INNHOLD. Noter til års- og konsernregnskapet

Transkript

1 årsrapport

2 Selskapets formål INNHOLD Arendals Fossekompani ASA er et allment aksjeselskap, og har til formål gjennom egen produksjon, deltagelse i utbygging, kjøp eller leie, å nyttiggjøre eller omsette elektrisk kraft, samt å drive eller delta direkte eller indirekte i annen industriell virksomhet eller forretningsforetak, herunder investeringer i fast eiendom. Historikk Arendals Fossekompani ASA ble stiftet 30. januar Selskapet har gjennom årene stadig bygget ut og modernisert kraftanleggene. I dag har kraftstasjonene Bøylefoss og Flatenfos tilsammen 10 aggregater med samlet ytelse kw. Gjennomsnittlig årsproduksjon de siste 10 år har vært 473 mill. kwh. Selskapets kraftproduksjon foregår i kommunene Froland og Åmli. Selskapets forretningsadresse er i Froland. Selskapets virksomhet omfatter videre krafthandel og i begrenset utstrekning også overføring og distribusjon av kraft. Utenom kraftvirksomheten har Arendals Fossekompani ASA foretatt betydelige finansielle investering i verdipapirer, i det vesentlige i norske selskaper ble datterselskapet Markedskraft etablert. I 2004 ble aksjemajoriteten i Scanmatic AS overtatt. I 2007 ble Norsk Vekst AS et heleid datterselskap og i 2008 fusjonert med Arendals Fossekompani ASA. Som en følge av fusjonen ble EFD AS og Sonans AS datterselskap.sonans AS er solgt til ny eier i I 2009 ble aksjemajoriteten i Powel AS overtatt, i 2010 ble aksjemajoriteten i WWMC AS overtatt, i 2011 ble aksjemajoriteten i Cogen overtatt, og i 2012 ble aksjemajoriteten i Glamox overtatt. Styrets beretning... 3 Resultatregnskap Balanse Oppstilling over endringer i egenkapitalen Kontantstrømoppstilling Noter Erklæring fra styret Revisjonsberetning Eierstyring og selskapsledelse Finansielle hovedtall og nøkkeltall Generalforsamling Utbytte RISK-beløp Kapasitet og ytelse Noter til års- og konsernregnskapet Regnskapsprinsipper 1 Segmentrapportering 2 Annen driftsinntekt 3 Overtagelse av datterselskap 4 Lønn og andre ytelser til ansatte 5 Eiendom, anlegg og utstyr 6 Immaterielle eiendeler 7 Annen driftskostnad 8 Netto finansinntekter 9 Skattekostnad 10 Egenkapital 11 Konsernselskaper og tilknyttede selskaper 12 Andre investeringer 13 Lagerbeholdninger 14 Kundefordringer og andre fordringer 15 Kontanter og kontantekvivalenter 16 Finansiell risikostyring / finansielle instrumenter 17 Rentebærende lån og kreditter 18 Leverandørgjeld og andre kortsiktige forpliktelser 19 Operasjonelle leieavtaler 20 Hendelser etter balansedagen 21 Regnskapsestimater og vurderinger 22 Resultat pr. aksje 23 De største aksjonærer 24 Nærstående parter 25 Regnskapsinformasjon NVE 2

3 STYRETS BERETNING driftsår - Konsernet fikk i 2012 et ordinært resultat etter skatt, men før minoritetsposter på MNOK 327, mot MNOK 225 i Skatt på resultatet utgjør MNOK 64. Medregnet omregningsdifferanser, verdiendringer av finansielle eiendeler tilgjengelig for salg, minoritetsinteresser, samt andre innregnede inntekter og kostnader, ble sum totalresultat for året MNOK 335. Driftsresultatet ble MNOK 113, mot MNOK 191 i Finansresultatet ble MNOK 216, mot MNOK 31 året før. Finansresultatet inkluderer morselskapets resultatførte gevinster på verdipapirer og valutalån. Disse utgjorde hhv MNOK 102 og MNOK 31. Total urealisert verdiøkning på verdipapirer utgjorde MNOK 90. Styret foreslår et ordinært utbytte for regnskapsåret 2012 på NOK 55 pr. aksje og et tilleggsutbytte på NOK 20 pr aksje. Med forbehold om generalforsamlingens godkjennelse, vil utbyttet bli utbetalt den 13. juni Morselskapet driver kraftvirksomhet og investeringsvirksomhet. Selskapet har forretningsadresse i Froland kommune, mens konsernfunksjonene er lokalisert til Arendal. I 4. kvartal 2012 passerte selskapets eierandel i Glamox 50 %. Fra rapporteres Glamox som et datterselskap i AFK ASA. Selskapets 25 % eierandel i MMC A/S ble solgt i 4. kvartal MMC ble inntil dette tidspunkt rapportert som tilknyttet selskap i AFK ASA. Selskapet kjøpte i 3. kvartal 2011 resterende aksjer i Cogen AS, som fra rapporteres som et datterselskap i Arendals Fossekompani ASA. AFKs konserntall for 2011 og 2012 blir derfor ikke direkte sammenlignbare. KRAFTVIRKSOMHETEN I MORSELSKAPET Nedbør, temperatur og magasiner Norge Nedbøren for Norge som helhet var i % av normalt, mens tilsiget var 25 % større enn normalt. Middeltemperaturen for Norge som helhet for året 2012 var 0,4 C over normalen. Dette er det 45. varmeste året i serien som går tilbake til Ved årsskiftet 2012/2013 var magasinfyllingen nær det normale for årstiden, mens det i magasinområdene var noe mindre snø enn normalt. Totalbeholdningen av vann og snø ble beregnet å være ca. 4 TWh mindre enn normalt for årstiden. Arendalsvassdraget I 2012 falt det 1085 mm nedbør i gjennomsnitt for alle målestasjoner i Arendalsvassdraget. Dette utgjorde 101 % av nedbøren i et normalår. I løpet av året har det vært et produksjonstap på ca. 20 GWh i perioder hvor vannføringen har vært større enn aggregatenes slukeevne. Ved årsskiftet 2011/2012 var magasinbeholdningen 1162 mill. m3. Beregnet snømagasin tilsvarte ca. 92 % av normalt. Samlet beholdning av vann og snø var 125 % av det normale for årstiden. Ved årsskiftet 2012/2013 var magasinbeholdningen 1072 mill. m 3. Dette utgjorde 121 % av normalt. Beregnet snømagasin tilsvarte på samme tidspunkt ca. 116 % av normalt. Samlet var beholdningen av vann og snø 120 % av det normale for årstiden. Produksjon og forbruk Norge Total kraftproduksjon for hele landet ble 147,9 TWh, 125 % av midlere års produksjon og 15,4 % høyere enn i Alminnelige, temperaturkorrigert kraftforbruk økte med 2,1 %. Uten temperaturkorrigering økte alminnelig kraftforbruk med 4,7 %. Kraftintensiv industri økte sitt forbruk med 0,2 %, mot en økning på 1,0 % året før. Landets netto krafteksport var 17,9 TWh, mot 3,0 TWh året før. Kraftprisene i engrosmarkedet, Nord Pools systempris, var i gjennomsnitt 35 % lavere enn året før. Selskapet Brutto kraftproduksjon i 2012 ble 490 GWh. Dette tilsvarer 109 % av normalt. I 