SKAGEN m 2 Statusrapport desember 2015

Størrelse: px
Begynne med side:

Download "SKAGEN m 2 Statusrapport desember 2015"

Transkript

1 SKAGEN m 2 Statusrapport desember 215

2 Hovedtrekk desember 215 Desember var en god måned for SKAGEN m 2. Fondet steg med 2,8 prosent, mens indeksen var opp med 2, prosent Det beste og dårligste markedet i desember var hhv. Kina, opp 6 prosent, og Storbritannia som var ned 8 prosent. Fondet har ingen posisjoner i engelske eiendomsaksjer. Beste bidragsyter i absolutte termer i desember var SOHO China, opp 19 prosent i lokal valuta. Aksjekursen hentet seg inn igjen på slutten av høsten etter nedgangen i sommer som var knyttet til oppbremsingen i den kinesiske økonomien, kombinert med en saktere enn forventet bedring i utleie. Revurderingen ble trigget av annonseringen av et ekstra utbytte, løsning i en konflikt og bedre utvikling i det kinesiske eiendomsmarkedet. De to nest beste bidragsyterne er begge notert i Singapore, CapitaLand og GLP. Brasilianske Brazilian BR Malls var den dårligste bidragsyteren i desember, ned 14 prosent i lokal valuta på forventninger om forlenget makroøkonomisk motvind. Ashford Inc var den nest dårligste, ned 14 prosent målt i USD. SKAGEN m 2 gikk inn i en ny posisjon i desember, det svenske boligselskapet D. Carnegie AB. Selskapet eier og forvalter over 16 enheter konsentrert i Stockholms området. Strategien er å pusse opp og forbedre leiligheter og områder i Million Program, som er boligblokker som ble bygget i perioden Nåværende enheter er forventet å bli pusset opp over en 1 års periode, og porteføljen verdsettes til SEK 13,6 milliarder. Forretningsmodellen er veldig interessant og aksjen er både undervurdert og underanalysert, en sjelden ting for et selskap på denne størrelsen i det svenske eiendomsmarkedet. Som forventet hevet den amerikanske sentralbanken renten i desember, men samtidig fulgte de opp med en klar beskjed om at de ikke vil forhaste seg med fremtidige rentehevninger, men at det vil bli en mer gradvis heving. Mens denne første hevingen helt klart ikke er nok til å skape et større fall i USA, er det fortsatt høyst usikkert hvor mye innstramming USA kan absorbere. Den nøytrale renten dvs. vippepunktet mellom en rente som er innstrammende eller lettende, forblir lav og vil mest sannsynligvis bare øke gradvis. Nesten alle eiendomsaksjer (spesielt de som er mest sensitive for endringer i renten) steg på nyheten. Det er verdt å fremheve at en rentehevning normalt vil være et signal om bedre økonomiske forhold, noe som innebærer at eiendomsselskaper kan øke leien pga. høyere etterspørsel og slik møte økte finansielle kostnader. Topp 1 og topp 35 utgjør respektive 41 prosent og 88 prosent av fondet. SKAGEN m 2 bestod ved utgangen av desember av 48 posisjoner og 2 prosent i kontanter. * Med mindre annet er oppgitt er alle avkastningstall for fondet i denne rapporten knyttet til klasse A, og etter fradrag for gebyrer. 2

3 Avkastning, desember 215 A Desember 4Q 215 Siden start* SKAGEN m 2 A 2,8% 7,4% 7,1% 14,7% MSCI ACWI Real Estate 2,% 8,7% 16,6% 22,% Relativ avkastning,8% -1,3% -9,4% -7,3% 3 Note: Alle tall ut over 12 måneder er annualisert (geometrisk avkastning) * Startdato: 31. oktober 212

4 Markedsutvikling i desember 215 i NOK (%) NEW ZEALAND INDIA SINGAPORE INDONESIA SKAGEN m2 A HONG KONG FINLAND MSCI ACWI REAL ESTATE MALAYSIA CHILE JAPAN POLEN KINA SVERIGE TAIWAN TYSKLAND USA FRANKRIKE ITALIA NEDERLAND UK KOREA SPANIA NORGE CANADA TYRKIA MEXICO THAILAND SØR-AFRIKA BRASIL RUSSLAND

5 Markedsutvikling i 215 i NOK (%) JAPAN RUSSLAND ØSTERRIKE ITALIA FINLAND NEDERLAND USA FRANKRIKE HONG KONG MSCI ACWI REAL ESTATE TYSKLAND INDIA SVERIGE NEW ZEALAND KOREA UK KINA SKAGEN m2 A TAIWAN MEXICO NORGE SPANIA SINGAPORE CHILE INDONESIA MALAYSIA THAILAND CANADA SØR-AFRIKA POLEN TYRKIA BRASIL

6 Viktigste bidragsytere i desember 215 Største positive bidragsytere Største negative bidragsytere Selskap NOK () Selskap NOK () Global Logistic Properties 4 68 ##### Columbia Property Trust SOHO China 4 87 ##### Ashford Hospitality Trust HCP ##### IRSA General Growth Properties 2 8 ##### BR Malls Dic Asset ##### Ashford Inc Olav Thon Eiendom 2 4 ##### SL Green Apartment Investment & Man ##### CBL Properties Mitsui Fudosan ##### Bekasi Fajar -648 CapitaLand ##### Emlak -57 Melia Hotels ##### Etalon -471 Total verdiskapning i desember 215: NOK 27 millioner Note: Bidrag til absolutt avkastning 6

7 Viktigste bidragsytere i 215 Største positive bidragsytere Største negative bidragsytere Selskap NOK () Selskap NOK () Deutsche Wohnen 12 2 # Bekasi Fajar Melia Hotels 1 43 # Ashford Hospitality Trust PS Business Parks # CBL Properties Apartment Investment & Man # BR Malls SM Prime 8 6 # Ashford Inc Dic Asset # Ticon Industrial Columbia Property Trust 6 62 # SOHO China British Land # Shangri-La Asia -4 6 Mitsui Fudosan # General Shopping Westgrund 5 46 # Emlak Total verdiskapning i 215: NOK 63 millioner Note: Bidrag til absolutt avkastning 7

8 Viktigste bidragsytere i desember 215 Største positive bidragsytere Selskap NOK () Kommentarer Global Logistic Properties 4 68 SOHO China 4 87 HCP General Growth Properties 2 8 Dic Asset Olav Thon Eiendom 2 4 Apartment Investment & Man Mitsui Fudosan CapitaLand Melia Hotels Sterk utvikling i utleie i Kina, aksjer i Singapore steg. Sterkt eiendomsmarked i Kina og Hong Kong. Oppgradert av analytikere. Bedre enn forventet utfall fra rentehevingen i USA og mer forsiktige rentesignaler for det kommende året. Sterke resultater, og tilbakekjøp av aksjer. Salg av eiendommer for å reduserer gjelden. Noe gjenhenting etter salgs press fra større aksjonærer. Ingen selskapsspesifikke nyheter. Fortsatt sterke tall fra eiendomsmarkedet i Tokyo. Ingen selskapsspesifikke nyheter. Ingen selskapsspesifikke nyheter. 8

9 Viktigste bidragsytere i desember 215 Største negative bidragsytere Selskap NOK () Kommentarer Columbia Property Trust Ashford Hospitality Trust IRSA BR Malls Ashford Inc SL Green CBL Properties Bekasi Fajar -648 Emlak -57 Etalon -471 Skuffende guiding for 216. Svakt år for hotell. Gjenstand for angrep fra short selger aktivister. Svakt brasilianske aksjemarked og fortsatt makroøkonomisk motvind. Ingen selskapsspesifikke nyheter. Ingen selskapsspesifikke nyheter. Ingen selskapsspesifikke nyheter. Upopulære B-malls gir en ekstrem rabatt på NAV (5 prosent). Ingen selskapsspesifikke nyheter, nedgradert av analytikere. Selskapet fortsetter å streve med topplinjen som følge av lave direkte utenlandske investeringer i Indonesia og svak etterspørsel etter industriland. Ingen selskapsspesifikke nyheter. Ingen selskapsspesifikke nyheter. 9

