Etter finanskrisen tilgang og pris på lån til kommunal sektor. KOMØK 23. mai 2013 Adm. dir. Kristine Falkgård

Transkript

1 Etter finanskrisen tilgang og pris på lån til kommunal sektor KOMØK 23. mai 2013 Adm. dir. Kristine Falkgård.

2 Seksjon 1 KBN-modellen Seksjon 2 Kommunenes lånemønster Seksjon 3 Etter finanskrisen tilgang og pris på lån til kommunal sektor Seksjon 4 Utsiktene fremover

3 Historisk utvikling og omdanning 1926 Opprettes av Stortinget Opererer direkte under Finansdepartementet (til 1997) og deretter Kommunal- og Regionaldepartementet, med eksplisitt statsgaranti Kommunalbanken omdannes til statsaksjeselskap, 100% eiet av staten ved KRD, uten statsgaranti Aksjeselskap 80 % eiet av staten ved KRD og 20 % eiet av KLP Statsaksjeselskap 100% eiet av staten ved KRD 3

4 Kommunalbankens formål «Selskapets formål er å yte lån til kommuner, fylkeskommuner, interkommunale selskaper og andre selskaper som utfører kommunale oppgaver enten mot kommunal garanti, statlig garanti, eller annen betryggende sikkerhet. 3 - Kommunalbankens vedtekter «Bankens sektorpolitiske funksjon som en pålitelig leverandør av kreditt til kommunesektoren og å kunne tilby kommunesektoren best mulige lånebetingelser, er kjernen i bankens samfunnsansvar» «Aktivt eierskap», Meld. St. 13 ( ) «Målet med statens eierskap i Kommunalbanken er å legge til rette for lave lånekostnader for kommunesektoren, samtidig som selskapet skal gi staten god avkastning på innskutt kapital.» «Aktivt eierskap», Meld. St. 13 ( ) 4

5 Kommunalbankens rolle Kostnadseffektivt instrument for stabil finansiering av velferdsinvesteringer Sikrer lave lånekostnader gjennom de økonomiske syklene Gir eier god avkastning Enkle låneprodukter tilpasset kundenes behov Ingen rentedifferensiering 5

6 Høyest oppnåelige kredittrating Få land med AAA/Aaa-rating i verden Kommunalbanken er AAA/Aaa ratet Nærhet til myndighetene Utmerket kredittkvalitet Lav risiko 6

7 Nordisk sammenligning Land Norge Sverige Finland Danmark Eierskap Norske stat % Eiet av 257 kommuner og 8 landsting Kommuner - 53 %, Keva (pensjon) - 31 % Finske stat - 16 % Alle kommuner og regioner som har et kundeforhold Etableringsår 1926/ Kredittrating AAA/Aaa AAA/Aaa AAA/Aaa AAA/Aaa Markedsandel 47 % 46 % totalt 70% blant medlemmer 80 % av siste års lånevolum 98 % Primære innlånsmarkeder USA, Japan, Australia Sverige, Japan Japan, Europa, Norden Danmark, Brasil, Sveits 7

8 Kommunalbankens modell 8

9 Etterspørselssiden 9

10 Kommunalbankens innlånsvirksomhet Har bygd opp en diversifisert investorbase internasjonalt siden omdanningen i 1999 Norske investorer søker økt avkastning og diversifisering Innlånsporteføljen per valuta, mai 2013 GBP 4 % NOK 4 % CHF 2 % CAD BRL 2 % 3 % Other 5 % Sunn drift før og gjennom finanskrisen God styring av markedsrisiko ingen tap Gode og stabile resultater har gitt nødvendig oppbygging av egenkapital AUD 11 % USD 48 % JPY 21 % 10

11 Etterspørselen etter amerikanske dollar økte etter finanskrisen mens rentene falt Basisswap 5 år USD-NOK m USD LIBOR mai. 03 mai. 05 mai. 07 mai. 09 mai. 11 mai mai. 03 mai. 05 mai. 07 mai. 09 mai. 11 mai. 13 Kilde: Bloomberg 11

12 Utvikling p.t.-renten 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% jan. 00 jan. 02 jan. 04 jan. 06 jan. 08 jan. 10 jan. 12 KBN pt NIBOR 3M 12

13 Historiske resultater 2,000 1,750 1,500 1,250 1, Resultat over avkastningskrav Avkastningskrav Resultatene har vært i tråd med eller over avkastningskravet EK avkastningen på 11% i snitt til finanskrisen, deretter 64, 22, 20 og 37 % de siste fire årene 13

