Daimler AG Nøytral Kursmål 100 EUR Negativ Sterkt avtagende Moment

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Størrelse: px
Begynne med side:

Download "Daimler AG Nøytral Kursmål 100 EUR Negativ Sterkt avtagende Moment"

Transkript

1 Daimler AG Nøytral Kursmål EUR Negativ Sterkt avtagende Moment 4QPreview: Avslutter ett rekordår 25, usikkerhetsmomenter rundt sektoren har, og vil sannsynlig tynge også fremover Nøkkeltall Anbefaling Aksjekurs (EUR) Kursmål (EUR) Opp- /nedside potensiale Ticker Dato for anbefaling Dato for datapunkter Sektor Dekning Antall aksjer (m) Antall aksjer, utvannet(m) Markedskapitalisering (EURm) Investeringsprofil mot sektor: DAIMLER AG VOLATILITET MOMENT VEKST KAP.AVKASTNING AVKASTNING YTD MULTIPPEL Persentile Aksjeutvikling Daimler, DAX og BI European automobile manufacturers siste 2 år Nøytral 63 59,7 % dai gy Bil Full 69,84 69, DAIMLER AG Sektor Volatilitet: DAIMLER AG har et 5 års historisk daglig standardavvik på,9 % mot sektorsnitt,9 %, høyest i sektoren er VOLKSWAGEN -PREF med 2,2 %, lavest FORD MOTOR CO med,7 %. Moment: Daimler Ag er Negativ Sterkt avtagende i Nordicmodellen mot sektoren som er Negativ Avtagende Kapitalavkastning: Kompositt - ROE, ROA #I/T Vekst: Kompositt - Omsetning, Driftsresultat, EPS Multippel: P/E DAX BI European automobile manufacturers Daimler Vi mener at det fundamentale caset i Daimler mer enn rettferdiggjør en kursoppgang på ~ 6 % fra dagens nivåer. Vi satt et 2M kursmål på EUR i begynnelsen av 25 og selskapet har levert over forutsetningene for dette kursmålet på salgsvekst, markedsandeler, inntjening og kontantstrøm. Vekstutsiktene er fortsatt sterke, men vi har i 25 vært preget av konstante bekymringer for at disse utsiktene skal endres og momentet i selskapet, og i sektoren er, og har vært svakt, mens risikopremiene har vært tiltagende. Vi anbefaler å avvente nye innganger til vi ser bedring i sentimentet i Europa/sektor, og momentet kommer tilbake. Utklassing av sektoren i Kina med lavere rabatter enn BMW og Audi sikrer god inntjening fra det viktigste vekstmarkedet i sektoren i 25. Mercedes Benz salgsvekst på 29, % i Kina drevet av nye C- klasse, totalmarkedet opp 7,3 %, mens BMW leverte negativ vekst for året. Nye E-klasse bidrar til at momentet fortsetter i 26 og vi venter at MB vil fortsette å levere 2-sifret vekst i Kina. Svak kursutvikling til tross for rekordleveranse på kvartalsrapporter og salgstall i 25. Usikkerhetsmomenter vil fortsette å prege risikobildet (kinesisk vekst, devaluering av RMB Volkswagen-skandalen, metning av bilmarkedet i USA, etc.). Vi ser lite grunn til at FY25-tallene skal bli mottatt bedre enn vi har sett det siste året, og selskapet har ikke greid å frikoble seg fra sentimentet rundt bilsektoren som helhet. Vi venter sterk vekst i MB (+ 6 %) også i 26, drevet av Kina og Europa, mens Daimler Trucks fortsetter å være et usikkerhetsmoment som kan tynge guiding. Sterk kontantstrøm gjør at vi ser utbytte for 25 på EUR 3,, tilsvarende en yield på solide 5 % på dagens kursnivåer. Momentet i sektoren har vært svakt lenge og vi tror ikke sterk leveranse fra Daimler er nok til å snu dette. Med en samlet DAX-vekting på 7,6 % (Daimler 8,7 %), tror vi den tyske bilsektoren først blir interessant igjen når vi ser et løft i sentimentet rundt europeiske/tyske aksjer. To faktorer er interessante over de neste månedene: En sterk konklusjon på utsiktene for europeisk bilsektor som helhet kan bidra til å bedre sentimentet rundt sektoren Spekulasjoner i ytterligere stimuli fra ECB i mars kan trigge oppgang i sektoren som vi har sett foran tidligere ECB-møter hvor markedet har håp om lettelser des. feb. apr. jun. aug. okt. des. feb. apr. jun. aug. okt. des. Kursutvikling (%) mnd 3mnd 2mnd YTD Absolutt -9,3-2, -23,8-9,3 vs. DAX INDEX -,7-3,4-2,9 -,7 BI EU Automobiles Val -4,5-8,8-3,6-4,5 Høy (EUR) 75,26 85,5 96,7,4 Lav (EUR) 6,84 6,84 6,84 6,84 3mnd. gjennomsnittlig volum Kalender Resultatrapport Y Bekreftet USANN Forventninger In millions of EUR 4Q24 Q25 2Q25 3Q25 4Q25e Consesus FY25e Consesus Revenue Cost of sales Gross profit Other operating income Operating expenses Selling expenses General administrative expenses Research and non-capitalized development costs Other operating expense Operating Income Share of profit (loss) from investments accounted for using the equity method, net Other financial income (expense), net EBIT Interest Income Interest Expense EBT Income taxes Net profit thereof profit attributable to non-controlling interest therof profit attributable to shareholders of Daimler AG EPS,2,84 2,2 2,23 2,4 2,9 8,39 8,3 FCF ,5 Analytiker Oslo Bergen Svenn-Are Sandøy Nordic Securities AS Nordic Securities AS E-post: Grundingen 2 Bryggen 5 T: N-25 Oslo N-53 Bergen M: T: T: Denne rapporten er bare ment for informasjonsformål. Den skal ikke benyttes eller anses som et tilbud om salg eller en oppfordring til kjøp av verdipapirer. Rapporten er utarbeidet av Nordic Securities AS. Vennligst se siste side for viktig informasjon.

2 Resultatforventninger Vi venter en EBIT fra industrielle divisjoner på EUR 3.8 millioner i 4Q25, tilsvarende en driftsmargin på 9, % Vi venter EPS på EUR 2,4 i 4Q25, + 9 % mot samme periode i 24 Sterk kontantstrøm i 25 og forventninger om videre vekst i 26 gjør at vi venter høyere utbytter fremover. Vi venter DPS på 3, for 25, tilsvarende en utbetalingsgrad på 34 %. På dagens kurs (EUR ~ 62,5) tilsvarer dette en årlig yield på 5 %, noe som er svært høyt for Daimler. Yielden er det sterkeste kjøpsargumentet vi ser i det korte bildet. In millions of EUR 4Q24 Q25 2Q25 3Q25 4Q25e Q26e 2Q26e 3Q26e 4Q26e Revenue Cost of sales Gross profit Other operating income Operating expenses Selling expenses General administrative expenses Research and non-capitalized development costs Other operating expense Operating Income Share of profit (loss) from investments accounted for using the equity method, net Other financial income (expense), net EBIT Interest Income Interest Expense EBT Income taxes Net profit thereof profit attributable to non-controlling interest therof profit attributable to shareholders of Daimler AG EPS,2,84 2,2 2,23 2,4 2,2 2,6 2,4 2,3 Key figures ( in millions of EUR) 4Q24 Q25e 2Q25e 3Q25e 4Q25e Q26e 2Q26e 3Q26e 4Q26e R&D Expenditure Capital Expenditure thereof investments in PP&E PP&E, Net Depreciation & Amortication FCF EBIT Margin (%) 6, % 8,5 % 9,9 %, % 8,5 % 8,6 % 8,3 % 9,3 % 7,8 % EBITDA Margin (%) 9,7 % 2,5 % 3,3 % 3,5 %,6 %,9 %,3 % 2,4 %,7 % Net profit Margin (%) 3,3 % 6, % 6,3 % 6,6 % 6, % 6, % 5,9 % 6,6 % 5,5 % In millions of EUR 4Q24 Q25 2Q25 3Q25 4Q25e Consesus FY25e Consesus FY26e Revenue Cost of sales Gross profit Other operating income Operating expenses Selling expenses General administrative expenses Research and non-capitalized development costs Other operating expense Operating Income Share of profit (loss) from investments accounted for using the equity method, net Other financial income (expense), net EBIT Interest Income Interest Expense EBT Income taxes Net profit thereof profit attributable to non-controlling interest therof profit attributable to shareholders of Daimler AG EPS,2,84 2,2 2,23 2,4 2,9 8,39 8,3 8,72 FCF ,

