Schibsted. Delårsrapport / Interim report kvartal / 3rd quarter

Transkript

1 Schibsted Delårsrapport / Interim report kvartal / 3rd quarter

2 Kommentarer 3. kvartal 2003 (Tall i parentes viser tilsvarende periode i 2002.) Schibsted-konsernets driftsinntekter økte med 9 % til kr mill. (kr mill.) i 3. kvartal. Hittil i år er veksten på 7 %. Driftsresultatet (EBITA) økte fra kr 81 mill. i 3. kvartal i fjor til kr 117 mill. i år, noe som representerer en vekst på 44 %. Dette ga en driftsmargin på 5,8 %. Resultatet før skatt viste i 3. kvartal en forbedring på hele kr 124 mill. sammenliknet med samme kvartal i fjor, og endte på kr 96 mill. Hovedårsaken til forbedringen er de sterke resultatene i VG og Aftonbladet, samtidig som Svenska Dagbladet (SvD) har vist en vesentlig resultatforbedring. Blant de tilknyttede selskapene har både TV 2, regionavisene og 20 Minutter igjen oppnådd kraftige forbedringer. Årsaken til løssalgsavisenes sterke resultater er gode opplagstall, spesielt for Aftonbladet som i 3. kvartal økte med 8 % i forhold til 2002, og mer enn 10 % i forhold til SvD hadde i 3. kvartal en inntektsvekst på 10 % sammenliknet med samme periode i fjor samtidig som kostnadene ikke økte. Aftenposten har fortsatt en svak utvikling innenfor rubrikkmarkedene. Stillingsannonser fortsetter den negative trenden, og nå har den positive trenden i eiendomsmarkedet snudd. Som en følge av fortsatt inntektsfall, er det behov for omfattende nye tiltak på kostnads- og inntektssiden utover eksisterende programmer. Det vil bli gjennomført løpende tiltak som tar sikte på å forbedre resultatnivået i 2004 med kr mill. i tillegg til eksisterende program for å kompensere for ytterligere inntektsbortfall og inflasjon. Parallelt vil det arbeides for en betydelig marginforbedring på 2 3 års sikt. Tiltakene vil bestemmes av den produkt- og leserstrategi som velges for å styrke posisjonen i lesermarkedet, og samtidig redusere kostnadene. Tiltakene vil bli kommunisert ved fremleggelsen av regnskapet for 1. kvartal 2004 (6. mai 2004). Det forventes ikke at disse tiltakene vil få effekt på resultatet i 2004, men det kan komme restruktureringsavsetninger i 2004 i forbindelse med planlagte tiltak. For TV/Film er driftsresultatet i 3. kvartal forverret med kr 7 mill. Dette skyldes først og fremst Sandrew Metronome som på grunn av svært dårlige resultater innen kinovirksomheten i Sverige belaster resultatet med et driftsresultat på SEK -16 mill. (SEK - 3 mill.) Økonomi Schibsteds driftsinntekter i 3. kvartal 2003 er kr mill., en økning på kr 168 mill. i forhold til samme periode i Driftsresultat før goodwill og andre inntekter og kostnader (EBITA) øker fra kr 81 mill. i 3. kvartal 2002 til kr 117 mill. i Fremgangen kan tilskrives gode resultater fra virksomhetsområdet Avis hvor spesielt VG og Aftonbladet leverer sterke resultater samtidig som SvD har vist en vesentlig resultatforbedring. Inntekt fra tilknyttede selskaper ble i 3. kvartal 2003 kr 3 mill. Forbedringen på kr 56 mill. skyldes økte resultater fra regionavisene, den positive utviklingen i 20 Minutter og gode resultater fra TV 2. Finansielle poster i 3. kvartal 2003 ble kr - 9 mill. (kr - 40 mill.) Schibsted har med virkning fra 2. kvartal 2003 behandlet valutagevinster og -tap knyttet til gjeld som sikrer investering i utenlandsk enhet som omregningsdifferanser som føres mot egenkapitalen. Tidligere perioders regnskaper er omarbeidet. Rentebærende gjeld er i 3. kvartal redusert til kr 1,4 mrd. (kr 2,1 mrd.) Nedbetaling av langsiktig gjeld har medført lavere rentekostnader som sammen med redusert rentenivå har gitt lavere netto rentekostnader per med kr 40 mill. Netto rentebærende gjeld er redusert med kr 125 mill. fra årsskiftet til tross for kjøp av egne aksjer, utbetaling av utbytte i mai samt normal sesongmessig økning i arbeidskapital. Totale likviditetsreserver for konsernet utgjør ca. kr 1,6 mrd. per Konsernets driftsinntekter per 3. kvartal 2003 ble kr mill. (kr mill.) hvorav ca. kr 100 mill. av økningen skyldes svekkelse av NOK i forhold til SEK. Driftsresultatet (EBITA) viser en forbedring fra kr 413 mill til kr 583 mill. i samme periode. Ordinært resultat før skattekostnad er kr 516 mill. (kr 173 mill.) Skattekostnaden per 3. kvartal 2003 ble kr 155 mill. (kr 80 mill.) Som følge av avvik mellom regnskapsmessig resultat og skattegrunnlag, vil konsernets skattekostnad kunne avvike fra nominell skattesats i Norge på 28 %. Avvikene er hovedsakelig relatert til avskrivning goodwill, inntekt fra tilknyttede selskaper og underskudd i utenlandske datterselskaper hvor utsatt skattefordel ikke balanseføres. Som følge av forbedret resultat, reduserte underskudd i utenlandske datterselskap og positivt bidrag fra tilknyttede selskap, er konsernets skatteprosent redusert til 30 % per 3. kvartal. Resultat per aksje og utvannet resultat per aksje ble begge kr 5,08 (kr 1,36). Konsernet har så langt i 2003 investert