Økt pessimisme blant norske finanssjefer -men de holder fortsatt hodet kaldt

Størrelse: px
Begynne med side:

Download "Økt pessimisme blant norske finanssjefer -men de holder fortsatt hodet kaldt"

Transkript

1 Økt pessimisme blant norske finanssjefer -men de holder fortsatt hodet kaldt MANDAG 14 NOVEMBER 2011 Gitt uroen som fortsatt preger finansmarkedet grunnet den pågående søreuropeiske gjeldsproblematikken, ser vi at pessimismen hos norske finanssjefer fortsatt er på fremmarsj. Likevel, den totale endringen fra undersøkelsen i august er beskjeden. SEBs norske CFOindeks får verdien 54, ned ett poeng fra vår undersøkelse i august (55). Det er særlig økt bekymring for motpartsrisiko og et mer negativt syn på utviklingen på Oslo Børs som trekker ned fra forrige undersøkelse, mens finanssjefenes lønnsomhetsforventninger trekker opp. Overordnet kan man konkludere med at finanssjefene er relativt positive til sin egen finansielle situasjon, bankens utlånsvillighet og forventinger om økt lønnsomhet neste år, mens man er mer pessimistisk til den globale makroøkonomiske situasjonen, og effekten dette vil ha på forretningspartnere. SEBs norske CFO indeks DET VERSTE LIGGER FORAN OSS I løpet av de siste tre månedene har flere finanssjefer fått troen på at det verste ennå ikke er kommet med hensyn til de negative konsekvensene av den globale kreditt- og økonomiske krisen. 28% svarer nå at det verste ligger foran oss, sammenliknet med 12% i august og kun 5% i februar). Kun 15% tror nå vi har sett bunnen (mot 27% i august og hele 73% i februar). Konsekvenser av den globale kreditt- og økonomiske krisen Vi har sett bunnen Vi er fortsatt midt i stormen Det verste er ennå ikke kommet Index Forretnings-Økonomisklimaet tilstand Utlånsvillighet Motpartsrisiko Kredittspreader Kilde: SEB. Grå stolper indikerer nivået i august og februar 2011 Oslo Børs Lønnsomhet På tross av de volatile og usikre finansmarkedene, virker det som norske finanssjefer beholder roen, med få tegn til panikk. Undersøkelsen viser fortsatt villighet til å foreta investeringer (52% har dette som første prioritet ved antagelse om positiv kontantstrøm) og nyansettelser (46% vil ansette flere, mens kun 13% sier de vil redusere arbeidstyrken), noe som må anses som positivt. Kilde: SEB. Grå stolper indikerer nivået i august og februar 2011 Den signifikante endringen i spørsmålet ovenfor er også med på å sette preg på finanssjefenes syn på utviklingen av kredittspreader og aksjekurser. Finanssjefene er fortsatt svært negative til kredittspreadutviklingen på lange obligasjoner, der hele 60% svarte at de ser for seg økte spreader de neste 6 månedene (59% i august). Gitt den fortsatt volatile markedssituasjonen og den eskalerende politiske uroen vi nå har sett i både Hellas og Italia, er det ikke så overraskende at man fortsatt er negativ. Likevel, gitt de historisk høye spreadene vi har i dag, ser vi at det er en økende andel finanssjefer som også tror på lavere nivåer (15% mot 7% i august). Når det gjelder synet på Oslo Børs, er bildet noe annerledes. Det er flere finanssjefer som tror børsen skal opp (35%) enn de som tror den skal ned (29%) det neste halvåret. Likevel, optimismen er fallende, noe den har vært det siste året. This report is produced by Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) for institutional investors only. Information and opinions contained within this document are given in good faith and are based on sources believed to be reliable, we do not represent that they are accurate or complete. No liability is accepted for any direct or consequential loss resulting from reliance on this document. Changes may be made to opinions or information contained herein without notice. Any US person wishing to obtain further information about this report should contact the New York branch of the Bank which has distributed this report in the US. Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) is a member of London Stock Exchange. It is regulated by the Securities and Futures Authority for the conduct of investment business in the UK.

2 ØKT FARE FOR KONKURS BLANT SINE MOTPARTER Når en tredjedel av finanssjefene svarer at de ser for seg økt konkurssannsynlighet de neste 6 månedene blant sine motparter, er dette en markant oppgang fra august, hvor 12% svarte det samme. Den oppadgående trenden har nå pågått siden november 2010, da kun 2% av finanssjefene anså at konkursrisikoen blant sine motparter ville øke. Vi ser dette i sammenheng med forventingene om dårligere makroøkonomiske rammebetingelser. En viktig indikator som kan eskalere denne utviklingen videre, vil være hvis bankene blir mer restriktive i sin utlåning. Dette er enda ikke tilfellet for norske banker i følge undersøkelsen, der 85% av finanssjefene utrykker at de har god eller gjennomsnittlig tilgang til lån hos bankene (august: 90%). Likevel, har nok bankene strammet noe inn for enkelte selskaper og bransjer den siste tiden, som blir gjenspeilet av de 15% (august: 10%) som svarte at bankens utlånsvillighet er mindre gunstig. STERK FINANSIELL STILLING OG ØKT LØNNSOMHET Til tross for at undersøkelsen viser økt bekymring for forretningsklimaet og konsekvensene av den pågående gjeldskrisen i Europa, har finanssjefene fortsatt overraskende sterk tro på lønnsomheten til sitt eget selskap. Dette kommer til uttrykk ved at 62% svarte at de forventer sterkere Q4 resultater i år sammenliknet med samme periode i fjor, og at hele 71% sier at selskapets finansielle stilling i dag er gunstig (opp fra 69% i august). Når det gjelder lønnsomheten for 2012, er andelen noe mindre. En majoritet (55%) er optimistiske, mens kun 19% forventer lavere lønnsomhet neste år. Høyere volum blir fortsatt sett på som den viktigste drivkraften bak denne økningen, men vi ser også en tendens til at kostnadsreduksjoner vil bety mer enn tidligere. Fortsatt tror en majoritet (55%) av finanssjefene at det er mulig å øke prisene fremover. VEKSTOMRÅDER OG VALUTA På vårt spørsmål om hvilket geografisk område selskapene venter å se den sterkeste utviklingen fra, er det forstsatt Asia som dominerer, i følge 43% av de spurte. Europa faller noe tilbake (20% mot 22% i august), men er fortsatt den nest viktigste vekstregionen. Siden undersøkelsen vår i august er det klart flere som tror på en svakere EUR de neste 6 månedene, med 67% av de spurte (mot 50% i august). Dette er i samsvar med SEB sine egne prognoser, der man ser for seg EUR/NOK ned mot Derimot har finanssjefene et mindre klart syn på USD utviklingen (34% tror på styrkelse, 40% uendret, 26% svakere), mens SEB sine prognoser indikerer en svakere USD ned mot 5.36 om seks måneder. KONKLUSJON Selv om finanssjefene i Norge ser noe mer pessimistisk på fremtidsutsiktene, betegner vi fortsatt forventingsbildet deres som moderat positivt. Det virker som man fortsatt antar at Norge og særlig sin egen bedrift stort sett vil bli skånet fra de makroøkonomiske utfordringene vi ser i sør Europa. Likevel registrerer vi enkelte tegn på bekymringer, da vi vet det er forskjeller på selskaper innenfor ulike industrier. Dette blir også bekreftet med sammenlikningen mot Sverige denne gangen, der selskapene ofte er større eksponert mot den globale eksportindustrien, og derfor ikke uventet har blitt mer negative enn sine norske finanssjefer de siste tre månedene. FINANSSJEFSINDEKS I SVERIGE Den siste versjonen av SEBs finanssjefsindeks i Sverige (publisert samtidig med den norske), fikk verdien 51, noe som er ned fra 55-nivået som ble observert i august. Hovedtrendene i den svenske undersøkelsen er lik som den i Norge, men større bekymringer i synet på forretningsklimaet og bankens utlånsvillighet fører til det tydeligere svaret på at situasjonen er dårligere i dag enn i august. Likevel, de svenske finanssjefene er noe mer optimistiske enn sine norske kolleger når det gjelder motpartsrisiko og kredittspread-utvikling, mens man også i Sverige ser relativt positivt på sin finansielle situasjon. Vi ser også klare forskjeller på forventningen om å ansette flere personer og foreta investeringer. Kun 10% av de svenske finanssjefene sier de vil ansette flere personer innenlands, mens tallet i Norge er 46%. Investeringsutsiktene er også mindre i Sverige, der 38% svarer de vil bruke overskuddslikviditet til økte investeringer (Norge: 52%), på grunn av flere ser ut til å prioritere nedbetaling av gjeld (Sverige 62%; Norge 42%). KONTAKTPERSON Henrik Blymke Credit Research, Trading Strategy SEB 2

