Gass hva skjer i verden og hva betyr det? 1) Store endringer globalt og i Europa 2) Hva betyr det for norsk gass?

Transkript

1 Gass hva skjer i verden og hva betyr det? 1) Store endringer globalt og i Europa 2) Hva betyr det for norsk gass? Karen Sund Børs & Bacalao Ålesund, 27. februar 2014

2 Full-picture perspective Sund Energy helps navigate into the energy future Energy Economics Environment Learning between countries, industries, energies, technologies and more by understanding the full picture of stakeholders Page 2

3 Mye har skjedd på de globale gassmarkedene Mye oppmerksomhet rundt skifergass Omtales som revolusjon i USA enda bedre med skiferolje Stadig flere land vil nå utvinne ukonvensjonell gass Andre typer også metanhydrater mm Store endringer i priser nye modeller erstatter gamle Trollkontraktene til kontinentet var ikke skrevet i stein, likevel Tyskland flinkest i reforhandlingene så langt Japan vil også enda større konsekvenser? Spotmarkedene mer likvide er det bedre? Det norske gassmarkedet har vært et lite og beskyttet marked Nye reguleringer må på plass i april mer transparens og konkurranse? Vil det bli mer gass tilgjengelig til lavere priser? som kan påvirke dere! Page 3

4 Unconventional gas shale only one type Shale gas Global Coal bed methane Tight gas China, Australia, Russia, US etc. US, Norway etc. Underground coal gasification UK and others Methane hydrates Offshore and rivers, cold areas (tundra) By far largest! Also most expensive Page 4

5 Transportation sector is growing gas demand Several markets see more use in transportation US, China, Asia, Latin America Even EU, now Compressed natural gas (CNG) to cars/ buses CNG filling at stations or home + biogas LNG for ships, buses and trucks Around ports first, but also public/ fleet filling stations Source: EIA, AEO 2013, Reference case Nationwide average fuel price in US $/mmbtu $/DGE* LNG** 24,82 3,19 CNG 18,21 2,34 Gasoline 31,13 4,01 Diesel 30,99 3,99 Source: US DoE: Alternative fuel price report, April 2013 * DGE Diesel Gallon Equivalent ** Data from 10 LNG filling stations Page 5

6 "We all want cheap shale Noen sannheter om skifer for mange myter der ute! Skifer er ikke billigere enn annen gass norsk gass kan godt ha lavere produksjonskostnad enn amerikansk skifer! Når det er sagt er amerikansk skifer billigere enn annen skifer For miljøets skyld er det kanskje nettopp skifer som bør legge på litt ekstra kostnader... Skifer (og annen gass) selges ikke til kostpris, men markedspris overleveranse gir lavere priser: USA og til tider UK og resten av EU Når prisene faller gleder forbrukerne seg - så lenge det varer! Ikke ulikt ønsket om innestengt kraft i Norge? Page 6

7 UK planning a mini shale revolution will it succeed? UK: We cannot afford to miss out on shale gas (PM David Cameron) UK Chancellor: Britain must be "at the forefront of the shale gas revolution" Aim: to provide the UK with greater energy security, growth and jobs 1-year ban on fracking (due to earth tremors) removed in December 2012 Generous tax breaks for shale gas industry proposed for Finance Bill 2014 Tax rate reduction from 62% to 30% Incentives to local counties: 100,000 for each exploratory (hydraulic fracking) well, and 1% of revenues from every production site June 2013 estimated shale gas resources doubled British Geological Survey: bcm of shale resources in place (N England) Even at only 10% recovery, this is gas for 50 years of current demand Focus now: Balance efficiency vs. environment Streamline and simplify regulation and planning processes without sacrificing on safety and environmental protection Target: 40 exploratory wells by end 2015 UK shale gas protests at Balcombe, summer 2013 Source: Reuters Page 7

8 Globale gasspriser spriker mer enn noen gang Monthly regional gas prices ( ) Page 8

9 Could the gas price globalise more? YES! Current regional difference strong partly due to bottlenecks USA artificially low will increase with more demand and exports Asia artificially high will fall with new import pricing and hubs Europe in the middle partly old contracts, partly lack of LNG These differences will lead to more portfolio optimisation Sellers going to best markets more flexible with new contracts Buyers going to best sellers more flexible with more alternatives A global price could develop to meet the electricity market As the coal price is global, this would set the level, with some nuance This would be the wholesale price of gas Could package for value to transportation, balancing etc. Alternatively, go for a high price and suffer the consequences Page 9

10 From expected imports of more than 120 bcm/year Data: Energy Information Administration (EIA), Annual Energy Outlook (AEO) US may export 40 bcm/year: Significant loose LNG Page 10

11 What if Japan gets a better price? Will the US LNG really be the game changer for global LNG? There is enough room for reducing the margin although sellers will always try to defend high Asian LNG price What will be the alternatives for the sellers? QatarGas is offering some discount in exchange for long-term deals Source: International Energy Agency, World Energy Outlook, 9 November 2013 Page 11

12 /MWh Vanskelig å konkurrere med kull til kraft for tiden Monthly European gas prices and coal switching price NBP Day Ahead (Montel) Average German Border price (BAFA) "Pure oil-link" contract Coal Switching Price Under supply? Old price New price? Data: Eurostat, Montel, BAFA, Sund Energy Page 12

