Næringsforeningens aksjemøte J. Kristoffer C. Stensrud Porteføljeforvalter SKAGEN Kon-Tiki

Størrelse: px
Begynne med side:

Download "Næringsforeningens aksjemøte 2013. J. Kristoffer C. Stensrud Porteføljeforvalter SKAGEN Kon-Tiki"

Transkript

1 Næringsforeningens aksjemøte 2013 J. Kristoffer C. Stensrud Porteføljeforvalter SKAGEN Kon-Tiki

2 2013

3 Markeder i 2012 i NOK Tyrkia 54 Thailand 36 Polen 35 Østerrike 24 Tyskland 23 Danmark 23 Singapore 22 Mexico 20 Hong Kong 19 Belgia 18 India 15 Norge (OSEBX) 15 Sverige 15 Frankrike 14 Sveits 13 Sør-Afrika 13 Kina (Hong Kong) 12 Ungarn 11 Sør-Korea 10 Vekstmarkedsindeksen 10 SKAGEN GLOBAL 10 USA (Nasdaq) 10 Taiwan 10 SKAGEN VEKST 10 Finland 9 Verdensindeksen 8 Nederland 8 USA (S&P 500) 8 Storbritannia 8 Italia 7 Russland 7 SKAGEN KON-TIKI 6 Japan 5 Indonesia 2 Canada 2 Kina (lokal) -1 Spania -7 Brasil -9

4 Hva alle snakker om Globale Vekstmarkeder Kinas undergang? Ikke ennå - regimeskifte Fiscal Cliff Globale ubalanser Forsvunnet? Malthusiansk mangel på mat, energi etc. Det var i fjor Eurokrise avlyst Paradigmeskifte innen Energi? Oh yes Politisk uro kriger etc. Arabiske revolusjon ser ut til å gå sin gang - takk og pris

5 Er oljen for dyr?

6 Strukturen i tilbud og etterspørsel lover ikke godt for oljeprisen i 2013

7 Hva er de reelle problemstillingene? Flyttingen av verdens økonomiske tyngdepunkt fra industrialiserte til globale vekstmarkeder Financial Repression - ingen risikofri avkastning på kapitalen - banker og investorer må investere med tap for å sikre statens overlevelse Løser eldrekrisen og ungdomskrisen fordi arbeid er løsningen Effekt av tidligere for høy kapitalavkastning Ny planøkonomi gjør finans til et uattraktivt sted å arbeide Men gir mer talent tilgjengelig for produktivt arbeid ETF/Oppsplittingav markeder/highfreq Trading Øker ensretting av markedet - Risk on- Risk off Men bedrer mulighetene for fundamentale investorer

8 Utlandet er et stort land - Hvem visste at Afrika var så stort?

9 Utviklede økonomier: Store lands PMI for industrien

10 Utviklede økonomier: Mindre europeiske lands PMI for industrien

11 Framvoksende økonomier: Kinas PMI for industrien

12 Europeiske selskapers salg til Globale Vekstmarkeder eksploderer

13 VIX vibrasjonene mindre enn ventet i et år som etter avisoverskriftene skulle vært turbulent.

14 3 av 4 år som slutter på tallet 3 viste god stigning 1973 var unntaket -15% 14

15 Alle år fra 1980 som slutter på tallet 3 har vist god oppgang 48% 15

16 OBX Bok og Salg bygges fortere enn kurs

17 Vurdering av selskapene

18 RATIO Er den nedadgående trenden i P/E siden 2000 i ferd med å endre seg? Bare å komme tilbake til snitt for siste 25 år gir 33% oppside 25 DM MSCI 1 YEAR FORWARD PE 20 AVERAGE DM MSCI (MXWO)

19 Spekkogrammet virker balansert ved utgangen av 2012 All Equity Markets: Sectoral Composition of Mega-Cap Universe¹ (1975 to End of desember, YYYY) 100 % 90 % Others 80 % Energy 70 % Financials 60 % 50 % 40 % Cyclicals Traditional Growth 30 % 20 % 10 % Telecom 0 % ¹ By capitalization; data smoothed on a trailing three-month basis. Source: MSCI and Bernstein Analysis Technology

20 Samvariasjonen mellom aksjer har vært rekordhøy lenge

21 Fortsatt gigantisk forskjell mellom små og store selskaper Oslo Børs

22 Er det billig nå? (Pr. januar hvert år - historiske tall) De to enkle konjunkturstabiliserte nøkkeltall OSEAX median. 2011/2004 nivå. Lyseblått. P/Bok median P/Salg median 2003 Bergesen 0,8 Aftenbladet 0, Ementor 1,6 EDB ASA 0, Smedvig 2,2 Schibsted 1, Rieber 2,9 Frontline 1, EDB ASA 2,9 Aftenbladet 2, Rieber 2,7 Bergesen G 1, FAR Shipping 0,8 Statoil 0, Kongsberg Auto 1,2 Deep Sea S 0, Fairstar 1,3 KongsbergG 1, FAR Shipping 0,9 Statoil 0, Morpol 1,13 Wwilhelmsen 0,99

23 Forskjeller og likheter 1972 Finansnorge våknet opp Beste tider noen gang for norske paradenæringer (skog,stål,skip) 1982 Oljedrømmen ble virkelighet Nye skatteregler, nye institusjonsregler, utdanning Finanskrise(som i Sør-Europa idag) beste produktivitetsveksten noensinne målt i Norge 2002 Oppvåkning etter IT-boblen. Paradenæringene kommer voldsomt tilbake 2012 Tilbake til lavrenten fra 40 og 50 årene Blir motposten høyere kapitalskatter for å berge alle våre medborgere som er avhengige av staten? Selskapene gir i det minste bedre avkatning enn banken

24 Aksjetips

25 Porteføljen blir da som følger (2012) Archer Siem Offshore Golden Ocean Frontline 2012 Gjensidige Goodtech Norwegian

26 Følgende fortsetter. Archer (14,5) har ennå ikke gitt potensialet Ekstrem lav prising i forhold til salg og bok Mislykkede oppkjøp -? Ennå ikke vist seg men skuffelser kommer nok Bransjen gikk av mote i 2011 tross høy oljepris Bedre geografisk og operasjonell balanse. Blir i porteføljen

27 Archer Tilbake til start og vel så det

28 GOODtech Fortsatt lavt vurdert Inntjeningen ble som ventet lav i første halvår men ble bedre i 2 halvår Opprydningen etter oppkjøpene i 2010 og mye salg til offentlig sektor bør redusere risikoen fremover Konseptuelt interessante områder Fortsatt en 3 U, 0,6 P/Bok, 0,2 P/Salg

29 Goodtech not so good

30 Goodtech (GOD 13) History and what they do Goodtech originates from Norsk Elektrisk Kabelfabrikk (1913) as a low-voltage cable factory. Over the years, the company has changed into an engineer-oriented business focusing on industrial and environment project and services. In 2010, GOD merged with El&Industrimontage, becoming one of Scandinavia s leading suppliers of automation, plus electrical, industrial and environmental technology. Rationale for investment Triggers: 1. Continued growth in order back log 2. Improved profitability. Margins from 2% to above 5% 3. Takeover candidate. Risks: 1. More project writedowns. Target price Goodtech should be able to improve margins going forward. Revenue of more than NOK 2bn (and growing). If they manage to lift margins above 5%, we see more than 100% upside on the stock. Key figures: Market cap NOK 423mill Net debt (cash) NOK 75mill No. of shares 32,5m No. of pref 0 P/E ,5x P/E ,8x P/BV trailing 0,7x ROE % Yield 3,85% Daily NOK 0,05m turnover No of 2 analysts % with 50% sell/hold Owners SEB 30,4%, Holmen Ind 24%, Skagen 6,5%, Six SIS 4,9%