3 Resultatene fra undersøkelsen INFORMASJON OM UNDERSØKELSEN Spørreskjemaet retter seg mot finanssjefene i de største industri- og serviceselskapene i Norge. Av de selskapene som svarte, er rundt en tredel notert på børs, og 46% har en omsetning på mer enn NOK 5bn. Undersøkelsen, som er webbasert og konfidensiell, ble gjennomført i perioden november Vår norske CFO-indeks for november har en verdi på 54, som vil tilsi et moderat forventningsbilde. Vår indeks er basert på syv komponenter; forretningsklimaet, selskapenes økonomiske tilstand, bankenes utlånsvillighet, motpartsrisiko, utsikter for kredittspreader og børsen, samt lønnsomhetsforventninger (graf s. 1.) FORRETNINGS-/ØKONOMISK TILSTAND Selv om undersøkelsen viser en viss nedgang i antall finanssjefer som mener at forretningsklimaet for deres bedrift blir bra de neste 6 månedene, er reduksjonen klart mindre enn ved forrige undersøkelse. Nå svarer 47% at de tror deres forretningsklima blir bra eller svært bra, mot 49% i august og 68% i februar. Derimot er det en liten positiv økning å se vedrørende synet på selskapets egen økonomiske situasjon, der 71% svarer at selskapets finansielle stilling er gunstig (opp fra 69% i august, men fortsatt betydelig under 84% nivået vi registrerte i februar). Hovedbildet i dag er derfor veldig lik situasjonen i august, der man er relativt optimistisk i synet på egen finansielle situasjon, men noe mer skeptisk til foretningsklimaet fremover. Likevel er det interessant å merke seg at 6% av finanssjefene anser sin egen finansielle situasjon som svært negativ, mot 0% i de to foregående undersøkelsene. (Graf 1 & 2.) FINANSIERING/MOTPARTSRISIKO Selv om undersøkelsen viser en liten nedgang i bankenes utlånsvillighet (65% av finanssjefene utrykker at de har god tilgang, mot 67% i februar), betegner vi likevel dette resultatet fortsatt som godt. Ser vi dette sammen med at over 60% tror deres lånebehov vil være uendret fremover, virker det ikke som det er noe klar tendens til økt refinansieringsrisiko blant selskapene vi har spurt. Likevel har nok bankene strammet noe inn for enkelte selskaper og bransjer den siste tiden, noe som blir gjenspeilet av de 15% som svarte at bankens utlånsvillighet er mindre gunstig, mot kun 8% i februar. (Graf 3 & 4.) Det viser seg fortsatt at NOK er den valutaen finanssjefene foretrekker å låne i (64%), mens USD er foretrukket av 23% og EUR av 11%. Ved finansielle investeringer er de tre mest foretrukne valutaene NOK (64%), USD (20%) og EUR (7%). På spørsmål om konkursrisiko blant selskapenes motparter, svarte nå rundt en tredjedel at de ser for seg en økt sannsynlighet for konkurs de neste 6 månedene. Dette er en markant oppgang fra august, hvor 12% svarte det samme. Den oppadgående trenden har nå pågått siden november 2010, da kun 2% av finanssjefene anså at konkursrisikoen blant sine motparter ville øke. Det negative synet er med på å holde den overordnede CFO indeksen nede. Likevel, majoriteten (65%) forventer uendrede konkurser det neste halvåret. (Se graf 5.) OVERSKUDDSLIKVIDITET Ved antagelse om positiv kontantstrøm, svarer 42% av finanssjefene at deres første valg vil være å nedbetale gjeld, mens 31% sier de vil foreta strategiske investeringer, noe som er stort sett uendret fra undersøkelsen i august. Derimot er det nå kun 6% som vil prioritere utbytte til sine eiere (mot 12% i august), mens vi ser en økning av de som ønsker å foreta finansielle investeringer (21% mot 12% i august), og da særlig i Norge de neste seks månedene. (Se graf 6.) VALUTASYN/VALUTAEKSPONERING Siden undersøkelsen vår i februar er det klart flere som tror på en svakere EUR de neste 6 månedene, med 67% av de spurte (mot 50% i august). Dette er i samsvar med SEB sine egne prognoser, der man ser for seg EUR/NOK ned mot Derimot har finanssjefene et mindre klart syn på USD utviklingen (34% tror på styrkelse, 40% uendret, 26% svakere), mens SEB sine prognoser indikerer en svakere USD ned mot 5.36 om seks måneder. I tillegg virker det som finanssjefene er samstemte i sitt syn på GBP og SEK, der henholdsvis 60% og 74% tror på uendret valutakurs de neste seks månedene. På vårt spørsmål om hvilken effekt en 5-10% NOKstyrkelse (mot EUR og USD) vil få av betydning på bedriftenes 2011-resultat, var det færre som svarte at dette vil få negative konsekvenser (60% mot 70% i februar). Det er også vært å merke seg at det var en relativt stor del (23%) som sier dette vil få et positivt utslag. (Se graf 7.) 3

