Underliggende resultat per aksje fra videreført virksomhet kroner (0,53) (0,45) 1,00 (0,99) 2,16 (23)

24 Rapportert mot underliggende EBIT Millioner kroner 2. kv 1. kv 2. kv Første halvår Første halvår Underliggende EBIT (618) (493) (1 111) Urealiserte effekter kraftkontrakter (118) 580 (1 997) 463 (3 287) Urealiserte LME og andre derivateffekter (708) Metalleffekt, Valsede Produkter (225) (662) 247 (887) 133 Rasjonaliserings og nedstengingskostnader (117) (305) (423) Nedskrivinger (4) (10) (14) Skadeerstatning fra forsikring Gevinst / (tap) på avhendelser Rapportert EBIT 410 (1 598) 708 (1 188) (24)

25 Primærmetall Nøkkeltall 2. kv 1. kv 2. kv Aluminaproduksjon, tusen tonn Primæraluminiumproduksjon, tusen tonn Totalt salgsvolum, tusen tonn Realisert LMEpris, USdollar/tonn Realisert LMEpris, kroner/tonn Underliggende EBIT, millioner kroner (895) (185) 795 Underliggende EBIT, millioner kroner Resultat 2. kvartal (1 079) (185) (895) Lavere realiserte LMEpriser Lavere variable kostnader Produksjonsvolumer ned 15 % Salgsvolumer stabile mot 1. kv Utsikter Lavere karbonkostnader Faste kostnader vil synke Primæraluminiumproduksjon videre ned i 3. kv Mer enn 90 % av produksjonen som påvirker resultat i 3. kv er priset til USdollar per tonn ved utgangen av 2. kv (25)

26 Metallmarked Nøkkeltall 2. kv 1. kv 2. kv Produksjon av omsmeltet metall, tusen tonn Totalt salg av metallprodukter, tusen tonn Underliggende EBIT, millioner kroner 196 (245) 139 Underliggende EBIT, millioner kroner 703 (48) (41) (245) Resultat 2. kvartal Nøytral valutaeffekt sammenlignet med betydelig negativ effekt i 1. kv Svake salgsvolumer og lav produksjon, men liten forbedring fra 1. kv Gode handelsresultater Utsikter Vedvarende svak etterspørsel Økt omsmelteproduksjon Volatile resultater i handels og sikringsvirksomheten (26)

27 Valsede Produkter Nøkkeltall 2. kv 1. kv 2. kv Eksternt salg, tusen tonn Underliggende EBIT, millioner kroner (28) (53) 240 Underliggende EBIT, millioner kroner 651 (82) (28) (53) Resultat 2. kvartal Positivt bidrag fra kostnadsreduksjoner Stabile volumer i svakt marked Utsikter Usikker effekt av lagergjenoppbygging Stabil etterspørsel Vedvarende sterkt kostnadsfokus (27)

28 Ekstruderte Produkter Nøkkeltall 2. kv 1. kv 2. kv Eksternt salg, tusen tonn Underliggende EBIT Extrusion, millioner kroner 5 (88) 292 Underliggende EBIT Automotive, millioner kroner (37) (115) 2 Underliggende EBIT, millioner kroner (26) (204) 296 Underliggende EBIT, millioner kroner 338 (230) (26) (204) (332) Resultat 2. kvartal Sesongmessig økning i volumer, men betydelig lavere enn i Positivt bidrag fra kostnadsreduksjoner Vedvarende positive resultater fra Byggsystemer Utsikter Tegn på at markedet stabiliseres Sesongmessige lavere volumer i andre halvår Vedvarende sterkt kostnadsfokus (28)

29 Energi Nøkkeltall 2. kv 1. kv 2. kv Kraftproduksjon, GWh Netto spotsalg, GWh Spotpris for elektrisitet i SørNorge (NO1), kroner/mwh Underliggende EBIT, millioner kroner Underliggende EBIT, millioner kroner Resultat 2. kvartal Lav produksjon Lavere spotpriser enn i 1. kv Utsikter Magasinfylling lavere enn normalt Suldal 1 kraftstasjon ute av produksjon til begynnelsen av 2010 grunnet reparasjoner Høyere spotpriser (29)

