Selskapets formål. Historikk. Noter til års- og konsernregnskapet

Transkript

1 årsrapport

2 Selskapets formål Arendals Fossekompani ASA er et allment aksjeselskap, og har til formål gjennom egen produk sjon, deltagelse i utbygging, kjøp eller leie, å nyttiggjøre eller omsette elektrisk kraft, samt å drive eller delta direkte eller indirekte i annen industriell virksomhet eller forretningsforetak, herunder investeringer i fast eiendom. Historikk Arendals Fossekompani ASA ble stiftet 30. januar Selskapet har gjennom årene stadigbygget ut og modernisert kraftanleggene. I dag har de tre kraftstasjonene Bøylefoss, Flatenfoss 2 og Flatenfoss 3 tilsammen 10 aggregater med samlet ytelse kw. Gjennomsnittlig årsproduksjon de siste 10 år har vært 475 mill. kwh. Selskapets kraftproduksjon foregår i kommunene Froland og Åmli. Selskapets forretningsadresse er i Froland. Selskapets virksomhet omfatter videre krafthandel, i begrenset utstrekning også overføring og distribusjon av kraft ble datterselskapet Markedskraft etablert. I 2004 ble aksjemajoriteten i Scanmatic AS overtatt. I 2007 ble Norsk Vekst AS et heleid datterselskap og i 2008 fusjonert med Arendals Fossekompani ASA. Som en følge av fusjonen ble EFD AS og Sonans AS datterselskap. Sonans AS er solgt til ny eier i I 2009 ble aksjemajoriteten i Powel AS overtatt ogi 2010 ble aksjemajoriteten i WWMC AS overtatt. Utenom kraftvirksomheten har Arendals Fossekompani ASA foretatt betydelige finansielle investeringer i verdipapirer, i det vesentlige i norske selskaper. Styrets beretning... 3 Resultatregnskap...11 Balanse Oppstilling over endringer i egenkapitalen.. 13 Kontantstrømoppstilling Noter Erklæring fra styret...51 Revisjonsberetning Corporate Governance...54 Finansielle hovedtall og nøkkeltall...60 Generalforsamling...61 Utbytte...61 RISK-beløp...61 Kapasitet og ytelse Noter til års- og konsernregnskapet Regnskapsprinsipper 1 Segmentrapportering 2 Annen driftsinntekt 3 Overtagelse av datterselskap 4 Lønn og andre ytelser til ansatte 5 Eiendom, anlegg og utstyr 6 Immaterielle eiendeler 7 Annen driftskostnad 8 Netto finansinntekter 9 Skattekostnad 10 Egenkapital 11 Konsernselskaper og tilknyttede selskaper 12 Andre investeringer 13 Varebeholdninger 14 Kundefordringer og andre fordringer 15 Kontanter og kontantekvivalenter 16 Finansiell risikostyring / finansielle instrumenter 17 Rentebærende lån og kreditter 18 Leverandørgjeld og andre kortsiktige forpliktelser 19 Operasjonelle og finansielle leieavtaler 20 Hendelser etter balansedagen 21 Regnskapsestimater og vurderinger 22 Resultat pr. aksje 23 De største aksjonærer 24 Nærstående parter 25 Virksomhet holdt for salg 26 Regnskapsinformasjon NVE 2

3 STYRETS BERETNING KONSERNRESULTAT OG UTBYTTE driftsår - Konsernet fikk i 2010 et totalresultat på MNOK 781. Ordinært resultat etter skatt, men før minoritetsposter ble MNOK 258, mot MNOK 232 i Resultatet før skatt og minoritetsinteresser for videreført virksomhet utgjorde MNOK 340. Skatt på resultatet utgjør MNOK 103. Etter skatt ble årsresultatet for videreført virksomhet MNOK 237. Driftsresultatet ble MNOK 159, mot MNOK 6 i Finansresultatet ble MNOK 106, mot MNOK 238 året før. Finansresultatet inkluderer morselskapets resultatførte gevinster/tap på verdipapirer og valutalån. Disse utgjorde hhv MNOK -27 (tap verdipapirer) og MNOK 52 (gevinst valutalån). I tillegg er urealiserte verdipapirgevinster på til sammen MNOK 515 ført mot andre inntekter og kostnader. Styret foreslår at ordinært utbyttet settes til kr 55 pr. aksje og i tillegg et ekstraordinært utbytte på kr 25 pr. aksje. Med forbehold om generalforsamlingens godkjennelse, vil utbyttet bli utbetalt den 15. juni Morselskapet driver kraftvirksomhet og investeringsvirksomhet. Selskapet har forretningsadresse i Froland kommune. Tidligere avdelingskontor i Oslo er fra mars 2010 samlokalisert med øvrige konsernfunksjoner i Arendal. KRAFTVIRKSOMHETEN I MORSELSKAPET NEDBØR, TEMPERATUR OG MAGASINER Norge For landet som helhet var tilsiget i % lavere enn normalt. Middeltemperaturen for Norge som helhet for året 2010 var 1,0 C under normalen. Dette er det 10. kaldeste året som er registrert siden 1900, og vi må tilbake til 1941 for å finne et år som var kaldere. Ved årsskiftet 2010/2011 var magasinfyllingen ca 20 TWh mindre enn normalt. Det var også mindre snø enn normalt i magasinområdene, og totalbeholdningen av vann og snø ble beregnet å være ca 33 TWh mindre enn normalt for årstiden. Arendalsvassdraget I 2010 falt det 798 mm nedbør i gjennomsnitt for alle målestasjoner i Arendalsvassdraget. Dette utgjorde 74 % av nedbøren i et normalår. I løpet av året har det vært et produksjonstap på ca 47 GWh i perioder hvor vannføringen har vært større enn aggregatenes slukeevne. Det vesentlige av flomtapet kom i perioder med store lokaltilsig i mars/april og i oktober. Ved årsskiftet 2009/2010 var magasinbeholdningen 1041 mill. m3. Beregnet snømagasin tilsvarte ca 114 % av normalt. Samlet beholdning av vann og snø var 117 % av det normale for årstiden. Ved årsskiftet 2010/2011 var magasinbeholdningen 637 mill. m 3. Dette utgjorde 72 % av normalt. Beregnet snømagasin tilsvarte på samme tidspunkt ca 46 % av normalt. Samlet var beholdningen av vann og snø 67 % av det normale for årstiden. PRODUKSJON OG FORBRUK Norge Total kraftproduksjon for hele landet ble 122,8 TWh, 103 % av midlere års produksjon og 7,5 % lavere enn i Det alminnelige kraftforbruket (temperaturkorrigert) steg med 1,9 %. Uten temperaturkorrigering steg alminnelig kraftforbruk med 6,9 %. Kraftintensiv industri økte sitt forbruk med 7,2 %, mot en reduksjon på 18,9 % året før. Landets netto kraftimport var 7,5 TWh, mot en netto krafteksport på 9,0 TWh året