4 Når det gjelder hvilke faktorer som er viktigst for selskapet når de skal endre sin netto valutaeksponering mot NOK, svarer fortsatt flest de operasjonelle faktorer (39%, uendret fra forrige gang). Faktorer som rentenivå og valutavolatilitet kommer deretter, begge med 20%. (Se graf 8.) KREDITTSPREADER/BØRSUTVIKLING Finanssjefene er fortsatt svært negative til kredittspreadutviklingen på lange obligasjoner, der hele 60% svarte at de ser for seg økte spreader de neste 6 månedene (mot 59% i august og 11% i februar). Gitt den fortsatt volatile markedssituasjonen og den eskalerende politiske uroen vi nå har sett i både Hellas og Italia, er det ikke så overraskende at man fortsatt er negativ. Likevel, gitt de historisk høye spreadene vi har i dag, ser vi at det er en økende andel av finanssjefene som tror på lavere nivåer også (15% mot 7% i august). Når det gjelder synet på Oslo Børs, er bildet noe annerledes, ved at det er flere finanssjefer som tror børsen skal opp (35%) enn de som tror den skal ned (29%) det neste halvåret. Likevel, optimismen er fallende, noe den har vært det siste året. (Se graf 9 og 10.) SYSSELSETTING Både når det gjelder ansettelser i Norge og utlandet, svarer finanssjefene stort sett uendret fra undersøkelsen i august. 46% (43% i august) svarte at de forventer å øke antall ansatte i Norge den kommende 6 måneders perioden, mens kun 13% (12% i august) forventer å måtte forta nedskjæringer. Økte nyansettelser utenlands er forventet av 35% (37% i august), mens 12% (14% i august) ser for seg kutt i arbeidstokken utenlands. (Se graf 11.) PRISUTVIKLINGEN OG VEKSTOMRÅDER Selv om det er liten reduksjon av andelen finanssjefer som tror de kan øke prisene på sine produkter de neste 6 månedene (55% mot 57% i august), viser undersøkelsen fortsatt at majoriteten tror dette er mulig. Fortsatt er det relativt få finanssjefer som tror de må kutte prisene (10%, opp fra 6% i august). (Se graf 12) På vårt spørsmål om hvilket geografisk område selskapene venter å se den sterkeste utviklingen fra, er det forstsatt Asia som dominerer med 43% av de spurte, selv om dette er ned fra de 47% som svarte det samme i august. Europa faller også noe tilbake (20% mot 22% i august), men er fortsatt den nest viktigste vekstregionen. LØNNSOMHET OG DRIVERE Gitt de volatile finansmarkedene og de usikre makroøkonomiske vekstutsiktene, var det noe overraskende at finanssjefene fortsatt har veldig sterk tro på lønnsomheten til sitt eget selskap. Dette kom til uttrykk ved at 62% (mot 47% i august) svarte at de forventer sterkere Q4 resultater i år enn samme periode i fjor. Når det gjelder neste år, er andelen noe mindre av de som forventer økt lønnsomhet i forhold til 2011, men likevel en majoritet (55%) som er optimistiske. Det var 19% som svarte at de forventer lavere lønnsomhet neste år. (Graf 13 & 14.) I følge 63% av de spurte finanssjefene, er høyere volum den viktigste faktoren for utviklingen av lønnsomheten fremover, noe opp fra de 55% som svarte det samme forrige gang. I tillegg svarer flere denne gangen at kostnadsreduksjoner blir svært viktig (19% mot 10% i august), mens muligheten til å øke prisene betyr mindre (10% mot 20% i august). (Se graf 15) BEKYMRINGER Etterspørselen er fortsatt den største bekymringen blant finanssjefene (32% mot 35% i august). Deretter følger bekymringer rundt tilgang på kvalifisert arbeidskraft (17% mot 17% i august), og tilgang på kapital (13% mot 10% i august). Bekymringen som øker mest denne gangen er frykten for utenlandsk konkurranse, der 9% har dette som sin viktigste faktor, opp fra de 2% som svarte den samme i august. (Se graf 16) SEB CFO INDEKS, HISTORISK UTVIKLING CFO undersøkelsen har pågått siden 2006 i Sverige og ble lansert i Norge mars SEBs norske CFO indeks utvikling siden februar Mar'10 Sep'10 Nov'10 Feb'11 Aug'11 Nov'11 Kilde: SEB 4

5 1. Foretningsklimaet 2. Økonomisk tilstand Favourable Average Not so un Favourable Average Not so un 3. Finansieringsbehov 4. Bankenes utlånsvillighet Increase Be unchanged Decrease Favourable Average Not so un 5. Motpartsrisiko 6. Overskuddslikviditet Increase To be unchanged Decline Pay down debt Strategic investment Dividend to shareholders Financial investment 7. Resultateffekt ved NOK-styrkelse 8. Viktig for valutaeksponeringen negative Moderately negative Marginally negative Positive Not applicable Interest rates Oil price Currency volatility Currency view Operational factors Other 5

6 9. Kredittspreader 10. Oslo Børs Widen Be unchanged Narrow Higher Be unchanged Lower 11. Antall ansatte i Norge 12. Prisutvikling Increase Be unchanged Decline Price increase by 3% or more Price increase by 1-2% Unchanged Price cut by 1-2% Price cut by 3% or more 13. Lønnsomhet 4 kvartal Lønnsomhet Increase Be unchanged Decline Increase Be unchanged Decrease 15. Lønnsomhetsdrivere 16. Bekymringer % % Higher volumes Price increases Cost cutting Falling input costs Lower financing cost Other Do not expect profit 2 15 % 1 5 % Skilled labour shortgage Cost of labour Interest rates Cost of raw Exchange material rates Demand Foreign Access to competition capital Other 6

Norske finanssjefer tror bunnen er nådd - vil prioritere investeringer fremfor nedbetaling av gjeld

Norske finanssjefer tror bunnen er nådd - vil prioritere investeringer fremfor nedbetaling av gjeld Norske finanssjefer tror bunnen er nådd - vil prioritere investeringer fremfor nedbetaling av gjeld ONSDAG 29. MAI 2013 Det positive trenden i de internasjonale markedene den siste tiden, kan delvis forklares

Detaljer

CFOer mer pessimistiske til forretningsklimaet

CFOer mer pessimistiske til forretningsklimaet SEBs CFO indeks November 14 CFOer mer pessimistiske til forretningsklimaet Norske finanssjefer er blitt mer pessimistiske siden vår undersøkelse i mai. Det er ikke så overraskende på bakgrunn av de mer

Detaljer

På vei mot mindre stimulerende pengepolitikk. Katrine Godding Boye August 2013

På vei mot mindre stimulerende pengepolitikk. Katrine Godding Boye August 2013 På vei mot mindre stimulerende pengepolitikk Katrine Godding Boye August 2013 Krisen over (?) nå handler alt om når sentralbanken i USA vil kutte ned på stimulansene. Omsider noen positive vekstsignaler

Detaljer

En oppdatering på global og norsk økonomi

En oppdatering på global og norsk økonomi En oppdatering på global og norsk økonomi Grimstad 14. desember 2012 Arild Berge Danske Bank Kristiansand Global økonomi Vendepunkt i USA: - Boligmarkedet friskmeldt - Arbeidsmarkedet bedre enn sitt rykte

Detaljer

Boligboble fortsatt lave renter? Trondheim 7. mars 2013

Boligboble fortsatt lave renter? Trondheim 7. mars 2013 Boligboble fortsatt lave renter? Trondheim. mars 201 Hvorfor diskuterer vi en boligboble i Norge? 9 9 % å/ å % 8 8 Boligrente > >

Detaljer

Markedskommentar 2014 1

Markedskommentar 2014 1 Markedskommentar jan. apr. jul. jan. apr. jul. jan. apr. jul. jan. apr. jul. jan. apr. jul. Aksjemarkedet Aksjer har levert god avkastning i, og grunnet den kraftige kronesvekkelsen har norske investorer

Detaljer

Nedtur i Europa men boligfest i Norge? Erik Bruce November 2011

Nedtur i Europa men boligfest i Norge? Erik Bruce November 2011 Nedtur i Europa men boligfest i Norge? Erik Bruce November 2011 1 Finanskrisen i 2008 svekket mange land 2 Fornyet bekymring for veksten 3 Under 50 indikerer tilbakegang i industrien Hva gikk galt i Hellas?

