Årsrapport 2015 Global Private Equity I AS

Transkript

1 Årsrapport 2015 Global Private Equity I AS

2

3 Innhold Årsberetning...4 Resultatregnskap...6 Eiendeler...7 Egenkapital og gjeld...8 Kontantstrømoppstilling...9 Regnskapsprinsipper...10 Noter...11 Revisjonsberetning...14 Årsrapport 2015, Global Private Equity I AS 3

4 Årsberetning 2015 Global Private Equity I AS Innledning Global Private Equity I AS ( GPE I AS eller Selskapet ) ble stiftet i 2006 og er lokalisert i Oslo. Hovedformålet til Selskapet er å investere gjennom det tilknyttede selskapet Auda Global Private Equity 2006 AS («AGPE 2006 AS») som GPE I AS per 31. desember 2015 eier 35,3 prosent av aksjene i. Selskapet har ingen ansatte. Styret består av tre menn og en kvinne. Styret har ut i fra en vurdering av antall ansatte og styremedlemmer ikke funnet det nødvendig å iverksette spesielle tiltak med hensyn på likestilling. Selskapet hadde 1078 aksjonærer pr Selskapet har i tråd med målsettingen og investeringsmandatet bygget opp en diversifisert portefølje av private equity-fond gjennom AGPE 2006 AS (samlet kalt Fondet ). Porteføljen består pr i dag av totalt ti slike fondsinvesteringer med 12 underliggende spredningsfond hvor man sammen med øvrige investorer er investert i mer enn tusen porteføljeselskaper. Fondets geografiske hovedfokus er USA, Asia og Europa, herunder Norden. Fondet har forpliktet seg til å investere cirka 2,3 milliarder kroner ( kommitert kapital ) med dagens valutakurser, hvorav cirka 1,8 milliarder kroner (77 prosent) er innbetalt. Uinnkalt kapital utgjør dermed cirka 540 millioner kroner, men siden private equity-fond sjelden trekker 100 prosent av den kommiterte kapitalen vil reell restkommitering være vesentlig lavere. Fondet har i denne forbindelse lagt opp til en konservativ overkommiteringsstrategi slik at en har tilstrekkelig evne til å imøtekomme de gjenstående investeringsforpliktelsene. Foruten egenkapital har Fondet finansiert oppbyggingen av porteføljen gjennom en lånefasilitet med to norske banker. Lånefasiliteten er på totalt 620,5 millioner kroner, hvorav cirka 450 millioner kroner (46,8 millioner euro) er benyttet pr. 31. desember Hendelser i året I løpet av 2015 har Fondet investert 37 millioner kroner, som er en økning fra 16 millioner kroner året før. GPE I AS har i løpet av 2015 kjøpt tilbake egne aksjer til gjennomsnittlig kurs 5,84 kroner pr aksje. Aksjer som Selskapet selv eide på dato for ordinær generalforsamling den 26. mai 2015 ble vedtatt slettet. På grunn av at det tok noe tid å få registrert det nye styret i Foretaksregisteret etter generalforsamlingen, rakk ikke selskapet å få registrert aksjene slettet innen fristen. Styret vil derfor foreslå for generalforsamlingen i 2016 at aksjene slettes. Målt i lokal valuta har investeringsporteføljen til AGPE 2006 AS generert en totalavkastning i 2015 på 13,4 prosent. Utbetalinger til Fondets to aksjonærer gjennom året har vært på tilsammen 127 millioner kroner. Etter balansedagen har styret i AGPE 2006 AS også vedtatt et tilleggsutbytte på 73 millioner kroner som ble utbetalt i mars Styret ser at flere modne fond i porteføljen vil bety flere salg av porteføljeselskaper i årene som kommer. I løpet av 2015 mottok Fondet totalt 316 millioner kroner i utbetalinger fra underliggende fond. Majoritet av disse pengene har kommet fra fond-i-fond porteføljen med totalt 263 millioner kroner. Utover utbetaling til aksjonærene har AGPE 2006 AS også nedbetalt cirka 94 millioner kroner på lånefasiliteten i løpet av Årets porteføljesalg består blant annet av IK 2007 sine salg av Angros Nova, Unipex og Vistra Group. Det polske næringsmiddelselskapet Angros Nova, en ledende produsent av merkevare frukt- og grønnsakprodukter, ble solgt til Maspex-GMW. Unipex, et fransk selskap som produserer og distribuerer kjemikalier og tilsetningsstoffer til mat, ble solgt til ledelsen i selskapet. Vistra Group, et globalt bemanningsbyrå som tilbyr spesialister i en rekke sektorer, ble solgt til Baring Private Equity Asia. Porteføljesalgene i IK 2007 medførte utbetalinger til Fondet på cirka 35 millioner kroner i HitecVision V, som utgjør 3,5 prosent av porteføljen til Fondet, har sin eksponering mot oljeservicesektoren og har det siste året opplevd utfordringer med synkende oljepris og færre oppdrag for sine porteføljeselskaper. Dette bidro blant annet til at Reef Subsea, en tilbyder av spesialtjenester innen offshore-industrien i Nordsjøen, ble slått konkurs. Denne konkursen medførte en betydelig svekkelse av den totale avkastningen i HitecVision V ettersom de måtte skrive ned hele sin investeringen på om lag en halv milliard kroner. Tross det vanskelige markedsklimaet klarte likevel HitecVision i løpet av året å selge Merrick Systems, en tjenesteleverandør i den amerikanske E&P sektoren, til P2 Energy Solutions. Tjenestene selskapet leverer omfatter ulike software løsninger som blant annet overvåkning av hydrokarboner fra produksjon til sluttkonsument. Grunnet diversifiseringen i porteføljen til Fondet ser ikke styret noen større verdimessig effekt av nedgangen i de oljerelaterte aktivaene. EQT V, som utgjør 2,1 prosent av porteføljen til Fondet, har solgt Blizoo og børsnotert både Dometic og Scandic i løpet av året. Den bulgarske kabel-tv operatøren Blizoo ble solgt til østeriske Telekom Austria Group. Dometic ble notert på Stockholms børsen i slutten av november. Selskapet tilbyr fritidsprodukter for campingvogner, bobiler, biler og lastebiler, hoteller og maritime markeder. Disse fritidsproduktene inkluderer et bredt spekter av kjøleskap, klimaanlegg, markiser, komfyrer, sanitærsystemer, belysning samt annet utstyr, og selges i mer enn 100 land verden over. Dometic ble notert til en selskapsverdi tilsvarende 14,2 milliarder svenske kroner. Scandic ble også notert på Stockholms børsen i begynnelsen av desember. Selskapet er den ledende hotelloperatøren i Norden med cirka 230 hoteller og rom fordelt over åtte land i Europa. 4 Årsrapport 2015, Global Private Equity I AS

