Valuta ukerapport. Litt svakere NOK til tross for økt renteforskjell. I fokus denne uken (Se kalender bak i rapporten) Mandag 31.
|
|
- Randi Johansen
- 8 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Mandag 31.august 2009 Renter m rente 12m rente NOK 2,00 2,98 EUR 0,92 1,46 USD 0,82 1,33 GBP 0,83 1,90 SEK 0,85 1,25 JPY 0,55 0,90 CHF 0,48 0,81 Litt svakere NOK til tross for økt renteforskjell - Til tross for flere gode makrodata forrige uke steg aksjemarkedene ute kun marginalt videre gjennom uken. Det kan tyde på at omslaget i verdensøkonomien allerede i stor grad er priset inn i aksjekursene. Oslo Børs og oljeprisen var litt ned forrige uke. NOK og SEK falt litt tilbake mot de fleste andre valutaer forrige uke, mens JPY og USD steg. - Ordreinngangen til industrien steg uventet mye i både USA og EMU i forrige uke. Nivåene er fortsatt svært lave, men omslaget bekrefter industribarometrenes meldinger om at nedgangen nå er over. - Salget av nye boliger i USA steg mer enn ventet i juli, som for brukte boliger. Nivået er fortsatt svært lavt, men lagerbeholdningen av usolgte boliger har falt mye. Samtidig steg boligprisene overraskende mye i juni i følge Case-Shiller. Det er den første skikkelige oppgangen siden 2006 og indikerer at boligboblen kan være ferdigsprukket. Imidlertid er det usikkert om trenden vil fortsette, på grunn av en fortsatt høy andel tvangssalg, stor andel mislighold og midlertidig skattekreditt. - I følge AKU falt ledigheten i Norge uventet fra 3,1% i mai til 3,0% i juni, men kun fordi arbeidstilbudet falt. NAV meldte om en videre økning i ledigheten fra 3,4% i juli til 3,5% i august, men økningen i ledigheten siden mai har vært moderat. I fokus denne uken (Se kalender bak i rapporten) - USA: ISM passerer 50-streken? Sysselsettingen, bilsalg - EMU: ECB holder renten i ro, men løfter vekstanslagene, ledighet - Norge: Detaljhandelen gjør comeback, PMI, kredittvekst, boligpriser Pengemarkedsrente 3 m 2,00 1,75 1,50 1,25 1,00 0,75 0,50 2,00 1,75 1,50 1,25 1,00 0,75 0,50 0,25 mar apr mai jun jul aug 09 JPY CHF USD 0,25 Source: EcoWin, First Securities Valutalån - låneadministrasjon Anna Hallgren Anna.hallgren@swedbank.no Analyse Bjørn-Roger Wilhelmsen brw@first.no Harald Magnus Andreassen hma@first.no Valutakurser Terminkurser Prognoser Endring 3m fwd 12m fwd Om 3 mnd...6 mnd 12 mnd EURUSD 1,430 1,432-0,2% 1,429 1,428 1,430 1,420 1,350 EURNOK 8,634 8,588 0,5% 8,657 8,763 8,400 8,300 7,900 USDNOK 6,039 5,997 0,7% 6,057 6,138 5,874 5,845 5,852 GBPNOK 9,82 9,90-0,8% 9,85 9,93 9,810 9,937 10,24 SEKNOK 0,851 0,852-0,2% 0,853 0,865 0,840 0,834 0,823 JPYNOK 6,449 6,355 1,5% 6, ,183 6,026 5,852 CHFNOK 5,698 5,664 0,6% 5,720 5,820 5,455 5,355 5,032 EURGBP 0,879 0,868 1,3% 0,879 0,883 0,856 0,835 0,771 GBPUSD 1,627 1,651-1,4% 1,627 1,625 1,670 1,700 1,750 USDJPY 93,64 94,37-0,8% 93,58 93,24 95,00 97,00 100,0 EURJPY 133,9 135,1-0,9% 133,7 133,1 135,9 137,7 135,0 EURSEK 10,15 10,08 0,7% 10,15 10,13 10,00 9,950 9,600 EURCHF 1,515 1,516-0,1% 1,514 1,506 1,540 1,550 1,570 Datak ilde: Ecowin Valutaprognoser: First Securities
2 First Securities ASA / Swedbank Oslo USD & EUR NOK falt litt tilbake mot både EUR og USD i forrige uke, etter flere uker på rad med oppgang. Imidlertid vil trolig stigende vekstforventninger globalt og økende risikoappetitt bidra til å opprettholde den positive trenden i tiden fremover. NOK er fortsatt svak mot EUR i et langsiktig historisk perspektiv, og vi tror NOK vil stige videre mot EUR fremover. CHF & SEK NOK falt også mot CHF i forrige uke. Den svenske krona var imidlertid enda litt svakere enn NOK i forrige uke, etter en kraftig oppgang uken før. NOK vs CHF Til tross for at NOK har steget betydelig mot CHF i det siste er NOK fortsatt uvanlig svak mot CHF i historisk målestokk. 4,0 4,5 5,0 Snitt siden 1990 = 5,10 4,0 4,5 5,0 5,5 5,5 6,0 6, Source: EcoWin, First Securities 2
3 First Securities / Swedbank Oslo GBP & JPY NOK falt kraftig mot JPYi forrige uke, men var litt sterkere enn GBP. 6,2 6,3 6,4 6,6 6,7 6,8 6,9 7,0 7,1 april NOK vs GBP & JPY JPY mai juni juli august 09 9,6 9,7 9,8 9,9 10,0 10,1 10,2 10,3 10,4 10,5 10,6 10,7 10,8 Source: EcoWin, First Securities JPYNOK er ikke langt unna snittet fra Vi tror likevel at NOK vil stige videre mot JPY fremover. NOK - oppsummert Handelsveid NOK falt litt tilbake forrige uke, men ligger fortsatt litt høyere enn det historiske snittet. Fundamentale forhold (relativt bedre økonomisk vekst, trygge statsfinanser), samt den siste tidens positive trend i aksje-, kreditt- og råvaremarkedene, tilsier imidlertid en enda sterkere NOK fremover. Norges Bank vil trolig være den første sentralbanken i OECD som øker renten, det er også NOK-positivt. Norske swaprenter uker siden Endring bp 1 år 2,61 2, år 3,45 2, år 3,85 3, år 4,04 3, år 4,21 4, år 4,34 4, år 4,45 4, år 4,52 4, år 4,59 4, år 4,66 4,75-9 3
4 First Securities ASA / Swedbank Oslo DE I løpet av uken Detaljhandel, m/m jul 0,7 1,6-1,8-1,6 * Ikke sprek: Detaljhandelen i Tyskland falt overraskende i juni, og trenden peker fortsatt klart ned. Men ikke alt er like ille; bilsalget stiger friskt og forbrukertilliten er sakte på vei opp, dog fra svært lave nivåer. Mandag 31. aug tidlig JP Detaljhandel, m/m...år/år tidlig JP Industriproduksjon, m/m PMI 1000 NO Detaljomsetning, m/m.. konsensus år/år Varekonsum 1000 NO Kredittindikatoren % år/år.. konsensus Mrd m/m Husholdninger, % år/år Bedrifter 1000 NO Pengemengden, M2.. % år/år 1000 NO Norges Bank valutakjøp til statens pensjonsfond - utland 1100 EMU Konsumprisene, år/år (est).. core jul -3,5-0,5 jul aug 1,4 23,1 jul 2,5 1,8 1,0 jul 6,1 6,1 16 6,3 4,5 jul -0,3-3,0 2,3-23,5 50,4-2,5-1,3-4,5 6,4 5,4 * Svak: Detaljandelen er fortsatt svak, men det er mulig bunnen var i mars. Bilsalget har tatt seg godt opp de siste månedene, som i de fleste andre land. Men et ufattelig fall i lønnsinntektene er ikke et godt startpunkt for økt forbruk! ** Sterk vekst: Japansk industriproduksjon har steget uvanlig raskt i fire måneder på rad, etter tidenes kraftigste produksjonsfall i fjor høst og vinter. Bedriftene venter at produksjonen skal stige videre i juli og august, og PMI-indeksen har løftet seg betydelig. Det er overraskende sprekt, men hvor mye av dette som skyldes en bærekraftig tilpasning til økt etterspørsel er ikke klart. *** Vær og vind: Detaljhandelen steg bra i april og mai, og falt så kraftig tilbake i juni. To mulige forklaringer: 1) Oppgangen