ksjeobligasjon USA Eksport nr

Transkript

1 Aksjeobligasjon USA Eksport Siste tegningsdag 29 mars 2012 ksjeobligasjon USA Eksport nr TRYGGHET (1210) VEKST (1211) Tegningskurs (eksl. 2% tegningsprovisisjon) 1 % 110% Kapitalbeskyttet av utsteder i NOK 2 % % Løpetid 4 år 4 år Indikativ deltakergrad 3 1,4 2,5 Deltakergraden kan som lavest bli 1,2 resp. 2,2 Gjennomsnittsberegning 12 mnd 12 mnd Underliggende marked Valuta Utsteder og kalkuleringsagent 10 store amerikanske eksportselskaper Aksjekurven beregnes i USD ING Bank N.V. (S&P: A+ / Moody s: Aa3) ISIN NO NO Fotnoteforklaringer finns på side 3

2 Viktig om risiko og kostnader. OM BROSJYREN Investeringen har en bestemt løpetid og bør på investeringstidspunktet sees på som en investering for hele løpetiden. Informasjonen i denne brosjyren utgjør markedsføring av det aktuelle tilbudet og gir ikke et fullstendig bilde av det. Før beslutning om å investere treffes, oppfordres investoren til å gjøre seg kjent med utstederens fullstendige prospekt (Grunnprospekt med eventuelle Tillegg samt Final Terms), som er tilgjengelig hos Garantum (bestill på telefon: eller via e-post: info@garantum.no). OM RISIKOER Alle former for investeringer innebærer en grad av risiko. Noen av de viktigste risikofaktorene i det aktuelle tilbudet er beskrevet nedenfor. Ytterligere informasjon om disse og øvrige risikofaktorer kan fås ved henvendelse til Garantum. Kredittrisiko Avkastningsmuligheten i den aktuelle investeringen er avhengig av utsteders finansielle evne til å fullbyrde sine forpliktelser på forfallsdatoen. Hvis utsteder skulle bli insolvent, risikerer investoren å tape hele sin investering, uansett hvordan den underliggende eksponeringen har utviklet seg. Kredittrisiko vurderes utifra utsteders kredittrating. Kredittratingen blir fastslått av uavhengige kredittvurderingsinstitutter, f eks Standard & Poor s og Moody s. Kredittratingen kan endre seg både i positiv og i negativ retning. En kredittrating gir et bilde av selskapets eller bankens langsiktige evne til å klare sine betalingsforpliktelser. Den høyeste ratingen som kan oppnås er AAA og Aaa. Investeringen dekkes ikke av Bankenes Sikringsfond i Norge eller av den statlige Insättningsgarantin i Sverige. Likviditetsrisiko (annenhåndsmarked) Investeringen har en bestemt løpetid og bør på investeringstidspunktet sees på som en investering for hele løpetiden. Garantum vil under normale markedsforhold stille kjøpskurs på produktet på daglig basis. Under unormale markedsforhold kan annenhåndsmarkedet være svært illikvid. Indikative kjøpskurser oppdateres og publiseres på Kursene i annenhåndsmarkedet kan være både høyere og lavere enn investeringsbeløpet. Prissettingen i annenhåndsmarkedet bygger på vel aksepterte matematiske beregningsmodeller og er avhengige av gjenstående løpetid, aktuelt rentenivå, aktuelle kredittratinger, underliggende markedsutvikling og kurssvingningene (volatiliteten) i markedet. Utifra disse parameterene beregnes en markedsverdi som kunder kan selge til i løpetiden. Investor belastes med en salgskurtasje på 2,0% av produktets markedsverdi ved salg av produktet i løpetidens første år. Deretter er salgskurtasje 0,5% av produktets markedsverdi. Utsteder kan også ved visse begrensede situasjoner innløse plasseringen førtidig og innløsningskursen kan isåfall være både lavere og høyere enn det investerte beløpet. Valutarisiko Investeringen er notert i norske kroner, men en svekkelse eller styrkelse av kronen mot den amerikanske dollaren (USD) påvirker avkastningsdelen dersom underliggende har en positiv utvikling. En svekkelse av dollaren har en negativ effekt mens en styrkelse har en positiv effekt. Eksponeringsrisiko Utviklingen til den underliggende eksponeringen er avgjørende ved beregning av avkastningen på investeringen. Denne verdiutviklingen vil være avhengig av en rekke faktorer og innbefatter komplekse risikobilder, blant annet aksjekursrisiko, kredittrisiko, renterisiko, råvareprisrisiko, valutakursrisiko og/eller andre risikoer. En investering i det aktuelle instrumentet kan gi en annen avkastning enn en direkteinvestering i den underliggende eksponeringen. Renterisiko Renteendringer i løpetiden vil påvirke investeringens ulike deler, hvilket kan føre til at markedsverdien endres, positivt eller negativt. Det kan også bety at markedsverdien skiller seg fra en forventet verdi basert kun på utviklingen i underliggende aktiva. OM PRIS OG KOSTNADER Tegningsprovisjonen på 2,0%, dvs ca 0,5% per løpetidsår, tilfaller distributør. Tegningskursen inkluderer et tilretteleggerhonorar på inntil 1% per løpetidsår, hvorav anslagsvis halvparten tilfaller Garantum og halvparten tilfaller distributør. Tegningsprovisjonen betales av kunden utover tegningskursen, mens tilretteleggerhonoraret er inkludert i produktets vilkår. I denne markedsføringsbrosjyre betyr asterisker følgende: * historisk informasjon, ** simulert historisk informasjon og *** informasjon som kun brukes for å underlette forståelsen av plasseringen. 2 Aksjeobligasjon USA Eksport nr