3 Industrielle segmenter Mercedes Benz vil fortsette å være kjernen for vekst i Daimler. Vi venter en EBIT fra MB på EUR 2.49 millioner i 4Q25, og en EBIT-vekst på 5,8 % fra segmentet i FY26. Vi venter EBIT fra industrielle segmenter på EUR 3.8, millioner i 4Q25, tilsvarende en vekst på 32,7 % sammenlignet med samme periode i 24. Driftsmargin 9 %, noe tynget av lagerproblemer i USA i desember. Daimler Trucks ventes å ha noe svakere vekst i 26 enn i 25, vi holder foreløpig estimater for marginene fra Trucks stabile fra forrige oppdatering, men ser noe risiko i dette segmentet på usikker fremtid i fremvoksende markeder, primært i Latin-Amerika. Alt i alt, ser vi momentet fra 25 fortsette i 26. Vil fortsette å være de viktigste vekstmarkedene. Mulige oppsidescenarier fra dagens estimater på innføring av elbil-insentiver i det brede Europa tilsvarende hva vi har sett i Norge. Vi anser at slik politikk vil gi utskiftninger i flåten og skape etterspørselstrykk utover det scenarioet vi legger til grunn for 26. Selv om samtalene rundt slike tiltak er satt i gang, blant annet i Tyskland, er timingen for når dette blir innført usikker og vi vil behandle implikasjonen når slike tiltak annonseres fra myndighetene. Unit sales 4Q24 Q25 2Q25 3Q25 4Q25e Q26e 2Q26e 3Q26e 4Q26e Mercedes-Benz Cars Daimler Trucks Mercedes-Benz Vans Daimler Buses Daimler Group Unit sales growth (YoY) 4Q24 Q25 2Q25 3Q25 4Q25e Q26e 2Q26e 3Q26e 4Q26e Mercedes-Benz Cars 4, % 8, % 9,6 % 7,9 % 8,9 % 3,4 % 6,8 % 2, %,3 % Daimler Trucks,7 % 3,6 % -,8 % 2,3 %,3 % -,8 %,2 % 2,6 % 2,6 % Mercedes-Benz Vans 3, % 4,4 % 7,4 % 4,9 %,3 % 4,9 % 5, % 5, % 5, % Daimler Buses -3,4 % -5, % -9,3 % -3,7 % -9,5 %,6 % 6, % -8,8 % 2, % Daimler Group 9,6 % 3,4 % 3,7 % 3, % 7,3 % 2,6 % 5,5 % 2,3 % 8,9 % Industrial Revenue , 3 25, , 34 27, 34 54, ,6 36 3, , ,6 Industrial EBIT 2 342, 2 562, 3 2, 3 234, 3 8, 2 687,5 3 2, 3 246, 3 479, Growth YoY (%) 9,8 % 5,7 % 48,4 % 34, % 32,7 % 4,9 %,8 %,4 %,9 % Industrial ROS (%) 7, % 8,2 % 9,3 % 9,5 % 9, % 8,4 % 9, % 9,3 % 9,3 % Mercedes Benz 4Q24 Q25 2Q25 3Q25 4Q25e Q26e 2Q26e 3Q26e 4Q26e Revenue EBIT Return on Sales (%) 8,3 % 9,4 %,5 %,4 %, % 9, %, %,4 %,4 % Daimler Trucks Revenue EBIT Return on Sales (%) 5,6 % 5,6 % 7,2 % 8,2 % 8, % 7,5 % 7,5 % 7,5 % 7,5 % Mercedes-Benz Vans Revenue EBIT Return on Sales (%) 5, % 8,9 % 8,3 % 7, % 5, % 7,5 % 7,5 % 7,5 % 7,5 % Daimler Buses Revenue EBIT Return on Sales (%) 2,3 % 3,9 % 5,5 % 8,7 % 8,7 % 6,5 % 6,5 % 6,5 % 6,5 % Financial Services Revenue EBIT Return on Sales (%) 6,9 % 9, % 9,3 % 8, % 7,6 % 9,2 % 8,9 % 8,5 % 7,4 %

4 Nordicmodellen Momentum og Moment i konsensus DAIMLER AG - Negativ Sterkt avtagende Moment Styrke moment Nordicmodellen Aksjekurs mai. 4 aug. 4 nov. 4 feb. 5 mai. 5 aug. 5 nov. 5 Konsensus Kursmål EUR 92, Momentum 2 uker Momentum 4 uker Konsensus Kursmål EUR 92,44 DAIMLER AG feb. 3 mai. 3 aug. 3 nov. 3 feb. 4 mai. 4 aug. 4 nov. 4 feb. 5 mai. 5 aug. 5 nov. 5 5% 3% % 9% 7% 5% 3% % -% -3% -5% -7% -9% Utvikling i konsensusforventinger inneværende og neste år Utvikling i konsensus 26 EST EBITDA EST omsetning EST EPS uker -24 uker -2 uker -6 uker -2 uker Siste , 8,9 8,8 8,7 8,6 8,5 8,4 8,3 8,2 8, 8, 7,9 7,8 7,7 7,6 7,5 7,4 7,3 7,2 7, 7, 6, Utvikling i konsensus 27 EST Driftsresultat EST omsetning EST EPS uker -24 uker -2 uker -6 uker -2 uker Siste 9,4 9,3 9,2 9, 9, 8,9 8,8 8,7 8,6 8,5 8,4 8,3 8,2 8, 8, 7, Performance-historikk Performance - Omsetning i EUR Performance - EPS i EUR 45 Forventet Levert 3, Forventet Levert 4 2, , 25,5 2 5,,5 5-2Q 2Q2 2Q3 2Q4 3Q 3Q2 3Q3 3Q4 4Q 4Q2 4Q3 4Q4 5Q 5Q2 5Q3 5Q4 6Q 6Q2, 2Q 2Q2 2Q3 2Q4 3Q 3Q2 3Q3 3Q4 4Q 4Q2 4Q3 4Q4 5Q 5Q2 5Q3 5Q4 6Q 6Q

5 Sammenlignbare selskap Aksjeutvikling Daimler mot sammenlingbare selskap siste 2 år Daimler DAX BI European automobile manufacturers des. feb. apr. jun. aug. okt. des. feb. apr. jun. aug. okt. des. Investeringsprofil mot sektor: DAIMLER AG VOLATILITET MOMENT VEKST KAP.AVKASTNING AVKASTNING YTD MULTIPPEL Persentile DAIMLER AG Sektor Utvikling i % mnd 3mnd 6mnd 2mnd QTD YTD BMW -25, -2,4-2,7-3, -25, -25, Volkswagen -24,3-45, -8,8-5, -24,3-24,3 General Motors -2,8-6,4-7, -2,7-2,8-2,8 Ford Motors -6,6-2,3-2,6-24,9-6,6-6,6 #I/T #I/T #I/T #I/T #I/T #I/T Daimler -9,3-23,8-2, -23,8-9,3-9,3 Prising og andre relevante indikatorer P/B E 26E 27E P/E E 26E 27E BMW,57,,,6,6,97 BMW 9,4,55,7 7, 7,6 7,22 Volkswagen,97,4,95,56,53,49 Volkswagen 3,5,57 8,25 7,32 6,43 5, General Motors,52,45,,33,,89 General Motors 8,86 2,2 8, 6,4 5,43 5, Ford Motors 3,9 2,33 2,44,55,3,99 Ford Motors 9,92 8,2 2,48 6,2 5,8 5,,37 Gjennomsnitt,8,6,64,2,,84 Gjennomsnitt 7,92,34 9,87 6,84 6,32 5,75 Daimler,6,,69,37,22, Daimler 6,86 9,83,59 7,52 7,5 6,88 Avvik fra gj.snitt -35,8 % -,5 % 3,2 % 4,2 % 2,8 % 3,4 % Avvik fra gj.snitt -3,4 % -5, % 7,4 % 9,9 % 3,2 % 9,5 % Dividende-Yield i % E 26E 27E ROE i % E 26E 27E BMW 3,43 3,5 3,23 4,6 4,6 4,86 BMW 7,68 6,9 5,97 6,64 5,8 4,47 Volkswagen 2,5 2,3 2,67 2,32 3,9 3,67 Volkswagen 32,,96 2,2 8,75 9,37 9,28 General Motors,, 3,44 4,65 4,99 5,2 General Motors 8,4,54 7,48 2,47 22,33 2,47 Ford Motors,54 2,59 3,23 5,2 5,99 5,45 Ford Motors 36, 34,5 2,52 3,7 27,86 22, Gjennomsnitt,,92 3,4 4,2 4,67 4,8 Gjennomsnitt 26,3 8,9 2,4 9,64 8, 6,7 Daimler 5,32 3, 3,55 4,99 5,42 5,76 Daimler 6, 6,98 6,3 8,6 7,67 6,32 Avvik fra gj.snitt 99, % 86,4 % 3, % 8,7 % 6,2 % 2, % Avvik fra gj.snitt -36,5 % -6,6 % 33,9 % -8, % -5,3 % -2,3 % Resultatregnskap, utbytte, vekst og marginer Omsetning E 26E 27E Driftsresultat E 26E 27E BMW (EUR) BMW (EUR) Volkswagen (EUR) Volkswagen (EUR) General Motors (USD) General Motors (USD) Ford Motors (USD) Ford Motors (USD) () () Daimler (EUR) Daimler (EUR) EPS E 26E 27E DPS E 26E 27E BMW (EUR) 7,63 8, 8,87 9,42 9,63,5 BMW (EUR) 2,5 2,6 2,9 3,38 3,37 3,56 Volkswagen (EUR) 2,3 8,63 2,84 3,83 5,75 9,8 Volkswagen (EUR) 3,5 4, 4,8 2,35 3,2 3,7 General Motors (USD) 3,24 3,8 3,5 4,83 5,46 5,8 General Motors (USD) - -,2,38,48,55 Ford Motors (USD),4,62,6,88,98 2,6 Ford Motors (USD),2,4,5,6,69,63 () () Daimler (EUR) 5,37 4,4 6,8 8,33 8,76 9, Daimler (EUR) 2,2 2,25 2,45 3,2 3,39 3,6 Omsetning-vekst E 26E 27E Driftsresultat-vekst E 26E 27E BMW,7 % -, % 5,7 % 2,8 % 3,3 % 3,9 % BMW 3,2 % -3,9 % 4,9 %,6 % 2,2 % 4,6 % Volkswagen 2,9 % 2,2 % 2,8 % 5,2 % -,3 % 3, % Volkswagen 2, %,5 % 8,8 % -23,6 % 9, % 3,8 % General Motors,3 % 2, %,3 % -2,8 %,8 % -3,2 % General Motors -636,8 % -6,9 % -7,2 % 432,2 % 9, % 4,9 % Ford Motors -,2 %, % -2,6 % 2,2 % 5,2 % 2,5 % Ford Motors -28, % -6,9 % -37,2 % 89,4 % 7, % 7, %, %, % Gjennomsnitt 8,2 % 3,4 %,5 % 4,3 % 2,2 %,6 % Gjennomsnitt -64,9 % -3,5 % -2,9 % 24,9 %,9 % 7,6 % Daimler 7,3 % 3,2 %, % 3,5 % 4, % 2,5 % Daimler -7, % -3,3 % 2, % 45,7 % 6, % 5,3 % EPS-vekst E 26E 27E DPS-vekst E 26E 27E BMW 2,4 % 6,2 % 9,5 % 6, % 2,3 % 5,4 % BMW 8,7 % 4, %,5 % 6,4 % -,2 % 5,7 % Volkswagen 5,8 % -7,4 % 7,2 % -36,7 % 3,9 % 25,7 % Volkswagen 6,7 % 4,3 % 2, % -5, % 32,9 % 8,8 % General Motors -38,6 % -,9 % -4, %,2 % 3,2 % 6,4 % General Motors 5, % 7,2 % 4,4 % Ford Motors -6,6 % 4,9 % -28,4 % 62,2 % 5,4 % 4, % Ford Motors, % 25, % 2, % 5, % -9, %, %, % Gjennomsnitt -9,3 % 2,9 % -,4 % 22,5 % 8,7 %,4 % Gjennomsnitt 2,7 % 39,4 % 8,8 %, % 3,7 % 4,9 % Daimler,9 % -22,9 % 47, % 36,9 % 5, % 4, % Daimler, % 2,3 % 8,9 % 27,4 % 8,7 % 6,3 % Driftsresultat-margin E 26E 27E Resultat-margin E 26E 27E BMW,8 %,5 %,4 %,2 %, %,2 % BMW 6,6 % 7, % 7,2 % 6,8 % 6,7 % 6,8 % Volkswagen 6, % 5,9 % 6,3 % 4,6 % 5, % 5,5 % Volkswagen,3 % 4,6 % 5,4 % 3,6 % 3,8 % 4,4 % General Motors -9,9 % 3,3 %, % 5,4 % 6,3 % 6,9 % General Motors 4, % 3,4 % 2,5 % 5,2 % 5,5 % 5,9 % Ford Motors 4,6 % 3,9 % 2,5 % 4,7 % 5,2 % 5,5 % Ford Motors 4,5 % 5,2 % 2,3 % 5,3 % 5,4 % 5,5 %, %, % Gjennomsnitt,4 % 5,9 % 5,3 % 6,2 % 6,7 % 7, % Gjennomsnitt 6,6 % 5, % 4,4 % 5,2 % 5,4 % 5,6 % Daimler 7, % 6,6 % 7,2 % 9,3 % 9,5 % 9,7 % Daimler 5,6 % 5,8 % 5,4 % 6, % 6, % 6,2 %