30 Sterk kontantstrøm fra drift Betydelig reduksjon i driftskapital Millioner kroner 2. kv 1. kv 2. kv Kapitaldisiplin lavt investeringsnivå Resultat * Avskrivning Driftskapital (280) (449) Ikke betalt utbytte i Andre justeringer Kontantstrøm fra drift (1 984) (3 857) (1 111) Qataluminvesteringer Kun prosjektfinansiering i første halvår Egenkapitalbidrag fra partnere i andre halvår og 2010 Investeringer Avhendelser Kontantstrøm fra investeringer Endring i gjeld Utbytte og tilbakekjøp av aksjer (724) 42 (682) (730) 49 (681) (1 428) 580 (848) (276) (6 331) Kontantstrøm fra finansiering (6 607) Valutakurseffekter Kontantstrøm fra avhendet virksomhet 70 (74) (22) 626 Endring i kontantbeholdning (127) (3 944) Investeringer som er gjeldsfinansiert direkte i Qatalum (1 667) (2 247) (1 379) * Untatt avhendet virksomhet (30)

31 Finansiell stilling Netto kontanter / gjeld i milliarder kroner juni 31. des 31. mars 30. juni Sikret finansiering: ~20 milliarder kroner 750 millioner euro 3års bankfasilitet Sertifikatlån på 1 milliard kroner 1,7 milliarder USdollar i flervalutafasilitet med løpetid til ,3 milliarder kroner kortsiktig ~18 milliarder kroner ubenyttet per i dag Milliarder kroner Netto kontanter/(gjeld) Rentebærende gjeld i tilknyttede selskaper Andre justeringer * 2. kv 8,7 (3,0) (8,8) 4. kv 3,5 (4,9) (14,0) 1. kv 1,7 (6,8) (13,7) 2. kv 3,0 (8,4) (13,8) Qatalum: ~5,7 milliarder USdollar (100 %) 2,6 milliarder USdollar prosjektfinansiering ~0,1 milliarder USdollar utestående ved slutten av 2. kv 3,1 milliarder USdollar egenkapital fra eiere ~1,7 milliarder USdollar gjenværende ved slutten av 2. kv Netto justert kontanter / (gjeld) (3,1) (15,4) (18,8) (19,2) *Netto pensjonsforpliktelser, operasjonelle leieforpliktelser og annet (31)

32 Prioriteringer i Proaktive korrigerende tiltak Kostnadsreduksjoner og marginstyring Arbeidskapital og motpartsrisiko Fokus på kontantstrøm Opprettholde finansiell fleksibilitet Solid drift Qatalumgjennomføring Nærhet til markedene (32)

33 Cautionary note in relation to certain forwardlooking statements Certain statements included within this announcement contain forwardlooking information, including, without limitation, those relating to (a) forecasts, projections and estimates, (b) statements of management s plans, objectives and strategies for Hydro, such as planned expansions, investments or other projects, (c) targeted production volumes and costs, capacities or rates, startup costs, cost reductions and profit objectives, (d) various expectations about future developments in Hydro s markets, particularly prices, supply and demand and competition, (e) results of operations, (f) margins, (g) growth rates, (h) risk management, as well as (i) statements preceded by expected, scheduled, targeted, planned, proposed, intended or similar statements. Although we believe that the expectations reflected in such forwardlooking statements are reasonable, these forwardlooking statements are based on a number of assumptions and forecasts that, by their nature, involve risk and uncertainty. Various factors could cause our actual results to differ materially from those projected in a forwardlooking statement or affect the extent to which a particular projection is realized. Factors that could cause these differences include, but are not limited to: our continued ability to reposition and restructure our upstream and downstream aluminium business; changes in availability and cost of energy and raw materials; global supply and demand for aluminium and aluminium products; world economic growth, including rates of inflation and industrial production; changes in the relative value of currencies and the value of commodity contracts; trends in Hydro s key markets and competition; and legislative, regulatory and political factors. No assurance can be given that such expectations will prove to have been correct. Hydro disclaims any obligation to update or revise any forwardlooking statements, whether as a result of new information, future events or otherwise. (33)