kr 201 mill. i varige driftsmidler og immaterielle eiendeler og kr 29 mill. i aksjer og andeler. Etter fullmakt fra generalforsamlingen har Schibsted ASA ervervet egne aksjer, hvorav i 1. kvartal I 3. kvartal 2003 ble det i forbindelse med et tilbud til de ansatte om å kjøpe aksjer til rabattert kurs, solgt aksjer til Stiftelsen Schibstedansattes Aksjekjøp til kurs kr 100,- per aksje. Konsernets egenkapitalandel var 40,6 % ved utgangen av 3. kvartal 2003, sammenlignet med 34,1 % ved årsskiftet. Avis Virksomhetsområdet Avis hadde i 3. kvartal et driftsresultat (EBITA) på kr 125 mill. (kr 68 mill.) Dette gir et driftsresultat på kr 499 mill. (kr 349 mill.) etter årets første ni måneder. Viktige grunner til denne økningen er betydelig bedring i resultatet til SvD, Aftonbladet og VGs prisendring fra 9 til 10 kroner på hverdager fra 1. november Problemene med svake rubrikkmarkeder fortsetter også dette kvartalet for Aftenposten. Svakest er utviklingen innen stillingsannonser der inntektene har falt med 27 % til kr 37 mill. (kr 51 mill.) I tillegg er det også en negativ utvikling innen eiendomsannonser med 22 % reduksjon i inntekter og 15 % reduksjon i volum sammenliknet med 3. kvartal i fjor. Innen det tredje store området for rubrikkannonser, bil, har man fra september innført et kombinert produkt for avis og nett. Ordningen er innført for å opprettholde avisen som en markedsplass for bilannonsering. Inntektene fra merkevare- og detaljistannonsering har økt med 2 % sammenliknet med i 3. kvartal i fjor. Hittil i år er de totale annonseinntektene for papiravisen kr 856 mill. (kr 927 mill.) Opplagsinntektene økte med 3,8 % sammenliknet med 3. kvartal Det var knyttet stor spenning til innføringen av det nye tabloidlegget i Aftenposten AS. En leserundersøkelse foretatt i etterkant av lanseringen viser at de gruppene Aftenposten ønsket å nå, kvinner og unge, er positive til det nye produktet. Effekten av lanseringen på annonseinntektene er det fortsatt for tidlig å si noe om. Einar Hanseid har besluttet å fratre som sjefredaktør i Aftenposten etter fylte 60 år og 10 år i stillingen. Hanseid har en avtale om å kunne forlate stillingen som sjefredaktør i Aftenposten etter 10 år, og i stedet gå til andre oppgaver i Schibsted-konsernet. Hans Erik Matre (48) blir ny ansvarlig redaktør i Aftenposten etter Hanseid. Hans Erik Matre er i dag direktør i Schibsted ASA og har de siste årene hatt et særlig oppfølgingsansvar for deler av Schibsteds utenlandssatsninger, og for Schibsteds eierskap i de norske regionavisene. Skiftet skjer 1. januar Den sterke utviklingen på annonsesiden fortsetter for VG. Sammenliknet med 3. kvartal i fjor har annonseinntektene i papiravisen økt med 16 %. I tillegg gjør effekten av fjorårets prisøkning på hverdager seg gjeldende også i dette kvartalet. Opplaget på hverdager har imidlertid falt med eksemplarer sammenliknet med de første ni månedene i fjor. Samlet har dette gitt en vekst i opplagsinntektene på 8,6 %. Driftsresultatet er det høyeste for 3. kvartal noensinne med kr 105 mill. (kr 72 mill.) SvD oppnådde break-even i et normalt sesongmessig svakt 3. kvartal for abonnementsaviser. Det gode resultatet kan forklares med vekst

3 innen både opplags- og annonseinntekter. På opplagssiden har utviklingen vært spesielt positiv i Stockholms-området der opplaget i september var 3 % høyere enn for samme måned i fjor. Annonseinntektene for papiravisen økte med 8 % sammenliknet med 3. kvartal i fjor. Fra 15.oktober har SvD distribuert bilaget Näringsliv gratis i eksemplarer i Stockholms-området, dette for å styrke sin posisjon som annonsekanal. Aftonbladet har hatt en positiv utvikling både på opplags- og annonsesiden. Opplagsrekord i juli og en svært god nyhetsmåned i september ga et opplag i kvartalet i underkant av eksemplarer. Dette er til sammenlikning over mer enn for tilsvarende kvartal i 2001 som også nyhetsmessig var svært godt. Gapet mot Expressen forventes å være rundt eksemplarer ved utgangen av kvartalet. Gjennomsnittet for årets første ni måneder er et gap på eksemplarer. Resultatet for Aftonbladet Nya Medier i 3. kvartal var på SEK 2,3 mill. (SEK -2 mill.) Effekten av stor interesse for nyheter i september resulterte i mer enn 5,5 millioner unike besøkende på nettsidene. Sterk vekst og høye marginer karakteriserer FINN også dette kvartalet. Inntektene har for årets første ni måneder økt med 33 % i forhold til i fjor og EBITA-marginen var på 39 %. Volummessig er det først og fremst bilmarkedet som driver veksten med en økning på 37 % i forhold til i fjor. Boligmarkedet fortsetter også å vokse med 9 % i samme periode. Markedet for stillingsannonser svikter på nett i likhet med i avisen, og har en nedgang i annonsevolumet på 1 % sammenliknet med for et år siden. I Sverige er etterfølgeren til byt.se, Finnmer.se, lansert i samarbeid med Helsingborgs Dagblad og Gota Media. Per september hadde bytbil.se, som er den mest