Norsk Hydro KVARTALSRAPPORT KONSOLIDERT RESULTAT (US GAAP)

Transkript

1 Norsk Hydro KVARTALSRAPPORT KONSOLIDERT RESULTAT (US GAAP) Andre kvartal Første halvår Millioner kroner Driftsinntekter Driftsresultat Tilknyttede selskaper Renteinntekter og andre finansinntekter Andre poster Resultat før rentekostnader og skatt (EBIT) Rentekostnader og valutagevinst (tap) (1.146) (1.298) (2.323) (2.545) Resultat før skatt og minoritetsinteresser Betalbar og utsatt skatt (3.633) (3.589) (7.834) (7.059) Minoritetetsinteresser 74 (30) 195 (21) Resultat etter skatt Resultat per aksje i kroner 8,40 10,60 20,90 20,00 Finansielle hovedtall EBITDA millioner kroner Investeringer millioner kroner Langsiktig gjeld/egenkapital 1) 0,33 0,63 0,33 0,63 Kontantstrøm fra driften millioner kroner ) Langsiktige lån i forhold til egenkapital inkludert minoritetsinteresser. Tallet for 2001 er justert for særlig stor likviditetsbeholdning Resultat (EBITDA*) i milliarder kroner 2. kv kv kv kv kv 2001 * Earnings before Interest, Tax, Depreciation and Amortization i kroner Resultat per aksje i kroner 2.kv kv kv kv kv 2001 Med et resultat etter skatt på millioner kroner i andre kvartal 2001, viser Norsk Hydro fortsatt inntjening på et høyt nivå, men resultatet er påvirket av svakere konjunkturer og engangskostnader i forbindelse med bemanningsreduksjoner og effektiviseringstiltak. Resultatet er 595 millioner kroner lavere enn tilsvarende kvartal i fjor, mens første halvår samlet gir et resultat etter skatt på millioner kroner, som er en forbedring på 189 millioner kroner i forhold til fjoråret. Driftsresultatet for andre kvartal ble millioner kroner, som er 967 millioner kroner lavere enn tilsvarende kvartal i I driftsresultatet for andre kvartal er det gjort fradrag for avsetninger til bemanningsreduksjoner og effektiviseringstiltak med 865 millioner kroner. også er synlige i Europa, sier generaldirektør Eivind Reiten. Forbedringsprogrammene i egne virksomheter har gitt resultater som delvis motvirker denne svekkelsen, men det er behov for ytterligere tiltak for å nå våre ambisiøse lønnsomhetsmål. I andre kvartal har bekreftelsen av Hydros andel og rolle som teknisk assistent på blokk 34 offshore Angola og oppkjøpet av en andel i blokk 25 vært viktige skritt som peker framover for utviklingen av vår internasjonale oljevirksomhet. Beslutningen om bygging av et nytt stort aluminiumsverk på Sunndalsøra, som vil få en produktivitet i verdenstoppen, vil styrke Hydros posisjon som en ledende aktør innen denne industrien, sier generaldirektør Reiten. Resultatet per aksje utgjorde 8,40 kroner i andre kvartal (2000: 10,60 kroner), og 20,90 kroner (2000: 20,00 kroner) for første halvår. Jeg er tilfreds med at Hydro nå kan legge fram det beste resultat for første halvår noen gang og at også andre kvartals resultat er på et høyt nivå. Vi ser imidlertid at konjunktursvekkelsen i USA påvirker våre markeder, og at virkningene Alle sammenligningstall gjelder tilsvarende perioder i 2000, med mindre annet fremgår av teksten.

2 2 Norsk Hydros kvartalsrapport Andre kvartal 2001 Tilknytt. selsk. Drifts- renter og visse Andre Avskrivninger Millioner kroner resultat finansposter poster og amortiseringer EBITDA Hydro Olje og Energi Hydro Lettmetall 495 (69) Hydro Agri Petrokjemi og øvrige virksomheter (260) Konsernaktiviteter og elimineringer Sum 1) Første halvår 2001 Tilknytt. selsk. Drifts- renter og visse Andre Avskrivninger Millioner kroner resultat finansposter poster og amortiseringer EBITDA Hydro Olje og Energi Hydro Lettmetall Hydro Agri Petrokjemi og øvrige virksomheter (354) Konsernaktiviteter og elimineringer (24) Sum 1) ) Spesifikasjon finnes på side 16. EBITDA for første halvår er tilnærmet uendret med millioner kroner mens den ble redusert med 9 % til millioner kroner for andre kvartal sammenlignet med tilsvarende periode i fjor. Engangskostnader knyttet til nedbemanning og nedleggelse av virksomhet har belastet driftsresultatet for andre kvartal med 865 millioner kroner, hvorav 165 millioner kroner gjelder nedskrivning av anleggsmidler. Belastningen på EBITDA utgjør dermed 700 millioner kroner. Norsk Hydro har siden desember i fjor vært inne i en omfattende forbedringsprosess i Grenlands-området som skal gi økt inntjening og bedret konkurransekraft for virksomhetene. Det er i denne forbindelse inngått avtale om ulike former for sluttordninger for 415 ansatte som medfører kostnader på 660 millioner kroner. Av dette beløpet er 180 millioner kroner blitt belastet Plantenæringsegmentet, 105 millioner kroner Magnesium, 75 millioner kroner Petrokjemi og de resterende 300 millioner kroner Øvrige virksomheter. Hydro har som ledd i arbeidet med å forbedre lønnsomheten ved fabrikkanleggene i Porsgrunn besluttet å stenge produksjonen av kaliumnitrat som over tid har vist svak lønnsomhet. Dette medførte en nedskrivning på 75 millioner kroner for Plantenæring. Effektivisering av logistikk- og distribusjonssystemet i Storbritannia har gitt reduksjoner i arbeidsstokken med 85 personer. Dette ga engangskostnader på 130 millioner kroner, hvorav 90 millioner kroner er nedskrivning av anleggsmidler i lagerog distribusjonskjeden. Resultatet i tilknyttede selskaper var i første halvår 111 millioner lavere enn i fjor. Reduksjonen skyldtes valutatap knyttet til aluminiumsvirksomhet i Brasil og avsetninger knyttet til et pressverkselskap i Polen. EBITDA inkluderer renteinntekter på millioner kroner hovedsaklig på kontantbeholdningen som ved utgangen av kvartalet var på 25,4 milliarder kroner. Kontantstrøm fra drift var i første halvår 13,4 milliarder kroner som er på nivå med første halvår i fjor. For andre kvartal viser kontantstrømmen fra drift en reduksjon på 5,9 milliarder kroner i forhold til første kvartal. Dette skyldes betaling av skatt med 6,5 milliarder kroner i løpet av andre kvartal. Investeringene i første halvår 2001 var 6,2 milliarder kroner. Omlag 60 % av dette er innenfor olje- og gassvirksomheten. Styret i Norsk Hydro bekreftet i juni sin tidligere beslutning om utvidelser og modernisering av Hydro Aluminium Sunndal. Etter de oppdaterte planene vil metallverkets elektrolysekapasitet øke til omlag tonn per år når det står ferdig mot slutten av 2004, og det vil bli lagt til rette for en økning til omlag tonn fra Samlet investering til Sunndalprosjektet vil bli omlag 5,6 milliarder kroner.