5 Majoriteten av hotellene ligger i Norge, Sverige, Danmark og Finland. De siste årene har veksten i Scandic i stor grad skyldtes flere store oppkjøp. Selskapet kjøpte blant annet hotellkjeden Rica i februar 2014, og skaffet seg dermed 70 nye hoteller i Norge og Sverige. Etter salgene av Blizoo, Dometic og Scandic har EQT V kun fem selskaper igjen i porteføljen av opprinnelig 15. Norvestor V, som utgjør to prosent av porteføljen til Fondet, solgte oljeserviceselskapet Advantec til GE Oil & Gas, etter å ha femdoblet omsetningen på fire år. Advantec, som har hovedkontor på Stord i Hordaland, har gjort stor suksess som service- og teknologibedrift på dypt vann etter at virksomheten ble kjøpt ut av Kværner Elektro i Norvestor investerte i Advantec i april 2010 og har i sin eierperiode ekspandert selskapet til Stavanger, Ågotnes, Kristiansund og Hammerfest, men også utenlands til Houston, Aberdeen, Brasil, Australia og Litauen. Verdsettelse Verdsettelsen av investeringene i underliggende fond baserer seg på ureviderte fjerde kvartalsrapporter mottatt fra de underliggende fondsforvalterne. Der hvor disse ikke mottas før avleggelsen av årsregnskapet legges tredje kvartalsrapporter til grunn justert for bevegelsene i fjerde kvartal. Disse vil kunne avvike fra reviderte årsrapporter som mottas etter avleggelsen av årsregnskapet for AGPE 2006 AS. Styret anser at det er disse rapportene som gir den beste informasjonen om verdiene av de investeringene som er gjort. Fremtidig utvikling De underliggende fondene i Fondets portefølje nærmer seg slutten på sin investeringsperiode, og man ser tendenser til at investeringstakten synker i takt med at antallet realisasjoner (tilbakebetalinger) øker. Fondet har som nevnt delvis finansiert oppbyggingen av porteføljen med fremmedkapital gjennom en lånefasilitet med to norske banker, som pr 31. desember var trukket med nærmere 450 millioner kroner (46,8 millioner euro). Fondet har gjennom 2014 og 2015 nedbetalt totalt 223 millioner kroner (23,2 millioner euro) gjennom syv transjer. Lånefasiliteten nærmer seg forfall, og utbetalinger fra underliggende fond vil fremover få prioritet til nedbetaling av lånefasiliteten. Dette vil begrense utbyttekapasiteten til Fondet betraktelig. Forutsetningen om fortsatt drift Årsregnskapet er utarbeidet under forutsetningen om fortsatt drift og det bekreftes at forutsetningen er til stede. Selskapet driver ikke virksomhet som forurenser det ytre miljøet. Selskapet har et underskudd på kroner i Selskapets bokførte egenkapital er på kroner pr Styret mener at årsregnskapet gir et rettvisende bilde av GPE I AS sine eiendeler og gjeld, finansielle stilling og resultat. Fondsinvesteringene er gjort i utenlandsk valuta, og i løpet av 2015 har den norske kronen svekket seg mot samtlige valutaer som Fondet benytter. Kronen har svekket seg mot Euro (EUR) og amerikanske dollar (USD) med henholdsvis 6,4 og 18,5 prosent. Årsrapport 2015, Global Private Equity I AS 5