før. Kraftprisene i engrosmarkedet, Nord Pools systempris, var i gjennomsnitt 52 % høyere enn året før. Selskapet Brutto kraftproduksjon i 2010 ble 463 GWh. Dette tilsvarer 103 % av normalt. I 2009 var bruttoproduksjonen 503 GWh. Samlet netto inntekt fra salg av kraft ble MNOK 178,9, en økning på MNOK 33,5 i forhold til Høyere kraftpriser mer enn oppveide et noe lavere produsert kvantum. Selskapets kraftsalg på faste kontrakter utgjorde 29 GWh, i sin helhet lovpålagt avståelse av konsesjonskraft til kommuner. Inntekten av fastkraftsalget ble MNOK 3,3, mot MNOK 3,1 forrige år. Det er heller ikke i 2010 inngått nye avtaler om langsiktige leveranser av kraft. Inntektene fra salg av spotkraft ble MNOK 175,6 tilsvarende 41,0 øre/kwh, mot henholdsvis MNOK 142,4 og 30,3 øre/ kwh i Midlere ukepris i Nord Pools døgnmarked, referert Arendal, har variert fra 30,5 øre/kwh i uke 21 til 61,6 øre/kwh i uke 52. Tilsvarende gjennomsnittlig pris for året var 40,7 øre/kwh, mot 29,5 øre/kwh i Fratrukket kostnader til kraftkjøp og -overføring, ble driftskostnadene i 2010 MNOK 55 mot MNOK 56 året før. Driftsresultatet for morselskapet ble MNOK 127,0 mot MNOK 92,3 i

4 Tekniske anlegg Det har vært gjennomført normale vedlikeholdsarbeider på kraftanlegg og ledninger. Utgiftsførte kostnader i forbindelse med vedlikeholdsarbeider utgjør i alt MNOK 4,6. Driften av anleggene har gått uten vesentlige uhell eller skader. Selskapet fikk i 2003 avslag på bygging av Kilandsfoss kraftstasjon, beliggende midtveis mellom Bøylefoss og Flatenfoss og med planlagt ytelse 6,8 MW. Avslaget ble anket av Åmli kommune og selskapet. Stortinget vedtok imidlertid i september 2008 endringer i industrikonsesjonsloven. Private kan etter dette ikke lenger eie mer enn 1/3 i nye kraftanlegg som krever konsesjon. Vi har derfor i 2009 stiftet et nytt selskap, Kilandsfoss AS, hvor også kommunene Åmli og Froland hver eier 1/3. Olje- og energidepartementet behandler p.t. anken. NVE har nylig overfor OED opprettholdt sin tidligere innstilling på utbygging av Kilandsfossen. Selskapet har utarbeidet planer for et minikraftverk i Risør kommune. Planlagt ytelse er 1,0 MW. Konsesjonsøknaden er til behandling i NVE. INVESTERINGSVIRKSOMHETEN I MORSELSKAPET Konsernet skal videreutvikles og vokse innen området produksjon/handel/forvaltning av elektrisk kraft, samt ved investeringer i andre virksomheter. Hovedvekten skal være på virksomheter som driver produksjon av utstyr og tjenester innen området fornybar energi og effektiv utnyttelse av energi. Begrunnelsen for investeringer innen miljøvennlig energi er basert på følgende vurderinger: - Gode bedrifter posisjonert riktig innen dette området vil kunne skape meravkastning i forhold til mange andre bransjer grunnet gode vekstutsikter - Kompetansen i Arendals Fossekompani og selskapets portefølje kan bidra til å øke denne meravkastningen. Selskapets kraftanlegg og investeringsportefølje representerer store verdier. Det er selskapets mål å maksimere disse verdier til nytte og glede for aksjonærer, ansatte og samfunnet. Kraftvirksomheten skal vedlikeholdes, effektiviseres og videreutvikles innenfor de rammer som samfunnet og selskapets lønnsomhetskrav stiller. Investeringsvirksomheten skal i det vesentlige bestå av et begrenset antall større investeringer. Til grunn for investeringsstrategien ligger en tro på at et langsiktig aktivt eierengasjement gir størst avkastning, hensyn tatt til risiko. Investeringer besluttes av styret. Resultater Selskapets investeringsportefølje, eks. datterselskaper og tilknyttede selskaper, fikk i 2010 en avkastning på 31,3 %, mot 31,5 % i Utviklingen for Oslo Børs Hovedindeks var til sammenligning 18,3 % i 2010 og 64,8 % i Pr hadde morselskapet MNOK 1540 i urealisert kursgevinst på verdipapirporteføljen, mot MNOK 1025 året før. Mottatt utbytte på verdipapirer, eksklusive utbytte fra datterselskaper og tilknyttede selskaper utgjorde MNOK 45,5. Datterselskaper og tilknyttede selskaper bidro i tillegg med MNOK 53,2. I januar kjøpte selskapet ytterligere aksjer i Telenor ASA. I juni ble posten på 3,1 mill. aksjer i Dropzone ASA solgt med en gevinst på ca MNOK 3,8. Selskapet kjøpte i august ytterligere 50 % av aksjene i World Wide Mobile Communication AS (WWMC) for 14 millioner GBP. Arendals Fossekompani eier etter dette alle aksjene i WWMC. Selger har en 18 måneders avtale om deling av eventuell fortjeneste ved videresalg. Se omtale under datterselskaper. Selskapet solgte i oktober aksjer i Telenor. Utover dette ble det bare realisert mindre aksjeposter gjennom året. Samlet proveny for alle transaksjoner utgjorde MNOK 78,8 med en samlet gevinst på MNOK 27,6. I løpet av året ble det kjøpt verdipapirer for MNOK 188,7, hvorav 2 mill. aksjer i Norsk Hydro utgjorde MNOK 74,6. DATTERSELSKAPER Powel rapporteres fra og WWMC rapporteres fra som datterselskaper i Arendals Fossekompani ASA. AFKs konserntall for for 2009 og 2010 blir derfor ikke direkte sammenlignbare. EFD INDUCTION AFKs eierandel er 70,0 %. EFD fikk i 2010 en omsetning på MNOK 722,2 mot MNOK 676,1 i Resultatet etter skatt ble MNOK -1,3 mot MNOK-54,3 året før. EFD-konsernet avlegger sitt regnskap i Euro. For inntekter/kostnader er det benyttet gjennomsnittlig omregningskurs for året på 8,0068 NOK/Euro. Ved omregning av tall i balansen er kursen ved årsskiftet, 7,8125 NOK/Euro benyttet. EFD er et verdensledende konsern for levering av avanserte varmebehandlingsløsninger til industrien, basert på induksjonsteknologi. Konsernet selger komplette systemer for varmebehandling basert på induksjonsteknologi, for eksempel herding, sveising 4