10 Viktigste endringer 1. halvår 215 Økte poster Reduserte poster Q1 Q2 Shangri-La Asia HCP Ashford Hospitality Trust SOHO China Mitsui Fudosan Global Logistic Properties Olav Thon Axia Real Estate Keck Seng Investments Grivalia Properties Olav Thon CBL Properties Deutsche Wohnen (Ny) (Ny) (Ny) (Ny) Q1 Q2 Keppel Land Lexington Realty Trust Unibail-Rodamco Citycon CSI Properties Shimao Property China South City Citycon Hovnanian CSI Properties Melia Hotels International Ticon Industrial Mapletree Logistics Trust BR Malls 1

11 Viktigste endringer 2. halvår 215 Økte poster Reduserte poster Q3 ADLER Real Estate AG (acquired Wesground) IRSA (Ny) Q3 British Land Mapletree Logistics Trust Affine Global Logistic Properties PS Business Parks Inc Mitsui Fudosan Westgrund AG (acquired by Adler) Mercialys Bumi Serpong Unibail-Rodamco Ashford Prime (Spin off) General Growth Properties Brandywine Realty Trust Ticon Industrial Summarecon Agung Apartment Investment & Man Q4 Catena AB D Carnegie Grivalia Properties (Ny) (Ny) Q4 Apartment Investment & Man Unibail-Rodamco HCP Mercialys Soho China Adler Real Estate 11

12 Kjøp og salg, desember 215 Kjøp Salg D Carnegie & Co D. Carneige & Co er et børsnotert eiendomsselskap i Sverige som har spesialisert seg på boligeiendommer. Selskaper eier og forvalter over 16 enheter konsentrert i Stockholmsområdet. Strategien er å pusse opp og revitalisere leiligheter og områder i miljon program boligblokker som ble bygget i i Sverige og som ble berømt for å avskaffe knappheten på boliger på en effektiv, fort og ikke veldig estetisk måte. Nåværende enheter er forventet å bli pusset opp i løpet av 1 år. Selskapet foretrekker å pusse opp etterhvert som leilighetene står ledige for å unngå inntektstap. Porteføljen verdsettes til SEK 13,6 milliarder, og handles til under NAV. Apartment Investment & Management Vi reduserte posisjonen etter en veldig god langsiktig utvikling. Ledelsen begynte å selge på vårt kursmål og vi reduserte posisjonen. HCP Topp 3 beste bidragsyter i desember, reduserte posisjonen for å balansere vekten. Soho China Topp 2 beste bidragsyter i desember, reduserte posisjonen for å balansere vekten. Mercialys Sterke 3. kvartalstall med høyere utleievekst enn konkurrentene. Sterk balanse og høy direkte avkastning og aktivt forvaltede kjøpesentre. Godt posisjonert innen dagligvaresegmentet og godt forankret med Casino som sponsor. 12

13 Største poster i SKAGEN m 2 pr. 31. desember 215 Posisjonens størrelse Pris P/NAV last Div. Yield 216e EBITDA 216e/EV Mitsui Fudosan Co Ltd 5,% %,9% 5,7% Columbia Property Trust Inc 4,9% 23,48 8% 5,1% 6,2% Global Logistic Properties Ltd 4,8% 2,15 79% 2,7% 4,4% Olav Thon Eiendomsselskap ASA 4,4% 142 7% 1,3% 6,8% HCP Inc 4,3% 38,24 13% 6,1% 6,2% SL Green Realty Corp 4,% 112,98 9% 2,5% 4,6% Deutsche Wohnen AG 3,6% 25,61 123% 2,5% 4,6% General Growth Properties Inc 3,4% 27,21 85% 2.8% 5,3% Ashford Hospitality Trust 3,4% 6,31 6% 7,6% 8,8% Mercialys SA 3,3% 18,63 96% 6,4% 4,9% Vektet topp % 88% 3.6% 5.5% Vektet topp 35 88% 3.6% 6.4% Referanseindeks 3.4%actual 13

14 Geografisk fordeling vs. referanseindeksen desember Fond Indeks Asia DM Asia EM Europa DM, ekskl. Norden Europe EM Frontier Markets Latin Amerika Midt Østen og Afrika Nord Amerika Oceania Norden Kontanter 14

15 Nyheter og annet om porteføljeselskaper på engelsk

16 Key earnings releases and corporate news Mercialys, France (3.3%) BR Properties, Brazil (.8%) ENTRA, Norway (1. %) Profitable disposals, acquisition of Casino assets and interim dividend set Implications for Investment Case: Positive: Mercialys announced that its JV with BNP acquired three additional hypermarkets from Casino for EUR 69m, reflecting a net yield of 5.1%. In addition, Mercialys sold a 49% stake in the Clermont-Ferrand shopping centre to BNP, reflecting a 5.% net yield (capital gain of EUR 48m). Simultaneously, the new JV bought the hypermarket adjacent to Casino for EUR 39m at a net yield of 4.9%. Between now and 218 Mercialys will redevelop the hypermarkets to open up space for non-food anchor tenants. Finally, Mercialys announced it will pay an interim DPS of EUR.76 on 23 December. Offer to buy shares for BR1/share Implications for the investment case: GP Investment announced an offer 21% above the previous day s close on our shares in BR Properties. BR Properties has been selling some of their best assets to Brookfield and other players destroying the long-term potential of the company. However, estimated NAV on remaining assets are well above today s share price. The offer will not be commenced without removing poison pills meaning that the market reaction was weak. Acquire 33 3m 2 office in Oslo City (Shopping mall mainly) Implications for the investment case: Long-term positive. Entra, the leading listed office space company in Norway, acquired Oslo City together with Steen & Strøm (Klipierre, partly owned by Simon Property Group, the world s largest real estate company). Oslo City will be separated into Office and Retail, and Entra will acquire 1% of the Office assets and 5% of the parking places. The price is NOK 1.65bn and gross rent is 95m. Total office space is 33 3m 2, with 17 parking places. Entra acquired at 5.8 % gross yield which seems quite attractive. DIC Asset, Germany (2.6 %) SLD Asset to deleverage and increase funds under management Implications for the investment case: Clearly positive. The company hit its target YE16 to reduce LTV below 6%. DIC Asset announced it was launching its fourth institutional fund with a start-up portfolio of EUR 27m, which were taken from DIC s own portfolio. The selling price was 7% above latest book value (FY14), and allows the company to lower its LTV by approximately 4 percentage points. The fund is already placed amongst German institutional investors. DIC s stake in the fund will be 5% while it will derive revenues from services provided. Following this transaction, LTV would come out below the YE16 target of 6%, while AuM would come out at EUR 1.1bn exceeding the EUR 1bn target.. 16