3 Norsk Hydros kvartalsrapport HYDRO OLJE OG ENERGI EBITDA Utforsking og Produksjon Energi Oljemarkedsføring Elimineringer Sum Driftsresultat Utforsking og Produksjon Energi Oljemarkedsføring (14) Elimineringer (1) (1) (1) (1) 27 Sum Produksjon av olje og gass (i fat oljeekvivalenter per dag) Oljepris (US dollar/fat) 27,30 27,40 26,80 27,00 28,00 Oljepris (kroner/fat) 250,40 240,70 241,50 229,10 246,40 Gasspris (kroner/sm 3 ) 1,27 0,91 1,31 0,84 0,98 Utforskingskostnader - millioner kroner UTFORSKING OG PRODUKSJON EBITDA for Utforsking og Produksjon var i første halvår millioner kroner, 4 % høyere enn tilsvarende periode i fjor. EBITDA for andre kvartal viste imidlertid en prosentvis nedgang på 2 %. Produksjonen av olje og gass var fat oljeekvivalenter per dag (fat oe per dag) lavere enn i første halvår 2000, som også inneholdt fat oe per dag fra den britiske porteføljen som ble solgt i juli i fjor. Høyere priser målt i norske kroner har totalt sett oppveiet for volumnedgangen. Hydros produksjon av olje og gass i andre kvartal var i gjennomsnitt fat oe per dag, fat oe per dag lavere enn i første kvartal. Av produksjonsnedgangen fra første kvartal utgjorde vedlikeholdsstanser et produksjonsbortfall på fat oe per dag. Produksjon av gass var omlag fat oe per dag lavere som følge av høye sesongmessige svingninger og lavere avtak under langsiktige salgskontrakter som følge av høye gasspriser i kvartalet. Planlagte vedlikeholdsstanser på installasjoner i Nordsjøen for tredje kvartal ventes å medføre et bortfall av olje og gassproduksjonen i kvartalet på noe under fat oe per dag (2000: fat oe per dag). Til tross for at selskapets vekstplaner vedrørende igangsettelse av nye felt og utvikling av funn i hovedsak er uforandret, har fortsatt usikkerhet vedrørende avtak av gass under eksisterende langsiktige kontrakter, forsinkelsen i oppstart av Terra Nova feltet i Canada, Girassol-feltet i Angola, og en senere oppbygging av produksjonen fra Oseberg Sør medført at Hydro har redusert anslaget for årets produksjon fra fat oe per dag til fat oe per dag. Snorre B startet produksjonen 27. juni, to måneder før opprinnelig plan. Feltet produserer for tiden omlag fat olje per dag, hvorav Hydros andel utgjør omlag fat per dag. Gjennomsnittlig råoljepris var i andre kvartal på 27,3 US dollar per fat, 10 cent lavere enn i tilsvarende kvartal i fjor. Målt i norske kroner var oljeprisen 4 % høyere. Gjennomsnittlig

