Finansrapport. Vedlegg til 1. tertialrapport 2018

Transkript

1 Finansrapport Vedlegg til 1. tertialrapport 2018

2 Innhold Låneporteføljen... 3 Markedet... 5 Plassering... 6 Oppsummering

3 litvikling Låneporteføljen Pr har låneporteføljen en gjennomsnittlig rente på 1,80 % Rælingen kommunes finansreglement gir rammer for hvordan låneporteføljen skal forvaltes. Rådmannen skal forvalte porteføljen med de begrensninger reglementet legger på størrelse på enkeltlån, gjennomsnittlig rentebindingstid på porteføljen og instrumenter som kan benyttes. Tabell 1 viser låneporteføljens sammensetning pr Tabellen inneholder både start-lån/formidlingslån og lån til investeringer ,3 mill er lån til investeringer og 173,0 mill er startlån/formidlings-lån. Gjennomsnittlig rente på porteføljen ligger på 1,80 %, hvilket er betydelig over både Norges Banks styringsrente på 0,50 %, nominell 3 mnd NIBOR-rente (markedsrente) på 1,11 % og benchmarkrenta på 1,35 % (se tabell 3). Benchmarkrenta er satt sammen av 3 mnd NIBOR og 4 års swaprente med en vekting slik at den skal matche durasjonen på låneporteføljen. Årsakene til avvik vil derfor være at kommunen enten har bundet renta gunstig/ugunstig, at sammensetningen av låneporteføljen er gunstig/ugunstig ift marginer på lånene eller at det er forskjeller i renteperioder. Tabell 2 er en stresstest av kommunens portefølje og skal vise hvilket utslag et rentesjokk på 2,0 % ville hatt på netto finansutgifter, både på kort og lang sikt. Lån med inntekt viser hvor mye av kommunens lån som dekkes av startlån/formidlingslån (117 mill), selvkost (192 mill) og ulike rentekompensasjonsordninger (53 mill). Tabell 1: Låneportefølje Långiver Lånenummer Beløp Rente Dura sjon Vekt Husbanken ,58 % 0,2 0 % Husbanken ,58 % 0,2 0 % Husbanken ,58 % 0,2 0 % Husbanken ,58 % 0,2 0 % Husbanken ,58 % 0,2 1 % Husbanken ,58 % 0,2 1 % Husbanken ,04 % 1,1 1 % Husbanken ,58 % 0,2 0 % Husbanken ,58 % 0,2 1 % Husbanken ,58 % 0,2 1 % Husbanken ,58 % 0,2 1 % Husbanken ,58 % 0,2 1 % Husbanken ,58 % 0,2 2 % Husbanken ,58 % 0,2 2 % Danske bank NO ,92 % 5,4 7 % DNB NO ,45 % 0,1 10 % KLP ,50 % 0,0 6 % Kommunalbanken ,01 % 0,4 14 % Kommunalbanken ,62 % 0,1 12 % Kommunalbanken ,60 % 1,7 14 % Kommunalbanken ,44 % 0,4 14 % Kommunalbanken ,31 % 0,1 11 % DNB Swap ,88 % 7,4 7 % DNB Swap ,19 % 0,4-7 % Nordea Swap ,53 % 0,4 7 % Nordea Swap ,19 % 0,4-7 % Nordea Swap ,12 % 5,9 7 % Nordea Swap ,19 % 0,4-7 % ,80 % 1,6 100 % Tabell 2: Stresstest Balanse i Endrings Endring - Endring - Balanse NOK parameter kort sikt lang sikt Gjeld med flytende rente 59 % ,00 % Gjeld med fast rente 41 % ,00 % Samlet bruttogjeld 100 % Lån med inntekt ,00 % Bankinnskudd 85 % ,00 % Pengemarkedsfond 15 % ,00 % Ledig likviditet 100 % Mulig tap vil utgjøre