17 The largest companies in SKAGEN m 2 as of December 15 Established in 1941, Mitsui Fudosan has been an active leader in the Japanese real estate industry, successfully developing new business opportunities and establishing an dominant position. The company is an integrated firm involved in office leasing, commercial facilities, condominium development, investment property development and REITS. 8% of MF s assets are located on other continents. Good integrated and balanced growth model with development and investment properties diversified among different real estate sub-segments. Management business (car park leasing, property management) provides stable earnings growth over time, and together with other recurring earnings from commercial assets, mitigates the volatility in the development segment. Columbia Property Trust, Inc. focuses on the acquisition, development, ownership, leasing, and operation of office properties. It owns 59 office buildings, with a total of 16.5mn square feet of space valued at $5.1bn. The company was listed without any new equity issued in Oct.13 to provide liquidity for shareholders. The trust bought back shares during the quarter after listing. Its core focus is on 16 main cities throughout US and it has an even split between exposures to central business districts and suburban areas. Occupancy rates average 91% and the properties are managed both internally and by external parties. GLP is Asia's largest provider of modern logistics facilities. The company owns, manages and leases over 7 completed properties spread across 77 cities in China, Japan, Brazil and US, forming an efficient network with assets strategically located in key hubs, industrial zones and urban distribution centres. The USD 27bn property portfolio comprises of 28 million sqm serving more than 8 customers. The Japan portfolio is mostly completed and stabilized, providing strong operating cash flows to fund the group's growing business in China. The company also set up a China fund at the end of 213 to enable capital recycling in the Chinese market in line with the Japanese model. This business model leads to a more effective capital structure, recurring income and capital recycling (listing of J-REIT & CLF fund) Olav Thon owns a portfolio of 65 shopping malls and manages an additional 27 malls for external owners. In addition, the company owns office buildings, restaurants and hotels (2; NOT Thon Hotels) located primarily in the Oslo area. 76 % of its income are from malls and the rest from commercial real estate (mainly office and retail). Listed on Oslo Børs in Gross (inclusive JV) lettable space: Shopping malls: 1 million square metres and commercial estate 263 square metres. Diversified into Sweden in Q3 14 after buying five shopping malls with 122 square metres of space for NOK 3bn. HCP is a fully integrated self-administered real estate investment trust that acquires, manages, and invests in health care (largest sector of the U.S. economy in relation to GDP) real estate located in the US and Mexico. HCP is well diversified across healthcare property types: senior housing (35% of NOI), skilled-nursing facilities (31%), medical office (13%), life science/labs (15%), and hospitals (6%). HCP has USD 22bn in AUM and a well-balanced portfolio of 1163 properties. The company has generated ~16% in average compounded return since its IPO in 1985, and has 29 years of consecutive dividend growth. 17

18 The largest companies in SKAGEN m 2 as of December 15 SL Green Realty Corp. is a fully integrated, self-administered and self-managed REIT. The company is focused on owning and operating office buildings in Manhattan. It owns equity or debt in 92 properties totalling 41.6 million square feet. In addition to Manhattan, they also have interests in Manhattan s surrounding suburban areas. Its Manhattan properties have an occupancy rate of 95.9 % compared to 83.5 % (Q1 15) for its properties in the suburban areas. Deutsche Wohnen is one of the leading listed residential companies in Germany with main focus in Berlin. Its operational focus is on managing and developing its residential property portfolio, currently comprises 144, units in total, of which 141,9 are residential units and 2,1 are commercial properties. Units are situated in core regions like Greater Berlin, Rhine-Main, Rhineland, Dresden, Hanover as well as in medium-sized German cities like Brunswick and Magdeburg. Deutsche Wohnen has a pending hostile takeover proposition from Vonovia, if successful it will create one of the largest Real Estate companies in Europe. General Growth Properties (GGP), founded in 1954, is a real estate investment trust (REIT) that owns, leases, manages and develops shopping centres. The company is the second largest mall operator in the world. The company holds interests in 12 malls, 7 office properties and 6 other properties, generating an average of USD 564 in tenant sales per square foot (malls). Ashford Hospitality Trust is a real estate investment trust (REIT) focused on investing opportunistically in the hospitality industry across all segments primarily within the United States. The trust invests opportunistically within the whole capital structure, including lending to other hotel owners. Ashford Hospitality Trust owns 115 hotels (directly and indirectly through a JV with Prudential). Founded in 25 by Casino, Mercialys is one of the top real estate companies in France and Europe, specializing in the enhancement, transformation and promotion of shopping centres. Mercialys owns a real estate portfolio of over 5 centres, with more than 8, square metres of retail space throughout France. Mercialys is positioned in the convenient range of the shopping centre industry, as well as within the experience malls or destination malls segment. Mercialys is well established in France and has been very skilled in its active management of its assets. Casino is still the majority owner. 18

19 Additional information

20 Why invest in listed property and SKAGEN m 2? Q. Why invest in listed property? Listed global real estate securities provide exposure to properties but with the benefits of liquidity. Listed global real estate securities offer the ability to invest in properties around the world, with the flexibility to gain exposure to opportunities that are otherwise difficult to access. Listed global real estate securities enhance diversification effects in your portfolio. Q. Why SKAGEN m 2? The fund offers a great opportunity to have access to global listed real estate using SKAGEN s unique investment philosophy of finding investments that are unpopular, undervalued and under researched. 2

21 SKAGEN m² Broad mandate: Daily traded mutual equity fund, investing globally in listed real estate securities, including REITs, REOCs (Real Estate Operating Companies) and developers. m 2 Recommended investment horizon: Minimum 5 years. Dividends: No dividend payout; fund proceeds are reinvested at the fund level. Benchmark: MSCI ACWI Real Estate Net Return IMI. Fee model: Fixed annual fee 1.5 %*, no entry or exit fees. Minimum subscription: EUR 5. Launch date: 31 October 212. *Better/worse performance in terms of unit NAV growth relative to benchmark growth is split 9/1 between unit holders and the management company. Maximum annual fee is 3% and minimum fee is.75%. 21

22 Ønsker du mer informasjon? Se vår siste markedsrapport Informasjon om SKAGEN m 2 på våre hjemmesider Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil blant annet avhenge av markedsutviklingen, forvalters dyktighet, fondets risiko, samt kostnader ved tegning og forvaltning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. SKAGEN søker etter beste evne å sikre at all informasjon gitt i denne rapporten er korrekt, men tar forbehold for eventuelle feil og utelatelser. Uttalelsene i rapporten reflekterer porteføljeforvalternes syn på gitt tidspunkt, og dette synet kan bli endret uten varsel. Rapporten skal ikke forstås som et tilbud eller en anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. SKAGEN påtar seg intet ansvar for direkte eller indirekte tap eller utgifter som skyldes bruk eller forståelse av rapporten. Ansatte i SKAGEN AS kan være eiere av verdipapirer utstedt av selskaper som er omtalt enten i denne rapporten eller inngår i fondets portefølje.

SKAGEN m 2 Statusrapport juli 2015

SKAGEN m 2 Statusrapport juli 2015 SKAGEN m 2 Statusrapport juli 2015 Hovedtrekk juli 2015 SKAGEN m2 var opp 4,7 prosent i juni, mens MSCI sin eiendomsindeks var opp 5,5 prosent, og tapte 0,9 prosentpoeng mot indeksen. Måneden var volatil

Detaljer

SKAGEN m 2 Statusrapport februar 2016

SKAGEN m 2 Statusrapport februar 2016 SKAGEN m 2 Statusrapport februar 2016 Hovedtrekk februar 2016 SKAGEN m2 steg 0,7 prosent i februar, mens den globale eiendomsindeksen var opp 2,1 prosent. Så langt i år har fondet falt 8,4 prosent, mens

Detaljer

SKAGEN m 2 Statusrapport august 2015

SKAGEN m 2 Statusrapport august 2015 SKAGEN m 2 Statusrapport august 2015 Hovedtrekk august 2015 SKAGEN m 2 falt 4,0 prosent i august og tapte terreng til referanseindeksen. Det var en svært volatil måned med kontinuerlig uro rundt det kinesiske

Detaljer

SKAGEN m 2 Statusrapport juni 2015

SKAGEN m 2 Statusrapport juni 2015 SKAGEN m 2 Statusrapport juni 2015 Hovedtrekk juni 2015 SKAGEN m2 var ned 4,5 prosent i juni, mens MSCI sin eiendomsindeks var ned 3,3 prosent. Måneden var volatil som følge av de pågående forhandlingene