4 4 Norsk Hydros kvartalsrapport realiserte gasspriser var 1,27 kroner per Sm 3, 40 % høyere enn i tilsvarende periode i fjor. Hydro har kjøpt salgsopsjoner for å sikre deler av oljeproduksjonen mot prisfall under US dollar per fat. Kostnadene ved sikringsprogrammet har redusert salgsinntektene med 71 millioner i kvartalet, og 158 millioner kroner hittil i år. Utforskingskostnadene belastet resultatet med 365 millioner kroner i dette kvartalet, mot 279 millioner kroner i samme periode i fjor. Økningen skyldtes både høyere aktivitet og kostnadsføring av tidligere aktiverte brønner som er vurdert til ikke å ha tilstrekkelig kommersialitet. Det er i alt ferdigstilt fem brønner i kvartalet hvorav tre resulterte i funn. På norsk sokkel er det gjort et interessant funn i Snorre-området som antas å kunne bygges ut mot eksisterende infrastruktur. I tillegg er det boret en avgrensningsbrønn som bekrefter Svalefunnet, en antatt satellitt til Nornefeltet. Internasjonalt er det gjort en ny vellykket avgrensing av et tidligere funn i Libya. I Angola er tildeling av blokk 34 godkjent av Regjeringen med Hydro som teknisk assistent til det statlige oljeselskapet Sonangol og en andel på 30 %. Endelig godkjennelse vedrørende produksjonsdeling ventes å bli inngått i tredje kvartal. I tillegg har Hydro gjort en avtale med ExxonMobil om å overta en eierandel på 10 % i blokk 25. Hydro sendte i juni brev til Olje- og Energi Departementet hvor selskapet nominerte felt i henhold til de kriterier som er satt for salg av SDØE andeler. ENERGI Elektrisitetsproduksjonen i andre kvartal 2001 var 11 % lavere enn tilsvarende kvartal i fjor, mens spotprisene var mer enn fordoblet. Driftsresultatet fra Elektrisitetshandel og kraftproduksjon var noe høyere enn tilsvarende periode i fjor. Vann- og snømagasinene er kraftig redusert i forhold til fjoråret og ligger nå nær et beregnet normalår innen Nordpool området. Hydro har opprettholdt en relativt høy produksjon i første halvår og regner med lavere produksjon i andre halvår. Hydro mottok i juni, sammen med Statoil, et "Statement of Objections" fra EUs konkurransedirektorat som hevder at selskapets deltakelse i det statlig oppnevnte gassforhandlingsutvalget for salg av gass fra norsk sokkel (GFU) har vært i strid med EUs konkurranselovgivning. Salget av norsk gass gjennom et felles organ har vært organisert med utgangspunkt i norske myndigheters regelverk. Hydro vil sterkt imøtegå påstandene fra Konkurransedirektoratet. OLJEMARKEDSFØRING For Oljemarkedsføring var EBITDA i første halvår 84 millioner kroner (2000: 173 millioner kroner) og 28 millioner kroner for andre kvartal (2000: 76 millioner kroner). Reduksjonen i resultatet for andre kvartal skyldes lavere marginer hvorav lagertap som følge av betydelig fall i produktprisene utgjør en vesentlig del av nedgangen. Hydros andel av resultatet etter skatt i markedsføringsselskapet Hydro Texaco var 16 millioner kroner i første halvår mot 52 millioner i tilsvarende periode i fjor. For Energi var EBITDA i første halvår millioner kroner (2000: millioner kroner) og inkluderer gevinst ved salg av kraftledninger og nettanlegg i Norge på 179 millioner kroner, som ble solgt i første kvartal i år. Resultatet i andre kvartal viste en nedgang på 84 millioner kroner sammenlignet med i fjor, hovedsaklig som følge av lavere marginer fra raffinering og oljehandel. Kostnadene er også noe høyere som følge av økt aktivitet knyttet til prosjektutvikling. Raffineringsmarginene falt kraftig på slutten av kvartalet og bidro til en nedgang i driftsresultatet for oljehandel og raffineringsvirksomheten med drøyt 100 millioner i andre kvartal sammenlignet med fjoråret. Gjennomsnittlig raffineringsmargin i første halvår var på linje med fjoråret. Resultatforbedringen for forretningsområdet Oljehandel og Raffinering på omlag 50 millioner skyldes i hovedsak skipningsaktiviteten og handel med våtgass. Resultatene fra gasshandel i Europa viste et resultat i andre kvartal på linje med fjoråret.

5 Norsk Hydros kvartalsrapport HYDRO LETTMETALL EBITDA Aluminium Metall Aluminium Extrusion Øvrige Lettmetall (77) Elimineringer (13) (33) Sum Driftsresultat Aluminium Metall Aluminium Extrusion Øvrige Lettmetall (220) 39 (267) 64 (143) Elimineringer (13) (33) Sum ALUMINIUM METALL EBITDA for Aluminium Metall for første første halvår 2001 var på kroner, en nedgang på 608 millioner kroner i forhold til første halvår i fjor. EBITDA for andre kvartal ble redusert med 322 millioner kroner sammenlignet med tilsvarende periode i fjor. Reduksjonen skyldes hovedsaklig at handelsvirksomheten i fjor ga ekstraordinært gode resultater samt redusert bidrag fra tilknyttede selskaper. Aluminiumsprisen på metallbørsen i London (LME) for andre kvartal 2001 var i gjennomsnitt US dollar per tonn som er på nivå med tilsvarende periode i fjor. Hydros realiserte ingotpris var US dollar per tonn for første halvår 2001 og for andre kvartal, som er på nivå med tilsvarende perioder i fjor. Målt i norske kroner viser derimot den realiserte aluminiumsprisen en forbedring på 5 % for andre kvartal, og 4 % for første halvår. Aluminiummetallvirksomheten viste i første halvår et resultat på samme nivå som tilsvarende periode i fjor. Faste kostnader viste en økning, både for kvartalet og første halvår hovedsaklig som følge av økt aktivitet og oppstartskostnader knyttet til omsmelteverk i USA. Marginen har økt noe som følge av høyere realiserte priser målt i norske kroner. Resultatet fra handelsvirksomheten viste nedgang på 80 % i forhold til det ekstraordinært høye resultatet i fjor som i hovedsak var knyttet til alumina trading. I tilknytning til Hydros prissikringsprogram for perioden 2001 til 2003 er det inngått opsjoner (collar options) som måles til markedsverdi og endringer i markedsverdien resultatføres løpende. Første halvår 2001 inkluderer et urealisert tap på 110 millioner kroner på dette opsjonsprogrammet, 130 millioner ble regnskapsført i første kvartal. Svekkelsen i den makroøkonomiske utviklingen, særlig i USA, har medført lavere etterspørsel etter aluminium. Den globale lageroppbyggingen har likevel vært beskjeden som følge av at omlag 1,5 millioner tonn av produksjonskapasiteten i USA, Brasil og Canada er koblet ut på grunn av kraftmangel. ALUMINIUM EXTRUSION Aluminium Extrusion hadde hittil i år EBITDA på 461 millioner kroner som er en reduksjon på 34 % i forhold til første halvår i fjor. I første halvår 2000 var Hydro Aluminum Wells inkludert fra og med mars. For kvartalet er EBITDA 180 millioner kroner som er en halvering i forhold til i fjor, og er belastet med 54 millioner kroner knyttet til avsetninger for et deleid selskap i Polen. For ekstruderte produkter i USA har man i andre kvartal sett press på marginene i tillegg til vedvarende lave volumer fra første kvartal. Gjennom andre kvartal har presset på marginer innen generell ekstrudering i Europa også fortsatt, særlig i Italia og Spania. I andre kvartal har man iverksatt ulike kostnadsbesparende tiltak for å motvirke reduksjonen i marginer.