Detaljer

Markedskommentar P.1 Dato 15.10.2012

Markedskommentar P.1 Dato 15.10.2012 Markedskommentar P. 1 Dato 15.1.2 Aksjemarkedet Aksjemarkedene har steget i 3. kvartal og nyheter fra Euro-sonen har fortsatt å prege bevegelsene i markedene. Siden utgangen av 2. kvartal har frykten for

Detaljer

Hvordan vil finanssituasjonen påvirke viktige markeder i Europa. Lars-Erik Aas Analysesjef Nordea Markets Oktober 2011

Hvordan vil finanssituasjonen påvirke viktige markeder i Europa. Lars-Erik Aas Analysesjef Nordea Markets Oktober 2011 Hvordan vil finanssituasjonen påvirke viktige markeder i Europa Lars-Erik Aas Analysesjef Nordea Markets Oktober 2011 1 2 Frykt for krise og ny resesjon Svak vekst internasjonalt Men optimisme om norsk

Detaljer

Markedskommentar. 2. kvartal 2014

Markedskommentar. 2. kvartal 2014 Markedskommentar 2. kvartal 2 1 Aksjemarkedet Etter en svak start på året for aksjer, har andre kvartal vært preget av bred og solid oppgang på verdens børser som på ny har nådd nye toppnoteringer. Dette

Detaljer

Markedskommentar. 3. kvartal 2014

Markedskommentar. 3. kvartal 2014 Markedskommentar 3. kvartal Aksjemarkedet Etter en svært sterkt. kvartal, har 3. kvartal vært noe svakere. MSCI World steg var opp,5 prosent dette kvartalet målt i NOK. Oslo Børs nådde all time high i

Detaljer

Markedsrapport. 1. kvartal 2012. P. Date

Markedsrapport. 1. kvartal 2012. P. Date Markedsrapport 1. kvartal 212 P. Date Aksjemarkedet Man har, etter et svakt 2, vært vitne til en oppgang i aksjemarkedene i første kvartal i 212. Sterkere tiltro til verdensøkonomien har økt risikovilligheten

Detaljer

Nytt bunn-nivå for Vestlandsindeksen

Nytt bunn-nivå for Vestlandsindeksen RAPPORT 2 2015 KVARTALSVIS FORVENTNINGSINDEKS FOR VESTLANDSK NÆRINGSLIV Nytt bunn-nivå for Vestlandsindeksen ROGALAND TREKKER NED Bedriftene i Rogaland er de mest negative til utviklingen, kombinert med

Detaljer

Svakt internasjonalt, Norge i toppform. 22. november 2012 Steinar Juel sjeføkonom

Svakt internasjonalt, Norge i toppform. 22. november 2012 Steinar Juel sjeføkonom Svakt internasjonalt, Norge i toppform 22. november 2012 Steinar Juel sjeføkonom 2 Finanskrisen kom i flere bølger Nå tegn til stabilisering USA er på vei ut av krisen Eurosonen er stabilisert, men fortsatt

Detaljer

Aksjemarkedet. Avkastning i sentrale internasjonale aksjemarkeder, samt OSEBX, i NOK. Månedlig avkastning på Oslo Børs og verdensindeksen målt i NOK

Aksjemarkedet. Avkastning i sentrale internasjonale aksjemarkeder, samt OSEBX, i NOK. Månedlig avkastning på Oslo Børs og verdensindeksen målt i NOK Aksjemarkedet var preget av uro knyttet til gjeldskrisen i PIIGS-landene. Dette ga seg spesielt utslag i avkastningen i aksjemarkedene i. kvartal, etter at gjeldssituasjonen i Hellas ble avdekket. I tillegg

Detaljer

Markedsrapport. 1. kvartal 2011. P. Date

Markedsrapport. 1. kvartal 2011. P. Date Markedsrapport 1. kvartal 20 Aksjemarkedet Til tross for en turbulent start på 20, hvor jordskjelvet i Japan og den politiske uroen i Nord- Afrika og midtøsten har preget nyhetsbildet, så har verdens aksjemarkeder

Detaljer

Hvorfor så bekymret? 2

Hvorfor så bekymret? 2 Joachim Bernhardsen September 2015 Hvorfor så bekymret? 2 Oljemarked i ubalanse millioner fat/dag 95 Lagerendring Produksjon Etterspørsel millioner fat/dag 15 12,5 90 10 85 7,5 80 5 2,5 75 0 70 2000 2001

Detaljer

Høy fleksibilitet i økonomien. Steinar Juel CME 4. februar 2015

Høy fleksibilitet i økonomien. Steinar Juel CME 4. februar 2015 Høy fleksibilitet i økonomien Steinar Juel CME 4. februar 2015 Finanspolitikkens ekspansivt var ikke overraskelsen Sentralbanksjefens årstale i 2002: Handlingsregelen tilsier at oljepengebruken over statsbudsjettet

Detaljer

Makrokommentar. Januar 2015

Makrokommentar. Januar 2015 Makrokommentar Januar 2015 God start på aksjeåret med noen unntak Rentene falt, og aksjene startet året med en oppgang i Norge og i Europa. Unntakene var Hellas, der det greske valgresultatet bidro negativt,

Detaljer

Markedskommentar. 1. kvartal 2014

Markedskommentar. 1. kvartal 2014 Markedskommentar. kvartal des. jan. jan. jan. jan. feb. feb. feb. feb. mar. mar. mar. mar. Aksjemarkedet Utviklingen i aksjemarkedene har vært relativt flat dersom man ser. tertial under ett. Oslo Børs

Detaljer

Markedskommentar P. 1 Dato 14.09.2012

Markedskommentar P. 1 Dato 14.09.2012 Markedskommentar P. 1 Dato 14.9.212 Aksjemarkedet Det siste kvartalet har det det franske og greske valget, i tillegg til den spanske banksektoren, stått i fokus. 2. kvartal har vært en turbulent periode

Detaljer

Nedtur i Europa men boligfest i Norge? Erik Bruce November 2011

Nedtur i Europa men boligfest i Norge? Erik Bruce November 2011 Nedtur i Europa men boligfest i Norge? Erik Bruce November 2011 1 Bakgrunn for krisen enorme budsjettunderskudd 2 Fonyet bekymring for veksten 3 Under 50 indikerer tilbakegang i industrien Hva gikk galt

Detaljer

Makrokommentar. April 2015

Makrokommentar. April 2015 Makrokommentar April 2015 Aksjer opp i april April var en god måned for aksjer, med positiv utvikling for de fleste store børsene. Fremvoksende økonomier har gjort det spesielt bra, og særlig kinesiske

Detaljer

Hvorfor hente kapital nå? En forklaring. Oslo 25. mai 2010

Hvorfor hente kapital nå? En forklaring. Oslo 25. mai 2010 Hvorfor hente kapital nå? En forklaring Oslo 25. mai 2010 DISCLAIMER This document is being furnished for informational purposes only and does not constitute an offer to sell or the solicitation of an

Detaljer

LTLs markedsbarometer

LTLs markedsbarometer 01 LTLs markedsbarometer Resultater fra 3. kvartal 2011 1 Hovedkonklusjoner 3. kvartal 2011 LTLs markedsbarometer viser at: LTL-bedriftenes markedssituasjon flater ut på et moderat nivå Forventningene

Detaljer

Makrokommentar. August 2014

Makrokommentar. August 2014 Makrokommentar August 2014 Volatile markeder i august Finansmarkedene var preget av geopolitisk uro, spesielt i første halvdel av august, men de hadde en positiv utvikling i siste del av måneden. I løpet

Detaljer

REGIONALT NETTVERK. Oppsummeringer - nasjonal og for alle regioner NR 2 2014 INTERVJUER ER GJENNOMFØRT I PERIODEN 22. APRIL TIL 16.