34 Underlying income NOK million Reported income Adjustments Underlying income Metal Markets Rolled Products Extruded Products Energy (537) (370) (357) (275) (466) (114) (40) 224 (895) 196 (28) (26) 281 (146) Total EBIT 410 (1 029) (618) Financial income (expense), net 145 (88) 57 Income continuing operations before tax Income tax expense 1) 555 (273) (1 117) 262 (561) (11) Income from continuing operations 282 (854) (572) Income from discontinued operations Net income 282 (854) (572) Net income attributable to minority interest Net income attributable to equity holders of the parent Earnings per share from continuing operations NOK 2) 0.17 (0.53) 1) Estimated tax effect on items excluded is calculated using 28% on currency gain/loss and Hydro s effective tax rate for other items yeartodate, less estimated tax effect yeartodate previous quarter. 2) Calculated using income from continuing operations less net income attributable to minority interests (34)

35 Underlying income NOK million Reported income Adjustments Underlying income Metal Markets Rolled Products Extruded Products Energy (1 837) (315) (379) (187) (17) (4) (922) (185) (245) (53) (204) 447 (253) Total EBIT (1 598) (493) Financial income (expense), net (1 478) (5) Income continuing operations before tax Income tax expense 1) (126) (155) (373) 174 (498) 19 Income from continuing operations (280) (199) (480) Income from discontinued operations Net income (280) (199) (480) Net income attributable to minority interest Net income attributable to equity holders of the parent 67 (347) Earnings per share from continuing operations NOK 2) (0.29) (0.45) 1) Estimated tax effect on items excluded is calculated using 28% on currency gain/loss and Hydro s effective tax rate for other items yeartodate, less estimated tax effect yeartodate previous quarter. 2) Calculated using income from continuing operations less net income attributable to minority interests (35)

36 Underlying income NOK million Reported income Adjustments Underlying income Metal Markets Rolled Products Extruded Products Energy (1 838) (548) 33 (264) 10 (6) (153) Total EBIT Financial income (expense), net 443 (298) 145 Income continuing operations before tax Income tax expense 1) (248) 613 (204) (452) Income from continuing operations Income from discontinued operations (20) (20) Net income Net income attributable to minority interest Net income attributable to equity holders of the parent Earnings per share from continuing operations NOK 2) ) Estimated tax effect on items excluded is calculated using 28% on currency gain/loss and Hydro s effective tax rate for other items yeartodate, less estimated tax effect yeartodate previous quarter. 2) Calculated using income from continuing operations less net income attributable to minority interests (36)

37 Reported and underlying results Hydro NOK million Year Year Reported EBIT (3 106) (1 598) Underlying EBIT (493) (618) Income (loss) from continuing operations (5 845) (280) (3 267) Underlying income (loss) from continuing operations (184) (480) (572) Earnings per share from continuing operations 1) (4.99) (0.29) (3.04) Underlying earnings per share from continuing operations 1) (0.29) (0.45) (0.53) ) Calculated using income from continuing operations less net income attributable to minority interests (37)

38 Items excluded from underlying results NOK million Unrealized derivative effects on currency contracts (Alunorte) (11) (222) Rationalization charges and closure costs Unrealized derivative effects on power contracts Unrealized derivative effects on power contracts (Søral) 1 (41) Unrealized derivative effects on currency contracts (Qatalum) (8) 18 Unrealized derivative effects on LME related contracts (231) Total impact (357) Unrealized derivative effects on LME related contracts Metal Markets 70 (275) Total impact Metal Markets 70 (275) Unrealized derivative effects on LME related contracts Rolled Products (337) (692) Metal effect Rolled Products Total impact Rolled Products 325 (466) Impairment charges Automotive 10 4 Rationalization charges and closure costs Automotive 7 Unrealized derivative effects on LME related contracts (27) (125) Total impact Extruded Products (17) (114) Unrealized derivative effects on power contracts Energy (4) 12 Rationalization charges and closure costs Energy 14 Insurance compensation Energy (66) Unrealized derivative effects on power contracts Energy (4) (40) Unrealized derivative effects on power contracts (915) 90 Unrealized derivative effects on LME related contracts (7) 100 Rationalization charges and closure costs 34 Total impact (922) 224 Total EBIT Hydro (1 029) Net foreign exchange (gain)/loss Hydro (1 478) (88) Income from continuing operations before tax Hydro (373) (1 117) Calculated income tax effect Hydro Income from continuing operations Hydro (199) (854) (38)

