Kverneland ASA Delårsrapport 2. kvartal 2002

Transkript

1 Kverneland ASA Delårsrapport 2. kvartal 2002 Hovedpunkter Driftsresultat på 183 millioner kroner før spesielle poster for første halvår er det høyeste som er oppnådd av konsernet, og understreker at landbruksvirksomheten er inne i en positiv utvikling. Kverneland-konsernet oppnådde andre kvartal 2002 et driftsresultat på 120 millioner kroner, en resultatforbedring på 6% i forhold til andre kvartal Dette til tross for en tilbakegang innen vinområdet. Driftsmarginen for kvartalet er på 10% for 2002 mot 9% for Driftsresultatet for andre kvartal 2002 er negativt påvirket med 7 millioner kroner som følge av styrking av NOK i forhold til kursnivået i andre kvartal Konsernet har en samlet omsetningsreduksjon på 2% i andre kvartal 2002 mot samme periode i Justert for effekten av den sterke norske kronen dette året, har konsernet en omsetningsøkning på 3% i forhold til andre kvartal Driftsresultat for første halvår er 183 millioner kroner sammenlignet med et resultat eksklusive salgsgevinster for samme periode i 2001 på kr 164 millioner kroner, en resultatfremgang på 12%. Akkumulert er driftsresultatet for 2002 negativt påvirket med 10 millioner kroner som følge av den sterke kronen. Justert for effekten av den sterke kronen er resultatfremgangen på 18%. For første halvår har konsernet en omsetningsøkning i forhold til samme periode i fjor på 6 % etter justering av valutaeffekter med 123 millioner kroner for perioden. Drift og resultat Konsernet oppnådde en omsetning for andre kvartal 2002 på millioner kroner mot millioner kroner for samme periode i fjor. Av konsernets omsetning er kun 2% i norske kroner. Resterende omsetning er salg i Euro eller andre valuta. Omregnet til norske kroner er konsernets omsetning for andre kvartal 65 millioner kroner lavere enn den ville vært dersom krone-kursen var på samme nivå som for fjoråret. Driftsresultat for andre kvartal er på 120 millioner kroner sammenlignet med et driftsresultat på 113 millioner kroner for samme periode i Dette gir en driftsmargin på 10% for andre kvartal 2002 mot 9% for Driftsresultatet er negativt påvirket med 7 millioner kroner på grunn av styrking av NOK i forhold til Euro og andre valuta sammenlignet med andre kvartal Vinområdet hadde et svakt resultat for andre kvartal og for første halvår. Dette representerer en resultatsvekkelse som er omtalt i mer detalj under segmentinformasjonen. 1

2 Konsernet hadde i første halvår 2002 en omsetning på millioner kroner mot millioner kroner for første halvår Justert for gevinst ved salg av anleggsmidler i 2001 representerer dette en omsetningsøkning på 0,5%. Som en følge av styrket NOK er omsetningen i norske kroner negativt påvirket med 123 millioner kroner eller ca 5% i forhold til kursnivået de første seks månedene av Reel omsetningsøkning er derved 6% for første halvår. Salgsinntektene for landbruksområdet var millioner kroner. Dette representerer en økning på 1% i forhold til samme periode i fjor. Vingårdsmekanisering hadde salgsinntekter på 215 millioner kroner. Dette innebærer en salgsnedgang på 5%. Driftsresultat for første halvår er på 183 millioner kroner mot et justert driftsresultat på 164 millioner kroner for første halvår Dette gir en akkumulert driftsmargin på 8% pr 30 juni 2002 mot 7% på samme tidspunkt i fjor. Driftsresultatet er negativt påvirket med totalt 10 millioner kroner på grunn av styrking av NOK i forhold til andre valutaer i perioden. Ordinært resultat for første halvår 2002 er 64 millioner kroner, sammenlignet med 107 millioner kroner samme periode i Skattekostnaden utgjør 89 millioner kroner, eller 55% for første halvår 2002 sammenlignet med 44 millioner kroner, eller 28% for tilsvarende periode i fjor. Som kommunisert tidligere vil betalbar skatt for Kverneland-konsernet over tid ligge i området 35%. Selskapets virksomhet blir utøvet i flere land. I noen av landene er ikke konsernet i skatteposisjon og det påløper følgelig ikke betalbar skatt for konsernets totale omsetning. Konsernets skattekostnad inkluderer også utsatt skatt som bestemmes basert på midlertidige forskjeller mellom regnskapsmessige resultater og skattemessig overskudd. Da det stilles strenge krav til oppføring av utsatte skattefordeler i balansen, samt at det ikke innrømmes skattemessig fradrag for goodwill avskrivninger, medfører dette at skattekostnaden i perioder vil variere i forhold til nominell skattesats for betalbar skatt. Utsatt skattefordel i balansen er ved utgangen av juni på 46 millioner kroner i forhold til 146 millioner kroner ved samme tidspunkt i fjor. For resten av 2002 forventes det ikke vesentlig lavere total skatteprosent enn for første halvår. Selskapet vil regelmessig gi oppdatering på utviklingen i konsernets skatteposisjon. Beregnet betalbar skatt for første halvår utgjør 48 millioner kroner. Estimert utskatt skattekostnad er i tillegg kalkulert til 41 millioner kroner. Resultat pr aksje utgjør kr 5,51 pr aksje mot kr 10,99 pr aksje for første halvår i fjor. Utvannet resultat pr aksje utgjør kr 5,49 pr aksje mot kr 10,99 pr aksje for samme periode i Netto finanskostnader er redusert med 23 millioner kroner for første halvår 2002 sammenlignet med første halvår Mens finansieringskostnaden er på samme nivå, hadde konsernet valutatap i første kvartal 2001 og valutagevinster i første kvartal Selv om størstedelen av konsernets Euro-eksponering er sikret, er det til en hver tid en del kortsiktige pengeposter, som bankinnskudd, kortsiktige lån og kortsiktige fordringer, som gir opphav til valutagevinster eller -tap. Kontantstrømmen fra operasjonelle aktiviteter i første halvår er på minus 33 millioner kroner som følge av økning av fordringer i perioden. 2