31 Siem Offshore (SIEM NO) NOK 8,0 Investment rationale High oilprice over a long period and new oil discoveries will result in a much tighter market balance in 2012 and 2013 Siem has great exposure in the North Sea AHS spot market (3-4 vessels) and a good, cost efficient operation in Brazil. Siem will benefit from expansion in both of these areas Few newbuildings coming to the market over the next two years which could support asset values when the market tightens Kristian Siem has a good and professional track record of operations both through Subsea 7 and Siem offshore Company overview Siem Offshore is a owner and operator of 45 offshore supply vessels with an average age around 3 years. Another 7 vessels are under construction. The expansion started in 2005 and has created significant value for shareholders The 8 AHSTs are state of the art delivered from 2009 to 2011, similar vessels with high capacity. It owns 4 large PSVs and 6 medium sized PSVs. Owns other offshore companies as well. Most interesting is the Siem WIS technology company that develops new drilling solutions offshore Triggers Introduction of dividend policy Commersialization of Siem Wis Risk factors Oil price, cost inflation Brazil, dilutive aquisition Key figures: Market cap: NOK 3,1bn No. of shares: 396m P/E (12e): 9,5 P/E (13e): 7,1 P/BV: 0,6 x P/NAV: 0,5 x Net debt: NOK 5,2bn Div. Yield (12e): 0 % Ownership 34% Siem Industries, 19,4 % Ace Crown, Free float 39 %

32 Supply of supply vessels 32

33 Siem Offshore siste fem år

34 Frontline 2012 (FRNT NS) NOK 28 Investment rationale New tonnage will be preferred by oil companies (no vessel is older than 3 years). Prices of newer vessels are probably more robust due to anchoring in rock bottom newbuilding prices and steel cost Break even operation included interest rate cost of 15k $/d looks attractive from 2012 to Average for 2011 was about 19,5k$/d for VLCCs, average over the last 5 years was around 51k$/d. With market rates at 20 years average the equity payback time will be around 5 years No beating for banks in the restructuring will probably give Frontline attractive opportunities for buying distressed assets at distressed prices Company overview New Frontline just established. Best assets bought from old Frontline. 5 VLCC newbuilding contracts, 6 modern VLCCs (5 spot and one time charter) and 4 modern Suezmax vessels, bought at fair value + VLGC tonnage + product Hemen Holding (Fredriksen) guaranties against new equity issues in connection with deliveries of newbuildings Triggers Reverting to a normal oil price future curve New possibillities for aquiring distressed assets Geopolitical issues Key figures: Market cap: NOK 4,4bn No. of shares: 100m P/E (12e): NA P/E (13e): NA P/BV: 1,1 x P/NAV: 1,1 x Net debt: NOK 4bn Div. Yield (12e): 0 % Ownership 50% Hemen holding, 8,8 % Frontline LTD, 4,9 % SKAGEN Kon-Tiki. Risk factors Chinese newbuildings, Chinese slowdown

35 VLCC rater et visst potensiale historisk og pt faktisk komfortabelt over FRNTs BreakEven

36 Golden Ocean (GOGL NO) NOK 4,40 Investment rationale Solid bulk carrier with mostly fixed contracts and good cost control. Main driver of volume growth is coal transport, China has turned into a coal importer and needs import from far-away places like South Africa and even USA Last 5 years prices of capesize newbuildings is down about 25 percent, still GOGL trades below NAV. Prices of 5 year ships are now 10 percent lower than prices at the bottom in 2008 The company are in a good position, market balance looks much better in 2013 Fleet growth was about 40 percent in the capesize segment, 20 percent for the panamax fleet. A big surprise is that demand have been sufficient to absorb this supply shock. Next year the fleet growth is expected to be 13 percent, below trend in 2013 and 2014 Company overview Shipping company operating a fleet of 26 panamaxes and 7 capesizes. Post 2012 the company has only 1 newbuilding left for delivery in For 2012 about 75 percent of the fleet is fixed. 2014, 60 percent is fixed, rates are mainly fixed at medium levels, not peak levels where counterparty risk is significantly higher Our NAV estimate has taken a further 10 percent cut in vessel values in 2012 Key figures: Market cap: NOK 2,0bn No. of shares: 454m P/E (12e): 4,4x P/E (13e): 3,6x P/BV: 0,60 x P/NAV: 0,76x Net debt: NOK 2,7bn Div. Yield (12e): 0 % Daily trading of 2,2 m shares or nok 9 m. 40 % Hemen Holding, 15% Farahead investments. Float 38 % Triggers Rate surprise, structural changes, acquisitions, low expectations Risk factors Chinese newbuildings, Chinese slowdown, Counterparty losses RP

37 Et godt stykke opp til gamle høyder her også GOGL siste fem år

38 Det har faktisk tørrlastratene også!

39 Nå har vi fått clearing i jernmalm-markedet

40 Norwegian (NAS NO) 156,5 NOK #2 airline in Scandinavia and #3 low cost carrier in Europe 21m passengers in 2013 (+21% YoY) with 238 routes to 95 destinations from 5 hubs in Norway and hubs in Sweden, Finland,UK,Spain,Thailand and Denmark. Low cost concept with 86% of bookings on c20% lower prices than SAS and c40% lower costs. Domestic: 40% of sales. c45% market share on routes flown versus 30% in Total market share of c27% domestically. International: 60% of sales. 32% share on from Norway. 16% share on domestic flights in Sweden and Denmark. 14 and 10% on international routes. Ancillary revenues 12% of total; target of 15% with new WiFi enabled planes. Costs: personal 21%, fuel 28%, airport charges 17%, handling 11%, maintenance 9%, other 14%. 67 aircrafts. Focused aircraft strategy with deliveries of 52 new B in From 2012 only B in fleet. NOK 2,5 bn in net debt or 3.3x EBITDA. Catalysts: Further marketshare gains as SAS lacks capacity and has old and fragmented fleet. Softening of price competition due to SAS capacity- and financial problems. New B will reduce costs significantly (23% fuel saving over B ). Modern fleet and onboard WiFi will attract more business travelers; higher yield. Acquisition candidate; attractive as intercontinental feeder. Risks: demand, oil price, FX, competition. Key figures: Market cap: NOK 1,9bn No. of shares: 34.6m P/E (11e): 10.x P/E (12e): 7.0x P/S 0,35 P/BV: 02,2x RoE (11e): 18% Div. yield: 0.0% Daily trading volume of 190k shares or USD 3.9m. Companies controlled by CEO and founder owns 27.5%.

41 Revurderingen har bare startet

42 Ut går Gjensidige Ompriset i løpet av året Historisk høy vurdering for skadeforsikring Men Fortsatt potensiale hvis disiplinen fortsatt er tilstede Intet hastverk med å selge Kanskje Norges første reelle folkeaksje?