etablerte tjenesten for bilannonser gjennom forhandlere i Sverige, et driftsresultat på SEK 9 mill. Eesti Media hadde per september et driftsresultat (EBITA) på EEK 44 mill. (EEK 35 mill.) Med driftsinntekter på EEK 352 mill. (EEK 319 mill.) ga dette en driftsmargin på 12,6 % (11,1 %). Kanal 2 har opplevd økt annonseinngang, men møter samtidig hard konkurranse fra TV3, noe som fremtvinger økt fokus på programsiden. Driftsresultatet i Kanal 2 var per september EEK -5,2 mill. (EEK -19,3 mill.) TV, Film & Forlag Driftsinntektene for TV/Film for årets ni første måneder viser en vekst på 5 % til kr 872 mill. Driftsresultatet (EBITA) er på kr 22 mill. (kr 6 mill.) og driftsmarginen er 2,6 % (0,7 %). Sesongmessige svingninger medfører at 3. kvartal er den svakeste perioden for de aktiviteter som TV- og filmselskapene driver. Driftsresultatet (EBITA) for kvartalet ble samlet kr - 9 mill. (kr - 2 mill.) Særlig Sandrew Metronome hadde et svakt resultat i 3. kvartal. TV 2 bidro derimot som tilknyttet selskap med kr 7 mill. (kr 2 mill.) i 3. kvartal, og med kr 36 mill. (kr 2 mill.) etter årets ni første måneder. Det nordiske TV-reklamemarkedet har vist positive utviklingstrekk gjennom de ni første månedene av Etter stor tilbakeholdenhet i 2002, har de ledende nordiske TV-kanalene igjen i økende grad satset på styrking av sine programskjemaer med produksjoner fra det uavhengige TV-produksjonsmiljøet. Gruppens TV-produksjonsselskaper har en god ordresituasjon for 4. kvartal og inn i Metronome Film & Television-gruppens driftsinntekter gikk ned med 4 % til SEK 153 mill. i 3. kvartal i forhold til samme periode i fjor. Driftsresultatet (EBITA) ble SEK -4 mill. (SEK -1 mill.) For årets ni første måneder har Metronome-gruppen en omsetningsvekst på 2 % til SEK 568 mill. Driftsresultatet (EBITA) ved utgangen av 3. kvartal er på SEK 25 mill. (SEK 7 mill.) Etter markant fremgang i 2. kvartal leverer Sandrew Metronome et driftsresultat (EBITA) per 3. kvartal på SEK 1 mill. (SEK -1 mill.) Driftsinntektene viser 2 % nedgang til SEK 880 mill. I 3. kvartal ble driftsresultatet (EBITA) SEK - 16 mill. (SEK - 3 mill.) Resultatet i Sandrew Metronome-gruppen er todelt. Selskapets distribusjon av spillefilm på video- og DVD går meget godt og viser stor fremgang i forhold til i fjor. Selskapets kinoer, spesielt i Sverige, har imidlertid ikke lyktes dette året. Billettsalget hittil i år viser en svikt på 13 % i forhold til i fjor. Kinoresultatet i 3. kvartal er spesielt svakt, og trekker totalresultatet for gruppen kraftig ned. Sandrew Metronomegruppen fikk ny konsernsjef fra 1. mars Ny leder for den svenske kinovirksomheten er ansatt i 3. kvartal. Økte reklameinntekter i forhold til i fjor, samt reduserte kostnader, gir TV 2 Gruppen et sterkt resultat per 3. kvartal. Driftsresultatet (EBIT) er på kr 104 mill. (kr 65 mill.) I 3. kvartal oppnådde TV 2 Gruppen et driftsresultat på kr 11 mill. (kr 27 mill.) Omsetningen i 3. kvartal var også identisk med i fjor, kr 320 mill. Bedre finansresultat, bedre resultater fra tilknyttede selskaper og lavere skattekostnad førte til et resultat etter skatt ved utgangen av 3. kvartal på kr 111 mill. (kr 9 mill.) Schibsted eier 33,34 % av TV 2 Gruppen, og er selskapet største eier. Schibsted-forlagene har per 3. kvartal 2003 en omsetningsvekst på 4 % til kr 234 mill. Driftsresultatet (EBITA) er på kr 17 mill. (kr 14 mill.) etter ni måneder. Schibsted-forlagenes driftsmargin er på 7,4 % per 3. kvartal (6,2 %). 3. kvartal viser et driftsresultat (EBITA) for Schibstedforlagene samlet på kr 8 mill. (kr 5 mill.) Annen virksomhet Driftsresultatet (EBITA) for annen virksomhet innen konsernet var kr -10 mill. (kr 8 mill.) i 3. kvartal. Den negative utviklingen skyldes i all hovedsak at Aftenposten betaler kr 24 mill. mindre i royalty i 3. kvartal i år sammenliknet med samme kvartal i fjor. I tillegg er inntektene til Schibsted Eiendom redusert med kr 4 mill. som en følge av redusert eiendomsmasse. Schibsted Telecom bidrar i 3. kvartal med positivt driftsresultat for første gang. Resultatet på kr 1 mill. for 3. kvartal er en forbedring på kr 10 mill. i forhold til samme kvartal i fjor. Fremtidsutsikter Det forventes at avisområdet som helhet leverer vesentlig bedre driftsresultat i 2003 enn i Årsaken til forbedringen er sterke resultater i tabloidene og betydelig forbedring i SvD. Det forventes ingen forbedring i Aftenpostens hovedmarkeder. Schibsted har ved utgangen av 3. kvartal en egenkapitalandel på over 40 %. Det er på sikt ønskelig med en egenkapitalandel på ca. 35 %. Det legges opp til en utbyttepolitikk med jevnt stigende utbytte i tråd med økende inntjening. Både utbytte og kjøp av egne aksjer må ses i sammenheng med strategiske alternativer. Utbytte og kjøp av egne aksjer vil bli ytterligere behandlet i forbindelse med behandlingen av utbytte for regnskapsåret Konsernets har i løpet av oktober utstedet obligasjoner i det norske obligasjonsmarkedet