6 Konsensusestimater Kvartalsvis resultatregnskap og nøkkeldata Resultatregnskap DAIMLER AG-REGISTERED 23SHARES i mill.eur(untatt per askje data) Q4 Q Q2 Q3 Q4 Q Q2 Q3 Q4E QE Q2E Q3E Omsetning Driftsresultat Resultat før skatt Resultat EPS,5,,5 2,6,5,8 2, 2,2 2, 2,3 2,3 2,7 Utbytte per aksje 2,7 3,6 Vekst Omsetningsvekst 7,6 % 2,9 % 6,2 %, %,4 % 6,2 % 9, % 2,5 % 8,4 % Driftsresultatvekst 52,6 %,5 % 6,3 % 22,3 % -5,6 % 36,9 % 45,9 % 27,7 % 67, % Resultatvekst -33,7 % 9,6 % -25,8 % 49, % -33, % 9, % 7,8 % -2,8 % 5,9 % 24, % 7,4 % 22,6 % EPS-vekst -,8 %,7 % -42,9 % 49, % -,6 % 9,6 % 4, % -5,4 % 38,7 % 24,6 % 7,5 % 26, % Marginer Dritfsmargin 7,7 % 7,2 % 7,5 % 8,5 % 5,8 % 8,5 % 9,2 % 9,6 % 9, % Resultatmargin 5, % 3,5 % 6,7 % 8,3 % 3, % 5,7 % 6, % 6,4 % 5,8 % Nøkkeldata Market cap P/B,6,7,7,5,7 2,,8,4 P/E 9,8,, 8,6,6 2,2,9 9, 6,7 6,9 6,7 6,5 Utbytte-yield i % Utbyttegrad i % ROE i % 7, 8, 6,2 7,6 6, 7,9 7,8 6,4 ROA i % 3, 3,3 4,3 3,9 4,3 4,4 4,2 4,5 Bokførtverdi per aksje 39,9 4, 39,3 4,4 4,8 42,6 45,3 46,6 Cashflow per aksje,,6,,5-4,2,8 -,8,4 Kilde: Bloomberg Utvikling i hovedposter Omsetning,Omsetningsvekst og Dritfsmargin Resultat,Resultatvekst og Resultatmargin Omsetning Omsetningsvekst Dritfsmargin Q4 Q Q2 Q3 Q4 Q Q2 Q3 Q4E QE Q2E Q3E % 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% % % 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% % % -% Resultat Resultatvekst Resultatmargin Q4 Q Q2 Q3 Q4 Q Q2 Q3 Q4E QE Q2E Q3E Årlig resultatregnskap og nøkkeldata Resultatregnskap DAIMLER AG-REGISTERED SHARES i mill.eur(untatt per askje data) E 27E 28E Omsetning Driftsresultat Resultat før skatt Resultat EPS 3,8,8-2,6 4,3 5,3 5,4 4, 6, 8,3 8,8 9, 8,5 Utbytte per aksje 2,,6,,9 2,2 2,2 2,3 2,5 3, 3,4 3,6 2,9 Vekst Omsetningsvekst -27, % -32,5 % -47,3 % -35,5 % 7,2 % 9,2 % 49,5 % 32,8 % 38,3 % 34,2 % 33,3 % 9,4 % Driftsresultatvekst,6 % 3,3 % -8,7 % 6,8 %,5 % 35,7 % -332,9 % 29, % 57,4 % 79,4 % 95,4 % 7,5 % Resultatvekst 8,2 % -45,3 % -92,8 % 2, % 42,4 % 376,9 % -359,2 % 54,8 % 56,8 % 45,3 % 4,7 % 3,6 % EPS-vekst -34, % -26,8 % -93,9 % 35,4 % 38,9 % 2,8 % -257,4 % 42, % 56,5 % 63, % 9,9 % 4,4 % Vekst Dritfsmargin 7,8 % 6,2 % -,3 % 7,4 % 8,2 % 7, % 6,6 % 7,2 % 9,3 % 9,5 % 9,7 %,3 % Resultatmargin 4, %,4 % -3,3 % 4,6 % 5,3 % 5,6 % 5,8 % 5,4 % 6, % 6, % 6,2 % 5,9 % Nøkkeldata Market cap P/B,8,8,3,5,9,2,6,7,4,2,, P/E 4,2 5,6,9 6,4 6,9 9,8,6 7,5 7,2 6,9 7,3 Utbytte-yield i % 3, 2,2, 3,6 6,5 5,3 3,6 3,6 5, 5,4 5,8 4,6 Utbyttegrad i % 4,8 34, 43,8 4,4 36,5 35,2 37,6 ROE i %,8 4, -8,6 3,5 4,9 6,6 7, 6, 8, 7,7 6,3 3,2 ROA i % 3,9,2 -,6 3,2 4, 3,8 3, 4,3 8,4 8,2 8,3 Bokførtverdi per aksje 36,2 33,7 29,5 34, 37,2 35,5 39,9 4,8 45,9 5,3 56,8 6,3 Cashflow per aksje 2,6 3,3,9 8, -,7 -, 3, -,2 5, 3,6 4,4 5, Kilde: Bloomberg

7 Prosetandel av totalt antal obs. 3. feb. 7. feb. 3. mar. 7. mar. 3. mar. 4. apr. 28. apr. 2. mai. 26. mai. 9. jun. 23. jun. 7. jul. 2. jul. 4. aug. 8. aug.. sep. 5. sep. 29. sep. 3. okt. 27. okt.. nov. 24. nov. 8. des. 22. des. 5. jan. 9. jan. 2. feb. Tradebook Tradeingranger siste 2 måneder INSTRUMENTDATA Siste 62,6 Selskap DAIMLER AG-REGISTERED SHARES Ticker/Bloomberg dai gy equity 97 Tradingranger 2 måneder 98 Teknisk Momentum Siste kryss Nordicmodellen Negativ Sterkt avtagende Moment MACD pos/neg Kurs / 2 dager SMA Positiv >7 dager /2 SMA Negativ Momentum 2 dager -,2 Ytre tradingrange Tradingranger gårsdagens close Øvre tradingrange Normal tradingrange Kursutvikling Median Normal tradingrange Nedre tradingrange Ytre tradingrange Volatilitet år glidendende gjennomsnittlig standardavvik mot dager glidende standardavvik INSTRUMENTDATA Intradags volatilitet Konfidensintervall Gjennomsnitt 2,44 % STD,5 % Median 2,2 % 5, % std 3,35 % 68,3 % 2std 4,5 % 95,5 % Daglig volatilitet Konfidensintervall Gjennomsnitt,33 % STD,2 % Median,3 % 5, % std 2,5 % 68,3 % 2std 3,27 % 95,5 % Tradingranger siste måned og gårsdagens siste nivåer 3,2 % 3, % 2,9 % 2,7 % 2,5 % 2,3 % 2, % 2, %,8 %,6 %,4 %,3 %, %,9 %,7 %,5 %,4 %,2 %, % 4. feb. 8. feb. 4. mar. Volatilitet - års glidende gjennomsnittlige standardavvik mot dager glidende standardavvik 8. mar.. apr. 5. apr. MA(STD)252 MA(STD) STD- STD+ DAIMLER AG-REGISTERED SHARES 29. apr. 3. mai. 27. mai.. jun. 24. jun. 8. jul. 22. jul. 5. aug. 9. aug. 2. sep. 6. sep. 3. sep. 4. okt. 28. okt.. nov. 25. nov. 9. des. 23. des. 6. jan. 2. jan Deskriptiv statistikk Gjennomsnitt,7 % Median,6 % + STDEV 9,49 % +2 STDEV 8,97 % Kurtosis 2,75 Skew -,282 Antall observasjoner 2 9 Min -42,5 % Maks 44,22 % 4 ukers historisk avkastning med og 2 standardavvik DAIMLER AG-REGISTERED SHARES Standardavvik 4 ukers avkastning -2,45 % % 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% % -2 % -9 % -8 % -7 % -6 % -5 % -4 % -3 % -2 % - % - % -9 % -8 % -7 % -6 % -5 % -4 % -3 % -2 % - % % 2 % 3 % 4 % 5 % 6 % 7 % 8 % 9 % % % 2 % 3 % 4 % 5 % 6 % 7 % 8 % 9 % 2 % %