i april og mai var bare et blaff; 2) Været var altfor bra i juni, vi dro til stranden i stedet for på shopping. Vi tror det er noe i den siste forklaringen, selv om en oppgang i forbruket av mat og drikke i april og mai fikk en naturlig korreksjon i juni. HSH har i alle fall meldt om sterk vekst i handelen i juli. HSHs forklaring er delvis dårlig vær, men også et underliggende omsalg i konsumet. Det ligger an til en meget god start på forbruket i 3.kv. ** Kontraster: Gjeldsutviklingen for husholdninger og bedrifter er svært ulik. Husholdningene øker gjelden raskere enn i fjor høst, og årsvekstraten er stabilisert like over 6% - som for øvrig er høyere enn Norges Bank har anslått. Bedriftene, på den annen side, reduserer gjeldsbeholdningen. I følge NBs utlånsundersøkelse venter bankene tiltakende vekst i boliglånene i 3.kv og stabilisering for bedriftsmarkedet. Norges Bank legger åpenbart en viss vekt på veksten i husholdningenes gjeld og renteprognosen var basert på en antakelse om uendret gjeldsgrad. Nå stiger den igjen allerede, fra et historisk sett høyt nivå. Stabilisert: Pengemengdeveksten har falt siste året fra høye nivåer, i takt med nedgangen i norsk økonomi. Vekstratene har vært mer stabile i det siste, på lave nivåer, og vil trolig snu opp mot slutten av året og inn i neste år på grunn av økt økonomisk aktivitet. aug -0,3-0,6 * Faller raskt: Inflasjonspresset i EMU er svært lavt, og den samlede konsumprisindeksen faller sammenlignet med for ett år siden. Det er fortsatt en grei vekst i prisene utenom mat og energi, men den avtar også nå US Chicago PMI aug 47,2 43,4 * Siste før ISM: Chicago PMI svinger mye fra måned til måned, men trenden peker klart opp fra bunnen i mars. De andre regionale industrimålingene har også steget markert i det siste, og utviklingen indikerer en klar stabilisering i produksjonsnivået fremover. sent NO Bilsalg, s.j. årlig rate.. % år/år sent CN PMI industri (NCB) offisiell NBS aug 52,8 53,3 * Klatrer opp: Bilsalget har steget litt løpet av 1.halvår, men er fortsatt på nokså lave nivåer etter det kraftige fallet i fjor. Den sannsynlige retningen for de neste månedene er opp ** Vokser raskere: PMI-indeksene i Kina har de siste månedene steget markert, og indikerer høyere vekst i industrien. Den faktiske produksjonsveksten har også begynt å stige, med bidrag fra blant annet offentlige investeringer. 4
5 First Securities / Swedbank Oslo Tirsdag 1. sept 0630 AU Rentemøte, Reserve bank of Australia 1000 DE Arbeidsledighet, 000 m/m.. i % EU-målt ledighet (AKU), %.. sysselsetting 000 m/m 1000 EMU PMI, industrien - endelig Flere land rapporterer Tyskland Frankrike Sverige (første anslag) UK (første anslag) sep 3,0 3,0 * Rentebunn: Australia er et av svært få land som ser ut til å ha unngått en resesjon, og det kommer neppe flere rentekutt her. Markedet venter at RBA blir en av de første sentralbankene som begynner å heve rentene igjen, men ikke på dette møtet. aug 30 8,4 aug 47,9 49,0 50,2 51,5-6 8,3 47,9 49,0 50,2 54,3 50,8 * Saktere opp: Arbeidsledigheten i Tyskland falt overraskende i juli, men det var trolig kun på grunn av spesielle forhold denne måneden. De siste tre månedene tyder imidlertid på at ledigheten er i ferd med å stabiliseres, godt hjulpet av myndighetenes tiltak og bedriftenes tilbakeholdenhet med å kutte bemanningen aggressivt. Men tiltakene er midlertidige, og dersom ikke produksjon og etterspørsel begynner å stige snart vil ledigheten trolig øke videre fremover. * Mot stabilisering: PMI-indeksen for industrien steg videre i august i følge det foreløpige anslaget, litt mer enn ventet. Ordreindeksen steg svakt videre, og havnet rett på oppsiden av 50- streken for første gang siden mars i fjor. Produksjonsindeksen passerte også 50-streken, og sysselsettingsindeksen er på god vei opp igjen fra lave nivåer. Hovedindeksen er fortsatt litt under 50-streken, men det er svært positivt at bedriftene signaliserer at styrken i nedgangen bremser betydelig EMU Arbeidsledighet, % jul 9,5 9,4 * Stiger videre: Arbeidsledigheten steg videre i juni og over det siste året har oppgangen vært svært bratt, selv om stigningstakten har avtatt markert de siste månedene. Utsiktene for arbeidsmarkedet er fortsatt dystre, gitt det svært kraftige fallet i produktiviteten NO Boligpriser NEF/ECON.. m/m, sesongjust. ujustert 1,1 3,4 5,2 1,4 0,1 3,1 ** Ny boom: Boligprisene har steget nesten 10% hittil i år, og er kun marginalt lavere enn toppnivået fra juni Vi vil trolig se ny prisrekord innen utgangen av 3.kv, basert på sesongjusterte tall. Årsvekstraten var +3,1% i juli og kan bli tosifret i løpet av 4.kv. Kombinasjonen av lave boliglånsrenter, men samtidig lav arbeidsledighet bidrar til økningen. Antallet omsetninger har økt mye, og dersom igangsettingen forblir like lav som nå de neste kvartalene, kan det føre til videre prispress på boliger neste år. Men på den annen siden venter vi både litt høyere arbeidsledighet og litt høyere renter i løpet av det neste året US ISM (PMI) industri aug 50,1 48,9 *** 50 passeres: ISM-målingen for industrien i USA har steget i syv måneder på rad, og oppgangen er svært bratt. Ordrekomponenten, som normalt er en ledende indeks, bidro sterkt med en oppgang til det høyeste nivået på to år i juli, og bedriftene melder om en grei ordrevekst. Nedgangen i industrien ser ut til å være over, og målingen gir signaler om vekst i produksjonen etter sommeren US Bygg/anleggsinvesteringer jul -0,3 0,3 * Stabiliseres: Nedgangen i investeringene i bygg og anlegg har nærmest stoppet opp de siste månedene, etter et voldsomt ras i fjor høst. Boliginvesteringene steg marginalt i juni og trenden viser tegn til stabilisering. Offentlige byggeinvesteringer steg, og det veier opp for risikoen for at bygginvesteringene i bedriftene kan falle videre fra høyt nivå US Boligsalg, avtalte, m/m jul 1,5 3,6 * Snur opp: Antallet avtalte boligsalg er en ledende indikator på det faktisk gjennomførte salget. Statistikken kan være nokså volatil, men antallet har de siste månedene steget ganske friskt. Nivået i juli var det høyeste på to år, og utviklingen er nok et signal på at boligmarkedet i USA er på vei opp igjen. sent WO Global PMI aug 50,0 *** Opp: PMI-indeksen for industrien globalt hadde ligget under 50- streken i 13 måneder på rad før den steg til 50,0 i juli. Både rike og fremvoksende økonomier bidrar til oppgangen, og nivået tilsier at nedgangen i global industri kan er over. Den faktiske industriproduksjonen har allerede begynt å stige. Vi setter på tre stjerner selv om landene som inngår allerede har fordi indeksen er svært presis 5