2011 var bruttoproduksjonen 466 GWh. Samlet netto inntekt fra salg av kraft ble MNOK 116, en reduksjon på MNOK 37 i forhold til Nedgangen skyldtes lavere kraftpriser. Selskapets kraftsalg på faste kontrakter utgjorde 29 GWh, i sin helhet lovpålagt avståelse av konsesjonskraft til kommuner. Inntekten av fastkraftsalget ble MNOK 3,4, det samme som året før. Det er heller ikke i 2012 inngått nye avtaler om langsiktige leveranser av kraft. Inntektene fra salg av spotkraft ble MNOK 112, tilsvarende 24,5 øre/kwh, mot henholdsvis MNOK 149 og 36,0 øre/ kwh i Midlere ukepris i Nord Pools døgnmarked, referert Arendal, har variert fra 6,7 øre/kwh i uke 30 til 47,4 øre/kwh i uke 6. Fratrukket kostnader til kraftkjøp og -overføring, ble driftskostnadene i 2012 MNOK 62 mot MNOK 63 året før. Driftsresultatet for morselskapet ble MNOK 58 mot MNOK 96 i Tekniske anlegg Det har vært gjennomført normale vedlikeholdsarbeider på kraftanlegg og ledninger. Utgiftsførte kostnader i forbindelse med vedlikeholdsarbeider utgjør i alt MNOK 4,7. 3

4 Styrets beretning 2012 Driften av anleggene har gått uten vesentlige uhell eller skader. Selskapet fikk i 2003 avslag på bygging av Kilandsfoss kraftstasjon, beliggende midtveis mellom Bøylefoss og Flatenfoss og med planlagt ytelse 6,8 MW. Avslaget ble anket av Åmli kommune og selskapet. Stortinget vedtok imidlertid i september 2008 endringer i industrikonsesjonsloven. Private kan etter dette ikke lenger eie mer enn 1/3 i nye kraftanlegg som krever konsesjon. Et nytt selskap, Kilandsfoss AS, hvor AFK og kommunene Åmli og Froland hver eier 1/3, viderefører prosjektet. Ved kongelig resolusjon av ble avslaget på utbyggingssøknaden omgjort og Kilandsfoss AS fikk tillatelse til å bygge kraftverket. Det ble videre gitt tillatelse til erverv av fallrettigheter, samt i nødvendig utstrekning til ekspropriasjon av grunn og andre rettigheter. Selskapet vil dermed starte arbeidet med å ajourføre tidligere planer, før et eventuelt vedtak om å starte utbygging. Bøylefoss kraftverk har i dag 8 aggregater av varierende alder og størrelse. De senere års utvikling i kraftpriser, samt nytt marked for elsertifikater, gjør det interessant å vurdere en delvis fornyelse av anleggene i løpet av noen år. Selskapet har startet arbeidet med å utrede tekniske og økonomiske forhold i tilknytning til dette. Selskapet har utarbeidet planer for et minikraftverk i Risør kommune. Planlagt ytelse er 0,5 MW. Konsesjonssøknaden har vært til behandling i NVE siden INVESTERINGSVIRKSOMHETEN I MORSELSKAPET Konsernet skal videreutvikles og vokse innen området produksjon/handel/forvaltning av elektrisk kraft, samt ved investeringer i andre virksomheter. Hovedvekten skal være på virksomheter som driver produksjon av utstyr og tjenester innen området energi eller innen effektiv utnyttelse av energi. Begrunnelsen for investeringer innen miljøvennlig energi er basert på følgende vurderinger: - Gode bedrifter posisjonert riktig innen dette området vil kunne skape meravkastning i forhold til mange andre bransjer grunnet gode vekstutsikter. - Kompetansen i Arendals Fossekompani og selskapets portefølje kan bidra til å øke denne meravkastningen. Selskapets kraftanlegg og investeringsportefølje representerer store verdier. Det er selskapets mål å maksimere disse verdier for aksjonærer, ansatte og samfunnet. Kraftvirksomheten skal vedlikeholdes, effektiviseres og videreutvikles innenfor de rammer som samfunnet og selskapets lønnsomhetskrav gir rom for. Investeringsvirksomheten skal i det vesentlige bestå av et begrenset antall større investeringer. Til grunn for investeringsstrategien ligger en tro på at et langsiktig, aktivt og ansvarlig eierengasjement gir størst avkastning, hensyn tatt risiko. Investeringer besluttes av styret. Resultater Selskapets investeringsportefølje, eksklusive datterselskaper og tilknyttede selskaper, fikk i 2012 en avkastning på 9,1 %, mot -16,5 % i Utviklingen for Oslo Børs Hovedindeks var til sammenligning 14,7 % i 2012 og - 12,5 % i Pr hadde morselskapet MNOK i urealisert kursgevinst på verdipapirporteføljen, mot MNOK året før Mottatt utbytte på verdipapirer, eksklusive utbytte fra datterselskaper og tilknyttede selskaper utgjorde MNOK 61,9. Datterselskaper og tilknyttede selskaper bidro i tillegg med MNOK 186,3. Selskapet kjøpte i løpet av 3. og 4. kvartal ytterligere ca. 8,5 mill. aksjer i Evry ASA til gjennomsnittlig kurs 9,2 NOK/aksje. Samlet beholdning pr var dermed ca. 11,9 mill. aksjer, og eierandelen var 4,4 %. Selskapet solgte i løpet av 3. og 4. kvartal aksjer i Yara til gjennomsnittlig kurs 292,76 NOK/aksje. Samlet proveny og gevinst utgjorde hhv MNOK 178,5 og MNOK 88,6. Selskapet kjøpte i 4. kvartal ytterligere ca. 14,19 mill. aksjer i Glamox ASA (21,5 %) til kurs 15 NOK/aksje. Eierandelen er etter dette 71,4 %. Det har for øvrig ikke vært gjennomført verdipapirtransaksjoner av vesentlig betydning i Netto finansposter pr inkluderer urealisert gevinst på EUR-lån med MNOK 23, på GBP-lån med MNOK 2 og på dollarlån med MNOK 7, referert vekslingskurser på 7,34 NOK/EUR, 9,00 NOK/ og 5,56 NOK/$. Selskapets totale rentebærende lån pr beløp seg til MNOK 1627, herav utgjorde låneforpliktelser i EUR 43 %. Selskapets kraftinntekter er i Euro. DATTERSELSKAPER Glamox AFKs eierandel er 71,4 %. Glamox fikk i 2012 en omsetning på MNOK 1827,9 mot MNOK 1714,0 i Resultatet etter skatt ble MNOK 118,2 mot MNOK 107,6 året før. Glamox er et norsk industrikonsern som utvikler, produserer og distribuerer profesjonelle belysningsløsninger for det globale markedet. Glamox har virksomhet i flere europeiske land, samt i Asia, USA og Canada. Konsernet er organisert med Glamox ASA som morselskap og har hovedkontor i Oslo. Konsernet har to divisjoner, Professional Building Solutions (PBS) og Global Marine & Offshore (GMO). Utviklingen i Glamox hovedmarkeder har som forventet vært varierende gjennom Markedsutviklingen innen divisjon PBS styres av aktiviteten i nybygging, rehabilitering og modernisering av yrkesbygg. Her har aktiviteten i sum stort sett vært på nivå med 2011, men med store variasjoner mellom de ulike land. Innen divisjon GMO har man opplevd fortsatt nedgang i de globale markeder for handelsfartøy, navy og fritidsbåter, mens markedet for cruise og ferger og spesielt olje og gass har utviklet seg positivt. Konsernet hadde 8 % vekst i ordreinngangen, og ordrebeholdningen ved utgangen av året er høyere enn ved forrige årsskifte. Konsernet har en vekst på 6,6 % i omsetningen sammenlignet med Spesielt har markedet innenfor segmentet olje- og gass vært godt. Konsernets resultatforbedring kommer i hovedsak som følge av den økte omsetningen. Kjell Stamnes er konsernsjef i Glamox. Det var i 2012 i gjennomsnitt 1202 årsverk i konsernet. 4