8 Viktig Informasjon Selskap: DAIMLER AG-REGISTERED SHARES Analytiker: Svenn-Are Sandøy Dato: Denne rapporten er bare ment for informasjonsformål. Den skal ikke benyttes eller anses som et tilbud om salg eller en oppfordring til kjøp av verdipapirer. Rapporten er utarbeidet av Nordic Securities AS (Nordic). Nordic er en del av The Nordic Group AS. Denne rapporten er basert på informasjon innhentet fra offentlig tilgjengelige kilder som Nordic anser som pålitelige, Selv om alle rimelige forholdsregler er tatt for å sikre at informasjonen i denne rapporten er korrekt og ikke er villedende, gir Nordic Securities AS ingen garantier, det være seg uttrykkelige eller underforståtte, med hensyn til rapportens nøyaktighet eller fullstendighet. Denne rapporten reflekterer Nordic sin oppfatning av selskapet på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet. Alle synspunkter som uttrykkes, kan endres uten forutgående varsel. Rapporten er planlagt oppdatert minimum hvert kvartal, når det foreligger vesentlige nyheter eller ved oppnåelse av kursmål. Anbefalingsstruktur Vi anbefaler ikke nye innganger dersom det er mindre enn 5 % til kommunisert kursmål. Kjøp: Anbefalinger hvor vi ser fundamental oppside, samtidig som aksjer er i moment Trading kjøp: Anbefalinger basert på enten fundamental oppside eller sterkt moment. Dette vil typisk være verdipapirer som har svakt moment som følge av korreksjoner, men hvor vi er fundamentalt positive. Eller verdipapirer hvor vi er negative fundamentalt, men hvor momentet snur opp og vi forventer rekyler. Nøytral: Verdipapirer hvor vi ikke ser tilstrekkelig opp- eller nedside fundamentalt samtidig som verdipapiret mangler moment. Det kan også være verdipapirer hvor moment og fundamentale vurderinger motstrider, og vi ikke anbefaler eksponering mot verdipapiret pga. usikkerhet Trading selg: Anbefalinger basert på enten fundamental nedside eller svakt moment. Dette vil typisk være verdipapirer hvor momentet snur ned, men hvor vi er fundamentalt positive. Eller verdipapirer hvor vi er positive fundamentalt, men hvor momentet snur ned og vi forventer korreksjoner. Selg: Anbefalinger hvor vi ser fundamental nedside, samtidig som aksjer er i negativt moment Vi utgir også separate lister basert på våre momentmodeller. Anbefalingshistorikk 5 Akjekurs, anbefaling- og kursmålshistorikk. Siste anbefaling nøytral med kursmål EUR, per nov. 4 des. 4 jan. 5 feb. 5 mar. 5 apr. 5 mai. 5 jun. 5 jul. 5 aug. 5 sep. 5 okt. 5 nov. 5 des. 5 jan. 6 Verdsettelsesmetoder Nordic Securities anbefalinger er basert på en rekke fundamentale verdsettelsesmodeller kombinert med våre momentmodeller. Kursmål er basert på en kombinasjon av ulike verdsettelsesmetoder, herunder diskontert kontantstrømsanalyse, prising basert på ulike inntjeningsmultipler, multipler på bokførte verdier, verdien av netto eiendeler og sammenligninger med relevante og sammenlignbare selskaper. Vi bruker også tekniske nivåer til å fastslå kursmål. I aksjer med sterkt moment kan vi suspendere kursmål men samtidig forvente utvikling i tråd med momentet aksjen er i. For anbefalinger i kategoriene «trading kjøp» og «trading selg» er kursmålene i all hovedsak resultatet av tekniske vurderinger. Investeringsprofil Moment representer styrken i Nordicmodellen i intervallet «Negativt avtagende», «Avtagende», «Tiltagende», «Sterkt tiltagende», og «Positivt sterkt tiltagende». Disse representeres på x-aksen med kryss ved henholdsvis, 3, 5, 7, og 9. Øvrige mål er representert som persentiler og viser utelukkende den aktuelle aksjens utvikling/utsikter relativt til øvrig sektor Volatilitet er beregnet som historisk standardavvik av daglige kursbevegelser over de siste 5 år. Målet representer hva som kan forventesav daglige kursbevegelser basert på historiske data. Multippel baserer seg på utvalgte forholdstall på verdsettelse et år frem i tid, eksempelvis P/E, P/B, EV/EBITDA, eller egendefinerte forholdstall. Vekst er et kompositt av forventninger til vekst i eksempelvis omsetning, driftsresultat og netto resultat per aksje med års horisont. Kapitalavkastning er et kompositt av forventninger til eksempelvis ROE, ROA og ROCE med års horisont. Ansvarsfraskrivelse Verken Nordic, dets partnere og ansatte, eller noen annen person tilknyttet selskapet påtar seg noe ansvar for noe direkte tap eller følgetap som måtte oppstå som følge av bruk av eller tillit til informasjonen i denne rapporten. Rapporten er utarbeidet med sikte på generell distribusjon og generell informasjon. Den tar ikke hensyn til mottakerens særskilte investeringsmål og økonomiske stilling. Investorer som ønsker å kjøpe eller selge verdipapirer omhandlet eller anbefalt i denne rapporten, bør søke uavhengig økonomisk rådgiving i den forbindelse. Denne rapporten skal ikke distribueres, siteres eller reproduseres for noe formål uten skriftlig godkjenning fra Nordic. Interessekonflikt Verken analytikere eller Nordic eier aksjer i det anbefalte selskapet. For mer informasjon vedrørende compliance, se vår hjemmeside. Nordic er underlagt tilsyn av det norske Finanstilsynet. Hjemmeside: Kontaktinformasjon Kjøp Nøytral Selg Trading Kjøp Trading Selg Aksjekurs Kursmål Oslo Bergen Stavanger Nordic Securities AS Nordic Securities AS Nordic Securities AS Grundingen 2 Bryggen 5 Kongsgårdbakken N-25 Oslo N-53 Bergen N-45 Stavanger T: T: T:

Adidas AG Kjøp Kursmål 110 EUR Positiv Sterkt tiltagende Moment

Adidas AG Kjøp Kursmål 110 EUR Positiv Sterkt tiltagende Moment des. feb. apr. jun. aug. okt. des. feb. apr. jun. aug. okt. des. feb. apr. jun. aug. okt. Adidas AG Kjøp Kursmål 110 EUR Positiv Sterkt tiltagende Moment Nytt design- og markedsføringsfokus i Adidas kombinert

Detaljer

Uke 15 2012. Oppdaterte analyser. Uken som gikk Børsen ned i en påskestille uke

Uke 15 2012. Oppdaterte analyser. Uken som gikk Børsen ned i en påskestille uke OSEBX indeks Uke 1 Utvikling i nøkkeltall forrige uke Hovedindeks 1,9 Endring sist uke -1,1 % Endring i år 9,1 % Gjsn. volum OSEBX sist uke (Mrd.),7 Gjsn. P/E (basert på estimat) 11, Siste % sist uke %

Detaljer

«Rekyl i Sør-Europeiske økonomier»

«Rekyl i Sør-Europeiske økonomier» «Rekyl i Sør-Europeiske økonomier» Effektene av stimulitiltak kommer til syne i Italia, Spania og Portugal. Fall i markedene gir attraktiv inngang. The difference Kvantitative lettelser vil gi Eurosonen

Detaljer

Ukerapport laks. Uke 41, 2011. Fortsatt tøft marked, høy usikkerhet rundt prisene

Ukerapport laks. Uke 41, 2011. Fortsatt tøft marked, høy usikkerhet rundt prisene Uke 41, 2011 Ukerapport laks Fortsatt tøft marked, høy usikkerhet rundt prisene Foto: Per Eide Studio, (c) Norwegian Seafood Export Council Anders M. Gjendemsjø Analytiker Mob. 95 70 60 20 anders.gjendemsjo@norne.no

Detaljer

Presentation 12 February 2002

Presentation 12 February 2002 Presentation 12 February 2002 Profit & Loss statement MUSD Q401 Q400 2001 2000 205 189 Gross revenue 817 836 26 43 EBITDA 146 162 (20) (17) Depreciation/write-downs (79) (81) 6 26 EBIT 67 81 (4) (8) Net

Detaljer

Power Point Mal. Forbruksvarer. The difference

Power Point Mal. Forbruksvarer. The difference Forbruksvarer The difference Black Friday: Julesalget starter i november..cyber Monday er kommet for å bli HØYSESONGEN FOR DETALJHANDEL STARTER NÅ S&P retail ETF som følger utviklingen i sektoren i S&P

Detaljer

Solid oppgang på Oslo Børs gav årsbeste

Solid oppgang på Oslo Børs gav årsbeste OSEBX indeks Uke 7 1 11 11 11 11 Utvikling i nøkkeltall forrige uke Hovedindeks, Endring sist uke,1 % Endring i år 1, % Gjsn. volum OSEBX sist uke (Mrd.),7 Gjsn. P/E (basert på estimat) 11,7 Siste % sist

Detaljer

Netfonds Holding ASA - consolidated Quarterly Accounts (Delårsregnskaper)

Netfonds Holding ASA - consolidated Quarterly Accounts (Delårsregnskaper) Netfonds Holding ASA - consolidated Net interest (Netto renteinntekt) 5,3 13,9 8,8 15,0 9,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 13,3 24,3 36,6 51,2 14,5 7,2 14,2 21,5 30,1 7,8 0,0 0,1 0,2 0,2 0,1 Salaries etc (Lønninger

Detaljer

Uken som gikk Børsen fortsetter nedover. Flere faktorer er da verdt litt oppmerksomhet: Oppdaterte analyser

Uken som gikk Børsen fortsetter nedover. Flere faktorer er da verdt litt oppmerksomhet: Oppdaterte analyser OSEBX indeks Uke 1 Utvikling i nøkkeltall forrige uke Hovedindeks 1,7 Endring sist uke -1,9 % Endring i år 7,7 % Gjsn. volum OSEBX sist uke (Mrd.), Gjsn. P/E (basert på estimat) 1,7 Siste % sist uke %

Detaljer

2016 et godt år i vente?