6 First Securities ASA / Swedbank Oslo sent US Bilsalg, mill å.r. aug 12,0 11,3 *** Skrapes: Etter at de amerikanske myndighetene iverksatte cash for clunkers -programmet i sommer har vi sett et kraftig oppsving i bilsalget. Responsen på tiltaket har vært så stor at myndighetene først utvidet programmet, før de deretter valgte å avvikle ordningen tidligere enn planlagt for ikke å overskride budsjett. sent US ABC consumer comfort uke -45 Sakte opp: Nivået på konsumenttilliten er svært lav, og etter tegn til bedring i vår falt forbrukertilliten ned igjen i sommer. ABCs ukemåling viser imidlertid at trenden de siste få ukene er forsiktig opp igjen. Onsdag 2. sept 0900 NO PMI Fokus/NIMA.. konsensus 0930 NO Prisforventnings - undersøkelsen NB/Perduco 1100 EMU Produsentprisene m/m % 1100 EMU BNP, kv/kv, detaljer aug 51,0 51,0 49,7 ** Stabilisering: PMI-målingen har kommet opp til 50-streken, og det er vekst i ordreinngangen i følge bedriftene. Det taler for at den negative trenden i industriproduksjonen vil stoppe opp i løpet av 3.kv. Vi anslår at PMI-indeksen passerte 50-streken i august 3kv * I bedring: Denne prisforventningsundersøkelsen består av flere spørsmål enn bare pris, og det mest interessante er kanskje bedriftenes planer for sysselsettingen fremover. Forrige gang meldte bedriftene om at nedbemanningen vil bremse kraftig, og det har i ettertid blitt bekreftet av data. Vi venter ingen overraskende endringer i forventninger om prisvekst og lønnsvekst jul -0,9-8,6 2kv -0,1-4,7 0,3-6,6-0,1-4,6 Prisfall: Som i andre land har produsentprisene falt kraftig det siste året, mest fordi mat- og energiprisene har falt. I EMU tas også prisene på råvarer og halvfabrikata med, men det er et fall også på ferdigvarene, rundt 3% utenom energi. Vi er så langt ikke bekymret for denne deflasjonen, men et bredt prisfall er ei å strebe etter * Lager? Vi får detaljer for BNP-regnskapet for 2. kv. Både Frankrike og Tyskland har meldt om store lagertrekk, og det vil ikke overraske om det samme er tilfellet for EMU samlet. Utenriks var trolig svakt positivt, men det var trolig fall i investeringene, kanskje også i privat forbruk 1300 US Nye boliglån uke 7,5 Litt opp: Søknadsinngangen etter nye boliglån er lav, men den har ikke falt videre i løpet av 2009 og vi ser så vidt pilen peke opp. Det kan tyde på at boligmarkedet er i ferd med å stabiliseres, slik også annen statistikk viser US Antall oppsigelser, % Challenger & Co 1415 US ADP, anslag på vekst i sysselsettingen 1430 US Produktivitet, kv/kv, 2. anslag Lønnskostnad pr. enhet 1600 US Ordreinngang, industrien, tot. m/m Industriens salg og lagre aug -5,7 Færre sparkes: Challenger & Co meldte om en marginal økning i antallet oppsigelser i juli, men nivået er betydelig lavere enn snittet for siste halvår. Bedriftene melder dessuten til ulike barometre at de bemanningen kuttes litt saktere nå enn tidligere. aug ** Fallet bremser: Arbeidsmarkedet i USA er fortsatt i forferdelig stand og det svekkes fortsatt raskt, bare ikke like raskt som i vinter. ADP publiserer sine anslag på sysselsettingen i privat sektor, som brukes som et anslag på myndighetene statistikk, non-farm payrolls, som rapporteres på fredag. Sammenhengen er ikke alltid like presis, men retningen samsvarer som regel. Nedgangen i august ventes å ha vært langt mindre enn i juli. 2kv 6,1-5,5 6,4-5,8 Som før: BNP-veksten ble som først anslått, og det blir neppe særlig revisjoner her jul 1,5 0,4 * Stiger, endelig: Ordreinngangen av varige varer steg langt mer enn ventet i juli og det var ikke bare de mest volatile elementene som dro opp. Det blir en bra oppgang også i den samlede ordreinngangen, som også inkluderer ikke-varige varer. Vi får også salgs- og lagerdata. Nedgangen i lagrene dempes nå trolig og vi får et positivt bidrag til produksjonen gjennom 2. halvår 2000 US Fed, referat fra rentemøte aug * Lav rente lenge: Som alle ventet lot FOMC styringsrenten forbli uendret nær null på forrige møte. Banken sier samtidig at aktiviteten i økonomien flater ut men venter at økonomien fortsatt vil være svak en god stund. FOMC blir imidlertid stadig litt mindre pessimistiske, og forbereder markedet svært gradvis og forsiktig på at stimulansene en gang vil ta slutt. Torsdag 3. sept 6
7 First Securities / Swedbank Oslo 0930 SE Riksbanken, rentemøte sep 0,25 0,25 ** Blir stående: Riksbanken har ikke gitt noe signal om at banken har endret syn på de økonomiske utsiktene. Det holder neppe at flere økonomer begynner å bli mindre pessimistiske. Det viktige er nok at kapasitetsutnyttelsen i svensk økonomi er svært lavt EMU PMI, tjenesteyting - endelig Flere land rapporterer Tyskland Frankrike UK (første anslag) 1100 EMU Detaljhandel, m/m EMU ECB rentemøte Pressekonferanse aug 49,5 54,1 48,9 53,9 jul 0,2-2,1 49,5 54,1 48,9 53,2-0,2-2,4 Opp og nær 50: Den foreløpige tjeneste-pmi viste en bra oppgang fra juli til august og bedriftene signaliserer en stabilisering av aktiviteten. Det er sjelden store revisjoner til det endelige tallet. Vi får ferske data fra UK, her var indeksen godt over 50- streken allerede i juli. Svak: Detaljhandelen utenom bil har vært svak og det ventes ingen revolusjon i juli. Privat forbruk i EMU steg likevel trolig noe i 2. kv, takket være økt bilsalg etter at økt vrakpant mot kjøp av ny bil ble introdusert i vår. sep 1,0 1,0 ** Blir stående: Renten blir ikke endret, garantert. Det er mulig andre likviditetstiltak blir annonser, men det er ikke sannsynlig. Banken vil nok erkjenne at de økonomiske utsiktene er noe bedret, men flere ECB-ere, også Trichet, har lagt vekt på nedsiderisken. Tiden er ikke inne for å annonsere en snarlig renteoppgang US Nye arbeidsledige, 000 uke ** Trend ned: Pågangen hos arbeidskontorene er fortsatt sterk, og de siste ukene har den ikke avtatt ytterligere, men den litt lengre trenden peker ned fra toppen på vårparten. Det er nok et signal om at den verste økningen i ledigheten er over, men det er lenge til arbeidsmarkedet blir friskmeldt, som normalt etter nedturer i produksjonen 1600 US ISM (PMI) eks. industri aug 48,0 46,4 *** Trend opp: ISM (PMI) for næringene utenom industrien falt overraskende litt tilbake i juli, men nivået er fortsatt langt høyere enn rundt årsskiftet. Økningen er imidlertid ikke like stor som