5 Styrets beretning 2012 EFD Induction AFKs eierandel er 70,0 %. EFD fikk i 2012 en omsetning på MNOK 866, mot MNOK 907 i Resultatet etter skatt ble MNOK -5, mot MNOK 31 året før. EFDkonsernet avlegger sitt regnskap i Euro. EFD er et verdensledende konsern for levering av avanserte varmebehandlingsløsninger til industrien, basert på induksjonsteknologi, for eksempel herding, sveising og rensing, og har produksjonsenheter i Norge, Tyskland, Frankrike, Romania, India, Kina og USA. I Grenoble i Frankrike produseres utstyr for produksjon av solcellesilisium og i Canada produseres utstyr for produksjon av nanopulver gjennom det tilknyttede selskapet Tekna Systèmes Plasma. EFD har i tillegg distribusjonsnett i en rekke andre industrinasjoner. For EFD var 2012 preget av høy aktivitet både innen herdemaskiner (IHM) og i generatorproduksjonen (IPS). En noe avtagende ordreutvikling mot slutten av året gjør imidlertid at man går inn i 2013 med en svakere ordrebeholdning enn for 2012, spesielt innen IHM-området. Ordresituasjonen er utfordrende i Europa, men god i Asia og Nord-Amerika. Total ordreinngang i 2012 var 103 million Euro. Den periodevis høye aktiviteten i produksjonen har ført til forsinkelser og kostnadsoverskridelser innenfor spesielt IHM-området, og dette sammen med redusert ordreinngang gjør det aktuelt å se på strukturen i virksomheten på nytt. Selskapet setter i gang nye tiltak på dette området i 2013, både med tanke på økt bruk av lavkostland og mer effektiv produksjon ved eksisterende anlegg. Til tross for høy aktivitet i store deler av virksomheten har selskapet opplevd fallende marginer sammenlignet med tidligere år. Dette skyldes både at man opererer i et utfordrende marked og at man ikke har klart å realisere de synergier man forventer i det globale produksjonsapparatet. Oppkjøpet av Electronic Heating Equipment (EHE) i Seattle, USA, ble gjennomført i Selskapet leverer forbruksmateriell innenfor Tube & Pipe-området, og har leveranser over hele Nord-Amerika og Europa. I tillegg til å bringe inn en lønnsom virksomhet er det forventet at EHE skal styrke EFDs salgsmuligheter mot kunder i Nord-Amerika. Det forventes også økt salg av EHEs produkter globalt ved å benytte EFDs eksisterende nettverk. Konsernet hadde høy investeringstakt i 2012 i tillegg til vesentlig R&D-virksomhet. Dette sammen med økt arbeidskapital ga en økning i netto rentebærende gjeld til 26.9 mill EUR. Likviditetsreservene ved utgangen av året var EUR 12,2 millioner. Totalbalansen for konsernet ved utgangen av 2012 økte til EUR 106,6 millioner fra EUR 103,3 millioner ved utgangen av Økningen skyldes i første rekke investeringer i fabrikkanlegg Egenkapitalen per 31. desember 2012 var EUR 40,4 millioner, sammenlignet med EUR 40,1 millioner ved utgangen av Egenkapitalandelen ved utgangen av 2012 var 37,9 % mot 38,8 % året før. Konsernet hadde 960 ansatte ved utgangen av Bjørn Eldar Pettersen overtok fra 1. oktober som adm. direktør etter Eivin Jørgensen. Powel Selskapet var pr eid med 95,8 % av Arendals Fossekompani ASA Powel fikk i 2012 en omsetning på MNOK 322,3, mot MNOK 314,1 i Resultat etter skatt ble MNOK 9,7 mot MNOK 23,3 året før. Tallene for 2011 inkluderer en gevinst før skatt ved salg av virksomheten i USA med MNOK 12,0 og en omsetning i USA på MNOK 30,2. Powel utvikler og leverer forretningskritiske IT-løsninger og tjenester til energisektoren og til deler av kommunal forvaltning, samt entreprenørsektoren. Energisektoren omfatter kraftprodusenter, kraftsalgsvirksomheter, nettselskaper og systemoperatører. Selskapet har hovedkontor i Trondheim og avdelingskontorer flere steder i Norge, Sverige og Danmark. Powel har gjennom 2012 styrket sin posisjon i markedet i Norden gjennom nye kontrakter, investeringer i egen produktportefølje, samt gjennom oppkjøp. Internasjonalt har det vært arbeidet spesielt med markedene i Sveits, Tyskland, Østerrike og Tyrkia innenfor hydrooptimering. Innen produksjonsplanlegging og handel har selskapet de senere år fokusert på sømløse arbeidsprosesser mellom produksjon og fysisk handel. Gjennom dette har selskapet gjort vannkraftprodusenter i stand til å delta i de forskjellige markeder med riktig beslutningsgrunnlag. Statkraft og Powel signerte i 2012 en avtale om å ta frem den beste løsningen i markedet for håndtering av store tidsserievolum knyttet til kraftplanlegging. Kontrakten består av en utviklingskontrakt og en konsulentkontrakt til en totalverdi på ca. 12 mill. Powel har en svært sterk markedsposisjon innenfor kraftplanlegging i Norden. Selskapets ambisjon innenfor dette området er å utvikle en sterk europeisk posisjon. Powel lanserte i 2012 Powel iam, en løsning for effektiv bygging, drift, vedlikehold og fornyelse av infrastruktur. Kartfunksjonalitet, mobilitet og tilgjengelighet er en viktig funksjonalitet i framtidige arbeidsprosesser innenfor dette området. Vattenfall og Powel inngikk i 2012 ny partneravtale. Med den nye avtalen vil fokus de nærmeste 3 år være på et komplett nettsystem, koblinger mot SCADA/DMS, entreprenørgrensesnitt, samt deltagelse i utviklingen av ny nordisk NIS software. Powel har i 2012 gjennomført oppkjøp av eiendeler knyttet til NIS virksomhet i ESRI/S-Group i Sverige og eiendeler knyttet til NIS virksomheten i KMD i Danmark. Powel styrker med dette sin nordiske markedsposisjon som en ledende programvareleverandør til elforsyningen. Oppkjøp i 2011 innenfor NIS virksomheten har bidratt positivt både økonomisk og teknologisk i utviklingen av fagområdet. Powel har gjennom de siste årene oppnådd en sterk posisjon innenfor software for entreprenører i anleggsbransjen. Powel er markedsleder i Norge innen kommunalteknisk sektor. Omlag 250 norske kommuner benytter Gemini VA innen Vann- og Avløpssektoren. Bård Benum er adm. direktør i selskapet. Selskapet hadde 251 ansatte pr Markedskraft AFKs eierandel er 67,2 %, øvrige aksjer eies av ansatte og tidligere ansatte i Markedskraft. Selskapet fikk i