6 Resultatregnskap Beløp i NOK Note DRIFTSINNTEKTER OG DRIFTSKOSTNADER Annen driftskostnad 2, Sum driftskostnader Driftsresultat FINANSINNTEKTER OG FINANSKOSTNADER Annen renteinntekt Reversering av finansielle anleggsmidler 1, Resultat av finansposter Resultat før skattekostnad Skattekostnad Resultat ÅRSRESULTAT Overføringer Overført til annen innskutt egenkapital Overført fra annen innskutt egenkapital Sum overføringer Årsrapport 2015, Global Private Equity I AS

7 Eiendeler Beløp i NOK Note ANLEGGSMIDLER Finansielle anleggsmidler Investeringer i tilknyttet selskap 1, Sum finansielle anleggsmidler Sum anleggsmidler OMLØPSMIDLER Andre kortsiktige fordringer 4, Sum fordringer Bankinnskudd, kontanter o.l Sum omløpsmidler Sum eiendeler Årsrapport 2015, Global Private Equity I AS 7

8 Egenkapital og gjeld Beløp i NOK Note EGENKAPITAL Innskutt egenkapital Aksjekapital ( á 0,02) 5, Egne aksjer 5, Overkurs Annen innskutt egenkapital Sum innskutt egenkapital Sum egenkapital GJELD Kortsiktig gjeld Leverandørgjeld Annen kortsiktig gjeld Sum kortsiktig gjeld Sum gjeld Sum egenkapital og gjeld Årsrapport 2015, Global Private Equity I AS

9 Kontantstrømoppstilling Beløp i NOK Operasjonelle aktiviteter Resultat før skatt Endring i andre fordringer Endring i leverandørgjeld Endring i annen kortsiktig gjeld 0 0 Nedskrivning av finansielle anleggsmidler Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter Investeringsaktiviteter Investeringer i finansielle anleggsmidler 0 0 Mottatt utbytte Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Finansieringsaktiviteter Utbetalt utbytte Kjøp av egne aksjer Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Netto endring i likviditet for perioden Kontanter og bankinnskudd pr Kontanter og bankinnskudd pr Årsrapport 2015, Global Private Equity I AS 9