43 Nye selskaper?

44 Bonheur SkREC

45 Bonheur/ Ganger Rolf Based on our calculations BON/GRO trades at ~ 50% discount to NAV. BON NAV NOK 300 vs current share price NOK 140+ } FOE NOK 200, Other NOK 102, Net debt NOK 2 } 2011 Dividend NOK 5, yield 4.3% GRO NAV NOK 267 vs current share price NOK 130+ } FOE NOK 179, Other NOK 90, Net debt NOK 2 } 2011 Dividend NOK 6, yield 5.4% Why invest in BON/GRO? } Asset protection and yield } Waiting for new strategy

46 Mean reversion Special situation Long term value builder Renewable Energy (REC NOK 1,08 100% What they do. Production facilities: Silicon materials in Moses Lake, Washington and Butte, Montana USA. Wafers, Cells and Modules in Singapore. REC has sales offices in Germany, Spain, Italy, France, US, Singapore, Japan and China. Around employees Rationale for investment REC is a high risk bet on silicon prices to rebound. The state of the market next year will be key, as will REC s ability to continue to cut costs. The share price now implies a valuation of REC s cost-leading polysilicon production of only 35% compared to the replacement cost of building a Western greenfield plant(usd100/kg), 50% of a new plant in Korea(USD70/kg) or 70% of a lowcost Chinese newbuild(usd50/kg). All these plants would have higher production cost than REC s FBR capacity. Triggers: Polysilicon prices coming back Module prices stop falling Further cuts in cash costs, both in Moses Lake and REC Solar Takeover candidate Risks: Continued price dumping. Shutdowns and insolvencies continues among producers. China continue to dump prices. Prices as is, Covenants breached already in H1 2013? Target price It is all about price development in polysilicon (and modules). Current market condition is unsustainable with all industry participants losing money. Polysilicon, current spot price is USD 17,16. At unchanged levels this will give EBITDA 2013 and 2014 at NOK 255 mill and 188 mill. Polysilicon prices back to primo Q2-12 levels will give Ebitda13 and 14 of ca NOK 1bn. Key figures: Market cap EUR 306m NOK 2,28bn Net debt (cash) NOK 1,87bn No. of shares 2,114bn No. of pref 0 P/E 2012 P/E 2013 neg neg P/BV trailing 0,24x ROE neg Yield 0 Daily turnover NOK 30m No of analysts 21 with sell/hold 67% Owners Orkla 15,5%, SEB 11%, UMOE 8,5% DNB 7,7% Steinrik 3,6%I

47 Har industrien rundet svingen? Kinesiske Yingli er foran i vekstmarkedene men solen skinner på alle

48 Porteføljen blir da i 2013 Archer Siem Offshore Goodtech Frontline 2012 Golden Ocean Norwegian Bonheur REC

Næringsforeningens aksjemøte 2012. J. Kristoffer C. Stensrud Porteføljeforvalter SKAGEN Kon-Tiki

Næringsforeningens aksjemøte 2012. J. Kristoffer C. Stensrud Porteføljeforvalter SKAGEN Kon-Tiki Næringsforeningens aksjemøte 2012 J. Kristoffer C. Stensrud Porteføljeforvalter SKAGEN Kon-Tiki 2011 Harens år ifølge kinesisk astrologi The year of the rabbit pleier å være et fredelig år og velkomment

Detaljer

Næringsforeningens aksjemøte J. Kristoffer C. Stensrud Porteføljeforvalter SKAGEN Kon-Tiki

Næringsforeningens aksjemøte J. Kristoffer C. Stensrud Porteføljeforvalter SKAGEN Kon-Tiki Næringsforeningens aksjemøte 2014 J. Kristoffer C. Stensrud Porteføljeforvalter SKAGEN Kon-Tiki 2013 Markeder i 2013 i NOK Egenkapitalavkastningen i EM har falt betydelig, noe som forklarer de-ratingen

Detaljer

Q2 Results July 17, Hans Stråberg President and CEO. Fredrik Rystedt CFO

Q2 Results July 17, Hans Stråberg President and CEO. Fredrik Rystedt CFO Q2 Results 2007 July 17, 2007 Hans Stråberg President and CEO Fredrik Rystedt CFO Q2 Highlights EBIT (SEKb) EBIT margin (%) 2.5 2 1.5 1 0.5 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% Group

Detaljer

Rapporterer norske selskaper integrert?

Rapporterer norske selskaper integrert? Advisory DnR Rapporterer norske selskaper integrert? Hvordan ligger norske selskaper an? Integrert rapportering er å synliggjøre bedre hvordan virksomheten skaper verdi 3 Norske selskaper har en lang vei

Detaljer

Managing Director Harald Espedal

Managing Director Harald Espedal Managing Director Harald Espedal Verdensindeksen 2010-2012 2 Vi lever alltid i usikre tider; usikkerhetsmomentene i 2012 Eurosonens evne til overlevelse og vekst Rente tiårig stat Prosent Amerikas (u)sikre

Detaljer

Næringsforeningens aksjemøte ved Geir Tjetland forvalter SKAGEN Vekst

Næringsforeningens aksjemøte ved Geir Tjetland forvalter SKAGEN Vekst Næringsforeningens aksjemøte 2016 ved Geir Tjetland forvalter SKAGEN Vekst Takk for tillit 2 2016: Apens år (etter kinesisk regning) https://youtu.be/m1owcnckchg 3 Hva kan forventes i apens år? Tidligere

Detaljer

Norwegian s erfaringer med dagens rutetilbud på Vigra, og nye muligheter i fremtiden. Lars Sande Sales direktør lars@norwegian.no

Norwegian s erfaringer med dagens rutetilbud på Vigra, og nye muligheter i fremtiden. Lars Sande Sales direktør lars@norwegian.no Norwegian s erfaringer med dagens rutetilbud på Vigra, og nye muligheter i fremtiden. Lars Sande Sales direktør lars@norwegian.no Inntektsøkning på 2,3 mrd i 2012 + 22 % 12 000 10 000 8 000 Domestic Revenue

Detaljer

Q3 Results October 22, Hans Stråberg President and CEO. Fredrik Rystedt CFO

Q3 Results October 22, Hans Stråberg President and CEO. Fredrik Rystedt CFO Q3 Results 2007 October 22, 2007 Hans Stråberg President and CEO Fredrik Rystedt CFO Q3 Highlights EBIT (SEKb) EBIT margin (%) 2,5 8% 7% 2 6% 1,5 5% 4% 1 3% 0,5 2% 1% 0 0% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

Detaljer

STIG REMØY CEO - Olympic Shipping. Infrastruktur for fremtidig vekst i Kyst-Norge

STIG REMØY CEO - Olympic Shipping. Infrastruktur for fremtidig vekst i Kyst-Norge STIG REMØY CEO - Olympic Shipping Infrastruktur for fremtidig vekst i Kyst-Norge Velkommen til Fosnavåg Fosnavåg- now and then 1992 2014 Inhabitants 8200 8950 Awarded twice to the Business City of Norway

Detaljer

Arctic Securities. 5. desember 2007

Arctic Securities. 5. desember 2007 Arctic Securities 5. desember 2007 Behandling av kraftkontrakter er regulert av regnskapsstandarden IAS 39 Hovedregel er at denne typen ikke-finansielle kontrakter skal inkluderes i regnskapet til virkelig

Detaljer

A NEW REALITY. DNV GL Industry Outlook for 2016. Kjell Eriksson, Regional Manager Oil & Gas, Norway 02 Februar - Offshore Strategi Konferansen 2016,

A NEW REALITY. DNV GL Industry Outlook for 2016. Kjell Eriksson, Regional Manager Oil & Gas, Norway 02 Februar - Offshore Strategi Konferansen 2016, OIL & GAS A NEW REALITY DNV GL Industry Outlook for 2016 Kjell Eriksson, Regional Manager Oil & Gas, Norway 02 Februar - Offshore Strategi Konferansen 2016, 1 2013 SAFER, SMARTER, GREENER 3 februar 2016