3 Segmentinformasjon Fra og med første kvartal 2002 gir Kverneland Group segmentinformasjon for forretningsområdene landbruk (Agriculture) og vingårdsmekanisering (Vineyard). Landbruk inkluderer produktområdene grass, jordbearbeiding og sprøyter. Som tilleggsinformasjon er salgsinntektene innenfor segmentet landbruk rapportert pr produktområde. Agriculture Ordreinngangen innen området har vært tilfredsstillende så langt for Etter hovedsesongen er ordreboken pr halvårsskiftet i overkant av hva den var på samme tidspunkt sist år. Utfakturert salg innen landbruk økte med 1% i forhold til første halvår Økningen relaterer seg til grass og sprøyter. Justert for effekten av den sterke kronen har omsetningen innenfor agriculture økt med 7%. Til tross for en marginal økning i omsetningen, er driftsresultatet for landbruk økt med 35 millioner kroner fra 160 millioner kroner (inklusive salgsgevinst) i 2001 til 195 millioner kroner i Dette gir en driftsmargin på 10% i første halvår 2002 mot 8% for samme periode i fjor. Dette er primært drevet av de omstillingene som er gjort på landbrukssiden de siste årene. Landbruksministeren i EU har nylig lagt frem sitt forslag til justert landbrukspolitikk. Forslaget tar sikte på at en større del av midlene skal knyttes til dyrket areal og mindre skal overføres som prisstøtte, samtidig som samlet støttenivå skal ned i årene fremover. Forslaget er i tråd med det som bransjen forventet. Det kan være grunn til å tro at en vridning over til mer fast støtte vil være en fordel for landbruksmaskinbransjen ved at det tidligere har vist seg at stabile inntekter hos bøndene fører til høyere og mer jevne investeringer. Det må dog understrekes at det ved tidligere justeringer av CAP har vist seg at en rekke endringer blir gjennomført i den politiske forhandling som skjer mellom medlemslandene. Men samlet kan vi konstatere at totalmarkedet for investeringer i landbruksmaskiner nå synes å være stabilt etter en rekke år med nedgang. I EU s analyse over inntektene til bøndene i perioden antar man, dog under stor usikkerhet, at prisene for en rekke landbruksprodukter vil øke i løpet av perioden. Dette må ses på som positivt for Kverneland Group. Det er forventet en forbedring i markedene i tidligere Øst-Europa og CIS, selv om finansiering her fortsatt representerer en begrensning. Særlig er vi optimistiske i forhold til de sentral europeiske landene. Vår merkevare- og distribusjons- strategi gjør oss til spennende samarbeidspartner for de beste landbruksmaskinforhandlerne. I en tid hvor en rekke maskinprodusenter sliter og mange skifter eier søker de mest attraktive forhandlerne og de ledende bøndene mot bedrifter som de er trygge på vil være i markedet i fremtiden. Vineyard Segmentet vingårdsmekanisering har en omsetning på 215 millioner kroner i første halvår 2002, sammenlignet med 227 millioner kroner i samme periode i fjor. I tillegg til effekten av valutakursendringene, skyldes nedgangen negativ markedsutvikling. Driftsresultatet for vingårdsmekanisering er på 3 millioner kroner, sammenlignet med 18 millioner kroner for samme periode i I tillegg til salgsnedgangen skyldes svekkelsen i forhold til siste år utviklings- og 3