10 Regnskapsprinsipper Note 1 Regnskapsprinsipper Årsregnskapet er satt opp i samsvar med regnskapsloven og oppgis i norske kroner. Det er utarbeidet etter norske regnskapsstandarder for små foretak. Regnskapet dekker perioden til Inntekter Selskapet har kun finansielle inntekter og disse føres etter opptjeningsprinsippet. Mottatte utbytter resultatføres i utgangspunktet som inntekt. Utbytter som overstiger andel av opptjent egenkapital føres som reduksjon av anskaffelseskost. Utbytte fra underliggende investeringsselskap regnskapsføres det samme året som selskapet avsetter beløpet. Klassifisering og vurdering av balanseposter Eiendeler bestemt til varig eie eller bruk er klassifisert som anleggsmidler. Fordringer klassifiseres som omløpsmidler hvis de skal tilbakebetales i løpet av ett år etter utbetalingstidspunktet. For gjeld er tilsvarende kriterier lagt til grunn. Omløpsmidler vurderes til laveste av anskaffelseskost og virkelig verdi. Kortsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp på etableringstidspunktet. Finansielle anleggsmidler - aksjer og andeler Aksjer og andeler vurderes til det laveste av historisk kostpris og antatt virkelig verdi. Fra og med benyttes verdijustert egenkapital (VEK) som mål for antatt virkelig verdi. Dette er en endring fra tidligere år hvor bokført egenkapital har vært benyttet som mål for antatt virkelig verdi. Skatt Skattekostnaden i resultatregnskapet omfatter både periodens betalbare skatt og endring i utsatt skatt. Utsatt skatt er beregnet med 25 % på grunnlag av de midlertidige forskjeller som eksisterer mellom regnskapsmessige og skattemessige verdier, samt eventuelt ligningsmessig underskudd til fremføring ved utgangen av regnskapsåret. Skatteøkende og skattereduserende midlertidige forskjeller som reverserer eller kan reversere i samme periode er utlignet. Kontantstrømoppstilling Kontantstrømoppstillingen er utarbeidet etter den indirekte metode. Kontanter og kontantekvivalenter omfatter kontanter, bankinnskudd og andre kortsiktige, likvide plasseringer. 10 Årsrapport 2015, Global Private Equity I AS

11 Noter Note 2 Lønnskostnader mm. Selskapet har ingen daglig leder og det er ikke utbetalt styrehonorar i Det er ikke utbetalt lønn og selskapet er dermed ikke pliktig til å ha tjenestepensjonsordning i henhold til lov om obligatorisk tjenestepensjon. Revisor Kostnadsført revisjonshonorar for 2015 utgjør kroner inklusive mva. Alt honorar gjelder lovpålagt revisjon. Note 3 Spesifikasjon av annen driftskostnad Beløp i NOK Honorar revisjon Honorar forretningsførsel Honorar for juridisk bistand Trykksaker VPS kostnader Øvrige kostnader Sum Note 4 Datterselskap, tilknyttet selskap m v Beløp i NOK Selskapets navn Forretningskontor Eierandel/ stemmeandel Bokført egenkapital pr (100 %) Resultat i 2015 (100 %) Auda Global Private Equity 2006 AS Oslo 35,28 % Auda Global Private Equity 2006 AS regnskapsføres etter kostmetoden. Bokført verdi av aksjene er vurdert opp mot verdijustert egenkapital i AGPE 2006 AS: Verdijustert egenkapital (VEK) i Auda Global Private Equity 2006 AS: Bokført verdi per er beregnet til å utgjøre Vedtatte tilleggsutbytter i AGPE 2006 AS (red. kostpris) Nedskrivninger 0 Bokført verdi per er beregnet til å utgjøre * * Verdijustert egenkapital i Auda Global Private Equity 2006 AS ganger eierandelen på 35,28 %. Verdien overstiger aksjenes kostpris, og investeringen holdes derfor til bokført verdi uten nedskrivninger. Fra og med regnskapsåret 2014 endret selskapet prinsipp for verdsettelse av aksjene i Auda Global Private Equity 2006 AS til å beregnes på bakgrunn av verdijustert egenkapital. Tidligere år har verdien blitt beregnet på bakgrunn av bokført egenkapital. Vurderingen er gjort etter standardiserte metoder og beste skjønn, men er vanskelig og med dagens finansmarked kan det likevel være risiko for at verdiene i fremtiden vil være annerledes. Årsrapport 2015, Global Private Equity I AS 11

