Franklin Templeton Investment Funds

Transkript

1 Revidert årsrapport 30. juni Templeton Investment s SOCIÉTÉ D INVESTISSEMENT À CAPITAL VARIABLE R.C.S. B35177

2

3 FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT FUNDS société d investissement à capital variable REVIDERT ÅRSRAPPORT FOR ÅRET SOM BLE AVSLUTTET 30. JUNI Denne rapporten representerer ikke et tilbud eller en oppfordring om å kjøpe andeler i Templeton Investment s ( Selskapet ). Tegning skal kun foretas basert på gjeldende prospekt og eventuelle vedlegg, aktuelle dokumenter med nøkkelinformasjon for investorer ( KIID ) når slike er tilgjengelige, en kopi av siste reviderte årsrapport og den siste ureviderte halvårsrapporten dersom den er utgitt senere. Den kan mottas gratis ved henvendelse til Selskapets forretningskontor, samt Templeton Investments lokalkontor eller distributører slik det fremgår av gjeldende prospekt. Revisjonsberetningen viser kun til den fullstendige, engelske versjonen av årsrapporten og ikke oversatte versjoner.

4

5 Innhold Generell informasjon 4 Styret 7 Forvalternes rapport 10 Revisjonsberetning 12 Fondenes resultater 14 Regnskap for netto aktiva 16 Driftsregnskapet og regnskapet over endringer i netto aktiva 34 Statistisk informasjon Tilleggsopplysninger 169 Templeton Investments - Kontorer Revidert årsrapport 3

6 société d investissement à capital variable 8A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxembourg, Storhertugdømmet Luxembourg (Registrert hos registre de commerce et des sociétés, Luxembourg, under nummer B35 177) Generell informasjon (per 30. juni ) STYRET: Formann Gregory E. Johnson Styreformann og konsernsjef FRANKLIN RESOURCES, INC. One Parkway San Mateo, CA , U.S.A. The Honorable Nicholas F. Brady Chairman and Chief Executive Officer CHOPTANK PARTNERS, INC Cooke s Hope Road Easton, MD 21601, U.S.A. (fratrådt med virkning fra 23. Februar ) Styremedlemmer Duke of Abercorn KG Styremedlem TITANIC QUARTER Barons Court Omagh BT78 4EZ, Northern Ireland, United Kingdom (fratrådt med virkning fra 10. Juni ) Vijay C. Advani Visekonsernsjef-Global Advisory Services FRANKLIN RESOURCES, INC. One Parkway San Mateo, CA , U.S.A. Richard H. Frank Administrerende direktør DARBY OVERSEAS INVESTMENTS, LTD 1133 Connecticut Avenue, NW, Suite 400 Washington DC 20036, U.S.A. (fratrådt med virkning fra 15. oktober 2014) Mark G. Holowesko Konsernsjef HOLOWESKO PARTNERS LTD Shipston House P.O. Box N-7776, West Bay Street, Lyford Cay, Nassau, Bahamas James J. K. Hung Administrerende direktør og konsernsjef ASIA SECURITIES GLOBAL LTD Room 63, 21 st floor, New World Tower 1 18 Queen s Road, Central Hong Kong Geoffrey A. Langlands Administrerende partner LANGLANDS CONSULTORIA Ltda Avenida Lucio Costa 3600 Bloco 1, Apto Barra da Tijuca Rio de Janeiro RJ CEP Brasil Gregory E. McGowan Visekonsernsjef og sjefsjurist TEMPLETON WORLDWIDE, INC. 300 Southeast 2 nd Street, 11th Floor Fort Lauderdale, FL , U.S.A. (fratrådt med virkning fra 15. oktober 2014) Dr. J. B. Mark Mobius Arbeidende styreformann TEMPLETON EMERGING MARKETS GROUP 7 Temasek Boulevard, # Suntec Tower One Singapore David E. Smart Direktør og assisterende administrerende direktør FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED The Adelphi Building, 1-11 John Adam Street London WC2N 6HT, England, Storbritannia (fratrådt med virkning fra 15. oktober 2014) The Honourable Trevor G. Trefgarne Formann ENTREPRISE GROUP LIMITED 11 High Street Accra, Ghana William C. P. Lockwood Uavhengige styremedlem Poste restante, Avenue du Général de Gaulle F Cattenom, France (utnevnt med virkning fra 1. desember 2014) FORVALTNINGSSELSKAP: FRANKLIN TEMPLETON INTERNATIONAL SERVICES S.à r.l. 8A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxembourg Storhertugdømmet Luxembourg FORRETNINGSKONTOR: 8A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxembourg Storhertugdømmet Luxembourg HOVEDDISTRIBUTØR: FRANKLIN TEMPLETON INTERNATIONAL SERVICES S.à r.l. 8A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxembourg Storhertugdømmet Luxembourg FORVALTERE: FRANKLIN ADVISERS, INC. One Parkway San Mateo, CA , U.S.A. FRANKLIN ALTERNATIVE STRATEGIES ADVISERS, LLC One International Place, 25th Floor Boston, MA 02110, U.S.A. FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC 101 John F. Kennedy Parkway Short Hills, NJ , U.S.A. FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL LLC 600 Fifth Avenue, New York, NY 10020, U.S.A. FRANKLIN TEMPLETON INVESTIMENTOS (Brasil) Ltda. Avenue Brigadeiro Faria Lima 3311, 5o andar, São Paulo , Brasil FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Cannon Place, 78 Cannon Street London EC4N 6HL, United Kingdom FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT TRUST MANAGEMENT CO. LIMITED 12 Youido-dong, Youngdungpo-gu, Seoul, Korea FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. 200 King Street West, Suite 1500, Toronto, Ontario M5H 3T4, Canada K2/D&S MANAGEMENT CO., LLC 300 Atlantic Street, 12th Floor Stamford, CT 06901, U.S.A. CHILTON INVESTMENT COMPANY, LLC 1290 East Main Street Stamford, CT 06902, U.S.A. IMPALA ASSET MANAGEMENT LLC 107 Cherry Street New Canaan, CT 06840, U.S.A. JENNISON ASSOCIATES LLC 466 Lexington Avenue New York, NY 10017, U.S.A. WELLINGTON MANAGEMENT COMPANY, LLP 280 Congress Street Boston, MA 02210, U.S.A. P. SCHOENFELD ASSET MANAGEMENT L.P Avenue of the Americas, 21st Floor New York, NY 10019, U.S.A. EMSO PARTNERS LIMITED Iron Trades House, Grosvenor Place London SW1X 7HF, United Kingdom BASSO CAPITAL MANAGEMENT L.P East Main Street Stamford, CT 06902, U.S.A. CHATHAM ASSET MANAGEMENT LLC 26 Main Street, Suite 204 Chatham, NJ 07928, U.S.A. LAZARD ASSET MANAGEMENT LLC 30 Rockfeller Plaza New York, NY 10112, U.S.A. LOOMIS SAYLES & COMPANY, L.P. One Financial Center, 27th Floor Boston, MA 02111, U.S.A. GRAHAM CAPITAL MANAGEMENT L.P. 40 Highland Avenue Rowayton, CT 06853, U.S.A. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS (ME) LIMITED The Gate, East Wing, Level 2, Dubai International Financial Centre, P.O. Box , Dubai, Forenede arabiske emirater SUMITOMO MITSUI ASSET MANAGEMENT COMPANY LIMITED Atago Minato-ku Tokyo , Japan TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. 7 Temasek Boulevard # Suntec Tower One Singapore TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED P.O. Box N-7759 Lyford Cay, Nassau, Bahamas DEPOTMOTTAKER, NOTERINGSAGENT OG HOVEDBETALINGSAGENT: J.P. MORGAN BANK LUXEMBOURG S.A. European Bank and Business Centre 6 Route de Trèves, L-2633 Senningerberg Storhertugdømmet Luxembourg REVISOR: PRICEWATERHOUSECOOPERS, Société coopérative 2, rue Gerhard Mercator, L-2182 Luxembourg Storhertugdømmet Luxembourg JURIDISKE RÅDGIVERE: ELVINGER, HOSS & PRUSSEN 2, place Winston Churchill, L-1340 Luxembourg Storhertugdømmet Luxembourg 4 Revidert årsrapport