4 lanseringskostnader av en helt ny produktserie i vårt nye selskap URM. Inntektene fra dette nye produktet vil for fullt komme i 2003 og utover. Ved utgangen av første kvartal var prisene på druer levert til vinproduksjon; særlig i Australia, USA og deler av Frankrike under press. Markedsutviklingen innen vin har vært fulgt nøye og vi registrerer at markedet for vingårdmekanisering, utover i andre kvartal, har blitt negativt påvirket av presset på drueprisene. Omsetningen for første halvår er derfor svakere enn for samme periode i fjor. Dette til tross for at Kverneland Group har vært aggressive i markedet for å opprettholde våre markedsandeler i en urolig markedssituasjon. Nevnte markedsaktiviteter, som synes å ha hatt den målsatte effekt i forhold til markedsandel og som bidrar til en mindre svekkelse av dekningsbidraget, har ikke vært tilstrekkelig til å forhindre at salget for 2. kvartal isolert og de to første kvartaler sett under ett, for sammenlignbare produkter/selskaper blir lavere enn for samme periode i fjor. For raskere og mer effektivt å kunne ta ut synergier på drifts og innkjøpssiden samt sikre den sterke markedsposisjonen Kverneland Group har i USA og Australia, er utviklingen og lanseringen av nye modeller for australske URM akselerert. Dette har ført til høyere driftskostnader knyttet til produktutvikling og uttesting. Omsetningen for URM, vil på grunn av for få tilgjengelige maskiner av de nye modellene, bli noe lavere i år enn tidligere år utover det som den svake markedssituasjonen tilsier. Denne strategien er valgt for raskt å styrke konsernets posisjon og lønnsomhet i det viktige australske markedet til fulle, og raskt ta fordel av det siste oppkjøpet som ble gjort selv om det gir rent kortsiktige negative utslag. Markedssituasjonen innenfor vingårsmekanisering forventes å være noe utfordrende også for resten av 2002 og Kverneland Group har iverksatt tiltak for å håndtere markedsutviklingen. Det blir iverksatt kapasitets og kostregulerende tiltak innenfor den australske så vel som den europeiske virksomheten som gjør at vi går inn i 2003 med et lavere kostnadsnivå. Dette gjør at inntjeningen allerede neste år vil være tilbake på et godt nivå, selv om markedet skulle forbli noe lavere enn i de svært gode årene 2000 og Skulle markedet ta seg opp igjen, vil effekten av synergiene bli positiv. Kverneland Group arbeider også med en endring av distribusjonen for vingårdsutstyr til Australia ved at Kverneland Group vil overta en dominerende majoritet i importørselskapet for Grégoire utstyr i løpet av høsten. Dette vil føre til en forskyvning i salget fra 2002 til Årsaken er at ved salg til importør blir omsetningen klassifisert som eksternomsetning. Ved å ta eierskap til en større del av verdikjeden vil eksternomsetning først bli registrert ved salg til sluttkunde. I og med at sesongen for salg av høstemaskiner og innhøsting av druer skjer like over årsskiftet vil dette få en vesentlig effekt i overgangsåret ved at omsetning som innenfor dagens system ville ha kommet i 2002 i år vil bli overført til Denne endringen kommer i tillegg til et antatt lavere totalmarked i Australia. Ovenstående forhold gjør samlet at omsetningen for vingårsmekanisering for 2002 ventes å bli i området 15% lavere enn for siste år. Driftsresultatet som for første halvår på grunn av ovenstående er svekket i forhold til samme periode i fjor, forventes likevel å bli positivt for året. Driftsresultatet for året vil reflektere den reduserte omsetningen og et bevisst høyt aktivitetsnivå innenfor produktutvikling. Utfra den samlede markedssituasjonen forventes det svakt reduserte marginer for året sett under ett. 4