for til sammen kr 900 mill., for å kompensere reduksjonen i lånerammen på dagens lånefasilitet. Denne lånefasiliteten er ved utgangen av oktober 2003 på USD 180 mill. og den forfaller i oktober Denne fasiliteten vil i løpet av våren 2004 bli erstattet av en ny fasilitet og administrasjonen anser det ikke for å være noen risiko forbundet med refinansieringen. Schibsted vil fortsette å fokusere på bedret lønnsomhet og kontantstrøm innen alle virksomhetsområdene med sikte på ytterligere å forbedre konsernets finansielle fleksibilitet og handlefrihet. Konsernet er samtidig godt posisjonert for vekst. Veksten kan skje både organisk og gjennom oppkjøp. Den vil primært komme innenfor dagens geografiske markeder. Konsernets sterke posisjon og konkurransefortrinn vil være utgangspunktet for veksten og oppkjøp skal kompletterer og styrker nåværende posisjoner. Vekststrategi og nye prosjekter vil bli vurdert opp mot konsernets finansielle mål. Som følge av konsernets styrkede finansielle stilling og gjennomførte operative tiltak er de finansielle mål oppjustert. EBITA er justert opp til 12 % fra 11 %, og totalkapitalavkastningskravet er justert opp til 15 % fra 12 %. Målene skal oppnås over en konjunktursyklus. Oslo, 30. oktober 2003

4 Statement, 3rd Quarter 2003 (Figures in parentheses refer to the corresponding period in 2002.) In the 3rd quarter of 2003 the Schibsted Group increased its operating revenues by 9% to NOK 2,031 million (NOK 1,863 million). Growth for the year to date is 7%. The operating profit (EBITA) increased from NOK 81 million in the 3rd quarter of 2002 to NOK 117 million this year, which represents growth of 44% and gives an operating margin of 5.8%. Profit before tax rose by NOK 124 million in the 3rd quarter compared to the same quarter last year, ending at NOK 96 million. The main reasons for the improvement are the strong results at VG and Aftonbladet, but also Svenska Dagbladet (SvD) has shown a significant improvement in results. Among the Group s associated companies, TV 2, the regional newspapers and 20 Minutes again achieved substantial improvements. The key to the strong results posted by the casual sales newspapers is good circulation figures, especially for Aftonbladet, which increased its circulation in the 3rd quarter by 8% compared to 2002 and by more than 10% compared to Compared with the same period in 2002, SvD achieved a 10% increase in revenues in the 3rd quarter while costs remained constant. The trend in classified advertising remains weak for Aftenposten. Recruitment advertising remains weak, and the heretofore positive trend within the real estate segment has now been reversed. As a result of the continuing revenue decline, extensive new measures are needed both on the cost and revenue side in addition to existing programmes. New, ongoing measures will be undertaken in addition to the already enacted programs - with the aim of improving profitability with approximately NOK million to compensate further revenue decline and inflation. Simultaneously, focus will be on improving profitability significantly over 2-3 years. The specific measures will depend on the chosen product and readership strategy aimed at improving the position in the readership market, while at the same time reducing costs. The measures will be communicated jointly with the 1. quarter 2004 presentation (May 6th, 2004). The measures are not expected to impact the 2004 result, but could entail one time charges in Within the TV/Film unit the operating profit for the 3rd quarter fell by NOK 7 million. This is mainly due to Sandrew Metronome which is reporting an operating loss of SEK 16 million (SEK 3 million) due to poor results for its cinema operations in Sweden. Financial situation Schibsted s operating revenues in the 3rd quarter of 2003 were NOK 2,031 million, an increase of NOK 168 million in comparison with the same period in The operating profit before goodwill and other revenues and expenses (EBITA) increased from NOK 81 million in the 3rd quarter of 2002 to NOK 117 million in This success can be attributed to good results for the Newspapers business area, where VG and Aftonbladet in particular are posting strong results at the same time as SvD is showing a significant improvement. Income from associated companies for the 3rd quarter of 2003 was NOK 3 million. The improvement of NOK 56 million is due to improved results from the regional newspapers, the positive trend in 20 Minutes and good results from TV 2. Net financial items for the 3rd quarter of 2003 were NOK 9 million (NOK 40 million). With effect from the 2nd quarter of 2003, all foreign exchange gains (losses) relating to liabilities used for hedging investments in foreign units are recognised directly in equity. Figures for previous periods have been restated. In the 3rd quarter of 2003 interestbearing debt was reduced to NOK 1.4 billion (NOK 2.1 billion). Repayment