6 Styrets beretning 2012 en omsetning på MNOK 97,1, mot MNOK 80,0 i 2011 og et resultat etter skatt på MNOK 4,5, mot MNOK -7,0 året før. I 2012 har Markedskraft hatt fokus på å skape lønnsomme produkter, øke salget og kutte kostnader. Dette har selskapet lykkes med. Selskapet har inngått et strategisk samarbeide med Noble Clean Fuels Ltd. Sammen skal selskapene tilby porteføljeforvaltnings-tjenester der kundene slipper å stille motpartsgarantier. Markedskraft er en ledende, uavhengig aktør innen tjenesteyting i de markeder selskapet deltar. Virksomheten kan inndeles i - Fysisk og finansiell avregning - Porteføljeforvaltning (handel etter ordre) - Kapitalforvaltning (aktiv forvaltning) - Analyse og rådgivning Basert på egne analyser av bl.a. hydrologiske forhold, kull- og CO2-marked, utarbeider Markedskraft prognoser for kraftprisen på kort og lang sikt. Prognosene utgjør grunnlag for bl.a. forvaltning av kraftporteføljer for kunder. Markedskraft har hovedkontor i Arendal. Markedskraft ASA eier 100 % av aksjene i datterselskapene Markedskraft AB i Stockholm og Markedskraft Deutschland GmbH i Berlin, samt 65,97 % av aksjene i Energyinfo AS. Markedskraft har i tillegg filialer i Sverige, Finland og Danmark. Markedskraft AB eide 100 % av aksjene i Markedskraft Fonder AB som ble avviklet i Torkil Mogstad er adm. direktør i Markedskraft. Markedskraft konsern hadde 65 årsverk i World Wide Mobile Communications AFK eier alle aksjene i selskapet. Det viktigste aktivum i WWMC er 80 % av aksjene i det engelske selskapet NSSL Global Ltd (NSSL). De resterende 20 % av aksjene i NSSL eies av et selskap heleiet av ledelsen i NSSL. WWMC fikk i 2012 en omsetning på MNOK 503, mot MNOK 477 i Resultatet etter skatt ble MNOK 48,4, mot MNOK 43,4 året før. EBITDA for NSSL utgjorde i ,4 MGBP mot 8,2 MGBP i NSSL er rådgiver, systemintegrator og tjenesteleverandør av mobile, satellittbaserte kommunikasjonsløsninger til offentlig- og privat sektor. Innenfor offentlig sektor har selskapet omfattende kontrakter med det britiske forsvaret. Innenfor privat sektor er selskapet særlig sterkt innen markedet for store fritidsyachter og shipping. I 2012 fortsatte den gode utviklingen i NSSL. Utviklingen går mot mer kostnadseffektiv teknologi og dette gir kundene stadig høyere kapasitet til lavere pris. En har i 2012 hatt vekst innen det maritime segmentet, og har også inngått viktige nye kontrakter mot det britiske forsvaret. AFK sendte i august 2012 ut børsmelding om at selskapet vurderte salg av NSSL. Dette har ikke ført frem og prosessen er avsluttet. Eierne arbeider nå videre med organisk og strukturell videreutvikling i egen regi. Bob Chewter er CEO i NSSL Global. Selskapet hadde i 2012 i gjennomsnitt 96 ansatte. Cogen AFK eier alle aksjene i selskapet Cogen AS. Cogen AS er et finansielt holdingselskap uten egne ansatte. Cogens hoved aktivum er 95,5 % av aksjene i det heleide spanske selskapet Cogen Energia Espana S.L. som bygger og drifter kombinerte kraftvarmeverk. De resterende aksjene eies av et selskap eid av ledelsen i Cogen Energia. Cogen fikk i 2012 hadde en omsetning MNOK 504 og et årsresultat på MNOK 12. For 2011 var tilsvarende hhv MNOK 465 og MNOK 13. I de kraftvarmeverk Cogen driver, utnyttes overskuddsvarmen fra den gassbaserte elektrisitetsproduksjonen til å tilføre varme, damp eller kjøling til industrielle partnere lokalisert nær kraftvarmeverket. Den samlede effektiviteten blir da høyere, CO2-utslippene reduseres og den industrielle partneren får bedre konkurransekraft. I tillegg til drift av egne kraftverk, har selskapet en betydelig virksomhet knyttet til tredjeparts drift, vedlikehold og service. Selskapet er også representant for flere anlegg inn mot elektrisitetsmarkedet. På grunn av endrede rammebetingelser for kraftbransjen i Spania er det i Q4/2012 foretatt nedskrivning av Cogens anlegg. Se note 5 til årsrapporten. Antonio Quilez er adm. direktør. Selskapet hadde i 2012 i gjennomsnitt 59 ansatte. Scanmatic AFKs eierandel i Scanmatic AS er 67,6 %. Øvrige aksjer eies i det vesentlige av ansatte og tidligere ansatte. Scanmatic AS fikk i 2012 en omsetning på MNOK 106,1, mot MNOK 67,8 året før. Resultatet etter skatt ble MNOK 4,8, mot MNOK 3,0 året før. Scanmatics omsetning og resultat for 2012 inkluderer det nyetablerte datterselskapet Scanmatic Elektro. Scanmatic AS er en ingeniørbedrift som utvikler og produserer elektronisk utstyr for bl.a. kraftbransjen, offshorebransjen, forsvaret, industri og samferdsel. Virksomheten foregår i Kilsund, Arendal. Scanmatic Eiendom AS, som eier eiendommen hvor Scanmatic driver sin virksomhet, fikk i 2012 et resultat etter skatt på MNOK 0,7, det samme som året før. AFs eierandel i Scanmatic Eiendom er 68,5 %. Tor Kim Steinsland er adm. direktør i Scanmatic. Ved utgangen av året var det 30 ansatte i selskapet. Kelin Kraft AFKs eierandel er 90,8. Kelin Kraft AS fikk i 2012 en omsetning på MNOK 21,0, mot MNOK 19,0 i Resultat etter skatt ble MNOK 0, mot MNOK -5,0 året før. Kelin Kraft driver, på oppdrag fra kraft- og nettselskaper, sluttkundeavregning i Norge og Sverige. Kelin selger i tillegg egenutviklet programvare. Kelin driver sin virksomhet i Sandnes, Kungsbacka i Sverige og Fredericia i Danmark. Datterselskapet Kraft Inkasso AS ble solgt i 4.kvartal Harald Markvardsen er adm. direktør i Kelin Kraft. Selskapet hadde ved årsskiftet 17 ansatte. Arendal Lufthavn Gullknapp Selskapet er i en investeringsfase. Pr hadde Arendals Fossekompani investert MNOK 69,8 i selskapet og eierandelen var 82,8 %. Øvrige eiere er bl.a. kommu- 6