3 KORT OM PLASSERINGEN Økt konsum i vekstmarkedene er fordelaktig for sterke varemerker. Usikkerheten knyttet til styrken i den globale økonomien er fortsatt høy som en følge gjeldskrisen, men økonomien i USA har vist seg å være motstandskraftig. En fortsatt høy etterspørsel i USA i kombinasjon med en stadig større etterspørsel fra vekstmarkedene er bra for store selskaper med sterke varemerker. Slik fungerer det. Aksjeobligasjon USA Eksport følger en likevektet kurv med 10 amerikanske aksjer. Avkastningspotentialet tilsvarer aksjekurvens utvikling multiplisert med deltakergraden som indikeres til 1,4 for investeringsalternativet Trygghet og 2,5 for alternativet Vekst. Endelige deltakergrader fastsettes senest på startdagen og de kan bli såvel høyere som lavere enn de indikerte nivåene, dog ikke lavere enn 1,2 respektive 2,2. Den høyere deltakergraden for Vekst oppnås gjennom en overkurs på 10% som ikke omfattes av utsteders kapitalbeskyttelse. Med kapitalbeskyttelse menes at utsteder påtar å tilbakebetale minst nominelt beløp på tilbakebetalingsdagen. For mer informasjon om risiko forbundet med utsteder og andre risikofaktorer se blant annet på side 2. Sluttverdien til aksjekurven beregnes som et gjennomsnitt av kurvens verdi med månedlige observasjoner i løpetidens siste år (13 observasjoner). Det gjør at en kraftig verdistigning i denne perioden ikke får full virkning på sluttverdien. Samtidigt innebærer beregningen en beskyttelse mot et kursfall ved en nedgang mot slutten av løpetiden. Valutarisiko eller valutamulighet. Aksjekurven beregnes i amerikanske dollar (USD). Avkastningsdelen inneholder dermed en valutamulighet eller en valutarisiko dersom kurvens utvikling er positiv. En svekkelse av dollaren får en negativ effekt på kurvens utvikling, mens en dollarstyrkelse får en positiv effekt. Valutaendringer påvirker ikke kapitalbeskyttelsen som er i norske kroner. USA Usikkerheten rundt styrken i den globale økonomien er fortsatt høy. Amerikanske selskaper er velkonsoliderte, som i kombinasjon med en høy grad av fleksibilitet i USA s økonomi skaper forutsetninger for en høyere vekst. Store globale amerikanske konsuminnrettede selskaper med sterke varemerker kommer dessuten til å være blant de som drar mest nytte av en økt etterspørsel i verdens befolkningsrike regioner. Verdsettelsen av amerikanske børsselskaper vurderes som generelt sett attraktive. Merk at historisk avkastning ikke innebærer noen garanti for fremtidig avkastning. + Fleksibel økonomi Velkonsoliderte selskaper Selskaper med sterke merkenavn drar nytte av de nye rasktvoksende markedene - Usikkerhet rundt styrken i den globale økonomien Innenlandske politiske motsetninger USA står foran budsjettinnstramninger Feb/04 Kursutvikling (i USD) siden * Feb/05 Feb/06 Feb/07 Feb/08 Feb/09 Feb/10 Feb/11 Feb/12 AO USA aksjekurv Kilde: Bloomberg Børsens verdensindeks (MSCI World) & Reuters EcoWin S&P Tegningskursen er eksklusive tegningsprovisjon på 2% av tegnet beløp. 2 Handel i finansielle instrumenter innebærer alltid en risiko. Dine investerte penger kan både øke og minske i verdi. Tilbakebetaling er avhengig av at utsteder ikke blir insolvent eller går konkurs, noe som kan føre til at investeringen helt eller delvis går tapt. 3 Deltakergraden er indikativ og fastsettes endelig på startdagen. Denne kan bli både høyere og lavere enn indikert. De endelige vilkårene fastsettes senest på startdato. Bestilling er bindende, forutsatt at deltakergraden ikke fastsettes lavere enn 1,2 for Trygghet og 2,2 for Vekst. Sluttverdien av indeksen beregnes som et gjennomsnitt av 13 observasjoner som gjennomføres månedlig siste 12 måneder. Vennligst se nedenfor i denne brosjyren samt utsteders prospekt/final Terms for ytterligere viktig informasjon om investeringen. Utsteders prospekt er tilgjengelig hos Garantum og kan bestilles på telefon eller via e-post info@garantum.no. Aksjeobligasjon USA Eksport nr