Detaljer

Eiendomsverdi. The housing market Update September 2013

Eiendomsverdi. The housing market Update September 2013 Eiendomsverdi The housing market Update September 2013 Executive summary September is usually a weak month but this was the weakest since 2008. Prices fell by 1.4 percent Volumes were slightly lower than

Detaljer

Næringsforeningens aksjemøte ved Geir Tjetland forvalter SKAGEN Vekst

Næringsforeningens aksjemøte ved Geir Tjetland forvalter SKAGEN Vekst Næringsforeningens aksjemøte 2017 ved Geir Tjetland forvalter SKAGEN Vekst Hva kan forventes i apens år (2016)? Tidligere ape-år har endt bra (1968, 1980, 1992 og 2004) Et ok, men volatilt aksjemarked

Detaljer

SKAGEN Global. Januar 2007

SKAGEN Global. Januar 2007 SKAGEN Global Januar 2007 Oppsummering God Start på året, med oppkjøp av Bank Austria. Gode rapporter fra porteføljeselskapene, men svak relativ avkastning. SKAGEN Global 2006: + 24,1% (Verdensindeks:

Detaljer

Næringsforeningens aksjemøte 2015. J. Kristoffer C. Stensrud Porteføljeforvalter, SKAGEN Kon-Tiki

Næringsforeningens aksjemøte 2015. J. Kristoffer C. Stensrud Porteføljeforvalter, SKAGEN Kon-Tiki Næringsforeningens aksjemøte 2015 J. Kristoffer C. Stensrud Porteføljeforvalter, SKAGEN Kon-Tiki 2014 Avkastning i 2014 i NOK, målt i prosent Kina (lokal) India Indonesia USA (Nasdaq) Tyrkia Thailand Kina

Detaljer

Prisliste verdipapirfond i Danske Bank

Prisliste verdipapirfond i Danske Bank Prisliste verdipapirfond i Danske Bank Forklaringer: kostnad: Kostnad i hovedsak knyttet til forvaltning av fondet. Belastes daglig og er inkludert i fondets kurs (NAV) Returprovisjon: årlig honorar banken

Detaljer

Note 39 - Investments in owner interests

Note 39 - Investments in owner interests Note 39 - Investments in owner interests Subsidiaries, associates, joint ventures and companies held for sale. Company Company number Registered fice Stake in per cent Investment in significant subsidiaries

Detaljer

Prisliste verdipapirfond i Danske Bank

Prisliste verdipapirfond i Danske Bank Prisliste verdipapirfond i Danske Bank Forklaringer: Løpende kostnad: Kostnad i hovedsak knyttet til forvaltning av fondet. Belastes daglig og er inkludert i fondets kurs (NAV) Returprovisjon: Løpende

Detaljer

Note 39 - Investments in owner interests

Note 39 - Investments in owner interests Note 39 - Investments in owner Subsidiaries, associates, joint ventures and companies held for sale. Company Company number Registered office Stake in per cent Investment in significant subsidiaries Finans

Detaljer

SKAGEN Credit NOK Statusrapport for januar 2017

SKAGEN Credit NOK Statusrapport for januar 2017 SKAGEN Credit NOK Statusrapport for januar 2017 SKAGEN Credit NOK Nøkkeltall Nøkkeltall pr 31. januar SKAGEN Credit NOK Referenseindeks (ST3X) Avkastning siste måned 0,4% 0,1 % Avkastning hittil i år 0,4

Detaljer

Status Aker Verdal Mai 2010

Status Aker Verdal Mai 2010 part of Aker Status Aker Verdal Mai 2010 Verdal Formannskap 6. mai 2010 Nina Udnes Tronstad President, Aker Solutions, Verdal 2010 Aker Solutions Financials AKSO total - Q1/2010 ED&S Subsea P&T P&C Revenue

Detaljer

FINANCE & CSR. Capital Markets Day. Michael Tønnes Jørgensen Executive Vice President & CFO. Copenhagen, Denmark 1 June 2012

FINANCE & CSR. Capital Markets Day. Michael Tønnes Jørgensen Executive Vice President & CFO. Copenhagen, Denmark 1 June 2012 FINANCE & CSR Capital Markets Day Michael Tønnes Jørgensen Executive Vice President & CFO Copenhagen, Denmark 1 June 212 NORDEN Finance & CSR 1 AGENDA Financials Risk management Corporate Social Responsibility

Detaljer

6 December 2011 DG CLIMA. Stakeholder meeting on LDV CO 2 emissions - Scene setter

6 December 2011 DG CLIMA. Stakeholder meeting on LDV CO 2 emissions - Scene setter 6 December 2011 DG CLIMA 1 Stakeholder meeting on LDV CO 2 emissions - Scene setter Context of 80-95% reduction 2 Keeping average global temperature increase below 2 C confirmed as global objective (UNFCCC-

Detaljer

Note 39 - Investments in owner interests

Note 39 - Investments in owner interests Note 39 - Investments in owner interests Subsidiaries, affiliates, joint ventures and companies held for sale. Company Company number Registered office Stake in per cent Investment in significant subsidiaries

Detaljer

WÄRTSILÄ MARINE SOLUTION POWER CONVERSION INNOVATIVE LAV- OG NULLUTSLIPPSLØSNINGER OG UTFORDRINGER MED Å FÅ DISSE INN I MARKEDET.

WÄRTSILÄ MARINE SOLUTION POWER CONVERSION INNOVATIVE LAV- OG NULLUTSLIPPSLØSNINGER OG UTFORDRINGER MED Å FÅ DISSE INN I MARKEDET. INNOVATIVE LAV- OG NULLUTSLIPPSLØSNINGER OG UTFORDRINGER MED Å FÅ DISSE INN I MARKEDET. WÄRTSILÄ MARINE SOLUTION POWER CONVERSION INGVE SØRFONN 1 THE FUTURE IS NOW! 2 FROM PRODUCT TO ECOSYSTEM 3 READY

Detaljer

2A September 23, 2005 SPECIAL SECTION TO IN BUSINESS LAS VEGAS

2A September 23, 2005 SPECIAL SECTION TO IN BUSINESS LAS VEGAS 2A September 23, 2005 SPECIAL SECTION TO IN BUSINESS LAS VEGAS SPECIAL SECTION TO IN BUSINESS LAS VEGAS 3A September 23, 2005 SEE, PAGE 8A Businesses seek flexibility. It helps them compete in a fast-paced,

Detaljer

EURES - en tjeneste i Nav. Hjelp til rekruttering av europeisk arbeidskraft

EURES - en tjeneste i Nav. Hjelp til rekruttering av europeisk arbeidskraft EURES - en tjeneste i Nav Hjelp til rekruttering av europeisk arbeidskraft HVA ER EURES? EURES (European Employment Services) er NAV sin europeiske avdeling Samarbeid mellom EU-kommisjonen og arbeidsmarkedsmyndighetene

Detaljer

Nisjemarkeder den nye vekststrategien. Sverre Søraa, CEO, Coast Seafood

Nisjemarkeder den nye vekststrategien. Sverre Søraa, CEO, Coast Seafood Nisjemarkeder den nye vekststrategien Sverre Søraa, CEO, Coast Seafood Seafood, in Our Genes Our team of experts were recruited from Måløy, Norway, one of the nation s major fishing harbors. With long

Detaljer

Has OPEC done «whatever it takes»?