2016 et godt år i vente? 2016 et godt år i vente? Investment Strategy & Advice Det nærmer seg slutten av 2015 og den tiden av året vi ser oss tilbake og forsøker å oppsummere markedsutviklingen, og samtidig prøver å svare på hva

Detaljer

Ukerapport laks. Uke 40, 2011. Årets laveste priser forventes neste uke: 18-19 NOK/kg

Ukerapport laks. Uke 40, 2011. Årets laveste priser forventes neste uke: 18-19 NOK/kg Uke 40, 2011 Ukerapport laks Årets laveste priser forventes neste uke: 18-19 NOK/kg Foto: Per Eide Studio, (c) Norwegian Seafood Export Council Anders M. Gjendemsjø Analytiker Mob. 95 70 60 20 anders.gjendemsjo@norne.no

Detaljer

Alibaba Kjempen fra øst

Alibaba Kjempen fra øst Alibaba Kjempen fra øst Alibaba er synonymt med E-handel i Kina The difference Alibaba investeringscase Hva: Alibaba børsnoteres på NYSE fredag 19 september. Selskapet er verdens største e-handelsplattform

Detaljer

Uken som gikk Hovedindeksen kraftig opp. Oppdaterte analyser. Subsea 7 - Kursmål 180 - Kjøp Solid utbytte

Uken som gikk Hovedindeksen kraftig opp. Oppdaterte analyser. Subsea 7 - Kursmål 180 - Kjøp Solid utbytte OSEBX indeks Uke 1 1 Utvikling i nøkkeltall forrige uke Hovedindeks, Endring sist uke, % Endring i år 1, % Gjsn. volum OSEBX sist uke (Mrd.), Gjsn. P/E (basert på estimat) 11, Siste % sist uke % YTD FTSE

Detaljer

Uke 35 2012. Uken som gikk Børsen falt tilbake

Uke 35 2012. Uken som gikk Børsen falt tilbake OSEBX indeks Uke 1 Utvikling i nøkkeltall forrige uke Hovedindeks 1,1 Endring sist uke -1, % Endring i år 1,1 % Gjsn. volum OSEBX sist uke (Mrd.),1 Gjsn. P/E (basert på estimat) 11,9 Siste % sist uke %

Detaljer

Uke 25 2012. Uken som gikk Solid oppgang! 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0

Uke 25 2012. Uken som gikk Solid oppgang! 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 OSEBX indeks Uke Utvikling i nøkkeltall forrige uke Hovedindeks 391,71 Endring sist uke 1,1 % Endring i år 1,7 % Gjsn. volum OSEBX sist uke (Mrd.) 3,1 Gjsn. P/E (basert på estimat) 9,9 Siste % sist uke

Detaljer

Snart 4 år med kursoppgang hva nå?

Snart 4 år med kursoppgang hva nå? Snart 4 år med kursoppgang hva nå? Stavanger 15. november 2006 Investeringsdirektør Jarl Ulvin Investeringsstil ODIN er indeksuavhengige Vi investerer i selskaper fordi vi mener de er gode, undervurderte

Detaljer

Ukerapport laks Stabilt lave priser gjennom uken og forventning om fortsatt lave priser. Kraftig fall i forwardprisene

Ukerapport laks Stabilt lave priser gjennom uken og forventning om fortsatt lave priser. Kraftig fall i forwardprisene Uke 34, 2011 Ukerapport laks Stabilt lave priser gjennom uken og forventning om fortsatt lave priser. Kraftig fall i forwardprisene Foto: Per Eide Studio, (c) Norwegian Seafood Export Council Anders M.

Detaljer

Vinneraksjer for den langsiktige investor

Vinneraksjer for den langsiktige investor Investering I henhold til MIFID Vinneraksjer for den langsiktige investor Petter Hermansen, Nordea Funds 1 Beste aksjer i oktober NEXT BIOMETRICS GROUP AS NICKEL MOUNTAIN GROUP 147% 159% DOLPHIN GROUP

Detaljer

Netfonds Holding ASA - consolidated Quarterly Accounts (Delårsregnskaper)

Netfonds Holding ASA - consolidated Quarterly Accounts (Delårsregnskaper) Netfonds Holding ASA - consolidated Net interest (Netto renteinntekt) 13,9 8,8 15,0 9,2 20,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 24,3 36,6 51,2 14,5 29,6 14,2 21,5 30,1 7,8 14,9 0,1 0,2 0,2 0,1 0,2 Salaries etc (Lønninger

Detaljer

Nordic Capital Management AS Telefon: +47 21 95 12 70 Kundeservice.ncm@thenordicgroup.no N-0250 Oslo thenordicgroup.no. Nordic Multi Strategy

Nordic Capital Management AS Telefon: +47 21 95 12 70 Kundeservice.ncm@thenordicgroup.no N-0250 Oslo thenordicgroup.no. Nordic Multi Strategy Nordic Capital Management AS Telefon: +47 21 95 12 70 Grundingen 2 Kundeservice.ncm@thenordicgroup.no N-0250 Oslo thenordicgroup.no Nordic Multi Strategy Nordic Multi Strategy (NMS) Skapt for å bevare

Detaljer

Netfonds Holding ASA - consolidated Quarterly Accounts (Delårsregnskaper)

Netfonds Holding ASA - consolidated Quarterly Accounts (Delårsregnskaper) Netfonds Holding ASA - consolidated Net interest (Netto renteinntekt) 8.8 15.0 9.2 20.2 35.6 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 36.6 51.2 14.5 29.6 42.9 21.5 30.1 7.8 14.9 22.0 0.2 0.2 0.1 0.2 0.3 Salaries etc (Lønninger

Detaljer

Makrokommentar. Oktober 2014

Makrokommentar. Oktober 2014 Makrokommentar Oktober 2014 Turbulent oktober Finansmarkedene hadde en svak utvikling i oktober, og spesielt Oslo Børs falt mye i første del av måneden. Fallet i oljeprisen bidro i stor grad til den norske

Detaljer

Ukerapport laks. Uke 9 2012. Lakseprisene svakt ned til 28 NOK/kg Fantastiske eksporttall: Opp 37% å/å i uke 8

Ukerapport laks. Uke 9 2012. Lakseprisene svakt ned til 28 NOK/kg Fantastiske eksporttall: Opp 37% å/å i uke 8 Uke 9 212 Ukerapport laks Lakseprisene svakt ned til 28 NOK/kg Fantastiske eksporttall: Opp 37% å/å i uke 8 Foto: Per Eide Studio, (c) Norwegian Seafood Export Council Anders M. Gjendemsjø Analytiker Mob.

Detaljer

Resultatregnskap / Income statement

Resultatregnskap / Income statement Resultatregnskap / Income statement 1.10.-31.12. 1.10.-31.12. 1.1.-31.12. 1.1.-31.12. 2000 2001 2001 2000 Beløp i mill kroner / Amounts in NOK million 2 328 2 077 Driftsinntekter / Operating revenues 7

Detaljer

PRESSEMELDING, 30. april 2002. Nera ASA: Resultater for 1. kvartal 2002

PRESSEMELDING, 30. april 2002. Nera ASA: Resultater for 1. kvartal 2002 Nera ASA PRESSEMELDING, 30. april 2002 Post Adresse Postboks 7090, 5020 BERGEN, Norge, Kontor Adresse Kokstadvn. 23, BERGEN, Norge, Tel.Nr. 55 22 51 00 Fax.Nr. 55 22 52 99 Hovedkontoret Nera ASA, 5020

Detaljer

Makrokommentar. Mai 2016

Makrokommentar. Mai 2016 Makrokommentar Mai 2016 Norske aksjer opp i mai 2 Oslo Børs hadde også i mai en positiv utvikling, med en oppgang på 1,8 prosent. Oljeprisen fortsatte opp, og Iå ved utgangen av måneden på rundt 50 USD

Detaljer

Asset Management. Petter B. Hermansen Bodø, 26. september 2016

Asset Management. Petter B. Hermansen Bodø, 26. september 2016 Asset Management Petter B. Hermansen Bodø, 26. september 2016 2 En kapitalforvalters aksjetips des. 05 okt. 06 aug. 07 jun. 08 apr. 09 feb. 10 des. 10 okt. 11 aug. 12 jun. 13 apr. 14 feb. 15 des. 15 Sparebank1

Detaljer

Månedens Holberggraf November 2008

Månedens Holberggraf November 2008 Månedens Holberggraf November 28 Sourc e: Re ut er s EcoWin Sourc e: Re ut er s EcoWin Sourc e: Re ut er s EcoWin Sourc e: Re ut e r s EcoWin Makroøkonomiske nøkkeltall Norge Arbeidsledighet antall tusen

Detaljer

Markedskommentar. 3. kvartal 2014

Markedskommentar. 3. kvartal 2014 Markedskommentar 3. kvartal Aksjemarkedet Etter en svært sterkt. kvartal, har 3. kvartal vært noe svakere. MSCI World steg var opp,5 prosent dette kvartalet målt i NOK. Oslo Børs nådde all time high i

Detaljer

Ukerapport laks. Uke 24, 2011. Anders M. Gjendemsjø Analytiker Mob. 95 70 60 20 anders.gjendemsjo@norne.no

Ukerapport laks. Uke 24, 2011. Anders M. Gjendemsjø Analytiker Mob. 95 70 60 20 anders.gjendemsjo@norne.no Uke 24, 2011 Ukerapport laks Foto: Per Eide Studio, (c) Norwegian Seafood Export Council Anders M. Gjendemsjø Analytiker Mob. 95 70 60 20 anders.gjendemsjo@norne.no Aksjer Obligasjoner Netthandel Corporate

Detaljer

Brent Crude. Norges Bank kuttet renten med 0,25 prosentpoeng til 1,25 % og NOK svekkelse i kjølvannet. Rentemøtet i Norges Bank

Brent Crude. Norges Bank kuttet renten med 0,25 prosentpoeng til 1,25 % og NOK svekkelse i kjølvannet. Rentemøtet i Norges Bank Norges Bank kuttet renten med 0,5 prosentpoeng til,5 % og NOK svekkelse i kjølvannet. Rentemøtet i Norges Bank Rentemøtet. desember medførte at Norges Bank (NB) kuttet styringsrenten fra,50 % til,5 %.