REGIONALT NETTVERK. Oppsummeringer - nasjonal og for alle regioner NR 2 2014 INTERVJUER ER GJENNOMFØRT I PERIODEN 22. APRIL TIL 16. REGIONALT NETTVERK Oppsummeringer - nasjonal og for alle regioner NR 2 2014 INTERVJUER ER GJENNOMFØRT I PERIODEN 22. APRIL TIL 16. MAI OPPSUMMERING ETTERSPØRSEL, PRODUKSJON OG MARKEDSUTSIKTER Kontaktbedriftene

Detaljer

5,8 % 1,5 % 3,7 % 4. kvartal 2009 1. kvartal 2010 2. kvartal 2010 3. kvartal 2010 Kilde: Reuters Ecowin/Gabler Wassum

5,8 % 1,5 % 3,7 % 4. kvartal 2009 1. kvartal 2010 2. kvartal 2010 3. kvartal 2010 Kilde: Reuters Ecowin/Gabler Wassum Aksjer Avkastning i sentrale internasjonale aksjemarkeder, samt OSEBX, i NOK 20,0 % 15,0 % 14,9 % 16,2 %,7 %,0 % 5,0 % 0,0 % 5,0 % 5,9 % 7,6 % 45% 4,5 1,7 % 8,7 % 7,5 % 2,1 % 5,8 % 46% 4,6 1,4 % 0,3 %

Detaljer

Samferdselsinvesteringer innvirkning på norsk økonomi. Steinar Juel sjeføkonom 20. mars 2012

Samferdselsinvesteringer innvirkning på norsk økonomi. Steinar Juel sjeføkonom 20. mars 2012 Samferdselsinvesteringer innvirkning på norsk økonomi Steinar Juel sjeføkonom 20. mars 2012 Infrastrukturinvesteringer betydning for økonomisk utvikling Situasjonen i transportsektoren sammenlignet med

Detaljer

Makrokommentar. Oktober 2014

Makrokommentar. Oktober 2014 Makrokommentar Oktober 2014 Turbulent oktober Finansmarkedene hadde en svak utvikling i oktober, og spesielt Oslo Børs falt mye i første del av måneden. Fallet i oljeprisen bidro i stor grad til den norske

Detaljer

Makrokommentar. Mai 2015

Makrokommentar. Mai 2015 Makrokommentar Mai 2015 Relativt flatt i mai Verdens aksjemarkeder hadde en relativt flat utvikling på aggregert basis, til tross for at flere markeder beveget seg mye i mai. Innen fremvoksende økonomier

Detaljer

Makrokommentar. April 2014

Makrokommentar. April 2014 Makrokommentar April 2014 Blandete markeder i april Det var god stemning i aksjemarkedene i store deler av april, men mot slutten av måneden førte igjen konflikten i Ukraina til negative markedsreaksjoner.

Detaljer

Makrokommentar. September 2014

Makrokommentar. September 2014 Makrokommentar September 2014 Svake markeder i september Finansmarkedene var også i september preget av geopolitisk uro, og spesielt Emerging Markets hadde en svak utvikling. Oslo Børs holdt seg relativt

Detaljer

Kapittel 1 Internasjonal økonomi

Kapittel 1 Internasjonal økonomi Kapittel Internasjonal økonomi Hovedstyret januar. Aksjekurser og lange renter i, priser på råvarer til industrien, gullpris og oljepris Indeks, uke i =. Ukestall Oljepris (Brent Blend) Gullpriser 9 Lange

Detaljer

Regionalt nettverk. Oppsummeringer - nasjonal og for alle regioner NR. 1 2015. Intervjuer er gjennomført i perioden 13. januar - 16.

Regionalt nettverk. Oppsummeringer - nasjonal og for alle regioner NR. 1 2015. Intervjuer er gjennomført i perioden 13. januar - 16. Regionalt nettverk Oppsummeringer - nasjonal og for alle regioner NR. 1 2015 Intervjuer er gjennomført i perioden 13. januar - 16. februar OPPSUMMERING ETTERSPØRSEL, PRODUKSJON OG MARKEDSUTSIKTER Produksjonsveksten

Detaljer

Markedsrapport. 4. kvartal 2011. P. Date

Markedsrapport. 4. kvartal 2011. P. Date Markedsrapport 4. kvartal 20 P. Date Aksjemarkedet 20 var stort sett et svakt år på verdens børser. Foruten en svak oppgang i USA, falt de sentrale aksjemarkedene i resten av verden. Målt i NOK var det

Detaljer

Mens vi venter på. Gjeldskrise og annen elendighet Lillehammer/skype, 3. november, 2011

Mens vi venter på. Gjeldskrise og annen elendighet Lillehammer/skype, 3. november, 2011 Mens vi venter på. Gjeldskrise og annen elendighet Lillehammer/skype, 3. november, 2011 Harald Magnus Andreassen Aksjer: Vi har gått på en liten smell 30% ned dyp bunn, når det er skikkelig krise. Men

Detaljer

REGIONALT NETTVERK. Oppsummeringer - nasjonal og for alle regioner NR. 1 2014. Intervjuer er gjennomført i perioden 27. januar til 19. februar.

REGIONALT NETTVERK. Oppsummeringer - nasjonal og for alle regioner NR. 1 2014. Intervjuer er gjennomført i perioden 27. januar til 19. februar. REGIONALT NETTVERK Oppsummeringer - nasjonal og for alle regioner NR. 1 2014 Intervjuer er gjennomført i perioden 27. januar til 19. februar. NASJONAL OPPSUMMERING ETTERSPØRSEL, PRODUKSJON OG MARKEDSUTSIKTER

Detaljer

Markedsperspektiver - Sett i lys av Finanskrisen. Presentasjon ved UMB 03.12.2008 Hans Aasnæs

Markedsperspektiver - Sett i lys av Finanskrisen. Presentasjon ved UMB 03.12.2008 Hans Aasnæs Markedsperspektiver - Sett i lys av Finanskrisen Presentasjon ved UMB 03.12.2008 Hans Aasnæs Agenda Finanskrisen hvor startet det? Markedsutvikling 2008 Utvikling i realøkonomien sett i lys av finanskrisen

Detaljer

Makrokommentar. Juni 2014

Makrokommentar. Juni 2014 Makrokommentar Juni 2014 Positive aksjemarkeder i juni Juni var en god måned for aksjer, og flere av de store markedene endte måneden et par prosent opp. Geopolitiske spenninger har igjen vært fremtredende

Detaljer

Paretos favorittaksjer for 2016

Paretos favorittaksjer for 2016 9 November 1 Paretos favorittaksjer for 1 AksjeNorge Please refer to important disclosures on the last pages of this document Jon D. Gjertsen Direct: +7 1 1 78 Email: jon@paretosec.com Hvordan har tipsene

Detaljer

Makrokommentar. November 2015

Makrokommentar. November 2015 Makrokommentar November 2015 Roligere markeder i november Etter en volatil start på høsten har markedsvolatiliteten kommet ned i oktober og november. Den amerikanske VIX-indeksen, som brukes som et mål

Detaljer

CAMO GRUPPEN. Restrukturering av eierskap, drift og finansiering. Sverre Stange 15 JUNI 2005

CAMO GRUPPEN. Restrukturering av eierskap, drift og finansiering. Sverre Stange 15 JUNI 2005 CAMO GRUPPEN Restrukturering av eierskap, drift og finansiering Sverre Stange 15 JUNI 2005 INTRODUKSJON Orientering til aksjonærer om restrukturering av Camo Gruppen 15 Juni 2005 Sverre Stange. Fungerende

Detaljer

Månedsrapport 01/14. Markedskommentar. Aksjekommentar

Månedsrapport 01/14. Markedskommentar. Aksjekommentar Månedsrapport 01/14 Markedskommentar Starten på det nye året har ikke bydd på de helt store store overraskelsene, utover en litt slapp børs åpning her hjemme. Etter en sterk avslutning i 2013 korrigerer

Detaljer

Uken som gikk Hovedindeksen kraftig opp. Oppdaterte analyser. Subsea 7 - Kursmål 180 - Kjøp Solid utbytte

Uken som gikk Hovedindeksen kraftig opp. Oppdaterte analyser. Subsea 7 - Kursmål 180 - Kjøp Solid utbytte OSEBX indeks Uke 1 1 Utvikling i nøkkeltall forrige uke Hovedindeks, Endring sist uke, % Endring i år 1, % Gjsn. volum OSEBX sist uke (Mrd.), Gjsn. P/E (basert på estimat) 11, Siste % sist uke % YTD FTSE