6 6 Norsk Hydros kvartalsrapport Virksomheten for komponenter til varmevekslere til bilindustrien har også lavere resultater både for kvartalet og første halvår. ØVRIGE LETTMETALL EBITDA for Magnesium er betydelig lavere og negativ i andre kvartal og første halvår. Dette skyldes de vanskelige markedsforholdene for magnesium etter Kinas inntreden på verdensmarkedet, samt en avsetning til sluttordninger til ansatte på 105 millioner kroner. Aluminium Valsede Produkter hadde nedgang i EBITDA for andre kvartal og hittil i år. Dette skyldes hovedsaklig lavere marginer og noe høyere kostnader i andre kvartal. EBITDA for Automotive Structures var lavere i første halvår enn tilsvarende periode i fjor, mens andre kvartal var på nivå med i fjor. Tilbakegang i markedet, særlig i USA, ble delvis oppveiet av bedre resultater av virksomheten i Europa. HYDRO AGRI EBITDA Plantenæring Gass og Kjemikalier KFK Elimineringer Sum Driftsresultat Plantenæring Gass og Kjemikalier KFK 4 9 (86) 1 (44) Elimineringer Sum PLANTENÆRING EBITDA for Plantenæring økte med 38 % i første halvår til millioner kroner. Marginene bedret seg med 680 millioner kroner mens den negative effekten av lavere volumer beløp seg til omlag 410 millioner kroner. EBITDA ble påvirket av engangskostnader på 243 millioner kroner i år sammenlignet med 347 millioner kroner i fjor. Disse gjelder i hovedsak nedbemanning og nedleggelse av fabrikkanlegg i Europa. EBITDA for andre kvartal beløp seg til 822 millioner kroner og var på samme nivå som i fjor justert for engangskostnader som var på 232 millioner kroner i år og 208 millioner kroner tilsvarende kvartal i fjor. Driftsresultatet for andre kvartal 2001 ble, i tillegg til de ovennevnte engangskostnadene, påvirket av nedskrivninger i størrelsesorden 165 millioner kroner, mot en nedskrivning på 56 millioner kroner i andre kvartal i fjor. Resultatene for første halvår 2001 ble påvirket av negative volumeffekter på grunn av ekstreme værforhold med mye regn før og under den viktigste delen av gjødselsesongen i store deler av Europa. Leveransene fra den europeiske gjødsel-