14 Seksjon 1 KBN-modellen Seksjon 2 Kommunenes lånemønster Seksjon 3 Etter finanskrisen tilgang og pris på lån til kommunal sektor Seksjon 4 Utsiktene fremover

15 % Norge har hatt en unik økonomisk posisjon de siste årene 20 Budsjettoverskudd som % av BNP 25% Arbeidsledighet 15 20% 10 15% 5 10% 0-5 5% e 0% Norway Euro area Total OECD Germany Norway Sweden Germany Spain OECD 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% BNP-vekst E 2013E Fastlands-Norge EU Handelspartnere 170 Lønnskostnad per produsert enhet Norge (fastland) Sverige Tyskland Spania Kilde: OECD og Norges Bank 15

16 som har ledet til både økt sparing og økt offentlig forbruk, Mrd nok 1, ,000-2,000-3,000-4,000-5, E 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% Statens gjeld Kommunenes bruttogjeld Kommunenes nettogjeld Strukturelt statsunderskudd, % av fastlands-bnp Handlingsregelen begrenser bruken av midler fra oljefondet til 4 % Et voksende fond gir likevel grunnlag for økende bruk av midler i nominelle beløp, med et tilhørende økende strukturelt underskudd på statsbudsjettet Kilde: Finansdepartementet og SSB 16

17 Oslo Rogaland Akershus Sør-Trøndelag Hordaland Buskerud Vest-Agder Østfold Vestfold Aust-Agder Møre og Romsdal Troms Nord-Trøndelag Telemark Hedmark Oppland Finnmark Sogn og Fjordane Nordland hvilket også gir utslag i kommuneøkonomien 5.1 Befolkningsvekst 1.4% 25% Befolkningsvekst per fylke siste 10 år % 20% % 15% % 0.6% 0.4% 0.2% 10% 5% 0% % Folkemengde Befolkningsvekst Kommunal gjeldsutvikling Kommunal gjeld Kommunal gjeld/bnp 50% 40% 30% 20% 10% 0% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% Kommunal inntektsutvikling Realinntekstsvekst Netto driftsres. i % av driftsinnt. Kilde: OECD og SSB 17

18 des. 99 mai. 00 okt. 00 mar. 01 aug. 01 jan. 02 jun. 02 nov. 02 apr. 03 sep. 03 feb. 04 jul. 04 des. 04 mai. 05 okt. 05 mar. 06 aug. 06 jan. 07 jun. 07 nov. 07 apr. 08 sep. 08 feb. 09 jul. 09 des. 09 mai. 10 okt. 10 mar. 11 aug. 11 jan. 12 jun. 12 nov. 12 Etterspørsel etter finansiering fra kommunal sektor 500, , , , , , , , ,000 50,000 - Kommunalbanken Kommunal sektor Høy investeringsaktivitet i kommunal sektor Styrking av tjenestetilbudet Nye samfunnsreformer (miljø, pleie, omsorg, utdanning, samferdsel) Vedlikeholdsetterslep Kommunal sektors totale gjeld har økt med 9,5 % i året siden utgangen av

19 Utlånsvirksomhet Utlån til alle fylkeskommuner, 421 kommuner og andre kommunale aktører mot garanti Finansierer kommunale primær oppgaver Kundefordeling Utlån i 2012 per formål 17 % 19 % Fylkeskommuner 18 % 27 % Infrastruktur Kultur, idrett, kirke 64 % Kommuner Kommunale og interkommunale selskap 16 % 19 % 11 % 9 % Helse og omsorg Oppvekst Vann, avløp, renovasjon Diverse 19

20 Rentekostnader 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% Bedrifter (Aker) Banker Kommuner Kommunalbanken Norsk stat 0% 3m Kilde: DnB Markets, Danske Markets, mai

21 Konkurransesituasjonen 50% 40% 30% 20% 10% % KBN Markedet KLP KK Andre Stabil markedsandel de siste årene, % God konkurranse fra kapitalmarkedet, og da særlig på kortere løpetider KLP Kommunekreditt og andre banker har vært mindre aktive 21

22 Rentekurve 100 % 8% 80 % 60 % 40 % 20 % 6% 4% 2% 0 % % Sertifikatlån Fast rente Flytende rente 3mnd NIBOR 10 års swaprente 22