Detaljer

Graf 1: Oslo Børs Hovedindeks infoline for juli 2013. Kilkde: Reuters / Oslo Børs

Graf 1: Oslo Børs Hovedindeks infoline for juli 2013. Kilkde: Reuters / Oslo Børs Månedsrapport 8/13 Ny optimisme i volatile finansmarkeder Markedet Finansmarkedene har i juli vært preget av optimisme, til tross for nye usikkerhetsmomenter og til dels stor volatilitet. Både børs og

Detaljer

Utviklingen i finansmarkedene

Utviklingen i finansmarkedene Utviklingen i finansmarkedene Danske Markets Norge Kjell Johansen Island 01.05.2015 +47 85 41 99 53 kjjo@danskebank.com 2 Simulering av renterisiko Utfallsrom aktuelle renter 3m Nibor 5-års swap 10-års

Detaljer

Sparebanken Øst. 78 øre kjøper deg en krone. Buy Target: NOK 36. 17 September 2009. High Risk

Sparebanken Øst. 78 øre kjøper deg en krone. Buy Target: NOK 36. 17 September 2009. High Risk 17 September 2009 Buy Target: NOK 36 High Risk Sparebanken Øst 78 øre kjøper deg en krone Haakon Boenes Direct: +47 2413 2118 Mobile: +47 9130 5900 Email: haakon@pareto.no Please refer to important disclosures

Detaljer

Eiendomsverdi. The housing market Update September 2013

Eiendomsverdi. The housing market Update September 2013 Eiendomsverdi The housing market Update September 2013 Executive summary September is usually a weak month but this was the weakest since 2008. Prices fell by 1.4 percent Volumes were slightly lower than

Detaljer

SKAGEN Høyrente Institusjon

SKAGEN Høyrente Institusjon Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Høyrente Institusjon November 2009 Porteføljeforvalter Ola Sjöstrand Sammen for bedre renter Skagen Sønderstrand. Septemberdag. 1893. Utsnitt. Av Michael Ancher, en

Detaljer

Aktiviteten i det norske valuta- og derivatmarkedet i april 2013

Aktiviteten i det norske valuta- og derivatmarkedet i april 2013 Aktiviteten i det norske valuta- og derivatmarkedet i april 2013 Hvert tredje år siden 1989 har Norges Bank foretatt en undersøkelse av aktiviteten i det norske valutamarkedet i samarbeid med Bank for

Detaljer

DnB NOR. Finansiering av fornybar energi v/øyvind Rustad. 19. oktober 2011. 1 A leading energy bank

DnB NOR. Finansiering av fornybar energi v/øyvind Rustad. 19. oktober 2011. 1 A leading energy bank DnB NOR Finansiering av fornybar energi v/øyvind Rustad 19. oktober 2011 1 A leading energy bank INNHOLD DEL 1 Innledning DEL 2 Marked og muligheter DEL 3 Finansiering av fornybar energi 2 A leading energy

Detaljer

Yrkesfaglig utvalg for bygg, industri og elektro

Yrkesfaglig utvalg for bygg, industri og elektro Yrkesfaglig utvalg for bygg, industri og elektro Utdrag fra mandat Utvalgene skal ta utgangspunkt i bransjens behov for kvalifiserte fagarbeidere. Utvalgene skal levere en rapport 01.03.2016 der de presenterer

Detaljer

SKAGEN Høyrente. Sammen for bedre renter. August 2011 Porteføljeforvaltere Ola Sjöstrand og Elisabeth Gausel. Kunsten å bruke sunn fornuft

SKAGEN Høyrente. Sammen for bedre renter. August 2011 Porteføljeforvaltere Ola Sjöstrand og Elisabeth Gausel. Kunsten å bruke sunn fornuft Fiskere trækker vod på Skagen Nordstrand. Sildig eftermiddag. 1883. Utsnitt: Av P. S. Krøyer, en av Skagenmalerne. Bildet tilhører Skagens Museum. Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Høyrente August 2011

Detaljer

Finanskrisen og utsiktene for norsk og internasjonal økonomi - Er krisen over? Roger Bjørnstad, Statistisk sentralbyrå Norsk stål, 27.

Finanskrisen og utsiktene for norsk og internasjonal økonomi - Er krisen over? Roger Bjørnstad, Statistisk sentralbyrå Norsk stål, 27. 1 Finanskrisen og utsiktene for norsk og internasjonal økonomi - Er krisen over? Roger Bjørnstad, Statistisk sentralbyrå Norsk stål, 27. oktober 2009 1 Amerikansk økonomi har vokst på stadig flere finansielle

Detaljer

Makrokommentar. September 2015

Makrokommentar. September 2015 Makrokommentar September 2015 Volatil start på høsten Uroen i finansmarkedene fortsatte inn i september, og aksjer falt gjennom måneden. Volatiliteten, her målt ved den amerikanske VIXindeksen, holdt seg

Detaljer

Makrokommentar. November 2014

Makrokommentar. November 2014 Makrokommentar November 2014 Blandet utvikling i november Oslo Børs var over tre prosent ned i november på grunn av fallende oljepris, mens amerikanske børser nådde nye all time highs sist måned. Stimulans

Detaljer

Oljen gir nytt lavpunkt i Vest

Oljen gir nytt lavpunkt i Vest RAPPORT 4-2014 KVARTALSVIS FORVENTNINGSINDEKS FOR VESTLANDSK NÆRINGSLIV Oljen gir nytt lavpunkt i Vest REDUSERT OPTIMISME Vestlandsindeks når et historisk bunnivå. Dess mer oljeavhengig dess mindre optimistisk.

Detaljer

PRESSEMELDING, 30. april 2002. Nera ASA: Resultater for 1. kvartal 2002

PRESSEMELDING, 30. april 2002. Nera ASA: Resultater for 1. kvartal 2002 Nera ASA PRESSEMELDING, 30. april 2002 Post Adresse Postboks 7090, 5020 BERGEN, Norge, Kontor Adresse Kokstadvn. 23, BERGEN, Norge, Tel.Nr. 55 22 51 00 Fax.Nr. 55 22 52 99 Hovedkontoret Nera ASA, 5020

Detaljer

Nr. 2 2009. Staff Memo. Renter og rentemarginer. Asbjørn Fidjestøl, Norges Bank Pengepolitikk

Nr. 2 2009. Staff Memo. Renter og rentemarginer. Asbjørn Fidjestøl, Norges Bank Pengepolitikk Nr. 9 Staff Memo Renter og rentemarginer Asbjørn Fidjestøl, Norges Bank Pengepolitikk Staff Memos present reports on key issues written by staff members of Norges Bank, the central bank of Norway - and

Detaljer

Markedsutsikter 2013. Forord - forventninger 2013

Markedsutsikter 2013. Forord - forventninger 2013 Virke Mote og fritid - Konjunkturrapport mars 2013 1 2 3 Markedsutsikter 2013 Forord - forventninger 2013 I denne rapporten presenterer vi Virkes vurderinger knyttet til forbruksveksten i 2013. Våre prognoser

Detaljer

Med dette som bakteppe valgte Norges Bank å holde renten uendret på 0,75 % 17.desember. Hovedpunktene som ble nevnt i pressemeldingen var:

Med dette som bakteppe valgte Norges Bank å holde renten uendret på 0,75 % 17.desember. Hovedpunktene som ble nevnt i pressemeldingen var: Oljeprisen faller videre Uendret rente fra Norges Bank men nedjustering i rentebanen Svak forventet produksjonsvekst Svak konsumentindeks Litt opp på arbeidsledigheten Lave / Fallende renter Svak NOK og