for industrien, og indeksene for både ordreinngang, ordrebeholdning og sysselsetting trakk ned i juli. Likevel indikerer målingen sammen med industri-ism en stabilisering i den økonomiske aktiviteten i USA i begynnelsen av 3.kv. - Fredag 4. sept US Sysselsetting 000 m/m Arbeidsledighet, % Lønnsvekst, m/m Arbeidstid, t/uke aug ,5 0,2 33, ,4 0,2 33,1 *** Faller saktere: Sysselsettingen i USA har falt grusomt det siste året, og selv om nedgangen i juli var en god del mindre enn forventningene er neppe bedriftene helt ferdige med å kutte riktig enda. Mindre aggressive jobbkutt er imidlertid i tråd med meldingene fra barometre og uketallene for nye ledige ved arbeidskontorene. Arbeidsmarkedet svekkes fortsatt, men i et saktere tempo enn tidligere. Lønnsveksten dempes. Disclaimer: This document is intended for use only by those professional investors to whom it is made available by First Securities ASA and no part of this report may be reproduced in any manner, or used other than as intended, without the prior written permission of First Securities ASA. The information contained in this document has been taken from sources deemed to be reliable. First Securities ASA makes every effort to use reliable, comprehensive information but we do not represent that such information is accurate or complete and it should not be relied on as such. Any opinions expressed herein reflect our judgement at this date and are subject to change. First Securities ASA has no obligation to notice changes of judgements or opinions expressed herein. The opinions contained herein are based on numerous assumptions as described in the document. Different assumptions could result in materially different results. Furthermore, the assumptions may not be realized. This document does not provide individually tailored investment advice and all recipients of this document are advised to seek the advice of a financial advisor before deciding on an investment or an investment strategy. First Securities ASA accept no liability whatsoever for any direct, indirect or consequential loss rising from the use of this document or its contents. This document does not constitute or form part of any offer for sale or subscription of or solicitation or invitation of any offer to buy or subscribe for any securities nor shall it or any part of it form the basis of or be relied on in connection with any contract or commitment whatsoever. The distribution of this document may be restricted by law in certain jurisdictions and person into whose possession this document comes should inform themselves about, and observe, any such restriction. Any failure to comply with these restrictions may constitute a violation of the laws of any such jurisdiction. First Securities ASA shall not have any responsibility for any such violations. 7
Valuta ukerapport. NOK og SEK fortsetter å stige. I fokus denne uken (Se kalender bak i rapporten) Mandag 3.august 2009
Mandag 3.august 2009 Renter 31.07.09 3m rente 12m rente NOK 1,78 2,48 EUR 0,98 1,45 USD 0,58 1,60 GBP 0,83 1,64 SEK 0,85 1,25 JPY 0,58 0,86 CHF 0,25 0,78 Valutalån - låneadministrasjon Anna Hallgren +47
DetaljerValuta ukerapport. Fallende risikoappetitt sender JPY og USD opp. I fokus denne uken (Se kalender bak i rapporten) Mandag 2.
Mandag 2.november 2009 Analyse Marianne Ødegård + 47 2323 81 96 mo@first.no Bjørn-Roger Wilhelmsen Sjefsanalytiker, valuta +47 2311 62 63 brw@first.no Fallende risikoappetitt sender JPY og USD opp - Etter
DetaljerValuta ukerapport. NOK stiger, USD faller på økte vekstforventninger. I fokus denne uken (Se kalender bak i rapporten) Mandag 27.
Mandag 27.juli 2009 Renter 24.07.09 3m rente 12m rente NOK 1,86 2,44 EUR 1,01 1,47 USD 1,00 1,71 GBP 0,99 1,80 SEK 0,85 1,25 JPY 0,55 0,95 CHF 0,46 0,75 NOK stiger, USD faller på økte vekstforventninger
DetaljerValuta ukerapport. Kronen møter motstand, på sterke nivåer. I fokus denne uken (Se kalender bak i rapporten) Mandag 19.
Mandag 19.oktober 2009 Renter 16.10.09 3m rente 12m rente NOK 2,07 3,02 EUR 0,76 1,31 USD 0,45 1,29 GBP 0,83 1,90 SEK 0,52 1,45 JPY 0,52 0,91 CHF 0,59 0,98 Kronen møter motstand, på sterke nivåer - Etter
DetaljerValuta ukerapport. Mandag 20.april 2009
Mandag 20.april 2009 Sterkere USD til tross for økt risikoappetitt - USD steg mot EUR og NOK forrige uke, til tross for at oppgangen i aksjemarkedene indikerer at risikoappetitten er stigende. Detaljhandelen
DetaljerValuta ukerapport. Blandet vekstnytt forrige uke, aksjer videre opp. I fokus denne uken (Se kalender bak i rapporten) Mandag 15.
Mandag 15.juni 2009 Blandet vekstnytt forrige uke, aksjer videre opp - Økende optimisme og stadig sterkere tro på at den globale resesjonen er i ferd med å gi seg sendte aksjemarkedene videre opp forrige
DetaljerNy nedtur? Makroøkomiske utsikter Storaksjekvelden i Stavanger 30.september 2010
Ny nedtur? Makroøkomiske utsikter Storaksjekvelden i Stavanger 30.september 2010 Bjørn Roger Wilhelmsen / brw@first.no Resesjonen er over! Hurra! Men økonomien er fortatt i elendig forfatning 2 2 Deflasjon
DetaljerValuta ukerapport. NOK fortsatte opp i forrige uke, svak USD. I fokus denne uken (Se kalender bak i rapporten) Mandag 16.
Mandag 16.november 2009 Analyse Marianne Ødegård + 47 2323 81 96 mo@first.no Bjørn-Roger Wilhelmsen +47 2311 62 63 brw@first.no Renter 13.11.09 3m rente 12m rente NOK 2,05 3,02 EUR 0,71 1,14 USD 0,49 1,08
DetaljerValuta ukerapport. Sterkeste NOK mot GBP på over 32 år. I fokus denne uken (Se kalender bak i rapporten) Mandag 12.oktober 2009
Mandag 12.oktober 2009 Renter 09.10.09 3m rente 12m rente NOK 2,02 2,91 EUR 0,89 1,32 USD 0,70 1,30 GBP 0,83 1,20 SEK 0,27 1,38 JPY 0,49 0,92 CHF 0,53 1,01 Sterkeste NOK mot GBP på over 32 år - Den norske
DetaljerPå vei mot mindre stimulerende pengepolitikk. Katrine Godding Boye August 2013
På vei mot mindre stimulerende pengepolitikk Katrine Godding Boye August 2013 Krisen over (?) nå handler alt om når sentralbanken i USA vil kutte ned på stimulansene. Omsider noen positive vekstsignaler
DetaljerMorgenrapport Norge: Trump og Kina avgjør om det blir en stille uke
26 March 2018 Morgenrapport Norge: Trump og Kina avgjør om det blir en stille uke Erik Johannes Bruce Norsk detaljhandel - slår tilbake Relativt tynn kalender handelspolitikk i fokus Registrert ledighet
DetaljerValuta ukerapport. NOK snur opp igjen på stigende risikoappetitt. I fokus denne uken (Se kalender bak i rapporten) Mandag 9.