5 Det er ingen grunn til å anta at det vil være noe langvarig nedgang i inntjeningen innen segment vingårdsmekanisering. Tvert imot så vil summen av de aktiviteter som nå gjennomføres styrke grunnlaget for at vinområdet kommer tilbake på gode resultater allerede neste år. Kverneland Group arbeider med å styrke posisjonen innen de markeder hvor vi i dag er relativt svake innen vingårdsmekanisering. Balanse og likviditet Fokus på å øke konsernets kapitaleffektivitet er opprettholdt. I forhold til utgangen av andre kvartal 2001, er totalbalansen redusert med 202 millioner kroner hensyntatt innkonsolidering av URM i løpet av I andre kvartal 2002 er lageret i samsvar med sedvanlige sesongsvingninger redusert til samme nivå som ved årets begynnelse. Fordringer er økt med 198 millioner kroner i løpet av første halvår Tilsvarende økning i første kvartal 2001 var 172 millioner kroner. Økningen i forhold til siste år på 26 millioner kroner er i hovedsak relatert til vingårdsmekanisering hvor URM ikke var konsolidert per 30 juni Konsernets netto rentebærende gjeld er ved utgangen av første halvår 2002 på 849 millioner kroner, og er i forhold til utgangen av første halvår 2001 redusert med 282 millioner kroner. Kontantstrømmen fra operasjonelle aktiviteter er planmessig på minus 33 millioner kroner som følge av sesongmessig økning av fordringer. I første kvartal gjennomførte selskapet en emisjon på 275 millioner kroner. Påfølgende rettet emisjon på 25 millioner ble gjennomført i april. Begge er reflektert i egenkapitalen per utgangen av andre kvartal. Emisjonen er i sin helhet planlagt brukt til oppkjøp, og emisjonsbeløpet er ved utgangen av andre kvartal ikke anvendt til finansiering av operativ virksomhet. Restrukturering og organisasjon Ved utgangen av 2001 gjenstod 70 millioner kroner avsatt for restruktureringsaktiviteter for Tilsvarende avsetning pr 30. juni 2002, som er rapportert som del av kortsiktige forpliktelser, utgjør 54 millioner kroner. De 16 millioner kronene som er brukt av avsetningen i første halvår relaterer seg til direkte kostnader knyttet til restrukturering av Spare Parts samt utbetaling av sluttvederlag. Dette er i henhold til plan. Ordresituasjon og fremtidsutsikter Konsernets ordrebeholdning var ved inngangen til tredje kvartal i overkant av nivået på samme tid i fjor. For det enkelte forretningsområde viser vi til det som er sagt over under segmentinformasjon. 5

6 Organisasjonen er ytterligere styrket ved tilføring av større ressurser til hovedledelsen samt ytterligere fokusering på ledelsen av produksjons/sourcing området. Samtidig arbeides det med oppkjøpsmuligheter innen vin og landbruksområdet. Fremdriften på oppkjøp vil skje i et tempo som anses for tjenlig utfra langsiktig inntjeningsøkning og verdiøkning for konsernet. Det legges større vekt på tidlig uttak av synergi ved oppkjøp, noe som gjør den initielle planleggingen og analysen mer omfattende. En av de største usikkerhetene er utviklingen for den norske kronen. For de norske Kvernelandvirksomhetene gir den sterke kronen en reell resultatsvekkelse som følge av lavere inntekter omregnet til kroner, og kostnader som for en stor del er kronebasert og dermed ikke er tilsvarende påvirket av valutasituasjonen. Det vurderes fortløpende hvilke tiltak som kan iverksettes for å redusere denne eksponeringen. Totalt sett er en fortsatt sterk krone i forhold til andre valutaer negativt for Kverneland Group på grunn av at virksomhetens regnskap konsolideres i norske kroner. 14. august 2002 Styret Kverneland ASA 6