7 Generell informasjon (per 30. juni ) (fortsatt) FORVALTERE PER FOND: Asia Credit Medforvaltere FRANKLIN ADVISERS, INC. FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Biotechnology Discovery FRANKLIN ADVISERS, INC. Brazil Opportunities FRANKLIN TEMPLETON INVESTIMENTOS (Brazil) Ltda. Diversified Balanced FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Diversified Conservative FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Diversified Dynamic FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Euro Government Bond FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Euro High Yield Medforvaltere FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN ADVISERS, INC. Euro Liquid Reserve FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Euro Short Duration Bond FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Euro Short-Term Money Market FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED European FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED European Corporate Bond Medforvaltere FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN ADVISERS, INC. FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC European Dividend FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED European Growth FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED European Income FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED European Small-Mid Cap Growth FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC European Total Return FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED GCC Bond FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS (ME) LIMITED Global Aggregate Bond Medforvaltere FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Global Aggregate Investment Grade Bond Medforvaltere FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Global Allocation Hovedforvalter FRANKLIN ALTERNATIVE STRATEGIES ADVISERS, LLC Medforvaltere FRANKLIN ADVISERS, INC. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Global Convertible Securities FRANKLIN ADVISERS, INC. Global Corporate High Yield FRANKLIN ADVISERS, INC. Global Equity Strategies Medforvaltere FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. FRANKLIN ADVISERS, INC. TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Global amental Strategies Medforvaltere FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN ADVISERS, INC. TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Global Government Bond FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Global Growth FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Global Growth and Value Hovedforvalter FRANKLIN ADVISERS, INC. Medforvaltere FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED Global High Income Bond FRANKLIN ADVISERS, INC. Global Listed Infrastructure FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Global Multi-Asset Income Hovedforvalter FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Medforvaltere FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. FRANKLIN ALTERNATIVE STRATEGIES ADVISERS, LLC FRANKLIN ADVISERS, INC. Global Real Estate FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Global Small-Mid Cap Growth FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Gold and Precious Metals FRANKLIN ADVISERS, INC. High Yield FRANKLIN ADVISERS, INC. Income FRANKLIN ADVISERS, INC. India Medforvaltere TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. FRANKLIN ADVISERS, INC. Japan Hovedforvalter FRANKLIN ADVISERS, INC. Underforvalter SUMITOMO MITSUI ASSET MANAGEMENT COMPANY LIMITED K2 Alternative Strategies Hovedforvalter K2/D&S MANAGEMENT CO., LLC Medforvaltere CHILTON INVESTMENT COMPANY, LLC IMPALA ASSET MANAGEMENT LLC JENNISON ASSOCIATES LLC WELLINGTON MANAGEMENT COMPANY, LLP P. SCHOENFELD ASSET MANAGEMENT L.P. EMSO PARTNERS LIMITED BASSO CAPITAL MANAGEMENT L.P. CHATHAM ASSET MANAGEMENT LLC LAZARD ASSET MANAGEMENT LLC LOOMIS SAYLES & COMPANY, L.P. GRAHAM CAPITAL MANAGEMENT L.P. MENA FRANKLIN ADVISERS, INC. Natural Resources FRANKLIN ADVISERS, INC. Real Return FRANKLIN ADVISERS, INC. Strategic Income FRANKLIN ADVISERS, INC. Technology FRANKLIN ADVISERS, INC. U.S. Dollar Liquid Reserve FRANKLIN ADVISERS, INC. U.S. Equity FRANKLIN ADVISERS, INC. U.S. Focus FRANKLIN ADVISERS, INC. U.S. Government FRANKLIN ADVISERS, INC. U.S. Low Duration FRANKLIN ADVISERS, INC. U.S. Opportunities FRANKLIN ADVISERS, INC. U.S. Small-Mid Cap Growth FRANKLIN ADVISERS, INC. U.S. Total Return FRANKLIN ADVISERS, INC. Revidert årsrapport 5

8 Generell informasjon (per 30. juni ) (fortsatt) FORVALTERE PER FOND (fortsatt): World Perspectives Hovedforvalter FRANKLIN ADVISERS, INC. Medforvaltere FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS (ME) LIMITED FRANKLIN TEMPLETON INVESTIMENTOS (Brasil) Ltda. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT TRUST MANAGEMENT CO. LIMITED TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Mutual Beacon FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Mutual European Medforvaltere FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Mutual Global Discovery FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Templeton Africa TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton ASEAN TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Asian Bond FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Asian Dividend TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Asian Growth TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Asian Smaller Companies TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton BRIC TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton China TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Eastern Europe TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Emerging Markets TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Emerging Markets Balanced Medforvaltere TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Emerging Markets Bond FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Emerging Markets Smaller Companies TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Euroland TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED Templeton European TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED Templeton Frontier Markets TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Global TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED Templeton Global (Euro) FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Templeton Global Balanced Medforvaltere FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Global Bond FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Global Bond (Euro) FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Global Equity Income FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Templeton Global High Yield FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Global Income Medforvaltere FRANKLIN ADVISERS, INC. TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED Templeton Global Smaller Companies FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. Templeton Global Total Return FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Growth (Euro) TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED Templeton Korea TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Latin America TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Thailand TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. 6 Revidert årsrapport