Mandag 9.november 2009 Analyse Marianne Ødegård + 47 2323 81 96 mo@first.no Bjørn-Roger Wilhelmsen Sjefsanalytiker, renter og valuta +47 2311 62 63 brw@first.no NOK snur opp igjen på stigende risikoappetitt
DetaljerMorgenrapport Norge: Faller ledighet som en stein igjen?
02 March 2018 Morgenrapport Norge: Faller ledighet som en stein igjen? Erik Johannes Bruce Trump senker aksjemarkedet Avgjørende tall for mars renteprognose Ingen svakhetstegn i amerikansk industri og
DetaljerMorgenrapport Norge: Mykere tone mellom USA og Kina
05 April 2018 Morgenrapport Norge: Mykere tone mellom USA og Kina Joachim Bernhardsen Kina varsler mottiltak, men kan bli forhandlinger først Boligpristallene ventet å snu opp igjen Svakt inflasjonsmoment
DetaljerValuta ukerapport. NOK litt opp igjen, mest mot EUR. I fokus denne uken (Se kalender bak i rapporten) Mandag 15.februar 2010
Mandag 15.februar 2010 Analyse Marianne Ødegård + 47 2323 81 96 mo@first.no Bjørn-Roger Wilhelmsen +47 2311 62 63 brw@first.no NOK litt opp igjen, mest mot EUR - Den norske krona steg litt mot et snitt
DetaljerValuta ukerapport. Kronekursen videre opp på økt risikoappetitt. I fokus denne uken (Se kalender bak i rapporten) Mandag 14.
Mandag 14.juni 2010 Analyse Marianne Ødegård + 47 2323 81 96 mo@first.no Bjørn-Roger Wilhelmsen +47 2311 62 63 brw@first.no Renter 11.06.10 3m rente 12m rente NOK 2,75 3,18 EUR 0,83 1,37 USD 0,74 1,45
DetaljerValuta ukerapport. Opp- og nedtur for pundet i forrige uke. I fokus denne uken (Se kalender bak i rapporten) Mandag 26.
Mandag 26.oktober 2009 Analyse Marianne Ødegård + 47 2323 81 96 mo@first.no Bjørn-Roger Wilhelmsen +47 2311 62 63 brw@first.no Opp- og nedtur for pundet i forrige uke - GBP steg kraftig i midten av forrige
DetaljerValuta ukerapport. NOK sterkere mot GBP, svakere mot JPY. I fokus denne uken (Se kalender bak i rapporten) Mandag 1.mars 2010
Mandag 1.mars 2010 Analyse Marianne Ødegård + 47 2323 81 96 mo@first.no Bjørn-Roger Wilhelmsen +47 2311 62 63 brw@first.no NOK sterkere mot GBP, svakere mot JPY - GBP falt markert mot de fleste andre valutaer
DetaljerMorgenrapport Norge: Norges Bank sier september
12 March 2018 Morgenrapport Norge: Norges Bank sier september Erik Johannes Bruce Tilsynelatende er alt som før svak lønnsvekst og sterk sysselsetting Norges Bank signaliserer september Lav inflasjon -
DetaljerMorgenrapport Norge: Inflasjon på målet?
30 April 2018 Morgenrapport Norge: Inflasjon på målet? Erik Johannes Bruce Feds favorittmål på målet? Rentemøte i USA og Norge ingen store nyheter Flater ledigheten ut på høyere nivå enn Norges Bank venter?
DetaljerMorgenrapport Norge: Norges Bank tviler ikke
24 January 2019 Morgenrapport Norge: Norges Bank tviler ikke Erik Johannes Bruce Norges Bank indikerer marsøkning ECB mer pessimistiske Svakere industri PMI? Viktig i dag: Amerikanske børser endte opp
DetaljerValuta ukerapport. Korrelasjonen mellom valuta og børsene består. I fokus denne uken (Se kalender bak i rapporten) Mandag 23.
Mandag 23.november 2009 Analyse Marianne Ødegård + 47 2323 81 96 mo@first.no Bjørn-Roger Wilhelmsen +47 2311 62 63 brw@first.no Renter 20.11.09 3m rente 12m rente NOK 2,05 2,93 EUR 0,84 1,31 USD 0,42 1,02
DetaljerKapitalkrav fra analytikers ståsted
Kapitalkrav fra analytikers ståsted FNO 4. juni 2014 Financial Analysts Bengt Kirkøen Direct: +47 2323 8265 Mobile: +47 9774 8843 E-mail: bk@swedbank.no Hva ønsker vi av kapitalkravene? Et strengt regelverk
DetaljerMorgenrapport Norge: Teknologihandelskrig
21 May 2019 Morgenrapport Norge: Teknologihandelskrig Erik Johannes Bruce Nick Pausgaard Fisker Teknologihandelskrigen preger markedet Boligmarkedet i USA merker lavere fastrenter Brukbart nivå på boligbyggingen
DetaljerMorgenrapport Norge: Olsen ønsker å heve renta i september
15 March 2018 Morgenrapport Norge: Olsen ønsker å heve renta i september Kjetil Olsen Norges Bank oppjusterer rentebanen igjen EURNOK kommer trolig ned på beskjeden Risk-o stemningen i markedet fortsetter
DetaljerValuta ukerapport. King snakket ned pundet i forrige uke. I fokus denne uken (Se kalender bak i rapporten) Mandag 21.
Mandag 21.september 2009 Renter 18.09.09 3m rente 12m rente NOK 1,88 2,87 EUR 5 1,31 USD 0,56 1,33 GBP 2 1,21 SEK 0,50 1,08 JPY 0,47 0,76 CHF 0,55 0,97 Valutalån - låneadministrasjon Anna Hallgren +47
DetaljerMorgenrapport Norge: Handelsfrykt vedvarer
16 May 2019 Morgenrapport Norge: Handelsfrykt vedvarer Joachim Bernhardsen Trump utestenger Huawei fra USA Mer positive indikatorer for amerikansk industri Veksten tok seg opp igjen i Europa i første kvartal
DetaljerMorgenrapport Norge: Avventende markeder
12 April 2019 Morgenrapport Norge: Avventende markeder Joachim Bernhardsen Markedet venter på kinesiske handelstall Forbrukertillit fra USA og industriproduksjon fra eurosonen NOK tar en pause Viktig i
DetaljerEn oppdatering på global og norsk økonomi
En oppdatering på global og norsk økonomi Grimstad 14. desember 2012 Arild Berge Danske Bank Kristiansand Global økonomi Vendepunkt i USA: - Boligmarkedet friskmeldt - Arbeidsmarkedet bedre enn sitt rykte
DetaljerSvakt internasjonalt, Norge i toppform. 22. november 2012 Steinar Juel sjeføkonom
Svakt internasjonalt, Norge i toppform 22. november 2012 Steinar Juel sjeføkonom 2 Finanskrisen kom i flere bølger Nå tegn til stabilisering USA er på vei ut av krisen Eurosonen er stabilisert, men fortsatt
DetaljerValuta ukerapport. NOK litt ned etter svake BNP-tall. I fokus denne uken (Se kalender bak i rapporten) Mandag 22.februar 2010
Mandag 22.februar 2010 Analyse Marianne Ødegård + 47 2323 81 96 mo@first.no Bjørn-Roger Wilhelmsen +47 2311 62 63 brw@first.no NOK litt ned etter svake BNP-tall - Den norske krona falt litt mot både USD
DetaljerGaute Langeland September 2016
Gaute Langeland September 2016 Svak krone 10,4 10 9,6 9,2 8,8 8,4 EURNOK 8 7,6 7,2 6,8 3jan00 3jan02 3jan04 3jan06 3jan08 3jan10 3jan12 3jan14 3jan16 2 12.10.2016 Ikke helt tilfeldig 3 12.10.2016 Hvordan
DetaljerResesjonsrisiko? Trondheim 7. mars 2019
Resesjonsrisiko? Trondheim 7. mars 2019 Vi har sett en klar avmatning i global økonomi Source: IHS Markit, Macrobond Fincial Kina 1 men vi tror vi ser stabilisering/ny oppgang fra andre kvartal Vi tror
DetaljerMorgenrapport Norge:Vesentlige inflasjonstall i dag
12 December 2018 Morgenrapport Norge:Vesentlige inflasjonstall i dag Erik Johannes Bruce Gode nyheter om handelskrigen Fra USA og Sverige får vi inflasjonstall Fortsatt ingen fart i privat forbruk i Norge
DetaljerMorgenrapport Norge: Alle nøkkeltall teller
29 March 2019 Morgenrapport Norge: Alle nøkkeltall teller Joachim Bernhardsen Bedre risikosentiment Detaljomsetning og registrert ledighet fra Norge Fastrenter ned, men flytende rente stiger Viktig i dag:
DetaljerNedtur i Europa men boligfest i Norge? Erik Bruce November 2011
Nedtur i Europa men boligfest i Norge? Erik Bruce November 2011 1 Finanskrisen i 2008 svekket mange land 2 Fornyet bekymring for veksten 3 Under 50 indikerer tilbakegang i industrien Hva gikk galt i Hellas?