5 og rensing, og har produksjonsenheter i Norge, Tyskland, Frankrike, Romania, India, Kina og USA. I Grenoble i Frankrike produseres utstyr for produksjon av solcelle-silicium og i Canada produseres utstyr for produksjon av nanopulver gjennom det tilknyttede selskapet Tekna Systèmes Plasma. EFD har i tillegg distribusjonsnett i en rekke andre industrinasjoner. Ordrereserven var svak ved inngangen til 2010, men ordresituasjonen forbedret seg kraftig i løpet av året. Den økende ordreinngangen førte også til stigende kapasitetsutnyttelse. I fjerde kvartal var kapasitetsytnyttelsen den beste siden Oppgangen var sterkest i selskapets asiatiske virksomheter, men i andre halvår så man også en positiv trend i Europa, spesielt i Norge. Bruttomarginene var blandet som følge av utfordringer i maskinbyggingsvirksomheten i Europa og kostnadsoverskridelser i enkelte prosjekter. På den annen side gav aktivitetsområdet frekvensomformere tilfredsstillende marginer i Samtlige aktivitetsområder viste god fremgang i Den sterke økningen i driftsinntektene innen aktivitetsområdet herdemaskiner (IHM) på 29% til MNOK 255,4 ga imidlertid relativt lave marginer. Ordrer som ble inngått i 2010 hadde bedre marginer, slik at en forbedring er ventet i Innen aktivitetsområdet frekvensomformere (IPS) ble driftsinntektene MNOK 237,0. Aktiviteten var lav de første månedene av året og totalt ble driftsinntektene på linje med foregående år. Som følge av et meget sterkt fjerde kvartal ble lønnsomheten likevel relativt tilfredstillende. Aktivitetsområdet reservedeler og service (SAS) viste en sterk 27 %-økning i driftsinntektene i Varmebehandlingstsjenestene i Tyskland bidro sterkt med 42% vekst fra året før. Virksomhetene i Bielefeld og Freiburg hadde full kapasitetsutnyttelse i andre halvår. Likviditetsreserver og egenkapital ble forbedret med EUR 5,8 millioner i frisk kapital fra aksjonærene som ble mottatt i løpet av perioden november 2009 februar To emisjoner utgjorde totalt EUR 2,8 millioner og i tillegg ble det i november 2009 mottatt et ansvarlig lån på EUR 3 millioner. Som en følge av lån og kapitalinnsprøytning og en gradvis forbedret virksomhet ble likviditetssituasjonen tilfredsstillende gjennom hele Konsernets likviditetsreserver ved begynnelsen av året var meget gode med MNOK 143,8. Likviditetsreservene ble noe redusert gjennom året på grunn av økt produksjon, investeringer og avdrag på lån. Ingen nye langsiktige lån ble opptatt i Likviditetsreservene ved utgangen av året var MNOK 1118,0. Netto rentebærende gjeld per 31. desember 2010 var MNOK 129,7. Netto finanskostnader var MNOK 4,8 millioner i 2010, på samme nivå som i Totalbalansen for konsernet ved utgangen av 2010 økte til MNOK 687,5, en økning på 15 % fra utgangen av Økningen skyldtes hovedsakelig økte fordringer på grunn av økt aktivitetsnivå, men kom også av investeringer som for eksempel den nye fabrikken i Bucuresti, Romania. Til tross for høyere aktivitetsnivå ble varelageret redusert med MNOK 8,6. Egenkapitalen per 31. desember 2010 var MNOK 287,5, en økning på 8,6 % fra utgangen av Egenkapitalandelen ved utgangen av 2010 var 41,9% mot 44,4% året før. Konsernet hadde 816 ansatte ved utgangen av Eivin Jørgensen er adm. direktør i selskapet. POWEL Selskapet er pr eid med 97,2 % av Arendals Fossekompani ASA. Selskapet ble i 2010 strøket fra videre notering på Oslo Børs med siste offisielle handledag 22. januar I forbindelse med strykingen fra Oslo Børs endret selskapet selskapsform fra allmenn aksjeselskap til aksjeselskap. Powel fikk i 2010 en omsetning på MNOK 254,4, mot MNOK 262,0 i Resultat etter skatt ble MNOK 12,1, mot MNOK 6,0 året før. Powel utvikler og leverer forretningskritiske ITløsninger og tjenester til energisektoren og til deler av kommunal forvaltning samt entreprenørsektoren. Energisektoren omfatter kraftprodusenter, kraftsalgsvirksomheter, nettselskap og systemoperatører. Selskapet har kontorer i Norge, Sverige og USA. Hovedkontoret ligger i Trondheim. Powel har gjennom 2010 styrket resultatet og derigjennom egenkapitalen, samtidig som konsernet har tatt betydelige investeringer i egen programvare over driften. Powel har i 2010 gjennomført oppkjøp av Elsmart AS. Elsmart AS har utviklet og leverer Norges ledende IT-system for nettmeldinger. Selskapet har alle de store norske nettselskapene som kunder, og håndterer % av alle nettmeldinger i Norge. Powel har kjøpt samtlige aksjer i Elsmart AS, og styrker med dette posisjonen mot de nordiske energiselskapene. I begynnelsen av 2011 har Powel også gjennomført oppkjøp av Geosolution AS, og inngått avtale med Geodata AS om strategisk samarbeid om leveranser av GIS programvare til norske energiselskap. Avtalen innebærer at Powel blir forhandler av ESRI-programvare til elforsyningen i Norge og i tillegg kjøper rettighetene knyttet til Geodatas NIS-løsning, GeoNIS. Powel vil overta Geodatas kundeportefølje innenfor området. Powel befester med dette sin markedsposisjon som en ledende programvareleverandør til elforsyningen, som omfatter både produsenter av elektrisk energi, nettselskaper og kraftleverandører. Bård Benum er adm. direktør i selskapet. Selskapet hadde i 2010 i gjennomsnitt 239 ansatte. 5