9 Styrets beretning Styret Per 30. juni hadde Templeton Investment s («FTIF» eller «Selskapet») kapital under forvaltning på 145,22 milliarder, noe som er en nedgang fra 168,05 milliarder ett år tidligere, og fra 163,86 milliarder per 30. juni Regnskapsåret var preget av fortsatt ekspansjon av selskapets tilbud, både i omfang og dybde, som beskrevet nedenfor. Se note 1 for mer informasjon om disse hendelsene. Fondslanseringer Følgende FTIF-fond ble lansert i løpet av regnskapsåret: Asia Credit European Income Diversified Conservative * Diversified Balanced * Diversified Dynamic * K2 Alternative Strategies Templeton ASEAN *Disse fondene er resultatet av en beslutning om å gi nytt navn til og reposisjonere tre Templeton Strategic Allocation s (FTSAF)-produkter med nye investeringsmål og flytte dem til FTIF SICAV. Frem til mars het disse tre fondene FTSAF Strategic Balanced, FTSAF Strategic Conservative og FTSAF Strategic Dynamic. Fondsfusjoner Mutual Euroland fusjonerte med Mutual European. Stengte fond Følgende fond ble stengt i løpet av regnskapsåret: Asian Flex Cap Templeton Constrained Bond Selskapet vil fortsette med å foreta endringer i underfondene når dette er til investorenes beste. Vi vil fortsatt være forpliktet til å beholde investeringsteknikker som over tid har vist seg å øke avkastningen for andelseierne. Se avsnittet om statistisk informasjon for en fullstendig liste over tilbudte andelsklasser per 30. juni. Eierstyring Selskapet har forpliktet seg til høye standarder for eierstyring. Selskapets styre ( Styret ) har innført ALFI-reglene som etiske retningslinjer (revidert - juni 2013) og anser at selskapet har overholdt disse prinsippene gjennom regnskapsåret som ble avsluttet 30. juni. Takk for at du investerer gjennom Templeton Investments. Vær oppmerksom på at prospektet, dokumentene med nøkkelinformasjon for investorer (KIID) samt alle fond og andelsklasser i FTIF ikke nødvendigvis vil være tilgjengelige i din jurisdiksjon. Har du spørsmål, kommentarer eller forslag knyttet til dine investeringer hos oss, kan du kontakte din finansrådgiver eller det nærmeste Templeton Investments-kontor ved å benytte kontaktopplysningene på den siste siden i denne rapporten. Styret Luxembourg, juli Revidert årsrapport 7

10 Styret (fortsatt) Styret Formann Gregory E. Johnson Gregory Johnson (54) ble utnevnt til styremedlem 28. november Han er styreformann, konsernsjef og administrerende direktør i Resources Inc. og sitter i selskapets styre. Han er også konsernsjef i Templeton Worldwide Inc., administrerende direktør og konsernsjef i Templeton International Inc. og sitter som styremedlem i en rekke datterselskaper under Resources Inc. Han er styremedlem i flere av Templetons internasjonale fond. Johnson kom med i i 1986 etter å ha jobbet som seniorrevisor hos Coopers & Lybrand. Han har vært konsernsjef og styreformann i Templeton Distributors Inc., konsernsjef i Investment Advisory, LLC, konsernsjef i FT Trust Company, visekonsernsjef i Advisers Inc., medforvalter i Income og Utilities. Han har også jobbet som investeringsanalytiker. Styremedlem Vijay C. Advani Vijay Advani (54) ble utnevnt til styremedlem 25. februar Han er visekonsernsjef i Templeton Investments Global Advisory Services. Han er ansvarlig for Templetons globale detaljvare- og institusjonelle distribusjonsstrategier og tiltak, herunder salg, markedsføring, kundeservice og produktutvikling. Advani er en av lederne i Resources Inc., medlem av flere Templeton-komiteer og styremedlem i flere av Templetons datterselskaper. Advani kom med i Templeton-organisasjonen i 1995 som konsernsjef for Templeton Asset Management (India) Pvt. Ltd. i Mumbai (Bombay). I år 2000 flyttet han til Singapore som regional administrerende direktør for produktutvikling, salg og markedsføring for Asia, Øst-Europa og Afrika. I 2002 flyttet han til California og ble utnevnt til administrerende direktør for International Retail Development. I 2005 overtok han ansvaret for global detalj-distribusjon og gikk inn i sin nåværende rolle i Før han ble en del av Resources, jobbet Advani for Verdensbanken i Washington DC. Hans primære ansvarsområder var å bistå med råd og teknisk kompetanse til statlige myndigheter vedrørende utviklingen i aksje- og finansmarkeder, strukturering, etablering og finansiering av spesialiserte finansinstitusjoner samt mobilisering av egenkapital, kvasi-egenkapital og gjeldsfinansiering. Han jobbet i flere fremvoksende økonomier i tidligere Sovjet unionen, Asia, Midtøsten og Afrika. Advani har en M.B.A fra Universitetet i Massachusetts, Amherst, hvor han ble uteksaminert som utenlandsstudent. Han har også en bachelor-grad i regnskap og finans fra Universitetet i Bombay (nå Universitetet i Mumbai) i India. Han er styremedlem i Jumpstart, U.S-India Business Council (USIBC) og i Center for the Advanced Study of India (CASI) ved Universitetet i Pennsylvania. Han er også komitémedlem i San Francisco Bangalore Sister City Initiative samt tidligere styremedlem i Lok Foundation. Mark G. Holowesko Mark Holowesko (55) ble utnevnt til styremedlem 30. november Mark Holowesko er grunnlegger, partner og konsernsjef i Holowesko Partners Ltd (HPL). Mark lanserte firmaet høsten 2000 under navnet Templeton Capital Advisors, for å bistå institusjonelle og velstående investorer. Selskapet endret senere navn til Holowesko Partners, og under Marks ledelse har HPL opplevd stabil og jevn vekst og er nå et av de fremste globale hedge-selskapene i bransjen. Marks investeringskarriere startet i 1985 da han ble en del av Templeton Global Advisors som analytiker. I 1987 hadde han fått ansvaret for den daglige ledelsen av alle porteføljene som tidligere ble forvaltet av Sir John Templeton, inkludert Templeton Growth og Templeton Foreign. I 1989 ble Mark analysesjef for Templeton Global Equity s og inntok senere rollen som investeringsdirektør i Mark var medlem av hovedstyret i Templeton, Galbraith & Hansberger fra 1987 til 1992 og medlem av hovedstyret i Resources fra 1992 til Mark var direktør, konsernsjef og investeringssjef i Templeton Global Advisors Ltd. fra 1992 til I dag er Mark formann i investeringskomiteen i First Trust Bank, en utenlandsk enhet som er ansvarlig for forvaltningen av kapitalen til to av Sir John Templetons stiftelser. James J. K. Hung James Hung (68) ble utnevnt til styremedlem 29. november Han er formann og administrerende direktør ( CEO ) i Xinya Investment Group i Kina, en eiendomsutviklings- og investeringsgruppe i Fastlandskina, Hong Kong og Taiwan. Han er også styremedlem og hovedaksjonær i Security Bank på Filippinene, samt direktør i Templeton Management Company i Shanghai, et joint venture-selskap mellom Templeton og Sealand Securities Company i Kina. Han har tidligere arbeidet for Asia Securities Inc. (Taiwan) som styreformann og administrerende direktør. Han har tidligere også vært styremedlem i Yi-Min Management Co., (Kina), H&Q Venture Capital Inc. (Taiwan), Taiwan Index Inc. (Luxembourg) og Vietnam Inc. (Guernsey). Geoffrey A. Langlands Geoffrey Langlands (79) ble utnevnt til styremedlem 27. september Han er bosatt i Rio de Janeiro i Brasil hvor han for tiden er administrerende partner i Langlands Consultoria Ltda., partner i Horto Consultoria Ltda. samt medlem av styrene i ação Flora de Apoio à Botânica og Ser Cidadão, to non-profit institusjoner. Han har vært styremedlem i Templeton Emerging Markets Investment Trust (1994/2005, formann fra 2003/2004). Han var administrerende direktør i Santander Brasil Asset Management S/A (2000/2001), Banco Bozano, Simonsen S/A (1969/2000) og Banco Geral de Investimentos S/A (1968/1969). Han har tidligere vært administrerende partner i Organização S/N Ltda. (1960/1968) og ansatt i Schroder Group i London og Rio de Janeiro (1957/1960). I Banco Bozano, Simonsen, en ledende brasiliansk investeringsinstitusjon, organiserte, etablerte og ledet han bankens virksomhet innen kapitalforvaltning, aksjemegling, selskapsfinansiering, investeringsanalyse og privat egenkapital. Han 8 Revidert årsrapport

