Finansiering av næringseiendom hva tror vi om 2016?

Størrelse: px
Begynne med side:

Download "Finansiering av næringseiendom hva tror vi om 2016?"

Transkript

1 Finansiering av næringseiendom hva tror vi om 2016? Wiersholm lunsjseminar Olav T. Løvstad / Magnus Meland Røed DNB Bank ASA

2 Agenda 1 Tre refleksjoner om finansieringsmarkedet i DNBs tilpasninger og kriterier for eiendomsfinansiering

3 Vi har lagt bak oss en urolig høst Pål Ringholm, kredittanalytiker i Swedbank First Securities - DN Kilder: Dagens Næringsliv, Finansavisen

4 1 Tre refleksjoner om finansieringsmarkedet i 2016

5 Hva vil påvirke finansieringsmarkedet i 2016? Lån til næringseiendom attraktivitet sammenliknet med andre sektorer Utviklingen i renteog kapitalmarkedet Tilgang på finansiering fra alternative kilder

6 Refleksjon 1: Ulike kapitalkrav påvirker utlånsappetitten Et regneeksempel viser svært ulik avkastning gitt en margin på 200 bp: Norge Sverige Risikovekt: 80 % ROE: 6 % Risikovekt: 17 % ROE: 19 % Kilde: DNB Markets

7 Refleksjon 1: Både norske og svenske banker trenger mer egenkapital i 2016 Økte kapitalkrav for alle norske banker i 2016 Sverige i en særstilling men risikovekter vil antatt bli justert i % 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% Kilde: DNB Bank ASA (CMD) 0% Sweden Belgium France Luxembourg Germany Netherlands Denmark Switzerland United Liechtenstein Norway Ireland Spain Italy Moldova Austria Malta Slovenia Greece Portugal Croatia Hungary Poland Iceland Cyprus Turkey Ukraine Russia Risikovekter per land etter Basel III Kilde: DNB Markets

8 Refleksjon 1: BN Bank ikke lenger en tilbyder av næringseiendomslån Rendyrkes innen personmarkedet 6 % gjennomsnittlig avkastning siste 5 år 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% Q110 Q210 Q310 Q410 Q111 Q211 Q311 Q411 Q112 Q212 Q312 Q412 Q113 Q213 Q313 Q413 Q114 Q214 Q314 Q414 Q115 Q215 Kilde: DN.no Kilde: DNB Markets EK-avkastning Gjennomsnittlig avk.

9 Refleksjon 2: Bankmarginene endres ikke like raskt som spreadene i kapitalmarkedet Olav Thon Eiendomsselskap w/1st pri pledge OBOS ENTRA Margin (UNION bankundersøkelse) Kilde: DNB Markets og Union bankundersøkelse

10 Refleksjon 2: Urolighetene i kapitalmarkedet har også slått ut i bankenes innlånskostnader Indikative spreader for norske banker siste 6 år jan.10 jan.11 jan.12 jan.13 jan.14 jan.15 jan.16 3Y 5Y 7Y 10Y Kilde: DNB Markets

11 Refleksjon 2: men samtidig med utviklingen i kapitalmarkedet har NIBOR nådd et bunnivå 3 mnd NIBOR og 10 års NOK swap siste 5 år 5 4,5 4 3,5 3 2,5 2 1,5 1 0,5 0 Kilde: DNB Markets 3m NIBOR 10y NOK swap

12 Refleksjon 2: og lav rente gir fortsatt høy løpende avkastning innen næringseiendom 9,0 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 des. 06 des. 07 des. 08 des. 09 des. 10 des. 11 des. 12 des. 13 des. 14 des. 15 des. 16 des. 17 Kilde: DNB Næringsmegling

13 Refleksjon 3: Livselskapene tilpasser seg nye forskrifter fra DNB Liv tilpasser seg Solvens II Eiendomslån fremstår mer attraktivt for livselskapene Eiendomslån med pant får lavere kapitalvekting fra 1.1 Livselskapene allerede aktive grunnet god avkastning (både absolutt og relativt) Livselskapene besitter god eiendomskompetanse Kilde: NE Nyheter

14 Refleksjon 3: Obligasjonsmarkedet fortsatt et viktig supplement Volum (mrd NOK) utstedt per år innen næringseiendom ,0 18,0 16,0 14,0 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0-17,9 14,0 13,4 10,0 3,8 3,0 1, Under 10 år 10 år eller mer Kilde: DNB Markets

15 2 DNBs tilpasninger og kriterier for eiendomsfinansiering

16 Økte kapitalkrav hvilke tilpasninger gjør DNB? Kjernekapitaldekning DNB i prosent Q Q ,1 % Tilpasninger i DNB Salg av lån Syndikering av lån Optimalisering av portefølje Salg av diverse eiendeler ,2 % Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Kilde: DNB Fact book. Tallene inkluderer 50 % av resultat for Q1-Q3 og resultat eks. utbytte for Q4 DNB har kapasitet Egen balanse Samarbeid med DNB Liv og andre livselskaper Syndikeringsmarkedet Tilrettelegging av obligasjoner

17 Total lønnsomhet i kundeforholdet er viktig for banken DNB Markets Investeringsbanken DNB Næringsmegling DNB Bank DNB Markets ECM, M&A, strategisk rådgivning & prosjektfinansiering Obligasjoner og hybridkapital Transaksjoner Utleie Analyse & verdivurdering Finansiering & rådgivning Sparing & pensjon Cash Mngmt. Garanti Renter og valuta Markedsanalyser

18 DNB har hatt god vekst i bygg- og anleggssektoren 50 Netto utlån bygg og anlegg Q Q (mrd NOK) 52, , Q Q Q Q Q Q Q Q Q Kilde: DNB Factbook

19 Innen næringseiendom har veksten vært mer moderat ingen vekstforventninger for ,0 190,0 180,0 170,0 160,0 150,0 140,0 130,0 120,0 110,0 100,0 187,1 Netto utlån næringseiendom Q Q ,4 Q Q Q Q Q Q Q Q Q Kilde: DNB Factbook

20 Kriteriene for lån er som før men miljøfaktoren vil komme sterkere Kontantstrøm Likviditet Leietakere Restverdi Teknisk kvalitet Miljøbygg har lavere risiko Bedre kontantstrøm for eierne Større investorinteresse Tiltrekker de beste leietakerne Lavere rehabiliteringskostnad

21 Oppsummert hva tror vi om finansieringsmarkedet i 2016?

22 DNB er fortsatt en solid, langsiktig og relasjonsorientert bank

23