Kraftmarknaden generelt, forventningar. Hermund Ulstein Senior porteføljeforvalter 21.januar 2015

Transkript

1

2

3 Kraftmarknaden generelt, forventningar Hermund Ulstein Senior porteføljeforvalter 21.januar 2015

4 Markedskraft ASA En uavhengig tjenesteleverandør i de nordiske og europeiske engrosmarkedene for energi Norge 1992 Arendal (HK) Oslo Stavanger Sverige 1996 Stockholm Danmark 1999 Aarhus Tyskland 2003 Berlin Finland 2010 Helsinki

5 En betydelig nordisk aktør Håndterer ca. 100 aktører i det nordiske markedet Kraftprodusenter Konsesjonskraftmottagere Elverk / strømleverandører Storindustri / store forbrukere Betjener et betydelig volum 25 TWh forbruk 10 TWh produksjon 3,5 konsesjonskraft

6 Markedskrafts tjenestetilbud Tilbyr hele verdikjeden fra analyse til handel Fundamental analyse Norden Kontinentet Produksjon Vind CO2 Forbruk Værprognoser Utveksling Hydrologi Kull / Frakt Powermaps Fysisk porteføljeforvaltning Anmelding Avregning Regulerkraft Rapportering Tjenester med stordriftsfordeler Finansiell porteføljeforvaltning Rådgivning Risikohåndtering Sikring Rådgivende handel Opprinnelsesgaranti & CO2 Sluttkundeprodukter Råvare og kapitalforvaltning: Aktiv forvaltning Norden Tyskland Fondsforvaltning

7 Hvilke faktorer påvirker prisdannelsen i kraftmarkedet?

8 Det nordiske kraftsystemet pr 2014 Nord Pool Spot Norge reg. 4 Svenord Norge Reg.5 Norge reg. 3 Norge reg. 1 Svemidt Svemidt Finland Russland Frankrike Norge reg. 2 Danvest Powernext Nederland Svesyd Danøst EEX Tyskland Baltikum Polen EXAA Alpene

9 Viktige prisdrivere i elmarkedet Nedbør Temperatur Vind Sol/Photovoltaic Kontinentet (Tyskland) Skandinavia (NO+SE+FI+DKØ) Kull CO 2 Olje Frakt Gass Konjunktur Kjernekraft

10 Supply-Demand, Hydrological variations

11

12

13

14

15

16

17 «Kortsiktig» forventning

18 Prisforventninger This video is a part of a the analysis service from MKonline 18

19 Politiske vedtak gir stor innvirkning på prisutviklingen EU sine vedtak knyttet til klimamål, innen % reduksjon i klimagasser 20% økning i fornybar energi 20% energieffektivisering Elsertikatordningen i Norge Sverige 30TWh 26,4 TWh innen 2020 på Elsertifikater Resten er utbygging som ikke er sertifikatberettiget

20 Utviklingen av fornybar Vind I CWE frem til

21 Utviklingen av fornybar solkraft I CWE frem til

22 Historisk kostnad for vind og solkraft 22

23 Nye mål for EU 2030 EU sine vedtak knyttet til klimamål, innen % reduksjon i klimagasser 27% økning i fornybar energi 27% energieffektivisering Hvordan vil Norge tilpasse seg disse nye mål? Best I klassen? Virkemidler??

24 Tyske priser er halvert på tre år [ /MWh] Market price German base power Cal-15 German Cal-products have fallen approx. 40% since mid 2011 Coal, EUAs and German power balance are the main price drivers May-11 Sep-11 Jan-12 May-12 Sep-12 Jan-13 May-13 Sep-13 Jan-14 SRMC coal 2015 EEX 2015 Gas-fired generation nearly squeezed out of the meritorder curve, replaced by mix of cheaper coal-fired generation and renewable generation to meet slightly lower demand This video is a part of a the analysis service from MKonline 24

25 Utvikling I Europeisk kraftforbruk 10 største land, Germany, Poland, UK, Italy, Spain, France, Greece, Netherlands, Czech R and Belgium We expect industrial output to improve slightly year-byyear after 2014 But energy efficiency effects in mainly house-hold and service sectors will dampen increase in power consumption Recovery will probably be more delayed than assumed in this figure *) This video is a part of a the analysis service from MKonline 25

26 CO2 uslippene faller videre [Mt CO2] Comparable emissions and carbon credit caps Front year emissions strongly revised down since last edition, weaker economic outlooks a major reason Emissions towards 2020 revised down, mainly due to strongly performing renewable energy 27% energy efficiency target and 27% renewables target will lead to emission decreases Australia has backed out of its link to EU ETS Actual emissions Prognosed emissions Assumed ETS4 emission development 35% ghg reduction in % ghg reduction in % ghg reduction in 2030

27 Våre forventninger på CO2-priser [ /t] Prices will remain low for a few more years We expect EUAs at 10 /t as an average over the period If cement and steel do not recover towards 2020, and lawmakers fail to cut supply, EUAs could drop to 0-1 /t MK low scenario MK high scenario Base case scenario Market prices 9th of September 2014

28 This video is a part of a the analysis service from MKonline 28 Våre nordiske kraftpris-perspektiver har falt mye fra 2011 til nå (2014)/MWh Price development in the base scenario, compared to previous editions Base 2014 Sept Base 2012 May Base 2013 Dec Base 2011 July Viktigste forklaringer: Fallende prisforventninger på kull og CO2 (EUAs) Introduksjon av oversupply i den nordiske kraftbalansen (ny fornybar, mer kjerne-kraft, resesjon/energi-effektivitet) Fallende kraftpris-perspektiver i tilknyttede land utenfor Norden