11 Styret (fortsatt) Styret (fortsatt) Geoffrey A. Langlands (fortsatt) var også styremedlem i en rekke selskaper i Bozano, Simonsen-gruppen. Han har også vært medlem av kapitalmarkedskomiteen i den brasilianske sentralbanken og Inter-American Investment Corporation. Han var styremedlem i ANBID (den brasilianske investeringsbankforeningen), General Accident Companhia de Seguros og Atlantica Hotels International. Dr. J. B. Mark Mobius Dr. Mark Mobius, Ph.D. (79) har vært medlem av styret fra starten av. Han er arbeidende styreformann i Templeton Emerging Markets Group, leder for tiden analytikere hos Templetons 18 kontorer i fremvoksende markeder og forvalter porteføljene i fremvoksende markeder. Dr. Mobius har jobbet i fremvoksende markeder over hele verden i over 40 år. Han kom med i Templeton Investeringer i 1987 som konsernsjef for Templeton Emerging Markets Inc. Dr. Mobius ble utnevnt til en av bladet Asiamoneys 100 mektigste og mest innflytelsesrike personer i Asiamoney hevdet at han er en av de største investeringsprofilene i regionen og regnes av mange i finansnæringen som en av de mest fremgangsrike investorene i fremvoksende markeder de siste 20 årene. Til tross for tøffe tider under finanskrisen ni år tilbake, har han fremdeles en sterk posisjon i investeringsverdenen og påvirker strømmen av milliarder av investeringsdollar. Andre utmerkelser er: (1) 2010 Africa Investor Index Series Awards av African Investor, (2) Emerging Markets Equity Manager of the Year 2001 av International Money Marketing, (3) Ten Top Money Managers of the 20th Century i en undersøkelse utført av Carson Group i 1999, (4) Number One Global Emerging Market i Reuters Survey fra 1998, (5) 1994 First in Business Money Manager of the Year av CNBC, (6) Closed-End Manager of the Year i 1993 av Morningstar og (7) Investment Trust Manager of the Year 1992 av Sunday Telegraph. Dr. Mobius er også forfatteren av følgende bøker: Trading with China, The Investor s Guide to Emerging Markets, Mobius on Emerging Markets, Passport to Profits, Equities An Introduction to the Core Concepts, Mutual s An Introduction to the Core Concepts, Foreign Exchange An Introduction to the Core Concepts, Bonds An Introduction to the Core Concepts, Mark Mobius An Illustrated Biography og The Little Book of Emerging Markets. The Honourable Trevor G. Trefgarne The Honourable Trevor Trefgarne (71) ble utnevnt til styremedlem i Templeton Investment s 29. november Han er styreformann i Enterprise Group Limited i Ghana, og har vært styremedlem i en rekke UK-noterte investeringsfond, inkludert Templeton Emerging Markets Investment Trust, Recovery Trust (formann) og Gartmore High Income Trust. Han har utstrakt ledererfaring fra børsnoterte selskaper i Storbritannia og Afrika. William C. P. Lockwood William Lockwood (57) ble oppnevnt som medlem av styret i Templeton Investment 1. desember Han ble ansatt i Templeton i 1992 og var daglig leder av Templetons datterselskap i Luxembourg og Templeton Investment s inntil desember Fra desember 2005 til januar 2014 var han leder for Templeton Investment s. Lederrollen innebar ledelse, tilsyn og styring i henhold til EUs UCITS-lovgivning og han rapporterte direkte til styret i Board of Templeton Investment s. William Lockwood har arbeidet i finansnæringen i Luxembourg siden Han er statsautorisert revisor fra Skottland og er medlem av Chartered Institute for Securities & Investment, London. Han har vært styremedlem og internasjonal viseformann i Luxembourg Industry Association (ALFI) og er rådsmedlem ved Institute of Chartered Accountants of Scotland. Revidert årsrapport 9