7 Styrets beretning 2012 nene Arendal, Froland og Tvedestrand. Selskapet har 1 ansatt. TILKNYTTEDE SELSKAPER Andel av resultatene i tilknyttede selskaper fremgår av resultatsammendraget for konsernet. Investeringer i tilknyttede selskaper fremgår på egen linje i balansesammendraget, og vurderes etter egenkapitalmetoden. Arendal Industrier AS (40 %) Selskapet har p.t. begrenset virksomhet, men en ny kommuneplan åpner for omregulering av det tidligere verftsområdet på Vindholmen i Arendal. Forholdene ligger dermed til rette for at området kan utnyttes til en kombinasjon av nærings- og boligformål. Arendals Fossekompani eier området, som er utleid til Arendal Industrier AS. Tekna Systèmes Plasma Inc (49 %) Selskapet fikk en omsetning på MNOK 71,1, mot MNOK 81,2 i Resultat etter skatt ble MNOK -4,1 mot MNOK 4,0 året før. Selskapet er innarbeidet etter egenkapitalmetoden i EFD Induction. Selskapet produserer utstyr for produksjon av sfæriske mikro- og nanopartikler. Produksjonen skjer i plasma frembrakt ved elektrisk induksjon. Tekna har også et datterselskap for produksjon av slike pulver. Flumill (42,3 %) Selskapet utvikler en turbin for produksjon av elektrisk kraft fra tidevannsstrømmer. AFK hadde pr investert MNOK 34 i selskapet. Selskapet vil i 2013 fortsatt være i en utviklingsfase. Glamox var rapportert som tilknyttet selskap til og med november Fra dette tidspunkt konsolideres som datterselskap i AFK. MMC var rapportert som tilknyttet selskap til og med Q3/ 2012 da aksjeposten i MMC ble solgt. For ytterligere informasjon om tilknyttede selskap, vises til note 11. PERSONALE, LIKESTILLING, ARBEIDSMILJØ OG DET YTRE MILJØ Ved årsskiftet var det 18 ansatte i morselskapet. Av disse var én kvinne. Ansettelsesforholdene kjennetegnes av langsiktighet og stabilitet. Selskapet har som mål å bedre balansen mellom kjønnene. Styret består for tiden av tre kvinner og fire menn. For opplysninger om ansatte i datterselskaper, se foranstående omtale av det enkelte selskap. Arbeidsmiljøet i konsernet anses som godt. Morselskapet har et eget utvalg for behandling av spørsmål vedrørende helse, miljø og sikkerhet. Utvalget har representasjon fra ansatte og bedriftsledelse. Det er iverksatt en rekke mindre tiltak med sikte på sikkerhetsmessige og miljømessige forbedringer. Sykefraværet i morselskapet har vært på 168 dager, hvilket tilsvarer 4,8 % av total arbeidstid. Det har i 2012 ikke vært ulykker eller personskader av betydning i morselskapet. Det har heller ikke vært materielle skader av større betydning. Sykefraværet i Glamox ASA var i 2012 på 6,0 %, mot 6,9 % i Selv om nivået er det laveste på over 10 år, er sykefraværet fortsatt høyt og reduksjon av sykefraværet vil også i 2013 stå høyt på dagsorden. Sykefraværet i Glamoxkonsernets øvrige enheter er lavere enn i de norske enhetene. Det var 2 rapporterte skadetilfeller som medførte fraværsdager i Glamox ASA i 2012, mens det i 2011 var ett rapportert skadetilfelle. Fokus på å trygge arbeidsmiljøet er en kontinuerlig prosess. EFD hadde et sykefravær på 2,4 % i 2012, mot 2,5 % i I løpet av 2012 ble det registrert 5 arbeidsulykker som har resultert i skader med fravær, herav 3 ulykker i Frankrike, 1 i Polen og 1 i USA. Det var totalt 46 fraværsdager som følge av disse skadene. De tilsvarende tallene i 2011 var 8 arbeidsulykker og 227 fraværsdager. Også konsernets datterselskaper har helse-, miljø- og sikkerhetsutvalg og andre samarbeidsorganer i henhold til nasjonal lovgivning. Morselskapets drift påvirker bare i liten grad det ytre miljø negativt i form av utslipp til vann og luft. Derimot bidrar selskapet miljømessig positivt gjennom produksjon av forurensningsfri vannkraft. Også driften ved konsernets øvrige virksomheter innebærer liten fare for forurensning av det ytre miljø. I den grad en slik risiko eksisterer, er det gjennomført tiltak i tråd med nasjonale lover og retningslinjer for å hindre eventuelle negative miljøvirkninger. ARBEID MED Å FREMME FORMÅLET MED DIS- KRIMINERINGS- OG TILGJENGELIGHETSLOVEN Konsernet legger vekt på å fremme likestilling på alle områder, og arbeider for å hindre diskriminering på grunn av etnisk opprinnelse eller nedsatt funksjonsevne. FORSKNING OG UTVIKLING Den vesentlige FOU-aktivitet har foregått i Glamox, EFD og Powel. Glamox har i 2012 hatt høy aktivitet på produktutvikling og flere nye produktfamilier er lansert. Anvendelse av LED-teknologi i nye produkter øker kontinuerlig etterhvert som teknologien utvikles. Omsetningen av LEDbaserte produkter har en sterk økning i LEDbaserte produkter som andel av den totale omsetningen i 2012 øker også. Glamox opplever imidlertid et sterkt marginpress på produkter som anvender denne nye teknologien. I 2012 utgjorde utviklingskostnadene i EFD EUR 2,3 millioner for egenfinansierte prosjekter ved utvikling av nye omformere, induksjonsanlegg og prosesser med spesiell vekt på produkter for solenergi. Utviklingskostnadene var på samme nivå som i De totale utviklingskostnadene anslås imidlertid til å være mer enn det dobbelte av dette, inkludert utviklingsprosjekter i partnerskap med kunder for spesielle produkter eller applikasjoner hvor et interessant forretningspotensial er blitt identifisert. Powel har aktivert MNOK 18,0 (19,2) i utvikling av nye Software produkter, og total avskrivning av tidligere aktiveringer utgjorde MNOK 17,1 (17,2). Konsernet har gjennom 2012 blant annet utviklet nye løsninger innen nettdrift og datakvalitet, handel og beslutningsstøttesystemer, vannkraftoptimalisering og utvidede løsninger for automatisk måleravlesning, løsninger for kommunikasjon med kommunens innbyggere gjennom web-portaler, feltløsninger innen kommunalteknikk og nye opsjoner til terrengmodellering. 7