Has OPEC done «whatever it takes»? Has OPEC done «whatever it takes»? Webinar Thina Margrethe Saltvedt, Chief Analyst Macro/Oil (Ph. D.) 29.05.2017 Brent oil price fell sharper than expected after May OPEC-meeting 58 56 USD 44-53/barrel

Detaljer

SKAGEN Global. Februar 2007

SKAGEN Global. Februar 2007 SKAGEN Global Februar 2007 Oppsummering Turbulent start på året, med en mindre korreksjon i sluttet av perioden. Gode rapporter fra porteføljeselskapene og interessante strategiske utviklinger i hovedposter,

Detaljer

Grenland Group ASA Q2-2006

Grenland Group ASA Q2-2006 Grenland Group ASA Q2-2006 2. kvartals resultat 2006 Hallgeir Skogen President & CEO Magnar Brekka EVP & CFO 11. August 2006 Agenda Hovedpunkter Nøkkeltall Markedsutsikter Hovedpunkter HMS positiv utvikling

Detaljer

Digital Transformasjon

Digital Transformasjon Digital Transformasjon HVORDAN KAN DU TA GREP OM DIGITALISERINGEN? KURT S. HELLAND EVRY Key Highlights # 1 Norway # 4 Sweden # 1 Financial Services in the Nordics NOR FIN Offices in9countries 9,100 employees

Detaljer

Slope-Intercept Formula

Slope-Intercept Formula LESSON 7 Slope Intercept Formula LESSON 7 Slope-Intercept Formula Here are two new words that describe lines slope and intercept. The slope is given by m (a mountain has slope and starts with m), and intercept

Detaljer

SKAGEN Global. Mars 2007

SKAGEN Global. Mars 2007 SKAGEN Global Mars 2007 Oppsummering Turbulent start på året, med en stabilisering mot sluttet av perioden. Gode rapporter fra porteføljeselskapene og interessante strategiske utviklinger i hovedposter,

Detaljer

EDISON FULL YEAR 2005 RESULTS. Milan, February 21 st 2006

EDISON FULL YEAR 2005 RESULTS. Milan, February 21 st 2006 EDISON FULL YEAR 25 RESULTS Milan, February 21 st 26 1 AGENDA Business environment Full year 25 results : Consolidated financial highlights Core business operating performance Capital expenditures Debt

Detaljer

En ny verden Og hvordan skal vi regulere den?

En ny verden Og hvordan skal vi regulere den? En ny verden Og hvordan skal vi regulere den? Oslo, 5. november 2015 Frode Lillebakken, juridisk direktør TeliaSonera Norge Dagens TeliaSonera verden Subsidiaries Associated companies Net sales SEK 101.1

Detaljer

Exploiting global renewable energy growth

Exploiting global renewable energy growth Exploiting global renewable energy growth Opportunities and challenges for internationalisation in the Norwegian offshore wind and solar energy industries Håkon Endresen Normann og Jens Hanson CenSES energi-

Detaljer

SKAGEN Global. April 2007

SKAGEN Global. April 2007 SKAGEN Global April 2007 Oppsummering Gode rapporter fra porteføljeselskapene og interessante strategiske utviklinger i hovedposter. SKAGEN Global 2007: + 4,9% (verdensindeksen: 2,8%) Dagens tema er en

Detaljer

SKAGEN Credit NOK Statusrapport for april 2017

SKAGEN Credit NOK Statusrapport for april 2017 SKAGEN Credit NOK Statusrapport for april 2017 SKAGEN Credit NOK Nøkkeltall Nøkkeltall pr 28. april SKAGEN Credit NOK Referenseindeks (ST3X) Avkastning siste måned 0,3 % 0,0 % Avkastning hittil i år 1,4

Detaljer

CAMO GRUPPEN. Restrukturering av eierskap, drift og finansiering. Sverre Stange 15 JUNI 2005

CAMO GRUPPEN. Restrukturering av eierskap, drift og finansiering. Sverre Stange 15 JUNI 2005 CAMO GRUPPEN Restrukturering av eierskap, drift og finansiering Sverre Stange 15 JUNI 2005 INTRODUKSJON Orientering til aksjonærer om restrukturering av Camo Gruppen 15 Juni 2005 Sverre Stange. Fungerende

Detaljer

Emneevaluering GEOV272 V17

Emneevaluering GEOV272 V17 Emneevaluering GEOV272 V17 Studentenes evaluering av kurset Svarprosent: 36 % (5 av 14 studenter) Hvilket semester er du på? Hva er ditt kjønn? Er du...? Er du...? - Annet PhD Candidate Samsvaret mellom

Detaljer

Agenda Registration/Refreshments Sponsor Slot Mark Reeve, Chalcroft Construction

Agenda Registration/Refreshments Sponsor Slot Mark Reeve, Chalcroft Construction Sponsored by: Agenda 10.00 Registration/Refreshments 10.30 Sponsor Slot Mark Reeve, Chalcroft Construction 10.35 Host Slot, Stephenson Harwood 10.40 Economic Review James Walton, IGD 11.10 Brexit Adrian

Detaljer

STATKRAFTS GRØNNE SATSING: BRA FOR NORGE, BRA FOR MILJØET ENERGIRIKEKONFERANSEN 10 AUGUST 2010 KONSERNDIREKTØR STEINAR BYSVEEN

STATKRAFTS GRØNNE SATSING: BRA FOR NORGE, BRA FOR MILJØET ENERGIRIKEKONFERANSEN 10 AUGUST 2010 KONSERNDIREKTØR STEINAR BYSVEEN STATKRAFTS GRØNNE SATSING: BRA FOR NORGE, BRA FOR MILJØET ENERGIRIKEKONFERANSEN 10 AUGUST 2010 KONSERNDIREKTØR STEINAR BYSVEEN FRA 100 ÅR MED VANNKRAFT TYSSEDAL ET KRAFTMARKED I MINIATYR TIL VEKST UTE

Detaljer

Paretos favorittaksjer for 2016

Paretos favorittaksjer for 2016 9 November 1 Paretos favorittaksjer for 1 AksjeNorge Please refer to important disclosures on the last pages of this document Jon D. Gjertsen Direct: +7 1 1 78 Email: jon@paretosec.com Hvordan har tipsene

Detaljer

WORLD CLASS INTEGRITY SOLUTIONS. Børge Gjeldvik Axess

WORLD CLASS INTEGRITY SOLUTIONS. Børge Gjeldvik Axess WORLD CLASS INTEGRITY SOLUTIONS Børge Gjeldvik Axess Slik ser vi ut i juli 2014 Employees: 357 Revenues: 100 mill USD 2014 Per June 2014: 30% of revenues and 40% of EBIT from international offices World

Detaljer

STOCK EXCHANGE NOTIFICATION

STOCK EXCHANGE NOTIFICATION STOCK EXCHANGE NOTIFICATION SALE OF OWN SHARES TO EMPLOYEES/NOTIFIABLE TRADES In September 2005 has given the Group`s employees in Norway, Sweden and Denmark an offer whereby they can purchase shares in

Detaljer

Rana Gruber AS. a LNS Company. Iron Oxide Mine, Norway. www.ranagruber.no. www.ranagruber.no

Rana Gruber AS. a LNS Company. Iron Oxide Mine, Norway. www.ranagruber.no. www.ranagruber.no Rana Gruber AS a LNS Company Iron Oxide Mine, Norway Mining Operations Historic: Sydvaranger Mine: Contract Underground Mining, Iron Ore, Norway Bidjovagge Mine: Contract Mining of Copper+Gold, Norway