7 Norsk Hydros kvartalsrapport industrien for hele gjødselsesongen 2000/2001 ble derfor anslagsvis redusert med 10 %, og med 27 % de første seks månedene i Hydros leveranser til markedene utenfor Europa økte i kvartalet, men kunne ikke veie opp for nedgangen i Europa. For første gang var salget av gjødsel utenfor Europa høyere enn i Europa. Resultatene forbedret seg i vekstlandene i Asia, Afrika og Latin-Amerika, mens Nord-Amerika også hadde tilfredsstillende inntjening. Utviklingen i Adubos Trevo i Brasil, som ble kjøpt i tredje kvartal 2000, har vært positiv med resultater i tråd med forventningene. Prisutviklingen for nitrogenproduktene i Europa fulgte i andre kvartal den sterke underliggende trenden som oppstod etter omstruktureringen av nitratindustrien. Den negative kostnadseffekten fra prisøkningen på olje og gass for ammoniakkproduksjon er mer enn kompensert gjennom økte priser på ferdige gjødselprodukter. Kostnadene for olje og gass var i andre kvartal 2001 omlag 200 millioner kroner høyere enn i fjor og omlag 500 millioner høyere i første halvår enn tilsvarende perioder i fjor. Lavere ammoniakkpriser har resultert i økte marginer for nitrogenprodukter. Gassvirksomheten i Europa forbedret seg også sammenlignet med fjoråret. Dette skyldes et stramt marked for kullsyre samt økt aktivitet innen verkstedsindustrien i Norge. Utviklingen av nye anvendelsesområder både innen gass og kjemikalier står for den største delen av volumveksten sammenlignet med A/S KORN- OG FODERSTOFKOMPAGNIET KFK EBITDA for KFK ble i første halvår 89 millioner kroner (2000: 244 millioner kroner). I andre kvartal ble EBITDA 87 millioner kroner, en nedgang på 50 % fra Nedgangen i andre kvartal skyldes i første rekke at KFK i fjor solgte sin virksomhet innen fôr til kjæledyr, som påvirket EBITDA positivt med 89 millioner kroner i Marginene på animalske fôrblandinger er redusert, hovedsaklig på grunn av konkurransesituasjonen samt økte råvare- og energipriser, mens volumene er økt. De tidligere annonserte effektiviseringstiltakene forventes å gi de første effektene i andre halvår i år. De internasjonale prisene på urea og ammoniakk sank i løpet av kvartalet. Ureaprisene fob Midtøsten var 98 US dollar per tonn i kvartalet, noe som er på samme nivå som for tilsvarende kvartal i fjor. Ammoniakkprisen ble svekket i løpet av kvartalet på grunn av reduserte kostnader på gass i USA og ble notert til omlag 130 US dollar i gjennomsnitt for dette kvartalet som er omlag 19 % lavere enn i fjor. De faste kostnadene for gjødselvirksomheten korrigert for ny virksomhet ble redusert med ytterligere 160 millioner kroner i andre kvartal av 2001, noe som førte til samlede årlige besparelser på millioner kroner sammenlignet med 1998-nivå. Tilsvarende har bemanningen blitt redusert med omlag personer fra 1. januar Dette tilsvarer en nedgang på mer enn 30 %, og overgår de målsettingene som ble satt for snuoperasjonen Hydro Agri Turnaround. Hydro har i andre kvartal inngått en intensjonsavtale med det chilenske selskapet SQM for et globalt markedsføringssamarbeid innen spesialgjødsel. Betydelige kostandsfordeler forventes for begge parter. GASS OG KJEMIKALIER EBITDA for første halvår var 336 millioner kroner som er en nedgang på 16 %. Det lavere resultatet skyldes i hovedsak interne overføringer. Korrigert for disse effektene var det underliggende resultatet for kvartalet omtrent 40 millioner kroner bedre enn 2000.

8 8 Norsk Hydros kvartalsrapport PETROKJEMI Millioner kroner EBITDA Driftsresultat EBITDA for Petrokjemi viste en nedgang på 202 millioner kroner for første halvår sammenlignet med samme periode året før. Det er i første rekke en reduksjon i S-PVC prisen med omlag 24 % som er årsak til resultatnedgangen. I tillegg har økte priser for våtgass og etylen gitt økte råvarekostnader. I motsatt retning virker prisen på natronlut som har styrket seg med vel 70 % i forhold til første halvår i fjor. I andre kvartal ble EBITDA forbedret med 28 millioner kroner i forhold til første kvartal. Forbedringen skyldtes hovedsaklig en økning i prisene på S-PVC og lut, samt en viss nedgang i råvarekostnadene for våtgass og innkjøpt etylen. Resultatet for andre kvartal i fjor ble negativt påvirket av vedlikeholdstansen ved anleggene på Rafnes med omlag 185 millioner kroner hovedsaklig på grunn av tapt produksjon. Regnskapet for andre kvartal er belastet med 75 millioner i kostnader for sluttordninger for ansatte knyttet til virksomheten i Grenlands-området. Prisen på S-PVC er redusert noe i slutten av andre kvartal, og forventes fortsatt å være under press i tredje kvartal. Det forventes fortsatt høye råvarekostnader i tredje kvartal. Qatar Vinyl Company Ltd. (QVC), hvor Hydro har en eierandel på 29,7 %, startet produksjon i slutten av kvartalet. Prosjektet ble ferdigstilt i henhold til plan og innenfor budsjett. QVC er et anlegg med en svært god kostnadsmessig konkurranseposisjon. ØVRIGE VIRKSOMHETER EBITDA (136) 192 (231) Driftsresultat (281) 116 (371) 201 (20) Øvrige virksomheter omfatter Pronova, Industriforsikring, Hydro Business Partner og Teknologi og Prosjekter. EBITDA for Øvrige virksomheter viser en reduksjon på 586 millioner kroner for første halvår og en reduksjon på 328 millioner kroner for andre kvartal sammenlignet med tilsvarende periode i fjor. Hovedårsaken til reduksjonen er at Hydro Seafoods virksomhet utenfor Storbritannia ble solgt i fjerde kvartal 2000 og derfor ikke inngår i resultatet for I tillegg er resultatet for andre kvartal belastet med omlag 300 millioner kroner knyttet til nedbemanning i Grenland. Prosessen med å selge den britiske virksomheten av Hydro Seafood er nå fullført. Den regnskapsmessige gevinsten før skatt forventes å bli omlag 400 millioner kroner og vil bli inntektsført i tredje kvartal.

