Årsrapport 2013 Nordic Secondary AS

Transkript

1 Årsrapport 2013 Nordic Secondary AS

2

3 Innhold Årsberetning...4 Resultatregnskap...5 Eiendeler...6 Egenkapital og gjeld...7 Kontantstrømoppstilling...8 Regnskapsprinsipper...9 Noter...10 Revisjonsberetning...13 Årsrapport 2013, Nordic Secondary AS 3

4 Årsberetning 2013 Nordic Secondary AS Innledning Nordic Secondary AS ( NS AS eller Selskapet ) ble stiftet i 13. desember 2010 og er lokalisert i Oslo. Selskapet har ingen ansatte. Styret består av fire menn. På ordinær generalforsamling 22. mai 2013 ble Geir Inge Solberg valgt inn som ny styreleder etter Peter Lindbom, og Thomas Falck ble valgt inn som nytt styremedlem etter Tor Emil Tellefsen. Selskapet har totalt 1359 aksjonærer, som i hovedsak er private investorer. Selskapet planlegger ingen nye emisjoner og hovedfokus fremover er drift og foredling av porteføljen. NS AS har i tråd med målsettingen og investeringsmandatet bygget opp en diversifisert portefølje av nordiske private equity-fond gjennom investeringen i Cubera VI LP («Cubera» eller «Fondet»). Fondet består av private equity-andeler kjøpt i annenhåndsmarkedet. NS AS vil fremover også i begrenset omfang kunne inneholde direkteinvesteringer i private equity-fond. Selskapets geografiske hovedfokus er Norden, men det vil også kunne forekomme investeringer utenfor Norden. Selskapet har kommitert EUR 71,1 millioner til Cubera VI LP, hvorav cirka EUR 69,3 millioner er innbetalt (98 prosent). Uinnkalt kapital utgjør cirka EUR 8 millioner inklusive recallable distributions. Hendelser i året I løpet av 2013 har Selskapet investert 117 millioner kroner i Cubera, som på sin side har investert i en rekke anerkjente og attraktive nordiske private equity-fond med god avkastningshistorikk. Disse inkluderer blant annet et større kjøp av en portefølje bestående av fire IK-fond (Industrikapital) som gjorde at Cubera ble fullinvestert. Styret er tilfreds med at Cubera ble fullinvestert i løpet av første kvartal 2013, som er tidligere enn antatt. Kapitalen som Selskapet investerte i Fondet har blitt sysselsatt på en rask og effektiv måte, og styret merker seg dessuten at utbetalingstrømmen fra Fondet er god. I løpet av året har NS AS mottatt 118 millioner kroner i utbetalinger, som i sin helhet er utbetalt til aksjonærene i Selskapet. Først ble 2 kroner per aksje utbetalt ved ordinær generalforsamling 22. mai, og deretter den 6. november valgte styret å dele ut ytterligere 95 øre per aksje gjennom en ekstraordinær utbetaling. Totalt er 3,25 kroner per aksje utbetalt fra Selskapet, tilsvarende 182 millioner kroner, eller cirka 32,5 prosent av innbetalt kapital. Generalforsamlingen vedtok 22. mai 2013 at Selskapet skulle plassere sin overskuddslikviditet som ikke er investert i rentebærende papirer innenfor segmentet investment grade med begrenset risiko. Denne likviditeten ble således diversifisert på tre slike rentefond, Muzinich Enhanced Yield Short-term Bond Fund, BlueBay Investment Grade Bond Fund - I Base Class og BlueBay Investment Grade Libor Fund I-EUR. Per 31. desember har renteplasseringene generert en urealisert gevinst på EUR Verdsettelse Den underliggende investeringen i Cubera utvikler seg positivt, og per 31. desember 2013 har investeringen en verdi slik dette rapporteres fra underliggende forvaltere som overstiger Selskapets kostpris med 162 millioner kroner. Investeringer i regnskapet bokføres etter laveste verdis prinsipp, og dermed opprettholdes investeringen i Cubera til kostpris. Fremtidig utvikling 2013 var et godt år for NS AS, både med hensyn til underliggende verdiutvikling, og særlig på realisasjonssiden med mange salg av porteføljeselskaper med etterfølgende utbetalinger til investorene. Cubera hadde åtte realisasjoner i underliggende fond, hvorav syv med gevinst og ett med tap. Realiserte gevinster var EUR 5,5 millioner, mens realiserte tap var kun EUR 0,1 millioner. Dette gav en gjennomsnittlig multippel i 2013 på 1,7 ganger pengene målt mot kostpris. Det forventes at det gode markedet for salg av porteføljeselskaper fortsetter utover i Mot slutten av 2013 ble det igjen mulig å børsnotere selskaper på en attraktiv måte, og selskaper som blant annet Sanitech ble tatt på børs. Nå meldes det stadig om nye private equity eide selskaper som planlegger sin børsintroduksjon. Forutsetningen om fortsatt drift Årsregnskapet er utarbeidet under forutsetningen om fortsatt drift og det bekreftes at forutsetningen er til stede. Selskapet driver ikke virksomhet som forurenser det ytre miljøet. Selskapet har et underskudd på kr i Selskapets bokførte egenkapital er på kr per 31. desember Styrets forslag til generalforsamlingen er at det deles ut et ordinært utbytte på 0,20 kroner per aksje for regnskapsåret Styret mener at årsregnskapet gir et rettvisende bilde av NS AS sine eiendeler og gjeld, finansielle stilling og resultat. Oslo, den Geir Inge Solberg Styrets leder Jan Sigurd Vigmostad Styremedlem Thomas Falck Styremedlem Erik Langaker Styremedlem 4 Årsrapport 2013, Nordic Secondary AS