8 Styrets beretning 2012 ETIKK OG SAMFUNNSANSVAR Arendals Fossekompani skal ha en høy etisk standard, og kommunikasjonen med omgivelsene skal være åpen, tydelig og ærlig. Selskapet har et ansvar for trygge og gode arbeidsplasser i de lokalmiljøene hvor vi er tilstede. AFK søker å skape verdier for samfunnet, kunder, ansatte og eiere. Morselskapet har gjennom mange år basert sin virksomhet på utnyttelse av en lokal naturressurs og ønsker derfor spesielt å bidra til verdiskapning og samfunnsmessig utvikling i Arendalsdistriktet. Tilsvarende gjelder våre datterselskaper i sine lokalmiljøer. Selskapet støtter Arendalsuka og jazz- og bluesfestivalen Canal Street, i tillegg til diverse tiltak for barn og unge innen idrett og kultur. IFRS Arendals Fossekompani har for morselskap og konsern utarbeidet regnskaper i henhold til prinsippene i International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkjent av EU. STYRET Generalforsamlingen den 23. mai 2012 gjenvalgte styremedlemmene Øyvin A. Brøymer, Kjell Chr. Ulrichsen, Marianne Lie og Marianne Sigurdson Lyngvi. I etterfølgende styremøte ble Erik Must valgt til styrets formann og Øyvin A. Brøymer til nestformann. AKSJONÆRFORHOLD Ved årets utløp hadde selskapet aksjonærer, en nedgang fra ved forrige årsskifte. I løpet av året ble det omsatt aksjer, tilsvarende 0,4 % av totalt antall aksjer i selskapet. Selskapet eide pr selv aksjer, tilsvarende 1,17 % av totalt antall utestående aksjer. Generalforsamlingen den 23. mai vedtok å forhøye selskapets aksjekapital ved fondsemisjon fra NOK til NOK ved overføring fra selskapets fond. Styret vil foreslå at generalforsamlingen fornyer styrets fullmakt til kjøp av egne aksjer, innenfor en totalramme på 10 % og innenfor et prisintervall på NOK NOK Aksjekursen var ved årets begynnelse kr og den samme ved årets slutt. Korrigert for utbytte på kr 55, har aksjen hatt en verdiøkning på 3,3 % i REDEGJØRELSE FOR ÅRSREGNSKAPET Etter styrets oppfatning gir årsregnskapet en korrekt beskrivelse av selskapets og konsernets stilling ved årsskiftet. Det knytter seg ingen vesentlige usikkerheter til årsregnskapet, og det er heller ingen ekstraordinære forhold som har påvirket regnskapet. Styret bekrefter at forutsetning om fortsatt drift er til stede. FREMTIDSUTSIKTER Kraftvirksomheten i morselskapet Nedbøren i Arendalsvassdraget har så langt i 2013 vært mindre enn normalt. Vinteren har også vært kaldere enn normalt, og ved utgangen av mars har snøsmeltingen ennå ikke startet. Magasinfyllingen ved utgangen av mars er noe lavere enn normalt for årstiden. Snømengdene i fjellet er også noe lavere enn normalt. Magasinvann og snø samlet utgjør ca. 72 % av normalt for årstiden. Det antas at selskapets kraftproduksjon inneværende år vil bli omtrent som i et middels tilsigsår. Prisnivået i spotmarkedet for kraft har til nå i år vært høyere enn fjor. På landsbasis er samlet magasinbeholdning noe lavere enn normalt, og det ligger betydelig mindre med snø i sentrale fjellområder. Prisnivået for kull er litt lavere enn for et år siden, mens oljeprisen er litt høyere. Prisen for CO2-kvoter er mer enn halvert. Kraftprisene i forwardmarkedet for resten av året ligger ca. 70 % over leveringsprisen for tilsvarende periode i Alt i alt forventes både morselskapets kraftsalgsinntekter og driftsresultat å bli høyere enn i Byggetiden for ny produksjonskapasitet er lang. Det er mange planer om kraftutbygning fra fornybare kilder, men uvisst hvor mye som lar seg realisere og til hvilke tidspunkt. Man må forvente at kraftprisene i Norge fortsatt vil kunne variere mye, avhengig av blant annet nedbør og overføringskapasitet. Nasjonale og internasjonale ordninger, som gir økonomiske incentiver for miljøvennlig kraftproduksjon, vil påvirke vannkraftens lønnsomhet. Nye kabelforbindelser til utlandet vil også virke inn. Finansvirksomheten i morselskapet Datterselskaper kommenteres særskilt i etterfølgende avsnitt. Øvrig finansvirksomhet omfatter i hovedsak en portefølje av likvide, børsnoterte aksjer og obligasjoner, samt en portefølje av mindre likvide eierposter av finansiell natur. Generelt gjelder at utsiktene for mange av disse investeringer påvirkes av usikker verdensøkonomi. Porteføljene vurderes å være dominert av godt posisjonerte selskaper. Datterselskaper Glamox Utviklingen i selskapets hovedmarkeder er preget av usikkerhet. I sum forventes ikke vekst i de markeder Glamox opererer i. For virksomhetsområdet PBS er markedene fremover fortsatt preget av den svake økonomiske situasjonen spesielt i Europa og utviklingen er derfor svært usikker. I sum forventer Glamox at markedene stort sett vil være på samme nivå som i For virksomhetsområdet GMO forventer man fortsatt et godt marked for leveranser til offshoreverftene, spesielt i Asia som følge av stor nybyggingsaktivitet, og fortsatt god aktivitet i vedlikehold og oppgraderingsmarkedet i Nordsjøen. Det forventes imidlertid en fortsatt nedgang i leveranser til handelsskip som følge av færre leveranser av nye skip. For begge virksomhetsområdene vil vi ytterligere forsterke salgsorganisasjonene og øke innsatsen innen produktutvikling til tross for at det er ustabile markeder. Konsernets langsiktige strategi med fokus på lønnsom organisk vekst ligger fast. På grunn av at belysningsbransjen i Europa er veldig fragmentert med mange små og mellomstore selskaper, regner selskapet med at man vil få en periode med økt restrukturering. Den teknologiske endring som LED-teknologien bidrar til vil også føre til restruktureringer av bransjen. For å videreutvikle selskapets posisjon i belysningsmarkedet, vil Glamox supplere en organisk vekst med oppkjøp de nærmeste årene. For året som helhet forventer selskapet noe lavere resultat enn i Glamox har mye produksjon i Norge. Den 8