6 MARKEDSKRAFT AFs eierandel er 67,2 %, øvrige aksjer eies av ansatte og tidligere ansatte i Markedskraft. Markedskraft fikk i 2010 en omsetning på MNOK 106,8, mot MNOK 106,9 i 2009 og et resultat etter skatt på MNOK 0,6, mot MNOK -13,5 året før. Selskapet oppnådde mot slutten av året god avkastning på kapital forvaltet i kraftmarkedet på vegne av kunder, med tilhørende overskuddsandel til Markedskraft. Porteføljeforvaltningen har som vanlig bidratt positivt; i tillegg hadde salg av analyser en markert vekst gjennom året. Markedskraft er en ledende, uavhengig aktør innen tjenesteyting i de markeder selskapet deltar i. Virksomheten kan inndeles i Fysisk og finansiell avregning Porteføljeforvaltning (handel etter ordre) Kapitalforvaltning (aktiv forvaltning) Analyse og rådgivning Valutahåndtering Basert på egne analyser av bl.a. hydrologiske forhold, kull- og CO2-marked, utarbeider Markedskraft prognoser for kraftprisen på kort og lang sikt. Prognosene utgjør grunnlag for bl.a. forvaltning av kraftporteføljer for kunder. Markedskraft har hovedkontor i Arendal. Markedskraft ASA eier 100 % av aksjene i datterselskapene Markedskraft AB i Stockholm, Markedskraft Deutschland GmbH i Berlin, Markedskraft Europe AS og MK CO2Warrant 2012 AS, samt 66,0 % av aksjene i Energyinfo AS. Markedskraft AB eier 100 % av aksjene i Markedskraft Fonder AB. Markedskraft solgte i 4. kvartal sine aksjer i Kelin Kraft AS til Arendals Fossekompani. Torkil Mogstad er adm. direktør i Markedskraft. Markedskraft konsern hadde 60 årsverk i KELIN KRAFT Arendals Fossekompani kjøpte i 4. kvartal Markedskrafts aksjer i Kelin Kraft og AFs eierandel er etter dette 90,8 %. Ansatte i Kelin eier 9,2 %. Kelin Kraft AS fikk i 2010 en omsetning på MNOK 23,0 mot MNOK 24,8 i Resultat etter skatt ble MNOK 0,7 mot MNOK -0,3 året før. Kelin Kraft driver sluttkundeavregning i Norge og Sverige, på oppdrag fra kraft- og nettselskaper. Kelin har i tillegg egen inkassovirksomhet gjennom selskapet Kraft Inkasso AS. Kraft Inkasso fikk et årsresultat etter skatt på MNOK -0,1. Kelin Krafts eierandel er 60 %. Kelin driver sin virksomhet i Sandnes, Kungsbacka i Sverige og Fredericia i Danmark. Kraft Inkasso ligger i Kristiansand. Harald Markvardsen er adm. direktør i Kelin Kraft. Selskapet, inklusive inkassovirksomheten, hadde i årsverk. SCANMATIC/SCANMATIC EIENDOM AFKs eierandel i Scanmatic AS er 65,6 %. Øvrige aksjer eies i det vesentlige av ansatte og tidligere ansatte i Scanmatic. Scanmatic AS fikk i 2010 en omsetning på MNOK 51,6 mot MNOK 53,2 året før. Redusert omsetning skyldes lavere forbruk av innkjøpte varer og tjenester. Resultatet etter skatt ble MNOK 2,5 mot MNOK 1,8 året før. Scanmatic AS er en ingeniørbedrift som utvikler og produserer elektronisk utstyr for bl.a. kraftbransjen, offshorebransjen, forsvaret, industri og samferdsel. Virksomhet foregår i Kilsund, Arendal. Scanmatic Eiendom AS fikk 2010 resultatet etter skatt på MNOK 0,7 mot MNOK 0,4 året før. AFs eierandel i Scanmatic Eiendom er 68,5 %. Tor Kim Steinsland er adm. direktør i Scanmatic. Selskapet hadde i årsverk. SONANS Sonans er vist som Eiendeler holdt for salg og Forpliktelser holdt for salg i balansen, og resultatet er presentert under linjen Resultat for virksomhet holdt for salg. Arendals Fossekompani eide pr % av Sonans. Etter årsskiftet er selskapet solgt. Se note 25. Sonans fikk i 2010 en omsetning på MNOK 194,8, mot MNOK 160,7 i Resultat etter skatt ble MNOK 21,0, mot MNOK 10,9 året før. Sonans er landets ledende tilbyder av privat videregående skole (3 byer) og privatgymnas (9 byer). Selskapet tilbyr også nettgymnas basert på egenutviklet programvare og undervisningsopplegg. Adm. direktør i selskapet er Leif Morten Midtlyng. Selskapet hadde i årsverk. WORLD WIDE MOBILE COMMUNICATIONS Arendals Fossekompani kjøpte i august ytterligere 50 % av aksjene i World Wide Mobile Communications AS (WWMC) og eier etter dette 100% av aksjene. WWMC s hovedaktivum var 100 % av aksjene i det engelske selskapet NSSL Global Ltd. I oktober solgte WWMC 20 % av aksjene i NSSL Global Ltd. til et selskap eiet av ledere i NSSL Global Ltd. WWMC er fullt konsolidert i regnskapet til Arendals Fossekompani ASA med virkning fra WWMC fikk i perioden en omsetning på MNOK 174,8 og et resultat etter skatt på MNOK 16,9. WWMC fikk i 2010 en omsetning på MNOK 492,5, mot MNOK 446,3 i Resultat etter skatt ble MNOK 30,9, mot MNOK 23,9 året før. 6

7 NSSL Global Ltd. er rådgiver, systemintegrator og tjenesteleverandør av mobile satellittbaserte kommunikasjonsløsninger til offentlig sektor og private bedrifter. NSSL Global Ltd. er en av de største globale aktørene i markedet. Bob Chewter er CEO i NSSL Global. Selskapet hadde i ansatte. Arendal Lufthavn Gullknapp Selskapet er i en investeringsfase. Pr hadde Arendals Fossekompani investert MNOK 55,0 i selskapet og eierandelen var 79,3 %. Øvrige eiere er bl.a. kommunene Arendal, Froland og Tvedestrand. Selskapet har 1 ansatt. Subsea Cabling Tech. AS AFs eierandel er 98 %. Selskapet har overtatt teknologirettigheter fra OHI AS. For øvrig er det p.t. ingen aktivitet i selskapet. Tilknyttede selskaper Konsernet hadde pr følgende tilknyttede selskaper: Glamox ASA (49,9 %) Cogen AS (49,5 %) MMC Tendos AS (25,0 %) Arendal Industrier AS (40,0 %) Tekna Systèmes Plasma Inc (49,0 %) Flumill (34,9 %) Andel av resultatene i tilknyttede selskaper fremgår av resultatsammendraget for konsernet. Investeringer i tilknyttede selskaper fremgår på egen linje i balansesammendraget. Glamox konsern fikk i 2010 en omsetning på MNOK 1789,5, mot MNOK 1763,3 i Resultat etter skatt ble MNOK 112,8, mot MNOK 66,1 året før. Cogen AS hadde i 2010 en omsetning på MNOK 381,6, mot MNOK 319,1 i Resultat etter skatt ble MNOK22,7 mot MNOK -2,9 året før. MMC Tendos AS fikk i 2010 en omsetning på MNOK 203,5 mot MNOK 207,9 i Resultat etter skatt ble MNOK 2,8, mot MNOK 7,2 året før. Tekna Systèmes Plasma Inc fikk en omsetning på MNOK 53,1 mot MNOK 28,2 i Resultat etter skatt ble MNOK 1,0 mot MNOK 0,6 i Se for øvrig under EFD. For ytterligere informasjon om tilknyttede selskap, vises til note 11. PERSONALE, LIKESTILLING, ARBEIDSMILJØ OG DET YTRE MILJØ Ved årsskiftet var det 17 ansatte i morselskapet. Av disse var ingen kvinner. Ansettelsesforholdene kjennetegnes av langsiktighet og stabilitet. Selskapet har som