Detaljer

SKAGEN m 2 Statusrapport desember 2016

SKAGEN m 2 Statusrapport desember 2016 SKAGEN m 2 Statusrapport desember 216 Oppsummering desember 216 216 var det beste relative året for SKAGEN M2 så langt. Fondet steg 4,8 prosent, mens MSCI Real Estate IMI var opp 1,2 prosent. SKAGEN M2

Detaljer

SKAGEN m 2 Statusrapport september 2015

SKAGEN m 2 Statusrapport september 2015 SKAGEN m 2 Statusrapport september 2015 Hovedtrekk september 2015 SKAGEN m 2 falt med 0,7 prosent i september, mens referanseindeksen var opp 1,3 prosent. Det beste markedet i september var Tyskland, mens

Detaljer

SKAGEN m 2 Statusrapport oktober 2015

SKAGEN m 2 Statusrapport oktober 2015 SKAGEN m 2 Statusrapport oktober 2015 Hovedtrekk oktober 2015 Oktober var en veldig god måned for SKAGEN m 2, som steg med 7,2 prosent, noe som var bedre enn referanseindeksen som steg med 5,7 prosent.

Detaljer

SKAGEN m 2 Statusrapport september 2016

SKAGEN m 2 Statusrapport september 2016 SKAGEN m 2 Statusrapport september 216 Oppsummering september 216 September var den svakeste måneden i tredje kvartal for eiendomsfondet SKAGEN m2. Fondet falt med 5,6 prosent, mens referanseindeksen falt

Detaljer

SKAGEN m 2 Statusrapport november 2015

SKAGEN m 2 Statusrapport november 2015 SKAGEN m 2 Statusrapport november 2015 Hovedtrekk november 2015 November var en svak måned for SKAGEN m 2. Fondet var ned 2,6 prosent, mens referanseindeksen var opp 0,9 prosent. Det beste og dårligste

Detaljer

SKAGEN m 2 Statusrapport juni 2014

SKAGEN m 2 Statusrapport juni 2014 SKAGEN m 2 Statusrapport juni 2014 Hovedtrekk i juni 2014 Globale eiendomsaksjer steg 3,9 prosent i juni. SKAGEN m 2 steg 3,0 prosent i den samme perioden. Fondet har hatt en godt første halvår, både absolutt

Detaljer

SKAGEN m 2 Statusrapport mai 2015

SKAGEN m 2 Statusrapport mai 2015 SKAGEN m 2 Statusrapport mai 2015 Hovedtrekk mai 2015 SKAGEN m 2 * steg med 0,6 prosent i mai, mens MSCI sin eiendomsindeks steg 1,7 prosent. Fondet hadde dermed en mindreavkastning på 1,1 prosent. Frykt

Detaljer

SKAGEN m 2 Status Report Mars 2016

SKAGEN m 2 Status Report Mars 2016 SKAGEN m 2 Status Report Mars 2016 Hovedtrekk mars 2016 Mars var en god måned for SKAGEN m2. Fondet steg 4,8 prosent, mens den globale eiendomsindeksen steg 3,2 prosent. Så langt i år har fondet falt 4,0

Detaljer

SKAGEN m 2 Statusrapport juli 2016

SKAGEN m 2 Statusrapport juli 2016 SKAGEN m 2 Statusrapport juli 2016 Oppsummering juli 2016 Juli var en god måned for SKAGEN m 2* både absolutt og relativt. Fondet var opp 7,7% (målt i NOK), mens referanseindeksen var opp 5,8%. SKAGEN

Detaljer

SKAGEN m 2 Statusrapport januar 2017

SKAGEN m 2 Statusrapport januar 2017 SKAGEN m 2 Statusrapport januar 2017 Oppsummering januar 2017 SKAGEN m2 gjorde det bra relativt i januar etter et godt fjorår. Avkastningen var negativ på 1,7 prosent mens indeksen falt enda mer med 2,9

Detaljer

SKAGEN m 2 Statusrapport april 2016

SKAGEN m 2 Statusrapport april 2016 SKAGEN m 2 Statusrapport april 2016 Hovedtrekk april 2016 April var en god relativ måned for SKAGEN m2. Fondet falt 0,6 prosent, mens den globale eiendomsindeksen gikk ned 2,3 prosent. SKAGEN m2 er dermed

Detaljer

SKAGEN Credit NOK Statusrapport for januar 2017

SKAGEN Credit NOK Statusrapport for januar 2017 SKAGEN Credit NOK Statusrapport for januar 2017 SKAGEN Credit NOK Nøkkeltall Nøkkeltall pr 31. januar SKAGEN Credit NOK Referenseindeks (ST3X) Avkastning siste måned 0,4% 0,1 % Avkastning hittil i år 0,4

Detaljer

ODIN Eiendom. Fondskommentar juli 2015

ODIN Eiendom. Fondskommentar juli 2015 ODIN Eiendom Fondskommentar juli 2015 Fondets portefølje ODIN Eiendom - juli 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 7,4 prosent. Referanseindeksens avkastning

Detaljer

SKAGEN Credit NOK Statusrapport for mars 2017

SKAGEN Credit NOK Statusrapport for mars 2017 SKAGEN Credit NOK Statusrapport for mars 2017 SKAGEN Credit NOK Nøkkeltall Nøkkeltall pr 31. mars SKAGEN Credit NOK Referenseindeks (ST3X) Avkastning siste måned 0,3 % 0,1 % Avkastning hittil i år 1,1

Detaljer

Rapporterer norske selskaper integrert?

Rapporterer norske selskaper integrert? Advisory DnR Rapporterer norske selskaper integrert? Hvordan ligger norske selskaper an? Integrert rapportering er å synliggjøre bedre hvordan virksomheten skaper verdi 3 Norske selskaper har en lang vei

Detaljer

SKAGEN m 2 Statusrapport oktober 2016

SKAGEN m 2 Statusrapport oktober 2016 SKAGEN m 2 Statusrapport oktober 2016 Oppsummering oktober 2016 Fondet falt med 2,0 prosent, mens referanseindeksen falt 2,2 prosent, noe som ga en positiv relativ avkastning på 0,2 prosent i oktober.

Detaljer

SKAGEN m 2 Statusrapport april 2015

SKAGEN m 2 Statusrapport april 2015 SKAGEN m 2 Statusrapport april 205 Hovedtrekk SKAGEN m 2 april 205 SKAGEN m2 falt 7% i april, mens MSCI sin eiendomsindeks falt 6,2% i samme periode. SKAGEN m2 opplevde litt pengeflyt ut på grunn av et

Detaljer

SKAGEN Credit NOK Statusrapport for februar 2017

SKAGEN Credit NOK Statusrapport for februar 2017 SKAGEN Credit NOK Statusrapport for februar 2017 SKAGEN Credit NOK Nøkkeltall Nøkkeltall pr 28. februar SKAGEN Credit NOK Referenseindeks (ST3X) Avkastning siste måned 0,4 % 0,1 % Avkastning hittil i år

Detaljer

SKAGEN m 2 Statusrapport november 2016

SKAGEN m 2 Statusrapport november 2016 SKAGEN m 2 Statusrapport november 2016 Oppsummering november 2016 Fondet var opp 2,8 prosent, mens referanseindeksen var opp 0,9 prosent, noe som ga en relativ avkastning på 2 prosent i november. Hittil

Detaljer

SKAGEN m 2 Statusrapport mars 2017

SKAGEN m 2 Statusrapport mars 2017 SKAGEN m 2 Statusrapport mars 2017 Oppsummering mars 2017 I marssteg fondet 1,7 prosent, mens referanseindeksen var opp 1,9 prosent. Så langt i år er fondet opp 3,5 prosent, mens indeksen har steget 4,0