Detaljer

Ukerapport laks. Uke 35, 2011. Svak økning i spotprisene, men fall i forwardprisene

Ukerapport laks. Uke 35, 2011. Svak økning i spotprisene, men fall i forwardprisene Uke 35, 2011 Ukerapport laks Svak økning i spotprisene, men fall i forwardprisene Foto: Per Eide Studio, (c) Norwegian Seafood Export Council Anders M. Gjendemsjø Analytiker Mob. 95 70 60 20 anders.gjendemsjo@norne.no

Detaljer

Med dette som bakteppe valgte Norges Bank å holde renten uendret på 0,75 % 17.desember. Hovedpunktene som ble nevnt i pressemeldingen var:

Med dette som bakteppe valgte Norges Bank å holde renten uendret på 0,75 % 17.desember. Hovedpunktene som ble nevnt i pressemeldingen var: Oljeprisen faller videre Uendret rente fra Norges Bank men nedjustering i rentebanen Svak forventet produksjonsvekst Svak konsumentindeks Litt opp på arbeidsledigheten Lave / Fallende renter Svak NOK og

Detaljer

Ukerapport laks. Uke 37, 2011. Spotprisene svakt opp på styrket euro. Anders M. Gjendemsjø Analytiker Mob. 95 70 60 20 anders.gjendemsjo@norne.

Ukerapport laks. Uke 37, 2011. Spotprisene svakt opp på styrket euro. Anders M. Gjendemsjø Analytiker Mob. 95 70 60 20 anders.gjendemsjo@norne. Uke 37, 2011 Ukerapport laks Spotprisene svakt opp på styrket euro Foto: Per Eide Studio, (c) Norwegian Seafood Export Council Anders M. Gjendemsjø Analytiker Mob. 95 70 60 20 anders.gjendemsjo@norne.no

Detaljer

FARA ASA REPORT Q1 2009

FARA ASA REPORT Q1 2009 FARA ASA REPORT Q1 2009 HIGHLIGHTS FARA oppnår et positivt EBITDA i Q1 2009 En sterk ordreinngang på MNOK 45 i Q1 2009 Ordrereserven økt til MNOK 104 (94 i Q4 2008) + 11% Omsetning Q1, 2009 er MNOK 35,0

Detaljer

Makrokommentar. August 2016

Makrokommentar. August 2016 Makrokommentar August 2016 Aksjer opp i august Aksjemarkedene har kommet tilbake og vel så det etter britenes «nei til EU» i slutten av juni. I august var børsavkastningen flat eller positiv i de fleste

Detaljer

Ukerapport laks. Uke 36, 2011. Sterkt press på lakseprisene og dårlig stemning i markedet

Ukerapport laks. Uke 36, 2011. Sterkt press på lakseprisene og dårlig stemning i markedet Uke 36, 2011 Ukerapport laks Sterkt press på lakseprisene og dårlig stemning i markedet Foto: Per Eide Studio, (c) Norwegian Seafood Export Council Anders M. Gjendemsjø Analytiker Mob. 95 70 60 20 anders.gjendemsjo@norne.no

Detaljer

Ukerapport laks. Uke 24 2013. Svak prisoppgang 39.5 NOK/kg. Anders M. Gjendemsjø Analysesjef Mob. 95 70 60 20 anders.gjendemsjo@norne.

Ukerapport laks. Uke 24 2013. Svak prisoppgang 39.5 NOK/kg. Anders M. Gjendemsjø Analysesjef Mob. 95 70 60 20 anders.gjendemsjo@norne. Uke 4 013 Ukerapport laks Svak prisoppgang 39.5 NOK/kg Foto: Per Eide Studio, (c) Norwegian Export Council Anders M. Gjendemsjø Analysesjef Mob. 95 70 60 0 anders.gjendemsjo@norne.no Aksjer Obligasjoner

Detaljer

Ukesoppdatering makro. Uke 6 11. februar 2015

Ukesoppdatering makro. Uke 6 11. februar 2015 Ukesoppdatering makro Uke 6 11. februar 2015 Makroøkonomi: Nøkkeltall og nyheter siste uken Makroøkonomi USA god jobbvekst, bra i bedriftene, men litt lavere enn ventet for industrien mens det er bedre

Detaljer

Dette resulterte i til dels kraftige bevegelser i rente og valutamarkedet i perioden etter annonseringen. 6,4 6,2 6 5,8 5,6 7,2 7

Dette resulterte i til dels kraftige bevegelser i rente og valutamarkedet i perioden etter annonseringen. 6,4 6,2 6 5,8 5,6 7,2 7 Månedsrapport 7/14 Den svenske Riksbanken overasket markedet Som vi omtalte i forrige månedsrapport ble markedet overasket av SSB s oljeinvesteringsundersøkelse og sentralbankens uttalelser på sist rentemøte

Detaljer

Makrokommentar. August 2017

Makrokommentar. August 2017 Makrokommentar August 2017 Flatt i aksjemarkedet August var en måned med forholdsvis flat utvikling i aksjemarkedene, men med til dels store forskjeller mellom de ulike regionene. Generelt var Europa og

Detaljer

Makrokommentar. November 2015

Makrokommentar. November 2015 Makrokommentar November 2015 Roligere markeder i november Etter en volatil start på høsten har markedsvolatiliteten kommet ned i oktober og november. Den amerikanske VIX-indeksen, som brukes som et mål

Detaljer

Makrokommentar. Juli 2015

Makrokommentar. Juli 2015 Makrokommentar Juli 2015 Store svingninger i juli 2 Etter at 61 prosent av det greske folk stemte «nei» til forslaget til gjeldsavtale med EU, ECB og IMF i starten av juli, gikk statsminister Tsipras inn

Detaljer

Markedskommentar P.1 Dato 15.10.2012

Markedskommentar P.1 Dato 15.10.2012 Markedskommentar P. 1 Dato 15.1.2 Aksjemarkedet Aksjemarkedene har steget i 3. kvartal og nyheter fra Euro-sonen har fortsatt å prege bevegelsene i markedene. Siden utgangen av 2. kvartal har frykten for

Detaljer

Makrokommentar. Desember 2017

Makrokommentar. Desember 2017 Makrokommentar Desember 2017 Aksjer og kryptovaluta opp i desember Det var aksjeoppgang i USA også i desember, og nye toppnoteringer for de amerikanske børsene. Oppgangen var imidlertid mer begrenset enn

Detaljer

Bullmarkedet fortsetter etter korreksjon

Bullmarkedet fortsetter etter korreksjon Bullmarkedet fortsetter etter korreksjon 2015-2016: 50% oppgang? 2005-2007: 500 % oppgang 2008-2009: 90 % oppgang 2014 60% oppgang 7 års bearmarket ga meget dårlig sentiment det har nå snudd! Kraften i

Detaljer

Ukerapport laks. Uke 38, 2011. Svakere priser på større fisk trekker lakseprisen ned

Ukerapport laks. Uke 38, 2011. Svakere priser på større fisk trekker lakseprisen ned Uke 38, 2011 Ukerapport laks Svakere priser på større fisk trekker lakseprisen ned Foto: Per Eide Studio, (c) Norwegian Seafood Export Council Anders M. Gjendemsjø Analytiker Mob. 95 70 60 20 anders.gjendemsjo@norne.no

Detaljer

Operativ forbedring og for høy rabatt

Operativ forbedring og for høy rabatt SMB Scottish Salmon Co. Kjøp Operativ forbedring og for høy rabatt 11.10.2010 SSC vs OSEBX (12m) 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 Oct Dec Feb Apr Jun Aug Scottish Salmon Company OSEBX (Rebased) Aksjekurs

Detaljer

Sektor Portefølje III

Sektor Portefølje III Sektor Portefølje III Kvartalsrapport 4 kvartal 2014 - et selskap i Sektor Portefølje III konsern Resultat 4. kvartal 2014 Sektor Portefølje III AS har som formål å utvikle, eie og forvalte fast eiendom,

Detaljer

Makrokommentar. August 2015

Makrokommentar. August 2015 Makrokommentar August 2015 Store bevegelser i finansmarkedene Det kinesiske aksjemarkedet falt videre i august og dro med seg resten av verdens børser. Råvaremarkedene har falt tilsvarende, og volatiliteten

Detaljer

2016 et godt år i vente?