mål å bedre balansen mellom kjønnene. Styret består for tiden av tre kvinner og fire menn. For opplysninger om ansatte i datterselskaper, se forrige avsnitt. Arbeidsmiljøet i konsernet anses som godt. Morselskapet har et eget utvalg for behandling av spørsmål vedrørende helse, miljø og sikkerhet. Utvalget har representasjon fra ansatte og bedriftsledelse. Det er iverksatt en rekke mindre tiltak med sikte på sikkerhetsmessige og miljømessige forbedringer. Sykefraværet i morselskapet har vært på 22 dager, hvilket tilsvarer 0,5 % av total arbeidstid. Det har i 2010 ikke vært ulykker eller personskader av betydning i morselskapet. Det har heller ikke vært materielle skader av større betydning. Sykefraværet i datterselskaper har også vært lavt, på linje med foregående år. EFD, datterselskapet med det dominerende antall ansatte, hadde således et sykefravær på 2,9 % i 2010, mot 3,3 % i I løpet av 2010 ble det registrert 10 arbeidsulykker som har resultert i skader med fravær, herav 9 ulykker i Tyskland og 1 i Frankrike. Det var totalt 115 fraværsdager som følge av disse skadene. De tilsvarende tallene i 2009 var 11 arbeidsulykker og 140 fraværsdager. Også konsernets datterselskaper har helse-, miljø- og sikkerhetskomitéer og andre samarbeidsorganer i henhold til nasjonal lovgivning. Morselskapets drift påvirker bare i liten grad det ytre miljø negativt i form av utslipp til vann og luft. Derimot bidrar selskapet miljømessig positivt gjennom produksjon av forurensningsfri vannkraft. Også driften ved konsernets øvrige virksomheter innebærer liten fare for forurensning av det ytre miljø. I den grad en slik risiko eksisterer, er det gjennomført tiltak i tråd med nasjonale lover og retningslinjer for å hindre eventuelle negative miljøvirkninger. ARBEID MED Å FREMME FORMÅLET MED DISKRIMINERINGS- OG TILGJENGELIGHETSLOVEN Konsernet legger vekt på å fremme likestilling på alle områder, og arbeider for å hindre diskriminering på grunn av etnisk opprinnelse eller nedsatt funksjonsevne. FORSKNING OG UTVIKLING Den vesentlige FOU-aktivitet har foregått i EFD og Powel. I 2010 utgjorde utviklingskostnadene i EFD MNOK 19,2 for egenfinansierte prosjekter ved utvikling av nye omformere, induksjonsanlegg og prosesser med spesiell vekt på produkter for solenergi. Utviklingskostnadene ble redusert med 11 % fra De totale utviklingskostnadene anslås imidlertid til å være mer enn det dobbelte av dette inkludert 7

8 utviklingsprosjekter i partnerskap med kunder for spesielle produkter eller applikasjoner hvor et interessant forretningspotensial er blitt identifisert. Flere av utviklingsprosjektene gjennomføres i samarbeid med forskningsinstitutter i Frankrike, Norge, Sverige og Tyskland. Powel aktiverte MNOK 15,8 (13,9) i utvikling av nye softwareprodukter, og total avskrivning av tidligere aktiveringer utgjorde MNOK 14,5 (10,6). Kostnadsført utvikling var MNOK 28,5 (33,6). Konsernet har blant annet utviklet nye løsninger innen nettdrift og datakvalitet, vannkraftoptimalisering og utvidede løsninger for automatisk måleravlesning, samt nye løsninger knyttet til fakturering av kommunale avgifter og terreng modellering. ETIKK OG SAMFUNNSANSVAR Arendals Fossekompani skal ha en høy etisk standard, og kommunikasjonen med omgivelsene skal være åpen, tydelig og ærlig. Selskapet har et ansvar for trygge og gode arbeidsplasser i de lokalmiljøene hvor vi er tilstede. AF søker å skape verdier for samfunnet, kunder, ansatte og eiere. Selskapet har gjennom mange år basert sin virksomhet på utnyttelse av en lokal naturressurs og ønsker derfor spesielt å bidra til verdiskapning og samfunnsmessig utvikling i Arendalsdistriktet. I løpet av året har AF støttet tiltak for barn og unge innen idrett og kultur. IFRS Arendals Fossekompani har for morselskap og konsern utarbeidet regnskaper i henhold til prinsippene i International Financial Reporting Standards (IFRS). STYRET Generalforsamlingen den 26. mai gjenvalgte styremedlemmene Øyvin A. Brøymer, Marianne Lie, Marianne Sigurdson Lyngvi og Kjell Chr. Ulrichsen. I etterfølgende styremøte ble Erik Must valgt til styrets formann og Øyvin A. Brøymer til nestformann. AKSJONÆRFORHOLD Ved årets utløp hadde selskapet aksjonærer, en nedgang fra ved forrige årsskifte. I løpet av året ble det omsatt aksjer, tilsvarende 2,4 % av totalt antall aksjer i selskapet. Selskapet eide pr selv aksjer, tilsvarende 1,16 % av totalt antall utestående aksjer. Styret vil foreslå at generalforsamlingen fornyer styrets fullmakt til kjøp av egne aksjer, innenfor en totalramme på 10 % og innenfor et prisintervall på NOK NOK Aksjekursen var ved årets begynnelse kr og ved årets slutt kr Korrigert for utbytte på kr 50, har aksjen hatt en verdireduksjon på 0,9 % i usikkerheter til årsregnskapet, og det er heller ingen ekstraordinære forhold som har påvirket regnskapet. Utover salget av Sonans AS (se egen note) har det ikke inntruffet hendelser av vesentlig betydning for selskapet eller konsernet etter balansedagen. Styret bekrefter at forutsetning om fortsatt drift er til stede. Organisasjon Selskapets avdelingskontor i Oslo, som ble opprettet i forbindelse med fusjonen med Norsk Vekst i 2008, er fra mars 2010 samlokalisert med øvrige konsernfunksjoner i Arendal. Siviløkonom Sam C. Syvertsen ble i januar 2010 ansatt som ny investeringsdirektør. Syvertsen kommer fra Markedskraft hvor han har hatt flere lederstillinger, senest stillingen som analysedirektør. FREMTIDSUTSIKTER MORSELSKAPET Kraftvirksomhet Nedbøren i Arendalsvassdraget har så langt i 2011 vært mindre enn normalt. Mesteparten av nedbøren har kommet som snø, men ved utgangen av mars ligger det likevel mindre enn normalt med snø i fjellet. Magasinvann og snø samlet utgjør