39 Items excluded from underlying results NOK million Unrealized derivative effects on LME related contracts (Alunorte) Unrealized derivative effects on LME related contracts Unrealized derivative effects on currency contracts (Alunorte) (16) (8) (350) (106) (134) (586) 203 (37) (96) (560) 352 Unrealized derivative effects on currency contracts (Qatalum) Unrealized derivative effects on power contracts Unrealized derivative effects on power contracts (Søral) Loss provision (power contracts) Impairment charges (Alpart) Impairment charges (PP&E) Rationalization charges and closure costs Total impact Unrealized derivative effects on LME related contracts Impairment charges (PP&E) Total impact Unrealized derivative effects on LME related contracts Metal effect Impairment charges (PP&E) Total impact Impairment charges (PP&E) Impairment charges (PP&E) Rationalization charges and closure costs Unrealized derivative effects on LME related contracts Total impact Unrealized derivative effects on power contracts Unrealized derivative effects on power contracts Unrealized derivative effects on power contracts Unrealized derivative effects on LME related contracts Impairment charges (PP&E) (Gains)/Loss on divestments Total impact Total EBIT Net foreign exchange (gain)/loss Income from continuing operations before tax Calculated income tax effect Income from continuing operations Metal Markets Metal Markets Metal Markets Rolled Products Rolled Products Rolled Products Rolled Products Extrusion Automotive Automotive Extruded Products Energy Energy Hydro Hydro Hydro Hydro Hydro (183) (183) (648) 113 (535) (90) (90) (5) (5) (854) (1) (66) (67) (4) 10 (91) (548) (17) (247) (264) (6) (6) (8) (389) (298) 613 (204) 409 (53) (342) 50 (861) (38) (6) (6) (740) 6 (34) (734) (924) (248) 843 (6) (442) (5) (5) (1 183) (29) (920) (2 943) (37) (426) (22) (22) (453) (3 460) (39)

40 Items excluded from underlying results NOK million Unrealized derivative effects on LME related contracts (Alunorte) Unrealized derivative effects on LME related contracts Unrealized derivative effects on currency contracts (Alunorte) Unrealized derivative effects on currency contracts (Qatalum) Unrealized derivative effects on power contracts Unrealized derivative effects on power contracts (Søral) Rationalization charges and closure costs Correction of elimination of gain in inventory Total impact Unrealized derivative effects on LME related contracts Impairment charges (Ellenville) Total impact Metal effect Rationalization charges and closure costs Germany, change in tax rate Unrealized derivative effects on LME related contracts Total impact Rationalization charges and closure costs Rationalization charges and closure costs (Gains)/Loss on divestments (Gains)/Loss on divestments Unrealized derivative effects on LME related contracts Total impact Unrealized derivative effects on power contracts Total impact Unrealized derivative effects on power contracts Correction of elimination of gain in inventory Total impact Total EBIT Net foreign exchange (gain)/loss Income from continuing operations before tax Calculated income tax effect Germany, change in tax rate Income from continuing operations Metal Markets Metal Markets Metal Markets Rolled Products Rolled Products Rolled Products Rolled Products Rolled Products Extrusion Automotive Extrusion Automotive Extruded Products Energy Energy Hydro Hydro Hydro Hydro Hydro Hydro (13) (263) (33) (118) (40) (40) (149) 101 (49) (691) (78) (769) (22) (22) (790) (464) (1 254) 359 (895) 40 (110) (64) (175) (25) 69 (265) (27) (27) (135) (135) (116) (517) (633) 204 (429) (108) (100) (35) 80 (1) (91) (35) (35) 221 (58) (1 199) (526) 115 (250) (661) (82) (49) (35) (2) (47) (17) (35) (35) (74) (353) (50) 884 (163) (425) (167) (366) (47) (17) (624) (19) (579) (119) (119) (2 254) (1 126) 325 (300) (1 101) (40)