DetaljerMorgenrapport Norge: Stor Brexit-uke
11 March 2019 Morgenrapport Norge: Stor Brexit-uke Erik Johannes Bruce Handelskrigen: Framskritt, men det vil ta lengre tid. Uka ender nok i en Brexit utsettelse Avgjørende uke for Norges Bank Viktig i
DetaljerMorgenrapport Norge: Oljeinvesteringene nær bunnen?
23 November 2017 Morgenrapport Norge: Oljeinvesteringene nær bunnen? Kjetil Olsen Investeringstelling for oljevirksomheten i dag AKU-ledigheten faller videre Fed referat ga inntrykk av økt bekymring for
DetaljerMorgenrapport Norge: ECB og Fed i fokus i dag
10 April 2019 Morgenrapport Norge: ECB og Fed i fokus i dag Erik Johannes Bruce Nick Pausgaard Fisker Hvor bekymret er FED og ECB? Moderat inflasjonspress i USA Svak vekst i februar i Norge, men ikke legg
DetaljerMakroøkonomiske indikatorer 20. januar 2010
Makroøkonomiske indikatorer 20. januar 2010 Ytterligere bedring i det amerikanske boligmarkedet, nå stiger også omsetningen av brukte boliger kraftig Varelagrene snur opp og gir positivt bidrag til BNP
DetaljerMorgenrapport Norge: Avtar veksten i USA mye?
02 January 2019 Morgenrapport Norge: Avtar veksten i USA mye? Erik Johannes Bruce Kraftige svingninger på børsene Non farm og ISM uke Ledigheten på vei nedover i Norge Viktig i dag og resten av uka: S&P
DetaljerDet stopper opp. 14. september 2011 Steinar Juel
Det stopper opp 14. september 2011 Steinar Juel 1 Svakt internasjonalt Oljeprisen trender fortsatt opp Norge blir rammet, men beskjedent Boligfesten fortsetter Svakere internasjonalt USA og Eurosonen med
DetaljerHvordan vil finanssituasjonen påvirke viktige markeder i Europa. Lars-Erik Aas Analysesjef Nordea Markets Oktober 2011
Hvordan vil finanssituasjonen påvirke viktige markeder i Europa Lars-Erik Aas Analysesjef Nordea Markets Oktober 2011 1 2 Frykt for krise og ny resesjon Svak vekst internasjonalt Men optimisme om norsk
DetaljerBoligboble fortsatt lave renter? Trondheim 7. mars 2013
Boligboble fortsatt lave renter? Trondheim. mars 201 Hvorfor diskuterer vi en boligboble i Norge? 9 9 % å/ å % 8 8 Boligrente > >
DetaljerMorgenrapport Norge: Mindre QT?
28 January 2019 Morgenrapport Norge: Mindre QT? Erik Johannes Bruce Balansen er det store spørsmål på ukas møte Fortsatt bedring på det norske arbeidsmarkedet? Full fart i norsk industri Viktig i dag og
DetaljerHvorfor så bekymret? 2
Joachim Bernhardsen September 2015 Hvorfor så bekymret? 2 Oljemarked i ubalanse millioner fat/dag 95 Lagerendring Produksjon Etterspørsel millioner fat/dag 15 12,5 90 10 85 7,5 80 5 2,5 75 0 70 2000 2001
DetaljerVeidekkes Konjunkturrapport
Veidekkes Konjunkturrapport 20. september 2010 Rolf Albriktsen Direktør Strategi og Marked www.veidekke.no Disposisjon Viktige observasjoner Internasjonal økonomi Norge Norsk økonomi Bygg og anlegg Sverige
DetaljerMarkedsrapport. 1. kvartal 2012. P. Date
Markedsrapport 1. kvartal 212 P. Date Aksjemarkedet Man har, etter et svakt 2, vært vitne til en oppgang i aksjemarkedene i første kvartal i 212. Sterkere tiltro til verdensøkonomien har økt risikovilligheten
DetaljerNye tider for Norge. ...myk eller hard landing? Oktober Øystein Børsum PhD Senior Economist (+47) / (+47)
Nye tider for Norge...myk eller hard landing? Oktober 2015 Øystein Børsum PhD Senior Economist ob@swedbank.no (+47) 23 23 82 79 / (+47) 995 00 392 I det lange løp har det gått bra 2 Økonomiske faresignaler
DetaljerBoligmarkedet og økonomien etter finanskrisen. Boligkonferansen Gardermoen, 5. mai 2010 Harald Magnus Andreassen
Boligmarkedet og økonomien etter finanskrisen Boligkonferansen Gardermoen, 5. mai 2010 Harald Magnus Andreassen The World according to First Finanskrisen bidro til en voldsom nedtur Politikksvarene ble
DetaljerMarkedskommentar P.1 Dato 15.10.2012
Markedskommentar P. 1 Dato 15.1.2 Aksjemarkedet Aksjemarkedene har steget i 3. kvartal og nyheter fra Euro-sonen har fortsatt å prege bevegelsene i markedene. Siden utgangen av 2. kvartal har frykten for
DetaljerNoe motvind. 26. september 2014 Steinar Juel
Noe motvind 26. september 2014 Steinar Juel Oppgangen har vært svakere enn «normalt» 5,0 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 % pa Vekst siden bunnen av denne resesjonen sammenlignet med gjennomsnittlig
DetaljerEuropa og Norge etter den store resesjonen
Europa og Norge etter den store resesjonen SR-Bank Konferanse Stavanger, 7. mai, 2010 Harald Magnus Andreassen Oppgang etter voldsom nedtur Men det er langt opp til gamle høyder 2 Japan verst. Sverige
DetaljerMens vi venter på. Gjeldskrise og annen elendighet Lillehammer/skype, 3. november, 2011
Mens vi venter på. Gjeldskrise og annen elendighet Lillehammer/skype, 3. november, 2011 Harald Magnus Andreassen Aksjer: Vi har gått på en liten smell 30% ned dyp bunn, når det er skikkelig krise. Men
DetaljerMakroutsikter. Sjeføkonom Elisabeth Holvik. 6. februar 2009
Makroutsikter Sjeføkonom Elisabeth Holvik 6. februar 29 Nedgangen fortsetter i OECD-området 7,5 OECD ledende indikator og industriproduksjon (å/å vekst) 7,5 5, 5, 2,5 2,5, -2,5-5, Ledende indikator Industriproduksjon,
DetaljerHøy fleksibilitet i økonomien. Steinar Juel CME 4. februar 2015
Høy fleksibilitet i økonomien Steinar Juel CME 4. februar 2015 Finanspolitikkens ekspansivt var ikke overraskelsen Sentralbanksjefens årstale i 2002: Handlingsregelen tilsier at oljepengebruken over statsbudsjettet
DetaljerRENTEKOMMENTAR 27.MARS Figurer og bakgrunn
RENTEKOMMENTAR 27.MARS 2014 Figurer og bakgrunn Norges Banks beslutning Styringsrenten uendret på 1,5 prosent Minimale endringer i rentebanen Første renteoppgang anslås til sommeren 2015 Veksten i norsk