23 Seksjon 1 KBN-modellen Seksjon 2 Kommunenes lånemønster Seksjon 3 Etter finanskrisen Seksjon 4 Utsiktene fremover

24 Gjeld som andel av BNP Kilde: OECD 24

25 Graf CDS priser mai. 07 mai. 08 mai. 09 mai. 10 mai. 11 mai. 12 mai. 13 Italia Spania Japan Storbritannia Tyskland USA Sverige Norge Kilde: Bloomberg 25

26 Regulatoriske endringer Bankene var for avhengig av kortsiktig finansiering Nye likviditetskrav Krav til likviditetsdekning Krav til stabil finansiering Bankene hadde for lite egenkapital Økte kapitalkrav Økte krav til vektet kjernekapital Økte krav til uvektet gjeldsgrad (leverage ratio) Bankene var for avhengig av finansiering fra andre banker Reduserte maksimal engasjement mot banker Det er innført ny forskrift for store engasjementer i finansinstitusjoner fra 1. januar 26

27 Nye krav til ren kjernekapitaldekning Kilde: Norges Bank og Finansdepartementet 27

28 Tilpasninger til nye reguleringer 28

29 Endring i egenkapitalkrav Tidligere regelverk Selskapslån Kommunelån Stat Lån 100 mill Lån 100 mill Lån 100 mill Risikovekt 100% Risikovekt 20% Risikovekt 0% Kapitalkrav 4.0% Kapitalkrav 4.0% Kapitalkrav 4.0% Egenkapitalkrav 4 mill Egenkapitalkrav 0.8 mill Egenkapitalkrav 0 mill Avkastningskrav 12% Avkastningskrav 12% Avkastningskrav 12% Inntjeningsbehov 0.48 mill Inntjeningsbehov 0.10 mill Inntjeningsbehov 0 mill Nytt regelverk Selskapslån Kommunelån Stat Lån 100 mill Lån 100 mill Lån 100 mill Risikovekt 100% Risikovekt 20% Risikovekt 0% Kapitalkrav 14.5% Kapitalkrav 14.5% Kapitalkrav 14.5% Egenkapitalkrav 14.5 mill Egenkapitalkrav 2.9 mill Egenkapitalkrav 0 mill Avkastningskrav 12% Avkastningskrav 12% Avkastningskrav 12% Inntjeningsbehov 1.74 mill Inntjeningsbehov 0.35 mill Inntjeningsbehov 0 mill 29

30 NOK Mill. Prosent Styrket kapitaldekning , Ansvarlig lån Kjernekapital Kapitaldekning Kjernekapitaldekning Q

31 Seksjon 1 KBN-modellen Seksjon 2 Alternative finansieringsformer Seksjon 3 Etter finanskrisen tilgang og pris på lån til kommunal sektor Seksjon 4 Utsiktene fremover

32 Kommunale gjeldsdrivere Statlige reformer og nasjonale standarder Samhandlingsreformen Forvaltningsreformen Barnehagereformen Befolkningsvekst og flyttemønster Europas nest høyeste på 1,3 % Tilflyttingskommuner må investere for å opprettholde standard på kommunale tjenester Fraflyttingskommuner står igjen med fordyrende bygningsmasse og infrastruktur Vedlikeholdsbehov Infrastruktur VAR Bygningsmasse Det er fortsatt behov for betydelige investeringer i kommunal sektor 32

33 Finansiering av infrastrukturprosjekter Kommunalbanken har per 2012 innvilget NOK 21,4 mrd. til 24 veiprosjekter NOK 1,3 mrd. til 25 havner NOK 3,2 mrd. til kollektivtrafikk, inkl. Bybanen i Bergen og Ruter Kollektivtransport 12 % Havn 5 % Forventninger om økt etterspørsel etter lån til infrastruktur fremover Forvaltningsreformen fra 2010 Ny nasjonal transportplan Vei 83 % Stor del av veifinansieringen gjøres gjennom bompenge-prosjekter i dag Hardangerbrua 33

34 Finansiering av miljø- og klimavennlige investeringer Miljøfokus utøves gjennom å yte grønne lån til klimavennlige investeringer som er inkludert i kommunenes klimaplan Renten ligger 0,10 % under ordinære lån Markedsføres gjennom den daglige kundekontakt, markedsaktiviteter og KBNdialog Bybanen i Bergen Innvilget lån for NOK 7 mrd. til rundt 100 miljø- og klimaprosjekter Kirkenes barne- og ungdomskole - passivhus 34

35