Detaljer

SKAGEN m 2 Statusrapport april 2017

SKAGEN m 2 Statusrapport april 2017 SKAGEN m 2 Statusrapport april 2017 Oppsummering april 2017 I april steg fondet 2,7 prosent, mens referanseindeksen var opp 1,0 prosent. Så langt i år er fondet opp 6,4 prosent, mens indeksen har steget

Detaljer

SKAGEN m 2 Statusrapport januar 2014

SKAGEN m 2 Statusrapport januar 2014 SKAGEN m 2 Statusrapport januar 2014 Hovedtrekk SKAGEN m 2 januar 2015 SKAGEN m2 steg 8,0 prosent i januar, noe som var 0,3 prosentpoeng mindre enn referanseindeksen til fondet. SKAGEN m2 opplever mye

Detaljer

SKAGEN Credit NOK Statusrapport for april 2017

SKAGEN Credit NOK Statusrapport for april 2017 SKAGEN Credit NOK Statusrapport for april 2017 SKAGEN Credit NOK Nøkkeltall Nøkkeltall pr 28. april SKAGEN Credit NOK Referenseindeks (ST3X) Avkastning siste måned 0,3 % 0,0 % Avkastning hittil i år 1,4

Detaljer

SKAGEN m 2 Statusrapport juni 2016

SKAGEN m 2 Statusrapport juni 2016 SKAGEN m 2 Statusrapport juni 2016 Oppsummering juni 2016 Juni var en relativ svak måned for SKAGEN m 2, fondet var opp 1,2 prosent mens referanseindeksen var opp 3,2 prosent. SKAGEN m 2 er ned 1,5 prosent

Detaljer

SKAGEN m 2 Statusrapport februar 2017

SKAGEN m 2 Statusrapport februar 2017 SKAGEN m 2 Statusrapport februar 2017 Oppsummering februar 2017 SKAGEN m2 fortsatte å prestere bra i absolutte termer, etter et godt fjorår. Fondet nådde en ny topp i februar. Selv om fondet ga 3,6 prosent

Detaljer

SKAGEN m2. Statusrapport Oktober 2014

SKAGEN m2. Statusrapport Oktober 2014 SKAGEN m2 Statusrapport Oktober 2014 Hovedtrekk oktober 2014 Globale eiendomsaksjer var opp 10,7 prosent i oktober, mens SKAGEN m 2 var opp 9,1 prosent, noe som innebar en mindreavkastning målt mot referanseindeksen

Detaljer

Tabell 1: Eiendomsaksjer i FTSE All Cap, regioner og SPU referanseindeks for aksjer. Referanseindeks SPU. FTSE All Cap

Tabell 1: Eiendomsaksjer i FTSE All Cap, regioner og SPU referanseindeks for aksjer. Referanseindeks SPU. FTSE All Cap 4 Vedlegg: Tabeller og figurer Tabell 1 viser hvor stor andel eiendomssektorer utgjorde av henholdsvis fondets referanseindeks for aksjer, FTSE All Cap indeksen og ulike regioner per 25. Januar 2013. Vi

Detaljer

ODIN Aksje. Fondskommentar juli 2015

ODIN Aksje. Fondskommentar juli 2015 ODIN Aksje Fondskommentar juli 2015 ODIN Aksje - juli 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 3,3 prosent. Referanseindeksens avkastning var 5,7 prosent.

Detaljer

ODIN Eiendom. Fondskommentar november 2015

ODIN Eiendom. Fondskommentar november 2015 ODIN Eiendom Fondskommentar november 2015 Fondets portefølje ODIN Eiendom - november 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 0,0 prosent. Referanseindeksens

Detaljer

SKAGEN m 2 Statusrapport mars 2015

SKAGEN m 2 Statusrapport mars 2015 SKAGEN m 2 Statusrapport mars 2015 Hovedtrekk SKAGEN m 2 mars 2015 SKAGEN m 2 var opp 3,6 prosent i mars, mens det globale eiendomsmarkedet var opp 5,9 prosent. Investorene fortsetter å fokusere på kontantstrømmer

Detaljer

2A September 23, 2005 SPECIAL SECTION TO IN BUSINESS LAS VEGAS

2A September 23, 2005 SPECIAL SECTION TO IN BUSINESS LAS VEGAS 2A September 23, 2005 SPECIAL SECTION TO IN BUSINESS LAS VEGAS SPECIAL SECTION TO IN BUSINESS LAS VEGAS 3A September 23, 2005 SEE, PAGE 8A Businesses seek flexibility. It helps them compete in a fast-paced,

Detaljer

ODIN Eiendom I. Fondskommentar oktober 2015

ODIN Eiendom I. Fondskommentar oktober 2015 ODIN Eiendom I Fondskommentar oktober 2015 Fondets portefølje ODIN Eiendom I - oktober 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 6,5 prosent. Referanseindeksens

Detaljer

ODIN Eiendom. Fondskommentar juli 2017

ODIN Eiendom. Fondskommentar juli 2017 ODIN Eiendom Fondskommentar juli 2017 Fondets portefølje Avkastning ODIN Eiendom A - juli 2017 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på -0,2 prosent. Referanseindeksens

Detaljer

Q2 Results July 17, Hans Stråberg President and CEO. Fredrik Rystedt CFO

Q2 Results July 17, Hans Stråberg President and CEO. Fredrik Rystedt CFO Q2 Results 2007 July 17, 2007 Hans Stråberg President and CEO Fredrik Rystedt CFO Q2 Highlights EBIT (SEKb) EBIT margin (%) 2.5 2 1.5 1 0.5 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% Group

Detaljer

Managing Director Harald Espedal

Managing Director Harald Espedal Managing Director Harald Espedal Verdensindeksen 2010-2012 2 Vi lever alltid i usikre tider; usikkerhetsmomentene i 2012 Eurosonens evne til overlevelse og vekst Rente tiårig stat Prosent Amerikas (u)sikre

Detaljer

Western Alaska CDQ Program. State of Alaska Department of Community & Economic Development

Western Alaska CDQ Program. State of Alaska Department of Community & Economic Development Western Alaska State of Alaska Department of Community & Economic Development The CDQ program was formally approved in 1992 by the North Pacific Fishery Management Council and implemented by Governor

Detaljer

Eiendomsverdi. The housing market Update September 2013

Eiendomsverdi. The housing market Update September 2013 Eiendomsverdi The housing market Update September 2013 Executive summary September is usually a weak month but this was the weakest since 2008. Prices fell by 1.4 percent Volumes were slightly lower than

Detaljer

DNB Health Care. Helsesektoren En investors drøm. September Knut Bakkemyr (Forvalter, DNB Health Care)

DNB Health Care. Helsesektoren En investors drøm. September Knut Bakkemyr (Forvalter, DNB Health Care) DNB Health Care Helsesektoren En investors drøm September 2017 Knut Bakkemyr (Forvalter, DNB Health Care) Helse en investors drøm konsistent høyere avkastning enn markedet 10.9 % årlig avkastning 7.7 %

Detaljer

SKAGEN Tellus. Døråpner til globale renter. Statusrapport for august 1. september 2008 Porteføljeforvalter Torgeir Høien. Kunsten å bruke sunn fornuft

SKAGEN Tellus. Døråpner til globale renter. Statusrapport for august 1. september 2008 Porteføljeforvalter Torgeir Høien. Kunsten å bruke sunn fornuft Interiør. Brøndums anneks. Ca. 1920. Utsnitt. Anna Ancher, en av Skagenmalerne. Bildet tilhører Skagens Museum. Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Tellus Statusrapport for august 1. september 2008 Porteføljeforvalter

Detaljer

SKAGEN m 2. Statusrapport mai 2013

SKAGEN m 2. Statusrapport mai 2013 SKAGEN m 2 Statusrapport mai 2013 Innhold Investeringsresultater og nyheter 3 Porteføljens sammensetning og endringer 6 Markedene 21 Selskaper i SKAGEN m 2 28 Investeringsmandat og filosofi 30 Porteføljeteamet

Detaljer

Prisliste verdipapirfond i Danske Bank

Prisliste verdipapirfond i Danske Bank Prisliste verdipapirfond i Danske Bank Forklaringer: Løpende kostnad: Kostnad i hovedsak knyttet til forvaltning av fondet. Belastes daglig og er inkludert i fondets kurs (NAV) Returprovisjon: Løpende

Detaljer

ODIN kombinasjonsfond. Fondskommentar september 2015

ODIN kombinasjonsfond. Fondskommentar september 2015 ODIN kombinasjonsfond Fondskommentar september 2015 ODIN kombinasjonsfond - september 2015 Avkastning siste måned og hittil i år ODIN Konservativ Fondet leverte siste måned en avkastning på -0,5 prosent.