5 Resultatregnskap Beløp i NOK Note DRIFTSINNTEKTER OG DRIFTSKOSTNADER Annen driftsinntekt Sum driftsinntekter Lønnskostnad Annen driftskostnad 2, Sum driftskostnader Driftsresultat FINANSINNTEKTER OG FINANSKOSTNADER Annen renteinntekt Annen finansinntekt Verdiøkning markedsbaserte omløpsmidler Annen rentekostnad Annen finanskostnad Resultat av finansposter Resultat før skattekostnad Skattekostnad Årsresultat Overføringer Avsatt til utbytte Overført fra annen innskutt egenkapital Sum overføringer Årsrapport 2013, Nordic Secondary AS 5

6 Eiendeler Beløp i NOK Note ANLEGGSMIDLER Finansielle anleggsmidler Investeringer i aksjer og andeler 1, Sum finansielle anleggsmidler Sum anleggsmidler OMLØPSMIDLER Fordringer Andre kortsiktige fordringer Sum fordringer Andre markedsbaserte finansielle instrumenter Sum investeringer Bankinnskudd, kontanter o.l Sum omløpsmidler Sum eiendeler Årsrapport 2013, Nordic Secondary AS

7 Egenkapital og gjeld Beløp i NOK Note EGENKAPITAL Innskutt egenkapital Aksjekapital ( à 0,02) 5, Overkurs Annen innskutt egenkapital Sum innskutt egenkapital Sum egenkapital GJELD Kortsiktig gjeld Leverandørgjeld Utbytte Annen kortsiktig gjeld Sum kortsiktig gjeld Sum gjeld Sum egenkapital og gjeld Oslo, den Geir Inge Solberg Styrets leder Jan Sigurd Vigmostad Styremedlem Thomas Falck Styremedlem Erik Langaker Styremedlem Årsrapport 2013, Nordic Secondary AS 7

8 Kontantstrømoppstilling Beløp i NOK Operasjonelle aktiviteter Resultat før skatt Endring i andre fordringer Endring i leverandørgjeld Endring i annen kortsiktig gjeld Urealisert gevinst på markedsbaserte finansielle omløpsmidler Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter Investeringsaktiviteter Innbetaling fra investeringer i aksjer og andeler Utbetaling til investeringer i aksjer og andeler Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Finansieringsaktiviteter Utbetalt utbytte Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Netto endring i likviditet for perioden Kontanter og bankinnskudd pr Kontanter og bankinnskudd pr Årsrapport 2013, Nordic Secondary AS