Detaljer

FIRST LEGO League. Härnösand 2012

FIRST LEGO League. Härnösand 2012 FIRST LEGO League Härnösand 2012 Presentasjon av laget IES Dragons Vi kommer fra Härnosänd Snittalderen på våre deltakere er 11 år Laget består av 4 jenter og 4 gutter. Vi representerer IES i Sundsvall

Detaljer

Eurokrisen og Norge. Martin Skancke Mai 2014

Eurokrisen og Norge. Martin Skancke Mai 2014 Eurokrisen og Norge Martin Skancke Mai 2014 To spørsmål: Hva har skjedd i Europa? Hvordan kan det påvirke Norge? Europe, the big looser Krise i Eurosonen? (And Japan has lost two decades, hasn t it?) 160

Detaljer

Forecast Methodology September LightCounting Market Research Notes

Forecast Methodology September LightCounting Market Research Notes Forecast Methodology September 2015 LightCounting Market Research Notes Vladimir Market Kozlov Forecast Methodology, September, September, 2015 2015 1 Summary In summary, the key assump=on of our forecast

Detaljer

Hvordan vil finanssituasjonen påvirke viktige markeder i Europa. Lars-Erik Aas Analysesjef Nordea Markets Oktober 2011

Hvordan vil finanssituasjonen påvirke viktige markeder i Europa. Lars-Erik Aas Analysesjef Nordea Markets Oktober 2011 Hvordan vil finanssituasjonen påvirke viktige markeder i Europa Lars-Erik Aas Analysesjef Nordea Markets Oktober 2011 1 2 Frykt for krise og ny resesjon Svak vekst internasjonalt Men optimisme om norsk

Detaljer

Kredittobligasjoner en attraktiv investering? Tomas Nordbø Middelthon, porteføljeforvalter SKAGEN Credit

Kredittobligasjoner en attraktiv investering? Tomas Nordbø Middelthon, porteføljeforvalter SKAGEN Credit Kredittobligasjoner en attraktiv investering? Tomas Nordbø Middelthon, porteføljeforvalter SKAGEN Credit Kredittobligasjoner en mellomting mellom aksjer og bankkonto Forventet avkastning Statsobligasjoner

Detaljer

SKAGEN Credit NOK Et globalt kredittobligasjonsfond Månedsrapport august 2015

SKAGEN Credit NOK Et globalt kredittobligasjonsfond Månedsrapport august 2015 SKAGEN Credit NOK Et globalt kredittobligasjonsfond Månedsrapport august 2015 SKAGEN Credit NOK Nøkkeltall Nøkkeltall pr 31. august SKAGEN Credit NOK Referanseindeks (ST3X) Avkastning siste måned - 2,1

Detaljer

Note 38 - Investments in owner interests

Note 38 - Investments in owner interests Note 38 - Investments in owner interests Subsidiaries, affiliates, joint ventures and companies held for sale Company Registered office Stake in per cent Investment in significant subsidiaries Shares owned

Detaljer

Model Description. Portfolio Performance

Model Description. Portfolio Performance Model Description Market timing results from 2000 to 2019 are based on our Market Allocation Algorithm holding the top two (2) ranked assets each month. Risk control is added to keep asset(s) in cash if

Detaljer

Capturing the value of new technology How technology Qualification supports innovation

Capturing the value of new technology How technology Qualification supports innovation Capturing the value of new technology How technology Qualification supports innovation Avanserte Marine Operasjoner - Fra operasjon til skip og utstyr Dag McGeorge Ålesund, 1 Contents Introduction - Cheaper,

Detaljer

SKAGEN Credit NOK Statusrapport for februar 2017

SKAGEN Credit NOK Statusrapport for februar 2017 SKAGEN Credit NOK Statusrapport for februar 2017 SKAGEN Credit NOK Nøkkeltall Nøkkeltall pr 28. februar SKAGEN Credit NOK Referenseindeks (ST3X) Avkastning siste måned 0,4 % 0,1 % Avkastning hittil i år

Detaljer

Norwegian Seafood Export Council EKSPORTUTVALGET FOR FISK

Norwegian Seafood Export Council EKSPORTUTVALGET FOR FISK Mar Mar Apr Apr Mai May Jun Jun Jul Jul Aug Aug Sept Sept Okt Oct Nov Nov Des Dec Norwegian Seafood Export Council Feb Feb EKSPORTUTVALGET FOR FISK Jan Jan Eksportutviklingen i Export trends for Norsk

Detaljer

Kunsten å bruke sunn fornuft Verden sett fra SKAGEN

Kunsten å bruke sunn fornuft Verden sett fra SKAGEN Kunsten å bruke sunn fornuft Verden sett fra SKAGEN 2. april 2012 Porteføljeforvalter Torgeir Høien Balansekunst Siden 2008 har balansene til Federal Reserve (Fed), den europeiske sentralbanken (ECB) og

Detaljer

Prognose for norsk og utenlandsk ferie- og fritidstrafikk i Norge

Prognose for norsk og utenlandsk ferie- og fritidstrafikk i Norge Oslo, Norge Prognose for norsk og utenlandsk ferie- og fritidstrafikk i Norge Margrethe Helgebostad www.innovasjonnorge.no Optimismen fortsetter inn i sommersesongen Med to gode sommersesonger på rad,

Detaljer

Baltic Sea Region CCS Forum. Nordic energy cooperation perspectives

Baltic Sea Region CCS Forum. Nordic energy cooperation perspectives Norsk mal: Startside Baltic Sea Region CCS Forum. Nordic energy cooperation perspectives Johan Vetlesen. Senior Energy Committe of the Nordic Council of Ministers 22-23. april 2015 Nordic Council of Ministers.

Detaljer

Finansnæringens samfunnsoppgave: Veiviseren

Finansnæringens samfunnsoppgave: Veiviseren Finansnæringens samfunnsoppgave: Veiviseren Veikart for grønn konkurransekraft I finansnæringen Thina Margrethe Saltvedt, Senior Advisor Sustainable Finance (Ph. D.) 06.06.2018 Samfunn Industri Finansnæringens

Detaljer

Fremtidens finansmarked hva kan vi vente i avkastning? NHO Forsikringskonferansen 8 november 2005

Fremtidens finansmarked hva kan vi vente i avkastning? NHO Forsikringskonferansen 8 november 2005 Fremtidens finansmarked hva kan vi vente i avkastning? NHO Forsikringskonferansen 8 november 2005 SKAGEN Fondene i kortversjon Største aksjefondsforvalter i Norge, stiftet i 1993 Fjerde største rentefondsforvalter

Detaljer

Navamedic ASA Annual General Meeting. June 8, 2015

Navamedic ASA Annual General Meeting. June 8, 2015 Navamedic ASA Annual General Meeting June 8, 2015 Johan Reinsli Chairman of the Board Tom Rönnlund Chief Executive Officer Navamedic - Generalforsamling 8. juni 2015 1. Åpning av generalforsamlingen ved

Detaljer

Haugesundkonferansen 2014. Norsk teknologiindustri hvordan gripe muligheten Even Aas

Haugesundkonferansen 2014. Norsk teknologiindustri hvordan gripe muligheten Even Aas Haugesundkonferansen 2014 Norsk teknologiindustri hvordan gripe muligheten Even Aas Nesten 200 år med industrihistorie / 2 / / 2 / 4-Feb-14 WORLD CLASS through people, technology and dedication 2013 KONGSBERG