4 MER OM PLASSERINGEN Regneeksempel hvor stor blir avkastningen? *** Tabellen viser utviklingen for nominelt 1 million kroner som investeres i Trygghet og Vekst. Beregningene nedenfor er gjort med forutsetning om fastsatte deltakergrader på 1,4 og 2,5 for henholdsvis Trygghet og Vekst. Ved en negativ utvikling for aksjekurven er det nominelle beløpet kapitalbeskyttet i norske kroner av utsteder, uavhengig av hvordan valutakursutviklingen har vært mellom USD og NOK. Kurvens utvikling (før valutajustering) 4 Valutakursendring (USD vs NOK) 5 Kurvens utvikling (etter valutajustering) 6 Tilbakebetaling Trygghet ( kr investert) 7 Effektiv årsavkastning (inkl samtlige kostnader) 8 Tilbakebetaling Tilbakebetaling Vekst ( kr investert) 7 Effektiv årsavkastning (inkl samtlige kostnader) 8-50% - -50% kr -0,5% kr -2,8% -25% - -25% kr -0,5% kr -2,8% +/-0% - +/-0% kr -0,5% kr -2,8% +25% +/-0% +25% kr 7,3% kr 9,7% +25% -10% +22,5% kr 6,6% kr 8,6% +25% +10% +27,5% kr 7,9% kr 10,7% +50% +/-0% +50% kr 13,6% kr 19,0% +50% -10% +45% kr 12,4% kr 17,3% +50% +10% +55% kr 14,8% kr 20,6% 4 Hensyntatt 12 måneders gjennomsnittsberegning. 5 Dersom tallet er positivt i tabellen innebærer det at dollaren (USD) har styrket seg mot kronen (NOK), noe som gir en positiv effekt på kurvens utvikling. Et negativt tall innebærer at USD har svekket seg mot NOK, noe som reduserer kurvens positive utvikling. Ved en negativ utvikling for kurven har valutakursendringer ingen påverkning på plasseringens endelige verdi. Det kapitalbeskyttede nominelle beløpet tilbakebetales da i NOK av utsteder. 6 Med hensyn til valutakursendringer og 12 måneders gjennomsnittsberegninger. 7 Utsteders tilbakebetalingsbeløp beregnes som Nominelt beløp + Nominelt beløp x valutakursendring x deltakergrad x Max(0, kurvutviklingen). 8 Samtlige investeringskostnader som tegningsprovisjon og overkurs er inkludert ved beregning av effektiv årsavkastning som beregnes som: (Tilbakebetalingsbeløp/Anskaffelsesbeløp)^0,25 Aksje- Markedets OM SELSKAPENE anbefalinger vurdering av aksjen For mer informasjon om respektive underliggende aksje, se (Kilde: Bloomberg (Gennomsnittlige tall fra Bloomberg. relevant selskaps hjemmeside. 13/ ) Skala 1-5 der 5 er høyest.) COLGATE-PALMOLIVE Verdens største selskap innen munnhygiene Kjøp: 5 For selskapet: 3,17 Har salg i nesten 200 land Behold: 16 For USA-børsene: 3,37 Selg: 3 IBM Verdens tredje største teknologiselskap Kjøp: 16 For selskapet: 3,97 Verdens nest mest verdifulle varemerke Behold: 14 For USA-børsene: 3,37 Selg: 1 JOHNSON & JOHNSON Produsent av legemiddel, medisinsk utstyr og en bred Kjøp: 16 For selskapet: 4,10 portefølje av konsumentprodukter Behold: 13 For USA-børsene: 3,37 Virksomme over hele verden Selg: 0 COCA-COLA Verdens mest verdifulle varemerke Kjøp: 19 For selskapet: 4,65 Behold: 4 For USA-børsene: 3,37 Selg: 0 MC DONALDS Verldens største hurtigmatkjede Kjøp: 21 For selskapet: 4,37 Behold: 9 For USA-børsene: 3,37 Selg: 0 HJ HEINZ USA s mest globale matvareselskap Kjøp: 10 For selskapet: 3,9 Produserer tusenvis av ulike husholdningsprodukter på seks kontinenter, Behold: 9 For USA-børsene: 3,37 med salg i mer enn 200 land Selg: 1 KIMBERLEY-CLARK Multinasjonalt selskap som særlig produserer papirbaserte Kjøp: 5 For selskapet: 3,44 konsumentprodukter som bleier, lommetørkler og hygieneartikler. Behold: 12 For USA-børsene: 3,37 Kleenex er ett av varemerkene og antall ansatte er ca Selg: 1 KRAFT FOODS USA s største matvarekonsern som eier og forvalter varemerker Kjøp: 14 For selskapet: 4,30 særlig innen matvarer, sjokolade og kaffe Behold: 5 For USA-børsene: 3,37 Varemerker som: Kraft, Cadbury, Maxwell House, Nabisco og Oreo m.fl. Selg: 1 YUM! BRANDS Ett av verdens største restaurangselskaper med drøye restauranger Kjøp: 15 For selskapet: 4,32 i over 110 land Restaurangkjeder som: Kentucky Fried Chicken, Pizza Hut, Taco Bell Behold: 7 For USA-børsene: 3,37 og Long John Silver s Selg: 0 PFIZER Verdens største legemiddelsselskap Kjøp: 21 For selskapet: 4,37 Behold: 4 For USA-børsene: 3,37 Selg: 2 4 Aksjeobligasjon USA Eksport nr