Detaljer

Informasjon om permittering og lønn 08.02.16

Informasjon om permittering og lønn 08.02.16 Informasjon om permittering og lønn 08.02.16 Permittering diverse info lønn Spørsmål Svar Lønnsslipp ved permittering Sjå eksempel på lønnsslippar - side 3-6 Lønnspliktdagar Sjukmelding Fagforeningskontingent

Detaljer

Fear Factory Inc. Gaute Langeland

Fear Factory Inc. Gaute Langeland Fear Factory Inc. Gaute Langeland 1 Krisesteming i markedene S&P 500 10år USD renteswap 1380 1350 1320 1290 1260 1230 1200 1170 1140 1110 2mar11 2mai11 2jul11 2sep11 3,8 3,6 3,4 3,2 3 2,8 2,6 2,4 2,2 2

Detaljer

Makroutsikter. Sjeføkonom Elisabeth Holvik. 6. februar 2009

Makroutsikter. Sjeføkonom Elisabeth Holvik. 6. februar 2009 Makroutsikter Sjeføkonom Elisabeth Holvik 6. februar 29 Nedgangen fortsetter i OECD-området 7,5 OECD ledende indikator og industriproduksjon (å/å vekst) 7,5 5, 5, 2,5 2,5, -2,5-5, Ledende indikator Industriproduksjon,

Detaljer

Urolige finansmarkeder. Gaute Langeland September 2012

Urolige finansmarkeder. Gaute Langeland September 2012 Urolige finansmarkeder Gaute Langeland September 2012 Den europeiske gjeldskrisen Norge: lave renter, tross sterk vekst Valuta Statsgjeld er ikke det det en gang var 700 600 500 Portugal 400 Spania Italia

Detaljer

LEAN Kværner Verdal Konkurransekraft

LEAN Kværner Verdal Konkurransekraft LEAN Kværner Verdal Konkurransekraft By Vidar Johan Stene, Robert Hallem og Frank V. Ingvaldsen 18.06.2016 Tre sentrale punkter i vår presentasjon Definering av verdikjeden Ressurseffektivisering Flyteffektivisering

Detaljer

Norsk oljeøkonomi i en verden i endring. Sentralbanksjef Øystein Olsen, Sogndal 7. mars

Norsk oljeøkonomi i en verden i endring. Sentralbanksjef Øystein Olsen, Sogndal 7. mars Norsk oljeøkonomi i en verden i endring Sentralbanksjef Øystein Olsen, Sogndal 7. mars Ubalanser i verdenshandelen Driftsbalansen. Prosent av verdens BNP. 1,,5 Vestlige økonomier Fremvoksende økonomier

Detaljer

Aksjemarkedet i perspektiv

Aksjemarkedet i perspektiv Aksjemarkedet i perspektiv ODIN Konferansen 2009 Jarl Ulvin Investeringsdirektør ODIN Forvaltning AS Oslo Børs (OSEBX) 2000-2009 Indeks (logaritmisk) Vi har sett det største fallet i aksjekurser siden

Detaljer

Nye virkemidler i pengepolitikken. Direktør Jon Nicolaisen, Norges Bank Pengepolitikk

Nye virkemidler i pengepolitikken. Direktør Jon Nicolaisen, Norges Bank Pengepolitikk Nye virkemidler i pengepolitikken Direktør Jon Nicolaisen, Norges Bank Pengepolitikk Hva menes med nye virkemidler i pengepolitikken? Ofte kalt kvantitative lettelser eller QE Økning av sentralbankens

Detaljer

SKAGEN Credit NOK Et globalt kredittobligasjonsfond Månedsrapport august 2015

SKAGEN Credit NOK Et globalt kredittobligasjonsfond Månedsrapport august 2015 SKAGEN Credit NOK Et globalt kredittobligasjonsfond Månedsrapport august 2015 SKAGEN Credit NOK Nøkkeltall Nøkkeltall pr 31. august SKAGEN Credit NOK Referanseindeks (ST3X) Avkastning siste måned - 2,1

Detaljer

Nr. 05 2012. Staff Memo. Dokumentasjon av enkelte beregninger til årstalen 2012. Norges Bank Pengepolitikk

Nr. 05 2012. Staff Memo. Dokumentasjon av enkelte beregninger til årstalen 2012. Norges Bank Pengepolitikk Nr. 05 2012 Staff Memo Dokumentasjon av enkelte beregninger til årstalen 2012 Norges Bank Pengepolitikk Staff Memos present reports and documentation written by staff members and affiliates of Norges Bank,

Detaljer

2016 et godt år i vente?

2016 et godt år i vente? 2016 et godt år i vente? Investment Strategy & Advice Det nærmer seg slutten av 2015 og den tiden av året vi ser oss tilbake og forsøker å oppsummere markedsutviklingen, og samtidig prøver å svare på hva

Detaljer

UKENS HOLBERgRAF. 14. mars 2008

UKENS HOLBERgRAF. 14. mars 2008 UKENS HOLBERgRAF 14. mars 2008 Norges Bank holdt renten uendret på 5,25 men løftet rentetoppen 0,25 prosentpoeng Norges Bank besluttet på rentemøtet i går å holde folioinnskuddsrenten uendret på 5,25-poeng.

Detaljer

BREV TIL INVESTORENE: APRIL 2016

BREV TIL INVESTORENE: APRIL 2016 BREV TIL INVESTORENE: APRIL 216 Markedsutvikling Globale aksjemarkeder målt i norske kroner falt 1 % i april, i hovedsak som følge av at den norske kronen styrket seg. Oslo Børs steg kraftig og endte måneden

Detaljer

Spenningen øker i forkant av Norges Banks rentemøte 18. juni

Spenningen øker i forkant av Norges Banks rentemøte 18. juni Spenningen øker i forkant av Norges Banks rentemøte 18. juni Torsdag 18. juni er det igjen tid for rentefastsettelse fra Norges Bank og spenningen rundt utfallet stiger som følge av den siste tidens hendelser.

Detaljer

Vekst i norsk næringsliv Nøkkelen til suksess ligger fortsatt i en god strategi. Halvor Moen og Joakim Marstrander Mai 2015

Vekst i norsk næringsliv Nøkkelen til suksess ligger fortsatt i en god strategi. Halvor Moen og Joakim Marstrander Mai 2015 Vekst i norsk næringsliv Nøkkelen til suksess ligger fortsatt i en god strategi Halvor Moen og Joakim Marstrander Mai 2015 Innledning Norsk næringsliv er opptatt av å skape vekst. Gjennom igangsetting

Detaljer

Oljenedturen brer om seg

Oljenedturen brer om seg RAPPORT 3 KVARTALSVIS FORVENTNINGSINDEKS FOR VESTLANDSK NÆRINGSLIV Oljenedturen brer om seg LAVERE OPTIMISME Både resultat- og forventningsindeksen faller til nye bunn-nivåer. Differansen mellom opplevd

Detaljer

Fra børsnotering i 2010 til i dag - resultat av en ny programlansering

Fra børsnotering i 2010 til i dag - resultat av en ny programlansering Fra børsnotering i 2010 til i dag - resultat av en ny programlansering «Aksjesparing for ansatte»-seminar IR-direktør Janne Flessum 21. mai 2015 Nummer 7 på Oslo Børs med markedsverdi NOK 64mrd 1 Statoil

Detaljer

Oslo Børs størst i verden på fisk og sjømat, et hav av muligheter

Oslo Børs størst i verden på fisk og sjømat, et hav av muligheter Oslo Børs størst i verden på fisk og sjømat, et hav av muligheter Hordaland på Børs - Bente A. Landsnes, 22. august 2013 2 21 selskaper i Hordaland er på børs 3 Finansmarkedene i endring Finanskrise kapitaltørke,

Detaljer

BoligMeteret august 2011

BoligMeteret august 2011 BoligMeteret august 2011 Det månedlige BoligMeteret for AUGUST 2011 gjennomført av Prognosesenteret AS for EiendomsMegler 1 Oslo,22.08.2011 Forord Boligmarkedet er et langsiktig marked hvor utviklingen

Detaljer

SeaWalk No 1 i Skjolden

SeaWalk No 1 i Skjolden SeaWalk No 1 i Skjolden August 2011 Luster Kommune Marked I løpet av de neste 10 år er verdens cruisemarked ventet å doble seg. Veksten forventes større i Europa enn i Kariben og USA. Markedet vil lete

Detaljer

SKAGEN Høyrente Institusjon

SKAGEN Høyrente Institusjon Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Høyrente Institusjon Juni 2009 Porteføljeforvalter Ola Sjöstrand Sammen for bedre renter Skagen Sønderstrand. Septemberdag. 1893. Utsnitt. Av Michael Ancher, en av Skagenmalerne.