41 Operating segment information Underlying EBIT NOK million Year Year 2,289 2,172 1,941 1, (185) (895) 7,646 2,732 Metal Markets (41) 242 (245) Rolled Products (36) (53) (28) Extrusion (88) (88) Automotive 57 1 (49) (75) (2) 2 (92) (235) (115) (37) (67) (326) 1 11 (3) (9) (1) 6 15 (4) Extruded Products (332) (204) (26) Energy (311) (346) (8) (84) (60) (153) (191) 124 (253) (146) (750) (279) Total (493) (618) (41)

42 Operating segment information Underlying EBITDA NOK million Year Year 2,789 2,652 2,416 1,735 1,398 1,285 1, (372) 9,591 4,720 Metal Markets (15) 274 (212) Rolled Products , Extrusion ,300 1,121 Automotive (10) (38) (171) (76) (97) 4 14 (0) (4) Extruded Products (147) (32) 139 1, Energy (295) (330) 6 (41) (43) (146) (177) 157 (243) (131 (660) (209) Total (42)

43 Operating segment information EBIT NOK million Year Year (1 647) (1 837) (537) Metal Markets (142) (178) (315) Rolled Products (314) (418) (341) (1 779) (379) 438 (281) (934) Extruded Products (1 167) (187) (515) Energy (519) (211) (171) (942) (1 004) (1 838) (370) (1 843) (1 255) Total (3 106) (1 598) EBITDA NOK million Year Year (1 363) (15) Metal Markets (116) (111) (283) Rolled Products (187) (290) (216) (1 501) (247) (292) Extruded Products (359) (5) Energy (503) (195) (156) (899) (987) (1 831) (355) ( 1 753) (896) Total (743) (43)

44 Operating segment information Total revenue NOK million Year Year Metal Markets Rolled Products Extruded Products Energy (17 112) (15 566) (13 975) (13 459) (14 501) (17 088) (12 972) (9 529) (8 484) (9 379) (60 112) (54 090) Total External revenue NOK million Year Year Metal Markets Rolled Products Extruded Products Energy (83) Total (44)

45 Operating segment information Internal revenue NOK million Year Year Metal Markets Rolled Products (64) 97 (10) Extruded Products Energy (17 368) (15 819) (14 205) (13 840) (15 007) (17 214) (13 109) (9 701) (8 649) (9 534) (61 232) (55 031) Total Share of profit /(loss) in equity accounted investments NOK million Year Year (77) (781) (376) (490) Metal Markets (1) (1) (1) (1) Rolled Products 7 (7) (6) 42 (7) (2) (6) (37) (33) (19) 36 (52) Extruded Products 6 (1) Energy 10 (8) (3) (1) 1 2 (49) (14) (27) (15) (360) (16) (25) (47) (415) Total (94) (1 154) (413) (42) (915) (45)

46 Operating segment information Depreciation, amortization and impairment NOK million Year Year Metal Markets Rolled Products Extruded Products Energy Total (46)

47 Income statement NOK million First half First half Year Revenue Share of the profit (loss) in equity accounted investments Other income, net (42) (413) (455) (915) 865 Total revenue and income Depreciation, amortization and impairment Other expenses Earnings before financial items and tax (EBIT) 410 (1 598) 708 (1 188) Financial income (expense), net (5 026) Income (loss) from continuing operations before tax Income taxes Tax rate 555 (273) 49% (126) (155) (248) 22% 429 (428) 100% (982) 30% (3 832) % Income (loss) from continuing operations 282 (280) (3 267) Income (loss) from discontinued operations (20) (377) (247) Net income (loss) 282 (280) (3 514) Net income (loss) attributable to minority interest Net income (loss) attributable to owners of the parent (347) (137) (3 925) Earnings per share from continuing operations NOK 1) 0.17 (0.29) 0.67 (0.11) 1.87 (3.04) 1) Calculated using income from continuing operations less net income attributable to minority interests (47)