5 GEVINSTSIKRING OG ANNENHÅNDSMARKED Sikre dine gevinster og la kapitalen vokse steg for steg. Selv om en kapitalbeskyttet investering i første omgang er en langsiktig plassering, er det mulighet for fleksibilitet i løpetiden. Det å være aktiv i sin portefølje er nøkkelen til å oppnå en god langsiktig forvaltning. I et positivt marked gevinstsikring. Etter en periode med stigende markeder er kapitalbeskyttelsen ofte langt under markedsverdien. I praksis betyr dette at investeringen har en høyere risiko enn ønskelig. I et slikt tilfelle er det grunn for å selge plasseringen og investere i et nytt produkt. Kapitalen vil da være beskyttet på et høyere nivå, med fortsatt vekstpotensial. På denne måten bygger du over tid en kapitalbeskyttelse som gradvis øker. Vi kaller metoden for gevinstsikring. I et negativt marked restrukturering. Et kraftig børskrakk kan tilby gode muligheter for investorer i kapitalbeskyttete plasseringer. Dette fordi en slik plassering aldri kan være mindre verdt enn nåverdien av den fremtidige kapitalbeskyttelsen. I en såkalt restrukturering blir den kapitalbeskyttete plasseringen solgt på forhånd og kapitalen blir investert i et nytt produkt. Det tap som da oppstår er vanligvis mye mindre enn om kapitalen hadde blitt investert direkte i markedet. Den nye plasseringen vil ha kapitalbeskyttelse på et lavere nivå enn før, men på den annen side er det og en investering på et lavere indeksnivå, og en oppgang i markedet får full effekt på reinvestert beløp. Annenhåndsmarked. Garantum tilbyr daglig annenhåndsmarked under normale markedsforhold. Indikative markedskurser er tilgjengelig på Merk vel at prisene i annenhåndsmarkedet kan være både høyere og lavere enn tegningskurs og pålydende beløp. Prisene er blant annet påvirket av rådende markedsforutsetninger som rentenivåer, utvikling og volatilitet i underliggende tilganger samt gjenværende løpetid. Investor belastes med en salgskurtasje på 2,0% av produktets markedsverdi ved salg av produktet i løpetidens første år. Deretter er salgskurtasje 0,5% av produktets markedsverdi. Gevinstsikring Restrukturering Indeks EKSEMPEL. Ny plassering 5 år 5 år Før gevinstsikring Indeks +50 Kapitalbeskyttelse Etter gevinstsikring Kapitalbeskyttelse 140 Før restrukturering Indeks -50 Kapitalbeskyttelse Etter restrukturering Kapitalbeskyttelse 90 Hvis indeks stiger % Ny plassering 180 Gammel plassering Din kapital starter på indeks. En nedgang på 50% betyr at en tradisjonell investering må vokse med minst % før nedgangen er gjenopprettet og muligheten til gevinst er tilstede. Den strukturerte plasseringen kan, til tross for nedgangstider, ha en markedsverdi på om lag 90 som kan reinvesteres i en ny kapitalbeskyttet investering. Dermed er investor bedre posisjonert for en ny oppgang. Dersom markedet da virkelig stiger med % blir verdien på den kapitalbeskyttete plasseringen 180, hvilket kan sammenlignes med den tradisjonelle som kun er tilbake på. Viktig om gevinstsikring og restrukturering. Merk at ovenstående kun er eksempler for å illustrere hvordan det fungerer i prinsippet. I realiteten kan utfallet bli bedre eller dårligere avhengig av forholdene på det aktuelle tidspunktet. I begge tilfeller blir i praksis den gamle plasseringen solgt og en ny blir kjøpt. Eventuelle gevinster eller tap blir realisert i forbindelse med et salg, hvilket kan medføre skattekonsekvenser for investor. Aksjeobligasjon USA Eksport nr

6 Tidsplan og betalingsinformasjon. 29. mars 2012 Siste bestillingsdag. 2. april 2012 Sluttsedler og betalingsinstruksjoner sendes ut. 4. april 2012 Startkurser fastsettes. 16. april 2012 Innbetalingsdag. 25. april 2012 Levering av verdipapirer påbegynnes. 25. april 2016 Forfallsdato. minste investering Pålydende beløp NOK , deretter andeler á NOK Overkurs på 10% og tegningsprovisjon på inntil 2,0% tilkommer. tegning og betaling Tegningen er bindende og må være Garantum i hende senest siste tegningsdag for å komme i betraktning. Betaling gjøres i henhold til instruksjon på utsendt sluttseddel. Investor har ansvar for at riktig beløp er Garantum i hende senest på innbetalingsdagen. Garantum har rett til å avgjøre om tildeling skal skje dersom riktig beløp ikke er disponibelt på angitt konto på innbetalingsdagen. Kontonummer i SEB: Som referanse for betalingen, vennligst oppgi noen av følgende: Fødselsnummer, organisasjonsnummer eller KID-nummer angitt på sluttseddel. Dette er spesielt viktig når betalingen g jøres via nettbank eller på et bankkontor. Viktige Opplysninger. Fullstendig informasjon for dette produktet er å finne i Utsteders prospekt (herunder Grunnprospekt med eventuelle Tillegg og Final Terms) som skal leses i sin helhet innen investering. Samtlige dokumenter vil være tilgjengelig hos Garantum