12 Forvalternes rapport For året frem til 30. juni I løpet av rapporteringsperioden på 12 måneder ga aksjer over hele verden relativt moderat avkastning målt i, og på obligasjonsmarkedene, spesielt i Europa, økte volatiliteten ettersom de globale finansmarkedene strevde med å tilpasse seg raske endringer i det politiske og økonomiske bildet. Etter en lang periode med kursbevegelser innenfor et oppadgående område, begynte aksjer, av en rekke årsaker, å vakle i midten av september. Det skyldtes blant annet frykt for at en amerikansk renteøkning kunne komme snarere enn forventet, litt skepsis angående verdivurderinger, bekymringer om vekst utenfor USA og geopolitiske bekymringer angående alt fra Ukraina til Midt-Østen og Kina. Aktiva i fremvoksende markeder, deriblant aksjer, ble dratt ned av tegn som pekte i retning av en avkjøling i veksten sammen med en oppgang for amerikanske dollar, samt den pågående avviklingen av de månedlige likviditetsinnsprøytningene fra den amerikanske sentralbanken (Fed). Globale aksjer fikk imidlertid et oppsving ved utgangen av oktober da den japanske sentralbanken kunngjorde en stor utvidelse av sitt program for kjøp av aktiva, og enda ett i januar da den europeiske sentralbanken (ECB) kunngjorde sitt program for kjøp av aktiva. Likevel kunne ikke påfølgende innsprøytninger fra sentralbankene rundt om i verden skjule det faktum at verdensøkonomien har vært gjennom en periode med relativt beskjeden vekst. Til tross for et betydelig fall i prisen på hydrokarboner, forutser organisasjonen for økonomisk samarbeid og utvikling (OECD) en verdensøkonomi som bare hangler seg gjennom, noe som har gjort at den har redusert sin vekstprognose for verdensøkonomien for kalenderåret til 3,1 % fra en tidligere prognose på 3,6 %. Den amerikanske økonomien fortsatte å vokse i rapporteringsperioden, men veksttakten har vært skuffende til tross for Feds rekke med programmer for «kvantitative lettelser» (QE) med kjøp av statsobligasjoner og pantelånsobligasjoner. Det siste programmet ble avsluttet i oktober Faktisk falt den amerikanske økonomien tilbake til negativ vekst igjen i første kvartal. Fordi aspekter ved den amerikanske oppgangen har vært problematiske, var basisrentene ved utgangen av rapporteringsperioden fremdeles på eller nær null, i likhet med det de var ved begynnelsen av perioden. Inflasjonen var fremdeles godt under Feds 2 %-mål, eksportledet vekst har fått et tilbakeslag på grunn av dollarens styrke, og produktivitetsgevinstene var fortsatt svake. Med bistand fra sysselsettingsvekst og stigende disponible inntekter (takket være fallet i oljeprisen), var det imidlertid tegn på at Fed kan komme til å heve rentene senere i kalenderår, selv om banken har vært ivrig til å kommunisere at renteøkninger vil være små og gradvise. I det siste året var amerikanske aksjer mindre volatile enn obligasjoner. Fortsatt lave renter har ført til et oppsving for fusjoner og oppkjøp, som overtok etter tilbakekjøp av aksjer som drivkraften til markedsoppgang, selv om det var dårlig med fremgang for amerikanske aksjer i siste halvdel av regnskapsåret, da veksten i bedriftsresultatene avtok. Mens den amerikanske økonomien fortsatte i en generelt lite spennende vekstbane i løpet av året som gikk, gikk det bedre i Europa, godt hjulpet av en svak euro, lave oljepriser og en ekspansiv pengepolitikk. Frykten for deflasjon som kjennetegnet den første delen av regnskapsåret, ble erstattet av økende inflasjonsforventninger som svar på ECBs eget QE-program, som ble offisielt lansert i mars. Tegn på en økonomisk oppgang har i de siste månedene løftet resultatveksten til bedriftene og satt europeiske aksjemarkeder i stand til å gjøre det bedre enn sine amerikanske motstykker. Helt til de siste dagene i juni strevde europeiske aksjer fremdeles med å riste av seg den økende risikoen for at Hellas måtte trekke seg fra eurosonen. Denne risikoen ble imidlertid spesielt akutt ved utgangen av regnskapsåret, noe som førte til at europeiske børser ble mye mer volatile enn sine motparter i USA. Japanske myndigheter har gjort konsentrerte forsøk på å øke inflasjonen og stimulere vekst. Til stor glede for investorer og eksportører, drev de store innsprøytningene av likviditet fra sentralbanken, etter kunngjøringen om et massivt nytt aktivakjøpsprogram ved utgangen av oktober 2014, japanske aksjer til sitt høyeste nivået på 15 år mot utgangen av rapporteringsperioden, og yen til sitt laveste nivå på 12 år mot. Bildet har forblitt blandet for den bredere japanske økonomien, med kjerneinflasjon godt under den japanske sentralbankens mål på 2 %, men ettersom utgangen av regnskapsåret nærmet seg, viste statistikk en markant forbedring i privatforbruket, mens bruttonasjonalproduktet (BNP) økte med en annualisert vekst på 3,9 % i første kvartal, noe som gjorde Japan til verdens raskest voksende utviklede økonomi. Aksjer i fremvoksende markeder var det siste årets største skuffelse, fordi mange store land, som Brasil, ble straffet av at det ble slutt på råvarehøykonjunkturen, samt av en merkbar reduksjon av veksttempoet i Kina. Den økonomiske veksten har også avtatt i mange andre land i Latin-Amerika og Asia (bortsett fra Japan) etter at renteøkninger i USA har vist seg på horisonten, noe som har ført til at land med svake politiske rammeverk eller med store eller dårlig finansierte underskudd på driftsregnskapet overfor utlandet, er blitt spesielt eksponert. Når det gjelder aksjeutviklingen, har Kina vært en viktig utligger for den svake utviklingen i fremvoksende markeder. Marginlån hjalp til å fyre opp under kjempestore markedsgevinster på det hjemlige aksjemarkedet i det meste av rapporteringsperioden, inntil det kom et tilbakeslag helt på slutten av regnskapsåret. For noen har de store svingningene i kinesiske aksjer forsterket bekymringene vedrørende Kinas evne til å mestre utfordringene som ble utløst av finansiell liberalisering og overgangen fra rask, eksportdrevet vekst, til saktere, men mer bærekraftig vekst drevet av etterspørsel på hjemmemarkedet. Bevegelsene på obligasjonsmarkedene har fulgt en noen ganger forutsigbar, noen ganger ikke fullt så forutsigbar, bane. Amerikanske referansestatsobligasjoner sank i første halvdel av rapporteringsperioden, og nådde lavmålet ved utgangen av januar, da økonomiske data pekte mot en midlertidig sammentrekning av den amerikanske økonomien. Ettersom de økonomiske utsiktene ble bedre og renteøkninger begynte å true, ble det igjen en oppgang for de effektive rentene på amerikanske 10-års statsobligasjoner. Kjøp fra utlandet, lav inflasjon og Feds indikasjoner på at eventuelle renteøkninger ville bli små og gradvise, sørget imidlertid for at investorer kunne ta renteøkningene med fatning. Europeiske obligasjonsmarkeder fulgte en langt mer ustadig kurs. De effektive rentene på referansestatsobligasjoner i Europa falt til historiske lavmål før ECBs offisielle lansering av QE i mars, men gikk opp igjen etter dette. I første omgang ble det ikke sett noe illevarslende ved disse plutselige skiftene, som ble tilskrevet at investorer gikk ut av overbefolkede posisjoner, sammen med en økning inflasjonsforventningene ettersom veksten ble bedre. Den store oppgangen i effektive renter på europeiske obligasjoner ved utgangen av rapporteringsperioden kan nå sees som et varsel om en periode med høyere ustabilitet på finansmarkedene generelt, ettersom USA nærmer seg en strammere pengepolitikk og ettersom forhandlingene mellom Hellas og dets kreditorer om økonomisk hjelp brøt sammen, noe som førte til at Hellas misligholdt sin gjeld helt på slutten av rapporteringsperioden. 10 Revidert årsrapport