of long-term debt, in combination with a reduced interestrate level, has lowered net interest costs by NOK 40 million as at Net interest bearing debt has been reduced by NOK 125 million since the start of the year, despite repurchase of own shares, payment of a dividend in May and a normal seasonal increase in working capital. Total liquidity reserves for the Group as of were approximately NOK 1.6 billion. The Group s operating revenues as of the 3rd quarter of 2003 were NOK 6,229 million (NOK 5,817 million); approximately NOK 100 million of this increase is due to a weaker Norwegian krone compared with the Swedish krona. The operating profit (EBITA) shows an improvement from NOK 413 million to NOK 583 million in the same period. Profit before tax was NOK 516 million (NOK 173 million). Taxes in the 3rd quarter were NOK 155 million (NOK 80 million). As a result of differences between accounting results and tax base, the Group s tax expenses may deviate from the nominal tax rate in Norway (28%). These differences are primarily related to amortisation of goodwill, income from associated companies and losses in foreign subsidiaries, for which no deferred tax benefit is recognised in the balance sheet. As a result of improved profit, reduced losses in foreign subsidiaries and positive contributions from associated companies, the Group s tax rate was reduced to 30% for the period. Earnings per share and diluted earnings per share were both NOK 5.08 (NOK 1.36) So far this year the Group has invested NOK 201 million in fixed and intangible assets and NOK 29 million in shares. In accordance with authorisation from the Annual General Meeting, Schibsted ASA has repurchased 1,490,518 shares, 405,000 of these in the 1st quarter of In connection with employees being given the opportunity to purchase shares at a discounted price, 47,482 shares were sold to the Schibsted Employees Share Purchase Fund in the 3rd quarter of 2003 at a price of NOK 100 per share. The Group s equity ratio was 40.6 % at the end of the 3rd quarter of 2003, compared with 34.1 % at the beginning of the year. Newspapers The Newspapers business area achieved an operating profit (EBITA) of NOK 125 million in the 3rd quarter of 2003 (NOK 68 million) and an operating profit of NOK 499 million after the first nine months of the year (NOK 349 million). Key reasons for this increase include a significant improvement in the results of SvD and Aftonbladet, and VG s price increase from NOK 9 to 10 for its weekday editions from 1 November Aftenposten continues to be negatively impacted by the negative trends in classified advertising. The trend is weakest for recruitment advertising, where revenues fell by 27% to NOK 37 million (NOK 51 million). There is also a negative trend within real estate advertising, which has seen a 22% reduction in revenues and a 15% reduction in volume compared with the 3rd quarter of In the third major area of classified advertising, namely cars, a combined product for newspaper and online advertising was introduced in September. The scheme was introduced in order to maintain the newspaper as a marketplace for car advertising. Revenues from brand and display advertising have increased by 2% compared with the 3rd quarter of Total advertising revenues for printed newspapers so far this year are NOK 856 million (NOK 927 million). Circulation revenues increased by 3.8% compared with the 3rd quarter of Great excitement surrounded the introduction of the new tabloid section in Aftenposten. A reader survey carried out after the launch shows that the groups Aftenposten wanted to target; women and young people, find the new product quite positive. It is still too early to comment on how the launch will affect advertising revenues. Einar Hanseid has decided to retire from the position of Editor-in Chief of Aftenposten at the age of 60. Hanseid has an agreement that allows him to retire from the position of Editor-in Chief of Aftenposten after 10 years, and to assume other responsibilities within the Schibsted group. Hans Erik Matre (48) will assume the position after Hanseid. Matre is currently Vice President at Schibsted ASA, and has the last years been responsible for parts of Schibsted s operations abroad, as well as for Schibsted s ownership in the Norwegian regional newspapers. Matre will assume his new responsibility January 1st, The strong trend on the advertising side is continuing for VG. Compared with the 3rd quarter of 2002, advertising revenues for the printed newspaper have increased by 16%. The impact of last year s price increase for the weekday edition has also made itself felt in this quarter. Weekday circulation has fallen by 11,408 copies compared with the first nine months of VG has experienced an overall increase in circulation revenues of 8.6%. The operating profit is the highest ever posted for the 3rd quarter at NOK 105 million (NOK 72 million).