7 Hovedtall fra regnskapet / Main Figures from Financial Accounts Resultatregnskap / Profit & Loss Account (NOK million) Netto salgsinntekter / Operating revenues Driftskostnader ex avskrivninger / Operating cost ex. depr. and amort Avskrivninger / Depreciation and amortisation Nedskrivning goodwill / Write down of goodwill Restrukturering / Restructuring Driftsresultat / Operating profit Finansielle poster / Financial items Resultat før skattekostnad / Profit before tax Skattekostnad / Taxes Resultat før minoritetsinteresser / Profit before minority interests Minoritetsinteresser / Minority interests Ordinært resultat / Net Profit Balanse / Balance Sheet (NOK million) EIENDELER / TOTAL ASSETS Immaterielle eiendeler / Intangible assets Utsatt skattefordel / Deferred tax assets Andre driftsmidler / Other fixed assets Anleggsmidler / Fixed assets Varebeholdninger / Stocks Fordringer / Debtors Betalingsmidler / Cash and deposits Omløpsmidler / Current assets Sum eiendeler / Total assets EGENKAPITAL OG GJELD / EQUITY AND LIABILITIES Innskutt egenkapital / Paid in capital Opptjent egenkapital / Retained earnings Minoritetsinteresser / Minority interests Sum egenkapital / Total equity Avsetning for forpliktelser / Provisions Langsiktig rentebærende gjeld / Long-term interest bearing debt Kortsiktig rentebærende gjeld / Short-term interest bearing debt Operativ gjeld / Other current liabilities Kortsiktig gjeld / Current liabilities Sum egenkapital og gjeld / Total equity and liabilities Delårstall er ikke revidert / Quarterly figures have not been audited. 7

8 Hovedtall fra regnskapet / Main Figures from Financial Accounts Segment informasjon / Segment Information Netto salgsinntekter / Operating Revenues Agriculture Vineyard Annet / Other Totalt / Total Driftsresultat /Operating Profit Agriculture Vineyard Annet / Other Totalt / Total Geografisk fordeling av salgsinntekter / Geographical distribution of revenue (NOK million) Norden / Nordic countries Vest Europa forøvrig / Western Europe ex. Nordic Øst Europa / Eastern Europe Amerika / America Australasia / Australasia Øvrige Markeder / Remaining markets Total / Total Eiendeler / Assets Agriculture Vineyard Totalt / Total Netto salg Agriculture / Net sales Agriculture (NOK million) Jordbearbeidning / Arable Sprøyter / Sprayers Gras/Grass Annet / Other Agriculture Total / Total Delårstall er ikke revidert / Quarterly figures have not been audited. 8

9 Hovedtall fra regnskapet / Main Figures from Financial Accounts Kontantstrømanalyse / Funds Flow Statement 2002 (NOK million) Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter / Cash flow from operating activities Resultat før skatt / Profit before tax Betalte skatter / Taxes paid Tap/gevinst ved salg av anleggsmidler / Gain/loss on fixed asset disposals Av- og nedskrivninger / Depreciation, amortisation and write down Endring fordringer / Change in debtors Endring varelager / Change in stocks Endring leverandørgjeld / Change in payables Endring andre kortsiktige poster / Change in other current items Forskjell mellom kostnadsført og betalt pensjon / Pension payments in excess of pension cost 4-1 Kontantrstrøm fra operasjonelle aktiviteter / Cash flow from operations Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter / Cash flow from investmetn activites Effekt av oppkjøp / Effect of acquisitions 0-32 Investering i varige driftsmidler / Investment in fixed assets Salg av anleggsmidler / Sale of fixed assets Endring i andre investeringer / Change in financial assets 35-3 Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter / Cash flow from investment activities Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter / Cash flow from financing activites Endring langsiktig gjeld / Change debt due beyond one year Endring kortsiktig gjeld (rentebærende) / Change debt due within one year Betaling av finansiell leasing / Financial lease payments - -1 Økning egenkapital / Issue of ordinary shares Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter / Cash flow from financing activitie Effekt av endring i valutakurser Netto endring i kontanter / Net change in liquidity Beholdning av kontanter ved årets inngang / Cash at the beginning of the year Kontanter ved periodens slutt / Cash at the end of the period Delårstall er ikke revidert / Quarterly figures have not been audited. 9

10 Hovedtall (NOK million) 2Q-02 2Q-01 1H-02 1H Dr.innt Dr.kost (1.038) (1.072) (1.965) (1.967) (3.642) Avskrivninger (37) (40) (76) (82) (161) Nedskr.Goodwill (34) Restrukturering Driftsresultat Finansielle poster (7) (17) (22) (45) (107) Resultat før skatt Skatter (65) (20) (89) (44) (57) Resultat før min.int Min.interesser (5) (4) (8) (6) (10) Ordinært resultat Anlegg.mid Omløp.mid Sum eiend Egenkap Langsikt.gj Kortsikt.gj Fordelt pr. Segment 2Q-02 2Q-01 1H-02 1H Agriculture - Dr.innt Dr.res Eiendeler Vineyard - Dr.innt Dr.res Eiendeler Annet - Dr.innt Dr.res Kvartalsrapportene er utarbeidet i tråd med regnskapsprinsipper benyttet i årsregnskapet.