Detaljer

Stille før ny storm? Steinar Juel sjeføkonom 3. Mai 2012

Stille før ny storm? Steinar Juel sjeføkonom 3. Mai 2012 Stille før ny storm? Steinar Juel sjeføkonom 3. Mai 2012 Svak vekst risiko for nye stormer 07-5 Gradvis bedring i USA ØMU, i bestefall svak resesjon i år Noe svakere i Kina, men ikke svakt God vekst i

Detaljer

Ukesoppdatering makro. Uke 6 11. februar 2015

Ukesoppdatering makro. Uke 6 11. februar 2015 Ukesoppdatering makro Uke 6 11. februar 2015 Makroøkonomi: Nøkkeltall og nyheter siste uken Makroøkonomi USA god jobbvekst, bra i bedriftene, men litt lavere enn ventet for industrien mens det er bedre

Detaljer

HORDALAND PÅ BØRS AUGUST 2013

HORDALAND PÅ BØRS AUGUST 2013 HORDALAND PÅ BØRS AUGUST 2013 God utvikling i antall arbeidsplasser - Hordaland nest best på næringsutvikling Vestlandet dominerer i NæringsNM Hordaland er nest beste fylke i NæringsNM i de ti siste årene

Detaljer

Dette resulterte i til dels kraftige bevegelser i rente og valutamarkedet i perioden etter annonseringen. 6,4 6,2 6 5,8 5,6 7,2 7

Dette resulterte i til dels kraftige bevegelser i rente og valutamarkedet i perioden etter annonseringen. 6,4 6,2 6 5,8 5,6 7,2 7 Månedsrapport 7/14 Den svenske Riksbanken overasket markedet Som vi omtalte i forrige månedsrapport ble markedet overasket av SSB s oljeinvesteringsundersøkelse og sentralbankens uttalelser på sist rentemøte

Detaljer

Rapporterer norske selskaper integrert?

Rapporterer norske selskaper integrert? Advisory DnR Rapporterer norske selskaper integrert? Hvordan ligger norske selskaper an? Integrert rapportering er å synliggjøre bedre hvordan virksomheten skaper verdi 3 Norske selskaper har en lang vei

Detaljer

Sikkert Drillingnettverk på CAT-D Rig

Sikkert Drillingnettverk på CAT-D Rig Sikkert Drillingnettverk på CAT-D Rig Med fokus på IT sikkerhet i offshore bransjen Kristiansand, 21/10/2014, Asgeir Skretting, Dag Tang Sikkert Drillingnettverk på CAT-D Rig Agenda Hvorfor sikker offshore

Detaljer

Forvaltningsprosess og markedssyn. Seniorstrateg Christian Lie Danske Bank Wealth Management

Forvaltningsprosess og markedssyn. Seniorstrateg Christian Lie Danske Bank Wealth Management Forvaltningsprosess og markedssyn Seniorstrateg Christian Lie Danske Bank Wealth Management Strategic asset allocation forum Credit bond competencies Danske Capital Senior management Asset allocation competencies

Detaljer

www.handelsbanken.no/bullbear

www.handelsbanken.no/bullbear www.handelsbanken.no/bullbear Bull Du tror på oppgang i markedet og stanger dine horn oppover. Får du rett, og du har investert i Bull, tjener du dobbelt så mye som oppgangen i markedet. Tar du feil taper

Detaljer

Stø kurs i urolig marked

Stø kurs i urolig marked Resultatrapport FOKUS BANK ER FILIAL AV DANSKE BANK SOM MED EN FORVALTNINGS KAPITAL PÅ OVER 3 000 MILLIARDER DANSKE KRONER ER ET AV NORDENS LEDENDE FINANSKONSERN. KONSERNET HAR RUNDT 24 000 MEDARBEIDERE

Detaljer

SpareBank 1 SMN. Knutepunkt, Düsseldorf 21.10.2015 Vegard Helland

SpareBank 1 SMN. Knutepunkt, Düsseldorf 21.10.2015 Vegard Helland SpareBank 1 SMN Knutepunkt, Düsseldorf 21.10.2015 Vegard Helland 2 Vi deler overskuddet med samfunnet Fra tilnærmet stopp i økonomien i 2008, 2009 og 2010 til bra aktivitet i 2013/2014 Hva skjer i 2015

Detaljer

Virke Faghandel - Konjunkturrapport mars 2013

Virke Faghandel - Konjunkturrapport mars 2013 1 Virke Faghandel - Konjunkturrapport mars 2013 2 3 Markedsutsikter 2013 Forord - forventninger 2013 I denne rapporten presenterer vi Virkes vurderinger knyttet til forbruksveksten i 2013. Våre prognoser

Detaljer

Valuta ukerapport. NOK og SEK fortsetter å stige. I fokus denne uken (Se kalender bak i rapporten) Mandag 3.august 2009

Valuta ukerapport. NOK og SEK fortsetter å stige. I fokus denne uken (Se kalender bak i rapporten) Mandag 3.august 2009 Mandag 3.august 2009 Renter 31.07.09 3m rente 12m rente NOK 1,78 2,48 EUR 0,98 1,45 USD 0,58 1,60 GBP 0,83 1,64 SEK 0,85 1,25 JPY 0,58 0,86 CHF 0,25 0,78 Valutalån - låneadministrasjon Anna Hallgren +47

Detaljer

Anleggsbransjen Fakta og analyse. MEF-notat nr. 3 juni 2014

Anleggsbransjen Fakta og analyse. MEF-notat nr. 3 juni 2014 MEF-notat nr. 3 juni Anleggsbransjen Fakta og analyse Anleggsbransjen går for fullt MEF-bedriftene har betydelig kapasitet til økt VA-satsing Ingen klare tendenser til flere permitteringer og oppsigelser

Detaljer

Årsresultat 2009 og fremtidsutsikter. Agder Energi 30. april 2010 Konserndirektør Pernille K. Gulowsen

Årsresultat 2009 og fremtidsutsikter. Agder Energi 30. april 2010 Konserndirektør Pernille K. Gulowsen Årsresultat 2009 og fremtidsutsikter Agder Energi 30. april 2010 Konserndirektør Pernille K. Gulowsen For ett år siden Utsikter for 2009: Lavere ressursbeholdning ved inngangen til 2009 enn til 2008 gjør

Detaljer

Makrokommentar. August 2015

Makrokommentar. August 2015 Makrokommentar August 2015 Store bevegelser i finansmarkedene Det kinesiske aksjemarkedet falt videre i august og dro med seg resten av verdens børser. Råvaremarkedene har falt tilsvarende, og volatiliteten

Detaljer