DetaljerKonjunkturbarometer For Sør- og Vestlandet
Konjunkturbarometer For Sør- og Vestlandet Publisert 06. januar 2016 Kyrre M. Knudsen, sjeføkonom Vekst i verden nær normalt og blir noe høyere i 2016 enn 2015. «USA har kommet godt tilbake og det går
DetaljerMarkedsrapport 3. kvartal 2016
Markedsrapport 3. kvartal 2016 Oppsummering 3. kvartal Kvartalet startet bra og juli ble en god måned i aksjemarkedene. Etter at britene besluttet å tre ut av EU i slutten av juni, falt aksjemarkedene
DetaljerVekstkonferansen: Vekst gjennom verdibaserte investeringer. Thina Margrethe Saltvedt, 09 April 2019
Vekstkonferansen: Vekst gjennom verdibaserte investeringer Thina Margrethe Saltvedt, 09 April 2019 Finanssektoren har en sentral rolle i samfunnet ved at den skal finansiere økonomiske aktiviteter for
DetaljerMakrokommentar. Mai 2014
Makrokommentar Mai 2014 Positive aksjemarkeder i mai Mai måned startet med at det kom meget sterke arbeidsmarkedstall fra USA hvilket støtter opp om at den amerikanske økonomien er i bedring. Noe av den
DetaljerMånedens Holberggraf November 2008
Månedens Holberggraf November 28 Sourc e: Re ut er s EcoWin Sourc e: Re ut er s EcoWin Sourc e: Re ut er s EcoWin Sourc e: Re ut e r s EcoWin Makroøkonomiske nøkkeltall Norge Arbeidsledighet antall tusen
DetaljerMorgenrapport Norge: Nok en skjebnedag for Brexit
27 March 2019 Morgenrapport Norge: Nok en skjebnedag for Brexit Lars Mouland Nick Pausgaard Fisker Det britiske parlamentet stemmer over flere Brexit-alternativer i dag Trumps potensielle kandidat til
DetaljerMakrokommentar. Oktober 2014
Makrokommentar Oktober 2014 Turbulent oktober Finansmarkedene hadde en svak utvikling i oktober, og spesielt Oslo Børs falt mye i første del av måneden. Fallet i oljeprisen bidro i stor grad til den norske
DetaljerEnergi og bærekraft. Thina Margrethe Saltvedt, Sjefanalytiker Makro/Olje (Ph.
Energi og bærekraft Thina Margrethe Saltvedt, Sjefanalytiker Makro/Olje (Ph. D.) @ThinaSaltvedt Interessen for energi smarte løsninger som digital energi, transport, energieffektivisering og energilagring
DetaljerMarkedskommentar. 3. kvartal 2014
Markedskommentar 3. kvartal Aksjemarkedet Etter en svært sterkt. kvartal, har 3. kvartal vært noe svakere. MSCI World steg var opp,5 prosent dette kvartalet målt i NOK. Oslo Børs nådde all time high i
DetaljerMakrokommentar. Mai 2015
Makrokommentar Mai 2015 Relativt flatt i mai Verdens aksjemarkeder hadde en relativt flat utvikling på aggregert basis, til tross for at flere markeder beveget seg mye i mai. Innen fremvoksende økonomier
DetaljerMarkedskommentar. 1. kvartal 2014
Markedskommentar. kvartal des. jan. jan. jan. jan. feb. feb. feb. feb. mar. mar. mar. mar. Aksjemarkedet Utviklingen i aksjemarkedene har vært relativt flat dersom man ser. tertial under ett. Oslo Børs
DetaljerMakrokommentar. November 2017
Makrokommentar November 2017 Amerikanske aksjer videre opp Aksjeoppgangen fortsatte i USA i november, og det var nye toppnoteringer på de amerikanske børsene. Forventninger til lavere skatter, bedre lønnsomhet
DetaljerBedriftsundersøkelsen For Sør- og Vestlandet
Bedriftsundersøkelsen For Sør- og Vestlandet Oppdatering April 216 Kyrre M. Knudsen, sjeføkonom Hovedpunkter Nokså stabil utvikling samlet sett Våren har vært noe mindre krevende enn høsten - bedring
DetaljerNedtur i Europa men boligfest i Norge? Erik Bruce November 2011
Nedtur i Europa men boligfest i Norge? Erik Bruce November 2011 1 Bakgrunn for krisen enorme budsjettunderskudd 2 Fonyet bekymring for veksten 3 Under 50 indikerer tilbakegang i industrien Hva gikk galt
DetaljerMakrokommentar. September 2015
Makrokommentar September 2015 Volatil start på høsten Uroen i finansmarkedene fortsatte inn i september, og aksjer falt gjennom måneden. Volatiliteten, her målt ved den amerikanske VIXindeksen, holdt seg
DetaljerFinansnæringens samfunnsoppgave: Veiviseren
Finansnæringens samfunnsoppgave: Veiviseren Veikart for grønn konkurransekraft I finansnæringen Thina Margrethe Saltvedt, Senior Advisor Sustainable Finance (Ph. D.) 06.06.2018 Samfunn Industri Finansnæringens
DetaljerTorgeir Høien Deflasjonsrenter
Torgeir Høien Deflasjonsrenter Deflasjonsrenter Oslo, 7. januar 2015 Porteføljeforvalter Torgeir Høien Vi trodde på lave renter i 2014 og fikk rett 4 Skal rentene opp fra disse nivåene? Markedet tror det
DetaljerMakrokommentar. April 2015
Makrokommentar April 2015 Aksjer opp i april April var en god måned for aksjer, med positiv utvikling for de fleste store børsene. Fremvoksende økonomier har gjort det spesielt bra, og særlig kinesiske
DetaljerKapittel 1 Internasjonal økonomi
Kapittel Internasjonal økonomi Hovedstyret august. BNP-anslag for og spredning i anslagene Prosentvis vekst fra foregående år. Spredning i CF-anslag skravert ) Consensus Forecasts Norges Bank Consensus
DetaljerSwedbank Oslo; 12. november 2008
Swedbank Oslo; 12. november 2008 Obligasjonsforetakene I og II ville i et normalt markedsklima være svært solide, og er fortsatt relativt solide sammenlignet med mange andre investeringer i det nåværende
DetaljerBedriftenes møteplass. Thina Margrethe Saltvedt, 02 April 2019
Bedriftenes møteplass Thina Margrethe Saltvedt, 02 April 2019 2 Investorer avskyr klimarisiko 3 NORDEA ENABLES TRANSITION TOWARDS A SUSTAINABLE FUTURE Kilde: Dagens Næringsliv, Financial Times, The Guardian
DetaljerHovedstyret. 3. februar 2010
Hovedstyret. februar Referansebanen for styringsrenten fra PPR /9 Med gjennomsnittlig styringsrente for. kv. 9 og strategiintervall 9 9 % % 7% 9% 8 7 Strategiintervall PPR /9 mar.7 mar.8 mar.9 mar. mar.