Detaljer

Frankrike 2013. Informasjon hentet fra: Turistundersøkelsen og Posisjoneringsanalyse, Innovasjon Norge Overnattingsstatistikken, SSB

Frankrike 2013. Informasjon hentet fra: Turistundersøkelsen og Posisjoneringsanalyse, Innovasjon Norge Overnattingsstatistikken, SSB Frankrike 2013 Informasjon hentet fra: Turistundersøkelsen og Posisjoneringsanalyse, Innovasjon Norge Overnattingsstatistikken, SSB Innhold Fakta Valutakursutvikling Hotellgjestedøgn Turistundersøkelsen,

Detaljer

HONSEL process monitoring

HONSEL process monitoring 6 DMSD has stood for process monitoring in fastening technology for more than 25 years. HONSEL re- rivet processing back in 990. DMSD 2G has been continuously improved and optimised since this time. All

Detaljer

// Translation // KLART SVAR «Free-Range Employees»

// Translation // KLART SVAR «Free-Range Employees» // Translation // KLART SVAR «Free-Range Employees» Klart Svar is a nationwide multiple telecom store, known as a supplier of mobile phones and wireless office solutions. The challenge was to make use

Detaljer

UNIVERSITETET I OSLO ØKONOMISK INSTITUTT

UNIVERSITETET I OSLO ØKONOMISK INSTITUTT UNIVERSITETET I OSLO ØKONOMISK INSTITUTT Eksamen i: ECON1410 - Internasjonal økonomi Exam: ECON1410 - International economics Eksamensdag: 24.05.2013 Sensur kunngjøres: 13.06.2012 Date of exam: 24.05.2013

Detaljer

Quarterly report. 1st quarter 2012

Quarterly report. 1st quarter 2012 Quarterly report 1st quarter 2012 Group The Group s operating revenues in Q1 2012 were MNOK 145.0 compared to MNOK 155.2 last year. EBITDA was MNOK 6.1 compared to MNOK 2.4 last year. EBIT was MNOK 2.9

Detaljer

SKAGEN Global. Mai 2007 Trigger-Happy

SKAGEN Global. Mai 2007 Trigger-Happy SKAGEN Global Mai 2007 Trigger-Happy Oppsummering Gode rapporter fra porteføljeselskapene og interessante strategiske utviklinger i hovedposter. Blant annet god utvikling blant omstruktereringscaser som

Detaljer

Analytikerne bommet på 77 % av estimatene i første kvartal.

Analytikerne bommet på 77 % av estimatene i første kvartal. Analytikerne bommet på 77 % av estimatene i første kvartal. Nordnet Market Outlook, juni 2011 Selskapet SME Direkt samler inn prognoser og estimater fra analytikere og sammenstiller dette til gjennomsnittsverdier.

Detaljer

NorSun AS. NorSun AS Karenslyst Allé 9C, 0278 Oslo, Norway (+47)

NorSun AS. NorSun AS Karenslyst Allé 9C, 0278 Oslo, Norway (+47) NorSun AS 2017 NorSun AS Karenslyst Allé 9C, 0278 Oslo, Norway (+47) 97 41 50 00 post@norsuncorp.no NorSun and the value chain NorSun focus Polysilicon Ingot Wafering Cell and module - CONFIDENTIAL - 2

Detaljer

Lønnsdagen 2011 - Hvilken betydning har lønnsnivået og fordelingsprinsipper for vår konkurranseevne

Lønnsdagen 2011 - Hvilken betydning har lønnsnivået og fordelingsprinsipper for vår konkurranseevne Lønnsdagen 2011 - Hvilken betydning har lønnsnivået og fordelingsprinsipper for vår konkurranseevne Walter Qvam President and Chief Executive Officer Kongsberg Gruppen ASA WORLD CLASS through people, technology

Detaljer

SKAGEN Vekst. En håndplukket bukett. November 2011. Månedens avkastning: -0.8% Kunsten å bruke sunn fornuft

SKAGEN Vekst. En håndplukket bukett. November 2011. Månedens avkastning: -0.8% Kunsten å bruke sunn fornuft Børn og unge piger plukker blomster på en mark nord for Skagen. 1887. Utsnitt. Av Michael Ancher, en av Skagenmalerne. Bildet tilhører Skagens Museum. Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Vekst November

Detaljer

Norwegian Centres of Expertise

Norwegian Centres of Expertise Rådgiversamling i Hordaland - etterutdanningstilbud 22. august 2011, Straume, Trond Olsen trond.olsen@ncesubsea.noolsen@ncesubsea no 1 The Future of Solutions Norwegian Centres of Expertise Spissatsing

Detaljer

3 konkrete aksjeråd. AksjeNorge. 16 November 2015. Please refer to important disclosures on the last 6 pages of this document

3 konkrete aksjeråd. AksjeNorge. 16 November 2015. Please refer to important disclosures on the last 6 pages of this document 16 November 215 3 konkrete aksjeråd AksjeNorge Please refer to important disclosures on the last 6 pages of this document Sindre Gjerland Sunde Direct: +47 22 87 87 4 Email: sindre.sunde@paretosec.com

Detaljer

PROFIT & LOSS REPORT GEO ASA 3. quarter 2005

PROFIT & LOSS REPORT GEO ASA 3. quarter 2005 PROFIT & LOSS REPORT GEO ASA 3. quarter 2005 Introduction GEO ASA (GEO) was founded by DOF ASA in connection with the acquisition of Geo Group AS. At the time of acquisition, Geo Group AS consisted of

Detaljer

Bostøttesamling

Bostøttesamling Bostøttesamling 2016 Teresebjerke@husbankenno 04112016 2 09112016 https://wwwyoutubecom/watch?v=khjy5lwf3tg&feature=youtube 3 09112016 Hva skjer fremover? 4 09112016 «Gode selvbetjeningsløsninger» Kilde:

Detaljer

Slik skaper ODIN verdier for fremtiden

Slik skaper ODIN verdier for fremtiden Slik skaper ODIN verdier for fremtiden Informasjonskveld Felix Konferansesenter Jarle Sjo Investeringsdirektør 25. mars 2014 God absoluttavkastning i 2013 Absolutt avkastning aksjefond 2013 60 50 53,5

Detaljer

ODIN Maritim. Fondskommentar oktober 2015

ODIN Maritim. Fondskommentar oktober 2015 ODIN Maritim Fondskommentar oktober 2015 Fondets portefølje ODIN Maritim - oktober 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 0,1 prosent. Referanseindeksens

Detaljer

NORGES TURISTBAROMETER Sommersesongen 2013 Prognose for utenlandsk ferie- og fritidstrafikk til Norge

NORGES TURISTBAROMETER Sommersesongen 2013 Prognose for utenlandsk ferie- og fritidstrafikk til Norge NORGES TURISTBAROMETER Sommersesongen 2013 Prognose for utenlandsk ferie- og fritidstrafikk til Norge Tilbakeblikk på tidligere sommersesonger 2 Tall for sommersesongen 2006-2012 viser at Norge ikke er

Detaljer

Boa Offshore AS Maritimt Forum 30 Januar 2017 Markedsutsikter Offshore Service skip- er bunnen nådd? Helge Kvalvik, CEO

Boa Offshore AS Maritimt Forum 30 Januar 2017 Markedsutsikter Offshore Service skip- er bunnen nådd? Helge Kvalvik, CEO Boa Offshore AS Maritimt Forum 30 Januar 2017 Markedsutsikter Offshore Service skip- er bunnen nådd? Helge Kvalvik, CEO Boa Offshore - Markedsutsikter Offshore Service skipsnæringen er midt inne i en av