48 Balance sheets NOK million June 30, March 31, December 31, September 30, June 30, Cash and cash equivalents Shortterm investments Receivables and other current assets Inventories Assets held for sale / Discontinued operations 514 Property, plant and equipment Other noncurrent assets Total assets Bankloans and other interestbearing shortterm debt Other current liabilities Longterm debt Other longterm liabilities Deferred tax liabilities Equity attr. to owners of the parent Minority interest Total liabilities and equity (48)

49 Capital employed upstream focus Energy, 7% NOK million Metal Markets June 30, Extruded Products, 14% Rolled Products Extrusion Automotive Extruded Products Rolled Products, 15%, 54% Energy (4 918) Total Metal Markets, 10% Graph excludes NOK 4.9 billion in negative capital employed in Other and eliminations (49)

50 Price and currency sensitivities Aluminium price sensitivity +/ 100 USD per tonne NOK/USD sensitivity +/ 0.1 NOK EBIT Net income 0 EBIT Net income Annual sensitivities Aluminium price sensitivity is net of aluminium price indexed costs NOK/USD sensitivity includes USD revenues and costs Based on expected business volumes for and the following prices: Aluminium USD/tonne NOK/USD 7.00 LME sensitivity excludes unrealized effects related to operational hedging USD sensitivity on financial items is based on financial positions end 09 (50)

51 Primary aluminium production tonnes Slovalco consolidated from 2004 (51)

52 Nordic power market estimated based on forward curves NOK/MWh Apr 08 Oct 08 Apr 09 Oct 09 Apr 10 Oct 10 End End End End End End (52)

53 Power price and volume SouthNorway (NO1) spot price NOK/MWh Hydropower production TWh (53)

54 operational data Volumes and prices 1) Realized premium above LME (USD/mt) 1) Realized premium above LME (NOK/mt) 1) Alumina production (1 000 mt) Primary aluminium production (1 000 mt) Casthouse production (1 000 mt) Casthouse sales (1 000 mt) LME realized (USD/mt) including hedges NOK/USD realized including hedges 2) LME realized (NOK/mt) including hedges LME realized (USD/mt) excluding hedges NOK/USD realized excluding hedges 2) 6, LME realized (NOK/mt) excluding hedges ) Average realized premium above LME for total metal products sold from. 2) Difference between realized exchange rate and spot rate at the transaction date is reported as currency gain/loss and not included in EBITDA (except currency hedges where hedge accounting is applied). (54)

55 Metal Markets operational data Volumes and prices Remelt production (1 000 mt) Sale of metal products from own production (1 000 mt) Sale of thirdparty metal products (1 000 mt) Total metal products sales excluding ingot trading (1 000 mt) Hereof external sales exclusive ingot trading (1 000 mt) External revenue (NOK million) Rolled Products operational data Volumes and prices Rolled Products external shipments (1 000 mt) Rolled Products EBIT per tonne, NOK 1) (149) (279) (152) (55)

56 Extruded Products operational data Volumes and prices Extrusion external shipments (1 000 mt) Automotive external shipments (1 000 mt) Extrusion EBIT per tonne, NOK 1) (851) (917) 48 Energy operational data Volumes and prices Power production, GWh Net spot sales, GWh Nordic spot electricity price, NOK/MWh South Norway spot electricity price (NO1), NOK/MWh ) Underlying EBIT (56)

57 Investor Relations in Hydro Stefan Solberg Head of Investor Relations t: m: e: Stian Hasle Investor Relations Officer t: m: e: Irene Raposo Investor Relations Assistant t: m: e: Next investor event: Third quarter results, October 27, For more information see: (57) 07/

58