13 Forvalternes rapport For året frem til 30. juni (fortsatt) I mellomtiden fortsatte oppgangen for selskapsgjeld i USA, ettersom mange utstedere prøvde å fremskynde transaksjoner for å låse inn lavere lånekostnader før en renteøkning av Fed ble møtt med stor etterspørsel fra rentesultne investorer. Mot utgangen av rapporteringsperioden hadde den plutselige oppgangen i rentene på statsgjeld en negativ effekt på de europeiske kredittmarkedene. Likevel falt misligholdsnivået for europeiske selskapsobligasjoner ved utgangen av perioden til sitt laveste nivå etter krisen, noe som understreker en forbedring i syklusen for selskapskreditt, og økte det generelle oppsvinget i økonomiske forhold på kort sikt. Til tross for generell optimisme i mye av den europeiske økonomien, og en generell forventning om at den amerikanske økonomien vil få opp dampen i månedene som kommer, er det fremdeles kilder til bekymring. Den mest åpenbare dreier seg om Hellas fremtid i eurosonen, og de mulige effektene av Hellas-krisen på andre «utkant»-økonomier i eurosonen. Det er imidlertid andre bekymringer også. Rentene i de avanserte økonomiene har vært på historiske lavmål i mesteparten av et tiår. Det at rentene har holdt seg så lave så lenge er i seg selv symptomatisk for et bredere ubehag som verdensøkonomien står overfor, og har muligens bidratt til å fyre opp under aktivabobler. I tillegg betyr den lange perioden med lave basisrenter at sentralbankene har lite pengepolitisk ammunisjon igjen til å håndtere den neste krisen. Samtidig skifter nå USA, og kanskje Storbritannia, til normalisering av pengepolitikken. Selv om renteøkninger er behørig varslet i både Storbritannia og USA, og sannsynligvis vil være beskjedne, kommer de på et tidspunkt da veksten i bedriftsresultatene ( i alle fall i USA) nærmer seg sneglefart, og global vekst merkes av fallet i råvareprisene og nedbremsingen i Kina. Det området som kanskje bør vies størst oppmerksomhet, er obligasjonsmarkedet, der et fall i omsetningsvolumene har bidratt til økningen i volatilitet som har vært synlig i det siste. FORVALTERNE Juli Informasjonen i denne rapporten representerer historiske data og er ikke en indikasjon på fremtidige resultater. Revidert årsrapport 11

14 Revisjonsberetning Til andelseiere i Templeton Investment s Vi har revidert de vedlagte regnskapene til Templeton Investment s og hvert enkelt fond, som består av regnskapet over netto aktiva, investeringsoversikt per 30. juni, driftsregnskapet og regnskapet over endringer i netto aktiva for året som da ble avsluttet, samt et sammendrag av viktige regnskapsprinsipper og andre noteopplysninger knyttet til årsregnskapet. Styrets ansvar for årsregnskapet Styret i Selskapet er ansvarlig for å utarbeide årsregnskapet og for at det gir et rettvisende bilde i samsvar med regnskapslovens regler og god regnskapsskikk i Luxembourg, og for slik intern kontroll som styret finner nødvendig for å muliggjøre utarbeidelsen av et regnskap som ikke inneholder vesentlig feilinformasjon, verken som følge av misligheter eller feil. Revisors ( Réviseur d entreprises agréé ) ansvar Vår oppgave er å gi uttrykk for en oppfatning om dette årsregnskapet på bakgrunn av vår revisjon. Vi har gjennomført revisjonen i samsvar med internasjonale revisjonsstandarder, som i Luxembourg er vedtatt av Commission de Surveillance du Secteur Financier. Disse standardene krever at vi etterlever etiske krav samt planlegger og gjennomfører revisjonen for å oppnå betryggende sikkerhet for at regnskapet ikke inneholder vesentlig feilinformasjon. En revisjon innebærer utførelsen av handlinger for å innhente revisjonsbevis for beløpene og opplysningene i regnskapet. De valgte handlingene avhenger av revisors skjønn ( Réviseur d entreprises agréé ), herunder vurderingen av risikoene for at årsregnskapet inneholder vesentlig feilinformasjon, enten det skyldes misligheter eller feil. Ved en slik risikovurdering tar revisor hensyn til den interne kontrollen, som er relevant for fondets utarbeidelse av et regnskap som gir et rettvisende bilde. Formålet er å utforme revisjonshandlinger som er hensiktsmessige etter omstendighetene, men ikke for å gi uttrykk for en mening om effektiviteten av fondets interne kontroll. En revisjon omfatter også en vurdering av om de anvendte regnskapsprinsippene er hensiktsmessige og om regnskapsestimatene utarbeidet av Selskapets styre er rimelige, samt en vurdering av den samlede presentasjonen av årsregnskapet. Etter vår oppfatning er innhentet revisjonsbevis tilstrekkelig og hensiktsmessig som grunnlag for vår konklusjon. Oppfatning Etter vår oppfatning gir årsregnskapene et riktig og rettvisende bilde av den finansielle stillingen til Templeton Investment s og hvert av underfondene som inngår per 30. juni, og av resultatene av driften og endringer i netto aktiva for regnskapsåret som ble avsluttet per denne datoen, alt i samsvar med regler og god regnskapsskikk i Luxembourg. Andre forhold Inkludert tilleggsinformasjon i årsrapporten er gjennomgått i henhold til vårt mandat, men har ikke vært gjenstand for særskilte revisjonsprosedyrer i samsvar med standardene beskrevet ovenfor. Vi uttrykker derfor ingen meninger om slik informasjon. Vi har imidlertid ingen kommentar til denne informasjonen i sammenheng med regnskapene sett under ett. PricewaterhouseCoopers, Société coopérative Luxembourg, 7. oktober Representert av Emmanuel Chataignier PricewaterhouseCoopers, Société coopérative, 2 rue Gerhard Mercator, B.P. 1443, L-1014 Luxembourg T: , F: , Cabinet de révision agréé. Expert-comptable (autorisation gouvernementale n ) R.C.S. Luxembourg B TVA LU Revidert årsrapport