Detaljer

Prisliste verdipapirfond i Danske Bank

Prisliste verdipapirfond i Danske Bank Prisliste verdipapirfond i Danske Bank Forklaringer: kostnad: Kostnad i hovedsak knyttet til forvaltning av fondet. Belastes daglig og er inkludert i fondets kurs (NAV) Returprovisjon: årlig honorar banken

Detaljer

SKAGEN m2. Statusrapport november 2013

SKAGEN m2. Statusrapport november 2013 SKAGEN m2 Statusrapport november 213 Hovedtrekk i november 213 Globale eiendomsaksjer falt -,4% i november og er opp 13,% så langt i år. SKAGEN M2 falt 2,7% forrige måned, noe som var 2,3 prosentpoeng

Detaljer

6 December 2011 DG CLIMA. Stakeholder meeting on LDV CO 2 emissions - Scene setter

6 December 2011 DG CLIMA. Stakeholder meeting on LDV CO 2 emissions - Scene setter 6 December 2011 DG CLIMA 1 Stakeholder meeting on LDV CO 2 emissions - Scene setter Context of 80-95% reduction 2 Keeping average global temperature increase below 2 C confirmed as global objective (UNFCCC-

Detaljer

DNB Health Care Helsesektoren En investors drøm. Bergen 23.oktober 2017 Knut Bakkemyr, forvalter

DNB Health Care Helsesektoren En investors drøm. Bergen 23.oktober 2017 Knut Bakkemyr, forvalter DNB Health Care Helsesektoren En investors drøm Bergen 23.oktober 2017 Knut Bakkemyr, forvalter Helseindustrien er global, regulert og diversifisert Farmasi og biotek Konsumhelseprodukter Helse IT Generiske

Detaljer

ODIN Maritim Fondskommentar Januar 2011. Lars Mohagen

ODIN Maritim Fondskommentar Januar 2011. Lars Mohagen ODIN Maritim Fondskommentar Januar 2011 Lars Mohagen 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 20,9 prosent for ODIN Maritim. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp 41,4 prosent. God makroøkonomisk

Detaljer

Note 39 - Investments in owner interests

Note 39 - Investments in owner interests Note 39 - Investments in owner interests Subsidiaries, associates, joint ventures and companies held for sale. Company Company number Registered fice Stake in per cent Investment in significant subsidiaries

Detaljer

Arctic Securities. 5. desember 2007

Arctic Securities. 5. desember 2007 Arctic Securities 5. desember 2007 Behandling av kraftkontrakter er regulert av regnskapsstandarden IAS 39 Hovedregel er at denne typen ikke-finansielle kontrakter skal inkluderes i regnskapet til virkelig

Detaljer

SKAGEN Credit NOK Et globalt kredittobligasjonsfond Månedsrapport august 2015

SKAGEN Credit NOK Et globalt kredittobligasjonsfond Månedsrapport august 2015 SKAGEN Credit NOK Et globalt kredittobligasjonsfond Månedsrapport august 2015 SKAGEN Credit NOK Nøkkeltall Nøkkeltall pr 31. august SKAGEN Credit NOK Referanseindeks (ST3X) Avkastning siste måned - 2,1

Detaljer

Internasjonale FoU-trender

Internasjonale FoU-trender Redaktør/seniorrådgiver Kaja Wendt 15-10-2014 Internasjonale FoU-trender Indikatorrapporten 2014 Lanseringsseminar, Norges forskningsråd, Lysaker, 15. oktober 2014 Internasjonale trender i FoU 1. Fordeling

Detaljer

ADDENDUM SHAREHOLDERS AGREEMENT. by and between. Aker ASA ( Aker ) and. Investor Investments Holding AB ( Investor ) and. SAAB AB (publ.

ADDENDUM SHAREHOLDERS AGREEMENT. by and between. Aker ASA ( Aker ) and. Investor Investments Holding AB ( Investor ) and. SAAB AB (publ. ADDENDUM SHAREHOLDERS AGREEMENT by between Aker ASA ( Aker ) Investor Investments Holding AB ( Investor ) SAAB AB (publ.) ( SAAB ) The Kingdom of Norway acting by the Ministry of Trade Industry ( Ministry

Detaljer

ODIN Emerging g Markets Fondskommentar Januar 2011

ODIN Emerging g Markets Fondskommentar Januar 2011 ODIN Emerging g Markets Fondskommentar Januar 2011 Vegard Søraunet Oddbjørn Dybvad 2010 og fremover Den 1. desember 2010 tok ODIN over forvaltningen av ODIN Templeton Emerging Markets. Fondet byttet navn

Detaljer

FINANCE & CSR. Capital Markets Day. Michael Tønnes Jørgensen Executive Vice President & CFO. Copenhagen, Denmark 1 June 2012

FINANCE & CSR. Capital Markets Day. Michael Tønnes Jørgensen Executive Vice President & CFO. Copenhagen, Denmark 1 June 2012 FINANCE & CSR Capital Markets Day Michael Tønnes Jørgensen Executive Vice President & CFO Copenhagen, Denmark 1 June 212 NORDEN Finance & CSR 1 AGENDA Financials Risk management Corporate Social Responsibility

Detaljer

ODIN Eiendom I. Forvalters årskommentar 2014

ODIN Eiendom I. Forvalters årskommentar 2014 ODIN Eiendom I Forvalters årskommentar 2014 2 Fondets portefølje ODIN Eiendom I - desember 2014 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 5,5 prosent. Referanseindeksens

Detaljer

ODIN Aksje. Årskommentar 2015. Videokommentar trykk på bildet

ODIN Aksje. Årskommentar 2015. Videokommentar trykk på bildet ODIN Aksje Årskommentar 2015 Videokommentar trykk på bildet ODIN Aksje C - desember 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 0,6 prosent. Referanseindeksens

Detaljer

Statens pensjonsfond utland en langsiktig investor

Statens pensjonsfond utland en langsiktig investor Statens pensjonsfond utland en langsiktig investor Regionalt nettverk 26. april 213 Age Bakker, Chief Operating Officer Prosent av den nasjonal formuen Vårt oppdrag er å sikre finansielle verdier for fremtidige

Detaljer

Navamedic ASA Annual General Meeting. June 8, 2015

Navamedic ASA Annual General Meeting. June 8, 2015 Navamedic ASA Annual General Meeting June 8, 2015 Johan Reinsli Chairman of the Board Tom Rönnlund Chief Executive Officer Navamedic - Generalforsamling 8. juni 2015 1. Åpning av generalforsamlingen ved

Detaljer

Innovasjon og kommersialisering på IFE

Innovasjon og kommersialisering på IFE Innovasjon og kommersialisering på IFE Østfold Nyskapingsnettverk, september 2014 Presentert av Terje Johnsen Avdelingssjef Programvareteknologi Institutt for energiteknikk IFEs Innovasjonsprosess Innovasjon