Fondkommission AB. Tallene nedenfor er basert på informasjon fra 2. mars GENERELL INFORMASJON A Underliggende aktiva Aksjeobligasjon USA Eksport nr 1210 og 1211 ( Produktene ) er utstedt av ING Bank N.V ( Utsteder ). Avkastningen er knyttet til kursutviklingen på en likevektet kurv bestående av 10 amerikanske selskaper. Aksjekurven følger kursutviklingen på aksjene og inkluderer ikke utbytter. Forventet utvikling på underliggende aksjekurv er derfor lavere enn om man hadde investert i aksjene direkte. Derivater som gir rett til avkastning inkludert utbytte vil derfor være tilsvarende dyrere. Man får med andre ord ikke utbyttene direkte, men i form av en høyere deltakergrad på produktet enn det ellers ville vært. Sluttverdien til aksjekurven beregnes som et gjennomsnitt av kurvens verdi med månedlige observasjoner i løpetidens siste år (13 observasjoner). Det gjør at en kraftig verdistigning i denne perioden ikke får full virkning på sluttverdien. Samtidigt innebærer beregningen en beskyttelse mot et kursfall ved en nedgang mot slutten av løpetiden. Aksjekurven beregnes i amerikanske dollar (USD). Avkastningsdelen inneholder dermed en valutamulighet eller en valutarisiko dersom kurvens utvikling er positiv. En svekkelse av dollaren får en negativ effekt på kurvens utvikling, mens en dollarstyrkelse får en positiv effekt. Valutaendringer påvirker ikke kapitalbeskyttelsen som er i norske kroner. Effektene av valutaendringer er beskrevet i form av eksempler på side 4 i denne brosjyren. Tilrettelegger for tilbudet er Garantum Fondkommission AB ( Garantum eller Tilrettelegger ). Alle parametere benyttet av Utsteder for å avgjøre utvikling og vurdering av aksjekurven vil gjøres tilgjengelig ved forfall. B Prosentvis fordeling av det innbetalte beløpet Innbetalt beløp på inntil henholdsvis 102% og 112,2% (inklusive tegningsprovisjon og overkurs) av pålydende beløp (NOK pr andel) gir uttrykk for det investor må betale Tilrettelegger for retten til mulig avkastning. Beløpet investor betaler for å få avkastningen fra produktet vil være høyere enn den prisen Utsteder betaler i markedet for å sikre Investors rett til avkastning og betalingen av tilretteleggermargin til Garantum Fondkommission AB. Forskjellen i prisene vil dekke Utsteders marginer når det gjelder produktet. Det er samtidig klart at den enkelte Investor ikke har tilgang til markedet der slik rett til ytterligere avkastning kan kjøpes, da dette er et institusjonelt marked.

7 Totale kostnader er definert som summen av tegningsprovisjon (inntil 2% av investert beløp) og tilretteleggermargin (intill 4% av pålydende beløp) = inntil 6% av investert beløp. Tabellen nedenfor viser den forventede prosentvise fordelingen av innbetalt beløp, fordelt på obligasjonsdel, derivatdel, strukturmargin og tegningsprovisjon. Fordelingen er gjort med høyeste anslag for kostnader. Aksjeobligasjon USA Eksport Trygghet Vekst Obligasjonsdel 81,96% 74,51% Derivatdel 12,16% 19,96% Tilretteleggermargin 3,92% 3,57% Tegningsprovisjon 1,96% 1,96% Faktisk rente på obligasjonsinskuddet vil være relatert til swaprenten for aktuell løpetid. Per 2. mars 2012 estimeres denne til 3,00%. C Hvordan avkastningen på produktet henger sammen med markedsvariablene Se side 3 og 4 i denne brosjyren. D Minste innløsningsbeløp Investor vil, så lenge Utsteder er solvent, motta minst pålydende beløp på sluttdagen. Tegningskostnadene på 2 % og overkursen på 10% i alternativet Vekst omfattes ikke av kapitalbeskyttelsen. E Motpartsrisiko Det er visse faktorer som kan påvirke Utsteders evne til å oppfylle forpliktelsene i henhold til produktet og dette er kjent som motpartsrisiko. Motpartsrisiko grunnet i aktiviteter i markedet inkluderer følgende: (i) Kredittrisiko, som er risiko for finansielle tap relatert til manglende overholdelse av en motpart av dennes forpliktelser. (ii) Prisrisiko, som er risiko for negativ virkning på Utsteders inntekt på grunn av alvorlige skiftninger i verdien av finansielle instrumenter somfølge av endringer i rentesatser, valutasvingninger eller priser på eiendeler eller varer, indekskurver eller aksjer og aksjeindekser. (iii) Likviditet og finansieringsrisiko, som er risiko for tap dersom Utsteder ikke evner å oppfylle finansielle forpliktelser i tide og til rimelige priser ved forfall. (iv) Operasjonell risiko, som er risiko for tap grunnet svikt i Utsteders interne prosedyrer for informasjonssystem, menneskelige feil eller eksterne hendelser. 