2016 et godt år i vente? 2016 et godt år i vente? Investment Strategy & Advice 2015 ble et godt år for aksjeinvestorer som hadde investert i en veldiversifisert portefølje, både som følge av positiv børsutvikling, og ikke minst

Detaljer

Uke 11 2012. Oppdaterte analyser. Uken som gikk Kinesisk avmatning demper stemningen 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0

Uke 11 2012. Oppdaterte analyser. Uken som gikk Kinesisk avmatning demper stemningen 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 OSEBX indeks Uke 11 1 Utvikling i nøkkeltall forrige uke Hovedindeks 5, Endring sist uke -,77 % Endring i år,1 % Gjsn. volum OSEBX sist uke (Mrd.),3 Gjsn. P/E (basert på estimat) 11,1 Siste % sist uke

Detaljer

Markedsrapport. 2. kvartal 2011. P. Date

Markedsrapport. 2. kvartal 2011. P. Date Markedsrapport 2. kvartal 2011 P. Date Aksjemarkedet Vekstanslagene for verdensøkonomien har blitt nedjustert siden starten av året. Høye råvarepriser, utfasing av ekspansive finanspolitiske tiltak og

Detaljer

Norske Skog. 3. kvartal 2002. Oslo 6. november 2002

Norske Skog. 3. kvartal 2002. Oslo 6. november 2002 Norske Skog 3. kvartal 2002 Oslo 6. november 2002 Hovedpunkter Jan-Sep 2002 Svakt 3. kvartal Sterkere NOK Produsjonsbegrensning i Europa Lavere pris i Australia Kostnadsøkning på returpapir Fortsatt betydelig

Detaljer

Global Private Equity II AS

Global Private Equity II AS O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T Global Private Equity II AS Kvartalsrapport desember 2015 Innhold Hovedpunkter 3 Nøkkeltall 3 Verdijustert egenkapital og utbetalinger 4 Kursutvikling

Detaljer

Makrokommentar. Desember 2016

Makrokommentar. Desember 2016 Makrokommentar Desember 2016 God måned i aksjemarkedet Desember var en god måned i de fleste aksjemarkeder, og i Europa var flere av de brede aksjeindeksene opp 7-8 prosent. Også i USA og i Japan ga markedene

Detaljer

Markedskommentar. 2. kvartal 2014

Markedskommentar. 2. kvartal 2014 Markedskommentar 2. kvartal 2 1 Aksjemarkedet Etter en svak start på året for aksjer, har andre kvartal vært preget av bred og solid oppgang på verdens børser som på ny har nådd nye toppnoteringer. Dette

Detaljer

Ukerapport laks. Uke 7 2012. Prisene stiger kraftig mot 30 NOK/kg! Anders M. Gjendemsjø Analytiker Mob. 95 70 60 20 anders.gjendemsjo@norne.

Ukerapport laks. Uke 7 2012. Prisene stiger kraftig mot 30 NOK/kg! Anders M. Gjendemsjø Analytiker Mob. 95 70 60 20 anders.gjendemsjo@norne. Uke 7 2012 Ukerapport laks Prisene stiger kraftig mot 30 NOK/kg! Foto: Per Eide Studio, (c) Norwegian Seafood Export Council Anders M. Gjendemsjø Analytiker Mob. 95 70 60 20 anders.gjendemsjo@norne.no

Detaljer

Utvikling i nøkkeltall forrige uke Uken som gikk Børsen ned på bekymring om kinesisk vekst Selskaper i fokus: Marine Harvest og Frontline

Utvikling i nøkkeltall forrige uke Uken som gikk Børsen ned på bekymring om kinesisk vekst Selskaper i fokus: Marine Harvest og Frontline OSEBX indeks Uke 1 Utvikling i nøkkeltall forrige uke Hovedindeks, Endring sist uke -1, % Endring i år 11, % Gjsn. volum OSEBX sist uke (Mrd.), Gjsn. P/E (basert på estimat) 11,1 Siste % sist uke % YTD

Detaljer

Sektor Portefølje III

Sektor Portefølje III Sektor Portefølje III Kvartalsrapport 2 kvartal 2014 - et selskap i Sektor Portefølje III konsern Resultat 2. kvartal 2014 Sektor Portefølje III AS har som formål å utvikle, eie og forvalte fast eiendom,

Detaljer

Ukerapport laks. Uke 4 2013. Prisene faller mot 34 NOK/kg. Anders M. Gjendemsjø Analysesjef Mob. 95 70 60 20 anders.gjendemsjo@norne.

Ukerapport laks. Uke 4 2013. Prisene faller mot 34 NOK/kg. Anders M. Gjendemsjø Analysesjef Mob. 95 70 60 20 anders.gjendemsjo@norne. Uke 4 2013 Ukerapport laks Prisene faller mot 34 NOK/kg Foto: Per Eide Studio, (c) Norwegian Export Council Anders M. Gjendemsjø Analysesjef Mob. 95 70 60 20 anders.gjendemsjo@norne.no Aksjer Obligasjoner

Detaljer

Forvaltningen i Norges Bank Investment Management (NBIM) i tredje kvartal 2006

Forvaltningen i Norges Bank Investment Management (NBIM) i tredje kvartal 2006 Forvaltningen i Norges Bank Investment Management (NBIM) i tredje kvartal 2006 Pressekonferanse 21. november 2006 1 Utvikling i beløp under forvaltning 2 500 Statens petroleumsforsikringsfond 2 000 Noregs

Detaljer

I driftsresultatet for 4. kvartal inngår engangsposter på til sammen kr 6,3 mill. For året 2003 utgjør slike poster kr 10,8 mill.

I driftsresultatet for 4. kvartal inngår engangsposter på til sammen kr 6,3 mill. For året 2003 utgjør slike poster kr 10,8 mill. DOMSTEIN ASA 4 Kvartalsrapport 2003 Quarterly report 2003 2 Domstein-konsernet. Konsernets driftsinntekter i 4. kvartal 2003 var kr 496,5 mill. mot kr 468,1 mill. i samme periode i fjor. EBITDA var kr

Detaljer

Makrokommentar. September 2015

Makrokommentar. September 2015 Makrokommentar September 2015 Volatil start på høsten Uroen i finansmarkedene fortsatte inn i september, og aksjer falt gjennom måneden. Volatiliteten, her målt ved den amerikanske VIXindeksen, holdt seg

Detaljer

Makrokommentar. April 2015

Makrokommentar. April 2015 Makrokommentar April 2015 Aksjer opp i april April var en god måned for aksjer, med positiv utvikling for de fleste store børsene. Fremvoksende økonomier har gjort det spesielt bra, og særlig kinesiske

Detaljer

Makrokommentar. Januar 2015

Makrokommentar. Januar 2015 Makrokommentar Januar 2015 God start på aksjeåret med noen unntak Rentene falt, og aksjene startet året med en oppgang i Norge og i Europa. Unntakene var Hellas, der det greske valgresultatet bidro negativt,

Detaljer

Makrokommentar. Mai 2015

Makrokommentar. Mai 2015 Makrokommentar Mai 2015 Relativt flatt i mai Verdens aksjemarkeder hadde en relativt flat utvikling på aggregert basis, til tross for at flere markeder beveget seg mye i mai. Innen fremvoksende økonomier

Detaljer

Makrokommentar. Januar 2016

Makrokommentar. Januar 2016 Makrokommentar Januar 2016 Svak åpning på børsåret 2 Det nye året startet med mye turbulens og dårlig stemning i finansmarkedene. Igjen var det uro omkring den økonomiske situasjonen i Kina og fallende

Detaljer

Forvaltningsprosess og markedssyn. Seniorstrateg Christian Lie Danske Bank Wealth Management

Forvaltningsprosess og markedssyn. Seniorstrateg Christian Lie Danske Bank Wealth Management Forvaltningsprosess og markedssyn Seniorstrateg Christian Lie Danske Bank Wealth Management Strategic asset allocation forum Credit bond competencies Danske Capital Senior management Asset allocation competencies

Detaljer

Makrokommentar. November 2014

Makrokommentar. November 2014 Makrokommentar November 2014 Blandet utvikling i november Oslo Børs var over tre prosent ned i november på grunn av fallende oljepris, mens amerikanske børser nådde nye all time highs sist måned. Stimulans

Detaljer

Markedsrapport. 4. kvartal 2011. P. Date

Markedsrapport. 4. kvartal 2011. P. Date Markedsrapport 4. kvartal 20 P. Date Aksjemarkedet 20 var stort sett et svakt år på verdens børser. Foruten en svak oppgang i USA, falt de sentrale aksjemarkedene i resten av verden. Målt i NOK var det

Detaljer

Uke 24 2012. Uken som gikk Solid oppgang! 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0

Uke 24 2012. Uken som gikk Solid oppgang! 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 OSEBX indeks Uke 1 Utvikling i nøkkeltall forrige uke Hovedindeks 7, Endring sist uke,9 % Endring i år, % Gjsn. volum OSEBX sist uke (Mrd.),1 Gjsn. P/E (basert på estimat) 9,7 Siste % sist uke % YTD FTSE

Detaljer

Makrokommentar. Juli 2017

Makrokommentar. Juli 2017 Makrokommentar Juli 2017 Flere børsrekorder i juli Oslo Børs var en av børsene som steg mest i juli, med en månedlig oppgang på 4,9 prosent og ny toppnotering ved utgangen av måneden. Høyere oljepris og

Detaljer

Månedsrapport 06/14 KPI - JAE. Økt spenning i forkant av Norges Banks rentemøte

Månedsrapport 06/14 KPI - JAE. Økt spenning i forkant av Norges Banks rentemøte Månedsrapport 06/14 Økt spenning i forkant av Norges Banks rentemøte SSB s investeringsundersøkelse sendte en støkk i markedet i forrige uke. Den indikerte en solid nedgang i oljeinvesteringene det kommende

Detaljer

Makrokommentar. Mars 2015

Makrokommentar. Mars 2015 Makrokommentar Mars 2015 QE i gang i Europa I mars startet den europeiske sentralbanken sitt program for kjøp av medlemslandenes statsobligasjoner, såkalte kvantitative lettelser (QE). Det har bidratt

Detaljer

Makrokommentar. Mars 2016

Makrokommentar. Mars 2016 Makrokommentar Mars 2016 God stemning i mars 2 Mars var en god måned i de internasjonale finansmarkedene, og markedsvolatiliteten falt tilbake fra de høye nivåene i januar og februar. Oslo Børs hadde en