12 Note 5 Egenkapital Beløp i NOK Aksjekapital Overkurs Egne aksjer Annen innskutt egenkapital Egenkapital pr Tilleggsutbytte 0,41 pr aksje Tilleggsutbytte 0,71 pr aksje Tilleggsutbytte 0,75 pr aksje Kjøp av egne aksjer Årets resultat Egenkapital pr Tilleggsutbyttene nevnt ovenfor er vedtatt av styret hhv. 30. april 2015, 30. oktober 2015 og 2. mars Sistnevnte er avsatt med regnskapsmessig virkning pr iht. NRS 8 pkt Sum Note 6 Andre kortsiktige fordringer Andre kortsiktige fordringer pr består av kroner som gjelder fordring på tilleggsutbytte fra Auda Global Private Equity 2006 AS. Note 7 Kortsiktig gjeld Annen kortsiktig gjeld pr består av vedtatt tilleggsutbytte pr. 2. mars 2016 på kroner i tillegg til kroner som gjelder ikke utbetalt utbytte fra tidligere. Sistnevnte er tidligere vedtatte utbytter til aksjonærer som selskapet mangler kontonummeret til. Selskapet jobber kontinuerlig med å innhente kontonummer til aksjonærer hvor kontonummer savnes eller hvor bankkonto er avsluttet, og utbetaler løpende etterhvert som disse meldes inn. Note 8 Aksjonærtabell Aksjekapitalen i Global Private Equity I AS pr består av følgende aksjeklasser: Aksjeklasser Antall Pålydende Bokført Ordinære aksjer , Sum , Eierstruktur De 5 største aksjonærene i % pr var: Aksjonærer Ordinære aksjer Eierandel Dag Hansen AS ,11 Sun-Chris Holding AS ,05 Remøy Invest AS ,76 Tri Pluss AS ,63 Bjelland Invest AS ,47 Gustav Piene AS ,47 Øvrige aksjonærer ,50 Totalt antall aksjer ,00 Hver aksje gir samme rett i selskapet. Styret har ingen aksjer i selskapet pr Selskapet eier egne aksjer pr Årsrapport 2015, Global Private Equity I AS

13 Note 9 Skatt Beløp i NOK Årets skattekostnad Resultatført skatt på ordinært resultat: Betalbar skatt 0 0 Endring i utsatt skattefordel 0 0 Skattekostnad ordinært resultat 0 0 Skattepliktig inntekt: Ordinært resultat før skatt Permanente forskjeller Endring i midlertidige forskjeller 0 0 Skattepliktig inntekt Betalbar skatt i balansen: Betalbar skatt på årets resultat 0 0 Sum betalbar skatt i balansen 0 0 Skatteeffekten av midlertidige forskjeller og underskudd til fremføring som har gitt opphav til utsatt skatt og utsatte skattefordeler, spesifisert på typer av midlertidige forskjeller: Endring Akkumulert fremførbart underskudd Inngår ikke i beregningen av utsatt skatt Grunnlag for beregning av utsatt skatt Utsatt skatt (25 % / 27 %) I henhold til God regnskapsskikk for små foretak balanseføres ikke utsatt skattefordel. Årsrapport 2015, Global Private Equity I AS 13

14 14 Årsrapport 2015, Global Private Equity I AS

15 Årsrapport 2015, Global Private Equity I AS 15

16 Global Private Equity I AS C/O Obligo Investment Management Bolette Brygge 1 NO-0252 Oslo Org.nr.: Heads&Tales KF