2. OPPLYSNINGER OM PRIS OG TOTALE KOSTNADER Utsteder vil foreta sikringsforretninger i forbindelse med utstedelsen av produktet. Slike sikringsforretninger vil kunne medføre at man oppnår en margingevinst. Marginen utgjør forskjellen mellom prisen på produktet og markedspris for rett til avkastning i finansmarkedet. Størrelsen på marginen vil kunne variere med forandringer i rentenivået, volatilitet og endringer i prisingen av andre finansielle instrumenter som inngår i produktets avkastningselement. Marginen skal dekke løpende driftsutgifter, distribusjons- og transaksjonskostnader samt kostnader relatert til sikringsforretninger. Distributørgodtgjørelse og kostnader for tilretteleggelse totalt i intervallet 1,00% 1,50% per år av pålydende beløp (inklusive tegningsprovisjon) betales på forskudd. Denne prisen er svært volatil og kan endres vesentlig. Tilrettelegger vil påta seg noe av denne risikoen. En del av denne risikoen vil og være den indikative minsteavkastningen. Ulike tilbydere av tilsvarende produkter vil oppnå ulike marginer avhengig av posisjon i markedet for sikringsforretninger. Etter utløpet av tegningsperioden vil investor opplyses skriftlig, ved forespørsel, om de totale kostnadene og den endelige prisen kunden betaler, og hvor mye dette avviker fra anslaget som ble gitt på tegningstidspunktet. De totale kostnadene vil bli oppgitt i prosent av pålydende beløp. Gjennom produktets levetid vil markedsverdien av produktet Procent være avhengig av en rekke faktorer i tillegg til verdien av underliggende aktiva slik som volatilitet, rentenivået og gjenværende tid til forfall. 3. TILLEGGSKOSTNADER Det kan tilkomme tilleggskostnader for oppbevaring av produktet. Priser for oppbevaring på depotkonto/vps-konto er ulik hos ulike aktører. 4. AVKASTNING Laveste mulige avkastning på produktet ved forfall vil være tapt tegningsprovisjon på inntil 2% i produkt nr 1210 og tapt tegningsprovisjon og overkurs på totalt inntil 12,2% i produkt nr Produktet har ingen øvre grense for hvor stor avkastningen kan bli. I tabellen nedenfor oppsummeres høyeste og laveste avkastning, forventet avkastningsintervall samt sannsynligheter for dette i henhold til simuleringer foretatt av utsteder. Sannsynlig avkastningsintervall er gitt med 70% sikkerhet. En risikofri investering, som statsobligasjoner, forventes i samme periode å gi ca 3,00% i årlig effektiv rente. Monte Carlo-simulering gir følgende resultater: Trygghet Vekst Laveste effektive årlige avkastning 0% -2,35% Høyeste effektive avkastning årlig 29,82% 40,49% Forventet avkastning for perioden 11,98% 10,35% Forventet avkastning per år 2,87% 2,49% Forventet avkastningsintervall 0% til 31,9% -9,09% til 42,7% Forventet avkastningsintervall årlig 0% til 7,17% -2,35% til 9,3% Sannsynlighet for dårligste utfall 60,61% 60,61% (nominelle beløp tilbake) Alle tall ovenfor er uten hensyn til tegningsprovisjonen på 2%, dvs ca 0,5% per år. Forventet avkastning og forventede intervaller er derfor inntil 0,5% lavere årlig enn angitt ovenfor. Simuleringene og beregningene ovenfor er kun matematiske og er basert på visse antagelser fra utsteder. Resultatene er basert på Monte Carlo simuleringer. Andre simuleringer kan gi vesentlig andre resultater. Simuleringene er ikke nødvendgvis sammenfallende med utsteders og tilretteleggers forventninger. Historisk avkastning dersom man kunne ha gjort produktene tilbake i tid med samme vilkår kan sees i grafen nedenfor. % Historisk nettoavkastning på en investering fire år tidligere, siden * AO USA Eksport Vekst Kilde: Bloomberg AO USA Eksport Trygghet & Reuters EcoWin S&P 500 indeks USA Eksport Aksjekurv (2% kostnad) % Grafen viser historisk nettoavkastning etter alle kostnader for investeringer gjort fire år tidligere. Analysen viser at Aksjeobligasjon USA Eksport Trygghet og Vekst ville ha gitt henholdsvis 6,2% og 9,5% i årlig nettoavkastning, sammenlignet med eksempelvis aksjekurven og den brede amerikanske aksjeindeksen S&P500 som ville gitt henholdsvis 8,0% og 3,8%. Referansene USA Eksport Aksjekurv og S&P 500 inkluderer utbytter og er uten produktegenskaper som gjennomsnittsberegning av sluttkurs og deltakergrad. Målingene viser ukentlige investe-