Detaljer

AT THE CORE OF PERFORMANCE

AT THE CORE OF PERFORMANCE Teknologiske kvalifikasjoner Tanker fra Næringslivet om fremtidens behov Anne-Lise Aukner Administrerende direktør Nexans Norway A worldwide leading expert in the cable industry 2011 Sales by geographic

Detaljer

SKAGEN Vekst. Status per 30-04-06

SKAGEN Vekst. Status per 30-04-06 SKAGEN Vekst Status per 30-04-06 Månedsoppsummering SKAGEN Vekst er opp 16,6% siden nyttår Fondets norske aksjer utviklet seg noe svakere enn Oslo Børs Fondets globale aksjer utviklet seg betydelig bedre

Detaljer

Dagens tema: Eksempel Klisjéer (mønstre) Tommelfingerregler

Dagens tema: Eksempel Klisjéer (mønstre) Tommelfingerregler UNIVERSITETET I OSLO INF1300 Introduksjon til databaser Dagens tema: Eksempel Klisjéer (mønstre) Tommelfingerregler Institutt for informatikk Dumitru Roman 1 Eksempel (1) 1. The system shall give an overview

Detaljer

SKAGEN Vekst. En håndplukket bukett. april 2011 Månedens avkastning: -1 % Kunsten å bruke sunn fornuft

SKAGEN Vekst. En håndplukket bukett. april 2011 Månedens avkastning: -1 % Kunsten å bruke sunn fornuft Børn og unge piger plukker blomster på en mark nord for Skagen. 1887. Utsnitt. Av Michael Ancher, en av Skagenmalerne. Bildet tilhører Skagens Museum. Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Vekst april 2011

Detaljer

Offshore Logistikkonferansen 2016 Færre folk - smartere løsninger? Fra et forsynings- og logistikk perspektiv

Offshore Logistikkonferansen 2016 Færre folk - smartere løsninger? Fra et forsynings- og logistikk perspektiv Offshore Logistikkonferansen 2016 Færre folk - smartere løsninger? Fra et forsynings- og logistikk perspektiv Leif Arne Strømmen, SVP Projects, Oil & Gas and Marine Logistics, Kuehne+Nagel (AG & Co) KG

Detaljer

SKAGEN Credit NOK Statusrapport for mars 2017

SKAGEN Credit NOK Statusrapport for mars 2017 SKAGEN Credit NOK Statusrapport for mars 2017 SKAGEN Credit NOK Nøkkeltall Nøkkeltall pr 31. mars SKAGEN Credit NOK Referenseindeks (ST3X) Avkastning siste måned 0,3 % 0,1 % Avkastning hittil i år 1,1

Detaljer

KROPPEN LEDER STRØM. Sett en finger på hvert av kontaktpunktene på modellen. Da får du et lydsignal.

KROPPEN LEDER STRØM. Sett en finger på hvert av kontaktpunktene på modellen. Da får du et lydsignal. KROPPEN LEDER STRØM Sett en finger på hvert av kontaktpunktene på modellen. Da får du et lydsignal. Hva forteller dette signalet? Gå flere sammen. Ta hverandre i hendene, og la de to ytterste personene

Detaljer

Rolls-Royce` globale strategi og maritimsatsingen

Rolls-Royce` globale strategi og maritimsatsingen Rolls-Royce` globale strategi og maritimsatsingen på Sunnmøre Knut Johan Rønningen 2011 Rolls-Royce plc The information in this document is the property of Rolls-Royce plc and may not be copied or communicated

Detaljer

Horisont 2020 EUs forsknings- og innovasjonsprogram. Brussel, 6. oktober 2014 Yngve Foss, leder, Forskningsrådets Brusselkontor

Horisont 2020 EUs forsknings- og innovasjonsprogram. Brussel, 6. oktober 2014 Yngve Foss, leder, Forskningsrådets Brusselkontor Horisont 2020 EUs forsknings- og innovasjonsprogram Brussel, 6. oktober 2014 Yngve Foss, leder, Forskningsrådets Brusselkontor Min presentasjon Bakgrunn for Horisont 2020 Oppbygning Prosjekttyper Muligheter

Detaljer

ODIN Forvaltning. Jarle Sjo Investeringsdirektør 20.11.2012

ODIN Forvaltning. Jarle Sjo Investeringsdirektør 20.11.2012 Forvaltning Jarle Sjo Investeringsdirektør 20.11.2012 2 People Philosophy Process Performance 3 Vi skal kjøpe selskaper som er lavt priset i forhold til verdiskapningen EV/CE 4 Vi søker gode selskaper

Detaljer

SKAGEN Vekst. November 2006: Mot et godt nytt år for andelseierne

SKAGEN Vekst. November 2006: Mot et godt nytt år for andelseierne SKAGEN Vekst November 2006: Mot et godt nytt år for andelseierne Månedsoppsummering SKAGEN Vekst: + 2,3% i november, + 25,7% hittil i 2006 Fondets norske aksjer har i år utviklet seg bedre enn Oslo Børs

Detaljer

Trust in the Personal Data Economy. Nina Chung Mathiesen Digital Consulting

Trust in the Personal Data Economy. Nina Chung Mathiesen Digital Consulting Trust in the Personal Data Economy Nina Chung Mathiesen Digital Consulting Why does trust matter? 97% of Europeans would be happy for their personal data to be used to inform, make recommendations or add

Detaljer

VEIEN TIL 2050. Adm.dir. Idar Kreutzer Finans Norge

VEIEN TIL 2050. Adm.dir. Idar Kreutzer Finans Norge VEIEN TIL 2050 Adm.dir. Idar Kreutzer Finans Norge Et globalt marked i endring Verdens ressursutnyttelse er ikke bærekraftig Kilde: World Business Council for Sustainable Development, Vision 2050 Vision

Detaljer

Bedriftenes møteplass. Thina Margrethe Saltvedt, 02 April 2019

Bedriftenes møteplass. Thina Margrethe Saltvedt, 02 April 2019 Bedriftenes møteplass Thina Margrethe Saltvedt, 02 April 2019 2 Investorer avskyr klimarisiko 3 NORDEA ENABLES TRANSITION TOWARDS A SUSTAINABLE FUTURE Kilde: Dagens Næringsliv, Financial Times, The Guardian

Detaljer

Accuracy of Alternative Baseline Methods

Accuracy of Alternative Baseline Methods Accuracy of Alternative Baseline Methods Dr. Steven Braithwait Christensen Associates Energy Consulting IEPEC - Paris June 2010 Outline Demand response & role of baseline loads Measures of baseline performance

Detaljer

Endelig ikke-røyker for Kvinner! (Norwegian Edition)

Endelig ikke-røyker for Kvinner! (Norwegian Edition) Endelig ikke-røyker for Kvinner! (Norwegian Edition) Allen Carr Click here if your download doesn"t start automatically Endelig ikke-røyker for Kvinner! (Norwegian Edition) Allen Carr Endelig ikke-røyker

Detaljer

SKAGEN Credit NOK Et globalt kredittobligasjonsfond Månedsrapport mai 2015

SKAGEN Credit NOK Et globalt kredittobligasjonsfond Månedsrapport mai 2015 SKAGEN Credit NOK Et globalt kredittobligasjonsfond Månedsrapport mai 2015 SKAGEN Credit NOK Nøkkeltall Nøkkeltall pr 31. mai SKAGEN Credit NOK Referanseindeks (ST3X) Avkastning siste måned 0,5 % 0,2 %

Detaljer