9 Regnskapsprinsipper Note 1 Regnskapsprinsipper Årsregnskapet er satt opp i samsvar med regnskapsloven i norske kroner. Det er utarbeidet etter norske regnskapsstandarder for små foretak. Regnskapet dekker perioden til Inntekter Selskapet har kun finansielle inntekter og disse føres etter opptjeningsprinsippet. Mottatte utbytter resultatføres i utgangspunktet som inntekt. Utbytter som overstiger andel av opptjent egenkapital føres som reduksjon av anskaffelseskost. Utbytte regnskapsføres som annen driftsinntekt når det er vedtatt. Hovedregel for vurdering og klassifisering av eiendeler og gjeld Eiendeler bestemt til varig eie eller bruk er klassifisert som anleggsmidler. Andre eiendeler er klassifisert som omløpsmidler. Ved klassifisering av kortsiktig gjeld er analoge kriterier lagt til grunn. Omløpsmidler vurderes til laveste av anskaffelseskost og virkelig verdi. Kortsiktig gjeld balanseføres til nominelt mottatt beløp på etableringstidspunktet. Valuta Pengeposter i utenlandsk valuta omregnes til balansedagens kurs. Transaksjoner i utenlandsk valuta blir omregnet til kursen på transaksjonstidspunktet. Finansielle anleggsmidler - aksjer og andeler Aksjer og andeler vurderes til det laveste av historisk kostpris og antatt virkelig verdi. Antatt virkelig verdi fastsettes på bakgrunn av ureviderte 4. kvartalsrapporter mottatt fra den underliggende investeringen omregnet til balansedagens kurs. Finansielle omløpsmidler - kortsiktige plasseringer i aksjer og andeler Kortsiktige plasseringer vurderes til virkelig verdi på balansedagen. Skatt Skattekostnaden i resultatregnskapet omfatter både periodens betalbare skatt og endring i utsatt skatt. Utsatt skatt er beregnet med 27% på grunnlag av de midlertidige forskjeller som eksisterer mellom regnskapsmessige og skattemessige verdier, samt ligningsmessig underskudd til fremføring ved utgangen av regnskapsåret. Skatteøkende og skattereduserende midlertidige forskjeller som reverserer eller kan reversere i samme periode er utlignet og nettoført. Kontantstrømoppstilling Kontantstrømoppstillingen er utarbeidet etter den indirekte metode. Kontanter og kontantekvivalenter omfatter kontanter, bankinnskudd og andre kortsiktige, likvide plasseringer. Årsrapport 2013, Nordic Secondary AS 9

10 Noter Note 2 Lønnskostnader mm. Selskapet har ingen daglig leder og det er ikke utbetalt styrehonorar i Det er ikke utbetalt lønn og selskapet er dermed ikke pliktig til å ha tjenestepensjonsordning i henhold til lov om obligatorisk tjenestepensjon. Det er i 2013 kostnadsført styrehonorar med kr (eksklusive arbeidsgiveravgift). Revisor Kostnadsført revisjonshonorar for 2013 utgjør totalt kr inklusive mva som relaterer seg til lovpålagt revisjon. Note 3 Spesifikasjon av annen driftskostnad Beløp i NOK Lønnskostnader Honorar revisjon - Lovpålagt Honorar revisjon - Andre tilleggstjenester Honorar forretningsførsel Honorar forvaltning* Honorar for økonomisk og juridisk bistand VPS kostnader Øvrige kostnader Sum * Et årlig forvaltningshonorar på 1,5% av innbetalt egenkapital belastes selskapet kvartalsvis. Det årlige forvaltningshonoraret tilfaller forvalteren, Obligo Investment Management AS, og står beskrevet i prospektet til selskapet. Honoraret skal blant annet dekke løpende rådgivning, overvåkning og oppfølging av selskapets aksjonærer og løpende forvaltning. Etter hvert som porteføljen realiseres i tråd med intensjonen i prospektet skal forvaltningshonoraret reduseres. I den sammenheng ble forvaltningshonoraret endret med virkning fra og med til å beregnes med basis i verdijusterte eiendeler, og ikke lenger med basis i innbetalt egenkapital. Som følge av dette vil forvaltningshonoraret bli redusert fra samme dato. Note 4 Finansinntekter og finanskostnader Annen finansinntekt på kr består av valutagevinst som følge av styrket Euro mot den norske kronen. Annen finanskostnad består i all hovesak av commitment fee (rammeprovisjon) på kr knyttet til lånefasiliteten som selskapet har inngått. I tillegg består annen finanskostnad av et realisert tap på kr samt et valutatap på kr grunnet eksponering mot euro (EUR). I samsvar med selskapets valutastrategi er det ikke inngått sikringsavtaler knyttet til valutaeksponeringen. Note 5 Egenkapital Beløp i NOK Aksjekapital Overkurs Annen innskutt egenkapital Egenkapital pr Tilleggsutdeling nov Avsatt utbytte Årets resultat Egenkapital pr Sum 10 Årsrapport 2013, Nordic Secondary AS