DetaljerMakrokommentar. April 2014
Makrokommentar April 2014 Blandete markeder i april Det var god stemning i aksjemarkedene i store deler av april, men mot slutten av måneden førte igjen konflikten i Ukraina til negative markedsreaksjoner.
DetaljerSamferdselsinvesteringer innvirkning på norsk økonomi. Steinar Juel sjeføkonom 20. mars 2012
Samferdselsinvesteringer innvirkning på norsk økonomi Steinar Juel sjeføkonom 20. mars 2012 Infrastrukturinvesteringer betydning for økonomisk utvikling Situasjonen i transportsektoren sammenlignet med
DetaljerMarkedskommentar. 2. kvartal 2014
Markedskommentar 2. kvartal 2 1 Aksjemarkedet Etter en svak start på året for aksjer, har andre kvartal vært preget av bred og solid oppgang på verdens børser som på ny har nådd nye toppnoteringer. Dette
DetaljerMakroøkonomiske utsikter. Kari Due-Andresen August 2016
Makroøkonomiske utsikter Kari Due-Andresen August 2016 Kina: BNP Industriproduksjon 10,0 12,5 15,0 Prosent, 1011 17 18 19 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Kilde: Macrobond BNP år/år 0,0
DetaljerNorsk og internasjonal økonomi. Konjukturbarometret 2017
Norsk og internasjonal økonomi Konjukturbarometret 2017 Verden helt på det jevne, uvanlig stabil vekst Og nå tar den seg litt opp! 2 Norge et lite land i verden som resten av verden, normalt Bare to unntak:
DetaljerMorgenrapport Norge: En uke proppfull av nøkkeltall
29 October 2018 Morgenrapport Norge: En uke proppfull av nøkkeltall Kjetil Olsen ISM og lønnstall viktige amerikanske nøkkeltall denne uken BNP og inflasjon i eurosonen Norsk ledighet skal videre ned Viktig
DetaljerMakrokommentar. November 2015
Makrokommentar November 2015 Roligere markeder i november Etter en volatil start på høsten har markedsvolatiliteten kommet ned i oktober og november. Den amerikanske VIX-indeksen, som brukes som et mål
DetaljerHovedstyret. BNP-vekst for 2009 Anslag gitt av IMF ved ulike tidspunkt. Prosentvis vekst fra året før mai 2009
.. Hovedstyret. mai BNP-vekst for Anslag gitt av IMF ved ulike tidspunkt. Prosentvis vekst fra året før - - Anslag oktober Anslag november Anslag januar Anslag mars ) Anslag april - - - Verden Industriland
DetaljerNavigatøren Er nedturen i Norge over? 11 mai 2016
Er nedturen i Norge over? 11 mai 2016 Er nedturen i Norge over? De to siste månedene har den registrerte ledigheten falt. Ikke mye, men bare at den går ned er oppsiktsvekkende. Er dette et tidlig tegn
DetaljerBrent Crude. Arbeidsledighet % Norges Bank overrasket markedet og lot renten være uendret på 1,25 %
Norges Bank overrasket markedet og lot renten være uendret på,5 % De fleste analytikere og markedsaktører forventet et rentekutt på,5 punkter på gårsdagens rentemøte i Norges Bank. Dette var blitt signalisert
DetaljerMakro- og markedsoppdatering. 4. mars 2016 Kyrre M. Knudsen, sjeføkonom
Makro- og markedsoppdatering 4. mars 2016 Kyrre M. Knudsen, sjeføkonom Makro og markeder - hovedtrekk Det har vært en interessant uke. Finansmarkedene har ristet av seg litt av frykten som har preget inngangen
DetaljerNavigatøren Renteøkning utsatt 10 desember 2013
Renteøkning utsatt 10 desember 2013 Norges Bank håper på bedre tider Sentralbanken la helt nylig frem sin Pengepolitiske Rapport med nye prognoser for renten og norsk økonomi. Første renteøkning ble igjen
DetaljerMakrokommentar. Oktober 2018
Makrokommentar Oktober 2018 Rød oktober Oktober var preget av kraftige fall i aksjemarkedene, og normalen denne måneden var en nedgang på mellom 5 og 10 prosent. I flere fremvoksende økonomier falt aksjekursene
DetaljerOppturen fortsetter økt aktivitet og flere ansatte. Bred oppgang (olje/industri/eksport/større bedrifter) økt press i arbeidsmarkedet
Oppturen fortsetter økt aktivitet og flere ansatte Bred oppgang (olje/industri/eksport/større bedrifter) økt press i arbeidsmarkedet Hovedpunkter i konjunkturbarometeret 1 Oppturen fortsetter Det har vært
DetaljerBrent Crude. Norges Bank kuttet renten med 0,25 prosentpoeng til 1,25 % og NOK svekkelse i kjølvannet. Rentemøtet i Norges Bank
Norges Bank kuttet renten med 0,5 prosentpoeng til,5 % og NOK svekkelse i kjølvannet. Rentemøtet i Norges Bank Rentemøtet. desember medførte at Norges Bank (NB) kuttet styringsrenten fra,50 % til,5 %.
DetaljerMed dette som bakteppe valgte Norges Bank å holde renten uendret på 0,75 % 17.desember. Hovedpunktene som ble nevnt i pressemeldingen var:
Oljeprisen faller videre Uendret rente fra Norges Bank men nedjustering i rentebanen Svak forventet produksjonsvekst Svak konsumentindeks Litt opp på arbeidsledigheten Lave / Fallende renter Svak NOK og
DetaljerKraftig sysselsettingsvekst i USA Det amerikanske arbeidsmarkedet blir stadig strammere. I desember økte sysselsettingen med i underkant av 300 000.
Makroøkonomi uke 1 Økt usikkerhet rundt oljeprisutviklingen Kraftig sysselsettingsvekst i USA Børsuro i Kina Varekonsumet økte i november Fortsatt en negativ trend i industriproduksjonen Store regionale
DetaljerMakrokommentar. Januar 2018
Makrokommentar Januar 2018 Januaroppgang i år også Aksjemarkeder verden over ga god avkastning i årets første måned, og særlig blant de fremvoksende økonomiene var det flere markeder som gjorde det bra.
DetaljerMarkedsrapport. 1. kvartal 2011. P. Date
Markedsrapport 1. kvartal 20 Aksjemarkedet Til tross for en turbulent start på 20, hvor jordskjelvet i Japan og den politiske uroen i Nord- Afrika og midtøsten har preget nyhetsbildet, så har verdens aksjemarkeder
DetaljerUtsiktene for norsk og internasjonal økonomi. Sentralbanksjef Øystein Olsen Stasjonssjefsmøtet 2012 21. august 2012
Utsiktene for norsk og internasjonal økonomi Sentralbanksjef Øystein Olsen Stasjonssjefsmøtet. august Fortsatt uro i finansmarkedene -års statsrenter for utvalgte land. Prosent 8 8 USA Tyskland Storbritannia
DetaljerNy nedtur, nå? Neppe ute, og neppe (for ille) her. Bergen, 20. november 2014. Harald Magnus Andreassen +47 23 23 82 60 hma@swedbank.
Ny nedtur, nå? Neppe ute, og neppe (for ille) her Bergen, 20. november 2014 Harald Magnus Andreassen +47 23 23 82 60 hma@swedbank.no Ny nedtur, nå? Neppe ute, og neppe (for ille) her Bergen, 26. oktober
Detaljer