ca 75 % av det normale for årstiden. Det antas at selskapets kraftproduksjon inneværende år vil bli noe mindre enn i et middels tilsigsår. Prisnivået i spotmarkedet for kraft har til nå i år vært høyere enn fjor. På landsbasis er samlet magasinbeholdning rekordlav, og det ligger jevnt over også lite snø i sentrale fjellområder. Prisnivået for olje og kull er vesentlig høyere enn for et år siden. Forwardmarkedet for resten av året viser noe høyere prisnivå enn for tilsvarende periode i fjor. For Arendals Fossekompani forventes kraftsalgsinntekter og driftsresultat å bli omtrent som i Byggetiden for ny produksjonskapasitet er lang. Man må forvente at kraftprisene i Norge fortsatt vil kunne variere mye, avhengig av blant annet nedbør og overføringskapasitet. Relativt hyppig vil man kunne få knapphet på energi og effekt i hele eller deler av landet. Nasjonale og internasjonale ordninger, som gir økonomiske incentiver for miljøvennlig kraftproduksjon, vil påvirke vannkraftens lønnsomhet. Nye kabelforbindelser til utlandet vil også virke inn. Finansvirksomheten Selskapet forventer totalt sett en positiv utvikling i finansvirksomheten for REDEGJØRELSE FOR ÅRSREGNSKAPET Etter styrets oppfatning gir årsregnskapet en korrekt beskrivelse av selskapets og konsernets stilling ved årsskiftet. Det knytter seg ingen vesentlige 8

9 DATTERSELSKAPER EFD DATTERSELSKAPER Konsernets ordrereserve ved utgangen av 2010 var MNOK EFD 375,8, 33 % høyere enn ved utgangen av Konsernets Ordrereserven ordrereserve var ved høy utgangen innen av 2010 var maskinbyggingsaktiviteten, MNOK 375,8, 33 % høyere enn mens ved den utgangen var lavere i IPSområdet Ordrereserven Utsiktene for var 2011 høy er innen gode, og vi forventer tilfredsstillende maskinbyggingsaktiviteten, kapasitetsutnyttelse mens den fra var starten lavere av i IPSområdet. Utsiktene for 2011 er gode, og vi forventer året. Den tilfredsstillende nye fabrikken kapasitetsutnyttelse i Romania vil styrke fra starten av året. konkurranseevnen til maskinbyggingsaktiviteten i Europa Den nye som fabrikken følge av i Romania økt produksjonskapasitet vil styrke og fleksibilitet konkurranseevnen samt bedre til maskinbyggingsaktiviteten muligheter for i kostnadseffektivitet. Europa som følge av økt produksjonskapasitet og fleksibilitet samt bedre muligheter for EFD kostnadseffektivitet. Induction har et positivt syn på markedspotensialet med bedrede internasjonale markeder, EFD Induction spesielt har innen et positivt bilindustrien syn på og elektroteknisk markedspotensialet industri, med men bedrede også internasjonale innen en rekke andre industrier. markeder, spesielt Målsettingen innen om bilindustrien organisk vekst og med fokus på elektroteknisk nye applikasjoner industri, og men vekst også gjennom innen en oppkjøp rekke andre innen prioriterte industrier. områder Målsettingen vil bli om opprettholdt. organisk vekst For med 2011 fokus forventer på nye applikasjoner EFD bedring og vekst i resultat gjennom og driftsinntekter oppkjøp innen sammenlignet prioriterte områder med vil bli opprettholdt. For 2011 forventer EFD bedring i resultat og driftsinntekter POWEL sammenlignet med Lovmessige krav knyttet til utskifting til avanserte målere POWEL innen avlesning og styring av elektrisitet, gass Lovmessige krav knyttet til utskifting til avanserte og fjernvarme, samt bedre optimalisering av et målere innen avlesning og styring av elektrisitet, gass intelligent nett vil medføre økt etterspørsel etter de og fjernvarme, samt bedre optimalisering av et produkter Powel leverer. Styret forventer på bakgrunn intelligent nett vil medføre økt etterspørsel etter de av dette en markedsutvikling med gode muligheter i produkter Powel leverer. Styret forventer på bakgrunn 2011 både i Norden og internasjonalt, og utsiktene for av dette en markedsutvikling med gode muligheter i fortsatt vekst er gode både på kort og lang sikt. I 2011 både i Norden og internasjonalt, og utsiktene for Europa har Powel gjennom 2010 gjennomført flere fortsatt vekst er gode både på kort og lang sikt. I pilotprosjekter innen Smart Metering, og det forventes Europa har Powel gjennom 2010 gjennomført flere økt pilotprosjekter aktivitet rundt innen disse Smart i Metering, og det forventes økt aktivitet rundt disse i Konsernets hovedfokus er fortsatt å forbedre og videreutvikle Konsernets hovedfokus selskapets ledende er fortsatt markedsposisjon å forbedre i og de nordiske videreutvikle markeder selskapets og ledende åfortsette markedsposisjon veksten innenfor i de utvalgte nordiske segmenter markeder og utenfor åfortsette Norden. veksten Med innenfor fortsatt positiv utvalgte utvikling segmenter knyttet utenfor til drift Norden. og likviditetsutvikling Med fortsatt er positiv Powel utvikling i tillegg knyttet posisjonert til drift og for likviditetsutvikling gjennomføring av strukturelle er Powel i grep, tillegg for posisjonert derigjennom for å gjennomføring styrke posisjonen av innenfor strukturelle de grep, forskjellige derigjennom forretningsområder. å styrke posisjonen I 2010 gjennomførte innenfor de forskjellige Powel oppkjøp forretningsområder. av Elsmart Solution I 2010 AS. I gjennomførte begynnelsen Powel av 2011 oppkjøp har Powel av Elsmart også Solution gjennomført AS. oppkjøp I begynnelsen av Geosolution av 2011 har AS. Powel Begge også oppkjøpene gjennomført har styrket oppkjøp Powels av Geosolution posisjon innen AS. nettområdet. Begge oppkjøpene har styrket Powels posisjon innen nettområdet. Selskapet ser også økt interesse for systemer innenfor optimalisering Selskapet også av kraftproduksjon. økt interesse for systemer innenfor optimalisering av kraftproduksjon. Innenfor kommunalteknisk sektor vil økt