11 Note 6 Investeringsportefølje Kommitert EUR Drawdown EUR Trukket i % Bokført verdi NOK Cubera VI LP , Pr , Nedenfor er totale investeringer i Selskapet pr inkludert hendelser etter balansedagen. Kommitert EUR Drawdown EUR Trukket i % Bokført verdi NOK Cubera VI LP , Pr , Note 7 Kortsiktig gjeld Annen kortsiktig gjeld består av ikke utbetalt utbytte i 2013 på kr Dette er utbytte til aksjonærer som selskapet mangler kontonummer til. Selskapet har gjennom 2013 jobbet med å innhente kontoinformasjon for disse aksjonærene, og vil fortsette med dette også i I antall utgjør disse aksjonærene ca. 1,5 prosent av aksjonærmassen. I tillegg består posten Annen kortsiktig gjeld av avsatt styrehonorar på kr inkl. arbeidsgiveravgift. Note 8 Andre markedsbaserte finansielle instrumenter Andre markedsbaserte finansielle instrumenter består av rentebærende papirer innenfor segmentet investment grade med begrenset risiko. Denne likviditeten er diversifisert på tre slike rentefond, Muzinich Enhanced Yield Short-term Bond Fund, BlueBay Investment Grade Bond Fund - I Base Class og BlueBay Investment Grade Libor Fund I-EUR. Per 31. desember utgjør urealisert gevinst på disse plasseringene kroner. Note 9 Aksjonærtabell Aksjekapitalen i Nordic Secondary AS pr består av følgende aksjeklasser: Aksjeklasser Antall Pålydende Bokført Ordinære aksjer , Sum , Eierstruktur De 5 største aksjonærene i % pr var: Aksjonærer Ordinære aksjer Eierandel Nordic Private Equity AS ,20 Trond Andresen ,09 Kari Monsen Røkke ,88 Reidar Feen ,66 Erik Arvid Muller ,64 Øvrige aksjonærer ,53 Totalt antall aksjer ,00 Hver aksje gir samme rett i selskapet. Styrets innehav av aksjer i Selskapet Styrets leder Geir Inge Solberg eier aksjer i Selskapet per 31. desember 2013 gjennom selskapet Primstaven AS. Styremedlem Erik Langaker eier aksjer i Selskaper per 31. desember 2013 gjennom selskapet Vestland Invest AS. Årsrapport 2013, Nordic Secondary AS 11

12 Note10 Skatt Beløp i NOK Årets skattekostnader Resultatført skatt: Skattekostnad 0 0 Betalbar skatt i årets skattekostnad: Resultat før skatt Permanente forskjeller Endring i midlertidige forskjeller 0 0 Anvendelse av fremførbart underskudd Skattepliktig inntekt 0 0 Betalbar skatt i balansen: Sum betalbar skatt i balansen 0 0 Skatteeffekten av midlertidige forskjeller og underskudd til fremføring som har gitt opphav til utsatt skatt og utsatte skattefordeler, spesifisert på typer av midlertidige forskjeller: Endring Andeler Akkumulert fremførbart underskudd Inngår ikke i beregningen av utsatt skatt Grunnlag for beregning av utsatt skatt Utsatt skatt / skattefordel (27 % / 28 %) Utsatt skattefordel balanseføres ikke iht God regnskapsskikk for små foretak. 12 Årsrapport 2013, Nordic Secondary AS

13 Årsrapport 2013, Nordic Secondary AS 13

14 14 Årsrapport 2013, Nordic Secondary AS

15 Årsrapport 2013, Nordic Secondary AS 15

16 Nordic Secondary AS C/O Obligo Investment Management Bolette Brygge 1 NO-0252 Oslo Org.nr.: SSD/