5 SvD achieved break-even in what is normally a seasonally weak 3rd quarter for subscription newspapers. This good result is due to growth in both circulation and advertising revenues. On the circulation side, the trend has been particularly positive in the Stockholm area, where circulation in September was 3% higher than in the same month last year. Advertising revenues for the printed newspaper increased by 8% compared with the 3rd quarter of Since 15 October SvD has been distributing 5,500 copies of the supplement "Näringsliv" free of charge in the Stockholm area in order to strengthen its position as an advertising channel. Aftonbladet has enjoyed a positive trend on both the circulation and advertising side. Record circulation figures in July and an extremely news-intensive month in September led to circulation of just under 470,000 copies for the quarter. By way of comparison, this is over 40,000 higher than the corresponding quarter of 2001, which included The gap vs. Expressen is 100,000 copies at the end of the quarter. The average gap for the first nine months of the year is 95,000 copies. In the 3rd quarter Aftonbladet Nya Medier achieved a profit of SEK 2.3 million (SEK - 2 million). The high level of interest in news in September resulted in more than 5.5 million unique visitors on the web pages. Strong growth and high margins have continued to characterise FINN in this quarter. Revenues for the first nine months of the year have increased by 33% compared with 2002, and the EBITA margin was 39%. In terms of volumes the increase is mainly due to the second-hand car market, which is powering growth with an increase of 37% compared with The real estate market has also continued to grow at 9% in the same period. The market for recruitment advertising is decreasing both online and in the printed newspaper, posting a reduction in advertising volume of 1% compared with last year. In Sweden, the successor to byt.se, Finnmer.se, was launched in collaboration with Helsingborgs Dagblad and Gota Media. As at the end of September bytbil.se, which is the best-established service for advertising cars via dealers in Sweden, had an operating profit of SEK 9 million. Eesti Meedia had an operating profit (EBITA) of EEK 44 million as at the end of September 2003 (EEK 35 million). With operating revenues of EEK 352 million (EEK 319 million), this gave an operating margin of 12.6% (11.1%). Kanal 2 has experienced increased advertising volumes, but is facing tough competition from TV3, calling for increased focus on programming. The operating loss for Kanal 2 as at the end of September 2003 was EEK 5.2 million (EEK million). TV, Film & Publishing Operating revenues for TV/Film for the first three quarters have grown by 5% to NOK 872 million. The operating profit (EBITA) is NOK 22 million (NOK 6 million) and the operating margin 2.6% (0.7%). Due to seasonal fluctuations the 3rd quarter is the weakest period for the activities in which the TV and film companies are engaged. The overall operating loss (EBITA) for the quarter was NOK 9 million (NOK - 2 million). Sandrew Metronome posted a particularly weak result for the 3rd quarter. By contrast, TV 2 contributed NOK 7 million (NOK 2 million) as an associated company in the 3rd quarter and NOK 36 million (NOK 2 million) in the first nine months of the year. The Nordic TV advertising market has shown a positive trend over the first three quarters of After demonstrating considerable restraint in 2002, the leading Nordic TV channels have again increased investment in programming with productions from the independent TV production environment. The Group s TV production companies have a good order book for the 4th quarter and into The Metronome Film & Television Group s operating revenues fell by 4% to SEK 153 million in the 3rd quarter compared with the same period last year. The operating loss (EBITA) was SEK 4 million (SEK -1 million). In the first nine months of the year, the Metronome Group has increased turnover by 2% to SEK 568 million. The operating profit (EBI- TA) at the end of the 3rd quarter was SEK 25 million (SEK 7 million). After significant progress in the 2nd quarter, Sandrew Metronome posted an operating profit (EBITA) at the end of the 3rd quarter of SEK 1 million (SEK -1 million). Operating revenues fell by 2% to SEK 880 million. The operating loss (EBITA) for the 3rd quarter was SEK 16 million (SEK -3 million). The results for the Sandrew Metronome Group are split into two areas. Distribution of feature films on video and DVD is doing very well and making good progress compared with last year. However, the company s cinema operations, particularly in Sweden, have not had a good year. Ticket sales for the year to date are down by 13% compared with last year. Cinema results for the 3rd quarter are particularly weak, and are having an extremely negative impact on the group s overall results. The Sandrew Metronome Group nominated a new Chief Executive Officer on 1 March 2003, and a new head of cinema operations in Sweden was appointed in the 3rd quarter. Increased advertising revenues compared with last year, together with reduced costs, made the TV 2 Group post a strong result for the 3rd quarter. The operating profit (EBITA) is NOK 104 million (NOK 65 million). In the 3rd quarter the TV 2 Group achieved an operating profit of NOK 11 million (NOK 27 million). Turnover in the 3rd quarter was also identical to 2002 at NOK 320 million. Better financial results, better results from associated companies and lower taxes led to a net income of NOK 111 million at the end of the 3rd quarter (NOK 9 million). Schibsted owns 33.34% of the TV 2 Group, and is the company s largest shareholder. The Schibsted publishing companies enjoyed a 4% growth in turnover to NOK 234 million by the 3rd quarter. The operating profit (EBITA) is NOK 17 million (NOK 14 million) after three quarters. The operating margin for the Schibsted publishing companies is 7.4% for the 3rd quarter (6.2 %). The operating profit (EBITA) for the 3rd quarter in was NOK 8 million (NOK 5 million). Other operations Other operations within the Group posted a 3rd quarter operating loss (EBITA) of NOK 10 million (NOK 8 million). The negative development is mainly due to Aftenposten paying NOK 24 million less in royalties in the 3rd quarter compared with the same quarter last year. Schibsted Eiendom s revenues have also declined by NOK 4 million as a result of smaller property holdings. Schibsted Telecom has in the 3rd quarter, for the first time ever, posted an operating profit. The result of NOK 1 million represents an improvement of NOK 10 million compared with the same quarter in Future prospects The newspaper division as a whole is expected to improve operating profit in 2003 substantially compared to 2002, due to strong performance of the family tabloids and substantial improvement in SvD s results. An improvement in Aftenposten s main markets is not expected. At the end of the 3rd quarter Schibsted has an equity ratio above 40%. In the long term it is desirable for the equity ratio to be in the region of 35%. The dividend policy calls for gradually increased dividends reflecting growth in earnings. Both dividends and repurchase of shares must be viewed in connection with strategic alternatives. Dividends and repurchase of shares will be discussed further in connection with discussion of the dividend decision for the 2003 financial year. During October the Group issued bonds in the Norwegian bond market for a total of NOK 900 million in order to compensate for the reduction in the borrowing limits on the current credit facility. At the end of October 2003 this credit facility was USD 180 million and is due for repayment in October This facility will be replaced by a new facility in the spring of 2004 and the management does not see any risk in relation to this refinancing. Schibsted will continue to focus on improved profitability and cash flow within all its business areas with the aim of further improving the Group s financial flexibility and freedom of action. The group is well placed for pursuing further growth. Growth can occur both organically and as the result of acquisitions. Growth will primarily occur within the group s current geographic markets. The group s strong position within its business areas and its competitive advantages will be the basis for growth, and acquisitions need to complement and further strengthen these positions. The growth strategy, as well as specific projects will be evaluated on the basis of the group s financial targets. As a result of the group s improved performance and completed operational measures the financial targets have been revised. The EBITA target is increased from 11% to 12%, and return on total assets is increased from 12% to 15%. The targets are to be achieved over a complete business cycle. Oslo, 30 October 2003

6 Resultatregnskap / Income statement (NOK mill / NOK million) Driftsinntekter / Operating revenues (385) (399) Varekostnad / Raw materials, work in progress and finished goods (1 270) (1 263) (1 730) (620) (668) Lønnskostnader / Personnel expenses (1 884) (1 784) (2 423) (93) (90) Avskrivninger / Depreciation and amortisation (264) (281) (375) (684) (757) Andre driftskostnader / Other operating expenses (2 228) (2 076) (2 795) Driftsresultat før goodwill og andre inntekter og kostnader / Operating profit (loss) before goodwill and other revenues and expenses (16) (15) Av- og nedskrivning goodwill / Amortisation and write-downs goodwill (45) (47) (63) 0 0 Andre inntekter og kostnader / Other revenues and expenses Driftsresultat / Operating profit (loss) (53) 3 Inntekt fra tilknyttede selskaper / Income from associated companies 5 (94) (67) 9 12 Finansinntekter / Financial income (49) (21) Finanskostnader / Financial expenses (95) (148) (222) (40) (9) Finansielle poster / Net financial items (27) (99) (156) (28) 96 Ordinært resultat før skattekostnad / Profit (loss) before taxes (25) Skattekostnad / Taxes (155) (80) (115) (21) 71 Periodens resultat / Net income (loss) Minoritetens andel av periodens resultat / (4) 2 Net income (loss) attributable to minority interests Majoritetens andel av periodens resultat / (17) 69 Net income (loss) attributable to majority interests (0,24) 1,02 Resultat pr. aksje (kroner) / Earnings per share (NOK) 5,08 1,36 2,26 Utvannet resultat pr. aksje (kroner) / (0,24) 1,02 Diluted earnings per share (NOK) 5,08 1,36 2,26

7 Balanse / Balance sheet (NOK mill / NOK million) Immaterielle eiendeler / Intangible fixed assets Varige driftsmidler / Tangible fixed assets Finansielle anleggsmidler / Financial fixed assets Anleggsmidler / Fixed assets Varelager / Inventories Fordringer / Receivables Investeringer / Investments Bankinnskudd, kontanter og lignende / Cash and bank deposits Omløpsmidler / Current assets Sum eiendeler / Total assets Innskutt egenkapital / Paid in capital Opptjent egenkapital / Retained earnings Minoritetsinteresser / Minority interests Egenkapital / Equity Avsetninger for forpliktelser / Provisions Langsiktig gjeld / Long term liabilities Kortsiktig gjeld / Current liabilities Gjeld / Liabilities Sum egenkapital og gjeld / Total equity and liabilities