fokus på styring Innenfor av kommunalteknisk kommunenes avgifter sektor vil og økt innføring fokus på av eiendomsskatt styring av kommunenes gi ytterligere avgifter forretningsmuligheter og innføring av for Powel eiendomsskatt også i gi ytterligere forretningsmuligheter for Powel også i MARKEDSKRAFT Markedskraft har gjennomført tiltak med sikte på å MARKEDSKRAFT gjenvinne tilfredsstillende lønnsomhet. Markedskraft Produktutvikling har gjennomført innen eksisterende tiltak med sikte på å gjenvinne forretningsområder tilfredsstillende og oppstart lønnsomhet. av nye aktiviteter gjør Produktutvikling at selskapets fremtidsutsikter innen eksisterende på lengre sikt anses for forretningsområder gode. og oppstart av nye aktiviteter gjør at selskapets fremtidsutsikter på lengre sikt anses for gode. KELIN KRAFT Kelin forventer en omsetning omtrent på nivå med KELIN Planlagt KRAFT satsning på et fremtidig nordisk marked Kelin ventes forventer å gi Kelin en svakere omsetning resultat omtrent i en på periode. nivå med Planlagt satsning på et fremtidig nordisk marked ventes SCANMATIC å gi Kelin svakere resultat i en periode. Scanmatic forventer vekst i omsetning og resultat. SCANMATIC Scanmatic WORLD forventer WIDE MOBILE vekst i omsetning COMMUNICATIONS og resultat. WWMC forventer omsetning og resultat omtrent på WORLD linje med WIDE MOBILE COMMUNICATIONS WWMC forventer omsetning og resultat omtrent på linje TILKNYTTEDE med SELSKAPER Markedene for Glamox viser noe varierende utvikling, TILKNYTTEDE men tendensen er SELSKAPER gjennomgående negativ. Dette Markedene gjelder både for PBS- Glamox og GMO-virksomheten. viser noe varierende utvikling, Det er men sterk tendensen priskonkurranse er gjennomgående på mange produkter. negativ. Dette Glamox gjelder antas likevel både PBS- å oppnå og GMO-virksomheten. en omsetning omtrent Det på er nivå sterk med priskonkurranse 2010, men med på et noe mange lavere produkter. resultat. Glamox antas likevel å oppnå en omsetning omtrent på nivå med Cogen 2010, vil men 2011 med oppgradere et noe lavere sitt største resultat. anlegg og vil på grunn av driftsstoppen få svakere resultat i Cogen vil 2011 oppgradere sitt største anlegg og vil på grunn av driftsstoppen få svakere resultat i FINANSIELL STILLING Morselskapets og konsernets finansielle stilling er FINANSIELL STILLING god. Styret antar at det foreligger et godt grunnlag for Morselskapets og konsernets finansielle stilling er vekst i morselskapets og konsernets verdier. god. Styret antar at det foreligger et godt grunnlag for vekst i morselskapets og konsernets verdier. RISIKO OG USIKKERHETSFAKTORER Konsernet er eksponert for valutarisiko, kredittrisiko, RISIKO OG USIKKERHETSFAKTORER Konsernet markedsrisiko, er eksponert og likviditetsrisiko for valutarisiko, fra drift kredittrisiko, og bruk av markedsrisiko, finansielle instrumenter. og likviditetsrisiko Disse forhold fra drift er og nærmere bruk av finansielle beskrevet instrumenter. i note 16 til regnskapet. Disse forhold er nærmere beskrevet i note 16 til regnskapet. DISPONERING AV ÅRSRESULTATET DISPONERING Det regnskapsmessige AV ÅRSRESULTATET overskudd i Arendals Det Fossekompani regnskapsmessige ASA utgjorde overskudd kr i Styret Arendals Fossekompani foreslår at overskuddet ASA utgjorde disponeres kr Styret på følgende måte: foreslår at overskuddet disponeres på følgende måte: Utbytte kr 80,- pr aksje kr Utbytte Fra annen kr 80,- egenkapital pr aksje kr - kr Fra Sum annen disponert egenkapital - kr kr Sum disponert kr Selskapets frie egenkapital utgjør kr før Selskapets årets foreslåtte frie egenkapital utdeling til utgjør utbytte. kr før årets foreslåtte utdeling til utbytte. Froland, 7. april 2011 Erik Must Øyvin A. Brøymer Kjell Chr. Ulrichsen Morten Bergesen styrets leder Marianne Lie Heidi Marie Petersen Marianne Sigurdson Lyngvi Sverre Valvik adm. direktør 9

10 INFORMASJON OM TILKNYTTEDE SELSKAPER Glamox ASA Glamox er et norsk industrikonsern som utvikler, produserer og distribuerer profesjonelle belysningsløsninger for det globale markedet. Glamox har virksomhet i flere europeiske land, samt i Asia, USA og Canada. Konsernet er organisert med Glamox ASA som morselskap og har forretningsadresse i Molde. Glamox ervervet i 2009 samtlige aksjer i det norske, børsnoterte belysningskonsernet Luxo ASA. Med virkning fra er Luxo og dets datterselskaper integrert i Glamox-konsernets organisasjon. Luxos virksomhet er slått saqmmen med konsernets landbaserte virksomhet EPL til en ny divisjon Professional Building Solutions (PBS). Det amerikanske datterselskapet Burton Medical Products ble i 2010 solgt. Kjell Stamnes er konsernsjef i Glamox. Antall årsverk i konsernet var ved årsskiftet Styret i Glamox har for 2010 foreslått et utbytte på kr 1,00 pr aksje. Arendals Fossekompanis andel av utbyttet utgjør MNOK 32,8. Cogen AS Cogen er et energiselskap som bygger, eier og drifter kombinerte gassbaserte kraftvarmeverk i Spania. Overskuddsvarmen fra en gassmotor eller gassturbin utnyttes til å produsere varme i form av vann eller damp til bruk i industrielle prosesser. Når varmen tas vare på på denne måten, blir effektiviteten høyere enn ved gasskraftverk hvor enten overskuddvarmen går til spille eller blir gjenvunnet i en dampturbin som elektrisitet. Denne type energiløsninger gir kunden bedre konkurransekraft, samtidig som prosessen er mer miljøvennlig enn mange alternativ. Selskapet arbeider også med investeringer i energiproduksjon i Spania basert på biomasse. Antonio Quilez er adm. direktør. Selskapet har 55 ansatte. MMC Tendos AS Selskapet designer, produserer, selger og installerer utstyr for montering om bord i båter og på land. Utstyret brukes til opphenting og transport av fisk fra havet eller merder til slakteriene. Selskapet leverer også kulde- og energitekniske installasjoner til næringsmiddelindustri, skip og offshore, fiskeri- og oppdrettsnæringen. Selskapet hadde ved årsskiftet 83 ansatte. Adm. direktør er Leif Gjelseth. Utsiktene for 2011 er gode. 10