8 ringer siden 1. mars Det understrekes at historisk avkastning ikke er en pålitelig indikator, og at det ikke gir noen garanti for fremtidig avkastning. Break-even, her definert som hvor mye underliggende aksjekurv må stige før kunden har fått tilbake investeringen inkludert kostnader og overkurs, er indikativt 1,42% (for å ta igjen tegningskostnadene) i alternativet Trygghet og 4,88% (for å ta igjen tegningskostnadene og overkurs) i alternativet Vekst i løpet av produktets løpetid. Dette under forutsetning om uendret valutakurs mellom norske kroner og amerikanske dollar. Se eksempler på side 4 angående effektene av valutaendringer. 5. AVBRUDD OG LIKVIDITET Investeringen har en fastsatt løpetid og er først og fremst egnet for kunder som ønsker og har anledning til å holde plasseringen i denne perioden. Produktet er omsettelig i løpetiden. Garantum vil under normale markedsforhold stille kjøpspris på produktet på daglig basis. Indikative tilbakekjøpskurser oppdateres og publiseres på Tilbakekjøpskursene vil tilsvare markedsverdien av produktet og er avhengig av markedsforutsetningene på det aktuelle tidspunktet. Det beløpet investor vil motta ved innløsning før løpetidens slutt vil kunne være opptil noen prosent lavere enn en teoretisk beregnet innløsningskurs. Dette er en konsekvens av beregninger i underliggende sikringsinstrument. Produktet er kapitalbeskyttet på forfallsdagen, men dersom kunde velger å selge i løpetiden kan markedsverdien være både høyere og lavere enn de nominelle beløpene. Investor belastes med en salgskurtasje på 2% av produktets markedsverdi ved salg av produktet i løpetidens første år. Deretter er salgskurtasje 0,5% av produktets markedsverdi. LÅNEFINANSIERING Det tilbys ikke lånefinansiering med sikkerhet i produktet. 6. OPPLYSNINGER OM TILRETTELEGGEREN Garantum Fondkommission AB har nødvendige tillatelser til å distribuere finansielle produkter og er underlagd kontroll av Finansinspektionen, Box 7821, Stockholm, Sverige. Garantum Fondkommission AB skal så snart det er mulig gi kundene skriftlig rapport om de vesentligste opplysningene knyttet til utførelse av tegningen og senest første virkedag etter mottak av bekreftelse på tegningen fra Utsteder, avgi skriftlig bekreftelse på de tjenester som er utført. Dersom det er aktuelt for Garantum Fondkommission AB å oppbevare finansielle instrumenter eller midler på vegne av kunden, skal det minst en gang hvert år, senest 25. januar oversendes kontoutskrift for hvilke finansielle instrumenter og midler man oppbevarte på vegne av kunden pr 31. desember foregående år. profesjonell rådgiver dersom man er usikker på mulige skattemessige følger av en investering i den aktuelle investeringen. Hvordan en investor beskattes avhenger av den enkelte investors individuelle situasjon. Det som sies nedenfor beskriver ikke beskatningen av investorer som erverver produktet i annenhåndsmarkedet. Slike investorer bør søke råd fra egen profesjonell skatterådgiver. Både innløsning ved investeringsperiodens utløp og tidligere salg blir vurdert som realisering av investeringen. Eventuell kapitalgevinst blir beskattet som ordinær inntekt med en flat skattesats på 28%. Eventuelle tap kan trekkes fra investorens ordinære inntekt med samme sats. Kapitalgevinst eller tap beregnes av forskjellen mellom beløpet en investor mottar ved realisering og investorens opprinnelige investering. Påløpte kostnader i forbindelse med anskaffelse og realisering av sertifikatene kan trekkes fra investorens skattbare inntekt i det året realiseringen finner sted. Skatt på formue Verdien av investeringen ved utgangen av hvert år skal inkluderes i beregningen av Investorens skattbare nettoformue når det gjelder formuesskatt til stat og kommune. Aksjeselskaper og lignende foretak er ikke underlagt formuesbeskatning. Godtgjørelsesmekanisme Garantum og distributører som Garantum benytter seg av vil også motta provisjoner som vist i tegningsprovisjonsinformasjonen i markedsføringsmaterialet. Garantum og dennes underdistributører har derfor et insentiv til å legge til rette for investeringer i produktet. SELLING RESTRICTIONS The securities have not been and will not be registered under the U.S. Securities Act of 1933 and are subject to U.S. tax law requirements. Subject to certain exceptions, securities may not be offered, sold or delivered within the United States or to U.S. persons. Garantum has agreed that neither itself nor any subsidiary of Garantum will offer, sell or deliver any securities within the United States or to U.S. persons. In addition, until 40 days after the commencement of the offering, an offer or sale of notes within the United States by any dealer (whether or