8 Kontantstrømoppstilling / Statement of cash flow (NOK mill / NOK million) Ordinært resultat før skattekostnad / Profit (loss) before taxes Av- og nedskrivninger / Depreciation, amortisation and write-downs / - Endring pensjon / Net changes in pensions (13) (72) (31) + / - Inntekt fra tilknyttede selskaper / Income from associated companies Betalbare skatter / Taxes payable (137) (92) (157) Kontantstrøm fra drift / Cash flow from operations Endring i arbeidskapital mv. / Change in working capital etc. (157) (232) (42) Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter / Cash flow from operating activities Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter / Cash flow from investing activities (279) (337) (50) Kontantstrøm før finansiering / Cash flow before financing 303 (113) 539 Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter / Cash flow from financing activities (560) (126) (560) Kontantstrøm for perioden / Cash flow for the period (257) (239) (21) Kontanter og kontantekvivalenter ved periodestart / Cash and cash equivalents at start of period Kontanter og kontantekvivalenter ved periodeslutt / Cash and cash equivalents at end of period Endring i egenkapital / Changes in equity (NOK mill / NOK million) Egenkapital ved periodestart / Equity at start of period Periodens resultat / Net income (loss) Utbytte Schibsted ASA / Dividends Schibsted ASA 0 0 (136) Endring egne aksjer / Change in own shares (22) (16) (16) Egenkapital fra (til) minoritetsinteresser / Equity from (to) minority interests (3) Omregningsdifferanser og annet / Translation differences and other 75 (20) (34) Egenkapital ved periodeslutt / Equity at end of period Gjennomsnittlig antall utestående aksjer / Average numbers of shares outstanding Gjennomsnittlig antall utestående aksjer utvannet / Average numbers of shares outstanding diluted

9 Virksomhetsområder / Business areas (NOK mill / NOK million) Avis / Newspapers TV / Film Forlag / Publishing Estland / Estonia Annen virksomhet / Other operations (65) (41) Elimineringer / Eliminations (168) (200) (228) Driftsinntekter / Operating revenues Avis / Newspapers (2) (9) TV / Film Forlag / Publishing Estland / Estonia (10) Annen virksomhet / Other operations (1) Driftsresultat før goodwill og andre inntekter og kostnader / Operating profit (loss) before goodwill and other revenues and expenses Av- og nedskrivning goodwill og andre inntekter og kostnader / (16) (15) Amortisation and write-downs goodwill and other revenues and expenses (45) (47) (55) Driftsresultat / Operating profit (loss) Kvartalsvise resultater / Quarterly results (NOK mill / NOK million) Driftsinntekter / Operating revenues Driftsresultat før goodwill og andre inntekter og kostnader / Operating profit (loss) before goodwill and other revenues and expenses Driftsresultat / Operating profit (loss) Ordinært resultat før skattekostnad / Profit (loss) before taxes (28) Periodens resultat / Net income (loss) (21)

10 Nøkkeltall / Key figures Finansielle nøkkeltall / Financial key figures Driftsmargin / Operating margin: EBITDA 13,6 % 11,9 % 11,7 % EBITA 9,4 % 7,1 % 7,0 % Driftsmargin virksomhetsområder / Operating margins business areas (EBITA) Avis / Newspapers 10,4 % 7,7 % 7,8 % TV / Film 2,6 % 0,7 % 2,3 % Forlag / Publishing 7,4 % 6,2 % 10,1 % Estland / Estonia 9,5 % 4,6 % 6,6 % Egenkapitalandel / Equity ratio 40,6 % 35,0 % 34,1 % Rentebærende gjeld (NOK mill kroner) / Interest bearing debt (NOK million) Netto rentebærende gjeld (NOK mill kroner) / Net interest bearing debt (NOK million) Kontantstrøm pr. aksje (kroner) / Cash flow per share (NOK) 10,88 6,69 9,25 Opplag / Circulation Aftenposten, morgen / morning edition, hverdager / weekdays Aftenposten Aften / evening edition, hverdager / weekdays Aftenposten, søndag / Sunday Verdens Gang, hverdager / weekdays Verdens Gang, søndag / Sunday Aftonbladet, hverdager / weekdays Aftonbladet, søndag / Sunday Svenska Dagbladet, hverdager / weekdays Svenska Dagbladet, søndag / Sunday Annonsevolum / Advertising volumes (spaltemeter / column meters) Aftenposten Verdens Gang Aftonbladet Svenska Dagbladet

11 Finansielle poster / Net financial items (26) (8) Netto renter / Net interest (29) (69) (82) (2) (1) Netto agio (disagio) / Net foreign exchange gains (losses) 1 (2) (2) (12) 0 Netto andre finansinntekter (-kostnader) / Net other financial income (expenses) 1 (28) (72) (40) (9) Finansielle poster / Net financial items (27) (99) (156) Regnskapsprinsipper / Accounting principles Delårsrapporten er utarbeidet i overensstemmelse med norsk regnskapsstandard om delårsrapportering. Den er utarbeidet i henhold til Schibsteds regnskapsprinsipper som fremgår av årsrapporten for 2002, med unntak for valuta. Med virkning fra 2 kvartal 2003 behandles valutagevinster og -tap knyttet til gjeld som sikrer investering i utenlandsk enhet som omregningsdifferanser som føres mot egenkapitalen. Prinsippendringen medfører en betydelig reduksjon i konsernets resultatførte valutagevinster og -tap grunnet reduksjon i regnskapsmessig valutaeksponering. Tidligere perioders regnskaper er omarbeidet for sammenligningsformål, og effekten er vist i tabellen under: The interim financial statements have been prepared in accordance with the standard for interim reporting in Norway. The statements have been prepared consistent with accounting principles used in the financial statements for 2002, except for foreign currency. With effect from the 2nd quarter 2003, all foreign exchange gains (losses) relating to liabilities hedging investments in foreign units are recognised directly in equity. This change in accounting principle leads to a significant reduction in the Group's net foreign exchange gains (losses) due to reduction in accounting exposure. In order to facilitate comparison, figures for previous periods are restated, with the effect shown below: Effekt av endring i regnskapsprinsipp / Effect of change in accounting principle Periodens resultat rapportert tidligere perioder / Net income (loss) reported in previous periods (15) Endring i finansielle poster / Change in net financial items 38 (8) (24) (9) (4) (45) Endring i skattekostnad / Change in taxes (11) Periodens resultat / Net income (loss) (21) Resultat pr. aksje (kroner) rapportert i tidligere perioder / Earnings per share (NOK) reported in previous periods 0,77 0,27 1,68 (0,16) 0,95 2,74 Endring i resultat pr. aksje / Change in earnings per share 0,40 (0,09) (0,26) (0,08) (0,05) (0,48) Resultat pr. aksje (kroner) / Earnings per share (NOK) 1,17 0,18 1,42 (0,24) 0,90 2,26

12 Design: Dugg Design, Hege Sjursen Foto: Caroline & CF Wesenberg, Ole Walter Jacobsen Schibsted ASA, Apotekergaten 10, Postboks 1178 Sentrum, N-0107 Oslo Tel.: (+47) , Fax: (+47) Schibsted ASA, Apotekergaten 10, Postboks 490 Sentrum, N-0105 OSLO Telefon: , Telefaks: E-post: schibsted@schibsted.no