11 Resultatregnskap Konsern Morselskap (1 000 NOK) Note Videreført virsomhet Driftsinntekter og driftskostnader Salgsinntekter Annen driftsinntekt 1, Sum driftsinntekter Varekostnad (inkl kjøp av kraft og nettleie) Lønnskostnader Annen driftskostnad 7, Sum driftskostnader EBITDA Avskrivning på driftsmidler og immaterielle eiendeler 5, Driftsresultat Finansinntekter og finanskostnader Inntekt fra investering i DS og TS (*) 8, Finansinntekt Konserninterne renteinntekter Finanskostnad Konserninterne rentekostnader Resultat av finansposter Andel resultat fra TS (*) Resultat før skattekostnad fra videreført virksomhet Skattekostnad Resultat fra videreført virksomhet Virksomhet holdt for salg Resultat fra virksomhet holdt for salg (etter skatt) Årsresultat Henføres til Minoritetsinteresser årsresultat Aksjonærene i mor årsresultat Sum Basisresultat pr. aksje (NOK) Utvannet resultat pr. aksje (NOK) Basisresultat pr. aksje, videreført virksomhet (NOK) Utv. resultat pr. aksje videreført virksomhet (NOK) Oppstilling over totalresultat Andre inntekter og kostnader Omregningsdifferanser Endring sikringsreserve Endring virkelig verdi EK instrumenter tilgjengelig for salg Skatt på andre inntekter og kostnader Andre inntekter og kostnader fra TS (*) Andre inntekter og kostnader i perioden Årsresultat Totalresultat for perioden Henføres til Minoritetsinteresser totalresultat Aksjonærene i mor totalresultat Sum (*) DS = datterselskap, TS = tilknyttede selskap 11

12 Balanse Note Konsern Morselskap (1 000 NOK) Balanse Balanse Eiendeler Note Note Konsern Konsern Morselskap Morselskap (1 Eiendom, 000 NOK) (1 anlegg 000 NOK) og utstyr Immaterielle eiendeler Eiendeler Investeringer Eiendeler i datterselskap 3, Eiendom, Investeringer Eiendom, anlegg i tilknyttede og anlegg utstyr selskap og utstyr Immaterielle Lån til foretak Immaterielle eiendeler i samme eiendeler konsern Investeringer Andre investeringer Investeringer i datterselskap i datterselskap 3, , Investeringer Pensjonsmidler Investeringer i tilknyttede i tilknyttede selskap selskap Lån Eiendel til foretak ved Lån utsatt til i samme foretak skatt konsern i samme konsern Andre Sum anleggsmidler investeringer Andre investeringer Pensjonsmidler Pensjonsmidler Varebeholdninger Eiendel ved Eiendel utsatt ved skatt utsatt skatt Kundefordringer og andre fordringer 13, Sum anleggsmidler Sum anleggsmidler Lån til foretak i samme konsern Varebeholdninger Kontanter Varebeholdninger og kontantekvivalenter Kundefordringer Finansielle Kundefordringer eiendeler og andre tilgjengelig fordringer og andre for fordringer salg 13, , Lån Eiendeler til foretak Lån holdt til i samme for foretak salg konsern i samme konsern Kontanter Sum omløpsmidler Kontanter og kontantekvivalenter og kontantekvivalenter Sum eiendeler Finansielle Finansielle eiendeler tilgjengelig eiendeler tilgjengelig for salg for salg Eiendeler Eiendeler holdt for salg holdt for salg Egenkapital og forpliktelser Sum omløpsmidler Sum omløpsmidler Aksjekapital ( aksjer a NOK 10) Sum eiendeler Sum eiendeler Overkursfond Egenkapital Annen innskutt Egenkapital og forpliktelser egenkapital og forpliktelser Aksjekapital Andre fond Aksjekapital ( (2 aksjer a NOK aksjer 10) a NOK 10) Overkursfond Opptjent Overkursfond egenkapital Annen Sum egenkapital innskutt Annen egenkapital innskutt henført egenkapital til eierne av morforetaket Minoritetsinteresser Andre fond Andre fond Sum egenkapital Opptjent egenkapital Opptjent egenkapital Sum egenkapital Sum egenkapital henført til henført eierne av til eierne morforetaket av morforetaket Forpliktelser Minoritetsinteresser Minoritetsinteresser Rentebærende lån og kreditter Sum egenkapital Sum egenkapital Ytelser til ansatte Forpliktelser Avsetninger Forpliktelser Rentebærende Forpliktelser Rentebærende ved lån og utsatt kreditter skatt lån og kreditter Ytelser Gjeld til til Ytelser foretak ansatte i til samme ansatte konsern Avsetninger Sum langsiktige Avsetninger forpliktelser Forpliktelser Forpliktelser ved utsatt ved skatt utsatt skatt Kassekreditt Gjeld til foretak Gjeld til i samme foretak konsern i samme konsern Leverandørgjeld og andre betalings forpliktelser Sum langsiktige Sum langsiktige forpliktelser forpliktelser Betalbar skatt Kassekreditt Andre kortsiktige Kassekreditt forpliktelser Leverandørgjeld Forpliktelser Leverandørgjeld holdt og andre for salg betalings og andre forpliktelser betalings forpliktelser Betalbar Sum kortsiktige skatt Betalbar forpliktelser skatt Sum egenkapital og forpliktelser Andre kortsiktige Andre kortsiktige forpliktelser forpliktelser Forpliktelser Forpliktelser holdt for salg holdt for salg Sum kortsiktige Sum kortsiktige forpliktelser forpliktelser Froland, 7. april 2011 Sum egenkapital Sum egenkapital og forpliktelser og forpliktelser Froland, 7. Froland, april april 2011 Erik Must Øyvin A. Brøymer Kjell Chr. Ulrichsen Morten Bergesen Styrets leder Erik Must Erik Must Øyvin A. Brøymer Øyvin A. Brøymer Kjell Chr. Kjell Ulrichsen Chr. Ulrichsen Morten Bergesen Morten Bergesen Styrets leder Styrets leder Marianne Lie Heidi M. Pedersen Marianne Sigurdson Lyngvi Sverre Valvik Thor R. Gabrielsen Adm. direktør Økonomisjef Marianne Marianne Lie Heidi Lie M. Pedersen Heidi M. Pedersen Marianne Marianne Sigurdson Sigurdson Lyngvi Lyngvi Sverre Valvik Sverre Valvik Thor R. Gabrielsen Thor R. Gabrielsen Adm. direktør Adm. direktør Økonomisjef Økonomisjef 12