13 bcm som reduserer etterspørselen i forhold til forventet European annual gas demand Rest of EU27 Germany UK France Data: Sund Energy based on Eurostat, * Preliminary/ estimated data for Data: Eurostat, January 2014 (data for 2013 are preliminary estimations) Page 13

14 Europeisk spotpris har vært satt i UK lenge NO UK RU UK NBP LNG Balanserer kontinentet TTF og flere andre, mindre likvide trading hub er for gass men det blir viktigere å følge globale markeder Page 14

15 Germany two-price system now Since 2009: Several major changes to German gas contracts Recession and overall fall in energy demand Long term contracts were out of the money Price level too high, at times higher than spot resale difficult for importers Price level, even at spot, too high compared to coal demand destruction The suppliers, Statoil and Gazprom, chose different approaches Statoil initial response: Take out some volumes and put on spot Volume increased, partly due to lower spot prices, partly less Russian gas Statoil final solution (2013): All gas now on hub terms Price linked to European hubs, less demanding contracts No obligation to supply flexible, Norwegian gas now generic volume Gazprom initial response: Reduce take-or-pay obligations Volume decreased, reducing fall in spot market prices Gazprom final solution (2013): Oil link with significant discounts Also some spot elements currently higher price than discounted oil link Page 15

16 Gassmarkedet i Norge vil det vokse fremover? Norge har lenge foretrukket å eksportere mesteparten av gassen Gassrør til Europa dekker mesteparten av produksjonen Største kunder er UK og Tyskland nå begge på spotpris Noe LNG fra Hammerfest eksporteres også Teoretisk hele verden marked, men mye går til Europa og litt til Japan En liten andel (cirka 5%) brukes nasjonalt Gasskraft offshore (mesteparten, >4%) Småskala LNG til videre distribusjon, industri og ferjer (veldig lite, ca. 1%) Argumentet har vært at det er mer lønnsomt Store eksportrør til store markeder gir lavere transportkostnad Små løsninger vanskeligere Norge har nesten ikke gassrør Høyere betalingsvillighet ute forventninger til norske kjøpere lav I virkeligheten betaler norske forbrukere Japanpriser Mangel på regulering har holdt konkurransen nede og betingelser lukket Page 16

17 Hva kan vi lære av EU gass i Norge snart? EU har vært flinke: Konkurranse og leveringssikkerhet på gass: Lavere energikost til industri Direktebruk av gass i fungerende markeder ofte bedre enn kraft Norske selskaper i EU har glede av dette - Hydro, Yara mm Norge har valgt å ikke regulere, eller satse på gassbruk Resultatet er at noen får dyr naturgass og andre får LPG som erstatningsgass - begge deler høyt priset For noen av disse kan det være billigere å importere LNG (og etan) fra andre land - selv om den opprinnelig er norsk! I år må Norge innføre den tredje energipakken fra EU også gass Ingen klarhet i hvilke prinsipper som kommer når Dette utsetter enkelte investeringsbeslutninger og dermed konkurranse (og ny infrastruktur for import) "Gass er jo ikke viktig i Norge"... Page 17

18 Hva nå kan salg i Norge vinne over eksport? Hva tjener feltet? Netback til Nyhamna er verdien av salg etter transport Gasspris ulike nivå /MWh eksport til EU USD/ mmbtu /MWh Net-back Nyhamna USD/ mmbtu ,5 3,5 NOK/ Sm 3 4 3,1 2,2 1,4 0,8 Lavere priser i Europa, gir naturligvis lavere eksportinntekt til feltet Det kan/bør gjøre produsentene mer interessert i lokale markeder Enten direktesalg eller salg til småskalaselskap for videresalg Mange muligheter for gass i denne regionen Ormen Lange, Tjeldbergodden, småskala LNG m skip/ truck Polarled kan gi mer gass til regionen hva med trønderpipe? Kan være attraktivt for flere særlig transportsektoren Vedvarende høye oljepriser kan gi større fordeler for spotpriset LNG Konkurransen øker innen småskala LNG Så langt dominert av Gasnor (Shell) og Skangass (Lyse) Noen mindre aktører, også: Naturgass Møre, Barents Naturgass, Skagerak Voksende interesse blant investorer stort sett utenlandske (!) Page 18

19 Miljøhensyn hva vil Norge? Mye fokus på klima og CO 2 Store utslipp fra transport gass og biogass kan være bedre enn el! Glemmer svovel og partikler lokalforurensing kan også reduseres Sammenligner gasskraft med vannkraft Skittent og ulønnsomt, ikke akseptabelt, osv. men vannkraften eksporteres til de som betaler mer Varedeklarasjonen på norsk FORBRUK av kraft er <25% fornybar, resten kjernekraft og fossil (kull og gass), pga. opprinnelsesgarantier Sterkt ønske om forenkling/binær tenking? Kina & USA mer fokus på svovel, som indirekte gir mindre CO 2 Europa mer fokus på kvoteregime og oppbygging av økonomien Det gir mer kull og CO 2 noe sendes til Norge i bytte mot vannkraft Page 19

20 We are happy to discuss further! We offer strategic and commercial advice + partner selection Producers, TSOs, large buyers, governments Gas, electricity, environment and more Selected recent work Scenarios for European gas 2020 prices and flows in full energy picture Karen Sund karen@sundenergy.com Meltzersgate 4 N-0257 Oslo Norway Page 20