15 Denne siden er blank med hensikt Revidert årsrapport 13

16 Fondenes resultater Prosentvis endring til 30. juni Referanseandelsklasse Lanseringsdato 6 mnd. % 1 år % 3 år % 5 år % 10 år % Siden lansering % Asia Credit A (acc) 17 nov 14 1,1 0,6 Biotechnology Discovery A (acc) 03 apr 00 18,9 44,7 165,0 351,0 394,6 273,4 Brazil Opportunities A (acc) 27 jul 12 (2,1) (4,9) 1,9 Diversified Balanced A (acc) EUR 23 mar 15 (3,7) Diversified Conservative A (acc) EUR 23 mar 15 (4,3) Diversified Dynamic A (acc) EUR 23 mar 15 (3,8) Euro Government Bond A (Ydis) EUR 08 jan 99 (2,0) 3,2 19,1 23,1 32,7 66,0 Euro High Yield A (Ydis) EUR 17 apr 00 2,3 1,4 26,6 47,9 64,2 76,4 Euro Liquid Reserve A (Ydis) EUR 01 jun 94 (0,2) (0,5) (0,9) 0,6 8,8 39,0 Euro Short Duration Bond A (acc) EUR 21 feb 14 (0,5) 0,2 1,2 Euro Short-Term Money Market A (acc) EUR 23 okt 09 (0,1) (0,1) (0,1) 0,9 1,2 Euroland A (acc) EUR 28 nov 08 15,9 14,4 73,5 68,8 104,4 European A (acc) EUR 29 jul 11 15,3 13,7 65,0 63,2 European Corporate Bond A (acc) EUR 30 apr 10 (1,7) 1,1 17,8 26,0 24,2 European Dividend A (acc) EUR 29 jul 11 13,3 10,5 60,0 61,6 European Growth A (acc) EUR 29 des 00 15,0 5,7 59,8 87,0 145,2 62,3 European Income A (acc) EUR 17 nov 14 7,6 9,4 European Small-Mid Cap Growth A (acc) EUR 03 des 01 22,4 16,4 98,7 97,8 205,0 267,5 European Total Return A (acc) EUR 29 aug 03 (0,4) 4,0 23,5 32,1 27,8 43,8 GCC Bond A (acc) 30 aug 13 2,9 4,8 16,4 Global Aggregate Bond A (acc) 29 okt 10 (2,6) (4,2) 5,1 4,8 Global Aggregate Investment Grade Bond A (acc) 22 jun 12 (3,3) (5,4) 2,9 3,5 Global Allocation A (acc) 29 jul 11 3,7 (1,2) 18,9 12,5 Global Convertible Securities A (acc) 24 feb 12 3,0 (2,9) 26,0 18,6 Global Corporate High Yield I (acc) 06 sep 13 0,7 (5,7) 6,6 Global Equity Strategies A (acc) 15 mai 08 0,4 (6,8) 27,3 38,3 14,1 Global amental Strategies A (acc) 25 okt 07 1,0 (4,1) 29,9 49,4 32,1 Global Government Bond A (acc) 06 sep 13 (5,0) (6,9) (0,2) Global Growth A (acc) 29 des 00 (0,1) 1,6 32,8 58,8 81,6 44,2 Global Growth and Value A (acc) 09 sep 02 2,6 42,5 64,8 81,3 155,6 Global High Income Bond A (acc) 13 jul 12 (0,4) (9,7) 17,5 Global Listed Infrastructure A (acc) 26 apr 13 (2,0) (6,2) 15,2 Global Multi-Asset Income A (acc) EUR 26 apr 13 7,1 13,6 17,9 Global Real Estate A (acc) 29 des 05 (3,5) (0,9) 23,3 59,1 11,5 Global Small-Mid Cap Growth A (acc) 15 apr 02 9,3 (5,5) 56,0 74,2 130,2 209,8 Gold and Precious Metals A (acc) 30 apr 10 (1,1) (31,6) (51,2) (61,5) (62,5) High Yield A (Mdis) 01 mar 96 1,2 (5,1) 14,5 37,8 66,2 162,1 Income A (Mdis) 01 jul 99 (1,6) (6,9) 18,9 43,0 60,3 147,1 India A (acc) 25 okt 05 1,8 13,8 55,6 38,5 223,6 Japan A (acc) JPY 01 sep 00 19,4 33,2 118,0 106,2 19,4 (5,3) K2 Alternative Strategies A (acc) 15 sep 14 1,8 5,0 MENA A (acc) 16 jun 08 5,9 0,7 63,4 65,7 (29,9) Natural Resources A (acc) 12 jul 07 (1,7) (32,7) (10,1) (0,7) (25,2) Real Return A (acc) 30 apr 10 (1,4) (6,6) (0,1) 7,1 3,6 Strategic Income A (acc) 12 jul 07 (0,3) (2,7) 9,5 25,1 46,2 Technology A (acc) 03 apr 00 4,5 10,9 56,8 101,3 150,6 11,5 U.S. Dollar Liquid Reserve A (Mdis) 01 jun 94 (0,1) (0,5) (0,9) 10,7 58,2 U.S. Equity A (acc) 01 jul 99 5,6 10,0 56,6 89,2 80,3 152,6 U.S. Focus A (acc) 15 mai 08 5,8 9,8 72,5 104,4 72,3 U.S. Government A (Mdis) 28 feb 91 1,1 1,7 10,1 39,6 167,8 U.S. Low Duration A (Mdis) 29 aug 03 0,2 0,3 3,3 6,0 19,3 23,4 14 Revidert årsrapport

17 Fondenes resultater Prosentvis endring til 30. juni (fortsatt) Referanseandelsklasse Lanseringsdato 6 mnd. % 1 år % 3 år % 5 år % 10 år % Siden lansering % U.S. Opportunities A (acc) 03 apr 00 7,8 11,5 66,1 119,5 143,9 25,1 U.S. Small-Mid Cap Growth A (acc) 29 des 00 6,3 7,2 59,0 111,2 109,2 104,0 U.S. Total Return A (acc) 29 aug 03 (0,9) 0,4 6,8 20,8 43,8 59,3 World Perspectives A (acc) 14 okt 08 5,8 3,0 46,5 74,8 101,4 Mutual Beacon A (acc) 07 jul 97 1,8 1,4 48,8 78,8 63,8 205,2 Mutual European A (acc) EUR 03 apr 00* 12,1 9,4 55,5 62,1 76,9 125,3 Mutual Global Discovery A (acc) 25 okt 05 2,8 (4,1) 39,3 61,2 79,6 Templeton Africa A (acc) 04 mai 12 (5,8) (16,4) 8,8 5,4 Templeton ASEAN A (acc) 17 nov 14 (7,9) (8,4) Templeton Asian Bond A (acc) 25 okt 05 (1,4) (3,1) 5,7 16,1 80,9 Templeton Asian Dividend A (acc) 26 apr 13 2,3 5,5 3,9 Templeton Asian Growth A (Ydis) 30 jun 91 (3,8) (7,6) 7,9 21,4 154,2 259,8 Templeton Asian Smaller Companies A (acc) 14 okt 08 5,5 6,5 53,0 86,3 306,5 Templeton BRIC A (acc) 25 okt 05 4,5 (5,6) 1,6 (9,2) 42,8 Templeton China A (acc) 01 sep 94 7,8 9,3 17,8 17,6 128,7 168,8 Templeton Eastern Europe A (acc) EUR 10 nov 97 11,3 (10,9) (5,6) (27,5) (12,4) 122,0 Templeton Emerging Markets A (Ydis) 28 feb 91 (2,2) (10,1) (0,6) 6,8 51,6 208,5 Templeton Emerging Markets Balanced A (acc) 29 apr 11 (2,7) (10,9) (7,0) (17,6) Templeton Emerging Markets Bond A (Qdis) 05 jul 91 (3,0) (10,2) 3,8 16,5 88,1 672,7 Templeton Emerging Markets Smaller Companies A (acc) 18 okt 07 4,4 6,9 45,7 47,1 5,5 Templeton Euroland A (acc) EUR 08 jan 99 17,0 9,3 75,0 75,5 40,3 104,5 Templeton European A (acc) EUR 17 apr 91* 16,1 8,7 66,1 73,4 46,1 59,6 Templeton Frontier Markets A (acc) 14 okt 08 (2,5) (11,3) 27,0 22,2 80,9 Templeton Global A (Ydis) 28 feb 91 4,0 (3,9) 60,5 76,1 59,8 332,3 Templeton Global (Euro) A (Ydis) EUR 26 apr 91 13,2 19,2 80,0 89,7 62,9 363,3 Templeton Global Balanced A (Qdis) 01 jun 94 1,6 (5,2) 32,4 52,1 55,3 226,3 Templeton Global Bond A (Mdis) 28 feb 91 (0,4) (2,2) 11,7 24,3 105,4 440,6 Templeton Global Bond (Euro) A (acc) EUR 29 aug 03 (0,2) (1,7) 6,7 14,8 38,4 51,1 Templeton Global Equity Income A (acc) 27 mai 05 4,0 (5,8) 40,3 56,7 35,0 36,2 Templeton Global High Yield A (acc) 27 sep 07 (0,9) (7,7) 9,1 24,9 39,5 Templeton Global Income A (acc) 27 mai 05 2,7 (3,1) 32,3 48,8 90,4 90,4 Templeton Global Smaller Companies A (Ydis) 08 jul 91 3,7 (5,9) 38,4 34,6 29,1 300,4 Templeton Global Total Return A (acc) 29 aug 03 (0,9) (3,3) 14,9 33,8 136,1 190,4 Templeton Growth (Euro) A (acc) EUR 09 aug 00 9,1 14,4 65,3 89,3 57,4 65,1 Templeton Korea A (acc) 08 mai 95 10,9 (7,3) 11,7 27,7 32,6 (32,0) Templeton Latin America A (Ydis) 28 feb 91 (8,7) (27,1) (30,3) (30,9) 78,5 189,3 Templeton Thailand A (acc) 20 jun 97 (5,1) (2,0) 15,5 72,6 153,9 95,0 Fondsresultatene som vises i denne tabellen er resultatet for referanseandelsklassen i fondets basisvaluta. Der hvor klasse A utbytteandeler A (dis) er vist, er resultatet utregnet med all avkastning reinvestert (totalavkastning). Informasjon om andre andelsklasser er tilgjengelig på anmodning. * Lanseringsdato for fondet. Referanseandelsklassen er imidlertid lansert på en senere dato. Fondets resultater før september 1996 er ikke tatt med i beregningene fordi en annen porteføljefordelingsstrategi var i bruk. Informasjon om andre andelsklasser er tilgjengelig på anmodning. Dette dokumentet utgjør ikke et tilbud eller en oppfordring om å kjøpe andeler. Tegning kan kun gjøres på grunnlag av gjeldende prospekt med eventuelle vedlegg, aktuelle dokumenter med nøkkelinformasjon for investorer ( KIID ) dersom tilgjengelige, kopi av siste reviderte årsrapport og siste reviderte halvårsrapport dersom den er utgitt senere. Kursen på andelene og avkastningen fra disse kan like gjerne gå ned som opp, og du kan risikere å ikke få tilbake hele det investerte beløpet. Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Valutasvingninger kan påvirke investeringenes verdi. Datakilde: Resultater Templeton Investments Revidert årsrapport 15