9 Styrets beretning 2012 sterke norske kronen kombinert med fortsatt høyere lønnsutvikling i Norge enn andre land, er svært bekymringsfullt for selskapets konkurransekraft. EFD Induction Konsernets ordrereserve ved utgangen av 2012 var EUR 61 millioner, ned fra EUR 84 millioner ved utgangen av Fallet i ordrereserve er spesielt stort innen IHM området som hadde rekordhøy ordrereserve ett år tidligere. Utsiktene for 2012 er usikre grunnet fallet i ordreinngang siste halvdel av Selskapet overvåker prosjektvolumer og ordreinngang nøye. EFD Induction forventer et utfordrende marked i Europa i 2013, spesielt innen bilindustrien og mekanisk industri. For Asia og Nord-Amerika forventes et positivt marked gjennom Målsettingen for 2013 blir å realisere de synergier som forventes gjennom et globalt produksjonsapparat. Basert på moderat ordrereserve og noe usikre markedsutsikter, forventer EFD for 2013 en omsetning på nivå med Resultatet forventes å forbedres vesentlig fra Powel Selskapet ser positivt på fremtidige vekstmuligheter og forventer positiv utvikling i omsetning, lønnsomhet og kontantstrøm i Fokuset i markedet rundt smarte nettverk, distribuert energi, sikkerhet, beredskap og energieffektivisering med riktig bruk av energi vil være viktige drivere i denne sammenheng. Konsernets hovedfokus er fortsatt å forbedre og videreutvikle selskapets ledende markedsposisjon i de nordiske markeder, samt fortsette veksten innenfor utvalgte forretningsområder utenfor Norden. Med fortsatt positiv utvikling knyttet til drift og likviditetsutvikling er Powel i tillegg posisjonert for gjennomføring av strukturelle grep, for derigjennom å styrke posisjonen innenfor de forskjellige forretningsområder. Oppkjøp vil være et viktig element i konsernets ambisjon om videre vekst. Powel forventer at introduksjonen av Powel iam vil øke interessen for selskapets prosessorienterte løsninger. Nye løsninger innenfor «skydrift» og 24/7 drift vil muliggjøre ytterligere bedret service for kundene. Produkter innen Smart Generation er i kontinuerlig utvikling, med stadig bedre løsninger for optimalisering av vannkraftproduksjon, omsetning og magasindisponering. Økt fokus på internasjonale markeder forventes å bidra til stadig flere kunder. Powel jobber sterkt for at det skal være synergier mellom de forskjellige forretningsområdene. En viktig del av dette skjer ved bruk av felles komponenter. Teknologivalg, produktpakketering og branding er viktig i den videre utvikling. Økt kostnadsnivå i det nordiske markedet medfører behov for å vurdere in-/outsourcing av kompetanse. Markedskraft Markedskraft fikk resultatmessig framgang fra 2011 til Utsiktene for 2013 indikerer at fremgangen fortsetter. World Wide Mobile Communications WWMC forventer vekst i omsetning, blant annet som en følge av utrulling av ny teknologi. Resultatet forventes imidlertid å bli noe lavere enn i 2012, grunnet høyere avskrivninger. Cogen Cogen forventer for 2013 en omsetning på nivå med Den spanske nasjonalforsamlingen har vedtatt nye skatter på hhv. kraftproduksjon og bruk av gass i kraftvarmeanlegg. Dette vil ramme lønnsomheten for Cogens kraftproduksjon. Det forventes derfor omtrent et nullresultat for Scanmatic Scanmatic forventer for 2013 en omsetning og et resultat omtrent på nivå med Datterselskapet Scanmatic Elektro forventer både økt omsetning og resultat. Kelin Kraft Kelin forventer vekst i omsetning og et positivt resultat for FINANSIELL STILLING Morselskapets og konsernets finansielle stilling er god. Styret antar at det foreligger et godt grunnlag for vekst i morselskapets og konsernets verdier. RISIKO OG USIKKERHETSFAKTORER Konsernet er eksponert for valutarisiko, kredittrisiko, markedsrisiko, og likviditetsrisiko fra drift og bruk av finansielle instrumenter. Disse forhold er nærmere beskrevet i note 16 til regnskapet. 9

10 Styrets beretning 2012 DISPONERING AV ÅRSRESULTATET Det regnskapsmessige overskudd i Arendals Fossekompani ASA utgjorde NOK Styret foreslår at overskuddet disponeres på følgende måte: Utbytte kr 75,- pr aksje NOK Til annen egenkapital NOK Sum disponert NOK Selskapets frie egenkapital utgjør NOK før årets foreslåtte utdeling til utbytte. Froland, 11. april 2013 Erik Must Øyvin A. Brøymer Kjell Chr. Ulrichsen Morten Bergesen styrets leder Marianne Lie Heidi Marie Petersen Marianne Sigurdson Lyngvi Sverre Valvik adm. direktør 10

11 Nidelva fra Flaten mot Nelaug

12 Resultatregnskap Konsern Morselskap (1 000 NOK) Note Driftsinntekter og driftskostnader Salgsinntekter 1, Annen driftsinntekt 1, Sum driftsinntekter Varekostnad (inkl kjøp av kraft og nettleie) Lønnskostnader Annen driftskostnad 7, Sum driftskostnader EBITDA Avskrivning på driftsmidler og immaterielle eiendeler 5, Nedskrivning av anleggsmidler 5, Driftsresultat Finansinntekter og finanskostnader Inntekt fra investering i DS og TS (*) 8, Finansinntekt Konserninterne renteinntekter Finanskostnad Konserninterne rentekostnader Resultat av finansposter Andel resultat fra TS (*) Resultat før skattekostnad Skattekostnad Årsresultat Henføres til Minoritetsinteresser årsresultat Aksjonærene i mor årsresultat Sum Basisresultat pr. aksje (NOK) Utvannet resultat pr. aksje (NOK) Oppstilling over totalresultat Andre inntekter og kostnader Omregningsdifferanser Endring sikringsreserve Endring virkelig verdi EK instrumenter tilgjengelig for salg Endr virk.verdi EK instr tilgj for salg overført til resultat 8, Aktuarielle gevinster og tap Skatt på andre inntekter og kostnader Andre inntekter og kostnader fra TS (*) Minoritetens andel av andre inntekter og kostnader Andre inntekter og kostnader i perioden Årsresultat Totalresultat for perioden Henføres til Minoritetsinteresser totalresultat Aksjonærene i mor totalresultat Sum (*) DS = datterselskap, TS = tilknyttede selskap 12