9 Norsk Hydros kvartalsrapport FINANSIELLE FORHOLD Renteinntekter Utbytte, gevinst (tap) på verdipapirer, netto 77 (29) 109 (36) (56) Renteinntekter og andre finansinntekter Rentekostnader (943) (1.059) (1.887) (2.086) (4.045) Aktiverte renter Valutagevinst (tap) (375) (381) (740) (647) (655) Annet (21) (51) (64) (147) (234) Rentekostnader og valutagevinst (tap) (1.146) (1.298) (2.323) (2.545) (3.905) Finanskostnader, netto (409) (1.006) (919) (1.989) (2.158) Netto finanskostnader var i første halvår 919 millioner kroner (2000: millioner kroner). Første halvår er belastet med valutatap på 740 millioner kroner, mens andre kvartal viste valutatap på 375 millioner kroner. Valutatapet skyldes hovedsaklig høyere kurs på US-dollar som steg fra 8,86 kroner ved inngangen til 2001 til 9,13 kroner ved utgangen av første kvartal og videre til 9,30 kroner ved utgangen av første halvår. I andre kvartal er det også inntektsført 100 millioner kroner som rentekompensasjon knyttet til en rekke skattesaker som nå er avsluttet. Aktiverte renter knyttet til anlegg under oppføring utgjorde 368 millioner kroner i første halvår (2000: 335 millioner kroner). For andre kvartal var aktiverte renter 193 millioner kroner for begge år. SKATT Avsetning til betalbar og utsatt skatt for første halvår utgjorde millioner kroner som tilsvarer 60 % av resultatet før skatt. Det tilsvarende tall for første halvår i fjor var millioner kroner og 57 %. Skatteavsetningen er positivt påvirket av oppgjør av gamle skattesaker med 182 millioner kroner. Den høye skatteprosenten i både 2000 og 2001 skyldes at olje og gassvirksomheten i Norge, som utgjør en relativ stor del av inntjeningen, beskattes med en marginalskatt på 78 %. Oslo, 16. juli 2001 Styret Netto rentebærende gjeld er 26 milliarder kroner og har blitt redusert med 3,7 milliarder fra siste årsskifte. Hydros soliditetsmål definert som langsiktige lån dividert på egenkapital inkludert minoritetsinteresser var ved utgangen av kvartalet på 0,54. Justert for likviditetsbeholdning utover 10 milliarder kroner var gjeldsgraden på omlag 0,33. Hydro har i løpet av andre kvartal kjøpt nær 3 millioner egne aksjer. Den fullmakt som ble gitt på Generalforsamlingen i april 2000 til å kjøpe 5 millioner Hydro-aksjer er derved fullt utnyttet. Inkludert tidligere tilbakekjøpte aksjer, har selskapet nå en egen beholdning på aksjer.

10 10 Norsk Hydros kvartalsrapport RESULTATREGNSKAP Driftsinntekter Avskrivninger Andre driftskostnader Driftsresultat Andel resultat i tilknyttede selskaper Renteinnekter og andre finansinntekter Andre poster Resultat før rentekostnader og skatter (EBIT) Rentekostnader og valutagevinst (tap) (1.146) (1.298) (2.323) (2.545) (3.905) Resultat før skatt og minoritetsinteresser Betalbar og utsatt skatt (3.633) (3.589) (7.834) (7.059) (16.178) Minoritetsinteresser 74 (30) 195 (21) 18 Resultat etter skatt Resultat i kroner per aksje 8,40 10,60 20,90 20,00 53,40 Vektet gjennomsnittlig antall aksjer Kommentarer - Alle tall er basert på amerikanske regnskapsprinsipper (US GAAP) med mindre annet er oppgitt. Hydros regnskapsprinsipper fremgår av årsrapporten for Delårstall i denne rapporten er ikke revidert.

11 Norsk Hydros kvartalsrapport BALANSE Millioner kroner EIENDELER Kontanter og bankinnskudd Andre betalingsmidler Fordringer Varebeholdninger Omløpsmidler Bygninger, maskiner, inventar, o.l Andre anleggsmidler Anleggsmidler Sum eiendeler GJELD OG EGENKAPITAL Banklån og annen rentebærende gjeld Første års avdrag på langsiktig gjeld Annen kortsiktig gjeld Kortsiktig gjeld Rentebærende langsiktig gjeld Annen langsiktig gjeld Utsatt skatt Langsiktig gjeld Minoritetsinteresser Egenkapital Sum gjeld og egenkapital Egenkapital i kroner per aksje 282,50 242,10 274,00 Antall utestående aksjer

12 12 Norsk Hydros kvartalsrapport KONTANTSTRØMOPPSTILLING Første halvår Året Millioner kroner Kontantstrøm fra driften: Resultat etter skatt Justeringer: Avskrivninger Andre justeringer (893) Netto kontantstrøm tilført fra driften Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter: Investering i bygninger, maskiner, inventar, o.l. (5.562) (5.190) (11.943) Andre langsiktige investeringer (926) (3.187) (4.348) Netto salg (kjøp) av kortsiktige investeringer 18 (43) (15) Salg av bygninger, maskiner, inventar, o.l Salg av andre langsiktige investeringer Netto kontantstrøm benyttet til investeringsaktiviteter (5.754) (7.029) (3.630) Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter: Opptak av lån Nedbetaling av lån (802) (3.640) (6.328) Kjøp av egne aksjer (1.155) - (763) Salg av egne aksjer Betalt utbytte (2.470) (2.094) (2.094) Netto kontantstrøm benyttet til finansieringsaktiviteter (3.937) (4.753) (8.129) Valutakurseffekter på kontantstrømmen (6) Netto økning i kontanter og bankinnskudd Kontanter og bankinnskudd ved begynnelsen av perioden Kontanter og bankinnskudd ved utgangen av perioden