4 Tabell 3: Refinansiering kommende 12 mnd Långiver Forfall Beløp Kommunalbanken DNB Totalt Diagram 2 Utvikling i risikopåslag ved låneopptak i rentepunkter Kilde: Weekly Cedit Reports fra DNB Markets. Det er 369 mill som forfaller og må refinansieres ila kommende 12 mnd periode. I tillegg er det ønskelig å refinansiere ytterligere 96 mill for å oppnå bedre betingelser. Samtidig er netto låneopptak for 2018 på over 200 mill. I 1.tertial er det tatt opp 137 mill i nye lån, mens det er refinansiert 265 mill. Kommunalbanken ble ny långiver på hele beløpet, med unntak av 30 mill til formidlingslån som går gjennom Husbanken. Diagram 1 viser når lånene i kommunens eksisterende portefølje må tilbakebetales og hvordan det ligger an ift hvor mye som kan ha forfall iht finansreglementet. Den forventede økningen frem til 2020 skyldes de store investeringene som er forventet de nærmeste årene. Det har stor flesibilitet slik det ser ut nå, men samtidig er det store beløp som skal inn de nærmeste årene. Diagram 2 viser utviklingen for risikopåslag ved opptak av lån for kommuner på ulike løpetider oppgitt i antall rentepunkter. 10 rentepunkter utgjør 0,10 %. Påslaget har den siste tiden kommet ned betydelig og kommunen ser på muligheter for å inngå lån med lengre løpetider. Diagram 1 Forfallsstruktur 4

5 Markedet Norges bank har holdt styringsrenten uendret på 0,5 % siden mars 2015 og forrige renteheving var mai Diagram 3: Renteutviklingen 3 mnd NIBOR har steget fra 0,8 % til 1,1 % i 1.tertial. Sentralbanken hevet i sitt marsmøte rentebanen noe og forventer nå første renteheving etter sommeren 2018 og de forventer at renten vil øke til 2 % i Federal reserve økte som forventet renten med 0,25 % i mars til 1,75 % og signaliserte som forventet ytterligere 2 hevinger i De forsøker også å redusere balansen gjennom å ikke refinansiere alle verdipapirer som kommer til forfall. De skal redusere med 20 mrd dollar i måneden. Yielden på amerikansk 10-åring, også kalt verdens viktigste rente, krysset i slutten av april 3 % for første gang siden desember Den europeiske (ECB) beholdt sin rente på 0 % i sitt aprilmøte. Støttekjøpene av verdipapirer de siste årene har gjort at verdien av ECB s balanse nå tilsvarer 40 % av BNP i Euroområdet noe som er en dobling siden starten av Den japanske(boj) beholdt sin rente på -0,1 % og 10 års statspapirer skal holdes rundt 0 %. De fortsetter også støttekjøp så lenge det er nødvendig. Sentralbanken eier nå over 40 % av all utestående statlig gjeld og de kjøpte 75 % av all statsgjeld som ble utstedt i

6 Økonomin Plassering Kommunen har i 1.tertial plassert 50 mill i pengemarkedsfond med lav risiko. Det ble kjøpt fondsandeler i Pluss Likviditet II for 50 mill ved utgangen av april. Dette er klassifisert som et «Pengemarkedsfond med lav risiko» etter bransjens egen standard og er den laveste risikogruppen tilgjengelig. Det kan forventes at det vil gi punkter høyere avkastning enn kommunen får gjennom bankavtalen. 6

7 Oppsummering Risikoen i porteføljen er vurdert til å være lav og har ingen avvik fra gjeldende finansreglement. Tabell 4: Porteføljen vs reglementets begrensninger Lån Portefølje Reglement Størrelse på enkeltlån ift totalportefølje 14 % 35 % Andel med forfall neste 12 mnd 25 % 40 % Andel med fast rente (minimum) 41 % 30 % Gjennomsnittlig rentebindingstid 1,6 1,0-4,0 Plassering Gjennomsnittlig kredittbindingstid 1,0 1,5 Gjennomsnittlig rentebindingstid 0,5 1,0 Portefølje Benchmark Lån med durasjon 1,6 1,80 % 1,35 % Lån med durasjon 1,0 1,25 % Lån med durasjon 4,0 1,79 % Plassering 0,36 % 0,10 % Samtidig som risikoen i sammensetningen av porteføljen er lav så representerer størrelsen på porteføljen en betydelig risiko for å holde stabile rammebetingelser for enhetene. Årene frem til og med 2020 er det forventet at gjelden øker betydelig fra dagens nivå. Dagens nivå er i øvre sjiktet av fylkesmannens anbefaling for gjeldsnivå. Allerede på dagens gjeldsnivå vil 1 % økning i renta tilsvare 1 % i kutt i enhetsrammene. 7

8 Handlingsprogram Rælingen kommune Postboks Fjerdingby Besøksadresse: Bjørnholthagan Fjerdingby Telefon: E-post: postmottak@ralingen.kommune.no 8