13 Balanse (1 000 NOK) Note Note 2010 Konsern Morselskap Immaterielle (1 000 NOK) eiendeler (1 ( NOK) NOK) Investeringer i datterselskap 3, Eiendeler Investeringer Eiendeler Eiendeler i tilknyttede selskap Eiendom, anlegg Lån Eiendom, og til foretak anlegg utstyr i samme og utstyr 5 konsern Eiendom, anlegg anlegg og og utstyr utstyr Immaterielle Immaterielle eiendeler eiendeler Andre Immaterielle investeringer eiendeler Investeringer Investeringer i datterselskap datterselskap 3,11 3, Pensjonsmidler Investeringer Balanse i datterselskap i Note 3,11 3,11 4 Konsern Morselskap Investeringer Investeringer i tilknyttede tilknyttede selskap selskap Eiendel Investeringer (1 ved 000 NOK) utsatt i tilknyttede i skatt selskap Lån til foretak Lån til i samme foretak konsern samme konsern Sum Lån Lån anleggsmidler til til foretak i samme i konsern Andre investeringer Andre Eiendeler investeringer Andre Andre investeringer Pensjonsmidler Pensjonsmidler Eiendom, anlegg og utstyr Varebeholdninger Pensjonsmidler Immaterielle eiendeler Eiendel Kundefordringer ved Eiendel utsatt ved skatt utsatt skatt Investeringer og i datterselskap andre fordringer 9 3,11 13, Eiendel ved ved utsatt utsatt skatt skatt Sum anleggsmidler Sum anleggsmidler Lån Sum til Sum Investeringer foretak anleggsmidler i samme i tilknyttede konsern selskap Kontanter Varebeholdninger Lån til og foretak kontantekvivalenter i samme konsern Varebeholdninger Varebeholdninger Andre investeringer Finansielle Kundefordringer eiendeler og tilgjengelig andre fordringer salg 13, Kundefordringer Kundefordringer Pensjonsmidler og andre og fordringer og andre andre fordringer 13, ,14 13, Finansielle Lån til foretak Eiendel eiendeler samme ved utsatt holdt konsern skatt for omsetning Lån til foretak Lån Lån til i samme til foretak konsern i samme i konsern Eiendeler Kontanter Sum holdt anleggsmidler og kontantekvivalenter for salg Kontanter Kontanter og kontantekvivalenter og og kontantekvivalenter Sum Finansielle omløpsmidler eiendeler tilgjengelig for salg Finansielle Finansielle eiendeler eiendeler Sum eiendeler Varebeholdninger tilgjengelig tilgjengelig for salg for for salg salg Finansielle eiendeler holdt for omsetning Finansielle Eiendeler holdt Kundefordringer eiendeler salg og holdt andre holdt for fordringer for omsetning 13, Eiendeler holdt salg Eiendeler Sum omløpsmidler Lån til holdt foretak holdt for i for samme salg salgkonsern Egenkapital Sum omløpsmidler Kontanter og og forpliktelser Sum kontantekvivalenter Sum eiendeler Sum omløpsmidler Aksjekapital Finansielle (2 eiendeler tilgjengelig aksjer a NOK for salg10) Sum eiendeler Sum Sum eiendeler Overkursfond Finansielle eiendeler holdt for omsetning Egenkapital Egenkapital og Annen Sum forpliktelser og forpliktelser Egenkapital innskutt omløpsmidler og egenkapital og forpliktelser Aksjekapital Aksjekapital (2 Sum 239 eiendeler 810 (2 aksjer a NOK aksjer 10) NOK 10) Andre Aksjekapital fond (2 ( aksjer aksjer a NOK a NOK 10) 10) Overkursfond Overkursfond Opptjent Overkursfond Egenkapital egenkapital og forpliktelser Annen innskutt Annen egenkapital innskutt egenkapital Sum Annen Annen egenkapital Aksjekapital innskutt (2 egenkapital henført aksjer til eierne a NOK av 100) morforetaket Andre fond Andre fond Minoritetsinteresser Andre Andre Overkursfond Opptjent egenkapital Opptjent egenkapital Sum Opptjent Annen egenkapital innskutt egenkapital Sum egenkapital henført til eierne av morforetaket Sum egenkapital Sum Sum Andre egenkapital henført fond til henført eierne til av til eierne morforetaket eierne av av morforetaket Minoritetsinteresser Minoritetsinteresser Minoritetsinteresser Opptjent egenkapital Forpliktelser Sum Sum egenkapital henført til eierne av morforetaket Sum egenkapital Sum Sum egenkapital Obligasjonslån Minoritetsinteresser Rentebærende Forpliktelser Sum egenkapital lån og kreditter Forpliktelser Forpliktelser Ytelser Obligasjonslån til ansatte Rentebærende Obligasjonslån Forpliktelser lån og kreditter Avsetninger Rentebærende lån og kreditter Rentebærende Ytelser til ansatte Obligasjonslån lån lån og og kreditter Forpliktelser Ytelser til ansatte Rentebærende til ved utsatt lån og skatt kreditter Ytelser til ansatte Avsetninger Avsetninger Gjeld Avsetninger til Ytelser foretak til ansatte i samme konsern Forpliktelser Forpliktelser ved Sum langsiktige Avsetninger utsatt ved skatt utsatt skatt 9 forpliktelser Forpliktelser ved ved utsatt utsatt skatt skatt Gjeld til foretak Gjeld Forpliktelser til i samme foretak ved konsern samme utsatt skatt konsern Gjeld Gjeld til til foretak i samme i konsern Sum langsiktige Sum Sum langsiktige Kassekreditt forpliktelser forpliktelser Sum Sum langsiktige forpliktelser Leverandørgjeld og andre betalingsforpliktelser Kassekreditt Kassekreditt Betalbar Kassekreditt skatt og andre Leverandørgjeld Leverandørgjeld Andre Betalbar og andre og kortsiktige skatt betalings andre betalingsforpliktelser forpliktelser og andre Leverandørgjeld og andre betalingsforpliktelser Betalbar skatt Betalbar skatt Betalbar Andre kortsiktige forpliktelser Gjeld skatt til foretak skatt 9 i samme kons Andre kortsiktige forpliktelser Andre kortsiktige Andre Andre Gjeld kortsiktige forpliktelser til foretak forpliktelser i samme konsern Forpliktelser Gjeld holdt for salg Forpliktelser Gjeld holdt Sum til foretak til kortsiktige samme salg i forpliktelser kons kons Gjeld til foretak i samme kons Sum Forpliktelser kortsiktige Sum egenkapital holdt forpliktelser og salg forpliktelser Sum kortsiktige Forpliktelser Sum egenkapital forpliktelser holdt holdt for salg salg og Sum kortsiktige forpliktelser Sum egenkapital Sum Sum kortsiktige og forpliktelser forpliktelser Sum egenkapital og forpliktelser Sum Sum egenkapital Froland, og 11. april og forpliktelser Froland, 28. mars 2012 Froland, 7. Froland, april mars 2012 Froland, mars mars Erik Must Øyvin A. Brøymer Kjell Chr. Ulrichsen Morten Bergesen Styrets leder Erik Must Øyvin A. Brøymer Kjell Chr. Ulrichsen Morten Bergesen Erik Must Erik Must Øyvin A. Øyvin Brøymer A. Brøymer Kjell Kjell Chr. Ulrichsen Chr. Ulrichsen Morten Bergesen Morten Bergesen Styrets Erik Erik Must leder Must Øyvin Øyvin A. A. Brøymer Kjell Kjell Chr. Chr. Ulrichsen Morten Bergesen Styrets leder Styrets leder Styrets Marianne leder leder Lie Heidi M. Petersen Marianne Sigurdson Lyngvi Sverre Valvik Thor R. Gabrielsen Adm. direktør Økonomisjef Marianne Lie Lie Heidi M. Petersen Marianne Sigurdson Lyngvi Sverre Sverre Valvik Valvik Thor Thor R. Gabrielsen R. Gabrielsen Marianne Marianne Lie Heidi Lie Lie M. Heidi Pedersen Heidi M. M. Petersen Marianne Marianne Sigurdson Sigurdson Lyngvi Lyngvi Sverre Sverre Valvik Sverre Valvik Thor Thor R. R. Thor Gabrielsen Thor R. R. Gabrielsen Adm. Adm. direktør direktør Økonomisjef Økonomisjef Adm. Adm. direktør Adm. direktør Økonomisjef Økonomisjef 13