Detaljer

Q3 Results October 22, Hans Stråberg President and CEO. Fredrik Rystedt CFO

Q3 Results October 22, Hans Stråberg President and CEO. Fredrik Rystedt CFO Q3 Results 2007 October 22, 2007 Hans Stråberg President and CEO Fredrik Rystedt CFO Q3 Highlights EBIT (SEKb) EBIT margin (%) 2,5 8% 7% 2 6% 1,5 5% 4% 1 3% 0,5 2% 1% 0 0% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

Detaljer

ODIN Forvaltning. Jarle Sjo Investeringsdirektør 20.11.2012

ODIN Forvaltning. Jarle Sjo Investeringsdirektør 20.11.2012 Forvaltning Jarle Sjo Investeringsdirektør 20.11.2012 2 People Philosophy Process Performance 3 Vi skal kjøpe selskaper som er lavt priset i forhold til verdiskapningen EV/CE 4 Vi søker gode selskaper

Detaljer

ODIN Maritim. Fondskommentar oktober 2015

ODIN Maritim. Fondskommentar oktober 2015 ODIN Maritim Fondskommentar oktober 2015 Fondets portefølje ODIN Maritim - oktober 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 0,1 prosent. Referanseindeksens

Detaljer

Note 39 - Investments in owner interests

Note 39 - Investments in owner interests Note 39 - Investments in owner Subsidiaries, associates, joint ventures and companies held for sale. Company Company number Registered office Stake in per cent Investment in significant subsidiaries Finans

Detaljer

Baltic Sea Region CCS Forum. Nordic energy cooperation perspectives

Baltic Sea Region CCS Forum. Nordic energy cooperation perspectives Norsk mal: Startside Baltic Sea Region CCS Forum. Nordic energy cooperation perspectives Johan Vetlesen. Senior Energy Committe of the Nordic Council of Ministers 22-23. april 2015 Nordic Council of Ministers.

Detaljer

APPROXIMATELY 6,240 RSF 1181 NE 128TH STREET KIRKLAND, WA Royce Cottle (425)

APPROXIMATELY 6,240 RSF 1181 NE 128TH STREET KIRKLAND, WA Royce Cottle (425) 1181 NE 128TH STREET KIRKLAND, WA 98034 APPROXIMATELY 6,240 RSF AVAILABLE SPACE 6,240 RSF (Can Be Demised) HIGHLIGHTS Located right off I-405 at NE 128th St., providing convenient access to I-405 and the

Detaljer

Holberggrafene. 25. november 2016

Holberggrafene. 25. november 2016 Holberggrafene 25. november 2016 1 Ti fete og fem magre En stigende graf betyr at aksjemarkedene i de fremvoksende økonomiene gjør det bedre enn verdensindeksen 2 Økonomiske tyngdelover arbeider i vekstmarkedenes

Detaljer

Markedsuro. Høydepunkter ...

Markedsuro. Høydepunkter ... Utarbeidet av Obligo Investment Management August 2015 Høydepunkter Markedsuro Bekymring knyttet til den økonomiske utviklingen i Kina har den siste tiden preget det globale finansmarkedet. Dette har gitt

Detaljer

Kunsten å bruke sunn fornuft Verden sett fra SKAGEN

Kunsten å bruke sunn fornuft Verden sett fra SKAGEN Kunsten å bruke sunn fornuft Verden sett fra SKAGEN 2. april 2012 Porteføljeforvalter Torgeir Høien Balansekunst Siden 2008 har balansene til Federal Reserve (Fed), den europeiske sentralbanken (ECB) og

Detaljer

CAMO GRUPPEN. Restrukturering av eierskap, drift og finansiering. Sverre Stange 15 JUNI 2005

CAMO GRUPPEN. Restrukturering av eierskap, drift og finansiering. Sverre Stange 15 JUNI 2005 CAMO GRUPPEN Restrukturering av eierskap, drift og finansiering Sverre Stange 15 JUNI 2005 INTRODUKSJON Orientering til aksjonærer om restrukturering av Camo Gruppen 15 Juni 2005 Sverre Stange. Fungerende

Detaljer

ODIN Eiendom. Videokommentar trykk på bildet. Årskommentar 2015

ODIN Eiendom. Videokommentar trykk på bildet. Årskommentar 2015 ODIN Eiendom Videokommentar trykk på bildet Årskommentar 2015 Fondets portefølje ODIN Eiendom C - desember 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 6,3 prosent.

Detaljer

ODIN Global. Fondskommentar august 2018

ODIN Global. Fondskommentar august 2018 ODIN Global Fondskommentar august 2018 Fondets portefølje Avkastning ODIN Global A - august 2018 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 4,0 prosent. Referanseindeksens

Detaljer

SKAGEN Global. Januar 2007

SKAGEN Global. Januar 2007 SKAGEN Global Januar 2007 Oppsummering God Start på året, med oppkjøp av Bank Austria. Gode rapporter fra porteføljeselskapene, men svak relativ avkastning. SKAGEN Global 2006: + 24,1% (Verdensindeks:

Detaljer

Makrokommentar. Oktober 2014

Makrokommentar. Oktober 2014 Makrokommentar Oktober 2014 Turbulent oktober Finansmarkedene hadde en svak utvikling i oktober, og spesielt Oslo Børs falt mye i første del av måneden. Fallet i oljeprisen bidro i stor grad til den norske

Detaljer

Godt å være dansk i Norge. 5. november, 2015 Erik Bern, Konserndirektør Group Supply Chain

Godt å være dansk i Norge. 5. november, 2015 Erik Bern, Konserndirektør Group Supply Chain Godt å være dansk i Norge 5. november, 2015 Erik Bern, Konserndirektør Group Supply Chain Godt å være dansk i Norge Litt om Arcus Gruppen «Speed to marked» ---- ved oppkjøp og konsolidering Oppkjøp av

Detaljer

Kunsten å bruke sunn fornuft. SKAGEN Avkastning. Statusrapport mai 2010 Porteføljeforvaltere: Torgeir Høien og Jane Tvedt. Aktiv renteforvaltning

Kunsten å bruke sunn fornuft. SKAGEN Avkastning. Statusrapport mai 2010 Porteføljeforvaltere: Torgeir Høien og Jane Tvedt. Aktiv renteforvaltning Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Avkastning Statusrapport mai 2010 Porteføljeforvaltere: Torgeir Høien og Jane Tvedt Aktiv renteforvaltning Hovedpunkter SKAGEN Avkastnings fondskurs steg 0,4 prosent

Detaljer

Note 39 - Investments in owner interests

Note 39 - Investments in owner interests Note 39 - Investments in owner interests Subsidiaries, affiliates, joint ventures and companies held for sale. Company Company number Registered office Stake in per cent Investment in significant subsidiaries

Detaljer

STATENS PENSJONSFOND UTLAND OLJEFONDET OSLO, 25. MARS 2015

STATENS PENSJONSFOND UTLAND OLJEFONDET OSLO, 25. MARS 2015 STATENS PENSJONSFOND UTLAND OLJEFONDET OSLO, 25. MARS 215 VÅRT OPPDRAG ER Å IVARETA OG UTVIKLE FINANSIELLE VERDIER FOR FREMTIDIGE GENERASJONER Fra naturressurser til finansiell formue 1% 9% 8% 7% 6% 5%

Detaljer

Navn på presentasjon Ukens Holberggraf 28. august 2009

Navn på presentasjon Ukens Holberggraf 28. august 2009 Ukens Navn påholberggraf presentasjon 28. august 2009 Markedspykologien i 2009 ligner veldig på 2003 Utviklingen på Oslo Børs i år har mange likhetstrekk med det 2003. I begge tilfeller bunnet børsen ut