18 Regnskap for netto aktiva per 30. juni Sum Asia Credit Biotechnology Discovery Brazil Opportunities () () () () EIENDELER Investeringer i verdipapirer til markedsverdi (note 2(b), 3) Kontanter Tidsinnskudd og gjenkjøpsavtaler (note 4) Til gode for salg av investeringer Til gode fra tegninger Renter og utbytte til gode, netto Urealisert gevinst på valutaterminkontrakter (note 2(c), 5) Urealisert gevinst på finansielle futureskontrakter (note 2(d), 6) Urealisert gevinst på renteswapkontrakter (note 2(e), 7) Urealisert gevinst på inflasjonsswapkontrakter (note 2(f), 8) Urealiserte gevinst på totalavkastningsswapkontrakter (note 2(h), 10) Kredittmisligholdsswapkontrakter til markedsverdi (note 2(i), 11) Opsjonskontrakter til markedsverdi (note 2(j), 12) Andre fordringer SUM EIENDELER GJELD Skyldig for kjøp av investeringer Skyldig for innløsninger Skyldige forvaltningshonorarer (note 14) Urealisert tap på valutaterminkontrakter (note 2(c), 5) Urealisert tap på finansielle futureskontrakter (note 2(d), 6) Urealisert tap på renteswapkontrakter (note 2(e), 7) Urealisert tap på valutakrysswapkontrakter (merknad 2(g), 9) Urealiserte tap på totalavkastningsswapkontrakter (note 2(h), 10) Kredittmisligholdsswapkontrakter til markedsverdi (note 2(i), 11) Opsjonskontrakter til markedsverdi (note 2(j), 12) Skyldige skatter og kostnader SUM GJELD SUM NETTO AKTIVA TRE-ÅRS SAMMENDRAG AV NETTO AKTIVA 30. juni juni juni ^ Dette fondet ble lansert 23. mars # Dette fondet skiftet navn med gyldighet fra 26. juni 2014 (se note 1) Dette fondet ble lansert 17. november 2014 Ω Dette fondet skiftet navn med gyldighet fra 30. september 2014 (se note 1) Tilhørende noter utgjør en integrert del av disse regnskapene 16 Revidert årsrapport

19 Regnskap for netto aktiva Diversified Balanced Diversified Conservative Diversified Dynamic Euro Government Bond Euro High Yield Euro Liquid Reserve Ω Euro Short Duration Bond (EUR) (EUR) (EUR) (EUR) (EUR) (EUR) (EUR) Tilhørende noter utgjør en integrert del av disse regnskapene Revidert årsrapport 17

20 Regnskap for netto aktiva Euro Short-Term Money Market Ω Euroland β European β European Corporate Bond (EUR) (EUR) (EUR) (EUR) EIENDELER Investeringer i verdipapirer til markedsverdi (note 2(b), 3) Kontanter Tidsinnskudd og gjenkjøpsavtaler (note 4) Til gode for salg av investeringer Til gode fra tegninger Renter og utbytte til gode, netto Urealisert gevinst på valutaterminkontrakter (note 2(c), 5) Urealisert gevinst på finansielle futureskontrakter (note 2(d), 6) Urealisert gevinst på renteswapkontrakter (note 2(e), 7) Urealisert gevinst på inflasjonsswapkontrakter (note 2(f), 8) Urealiserte gevinst på totalavkastningsswapkontrakter (note 2(h), 10) Kredittmisligholdsswapkontrakter til markedsverdi (note 2(i), 11) Opsjonskontrakter til markedsverdi (note 2(j), 12) Andre fordringer SUM EIENDELER GJELD Skyldig for kjøp av investeringer Skyldig for innløsninger Skyldige forvaltningshonorarer (note 14) Urealisert tap på valutaterminkontrakter (note 2(c), 5) Urealisert tap på finansielle futureskontrakter (note 2(d), 6) Urealisert tap på renteswapkontrakter (note 2(e), 7) Urealisert tap på valutakrysswapkontrakter (merknad 2(g), 9) Urealiserte tap på totalavkastningsswapkontrakter (note 2(h), 10) Kredittmisligholdsswapkontrakter til markedsverdi (note 2(i), 11) Opsjonskontrakter til markedsverdi (note 2(j), 12) Skyldige skatter og kostnader SUM GJELD SUM NETTO AKTIVA TRE-ÅRS SAMMENDRAG AV NETTO AKTIVA 30. juni juni juni Dette fondet ble lansert 17. november 2014 Ω Dette fondet skiftet navn med gyldighet fra 30. september 2014 (se note 1) β Dette fondet skiftet navn med gyldighet fra 14. november 2014 (se note 1) Tilhørende noter utgjør en integrert del av disse regnskapene 18 Revidert årsrapport