13 Norsk Hydros kvartalsrapport EBITDA 1) OG AVSTEMMING TIL RESULTAT FØR SKATT OG MINORITETSINTERESSER Overgangen til en ny ledelsesmodell, verdiskapende ledelse (VBM), har endret Hydros fokus til mer kontantstrømbaserte resultatmål før og etter skatt. Resultat før skatt, før rentekostnader og enkelte andre finansposter, samt før av- og nedskrivninger (EBITDA) er en tilnærming til kontantinntjeningen fra drift før rentekostnader og skatt som nå benyttes for å vurdere de enkelte områder og segmenter. EBITDA er altså et resultatmål som inkluderer både resultat fra prosent eide selskaper og eventuelle gevinster og tap ved avhendelse av virksomhet klassifisert som "Andre inntekter/kostnader" i resultatregnskapet. I tillegg er av- og nedskrivninger samt amortisering av merverdier/goodwill for tilknyttede selskaper holdt utenfor. EBITDA er ikke en erstatning for driftsresultat og resultat før skatt i henhold til god regnskapsskikk som indikatorer for selskapets drift. Heller ikke er EBITDA en erstatning for kontantstrømoppstillingen etter god regnskapsskikk. EBITDA kan ha ulike definisjoner hos ulike selskaper. Hydro har også innført CROGI (Cash Return On Gross Investment) som avkastningsmål på årsbasis. CROGI er definert som brutto kontantstrøm etter skatt (Gross Cash Flow) dividert på gjennomsnittlig brutto investert kapital (Gross Investment). Brutto kontantstrøm etter skatt er definert som EBITDA minus skatt, mens brutto investert kapital er definert som totale eiendeler 2) pluss akkumulerte av- og nedskrivninger minus kortsiktig rentefri gjeld. 3) I tabellen nedenfor presenteres en oversikt over EBITDA per virksomhetsområde, samt en avstemming fra EBITDA til resultat før skatt og minoritetsinteresser. Hydro Olje og Energi Hydro Lettmetall Hydro Agri Petrokjemi og øvrige virksomheter Konsernaktiviteter og elimineringer 548 (1) Sum EBITDA Avskrivninger (3.061) (3.282) (5.893) (6.455) (12.538) Amortisering av merverdier/goodwill for tilknyttede selskap (24) (22) (59) (39) (25) Rentekostnader (943) (1.059) (1.887) (2.086) (4.045) Aktiverte renter Valutagevinst (tap) (375) (381) (740) (647) (655) Annet (21) (51) (64) (147) (234) Resultat før skatt og minoritetsinteresser ) EBITDA: Earnings before Interest, Tax, Depreciation and Amortization. 2) Utsatt skattefordel inngår ikke i brutto investert kapital. 3) Utsatt skatteforpliktelser og avsetninger til betalbar skatt trekkes ikke fra i brutto investert kapital.

14 14 Norsk Hydros kvartalsrapport INFORMASJON OM SEGMENTENE DRIFTSINNTEKTER Utforsking og Produksjon Energi Oljemarkedsføring Elimineringer (7.615) (6.320) (15.382) (12.508) (29.056) Hydro Olje og Energi Aluminium Metall Aluminium Extrusion Øvrige Lettmetall Elimineringer (1.703) (1.671) (3.527) (3.312) (6.511) Hydro Lettmetall Plantenæring Gass og Kjemikalier KFK Elimineringer (388) (594) (1.043) (996) (2.192) Hydro Agri Petrokjemi Øvrige virksomheter Segmenter Konsernaktiviteter Elimineringer (2.657) (2.602) (5.384) (5.098) (10.868) Sum SALG TIL EKSTERNE KUNDER Utforsking og Produksjon Energi Oljemarkedsføring Hydro Olje og Energi Aluminium Metall Aluminium Extrusion Øvrige Lettmetall Hydro Lettmetall Plantenæring Gass og Kjemikalier KFK Hydro Agri Petrokjemi Øvrige virksomheter Segmenter Konsernaktiviteter Sum

15 Norsk Hydros kvartalsrapport SALG TIL INTERNE KUNDER Utforsking og Produksjon Energi Oljemarkedsføring Elimineringer (7.615) (6.320) (15.382) (12.508) (29.056) Hydro Olje og Energi Aluminium Metall Aluminium Extrusion Øvrige Lettmetall Elimineringer (1.703) (1.671) (3.527) (3.312) (6.511) Hydro Lettmetall Plantenæring Gass og Kjemikalier KFK Elimineringer (388) (594) (1.043) (996) (2.192) Hydro Agri Petrokjemi Øvrige virksomheter Segmenter Konsernaktiviteter Elimineringer (2.657) (2.602) (5.384) (5.098) (10.868) Sum DRIFTSRESULTAT Utforsking og Produksjon Energi Oljemarkedsføring (14) Elimineringer (1) (1) (1) (1) 27 Hydro Olje og Energi Aluminium Metall Aluminium Extrusion Øvrige Lettmetall (220) 39 (267) 64 (143) Elimineringer (13) (33) Hydro Lettmetall Plantenæring Gass og Kjemikalier KFK 4 9 (86) 1 (44) Elimineringer Hydro Agri Petrokjemi Øvrige virksomheter (281) 116 (371) 201 (20) Segmenter Konsernaktiviteter 1 (115) (8) (135) Elimineringer 8 (2) (16) (6) (10) Sum

