Overdragelse av virksomhet

Transkript

1 Overdragelse av virksomhet Juridiske forberedelser Ved Roger Sporsheim og Erik Wold

2 Presentasjon Wold & Co Advokatkontor i Molde med røtter tilbake til 1938 Fire erfarne advokater med variert bakgrunn og ulike spesialområder Yter bistand overfor både selskaper, privatpersoner og offentlige instanser, innenfor de fleste rettsområder Kan på flere rettsområder tilby samme kvalitet og service som de største advokatfirmaene i Norge, men med lokal tilstedeværelse i tillegg

3 Advokatene i Wold & Co Erik Wold Hovedområder: Selskapsrett, kontraktsrett, tvisteløsning og prosedyre, fast eiendom, immaterialrett, skatt/avgift, arbeidsrett og konkurs/insolvens Roger Sporsheim Hovedområder: Kjøp/salg av virksomheter, selskapsrett, børs-og verdipapirrett, arbeidsrett, kontraktsrett, tvisteløsning, fast eiendom/tingsrett, konkurs/insolvens og styreverv Øyvind Riise Hovedområder: Tingsrett, overdragelse av fast eiendom og oppgjør, kontraktsrett og prosedyre, familie/arv og skifte, bobehandlingog strafferett Mads Jenset Hovedområder: Familie/arv og skifte, barnevern, strafferett, prosedyre offentlig forvaltning, arbeidsrett

4

5 Sentrale juridiske forberedelser Noen nyttige juridiske forberedelser - Etablering av juridisk plattform for transaksjonen løpende bistand til styret/selgerne - Vurdering av transaksjonsform og tilpasning til denne - Identifisere vesentlige, juridiske risiki, og minimere disse så langt mulig - Inngåelse av «innledende» avtaler (avtaler med rådgivere, konfidensialitet, eksklusivitet, intensjonsavtale) - Forberedelser til due diligence forutgående eliminering av typiske «funn» - Forberedelser til avtaleforhandlinger (SPA, låneavtale, aksjonæravtale m.m.)

6 Etablering av juridisk plattform Har selgerne en felles interesse? - I at salg skal skje? - Enighet om pris og oppgjørsform? - Enighet transaksjonsform? - Om øvrige vilkår? Aksjonærsammensetningen avgjørende Aksjonæravtale og vedtekter Styrets rolle

7 Valg av transaksjonsform Alternative transaksjonsformer - Salg av aksjer - Salg av eiendeler (innmat) - Fusjon/fisjon - Emisjon Faktorer som påvirker valget - Praktiske og rettslige forhold - Hvilken form tilrettelegger best for videreføring av eksisterende virksomhet og kontraktsforhold? - Gjør spredt aksjonærstruktur med ulike oppfatninger det enklere å kjøpe eiendeler enn aksjer? - Utløser aksjesalg forkjøpsrett, krav til styregodkjennelse? - Risiko for lik i skapet - Finansiering begrensninger i kjøpers adgang til å stille sikkerhet i målselskapets eiendeler, jf. asl «Riktig» eierstruktur og transaksjonsform kan spare selgerne for store beløp - Skatt: Gevinstbeskatning, fradrag for tap, avskrivninger, fremførbart underskudd - Dokumentavgift og tinglysningsgebyr - Merverdiavgift - Arveavgift

8 Optimal organisering Omorganisering til optimal struktur før salg - Fusjon, fisjon og omdanning - Omorganisering til holdingsstruktur for å komme inn under fritaksmetoden - Salg av virksomhetsdivisjon - utfisjonering og deretter salg av aksjer - Salg fast eiendom utfisjonering og deretter salg av aksjer - Skatterettslig gjennomskjæring

9 Identifisering av risiki Er det forhold som åpenbart bør avklares på forhånd? - Forkjøpsretter til aksjene - Opsjoner, tegningsretter, konvertible lån o.l. - Aksjonærer som ikke vil selge - Uenighet blant selgerne om sentrale vilkår - Viktige kundeavtaler som løpet ut snart - Change of control-bestemmelser - Oppsigelser fra nøkkelpersonell - Pågående søksmål - Manglende IPR - Skatterisiko for selgerne - Selskapets skatteposisjon

10 Innledende avtaler Aksjekjøpsavtalen er sjelden nok i seg selv - Aksjonæravtale - Avtale med engasjerte rådgivere - Konfidensialitetsavtale - Eksklusivitetsavtale - Intensjonsavtale - Due diligence-avtale

11 Forberedelser til due diligence Due diligence er tid- og ressurskrevende, også for selger og målselskap - Beslaglegger ofte svært mye av tiden til daglig leder og økonomisjef - Dårlig forberedelse = forsinkelse av salgsprosessen - Dårlige svar = dårlig pris for aksjene Selger kan tjene/spare mye på å være forberedt - «Ordning och räda» i dd-prosessen gjør et godt inntrykk på kjøper - Samle dokumentasjon på forhånd - Retting av mangler som lar seg rette - Forberede forklaringer for mangler som man må innrømme - Gjøre en «selgers due diligence» på forhånd?

12 Forberedelser til avtaleforhandlinger Aksjekjøpsavtale - Avklare forventninger, legge strategier for måloppnåelse - Oppgjørsmåte - Kjøpesumsjusteringer - Garantier - Ansvarsbegrensninger Låneavtaler - Hva om selger ber om kreditt? Til hvilke betingelser? Ansettelsesavtaler - Skal selgerne fortsette å være ansatte i selskapet? På hvilke vilkår? Aksjonæravtaler - Skal selgerne fortsette å eie en andel aksjer i selskapet? Hvilken innflytelse?