Detaljer

Makrokommentar. Oktober 2016

Makrokommentar. Oktober 2016 Makrokommentar Oktober 2016 Blandete markeder i oktober Oslo Børs hadde en god utvikling i oktober, med en oppgang på drøye 2 prosent. Internasjonalt var bildet noe blandet - i Kina og Japan var Shanghai-

Detaljer

Aksjemarkedet i perspektiv

Aksjemarkedet i perspektiv Aksjemarkedet i perspektiv ODIN Konferansen 2009 Jarl Ulvin Investeringsdirektør ODIN Forvaltning AS Oslo Børs (OSEBX) 2000-2009 Indeks (logaritmisk) Vi har sett det største fallet i aksjekurser siden

Detaljer

Modellportefølje Avkastning Oppstart : 31. desember 1999 C/O SR-Forvaltning 4001 Stavanger Rapport pr. : 31. januar 2014

Modellportefølje Avkastning Oppstart : 31. desember 1999 C/O SR-Forvaltning 4001 Stavanger Rapport pr. : 31. januar 2014 Modellportefølje Avkastning Oppstart : 31. desember 1999 C/O SR-Forvaltning 4001 Stavanger Rapport pr. : BEHOLDNINGSSAMMENDRAG Markedsverdi Andel (%) INNSKUDD / PENGEMARKED 166 519,99 4,11 AKSJER 3 310

Detaljer

Obligo RE Secondaries Invest II AS 2. kvartal 2014

Obligo RE Secondaries Invest II AS 2. kvartal 2014 12.05.10 24.06.2010 16.09.2010 28.10.2010 31.12.2010 31.03.2011 30.06.2011 30.09.2011 31.12.2011 31.03.2012 30.06.2012 30.09.2012 31.12.2012 31.03.2013 30.06.2013 30.09.2013 31.12.2013 31.03.2014 30.06.2014

Detaljer

Makrokommentar. April 2014

Makrokommentar. April 2014 Makrokommentar April 2014 Blandete markeder i april Det var god stemning i aksjemarkedene i store deler av april, men mot slutten av måneden førte igjen konflikten i Ukraina til negative markedsreaksjoner.

Detaljer

Makrokommentar. April 2017

Makrokommentar. April 2017 Makrokommentar April 2017 God stemning i finansmarkedene De globale aksjemarkedene hadde i hovedsak en positiv utvikling i april. Gode makroøkonomiske nøkkeltall, samt gode kvartalsresultater fra mange

Detaljer

Slik skaper ODIN verdier for fremtiden

Slik skaper ODIN verdier for fremtiden Slik skaper ODIN verdier for fremtiden Informasjonskveld Felix Konferansesenter Jarle Sjo Investeringsdirektør 25. mars 2014 God absoluttavkastning i 2013 Absolutt avkastning aksjefond 2013 60 50 53,5

Detaljer

Markedskommentar. 1. kvartal 2014

Markedskommentar. 1. kvartal 2014 Markedskommentar. kvartal des. jan. jan. jan. jan. feb. feb. feb. feb. mar. mar. mar. mar. Aksjemarkedet Utviklingen i aksjemarkedene har vært relativt flat dersom man ser. tertial under ett. Oslo Børs

Detaljer

Makrokommentar. November 2016

Makrokommentar. November 2016 Makrokommentar November 2016 Store markedsbevegelser etter valget i USA Finansmarkedene ble overrasket over at Donald Trump vant det amerikanske presidentvalget, og det var store markedsreaksjoner da valgresultatet

Detaljer

MÅNEDENS HOLBERgRAF. Mars 2008

MÅNEDENS HOLBERgRAF. Mars 2008 MÅNEDENS HOLBERgRAF Mars 28 Sour c e: Re u t e r s EcoWi n Sour c e: Re u t e r s EcoWi n So ur c e : R e u t e r s EcoWi n Sour c e: Re u t e r s EcoWi n Makroøkonomiske nøkkeltall Norge Arbeidsledighet

Detaljer

Volum har vært i fokus marginer under press

Volum har vært i fokus marginer under press ANALYSE SMN & SNN Indexed Indexed Volum har vært i fokus marginer under press Volumutvikling 2-212 45 4 35 3 25 2 15 5 2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 21 211 212 Volumes MING Volumes NONG Marginutvikling

Detaljer

Utbytte Avkastning Oppstart : 26. mai 2003

Utbytte Avkastning Oppstart : 26. mai 2003 Utbytte Avkastning Oppstart : 26. mai 2003 Rapport pr. : BEHOLDNINGSSAMMENDRAG Markedsverdi Andel (%) INNSKUDD / PENGEMARKED 155 736,27 3,42 AKSJER 3 241 755,70 71,19 EGENKAPITALBEVIS 1 156 032,20 25,39

Detaljer

Makrokommentar. August 2014

Makrokommentar. August 2014 Makrokommentar August 2014 Volatile markeder i august Finansmarkedene var preget av geopolitisk uro, spesielt i første halvdel av august, men de hadde en positiv utvikling i siste del av måneden. I løpet

Detaljer

Nordea Private Banking Aktiv Forvaltning. Porteføljerapport januar 2017

Nordea Private Banking Aktiv Forvaltning. Porteføljerapport januar 2017 Nordea Private Banking Aktiv Forvaltning Porteføljerapport januar 2017 Private Banking Aktiv Forvaltning Avkastning per 31.01.2017 Markedskommentar for januar Aksjemarkedsoppgangen fra slutten av 2016

Detaljer

Brent Crude. Arbeidsledighet % Norges Bank overrasket markedet og lot renten være uendret på 1,25 %

Brent Crude. Arbeidsledighet % Norges Bank overrasket markedet og lot renten være uendret på 1,25 % Norges Bank overrasket markedet og lot renten være uendret på,5 % De fleste analytikere og markedsaktører forventet et rentekutt på,5 punkter på gårsdagens rentemøte i Norges Bank. Dette var blitt signalisert

Detaljer

Det internasjonale pengefondet (IMF) nedjusterer sine vekstanslag for 2003

Det internasjonale pengefondet (IMF) nedjusterer sine vekstanslag for 2003 Det internasjonale pengefondet (IMF) nedjusterer sine vekstanslag for 2003 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 BNP (brutto nasjonalprodukt) i OECD årlig vekst (%) MAKRO 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0

Detaljer

PLAYSAFE HOLDING AS. Kvartalsrapport for perioden 1.juli september Oppsummering av tredje kvartal. Nøkkeltall for Q1 GROSS REVENUE EBITDA

PLAYSAFE HOLDING AS. Kvartalsrapport for perioden 1.juli september Oppsummering av tredje kvartal. Nøkkeltall for Q1 GROSS REVENUE EBITDA Kvartalsrapport for perioden 1.juli 30. september 2013 PLAYSAFE HOLDING AS ALLE BELØP ER OPPGITT I AMERIKANSKE DOLLAR (USD ELLER $), OG GJELDER FOR Q3 2013, MED MINDRE NOE ANNET ER SPESIFISERT. ALLE TALL

Detaljer

Ukerapport laks. Uke 36 2012. Prisene trender ned: 26 NOK/kg? Anders M. Gjendemsjø Analytiker Mob. 95 70 60 20 anders.gjendemsjo@norne.

Ukerapport laks. Uke 36 2012. Prisene trender ned: 26 NOK/kg? Anders M. Gjendemsjø Analytiker Mob. 95 70 60 20 anders.gjendemsjo@norne. Uke 36 2012 Ukerapport laks Prisene trender ned: 26 NOK/kg? Foto: Per Eide Studio, (c) Norwegian Seafood Export Council Anders M. Gjendemsjø Analytiker Mob. 95 70 60 20 anders.gjendemsjo@norne.no Aksjer

Detaljer

Makrokommentar. Januar 2017

Makrokommentar. Januar 2017 Makrokommentar Januar 2017 Rolig start på aksjeåret Det var få store bevegelser i finansmarkedene i januar, men aksjer hadde i hovedsak en positiv utvikling. Markedsvolatiliteten, her vist ved den amerikanske

Detaljer

ODIN Europa Fondskommentar Januar 2010. Alexandra Morris

ODIN Europa Fondskommentar Januar 2010. Alexandra Morris ODIN Europa Fondskommentar Januar 2010 Alexandra Morris 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 13,33 prosent for ODIN Europa. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp 5,4 prosent. Fjoråret

Detaljer

Krevende farvann. Investment Strategy & Advice Juni 2016

Krevende farvann. Investment Strategy & Advice Juni 2016 Krevende farvann Investment Strategy & Advice Vi er ikke halvveis i året enda, men for globale finansielle markeder har de siste fem månedene vært begivenhetsrike nok for et helt år. Fokuset har skiftet

Detaljer

Forvaltningen i Norges Bank Investment Management (NBIM) i første kvartal 2006

Forvaltningen i Norges Bank Investment Management (NBIM) i første kvartal 2006 Forvaltningen i Norges Bank Investment Management (NBIM) i første kvartal 2006 Pressekonferanse 23. mai 2006 1 Porteføljene NBIM forvalter pr. 31.03.2006 Portefølje Størrelse Eier Aksjei mrd. NOK andel

Detaljer

Boreanytt Uke 43. Borea Asset Management Kalfarveien 76, N-5018 BERGEN +47 53 00 29 00

Boreanytt Uke 43. Borea Asset Management Kalfarveien 76, N-5018 BERGEN +47 53 00 29 00 Boreanytt Uke 43 Borea Asset Management Kalfarveien 76, N-5018 BERGEN +47 53 00 29 00 Uken som gikk... Allokeringsmodellen er volatil. Rent matematisk er scoret 0.2, altså: Nøytralvekt.Men rentekurven

Detaljer

Toppen eller begynnelsen?

Toppen eller begynnelsen? Toppen eller begynnelsen? Mandag denne uken passerte hovedindeksen på Oslo Børs toppnoteringen på 524 poeng, et nivå som har stått siden 19. juli 2007. Dermed er hele børsfallet fra finanskrisen hentet

Detaljer