16 16 Norsk Hydros kvartalsrapport DRIFTSRESULTAT - EBIT - EBITDA ANDRE KVARTAL 2001 Drifts- Tilknyttede Rente- Visse Andre Avskrivn. resultat selskaper inntekter finansielle poster EBIT og EBITDA Millioner kroner poster amort. Utforsking og Produksjon (2) Energi Oljemarkedsføring (14) 7 6 (1) - (2) Elimineringer (1) (1) 1 - Hydro Olje og Energi Aluminium Metall 616 (28) (2) Aluminium Extrusion 76 (48) Øvrige Lettmetall (220) 4 1 (1) - (216) 139 (77) Elimineringer Hydro Lettmetall 495 (72) Plantenæring Gass og Kjemikalier KFK 4-23 (4) Elimineringer (2) Hydro Agri Petrokjemi Øvrige virksomheter (281) (216) 80 (136) Segmenter Konsernaktiviteter Elimineringer (1) 8 Sum DRIFTSRESULTAT - EBIT - EBITDA FØRSTE HALVÅR 2001 Drifts- Tilknyttede Rente- Visse Andre Avskrivn. resultat selskaper inntekter finansielle poster EBIT og EBITDA Millioner kroner poster amort. Utforsking og Produksjon Energi (3) Oljemarkedsføring (1) Elimineringer (1) (1) 1 - Hydro Olje og Energi Aluminium Metall Aluminium Extrusion 204 (49) Øvrige Lettmetall (267) (261) Elimineringer Hydro Lettmetall (22) Plantenæring Gass og Kjemikalier 210 (3) KFK (86) - 45 (4) - (45) Elimineringer (1) Hydro Agri Petrokjemi Øvrige virksomheter (371) - 38 (22) - (355) 124 (231) Segmenter Konsernaktiviteter (8) Elimineringer (16) - - (1) - (17) 1 (16) Sum

17 Norsk Hydros kvartalsrapport EBITDA Utforsking og Produksjon Energi Oljemarkedsføring Elimineringer Hydro Olje og Energi Aluminium Metall Aluminium Extrusion Øvrige Lettmetall (77) Elimineringer (13) (33) Hydro Lettmetall Plantenæring Gass og Kjemikalier KFK Elimineringer Hydro Agri Petrokjemi Øvrige virksomheter (136) 192 (231) Segmenter Konsernaktiviteter Elimineringer 8 (73) (16) (81) 8 Sum EBITDA Millioner kroner 1. kv 2. kv 1. kv 2. kv 3. kv 4. kv Utforsking og Produksjon Energi Oljemarkedsføring (60) Elimineringer (2) 30 Hydro Olje og Energi Aluminium Metall Aluminium Extrusion Øvrige Lettmetall 95 (77) (53) Elimineringer (2) 23 (14) 1 (1) (19) Hydro Lettmetall Plantenæring Gass og Kjemikalier KFK (9) Elimineringer (10) 10 Hydro Agri Petrokjemi (68) Øvrige virksomheter (95) (136) Segmenter Konsernaktiviteter Elimineringer (24) 8 (8) (73) Sum

18 18 Norsk Hydros kvartalsrapport AVSKRIVNINGER Utforsking og Produksjon Energi Oljemarkedsføring Elimineringer Hydro Olje og Energi Aluminium Metall Aluminium Extrusion Øvrige Lettmetall Hydro Lettmetall Plantenæring Gass og Kjemikalier KFK Hydro Agri Petrokjemi Øvrige virksomheter Segmenter Konsernaktiviteter Elimineringer - (2) - (2) (5) Sum Utforsking og Produksjon Energi Oljemarkedsføring Elimineringer Hydro Olje og Energi Aluminium Metall Aluminium Extrusion Øvrige Lettmetall Hydro Lettmetall Plantenæring Gass og Kjemikalier KFK Hydro Agri Petrokjemi Øvrige virksomheter Segmenter Konsernaktiviteter Elimineringer (25) Sum ) Investeringer i varige driftsmidler, immaterielle eiendeler, langsiktige verdipapirer, og lån til og investeringer i tilknyttede selskaper.

19 Norsk Hydros kvartalsrapport KVARTALSRESULTATER Millioner kroner 1. kv 2. kv 1. kv 2. kv 3. kv 4. kv Driftsinntekter Driftsresultat EBITDA Resultat etter skatt Resultat i kroner per aksje 12,40 8,40 9,40 10,60 14,90 18, Millioner US dollar * 1. kv 2. kv 1. kv 2. kv 3. kv 4.kv Driftsinntekter 4.621, , , , , ,8 Driftsresultat 836,6 660,6 817,5 800,1 832,3 781,7 EBITDA 1.276, , , , , ,7 Resultat etter skatt 363,5 237,5 297,8 315,7 434,6 524,4 Resultat i US dollar per aksje 1,39 0,92 1,14 1,21 1,66 2,01 *Beløpene har blitt omregnet til US dollar for økt brukervennlighet ved å bruke følgende gjennomsnittskurs for kroner / US dollar: 8,8991 9,1808 8,2310 8,7890 8,9655 9,2658

20 Norsk Hydro ASA Bygdøy allé Oslo Tlf.: Fax: e-post: konsernet@hydro.com Internett: Norsk Hydro Eivind Reiten Generaldirektør Konsernsenter Konserndirektør Leiv L. Nergaard Hydro Olje og Energi Tore Torvund Konserndirektør Hydro Lettmetall Jon-Harald Nilsen Konserndirektør Hydro Agri Thorleif Enger Konserndirektør Utforsking og Produksjon Norge Aluminium Metall Plantenæring Andre virksomheter Utforsking og Produksjon Intern. Aluminium Extrusion Gass og Kjemikalier Fellestjenester Energi Automotive Structures Korn- og Foderstof Kompagniet Oljemarkedsføring Aluminium Valsede Produkter Teknologi og Prosjekter Magnesium Norsk Hydro utarbeider regnskaper både etter norske og amerikanske regnskapsprinsipper. Med mindre annet er oppgitt, gjelder styrets kommentarer uavhengig av regnskapsprinsipp og refererer seg til regnskapstall etter amerikanske regnskapsprinsipper. Forskjell i resultatet etter norske og amerikanske prinsipper er ikke vesentlig. Kvartalsresultater: 3. kvartal: 15. oktober kvartal: 11. februar 2002 Resultatene offentliggjøres kl norsk tid. Selskapet tar forbehold om mulige endringer.