not participating in the offering) may violate the registration requirements of the Securities Act. THIS DOCUMENT MAY NOT BE DISTRIBUTED DIRECTLY OR INDIRECTLY TO ANY CITIZEN OR RESIDENT OF THE UNITED STATES OR TO ANY U.S. PERSON. NEITHER THIS DOCUMENT NOR ANY COPY HEREOF MAY BE DISTRIBUTED IN ANY JURISDICTION WHERE ITS DISTRIBUTION MAY BE RESTRICTED BY LAW OR REGULATION. I henhold til svensk lov om investorbeskyttelse (1999:158) har kunden rett til særskilt erstatning på til sammen tilsvarende SEK , dersom kunden ved Garantums konkurs ikke får ut innestående finansielle instrumenter eller likvide midler hos Garantum. Nevnte erstatning kan også omfatte midler som Garantum har tatt i mot på klientkonto. Kunde som vil ha erstatning må senest ett år fra konkursåpningen fremsette sitt krav til Insättningsgarantinämnden, som etter å ha prøvet kravet utbetaler erstatning. Garantum handler for egen regning innen verdipapirer og det kan derfor oppstå interessekonflikter mellom Garantum og kunden. Om en interessekonflikt skulle tilkomme vil Garantum håndtere dette raskt og effektivt basert på interne rutiner. 7. ANDRE FORHOLD Skatt Skattegrunnlag og satser kan forandre seg. Skattesatsene som nevnes her, er de som gjelder på tidspunktet for tilbudet og vil avhenge av den spesifikke situasjonen til investor. Det er ingen garanti for at skattemessige og regulatoriske klassifiseringer av investeringen ikke kan endre seg i løpet av investeringsperioden. Endringer i skattereglene kan få tilbakevirkende kraft. Dersom slike endringer skulle inntreffe kan de medføre negative konsekvenser for investor. Det anbefales å søke råd fra en Aksjeobligasjon USA Eksport nr

9 Rett plassering til rett tid. Garantum er ikke som noen annen kapitalforvaltere. Vi er en nisjeaktør som tror på ideen å være ekstremt dyktige på et smalt område, istedenfor å vite litt om mye. Derfor jobber vi kun med strukturerte investeringer, og med kun et mål i tankene: å tilby våre kunder den beste kombinasjonen av avkastning og risiko. Vi er også helt uavhengige og har gjennom årene etablert et bredt nettverk av kontakter med under- og medleverandører. Det gir oss sterk forhandlingskraft og til slutt gir det våre kunder bedre produkter til bedre betingelser. Vi drives av et sterkt ønske om å tenke utenfor boksen og gjennom årene har vi skapt en rekke investeringsløsninger som har drevet markedet fremover. Hvis du har like høye krav på din kapital som vi har, er du hjertelig velkommen som kunde. Garantum Fondkommission AB, Boks 7364, STOCKHOLM, SVERIGE Besøksadresse: Norrmalmstorg 16, Telefon: , Faks: E-post: info@garantum.no, GARANTUM PÅ TO MINUTTER. Vår historie Garantum ble grunnlagt i 2004 og er i dag en ledende spesialistaktør innenfor strukturerte investeringer. Alle gründerne er aktive i selskapet og har sammen med øvrige kolleger skapt det som nå er Garantum. De ansattes erfaringer fra kapitalmarkedene, kapitalforvaltning samt forsikring og bank, er solide. I 15 år har vi vært delaktige i å utvikle det nordiske markedet for strukturerte investeringer. Vi er en liten og fleksibel organisasjon. Men vi utvider stadig, og vi gjør det med stolthet. I 2007 åpnet vi kontor i Helsinki, og på kort tid har Garantum blitt én av de største aktørene innen strukturerte investeringer i både Sverige og Finland. Våren 2009 kjøpte vi forvaltningsselskapet Aktie-Ansvar AB sammen med selskapets ledelse. Gruppen, med Garantum Fondkommission AB og Aktie-Ansvar AB i spissen, har totalt 40 ansatte, 300 samarbeidspartnere, kunder og over 35 milliarder kroner under forvaltning. Ekspansjonen fortsetter i 2011 med etableringen av Garantum Norge. Vår filosofi Som kunde av Garantum har du tilgang på spesialisert kunnskap bygget opp over mer enn et tiår. Vi kan det vi driver med, og vi er helt fokusert på det. Siden markedet er i stadig endring, må vi også være det. Det er derfor vi opp gjennom årene ofte har presentert løsninger som ingen andre har tenkt på før. Ikke for å være først, men for å tilby våre kunder de investeringer som best tilsvarer rådende markedsforhold ved hvert enkelt tidspunkt. Vår filosofi kan oppsummeres i fem ord: Rett plassering til rett tid. Disse ordene leder oss i vårt daglige arbeid og utgjører det eneste målet i løsningene vi utvikler. VI TILBYR: Offentlige emisjoner Private Placements Asset Management Daglig kurssetting Daglig annenhåndsmarked Gevinstsikring / restrukturering Fond Oppbevaring av verdipapirer