Detaljer

Digital Transformasjon

Digital Transformasjon Digital Transformasjon HVORDAN KAN DU TA GREP OM DIGITALISERINGEN? KURT S. HELLAND EVRY Key Highlights # 1 Norway # 4 Sweden # 1 Financial Services in the Nordics NOR FIN Offices in9countries 9,100 employees

Detaljer

SKAGEN Global. April 2007

SKAGEN Global. April 2007 SKAGEN Global April 2007 Oppsummering Gode rapporter fra porteføljeselskapene og interessante strategiske utviklinger i hovedposter. SKAGEN Global 2007: + 4,9% (verdensindeksen: 2,8%) Dagens tema er en

Detaljer

Investing in Real Estate. Glenn Mueller, Ph.D. Real Estate Investment Strategist Dividend Capital Group. Professor University of Denver

Investing in Real Estate. Glenn Mueller, Ph.D. Real Estate Investment Strategist Dividend Capital Group. Professor University of Denver Investing in Real Estate Glenn Mueller, Ph.D. Real Estate Investment Strategist Dividend Capital Group Professor University of Denver Dr. Glenn Mueller Real Estate Investment Strategist Dividend Capital

Detaljer

Øystein Stephansen Senior analyst 8th November 2011

Øystein Stephansen Senior analyst 8th November 2011 Harvesting liquidity premia and the Government Pension Fund Global Øystein Stephansen Senior analyst 8th November 2011 Harvesting liquidity premia Liquidity premia Liquidity and GPFG Ability to invest

Detaljer

Holberggrafene

Holberggrafene Holberggrafene 04.04.2014 1 Afrika er ikke et land There are huge differences between the countries in Africa. It's misleading to treat them as one and the same. Life expectancy in Cape Verde is for example

Detaljer

Kunsten å bruke sunn fornuft. SKAGEN Avkastning. Statusrapport - juli 2011 Porteføljeforvalter: Jane Tvedt. Aktiv renteforvaltning

Kunsten å bruke sunn fornuft. SKAGEN Avkastning. Statusrapport - juli 2011 Porteføljeforvalter: Jane Tvedt. Aktiv renteforvaltning Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Avkastning Statusrapport - juli 2011 Porteføljeforvalter: Jane Tvedt Aktiv renteforvaltning Hva er SKAGEN Avkastning? SKAGEN Avkastning er et norsk obligasjonsfond med

Detaljer

SKAGEN Global. Februar 2007

SKAGEN Global. Februar 2007 SKAGEN Global Februar 2007 Oppsummering Turbulent start på året, med en mindre korreksjon i sluttet av perioden. Gode rapporter fra porteføljeselskapene og interessante strategiske utviklinger i hovedposter,

Detaljer

STOCK EXCHANGE NOTIFICATION

STOCK EXCHANGE NOTIFICATION STOCK EXCHANGE NOTIFICATION SALE OF OWN SHARES TO EMPLOYEES/NOTIFIABLE TRADES In September 2005 has given the Group`s employees in Norway, Sweden and Denmark an offer whereby they can purchase shares in

Detaljer

SKAGEN m 2. Statusrapport Desember 2012

SKAGEN m 2. Statusrapport Desember 2012 SKAGEN m 2 Statusrapport Desember 2012 Hvorfor skal en investere i eiendom? kjøp land, de lager det ikke lenger. - Mark Twain, amerikansk forfatter Eiendom er langsiktige verdier. Det gir normalt sett

Detaljer

Makrokommentar. Oktober 2018

Makrokommentar. Oktober 2018 Makrokommentar Oktober 2018 Rød oktober Oktober var preget av kraftige fall i aksjemarkedene, og normalen denne måneden var en nedgang på mellom 5 og 10 prosent. I flere fremvoksende økonomier falt aksjekursene

Detaljer

SKAGEN Høyrente. Sammen for bedre renter. Mai 2010 Porteføljeforvalter Ola Sjöstrand. Kunsten å bruke sunn fornuft

SKAGEN Høyrente. Sammen for bedre renter. Mai 2010 Porteføljeforvalter Ola Sjöstrand. Kunsten å bruke sunn fornuft Fiskere trækker vod på Skagen Nordstrand. Sildig eftermiddag. 1883. Utsnitt: Av P. S. Krøyer, en av Skagenmalerne. Bildet tilhører Skagens Museum. Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Høyrente Mai 2010

Detaljer

SKAGEN Avkastning Statusrapport for september 2013 4 oktober 2013

SKAGEN Avkastning Statusrapport for september 2013 4 oktober 2013 SKAGEN Avkastning Statusrapport for september 2013 4 oktober 2013 Jane S. Tvedt Sammen for bedre renter Hva er SKAGEN Avkastning? SKAGEN Avkastning er et unikt norsk rentefond. Det er aktivt forvaltet

Detaljer

Etter selskapets ordinære generalforsamling den 24. mai 2017 består styret av følgende aksjonærvalgte styremedlemmer:

Etter selskapets ordinære generalforsamling den 24. mai 2017 består styret av følgende aksjonærvalgte styremedlemmer: Valgkomiteens innstilling til ordinær generalforsamling i Insr Insurance Group ASA den 23. mai 2018 Med utgangspunkt i valgkomiteens mandat og instruks legger komiteen frem følgende forslag for beslutning

Detaljer

SKAGEN Credit NOK Statusrapport for desember 2016

SKAGEN Credit NOK Statusrapport for desember 2016 SKAGEN Credit NOK Statusrapport for desember 2016 SKAGEN Credit NOK Nøkkeltall Nøkkeltall pr 31. desember SKAGEN Credit NOK Referenseindeks (ST3X) Avkastning siste måned 1,0% 0,1 % Avkastning hittil i

Detaljer

Vedlegg 1 / appendix 1 FORTEGNELSE OVER MØTENDE AKSJEEIERE, ORDINÆR GENERALFORSAMLING GLOBAL RIG COMPANY, 26 MAI 2009 Navn Aksjer/stemmer Representert ved SECTOR UMBRELLA TRUST-SECTOR SPECULARE PR EQ IV

Detaljer

Makrokommentar. November 2014

Makrokommentar. November 2014 Makrokommentar November 2014 Blandet utvikling i november Oslo Børs var over tre prosent ned i november på grunn av fallende oljepris, mens amerikanske børser nådde nye all time highs sist måned. Stimulans

Detaljer

SKAGEN Tellus. Døråpner til globale renter. Statusrapport 2. Juni 2010 Porteføljeforvaltere Torgeir Høien og Jane Tvedt. Kunsten å bruke sunn fornuft

SKAGEN Tellus. Døråpner til globale renter. Statusrapport 2. Juni 2010 Porteføljeforvaltere Torgeir Høien og Jane Tvedt. Kunsten å bruke sunn fornuft Interiør. Brøndums anneks. Ca. 1920. Utsnitt. Anna Ancher, en av Skagenmalerne. Bildet tilhører Skagens Museum. Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Tellus Statusrapport 2. Juni 2010 Porteføljeforvaltere

Detaljer

Kunsten å bruke sunn fornuft. SKAGEN Avkastning. Statusrapport juni 2010 Porteføljeforvaltere: Torgeir Høien og Jane Tvedt. Aktiv renteforvaltning

Kunsten å bruke sunn fornuft. SKAGEN Avkastning. Statusrapport juni 2010 Porteføljeforvaltere: Torgeir Høien og Jane Tvedt. Aktiv renteforvaltning Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Avkastning Statusrapport juni 2010 Porteføljeforvaltere: Torgeir Høien og Jane Tvedt Aktiv renteforvaltning Hovedpunkter SKAGEN Avkastnings fondskurs steg 0,4 prosent

Detaljer